孙成刚的微博 - 水晶球财经网

当前的金融环境下，M1其实更多反映的是新注册企业的注册资金的多寡，以及企业数量的多寡。M1的增速下降，跟经济表现没有任何关系。对一个企业来说，如果在运营中，企业账户原则是不会有现金的，多数通过各种模式理财或利率管理了。只有看起来完全没有用的钱才暂时挂在活期账户上纳入M1。M1已经没用了。展开收起

赞(19) | 评论 2018-08-13 21:58 来自网站举报

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不足20倍PE的五粮液，估值是安全的。展开收起

赞(19) | 评论 2018-08-13 20:27 来自网站举报

孙成刚

政策虽然好，也不是无原则的。做具体工作的最清楚。浙江两家企业，因为到期没法偿还贷款，企业希望续贷，结果银行不干，几乎要逼债破产。是省政府的官员直接上总行，要求给这两家企业宽限，最后两家企业不还本直接续贷，企业才得以生存下来。注意，这是当地最好的两家企业！

◆◆: @孙成刚; 不还本续贷，多么好的做法！一家企业贷款1亿元，到期之后如果需要继续用，完全没必要必须先还款1亿元再去续贷，浪费金融资源啊。现在，如果推行这种做法，企业可以安心继续使用资金，银行降低了逼债造成坏账的概率。这是对实业和银行都好的事情，也有利于经济环境好转。这么好的做法，要点赞！ ...

赞(18) | 评论 2018-08-13 20:26 来自网站举报

孙成刚

不还本续贷，多么好的做法！一家企业贷款1亿元，到期之后如果需要继续用，完全没必要必须先还款1亿元再去续贷，浪费金融资源啊。现在，如果推行这种做法，企业可以安心继续使用资金，银行降低了逼债造成坏账的概率。这是对实业和银行都好的事情，也有利于经济环境好转。这么好的做法，要点赞！展开收起

赞(16) | 评论 (2) 2018-08-13 18:23 来自网站举报

孙成刚

昨天，在复旦求是*东方经济学研讨会上，有一位学者认为，国家应该出台政策，鼓励数千万农民移居新疆，引进水源进新疆，种植大豆数千万亩，解决中国的大豆依赖问题。同时解决新疆汉族人过少的问题。如此，则可长居久安。展开收起

赞(22) | 评论 (1) 2018-08-13 18:22 来自网站举报

孙成刚

本周市场绝地逢生，是不是双重底尚未有结论。本周持仓平均数59.4%，连续第二周低于60%。展开收起

赞(19) | 评论 2018-08-12 22:15 来自网站举报

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这个高勇厉害，罚没将近18亿元！展开收起

赞(20) | 评论 2018-08-10 18:46 来自网站举报

孙成刚

【52亿港资今日北上创近两个月来最大净买入规模】今年以来，港资买了100亿元的茅台，100亿元的海螺，100亿元的平安。好股票都让港资买去了。国内的资金，傻就一个字！展开收起

赞(12) | 评论 2018-08-09 21:16 来自网站举报

孙成刚

继前一天大涨昨天大跌之后，今天股市继续大涨，无厘头！看技术形态，两阳夹一阴，牛市形态初现。技术派高手们赶紧回来吧，把股市干起来！股市涨，居民财富增加，未来预期向好，消费必然增加，经济就向好，股市继续涨。这是多好的循环啊。一阳改三观！股市看好了。展开收起

赞(19) | 评论 2018-08-09 17:54 来自网站举报

孙成刚

【扑尔敏一个月从400元涨到23300，谁干的？】以前去药店里买一瓶扑尔敏，100片，1元钱。现在买抗过敏的药，氯雷他定片什么的，一片就要几元钱。如今，扑尔敏涨幅几十倍，这是要追上氯雷他定的意思么？展开收起

赞(21) | 评论 2018-08-08 13:05 来自网站举报

孙成刚

#清北毕业生可落户上海# 各大城市全面争夺人才，上海显然更有优势。优秀的人才来上海定居，应该不只限于清北，而是所有能被当地企业高薪聘请的高级人才都可以才行。20年前，上海的人才引进政策就非常宽松了，希望现在更进一步。展开收起

赞(13) | 评论 2018-08-07 16:27 来自网站举报

孙成刚

立秋之日，行情发动，希望延续到立春之时。展开收起

赞(13) | 评论 2018-08-07 16:25 来自网站举报

孙成刚

股市今天大涨，市场有所期盼。盼中国经济快速好转，盼国家政策及时到位。只要对中国有信心，股市处处都是底部。好股票，不怕跌。持续低迷了10年的中国股市，也该迎来一次大行情了。涨幅20%不算离谱的要求吧？翻一倍？也不过跟美国股市差不多。股民的这点可怜的期盼，过分么？展开收起

