美国加息落地，市场虽然没有演绎大逆转，但至少没有跪下，也算是一种小小的进步。

大家注意到没有，上证、深成指等都即将形成多周期的底背离情况，这种情况是近一年来很少出现的，一旦形成，市场将产生强劲的反弹动力，多头主力将扬眉吐气。

文化传媒板块表现还不错，新经典、金逸影视等个股上涨，而华谊兄弟仍然下跌，主要是因为它们的质押比例太高了，近期也爆出不少负面新闻。所以，哪怕是看好一个板块，也是要从基本面进行筛选的，排除那些有隐患的，找到那些有业绩支撑、有成长性的个股，才是重中之重。

中兴通讯未来两三个交易日内也会打开跌停，事件性冲击也会暂时告一段落。不知大家注意到没有，中兴通讯持续跌停，但5G的不少个股是很抗跌的，甚至有逆市上涨，如中际旭创、广和通、风华高科等等。一旦中兴通讯事件逐步淡化，5G个股大概率会表现一下，毕竟5G商用在即，这可是万亿规模的大市场啊！

工业富联今日成交83亿，差不多是昨天的一半，吸血效应会逐步减弱，市场慢慢恢复平静。市场仍在底部震荡阶段、缩量磨底，盘面波澜不惊。但这种平静的盘面，往往酝酿着新的生机！一旦多周期底背离形成，猛虎将威震天下！

今天市场走得偏弱，很重要的一个原因是美国马上要公布是否加息了。其实美国加息对市场有多大影响呢？

美股纳斯达克都创了历史新高，道琼斯指数离历史新高也一步之遥——人家的股市都不怕，我们大A股怕什么？因此，很可能是市场主力借这个利空来进一步打压股市，一旦加息事件落地，市场有望展现强劲的反转走势。

昨天谈到，工业富联马上要开板了，对盘面（尤其是近端次新股）会有一定的冲击。工业富联今日成交了158亿元，而上证今天的成交额才1559亿元，工业富联占了其中的10%多，吸血效应明显。也正因为这种它的冲击，近端次新整体弱势，大盘也呈现普跌的一种格局。但这种吸血效应明天开始会逐步消散，市场会回归正途。

指数下跌，但文化传媒板块相对抗跌，像新经典、金逸影视、横店影视等都强于一般个股，这些能逆市横盘的个股，值得多一份留意。一旦市场企稳反弹，它们很可能率先上涨，甚至给大家带来惊喜。大家可以顺着这种思路进一步挖掘，找到这些抗跌的票，再进一步深挖它的逻辑，看看有没有坚实的理由支撑它进一步上涨。这是一个挖金矿的过程。

昨天说到，猛虎已经出洞。而今天市场借美国加息事件刻意打压，一旦加息事件落地，很可能就是猛虎吃肉良机。

注：文中提及个股仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。我们不是荐股平台

前言思考

工业富联今天开板后，大幅吸金，午后再次拉升，股价冲击涨停，全天成交158亿，换手率56%，在大市值独角兽开板的这段时间，资金的虹吸效应显现出来，其他的近端次新股亏钱效应明显。

2018年6月14日，有1只新股申购：

彤程新材—行业天花板有限的橡胶助剂公司

➡  彤程新材主要从事业务属于精细化工行业，公司主要产品为特种橡胶助剂，自产产品型号达 180 余种，主要为橡胶用酚醛树脂，包括增粘树脂、补强树脂、粘合树脂等，这些广泛应用于轮胎及其他橡胶制品制造行业。

➡  公司专注于特种橡胶助剂行业，占据了细分市场领先地位，公司是中国最大的特种橡胶助剂生产商之一，最近三年，公司特种橡胶助剂产量占国内特种橡胶助剂产量的比例在 20%以上，在这个行业里，国内外主要的竞争对手包括：阳谷华泰、圣莱科特国际集团。

