早盘快讯：11.25牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：办公厅近日印发《关于强化知识产权保护的意见》提出，力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，权利人维权“举证难、周期长、成本高、赔偿低”的局面明显改观。意见要求，完善新业态新领域保护制度，加大侵权假冒行为惩戒力度，加大刑事打击力度，研究降低侵犯知识产权犯罪入罪标准，提高量刑处罚力度，修改罪状表述，推动解决涉案侵权物品处置等问题。

2、新华社：发改委、商务部正式印发实施《市场准入负面清单（2019年版）》，共列入事项131项，比去年的版本减少20项，放开“养老机构设立许可”等一批有含金量的审批，同时将“科创板首次公开发行股票注册”等依法新设或符合清单定位的准入措施纳入。发改委下一步将以服务业为重点开展进一步放宽市场准入试点。

3、雄安新区：雄安新区2019年重点项目开工率达90%，项目建设取得阶段性成果；下一步将构建符合高质量发展要求的管理体制和工作机制，加强统筹协调，确保项目如期高质量完成。

4、农业农村部：生猪产能下滑已基本见底，全国生猪生产整体进入止降回升转折期。从供求角度分析，不支持生猪价格高价位持续运行。此外，全国农产品批发市场猪肉平均价格自11月11日起已实现9连降。

5、安全生产委员会：印发《全国安全生产集中整治工作方案》，在全国范围内对危险化学品等重点行业领域开展为期三个月的安全生产集中整治。

二、行业快讯

1、国家电网：国家电网近日集中推介12个重点混改项目，其中，英大人寿拟出让30%股份，对应资金30亿元，英大人寿估值为100亿元；英大财险拟出让20%股份；国中康健拟出让25%股份，融资30亿元-40亿元。英大财险新进股东限售期三年，目标三到五年内上市。

2、21世纪经济报道：粤港澳大湾区ETC产业联盟广州启动，澳门将推ETC停车应用。广发银行澳门分行副行长黄强在启动仪式上称，计划明年内在澳门10个停车场实现首批ETC智慧停车示范应用，统一标准的ETC不停车收费。

3、央行：针对最近部分虚拟货币平台“卷土重来”，监管层已经接连出重拳打击相关非法交易。相关监管部门日前已经下发通知，要求全面排查和处置借助区块链概念开展虚拟货币炒作的非法活动，并要求支付机构等从支付结算环节加强排查清理。

4、经济参考报：中国港湾持股的MRC阿隆塔沃电力公司日前与英国石油和天然气生产商Energean签署天然气长期采购协议，Energean将在未来15年内向以色列阿隆塔沃燃气电站每年供应约5亿立方米的天然气，累计价值将超过10亿美元。

5、36氪：区块链分析公司Chainalysis宣布解雇39名员工，约占员工总数的20%，以寻求盈利转型；目前该公司总人数为155人，自成立以来已累计融资5360万美元。

三、产业数据

1、江苏农业农村厅：作为生猪生产、消费大省，江苏在抓好非洲猪瘟防控的同时，多举措遏制生产下滑势头。农业部门对全省8100个规模猪场监测显示，10月末生猪存栏环比增加1.8%，能繁母猪存栏环比增加14.4%。

2、经济日报：在全球5G标准必要专利声明中，来自我国企业的占34%，位居全球排行榜首位。截至今年9月，在5G关键技术领域，全球范围内已公开专利申请总量为7万多项。其中，向我国提交的申请量为19334项，约占总数的27%。

3、中国物流与采购联合会：今年前三季度中国社会物流总额达215.9万亿元，同比增长5.7%，增速低于上年同期，也低于当期GDP增长。

4、中国钢铁工业协会：从钢铁行业来讲，严禁新增钢铁产能是行业发展必须要坚持的政策。经测算，今年前十月我国钢铁表观消费量7.82亿吨，同比约增长7%。其中增幅主要来自于固定资产投资规模增长带来的钢材需求，这部分需求约占前10月消费增量的83%，来自于制造业相关的增量仅为15%。

5、证券日报：银保监会最新公布数据显示，截至2019年9月末，保险资管产品余额2.68万亿元，其中债权投资计划1.24万亿元、股权投资计划0.12万亿元、组合类保险资管产品1.32万亿元。

四、股市盘点

1、中国证券报： MSCI的A股扩容第三步将于11月26日正式生效，此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金，显著高于此前。

2、上海证券报：10月以来已有16名基金经理离职，新聘数量达到60名。今年业绩考核提前至11月，一些同类业绩排名靠后的基金经理被提前“下课”，而新人上位则面临实战考验。

3、证券日报：随着A股市场的持续调整，截至11月22日收盘，沪深两市破净股达到377只，占整个A股比例10.1%。有业内人士认为，破净率超过10%，意味着重要的底部将要来临。

4、中国证券报：《市场准入负面清单（2019年版）》首次将私募基金行业纳入全国统一的市场准入体系，注册名称和经营范围中使用“基金管理”字样的企业，将被列入重点监管对象。中基协将推出八项具体措施落实私募基金市场准入负面清单制度，近期拟发布新版《私募投资基金备案须知》。

11.25评：风水轮流转，题材或焕发新春

市场综述：

上周五沪指跌0.63%，报收2885点；

深成指跌1.51%，报收9626点；

创业板指跌1.95%，报收1679点。

消息综述：

1、办公厅印发《关于强化知识产权保护的意见》，《意见》要求，力争到2022年，侵权易发多发现象得到有效遏制，权利人维权“举证难、周期长、成本高、赔偿低”的局面明显改观。到2025年，知识产权保护社会满意度达到并保持较高水平，保护能力有效提升。

2、26日，MSCI的A股扩容第三步将正式生效，此次扩容是年内的最后一次，也是规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金，显著高于此前。

3、证监会曹勇表示，监管部门在发行制度、再融资及并购重组方面实施了一系列重要改革举措，进一步释放鼓励上市公司并购重组的政策信号；目前上市公司分拆制度也已经对外完成征求意见，正在履行相应的程序，在不远的将来就可以和大家见面。

逻辑梳理：

>>>在MSCI预期的兑现以及年末资金面的紧张氛围下，这些白马是基金重仓股赎回压力非常大，短期筹码分歧较大，所以短期要注意规避，但是在港股美股化的进程下，核心资产的长牛必将越发明显。

>>>风水轮流转，机构偏好的定价权短期内在削弱，那么热钱有望接盘市场的活跃资金，兴风作浪。题材方向上，重点锚定好以超跌的低价中枢，知识产权以及数字货币为发散。其外，科技股的硬核逻辑并未改变，资金更多在于调仓换股，这里要重点关注5G的应用端（云游戏、传媒），春节贺岁档默默的从左侧走向右侧，这也是一个赔率较高的方向。

