早盘快讯：11.8牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1商务部：如果中美双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消加征关税，这是达成协议的重要条件；贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，至于第一阶段取消多少，可以根据第一阶段协议的内容来商定。

2、新华社：发布《关于进一步做好利用外资工作的意见》，其中提出：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司等金融机构业务范围限制；优化汽车领域外资政策，保障内外资车企的新能源汽车享受同等市场准入待遇；对有条件的自贸区下放更多省级经济管理审批权限，尤其是投资审批、市场准入等权限。

3、商务部：第二届进博会欧盟近750家企业参展，第三届已经有40多家企业报名；预计未来15年，中国进口商品和服务将分别超过30万亿美元和10万亿美元。

4、新华社：海关总署和农业农村部正在研究解除美国禽肉对华出口限制事宜。

5、澎湃新闻：为进一步调整完善户口迁移政策，推动城镇化高质量发展，促进农业转移人口市民化，广西近日推出了深化户籍制度改革规定，并将于12月1日起施行。《广西壮族自治区人民政府办公厅关于印发广西深化户籍制度改革若干规定的通知》提出，全面放开城镇落户条件，取消参保、居住年限、就业年限等落户限制。

二、行业快讯

1、商务部：常务会议要求巩固农业基础、保障重要农产品供给、稳定价格，继续多措并举恢复生猪生产，确定以提升粮食生产能力为目标推进高标准农田建设的措施；部署做好《区域全面经济伙伴关系协定》后续工作。

2、中新经纬：《2020年南京市人才购买商品住房办法（试行）》出台，2020年1月1日起施行，涉及的商品住房供应对象有七类，机关事业单位人才首次纳入政策范围。

3、中国有色金属工业协会：预计2019年中国原生镍产量将达到80万吨，消费量将达130万吨，分别同比增长15%和1%；精炼钴产量达到9万吨，消费量达到7吨，分别同比增长10%和7%。

4、工信部：正牵头编制《2021年-2035年新能源汽车发展规划》，面向2035年新能源汽车的发展，着力突出“四化”，即电动化、智能化、网联化、共享化。

5、北京发改委：自11月15日起，北京居民用管道天然气销售价格下调0.02元/立方米；非居民用管道天然气销售价格自2019年11月15日至2020年3月15日上浮0.26元/立方米；自2020年3月16日起，取消上浮，价格下调0.02元/立方米。

三、产业数据

1、商务部：近期生猪补栏积极性明显提高，生产逐步回升；预计今年通过猪肉及副产品的进口量将超过300万吨，牛羊肉禽肉等替代品的进口总量将达到270万吨。

2、央行：中国10月末外汇储备31051.6亿美元，前值为30924.31亿美元。10月末黄金储备为6264万盎司，较9月末持平，结束连续10个月增持。

3、商务部：正加紧制定汽车报废细则和标准。商务部官员：1-9月新车销量1837.1万辆，同比下降10.3%；中国汽车保有量达2.5亿辆，汽车在中国的快速普及已基本结束。

4、欧盟委员会：将今明两年欧元区GDP增长预期分别下调至1.1%和1.2%，通胀预期均为1.2%；将今年德国GDP增速预期由0.5%下调至0.4%，2020年由1.4%下调至1%；预计今年意大利公共债务占GDP之比将涨至136.2%，远超欧盟60%上限。

5、韩国：韩国今年1-6月吸引外商直接投资同比减少37.3%。韩国全国经济人联合会分析，由于外商直接投资中占比较大的运输机械和电器电子领域的投资大幅减少，直接导致整体投资减少。

四、股市盘点

1、券商中国：MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%，11月26日收盘后生效。MSCI中国指数中将增加204只中国A股，其中189家为中盘股，现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升至12.1%和4.1%。

2、上交所：深入推进设立科创板并试点注册制改革，充分发挥好科创板试验田作用，加快推进发行、上市、交易、退市等基础制度改革；以显著提升直接融资特别是股权融资比重为目标，科学谋划当前和今后一段时期交易所的发展战略和重点工作。

3、深交所：加快推进包括创业板改革并试点注册制、完善深市产品体系、提高上市公司质量等重点改革任务落地实施；坚持依法治市、依法治所，完善投资者保护制度，进一步补齐制度短板。

4、大商所：将积极推进油脂油料衍生品市场对外开放；积极推进棕榈油、豆粕、豆油等以特定品种以及QFII、RQFII等方式，允许境外交易者直接参与交易。

11.08早评：谨防预期兑现，题材有望激活市场热情

市场综述：

昨日沪指涨0.00%，报收2978点；

深成指涨0.57%，报收9917点；

创业板指涨0.74%，报收1715点。 

消息综述：

1、明晟公司发布11月份半年度指数评估结果，将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%。本次调整将于11月26日收盘后实施，27日生效。

2、深圳市国资委要求29家深圳市国资委直管企业将集聚深圳国资国企资源，合力推进深圳5G、鲲鹏产业和智慧城市建设。

逻辑梳理：

>>>盘前出了利好，鉴于这是预期内的利好，谨防持筹者趁流动性最充沛的时候兑现，反相题材股这边，沉寂了一段时间后，人心思涨与空间拓展赚钱效应递增下，有望接力权重激活盘面氛围。

>>>从后市核心锚定的维度来看，主要还是以价投成长性为代表的5G换机潮，卓胜微、领益智造领衔的硬核科技股继续高歌中，资金的共识后市有望继续加强，这也是未来半年内普通群众体感最强的板块。其外就是从政策红利以及产业想象空间来看真正受益于区块链数字货币的核心标的迎有渐进修复的过程，安妮股份、数字认证强势领衔。谨记市场无量诟病仍没解决，所以一定要注意节奏，买在分歧卖在一致。

更多精彩资讯，可关注：吴国平财经（cjtgping），我们一起让每位中小投资者懂股市，更懂把握股市。

11.07收评：市场风起云涌，但无量留下隐患

市场综述：

沪指涨0.00%，报收2978点；

深成指涨0.57%，报收9917点；

创业板指涨0.74%，报收1715点。 

>>>近段不断在反复提示市场两大核心趋势逻辑，一边是价投主线5G换机潮，卓胜微、领益智造领衔的硬核科技股继续高歌中，资金的共识后市有望继续加强，这也是未来半年内普通群众体感最强的板块，毕竟手机是刚需，确定性优势显而易见，谨记趋势板块趋势处理。另一边就是从政策红利以及产业想象空间来看真正受益于区块链数字货币的核心标的迎有渐进修复的过程，安妮股份、数字认证强势领衔。

>>>回归盘面，市场的无量诟病再度显灵，像昨天大出风头锂电今天就歇菜，市场无论是连板题材还是权重表现都算低迷，猪周期再度走强，牧原股份强势领衔，区块链这边四方精创继续拓展高度，安妮股份等纷纷积极响应。科技股的趋势仍在继续，注意趋势机的主线地位机会。

