下周关注两点：恒立实业效应与指数压力

主板才开始尝试补缺2703点，未果后再度跳水；而创业板早两周就回补了，如今已经尝试攻克了1400点上方阻力区了，因此尽管这波恒立实业监管后，游资有所分歧，但炒小，炒绩差的投机模式还是主流。现如今，恒立实业的市场表现已经有了更多的指示意义，它代表的是壳股的炒作热情和风向标。玉名认为正是由于恒立实业股价的一路飙涨，才会导致其他壳股相比之下出现被低估的情形，这也是近期壳股整个板块出现集体大涨的主要原因。如果恒立实业炒作进入尾声，那么其他壳股的炒作热情也会大幅下滑，壳股可能将不会再是市场炒作的热点；随后有了高送转的炒作，但高送转实际上是次新股的另一个外衣，所以这是股民要注意的。
　　次新、高送转、绩差股炒作模式中，需要考虑的不是基本面，而是对资金模式格外重视；如从本波行情中的恒立实业、弘业股份、民丰特纸、亚振家居等个股来看，业绩差，且没有机构投资者，成为游资炒作的必要条件，也是投机模式下的重要因素。近期行情就是投机模式，垃圾股、问题股满天飞，那么就别叠加任何的基本面因素，因为涨的好的没有一个业绩好的，甚至业绩越差，问题越严重，反而越能够受益政策和资金风口，所以就有了板块内绩差股的活跃；因此，什么行情模式下，就要应用什么样的选股、操作模式，才能有效。概念因素最核心的资金风口，和多时候相关因素还在，但没了资金风口，一切都不一样了。远的有去年的雄安新区，千年大计，当时多么火爆，但没了资金风口，相关个股不仅跌回到了起点，甚至频创新低；近的有今年的7月那波基建的。包括，如今高送转、次新股等模式中的资金联动效应是操作重点。
 　　周五人保上市了，金融股活跃明显，而就在上周五沪指在银行、保险股打压下反复刺破2600点，回撤箱体中轨位置。如今又在权重拉升回到2700点，权重对指数控制力很强。实际上，本周创业板更强势一些，突破了60日线，且拿下1400点一线，玉名认为如今在利好刺激以及超跌反弹需求下，依然还是很多小市值股、绩差股在活跃，。而前期护盘的权重股迎来分化，成为抑制指数上行的主要因素，还需适当谨慎。此外，需要注意的是，上周市场资金呈现较大幅度的净流出，给本周投机股带来了后续动能，那么后期如果大盘股继续流出，行情的动力得以持续。所以热点持续性要注意。

红盘迎接中国人保是表象，冷门股补涨是核心

明年中国人保将登陆A股，今天保险板块在中国平安带领下走强，也是久违的阳线，不过整体来看，本轮反弹行情的特点，上证50为首的权重股走弱，绩优股低迷，甚至下跌；对应的是绩差股、问题股、亏损股纷纷上涨；股价角度，高价股走弱，低价股集体活跃；指数方面，主板弱，创业板强势，且频频创出巨量。玉名认为从主板来看，2703点缺口压力依然较大，目前沪指的上行空间较小，尤其是资金方面，白马股抱团效应消失后（近期如格力电器、上汽集团等依然是资金持续流出），资金流向绩差股、次新股等投机模式。
　　近期股民很困惑，看对了板块，买不到对的个股，涨的都是问题股，绩差股，亏损股；相反，跌的都是白马股，绩优股，尤其是很多前期被抛弃个股反而成了香饽饽。这就引出选股两大核心，“势”和风险收益比。作为股民，我们永远只是行情顺应者，而非发动者；所以，重视市场的“势”，势在多头在，势散猢狲散，这是选择热点方向时考虑；每一个投资者，也都在帮助和参与这样的势，并从中获得利润，所有和“势”一致的就赚钱， 所有背离“势”的就会亏损，因此对此要各种重视。具体到操作了，就要考验选股功课，以及风险收益比因素了，这是核心，没有风险收益比，或是不合理的时候，那么就不能操作。如次新股、问题股、分级指数、箱体股等，为何能选出强势股，一对于板块内股性的划分和长期操作积累；二则通过清晰的风险收益比划分进行选股，并反复使用。
　　随着恒立实业结束反弹后，游资的确是出现了分歧，有些已经选择了兑现利润，所以我们看到的德力股份、群兴玩具、翔港科技等连续反弹股的跳水，这才有了一些冷门板块的补涨，如国改这两天明显异动，昨儿国投中鲁，今儿湖南天雁，大庆华科等活跃，玉名认为回顾近期走势，可以发现一些补涨意味的活跃，汽车、国改、环保、半导体、游戏等都有过局部活跃，但持续性下降了。游资流出后也在寻找新的机会，往往是机构抛售品种，跌幅大的，绩差的品种。包括我们看到类似燕塘乳业等一批冷门股补涨，但持续性要考虑，如游久游戏等游戏股一日游现象也是明显的。短期股民也要对炒高品种给予一定的规避，比获利盘涌出的调整压力，转向一些超跌品种，等待补涨机会。

