腾讯、网易等大厂蜂拥入局，叠纸如何守擂乙游？

2020年被称为乙女游戏元年，在这一年里各大游戏厂商纷纷下场厮杀。前有网易、腾讯、字节跳动等大厂下场，后有米哈游、完美世界等知名游戏公司紧随其后，都想在乙女游戏里夺得一席之地。

乙女游戏的火爆，深受2017年叠纸公司推出的《恋与制作人》的影响。正是因为《恋与制作人》的成功，打开了国内女性向游戏市场的“大门”，也让众多游戏厂商看到了国内女性市场的巨大商机。

《恋与制作人》所属的叠纸公司主要以移动端女性向手游为主，拥有暖暖系列和恋爱系列这两条主要产品线。整个公司的产品对准女性市场，且每个系列的产品在市场上都深受女性玩家的喜爱，尤其是《恋与制作人》可以说是乙女游戏里当之无愧的第一大IP。随着市场逐渐饱和，叠纸还能稳坐第一把交椅多久？

（配图来自Canva可画）

叠纸开启乙女游戏大门

所谓的“乙女游戏”就是指以恋爱幻想为主线，玩家通过代入游戏中的女性角色与多名男主产生情感纠葛，推动故事情节的发展，最终攻略男主。《恋与》就是典型的乙女游戏。

在《恋与》面世之前，国内玩家接触的乙游大多数是来自日本，为人熟知的有《星座彼氏》、《魔鬼恋人》等经典作品。在中国的乙游市场，橙光游戏曾在2014年推出女性恋爱游戏《君心我心》，但不同于乙女游戏的“一名女主+多名男主+配角”的角色配置，所以严格来说不算是乙女游戏。可以说《恋与》的出现给中国乙游市场的空白卷上画上了浓厚的一笔。

《恋与》的成功得益于二次元文化的深耕，前瞻产业研究院发布的《文化产业发展前景预测与产业链投资机会分析报告》统计数据显示，2017年我国二次元用户规模达到了2.5亿人，其中核心二次元用户超过8000万人。

因此在《恋与》推出的这一年，叠纸作为开启中国乙游市场的第一人，不仅有众多的二次元游戏用户基础，还恰逢乙游市场的黄金“空白期”，占据了天时地利人和，这也是《恋与》后来风靡市场的客观条件。

虽然在《恋与》之前也有女性向游戏推出，但是受众相对来说比较少，并且在市场上的反响平平，远远达不到《恋与》的现象级火爆。《恋与》的成功极大程度上刺激了乙游的市场需求，吸引着众多游戏厂商纷纷在乙游市场排兵布阵，随着入局玩家越来越多，原本小众的乙游也变得大众化，逐渐成为市场主旋律。

攻略女性市场的“男人们”

想要攻略女性玩家的产品犹如过江之鲫，但唯独《恋与》却成了女性向游戏的代表。《恋与》于2017年12月一经面世,就以出色的成绩赢得广泛的关注，并迅速引爆市场，开启了国内乙女游戏的新纪元。在游戏运营的三年里，《恋与》凭借游戏的独特魅力吸引着众多少女前仆后继地沉浸在虚拟爱情的美好里。

究其原因，《恋与》设定了极其玛丽苏的故事情节，在角色设置上也是深谙女性的游戏需求，设置了霸道总裁李泽言、天才科学家许墨、公安特警白起、偶像巨星周棋洛这四名出彩的人物（游戏第十章解锁新人物凌霄）。女主作为电视台制作人，在拍摄任务的过程中加深与四位男主的情感羁绊，并且在游戏中首创的模拟短信、电话和朋友圈系统，让玩家的体验感升级，在虚拟游戏和现实世界中交互。

《恋与》能在女性群体风靡，也正是因为叠纸游戏能够看到被忽视的女性游戏需求，因此《恋与》的出现填补了女性游戏需求的空白区。

可以说在游戏成长的过程中，中国女性玩家也在不断地成长，同时在游戏领域展现了不俗的消费水平，所创造的经济并不亚于男性玩家，甚至可以说这几年乙女游戏的完全就是靠收割少女钱包成长起来的。