>>>整体来看，存量翘翘板明显，注意节奏的同时也要谨记重防御。盘后出了利好，鉴于这是预期内的利好，谨防持筹者趁流动性最充沛的时候兑现，反相题材股这边，沉寂了一段时间后，人心思涨与空间拓展赚钱效应递增下，有望接力权重激活盘面氛围。

金山办公，专注办公软件30年

前言思考：

长生退发布公告：全资子公司长春长生生物科技有限责任公司已经资不抵债，不能清偿到期债务，且无重整、和解之可能，宣告破产。

点评：活该！

第一，基本申购情况：

2019年11月07日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

金山办公-专注办公软件30年，约起

公司是国内领先的办公软件和服务提供商，主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司产品主要包括WPS Office办公软件和金山词霸等，可在Windows、Linux、MacOS、Android、iOS等众多主流操作平台上应用。 

行业领先：2019年3月，公司主要产品月度活跃用户数（MAU）超过3.28亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.32亿，领先其他国产办公软件；WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.87亿；公司其他产品（如金山词霸等）月度活跃用户数接近0.10亿。WPS Office移动版已覆盖全球超过220个国家和地区，在全球Google Play、中国App Store的办公软件应用市场中排名前列，并持续保持领先地位。

自主可控：公司自主研发的WPS Office Linux版本已经全面支持国产整机平台（如：龙芯、飞腾、兆芯、申威等芯片）和国产操作系统，并在国家“十二五”、“十三五”期间的“核高基”多项重大示范工程项目中完成系统适配和应用推广。

截至2019年3月31日，公司员工总数为1,972人，其中技术人员1,411人，占公司总人数71.55%。研发人员大多为电子信息、软件工程相关的专业人才，具备软件开发及管理经验。

公司的办公软件产品使用授权销售和办公服务订阅销售主要分为公司直销和代理商经销两种模式。直销模式下，为了便于精准地对客户进行营销，公司将销售部门划分为政府业务部、企业业务部、金融业务部等不同部门，分别重点针对国内政府机关、事业单位和大中型企业等进行直接销售。公司商务部门与大型机构客户直接签订销售合同，根据合同条款完成发货或提供服务。另外，面向国内中小机构客户及个人用户，公司提供办公服务订阅，开设了官网线上直销模式，提供专属网页来展示商品及服务，中小机构及个人用户可通过网上自主下单订购产品及服务，用户通过线上注册方式填写相关信息，选择指定的产品并完成付费后，即可使用所需的产品和服务。针对代理商经销模式，公司每年会根据实际情况修订已有的经销销售政策，重新核查代理商资质，与符合条件的代理商签订经销协议。代理商通过统一订单管理系统下订单，公司按照订单信息发货。

据计世资讯统计，2018年中国基础办公软件市场规模为85.34亿元，相较2017年同比增长为9.7%，预计到2023年，行业市场规模将达到149.04亿元，2018-2023年期间复合增长率为11.8%；根据CNNIC发布的第43次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2018年中国网络广告市场规模达到3,717亿元，同比增长25.7%，仍保持较高增速。仍保持较高增速。随着软件行业“免费+广告”的兴起，软件行业公司将分享互联网广告经济所带来的红利。2012年至2018年，互联网广告行业的复合增长率达到30.0%，发展前景广阔。

第三：总结

从经营上来看，公司的在国家网络安全战略背景下的自主可控和产品云化是最大的看点，在巨头的围剿下，金山硬是凭借坚持在办公软件中撕开了个缺口，三十年磨一剑，金山办公是一家韧劲极强的企业，我们希望中国出现越来越多这样的公司。     

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~   

11.07午评：无量难掀大浪，市场多点开花

市场综述：

沪指跌0.30%，报收2969点；

深成指涨0.10%，报收9871点；

创业板指涨0.52%，报收1711点。 

>>>市场的无量诟病再度显灵，像昨天大出风头的锂电今天就歇菜，市场无论是连板题材，还是权重表现都算低迷，猪周期再度走强，牧原股份强势领衔，区块链这边，四方精创继续拓展高度，安妮股份等纷纷积极响应。科技股的趋势仍在继续，注意趋势的主线地位机会。整体来看，存量翘翘板明显，注意节奏的同时也要谨记重防御。

早盘快讯：11.7牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华网：最高领导人同法国总统马克龙会谈。最高领导人指出，中方致力于同法方深化核能全产业链合作，鼓励和支持中国企业同法方在中法两国、第三方市场探讨开展新合作，加强核能基础和高新技术联合研发。落实好航空、航天等领域达成的新合作。拓展新能源汽车、智能网联汽车、人工智能等领域务实合作。支持尽快达成一份富有雄心、平衡的中欧投资协定。

2、新华社：中法关系行动计划发布：鼓励两国金融市场双向开放；加强农业全方位合作，该合作有利于扩大法国农产品对华出口；双方在各方拟定的条件下支持空客公司加大在中国的工业投入，支持中国航空公司继续采购空客飞机；推进A350完成和交付中心项目；两国承诺积极推动在英国的核电合作。

3、发改委：发改委、中央网信办印发《国家数字经济创新发展试验区实施方案》，提出通过3年左右探索，力争在试验区构建形成与数字经济发展相适应的政策体系和制度环境，数字产业化和产业数字化取得显著成效，培育一批数字经济龙头企业，数字经济规模不断增长。

4、：金融委召开第九次会议，强调要高度重视建设现代中央银行制度，加强资本市场基础制度建设，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。金融部门要防范化解各类风险，保持经济运行在合理区间。要完善金融支持科技创新的政策措施，加强金融基础设施统筹监管与建设规划，推动各类金融基础设施互联互通。

5、：韩正主持召开粤港澳大湾区建设领导小组会议，强调全面准确贯彻“一国两制”方针，稳步推进粤港澳大湾区建设。推进粤港澳大湾区建设16项政策措施公布，包括探索建立跨境理财通机制，便利香港居民在大湾区内地城市购买房屋，支持深港科技创新合作区建设，支持港澳债券市场发展（巨灾债券）等。

二、行业快讯

1、金融委：要深化中小银行改革，健全适应中小银行特点的公司治理结构和风险内控体系，从根源上解决中小银行发展的体制机制问题；当前要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强服务实体经济和抵御风险的能力。

2、工信部：高度重视区块链等先进技术发展，下一步将会同银保监会等有关部门，做好产业发展初期的政策引导，推动成立全国区块链和分布式记账技术标准化委员会，体系化推进标准制定工作。

3、新华社：被誉为区块链“国家队”的中钞区块链技术研究院与国家技术转移东部中心启动合作，推广络谱区块链登记开放技术平台。同时，银联牵头的区块链服务网络（BSN）内测已经启动，预计明年4月正式启用。

4、科技部：我国正式启动第六代移动通信技术研发工作。科技部会同发改委、教育部、工信部、中科院、自然科学基金委组织召开6G技术研发工作启动会，宣布成立国家6G技术研发推进工作组和总体专家组。