恒立实业效应，成未来2天重要监测指标

　本周行情的旗帜股恒立实业因为交易所“关注”而结束了连续涨停，今天明显有一些资金外流，也寻找新热点了，路桥又异动了下，可惜持续性总是不够，力度差了点；国投中鲁为首的一批国改股也动下，但封不了板了;尾盘环保股也有异动，很快也有回落。券商中业绩最差的太平洋等又异动了，同样力度差了很多，玉名认为这意味着游资开始重新评估市场，尤其是弘业股份等跟随股也是开板调整了，但从资金流出榜来看，还是中国平安、格力电器等白马股流出更多，也正是因为这样的资金流出才有了这波投机模式的盛行，所以股民还是要注意资金流向是否发生大的转向，如果因为白马股跳水引发的指数调整，不改变市场热点模式，则依然还有操作空间。
　　今年来市场切换了多个热点模式，震荡市结构性分化特点表现得淋漓尽致；需要自上而下的分析，从市场、资金、热点、行业，最后是趋势、板块、个股，本波投机模式和相关选股也是通过具体的5个步骤来实现的，供大家参考，后面也能通过各因素分析，提前挖掘市场的风险与机会。自上而下通过五步：第一步政策导向决定的行情脉络。第二步资金与市场热点结构。第三步盈利模式。第四步，股民操作策略。第五步，功课储备与个股股性研究。而且买入依据就是卖出法则，比如说政策喊话刺激的选股模式，对应的就是一旦政策转向，相关模式也会失效，类似选股模式决定策略。还有股性因素的研究，市场有什么行情我们做什么。同一板块内部也有不同的风格特点，要对应操作和选择。有实现长跑胜利的，价值模式；也有清晰箱顶、箱底的箱体模式；还有波段模式；以及“次新+概念”模式。如今，市场投机模式，就需要选择行业板块内问题股、绩差股、前期大跌后放量品种，从而实现收益。
　　从走势来看，恒立实业走势也非常值得重视，该股上蹿下跳；午盘后，恒立翻红，指数上窜；恒立跳水，大盘就翻绿，其成为资金风险标了。玉名在近期反复提醒市场进入到问题股为首的投机模式，有股民提醒，价值投资，别碰投机。实际上，如今市场就是这样的格局，越是绩差，越是问题股，越能受益政策和资金风口；相反，越是绩优股，反而不赚钱，从而一些资金流出。不接受这个现实，就相当于是市场的“势”对立，自然就很难赚钱。有人说，油价跌了，石油板块要跌吧，但结果我们看到业绩预计全年翻倍的杰瑞股份、通源石油等绩优股大跌；而业绩亏损的厚普股份连续涨停板，康普顿也是红盘的，所以从问题股思路思考行情才会有出路，如果资金没有发生大的转向，就很难改变投机操作模式的现状，这是值得股民重视的。

这波行情最大的底气是投机炒作

      外盘跳水，很多股民就慌了，在微博，玉名提醒股民要重视两点：第一，近期无论外盘如何，一个现象很明显，权重和白马砸盘现象明显，哪怕是周一市场普涨之际，我们看到白马股也是跳水的。第二，如今市场最大的核心因素是什么？炒绩差、炒问题股才是核心，资金风口没改变，无论外盘如何，投机模式都会继续，资金风口没了，哪怕外盘涨了，也未必代表A股能涨。玉名那么这波行情旗帜是什么？市场上当之无愧的“妖王”已经产生，恒立实业成为2449点反转以来带领市场反弹的“妖王”，14天13板，只要他不倒下，市场相关概念股炒作还会持续；尾随的还有弘业股份等个股。而且类似梅雁吉祥等这种冷门股，老的妖股群体也开始蠢蠢欲动，因此有了群魔乱舞的迹象，这也是要注意的。
　　震荡市周期中重要的不是点位，而是节奏和热点类型的把握；一些品种3500点买如今涨了50%以上；有的2700点买的，却跌了30-50%不等，必须熟悉震荡市选股逻辑，尤其是熟悉热点板块和逆势品种的类型，才能有所收益。今年来，如果股民单纯持股，而不按照震荡市规律做行情，在目前行情中会比较惨，当然有跌的就有涨的，如一些逆势品种，逆势热点有两类，一类是基本面推动股价走强的，做好功课即可实现；另一类则是通过资金风口效应带来的热点类型，需要明确对应的操作模式实现收益。震荡市中最常见的是热点结构性分化常态化，这导致市场点位与指数的关联度不高。尤其是这期间政策、资金风口等因素改变，更是牛熊交替频繁。所以，近期给大家反复梳理热点，也是利用自上而下的模式，跟随市场节奏去捕捉热点，才能够有所收益，相关选股思路供大家研究。
　　复盘今天走势，可以发现一个特点，如看资金流入量排行榜，乐视网、二三四五、德新交运，全是问题股，是不是很明确？如果股民不跟着风口，就很难赚钱，这就是市场这个阶段的特点，只有投机模式。而问题股模式大行其道，这是外盘左右不了的，投机模式盛行，且越投机的个股，走势越好。玉名认为这就是股民要面临的现状，你不能按照自己的性子来，只能去跟随市场，毕竟我们不是行情的发动者，只是行情的顺应者，包括我们看金融股板块，太平洋等亏损股是最好的，也是如此，所以我们看到14点随着太平洋的涨停，市场投机气氛达到了顶点，随后开始了一波回落，所以股民需要了解这些因素。

等待下周调整后的机会与热点类型

经过4天窄幅整理之后，周五选择了下探，昨儿午盘在微博聊了盘感，从周一开始，指数振幅收窄，而且从周一到周四，基本都是类似的小实体K线，上下空间很小，冲高回落，低开回补等走势都出现过，但实际上指数并没有方向，量能是萎缩的，热点退潮，股民应该小心了。而从今天走势来看，玉名认为本周指数多次对60日均线发起攻击，但皆以失败告终，加之市场对于消息依赖过多，政策真空，恒立实业调查，热点也明显散乱，这是导致调整的核心。而创业板方面，相对较强一些，K线连续处于11月2日跳空缺口上方，说明缺口支撑力度较强，但上方又面临1400点平台压力，也面临方向选择。
　　到了年末，有不少投资者又习惯性地博弈一些ST摘帽股，重组股，尤其是喜欢跟随一些牛散，明星基金，以及国家队持股，结果却发现市场变化了，这些选股模式已经失灵，而且成为了风险聚集地，这是为何？今儿做一个详细分析。股民习惯性地只想着买股，但实际上随着市场的改变，资金结构的丰富，很多过去的选股都发生了重点那改变，一些百亿元规模的私募，牛散正在被市场吞噬，股民也必须顺应市场，否则也难逃被套，深套，被市场套淘汰掉尴尬，最明显的就是近1年来的重组股、ST摘帽股的套路改变。仔细梳理近期国家队进入个股，增持股，表现都比较差；还有大股东增持，员工持股等个股也出现了大面积的40-50%以上的浮亏；还有牛散，明星基金押宝重组、ST股等也是败走麦城，所以股民必须要有所总结，明确选股模式的有效性和背后赢利模式的意义，才能在市场生存。
 　　综合来看，受制于60日均线的压力，加上连涨带来的获利盘抛压，沪指选择回踩整固并保持上升趋势，在消化近期消息面对市场带来冲击的同时，也进行了热点的交替。权重股成为打压的主力，金融股跳水明显，中国平安、招商银行等资金流出明显。玉名给大家梳理行情，近几个交易日净流出靠前的是银行、软件服务、酿酒和房地产，均是权重股；资金相对比较谨慎，目前资金还没有真正转暖，而这波行情就是炒小、炒绩差等投机模式，所以，股民一定要明确这样的行情特点，否则白白错过了行情。而下周，需要重新等待指数调整后的机会，以及热点转换情况。