➡  行业空间较小，公司在行业里竞争是很强，但是橡胶助剂这个行业空间较有限，限制了公司未来的成长空间。在2025 年，我国橡胶助剂行业总产量达到 200 万吨，平均年增长率达到 6%，行业总销售收入不低于 300 亿元，在行业天花板有限的前提下，公司难有大的发展。

➡  行业空间小，而公司的竞争也很激烈，公司的盈利能力和同行业上市公司阳谷华泰相比，仍处于劣势，最近三年扣非毛利率并不高，近三年扣非净利润依次是0.28亿、2.83亿和3.14亿，分别同比增长464.12%、927.74%和11.08%，而阳谷华泰的数据是0.36亿、1.53亿、2.03亿，增长率分别为148%、315%、32.8%，阳谷华泰17年的扣非净利润增速相比要高一些。
➡  公司通过对上游业务的布局，对产品成本进一步控制，但是营收数据都很一般，2015-2017年，公司营收依次为15.60亿、17.33亿、19.01亿，营收增长率依次为-12.75%、11.06%和9.71%；营收增长始终维持个位数。

➡  公司募投项目主要是扩产能，募集的7.3亿分别用于华奇化工年产20000吨橡胶助剂扩建项目0.55亿，华奇化工年产27000吨橡胶助剂系列扩建项目2.39亿，生产设备更新提升项目1.43亿，企业智能化建设项目1.26亿，研发中心升级项目1.67亿。

在大行业里，小公司往往是有比较好的成长性，而彤程新材公司所在的行业空间有限，在看得到的天花板面前，未来的成长性较为一般，行业竞争又较为激烈，公司较难得到二级市场的高估值。

注：本内容仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

昨天谈到，两市出现近几个月的成交地量，持续下跌过程中，出现地量，往往是转折前的征兆。这个时候，对于多头而言，正是收集筹码、进行突袭的好时机。今日两市展开上涨，多头抓住了这个机会，很是精彩。但在我看来，今天只是猛虎刚出动而已，未来会更精彩！

值得注意的是，今日创业板指数上涨1.43%，是各大指数中涨幅最大的；而上证指数上涨0.89%，是各大指数中幅度最小的。还是那句话，市场的转暖、人气的激活是要靠中小创的，这才是盘面的希望所在。

文化传媒板块的新经典、光线传媒今日强势崛起，前几天谈到的金逸影视、横店影视等也保持强势格局，盘面是在逐步印证我的思路。这个板块的估值处于历史相对低位，今年是非常有机会走出不错的行情来！

新股工业富联明天大概率要开板了，近端次新股今日剧烈动荡，就是为了提前迎接这个大象的开板。可以推测，明天它开板的时候对于盘面会有一定的冲击，但要注意是否出现利空落地的情况，一旦有近端次新敢于涨停，次新的情绪会明显转暖。但要注意，像药明康德、华大基因、三六零等个股，一下子把好多年的空间严重透支了，未来是要还债的。

总而言之，市场在分化中继续精彩，期待多头的进一步攻击。猛虎既然出洞，必然是要撕杀一番的。

注：本内容仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

市场盘中继续杀跌，独角兽等基金要申购了，进一步分流了下市场资金，预期现在是比较悲观的，这周都预期悲观，但，我们发现，下跌不是没有抵抗的，同时，盘面局部更是有暗流涌动，接下来，市场一致性预期如此统一，大概率是要被打破的，打破的最好方式当然是来一个猛烈反攻，具体如何演绎呢？

第一，两个市场今天出现近几个月的成交地量，持续下跌过程中，出现地量，往往是转折前的征兆，如此地量，也从一个侧面反映当下市场低迷到了一个极致阶段，这时候再伴随利空，如果多头要逆袭，是很容易有奇效的，最重要的是，在这位置逆袭，对于筹码而言，无疑会是非常好的收集机会。接下来，就看怎么逆袭突破向上。