5、发改委：修订《产业结构调整指导目录（2019年本）》，“细胞治疗”被首次写入，人力资源与人力资本服务业、人工智能、养老与托育服务、家政被纳入到鼓励类行业之中，淘汰产业剔除“虚拟货币挖矿”。

三、产业数据

1、WIND：截至11月5日，今年以来共有793只新基金成立，合计发行总份额达到9177.97亿份，已经超过2018年全年、2017年全年。债券型基金仍是新发基金主力，共有366只新产品发行，发行份额达到5169.52亿份，占比分别为46.15%、56.33%。

2、商务部：1-9月，中国消费品进口同比增长15.3%，消费品进口占进口总额的9.7%，创历史新高。

3、工信部：前三季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长8.9%，通信设备制造业增加值同比增长7.1%，出口交货值同比下降2.2%。

4、IMF：将今年欧元区经济增速预期从1.3%下调至1.2%，预计2020年和2021年欧元区经济增速为1.4%；将今年欧元区通胀预期由1.3%下调至1.2%，2020年通胀预期由1.6%下调至1.4%；将今年德国经济增速预期由0.8%下调至0.5%，法国今年经济增速由1.3%下调至1.2%，预计今年英国经济增长1.2%，预计意大利经济今年将出现停滞。

5、海外经济数据：美国第三季度非农生产力初值降0.3%，近四年来首次下滑，预期升0.9%；美国第三季度非农单位劳动力成本初值升3.6%，预期升2.2%，前值升2.6%。欧元区10月综合PMI终值为50.6，预期50.2，初值50.2；服务业PMI终值为52.2，预期51.8，初值51.8。欧元区9月零售销售环比增0.1%，预期增0.1%，前值从增0.3%修正为增0.6%；同比增3.1%，预期增2.5%，前值从增2.1%修正为增2.7%。德国9月季调后制造业订单环比升1.3%，预期升0.1%，前值降0.6%；工作日调整后制造业订单同比降5.4%，预期降6.3%，前值降6.7%。法国10月综合PMI终值为52.6，预期52.6，初值52.6；服务业PMI终值为52.9，预期52.9，初值52.9。

四、股市盘点

1、券商中国：香港金管局与央行数字货币研究所下属机构在区块链方面展开合作，旨在把央行贸易金融平台与香港贸易联动平台启动互联互通工作，助推“一带一路”经贸往来，降低中小企业对外贸易融资成本。

2、中证报：破除打新只赚不赔惯性思维。从科创板初期运行效果看，保荐跟投制度约束、涨跌幅限制改变都在价值发现过程中发挥了作用，而以“破发”为标志的市场化约束反过来又有利于以信披为核心的发审落实，有利于压严压实中介责任，有利于机构投资者，有利于长期资金发展。这样就互为表里，辅车相依。

3、香港证监会：经营虚拟资产交易业务需申请牌照，迄今没有任何人获发牌照或认可在香港销售或买卖虚拟资产期货合约，未获牌照或认可而营运虚拟资产交易平台可能属违法；考虑到虚拟资产期货合约涉及的风险，不大可能会就经营有关合约的业务批出牌照或认可。

4、中国证券报：监管层对私募基金的监管继续不断升级。继10月12日对8家私募下发监管函、10月21日对9家私募下发监管函、10月28日对4家私募下发监管函之后，11月5日，浙江证监局再对6家私募基金下发监管函。

11.07早评：资金面趋紧，有限资金抱团核心资产

市场综述：

昨日沪指跌0.43%，报收2978点；

深成指跌0.78%，报收9860点；

创业板指跌0.60%，报收1703点。 

消息综述：

1、为推动第六代移动通信(6G)技术研发工作，11月3日，科技部会同发展改革委、教育部、工业和信息化部、中科院、自然科学基金委组织召开6G技术研发工作启动会。会议宣布成立国家6G技术研发推进工作组和总体专家组，标志我国6G技术研发工作正式启动。

2、被誉为区块链“国家队”的中钞区块链技术研究院本月与国家技术转移东部中心在上海启动合作，推广络谱区块链登记开放技术平台。与此同时，银联牵头的区块链服务网络（BSN）内测已经启动。

3、华为创始人任正非表示，今年智能手机生产2.4亿至2.5亿部，还不能判断明年的状况。最困难就是这个时期了，再慢慢就会好起来了。

逻辑梳理：

>>>市场轮动博弈加快，呈现东拉西扯的迹象，但是核心矛盾并不会因为一天两天的支线轮动而发生改变，特别是在盘后，华为掌舵人任正非声称华为今年的智能手机生产可能达到2.4亿部至2.5亿部，佐证了行业的高景气度以及未来的空间想象力。从市场赚钱效应与资金共识来看，换机潮带来的产业链（TWS耳机领衔）趋势机会的确定性优势明显，趋势板块趋势处理。

>>>其外，从政策红利以及产业想象空间来看真正受益于区块链数字货币的核心标的迎有渐进修复的过程，要注意趋势的机会。鉴于汇率与MSCI的双加持，不妨可以紧扣经过季报检验的高景气行业的龙头，持股待涨；在和谈预期下，知识产权方向也是一个不错的博弈方向。另外，年末资金面趋紧，萧条时期注意收缩战线防御。

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大金融将继续引领 科技细分和知识产权有望成突破口

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现一个动荡的行情，这个动荡是在市场前期往上突破之后出现的。在我的理解里，我觉得这也是正常且很健康的动荡动作。

具体看盘面，我们会发现上证50指数依然还是指数里最强的，验证了强者恒强的思路。大金融板块今天也是跟随市场动荡，但整体的动荡幅度不大，应该说是一种强势动荡。

我们接下来要观察一个点，就是强势动荡之后它能否再次发力？如果一旦再次发力的话，那么对市场重心的上移会带来非常积极的作用。在我看来，大金融上涨的势已经形成，所以稍事动荡再向上逼空的概率蛮大的。

另外，今天科创板很有意思，我们昨天也谈到了，科创板接下来很有可能会迎来破发的个股，今天果不其然出现了收盘价破发的上市公司，就是久日新材。这也就是说现在打新不经意还有可能会承受亏损的风险，我相信这对市场是会有一定的冲击。但是这样的案例也从一个侧面说明科创板现在的低迷达到了阶段性的高潮了。

我们也看到科创板另外一只个股，叫中国电研，今天的跌幅是接近19%。也就是说今天同时出现了我们之前谈到的跌幅达20%左右个股的现象。我的理解，这两个信号其实对整个科创板接下来赶底或者是凸显一些个股的价值是会很有利。所以现在越是低迷，我越是觉得科创板开始慢慢进入价值可操作的区域。