普元信息，国内第一的软件基础平台提供商

公司是国内专业的软件基础平台提供商，面向金融、政务、能源、电信、制造业等行业大中型用户，提供自主可控、安全可靠的 软件基础平台及应用软件开发服务。

根据计世资讯（CCW Research）《2018~2019年软件基础设施（中间件）市场发展趋势研究报告》，预计2019年市场总体规模为72.4亿元，同比增长11.4%。

IBM、Oracle、Informatica Corp、东方通、宝兰德为软件基础平台领域的主要市场参与者，东软集团、用友网络有部分相关业务与公司在部分行业领域存在实际竞争。公司披露的上述主要竞争对手较为全面，具有可比性。从市占率来看，公司远落后于IBM、Oracle，但国内企业中排名第一，比东方通还强一点。营收方面，跟东方通相差无几，远高于宝兰德等其它国内企业。

报告期内，公司综合毛利率略有波动，分别为61.44%、60.47%、60.84%和54.86%，落后于东方通等竞争对手，主要因为营收结构相差较大。

公司的研发投入较高，占营收14%左右。专利和著作权方面领先国内竞争对手。

不过，公司研发人员只有15%左右，绝大部分都是技术服务人员和销售人员。

本次募集3.3亿元，大部分用于主业升级，一部分用于研发。

公司控股股东、实际控制人为自然人刘亚东。除本公司外，刘亚东及其配偶。

总结

公司是国内领先的软件基础平台提供商，市场占有率国内第一，研发投入也比较高，在国产替代的大背景下，面临较大机会。不过，2019年国内软件基础平台市场总体规模为72.4亿元，并不是很大，天花板不高。总体来说，细分龙头，值得重点关注。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

越动荡快感会更强烈：坚定未来我心向红太阳

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

我现在在高铁上，信号不是很好，声音也稍微有点嘈杂，但是面对今天的动荡，我的心情是非常平静的，同时我也更加坚定一点，就是越动荡接下来你的快感会更强烈，怎么说呢？

首先今天的动荡，我认为很多人可能吓尿了。其实要的就是这样一个效果，博弈本身就是如此，就是要分一个胜负出来。我们观察到今天跌得厉害甚至跌停的很多个股属于前期处在上升通道且相对高位的个股。换句话说，这只是一种原来趋势的回撤，这个回撤其实并没有改变趋势，无非就是调整比较剧烈而已。

今天医药板块和部分科技股是重灾区，我个人是觉得这种洗礼无非就是资金的腾挪，有一部分资金撤出开始腾挪到新的攻击浪的其他板块个股上去。因为市场永远都是会遵循轮回的规律，一波趋势性行情过后，慢慢的有些资金会从原有的趋势板块中撤出来，再到其他有潜力走趋势的板块里再做一波，周而复始。

因此，我的感觉是今天无非就是近期洗礼透过强势股的跌停得到了放大，并把市场的悲观恐惧心态推向了阶段性的高潮，我觉得效果是蛮好的。对于本身获利丰厚的一些资金而言，这种跌停对他影响不大，但是对于获利不丰厚的投资者来说，可能会因为市场的动荡把筹码交出来。

这个意义就在于透过一些强势股的杀跌，让一些接下来的重点潜力标的的筹码给震出来，所以你会发现前期引领市场的创业板今天跌幅比较大，跌了两个点，逻辑其实并不复杂。上证50指数近期杀跌洗礼到高潮，同时创业板跟跌的话，有一些筹码可能在这个过程中就完成了一次腾挪，所以我的理解是今天的洗礼从某种意义上来说是一步到位的。

当然我们也可以观察到，今天杀跌的过程中也有一些个股是逆势上攻的，甚至涨停的，比如说我们一直有跟大家分享的文化或者是知识产权板块，其中个股有继续向上攻击的，甚至涨停的。

整个市场它并不是所有的个股都跌，而是一直都是在分化的演绎过程中，只不过关键是你有没有站对队伍。我们一直强调一定要做自己所熟悉的，有条件也一定要去调研，有心的朋友们如果一直有观察我们调研的上市公司的话，我不敢说我们所有调研过的上市公司后面都被资金挖掘出来，这本身也不现实。但是不难发现我们确实可以不时挖掘出一些很牛的上市公司。大家如果有兴趣观察的话，应该会发现我们调研挖掘出来能翻倍的上市公司已经有好几家了。

第一个说明我们眼光不错，第二个也说明有些时候你只有深入去调研，才能去挖掘到未来一些趋势性的机会，这是非常之重要的。

我们下周即将开展新一轮的上市公司调研之旅。当然在正式调研之前，我先要去温州参加一个论坛，等事情完了之后我们再展开下周的整个厦门调研之旅，这个是未来我们的计划和安排。

面对今天的动荡，我在高铁上也自己做了一个小小的随笔，到时候给大家共享。总之一句话，我想告诉大家的是，此时此刻一定要坚定你的信念，此时此刻我心向红太阳。

好了，今天就分享到这，期待下周有更多的精彩，下周我们再会，拜拜！

11.22收评：赎回潮空袭，白马上演胜利大逃亡？

市场综述：

沪指跌0.63%，报收2885点；

深成指跌1.51%，报收9626点；

创业板指跌1.95%，报收1679点。

>>>没有只涨不跌的市场，也没有只涨不跌的股票；特别是在近期市场量能不济的背景下，大大限制了市场的可塑性（赎回潮，年末资金面萧条期）；水不涨则船不高，以致于市场陷入停滞的僵局，没有击鼓传花的接力后，但却恰逢年底主力（大机构大基金）一年来赚得盆满钵满兑现调仓的窗口，以致像圣邦股份、我武生物等明星股悉数遭获利，筹码出逃。

>>>回归盘面，前期基金机构抱团的医药、科技板块遭遇集体杀跌，奔袭多日后终显疲态，这也是情理之路的，毕竟下周就面临MSCI预期的兑现，以及年末紧张的资金面，特别是那些白马是基金重仓股，赎回压力非常大，短期筹码分歧较大，注意规避，在港股美股化的进程下，核心资产的长牛必将越发明显，短期杀跌并不代表价投趋势的结束。鉴于现在主战区的筹码分歧很大，短期易聚合力，后市理应聚焦未被挖掘的净土（超跌周期股、次新股），以及5G应用端。

11.22午评：当赎回潮遇上MSCI预期兑现

市场综述：

沪指跌0.59%，报收2886点；

深成指跌1.26%，报收9651点；

创业板指跌1.47%，报收1688点。

>>>前期基金机构抱团的医药、科技板块集体杀跌，奔袭多日后终显疲态，这也是情理之路的，毕竟下周就面临MSCI预期的兑现，以及年末紧张的资金面，特别是这些白马是基金重仓股，赎回压力非常大，短期筹码分歧较大，注意规避，但是港股美股化的进程下，核心资产的长牛必将越发明显。临近周末资金战斗欲望不强，部分活跃资金在军工、油气板块有所折腾。

