波导股份 卫星导航+汽车电子+消费电子......

人生向上、大千壹酱！波导股份（600130.SH）的热点题材主要有北斗卫星导航运用终端及华大北斗巨大投资收益、并购重组资产注入预期等等，股价多年在4元出头夯实震荡，技术夯实调整十分充分，属于当下热门的低价低市值卫星通信等题材股，历史大底部启动或有几个涨停可能，如有利好配合（比如华大北斗IPO）等，横有多长竖有多高，中长期量度升幅可达12元，从而成为下一个华力创通（300045.SZ）、捷荣技术（002855.SZ）、华映科技（000536.SZ）、三维通信（002115.SZ)、塞力斯（601127.SH）、精伦电子（600355.SH）等。

分享仅供参考，投资风险自负！

（华星咨询 2023.10.24）

#华为# #股市# #上证指数# $捷荣技术(SZ002855)$ $华力创通(SZ300045)$ $波导股份(SH600130)$ @今日话题 @券商中国 @卓翼科技@三维通信@福日电子@消费电子ETF

2900点附近 大Ａ路在何方？

某种程度上说，大A股的治理近年来是确实有很大问题的，或者说是忘记了初心和根本，尽管实行了注册制，但没有兼顾历史、没有因地制宜、没有关注生态平衡、各方和谐的形而上学的跃 进 式管理，未来的监管必须痛下决心、断臂求生、深化改革，坚决的打破有关利益链上的恶节和肿瘤，重拾信任和信誉，完善有关基础制度和科学监管，努力促进资本市场的健康稳定发展，助力科创、实体、消费以及各项改革，唯有如此才是正道，也才会有美好的未来！

必要时，应该及时出台平准基金等以抑制股市的非理性暴跌，科学的引导和调控市场，维护好金融市场稳定，更好的助力科创和改革、支持实体经济和促进内需消费等，更好的服务于社会经济高质量发展的大局！

分享仅供参考，投资风险自负！

（华星咨询  2023.10.23）

人生百味、大千壹酱！

江南老师与王茅十三代传人、贵州十大酱酒大师倾情加持，53度中国酱香绵柔酱香新典范—— 大千壹酱，祝广大股友投资顺利、健康平安、事业顺达、阖家幸福安康！也祝中国股市大牛、卓越可期、福日高照、前程似锦！

大千品鉴热线：400-999-0891

#华为# #股市# #上证指数# SH600100/nc.shtml" alt="同方股份" target="_blank" rel="nofollow">$同方股份(SH600100)$ SZ000628/nc.shtml" alt="高新发展" target="_blank" rel="nofollow">$高新发展(SZ000628)$SZ002855/nc.shtml" alt="捷荣技术" target="_blank" rel="nofollow">$捷荣技术(SZ002855)$ @今日话题 @券商中国 @中国基金报  @消费电子ETF@塞力斯@福日电子

600203福日电子 华为供应链与替代富士康共振 前程应有福日高照！

福建省电子信息集团旗下国企改革双百公司的600203福日电子，主要厂区东莞中诺通讯、以诺通讯与松山湖华为总部仅仅一墙之隔，多年在手机ODM、全屋中控、汽车电子、机器人及TW­IS 耳机等智能穿戴等领域与华为在业务和研发上紧密合作，近期东莞十万多平米的新厂房将投入使用，可以适当满足华为的产品订单暴增需求。

此外，福日电子还是荣耀折叠屏等多款手机的代工厂，也是大疆无人机的主力ODM厂家，市场充满期待。随着华为突破重围、市场大热，带动整个消费电子复苏，福日电子的订单也十分饱满、业绩也将逆境反转。往年数据看。福日与华为的业务占比超过40%，被称为业内“小华为”，实实在在、货真价实的华为概念，这是近期几倍大涨的捷荣技术等所不能及的。

根据公开资料，600203福日电子与华为的业务量占30%以上，典型的华为、荣耀产业链公司，远超与福日电子控股子公司中诺通讯同在东莞的大涨了近6倍的华为大龙002855捷荣技术，而捷荣技术与华为业务量仅略超1%。

人生向上、大千壹酱！华星咨询认为，福日电子的最大看点其实不仅在华为、荣耀系列新手机，手机ODM代工的利润并不高，福日电子未来的重点在机器人、智能穿戴、全屋智能和汽车电子上，目前汽车中控屏已出样待批量，随着消费电子的底部复苏和新型工业化、智能生活的推进，以上这才是福日电子未来几个有想象力的大行业，未来应有福日高照！

随着华为的突破、消费电子产业好转、新型工业化及大陆富士康被严查后的产业大替代等，政策红利、产业题材风口、逆境反转及重组预期的有关低价小市值的潜力个股还可以逢低跟踪002369卓翼科技等。