第二，文化传媒领域目前分化明显，华谊兄弟因为受到事件影响持续打压，光线传媒虽然刚开始被拖累下跌，但目前已经有拒绝跟随下跌的迹象，跌不下去的味道开始显现，最牛的是类似横店影视和金逸影视等，逆势开始刷新反攻高点，尤其是今天横店影视，更是最终大涨4个多点来刷新近期的反攻高点。

另外，文化传媒衍生来看，其实你会发现，其实蛮多个股都呈现底部状态的，所以，我们对文化传媒的态度很鲜明，这次所谓黑天鹅事件对文化传媒未来的健康发展是有积极意义的，这次砸出来的坑，未来不是说所有文化传媒股都要爆发，但肯定有些真正优秀的文化传媒公司慢慢会脱颖而出，真正的强者会慢慢在洗礼中蜕变出来，我们拭目以待。

第三，刚开始受追捧的都要小心后遗症，你看所谓的独角兽药明康德，开板后的杀跌也蛮厉害吧，更早前的华大基因，目前杀跌离最高也斩半了，三六零也类似，发现没有，独角兽在二级市场如果一开始过度追捧，最终肯定带来的是风险，因为过度高估。

反过来，现在被持续打压的那些有机会成为未来独角兽的上市公司，难道不就是未来最大机会吗？所以，从这个层面来看，目前科技股，创业板的相对低迷，你要知道，这背后意味着什么？意味着接下来一旦爆发，预期改变，带来的将是新机遇！

总之，市场运行至今，阴至极则阳，阳什么时候来，一触即发，随时可发，静候猛攻的阳出现，那就是猛虎出动的时候！

注：本内容仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

/ 回首2018年的上半年的行情

我们思绪纷飞，感慨万千 /

今年年初以来，我国经济可谓是内忧外患。由于内忧外患的因素影响，A股整体市场表现并不好，上证从最高3587点调整到目前6月份的3000点左右。 数据显示截止6月初，A股3521只正常交易的股票中，市净率低于一倍的股票高达115只，占比3.27%。

事实上，今年以来上证综指虽然始终在3000点以上，但破净股却在持续扩容。业内人士表示：破净股持续增加与A股整体走势偏弱有关，而现在A股处于一个构筑底部形态的阶段。

在这个亏多盈少的上半年行情中，散户们的心情是复杂的，哀其不幸，怒其不争。乐天派的散户会觉得：这都已经跌半年了，相信下半年的行情肯定会复苏的！而悲观派的散户会觉得：十年一次的金融危机要来了，股市已经不行了，我还是退市吧。

接下来下半年的市场行情大方向究竟会怎么走呢？熊市能否逆袭“屌丝”成为“高富帅”呢？大家别着急，我们看下文。

/ 展望未来，坚定成长为王 /

/ 我们胸有成竹，信心百倍 /

数据是不会骗人的，从数据方面看，下半年A股行情整体趋势向好，大盘指数会有一个回归过程。A股现在整体估值水平不高，当前主板、中小板和创业板PE分别是：14.95倍、35.43倍和58.97倍，逐步落到中位数偏下水平。上证综指估值已回落到对应2015年2800点的水平。中小板和创业板个股分化会非常明显。

从政策方面看，扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。流动性方面，在稳健中性的货币政策基调下，下半年A股仍是存量资金博弈行情。

从全球股市视角出发，A股盈利能力较强，估值和风险溢价水平合理，只要选对方向，下半年开始会有更多的机会可以把握。

在这种背景下，多家机构表示A股市场最悲观的时候正在过去，看好下半年A股市场行情。

/ 把握现在，我们勇往直前，无所畏惧 /

在新周期，价值重构的大背景下，A股存量资金博弈正酣，套路深似海，操作难度不断加大，赚了指数，赔了帐户成了许多散户朋友的心头之恨。更有甚者每天都自己手中的股票涨喜跌悲，疲于奔命。

绝大部分投资者由于投资格局、股市认知、股市操作体系的欠缺，学习的停滞不前、盈利体系与时代发展背道而驰，因此频频亏钱。

总结这半年的行情，我们认为，不亏或者少亏，才是主旋律。所以，在接下来的半年我们必须得抓住主线，这样才能跑赢大盘。

说到这里，肯定有人说，道理我都懂，做的时候我真不知道该怎么办......

