如期退潮：牛散大学堂11月20日午盘点评

沪指跌1.63%，报收2659点；

深成指跌1.95%，报收7950点；

创业板跌1.91%，报收1367点。

退潮如期将至，本轮反弹的灵魂龙头恒立实业高位跳水直接把题材阵型冲散，鲁信创投等中军力量均是力不从心，尽显疲态，对于题材负反馈明显，注意好风险。

创投梯队分歧之下，释放的流动性转战军工（华测导航等）、近端次新（天风证券等），规避对冲风险的同时也是高低位切换风险偏好的体现。

存量资金博弈，当题材类出现亏钱效应时，要注意其对立面的机会，也是就是机构偏好的业绩价值类，毕竟年末机构基金交成绩时间越来越近，踏空拉圾问题股的机构或会尝试最后一波挣扎。

整体来看场内情绪退潮迹象明显，容错率在骤降，注意做好防御，伺机而动。

预期演绎中 从雄安游资合力翘起看未来轮动机会

期权新时代必将成为未来新牛市的强大助推力

• 参与期权新时代必将成为未来新牛市的强大助推力

11月17号有一个消息，就是讲到恰逢50ETF期权上市四周年之际，2019年2月9号之后，期权市场将新增三个新品种，就是沪深300ETF期权，深100ETF期权，还有创业板ETF期权。

这个消息昨天我相信很多人都看到了。我想说的是什么呢？50ETF期权上市四周年了，我们开始进一步的扩容了。当然我觉得这种扩容跟股票市场的扩容还是有本质区别的。因为这是一种衍生工具，创业板期权、深证期权这些一旦扩容的话意味着市场最活跃、最投机或者说是市场里最懂得去把握衍生工具的这部分资金，他高度关注的点会扩大延伸到中小创领域来。

期权品种的波动最终涨跌，根源在于它的标的。比如创业板ETF一旦推出来的话，投资它的这部分资金就会非常关注创业板的整体走势。原来做ETF期权的话，关注上证50的50只股票就行了。当ETF期权品种扩充到全市场的时候，意味着更多的资金会关注到创业板和中小创这些领域。而且活跃的资金关注到这些领域，衍生工具能够进一步活跃反过来一定会助推整个股票板块的活跃。

其实这跟之前我们管理层谈到激发市场活力的整体思路是一脉相承的。大家想一想，回顾一下过去四年之间，其实就是上证50相对活跃，上证50对应的就是50ETF期权。正是因为有这样的一个衍生工具，才加剧了很多资金在其中的博弈，那么未来一定也会类似这样的场景呈现在我们的眼前。所以我个人认为这是能使市场未来进一步活跃一个极大的利好刺激，这是我们完全可以预期的。

那么透过这个信息，我们可以感知得到未来慢慢的可能整个期权市场，特别是场内期权，队伍会越来越大，交易的品种会越来越多，这会造成什么影响呢？我做一个大胆的研判，一定会成为未来新牛市强大的动力来源之一。逻辑并不复杂，因为这么更多的场内衍生工具会极大地加强场外资金参与市场博弈的激情。因为这种期权它是有杠杆的，说白是可以以小博大的，所以这是它有天生的魅力所在。那么场外的一些资金看到了这个机会，就会更加注重把握期权和其对应标的之间联动产生的机会。原来你可能单纯的去投资股指，或者单纯的投资一只股票，但是有了期权这种工具的话，你会更加积极地去参与整体的运作，这种吸引力对市场活力的激发是很有意义的。

