再过14个交易日，2015年的行情即将收官，回顾这一年，不少股票受到资金的关注，人气十足。今年换手率在20倍以上的公司超过155家，其中次新股占据半壁江山，福达股份以40倍的换手率成为当之无愧的“人气王”。

　　NO1。福达股份(603166)

　　今年换手率3958.76% 日均换手率17.29%

　　去年11月才登陆主板的福达股份，主营汽车零部件，是次新股中累计涨幅居前的个股之一，也是今年超高换手率的“人气王。”统计数据显示，该股今年的换手率达到40倍，日均换手率高达17.29%。

　　“没有最高，只有更高”，以此形容次新股福达股份的惊人表现一点不为过。回顾其上涨历程，从5月8日至6月8日，福达股份在其19个交易日中几乎天天在涨，其中涨停板8个。由于不管从基本面还是题材概念来看，福达股份均毫无亮点可言，这样的疯狂表现也让市场人士直呼“看不懂”。

　　分析认为，随着第二轮新股已经进行申购，在新股发行之后，次新股炒作将会被新上市的股票所替代，因此近期主力机构在把握最后的炒作机会，拉升享受最后的盛宴。

　　NO2。永艺股份(603600)

　　今年换手率3956.29% 日均换手率18.32%

　　永艺股份不是今年最“妖”的股，但是它绝对是在前期A股暴跌中最抗跌的股。在A股暴跌的日子里，股民手里几乎全是跌停的股票，但是永艺股份却硬是天天飘红，让股民好生羡慕。

　　数据显示，自6月12日A股拐点至9月8日，永艺股份在60个交易日累计涨幅59.2%，同期大盘则缩水近四成。如果将时间拉长，永艺股份依然显得非常抗跌——从1月23日上市至9月8日创出新高，永艺股份在152个交易日内累计涨幅达945.59%，而同期大盘则跌了5.17%。

　　为何永艺股份能走出这样的走势？下面这组数据或可以揭示其中的一些秘密——永艺股份总股本为1亿股，流通股本为2500万股，仅占总股本的四分之一。如果以其昨日收盘价76.82元来测算，流通市值仅为19亿。永艺股份“人气”高涨，今年以来交易日换手率3956.29%，日均换手率高达18.32%。

　　NO3。天成自控(002722)

　　今年换手率3196.75% 日均换手率28.54%

　　作为今年6月上市的次新股，天成自控换手率极高，今年换手率3196.75%，日均换手率高达28.54%。

　　其中，天成自控8月4日换手率达到70.82%，为全部正常交易的A股股票之冠。天成自控当日走势跌宕起伏，以63.70元涨停价开盘后直线跳水触及跌停价，数次小幅反弹后彻底“横卧”跌停板；午后该股曾两度从跌停板掀起盘中反攻，无奈抛压沉重，最终收盘时该股跌幅仍达到4.98%。

　　华创证券认为，公司掌握核心研发技术，参与多项国家工程机械座椅行业标准指定，产品覆盖范围延伸至全球，近三年综合毛利率稳定在30%以上，预计今年工程机械座椅收入水平与去年持平，商用车座椅及农机座椅保持稳定增长率。短期来看，虽然A股尚未真正走出盘整，但充分换手有助于夯实该股股价基础，次新股在当前震荡市之中表现也相对较强，短线震荡后仍有望获得资金青睐。

　　NO4。富煌钢构(002743)

　　今年换手率3184.44% 日均换手率17.99%

　　富煌钢构主营业务为钢结构生产、安装。富煌钢构在最新披露的《投资者关系记录表》中表示，对公司而言，钢结构市场总量并没有急剧萎缩，由于大量中小型钢结构企业的倒闭，公司的市场份额不但没有缩小，反而随着年初的上市，公司信誉、实力的增强而扩大了。从工作量来讲，2015年公司相比往年并没有下滑，公司生产车间每天24小时开工生产。

　　此外，受二级市场大调整的影响，富煌钢构日前发布修正版定增预案，拟以不低于24.62元/股的价格定向发行不超过4650万股，募资不超过11.2亿元用于智能机电一体化钢结构生产线建设、多材性实木工艺门生产线建设、木门渠道营销体系建设项目和补充公司流动资金。对照之前的方案可知，募资总规模和募资投向几乎没有变化，最大的变化正是发行底价，从不低于34.6元每股下调至不低于24.62元每股，下调比例近30%。

　　NO5。韩建河山(603616)

　　今年换手率3181.08% 日均换手率25.65%

　　作为年内上市的次新股，韩建河山成为其中佼佼者，今年换手率达到3181.08%，在全部A股股票中位列第5。如8月6日至8月10日来，韩建河山换手率居高不下，悉数超过50%，技术上依然呈现明显超买迹象，分析认为，这意味着场外资金预期高涨、接盘积极的同时，追高风险也在快速累计。

　　除了换手率高外，值得注意的是，韩建河山12月11日晚间发布公告，12月11日，中国招标网发布了“湖北省鄂北地区水资源配置工程2015年度第三批项目第20标段评标结果公示”，确定公司为评标结果第一名，投标报价为8.86亿元。约占韩建河山2014 年度经审计营业收入的71.39%。如果上述项目最终中标并实施，该项目的履行将对公司2016 年、2017 年营业收入和营业利润产生积极影响。

　　NO6.王子新材(002735)

　　今年换手率3059.79% 日均换手率13.30%

　　同为次新股的王子新材也是今年股市的“人气王”。 王子新材今年以来换手率超过30倍，日均换手率达13.30%。

　　王子新材三季报显示，公司前三季度实现营业总收入3.2246亿元，比上年同期下降4.53%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润为1716.6311万元，比上年同期下降19.28%；基本每股收益为0.21元。同时，公司预计2015年度实现归属于上市公司股东的净利润变动区间为2436.33万元至3573.28万元；变动幅度为-25%至10%。

　　西南证券[0.43%资金研报]认为，王子新材的产能2016年底将大幅提升。募投项目建成后，将新增塑料包装制品产能共计28100吨，其中塑料包装膜产能18800吨、塑料托盘产能9300吨，产能分别增长117.5%和132.9%。公司在募投项目中将重点发展冷收缩型可视化包装膜、PE低发泡膜、新型可循环塑料滑托板等新型产品，以此提高产品的附加值。

　　NO7. 赢时胜(300377)

　　今年换手率3024.19% 日均换手率15.83%

　　在今年三季报报喜的次新股中，赢时胜的市场“人气”持续高涨，其今年以来累计换手率达30倍，日均换手率15.83%，跻身今年十大“人气王”。

　　值得一提的是，赢时胜此前发布的定增预案显示，公司拟向不超过5名特定对象非公开发行不超过4500万股，募集资金总额不超过30亿元。其中公司控股股东、实际控制人唐球承诺认购比例不超过10%。根据方案，其中互联网金融大数据中心项目拟投资14.7亿元，项目拟建设以大数据技术为核心的金融运营大数据服务平台1个，财富管理大数据服务中心1个，灾备中心2个、数据中心及展示平台1个。项目计划建设周期为2年，达产后将形成以企业客户标准模块化大数据产品、机构客户大数据服务和金融大数据定制服务等三大业务收入模块。

　　长江证券[1.88%资金研报]表示，本次重磅定增30亿，全面进军互联网金融，B端、C端、互联网票据三大业务体系格局已然成型，公司具备成为互联网新兴巨头的潜力，补跌之后将迎来买入良机。

　　NO8。快乐购(300413)

　　今年换手率3006.79% 日均换手率13.79%

　　面对市场竞争的加剧和消费者购物习惯的转移，电视购物行业的生存空间日趋窘迫。湖南卫视旗下电视购物品牌快乐购三季报显示，公司1-9月实现营收20.7亿元，同比增长1.61%；净利润同比下降48.79%至5651万元。同时，快乐购三季度营收5.85亿元，较去年同期减少10.37%；净利润1290万元，同比下降56.46%。快乐购表示，今年公司对部分经营情况不理想的覆盖区域进行了调整，新增加的覆盖区域业务尚在培养期，导致电视购物销售额同比下降。

　　快乐购还表示，消费者习惯改变、零售模式调整已是大势所趋，作为应对，公司紧密围绕以电视内容制作优势和渠道优势，推进“互联网+电视”战略，大力发展移动互联网和社交电商、互动营销业务。如TV业务以商品企划为核心，移动电商以生活方式分享为核心，加速抢占市场。社交电商以塑造达人为核心，通过整合传播和分销平台，增强会员互动。

　　NO9。苏试试验(300416)

　　今年换手率2968.30% 日均换手率13.68%

　　今年上市的苏试试验也是市场换手较高的个股之一。统计数据显示，该股今年换手率2968.30%，日均换手率高达13.68%。

　　资金的炒作也得益于公司业绩的增长。2015年1-9月份，公司实现销售收入1.995亿元，同比增长16.39%；实现归属母公司净利润2554万元，同比增长19.64%。从单季度看，第三季度表现突出，收入增长17.31%，净利润增长31.08%。分业务来看，试验服务收入是驱动主营业务收入增长的主要因素；试验设备销售收入为12,022.16万元，同比增长7.37%；试验服务收入为7099.46万元，同比增长37.84%。

　　苏试试验在最新披露的《投资者关系活动记录表》中表示，公司今年国外订单比往年增幅较大，约占订单总额的8%至10%。另外，公司募投项目中液压设备今年已有些订单，客户以船舶行业为主。

　　NO10。南华仪器(300417)

　　今年换手率2837.04% 日均换手率13.13%

　　2015年1-9月，南华仪器实现营业收入1.25亿元，同比增长26.6%；归属于上市公司普通股股东的净利润2447.4万元，同比增长31.6%。营业成本为6594.8万元，比去年同期增加1546.6万元，主要原因是：机动车排放物检测系统和机动车安全检测系统销售增加；以上两种系统产品占销售比重增大，而其成本率较其他产品高，导致营业成本增加。