人家说行情向好，我就买，

孰知买在最高点......

看到市场在恐慌，我就卖，

谁知卖在最低点......

然后才明白了：有人告诉了你正确的方向也没用，因为你心里没底，恐慌，拿不住。

就好比人家讲的是未来，你却理解成当下。

因为一般人并没有准确理解专业人士所说的判断依据，以及这个依据实际的应用范围和影响因素。

你总不可能让专业人士跟在你屁股后面，每天给你指示吧。

所以在这种情况下，我们必须提高自己选股思路和操作水平，认真学习，最重要的是——跟有成果的人学习。☟ ☟ ☟

牛散大学堂将在月底举行一次线下的课程

《成长的力量：当前熊末分析与未来大机会展望与把握》暨牛散大学堂年中标杆客户答谢会  

这次我们不同以往的线上课程的形式，而是由多个专业导师进行现场分享与指导，让你亲身体验知识的力量，懂股市，更懂把握股市。

市场今天呈现反复震荡的格局，低调迎接明天富士康的上市，又一个独角兽，当大家慢慢适应独角兽的时候，市场就慢慢会迎来真正的蜕变，我们目前的反复和折腾，其实就是在酝酿想的蜕变。

市场今天没啥什么大的亮点，基本上都在那瞎折腾，等市场新的方向选择，或者静候更多的热点崛起。我说过，未来市场要持续大反攻，文化传媒和科技都是关键领域，今天这两大领域基本都是呈现动荡的格局，没有太多亮点，当然，局部依然有暗流涌动的动作。

比如部分文化传媒股尾盘的反攻收红，这是否预示这板块接下来有机会进一步展开实质性新的攻击浪呢？科技板块，此刻，只能多准备，因为风还没起，局部板块的突围还需要点时间去酝酿，我们静候就是，静候接下来一旦爆发那集体的躁动效应。

现在破净数量已经越来越多，正如昨天谈到的那样，这里就是不是最后的底部区域，也很大概率是市场未来的底部区域，这点我们是非常坚定的。创业板目前也在继续构筑头肩底形态，我们在等哪天完全体形态的最终形成。

另外，必须要谈下的是，目前的券商板块，我们发现局部已经出现破净的券商股，不少券商股都已经刷新了2638点那时候的低点，极度低迷的状况，显露无疑，作为具有相当市场人气基础的板块，居然沦落到如此境地，也是蛮可悲的。但这背后，必然也酝酿着新的机会，至少一旦市场要反攻，它们出现阶段性集体反攻行情是可以期待的。当然，目前这行业分化也非常明显，里面未来一旦出现机会，必然也是分化，但不管如何，至少，跌到这份上，慢慢地，这里会有阶段性整体性机会。一旦来了，那么，市场底部也就会更近一步了。

总之，目前市场呈现反复筑底的阶段，我们需要关注各个板块的动向，看清本质，一旦市场出现异动，我们要做到的就是，静候，等爆发，然后跟上去，抓住未来机会！

注：文中提及个股仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

我们不是荐股平台，我们要做的是改变一亿人的金融投资体系！

指数表现比较平静，但个股延续精彩表现。还是那句话，只要市场没有明显的系统性风险，个股就会敢于表现，因此我们没必要天天纠结指数的波动，努力挖掘好股才是重中之重。

文化传媒板块继续企稳，金逸影视、中国电影、横店影视、新经典等个股已完全收复失地甚至创新高，而中国科传更是借知识产权保护的利好而一字涨停！所以说，黑天鹅事件对于真正优质的个股来讲，是更好的低吸机会。考虑到估值接近历史低位、近几年超跌严重，再加上行业逐步改善，今年我们仍然是坚定看好文化传媒板块。