我们希望或者说是建议管理层未来能够慢慢开放更多的场内个股期权，让更多的投资者能够参与到这种衍生工具的博弈当中。 当然场内个股期权的门槛需要进一步的降低，场内期权现在的门槛场内是50万，以后可以再适当的降低一点，让更多的中小投资者有机会参与其中，我觉得这未尝不是一件好事。买者自负，这个思路市场早就已经非常清晰了。我认为管理层最重要的是制定好政策，剩下的让投资者自由的去参与博弈，我觉得这就足够了。但如果一旦场内个股期权能够慢慢突破的话，那么对未来新牛市的发酵，那也会带来非常积极的动力。当然如果场内个股期权不能够进一步的突破，对目未来的整个格局影响也不会太大。因为指数期权的扩容已经做出了非常好的一种突破。它能够极大地提升未来整个资金的关注度。还有一点是场外个股期权现在的发展也相对慢慢趋于成熟，也会刺激或者加速市场中期行情的走牛。所以我认为整个期权市场未来一定是一个金矿。

这让我想到了过去自己曾经参与过的权证市场，很多新股民可能没有这个经历，但作为老股民应该很清楚。在1000点到6000点之间，其实那时候权证市场是非常火爆的，而权证市场有个股权证认购跟认沽。其实本质上来说，它的模式有点类似现在的期权。当时的权证市场是创造了一项又一项的全球纪录，比如非常惊人的交易量和换手率，极高的活跃度在权证市场体现的淋淋尽致。那么如果未来期权市场能进一步慢慢完善开放制度，特别是门槛的降低，我认为重演昔日权证市场的这种疯狂是未来完全有可能出现的现象。

当然我们在面对未来的时候，需要未雨绸缪的是避免犯过去权证市场失控的错误。当时的失控从本质上来说，我认为是因为权证市场的标的太少。如果当时权证市场的标的能够多一点，制度能够提早做一些完善的话，其实就不至于最终出现一种失控的状态。现在管理层为什么在期权市场经营四年才开始突围，其实也是说白了也是在汲取过去的一些教训。虽然现在开放的是场内的指数期权，但其实我觉得也是迈出了很重要的一步。如果以后能迈入个股场内期权的话，我觉得也要汲取过去的教训，在数量上一定要充足，很多人会担心个股期权的扩容会带来资金的分流效应，其实完全不必。因为个股期权是围绕场内的个股去进行开发的衍生产品，更多是促进场内的交易活跃度，并不是说新诞生了一只股票分流更多的资金参与去博弈，它更多的是完善场内的这种博弈环境，同时激活交易活跃度的。所以我们认为未来不管如何这一次迈出了这样的一步，我更加坚信我们之前谈到的一个观点，新牛市最迟不会迟于明年的3月份开启，结合这个消息，我觉得这更是板上钉丁的事了，所以现在我们要做的就是更加积极的去筹备未来，因为行情其实已经悄然来了，未来新的的一波牛市，它必然是以无法阻挡的趋势会展现在我们眼前，而这个突破口一定就是中小创和创业板，就是未来我们的新兴产业和科技企业，它们一定是引领我们未来新牛市行情的关键力量。

对此我们非常期待，大家也在期待，同时我们也非常恳切的建议，管理层一定要把手上的牌打好。所以按照目前的这种进度来说，循序渐进开放一些制度，完善一些制度，少一些行政干预，多提升场内上市公司的质量，多进行积极的预期管理。我相信我们国内的A股市场一定能够慢慢走出一波新牛市行情出来，或许中国的经济未来还会有反复，但是中国未来最硬的资产，中国未来最有希望的群体，都必将在反复当中再次腾飞和不断强大。中国力量必将最终屹立在世界的东方，展现出强大的魅力。而我们的资本市场必定会有新的突破跟飞跃。

看到期权市场慢慢的进行一个新的突破，我感到挺开心。我们未来也会结合我们多年的实战经验和对期权市场博弈思考，总结实战当中的一些点点滴滴，梳理出一些东西，力争在明年3月份左右把一本关于期权的新书推出来。因为之前我们已经推出过关于权证、商品期货还有股指期货的书籍，这个都是之前的每一个历史时刻，我们对相关的工具作出的一些解读或者是一些实战的思考和经验，也希望能够帮到更多的投资者更清楚的认识到这些衍生产品。这也是我们牛散大学堂的一个使命所在，我们也会继续把握好整个市场未来的发展脉络，然后同时我们把我们在实战当中感受到的，还有总结到的不论是股市、期货还是期权的点点滴滴，都将把它分享出来给到更多的投资者朋友们，让我们在未来新牛市当中一起成长，一起前行，一起飞跃。