　　南华仪器在最新披露的《投资者关系记录表》中表示，由于目前的检测站逐步私有化，产品由原来政府统一采购转为私人采购，采用招标的方式订购产品在逐步减少。此外，公司预计新厂房明年上半年动工建设，建设期预计1.5年。公司介绍称，公司募投项目实施地点位于广东省佛山市南海区桂城街道三山科技创意产业园SS-A05-02，由于募投项目属于新厂房的建设，需要经过规划设计、施工、建成投产等各阶段，募投项目用地的建设进入单体结构设计阶段，因此募集资金投入相对少些。

　　放贷等金融业务推销电话满天飞业内曝不少是银行找的中介公司“拉客”

　　“我们是银行无抵押贷款，您需要贷款吗？”很多人都接到过类似这样的陌生电话，有人一天下来甚至接到十几个、几十个，令人不胜其扰。如今，推销银行贷款的电话已稳居骚扰电话的前列了。但是，记者调查发现，自称银行贷款的电话真假难辨，有贷款需求的一定要提高警惕。

　　“前几天打来问我能否做信用卡调查，我拒绝了，今天又打来了，真是烦透了，这银行到底怎么回事。”陈小姐向记者抱怨道，近一年来，每天都饱受骚扰电话困扰，接到最多的就是银行，不是推销贷款就是推销信用卡，连休息的时间也不放过。

　　打着银行旗号推销产品

　　陈小姐说：“不知道向谁投诉，现在接到骚扰电话后就只能将其设置为阻止来电号码。难道这种骚扰电话就没有人管得了吗？”

　　记者调查发现，很多人都有陈小姐一样的烦恼，记者也接到不少类似的电话。

　　吴先生也表示，经常被不分昼夜、不分场合的推销贷款电话严重影响。一天能接十几个骚扰电话，烦都烦死了，我现在看到凡是陌生电话号码来电一律挂断。

　　向来被认为管理规范的银行，怎么会频频扰民呢？

　　按照陈小姐提供的电话号码，记者与多个自称是银行贷款的业务员进行了详谈。

　　“我是**银行贷款部的员工，主要推广信用贷，年化利率6%左右。”有业务员如此介绍自己，见记者对其身份表示怀疑，该人士还称，贷款合同也是跟银行签的，利息是交给银行的。而大部分电话的措辞都是如此。

　　而根据该员工提供的信息，记者向该银行求证，该银行却表示，此人并非银行员工，是合作机构的员工，所推销的产品也不是银行的，应该是打着银行旗号推销其他机构的贷款产品。

　　也有电话推销员虽然自称是银行贷款的，但是仔细一问，却承认是担保公司，任何一家银行都可以贷到款，而且会比客户自行向银行贷款更容易更快，但是要收取贷款额度2%~3%的手续费。

　　到底这些电话可信度有多高呢？有银行人士表示，银行有电话营销团队，手里掌握的是客户的真实信息，包括姓名职业等，打出的电话也是官方客服电话。另外，不排除有一线员工迫于业绩压力，自行打电话推销贷款产品的可能，但这种情况不多。

　　据透露，目前打得比较猖狂是中介机构和担保公司，都是打着银行旗号打的。“如果电话里给你推荐的是银行贷款，介绍签合同的对方也是银行，而且有银行的签章，同时银行要对你资产评估，那么打来这个电话的往往是中介公司。”

　　不排除有诈骗电话

　　当然，这些自称是银行贷款电话不排除有诈骗。既有打着银行旗号推销别家机构的产品，也有直接骗钱的。前述银行人士提醒，真有贷款需求的，最好到银行网点办理业务，遇到要缴纳各种保证金手续费的都要谨慎。

　　调查：贷款电话真假难辨

　　那么，贷款推销电话为何如此泛滥呢？

　　有银行贷款业务的相关人士告诉记者，近几年随着互联网金融的发展，各种P2P无担保贷款业务给银行带来压力，使得银行推出相应的业务。此外，银行这类业务定位的都是中高端客户，这些客户还款能力强，一直都是银行眼中的“香饽饽”，“信用贷”可以更大范围抢占这些客户资源。

　　“但是，不同于大单的公司贷款，信用贷额度不高，虽然收益高，但是很琐碎，加上银行之间竞争加剧，一些银行为了抢占更多的市场份额，采取各种手段，寻找中介公司”拉客“就是银行的手段之一。”

　　该人士表示，仅是前端的营销放给了中介，审批环节还是紧握银行手中。“不过，并非所有银行都喜欢与中介公司合作，因为中介公司为了拉客喜欢造假。”该人士补充道。

　　接近银行监管人士也表示，大部分推销银行贷款的扰民电话实际上是中介机构打着银行的名义推销，对这一块并无监管权限。

　　中概股回归的热情，创造了一个个股市神话，并可能继续创造下去。

　　按照新“股王”世纪游轮(002558)停牌前212.94元的股价计算，巨人网络的市值将由私有化摘牌前的不到200亿人民币，暴增至1000亿人民币。八道风险提示牌不仅未能阻挡市场的热情，反而再一次将投资者的目光聚焦于“中概股回归”题材。

　　对于A股的小散而言，两种途径可以分享其中盛宴，一是买入中概股回归最容易相中的壳资源；二是投资诸如电广传媒之类间接参与中概股私有化进程的A股公司；不过后一种投资机会难以提前布局。

　　首先看看中概股回归已相中的股票或曾经相中的股票有什么特征，见下表：

　　分析上表中的7家公司，可以发现：

　　1、中概股回归，青睐小市值、小股本A股公司。

　　2、从业绩方面来看，壳公司近三年业绩均不景气，经营下滑情况比较严重。

　　3、从大股东方面，中概股回归选中的壳资源，多为民营上市公司，如家族企业等。

　　中概股回归最可能相中这些A股公司

　　根据上述中概股借壳标的的特征，剔除了创业板公司(因创业板公司不允许借壳)，莲花财经小编以“近三年扣非后业绩下滑及经营情况不佳、总市值在80亿以下、总股本在5亿以下、实际控制人为自然人”为筛选条件，梳理出了58家A股公司，这些公司最有可能被筹划回归A股的中概股盯上：

　　从青海省通信管理局获悉，青藏高原首个大型云计算数据中心11日在青海省海东市建成，成为我国信息“一带一路”上的又一重要节点。

　　据新华社12月12日消息，“建成的‘高原大数据中心’可容纳3200台机架，属国家级大型云计算数据中心，技术水平在国内业界领先。”中国移动青海有限公司数据业务部总经理王新宁介绍，该数据中心投运后将面向西部、全国乃至中亚各国，提供数据存储、大数据分析计算、数据挖掘等“一站式”服务。

　　“以往每个单位、企业都要建立自己的‘机房’，现在云计算数据中心等于将这些分散的资源进行整合，建成一个和它们联网的‘大机房’。”工信部电信规划研究院专家葛振斌说，云计算数据中心集合了大量性能优异的电子计算设备，通过互联网为政府、科研机构、企业等提供开放、共享的数据分析、计算、存储平台，可有效提高计算效率，每年为客户降低40%以上的运维成本开销。

　　据青海省通信管理局通信发展处处长郭建勋介绍，青藏高原地价低廉、气候冷凉、水光等清洁能源丰富，符合全球云计算数据中心节能降耗、绿色低碳的发展趋势，属国家一类布局地区。今后该产业有望成为藏区转变经济发展方式、培养绿色经济增长点的重要抓手。

　　“目前青海经由新疆联通丝绸之路沿线中亚多国的骨干通信网络已基本建成，高原大数据中心具备对国外开放的条件。”王新宁说，依托高原大数据中心，下一步青海还将在电子政务、交通旅游、安防环保等7大领域重点发力，加速推动民生服务和城市管理向智能化迈进。

　　12月11 日，TCL发布公告，宣布旗下控股子公司TCL多媒体与乐视网控股子公司乐视致新签订了《股份认购协议》(以下简称“协议”)。

　　根据协议安排，乐视网通过乐视致新在香港设立的全资子公司投资2,267,525,000港元(约18.71亿人民币)，以6.5港元/股的价格认购TCL多媒体新股348,850,000股。

　　本次投资完成后，乐视网将通过乐视致新持有TCL多媒体约20%的股份，并向TCL多媒体提名2名董事。

　　TCL多媒体是TCL集团旗下的LCD电视机生产及分销企业之一，近年来围绕视频、教育、游戏、生活四大垂直方向向多媒体娱乐科技公司转型。

　　乐视致新为乐视网的控股子公司，主要从事互联网超级电视及互联网机顶盒等智能终端的销售。

　　根据公告，本次TCL多媒体与乐视网的合作，将在战略资源和商业模式方面进行深度战略合作。

　　具体包括三个方面：

　　1。资源协同。

　　双方将在供应链方面形成规模优势，增强软硬件一体化的研发实力，并在线上线下销售和售后服务体系方面达成协同效应。

　　2。叠加用户规模，提升可运营价值。

　　根据TCL提供的数据，TCL目前拥有逾1100万的TV+存量智能电视用户，旗下欢网和全球播触达超过2000万家庭用户。乐视拥有超过400万的付费智能电视用户。

　　借助双方在内容及平台的优势，TCL将进一步丰富可运营的内容资源，提升TV+用户的体验，深度挖掘并创造更多的盈利模式，为全球家庭的大屏娱乐生活创造新价值。

　　3。联合研发新品

　　双方将共同面向高端/超高端用户、海外用户、细分家庭用户等需求联合研发推出全新体验的智能终端硬件产品。

　　在今年9月底的TCL新品发布会上，TCL董事长兼CEO李东生在接受媒体专访时曾表示，与乐视、小米等互联网企业相比，传统家电企业在某些方面存在不足和缺陷，转型存在一些困难。“在这个过程中，要自我否定很多东西，打破原有固有思维的禁锢。”