从破净的角度来看，据统计，截至6月1日，两市破净个股达到115只，超过2017年底部3016.53 点（2017年5月11日）的36只，也超过了熔断底部2638.30 （2016年1月27日）的53只。这意味着，当前的破净股数已比2016年熔断底部要多出116.98%。

再来看另一组数据：2008年10月28日，沪指盘中探低1664点，市场中破净股数量达到214只，占当时全部A股的13.54％；2013年6月25日，1849点A股共有161只个股破净，占当时A股总数的6.53％；而当前已经有110多只个股破净了，破净个股数量上也接近历史低点。

纵观每次历史大底，都会有不少个股破净。当前越来越多个股破净，虽不一定就是绝对的大底，但至少市场估值是在不断接近历史大底。从这个角度来看，对于市场应该更有希望，而不是恐慌。

注：文中提及个股仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

上证今天明显缩量，成交1547亿元，略大于5月17日1506亿元。这种缩量，预示着市场杀跌动能不断减少，整体逐步趋于平稳。值得注意的是，上证、深成指的走法，很可能会在未来一两周内形成底背离态势，市场的猛攻一触即发！

文化传媒板块，受范冰冰事件的发酵，今日整体下跌。其实，在我看来，这更多的是短期利空，不影响它的中期机会。

看好文化传媒板块的两大逻辑都没有变化：

一是文化传媒板块的估值处于历史相对低位；二是近两年超跌明显，电影票房等向好，行业整体改善。

周末的事件，很可能是类似三聚氢氨奶粉事件、白酒塑化剂事件、毒疫苗事件等等，借事件性利空出现行业低点。就像当年的事件性之后，乳业的伊利股份、白酒的贵州茅台、疫苗的智飞生物等个股都走出了大牛行情。可以想象，文化传媒板块借这个事件后形成行业性低点，未来很可能诞生新的牛股。至于是哪只个股走牛？那就要从“成长为王”的角度进行筛选了。

此外，创业板指数今日的量能是2月份以来的地量了，风险持续释放后也将迎来多头的反攻。我一直坚信，中国的未来在于新兴产业，这才是真正的突破口，是未来最多牛股诞生的领域。选股时把握一点，牛股最核心的一点就是要业绩能够持续兑现。近期的下杀，等于是给大家提供更好的低吸优质个股的机会！

“黑天鹅事件每年都会出现，当时白酒的塑化剂，牛奶的三聚氰胺都是历历在目，但反映了股海的长河中，无疑不是低点，或者是历史低点。白酒还得喝、还得送，牛奶也还得喝还得送，电影也还得看。”这话我觉得很有道理。

注：本内容仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

这周的市场多空博弈很剧烈，最终空方占据了优势，直接往下挖坑，上证指数是杀破3100点，创业板则是杀破1700点，都留下了跳空向下缺口，接下来何去何从呢，是极度压抑后的反攻，还是就此不断沦陷呢？

多空博弈犹如下围棋，目前没到最后分胜负的时候，我们态度很明确，我们认为这里就是逆转之地，而逆转的关键，要着重看的就是科技板块和文化传媒板块。虽然这周杀跌力量不小，但局部科技领域，还有局部文化传媒领域，我们还是能看到一些异动的盘面。

科技领域里，人工智能龙头之一的科大讯飞这周就基本挺住了压力，周五还逆势冲高一把，这是科技股领域的大象也是风向标之一，它没有倒下来，还能有一些异动，我们必须要看到这背后的暗流涌动。一旦科技崛起，热情会随之提升的，继续跟踪，留意更多科技股的状态。

另外，文化传媒领域，看看横店影视，金逸影视和幸福蓝海等，这周也是有很明显的异动，整体比市场要强很多，虽然不是持续大爆发，但至少异动的状况频频，这背后也是需要引起我们高度关注的。至于文化传媒的伏笔光线传媒，虽然相对低调点，但整体依然还是相对稳定，接下来，就看能否进一步异动了。