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SZ002855/nc.shtml" alt="捷荣技术" target="_blank" rel="nofollow">$捷荣技术(SZ002855)$ SZ300045/nc.shtml" alt="华力创通" target="_blank" rel="nofollow">$华力创通(SZ300045)$ SH600203/nc.shtml" alt="福日电子" target="_blank" rel="nofollow">$福日电子(SH600203)$ #华为# #股市# #上证指数# @券商中国@今日话题 @消费电子ETF @卓翼科技@恒为科技@塞力斯

600203福日电子率先涨停 原因简析

福日电子（600203.SH），今天涨停，封板结构良好。涨停原因为消费电子+华为+机器人等。该股近1年共涨停4次。

涨停揭秘

消费电子+华为+机器人

1、公司的主营业务是通讯及智慧家电业务，同时还从事LED光电业务及贸易类业务。主要服务是为ODM和OEM业务、LED封装业务、LED应用产品、LED工程项目、贸易类业务。

2、7月11日互动：华为系公司全资子公司中诺通讯主要客户之一，除手机业务之外，中诺通讯为华为全屋智能中控屏提供ODM服务。

3、23年8月25日互动易回复：子公司深圳市福日中诺电子科技有限公司正在积极推进机器人产品试产工作，目前试产工作进展顺利。

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同方股份进一步瘦身 核安以外将积极深化数字资产、算力及华为等科技巨头的合作

源自： 深山老猫

此外，在同方股份的半年报中，公司也表示，未来将以自主可控产品为基础，以云计算、大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术驱动数字经济新基建，打造从软硬件产品、云服务产品到智慧行业解决方案的完整产业集群。信创产品、人工智能产品、大数据应用实现业务全覆盖。

　　可以看到，同方股份已经注意到人工智能时代的重大机遇，未来将参与更多相关领域的建设。而公司与国内人工智能领域龙头华为深度合作，有望与华为一道迎来人工智能领域的开拓式发展。

　　同方股份的第三个变化，则是数字经济时代赋予的特殊意义，即同方股份全资子公司知网的价值变化。

　　在过去，知网的主要用途主要是学术用途，即论文的下载、使用等，2021年年报显示，知网主营业务收入12.89亿元，归母净利润为1.94亿元。其中，毛利率超过50%，达到53.35%。

　　然而，虽然在国内同业市场中市占率遥遥领先，但是学术用途为主的知网面临着一个问题，其具有一定的社会属性，且用户群体以大学生研究生为主，很难持续大幅涨价，否则将损害社会的整体利益。

　　就在去年，知网就因涉嫌垄断遭到调查，最终经查，知网在中国境内中文学术文献网络数据库服务市场具有支配地位。2014年以来，知网滥用该支配地位实施垄断行为。并最终被罚没8760万元。

　　不过，数据要素时代的到来，却让知网找到了一条新的出路：开拓to B业务，出售数据要素。原来，人工智能最头疼的问题之一，就是缺乏对专业术语的理解力。而知网恰恰掌握了所有专业领域最前沿的专业术语内容，这些对于人工智能来说是非常珍贵的数据要素资源。而一旦开启这项业务，知网就可以出售这些数据资源给人工智能巨头，并且社会属性以及垄断属性也将削弱(数据要素并非指望垄断，也并非具备强社会属性)，从而开辟出另一条增长曲线。

　　事实上，数据要素就是资产的理念，已逐渐深入人心，知网作为国内专业领域数据要素资源的龙头，庞大的论文库就等同于庞大的可反复变现资产。未来营收增长空间十分巨大。

　　日前，同方股份宣布公开转让剥离传统等计算机硬件公司，市场上有不少误解之音。而，我们认为，“对于一家高科技企业来说，变化才是唯一不变的主题”。

从教育部到国资委，从台式电脑到人工智能，从学术资源到数据要素资源，这些变化可以让同方股份能够在“国家队”的大背景下，紧密的依托中核集团、清华大学，进一步协同华为等头部科技公司，更好地参与新一轮的人工智能和数字经济时代的建设中，过去已去，未来正来。

我们期待已深深变化、越来越好的的民族老牌科技公司同方股份，可以向华为一样在未来不断科技突破，不断创新发展，取得更优秀的业绩，回馈广大投资者的热爱。

人生向上、大千壹酱！市场热点还没过完，同方股份推出集团瘦身！各方面看，同方未来绝对会加大资产剥离和核安、算力、数字化等主业力度，给市场更多的惊喜，加油、民族同方！

#华为# #股市# #上证指数# SH600100/nc.shtml" alt="同方股份" target="_blank" rel="nofollow">$同方股份(SH600100)$ SZ000628/nc.shtml" alt="高新发展" target="_blank" rel="nofollow">$高新发展(SZ000628)$SZ002855/nc.shtml" alt="捷荣技术" target="_blank" rel="nofollow">$捷荣技术(SZ002855)$ @今日话题 @券商中国 @中国基金报 @研报直通车 @消费电子ETF @寒武纪

