从2011年开始，钢价便急转直下，螺纹钢主力期货1601合约从最高5283元/吨，跌至如今的1826元/吨，跌幅逾六成。

　　“从最为直观的吨钢利润来看，高峰期能达到1000元左右，相当于一部普通手机。其后逐渐下滑到一公斤猪肉、一瓶矿泉水的水平。而到今年上半年，每吨钢利润一度只有0.43元，炼两吨钢加起来赚的钱，还不够买一支冰棍。”卓创资讯分析师于明静说。

　　于明静认为，钢价跌跌不休，一方面是由于我国钢铁产能过剩严重，尤其是粗钢产能。今年上半年全国粗钢产量40997万吨，同比下降1.3%，这是20年来首次出现下降。但钢铁消费也下跌得厉害，上半年全国粗钢表观消费36231亿吨，同比下降4.7%，去年同期的数字是下降3.4%。其中建筑行业占钢材总消费量的50%左右。近年来随着经济增速持续回落，房地产等下游需求未能有效提振，整个行业依然处于“寒冬”，未见复苏气息。

　　目前我国与青蒿素相关的药品共16种，包括青蒿素、双氢青蒿素、青蒿琥酯、蒿甲醚等原料药，以及双氢青蒿素片、蒿甲醚片、注射用青蒿琥酯等制剂，涉及的上市公司共6家：复星医药 、昆药集团 、浙江医药 、新和成 、白云山 、华润双鹤 .

　　屠呦呦因青蒿素荣获诺贝尔医学奖，让复星医药、昆药集团等青蒿素概念股为资本市场所追捧，昨日齐齐涨停。记者采访获悉，相关A股上市公司正大力拓展青蒿素产业链，未来有望从原料药到成品药全面发力国际抗疟药市场。

　　据了解，青蒿素主要用于间日疟、恶性疟的症状控制以及耐氯喹虫株的治疗，也可用于治疗凶险型恶性疟，如脑型、黄疸型等。以青蒿素类药物为主的联合疗法已成为世界卫生组织(WHO)推荐的抗疟疾标准疗法。

　　尽管中国是抗疟药物青蒿素的发现方及最大生产国，但受限早年专利认证问题，目前我国仅在上游原料市场占据优势，在利润丰厚的成品药市场，仍是诺华等跨国药企占主导地位。近年来，随着国内科研能力、专利意识及医药产业化的整体发展，中国药企逐渐看到国际抗疟市场蕴藏的巨大价值，并积极从原料药供应商向药品自主研发生产进行角色转变。

　　记者查阅国家食品药品监督管理总局网站发现，目前我国与青蒿素相关的药品共16种，包括青蒿素、双氢青蒿素、青蒿琥酯、蒿甲醚等原料药，以及双氢青蒿素片、蒿甲醚片、注射用青蒿琥酯等制剂，其中涉及的上市公司有复星医药、昆药集团、浙江医药、新和成、白云山、华润双鹤共6家。

　　在这些公司中，复星医药青蒿素药品的国际市场拓展脚步最快。在抗击疟疾方面，复星国际旗下桂林南药不仅与屠呦呦一样参与了当年促使青蒿素问世的“523计划”，更在此基础上研发出治疟特效药青蒿琥酯，使大规模预防治疗疟疾成为现实。复星医药董事长郭广昌曾接受采访称：“中国的疟疾患者非常少，但复星看到了这个中国创新药的国际价值。”

　　复星医药持股95.2%的子公司桂林南药自主研发的创新药青蒿琥酯2010年通过WHO-PQ认证，在WHO建议的5个复方中有3个包含青蒿琥酯。其中，由桂林南药首创的Artesun(注射用青蒿琥酯)已成为WHO推荐的重症疟疾治疗首选用药，目前已全面取代奎宁注射液，在全球30多个国家注册销售，在全球重症疟疾市场占有率90%以上。记者从复星获悉，去年公司青蒿琥酯类药物销售收入上亿元，而桂林南药所有抗疟药的出口约占中国抗疟药出口总量的70%-80%。

　　相比复星医药在国际抗疟市场的布局，以昆药集团、浙江医药等为代表的多数国内药企则长期处于青蒿素产业链上游，即扮演着国际制药公司抗疟药的原料药供应商角色。其中，昆药集团是诺华蒿甲醚原料的供应商，并拥有蒿甲醚针剂的生产批文。值得一提的是，昆药集团目前正在加速布局青蒿素国际市场。今年9月29日，公司完成对华方科泰的收购，由此获得双氢青蒿素哌喹片等青蒿素类产品。据悉，公司蒿甲醚针剂和双氢青蒿素哌喹片(科泰复)目前都在申请WHO-PQ认证，以进一步抢占国际抗疟市场。

　　此外，浙江医药、华润双鹤、新和成和白云山等药企也均手握蒿甲醚原料批文、青蒿琥酯制剂、双氢青蒿素制剂、青蒿素等相关批文。谈及青蒿素原料药供应商的国际化发展，昆药集团董事长王立成表示：“公司将完善产业链，建立全球最大抗疟药原料药生产基地。昆药集团将全面推进青蒿素的国际化发展，以优势产品和技术为主导将更多优秀的中国药品推向世界。”