　　而转型成功与否的关键，取决于自身的开放程度。“所有的服务的单位包括无线的TCL终端，一定要有开放的心态，”“未来欢网非TCL终端用户会达到50%以上。”

　　会有多开放？李东生回答，“未来甚至可能和乐视会有合作。”

　　截至12月10日，两融余额报11550.96亿元，连续第7个交易日出现环比下滑。行业方面，券商股成为融资客集中抛售的对象。

　　融资客谨慎情绪蔓延

　　本周市场震荡下行，沪指周跌幅为2.56%。融资客的谨慎情绪蔓延，两融规模在经历了11月27日的市场大跌之后，近10个交易日仅有一个交易日出现增长，其余时间均呈现下滑态势。截至12月10日，沪深融资融券余额报11550.96亿元，较上一交易日环比下降0.18%，这也是两融余额自12月2日以来连续第7个交易日出现下降。

　　截至12月10日，融资余额报11520.45亿元，融券余额报30.50亿元。期间融资买入额705.23亿元，偿还额为726.04亿元，融资净偿还额为20.81亿元。这也是市场连续第七个交易日处于融资净偿还状态，近7个交易日融资净偿还额累计高达431.96亿元。

　　分行业看，本周前4个交易日，28个申万一级行业中有24个行业遭到融资净偿还，净偿还金额排名前五的行业分别为非银金融、公用事业、国防军工、医药生物和机械设备，净偿还金额分别为27.02亿元、11.42亿元、10.67亿元、9.51亿元和8.05亿元。

　　本周有4个行业受到融资客青睐，呈现融资净买入状态，分别为计算机、房地产、轻工制造和食品饮料。其中计算机行业融资净买入5.05亿元最多，房地产融资净买入3.76亿元。

　　个股方面，本周有33只个股融资净买入金额超过亿元关口。其中西藏矿业融资净买入3.23亿元排名居首，万科A、城投控股、东方园林、多氟多、风帆股份、启明星辰、游久游戏的净买入额也超过2亿元。本周遭融资净偿还过亿元的个股有47只，其中中国平安、中国重工、中信证券、东北证券、中国中车、乐视网的净偿还金额均超过3亿元。

　　券商股遭大举抛售

　　经历了11月初的大涨之后，券商股近期出现持续的调整，也成为融资客集中抛售的对象。本周前4个交易日，券商板块融资净偿还额高达24.10亿元，居两市行业之首。此前的两周，券商股融资净偿还额分别为54.96亿元和35.90亿元，近3周券商股累计净偿还额高达114.96亿元。

　　具体到个股，中信证券近3周遭融资净偿还23.26亿元，兴业证券9.40亿元，光大证券6.95亿元，山西证券、太平洋、长江证券、海通证券、招商证券、国金证券、西南证券的净偿还额均超过5亿元大关。

　　受经纪业务增速放缓、股市债市表现不及10月等因素影响，上市券商11月业绩出现下滑。据统计，11月24家上市券商实现营业收入247.65亿元，环比增长6.19%；净利润102.92亿元，环比下滑1.01%。截至2015年11月30日，24家上市券商净资产8790.98亿元，环比增长1.12%。

　　太平洋证券认为，虽然证券行业业绩增速有所下滑，但业绩逐渐趋稳，经纪业务、投行业务等均有回暖迹象，资本市场也稳中有升，整体利润增速有望维持在160%以上，高于预期。随着经济转型，供给端改革的持续深入，直接融资比例提升，资本市场扩容，兼并重组成为常态，投行业务有望放量；随着市场的企稳，资本市场改革频度、力度加大，证券行业将因此而受益。

　　广发证券认为，随着成交金额、股指等市场环境企稳，券商全年业绩高增长已成定局。经纪、资本中介、自营等业务表现有望环比向上，注册制将提升创投业务弹性，长期利好券商。估值方面，参考最新三季报数据，目前大型券商2015年PE估值位于12-15倍，PB估值位于1.7-2.6倍，处于历史中枢，仍具备上行空间。

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　　本周A股四大股指均又出现不同程度的回调，评级获上调或遭下调的公司并没因此出现较大幅度的波动。这当中获上调的个股有52家，而遭下调的个股有43家。

　　本周A股四大股指均又出现不同程度的回调。其中，沪指累计跌去2.56%，几乎将上一一周2.58%的涨幅吞掉；中小板指累计跌1.85%，将上一周的1.71%的涨幅完全吞没。或是受市场再度转弱的影响吧！本周投资评级获上调的个股有所减少，数据统计显示，本周仅52个股评级获机构调高，较上一周的66只减少了21.21%。

　　这其中，养殖板块中的民和股份(002234)和益生股份(002458)本周至少获得了两家券商上调投资评级。其中，国泰君安研究员王乾和兴业证券研究员陈娇在12月7日(周一)发表的研报中，分别将民和股份和益生股份的投资评级由“谨慎增持”、“增持”上调至“增持”和“买入”。

　　王乾在题为《祖代鸡引种全面受限，增持禽产业链》的研报中指出，法国禽流感事件意外冲击，祖代鸡引种全面受限，预计2016年3季度鸡价有望迎来全面反转。参考2011年景气高点，产业链公司业绩极具弹性，建议“增持”。推荐益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业。益生股份作为祖代肉鸡龙头祖代鸡养殖龙头，双重受益景气回升、转型升级；民和股份作为商品代肉鸡苗生产龙头，景气复苏极具弹性。

　　同一天，陈娇在其发表的题为《引种缺口落定，禽链振翅高飞》的报告中表示，今年美国封关，种鸡几乎全部从法国进口，现法国12月后也因禽流感封关。美国近期复关无望，所以将出现国内祖代鸡两条主要引种渠道同时瘫痪的局面。未来国内市场毛鸡供给可能出现断崖，加码国内白鸡即将到来的景气行情。在行情带动下，白鸡全产业链均将受益，建议抓紧时机积极“买入”。重点推荐禽链公司益生股份、民和股份等。

　　靖远煤电和亿阳信通各遭同一券商不同研究员同时下调评级。

　　市况再度转弱，不过评级遭下调的个股并没因此增加。数据显示，本周有43只个股投资评级遭到下调，较上一周的44家还少了一家。这其中，靖远煤电(000522)和亿阳信通(600289)本周至少遭两家券商下调投资评级。值得一提的是，这两家均遭同一家券商旗下研究员下调评级，只不过是研报员不是同一人。

　　其中，靖远煤电遭的是中信建投旗下的万炜和李俊松两位研究员下调投资评级，但评级均都是由“增持”下调至“中性”。 亿阳信通亿阳信通遭的是海通证券旗下的钟奇和孙婷下调评级，也是均都是由“买入”下调至“增持”。

　　又是阴雨绵绵的天气。在注册制、打新等利空影响下，昨天大盘低开之后，一直处于调整之中，仅在下午在有色股大涨的拉动下出现瞬间翻红。

　　这种阴跌的节奏已经持续了一周，私募认为，大盘持续缩量调整，下周面临方向性选择。机会方面，有政策利好的新兴产业个股、业绩有望大幅扭转的禽类板块等可以留意。

　　有色板块大涨，仍无力激活市场人气

　　尽管消息面上新能源汽车、机器人等行业利好不断，但A股市场上，新能源汽车板块和机器人概念股却已经无力上冲，锂电池龙头亿纬锂能等已经连续两天大跌，已经调整了近一个月的机器人概念股也仅是微涨。

　　“注册制的加速推进给热衷于题材炒作的A股泼了盆冷水，大资金对于市场风格能否延续还报有些许疑虑，对人气有所影响。今天开始新一轮新股申购，后面又有美元加息等因素，所以，很多资金都选择了观望。”牧容投资洪燕华表示，市场缺少能带动人气的题材热点，像锂电池和机器人等概念板块是9月份以来的主流热点，目前已无力领涨了。

　　记者也了解到，像浙江盈阳资产、红珊瑚投资张军、阮一飞等私募目前都处于轻仓休息状态。张军告诉记者，目前他们维持两三成仓位，等市场企稳后才会再进场。盈阳资产的基金经理楼凯旻在本周一收盘后就在钱哥私募沙龙微信平台和本报上就明确提醒投资者要逢高逐步撤退。

　　“如同我们前段时间一直在强调的，现在市场面临多个利空消息，而随着利空兑现的时间点慢慢临近，市场也越来越谨慎，炒作热情也不断地减弱。”楼凯旻表示，近几日盘中的几次诱多也打击了市场人气，市场情绪已经较为悲观。

　　也因此，昨天午后多头资金虽然发动了有色板块，云铜股份涨停，中金岭南也一度冲击涨停，但跟风资金并不积极，有色板块中仅一家涨停，大盘也仅在瞬间翻红过，尾市又逐波下滑。

　　从交易所的龙虎榜数据也可看出，推动云南铜业涨停的主力资金是活跃游资，如兴业证券武汉公正路营业部买入9900万元、光大证券佛山季华六路营业部买入6200万元、华泰证券厦门厦禾路营业部买入4886万元，而在卖出榜上却出现了两家机构的身影。

　　轻仓等市场选择方向，逢低关注禽类板块

　　回过头看，本周市场一直处在阴跌之中。下周一还要面临巨量资金冻结打新、美元加息等利空因素，大盘是继续阴跌下去，还是会变盘？

　　“市场到了一个很关键的时间点，即将选择方向。”楼凯旻表示，从盘面看，市场人气低迷，题材股几乎全面阵亡。他认为，这种极度缩量，窄幅震荡的行情维持不了多久，下周就将变盘选择方向，不管向上还是向下，短线最好的策略还是轻仓或空仓观望。“在这个位置向上困难重重，需要增量资金参与，向下有国家队护盘，调整一步到位的可能性也不大。”楼凯旻建议持币观望等待底部的出现。