早盘快讯：11.22牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华网：领导人同主要国际经济金融机构负责人共同会见记者时表示，中国有把握实现年初确定的经济社会发展目标，保持经济运行处在合理区间。将继续保持宏观政策连续性和稳定性，用好逆周期调节工具。无论外部形势如何变化，中国都会坚定不移实施更高水平的对外开放。将精准施策，抓好减税降费政策落实，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。

2、新华社：印发《国家积极应对人口老龄化中长期规划》，从社会财富储备、劳动力有效供给、为老服务和产品供给体系、科技创新能力等5个方面部署应对人口老龄化的具体工作任务。《规划》提出，选择有特点和代表性的区域进行应对人口老龄化工作综合创新试点。

3、商务部：中美双方经贸团队将继续保持密切沟通，外界传言的协议磋商细节并不准确；已形成以贸易投资自由化、便利化为核心的海南自由贸易港政策和制度体系研究成果，下一步将抓紧开展相关工作。

4、新华社：国家发改委负责人就《国家积极应对人口老龄化中长期规划》答记者问表示，要大力发展民办养老机构。逐步形成以社会力量为主体的养老服务格局。全面放开养老服务市场，支持社会资本投资兴办养老机构，落实同等优惠政策。提高对护理型、连锁型民办养老机构的扶持力度。引导规范金融、地产企业进入养老市场，鼓励养老机构探索各类跨界养老商业模式。

5、办公厅：发布《关于切实加强高标准农田建设提升国家粮食安全保障能力的意见》，要求确保到2022年全国建成10亿亩高标准农田，以此稳定保障1万亿斤以上粮食产能。《意见》提出，鼓励地方政府在债务限额内发行债券支持符合条件的高标准农田建设，探索利用国外贷款开展高标准农田建设；对建成的高标准农田，要划为永久基本农田。

二、行业快讯

1、21世纪经济报道：据了解，部分地区金融工作局针对辖区内私募机构全面排查，要求私募机构填写调查问卷并进行上报，此举成为私募行业近期密集迎接监管规范的一个横切面。有接近监管层人士指出，持续推动私募机构的强监管，在防范化解金融风险的背景下，有助于促进私募行业的健康发展，并为优化资本市场结构、培育资本市场的长期资金提供助力。

2、发改委、交通部：发布《深化道路运输价格改革的意见》，提出到2020年，道路运输竞争性领域和环节价格基本放开。对网约车实行市场调节价，网约车平台公司应主动公开定价机制和动态加价机制，通过公司网站、APP等方式公布运价结构、计价加价规则，保持加价标准合理且相对稳定。

3、工信部：工信部就《国家车联网产业标准体系建设指南（车辆智能管理）》公开征求意见，提出拟到2022年底，完成基础性技术研究，制修订重点标准20项以上；到2025年，系统形成能够支撑车联网环境下车辆智能管理的标准体系，制修订重点标准60项以上。

4、胡润研究院：发布《2019胡润套现企业家30强》，30位大陆企业家过去一年共套现918.5亿，为历年最多。房地产行业套现企业家仍然最多，占37%。华夏幸福王文学过去一年套现131亿位列胡润套现榜第一位。

5、21世纪经济报道：史上最大医药企业并购案落定。美国制药巨头百时美施贵宝（BMS）宣布，已获得740亿美元收购新基公司（Celgene）所需的所有监管机构审批许可。百时美施贵宝还获得董事会受权回购70亿美元普通股。

三、产业数据

1、经合组织：维持2019年全球经济增长预期在2.9%不变，将2020年增速预期由3%下调至2.9%；下调美国2019年经济增速预期至2.9%，预计明年将增长2%；上调欧元区今明两年经济增长预期0.1个百分点至1.2%、1.1%。

2、南非：南非央行将回购利率维持在6.5%不变。南非央行：将2019-2021年经济增速预期分别下调0.1个百分点，至0.5%、1.4%和1.7%。

3、印尼：印尼央行维持基准利率在5%不变，下调银行准备金率50个基点，2020年1月2日正式生效。印尼央行行长：还可能使用其他政策工具以提振GDP增长。

4、财政部：10月发行国债3833.67亿元，同比增加332.67亿元，1-10月，发行国债3.38万亿元，同比增加3607.78亿元；10月地方政府债发行964.6亿元，同比减少1595.72亿元，1-10月地方债发行4.28万亿元，同比增加0.22万亿元。

5、商务部：美国至11月16日当周初请失业金人数为22.7万人，预期21.9万人，前值22.5万人。美国11月费城联储制造业指数为10.4，预期为7，前值为5.6。法国11月INSEE制造业信心指数为100，预期100，前值99；商业信心指数为105，预期105，前值105。韩国11月前20天出口同比减9.6%，其中半导体出口减少23.6%、船舶出口锐减65.3%。同期进口额同比减少11.2%。新加坡第三季度GDP年化季环比增2.1%，预期增1.8%；预计2020年经济增速为0.5%-2.5%。

四、股市盘点

1、中国证券报： 深圳中院近日发布《关于强制执行上市公司股票的工作指引》（试行），这是国内法院出台的首份关于强制执行上市公司股票的专业办案指引。《指引》着力解决执行实践中关于上市公司股票执行的难题，对强制执行上市公司股票的全流程进行规范。

2、上海证券报：上海金融法院发布《关于执行程序中处置上市公司股票的规定（试行）》，明确大宗股票司法协助执行方式的各项内容。上海金融法院将于近期启用上交所开发的大宗股票司法协助执行平台，开展沪市上市公司大宗股票司法处置。

3、证券时报：证监会主席易会满在证券基金行业文化建设动员大会讲话表示，证券基金公司必须坚持一切经营活动以符合法律法规、监管规定为第一准绳，把合规经营摆在更加突出的位置。监管部门要完善证券基金机构分类评价政策体系，研究设立职业道德与行业文化建设专项指标，将严重影响行业声誉形象的“害群之马”及时清理出行业。

4、中国证券报：浮动管理费率基金重启试点，首批6家基金公司产品获得批文。这6家基金公司分别为国泰基金、富国基金、华泰柏瑞、兴全基金、中欧基金和华安基金。

11.22早评：观望情绪浓烈重防御为宜

市场综述：

昨日沪指跌0.25%，报收2903点；

深成指跌0.35%，报收9774点；

创业板指跌0.38%，报收1713点。

消息综述：

1、微软发言人称，11月20日，美国商务部批准了微软提出的向华为出口大众市场软件的许可申请。

2、特斯拉表示，力争明年1月底开始交付在中国生产的汽车。

3、印发《国家积极应对人口老龄化中长期规划》。《规划》提出，到2022年，我国积极应对人口老龄化的制度框架初步建立；积极推进健康中国建设，建立和完善包括健康教育、预防保健、连续的老年健康服务体系。