　　昨日市场高开高走，A股也一改假期前的净流出状态，昨日共获得239.97亿元资金净流入，为9月16日以来的新高。市场普涨的同时，资金也“大小”通吃，呈现全面净流入的特点。不过尾盘时，谨慎情绪再度升温，沪深300及10个行业板块均转为净流出状态，不少早盘强势“吸金”的行业板块尾盘遭遇资金集中出逃，谨慎及短炒情绪支配下，分化及轮动特征加剧。

　　“大小”通吃 资金全面布局

　　作为国庆长假后的首个交易日，昨日A股高开后维持高位震荡走势，沪深交易所核心交易指数全线飘红，涨幅均在2%，实现十月“开门红”。资金流向也一改节前的净流出状态，数据显示，昨日共有239.97亿元资金实现净流入，净流入金额为9月16日以来的新高。由此，净流入个股数量也大幅上升至1778只，创下了9月21日以来的新高。

　　从细分板块上看，资金“大小”通吃的特征十分显著。一方面，沪深300昨日获得了61.23亿元的资金净流入，该金额同样为9月16日以来的新高，获得净流入的个股数量也以214只同步刷新纪录。另一方面，中小盘股也不甘落后，昨日中小企业板共获得了61.63亿元资金净流入，并与净流入家数475只共同刷新了9月21日以来的新高；创业板昨日净流入金额相对较小，亦有49.35亿元净流入，同样为9月21日以来的新高，不过净流入个股数量达317只，为9月16日以来的最高值。

　　资金“大小”通吃的流向特征也体现在了昨日行业资金流向情况上。昨日28个申万一级行业板块中，共有27个板块获得资金净流入。其中计算机板块以40.10亿元遥遥领先其他行业板块，成为昨日行业板块中的“吸金王”，紧随其后的机械设备、公用事业、医药生物 、电子设备、房地产、有色金属 、电子和传媒板块的净流入规模也均在10亿元以上，具体金额分别为16.42亿元、16.09亿元、15.28亿元、14.28亿元、13.21亿元、11.61亿元、11.47亿元和10.73亿元。而昨日唯一一只遭遇资金净流出的板块为银行板块，净流出金额达4.49亿元。

　　个股资金流向方面，际华集团 、中国核电 、万向钱潮 、用友网络、梅花生物 、中国卫星和中信证券的净流入金额均超过了2亿元；与此同时，美达股份 、浦发银行 、金浦钛业 、保千里 、上海梅林 、中国太保和中国平安的净流出规模相对较大。

　　日内轮动尾盘谨慎升温

　　虽然整体来看，市场的人气及乐观情绪出现了显著的提升，市场普涨格局的回归也激发了市场的赚钱效应，资金再度出现大步进场的征兆。然而从日内资金流向情况来看，早盘市场的全面“吸金”似乎透支了资金的乐观情绪，尾盘在谨慎情绪的指使下不少行业板块也重归净流出状态，而板块内日的快速轮动也表明昨日进场资金仍然秉持短炒思路，这并不利于行情的延续。

　　昨日伴随着市场的大幅跳空高开，早盘资金大踏步进场。两市开盘净流入资金高达98.42亿元。其中沪深300的净流入规模最大，达43.41亿元，中小企业板和创业板早盘也获得了21.67亿元和13.05亿元的资金净流入。由此，开盘时28个申万一级行业板块均获得了不同程度的净流入，非银金融、计算机板块的净流入金额分别达12.25亿元和11.37亿元，紧随其后的电气设备、医药生物、汽车、公用事业和机械设备板块净流入金额也在5亿元以上。

　　不过尾盘时，沪深300遭遇了3.13亿元资金净流出，中小企业板和创业板虽维持净流入状态，但规模明显缩减，仅为1.06亿元和7185.07万元。获得净流入的申万行业板块也从开盘时的28个大幅减少至18个。

　　不仅如此，非银金融、计算机、医药生物和汽车等行业板块开盘时均位居净流入榜的前列，而尾盘却成为了资金出逃的“重灾区”，非银金融板块最为明显，开盘时以12.25亿元的净流入额居首，尾盘同样以2.96亿元的净流出规模位居首位。

　　该来的终究会来。对于一部分投资者来说，由于持有个股早早停牌，在此前连续暴跌中暂时毫发无损。但随着时间推移，这些个股复牌后巨大的补跌压力成为一个迈不过的“坎”。比如在昨日火红一片的A股市场上，数只刚复牌和复牌不久的个股却默默躺在跌停板上。

　　复牌个股频现大跌

　　在种种利好推动下，昨日(10月8日)，A股市场毫无悬念的迎来了10月“开门红”，让不少投资者对于“红10月”更加期待。然而恰恰是整个市场的涨声一片，将持有南方轴承 (002553，收盘价13.65元)、晶盛机电 (300316，收盘价23.31元)、光环新网 (300383，收盘价43.65元)等7只个股的投资者，衬托得越发悲情。

　　不难发现，这些个股都有明显的特征，一是都在昨日遭遇跌停，另一个特征是都在高位停牌之后于近期先后复牌。而他们的不同之处在于，有的公布放弃了筹划已久的重大事项 ，而有的公司推出种种利好。