　　“下方有支撑，再跌或反弹。”这是歌道投资徐浙波的一个判断。市场成交量已连续6个交易日萎缩，短期抛压相对较轻，徐浙波建议投资者留意大盘60分钟指标触底的信号。“当前大盘已经运行到2850点上涨以来的上升趋势线附近，目前点位附近有趋势线和60日线均线双重支撑，60分钟KD指标一直在低位徘徊，预计短期市场在该位置附近震荡的概率较大。”徐浙波表示，如果下周继续下挫就是开始捡便宜筹码的时候了。

　　周五上证的量能缩小到2451亿元，和11月3日的量能2444亿元基本一样。煜融投资吴国平认为，这种极度地量预示着下周变盘在即。他判断下周股指向上变盘、展开反弹的可能性很大。

　　尽管这两天一批强势的新兴产业股跌幅较大，但如果行情转暖，吴国平和洪燕华等私募还是看好新兴产业的机会。洪燕华表示，目前市场可操作性比较差，无赚钱效应，有政策利好及想象空间比较大的新兴产业个股可轻仓参与。另外，强业绩周期的禽类板块预期明年二季度会大幅业绩改善，洪燕华建议投资者逢低关注，明年注册制元年下的创投板块、科创板板块也可留意。

　　“文化缺失，网络+就没有方向，互联网是一个虚拟空间，虚拟空间到虚伪空间到虚假空间只差一个字，却决定了你是虚拟空间还是一个虚假空间。”今日，在中国资本成长论坛上，北京大学中国战略研究中心主任叶自成如此说道。

　　叶自成认为如今资本运作存在三大趋势。“一、从资源密集型产业正在向文化密集型产业转移，没有文化今天很难赚钱了。二、从出口导向型经济向内生型消费经济转移。三、从生存粗放型服务向更高端的发展精细型服务业转变，没有文化，服务业就没法转型。他同时预测，中国经济转型三个值得投资的行业将是大文化、大健康、大教育。”

　　叶自成还认为，金融资本家如果要想健康的持久的可持续的发展，一定要把文化+的理念引进资本成长当中。他同时表示，没有文化的市场经济是贫富差距的催化剂。只有把文化跟互联网金融结合在一起，资本成长才会走得更好、更健康、更可持续。

　　12月11日，全国中小企业股份转让系统刊出酒仙网电子商务股份有限公司(证券代码833919，以下简称酒仙网)的对外投资公告。

　　公告显示，为完善公司组织架构及业务流程，拓展公司的业务及经营渠道，公司以1,000万元入股投资黑龙江省华龙酒直达供应链管理有限公司(以下简称“华龙酒业”)。其中12.87万元用于认缴注册资本，剩余987.13万元作为资本公积金。

　　酒仙网董事长郝鸿峰表示，投资华龙酒业，是酒仙网首次开始用资本的力量触及线下企业，双方将从产品，技术等多方面整合资源，优势互补，深挖酒业O2O的市场空间。未来我们还将通过资本的力量和更多线下优质企业达成合作，同时去做线上线下联动的业务拓展。

　　业内专家看来，今年以来，酒业O2O线上线下深度整合的案例频出，已成为一个重要的行业趋势，酒仙网借助华龙酒业的全国近500家门店迅速铺货线下，或将为激烈竞争的酒业O2O再添风云。

　　入股华龙

　　继与酒立方深度携手之后，酒快到的“竹林计划”又下一城。

　　公告显示，“酒仙网本次对外投资的出资方式为货币出资，为公司自有资金，不会对公司的未来财务状况和经营成果产生重大影响，目标是考虑加强与下游企业的合作，强化公司供应链管理能力，是结合公司经营需要及财务状况，考虑未来发展作出的谨慎决定，对提升公司品牌和综合实力有积极的作用。”

　　据酒快到总经理贾婧峰介绍，未来，酒快到与华龙酒业将在商品、技术、平台等方面达成深度合作，除了在各自的优势产品上互通有无，丰富双方产品体系之外，在技术层面，酒快到将为华龙酒业提供全方位的技术拓展和支持。此外，华龙酒业所有连锁店铺将全部入驻酒快到平台，使得酒快到在全国的布局进一步深化，极大地丰富消费者体验。

　　在她看来，酒快到的优势在于，对线上用户的交易行为有着深刻的了解和认识，并且累积了大量用户数据，有利于为用户提供更精准的服务；此外，酒快到还拥有酒行业中互联网技术专业化的团队，并且在产品开发上具有优势，相信与华龙酒业的合作，能够促进其运营效率的整体提升。

　　资料显示，华龙酒业成立于1989年，是中国第一家酒类供应链品牌，拥有将近27年的线下运营经验，刚刚完成新的一轮融资，并且已经在申请新三板挂牌的进程当中，预计明年挂牌成功。

　　在产品方面，华龙酒业形成了以高性价比的“民酒”为主打的商品组合，其中，进口葡萄酒占65%，白酒占32%，以百元价位段为主；市场格局方面，华龙酒业以北方市场为重点，聚焦老区黑龙江和山东的同时，以点带面向全国辐射。目前，华龙酒业在黑龙江即完成了150家店的布局，此外，公司刚与湖北广电旗下公司达成合作，明年将布局湖北市场，届时全国门店数量将超过500家。

　　此外，华龙酒业今年3月开启了新连锁模式发力O2O，在黑龙江全省及山东青岛市开通了29分钟送达的业务，真正实现了多渠道布局，得到了消费者的认可，同时也取得了骄人业绩。

　　业内人士看来，投资华龙酒业是酒仙网发力O2O的又一重大举措，对酒快到在当下加大东北和山东区域的市场渗透率，包括未来与华龙酒业一起布局全国市场都大有裨益。

　　O2O整合大局

　　自2011年起，O2O逐步萌芽并飞速发展，一时间，生活服务类，旅游，汽车，零售，金融，医药，房产，各个领域的O2O企业随着创业大潮的风起云涌层出不穷，而今年，则是整个O2O领域面临大考的关键节点。

　　在资本市场预冷的当下，一部分“以补贴拉用户、以用户拉资本”的O2O企业面临着严峻的生存挑战。与此同时，行业横向整合态势凸显，随着滴滴与快的合并、58同城与赶集网合并、美团与大众点评合并，携程与去哪儿合并分别产生打车应用、分类信息、团购以及在线旅游等本地生活O2O不同垂直细分领域内的竞争寡头，酒行业也不例外。

　　今年以来，经过两年的高速发展和激烈竞争，酒业O2O的模式也发生了一些变化，大家逐步意识到，只有线上交易和线下体验真正实现了紧密融合，才能充分满足消费者多层次的需求，谋求更大市场份额。

　　于是，无论是以B2C从线上切入的酒仙网，也买酒，还是以线下连锁为优势的酒便利，酒立方等，甚至包括一些业外资本旗下的酒类经销渠道，如联想控股旗下佳沃葡萄酒，都在发挥既有优势的基础上，向对方靠拢，谋求深度整合。

　　11月下旬，联想控股旗下佳沃葡萄酒宣布以股权众筹模式进军酒业O2O；上周，也买酒的控股公司歌德盈香，与广东、福建、浙江、河南、湖北、湖南、四川等7省11家酒类流通大商成立合资公司，发力O2O.

　　酒快到也准确把握了这一趋势，开始以 “竹林计划”拓展线下市场。贾婧峰表示，经过近两年的发展，酒快到已经逐步摸索出一套应对酒业环境低迷的创新模式。

　　自2014年3月，酒仙网正式进军O2O；同年6月，第一版产品上线，开始在北上广，石家庄，乌鲁木齐等全国10余个直辖市及省会城市全面推广，迅速铺向全国；今年初，酒快到做了全新升级改版，品类除了酒，还拓展到了周边连锁超市，便利店，同时打通了线上支付系统，实现了场景消费的闭环。

　　上个月，酒快到开启了与线下联盟之路，与在全国有300多家连锁，实力雄厚的酒立方达成深度合作，双方在产品和技术上充分整合，第一家线下体验店也已在望京开业。未来，酒快到还会同其他百余家酒商合作产品开发，充分整合资源，相信只有通过各家连锁酒业多层面、多方位的合作，大家才能相互取暖渡过寒冬，优势互补创造共赢。

　　线上线下深度融合不仅是身处其中的O2O企业的共识，也得到了一些著名投资人的认可。

　　在赛富亚洲投资基金创始管理合伙人之一，有着“创投教父”之称的阎焱看来，虽然当下O2O领域出现了大面积死亡与寒冬，但是我对O2O仍然持乐观态度，在传统纯互联网领域的战斗已基本结束，今后更多模式应该是用互联网的方式来改造传统企业，回到线下，提高传统行业的运营效率。

　　无独有偶，近期，在酒仙网C轮融资中担任独家财务顾问的华兴资本创始人兼CEO包凡表示，O2O真正创造的商业价值体现在三个层面：是否真正解决了消费者的痛点，是否真正提高了整体效率，线上线下深度融合是否创造了新的价值，且线上线下能力都过硬的前提下创造的价值就越大。

　　郝鸿峰表示，在酒仙网未来的O2O规划中，对效率的提升，对消费者需求的充分满足，以及与更多优质线下连锁深度整合，解决配送和物流执行的问题，是我们能否取得更大发展的重中之重，也将是全体酒仙人不断追求的方向。

　　终止重组复牌五个涨停后，天马精化公告称控股股东要变更，继续停牌。

　　12月9日，天马精化公告股价异常波动的同时表示，收到控股股东苏州天马医药集团有限公司(下称“天马集团”)的告知函：天马集团拟向相关方转让其持有的本公司股份，可能涉及本公司控股股东的变更。

　　而在此之前，深交所对天马精化终止重组出具了监管关注函，主要关注的事项包括终止本次资产重组交易的决策过程、具体原因、合理性与合规性等问题。

　　事实上，这已经是天马精化近一年内第三次终止筹划重大事项。

　　终止重组

　　根据12月7日的公告，深交所对天马精化终止重大资产重组的事项予以关注。

　　原先，天马精化在今年9月2日开始停牌筹划重大事项，想要通过发行股份来购买控股股东苏州天马医药集团(下称“天马集团”)下属子公司全部股权并募集配套资金，包括苏州天马医药集团天吉生物制药有限公司(下称“天吉生物”)和江苏飞马药业有限公司(下称“飞马药业”).