好了，最后总结一句话，这一次的突破，我强烈地感知到期权必将成为未来新牛市的一个强大助推力。

牛散大学堂校长 吴国平

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朦胧美很给力：牛散大学堂11月16日收盘点评

• 沪指涨0.41%，报收2679点；

• 深成指涨0.75%，报收8062点；

• 创业板跌0.14%，报收1403点。

毋庸置疑围绕科创主题类个股已经霸屏涨幅榜，其可谓是A股当下这条街最靓的仔。其赚钱效应容错率边际高到无论是低吸、分歧转一致的打板都奇高。账户收益的层次，取决于打关键战役的能力，当下正是题材枭雄的诗史级别战役，且战且珍惜。

回归盘面市北高新与趋势中军鲁信创投的的超预期一字板，已经奠定了当天资金的攻击路径以及风险偏好。特别是在前期踏空的无处安放大资金，找到了像创投属性的各路大票（张江高科等）归宿后，流动性解决后，大资金的舞台开启后，一发不可收拾，后排（大众高用等）一呼百应。

纵观全局一边则是医药等白马蓝筹的昨日黄花阴跌，另一边是中小创的焕发新生机，暗流涌动，这无不透漏了大资金迁徒调仓的方向。

其它支线像高送预期类也有不俗表现，特别是券商板块对指数贡献很大，稳定军心其补量后为反弹周期锦上添花巩固壮大多头势力。题材的命门在于想象力，弹性空间在于压抑时间。展望创投细则公布仍有一段真空期，朦胧美会更利于资金发挥，重个股跟随市场核心主线品种仍是后面一段时间的主旋律。

如期逼空：牛散大学堂11月16日午盘点评

• 沪指涨0.71%，报收2687点；

• 深成指涨0.98%，报收8080点；

• 创业板涨0.40%，报收1410点。

账户收益层次，取决于打关键的战役能力，当下正是年末题材行情诗史级别战役。

前期踏空的资金无处安放，像创投各路大票（张江高科等）的涨停，流动性解决后，大资金的舞台正式开启。龙头市北高新与趋势中军鲁信创投的的超预期一字板，奠定了资金的攻击路径以及风险偏好，后排一乎百应。

其它支线像高送预期也有不俗表现，特别注意券商板块对指数贡献很大，稳定军心，如期补空。补量后牢固基础有望开启新一轮赚钱周期，且行且珍惜。

创业板小荷才露尖尖角 科创这张牌往好方向走

新疆交建——丝绸路上的铺路人

前言思考

根据21世纪经济报道记者不完全统计显示，2017年底至今被否或者撤材料的企业中今年以来有超过30家企业重新筹划IPO，部分企业已经重新进入到了排队序列中。

点评：对于众多在审企业来说还遭遇了史上最严的现场检查要求，在叠加了高否决率的情况下，2018年拟IPO企业撤回申请材料的数量也创下了历史新高，但这其中很多企业并没有放弃IPO的梦想，试图二次冲击IPO。

壹  基本申购情况

2018年11月15日，有1只新股申购（基本情况请看图）

贰  重点剖析个股

新疆交建——丝绸路上的铺路人

新疆交建的主营业务为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘查设计与试验检测，以及路桥工程施工主材料的贸易业务。

公司自设立以来，主营业务未发生变化，始终围绕路桥工程施工业务不断发展和延伸，目前除传统路桥施工业务外，公司已陆续进入市政工程、地铁隧道施工业务，以及公路工程的勘查设计与试验检测等业务领域。

近年来，公司先后参与了乌奎高速、吐乌大高速、机场高速路、216 线甘喀 改建工程、库库高速、赛果高速、克拉玛依外环路、伊犁过境路、乌昌城市快速 道路、苏州路高架道桥、乌市城市“田字路”、连霍高速以及乌赛高速等道路建 设，共计大小工程三百余项，并在中亚、非洲、蒙古等地区设立分、子公司，积极开拓国际市场。