逻辑梳理：

>>>外围再起涟漪，特别临近周末不确定性增多，场内观望避险情绪浓厚，整体来看，市场仍处于弱势震荡格局中，受制于量能，存量轮动下，注意已经释放风险的硬核科技的资金回流预期，特别是换机潮释放了行业红利的硬核科技股的强趋势延伸机会。驱动方向的话，重点关注特斯拉产业链。

此时坚定 一飞冲天你就会感受到那快感的

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场呈现继续压抑的状态，但是很有意思的是2900点失而复得。也就是说2900点这一线的市场博弈，这段时间不论空方怎么狂轰滥炸，最终依然没有实质性的突围。这里如此反复，很多人担心最终空方能够杀下去，但是我觉得这种概率还是比较小的。

大家想一想，之前已经有一个脉冲式的上攻，而现在的反复压抑的根源是近期的上证50指数的压抑。但上证50指数其实只是在高位的正常区间动荡，而这个导火索是外围市场，尤其是香港市场，也就是外在因素。

当一个股票因受到外在因素、短期利空的影响出现一定的反复时，往往就是黄金坑。大家看一下，之前哪怕很多白马股因为业绩短期受到影响出现一定杀跌的时候，后面收复失地的个股不在少数，甚至还迭创新高。

我认为指数现在在这个位置有点类似的状况。这种压抑改变不了整个大趋势，也改变不了企业本身未来运行的大方向，这个是非常重要的，大家应该要非常清晰这一点。所以透过内在博弈的逻辑，我们要清醒地认识到，接下来的市场大方向依然还是突围向上，上证50指数在这个位置越是蓄势，越是洗礼。接下来一旦向上，它的能量一定是越大的。

因此，大金融板块依然值得我们重点去关注。另外，像文化、科技依然还是市场的很重要的突破口。

说到文化，我们近期谈到的光线传媒，今天盘中又是创出了反攻以来的新高，最大涨幅达到了六七个点，虽然尾盘冲高回落，但是大家要看到这就是一股力量。这个力量没有受到市场近期反复的影响，其实蛮多个股是处于这样的情况，那么这些力量我们要看到，这代表的也是文化传媒整个板块。

其实这段时间文化传媒板块在悄然走强，包括我们之前调研的一只个股，这段时间真的走得非常精彩，就是新媒股份。我们记得我们当时调研的时候才70多一点，现在说真的涨得都快翻倍了，真的相当令人惊叹。能走这么强很重要的原因是这个板块开始出现一些机会，而有些个股刚好又是这个板块里面的佼佼者，所以它就先知先觉出现比较大的升势。

那么接下来市场的博弈，我们要思考的就是先锋军以何种形式更猛烈地向上推进。我们要知道前几天出现了像手游、云计算等板块有一定的猛烈攻击，我个人认为从某种意义上来说是局部板块的预演。我不是说接下来它们依然还是作为攻击的要点，可能会有其他板块表现得更加凶悍。

我这两天谈到市场在这个位置反反复复蓄势，就好像大鹏展翅一样，随时可能一飞冲天，所以不要因为一时的动荡而影响到你对未来整个局势的判断，而动荡的此时此刻更加是需要你坚定未来的时候。

所以记住我说的话：坚定，做好属于你自己的机会，把握好你看得懂的机会。接下来一飞冲天之时，你会享受到市场带给你的快感。

好了，今天就分享到这，明天我们再会。

11.21收评：白马显疲态，科技欲再度接管盘面

市场综述：

沪指跌0.25%，报收2903点；

深成指跌0.35%，报收9774点；

创业板指跌0.38%，报收1713点。

>>>以爱尔眼科、中国平安为首的白马奔袭多日后终显疲态，这也是情理之路的，毕竟下周就面临MSCI预期的兑现，以及年末紧张的资金面，特别是这些白马是基金重仓股，赎回压力非常大，短期筹码分歧较大，注意规避，但是港股美股化的进程下，核心资产的长牛必将越发明显。

>>>回归盘面，场内持币者的避险观望情绪还是非常浓厚，盘面如预期低开后释放风险，有部分资金开始进场抄底，从路径来看，仍是硬核科技股为主鹏鼎控股、闻泰科技领衔。其外，次新股的表现也是非常逆势，八方股份、左江科技领衔。在破净股越来越多的情况下，作为超跌的军工板块率先反弹，引领盘面，但是股性备受诟病多为一日游。

>>>整体来看，市场仍处于弱势震荡格局中，但是仍受制于量能，注意存量轮动下注意已经释放风险的硬核科技的资金回流预期，特别是换机潮释放的行业红利的硬核科技股的强趋势延伸机会。

华辰装备，轧辊磨床综合解决方案服务商

前言思考：

随着资本市场改革的推进，在监管层强调增强IPO包容性的背景下，年内IPO过会率得到显著提高。据《证券日报》记者统计，截至11月19日，今年以来共有128家企业上会（不包括科创板企业），通过审核的企业有107家，通过率为83.6%，较去年全年64.53%的通过率高出19个百分点。

点评：今年以来IPO审核规模及过会率相比前两年有所提升，主要原因有几个方面：一是新一届发审委上任后，审核效率显著提高，监管层对IPO的监管思路有所改变；二是科创板的推出和注册制改革，新兴产业的企业比重大幅提高，推动今年A股IPO市场活跃；三是去年从严审核的环境下，部分公司主动退出，余下的企业质量较好。

第一，基本申购情况：

2019年11月21日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

华辰装备——轧辊磨床综合解决方案服务商

公司主营业务为全自动数控轧辊磨床的研发、生产和销售，主要产品为全自动数控轧辊磨床。公司针对客户在不同金属材料轧制及板形控制方式下，对工件（以轧辊为代表）的定制化磨削需求（包括轧辊辊形及精度、磨削效率、稳定性等），提供包括技术研发、产品设计、生产制造、交付安装、维修改造服务等在内的全流程服务。

通常来讲，机床行业与宏观经济和制造业固定资产投资具有较强的相关性。自2001年加入WTO以来，我国经济快速增长，固定资产投资节节高升，促使我国成为全球机床行业最大的市场。根据德国机床商协会（VDW）统计，2018年我国机床市场销售额为218亿欧元，占世界机床消费市场29.2%的份额，超过美国、德国和日本三大机床消费市场规模总和。