本周振幅持续收窄，资金又有新动向

从周一开始，指数振幅收窄，回看走势可以发现，从周一到周四，基本都是类似的小实体K线，上下空间很小，冲高回落，低开回补等走势都出现过，但实际上指数并没有方向，还是一个横盘走势。玉名认为随着量能萎缩，资金望氛围更浓厚，股指本周震荡，结合最近股指表现来看，技术形态上沪指明显是遇阻回落的走势。机构资金继续小幅净流出，预计经过连续震荡之后，市场会在抵抗性的震荡中选择方向。盘面仍需要充分性换手之后，市场信心才有望进一步稳固。这一波喊话行情之后，政策迎来真空期，资金就变得非常谨慎。
　　近期市场消息因素较多，导致一些热点是源于消息刺激导致的一字板，可操作度较低；而“次新+概念”选股成为把握热点的主要模式，且具有非常强的普遍性，这是一种盈利模式的展示；同时还有期权方面的组合，通过思路决定收益。无论问题股，次新股，绩优股，题材股，都不是所有股民可以参与的，都有自己的模式，跟随市场对了，就有收益，错了就要止损，这就是股市之道。50ETF期权的最大意义是实现对冲操作，通过小的市值付出，保护个股方面的大市值，从而实现盈利模式的拓展。在核准制之下，次新股行情是固定的，但模式很重要，必须抓住“次新+概念”模式，并且执行次新股的纪律，才能够有收益。随着股市的发展，炒股不再是炒个股，而是炒赢利模式，无论是科创板，还是个股期权，实际上，都在提供新的赢利模式，值得我们研究。
　　热点方面，前期表现较好的创投开始出现了一些分化，而其他领涨的像国际贸易和上海自贸等板块则出现了回调，因此稳健者在操作上应保持快进快出轮动为主的操作思路。从热点结构来看，主线热点活跃度不高，大涨的品种多数是一些妖股和喊话刺激后的一字板股，其余热点的力度明显下降，玉名认为这说明资金日趋理性，对后市较为谨慎。热点方面，本周石油天然气、农业等经过前期调整后，重新活跃，也是较为典型的，震荡行情中以波段为主。这就需要股民按照自己的操作习惯和板块功课研究去伏击，才能实现收益。

​冲高回落背后是对消息的过分依赖

近期行情尽管消息频繁，但有一个因素却不可回避，那就是市场回落。尤其是近期指数冲高回落多，边打边撤迹象明显，这导致热点切换频繁。一方面是金融权重拉指数的时候，个股回落；另一个方面是，指数冲高后的回落。玉名认为这主要是热点板块的投机模式较为明显，包括金融股就是张家港行为首的次银行股，券商方面也是类似，炒小，炒绩差的情况，这容易出现回落；还有就是大趋势的扭转不可能一蹴而就，浮动的获利筹码和原先的套牢盘筹码都需要时间和空间去转换，A股需要时间和量能的堆积。

　　科创板且试行注册制，真的是对中小创是利空吗？尤其是究竟普通股民可以参与科创板吗？实际上，这些问题都需要详细研究来消除误区；仔细研究三季报，有值得重视的改变，三大行业存在机会，其中一个行业的机会最为清晰。创业板指、深成指均连跌7个月，创了记录，带来两大启示：第一，千万不要迷信所谓的记录，而是要找其中内在的逻辑和关键因素，这才是核心。第二，个股方面，一些个股可以连跌14个月，这意味着如果股民不止损，没有风险收益比的改变，那么真是残酷的教训。三季报方面，上市公司营业收入方面还可以，但毛利率和净利润率下降较为明显，导致净利润下滑较快，这是个新现象；而行业方面，因为政策导致个股走势大幅波动的情况也越发严重了，有的受益政策而走强；有的因为调控而走弱，更有因政策转向而带来机会的，这是值得研究的。

 　　尽管本周市场走弱，但调整力度并不算太大，1%左右，且周二尾盘创业板指是率先实现了翻红，说明市场此轮调整是比较理性的，周三早盘冲高又在午盘后回落，反弹之后分化比较明显，动能不能有效跟上导致指数走弱。玉名认为近期市场较为依赖利好推动，而一旦政策空窗，市场情绪则会生变。热点方面，问题股、妖股依然活跃，如恒立实业，已经走出了10连板，还有一些如弘业股份、市北高新等连板个股持续，但这些个股可操作性不强，大多是一字板。因此，股民还是应该对于一些超跌的品种，给予更多关注，做好功课研究，才能在热点交替中，进行伏击，等待轮涨；切忌频繁换股，盲目追涨。

正常回调，伏击热点集体爆发

　     从K线形态上看，大盘连续4天上涨之后本周持续出现小幅调整，这种回落业是一种正常的调整，是在喊话式刺激群体普涨分化后正常的回踩，毕竟市场本身就没有大级别行情的基础，市场的诸多问题并未解决。尽管市场认为科创板利空创业板，但实际上主板的跌幅一点不比创业板小，甚至在周一的整体跌幅还是要大于创业板。玉名认为目前市场经过初期的超跌反弹之后，市场多空双方仍存较大分歧，而沪综指前期2675-2703向下缺口形成一定压制，如果在利多效应不断，而量能反而减弱，无法回补此缺口的话，则说明市场不确定性风险依然困扰市场，因此量能指标的持续与否非常重要。