六一入摩了，市场很平静，甚至出现进一步下跌的态势，这也可以进一步击垮市场的信心，但这击垮的背后，盘面是有积极意义的，管理层，目前看到这样的盘面，尤其是发现大多数股票都刷新了2638点的新低，而且杀跌幅度很大，不知作何感想，如何更好保护投资者利益？

其实，目前来看，至少从市场来看，没太大感受，反倒是不时的杀意绵绵。但为何我们依然坚定逆转呢？其实逻辑不复杂，我们看的是中国未来的国运，看的是大方向，虽然道路会曲折点，我们唯有不断从成功和失败中去总结自己，不断强大起来，慢慢走更长远，路，总是充满不确定性和曲折，但坚定的信念我们不会改变……目前犹如过度压抑的弹簧，一旦释放，你说会如何呢？

注：本内容仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。

我们“吴国平财经”**联合“腾讯证券”将为大家联合奉献申购新股最新挖掘解读，从我们体系”成长为王，博弈融合，引爆为辅“的对次新股一直以来的研究，用我们的视野为大家慢慢奉献更多独家不一样的思考。

一、前言思考

1、独角兽药明康德这周开板，富士康，宁德时代,这些的上市，对次新股板块有一定的冲击，次新股这周整体以调整为主。

2、次新券商华安证券，股价“破发”，部分老牌券商股价“破净”，证券板块整体还是调整趋势。

2018年6月1日，有1只新股申购：

南京证券——地区性小券商

➡ 南京证券属于综合类证券公司，和普通的券商一样，公司业务范围涵盖了证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理等传统业务类型，并积极开拓创新业务，同时通过全资子公司巨石创投从事私募投资基金业务，通过控股子公司南证期货、宁夏股交中心从事期货业务、股权托管等业务 。

➡ 证券行业竞争激烈，公司的主要竞争对手为资产规模、盈利能力等排名行业前列的证券公司，以及在某项业务或某个区域等细分市场具有核心竞争力的部分证券公司。

➡ 从公司的竞争力来看，截至 2016 年（末），证券经纪业务方面，公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）、客户资金余额分别位列第 43 名和第 46 名；投资银行业务方面，投资银行业务净收入、股票主承销家数、债券主承销家数等排名分别位列第 60 名、第 33 名和第60 名；资产管理业务方面，受托客户资产管理业务净收入排名第 55 位；融资融券业务方面，融资融券业务利息收入排名第 37 位。

➡ 区域性券商明显，公司作为总部在南京的综合性证券公司，牢牢把握区域经济发达及资本市场快速发展带来的契机，对各项业务进行了针对性布局。在经纪业务方面，截至2017 年 12 月 31 日，公司拥有 86 家证券营业部，其中 42 家证券营业部位于江苏省内，占公司营业部总数的 48.84%。

➡ 公司2015年-2017年营收分别为30亿元、15亿元和13.85亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为14.13亿元、4.94亿元和4.11亿元。从数据可见，营业收入和净利润在近两年下滑严重，主要原因是公司的证券经纪业务收入占其总收入比例的40%以上，股票市场较惨淡对公司营收产生很大的影响。

➡ 最近三年，公司的现金流持续减少，三年时间里，公司现金和现金等价物下降50%，现金流不足，也是公司的一个隐忧。

南京证券属于综合性的地方券商，  从公司的营收来看，近几年是大幅下降的，而营收占比中，经纪业务占比较大，地域性较强，这些和小券商的属性有关，也是限制了南京证券公司的发展的因素，综合去看，证券行业主要还是看大型券商例如中信证券、广发、华泰等，论想象力还是互联网流量资源丰富的东方财富，而南京证券要在证券里边脱颖而出较难。         

注：本内容仅供建议参考，投资者据此操作风险自担。内容原创，转载请注明出处。