华为引爆，这一行业彻底火了！业内专业人士7000字最新研判

国庆节后，虽然主流指数走势震荡，却不影响部分行业逆市走高，较为典型的是因华为手机而带动的消费电子板块。

自10以来，消费电子指数连续几周上涨，走出了不错的反弹行情。如何看待这波行情的可持续性？从行业周期来看，消费电子行业是否已出现拐点？随着智能手机、汽车需求回暖，消费电子板块哪些细分赛道值得关注？从中长期看，未来消费电子行业投资主线会是什么？

为此，中国基金报记者采访了：

天弘中证电子ETF及联接基金经理 林心龙

平安基金基金经理 翟森

海富通电子信息传媒产业股票基金经理 杨宁嘉

华商电子行业量化基金经理 艾定飞

诺德基金基金经理 谢屹

上述6家基金公司基金经理认为，华为手机销量持续超预期，拉动上游产业链需求,是本轮行情的直接触发因素，同时，从供给端来看前期格局最差的环节已经触底。在产业链补库存的过程中有望带动企业盈利上行，也是近期全行业反弹的基础。

不过，本轮估值修复行程或已经过半，未来行情的持续性取决于在创新推动下的需求是否在未来可以衔接。

上述基金经理普遍认为，从行业周期来看消费电子行业或已到达周期底部，但全面拐点尚未出现。目前都还处在较低估值阶段,若出现新一轮创新周期，估值有较高的弹性空间。看好MR、智能AI手机和智能汽车方向的组装、零部件和设备赛道等方向,智能终端或成未来行业投资主线。

此外，基金经理提醒投资者，电子板块波动较大，适合小仓位或定投方式参与。

多因素共振催生短期反弹

中国基金报记者：消费电子板块在今年以来走势逐步回暖，尤其国庆节后，受华为概念影响，更是引发一波不错的行情，主要原因是什么？

霍华明：华为手机销量持续超预期，拉动上游产业链需求。根据调研数据，华为新机发布后出货量显著提升，周度出货量达到最高值118.3万部，环比提升82.3%，可见销售势头强劲，利好上游产业链的供应商。华为新机所产生的“鲶鱼效应”，使得自身市场份额迅速提升的同时，其他手机厂商为保份额，同样积极备货，拉动上游供应商需求。另外，消费电子行业去库存基本结束。

目前各大手机厂商已经在上半年将前期库存消耗完毕，库存天数维持在正常水平，从三季度开始进行拉货补库存。且通常三四季度为消费电子旺季，各类新机密集上市，都有望带动整个消费电子行业的发展。

翟森：首先受到华为Ma­te 60新机的影响，正式宣告了华为手机业务的“回归”，消费者对于该款产品热情度高涨，出现了手机供不应求的局面，这带动了市场对于华为相关供应链的关注度。另一方面作为国产智能机的领军企业，华为在手机功能上也做了一定的创新，比如卫星通话等全新功能也打开了产业增量，相关受益的环节在近期都有不错的表现。 

消费电子行业近些年一直存在创新匮乏的问题，这直接导致消费者丧失换机需求，在经历了多年的持续低迷状态后，产业链许多环节都经历了行业的洗牌。如前期格局最差的消费电子模组领域，竞争能力不强的中小企业已经彻底退出，龙头企业的盈利状态堪忧。从供给端来看前期格局最差的环节已经触底。在产业链补库存的过程中有望带动企业盈利上行，这也是近期全行业反弹的基础。 

艾定飞：消费电子板块在9月华为发布新5G手机之后表现不俗，核心原因在于华为手机销量超预期，并且带动国内其他手机厂商的拉货；同时9月苹果也发布了最新高性能IP­h­o­ne 15系列（芯片性能和摄像功能均有大幅提升），由此带动了整个消费电子产业链的景气度。上述行业变化整体提高了市场对明年消费电子行业景气度的预期。

中长期行情持续性取决于创新

中国基金报记者：如何看待这波行情的可持续性？

霍华明：消费电子这波行情持续性或许较强。首先，库存已经恢复健康水平。从终端来看，目前手机、电脑等电子产品已恢复到4-8周的正常水位，趋于健康。从产业链来看，屏幕、me­m­o­ry、镜头模组、CIS芯片等重要元组件库存已基本消耗完，供应商库存清理符合预期，并已开始对部分产品进行涨价，体现出行业总体已处于恢复状态。其次，AI大模型与手机、电脑、智能音箱等电子产品结合的趋势越来越明显，华为语音助手接入盘古大模型，谷歌在国庆期间推荐AI手机，联发科与me­ta联合开发模型在终端的运用，联发科与vi­vo实现了70亿参数AI大模型手机端运行，微软发布Co­p­i­l­ot使得系统和of­f­i­ce更加智能。这是大的技术变革，将改变长期以来的人和手机、电脑的交互方式，有望产生像功能机往智能机切换的一波大的换机需求。