前期我们一直强调风险，哪怕大阳线我们也强调还没跌透。那么到了现在，我已经明确指出，现在这个区域是开始可以考虑试探性配置建仓了，这是我们明确的观点，未来可以做验证，我觉得在这个位置科创板反复动荡蓄势，经历情绪悲观之后，慢慢会迎来情绪的修复期，我相信弹性又会呈现在我们的眼前。

到这里我更加坚定了市场很难有更深的下跌，更多的是强势动荡，然后等待市场引爆突围。但我觉得短期来说就算科创板有反攻，但它也难成为市场的重要引爆点，毕竟之前的低迷不是一天两天的了，人气要一下子要引领市场是有难度的。

我觉得更大的引爆点是我们已经看到的大金融，这是我们要去观察的。另外也包括部分人气科技股，今天我们发现有些科技股是向下破位的，这种破位从某种意义上来说也是市场风险进一步释放的现象。如果是说接下来一些有前景的细分行业科技个股能够形成板块效应突围的话，我相信这个引爆点会对市场来说更有意义。

除此之外，还有我观察到今天有一些知识产权的个股表现是比较强势的，比如说安妮股份、新华传媒、天舟文化，还有光一科技等等。这说明了什么？

说明了在这个节点上知识产权板块是在暗流涌动的，接下来有没有可能会成为市场的引爆突破口，我们也需要去思考观察。

知识产权也好，文化也好，我觉得接下来都是有这样的机会的。昔日的文化传媒龙头个股光线传媒，其实这段时间比市场也是强很多的，所以透过这些点点滴滴，我们要梳理出一些思路出来。

第一个，关于大盘指数，我认为有大金融、两桶油这些伏笔，其实再向下的概率不大，相反有可能会迎来进一步的逼空向上走势。我之前谈到的五个交易日之内会迎来一根中大阳线的思考依然不变。

第二个，关于突破口，我觉得这得从两个领域去挖掘，一是科技细分领域，有可能是医药，也有可能是某个跟华为产业链相关的板块。还有就是我刚才谈到的知识产权或者是文化，这些我觉得都很大概率是接下来市场进一步演绎过程中脱颖而出的力量。

不管如何，提醒大家一定要有自己的思考，一定要建立属于自己的体系，然后做好属于自己的机会。只要这样做并持之以恒，我相信最终市场的胜利就一定会属于你。

我们一起努力，欢迎大家跟随我们，加入我们的牛散大学堂去把握未来更多的精彩。好了，今天我就分享到这，明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《看穿盘面》

时间窗口只是技术分析的一个工具，既然是工具，用的好不好关键还是在人，所以时间窗口不能神话，市场是艺术的，时间窗口只是为我们提供一个可能性。比如2018年同一个高点开始下跌了1年见2440点，下跌第13个月见2440点，下跌第5个季度见2440点，这就是跨时间周期带来的共振，见到2440低点。再比如下图就是跨波动周期带来的共振，时间窗口聚集在圆圈的那三天，反转非常强势，低开反包。时间窗口确实很有意思，但是最终我们还是要尊重市场，顺势而为。

跨波动周期带来的共振

大金融将继续引领 科技细分和知识产权有望成突破口

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现一个动荡的行情，这个动荡是在市场前期往上突破之后出现的。在我的理解里，我觉得这也是正常且很健康的动荡动作。

具体看盘面，我们会发现上证50指数依然还是指数里最强的，验证了强者恒强的思路。大金融板块今天也是跟随市场动荡，但整体的动荡幅度不大，应该说是一种强势动荡。

我们接下来要观察一个点，就是强势动荡之后它能否再次发力？如果一旦再次发力的话，那么对市场重心的上移会带来非常积极的作用。在我看来，大金融上涨的势已经形成，所以稍事动荡再向上逼空的概率蛮大的。

另外，今天科创板很有意思，我们昨天也谈到了，科创板接下来很有可能会迎来破发的个股，今天果不其然出现了收盘价破发的上市公司，就是久日新材。这也就是说现在打新不经意还有可能会承受亏损的风险，我相信这对市场是会有一定的冲击。但是这样的案例也从一个侧面说明科创板现在的低迷达到了阶段性的高潮了。

我们也看到科创板另外一只个股，叫中国电研，今天的跌幅是接近19%。也就是说今天同时出现了我们之前谈到的跌幅达20%左右个股的现象。我的理解，这两个信号其实对整个科创板接下来赶底或者是凸显一些个股的价值是会很有利。所以现在越是低迷，我越是觉得科创板开始慢慢进入价值可操作的区域。

前期我们一直强调风险，哪怕大阳线我们也强调还没跌透。那么到了现在，我已经明确指出，现在这个区域是开始可以考虑试探性配置建仓了，这是我们明确的观点，未来可以做验证，我觉得在这个位置科创板反复动荡蓄势，经历情绪悲观之后，慢慢会迎来情绪的修复期，我相信弹性又会呈现在我们的眼前。

到这里我更加坚定了市场很难有更深的下跌，更多的是强势动荡，然后等待市场引爆突围。但我觉得短期来说就算科创板有反攻，但它也难成为市场的重要引爆点，毕竟之前的低迷不是一天两天的了，人气要一下子要引领市场是有难度的。

我觉得更大的引爆点是我们已经看到的大金融，这是我们要去观察的。另外也包括部分人气科技股，今天我们发现有些科技股是向下破位的，这种破位从某种意义上来说也是市场风险进一步释放的现象。如果是说接下来一些有前景的细分行业科技个股能够形成板块效应突围的话，我相信这个引爆点会对市场来说更有意义。

除此之外，还有我观察到今天有一些知识产权的个股表现是比较强势的，比如说安妮股份、新华传媒、天舟文化，还有光一科技等等。这说明了什么？

说明了在这个节点上知识产权板块是在暗流涌动的，接下来有没有可能会成为市场的引爆突破口，我们也需要去思考观察。

知识产权也好，文化也好，我觉得接下来都是有这样的机会的。昔日的文化传媒龙头个股光线传媒，其实这段时间比市场也是强很多的，所以透过这些点点滴滴，我们要梳理出一些思路出来。

第一个，关于大盘指数，我认为有大金融、两桶油这些伏笔，其实再向下的概率不大，相反有可能会迎来进一步的逼空向上走势。我之前谈到的五个交易日之内会迎来一根中大阳线的思考依然不变。

第二个，关于突破口，我觉得这得从两个领域去挖掘，一是科技细分领域，有可能是医药，也有可能是某个跟华为产业链相关的板块。还有就是我刚才谈到的知识产权或者是文化，这些我觉得都很大概率是接下来市场进一步演绎过程中脱颖而出的力量。

不管如何，提醒大家一定要有自己的思考，一定要建立属于自己的体系，然后做好属于自己的机会。只要这样做并持之以恒，我相信最终市场的胜利就一定会属于你。

我们一起努力，欢迎大家跟随我们，加入我们的牛散大学堂去把握未来更多的精彩。好了，今天我就分享到这，明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《看穿盘面》

