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【一本可以治愈你投资焦虑的书，新书《秒懂投资》正式上市！】
这几年做投资不容易，可以做到不亏钱，已经可以跑赢不少人了。在投资的道路上，多年来我一直探索、一直思考，希望可以把自己多年来的亲身经历写成文字，在投资道路上可以让大家少走一些弯路。幸运的是，经过了不少的努力，终于写成了一本书，这本书的名字是《秒懂投资》。《秒懂投资》顾名思义...

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一本可以治愈你投资焦虑的书，新书《秒懂投资》正式上市！

这几年做投资不容易，可以做到不亏钱，已经可以跑赢不少人了。在投资的道路上，多年来我一直探索、一直思考，希望可以把自己多年来的亲身经历写成文字，在投资道路上可以让大家少走一些弯路。

幸运的是，经过了不少的努力，终于写成了一本书，这本书的名字是《秒懂投资》。《秒懂投资》顾名思义是让大家轻松理解、轻松入门，不必花费太多的时间去解开书中的奥秘。

《秒懂投资》是由中国科学技术出版社出版，这本书是我撰写的第二本书。与之前撰写的书相比，这本书的含金量更高，可以为读者提供多维度的投资分析，更轻松掌握相应的投资技巧。

本书分别从寻觅投资机会、把握投资机会以及掌握投资逻辑三个方面展开。本书旨在为入门级投资者、投资理财爱好者提供全方位的方法指导，帮助读者规避投资陷阱，提高风控能力，实现财富增值。

《秒懂投资》由三部分内容组成，一共有七章内容，全书共有三十二节。本书讲述了零基础投资者可以快速读懂的投资逻辑和实战技巧。它为读者提供投资理财的实用方法与风险管理的技巧，是投资者在后疫情时代需要了解并值得拥有的入门教学，以及实用型、即用型财富增值指南。

投资，不局限于股票、基金，还包括债券、REITs、大额存单、黄金、房地产等。每个人的风险偏好不一样，注定每一个的投资策略不同。在本书中，将会根据不同人的性格、风险偏好制定出不一样的资产配置方案。

除了高效资产配置方案之外，还需要拥有完善成熟的风险管理策略。在《秒懂投资》一书中，将会为大家具体分析各种投资陷阱，并为大家构建出更科学的投资方案，让大家在投资道路上少走一些弯路。

对本书感兴趣的朋友可以在京东、当当网等平台即可订阅，详情搜索书名 秒懂投资

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赞(3) | 评论 2024-01-23 15:44 来自网站

郭施亮

关注今天可申购的新股情况，其中涉及新股博思软件，拟定网上发行1710万股，发行市盈率22.99倍，申购代码为300525，申购价格为11.68元，而单一帐户申购上限17000股，申购数量为500股整数倍。回顾过去新股网上中签率情况，普遍处于0.03%至0.05%之间，IPO新规下申购中签率大幅下降。展开收起

赞 | 评论 2016-07-15 08:32 来自网站举报

郭施亮

结合证券时报数据宝资料整理，关注昨天7月14日特大单净流入显著的上市公司情况，其中净流入超过2亿元的包括棕榈股份、天音控股、美好集团、福晶科技、通程控股，紧随其后的，还涉及东音股份、中国重工、文科园林、成飞集成、嘉麟杰、世联行、同方股份、浙大网新、超图软件、厦门国贸、中航动控展开收起

赞 | 评论 2016-07-15 08:27 来自网站举报

郭施亮

有消息传出，上海银行股份有限公司、贵阳银行股份有限公司以及江苏吴江农村商业股份有限公司，也已经申请到了A股的股票代码。（注：申请A个股股票代码一般在过会之后，但过后后仍需要经历封卷、会后事项补充、获准批文、网上路演、网下申购等，但距离上市也确实不远了）展开收起

赞 | 评论 2016-07-15 07:58 来自网站举报

郭施亮

关注今天可申购的新股情况，其中可申购新股为辰安科技，网上可发行2000万股，发行市盈率22.99倍，申购代码为300523，而申购价格21.92元，而单一账户申购上限为20000股，申购数量为500股的整数倍。展开收起