　　但在12月2日，天马精化公告终止该重大事项：鉴于重组标的未来存在重大不确定性，同时，交易各方因对标的公司未来的成长性及盈利能力存在分歧，进而对交易标的估值未能与所有股东完全达成一致。经慎重考虑，公司决定终止本次资产重组事项的实施。

　　记者注意到，天马精化在2013年收购的天立原料药即是由天吉生物从事原料药业务的部分派生分立而成。对于天马精化时隔两年分两步收购天吉生物的原因，记者12月10日致电天马精化证券部，其工作人员表示董秘和证代当天都没来，其他人对这些事情并不了解。

　　在深交所出具监管关注函后，天马精化披露了终止重组的更多细节。原来因为交易标的(天吉生物)所在地为知名旅游古镇，政府部门对交易标的所属区域制定了新的产业规划，天马精化向政府提出了要求5年内保留现有生产场所，以便通过5年时间实现新的场所的选址、立项、建设、按装、GMP认证、批文的变更、生产等工作。

　　不过经多轮与政府沟通，交易标的当地政府无法出具未来五年内不拆迁的文件，因此此次重大资产重组标的未来有重大不确定性。此外，因对标的公司未来的业绩对赌与交易的价格也存在分歧，交易各方未能对交易标的估值完全达成一致。

　　最终，天马精化决定终止重组。而天马精化也承诺称，自终止本次重组公告之日起，至少6个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　三次“流产”

　　记者注意到，这已经是天马精化一年来的第三次终止筹划重大事项。

　　去年12月26日，天马精化因筹划资产收购事项停牌，打算收购福建南海岸生物工程股份有限公司及其下属多家子公司。但两个多月后，因为其与南海岸股东在交易标的估值等核心交易条款上未能达成一致，天马精化公告终止筹划该收购事项，但同时同意以6100多万元收购另一家公司——福建省力菲克药业有限公司的51%股权。终止收购后复牌首日，天马精化收盘时跌幅6.11%。

　　今年7月7日，天马精化拟收购生物医疗资产为由再次停牌，停牌仅七天后就复牌并公告终止重组，理由为标的公司估值近50亿元，规模巨大且是跨行业并购，天马精化管理层认为并购实施难度较大，终止收购后复牌首日微涨1.32%。

　　与上述两次复牌后的大跌和微涨相比，天马精化股价在此次终止重组并复牌后的表现较为“异常”：复牌后连续四个交易日一字涨停，第五个交易日以5%左右的涨幅开盘，随后在上午即封涨停。

　　“天马精化有意想做生物工程产业，未来生物工程是新兴产业。炒股就是炒预期。”一位天马精化投资者表示。

　　而由于5个涨停后，天马精化公告要变更控股股东再次停牌，这也不由让投资者怀疑涨停是否与此有关，是否涉嫌内幕信息泄露。

　　经济学家宋清辉分析称，由于变更控股股东具体内容不知，所以不好判断涨停是否与此有关。天马精化连续三次停牌筹划重大事项均失败，从公司基本面来说，不是个好消息。但这样重复筹划收购的举动，无疑会给投资者一个“这个公司还要重组收购”的预期。而且近年来，天马精化在传统主业增长乏力情况下，确实在搭建一个“大健康概念”。

　　此前，天马精化已经收购或设立多家“大健康概念”公司：与韩国星宇共同出资，设立合资子公司天森保健品(苏州)有限公司，从事保健食品生产；增资认购苏州神元生物科技股份有限公司21.16%的股份；与无锡嘉维信等合资设立了天康生物，涉足食品添加剂行业。

　　而上述近一年来筹划的这三次重大事项，收购的资产分别属于保健品行业、生物医疗行业和制药行业。按照天马精化方面的说法，这是为了实现公司战略转型升级，以外延式发展路径积极涉足大健康产业，创造新的利润增长点。

　　其实，天马精化2010年7月登陆深交所，上市第三年就开始出现“增收不增利”的状况。

　　对此，申万宏源证券首席分析师王凤华认为，天马精化2014年的营业收入同比有所下降，主要在于AKD 造纸化学品的收入有较大幅度的下滑，毛利率和期间费用率同时增长。此外，公司从造纸化学品向保健品等的转型在逐步推进，未来新业务会成为新的更重要的支柱。

　　15年后，养老金缺口将达4.1万亿元；35年后，这一缺口将约为6.1万亿元……中国人民银行金融研究所所长姚余栋最近研究“超老龄社会”课题时计算出了这样一组数据。

　　“2050年，中国将步入超老龄化社会，老龄人口总量超过4亿人，60岁以上人口比重将超过30%，成为全球人口老龄化程度最高的国家。在此背景下，必须通过大力发展养老金融来预防老年时期的各种风险，提供多元化、多层次的养老金融产品，开发养老金融业将是一个重要的金融战略。”12月9日，民生银行董事长洪崎在中国养老金融50人论坛成立大会上表示，全面放开养老服务市场，通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给，这为今后一段时期全国养老产业的发展指明了方向。

　　据了解，随着我国老龄化形势日趋严峻，“银发经济”的需求体量逐渐增大，越来越多的银行、保险、信托等金融机构开始重视养老金融业务。

　　三大支柱严重失衡

　　未来数十年的养老压力正越来越大。

　　“目前，我国的养老问题是：基本养老金一支独大，第二支柱发展滞后，第三支柱尚未建立。”12月9日，中国养老金融50人论坛秘书长、人民大学公共管理学院前院长董克用接受《华夏时报》记者采访时表示，我们的人口数量比美国多得多，但养老金规模与之相差甚远。

　　记者比对董克用整理的《2014年中美两国养老金体系的规模与结构比较》图看到：美国的第一支柱公共养老金部分有2.8万亿美元，第二支柱的职业养老金部分有15.18万亿美元，第三支柱的个人退休账户的养老金规模为7.44万亿美元，三者相加共计25.4万亿美元，三大支柱占养老金资产的比重分别为11%、59.7%和29.3%。相比而言，我国第一支柱的基本养老金部分拥有3.1万亿元，第二支柱的企业年金部分只有0.77万亿元，第三支柱的个人税延养老金至今为零，三者相加共计3.87万亿元，三大支柱占养老金资产的比重分别为80.1%、19.9%和0%。

　　也就是说，即便加上社保基金理事会的3万多亿的规模，我国养老金的总规模也就6万亿元左右，折合成美元之后，我国养老金的总规模约为美国的1/25。同时，我国第一支柱28%的缴费率非常高，约为OECD(经济合作与发展组织)国家第一支柱和第二支柱缴费的总和。

　　更令姚余栋担心的是，在他与其他专家学者研究出养老金未来缺口数据的同时还发现，医保基金也将存在巨大缺口，而这一缺口将在2016年开始显现。

　　不过，记者留意到，美国三大养老支柱比例合理，与金融媒介融通程度有重大关联。

　　据了解，在过去的30多年里，美国股票总市值中养老基金一直都是最大的机构投资者，占总市值的比例在40%-55%之间，直接受益者就是老年人。数据显示：2014年第一季度，美国人的退休资产达到23万亿美元，这部分资产占美国家庭金融资产的34%，美国人退休资产已构成美国家庭财富重要的一部分。将此数据进一步拆分来看，美国退休资产中铁饭碗式退休资产额占退休资产总额的36%，而以个人投资为主的退休资产金额占了退休资产总额的64%。

　　对此，姚余栋表示，中国发展养老金融业意义重大，如何通过资本运作创新金融经济、发展养老金融业，不仅关系一个国家全体公民老年期的生活生命质量问题，而且关系到一个国家的虚拟经济乃至整个宏观经济的健康运行。

　　养老金融“快进”

　　未来养老金和金融业发展相向而行、全面融合的养老金融化将成为越来越明显的趋势，促进各自自身发展的同时也加速形成新的养老金融形态。

　　记者梳理资料发现，目前，并没有一个概念可以清晰地界定养老金融，但大致可定义为围绕社会成员的各种养老需求所进行的金融活动的总和，旨在为生命周期内合理配置财富，从而提高老年时期的生活水平，主要包括三方面内容：养老金金融，指为储备养老资产进行的一系列金融活动，包括养老金制度安排和养老金资产管理；养老服务金融，指社会机构为满足老年人的消费需求进行的金融服务活动；养老产业金融，也就是养老相关产业提供投融资支持的金融活动。

　　养老金融虽然不仅限于养老金金融，但就目前来看，市场讨论最多的依然是养老基金在金融资产、不动产以及衍生工具等领域的投资。

　　“当前中国的货币市场、多层次资本市场、保险市场都快速走到全球前列，面对如此快速成长的金融市场，三个支柱的养老金都应当参与其中。”12月10日，中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔接受《华夏时报》记者采访时表示，养老金正成为金融界“跨界”最多的“新金融”产品，三支柱养老金的相继入市将会进一步推动养老金融化。

　　近年来，企业年金和全国社保基金已经入市，基本养老金也即将入市，显而易见，未来养老金将与资本市场、银行体系、保险体系等领域深度融合。

　　11月20日，建设银行与全国社保理事会联姻组建的建信养老金管理公司宣告正式成立，成为国内首家养老金公司，自此，养老金与银行业的融合初露曙光。建信养老金管理公司总裁冯丽英在上述论坛上表示，建信养老金公司的业务将在纵向上从第二支柱向第一支柱做延伸，也就是承担着基本养老保险基金的市场运作、保值增值的作用，同时，承担机关事业单位即将开始运行的激励养老保险。