时间窗口只是技术分析的一个工具，既然是工具，用的好不好关键还是在人，所以时间窗口不能神话，市场是艺术的，时间窗口只是为我们提供一个可能性。比如2018年同一个高点开始下跌了1年见2440点，下跌第13个月见2440点，下跌第5个季度见2440点，这就是跨时间周期带来的共振，见到2440低点。再比如下图就是跨波动周期带来的共振，时间窗口聚集在圆圈的那三天，反转非常强势，低开反包。时间窗口确实很有意思，但是最终我们还是要尊重市场，顺势而为。

跨波动周期带来的共振

大金融将继续引领 科技细分和知识产权有望成突破口

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现一个动荡的行情，这个动荡是在市场前期往上突破之后出现的。在我的理解里，我觉得这也是正常且很健康的动荡动作。

具体看盘面，我们会发现上证50指数依然还是指数里最强的，验证了强者恒强的思路。大金融板块今天也是跟随市场动荡，但整体的动荡幅度不大，应该说是一种强势动荡。

我们接下来要观察一个点，就是强势动荡之后它能否再次发力？如果一旦再次发力的话，那么对市场重心的上移会带来非常积极的作用。在我看来，大金融上涨的势已经形成，所以稍事动荡再向上逼空的概率蛮大的。

另外，今天科创板很有意思，我们昨天也谈到了，科创板接下来很有可能会迎来破发的个股，今天果不其然出现了收盘价破发的上市公司，就是久日新材。这也就是说现在打新不经意还有可能会承受亏损的风险，我相信这对市场是会有一定的冲击。但是这样的案例也从一个侧面说明科创板现在的低迷达到了阶段性的高潮了。

我们也看到科创板另外一只个股，叫中国电研，今天的跌幅是接近19%。也就是说今天同时出现了我们之前谈到的跌幅达20%左右个股的现象。我的理解，这两个信号其实对整个科创板接下来赶底或者是凸显一些个股的价值是会很有利。所以现在越是低迷，我越是觉得科创板开始慢慢进入价值可操作的区域。

前期我们一直强调风险，哪怕大阳线我们也强调还没跌透。那么到了现在，我已经明确指出，现在这个区域是开始可以考虑试探性配置建仓了，这是我们明确的观点，未来可以做验证，我觉得在这个位置科创板反复动荡蓄势，经历情绪悲观之后，慢慢会迎来情绪的修复期，我相信弹性又会呈现在我们的眼前。

到这里我更加坚定了市场很难有更深的下跌，更多的是强势动荡，然后等待市场引爆突围。但我觉得短期来说就算科创板有反攻，但它也难成为市场的重要引爆点，毕竟之前的低迷不是一天两天的了，人气要一下子要引领市场是有难度的。

我觉得更大的引爆点是我们已经看到的大金融，这是我们要去观察的。另外也包括部分人气科技股，今天我们发现有些科技股是向下破位的，这种破位从某种意义上来说也是市场风险进一步释放的现象。如果是说接下来一些有前景的细分行业科技个股能够形成板块效应突围的话，我相信这个引爆点会对市场来说更有意义。

除此之外，还有我观察到今天有一些知识产权的个股表现是比较强势的，比如说安妮股份、新华传媒、天舟文化，还有光一科技等等。这说明了什么？

说明了在这个节点上知识产权板块是在暗流涌动的，接下来有没有可能会成为市场的引爆突破口，我们也需要去思考观察。

知识产权也好，文化也好，我觉得接下来都是有这样的机会的。昔日的文化传媒龙头个股光线传媒，其实这段时间比市场也是强很多的，所以透过这些点点滴滴，我们要梳理出一些思路出来。

第一个，关于大盘指数，我认为有大金融、两桶油这些伏笔，其实再向下的概率不大，相反有可能会迎来进一步的逼空向上走势。我之前谈到的五个交易日之内会迎来一根中大阳线的思考依然不变。

第二个，关于突破口，我觉得这得从两个领域去挖掘，一是科技细分领域，有可能是医药，也有可能是某个跟华为产业链相关的板块。还有就是我刚才谈到的知识产权或者是文化，这些我觉得都很大概率是接下来市场进一步演绎过程中脱颖而出的力量。

不管如何，提醒大家一定要有自己的思考，一定要建立属于自己的体系，然后做好属于自己的机会。只要这样做并持之以恒，我相信最终市场的胜利就一定会属于你。

我们一起努力，欢迎大家跟随我们，加入我们的牛散大学堂去把握未来更多的精彩。好了，今天我就分享到这，明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《看穿盘面》

时间窗口只是技术分析的一个工具，既然是工具，用的好不好关键还是在人，所以时间窗口不能神话，市场是艺术的，时间窗口只是为我们提供一个可能性。比如2018年同一个高点开始下跌了1年见2440点，下跌第13个月见2440点，下跌第5个季度见2440点，这就是跨时间周期带来的共振，见到2440低点。再比如下图就是跨波动周期带来的共振，时间窗口聚集在圆圈的那三天，反转非常强势，低开反包。时间窗口确实很有意思，但是最终我们还是要尊重市场，顺势而为。

跨波动周期带来的共振

11.06收评：轮动加快，但不畏浮云遮望眼

市场综述：

沪指跌0.43%，报收2978点；

深成指跌0.78%，报收9860点；

创业板指跌0.60%，报收1703点。 

>>>存量的博弈再度展现的淋漓尽致，板块间的轮动加快，但是核心矛盾并不会因一天两天的支线轮动而发生改变，特别是在盘后华为掌舵人任正非声称华为今年的智能手机生产可能达到2.4亿部至2.5亿部，佐证行业的高景气度以及未来的空间想象力。

>>>回归盘面，连续三天的上涨也让场内积累了不少的获利筹码，存量结构下的强博弈，使像猪肉、科技股等前期强势板块悉数步入调整，但是趋势板块也要趋势对待，注意买在分歧，卖在一致。特别是5G换机潮带来的产业链趋势机会的确定性优势明显。

>>>区块链数字货币这边四方精创领衔欲重新打出空间，安妮股份、新湖中宝等趋势仍然在线，去伪存真的过程。存量轮动加快预期下，市场热议的特斯拉，带动了锂钴板块的异动，但趋势并未形成，超跌反弹对待，鉴于MSCI以及市场审美的偏好正在俏然生变，稳健的投资者仍可紧扣经过季报检验高景气的行业龙头持股待涨； 谨记多一份耐心。轮动加快，但不畏浮云遮望眼，扼住核心矛盾/主线。

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指南针，行业第二的炒股软件公司

公司是一家炒股软件公司，主营业务为以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务；同时，发行人基于自身在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势及营销优势，积极拓展广告服务业务和保险经纪业务，该等业务系发行人对现有用户资源的深度挖掘，进一步丰富了发行人的收入结构并有效提升了收入规模，增强发行人的持续盈利能力。