工程质量试验检测作为建设施工基本程序的一个组成部分，是工程质量监督管理的重要内容，已成为工程验收必不可少的依据，在工程质量检验、鉴定和仲裁中发挥了重要的作用。

试验检测机构主要分为两种，一种是各级质量监督治理部门设立的带有政府 色彩的监督检测室，另外一种是独立第三方质量检测机构。

第一种一般具有政府背景，不以营利为目的，业务来源多限于政府监督抽查和行政执法；第二种检测 机构一方面检测目标产品，数据为自身所用，一方面作为市场上独立的第三方检 测机构，为社会提供检测服务，数据为社会所用，目的是提高和控制社会产品质量。

长久以来，各种检测单位一直按照各自的工作领域开展检测工作，并且大多按照附属于母体的部门形式进行运作。

伴随着我国加入世贸组织以及检测市场逐 步放开，第二种检测机构的作用和市场影响力正日益增强。报告期内，发行人的 全资子公司北朋检测在承接集团内部业务的同时，也独立对外承接试验检测业 务，即属于第二种检测机构。

2006 年至 2017 年，我国全国产品检测实验室数量情况如下：

试验检测结果是工程验收的必要依据，随着公路桥梁工程施工的快速发展， 工程质量检测行业规模不断扩大。此外，服役公路的维护和定期检测需求也带来 更大的市场空间。公路工程交付使用后，在自然因素（风、雨、雷、电、阳光辐 射等）及人为因素的作用下不可避免地面临材料恶化及结构恶化的过程，影响公 路安全和使用功能。因此公路在使用过程中，必须对其进行定期检测和周期性维 修，以确保其使用状态良好，进而创造更多市场空间。

公司所处的行业有着一定的行业壁垒，护城河主要来自业务资质限制、专业人才限制、从业经验限制、资金规模壁垒和设备壁垒。公司的上游主要是基建所需的原材料供应商、机械设备的供应商和租赁方以及劳务供应商等；下游主要是主要为公路养护及收费管理部门、高速公路公司、公路管理局等公路投资业主方。

我国西部地区交通网络的成熟度远低于东中部地区，西部大开发的首要任务就是建设良好的交通基础设施，为稳定经济发展之需要，亦为西部地区招商引资 的前提。近年来，得益于西部大开发的总体战略，西部地区公路建设投资、交通 固定资产总投资额度逐年提升，后者占全国交通固定资产总投资额之比亦稳步增 长。

新疆交建的营销模式分为三类，工程施工总承包、PPP 业务模式、专业分包。

在报告期内，公司的销售区域主要为新疆维吾尔自治区内，销售占比分别为80.21%、78.22%、98.9%以及90.72%。公司对前五名客户的销售额总计占当期全部销售收入的比重分别为 56.60%、52.64%、54.14%和 54.92%。

2015年-2018年1-6月，公司的营业总收入为222,189.75万元、228,405.95万元、712,367.90万元、174,140.92万元，年均复合增长率为79.06%；归母净利润为4,938.27万元、14,783.52万元、24,578.25万元、22,945.66万元，年均复合增长率为123.09%。其中2017年全年新疆公路建设固定资产投资额达1,872.55亿元，同比增长 467.06%。公司作为新疆当地公路建设的领军企业，2017 年公司营业收入和扣非后净利润均增长明显。公司2015年-2017年的毛利率表现呈逐年下降的趋势，但基本处于行业中值水平。并且公司近几年的应收款也呈明显的上升态势。