　　也就是说，建信养老金公司成立以后，商业银行在养老金融的业务在纵向上和横向上均将得到扩展。

　　“根据金融市场未来的发展趋势，拓宽银行业对养老服务的领域，发展围绕各支柱养老保险缴费、养老金管理和投资运营、养老保险待遇发放的全过程业务，都将促进银行经营模式的转型升级。”胡继晔认为，养老金融化将彻底改变传统社会保障制度的面貌，各类养老金在金融市场中可以实现保值增值。

　　2015年即将过去，央企上市公司因利润下滑严重，日子越发不好过。

　　《华夏时报》记者梳理公司公告发现，A股244家央企及其控股上市公司前三季度利润同比下降26%，降幅最大的是国电集团旗下的平庄能源，超过44倍；中石化控股的石化油服成为“亏损王”，前三季报亏20.6亿元；亏损的央企上市公司达到67家，占比为27%。

　　在亏损的67家公司中，有色、煤炭、钢铁以及航运等传统行业成为业绩亏损的“重灾区”；其中，钢铁、铝业类公司占到亏损公司的近三成，煤炭则占到近两成。而大宗商品价格下跌成为很多央企利润下滑乃至亏损的主要原因。

　　第四季度，这些资本市场上的“大块头”纷纷开始了自我救赎行动，一些上市央企“卖子求生”，批量变卖资产或股份；一些上市央企则向大股东或母公司求援注资；另外，有的上市央企还获得了政府或主管部门的直接援手。

　　央企之殇

　　长期位列央企利润榜首的“两桶油”，在今年三季报中已退居次席，招商局集团控股的招商银行以485亿元的盈利独占鳌头。

　　事实上，根据上市公司公告，招商银行前三季度净利润增长率还不到6%，与过去动辄两位数的增速不可同日而语。招商银行上位，更多的是因为“两桶油”的下滑过于严重，中国石油和中国石化前三季净利增速分别下滑68%和49%。

　　这是“两桶油”3年来下滑幅度最大的一年。受“两桶油”效应的影响，位于石油化工产业链上的企业，日子也很艰难，甚至出现了大面积亏损的状况。

　　中石油集团旗下的石油济材和大庆华科录得亏损，三季度报亏的石化机械去年同期还盈利1.9亿元。石化机械公告称，国际原油价格持续低位震荡，下游油气勘探开发企业对石油机械装备、油气管道、钻头及钻具等需求减少，导致公司主要产品收入下降，出现亏损。

　　作为石化机械的难兄难弟，同在中石化集团麾下的石化油服，成了今年前三季度的“亏损王”。

　　公告显示，石化油服去年盈利12.3亿元，今年前三季度实现营业收入365.81亿元，同比下降41.5%，亏损20.6亿元。该公司表示，油服业务工作量下降及上年末置出化纤业务，使得公司营业收入大幅下滑。

　　紧随其后的是宝钢集团控股的韶钢松山和八一钢铁，前三季度均亏损超17亿元，这是钢铁业寒冬的真实写照。据统计，鞍钢股份、武钢股份和攀钢钒钛均出现8亿到10亿元不等的亏损，盈利的仅有宝钢股份和本钢板材两家钢企，但其净利也出现大幅下滑，宝钢股份同比下滑55%，创上市以来最大降幅。

　　无独有偶，上市以来净利最大降幅的还有中国神华，前三季度同比下降44%。中煤集团控股的中煤能源和煤气化共计亏损27亿元，国投新集亏损12.9亿元，国电集团旗下的平庄能源亏2亿元。

　　值得一提的是，中国五矿集团控股的5家上市公司，竟然没有一家盈利，总共亏损了将近17亿元。而去年以亏损163亿元刷新央企亏损纪录的中国铝业，今年以来通过变卖资产谋求生路，但并未摆脱亏损命运，前三季报亏9.3亿元。

　　另外，航运业也是亏损的“重灾区”。中海集运净亏10亿元，长航油运干脆退市，位于航运业上游的造船业受到拖累，中国重工和中船防务分别亏损4.4亿元和9.5亿元。

　　《华夏时报》记者统计数据发现，亏损排名前十的上市央企共计亏损135.24亿元，仅有两家亏损在9亿元左右，其余8家均在10亿元以上，平均亏损额为13.5亿元；另外，244家央企及其控股上市公司负债比去年同期增加了1.1万亿元。

　　谁是祸首？

　　大宗商品价格下跌是很多央企利润下滑的重要原因。对于本次业绩下滑，平庄能源解释说，受煤炭售价下降影响，虽然销量同比有所增加，但销售收入同比减少。中煤能源和国投新集也将亏损归因于煤炭价格下跌。

　　公告显示，平庄能源2007年至2008年的业绩从1.2亿元飙升至6.78亿元，受金融危机的短暂影响后，2010年和2011年的净利润都保持了30%以上的增幅。但进入2012年5月，国内煤炭价格出现断崖式下跌，至今不见好转，全国煤炭市场继续呈现总量宽松、结构性过剩态势，煤企盈利能力下滑，业绩受到严重影响。

　　中国石油在三季报中指出，净利大幅下降主要原因是，原油、成品油价格大幅下降影响收入同比降幅较大。若2015年第四季度原油价格水平延续低位运行，公司原油实现价格预期同比降幅较大，全年净利润同比将发生大幅下降。

　　有色行业也存在类似的问题。株冶集团称，业绩下滑的主要原因是大宗商品价格连创新低，铅、锌特别是铟、银等综合回收产品价格一路下滑，产品毛利大幅减少。

　　“以前这些处于国民经济上游的大型国企，受益于资源垄断，但现在大宗商品价格跌跌不休，煤炭、石油的价格比前几年惨遭腰斩，宏观经济不景气，企业库存积压严重，导致利润下滑甚至亏损。”湖南省社科院经济所所长肖毅敏对《华夏时报》记者称。

　　钢铁业则受到上下游产业的夹击。鞍钢股份表示，今年三季度钢材价格加速下滑，而矿石、煤炭价格相对稳定，外部市场因素吞噬公司盈利空间。尽管公司内部持续加大降本增效工作力度，但不足以弥补钢价深幅下跌带来的效益损失。

　　同时，导致钢铁企业第三季度盈亏线被击破的另一个关键原因是汇兑损失。宝钢股份公告称，今年8月人民币中间价形成机制改革，9月末人民币兑美元中间价较上年末贬值达 3.9%，去年同期贬值幅度仅0.8%，公司开展购汇还款及外币负债余额汇率重估影响，汇兑损失较去年同期增加 15.5亿元。

　　肖毅敏注意到，“8·11汇改”创出了人民币中间价单日最大跌幅纪录，对于那些持有大量的外币货币性资产或负债较多、进口原材料对外依存度较大的企业，汇兑损益的波动，给上市公司带来的直接影响是财务费用的增减。

　　因汇兑损失冲击业绩而“躺着中枪”的还有深康佳和鞍钢股份，分别确认汇兑损失1.9亿元和0.98亿元；此外，云南铜业、长城电脑、华东科技、石化机械、中石化、中石油等多家央企上市公司均有不同程度的汇兑损失。

　　资产“大甩卖”

　　对于“披星戴帽”的一汽夏利来说，第三季度仍巨亏8.5亿元，位列全行业之首，避免退市的“保壳大战”已经打响。

　　*ST夏利12月4日发布公告称，公司为筹集发展所需的资金，集中力量发展整车事业，扭转经营被动的局面，与一汽股份签订了关于内燃机制造分公司和变速器分公司、产品开发中心整体资产转让的合同及天津市汽车研究所有限公司股权收购的协议。

　　招商证券认为，这次资产转让的主要目的就是为避免退市。经相关机构评估，通过此番资产出卖，将使得公司所售资产增值10.2亿元，粉饰前三季度的经营亏损，2015年公司业绩将由负转正，从而暂时摆脱摘牌的尴尬。

　　今年A股市场上出售资产的央企上市公司不在少数，本报记者梳理公告发现，中船防务拟以不低于35亿元出售广船船业资产，航天通信也决定售卖持有的浙江航天电子股权，中电广通拟转让中国有线部分股权，云南铜业则以1.31亿元底价抛售云晨期货40%股权。

　　而出售资产手笔最大的莫过于中国铝业。为了避免连续两年亏损，中国铝业也把筹码压在了转让资产上。日前，中国铝业宣布将以逾31亿元的价格挂牌转让旗下两项资产的相关股权，且在公告中明确表示转让目的为扭亏。

　　临近年关，政府补贴成为不少央企上市公司扭亏的救命稻草，记者注意到，除少数几家企业外，几乎所有上市央企或央企控股的公司均获得了或多或少的政府补贴。

　　从2012年至今年上半年，中国石油以获得342.24亿元的政府补贴成为获得补贴最多的央企上市公司，东方航空则以98.26亿元排名第二。倘若将今年三季度的归属上市公司股东的净利润扣除政府补贴，亏损的上市公司将增至74家。

　　此外，一些央企上市公司也在谋求转型升级。五矿发展引入阿里创投，岳阳林纸收购凯胜园林，航天通信对智慧海派进行增资，中煤能源发力煤电一体化求转型，中国嘉陵拟做大特种车产业。

　　肖毅敏认为，央企可以通过变卖资产扭亏，也可以借助补贴缓解经营困难，抑或引入社会资本开展混合所有制改革，补充流动性，不同企业可以根据不同行业背景进行决策，但根本是要找到可持续发展的盈利模式。