　　以在今年5月底行情最为亢奋时停牌的南方轴承为例，公司称由于近期资本市场环境出现剧烈震荡，最终合作双方未能就合作的具体方式和条件达成一致，公司决定终止本次重大资产重组事项。同样在5月底停牌的杰瑞股份 (002353，收盘价35.93元)在终止增发事宜复牌公告中则表示，因标的公司尽职调查结果与拟交易价格存在较大背离，双方未能就合作条款和交易条件达成一致，公司决定终止相关事宜并复牌。

　　在重大事项因为各种原因夭折之后，南方轴承、杰瑞股份等公司遭遇股价“硬着陆”。但是对于有利好护航的光环新网、宜通世纪 (300310，收盘价31.18元)、上峰水泥 (000672，收盘价8.75元)等公司而言，补跌的压力依旧较大。更为尴尬的是，由于不断出现的跌停，增发价也被快速跌破，让新鲜出炉的方案也变得岌岌可危。以6月初停牌的上峰水泥为例，公司在公布了涉及15亿元的增发方案之后，截至昨日，复牌后已遭遇连续三个跌停板，增发价应声告破。

　　停复牌监管趋严

　　实际上，昨日南方轴承、晶盛机电等多只个股跌停，正是众多个股在复牌之后，直面补跌压力的一个缩影而已。而他们中的大多数都被迫放弃了酝酿已久的增发或者重组计划，停牌期市场大幅下挫被视为主要因素。

　　还有一种情况，则是今年6月底、7月初大批选择停牌避险的上市公司近期也纷纷复牌。由于当时市场点位较高，很多公司近期复牌后走势同样不如人意。

　　《每日经济新闻》记者了解到，近期部分投资者通过互动易或者直接拨打上市公司电话，希望上市公司推迟复牌。但是多位业内人士都对记者透露，无论上市公司态度如何，在近期监管层加强对于停复牌的管理之后，没有正当的理由，上市公司也难以继续“拖”下去。

　　近日，上证所接连对多家上市公司发布了涉及停复牌问题的监管工作函，引起了业内关注。据上证所官方网站显示，自9月以来，包括洲际油气(600759，收盘价7.85元)、林海股份 (600099，收盘价13.37元)和*ST海润(600401，收盘价2.27元)等逾10家上市公司，都收到了内容为“要求公司加强停复牌管理”的监管工作函。而科达洁能 (600499，收盘价29.64元)收到的监管工作函中，上证所更明确指出“要求公司加强停复牌管理并及时披露重大资产重组预案”。这些信息都直观显示出监管机构在市场逐渐恢复正常之后，对于上市公司停复牌管理的关注。

　　截至昨日收盘，沪深两市尚有近250家上市公司处于停牌状态中。

　　上海电气(601727)10月8日晚间公告表示，公司在筹划重大事项，该重大事项有可能涉及发行股份购买资产事宜。鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2015年10月8日起停牌。

　　公司将尽快确定是否进行上述重大事项，并于股票停牌之日起的5个工作日内(含停牌当日)公告相关进展情况。

　　节前的9月份，A股表现平淡，不过，一些高送转除权后的个股仍然走出独立行情，如暴风科技在除权前后累计收出6个涨停；而在节前最后两个交易日，露笑科技也在除权后连续收出两个涨停，A股的填权行情隐现。

　　露笑科技9月28日除权除息，高送转方案为10转10股派0.1元(含税)；当日其股价尾盘拉升，大涨逾4%，次日更是逆市涨停，节前最后一个交易日继续涨停。盘后数据显示，露笑科技9月29日与9月30日的两个涨停由机构与游资联手推动。其中，中泰证券宁波江东北路证券营业部买入金额最多，累计接近2000万元；同处于宁波的光大证券宁波中山西路证券营业部也买入超过600万元；机构方面，两家机构分别买入856万元、685万元。

　　而此前暴风科技的填权行情中，机构也有参与，不过主要是由游资推动。暴风科技9月18日填权当日涨停时，有一家机构在买五席位买入接近2000万元，不过其余四大买入金额最多的席位均是券商营业部。另外，上述做多露笑科技的光大证券宁波中山西路证券营业部也是暴风科技此前的炒作主力之一，9月22日、23日其分别买入957万元、4471万元暴风科技。

　　除了露笑科技和暴风科技，还有不少个股近期也走出一定的填权行情。这些个股中，次新股较多，如易尚展示、华鹏飞等。另外，填权行情走势较为明显的是万丰奥威，其8月31日除权当日虽然跌停，但随后一路大涨，整个9月份累计大涨近八成，其中节前6个交易日累计大涨逾四成；而沪指在9月份则累计跌近5%。盘后数据显示，推动万丰奥威节前股价大涨的，仍然是机构与游资，华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部、银河证券绍兴证券营业部等知名游资聚集的营业部均有参与。

　　随着国庆假期外围股市普涨声，10月8日A股节后首个交易日不负众望，喜迎开门红，沪指高开高走。截至收盘，沪指报3143.36点，涨幅2.97%，成交额2588亿元；深证成指报10394.7点，涨幅4.07%，成交额3288亿元。创业板报2190.31点，涨幅5.17%，成交额902亿元。

　　十月A股“开门红”后，后市又将如何演绎？

　　数据显示，在近十五年里，国庆长假后第一个交易日上证指数九涨六跌。2009、2010、2007、2004、2006、2013、2014、2003、2000年沪指节后均迎来“开门红”，其涨幅分别为4.76%、3.13%、2.53%、1.89%、1.88%、1.08%、0.80%、0.33%和0.27%。