根据赛迪顾问的统计，2018 年中国金融信息服务市场规模为 257.5 亿元，较2017 年增长 25.6 %%，增长速度受国家宏观政策调整持续下降，但是仍处于快速增长阶段 预计至 2020 年末中国金融信息服务市场规模将达到 420 .00 亿元， 2019年至 2021 年三年市场规模年均复合增长率将达到 17.8% 。

竞争对手包括东财、同花顺、大智慧等，根据赛迪顾问的统计，2018年我国金融信息服务市场规模为257.5亿元，而发行人同期金融信息服务业务收入达到5.30亿元，其国内市场占有率达到2.06%。从资产规模来看，公司仅排在行业第五，但从营收和毛利来看，公司排在行业第二名。

既然是炒股软件公司，那跟股市行情有密切联系。营收近几年波动比较大，净利润2015年以来整体是下滑的，这跟近几年股市的波动节奏也是大体相符的。

公司毛利率整体低于麟龙股份、同花顺，高于东财、大智慧等。

从研发角度，公司每年研发投入占营收比重7%-9%。不过，公司的客服人员占比87.29%，说到底是靠营销人海战术去拉客户。

本次募资3亿，1.7亿用于金融产品优化，其它用于研发和营销。

截至本招股说明书签署日，广州展新共持有公司 16,562.65 万股股份，占公司股本总额 的 47.58% 。报告期内，黄少雄、徐兵合计持有广州展新 60.50% 的股权，对广州展新具有绝对控制权，为发行人的实际控制人。

总结

公司是一家炒股软件公司，营收和毛利仅次于同花顺。不过，公司的业绩跟金融市场的状况密切相关，说到底有点看天吃饭的意思——熊市业绩相对低迷，牛市爆发式增长。总体来说，值得保持一定关注。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

11.06午评：场内暗流涌动，加速轮动时需多份耐心

市场综述：

沪指跌0.19%，报收2985点；

深成指跌0.46%，报收9892点；

创业板指跌0.20%，报收1709点。 

>>>连续三天的上涨也让场内积累了不少的获利筹码，存量结构下的强博弈，使像猪肉、科技股等前期强势板块悉数步入调整，但是趋势板块也要趋势对待，注意买在分歧，卖在一致。特别是5G换机潮带来的产业链趋势机会的确定性优势明显。

>>>区块链数字货币这边四方精创领衔欲重新打出空间，安妮股份、新湖中宝等趋势仍然在线，去伪存真的过程。存量轮动加快预期下，市场热议的特斯拉，带动了锂钴板块的异动，但趋势并未形成，超跌反弹对待，稳健的投资者仍可紧扣经过季报检验高景气的行业龙头持股待涨； 多一份耐心。

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早盘快讯：11.6牛散大学堂财经早报

一、财经关注

2、新华社：第二届中国国际进口博览会正式开幕，国家领导人宣布中国持续推进更高水平对外开放的5方面措施。他表示，中国对外开放是全方位、全领域的，正在加快推动形成全面开放新格局。中国将更加重视进口的作用，进一步降低关税和制度性成本，培育一批进口贸易促进创新示范区，扩大对各国高质量产品和服务的进口。

3、商务部：中欧投资协定谈判第二十四轮谈判11月5-8日在北京举行。双方将围绕部分文本问题展开磋商，力争取得积极进展。

二、行业快讯

1、澎湃新闻：国税总局和银保监会深化和规范“银税互动”，支持民营经济和小微企业发展，将受惠企业范围由纳税信用A级和B级企业扩大至M级企业，严禁第三方合作机构借“银税互动”名义收取费用。

2、券商中国：申万宏源集团近日在内部公示，申万宏源证券副总经理徐志斌拟任申万宏源集团董事、总经理。今年5月底，原申万宏源集团总经理陈亮出任银河证券党委副书记，银河证券总裁。此后，申万宏源集团总经理一职就一直空缺。

3、新京报：苏宁国际总裁张康阳与意大利对外贸易委员会（ITA）主席卡尔洛·费罗签订了合作协议。据披露，ITA将协助苏宁明年继续引进、推广超过150家意大利品牌，其中有三分之一是第一次正式进入中国。此外，苏宁国际方面透露，区块链技术已覆盖超过50%商品。

4、财联社：格力电器专利首次授权外国企业，将其自主研发的新型无稀土磁阻电机领域内的3项电机专利技术，授权给格兰富控股。

5、21世纪经济报道：银保监会将抓紧制定《商业保理企业监督管理办法》，进一步完善商业保理企业市场准入、退出、业务经营和监督管理规则。

三、产业数据

1、财新网：10月财新中国服务业PMI为51.1，为2018年11月以来最低，显示服务业经营活动扩张有所放缓，预期51.1，前值51.3。

2、中基协：截至9月底，私募资管业务管理资产规模合计19.07万亿元，环比减少5270亿元；其中，通道类产品规模11.23万亿元，同比下降26%。

3、澎湃新闻：蚂蚁金服旗下的网商银行发布的《天猫双11贷款报告》显示，今年双11期间，中小商家贷款需求极为旺盛，仅网商银行与其合作机构，累计放款金额就将达到3000亿元，同比增长50%。

4、克而瑞报告：10月，95家典型房企的融资总额为864.87亿元，环比下降24.5%，同比上升17.3%。10月融资成本为7.46%，环比上升0.97个百分点。

5、海外经济数据：美国9月贸易帐逆差525亿美元，预期逆差525亿美元，前值逆差549亿美元修正为逆差550亿美元。欧元区9月PPI同比降1.2%，预期降1.2%，前值降0.8%；环比升0.1%，预期升0.1%，前值降0.5%。英国10月综合PMI为50.0，预期49.5，前值49.3；服务业PMI为50.0，预期49.7，前值49.5。加拿大9月贸易帐逆差9.8亿加元，预期逆差7亿加元，前值逆差9.6亿加元。

四、股市盘点

1、中国证券报：国资委将持续完善混改实施细则和市场平台，重点在中央二级及二级以下企业推动混改。

2、中金：MSCI将在北京时间11月8日公布指数调整结果，预计给A股带来的被动及主动增量资金规模约350亿-400亿美元。

4、世界黄金协会：受强劲的黄金ETF流入提振，全球黄金需求小幅增长至1107.9吨，同比上升3%；全球黄金ETF总持仓量在今年第三季度创下历史新高，达2855.3吨，单季增长258.2吨，为2016年第一季度以来最高的单季度流入量。

11.06早评：​行业龙头成绝对香饽饽

市场综述：

昨日沪指涨0.54%，报收2991点；

深成指涨0.71%，报收9938点；

创业板指涨0.79%，报收1713点。 

消息综述：

1、 周二，在岸、离岸人民币兑美元双双升破7.00关口，日内均涨超300点。

2、 央行周二开展MLF操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。

3、 特斯拉公司董事会主席罗宾·德霍姆11月5日在第二届虹桥国际经济论坛上表示，特斯拉上海工厂竣工，特斯拉正在与当地政府合作以取得生产许可。特斯拉上海超级工厂已经进入试点生产，今年年底将开始正式生产。