林心龙：华为作为中国科技产业的“领头羊”，具备行业前瞻性和引领性，华为产业链利好频出，未来还有望从手机端继续发酵至AI端，助力电子行业长效发展。另外华为Ma­te60Pro发售后，根据彭博报导的数据，最近两周销售量已经超30万支，在国内手机销售排行榜上升至第二，市场进而又对明年出货展望给予了更佳预期，带动整个消费电子供应链中的H供应链标的都走出了相对强势的市场表现。另一方面，苹果最新iP­h­o­ne15系列和Ap­p­l­e­W­a­t­ch于9月22日正式开售，从各大平台反馈的在线销售情况来看，苹果新品表现不错，店内取货的产品预订很快就被抢购一空。未来从行业周期来看，每轮消费电子的景气周期主要是由技术进步所引发的新需求所驱动，今年新的变化则在于，通过接入Ch­a­t­G­PT或文心一言等大语言模型API接口，智能音箱、智能家居、智能手机等终端电子产品的用户体验有望在AI+的赋能下被重新定义。未来AI赋能消费电子趋势明确，消费电子估值重塑逻辑有望逐步验证，目前行业的估值处于历史低位，随着复苏交易+主题投资逻辑的持续轮动，消费电子的估值修复行情（由低估值升至合理估值）仍未结束，向上依旧存在补涨的空间。

翟森：华为产业链的相关个股已经基本完成了一轮较大的修复，其他消费电子企业也由于行业补库存的需求得到了一定的修复。我们认为，对于这些企业的估值修复行程已经过半。本质原因是以上两类都依然是存量市场中结构变化与修复，未来行情的持续性取决于在创新推动下的需求是否在未来可以衔接。 

消费电子的巨大投资机会一般诞生于创新，如上一轮的TWS耳机的产业周期，还有更早一些的手机单射到多射的产业趋势都是在创新推动下所产生的增量。所以，接下来我们需要特别关注AI对于下一轮换机的拉动效应，还有MR等创新产品在明年的新需求，这些创新点都有可能是接下来带动消费电子行情持续度的核心推动力。 

杨宁嘉：我还是比较看好明年华为手机的全面回归。通过对高频数据的跟踪，可以推算明年的华为手机大概的销量水平，市场预计在六千万到七千万部。除了华为的高端机型，如Ma­te Pro、折叠款等，其他的华为二三线子品牌如no­va、畅享、畅玩等明年预计也会放量，所以明年华为的手机应该是全面的回归。相对应的，华为消费电子产业链的公司业绩增长的确定性也是比较强的。所以我认为这波消费电子行情的持续性应该还是不错的，可能会是可持续的。只要有新手机的发布，或者一些高频数据的跟踪出来之后，数据得以验证的话，我觉得有持续的行情。但现在市场情绪比较低迷，短期来看前期涨的比较多的，近期也有回落。 

艾定飞：行情整体还是短期数据好转带来的行业反弹。中长期来看，消费电子行业利好主要还是在于终端的创新和AI功能提升带动需求和缩短终端替换周期方面。利空可能来自于创新不及预期。

行业已处底部

全面的拐点尚未看到

中国基金报记者：从行业周期来看，消费电子行业是否已出现拐点？请谈谈理由。

翟森：我们目前把行业状态定义为补库存状态下的弱复苏阶段，全面的拐点尚未看到。过去两年由于消费者换机意愿不强，行业的供应链﹣终端﹣渠道都处于去库存状态。今年以来，尤其是在华为高端机发布后积极备货带来的产业链高端产品线拉货积极，同时带动其他各个品牌方在半导体行业周期底部有更强烈的意愿补库存，从而会看到产业链各环节都有积极信号出现。目前的行业处于底部，未来有可能看到向上拐点。推动因素是在创新驱动下的换机周期，或者是创新拉动的新品类带来的。我们对于明年行业出现拐点的可能性更为期待。

艾定飞：从行业周期来看消费电子行业或已经到达周期底部，真正拐点的出现时间还需更多的需求数据验证。 

杨宁嘉：往明年来看的话，它是一个拐点，但是拐点的幅度可能并不大。经历了过去连续三年手机销量同比下滑之后，明年大概率国内的手机销量是同比正增长，但可能是个低个位数的增长。因为华为的回归，所以明年国内手机的品牌市占率可能会有内部结构的调整。预计华为在今年12月份大概占国内手机销售的比例大概在19%，到明年年底，预计华为能达到单月30%的销量占比。我觉得，明年整体的手机销量可能是持平，但是内部的结构会有比较大的变化。华为会抢掉谁的份额呢？国外、国产的品牌都可能有一些份额的挤压。 

另一个角度是，我们投资消费电子板块更多的是投资于创新，需要观察创新周期的拐点。但是目前来看，消费电子的创新周期暂时遇到了一个瓶颈，往后面看的话，首先需要观察AI的发展能否带动AI手机、AI PC等产品，是否会有对产品需求的拉动啊。第二，苹果的MR可能会在明年在美国开售，是不是会带动MR产品未来进一步的放量也是值得关注的。其他方向我暂时没有看到很具有创新力的消费电子产品出现。 