赞(16) | 评论 2018-08-07 16:24 来自网站举报

孙成刚

为什么小麦收购减量35%？为什么河南收购减少57%？麦子减量如此严重，到底是为什么？为什么国家统计局的数据说夏粮减产2.2%？数据打架，信谁的？展开收起

赞(17) | 评论 2018-08-07 08:44 来自网站举报

孙成刚

【首批养老目标基金获批】14家基金获批，每家募集100亿元，市场将新增1400亿元。不过，能投入到股市的估计占三分之一吧。展开收起

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孙成刚

【不要左侧不要右侧，要的是转折点！】
投资笔记：一、确定性的问题老师在《出师》第126页谈到，投资本身是不确定，但对投资家来说，他要在不确定性中去寻找确定性，并投资于确定性。怎样在不确定性中寻找确定性？在投资过程中，确定性其实是小概率事件，研究做透彻了，就可以做到大概率地投资于小概率事件。这是投资家的使命。傅先生谈... 展开全文

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不要左侧不要右侧，要的是转折点！

投资笔记：

一、确定性的问题

老师在《出师》第126页谈到，投资本身是不确定，但对投资家来说，他要在不确定性中去寻找确定性，并投资于确定性。怎样在不确定性中寻找确定性？在投资过程中，确定性其实是小概率事件，研究做透彻了，就可以做到大概率地投资于小概率事件。这是投资家的使命。

傅先生谈到：在低价区间改变供求，由过剩转变为紧缺，上涨就是确定的；在高价区间改变供求，供求紧张转变为供大于求，下跌就是确定的。

我的理解：

①一个投资体系三个变量：赔率（风报比）、概率、频率。以前的理解，赔率1:3，赢的概率50%的机会就可以下手，以等仓位下注为例，每两次赢一次，输则输10%，赢可以赢30%，这个系统期望值为正，这样的交易机会出现频率相对较高。如果赔率1:5，赢的概率30%，同样可以下手。但是傅先生的思路是概率要接近100%，甚至就是100%的时候才下手，这时风报比几乎是无限大了，当然这样的交易机会（频率）肯定是极低的，但能抓住一次足矣。

②交易系统是如何破产的？原因是黑天鹅出现，傅先生称之为系统漏洞，我理解为概率不等于频率。以上述50%概率系统为例，每次下注，赢输各半，但假如连续输十次，本钱输光，怎么翻本？实际上从100次、1000次来看，这个游戏的胜率还是会回到50%，但正好输的情形集中出现时，你在场。如何避免此类风险，只能把每次下注的量减到极小，以足够抵御历史最大回撤值，但黑天鹅就是用来打破历史峰值的事件，一旦碰上，就彻底输了。所以老师和傅先生都强调要追求确定性，50%胜率的游戏不要玩，60%、70%、80%、90%，甚至95%都不要玩，到接近百分百时再下注。这样的机会当然不多，靠等，傅先生讲，做期货的人要过两关，一是下单前要能等，二是单子进去了，还要能等，能等的起的人，就成了一大半。

③确定性的决定因素不是价格，而是供求。在低价区间，在高价区间，是一个判断条件，而等待的最终时机是供求关系的改变。一个商品，价格从100元跌到50元，进入低价区间，生产者都亏损了，应该扣下扳机做多吗，还没有。要等到什么时候？到供求关系因价格变化而变化时，生产者亏损，不愿生产了，库存耗尽了，想要货的人买不到货了，这才是进场做多的信号。从价格到供求，这是一个关键的时机变化。为什么光是价格便宜不行，得等到供求关系改变。因为价格变化快而供求变化慢，供求改变了，想再扭转，需要时间，所以供求关系的变化更有确定性。在股票市场，股票便宜是进场的理由吗？不是，股票便宜到供求关系改变了，想买的人多过想卖的人了，才是进场的时机。还是行为分析。

④机会是等出来的，要做确定性机会。什么是确定性机会？在某个价位，可以上可以下，不叫确定性，90%要跌10%要跌，还是不确定，100%不会跌了，在相当长的时间内，确定股价不会再回到某个价格了，这才是确定性机会。等这样的机会，没必要日日待在市场里，更没必要日日交易，先把交易频率强制性的降下来，我目前正在做这些改变。

二、贵出如粪土，贱入如珠玑

1、不要左侧不要右侧，要的是转折点。

2、在转折点做多，优势更大，跌到谷底的价格，翻倍很容易。同样的，股市中赚钱最快的时候是牛市初期，刚由熊转牛，价格低，基数小，涨个几倍很容易。

3、做多比做空有优势，这个优势是与生俱来的，往上涨5倍10倍百倍都有可能，往下跌一倍就到头了。

4、什么叫价值投资？首先得要便宜，价格一旦便宜，供求关系的改变近在眼前。股市中也是，价格低于绝对价值时，想买的人就多，想卖的人就少，供求关系随之改变。所以再好的公司，首先得要便宜。

三、棉花实战分析

1、那棉花还剩多少没卖完？他说新疆还有90万吨，内地最多30万吨，一共120万吨。

——先问库存

2、山东涨300，江苏涨500，赶快给我考察时认识的大贸易商电话，说都涨600了。

——再问现货价格

3、贴水2000多。

——期现倒挂，不光便宜，还有折扣.