公司顺应外部市场机遇，并凭借自身在技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立的品象和市场知名度，在进口替代、“一带一路”领域取得了重大进展，与一批重量级客户建立了业务合作，具体而言：在国内客户方面，公司客户群体已覆盖河钢集团、宝钢股份（600019）、首钢股份（000959）、鞍钢股份（000898）等大型国有钢铁集团以及鼎信、日照钢铁控股集团等大型民营钢铁集团，在与该等客户的业务合作中，公司与国际一流轧辊磨床制造商（例如HERKULES、WALDRICH、CAPCO、POMINI等）同台竞技，并成功实现进口替代；在海外客户方面，公司主营产品成功出口至“一带一路”沿线国家，与海外知名客户（例如JINDAL、TATA等）建立了业务合作。此外，公司在有色金属、机械加工及机械设备等领域，持续拓展重量级优质客户，进一步扩展了产品的应用范围。

公司的主营产品轧辊磨床与下游轧辊、钢铁行业产业链的关系图示如下：

公司自主研发制造的全自动数控轧辊磨床，先后获得“国家火炬计划项目”、“国家重点新产品”、“江苏省科学技术奖”、“江苏省高新技术产品”、“江苏名牌产品”、“江苏省优秀新产品金奖”、“江苏省首台（套）重大装备产品”、“2018年度江苏机械工业科技进步奖特等奖”等荣誉，多项核心技术处于国内领先地位。

报告期内，公司主营业务收入占公司营业收入的比重分别为99.35%、99.33%、99.43%和99.43%，主营业务突出。其他业务收入分别为131.92万元、168.23万元、228.31万元和111.15万元，占营业收入的比重分别为0.65%、0.67%、0.57%和0.57%，占比较低，其他业务收入主要为电力及废料销售、租赁业务收入等非主要经营的业务。

报告期内，公司净利润分别为4,437.04万元、5,423.35万元、13,700.65万元和6,018.50万元，扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润分别为4,529.43万元、6,067.76万元、12,810.42万元和5,787,63万元，呈现出稳定增长态势，这主要得益于公司主营业务的稳步发展。

公司拟募集资金总计73,634.71万元，全部用于项目建设和补充流动资金。

截至本招股说明书签署之日，曹宇中、刘翔雄、赵泽明直接持有公司93.47%的股权，为公司控股股东、实际控制人。

第三：总结

公司是国内轧辊磨床行业的领军企业，在部分应用领域内，公司的设备品质已达到国际领先水平，已具备与国际一流轧辊磨床制造商（例如HERKULES（德国）、WALDRICH（德国）、CAPCO（美国）、POMINI（意大利）等）同台竞技并实现进口替代的技术能力。目前，公司在热轧领域（包括碳钢、不锈钢领域）以及冷轧不锈钢领域，产品品质与技术实力已达到国际领先水平，而在冷轧碳钢领域以及其他应用领域（例如有色金属板带箔），与国际一流水平相比，仍存在差距，但仍然处于国内领先水平。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

11.21午评：观望情绪浓烈，军工超跌引领盘面

市场综述：

沪指跌0.39%，报收2899点；

深成指跌0.47%，报收9763点；

创业板指跌0.28%，报收1714点。

>>>整体来看，场币者的避险观望情绪还是非常浓厚，盘面如预期低开后释放风险后，有部分资金开始进场抄底，路径 来看仍是硬核科技股为主鹏鼎控股、歌尔股份领衔。其外次新股这边表现也是非常逆势，八方股份、左江科技领衔。在破净股越来越多的情况下，作为超跌的军工板块率先反弹，引领盘面，但是股性备受诟病多为一日游。

早盘快讯：11.21牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华网：领导人会见世界银行行长马尔帕斯。他表示，中方愿同各方深化互利合作，维护以规则为基础的自由贸易体制，共克时艰，为全球经济增长和各自发展注入动力。

2、新华社：常务会议确定有关税收优惠政策，暂定两年内对年收入不超过12万元或补税金额少的人，免除汇算清缴义务；5年内对年航行超过183天的远洋船员工资薪金收入减按50%计算个人所得税；会议要求扩大集中采购和使用药品品种范围，构建药品国家集中采购平台。

3、商务部：内地与澳门召开经贸合作委员会第二次会议并修订《CEPA服务贸易协议》，在金融、法律、建筑等多个领域进一步取消或降低对澳门服务提供者的准入门槛。同时，为推进粤港澳大湾区建设，提出在大湾区实施的特别开放措施11项。

4、国家统计局：2018年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位2178.9万个，资产914.2万亿元，负债624万亿元；从事战略性新兴产业生产的规模以上工业企业法人单位66214个，占规模以上工业企业法人单位的17.7%

5、统计局：地区生产总值统一核算改革的各项准备工作已经就绪，即将在明年初正式实施，即明年所看到的全国GDP和各地GDP是国家统计局统一核算出来的结果。

二、行业快讯

1、银保监会：将增加金融机构的有效供给，增加小微企业信贷投放；加大结构性降成本力度，引导银行贷款利率继续保持在合理水平，会同有关部门发挥国家融资担保基金的作用，引导降低融资担保费率；研究制定小微企业金融服务监管考核评价体系，指导银行业在全国开展“百行进万企”融资对接工作。

2、证券时报：最高人民法院、央行、银保监会联合印发《关于全面推进金融纠纷多元化解机制建设的意见》。《意见》称，各部门要加强分工协作，完善金融纠纷多元化解机制的保障落实。要提升金融解纷信息化水平，建立完善金融纠纷典型案例库、金融投诉数据库，深化司法、金融信息共享，充分发挥智慧法院、智慧金融建设对金融纠纷多元化解的积极作用。

3、上证报：未来更多支持制造业发展的重磅政策有望出台，重点是推动“专精特”企业发展，采取政策倾斜、资金扶持、项目优先等措施，并且还可能与科创板加强联动。

4、证监会：截至10月底，基金业协会已登记私募基金管理人2.44万家，已备案私募基金8.07万只， 管理基金规模13.69万亿元，私募基金管理人员工总人数23.75万人。

5、支付宝：支付宝首次将区块链技术应用于“时间银行”。“时间银行”是一种互助养老新模式，志愿者做好事的“公益时”可存入“银行”，未来为自己或他人兑换相同时长的养老服务。

三、产业数据

1、住建部：1-10月，全国棚改已开工300万套，占年度目标任务的103.8%，完成投资1.03万亿元。

2、工信部：工信部与中国国新共同发起设立安全产业发展投资基金，预计总规模500亿元，首期规模200亿元。

3、IDC：2019年全球网络安全支出将达到1066.3亿美元，同比增长10.7%；预测到2023年全球网络安全支出规模将达到1512亿美元，并将以9.4%的年复合增长率持续增长。