谢屹：消费电子行业层面主要跟随经济周期表现的，其主要需求来自于下游。如果从周期角度来看，今年大概率会是电子行业的底部区域，我们相信行业会如期复苏。但当前我们可能需要更多耐心等待宏观环境的进一步回暖，消费者进一步乐观，才有望看到消费电子的可持续上升。

霍华明：出货量数据环比向上。Co­u­n­t­e­r­p­o­i­nt Re­s­e­a­r­ch 数据显示，2023Q3全球智能手机销量同比下降8%，但环比增长2%。销量同比下降主要是由于消费者需求复苏速度低于预期，但市场环比增长，尤其是9月份市场积极，可能是未来积极消息的迹象。

林心龙：行业景气度方面，7月电子行业工业增加值同比增速由6月的0%回升至0.1%；8月电子信息制造业固定资产投资同比增长9.50%，增速分别高于全国固定资产投资增速3.20%；8月当月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.80%，电子行业生产增长加速。

细分领域层面，消费电子方面，产业链全面复苏，补库存及本土创新形成共振。7月中国国内市场5G手机出货量1505.8万部，同比增长2.6%，占同期手机出货量的81.2%，据产业链跟踪反馈，一方面基于华为高端机型自主可控进程的突破，一方面基于终端补库存需求的体现，2023年三季度消费电子产业链延续二季度以来的弱复苏趋势，环比继续上扬，四季度出货有望更加积极，同时部分消费电子产业链在汽车电子、能源电子等方向上的开拓逐步取得成效，行业有望开启全面复苏周期。 

当前估值水平偏低

性价比较高

中国基金报记者：站在当前时点，如何看消费电子板块的估值水平？未来是否还有成长空间？

艾定飞：当前时点消费电子板块的估值水平处于相对较低位置，性价比可能较高。未来的成长空间或许主要在于创新产品（MR-Mi­x­ed Re­a­l­i­ty，智能手表功能提升，汽车智能化等）和终端与AI的结合，随着科技发展和AI产业升级,估计整个消费电子行业的成长空间很大。 

林心龙：估值方面，9月电子板块估值小幅回落，中证电子行业指数PE-TTM降至44x以下，对应历史分位降至58%。结合整个板块未来的盈利预期来看，根据卖方分析师一致预期数据，电子指数整体未来两年复合净利润增速在24%左右，即当前指数的PEG在1.78附近。 

谢屹：除了年初因为AI上涨被带动的部分标的，目前主流的消费电子公司性价比还较高。尤其是后续盈利能够增长的这些公司，目前都还处在较低估值阶段。对于未来的成长性，我们认为，其实一直都存在，尤其从长期看增长中枢，很多企业还是能在两位数的。

翟森：目前消费电子pb估值分位数平均处于近五年20％分位左右，处于较低的位置。板块的估值弹性来自于新的创新是否能带来新的需求，我们认为如果出现我们所说的新一轮创新周期，估值还有较高的弹性空间。

霍华明：周期底部的时候盈利较差，所以看PB估值分位数会比较好的表示当前估值水平；目前消费电子板块的PB估值分位数处于历史的12%位置。 

杨宁嘉：首先，今年的这波行情是估值修复，实际上很多消费电子公司今年上半年、去年的业绩很差，一是因为手机的销量今年持续下滑，二是苹果手机表现比较一。下半年随着华为手机的拉货，包括市场对明年手机销售额转正的预期，相关公司的业绩应该会有不错的增长，但是从估值的角度来看，其实也不是特别便宜。 

部分苹果产业链标的，可能估值确实属于比较低的水平，但明年业绩不一定能够兑现。华为产业链的很多标的如果明年可以演绎一波修复行情，乐观情况下估值能修复到大概25到30倍，股价也有不错的上涨空间。

看好创新方向及大幅去产能环节的机会

中国基金报记者：随着智能手机、汽车需求回暖，消费电子板块哪些细分赛道值得关注？投资机会如何把握？

林心龙：站在当前时点，我们继续看好电子板块今年结构性投资机会，以及以芯片半导体为代表的成长板块中长期投资价值。

除去上月提到的受事件催化推动的华为产业链外，当前时点存储板块也迎来拐点，国产化主线确立，半导体业绩有望迎来环比复苏。

首先，伴随需求回暖、单设备存储容量提升以及备货潮，存储市场规模逐步恢复增长，近期存储颗粒、DR­AM、DDR4等部分产品价格跌幅收敛，且出现涨价现象，此外，NA­ND Wa­f­er相继强势拉涨，并且上游的涨价有望持续发酵。龙头大厂三星等酝酿涨价背景之下，国内存储厂商也陆续跟进，存储行业拐点已至，未来有望迎来估值修复。同时，消费电子行业需求也迎来回暖、AI浪潮袭来与汽车市场景气度上升将推动存储行业回暖。