　　而值得关注的是，国庆节后第一交易日走势也在一定程度上预示着当月行情走势。数据显示，在上述九年“开门红”后，除2004年其余8年10月行情均收红。

国庆节后行情走势对比

　　对于后市，ECU集团技术策略主管、前汇丰投行部首席技术策略师Robin Griffiths近期表示，这次A股的泡沫不过是“婴儿泡沫”，并不会造成长期问题，“上证综指再跌也不会超过1000点，而下一波升势会突破北京奥运会前期的高点6000点。”

　　而高盛中国策略分析师刘劲津等人在最新的报告中称，估计政府需要再买2000亿至3000亿元人民币的股票，沪指才能维持在3100点的水平。报告续称，假设资金外流和增长情况没有大改变，即使政府不买股，市场在2900—3000点左右会处于供需平衡。

　　受到利好消息刺激，中药股今天大涨，截止发稿，板块平均上涨逾4%，个股方面，康恩贝、紫鑫药业、沃华医药、昆药集团、中新药业、白云山等6股涨停，此外，金陵药业等涨幅居前。

　　消息面上，10月5日中国科学家屠呦呦荣获2015年诺贝尔生理学或医学奖，以表彰她发现了青嵩素，这个消息对于医药板块可是个大利好。中长期看，此次获奖将促进中医药现代化、国际化研究，这将加快中医药行业创新发展。短期看，青蒿素、基因疗法等概念股关注度将提升。

　　据媒体报道，我国食药监局网站上与青蒿素这一药物相关的药品批文共有53条，包括青蒿素、双氢青蒿素、青蒿琥酯、蒿甲醚等原料药，双氢青蒿素片、蒿甲醚片、注射用青蒿琥酯等制剂，共涉及24家药品生产企业。从上市公司层面看，涉及复星医药、昆药集团、新和成、白云山、华润双鹤以及浙江医药。

　　近今年近几年国庆大假回来后，诺贝尔奖概念股总能收获不小的涨幅，部分强势股甚至会进入相当长一段时间的上升通道。如2010年因石墨烯概念被热捧的方大炭素区间涨幅高达59.69%；2012年因莫言问鼎诺贝尔文学奖而被热捧的新华传媒曾出现四连阳，无一不彰显出这个世界瞩目奖项带来的赚钱效应。

　　事实上，自中国药学家屠呦呦获诺贝尔奖消息公布之后，港股医药板块普涨，截至10月6日收盘，复星医药(02196.HK)H股涨5.17%，白云山(00874.HK)H股涨4.88%，大健康国际(02211.HK)涨5.38%，绿叶制药(02186.HK)涨6.39%。

　　昨日，因美国政府数据显示上周原油库存猛增， 油价结束三日连涨。截止到当日收盘，美国NYMEX 11月原油期货价格周三收盘下跌0.72美元，跌幅1.5%，报47.81美元/桶。

　　美国能源信息署(EIA)周三(10月7日)公布最新的库存数据显示，截至9月30日当周，美国原油库存增加307.3万桶。库欣地区库存增加9.8万桶，汽油库存增长，精炼油库存大幅下降。具体数据显示，美国原油库存增加307.3万桶，分析师预计为增加225万桶。汽油库存增长191万桶，预测为增长25万桶。包括柴油和取暖油的精炼油库存减少245.8万桶，预测为减少55万桶。数据还显示，俄克拉何马州库欣地区原油库存增加9.8万桶。原油库存数据公布后，美国NYMEX 11月油价短线回落1美元，日内整体涨幅收窄至1.07%，至48.67美元/桶。

　　美国能源资料协会(EIA)公布月报称，2016年全球原油需求增幅将创六年最大，同时非石油输出国组织(OPEC)产油国供应增长停滞，这表明原油供应过剩缓解的速度快于预期。EIA预计，今年全球表观库存增加约176万桶/日，明年增加80万桶/日。这意味着导致价格大跌的供应过剩情况在2016年将小幅缓解，随后一年市场将更加平衡。同时，油市面临的一个问题是，中国需求是否正在减弱。EIA最新预估将2016年中国需求从前次预估的1,141万桶/日上调至1,148万桶/日，2015年料为1,118万桶/日。

　　上周五美国公布的非农数据大幅差于预期，同时本周公布的美国经济数据疲软给美国升息带来了疑问，受此利好原油等大宗商品出现持续反弹，但是EIA报告在一定程度上削弱了油市上行的动能，在油市面临多空因素的角逐下，油价已经突破近一个月的盘整区间，短期有望冲击50美元。

　　巴克莱银行(Barclays)常务董事周三在石油和货币大会上预计，2016年最大的十家页岩油生产商将维持原油产量或增加原油产量。同时指出，借钱给了美国页岩油生产商的那些银行一年之内对油价进行两次评估，以此来更好的估测石油公司所拥有的资产的价值。一些观察人士预计油价将低至45美元/桶，价格过低会使生产商处于极大的压力之下。

　　技术层面原油价格已经成功突破60日均线的压制，附图MACD红色动能柱逐渐放量，KDJ指标拐头向下。原油突破震荡区间短期有续涨之势。操作上建议投资者采取逢低做多的操作策略。