逻辑梳理：

>>>从赚钱效应与资金共识来看，换机潮带来的产业链（TWS耳机领衔）趋势机会的确定性优势明显。其外从政策红利以及产业想象空间来看真正受益于区块链数字货币的核心标的迎有渐进修复的过程，注意趋势性机会。

>>>但是，市场反弹的持续性又拘泥于受制于成交量，像盘前热议的特斯拉，或又会分流资金，加速板块之间的轮动，多少有疲于奔命的感觉，鉴于汇率与MSCI的双加持，不妨可以紧扣经过季报检验高景气的行业龙头持股待涨；其外和谈预期下知识产权方向也是一个不错的博弈方向。

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借势，上证50突围后下一步剑指创业板和上证指数

大家好，我是牛散大学堂校长吴国平。

今天的市场呈现出进一步但盘中最终有所回落的格局。说白了，今天的整体走势差点就是中大阳线了，然而最终是收出小阳线，一根带长上影的小阳线。

我们具体来看一下，今天有几个亮点其实蛮值得我们关注的。第一个，上证50指数今天刷新了年内的新高，盘中大涨接近1.5个点，最终回落低于一个点。但是整体来看，我们可以发现今天上证50能刷新年内新高，很重要的支撑力量是大金融。

不论是保险、银行还是证券，都起到了一个非常好的发力效果，直接把整个市场的重心进一步往上抬，所以我们可以看到像招商银行也刷新了年内的新高，这也是个很重要的信号。其他保险股像中国人寿这段时间走势非常的逼空，持续刷新年内新高，但是我们可以看到有一个伏笔，就是中国平安到今天为止还没有刷新年内新高，收盘稍微跌了一点点。

其实这样子我觉得反而更好，为什么？因为市场现在这样上来，而这些主力的品种还没有进一步疯狂的话，也为后市进一步攻关打下了伏笔，如果接下来中国平安这个标的也刷新年内新高的话，那么对市场也会带来积极的促进作用。

另外我必须也要继续谈一点的就是两桶油，像中国石油在这几天大盘持续上涨的背景下也没有什么躁动，这也为后市市场进一步攻关埋下伏笔。到关键时刻哪怕靠两桶油拉抬一下，也能把股指拉到新的高度。所以今天我觉得冲高回落就是上证50刷新年内新高后的正常动荡。当然在动荡中能发现市场也发生了一点微妙的变化。这个微妙的变化就是什么呢？

上证50指数的整个趋势已经走出来了，我觉得未来要顺势而为，之前我谈过这个思路，下一步要刷新年内新高。当上证50指数刷新新高开始动荡的时候，创业板指数开始有点越来越强的味道了。所以我觉得下一步关注的焦点应该是创业板指数。有一些中小盘的个股我相信接下来会呈现进一步活跃的态势。同时可能最终也带动上证指数，所以接下来逻辑就是创业板和上证指数可能慢慢的会接踵而来，未来市场的热点会进一步扩散，扩散开来整个局面就彻底扭转过来了。

整个局面扭转在市场里一个很重要的形态就是我昨天所说的五个交易日之内会出现中大阳线来奠定整个胜局。事实上今天已经基本上进一步奠定了，但是我还相信接下来还会有一个更加奠定胜局的中大阳线。一旦扩散开来，我觉得这个可能就会成为现实，这是我们需要看到的一点。

另外一点我也关注到一个板块挺有意思，就是科创板。科创板今天有好几只刚上市的新股，我发现其实有一只新股今天离发行价最终涨幅不到十个点。还有一些就是次新股，就是刚上市的，我发现像浩海申科今天最终收盘是跌了八个点，科创板再跌一跌也有很大概率要破发，我觉得科创板这段时间已经慢慢从前期的疯狂进入到现在越来越理性，甚至悲观情绪笼罩的状态。非常好，也就是说市场的泡沫在挤压的过程中，我们发现其实很多科创板的个股，对比前期最高点至少跌了50%，60%，甚至逼近70%，触目惊心。那么触目惊的背后是悲观情绪的释放。

科创板的新股很有可能接下来会有直接破发的现象出现，也就意味着这个板块离否极泰来的日子真的很近了。

其实前提我也提示了，科创板现在可关注性变强了，甚至有一些我觉得中期有一定机会的标的可能这个阶段也要开始考虑小仓位试探布局了。

这是我的一个思考，留给未来去验证。当然我前期也谈到科创板在未来筑底的过程中，不排除还会有极端的表现，个股有单日跌20%或现在探讨的上市破发的可能性，但是这些都不重要，重要的是说明科创板的情绪已经到了很悲观的极限位置。一旦科创板慢慢真的开始见到低点，反过来对市场又带来积极的作用。

所以一切我觉得都按照我之前的逻辑在演绎，科创板不断地挤泡沫，这点我相信一直有关注文章的朋友应该是很清晰的，我们一直提示这个风险。

那么上证指数包括上证50、创业板，我们是比较积极的，尤其是上证50今天如期刷新年内新高，之前也探讨过，一旦出现刷新新高的信号，稍事动荡可能还会有逼空。

我想告诉大家，市场其实已经悄然走出了多头的势。那么很多时候我们在市场博弈的过程中，就要顺着这个势。势一旦形成，此时此刻很简单。记住，顺势而为，把握好属于自己的机会，坚定做自己熟悉的，只有如此，在未来市场震荡上扬，分化博弈的过程中，你才能够成为市场的赢家。

还是那句话，到了今天我觉得未来已经悄然更清晰了。更多的精彩其实也才刚刚拉开序幕而已。好了，今天分享到这，明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《看透F10》

书中最新异动中说到龙虎榜单中关注的重点就是买进卖出的机构动作，这个观察点的实用之处在今年表现尤为突出。从卓胜微开板GJD基金机构席位大举进驻打出相当不错的赚钱效应后，此后的凡是机构合力买入的个股阶段性大概率都走出了不错的赚钱效应，像近期比较近的诚迈科技、天康生物、漫步者等等。

11.05收评：股指遇上汇率，换机潮持续发光

市场综述：

沪指涨0.54%，报收2991点；

深成指涨0.71%，报收9938点；

创业板指涨0.79%，报收1713点。 

>>>谈判佳音频频，以致大资金锚定的汇率持续向好，压抑许久的大资金也终于甩开膀子干,银行股发力，上证50新高名正言也顺。  临界于MSCI扩容，行业龙头核心资产会继续成为当下各路豪强的争夺要塞。

>>>回归盘面，市场延续进攻路径，科技股以TWS耳机继续释放不俗的赚钱效应，消费电子这边更多的是走趋势，注意节奏，区块链这边略有修复，四方精创上板，易见股份、安妮股份均有异动，休整了几天的养殖业再度走强，益生股份领衔。但是市场最吸金与吸睛的还是银行股，招商银行领衔，力助上证50创出新高。

>>>整体来看，市场无量难掀大的风浪，注意收缩战线。但是从赚钱效应与资金共识来看，换机潮带来的产业链趋势机会的确定性优势明显。其外从政策红利以及产业想象空间来看真正受益于区块链数字货币的核心标的迎有渐进修复的过程，注意趋势性机会。

钜子科技，国内领先的中高端机器视觉设备供应商

前言思考：《21世纪经济报道》伴随着科创板和注册制改革的推进，监管层针对IPO环节的企业质量把控并未有所松动。自7月初监管层启动IPO核查的近4个月来，亦有不少于44家IPO公司因主动撤材料等原因而“终止审查”，平均每月终止审查项目多达11只。

点评：监管层对拟IPO企业的抽查与核查正在给一些问题企业的申报闯关带来压力，同时亦有一些IPO项目在自认存在问题的同时，筹划等待创业板等新的注册制改革窗口出现，因此现阶段选择了主动放弃.