公司拟募集资金总计46,670万元，其中9000万元用于购置设备提升施工效率产能技术改造项目；32,917.34万元用于补充路桥工程施工业务运营资金项目。

截至本招股说明书签署之日，新疆国资委持有公司总股本的66.67%，为发行人的控股股东。公司无实际控制人。

叁 总结

工程施工行业是典型的资金密集型行业，与同行业可比上市公司相比，新疆交建的净资产规模偏小，融资渠道有限，资本实力较弱，在一定程度上限制了公司承接大型项目的能力。目前公司的净资产规模水平对公司投标大型工程施工项目有一定制约。另外公司目前也正处于开拓市场、扩张业务阶段，资金需求量大。尽管公司有较为便利的间接融资渠道，但受制于融资成本并不能无限制使用，这在一定程度上制约了公司的快速发展和业务规模的进一步扩大。因此，公司需要通过本次公开发行股票并上市直接融资有效解决营运资金不足的瓶颈。

不过未来随着国家“一路一带”战略的逐步推进，公司的区位优势、行业优势将越发明显，公司将迎来实现跨越式发展的历史机遇。一方面，新疆是丝绸之路经济带的桥头堡、排头兵、主力军，未来将建成丝绸之路经济带核心区；另一方面，基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。因此，在可预见的中长期内，丝绸之路经济带沿线地区的交通建设将是各国基础设施建设的重点，公司所处区域拥有广阔的市场空间和良好的发展前景。面对广阔的市场空间，新疆交建未来如能从资质、资金两个方面不断提升自身实力，便可不断扩大市场份额，增强盈利能力。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

题材的美好时光：牛散大学堂11月15日收盘点评

• 沪指涨1.36%，报收2668点；

• 深成指涨1.18%，报收8002点；

• 创业板涨1.41%，报收1405点。

话说当下正是年末各大机构摩拳擦掌争夺排名的窗口，但现在活跃的低位股，多是垃圾股，基金们无法参与。但是随着创投各路大票（张江高科等）的涨停，说明大资金最重视的流动性问题有所缓解，大资金的舞台正式开启。皆大欢喜？

回归盘面低价盛宴仍在继续，市场核心主线主要兵分两路。

一路是有政策利好加持的创投展露主线气质。故事的演绎仍在继续，略有当年雄安新安的剧本影子。盘面上昨日的转势龙头鲁信创投今日高溢价秒板，开启二波预期。梯队内小弟纷纷跟随，华西股份、大众公用等悉数上板。

另一路是年报首家高送转，正元智慧大单封死，成为刺激高送炒作的引爆点，高送预期品种像南京聚隆、奥飞数据等均是一呼百应。发酵预期仍在，特别是随着高送阵容的强大，炒作热度有望进一步提高。其它像天然气（东方环宇等）、证券（国盛金控等）支线品种穿插表现。

整体来看题材炒作迎来美好时光，溢价与场内仅存的赚钱效应的聚集地。重个股跟随市场核心主线品种仍是后面一段时间的主旋律。这里特别需要重视占据市场流动性核心的不再是清一色的白马蓝筹，而是有中小创题材灵魂的身影，流动性正从蓝筹迁徙剥离，现阶段来看TMT行业龙头的承接力度非常强。

兵分两路：牛散大学堂11月15日午盘点评

沪指涨0.69%，报收2650点；

深成指涨0.26%，报收7929点；

创业板涨0.35%，报收1390点。

低价盛宴仍在继续，市场核心主线主要兵分两路：

一路是有政策利好加持的创投展露主线气质。故事的演绎仍在继续，略有当年雄安新安的剧本影子。盘面上昨日的转势龙头鲁信创投今日高溢价秒板，开启二波预期。梯队内小弟纷纷跟随，华西股份、大众公用等悉数上板。进入尝试挖掘的窗口，像沾边属性的贤丰控股、上海新阳一字排开，中关村、三六零等高科技苗子跟上。

另一路是年报首家高送转，正元智慧大单封死，成为刺激高送炒作的引爆点，高送预期品种像南京聚隆、奥飞数据等均是一呼百应。整体来看题材炒作迎来美好时光，溢价与场内仅存的赚钱效应的聚集地。其它像天然气（东方环宇等）、证券（国盛金控等）支线品种穿插表现。重个股跟随市场核心主线品种仍是后面一段时间的主旋律。