　　据消息，本周二，南非最大的黄金生产商--Sibanye提出以2.94亿美元收购Aquarius Platinum公司。就在此前的9月9日Sibanye与英美铂金公司达成协议收购后者老化铂矿。两起交易合计价值至少6.25亿美元，此将重塑这个数十年来一直由同样的四家公司主导的行业。

　　Sibanye黄金公司的股票已经是其所在行业中表现最好的股票了，现在，其利用铂业陷入困境之际大笔收购，从而有望使其从新人一跃进入前三大生产商之列。

　　这些交易将使Sibanye铂产量从零增至大约70万盎司/年，若包括伴生的钯的话将超过100万盎司。其铂产量将仅次于英美铂金和Impala铂业公司成为第三大公司。目前排名第三的Lonmin已经制定计划减产至大约65万盎司。

　　Sibanye首席执行官Neal Froneman在周二接受采访时表示，目前是非常好的进入机会。在黄金和铂族金属行业都成为百万盎司级生产商，这是非常重要的地位。

　　随着铂价跌至6年低点，一些矿企被迫关闭矿井、裁员和暂停项目，Froneman则借机进入铂采矿业。这些交易还使得Sibanye拓展到一种将受益于全球经济增长的新金属。这带来支持长期现金流幷支持股东股息支付。

　　过去两年，在彭博情报指数追踪的15家顶级金矿企中Sibanye是表现最好的，上涨51%，而彭博情报指数下跌39%。Sibanye有现金和贷款来改善资产质量幷降低成本同时还能扩大运营。

　　铂业肯定将会发生变化，至于怎么变，Sibanye正在重塑铂业格局。

　　8月底，神木药业(832040)再现1分钱交易奇观。当天上午11:11，股价从4元跌到1分钱，跌幅达99.75%。公司市值也缩水至42.67万元。

　　对于习惯于投资新三板的股民而言，这种“一分钱交易神话”已经见惯不怪。此前的奥特美克、海昌华等均出现过最低价格交易，甚至连齐鲁银行、九鼎投资这些大盘股也是1分钱交易的常客。

　　频频出现的“1分钱神话”让入市投资者咋舌，也令场外投资者眼红。然而这些所谓的“一夜暴富”隐藏着深奥的玄机，没有门道的投资者是不可能从中获利的。

　　“1分钱交易”现象

　　首先，让我们按照时间顺序来细细回顾几个具有影响力的低价异常交易。

　　4月3日，安威士(430349)从0.01元涨到10元，单日涨幅为999倍。4月22日，新三板上演16只个股集体1分钱的神话，这16只个股包括：绿创设备、百林通信、恒升机床、均信担保、琼中农信、时空客、恒成工具、大洋股份、冰洋科技、会友线缆、大陆机电、银利智能、昌信农贷、鑫庄农贷、安阳机床、三光科技等。

　　其中成交量最少的是大陆机电，数量为8000股。成交量最大的安阳机床则交易了6万股。而这些交易的背后都是在一个名叫周波波的股票账户里进行的。

　　7月8日，齐鲁银行(832666)以0.01元开盘以2.90元收盘，盘中一度达到3元，整日交易额达到了4.76万股；7月20日，齐鲁银行盘面最高价3.82元，最低价0.01元，当中的17笔超低价交易的买方是山东聚成置业有限公司，卖方是山东省诚建工程总承包有限公司。买卖双方的主办券商证券营业部均为东兴证券济南解放路营业部。

　　8月19日，齐鲁银行再次成为“1分钱交易”的主角，早上3.44元开盘，盘中跌到0.01元，收盘价位1.73元。

　　同样的故事也发生在海昌华(832143)这只“妖股”身上，7月31日，海昌华从0.01元涨至14.5元，涨幅高达1449倍；8月10日，海昌华0.01元开盘，收盘涨幅达719倍。

　　此外，近期的“1分钱交易”的参与者还包括九森林业、景津环保、白茶股份等。

　　回顾2015年以来新三板的异常交易，根据挖贝新三板研究院统计，截止至8月25日，新三板总共发生的异常交易数量为4200起，其中“1分钱交易”总计有224次，占所有异常交易数量的5.3%。

　　协议转让缔造“1分钱交易”神话

　　面对如此庞大的异常交易记录，人们不禁要问，为什么“1分钱交易”如此疯狂？为什么新三板的这些股票可以在一夜之间从0.01元暴涨到十几二十元，然后又从高位暴跌到一分钱？

　　解读这些神话的词语，只有4个字——协议转让，一种新三板特有的交易制度。

　　新三板有别于沪深两市主板，市场存在两种交易制度：一种是投融资双方在场外市场自由对接通过洽谈协商确定买卖意向、价格后委托券商办理成交、结算的协议转让制度；另一种是由券商做市提供买卖双方双边报价的做市交易制度。

　　截止至8月26日，在已挂牌的3322家企业中，采取协议转让交易的企业为2575家，占总数的77.51%。由于协议转让完全是投融双方协商的交易行为，因而“1分钱交易”才时有发生。

　　据统计查阅，“1分钱”交易的情况全部都是出现在协议转让过程中。在场外投资者大呼看不懂的同时，从表1的个股交易详情来看，新三板“1分钱交易”的买卖双方大都出现在同一券商营业部，即交易双方的关联性非常高。因此，那些眼红“1分钱交易”的“感性”投资者要理性看待新三板的交易“神话”。