　　今年以来ETF规模持续扩大，证金、汇金、险资为首的大资金纷纷介入，大跌大买背后却是净值方面持续新低，显然这背后有很多隐含因素要思考；同时，根据股民的不同情况，有三条重要的盈利模式之路，是可行的操作。ETF是多种套利模式（做空，T+0，借助股票篮出货等模式），如果股民只用单向做多模式，必然导致问题，这样也失去了ETF的优势；“功能性”才是基金和指数品种的核心；各类主题基金、行业指数和风格类（如分红、货币、债基、QDII、分级B等）均是由对应的盈利模式和操作。今年A股表现较差，但对应的是我们看到上半年的医药，下半年的原油类基金都有的20-30%收益，这实际上解决了很多股民选股能力不强，操作精力不足的劣势，而且行业的周期性更容易判断，操作简单，这就是一条相对简单的盈利之路。此外，还有两条通过组合实践稳定增值的赢利模式。

　　上海科创板的设立，将会在心理层面对市场情绪有冲击。由于此前接连的上涨积累了不少获利盘并伴随着利空的出现，快速下行体现市场对于消息的快速消化和筹码的快速易手；随后指数在日内快速企稳并逐步回升，表面市场有一定的修复能力。玉名认为热点方面，市场重新回归理性，从之前对壳资源、人工智能的消息刺激股盲目跟风之后，如今又到了对于石油天然气、路桥、基建等板块的活跃，这些也有利于股民的操作，周一文章《反弹中别跟风买股，找到对的赢利模式才赚钱（名单）》伏击的三个板块都实现了逆势活跃，还有两只涨停。所以，近期行情热点多，交替快，消息干扰多，千万不要盲目追涨和操作，要按照自己的模式和研究方向去伏击热点操作。

11月行情的一个规律已在盘面体现

指数又是官吏地冲高回落，资金就是边打边撤，这已经多次提醒过了，不赘述。值得注意的是今天拓尔思、湘邮科技、赛为智能、中科信息等一批人工智能股早盘直接涨停，甚至不少是一字板，而在9月中旬也有过类似的走势，启动快，随后阴跌，这种操作难度还是很大的，不过科技股活跃是超跌板块活跃的代表。玉名认为这是11月行情的一个特点，排名战的需求，就会导致一些冷门股和超跌热点的反复活跃；还要注意近期有一些涨停板股今天也有开板的情况，边打边撤现象，毕竟震荡市中，资金不会过于恋战，炒一波就跑，因此我们看到近期国海证券、太平洋、五矿稀土等热点股则出现了明显的资金流出，这也是股民要重视的。
　　6月长阴、7月阳星、8月中阴、9月小阳，10月首日定下全月基调等预测悉数一一准确之后，11月如何呢？11月核心因素是排名战，历史上指数相对稳定，但也均是小阳，个股风险和分化明显，潜在热点由此挖掘。11月行情的重点应该是在指数平稳之下提防个股风险（近期的白马股和地雷股已经很明显了），普通股民可以多做一些局部相对简单的操作比如说指数类品种的波段，能够避免很多的选股风险和压力，同时获得超跌反弹的中长阳收益。而潜力板块方面则需要更多资金风口和操作模式的研究。排名战是要做利润，也伴随着抛售。而且没资金在乎底部，都是炒一波就跑，所以投机模式很盛行，无论是问题股，还是壳资源，包括近期金融股也是小市值，次新的投机模式才是这波主流；11月热点方面也一定要符合这样的投机特点，资金可便于撤离，可关注的三个热点板块的相关品种。
　　成交量方面，市场深沪日成交总和回落至3000亿下方，量能变化显示，10.22日的4200亿，随后降到3500亿元，然后萎缩到3000亿元之下，如今又回归。主力资金净值依然为负，从10月以来主力资金净额数据变化来看，18个交易日中，14个交易为净流出状态。玉名认为市场总体还是处于存量的水平，所以热点切换比较频繁，尤其是热点板块的持续性堪忧，也出现了部分年度较高股价的品种则逢利多因素而减持向下大幅度回落，白马股的跳水现象就源于此，而这样的资金流出后，形成了一些投机品种的炒作机会，股民要认清这样的走势特点，在11月排名战行情中会反复出现。

近期热点交替和指数冲高回落现象思考

今天盘面来看，我们看到中国铁建、五矿稀土、海螺水泥等基建、稀土等白马股活跃，引领了市场人气。显然并不是白马股有问题，关键在于行业和资金风口。热点功课是源于持续观察市场盘面中异动点后的一种预判，如近期玉名V+会员群中反复聊过对基建板块的关注，上周三，本周二，成都路桥异动两次，连续盯盘，提示第三次有个爆发，今天也算有所表现。希望能成为11月短线一个风口；11月排名战，适合这种投机型的活跃，包括近期金融都是类似模式。
　　什么是A股的先行见底指标，且20年来屡屡有效呢？这个问题困扰着我们，有人说是GDP，但几个牛市恰恰是GDP低增速阶段；有人说政策，但政策反弹后对应的是新低；但的确有一个关键指标是有效的。美股有一个先行指标是信用利差成为非常准确的指标，因为其与企业现金流和上市公司利润息息相关；但这个指标在A股却无法使用，源于资金高杠杆因素；这个重要指标与资金有关系，只要资金因素这个最核心的因素没解决，一切都无法改变。2012-2013年利好不断，但均是炒一波就跑，且随后再创新低。A股历次底部，均有一个重要指标，前所未有的资金面利好，才是底部的核心。因为原有体系下不可能解决自身问题，只有新的因素出现，才有新的底部。2001-2005年市场的调整，以及2008-2009年的调整，包括2010-2013年震荡市，都有现象；而2005-2007年和2009年的牛市也都有体现。
　　周线上看，沪指收带上影线的小阳线，呈现冲高回落之势，与上一周的小影线探底走势构成了一个明显支撑与压力空间；本周指数也是形成了T线，说明当前局势仍是低位震荡走势。玉名认为这意味着如今行情冲高很容易，指数快速拉升1%以上也就十几分钟，但也很容易出现较为明显的回落，说明市场整体向上攻击的合力并不足，后期震荡依然是主要运行路径。10.22日之后，指数还是处于高点下降的过程，20-30日线压制也比较明显，所以股民还是要明确波段拉锯的格局，热点交替，千万不要追涨，要做好热点的伏击才行。