果然动荡分化 理解交易所背后意图和期望

残酷的淘汰赛：牛散大学堂11月14日收盘点评

• 沪指跌0.85%，报收2632点

• 深成指跌0.69%，报收7908点

• 创业板跌0.45%，报收1385点

淘汰赛愈演愈烈，高位个股剧烈宽幅震荡，精彩纷呈。市场每一次都在演绎，早相信故事的人，把酒言欢；后知晚相信故事的人，注定是买单。

回归盘面市场如期迎来分歧日，恒立德新均是震荡，梯队里像群兴玩具的高位获利筹码均是出逃兑现。超跌品种高低位切换势在必行，这样注意亏钱效应的漫延以及容错率的骤降。受原油走弱的承压“石化双雄”携手杰瑞股份把指数拖累。 

主线分歧归分歧，换手才能走得更远，创投成功突围，中军鲁信创投、张江高科也强势反包稳住军心，题材炒作进行后半场，由原先的泛炒作擦边球属性，到现在真正受益最受益品种（鲁信投创等）脱颖而出，特别是前期踏空的大资金，无处安放的激情较为青睐体量较大的大盘中军。 这也是股市的魅力所在，其艺术何等大师能驾驭？

整体来看经过前一轮的火爆赚钱效应后，筹码的松动以及亏钱效应的彰显这轮炒作或已到鱼尾。但主线仍在超跌低价，残酷的淘汰赛总会有大面出现，决赛圈勇者的切磋较难把握，稳健的投资者不妨控制好仓位静候风险释放后的机会。此外注意机构偏好的TMT行业细分龙头的弹性机会。频频的脉冲也侧露其调仓换股路径。

淘汰赛：牛散大学堂11月14日午盘点评

沪指跌0.06%，报收2653点；

深成指涨0.09%，报收7971点；

创业板涨0.35%，报收1396点。

如期迎来分歧日，恒立德新均是剧烈震荡，梯队里像群兴玩具的高位获利筹码均是出逃兑现。淘汰赛愈演愈烈，精彩纷呈。这样注意亏钱效应的漫延以及容错率的骤降。

主线分歧归分歧，换手才能走得更远，创投成功突围，中军鲁信创投、张江高科也强势反包稳住军心，题材炒作进行后半场，由原先的泛炒作擦边球属性，到现在真正受益最受益品种（鲁信投创等）脱颖而出，特别是前期踏空的大资金，无处安放的激情较为青睐体量较大的大盘中军。

退潮才知道谁在裸泳，炒作阶段到了甄别龙头核心品种，注意后排杂毛的杀跌 ，主线仍在超跌低价，其外注意阻力方向，创业板的弹性优势凸显，特别是成长性得到业绩共振的TMT行业细分龙头。

鱼身正在酝酿：牛散大学堂11月14日早盘点评

市场综述：

昨日沪指涨0.93%，报收2654点；

深成指涨1.68%，报收7963点；

创业板涨1.70%，报收1392点。

消息综述：

1、美国天然气期货持续上涨，刷新2014年以来新高。

2、FF就恒大健康再次违约行为向香港仲裁中心提出仲裁申请；贾跃亭表示，将拿出个人股权的64%激励员工。

3、中国证券报：近期民营企业、小微企业融资频出利好，前期信贷紧张的局面有所缓解，未来或进一步出台“精准滴灌”的政策措施。 

逻辑梳理：

指数整体性尚无大的风险，市场的流动性不断集中，全部涌向超跌低价股。排他性较强，像中兴通迅等趋势类均有失真，占据场内核心流动性的个股均有留上影。

即将到来的分歧，既是风险，也是机会。这里注意场内定价权的载体在质变，由原先的主板权重裂变为以超跌为核心的中小创。目前来看这种流入不一定是外部的增量，而是主流资金正在加速从主板大盘权重白马剥离出来的。中小创正在吸金吸睛酝酿大动作鱼身机会。