　　一分钱交易背后的利益输送

　　从表面上来看，“1分钱交易”的存在明显就是对买入方有利，而对卖出方不利。然后内幕之所以能称之为内幕是因为背后藏着对买卖双方都有利的因素。

　　“1分钱交易”的存在明显有涉嫌操纵股价、鼓舞投资者的嫌疑。这种低价交易的背后可能存在利益输送、逃避债务、虚假交易等等。从业界人士的分析和对政策最直观的理解来猜测，“1分钱交易”的最大原因是避税。

　　根据《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》规定：“企业股东将其所持股份进行转让的，股权转让收入减除股权原值和合理费用后的余额应该按照财产转让所得缴纳20%的个人所得税。”

　　新三板协议转让所需要交纳的费用包括：交易印花税、转让经手费和过户费，这些费用都是以成交金额为基础征收的。因此，超低的成交价格可以在交易当期规避印花税，并在交易远期规避所得税。在1分钱交易后，企业同时再私下里通过某个关联账户，将股东股票低价转让给投资人作为质押来获取资金。整个流程下来股份转让者就避了很多个税。

　　“1分钱交易”的存在直接反映了协议转让制度的多项弊端，造成这种“神话”的原因很多，如转板、分层、竞价交易等制度红利迟迟没有释放，做市商制度的漏洞，企业的短视等等，随着新三板市场日渐茁壮，做市商队伍的扩容，制度的完善，未来协议转让可能会失去缔造“神话”的能力。

　　10月7日12时13分，我国在酒泉卫星发射中心用“长征二号丁”运载火箭成功将1组“吉林一号”商业卫星发射升空。这标志着我国航天遥感应用领域商业化、产业化发展迈出重要一步。

　　“吉林一号”商业卫星组星包括1颗光学遥感卫星、2颗视频卫星和1颗技术验证卫星，工作轨道均为高约650公里的太阳同步轨道。其中，吉林一号光学A星是我国首颗自主研发的高分辨率对地观测光学成像卫星，具备常规推扫、大角度侧摆、同轨立体、多条带拼接等多种成像模式，可为国土资源监测、土地测绘、矿产资源开发、智慧城市建设、交通设施监测、农业估产、林业资源普查、生态环境监测、防灾减灾、公共应急卫生等领域提供遥感数据支持。吉林一号视频星主要开展高分辨率视频成像技术试验验证，可为用户提供遥感视频新体验。吉林一号技术验证星主要开展多模式成像技术试验验证。

　　这4颗卫星均由长光卫星技术有限公司负责研制和商业化运营，卫星入轨并开展工作后，该公司将通过在线和离线方式向国内外用户提供卫星遥感数据和各级产品。

　　用于这次发射的运载火箭，由中国航天科技集团公司所属上海航天技术研究院抓总研制。这是长征系列运载火箭的第213次飞行

　　2015年国庆假期昨天结束。假日期间，纳入国家旅游局监测的125个传统热点景区接待游客量均未出现往年无序暴涨的现象，7天共接待游客2962.17万人次，门票收入15.88亿元。同时，日本、韩国、泰国等周边出境游市场火爆，美、俄、法、意等长线游大幅增长。

　　迄今为止，大多数的观察家认为，中国股市今年夏天的回调(A股跌幅超过35%)对实体经济的影响很小。

　　高盛指出，中国只有小部分的家庭投资股市，而股市融资占中国公司融资的比例还不到4%。高盛称，股市回调更重要的影响是延迟了中国政府计划中的重要改革措施。这些改革措施包括IPO的发行注册制度改革以及国企改革。

　　中国时不时的救市措施打击了国外投资者的信心。高盛指出，改革虽然走了弯路，但是只会推迟而不会取消。

　　国庆长假将尽，媒体再次盘点长假期间的各种热点新闻，其中一组“中国旅游购物者全面‘攻陷’日本”的图片，不无夸张地表现了中国游客在日本“爆买”、“扫货”的壮烈场景。随后，多家媒体就这组图片中的场景和现象作出评论，并提出多种思考和提示，比如就中国游客热衷日本药品，提示中国药企改进质量、提高信誉、改善用户体验，以便提高药品竞争力等等。

　　这样的关注和反思，显然和媒体关注中国游客在日本抢购马桶盖、电饭锅，并据此对“中国制造”进行的反思异曲同工，或者就是前一轮发现和反思的自然延续。

　　有趣的是，随着上一轮对电饭锅、马桶盖的发现和反思渐趋冷静，媒体对中国游客热衷的日产马桶盖、电饭锅进行了深入的调查，结果却出乎多数游客和媒体的意料——所谓日本马桶盖根本就产自中国；在日产与国产电饭锅的盲测品尝中，也几乎没人分得出两者的区别。事实既然如此，媒体、专家此前的所有反思、思考、警示，也就基本成了话语泡沫。

　　而这一轮药品“爆买”风潮，基本可以视作日产马桶盖、电饭锅神话破灭之后，中国游客的替代性选择——对于中国游客来说，买是必须的，既然马桶盖、电饭锅被证明不值得买，那就改成药品吧。