大厂入局，乙游市场风起云涌

《恋与》的风靡，也让众多大厂看了乙女游戏的巨大商机。在2020年，腾讯、网易云、字节跳动等游戏厂商也相继推出了同类型的乙女向游戏，市场竞争也是越来越激烈。叠纸作为女性向游戏的行业老大，也感到了极大压力。

即使在行业里属于领头者，但是其他新玩家的实力也不容小觑。目前市场上有腾讯游戏推出的《光与夜之恋》、网易游戏推出的《时空中的绘旅人》、米哈游的《未定事件薄》等女性向游戏。

在游戏形式上，各大厂都摒除了无脑式恋爱剧情，在恋爱剧情之中新增了角色的职业属性。《光与夜之恋》中的实习设计师、《绘旅人》的美术系新生、《事件薄》中的实习律师，在一定程度上丰富了人物性格和剧情的探究性，但还是摘不掉恋爱的标签，对于玩家来说，在游戏中最重要的是新鲜感和情感体验，千篇一律的恋爱游戏并不能吸引用户常驻。

根据前瞻产业研究院初步预计：2020年女性游戏市场规模仍将保持7%左右的增速，到2024年将超过710亿元。可以预见在未来的游戏市场女性用户规模之大，但是良好的市场前景并不代表在女性向游戏市场掘金是一件简单的事。女性用户规模扩大的同时，对游戏产业的参与度也越来越高，对游戏要求也越来越高，未来游戏厂商要想攻占女性市场，也并非易事。

叠纸困局突围？

随着市场上乙游的增多，竞争也越来越激烈，《恋与》的未来发展也并不被看好，叠纸历经三年的探索和创新走到今天已实属不易。要想维持住今日的辉煌，叠纸不仅要面对各大游戏厂商的前后夹击，还要对游戏系统进行优化升级。在如此形势之下，叠纸的处境可以说是属实艰难。

《恋与制作人》进入第四年的运营也开始显露出不足。游戏副本的沉闷、立绘画面的不足、画风过时也是叠纸现在面对的问题。运营时间越久游戏的活力也会下降，在故事情节和游戏互动的丰富性上也会大大减少，一定程度上会打击用户的活跃度。

因此叠纸如果要开启重生的新剧情，可以设置剧情分线，增加游戏的灵活性。更重要的是避免在剧情上的俗套，才能大大增加对用户的吸引力。写好故事剧情，维持住在乙游行业的良好口碑。虽说目前市场还没有出现超越《恋与》的乙游，但是新推出的乙游也给玩家带来了不少的新鲜感，势必会分散叠纸的部分用户。

除了在游戏自身进行优化升级，叠纸可以利用《恋与》这一IP优势，与多品牌、多行业进行跨界合作，实现二次元游戏的动画制作、虚拟人物跨界代言以及开发周边产品等，完善IP产业链，创造更多的经济效益。在这个创造效益的过程中，使虚拟人物深入现实生活，让玩家对游戏的体验感可以更加深刻。

最后，市场时刻在变化，只有真正了解女性用户的游戏需求，结合市场做出正确的规划，才能长久屹立不倒。在暖暖系列和恋爱系列的背书下，叠纸是否能延续乙游的神话，必然需要时间的持续检验。

三七互娱：云端筑梦没那么简单

作为A股游戏龙头企业，三七互娱一向对行业的发展新方向有着敏锐的嗅觉。

页游起家、手游兴起之后，三七互娱迅速调整战略方向，大力发展手游业务。2019年，公司在国内移动游戏发行市场的市场占有率升至10.44%，排在腾讯与网易之后。在5G时代来临之际，三七互娱也看准机会，积极布局云游戏，力图抓住下一个风口。

2020年3月底，三七互娱旗下经典IP《永恒纪元》的云游版正式上线。用户无需下载安装即可畅玩这一全球流水超过70亿的精品游戏；12月14日，三七互娱通过定增方案，拟将15.95亿元投入至“5G云游戏平台建设项目”中，核心研发内容包括基础云层服务、平台层服务和云游戏平台三个部分。