赞 | 评论 2016-07-13 08:47 来自网站举报

郭施亮

注：有消息指出，部分券商开始再度下调平仓线。其中，兴业证券取消了140%的一级平仓线，将原来的125%即时平仓线下调至120%；至于银河证券，则将现行的补仓维持担保比例自7月20日起由150%调整为140%。至于两融余额，则目前突破8700亿元水平，但仍较今年4月高点8975亿元以及去年年底高点1.2万亿仍有距离展开收起

赞 | 评论 2016-07-13 08:33 来自网站举报

郭施亮

昨夜欧美股市涨跌不一，但涨多跌少，黄金价格高位调整，而两融余额持续回升，但鉴于两融业务相对受限，回升速度相对缓慢。展开收起

赞 | 评论 2016-07-13 08:18 来自网站举报

郭施亮

注：按照兴业证券赔付标准显示，自虚假陈述实施日起至揭露日或更正日之前买入欣泰电气股票，且在揭露日或更正日及以后因卖出欣泰电气股票或者因持续持有欣泰电气股票，扣除市场风险因素所致损失后存在亏损的投资者。（在揭露日或更正日之后购买欣泰电气股票的投资者，是无法满足获赔的标准的。）展开收起

赞 | 评论 2016-07-13 08:13 来自网站举报

郭施亮

【豪赌欣泰电气的后果，考虑过了吗？】
豪赌欣泰电气的后果，考虑过了吗？于今年7月12日正式复牌交易的欣泰电气，复牌后的证券简称调整为“*欣泰”，但在其恢复交易后的首个交易日中，其反映出来的市场数据，却引起了市场各方的热议。实际上，对于欣泰电气首个交易日的市场表现，基本符合市场的表现，全天以“一... 展开全文

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豪赌欣泰电气的后果，考虑过了吗？

于今年7月12日正式复牌交易的欣泰电气，复牌后的证券简称调整为“*欣泰”，但在其恢复交易后的首个交易日中，其反映出来的市场数据，却引起了市场各方的热议。

实际上，对于欣泰电气首个交易日的市场表现，基本符合市场的表现，全天以“一字板”跌停的走势报收，且全天跌停封单高达46万手。但是，值得注意的是，截至全天收盘，欣泰电气的成交金额却高达4008万元，而换手率更是达到了3.38%。由此可见，面对一家将会面临终止上市的上市公司，其后续补跌风险还是不可小觑的，但在这种环境之下，为何还会呈现出如此活跃的成交金额呢？

针对这一现象，实际上也引起了投资者的关注。在此期间，曾有市场传闻表示，有电话发短信称让投资者申购新股欣泰电气，且已经存在部分散户中招的问题，而在随后的时间内，亦有部分券商发出声明，称存在冒名发布虚假信息的问题。或许，除此以外，还存在部分资金及散户豪赌欣泰电气的可能，但在欣泰电气股票复牌后不久，就果断出手“抢货”，这是不是过于激进的做法呢？

事实上，对于欣泰电气来说，它不仅属于中国证券市场中首家退市的创业板上市公司，而且也是中国证券市场中首家因欺诈发行而遭到强制退市的上市公司。受此次事件的影响，作为其保荐机构，兴业证券也同意设立5.5亿元的先行赔付专项基金，以保障受害投资者的切身利益。

但是，需要注意的是，这并非豪赌欣泰电气的理由，而此时参与欣泰电气的“豪赌”，或许仍需要承受比较大的风险代价。究其原因，主要体现在如下这几点。

其一、兴业证券同意设立先行赔付专项基金，但并非所有投资者都可以获得索赔。按照其获赔的标准显示，自虚假陈述实施日起至揭露日或更正日之前买入欣泰电气股票，且在揭露日或更正日及以后因卖出欣泰电气股票或者因持续持有欣泰电气股票，扣除市场风险因素所致损失后存在亏损的投资者。

由此一来，实际上对于这一先行赔付标准，还是不能全方位、多领域满足欣泰电气的所有投资者。其中，在其获赔标准中，如何判定扣除市场风险因素的问题，就容易引起市场的猜想。与此同时，如果在揭露日或更正日之后购买欣泰电气股票的投资者，是无法满足获赔的标准的。

其二、对于欣泰电气而言，其可交易时间仍然不少，但期间得以抛售股票的机会却可能会很少。

根据规则，自7月12日复牌交易之后，欣泰电气从即日起交易三十个交易日，但证券代码以及涨跌幅限制不变。之后，当深交所作出股票终止上市的决定以后，欣泰电气仍然会进入退市整理板交易30个交易日，而后再进入摘牌、终止上市的流程。