　　当然，虽然中国已成制造业大国，但仍然在诸多领域处于低水平竞争的草莽阶段，价廉而物不美，已经成为很多消费者对中国制造的固有印象。而日本制造一向享誉世界，一部分具备经济实力的中国人利用旅游机会购买日本产品，确实也可以理解。只是随着中、日制造之间差距的快速缩小，和“海淘”等现代购物途径的拓宽，这种海外“爆买”行为还有多少实际的经济意义，其实是大可质疑的。换句话说，这种看上去几近非理性的海外“爆买”，更多的可能是一种非经济性的心理需求。这种心理需求是如此之旺盛，以至于中国游客的“买买买”，在很多国家的媒体上已经成为笑谈。

　　或许，刚刚富起来的中国人，还没有改变对物质需求的心理饥渴，以至于表现为对购物行为的高度狂热，和对更丰富的精神体验的相对迟钝和冷漠。而旅游其实是一种极其多元的综合体验，对不同的自然风光、人文遗产、生活风貌的观赏和体验，才是旅游的真正魅力和意义。在意大利吃一餐美食，在法国认真地参观一下卢浮宫，在美国体验大峡谷的壮阔，都是生命中不可替代的经历。相对如此丰富的体验，不管到哪儿都一头扎进商店，甚至根据商店多不多、货品是否便宜来评价某个国家和城市的中国式旅游，实在是有点太过幼稚。过去，没钱的中国式旅游被戏谑式地归纳为：上车睡觉、停车撒尿、下车拍照，或更简洁些的“我到了，我尿了，我照了”。而当下终于有了些钱的中国式旅游，不过又多了一项“我购了”，依然是初级游客最容易感染的“旅游幼稚病”。

　　几乎在世界范围内，中国游客都成了疯狂购物的代名词，并和高声喧哗、混乱无序、行为不检等既有印象，共同组合成片面的“中国人”形象。这个形象不那么美好(至少在他们看来)，更不怎么真实(至少在我们看来)。但或许这也是个必经的阶段，曾经刚刚富起来的美国人、日本人，也都有过当选“最不受欢迎游客”的尴尬纪录。中国经济的快速发展是个奇迹，中国游客形象的改观却很难出现奇迹。什么时候，中国游客在国外的商店看到什么都不觉得新鲜和贪婪了，中国的经济地位就真的稳固了，中国游客的形象，也就真的改观了。

　　国庆前最后一个交易日，中航工业集团旗下三家上市公司成发科技、中航动力、中航动控午后集体停牌。收盘后成发科技、中航动力两公司公告，当日接到实际控制人中航工业集团电话通知，因涉及中航工业航空发动机相关资产重组整合事项，尚需研究制定相关方案，该等事项及方案存在不确定性，10月8日起停牌。

　　市场推测，中航工业拟整合旗下航空发动机及燃气轮机整机研发制造资产，单独成立公司，并从中航工业体系内独立出来。中航工业集团航空发动机资产整合也意味着，国家千亿元航空发动机重大专项下发的脚步临近。

　　航空发动机项目被誉为“中国心”。在今年的政府工作报告中，曾专门提及航空发动机。业内人士预计，随着专项的实施，国内航空发动机市场规模将进一步扩大。中投证券此前发布研报表示，航空发动机重大专项是发展我国航空发动机的重大举措，届时可能拉动2000-3000亿的市场。海通证券表示，发动机产业有望获国家千亿以上专项资金强力扶植，预计未来20年我国航空发动机及燃气轮机需求超2万亿元。

　　对于目前的市场状况，有机构分析，尽管大盘指数持续震荡，但军工行业内并不缺乏投资机会，尤其是在市场大幅下跌之后，众多个股的投资价值开始凸显。多家券商机构一致认为，国企改革中最大的看点是军工，而国企改革也是军工投资的长期逻辑。

　　据国泰君安分析，目前，我国军品总资产约在3万亿元左右，资产证券化率在30%左右。参照国有企业改革目标，即2020年前基本完成改革的标准，预计到2020年军工资产证券化率将达到70%以上，这也意味着有超过万亿元的总资产将在5年左右的时间实现资产证券化。由军工资产证券化引起的牛市逻辑正在加强，未来有关改革的方案将进一步超出市场预期。

　　航空发动机作为军工最活跃的组成部分，又是航空航天工业技术中最核心的部分，是航天工业中的重头戏，也是最具投资价值的一环，未来发展潜力不容小觑，市场人士认为，伴随着专项扶持政策的出台，在军工资产证券化的背景下，相关个股有望获得资金青睐。

　　信威集团(600485)大股东旗下的天骄航空日前宣布携手前苏联航空发动机领域的“沙皇”——乌克兰马达西奇公司，将在中国国内合作建设航空发动机生产基地，意味着航空发动机国产化有望前进一大步。军工是中国和乌克兰最重要的两个合作领域之一，特别是在航空发动机等核心业务合作前景广阔。信威集团正打造全球低轨卫星通信系统，涉足军工领域。此前与乌克兰驻华大使馆成功签署合作备忘录，成立了乌克兰之家，打造中乌之间最大、最权威的交流合作平台，未来很有可能在航空发动机合作中扮演重要角色。