4、央行：11月，1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较10月下降5个基点，5年期LPR为8月20日亮相后首次迎来下调。央行周三不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。

5、海外经济数据：日本10月出口同比降9.2%，对华出口同比降10.3%，预期降7.5%，前值降5.2%；进口同比降14.8%，降幅创三年以来最大，预期降16%，前值降1.5%。加拿大10月CPI同比升1.9%，预期升1.9%，前值升1.9%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值降0.4%。

四、股市盘点

1、上交所： 坚决防止股权质押风险、商誉减值、利用并购重组实施利益输送等各类“乱象”在科创板重演；未来将进一步加大退市制度的执行力度，严把重大违法退市执行关，对触及退市条件的公司坚决予以退市；推动风险上市公司充分利用并购重组、破产重整等工具，主动选择市场化方式“出清”；正在推进探索分类监管的有效方式，拟对持续规范经营的优质上市公司在融资、并购、信息披露等方面提供更多便利。

2、深交所：将加快推进创业板改革并试点注册制，坚持以信息披露为中心的审核理念，改革完善发行上市、再融资、并购重组等基础性制度，完善退市制度，健全市场优胜劣汰机制，把好市场出口关；持续推进分类监管、精准监管，聚焦重点公司、重点风险，支持持续规范经营的公司利用资本市场做优做强，对乱象频出的问题公司从严监管。

3、证券时报：上交所就修订《股票期权试点风险控制管理办法》公开征求意见，拟增加权利仓强行平仓规定，并调整持仓限额规定以及限开仓标准。其中，个人投资者权利仓总成交金额不得高于“该投资者证券账户过去6个月日均持有沪市证券市值的20%”调整为“该投资者证券账户过去6个月日均持有证券市值的20%”

4、中国证券报：中欧国际交易所正积极筹备股票市场沪德通，即推动德国蓝筹上市公司到上交所发行CDR，支持中国优秀上市公司尤其是制造业企业到法兰克福证券市场发行GDR。

11.21早评：涟漪不断，重防御

市场综述：

昨日沪指跌0.78%，报收2911点；

深成指跌0.82%，报收9809点；

创业板指跌0.54%，报收1719点。

消息综述：

1、11月20日，国家标准化管理委员会官网公告，国家标准委新建一批全国专业标准化技术委员会，加快推动区块链技术等标准化技术组织建设工作。

2、据商务部监测，上周全国食用农产品市场价格比前一周下降2.8%，肉类价格以降为主，其中猪肉批发价格为每公斤47.76元，下降6.9%。

逻辑梳理：

>>>外围再起涟漪，场内避险情绪浓厚，稀土、农业板块逆势拉升，持续性有待观察，整体来看当下仍要以存量思路去博弈，扼趋势主流波段操作为主。特别是临近年关萧条期，收缩战线重防御准没错。

>>>高安全边际与赔率的机会更多在医药板块与科技板块的延伸趋势，强者恒强，聚焦行业龙头，A股、美股、港股的去散户化正在路上，要注意站队。

惊叹味道在酝酿：静候大鹏展翅飞向蓝天

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天市场呈现再反复的博弈格局，不经意间市场又出现了一个回调，这个回调的导火索很显然是前期最强的上证50的回档。昨天创业板大涨，今天变成最弱的指数，逻辑在哪里呢？

逻辑其实并不复杂，逻辑就在于市场还没有完全形成突围的时候，资金内部之间是在相互流动的。当大家看到昨天创业板大涨之后，有一些原来布局在趋势性标的，像银行、保险、证券或者其他趋势性个股上的资金，选择了套利，把这些大的票换成一些小的票。

这样的博弈也造就了今天上证50指数领跌市场的局面，上证指数差一点就把昨天的阳线吐回去了。创业板指数当然是最强的，昨天涨了两个多点，今天也就跌不到一个点，我的理解是这是实质性大突围之前正常的内在资金的流动性博弈。

流动性博弈不会是一个常态，也就是短暂的。因为就好像一只个股一样，它实质性要腾飞之前，往往会有一些洗礼。洗礼其实就是有一些套牢盘解套后的套现导致的。类似现在有一些个股最近累计涨幅比较多，里面的资金看到一些低位有补涨可能的机会时，采取了高低位切换转移阵地的策略。但我并不认为他就一定是对的，因为有可能今天洗完了之后，后面继续沿着它的势头前行。所以我的看法是上证50指数的洗礼其实是短暂的，因为它之前是最强，它在这里消化得越厉害，未来一旦实质性向上，空间跟能量是非常之巨大的，所以我是乐见其成啦！

总的来说，我依然看好接下来大金融的、周期性行业中字头的标的。周期行业的逻辑就在于超跌，包括两桶油，大金融的逻辑在于强者恒强、顺势而为，这点我们是非常清晰的。

说到这几天的热点，如知识付费、文化、科技、部分的医药，还有部分的大消费，其实这些热点是此起彼伏的，但是还没有形成一个非常突出的突围力量。不过，我相信随着今天内在的动荡洗礼完毕之后，接下来实质性的突围动作一旦展开，这个力量就会呈现在我们眼前了，所以我们不妨静心期待。

对于今天这种走势，我的看法是不需要过多担忧，反倒你要保持原有的坚定。有一些标的在今天动荡过程当中，你可以逢低去大胆吸纳，然后接下来市场一旦再向上的时候，那些标的就可能“啪”的一下就飞出去了，如大鹏展翅一样，飞向蓝天。

目前扣紧扳机静候猎物出现，我相信本周剩下的日子应该会更多的精彩陆续呈现在我们的眼前，而且这个精彩一定会让不少人有惊叹的感觉。

好了，这就是我的思考，明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《把握价值》

大环境是影响个股上涨预期的加减号，如果选中一只好的标的，在牛市的预期就可以略微放大，宜持股，如果在熊市环境下，预期就要下降，甚至见好就收。当能力达到一定程度，能做到轻指数重个股，那大盘的好坏无非就是加减号。但是如果能力不够，那就要顺应大盘这个天时，在有机会时把握机会，没有机会时要懂得休息。大道至简，看的越清晰，把握机会也就越简单。

11.20​收评：存量诟病再翻车，避险情绪浓烈

市场综述：

沪指跌0.78%，报收2911点；

深成指跌0.82%，报收9809点；

创业板指跌0.54%，报收1719点。

>>>买在分歧，卖在一致。这是存量博弈对于节奏的硬性要求，但也是反人性的，是极难克服的，此役过后，市场又血淋淋的上演了存量诟病，云游戏板块再度翻车。在存量博弈格局下，熊市不接中阳再度显灵，市场如期剧烈分化，云游戏这边，前排核心完美世界，三七互娱有脱疑而出迹象；后排基本呈现冲高回落的态势；