4、上午带着手机，敲敲敲，50%的仓位。

——知行合一

5、最大的空头不回消息，信心垮掉了。

——换位考虑，知己知彼

6、满仓。

——乘胜追击

整个过程犹如一场战役，你躲在战壕里等待目标进入射程，越来越近，越来越近，到了一个确定性的点，你看得很清楚了，扣下扳机，一击致命。傅先生无疑是期货市场中的战斗英雄。

END

这几天盘面上的消费类股票开始下跌，根本原因是估值偏高向下修复，周期股里的钢铁，水泥涨了一波后处于调整状态，化工比较分化，PTA在大涨，其他细分领域在跌，这样看来周期性上涨结束后，未来上涨的领涨板块可能会回到科技类。

前两天人民日报发表了头条评论：A股市场风险总体可控，长期发展前景值得期待的文章，被投资者围攻，有大咖出来发声骂无耻，可见市场目前的情绪被积压的很严重，对于近一周的各种利多消息几乎熟视无睹。

当下的问题症结就是市场整体的信心问题，很多投资人的情绪被各种悲观思想笼罩，这个时候还是要自救，市场中还是有很多机会的，最近的人民币贬值，抑制房价上涨等措施，导致的商品暴涨性机会就很明显啊。

股市现在就好比是一个还在播种的牧场，等到草种的生根发芽到长成嫩草还需要时间，如果职业的放牧人一直等着草出来会饿死，只能换个牧场去吃了。所以我们在平时的时候要多看看，多走走，永远给自己多储备几个牧场，以致于碰到这种极端行情的时候，不能活生生套着不能动。

等到草肥了以后，我们还会回来的。。。。

郑重申明：本**版权归孙成刚（扬韬）个人所有，主要用于发表投资观点及个人生活感悟所用，文章内容每日由不特定的主笔撰写，不代表扬韬本人观点，对于文章中所提及的投资信息及个股不构成任何投资建议，且我们对信息的准确性及完整性不做任何保证。投资有风险！请谨慎操作。

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赞(59) | 评论 (23) 2018-08-06 18:15 来自网站举报

孙成刚

股市最好不要涨，在这里盘上一段时间，成交量萎缩了，甚至再来一次向下的突破，将来涨起来才有力度。让所有的悲观者都离开这个市场吧。最悲惨的时候，需要有足够的信心和勇气，才能持股等来明天。展开收起

赞(19) | 评论 2018-08-06 12:23 来自网站举报

孙成刚

本周持仓平均值57%。再创近期新低。展开收起

赞(10) | 评论 2018-08-05 20:49 来自网站举报

孙成刚

要炒房，应该鼓励。让炒房的人付全款，加重税，都是可以的。炒房的人不炒了，刚需才会得到满足。现在的政策，刚需买不到，炒房客倒是可以继续炒。//@孙成刚：

◆◆: @孙成刚; 【要遏止房价上涨，不能只是抑制需求】
要遏止房价上涨，这是好事情啊。但让房价上涨的动力只不过是需求太大。要想的招数，不能只是抑制需求，而是应该扩大供给啊！有需求是好事情，怕杠杆那就让买房者付全款，买房子的多了，不是有利于经济发展吗？为什么不全力以赴扩大房屋供给呢？给房地产企业更多贷款，更多优惠，让他们造更多房子，然后...

赞(16) | 评论 2018-08-02 19:27 来自网站举报

孙成刚

【要遏止房价上涨，不能只是抑制需求】
要遏止房价上涨，这是好事情啊。但让房价上涨的动力只不过是需求太大。要想的招数，不能只是抑制需求，而是应该扩大供给啊！有需求是好事情，怕杠杆那就让买房者付全款，买房子的多了，不是有利于经济发展吗？为什么不全力以赴扩大房屋供给呢？给房地产企业更多贷款，更多优惠，让他们造更多房子，然后... 展开全文

赞(9) | 评论 (1) 2018-08-02 19:27 来自网站举报

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不要左侧不要右侧，要的是转折点！

要遏止房价上涨，不能只是抑制需求