超跌低价的火爆赚钱已是一石激起千层浪，高位分歧亏钱效应初显，但是杀红眼的资金进攻欲望仍是雄赳赳，赚钱效应的超预期也一度引发券商的共振，其它注意行业景气有改善拐点预期的品种（TMT行业等）。

准备迎接动荡分化 除了超跌可继续剑指传媒和次新

裁剪图片

接力存疑：牛散大学堂11月13日早盘点评

市场综述：

昨日沪指涨1.22%，报收2630点；

深成指涨2.40%，报收7832点；

创业板涨3.47%，报收1368点。

消息综述：

1、美国NYMEX天然气期货主力合约价格盘中最高触及3.964美元/百万英热单位，创下近四年来的新高。

2、工信部：6G概念研究今年已启动，下载速度每秒1TB。

3、国家重点研发计划经费分配图谱明晰，涉及社会发展、高新技术等四大板块。

逻辑梳理：

整体来看在龙头高度的不断向上拓展下，各战线的热钱激战正酣，不亦乐乎。特别是属性补涨的兑现，涨幅已偏离乖离率，接力存疑，这是周期尾声的信号，起码恒立这一批股已不是鱼身。 后市可塑性仍在超跌，但也要注意风格的切换。

这里注意上证50企稳，大部分仍在释放风险中，所以这种搭台，持续性是不足的。所以盘踞在超跌群体的获利盘较为容易形成踩踏，政策的轮动，实际上是夯实底部过程，重个股。注意掉队后排的风险以及高潮过后的补跌。同时也要注意有强逻辑支撑的趋势品种的假摔低吸契机。

星星之火可以燎原：牛散大学堂11月12日收盘点评

星星之火可以燎原：牛散大学堂11月12日收盘点评

沪指涨1.22%，报收2630点；

深成指涨2.40%，报收7832点；

创业板涨3.47%，报收1368点。

在政策喜讯连连的环境下，特别是在裁判有了减少干预的承诺，各路活跃资金重回市场，超跌品种的赚钱效应持续逼空点燃做多热情，并有星星之火可以燎原之势。

盘面上超跌低价的品种再度掀起热浪维系市场热度，创投继续涨停潮，弘业股份7板博弈临停镀金，6板群兴玩具、市北高新跟随其后，资金认可度与溢价非常高。创投衍生逻辑券商也是有所表现，哈投股份领涨天风证券跟上。

踏空与提前量资金转场高送转，川金诺换手强势3板越博动力等助攻。热钱温床欲再度抱团？各战线的热钱激战正酣，不亦乐乎。注意掉队后排的风险以及高潮过后的补跌。

这里值得关注的是机构的调仓路径，从大额成交流动性来看已初显端倪，其逻辑仍是围绕三季报行业景气度头部展开逢低布局，像5G（中兴通迅等）、新能源汽车（比亚迪等）均有资金进场蛛丝马迹。

整体来看不同周期均有不同锚定维度与烙印，变化的是代码与载体，不变的是人心。尊重市场选择并跟随好。政策底的姿势理应是拥抱政策加持方向。

牛散大学堂11月12日午盘点评：激战正酣

沪指涨0.67%，报收2616点；

深成指涨1.50%，报收7763点；

创业板涨2.39%，报收1354点。

        超跌低价的品种再度掀起热浪维系市场热度，市场目前阻力最小的地方。当之无愧的赚钱机器，创投继续涨停潮，弘业股份7板博弈临停镀金，6板群兴玩具、市北高新跟随其后，资金认可度与溢价非常高。创投衍生逻辑券商也是有所表现，哈投股份领涨天风证券跟上。

        踏空与提前量资金转场高送转，川金诺换手强势3板越博动力等助攻。热钱温床欲再度抱团？各战线的热钱激战正酣，不亦乐乎。注意掉队后排的风险以及高潮过后的补跌。

        整体来看政策喜讯连连，指数风险可控的环境下，紧随市场筛选出来的超跌政策加持品种，仍是上策，像今天的回购等均是最好的佐证。其外大额成交流动性来看围绕三季报行业景气度头部展开逢低布局，像5G、新能源汽车等均是不错的选择。