>>>易边再战医药板块与科技板块的强趋势继续延伸，强者恒强，聚焦行业龙头，A股的美股港股去散户化正在路上，注意站队。5G应用的逻辑正在不断的发酵，昨天是体感最强的云游戏，今天是5G以及另外一个应用车联网，无人驾驶，四维图新，中科创达。注意5G另外一个重磅应用物联网的联动。其外预期差板块，区块链数字货币，中军易见股份有蠢蠢欲动态势。临近尾盘外围再起涟漪，场内避险情绪浓厚，稀土、农业板块逆势拉升，持续性有待观察，整体来看当下仍要以存量思路去博弈，扼趋势主流波段操作为主。特别是临近年关萧条期，收缩战线重防御准没错。

11.20午评：存量诟病再显灵，去弱留强扼主流

市场综述：

沪指跌0.38%，报收2922点；

深成指跌0.13%，报收9876点；

创业板指涨0.31%，报收1734点。

>>>如预期，存量博弈格局下，熊市不接中阳再度显灵，市场如期剧烈分化，云游戏这边，前排核心完美世界，三七互娱脱疑而出；后排基本呈现冲高回落的态势；

>>>医药板块（我武生物）与科技板块（圣邦股份）的强趋势继续延伸，强者恒强，聚焦行业龙头，A股的美股港股去散户化正在路上，注意站队。5G应用的逻辑正在不断发酵，昨天是体感最强的云游戏，今天是5G另外一个应用车联网，无人驾驶，四维图新，中科创达。注意5G另外一个重磅应用物联网的联动。其外预期差板块，区块链数字货币，中军易见股份有蠢蠢欲动态势。整体来看当下仍要以存量思路去博弈，扼趋势主流波段操作为主。

早盘快讯：11.20牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、：批复同意在北京市暂时调整实施有关行政法规和经批准的部门规章规定，允许外商投资设立演出场所经营单位，不设投资比例的限制；允许设立外商独资演出经纪机构、投资音像制品制作业务；在北京市服务业扩大开放综合试点示范区和示范园区，取消互联网接入服务业务等增值电信业务外资股比限制。

2、新华社：商务部等18部门联合印发通知，在海南自贸区试点其他自贸区施行政策，包括提升投资贸易便利化、扩大金融领域开放、加快航运领域发展及其他方面共30项政策内容。

3、央行：召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。会议分析认为，宏观经济金融平稳运行仍面临挑战，经济下行压力持续加大，局部性社会信用收缩压力依然存在。金融部门要坚持金融服务实体经济，实施好稳健的货币政策，加强逆周期调节，加强结构调整，进一步将改革和调控、短期和长期、内部和外部均衡结合起来，用改革的办法疏通货币政策传导，发挥好银行体系为实体经济提供融资的关键作用，促进经济金融良性循环。

4、发改委：印发《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》，要求推动物联网等新型基础设施和智慧应用超前布局、协同发展，实现重点区域5G网络全覆盖与综合应用，推进IPv6等新技术规模化部署，建设一体化示范区智慧大脑。

5、新华社：美国商务部决定将一项“临时通用许可”延长90天，第三次推迟针对华为及其附属公司现有在美产品和服务所实施的交易禁令，以避免禁令对美国消费者造成不利影响。

二、行业快讯

1、商务部：将13家优秀电商园区增补为国家电子商务示范基地，包括徐州软件园电商基地、黑河跨境电子商务产业园区、盐城电商快递产业园等。

2、央行：发布《中国绿色金融发展报告（2018）》，提出将深入研究绿色金融基础理论，不断完善绿色金融标准体系，研究储备更多绿色金融政策工具，继续鼓励绿色金融产品服务创新，广泛深入参与全球绿色金融治理，推动中国绿色金融高质量、可持续发展。

3、中国建设报：北京、上海、广州、成都、西安等40个重点城市共排查住房租赁中介机构2.94万家，查处违法违规住房租赁中介机构2816家，通报曝光违法违规典型案例1117起；全国共排查住房租赁中介机构5.77万家，查处违法违规住房租赁中介机构5617家，通报曝光违法违规典型案例3442起。

4、中国银联：要求收单机构应从外包服务机构合作、商户管理、交易监控等各环节全面排查是否存在信用卡违规代还业务，对于发现信用卡违规代还业务的，应立即关停。并将在11月18日至29日开展全面整顿。

5、北京住建委：明确首次将公租房违规家庭信息纳入到金融体系征信平台。对存在转租转借、空置、擅自装修等违规使用的公租房家庭，其处罚信息纳入央行征信系统。

三、产业数据

1、财政部：1-10月累计，全国一般公共预算收入167704亿元，同比增长3.8%；印花税2157亿元，同比增长12.4%，其中，证券交易印花税1132亿元，同比增长27.5%。

2、经济日报：教育部办公厅等十四部门印发《职业院校全面开展职业培训，促进就业创业行动计划》：推动职业院校联合行业企业面向人工智能、大数据、云计算、物联网、工业互联网、建筑新技术应用、智能建筑、智慧城市等领域，大力开展新技术技能培训。

3、人民日报：交通部等部门联合印发《智能航运发展指导意见》，提出加快推进物联网、云计算、大数据、人工智能等高新技术在船舶、港口、航道、航行保障、安全监管以及运行服务等领域的创新应用，重点突破状态感知、认知推理、自主决策执行、信息交互、运行协同等关键技术。

4、海外经济数据：美国10月新屋开工总数年化为131.4万户，预期132万户，前值125.6万户。营建许可总数为146.1万户，录得逾十二年来新高，预期138.5万户，前值139.1万户。欧元区9月季调后经常帐盈余280亿欧元，前值自盈余270亿欧元修正至盈余285.2亿欧元。英国11月CBI工业订单差值为-26，预期-31，前值-37；出口订单差值为-22，前值-44；产出预期差值为-1，前值-16；物价预期差值为-1，前值-3。

5、IDC：2019年上半年中国IT安全软件市场厂商整体收入为4.82亿美元，同比增长16.48%；预计到2023年，相关收入将达到29.2亿美元，年复合增长率为25.6%。

四、股市盘点

1、银保监会： 全国银行业金融机构已设立科技支行或专营机构超过750家，未来银行业保险业还将继续通过组织流程改造和产品服务创新，为新技术发展提供更加多元化的金融服务。

2、证券时报：东旭光电相关负责人表示，公司未能如期兑付应付利息及相关回售款项，与公司资金暂时出现短期流动性困难有关，而流动困难的直接导火索，则来自于金融机构一笔20亿元规模的抽贷行为。