可见，进军云游戏，三七互娱是认真的。然而，现实的残酷也是不容忽视的。

（配图来自Canva可画）

理想丰满，现实骨感

云游戏是一个规模可达几十亿的市场，对于三七互娱来说是一个发展机遇。只是，就现实情况来看，目前的云游戏还存在一些棘手的问题。

首先，是成本问题。在云游戏模式下，游戏运算在云端服务器进行，电脑手机等硬件设备几乎不用做任何运算。这种模式虽然降低了玩家的设备门槛，却也使游戏公司面临着更高的带宽和服务器成本。

据网络测试数据显示，1080P分辨率、144fps帧率的云游戏需要30Mbpsd的码率才能达到及格的游戏体验，而在传统游戏模式下，只需要10Mbps左右的码率即可达到一样的效果。

翻倍的带宽要求自然对应着更高的成本价格，目前大多数公司的云游戏业务还处于烧钱换市场份额的阶段，高昂的成本自然是不小的压力。

此外，在云游戏的运行机制下，服务器承载着大量的数据和运算，在跨越长距离的数据传输中必然会存在延迟。要想解决这一问题则必须要在全国各地大规模部署CDN服务器，而这项艰巨的工程无疑也将耗费大量的资金和时间。

再有，当前的网络基础设施和厂商的建设投入还不能满足玩家对云游戏流畅度的苛刻要求。

云游戏操作、画面的延迟是被玩家诟病最多的一个问题。数据和指令需要传输到服务器再从服务器传输回设备，这中间的网络延迟在高节奏的多人竞技游戏中尤为明显，严重影响玩家的游戏体验。

对于玩家来说，游戏的卡顿、延迟是最难以忍受的，在本地设备运行得好好的，云游戏的技术进步反而让游戏体验开起了倒车。

入局者众，突围很难

在页游市场日渐萎靡，手游市场趋于饱和的大环境下，有望成为游戏行业新增长点的云游戏自然成了众多游戏公司眼中的香饽饽。

2019年以来，我国的云游戏平台数量猛增，互联网大厂、上市公司、直播平台、三大运营商纷纷抢入局。

今年9月腾讯旗下云游平台“腾讯先游”已上架了100多款云游戏，今年11月游族网络的游族云游戏平台已上线测试，虎牙YOWA云游戏平台中玩家能够与主播同台互动，中国电信的天翼云游戏平台，为开发者提供1080P以及4K的带宽支持。

而三七互娱目前还未推出自家的云游戏平台。

在2020年5月对投资者的回复中，三七互娱表示其还在研究外部云游戏平台的接入模式，为游戏登录各大平台做准备。今年12月通过的定增方案中，三七互娱预算的15.95亿元还要分配一部分到其他基础云服务上，其对于云游戏平台的投入并不算多。

云游戏平台方面，大多玩家都已根据自身优势打出了一片市场，格局也差不多定下了。入局较晚，投入较少的三七互娱在短时间内恐怕难以追平其他玩家的先发优势。

再从产品方面来看，三七互娱目前上线了《永恒纪元》，腾讯则推出了云游版《剑灵》、《流放之路》、《NBA2K Online2》三款游戏，网易也推出了其知名IP《大话西游》、《EVA》的云游版。虽然目前去谈各家云游产品的业绩表现还为时过早，但仅从发行数量上看，三七互娱又一次落后了。

据三七互娱2019年的年报披露，公司正在架构云服务体系，为游戏上云提供计算机和网络支撑，搭建云游戏代理服务等。像这样为其他公司提供技术解决方案的To B模式目前还有很大的发展空间。

然而，非技术出身的三七互娱在这一领域仍然要面对专业的技术服务商蔚领时代和视博云的竞争，前者已自主研发应用容器技术、GPU虚拟化技术，后者则打造了中国首个运营级云服务平台。

经过两年的发展，云游戏市场里蜂拥而至的玩家挤满了每一个细分赛道。三七互娱目前在各方面都不具备明显优势，想要突围，还得另辟蹊径。

 云端逐梦，还需努力

云游戏市场未来的发展有三个较为明确的方向。一是平台化，发挥渠道属性，在这一点上拥有雄厚资金和流量基础的公司会更具优势，比如腾讯、网易等互联网大厂。二是做技术服务业务。通过对今年的云游戏投融资信息梳理，可以发现蔚领时代等技术公司最受资本追捧。三是游戏精品化路线，这也是三七互娱唯一能实现弯道超车的路线。