　　宗申动力(001696)是国内小型紧凑型动力产品制造龙头企业，目前正积极转型布局无人机动力、通用航空等新兴产业，目前初见成效，通用航空产业平台初步搭建完成，包括参股航空软件系统企业华安天诚，与天津内燃机所合作研制TD0航空发动机。该合作项目进展顺利，已完成样机的研制，并于4月29日进行试飞成功，未来通过构建TD0发动机制造平台，快速提升产品批量化制造能力，进口替代空间很大。

　　龙溪股份(600592)拥有“军工三证”，获得武器装备承制资格单位认证，承担了航空关节轴承共性技术研究及多项国内军用民用航空关节轴承国产化研制配套任务。2015年公司开发的航空关节轴承已逐批配套国内多种新型战机并随机成功试飞，待相关机型定型后，有望于未来1-2年内形成批量供货。公司是国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，关节轴承品种齐全，制造链完整，产品成功配套中科院正负电子对撞机、神州系列、嫦娥奔月、FAST国家天文台等国家重点科研及航天工程项目。

　　节前三个交易日，投资者早已无心恋战，各大热点次第熄火，成交量的萎缩更为醒目。在多重因素的困扰下，9月份A股市场也是平淡收官，全月下跌幅度达到4.78%，月线已走出四连阴。

　　经济持续下行已无悬念

　　无论从大宗商品走势、财新PMI还是草根调研看，我国经济三季度跌破7%已无悬念，更重要的是，8月份企业利润大幅下跌，这表明我国经济下行的程度，要比统计数据显示的情况严重得多。虽不能说统计数据造假，但今年以来统计数据与客观形势差距越来越大却是事实。

　　对于投资者而言，宏观数据并不重要，但企业利润的快速下行却不能不有所顾忌。在股市泡沫时期，投资者比的是资金量和胆量，而在泡沫破灭后，投资者比的是理性和对事物的预见性，胆量过大只能输得更惨。因而，无论政策面出现多大利多，大行情是不可能指望了。

　　近期以来，股指持续弱势，这主要由外盘大跌以及9月30日前清理场外配资“大限”加之节前避险资金套现导致。尽管没有大行情，反弹还是可能出现。首先是场外融资告一段落。三季度的股市下跌直接由清理场外融资诱发，而清理的力度决定了下跌的速率。经历这轮清理之后，市场的基础会明显稳固，投资者也不必每日担心流动性冲击了。当场外融资和伞形信托两大不稳定因素剔除之后，市场迎来技术性反弹存在较大的可能，而反弹的高度则存在较大的不可预测性，因为目前市场的上行除了受到资金面影响外，还受到可投资标的和境外市场的双重制约。

　　境外市场的影响逐步增大

　　如果说今年前八个月A股市场的涨跌主要受境内自身因素的影响，那么进入九月份以后境外市场的影响开始逐步加大，尤其是最近两周这种影响显著增强。导致这种情况形成的主要原因就在于，随着企业利润下降趋势日益显著，增量机构资金开始显著减少，参与市场博弈的主要是场内机构的存量资金和少部分不甘于亏损的散户投资者。

　　这种博弈的显著特征是成交量始终无法放大，存量资金在各板块之间流窜式炒作，没有什么热点可以持续，因而也就难以出现境内的主流机构引导的行情，多数人是按照境外市场的热点照猫画虎，或者根据政策变化牵强附会地制造一些短线题材，而这些题材对场外资金根本没有吸引力。曾经沧海难为水，这半年来的股市泡沫中什么动听的故事没有听过，现在还跟投资者讲述“爱在深秋”的故事，显得狗尾续貂，不知深浅。

　　仓位轻是反弹的惟一动力

　　经过官方的去杠杆和投资者的恐慌性抛售以后，市场上惟一的利好消息是投资者仓位普遍较轻。除了那些已经清盘的私募和被强平的散户之外，投资者目前的平均仓位是几年来最轻的，而投资者之所以不愿意入市，最大的原因是不看好后市，不知道底在何处。市场中可入市的资金量规模庞大，但投资者普遍困惑于找不到可投资的标的，出现所谓的“资产荒”。按照博弈的规律，这种大量投资者空仓观望的情况不会持续太长时间，一旦哪一天大家觉得市场确实跌不下去了，或者找到一个清晰的投资逻辑了，源源不断的资金还会再次入场。

　　人民币汇率止跌企稳

　　导致市场跌不下去的原因可能有很多，人民币汇率止跌企稳就是一个原因。8月中旬以来人民币贬值预期较大，资金持续外流，导致资金紧张。但是，自从大众汽车造假事件曝光之后，德国汽车业的问题被持续发酵，投资者对欧洲的预期变差，对中国的预期相对出现改善，人民币出现持续走强的趋势，这可能引发A股市场的反弹。从境内外汇差大幅收窄看，今年内人民币下跌趋势可能告一段落，由此导致的资金外流也可能大幅趋缓。

　　10月份将迎来“清理场外配资”的利空出尽之时，弹簧越压越有力。除了技术性反弹，更关键的股市反弹动力是货币宽松背景下的“资产荒”，预计10月份市场可能出现反弹，因而不必急于卖出股票。在反弹中应该坚持的基本策略是卖出周期性股票，钢铁、水泥、有色金属、银行、券商、保险都是我不看好的品种，可以在反弹中逐步减持。买入的股票，主要是具有成长性的新兴产业类股票，但也只能是高抛低吸，波段操作。之所以波段操作，是因为经历这次反弹之后，还会下一个台阶。