撤下茅台遮羞布，让股民更清醒

　贵州茅台开盘跌停，直接引发了市场对白酒股的抛售，在上周微博专题文章《从国家队误区到白马股陷阱，选股与操作逻辑揭秘》中分析过，近期白酒板块几次跳水，已经多次出现过集体大跌的情况，洋河股份、贵州茅台、五粮液、水井坊等均大幅走弱。这个板块从6月开始，每隔2-3周下跌，呈现明显的波段格局。而且，不仅是茅台，还有一批白马股跳水，玉名认为场没有一个板块能持续活跃，医药、白酒、消费、石油天然气等算强势，但也有明显的调整，股民应该放弃幻想，不要盲目持股，顺应市场。如果说以前市场下跌，茅台稳定，大家总拿这个当做遮羞布，似乎只要大家买了茅台，一切问题都解决了，显然这违背了市场的规律，如今也算是市场风险教育。
　　经历了市场调整后，也会给予长线投资者以低点的机会，巴菲特的可口可乐，持续增值几十年；而国内方面社保基金也是实现了不错的长线收益，而且真正长时间持股的就几只个股，但却有两个重要长线模式揭晓；其中也有几个潜力行业可注意。大盘牛市的时候，社保收益率往往有时候还不到大盘的一半；但大盘遭遇熊市期间，社保基金却能够基本不亏或少亏。这值得思考，此外社保基金历史上曾经当过超过2000家个股的十大流通股东，甚至有过一年就超过700家的情况，但持有超5年的仅21家，很显然，这是一个筛选尝试过程。长线品种动辄几倍收益，甚至十几倍，一方面靠的是慧眼识别行业和个股大机会；但另一方面炒股不是炒“个股”，而是风险收益比的意义，这一点更值得思考。尤其是资金分仓模式和长线潜力股的组合模式，今天也来介绍几个重要潜力行业和品种介绍。
　　从10.24日开始，高位连板股几乎全军覆没，同益股份、百邦科技、新宏泰、全新好等都是大幅低开，维宏股份虽然尾盘封6板，但也展开巨量振荡。这一波个股的反弹，看似热闹，参与性却很低，壳资源连开一字板一窝蜂，买到就是套；深圳国资驰援也是如此，九有股份、雷曼股份等也是一字板，几乎没有参与的机会。玉名认为这个现象非常值得股民思考，如果盲目跟风很难有收益的。实际上，近期有一些活跃板块和行业，如石油天然气、鸡肉、纸业等，只要我们专心做功课，也是可以实现不错的收益，关键是要做自己能力范围内的事儿，不能幻想行情。

资金边打边撤，股民要适应节奏

近期市场反弹力量主要就是超跌反弹，首先连续两个交易日的上涨，股指从低点2449点至2675点，短短的两个交易日股指波动在超过8%，市场的走势不可谓不火爆。但这也注定了行情无法持续，分化、振荡还是主要模式，尤其是11日缺口和上方密集套牢区没有足够资金难以突破。所以，玉名认为尽管我们可以对行情有诸多期待，但实际上如今没有资金在乎底部，都是炒一波就跑，且担心周边环境因素，边打边撤现象非常明显，这也是指数涨一天跌一天的走势特征。
　　本周有很多消息引来热议，国家队基金“清盘”带来退出预期；白马股三季报保持增长，却难敌股价调整，一批市盈率10倍以下白马股创出年内新低；万华化学、贵州茅台等跳水也引发了思考，通过功课研究给大家解读这背后的资金意图。这一波跳水，甚至年内新低的白马股并非只有一只，而是一批个股，如安防板块、家电板块、染料行业、医药板块等均有持续调整股；而且机构投资者扎堆其中，还有外资持股，国家队、社保、险资等，这背后究竟有哪些因素被忽略了呢？资金情绪、股价趋势、时间周期、市场环境等多重因素。三个因素思考：第一，估值是具有非常强的迷惑性的。第二，白马股也会跌，也会有调整，尤其是市场环境较差时，白马股会成为机构投资者抛售换取现金，以求自保的关键。第三，趋势因素是要思考的。尤其是震荡市中，鲜有持续走强的板块，只有阶段性的机会，这样一组行业板块是可以关注的。
　　复杂是本周行情最大的一个特点，除了“大地产、小金融”之外，其余热点，类似国企改革、基建、物流、医疗、次新股和汽车等都有过此起彼伏的冲击，但持续性都不是太好。所以，玉名个人建议普通股民选择的就是“先指数后个股”的模式，即做好指数，思路决定收益，说的就是这个，不用考虑其他因素，超跌反弹，简单就最好。10月以来，规模居前的权益类ETF份额基本上全部出现增长。今年10月前已成立的近140只权益类ETF份额合计已达1482.35亿份，较今年9月末净增166.42亿份，增幅超过一成。显然，资金也是通过类似的指数品种来实现更加灵活的操作，这一特点值得重视。

两大权重板块连续异动，护盘指数有玄机

　    隔夜市场，科技股领衔美股大跌。这使得亚太市场早盘全部低开，大幅走弱，将周一的涨幅大幅部分回吐，不过尾盘指数拉升回补了缺口。玉名认为近期市场虽然弱势，但并不是毫无亮点，比如说这两天，次新银行的拉升，银行板块对指数拉升贡献巨大；而深市方面，我们看到万科为首的地产股保持活跃，今天早盘低开后很快就翻红了，作为大权重股，这样的表现，无疑对市场有明显的支撑。操作方面，还有一些超跌股的异动，如果能够积累这些因素，市场还是有可能酝酿转机的。
　　如今A股筑底周期，股民最担心的一个因素是美股如果继续大幅跳水，会否导致A股继续跳水呢？而另一方面，如果美股筑顶，未来资金会否中长期流入A股？还有最关键一点，估值低的因素起作用的两大要点值得重视。从2015年8月和2016年1月、2018年10月这几次来看，A股大跳水或美股大跳水，都引发了全球股市的跟随，显然作为全球经济的重要组成部分，两个股市无论哪个大跌，都会影响到全球投资者的情绪。而从估值角度分析，美股如今处于合理区高位，A股处于底部区间，但需要思考，估值低就会涨吗？两个因素格外重要：第一，想让估值起作用，要体现的是盈利下滑是否达到了底部，如果未来业绩下滑，则股价不动，估值会自动升高；因此何时呈现全方位的增长是核心；第二，资金面转折需等去杠杆出现拐点，只有资金才是股价和指数改变的唯一执行者，也是市场底的关键。
　　近期指数冲高很容易，但往往回落或低开也很轻松，这说明套牢盘和获利盘压力不可忽略，尤其是历次政策喊话之后，都会再有新低，资金不可能有大的投入。而且从周三开始，高位连板股几乎全军覆没，同益股份、百邦科技、新宏泰、全新好等都是大幅低开，维宏股份虽然尾盘封6板，已没有溢价。这段反弹，看似热闹，参与性却很低，壳资源连开一字板一窝蜂，买到就是套。玉名认为这对股民来说有很大的启示，超跌反弹中机会很多，甚至有鸡犬升天的走势，但一定不能恋战，明确炒了就跑的原则，才能在这样的行情中有所收获，否则就安心观望，不要参与到自己看不懂的行情中。