脱了僵的野马：牛散大学堂11月9日收盘点评

#财经# #今日看盘#

沪指跌1.39%，报收2598点；

深成指跌0.64%，报收7648点；

创业板跌0.51%，报收1322点。

弱水三千，只取一瓢，市场正在边缘淘汰并不纯粹的交易者，甄别过滤非核心前排品种仍交易盈亏的分水岭。当下市场除超跌低价叠加政策加持的品种，论资金认可与溢价度场内外仅此一家，均外皆是杂毛。

回归市场总龙头恒立实业继续他的孤芳自赏脚步，壳资源后排明显后劲不足，退潮迹象明显，创投这边也是高位分歧加剧，前排（市北高新等）买不到，买到就是面，带刺的玫瑰。

市场也是在这轮反弹中流砥柱泛金融的叛变出逃下，指数承压如期迎来调整，显然中小仓明显有抵抗力量，资金有再底调仓换股迹象，品种来看以机构偏好重行业逻辑为主，中兴牵头领涨5G，估值修复预期，重趋势。

虽然指数较为难看，但是超跌低价的叠加品种仍是反复表现，弹性所在，已是脱了僵的野马，进入神挡杀神，佛挡杀佛佳境。其它暗线来看川金诺欲领头向预高送转试错。整体来看指数短时间难起涟漪，围绕景气度有增无减行业头部与扼住超跌低价属性人气题材布局仍是首选。

暗流涌动：牛散大学堂11月9日午盘点评

暗流涌动：牛散大学堂11月9日午盘点评

沪指跌1.29%，报收2601点；

深成指跌0.54%，报收7656点；

创业板跌0.29%，报收1325点。

市场聚焦点总龙头恒立实业继续他的孤芳自赏脚步，壳资源后排悉数开始杀跌掉队，退潮迹象明显，创投这边也是高位分歧加剧，前排买不到，买到就是面，带刺的玫瑰。

市场也是在这轮反弹中流砥柱银行券商的叛变出逃下，指数承压如期迎来调整，显然中小仓明显有抵抗力量，资金有再底调仓换股迹象，品种来看以机构偏好重行业逻辑为主，中兴牵头领涨5G，估值修复预期，重趋势。

虽然指数较为难看，但是超跌低价的叠加品种仍是反复表现，弹性所在，暗线来看锋龙股份有尝试向预高送转试错。整体来看指数短时间波澜不惊，拉长周期来看围绕行业景气考验头部个股成色，赔率与安全边际来看均较高。

已有鸣枪示警：牛散大学堂11月9日早盘点评

已有鸣枪示警：牛散大学堂11月9日早盘点评

#财经# #今日看盘#

市场综述：

昨日沪指跌0.22%，报收2635点；

深成指跌0.70%，报收7698点；

创业板跌1.20%，报收1329点；

消息综述：

1、十一连板恒立实业发布异动公告称：内外部经营环境未发生重大变化，重要股东未卖出股票。

2、乘联会：10月国内狭义乘用车零售销售195万辆，同比下降13.2%；新能源乘用车销量持续超预期。

3、官方表示加强预调微调，提高政策协同性，精准施策。更大力度减税降费。

逻辑梳理：

裁判虽是没出牌但是盘中的发函问候已是让资金心生畏惧，高位板明显分歧加大后劲不足像德新交运等硬骨头已率先转头杀跌鸣枪示警，恒立实业的史诗11连板略有孤芳自赏之势，乐极生悲已有苗头。

纵观本轮反弹的中流砥柱券商边际效应正在递减，特别是在像价投类或是权重趋势的赚钱效应锚定会给超跌主线挤压下，叛变出逃顺理成章，北上资金大流出日，就是市场强弩之末。注意观察并作出判断。

整体来看当下明显的政策存量市场，上有压力下有托底，这里更应关注更符合机构大众审美的主线突围品种，例如5G、高送转等。