第一，基本申购情况：

2019年11月5日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

钜子科技——国内领先的中高端机器视觉设备供应商

公司主营业务为智能设备及组件的研发、生产和销售，主要产品包括机器视觉设备、控制线缆组件、控制单元及设备。产品主要应用于电子信息制造、工业控制、金融电子、新能源、食品与包装、汽车等多个国民经济重要领域，主要产品具有自主知识产权和自主品牌，已成功实现进口替代或远销海外。

1、公司机器视觉设备主要包括自动光学检测设备（AutomaticOpticInspection，简称AOI）和机器视觉生产设备。该产品的核心是公司自主研发设计并拥有自主知识产权的软件算法、光学设计以及软硬件相结合的机器视觉系统。机器视觉技术将“机器代替人眼”的理念应用于工业制造中；

2、公司控制线缆组件主要面向工业级和商用级智能设备厂商，是智能设备中连接各电子元器件、功能模块及外围设备并进行控制信号传输的重要原材料，如同智能设备的神经网络和血管；

3、公司控制单元及设备产品主要是太阳跟踪系统和智能制造及检测系统。

这三方面的产品线工艺流程图如下：

报告期公司研发费用投入占营收比在4.4%左右。公司的研发能力还算可以，生产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm，最小线宽可达0.025mm，目前已形成代表更高阶制程要求的下一代PCB产品SLP的量产能力。技术人员占比约14.52%，大专以上学历占33%，很显然不算是高精尖企业。

报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：

根据前瞻产业研究院整理的统计数据，全球机器视觉系统及部件市场规模由2012年的40.9亿美元增长至2017年的70亿美元，复合增长率达到11.35%。

相比于国外完整且成熟的产业链，国内机器视觉领域起步较晚，起步于20世纪80年代的技术引进。国内机器视觉产品最早应用于半导体和电子行业，目前，我国已成为机器视觉发展最活跃的地区之一，机器视觉主要用于产品质量检测、测量、引导定位、识别分析等，一方面替代人工视觉，另一方面用于提高生产的柔性化、自动化、智能化程度。根据前瞻产业研究院整理的统计数据，中国机器视觉领域市场规模由2012年的12.5亿元增长至2017年的65亿元，复合增长率达到39.06%。

总体而言，现阶段国内市场尚处于快速成长阶段，部分技术实力较强的国内厂商，也在积极开拓高端市场，并在高端市场具备了一定的市场地位。

目前全球控制线缆组件产品主要应用领域包括：汽车、电信/数据通信、计算机和外围设备、工业、军事/航空航天、运输、消费者、医疗、商业/办公等，根据2018年全球线缆组件应用领域统计数据，汽车是线缆组件最大的应用领域，占比超过32.2%；其次是电信/数据通信，占比约19.4%；计算机和外围设备占比14.2%；工业领域占比10.3%。

从财务数据来看，2016年至2019年6月，机器视觉设备收入占主营业务收入的比重分别为41.55%、43.36%、43.78%和51.35%；控制线缆组件收入占主营业务收入的比重分别为46.45%、41.87%、35.46%和38.56%；控制单元及设备收入占主营业务收入的比重分别为12.00%、14.77%、20.76%和10.09%。

2016年至2019年6月，公司综合毛利率分别为43.32%、41.21%、39.27%和40.75%。报告期内影响公司综合毛利率水平的主要因素是机器视觉设备和控制线缆组件的收入和毛利率水平，各类产品毛利率对综合毛利率的贡献如下表所示：

公司拟募集资金总计55,100.00万元，全部用于项目建设和补充流动资金。

截至本招股说明书签署之日，杨勇任公司董事长，杨勇个人可直接支配的表决权合计占发行人股份表决权总数的42.21%，公司的控股股东及实际控制人是杨勇先生。

第三：总结

矩子科技拥有自主知识产权的软件算法、光学设计以及软硬件相结合的机器视觉系统，其产品包括AOI检测设备及机器视觉生产设备，产品部分实现了国产替代；同时公司向上游发展控制线缆组件业务，并在个性化定制、柔性生产等方面具备竞争优势；目前在全球范围内拥有苹果、华为、小米、NCR集团、Diebold集团等众多知名客户；受益于人工智能、智能制造的持续快速推进，公司将继续加大研发投入、扩大业务规模，是一家值得跟踪的科技企业。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

11.05午评：银行降息，助力上证50攀新高。

市场综述：

沪指涨0.68%，报收2995点；

深成指涨0.63%，报收9930点；

创业板指涨0.31%，报收1705点。 

>>>市场延续进攻路径，科技股以TWS耳机继续释放不俗的赚钱效应，消费电子这边更多的是走趋势，注意节奏。区块链这边略有修复，四方精创上板，易见股份、安妮股份均有异动，休整了几天的养殖业再度走强，益生股份领衔。但是市场最吸金与吸睛的还是银行股，招商银行领衔，力助上证50创出新高，整体来看市场无量仍掀大的风浪，注意收缩战线。

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11.05早评：核心资产仍是当下要塞

市场综述：

昨日沪指涨0.58%，报收2975点；

深成指涨0.67%，报收9868点；

创业板指涨0.77%，报收1699点。 

逻辑梳理：

>>>临界于MSCI扩容，特别是在年关将至背景下，资金对于低估值高分红的白马青睐度愈发强烈，以家电、医药为代表“现金奶牛”的时间玫瑰或有望再度绽放，特别是在外资扩容与审美偏好渗透越发明显的当下，核心资产已然成为当下各路豪强的争夺要塞。

>>>场内的赚钱效应更多源于换机潮以及5G大幕掀开，季报披露之后后，优质硬核科技股再度卷土重来，TWS耳机消费电子充当其冲，还有就是季报佐证延伸景气度的创新药，几大主线穿插表现，核心锚定仍是核心资产以及5G换机潮带来的消费电子确定性机会。对于趋势板块谨记趋势，存量结构节奏为王。

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