权重制造指数假象，热点躁动迷局呈现

周一长阳宣泄之后，从低点到高点，涨幅达到惊人的8%以上，存在用力过猛的嫌疑；周二市场沪指失守2600点整数关口，创业板股指盘中也是跌破了1300点整数关口。由于目前市场整体风险犹存，稳定性还不是很强，短期较大力量冲击后，难以形成持续性动力，回踩也在所难免，不过这并不意味着反弹结束了，或者说调整就会持续。玉名认为指数未来走势就是类似于6.19-7.6日那一波行情的走势，反弹与调整交替出现，因此股民要做的是还去波段，包括我们看到今天的走势中，午盘附近指数拉升非常迅猛，几乎没有太多阻力，很容易就拉起来。这和昨儿走势差不多，很容易就跳水，而且不需要太多量能。
　　近期不少个股启动非常快，不左侧就没有机会参与，而今年10月来这一波跳水，造成了个股群体性跳水，很多股民说左侧交易太残酷了，市场未知因素太多；那么右侧交易如何呢？一批个股实战操作中的经验告诉我们，两个因素是重要的。右侧交易的“买入就被套，不买就一路涨”的现象考验的实际上是股民的风险收益比和执行力。实际上震荡市中要坚持两个策略：第一，震荡市中反弹都是超跌反弹，不要幻想什么大底，就按照超跌做波段即可；第二，先做指数，指数单日长阳机会多，赚了就跑，不恋战。近期行情中有做指数的，有做次新股，有炒壳资源，有做问题股的，还有做波段的，都能有收益；实际上个股操作并不是说看到个股就能操作，对个股股性，运行节奏，以及股民自身操作习惯和风格都是有要求的，所以没有完美的个股和无风险的操作，只有在合理风险收益比的操作，才有意义。
　　权重效应还是很明显的，午盘附近，次新银行股吴江银行、江阴银行、张家港行、无锡银行等纷纷涨停，作为沪市最大权重的银行板块大幅拉升，也直接将指数从绿盘到涨幅1.5%。深市方面，万科为首的房地产板块是最大权重，今天也是大幅拉升。玉名认为连续的暴跌后市场短线不论是情绪面还是技术面都有超跌反弹的要求；个股最大的问题是后面分化了，操作难度还是很大的。包括权重股轮番拉升，股民很难把握，但指数板块却可以解决这个问题，因此股民还是要多加利用，近期已经多次提醒这个因素了。热点方面，国企改革、路桥股午盘后有异动，但持续性有待观察，这样的热点切换很快，操作难度也很大，股民要重视。

震荡市行情中超跌反弹要经历要素分析

　指数长阳后今天就中阴跌回。实际上，从7月来，市场有过几次反弹，如7月政策利好刺激，有过7月6日至7月26日的反弹，期间有过7月20日-24日的的3连阳带量反弹；其实从市场角度来说，一根5-6%的中长阳，不及连续3天2%的反弹来的持续有效。此外，8月20日至8月28日，以及9月18日到28日的反弹行情。不过玉名要提醒的是这几波反弹之后，大盘均出现回落并再次创出新低。所以，依然还是以超跌反弹对待行情比较合适，目前市场的因素，并不能够改变市场的震荡市大格局，尤其是基本面和资金面的诸多调整因素，并不会因为几句喊话就结束了。尤其是近期反复提醒，6.19日下跌行情之后反弹与调整交替的走势，值得借鉴。
　　很多时候，我们视野小，就看不懂，玉名倡导自上而下的分析模式，先市场，再资金，后行业，最终是个股。市场是一个大的因素，有些时候，看不懂，就是因为我们忽略了其中的因素，本次行情10.11日之后资金预期改变了，导致了整个市场的群体跳水，这也意味着大部分个股跌，并不是单一个股因素，而是群体性风险释放，是源于市场因素，甚至是全球股市走弱，导致了资金对未来行情的悲观。而随着10.19日一波超跌反弹之后，大量个股又跟随市场出现了一波修复，但实际上只有少部分个股有资金支撑，其余大部分都是跟风的，这样很容易指数回归高位，而个股来不及回到高位就又再度调整的情况。
　　A股在上一波震荡市有过2132点和1949点等所谓的政策底，最终都被证伪，形成了新低，但留下了两个重要指标对于股民把握行情格外有用。一个是关于市场热点方面的规律，另一个是关于行情持续规模与操作策略。近2天热点中，小盘股，壳资源股，退市风险股被热炒，这也是三季度来市场热点的主要模式。宝德股份、乐视网、德新交运、*ST尤夫、*ST安泰等均有过表现，千山药机在10月还有过逆势连续涨停；但从360、顺丰控股等壳资源股来看，初期爆炒无法参与，股价一步到位，持续阴跌，只能另辟蹊径。今年7月是最明显的基建政策因素刺激，也引发了一批基建股的走强，但最终都只是短炒，如果中线持股都会过山车，这就是政策行情的最大的特点，脉冲式；其实更早的就是去年的雄安板块了，即便是6连板之后，随后一年阴跌，都回到了起点，所以必须要明确这些因素。