然而，对于一家即将终止上市的上市公司而言，在其可交易的时间段内，因其交易价格仍然偏高，市场抛售压力巨大，按照其12日46万手的跌停封单计算，不排除仍会存在比较大的下行空间。对此，现阶段高价接盘豪赌欣泰电气，风险不言而喻。

其三、对于首家因欺诈发行而遭到终止上市的欣泰电气，管理层已经对其作出了重要的表态，这直接消除了其日后申请重新上市的可能性。

按照管理层的表态，欺诈发行暂停上市后不能重新上市，而且创业板也没有重新上市的制度安排。由此一来，对于欣泰电气而言，在其缺乏再度申请重新上市的机会环境下，对于资金豪赌的空间也会大为缩水，或者说资金豪赌的意义不大。

其四，退一步来说，即使欣泰电气存在申请重新上市的机会，但鉴于现行的退市新规要求，其实对于退市企业申请重新上市的难度也是非常巨大的。

就目前而言，对于退市后的企业，要满足其申请重新上市的要求，却需要满足不少的条件。其中，例如在最近三个会计年度净利润均为正数，且累计超过人民币3000万元的要求。与此同时，亦需要满足最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元等相关要求。

实际上，如果按照这样严格的重新上市要求，对于那些退市企业而言，确实是难于上青天。

很显然，就现阶段而言，在缺乏申请重新上市的预期环境下，结合欣泰电气股票巨大的抛压风险，目前豪赌欣泰电气的投资者，确实需要三思而后行，而盲目豪赌的后果，也是不堪设想的。

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赞 | 评论 2016-07-12 23:05 来自网站举报

郭施亮

今日重要事件关注：1、欣泰电气复牌，复牌后交易三十个交易日内，证券简称将调整为“*欣泰”，涨跌幅保持不变；2、南海仲裁结果将出，间接影响军工黄金表现；3、吉宏股份海汽集团今日上市；4、霞客环保与华联控股面临限售股解禁，解禁股数占已流通A股分别为35.03%和0.42%。展开收起

赞 | 评论 2016-07-12 08:01 来自网站举报

郭施亮

昨天欧美股市普遍收涨，其中美股三大指数收涨，标普更是创出历史新高，欧洲市场普遍涨幅超过1%（英国富时100创出脱欧后新高），而黄金原油承压。展开收起

赞 | 评论 2016-07-12 07:51 来自网站举报

郭施亮

2015年全国社保基金投资收益率达到了15.14%，而这一收益率水平也远超同期的通胀率，且比15年上证指数年度9.41%的涨幅高出不少。但与之相比，养老金入市更注重的是资金高度安全性以及资产分散化配置。展开收起

赞 | 评论 2016-07-12 07:45 来自网站举报

郭施亮

从因重大违法而遭到强制退市的博元投资，到因欺诈发行而遭到强制退市的欣泰电气，这或许是中国股市逐渐走向成熟的一个标志性事件，但正如市场所述，现阶段A股年均退市率过于偏低，违规成本低导致震慑力不足，实现股市优胜劣汰功能仍需要一个过程。展开收起

赞 | 评论 2016-07-11 08:23 来自网站举报

郭施亮

周末看点：6月CPI同比上涨1.9%，重返“1”时代；6月PPI同比下降2.6%。至于本周二，将宣布南海国际裁决结果。展开收起

赞 | 评论 2016-07-11 08:10 来自网站举报

郭施亮

【中国股市向成熟市场又迈进了一步？】
中国股市向成熟市场又迈进了一步？近期，欣泰电气遭到强制退市的处理，备受市场的广泛关注。然而，对于这一家上市公司来说，一旦真正执行强制退市的处理，则将会给中国证券市场的发展带来重大性的影响。确实，随着欣泰电气得以强制退市，其将会成为中国证券市场中首家退市的创... 展开全文

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中国股市向成熟市场又迈进了一步？

近期，欣泰电气遭到强制退市的处理，备受市场的广泛关注。然而，对于这一家上市公司来说，一旦真正执行强制退市的处理，则将会给中国证券市场的发展带来重大性的影响。

确实，随着欣泰电气得以强制退市，其将会成为中国证券市场中首家退市的创业板上市公司。与此同时，其也将会成为中国证券市场中首家因为欺诈发行而遭到强制退市的上市公司。此外，作为欣泰电气的保荐机构兴业证券，也将会因为欣泰电气的强制退市，而遭到一定的罚款以及相应的处罚，而兴业证券也同意设立5.5亿元的先行赔付专项基金，这无疑对欣泰电气的持股投资者带来实实在在的利益保障。