此外，尽管上半年以来半导体景气度承压，但2023年二季度板块营收、净利润环比均增长，三四季度有望确认触底反转。在高端AI芯片产品及相关产业链方面，我国长期面临“卡脖子”的问题，并在海外高端芯片出口频频受到管制的背景下，芯片自主可控未来仍有较大的发展空间。 

翟森：我们重点关注两个方向，一个是存在结构创新的增量环节，比如手机汽车中的创新功能，从无到有的环节，一旦成为产业趋势，将带来巨大的应收弹性的方向。另一个是在过去几年经历过大幅度去产能的环节值得关注，这些环节格局得到了极大了改善，未来在行业复苏的推动下盈利端有望看到显著的改善。

艾定飞：随着行业复苏，消费电子板块可以关注MR、智能AI手机和智能汽车方向的组装、零部件和设备赛道等方向。后续消费电子行业大概率会随着行业复苏、产品创新和终端AI落地逐步向好。

谢屹：整体来说，我们会相对保守一些，主要会关注自有品牌，或者帮助主机厂代工组装的企业。对于零部件或者元器件公司我们会比较谨慎，主要因为其不确定性较高，下游产品一旦革新，上游元器件可能就会面临较大的冲击。而对于中上游，我们会关注被动器件，因为其技术变革比较缓慢，且各个领域都会有所涉及，需求相对稳定。

霍华明：华为产业链值得关注，华为产业链凭借优秀的产品，无论是手机还是汽车，都有不俗的竞争力。

智能终端或成未来行业投资主线

中国基金报记者：从中长期看，您认为未来消费电子行业投资主线会是什么？行业持续发展的动力可能来自哪里？ 

霍华明：智能终端，也就是AI大模型与终端产品结合。总体来看，手机在硬件方面已难以产生较大的提升，更多的是微创新，对于换机需求的带动有限，所以革命性的创新对于消费电子行业十分重要。AI大模型的出现为消费电子终端打开全新的想象力，AI模型可以与音箱、手机、电脑等众多设备进行联动。 

智能音箱方面，随着 AI技术和Ch­a­t­G­PT的发展，智能音箱有望成为人们居家生活中的人工智能助手；手机方面，AI的植入有望使得手机成为更加智能的工作和生活工具，帮助人们安排各种工作和生活事项；PC方面，AI的植入有望大大提升人们的工作效率。从需求来看，AI模型与智能终端产品的结合将带来底层芯片硬件的更新迭代，从而更大范围得拉动用户的换机需求，而不仅仅只是现在的存量替换。 

翟森：消费电子的投资主线始终围绕创新展开。目前时间点，我们常关注MR类产品，尤其是苹果的vi­s­i­on pro，我们认为明年存在超预期的可能性，有可能带领行业进入新的创新阶段。另一方面国内科技巨头的创新能力也在持续增强，国内企业在AI应用中追赶的脚步也在加快，未来很有可能叠加硬件革新推出新的手机终端，相信在未来几年内由AI应用带来的换机周期会到来。以上是我们比较看好的发展动力。 

杨宁嘉：我认为还是在于产品的创新。目前来看，比较有创新性的产品主要是苹果的MR头盔，我们需要仔细观察一下明年这个产品开卖之后，是否会把整个行业带动起来。第二就是在汽车电子、汽车智能化方向行业持续更新，也值得关注。此外，AI与手机、PC相结合，可能就涉及到边缘算力，未来如果手机或者PC变得更加智能，可能会带动相关产品的需求。

行业波动较大

适合小仓位或定投方式参与

中国基金报记者：如果普通投资者借道基金参与，应如何筛选？哪些风险点需要注意？

谢屹：电子行业的波动还是较大的。如果只是参与纯电子类基金，投资者的体验可能会比较差，我们认为这类产品或更适合小仓位或是通过定投的方式参与。而对于筛选方式，主要还是要看细分赛道是否过度集中，持仓是否过度集中。 

艾定飞：普通投资者借道基金参与可以选择消费电子和电子类的主题基金，通过筛选消费电子持仓占比高，历史收益与消费电子指数相关性高且超额收益稳定的基金。需要注意的风险点在于在行业拐点未确认时过早参与。 

杨宁嘉：借道基金，可以关注我前述问题说的那些方向投资占比较高的基金产品。风险方面，因为今年整体市场表现震荡，从大环境来看，也是机构资金缩量的市场，需要注意市场整体的波动，市场环境变化可能会让某些公司的估值到极限的低位水平。另外就是经济复苏不及预期的风险，一旦发生可能会导致行业的复苏的力度不及市场预期。