下周行情还要注意这两点

在对周末利好预期下，市场超跌反弹。回顾这波行情市场群体性风险，初期还有个股和板块抵抗，但一周过来了，强势股也扛不住了，白马股、中字头、权重股等也加入到了跳水行列中。从估值的角度看，上证50指数是处于一个高位，所以导致了补跌。相反，我们看到周五方面，创业板最先有了反弹，玉名认为这其实也是近期市场的一种强弱切换。初期是权重护盘，导致了其他个股的恐慌抛售，并未起到了应有稳定市场作用。相反，今天我们看到权重股补跌，而大部分活跃，形成了人气上的修复。但这仅仅是开始，股民不要忘记今年6.19日跳空低开后的走势，随后也是新低和反弹交替的走势，所以阳线更具诱惑力，但修复需要时间，不可能一蹴而就。
　　市场给我们一巴掌，我们要做的就是思考，市场究竟要告诉我们什么：碰到10.11长阴或者6.19长阴，面临走，还是不走。走担心长阳修复，不走一个新低接着新低。这个问题无法逃避，且未来还会面对，通过个人实战经验给大家一些参考。止损止盈的意义并不是说让我们赚多少钱，或者考虑后面的涨跌，而是将风险控制在自己能承受的范围内，即保命。玉名个人还有一个习惯，如果一次止损后，会休息2-3天，考虑自己究竟是哪里做错了；连续两次止损后，休息一周，做各种反思；而连续3次止损，则要休息2周以上，直到梳理出问题根源。震荡市重要不是点位，而是时间和节奏。点位可以一个新低接着一个，只有回到超跌反弹模式，才有机会；所以何震荡市做一两个板块，一两只个股就够了，因为市场大体节奏一样，换股意义很小。不考虑个股，就利用指数抄底反弹做指数分级B基金，炒一波就跑，也是不错模式。
　　从技术面分析，沪深股指上周破位下行失守所有日和周均线，本周股指持续下挫创年内收盘新低，未来市场已经开始考验2450-2650 的箱体区间箱底，面临新一波破位考验。尽管连续调整后，技术上乖离率也明显偏大，市场随时会酝酿技术性反弹，但由于成交量低迷显示市场做多力量极为有限。玉名认为这一波市场调整，并不是板块和个股级别，而是整个市场的级别，甚至是全球市场的跳水，这样资金预期的改变，也导致了相互的踩踏，从而指数新低不断，未来市场修复，也需要更多地关注资金面的因素，从操作角度，更多地选择一些指数品种做短线，提高灵活性，不要轻易介入个股操作，要等待市场修复。

盘面异动股中两大类股可重视

       指数又出了明显跳水，这已经是连续第四天调整走势，稍有动作就恐慌，当然近期盘面来看，有两大类股是在弱势行情中，其中一类是深圳股，深圳机构安排数百亿专项资金，帮助上市公司化解流动性危机，国资平台将接盘面临爆仓的股份不设置平仓线，质押率可达到7成，最低利率5%。雷曼股份、欣天科技、全新好、美芝股份、同益股份、赫美集团、英唐智控、同兴达等个股连续涨停。玉名认为这对股民来说，这一批个股很难博弈，但从市场角度，如果这一事件持续发酵，引来更多真金白银护盘，倒是个大利好，毕竟资金才是市场指数和个股股价的唯一执行者，只有资金注入市场才能改变趋势。
　　如今坐庄没了，主力资金靠的就是势；或者说，不需要庄了，那样成本太高，风险太大。势在，多头在；势散猢狲散。我们同样也在帮着做这个势，所以对于股民来说，只有懂得这个“势”，按照市场模式去做才能够获得相应的收益，否则就是市场的教育。近1-2个月有短线做“路桥”类个股，类似北新路桥、山东路桥、重庆路桥、四川路桥、成都路桥等一批个股，都要有过局部脉冲轮番启动的。显然是有资金风口其中运作的，但这个和基本面没太大关系，哪个真的有项目吗？实际上都只是跟随资金风口的“势”做，风口没了，就得跑，没有其他可留恋的。只换股，而不是考虑操作模式和思维模式的话，就会陷入到反复怪圈中。我们需要改变整个思维模式，更换新的盈利系统，比如说之前建立过的“十大赢家实战系统”，实际上就是退回到自己可承受范围的圈子，反复做一类操作，从而实现相对较好的收益，这些模式是值得股民重视的。
　　另一类个股是次新股。跌停股方面，次新股跌停潮出现了，有刚上市的顶固集创、雅运股份等，也有上海雅仕、南京聚隆等上市一段时间的次新股跳水，玉名认为由于游资对于市场最为敏感，次新股跳水也意味着游资对后市的悲观预期。除此之外，我们可以发现午盘后兴源环境等一批超跌股股秒涨停，如果这样的异动股增多也是好事儿，资金出现了自救的行为，此外，石油天然气继续成为指数活跃的品种，资金介入较深，使得其反复走强，所以这样的板块护盘，对指数也是有好处的。