实际上，在此之前，同样遭到强制退市处理的博元投资，也备受市场的高度关注。

2016年3月21日，上交所决定了终止珠海市博元投资股份有限公司的股票上市。然而，随着今年5月13日博元投资正式遭到摘牌之后，它也正式实现了退出市场的任务。

其实，与欣泰电气相比，博元投资属于因重大违法而遭到强制退市的上市公司。但是，作为当时备受热议的强制退市股票，其后续可否重新上市，就一度引发市场的激烈讨论。

然而，对于博元投资而言，因其遭到强制退市的时间相对较迟，因此也决定其重新上市的难度远远超出市场的预期。而在其之前，作为央企首家退市的上市公司退市长油，其未来重新上市的难度也将会远低于博元投资。

究其原因，其中，退市长油与博元投资所适用的退市规则不一样，而作为14年退市新规前完成退市的退市长油，其未来申请重新上市的难度也远低于博元投资。其中，按照规则，退市长油在最近两个会计年度净利润均为正值，而且累计超过2000万元的经审计净利润等条件就可以申请重新上市的权利。值得一提的是，退市长油基本面状况并不是那么恶劣，且其15年年度业绩基本呈现净利润为正值的状态。

此外，与退市长油相比，博元投资属于中国证券市场中首家因为重大违法而遭到强制退市的上市公司。与此同时，鉴于其退市性质的严重性，其所牵涉的问题还会比较复杂，由此也会直接影响到其后续重新申请上市的难度。至于后续会否因财务信息虚假等问题，而引起投资者的巨额索赔，这又将会直接加剧了博元投资未来申请重新上市的难度。

至于欣泰电气后续的命运，或许并不会那么幸运了。

作为因欺诈发行遭到强制退市的第一家创业板上市公司，一方面在于其退市性质比较严重，而这一强制退市事件基本属于中国证券市场退市制度改革的标志性事件，其后续的处罚、处理等问题会引起社会的深入跟踪；另一方面则在于管理层已经作为了表态，并称欺诈发行暂停上市后不能重新上市，且创业板没有重新上市的制度安排。由此一来，对于欣泰电气后续重新上市的考虑，其实现的可能性更是遭到了消除。

在笔者看来，从博元投资，到欣泰电气的强制退市事件，其实是中国股市向成熟市场迈进一步的标志性事件。同时，这也是中国股市实现真正意义上的“优胜劣汰”功能的关键性步骤。

不可否认，经历了博元投资与欣泰电气先后强制退市的事件之后，中国证券市场强制退市政策对上市公司开始起到一定的震慑力，且也为相应的中介机构敲响了警钟。但是，就目前而言，《证券法》仍在紧锣密鼓地进行修订与完善，而市场违规成本不高等现象仍然给部分违规公司创造了生存的土壤。至此，从本质上提升中国证券市场的违规成本，根除违规上市公司的生存土壤，且加速为市场改革奠定坚实的法治根基等，这是未来中国股市加快迈向成熟市场重中之重的任务。

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赞 | 评论 2016-07-11 07:46 来自网站举报

郭施亮

注：欣泰电气属于首家因为欺诈发行而遭到强制退市的上市公司，而博元投资属于因重大违法而遭到强制退市的上市公司，但至于欣泰电气，相关表态称欺诈发行暂停上市后不能重新上市，且创业板没有重新上市的制度安排。展开收起

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郭施亮

【A股可否崛起，关键还得看这几个要素！】
A股可否崛起，关键还得看这几个要素！最近一段时期，万科与宝能系的股权之争事件，闹得沸沸扬扬。与此同时，经历了长达6个多月停牌时间的万科A，最终得以正式复牌，而在其接连下跌的背后，却并未给市场带来太多的冲击影响，反而在其股票复牌之后，市场顺势冲高，并一度拿下3000点整... 展开全文

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A股可否崛起，关键还得看这几个要素！

最近一段时期，万科与宝能系的股权之争事件，闹得沸沸扬扬。与此同时，经历了长达6个多月停牌时间的万科A，最终得以正式复牌，而在其接连下跌的背后，却并未给市场带来太多的冲击影响，反而在其股票复牌之后，市场顺势冲高，并一度拿下3000点整数关口的位置。