霍华明：无论是主动型基金还是指数基金，消费电子板块的波动性是比较大的，投资者在投资该板块前，需要充分评估自身的风险承受能力。

编辑：小茉

审核：木鱼

#华为# #股市# #上证指数# SH600100/nc.shtml" alt="同方股份" target="_blank" rel="nofollow">$同方股份(SH600100)$ SH600203/nc.shtml" alt="福日电子" target="_blank" rel="nofollow">$福日电子(SH600203)$SZ002369/nc.shtml" alt="卓翼科技" target="_blank" rel="nofollow">$卓翼科技(SZ002369)$ @今日话题 @券商中国 @中国基金报 @消费电子ETF@捷荣技术@四川长虹

大跌 未尝不是一种机会……

同方股份推进战略转型 产业结构再优化

中国财富网

10月20日，同方股份发布公告，拟公开转让所持计算机业务相关公司全部股权。同期发布的另一份公告显示，公司收到《过户登记确认书》，同方股份控股股东正式变更为中国宝原，间接控股股东仍为中核集团。

业内认为，此时转让计算机业务是同方股份推进战略转型、升级产业结构的应有之义，有利于公司进一步优化资源配置，顺应战略性新兴产业发展趋势，落实公司融入核工业发展大局的战略部署，进一步激发科技创新动能。

自加入中核集团以来，同方股份在核技术应用、智慧能源、数字信息、成果转化等主干产业集群上持续推进结构布局的调整升级，通过创新发展模式，深化产学研结合优势，加大与中核集团主导产业的协同，不断突出核心竞争力。

特别是在核技术应用方面，公司借助中核集团对核技术应用产业进行战略性优化调整的契机，着力打造核技术应用新增长点。目前，正积极布局新一代核安保一体化示范项目落地，并加快发展矿石智能分选、高精度无损检测、电子加速器等新兴业务，同时在智能审图、工业机器人、核特色装备等软硬件方面保持投入，持续迭代升级技术。

在智慧能源方面，公司抓住“双碳”机遇，在我国积极发展核能等新能源的大背景下，发挥能源消费侧数智化核心能力，与核风光水等清洁电力生产产业链协同，以综合智慧能源管理贯穿源网荷储各环节，加快储能、新能源+的场景化应用，并向零碳园区、核能综合利用等方向拓展新赛道。

在数字信息领域，伴随人工智能加速发展、数据要素市场需求爆发，同方股份近年来转型挖掘人工智能、大数据技术驱动下的产业创新升级路径。今年8月底，公司与华为共同筹建了人工智能联合创新实验室，共研千亿参数规模的“华知”大模型；并与上海数据交易所签署战略合作协议，以数据要素提升知识服务能力，目前已有机械制造知识资源总库、中国金融知识仓库、电力科创知识服务平台、临床诊疗知识库等四个产品在上海数交所挂牌交易。

嘉实基金、安联投资等多家国内外机构表示，看好AI­GC产业机遇，软件智能化能力有望进一步提升。人工智能产业图谱中，基础设施层、通用大模型层、行业模型层、AI应用层均有挖掘潜力。

公告显示，同方股份未来将以人工智能为抓手，积极开展大数据、人工智能、知识服务技术领域的联合创新和技术攻关，以大数据资源体系和知识增强大模型双轮驱动，构建数字信息产业底座，并重点研究和加速推动大模型在垂直行业领域的应用落地。

与此同时，同方股份还将进一步提升数字出版、增值业务、互联网平台和软件定制化方面的传统业务优势，加快数据要素交易流通实践，不断加大与中核集团的协同效应，积极探索“数字技术与核科技”创新融合的应用路径，服务于中核集团的数字化转型工作。

据悉，截至目前，同方股份通过在安检安保、能源、交通、建筑园区、政务服务等领域的多年深耕，积累了丰富的用户资源和广泛的应用场景，拥有包含数据、算法、AI技术等核心能力在内的全生命周期数智化系列平台产品。

在今年开展的第五次全国经济普查信息化建设项目中，公司利用人工智能技术完善系统技术框架，进一步提高了数据采集处理的信息化水平。公司与海关总署、清华大学联合攻关智能审图技术，凭借算法和人工智能优势，开发出大型集装箱检查系统、CT型行包检查系统等安检设备的智能自动识别图像功能，在此次杭州亚运会上，公司自主研发的智慧安检可视化管控平台就为护航赛事大放异彩。

此外，同方股份汇集在工业自控、数据采集、AI、移动应用和城市智能化应用专业软件开发等方面的自主可控能力，研发推出了面向绿色发展和数字化转型的工业互联网平台——“昆仑”数字平台，已相继应用于国家体育场、厦门国博中心等代表工程。

中国财富网经济分析师认为，依托技术加资本驱动，同方股份在持续调整产业结构后，产业布局更加清晰聚焦，协同优势更加明显。公司秉承科技创新与市场化底蕴，坚持数智融合，以产业的数字化转型升级，不断推进数字经济高质量发展，未来在数据资产赋能下，更有望把握市场机遇，使公司的社会效益和经济效益得到有效提升。