3、证券时报：知情人士透露，港交所研究收购西班牙交易所集团（BME）。此前瑞士证交所已向西班牙交易所发出收购要约，德意志交易所也考虑对其进行收购。港交所回应称“不评论并购传闻”。

4、中国证券报：交易商协会召开银行间债券市场投资者服务交流座谈会，与会机构对优化回购违约处置、到期违约债券转让业务相关操作环节提出建设性意见，并对债券市场进一步规范发展提出建议。

11.20早评：熊底不接中阳后，动荡时扼住硬核科技

市场综述：

昨日沪指涨0.85%，报收2933点；

深成指涨1.80%，报收9889点；

创业板指涨2.77%，报收1729点。

消息综述：

1、中国人民银行19日召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，易纲在总结中强调，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，促进经济运行在合理区间。

2、第三届小米开发者大会在北京召开，雷军在发布会上表示，小米在4年前就开始研发探索5G手机。今年12月，小米将发布首款SA/NSA双模5G手机Redmi K30，明年更是会发布10多款5G手机。

3、交通运输部等部门联合印发《智能航运发展指导意见》，意见指出，加快推进物联网、云计算、大数据、人工智能等高新技术在船舶、港口、航道、航行保障、安全监管以及运行服务等领域的创新应用，显著提升航运生产运行管理智能化水平。到2025年，成为全球智能航运发展创新中心。

逻辑梳理：

>>>前期的风险释放，卖盘衰竭后迎来报复性反弹， 资金重新聚焦的突破路径来看，一个是5G的应用端，云游戏完全给点燃，掌趣科技、顺网科技等领衔，与指数共振核心品种，反弹的高度可塑性所在注意高潮次日的去弱留强。 低估值底部区块的周期股也延续强度，这里注意同样是周期股的石油航运产业链。

>>>整体市场仍是存量博弈格局，存量轮动下，注意已经释放风险的硬核科技（TWS耳机领衔）的资金回流预期，特别是换机潮带领的硬核科技股强趋势延伸的机会。熊市不接中阳后，昨日日内买盘有消耗殆尽的迹象，注意去弱留强，扼住预期差的板块，如政策红利的区块链数字货币，知识产权等。

小中阳背后就是更大精彩的开始

大家好，我是牛散大学生的校长吴国平。

今天的市场如我们所预期那样子，继续向上攻击。今天市场最亮眼的是创业板指数，中大阳线涨幅接近三个点，上证50跟上证指数的实体阳线相比昨天也是进一步放大的，上证指数大概一个点左右，我们可以定义为这是一个小中阳线。

通过盘面来看，我们可以发现一种端倪，就是今天的个股行情蛮不错的，比如我们之前谈到的文化板块单是指数本身就涨了三个多点，比创业板指数还要强。不少个股收出了大阳线甚至涨停的走势。像我们昨天谈到的这段时间悄然逼空上行的光线传媒，今天是继续上行了4个点左右，又刷新了近期反攻的高点。

这从某种意义上来说，也揭示了一些局部力量指引的方向。它们先做了这样一个动作，等市场一回暖就继续向上拓展空间。

当然我们也可以发现其他像部分的科技股或者未来业绩预期比较靓丽的个股，如白马消费等，它们都纷纷出现了向上继续突围的走势，这是个好现象。说明市场的信心在渐渐地恢复，往良性循环的方向在走。

但是我们也可以看得到，大盘股或者是一些上证50的关键性品种，如证券、保险和银行这些大金融板块相比今天活跃的市场其实显得比较低调。我觉得这个时候选择低调其实是好事，因为他们现在没有大发力，市场都收出小中阳了，你想象一下，如果它们发力，然后会怎么样？

另外像两桶油今天继续是小阳线微涨，这也说明这些品种处在微微发力的状态，市场已经收出了比较理想的状态。大家可以想象，如果它们在某个阶段群体上攻的话，对市场的推动效应一定是比现在这个阶段还要精彩的，至少指数层面上是这样子的。

大家想想，指数层面如果能够越来越精彩的话，自然也会给个股层面带来更多积极的意义，所以这是一个良性循环。我们已经看到了这样一种方向，之所以我昨天提出一个观点：“小阳收复小阴，接下来可能就是中阳收复中阴了”。

其实今天可以说就是拉开这样的一个序幕了。虽然今天上证指数只属于小中阳线，但这也预示着接下来一定还会有更多的精彩，我的理解是这样子的。并且一些精彩的突破口其实现在已经能看到了，比如说文化传媒，板块中一些个股已经开始悄然突围了，接下来个股一定还会有更多的精彩。

一旦个别板块的板块效应形成，这对市场也会产生很好的刺激效应。我相信市场行情进一步深入发展，一定还会有其他板块跟进。前几天很多人很悲观，因为破了2900点，而今天又悄然开始逼近3000点了。

市场的博弈就是如此。当你觉得没戏的时候就是一个洗礼，当然前提是你要认为它是洗礼，你要先透过现象看到本质，所以在2900点之下，我们对后市向好是非常之坚定的。

大家回想一下，在2900点之下，如果你把筹码抛售掉，尤其是近期逼空上行的一些股票，到现在你一定是非常懊悔的，但是如果你坚定走过来的话，你现在是收获的，甚至接下来还有更大的收获。

我们的目标很清晰，这一波上涨一定是彻底拿下3000点，把3000点踩在脚下。所以别看今天又是一根阳线，但是最从多空博弈的角度来说，空方一定是有点胆怯了，而这个胆怯一定会让他们越来越崩溃。一旦崩溃，兵败如山倒，我们扩大战果的时候就到了。

所以其实今天大部队是按兵不动或者仅仅是小幅推进的，先锋军突围向上，接下来大部队在加快步伐，先锋军再进一步疯狂的话，我定义的更为精彩的局面就形成了。到那个时候3000点顺势拿下，一定是大概率的事件。一旦拿下3000点，新的良性循环又将就此展开。

我告诉大家，很多时候伟大的一大步一定是从开始的一小步累积而来的，现在的市场行情无非就属于这样一个初始的累积阶段。我们看的是未来，所以我们坚定导向，这就是我们的思考。

接下来一定还会有更多的精彩，我们拭目以待，明天我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

股威宇宙之《抓住形态》

道家阴阳说物极必反，阴极化阳，静极则动。股市的阳线与阴线其实也是类似的状况。比如新股上市，不会一直涨停下去，总会有开板下跌的那天，带帽退市，只要还在交易，就还有阳线出现在其中。所以要清晰，市场是波动的，有涨就有跌，我们要接受市场的波动，面对波动努力做到波澜不惊的心态，让自己的情绪不被市场的波动所左右，这样才更容易看清本质，把握机会也会更淡定从容。