时至今日，虽然万科与宝能系的股权争夺仍在上演，且宝能系的持股比例已经达到25%即触发第五次举牌的比例。但是，面对近期万科A股价的大幅波动，却容易引发市场多方面的忧虑。

其中，万科A股价大幅下跌，但目前AH股之间的溢价率水平，却仍然高企，不排除未来万科A股还有一定的价值回归需求。但是，鉴于近期宝能系的平均持股成本状况，若万科A股价继续大幅下行，则可能会威胁到宝能系的持仓状况，甚至会逐渐触发到部分平仓风险，这或将直接影响到万科股权之争的结局。

不过，从另一种角度来分析，若任由万科A股价继续下行，以进一步缩减AH股之间的溢价率空间，则其接连下跌的恐慌效应或将传导至整个行业板块，乃至整个A股市场，对市场的冲击偏于负面。但是，考虑到近期权重调整以及样本股的调整，万科A股对整个市场的权重占比，也会由此降低，但心理冲击压力仍然存在，这对于时下3000点多空争夺之战构成一定的影响作用。

此外，假设宝能系在第五次举牌之后，凭借其庞大的资金链条，或在未来的时间点中，逐渐对万科A股票的持有比例达到或超过30%，则可能会触发到要约收购的问题。那么，在这样的关键时间点内，一方面要看宝能系高杠杆资金收购行为的风险承受能力几何，其可否具备全面要约收购或部分要约收购的能力；另一方面，则需要关注万科管理团队的风险应对能力以及反收购应对策略。不过，退一步来思考，如果未来发生了宝能系持有万科A股票30%以上的情况，则或许宝能系会巧妙规避要约收购红线，借助“爬行条款”规则，以每年增持不超过2%的方式来实现其战略布局的目标。或许，就现阶段而言，我们仍需观察万科宝能系股权之争的下一步进展。

不过，从总体上来看，万科与宝能系的股权之争对市场的冲击压力并不会太显著，但受事件影响，万科A股价大幅波动的背后，其对市场心理层面上的冲击压力大于实际影响。或许，待这一股权争夺事件落下帷幕之后，市场会逐渐进入一个相对平静期。

3000点，是A股市场的一道重要性的关卡，同时也是当前股市政策底所处的核心区域。或许，就目前股市的运行状况来看，下半年3000点有望成为A股市场的价值运行的中枢位置，但股市可否趁机崛起，仍需要看待几方面的要素。

其中，场外新增流动性的入场步伐。

事实上，经历之前轰轰烈烈“去杠杆化”“去泡沫化”过程之后，A股市场基本是以存量资金作为主导，而新增流动性涌入热情似乎并不高涨。或许，对于新增流动性而言，它们一直等待着“政策底”之下的“市场底”出现。但，遗憾的是，在国家队资金对部分权重股乃至超级权重股票高度控盘的背景下，市场底却迟迟未能出现，而待市场突破3000点之际，场内融资增速却略有加速回暖迹象，但目前看来，场内融资以及其余资金渠道的资金回暖速度仍然不大明显。或许，对于这类资金而言，更关注市场何时形成真正有效的持续性赚钱效应，而这往往属于这类新增流动性加速入场的推动因素。

再者，市场在等待股市环境的平静稳定期。

近一段时期，股市内外部环境并不明朗，给股市带来了沉重的冲击压力。对此，在内外部市场环境并不稳定的背景下，却减缓了资金入场的步伐。但是，经历了之前一系列事件风波之后，市场各方似乎都在等待一个相对稳定的市场平静期，而后才敢大胆入场布局。然而，对于时下的A股市场，外部因素往往起到间接性影响，但决定股市趋势的，还是在于市场内部的问题，而年内三季度及四季度初，市场有望进入一个相对稳定的市场平静期，而这也是市场各方所期待的一个加速入场契机。

此外，市场还需要具有一个“兴奋剂”。

在股市处于中期底部，且存在变盘突破过程中，市场环境逐渐趋于稳定是保护市场的一个重要要素。但是，经历反复震荡之后，若股市基本完成了“以时间换空间”的过程，则市场的变盘突破更需要具有一个“兴奋剂”，来达到刺激股市变盘突破的目的。