　　点击查看>>>股东减持数据

　　热点直击

　　今年市场经历了跌宕起伏的行情，上半年先是一路狂奔，又在其后高台跳水。而一些在前期大涨行情中赚得盆满钵满的上市公司控股股东以及高管们却早已高位套现。统计数据显示，今年上半年，近1300家上市公司大股东及高管减持股票市值近5000亿元，约相当于去年全年减持金额2512亿元的2倍，更远远超过上波大牛市2007年的24.81亿及2008年的19.99亿，掀起了史上最大规模减持潮。

　　京东方曾遭华安基金大手减持套现28亿

　　4月中旬，京东方A(000725)现身大宗交易平台，共成交13.68亿股，涉及金额55.31亿元。这也是彼时2015年以来A股成交金额最大的大宗交易。

　　据深交所大宗交易平台数据显示，京东方A于4月16日共有8笔大宗交易，其中3笔出自平安证券交易单元，共卖出11.9亿股，成交价为4元/股，套现47.6亿元；另外4笔交易的卖方显示为机构专用账户，以4.32元/股的价格共抛售1.78亿股。

　　《投资快报》记者注意到，京东方A有118.47亿股定向增发股票，刚刚在4月15日解禁。其中，平安创新资本解禁数量为11.9亿股，华安基金、民生加银基金等机构解禁数量也都超过10亿股。

　　其后，京东方A发布公告称，华安基金管理的华安-平安信托定增1号资产管理计划于15日至16日间累计减持公司股份6.19亿股，占公司总股本1.75%。其此轮减持均价4.5333元/股，合计套现28.04亿元。

　　资料显示，京东方A在去年4月份完成其第五次定向增发，以2.1元/股的价格，向10名特定投资者发行217亿股，募集资金超过450亿元。除北京国管中心、合肥建翔、重庆渝资三家战略投资者之外，还有平安创新资本、华安基金、华宝兴业基金、民生加银基金等7家财务投资者参与认购。

　　在减持之余，京东方还在显示屏领域大手笔投资。12月2日，总投资400亿元的京东方TFT-LCD10.5代线项目和总投资15亿美元的康宁液晶玻璃工厂项目在合肥新站区同步开工建设。此次京东方投建的项目是目前全球世代最高、尺寸最大的液晶面板项目，也是全国单体投资额最大的工业项目。

　　创业板减持代表：万邦达、乐视网、掌趣科技

　　上半年的大盘的上涨，伴随着上市公司高管的减持套现。据统计，以2015年1月1日至2015年6月8日为统计区间，期间创业板高管减持市值达339.38亿元，减持势头尤为迅猛。尤其是2015年6月至今，共计6个交易日，创业板高管减持市值达48.2亿元，而3月份整月创业板高管减持市值也不过42.1亿元，是3月份减持市值的1.14倍。而高管于6月1日和6月3日两日减持最多，分别为18亿元和16亿元；而创业板指数在这两日的涨幅也分别高达4.97%和2.07%。

　　在创业板上半年超300亿的减持中，乐视网(300104)、万邦达(300055)与掌趣科技(300315)三家上市公司高管“贡献”了75.83亿元，占比为22.3%，位列个股高管减持金额榜前三甲。

　　乐视网因为董事长贾跃亭的大规模减持而超过万邦达夺得创业板高管减持金额规模榜首，高管变动市值合计36.85亿元，涉及三人。根据乐视网公告，2015年1月30日至4月16日，同时身为乐视网第二大股以及董事长贾跃亭姐姐的贾跃芳通过4次大宗交易共计减持股票市值为11.86亿元，而乐视网COO刘弘通过竞价交易减持市值为2.5万元。

　　万邦达位列榜眼，截至上半年高管变动市值合计29.27亿元，涉及5人。根据万邦达公告，董事长王飘扬的兄弟姐妹王婷婷与王长荣二人于2015年4月8日至5月4日分别减持5次，共计市值为25.33亿元，占高管减持总额的86.5%。截至6月8日收盘，万邦达股价较4月8日第一次减持跌幅达16.1%。

　　减持行业之最：钢铁、房地产

　　钢铁、房地产、机械设备等板块成为各路股东减持的“主战场”。10家钢铁上市公司在5月遭到股东减持，涉及市值约103亿元。马钢股份(600808)公告称，控股股东马钢(集团)控股有限公司自5月14日至5月22日，通过上海证券交易所竞价交易系统减持公司股份合计3.8亿股，占公司总股本的4.93%。其中5月14日减持2723.85万股，5月15日减持626.18万股，5月22日减持3.46亿股。马钢集团表示，减持马钢股份是其转型发展的需要。河北钢铁(000709)、酒钢宏兴(600307)、重庆钢铁(601005)等公司均遭到股东减持。

　　上市房企中有19家公司在5月公告遭股东减持，减持市值约79亿元。金科股份(000656)公告了控股股东及实际控制人的减持情况。自2015年5月6日起至2015年5月12日，实际控制人黄红云、陶虹遐夫妇以大宗交易的方式累计减持公司股份3.87亿股，占公司总股本的9.35%。不仅如此，公司多位高管也在5月进行了减持。迪马股份(600565)、中南建设(000961)、荣安地产(000517)等房企也均被股东减持。

　　12月10日，第一财经独家报道的电广传媒(000917.SZ)有关高管失联、被指协助调查相关要案的消息引发市场强烈关注。当日晚间，电广传媒终于通过公开信息披露的方式承认公司董秘确实已经处于“失联”状态。

　　不过，有投资者指出，电广传媒的公告显然是进行了充分斟酌，并“充分利用游戏规则”，对最核心内容迂回避闪。因此，希望公司能尽快充分公布相关内容，给市场一个明确的答案。

　　证实“失联”事实

　　电广传媒在10日晚间以公告形式对已经流传多日的有关高管失联传闻进行了回应，实则是证实了其董秘已经多日失联的消息。

　　“公司暂未能与廖朝晖女士本人取得联系，也未获知其与任何案件有牵联。公司其余高管均在岗正常上班，公司目前经营一切正常。”电广传媒公告如是披露。

　　第一财经曾于12月9日晚间独家报道：多个渠道信源证明电广传媒董事、副总经理、董事会秘书廖朝晖已经失联多日，传闻是因涉及相关重大案情。不过，尽管此一传闻已经流传多日且引起了广泛关注，但电广传媒方面相关部门和个人在面对第一财经记者或投资者的问询时，或断然否认，或称不知情，闪烁其辞，回避和误导事实真相。

　　面对如此重大的市场传闻，电广传媒不仅刻意对投资者和媒体隐瞒，事实上，当《第一财经日报》记者于12月9日就此向湖南省证监局相关监管处室负责人求证时，对方也表示并未接到公司的有关报告。

　　有关监管部门负责人及多位上市公司董秘向《第一财经日报》记者表示，如果上市公司有高管确实涉案或长时间处于无法联系状态，一般来说应该通过合适的渠道进行说明，也应该向监管部门报告，像此等可能对上市公司形成重大影响的传闻，公司假装不知情，既不报告也不披露，是有问题的。

　　湖南省证监局相关处室负责人告诉《第一财经日报》记者，已经于12月10日要求电广传媒就相关情况作出明确的公开说明。电广传媒也在公告中提到，公司是在收到深交所的《关注函》后才进行相关的信息披露。

　　投资者：含糊其辞可能使猜测加剧

　　尽管电广传媒终于以一种迂回曲折的表达方式证实了确有公司高管失联多日的事实，但这种表述背后到底是否隐含可能会对公司产生重大影响的真相，投资者目前仍无法通过这种信息披露得出准确的答案。

　　有上市公司董秘向《第一财经日报》记者解释，这样的表述方式，实际上是一种充分利用“游戏规则”的做法。按照其描述，根据相关规定，上市公司在进行信息披露时必须真实、明确，但有时恰恰可以通过合理利用规则，把一些已经清晰事实的说得模糊，将已经知情的信息表述成“不清楚”。比如，假如有公司高管失联或被调查，公司其实有太多的渠道可以证实事情真相，也会主动掌握准确信息，但往往会为了“尽可能推迟”对市场造成影响，公司会将相关方面的正式文件作为确认事实的依据，“说白了，在没有收到正式文件前，即使是亲眼所见，也可能会说不知情”。

　　对此，有多位投资者在与记者交流时提出，公司利用规则进行信息披露，尽管隐瞒事实的意图十分明显，但也可以理解。但是，毕竟是公司的主要高管已经多日失联，且被传涉及重大案情，这些都会对公司运营和市场走向形成重大影响。“正值公司筹划重大投资事项的当口，所有人都不希望出现任何不确定性因素，但如此重大的传闻出来后，含糊其辞可能反而会使外界更加猜测，事实上就是最大的不确定性。投资者是否可以请求公司尽快打听清楚准确的信息，让投资者吃颗定心丸？”有投资者评价。