文章来源：中国财富网

江南一句话短评：

600100同方股份，剥离资产、改革发力、产业聚焦、逆境反转、价值低估、巨龙潜渊、腾飞在即，逢低关注！

仅供参考、风险自负！

#华为# #股市# #上证指数# SH600100/nc.shtml" alt="同方股份" target="_blank" rel="nofollow">$同方股份(SH600100)$ SZ000628/nc.shtml" alt="高新发展" target="_blank" rel="nofollow">$高新发展(SZ000628)$SZ002855/nc.shtml" alt="捷荣技术" target="_blank" rel="nofollow">$捷荣技术(SZ002855)$ @今日话题 @券商中国 @中国基金报 @研报直通车 @消费电子ETF @塞力斯

中国股市 不破不立！

3000点如期破了，没有丝毫的反抗，这样的保卫战已经持续了多年，大部分投资者损失惨重，而IPO公司及有关参与各方、甚至是部分管理人员却是赚的盆满钵满、出国移民、躺赢睡觉……

原因是什么？未来怎么办？江南认为，中国股市不破不立，中国股市的最大问题是定位出了问题，北、上、深等几大市场及板块恶性竞争，没有全局意识，一根筋的强调部门、地方利益，甚至是为了个人利益；过度的重视融资功能而忽略了投资者利益，优质公司的股市分红回报极低；有关各方尤其是监管部门又没有学会休养生息、放水养鱼，有的利益各方对市场没有敬畏之心，监守自盗、无视法规、贪婪无度、竭泽而渔、雁过拔毛……

人生向上、大千壹酱！某种程度上说，大A股的治理近年来是确实有很大问题的，或者说是忘记了初心和根本，尽管实行了注册制，但没有兼顾历史、没有因地制宜、没有关注生态平衡、各方和谐的形而上学的跃 进 式样管理，未来的监管必须痛下决心、断臂求生、深化改革，坚决的打破有关利益链上的恶节和肿瘤，重拾信任和信誉，完善有关基础制度和科学监管，努力促进资本市场的健康稳定发展，助力科创、实体、消费以及各项改革，唯有如此才是正道，也才会有美好的未来！

（拙政江南 2023.10.21）

大陆股市，路在何方？

同方股份：拟公开转让所持计算机业务相关公司全部股权

证券时报网

同方股份(600100)10月20日晚间公告，公司拟通过产权交易所公开挂牌的方式转让公司持有的同方计算机有限公司同方计算机100%股权、同方国际信息100%股权、成都智慧51%股权。

上述资产评估价值合计为18.99亿元，评估增值合计为1.80亿元。

首次挂牌价格以不低于经中核集团备案后的评估价值为基础确定。

同方股份在转让公告中解释：

公司主营业务为核技术应用、智慧能源、数字信息三大业务板块，并致力于高科技成果的转化和产业化。

公司本次转让的同方计算机、同方国际信息和成都智慧隶属于公司数字信息产 业板块，主要从事计算机产业链中整机的研发、生产、销售及售后服务等硬件类相 关业务。转让上述计算机业务的同时，公司仍将保留和致力于知识服务、大数据、 软件定制化等软件类数宇信息业务。未来，在数宇信息业务领域，公司将依托在知 识服务、大数据、人工智能等信息技术方面的基础，不断优化数字出版、增值业务、 互联网平台的产品和行业解决方案，积极推进人工智能行业大模型建设，加速产品 落地，加快数据要素交易流通实践。公司还将依托在工业互联网、软件定制化方面 的业务基础，不断加大与中核集团的协同效应，积极探索“数字技术与核科技”创 新融合的应用路径，服务于中核集团的数字化转型工作。

此外，在核技术应用业务领域，公司将继续巩固在安检安保方面的市场领先地 位，加快智能审图、工业机器人、核特色装备等软硬件新技术的选代升级，同时围 绕核技术应用产业链，拓展以智能选矿、高精度无损检测、核安保、电子加速器等 为代表的新业务增长点：在智慧能源领域，公司将继续强化在智能、节能产业方面 的优势，持续推动智慧园区建设、智慧交通、智慧热网等业务开展，加大“昆仑”工 业互联网平合的场景和用户应用，纵深发展能源管理系列产品，同时拓展综合能源 创新业务，加快在储能、新能源+的场景化应用，以及向零碳园区、核能综合利用等 方向拓展新赛道。

末来，公司还将持续发挥科技成果转化和产业化的底蕴特色，通 过推动科技创新体系构建，加大与中核集团科研院所和清华大学及各高校合作力度，围绕主营业务实施科技成果转化和创新拓展。

本次转让主要是为了加快落实国资委高质量发展的战略要求，推进公司实施战 略转型升级和产业结构优化调整，进一步整合企业资源，聚焦盛利能力强的主业发 展，提高资产运营效率，符合公司的发展战略以及全体股东的利益，有利于公司长 远稳健发展。

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