就目前而言，深港通在加速筹备，或在不久的日子里宣布推出，而港股通资金渠道的使用额度接近耗尽，或在短期内宣布沪港通渠道的额度扩容，这属于激活中短期市场的兴奋剂之一。与此同时，万科与宝能系股权之争的事件演变，或万科A股价逐渐达到价值回归的需求，或能够从某种程度上起到中长期稳定市场的目的，亦属于一种间接兴奋剂，但现阶段而言，对此事件下结论，仍然为时尚早。

但是，有一点，还是需要注意的，即A股经历接连“去杠杆化”“去泡沫化”过程后，股市信心修复非一朝一夕可以实现，而现阶段也不支持股市的暴涨暴跌。但是，在市场环境处于平静稳定期内，若有一些政策或市场兴奋剂得以刺激，则仍会起到一定提振影响，给市场带来一些中短期机会，但趋势性大机会产生概率仍然不高。

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赞(1) | 评论 2016-07-08 12:19 来自网站举报

郭施亮

关注今天可申购的新股情况，其中涉及新股海波重科，拟定网上发行1024万股，发行市盈率22.97倍，申购代码300517，申购价格10.04元，而单一帐户申购上限为1万股，申购数量为500股整数倍，顶格申购则需要配置市值10万元。展开收起

赞 | 评论 2016-07-07 08:11 来自网站举报

郭施亮

对宝能系存在猜想：1、近期大举增持或存自救行为，防止股价进一步暴跌触及平仓线，但需考虑宝能系潜在资金规模；2、宝能系意在获得控制权，并不局限财务投资实现资产保值增值；3、宝能系达25%举牌线，距30%以上要约收购红线仅一步之遥，但采取爬行条款（30%后每年不超过2%自由增持）仍存可能展开收起

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郭施亮

注：社科院《中国住房发展（2016中期）报告》建议在一线城市和热点二线城市开征房地产税。另此前重庆和上海试点的房产税效果并不如人意，而未来针对存量还是增量抑或是其它形式征收，非常关键。展开收起

赞 | 评论 2016-07-07 07:46 来自网站举报

郭施亮

【万科A创出历史天量的背后，究竟有何看点？】
万科A创出历史天量的背后，究竟有何看点？万科与宝能的股权之争事件，当属最近一段时期的热门话题。然而，自去年下半年以来，这一股权之争，却给市场带来了不少的看点。 2016年7月4日，停牌时间长达6个多月的万科A，终于迎来了复牌的时间点。正如市场预期一样，万科A股... 展开全文

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万科A创出历史天量的背后，究竟有何看点？

万科与宝能的股权之争事件，当属最近一段时期的热门话题。然而，自去年下半年以来，这一股权之争，却给市场带来了不少的看点。

2016年7月4日，停牌时间长达6个多月的万科A，终于迎来了复牌的时间点。正如市场预期一样，万科A股在复牌后两个交易日内均出现了接连跌停的表现，而后在7月6日即复牌后的第三个交易日内，出现了巨幅波动的走势，收盘时以微涨1分钱报收。

不过，在万科A复牌后这短短的三个交易日中，万科A的交易数据却出乎了市场的意料。

其中，在复牌后的第一个交易日内，万科A全天换手率仅有0.04%，而全天成交金额仅有9382万元，而当天万科A股票的跌停封单就达到了777万手。而后在7月5日，即万科A复牌的第二个交易日中，虽然股价继续呈现出一字跌停板的走势，但全天换手率却增加至2.05%，而全天成交金额也提升至39.4亿元，至于全天跌停封单则缩小至507万手。不过，在7月5日尾盘的交易时间段内，万科A的表现却出现明显的异动表现，而尾盘跌停封单的快速缩减，这也为7月6日的股价异动表现，带来了不少的看点。

7月6日，即万科A复牌后的第三个交易日，万科A终于打开了跌停板，且盘中震荡幅度巨大，但在这一个交易日内，万科A的市场数据却发生了显著的变化。其中，收盘时万科A股全天换手率达到10.6%，全天成交金额更是创出了单日201亿元的历史天量水平。

面对这一历史天量，确实引发了市场的深思。但是，对于近期万科A交易数据的异动表现，市场却把更多的眼光关注到宝能系的身上。

在万科股权之争事件中，宝能系扮演着至关重要的角色，而其资金来源，杠杆率比例以及入驻万科A股票的主因至今仍然受到市场的纷纷热议。但是，对于复牌前后万科A股价的异动表现，却离不开宝能系资金的身影。