预期悲观，资金相互踩踏越发明显

今天是准备金率执行的日子，之前文章总结过今年来历次“降准”，特点就是正式实施时会出现一波跳水。显然，周一走势又没有逃过这一特征。玉名认为如今市场重要的不是点位，新低之后，市场明显已经处于一波破位专题。市场趋势明显还没跌到位，而且不要忘记周边市场和汇市。所以，短期要想和市场的势对抗是不可能的，而且市场没有对冲工具，资金预期如此，只有相互踩踏和时间宣泄。包括，其实很多个股，在10月首日跳水后企稳了，上周四长阴才是破位的关键因素。导致了不少个股连续跳水。而且没有对冲工具，只有持续踩踏。
　　最近2个月以来，石油天然气成为最稳定，最活跃的品种，从无人问津，半信半疑，到如今很多人都开始接受，但这往往也到了操作困难周期，未雨绸缪，我们需要思考更多未来的热点，涨价题材还是最可靠的。当股民不愿意做个股功课时，选择对应的主题行业基金也是可以的，如果说上半年是医药行业基金成为赚钱主要品种，实现30-40%收益；那么下半年则是原油行业基金大显身手的时间了，不少基金品种收益30%以上。只要股民能够静下来去研究，而不是总想当然，机会总是存在的。在目前这样市场环境中操作，涨价题材股，根据期货走势操作是个不错思路。有两个重要的功课要去做，一方面是对于行业的趋势和方向的研究，这需要一段时间积累，涨价信息监测做的就是这个；另一方面研究期货与股票走势间的规律，一旦做熟了，反复做这1-2只就有不错收益。
　　周线暴跌7.60%，其中周四暴跌5.22%创年内单日跌幅记录，两年前的“熔断底”2638点也快速告破。破2638点后周五形成的2536点，是否年内终极底点，好像已并不重要，这仅是一个数字而已。无非都是在等待中观望，等待多空的底限来到。玉名认为在这种行情下，股民必须要有清醒的认识，还是那句话，一定不要自己去幻想行情，只能尊重市场走势，破位了就是破位了，风险控制永远是第一位的，不能失控，尤其是不能重仓或满仓下还不顾任何分析，这是市场群体风险，已经不是某个板块，某只个股，而是系统风险，我们必须在自己能承受范围内去操作。

可以加仓了吗？开启短线赚了就跑模式

　   早盘微博提到了，汇率市场昨晚走的不错，6.87关口收复，这意味着资金情绪不悲观，考虑到北上资金连续大幅减持后，也在昨儿尾盘有明显的动作。再看亚太市场，韩国股市最早翻红，港股也翻红，那么A股翻红是情理之中的。玉名认为这是市场情绪所致，恐慌宣泄后，必然有入场抄底，博短线价差的，但没有资金是为了底部来的，就是赚一波就跑。盘面热点，有些是群魔乱舞的，如超频三等老妖股，还有江龙船艇、亚普股份等次新股连续跳水后近期突然拉起来反弹，就是比较典型的模式
　　显然这不是第一次，也绝不可能是最后一次”。每一次大跌时，股民都能听到我对市场如此评论，显得很没创意，但市场走势就是无法改变的。我们可以可以输，可以亏，但绝不失控；活得长，机会才多，这是不变的道理。大跌后如何处理？这在于自己能承受多大风险，小马过河的道理：同样一条河，松鼠淹死，黄牛没膝盖，所以不要管别人如何，控制好自己能承受的风险范围。如短线模式，个人采取以平台为止损位，这样损失是固定的，一旦成功，就有一波至少比止损位4倍收益，所以哪怕成功率25%，也不亏。长线模式方面，除了基本面研究之外，在震荡市中，留有一笔备用金是很必要的，最后的时候打出来，即在市场大反攻的时候，用出来，会有很好的效果。外资为何牛，因为资金雄厚，尤其是很多案例中，外资介入后，前几年亏40-50%的都有，但随后可以不断地增仓实现几倍利润。
　　尽管今天是一个长下影线的探底回升走势，但由于趋势方面，本周两根长阴线的杀跌，市场跌破了各项均线的支撑，市场的趋势被快速的改变，所以导致了一批技术派的止损，而市场总体缺乏对冲工具，碰到跳水，资金之间只能相互踩踏的走势。玉名认为对股民来说，明确趋势修复需要时间，别一看到阳线想着牛市和底部，就是超跌反弹，做一波就可行了。包括之前提到过的分级B基金，如上证50B也是很好的模式，但当然也是赚了就跑的，不能恋战，否则就会陷入泥潭。总体来看，下周市场依然有诸多考验，需要堆积量能和时间去慢慢修复，一旦市场环境修复后，应该还有一波群体普涨，然后分化，再度调整的走势。

从建筑到超跌股，盘面异动热点梳理

国庆长假后的首个交易日市场出现较大调整，盘中权重股和题材股无一幸免，均呈现较大跌幅，市场全天笼罩在空方阴霾中。而第二个交易日，周期股爆发，石油、有色煤炭活跃，但指数依然几次翻绿，尾盘才勉强翻红，显然市场调整意犹未尽。今天行情也是类似，玉名提醒股民注意一个亮点，早盘PPP概念的环保、基建等都出现了明显的冲高，建筑板块早盘快速拉升，山鼎设计、建研院、设研院等冲击涨停，棕榈股份、杭州园林、建科院涨逾5%，那么三季报中能否出现转机是关键。在这样的热点推动下，指数一度冲高1%，但很快又回落翻绿，创了节后的新低。
　　尽管市场悲观情绪浓厚，走势较差；但也有一些亮点，如近2个多月来的石油天然气板块屡屡成为热点，不少股民专心做这一板块就可实现不错利润；而当初挖掘这一板块利用了中报因素，如今三季报也有可关注的要点。人民币汇率指标来分析股市，其预测性很强，即人民币贬值，资金情绪悲观，股市方面也会有明显跳水；而几次人民币局部快速升值，都引发了股市方面的反弹，甚至单日V型逆转走势，所以通过汇市用来监测资金情绪是很简单却有效的，而且屡试不爽，股民依然可使用。而关注三季报不仅是弱中看业绩，更政策利好验证扭转悲观情绪。两大方向：一是连续多个季度持续增长的品种。中报时在文章《换个角度看市场，大浪淘沙挖金股》中有过思路；二是政策拐点行业会否有转机呢？自7月来政策转向已经明确，但只有三季报配合，才能够出现中长线行业额介入机会。
　　热点方面，有一个现象值得重视，如赣锋锂业、天齐锂业等锂电池股在节前局部反弹后，近期就又跳水了。之前也反复分析过，行业补贴政策和产品过剩因素之后，锂电池今年没有大的机会，就是走弱的，哪怕局部有反弹，也无法突破下跌通道。玉名认为这实际上在很多弱势板块中都有类似的情况，如果没有基本面和行业的扭转，板块会有超跌反弹，却很难改变下跌趋势。而一些超跌股，也有明显的局部反弹，如中核钛白午盘后快速涨停，类似还有文一科技、友讯达等，均是长期下跌后的反弹，不过这种个股启动快，把握难度非常大，但至少说明了近期有一批资金已经蠢蠢欲动了。