　　增加石油储备对原油市场而言至关重要，收入储备的每一桶油最终都会对需求带来利好，因为只要离开了市场，这桶原油实际上等于已经被消费。

　　但是，在中国精炼并以燃料形式出口的每一桶油，就等于其他地方有一桶油乏人问津，因中国油品与印度、新加坡和中东等其他炼油中心生产的燃料形成相互竞争替代的关系。

　　中国11月原油日进口量为665万桶，今年前11个月日均进口量661万桶，较上年同期增长8.7%。

　　但中国11月成品油出口量达到创纪录的410万吨，有史以来首次突破400万吨大关。

　　根据BP的每吨出8桶油品的换算因数，中国11月油品出口量约为每日109万桶。

　　这令2015年1-11月期间的油品总出口量达到3,183万吨，较2014年同期大增18.6%，相当于每日762,400桶左右。

　　更为重要的是，油品出口自年中以来就呈现上升趋势，从6月开始，每月出口量都超过300万吨，而1-5月期间的月均出口为234万吨。

　　这表明在中国进口的原油中有越来越大的份额被转化为精炼油品出口，特别是考虑到这些变化由政府主导。

　　政策改变以促进出口

　　政府正在加大原油和燃料贸易的市场自由化，允许较小型炼厂自行购买原油，同时可以获得燃料出口配额。

　　中国今年原油进口的成长，很容易让人认为主要是拜战略石油储备增加所赐，但这种想法忽略了成品油出口的重要性正在日益升高。

　　增加石油储备对原油市场而言至关重要，收入储备的每一桶油最终都会对需求带来利好，因为只要离开了市场，这桶原油实际上等于已经被消费。

　　但是，在中国精炼并以燃料形式出口的每一桶油，就等于其他地方有一桶油乏人问津，因中国油品与印度、新加坡和中东等其他炼油中心生产的燃料形成相互竞争替代的关系。

　　中国11月原油日进口量为665万桶，今年前11个月日均进口量661万桶，较上年同期增长8.7%。

　　但中国11月成品油出口量达到创纪录的410万吨，有史以来首次突破400万吨大关。

　　根据BP的每吨出8桶油品的换算因数，中国11月油品出口量约为每日109万桶。

　　这令2015年1-11月期间的油品总出口量达到3,183万吨，较2014年同期大增18.6%，相当于每日762,400桶左右。

　　更为重要的是，油品出口自年中以来就呈现上升趋势，从6月开始，每月出口量都超过300万吨，而1-5月期间的月均出口为234万吨。

　　这表明在中国进口的原油中有越来越大的份额被转化为精炼油品出口，特别是考虑到这些变化由政府主导。

　　政策改变以促进出口

　　政府正在加大原油和燃料贸易的市场自由化，允许较小型炼厂自行购买原油，同时可以获得燃料出口配额。

　　2015年前11个月日均661万桶的原油进口量减去762,400桶的油品出口，则意味着用于国内消费的原油进口大约为585万桶。

　　2014年前11个月原油进口量减去油品出口量后约为每日546万桶，这意味着用于国内消费的原油进口较上年同期实际增长39万桶/日。

　　这39万桶中还包括进入战略石油储备和商业库存的原油，基于库存计算以及炼厂加工量数据，这部分原油可能约为每日12.5万桶。

　　综上所述表明，中国用于实际消费的原油需求增长一直比较温和，这与经济成长放缓的整体形势相一致。

　　但对油市而言，推论就是鉴于油品出口大幅增加，中国今年原油进口增长幅度并不像表面看起来那么强劲。

　　2015年原油进口减去油品出口的净需求仅仅增长7.1%，明显低于仅以原油进口计算得出的增幅8.7%。

　　尽管11月油品出口详细数据还要等上几周才能看到，但基于10月数据情况，出口中多数增幅似乎是柴油和航煤，它们均为中质馏分油。

　　今年1-10月柴油出口增长49%，至相当于每天约13万桶，航煤出口量增长14%，至每天约24.7万桶。

　　汽油出口亦增长，上升8.75%，至相当于每天约为12.43万桶。

　　鉴于成品油出口增长趋势确立，而且受政策调整影响可能将持续下去，亚洲其他地区出口导向型炼厂将不得不为竞争加剧而作好准备，竞争预示着利润率可能承压。

　　尽管原油出口者可能因对中国的销售增加而受益，但总体需求不旺，或将使对亚洲其他炼油中心的销售停滞或下降。

　　鉴于成品油出口增长趋势确立，而且受政策调整影响可能将持续下去，亚洲其他地区出口导向型炼厂将不得不为竞争加剧而作好准备，竞争预示着利润率可能承压。

　　尽管原油出口者可能因对中国的销售增加而受益，但总体需求不旺，或将使对亚洲其他炼油中心的销售停滞或下降。

　　驰骋华尔街40年经验老兵、“大宗商品之王”加德曼周四(12月10日)表示，关注油价波动的市场人士不应期望油价将会上涨。

　　加德曼指出，只要库存继续增加且OPEC拒绝降低产量以支撑价格，那么油价就不会发生有意义的逆转。

　　“只要原油库存持续构筑，只要原油供应源源不断，——只要沙特继续表示要捍卫其市场份额，那么任何反弹都将是昙花一现，”加德曼表示。

　　加德曼指出，近期现货原油与期货的价格差距不断扩大。当前，一年期原油价格较现货高出近9美元，形成了所谓的“期货溢价”。

　　不过，ClipperData大宗商品研究总裁Matt Smith指出，期货溢价尚未达到导致油商将原油储存于油轮之上以当成12个月期货卖出的水平。1年期期货溢价需要达成约15美元才会导致离岸储存的增加。

　　Matt Smith指出，目前在岸与离岸原油供应都过多，导致油价承压。

　　“当前，库存数量惊人。美国约有4.85亿桶库存。此外，还有大量油轮，当前美国海湾沿岸停留着54艘油轮，上面储存着约3100万桶原油，”Matt Smith表示。

　　OPEC上周未就产量目标达成一致，决定维持当前产量不变，这导致布伦特原油和美国WTI原油暴跌至近7年低位。

　　加德曼表示，在这一政策方面起牵头作用的沙特让“OPEC名存实亡”。历史上OPEC是致力于推升原油价格的。

　　“OPEC，也就是去维也纳参观了一圈而已，”加德曼指出，“他们如同在说，让自由市场来定价吧，我们已经失去这一能力。”

　　12月10日，贵州省首届苗医药发展经济年会暨全国工商药企洽谈会筹备研讨会在贵阳举行，记者从会议上获悉，贵州省首届苗医药发展经济年会暨全国工商药企洽谈会将于明年在贵州黔东南州举行，会议将围绕大健康主题，凸显苗医苗药特色，以助力贵州苗医药及大健康产业发展。

　　苗药是苗族同胞长期以来与艰苦自然环境、各类疾病、伤害不屈斗争的智慧结晶，素有“千年苗医、万年苗药”之称。贵州省是中国苗族人口聚集最多的省份，加之良好的生态环境、丰富的生物资源，具有发展苗医药产业不可复制的生态环境、资源优势和产业基础。

　　“得天独厚的自然资源，是贵州省发展苗药产业的独特优势，发展苗药也是加快贵州大健康产业发展的重要抓手。”会上有专家表示，苗药具有悠久的历史，尽管如今发展迅速，但没有形成规范、严格的生产标准，也没有独特、知名的品牌，希望药企能整合资源，合力为贵州苗药发展助力。

　　近年来，贵州省紧抓以大健康为目标的医药养生产业，大力发展大健康相关产业，并相继出台了《贵州省大健康医药产业发展六项实施计划》、《关于支持苗药做大做强若干政策措施的通知》等文件，以支持、推进贵州大健康医药产业的发展。

　　贵州省发改委此前通报显示，截至今年6月份，贵州省已开工大健康医药产业项目170个，总投资203亿元，占全省产业投资比重达11%。同时全省药品品种已有1327个，其中苗药销售产值达150亿元，是中国销售额最大的民族药。

　　“贵州省首届苗医药发展经济年会暨全国工商药企洽谈会”将于明年4月份在黔东南州举行，活动以“大健康大产业”为主题，通过“展览+会议”的形式，搭建贵州省大健康产业、苗医药产品宣传、商品贸易的互动平台。同时希望集合苗药企业资源，形成苗药整体品牌，为新常态下贵州大健康产业发展注入新动力 .

　　周四在昆明召开的14家铝企减产收储商讨会已经结束，各方减产传言四起。但至今为止，关于减产和收储都未有准确消息公布。周四的沪铝(10385， -55.00， -0.53%)市场也在消息面刺激下上演了一场胶着的多空博弈。

　　传言四起多空博弈

　　受到前两日收储减产会议的消息面叠加影响，10日上午沪铝1602主力合约高开10470元/吨，多头入场推升价格，最高位达10515元/吨。

　　然而，之后市场上传出“昆明会议失败”的消息，称参会企业不同意减产。空头势力借机进场，铝价一路跳水，截至午盘收跌10295元/吨，下跌0.63%，持仓量增至26.5万手。

　　“失败”二字让市场有些心灰意冷，但随即有消息更新称，上午会议较成功，减产量将强于预期。魏桥宣布关停电解铝25万吨、氧化铝100万吨，其他企业都有减产承诺。该消息面影响下，午后开盘沪铝主力合约低位向上攀升，最高至10465元/吨。尾盘回调收于10380元/吨，较前一交易日微涨0.14%。

　　纵观会议期间的盘面，引用一位业内人士的话来说，“这是一场金融资本和产业资本的搏斗”。截至收盘，空头一改前两日撤回态势，持仓量增加13260手至21.1万手；多头持仓量增加2285收至19.9万手。

　　自今年锌、镍、铜等有色行业纷纷加入减产保价大军以来，联合减产开始有些“变味”，成为短期提振市场价格的利器。尤其在实质性消息落地之前，更为多空博弈制造了空间。

　　减产进行中企业清库存

　　这次会议结束后，并没有像此前铜、锌、镍等行业发布联合减产声明。记者从与会权威人士处了解到，“这次是内部会议商讨，压根没有想要发布所谓的联合声明。”上述人士表示，上午的减产会议和下午的收储会议都“非常富有成效”，但具体措施不对外宣传。

　　虽然没有具体减产计划公布，但从年初至今，铝行业减产一直在不断进行中，据中国有色金属工业协会数据统计，今年电解铝累计减产413万吨。有分析认为，年底或将累计减产达500万吨。

　　与此同时，氧化铝产能过剩也在不断化解中。记者从业内人士处了解到，目前魏桥确认将减产100万吨氧化铝。

　　价格低迷逼迫企业尽快降库存。据百川统计，截止12月3日，五地电解铝库存为86.0万吨，较11月26日的89.6万吨减少3.6万吨，开工产能也较前一周减少2万吨。记者了解到，现在一些业内企业采取“先走货、再议价”的方式来清库存，先签订单确定发货量，然后一边发货一边谈价格。

　　多家机构预计，短期内行业未有实质性消息落地，铝价仍将维持宽幅震荡。