其中，截至7月5日晚间的数据显示，当天宝能系购入万科A股达到14.9亿元，而这一进驻比例达到了万科A股票总股本的0.682%，而鉅盛华以及其一致行动人合计持有万科股份达到24.972%。与此同时，从7月6日晚间的数据显示，宝能系合计持股比例已经增至25%，但晚间公告强调了此次权益变动不触及要约收购，且未导致公司第一大股东发生变化的情况。

显然，对于宝能系的强势介入，确实引起市场各方的高度关注。然而，面对复牌之后宝能系继续大举增持的举措，也足以引起市场的思考。不过，时至今日，市场讨论最为激烈的还是有这几个观点。

其一、因存在沉重的杠杆资金压力，万科A股票复牌之后，宝能系却接连出现大举增持的行为，是否存在自救的嫌疑。

确实，对于宝能系疑似高杠杆收购的行为，早已引起市场的质疑，而复牌之后的万科A股票，若继续任由其走出接连跌停的走势，或将逐步逼近宝能系的平均持仓成本，甚至还可能会威胁到宝能系资金的平仓风险。但是，衡量其是否属于自救行为，还得观察其真实的持仓成本、潜在的资金规模以及杠杆比例等因素。换一种角度来看，如果宝能系可动用的资金比较庞大，则宝能系可承受风险的能力就大大增强，则其自救的论点也就显得不那么充分。

其二、宝能系大举增持万科A股票，是否志在长远？或许市场轻视了宝能系的真实意图？

或许，对于市场而言，面对宝能系的强势介入，其目的或在于加强财务投资，以满足更好的资产保值增值需求。但是，从最近一两年时间内，宝能系的接连增持行为，似乎已有充分的准备。或许，站在宝能系的角度来看，其并不在于阶段性的套利行为，而是看中了万科A股票的长期股权投资魅力，而后通过获得控制权等方式来寻求更进一步的布局目标。但，就目前而言，公说公有理婆说婆有理，随着万科股权之争的持续深入，估计其真相或将很快浮出水面。

除此以外，对于市场而言，更关注的问题，还是在于宝能系会否触发要约收购的事宜。

实际上，截至目前，宝能系合计持股比例已经增至25%，已经涉及到举牌线的位置。由此一来，因相关规则的约束，短期宝能系的增持速度或有所影响。但是，如果在随后的交易时间段内，宝能系持有万科A股票的股份比例达到或超过30%，仍将可能会触发要约收购的问题。

或许，站在宝能系的角度来思考，可能会有几种选择。

其中，在规定约束下，宝能系或巧妙规避要约收购红线，尽量保持在可控的持股比例范围之内。不过，有规则强调，即使持股比例达到或超过30%，但只要每年增持不超过2%，也可以满足其自由增持股份的需求，而这一种模式也被市场称为“爬行条款”，但按照这一规则要求，宝能系要达到更高的持股比例，或许有比较漫长的时间，以及受到的约束限制还是相对较多的。

退一步来说，假如宝能系在未来的时间里，真的触发到要约收购的红线，其既可以采取每年增持不超过2%的股份给予回避要约收购的风险，也可以发起要约收购，但继续增持股份，也可以分别采取全面要约或者是部分要约的策略。不过，就目前而言，仍存在不少的变数，我们暂且边走边看。

但是，笔者认为，从这一次闹得沸沸扬扬的万科股权之争事件中，却给我们带来了不少的思考。

很显然，对于企业而言，上市无疑就是一把双刃剑，企业追高融资效果、追求扩张能力无可厚非，但是在发展的同时，更需要注重控制权的把控，且时刻具有反收购的意识。退一步来说，即使企业自身的管理团队非常优秀，但缺乏对企业控制权的牢牢把控，则在外部力量强势介入之际，将会给整个企业的发展构成致命性的冲击，至于广大投资者的切身利益，也会由此受到影响。

由此可见，对于上市企业，尤其是那些大股东长期持股很低，且属于典型大众持股模式的上市企业来说，确实需要打醒十二分精神，不能轻易把企业控制权、主导权拱手相让，而这也是值得上市企业深刻反思的重要问题之一。

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赞 | 评论 (1) 2016-07-06 21:58 来自网站举报

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