在行业深耕多年，三七互娱对游戏研发的重视是有目共睹的。据其财报显示，2020年前三季度，三七互娱共投入8.56亿元进行游戏研发，同比增长66.01%。三七互娱研发业务部成立七年，一共推出13款月流水过亿的自研游戏，其中不乏《永恒纪元》、《传奇霸业》等生命周期超长的经典IP。

三七互娱需要借助研发的经验和优势，朝游戏精品化、多元化方向发力，加快游戏上云的脚步，以精美的画面和丰富的玩法吸引更多用户。

此外，目前三七互娱的业务重点还放在手游上，对云游戏的投入似乎是雷声大，雨点小，并没有太多实质性的产出结果。

多年前，我们想不到没时间也没闲钱购买高配电脑和显卡的“非玩家”群体会在4G普及后对王者荣耀等手游如此狂热，以至于撑起了1500亿规模的手游市场。如今，我们完全有理由相信5G技术的成熟很有可能会给云游戏带来更大的想象空间。

而随着5G技术的进一步推进和网络基础建设的完善，云游戏有望成为改变行业竞争格局的领域。因此，为了长远的发展，三七互娱需要对云游戏的业务进行加码了……

趣头条终于盈利了

“自古下沉出王者”这句话一直令人浮想联翩，的确，五环外的市场也跑出了许多产业。其中，新茶饮代表蜜雪冰城靠发力下沉市场估值百亿，全国门店数量超过1万家；快手在下沉市场起家目前估值超过500亿，日活超过三亿。

在看到了下沉市场的红利后，许多互联网巨头纷纷下场，“下沉”也成为了我们近几年来最常见的词语。但作为下沉市场上市公司的代表，拼多多和趣头条近几年一直陷入难以盈利的魔咒中，而拼多多在第三季度获得盈利后，趣头条也紧随其后表示已实现盈利。

（配图来自Canva可画）

盈利魔咒解除‍

近日，趣头条董事长谭思亮发布内部信，对新一年表示祝贺，并表示虽然备受压力，但趣头条还是实现了经营亏损连续第五个季度的收窄，稳住了阵脚，并在4季度实现了收入的部分恢复和经营性盈利。

虽然第四季度财报还未发出，具体盈利数据还未可知，但此番内部信的发布也表明，趣头条似乎打破了“盈利魔咒”获得盈利。而趣头条此次盈利的原因很大程度来源于降本。

根据财报来看，趣头条第二季度营销费用为9.253亿元，环比下降了13.89%，同比下降了30%；第三季度销售和营销费用进一步缩窄至7.015亿元，较第二季度环比下降24.18%。此外，两个季度的研发费用、行政以及其他开支也有不同程度的收缩。

连续两个季度“降本”的成果也体现在其营利数据上，第二季度趣头条净亏损为2.221亿元，环比下降58.2%；第三季度净亏损为2.694亿元，而由于第三季度趣头条进行整改，业务承压极大，因此，亏损环比虽未收窄，但同比已经有了69.7%的大幅下降。

不难看出，对于补贴平台来说，“降本”的效果无疑是显著的，第四季度趣头条仍然在持续贯彻“降本”的手段，最终获得了营利。

薅羊毛不再，用户逃离‍

但就在“降本”带来盈利的时候，其用户规模也不断受到影响。

平台补贴的目的是为了获得用户，用户也会为了“薅羊毛”而去下载和使用其APP。但此类用户的逐利性更高，忠诚度和黏性较其它内容平台的用户相差甚远，一旦减少或不再补贴，平台则会遭受大量用户流失的危机，趣头条便正在面临此危机。

在连续两个季度降低了营销费用后，趣头条的用户也在不断流失。从财报来看，2020年前三个季度的平均月活跃用户分别为1.383亿、1.365亿、1.2亿人；平均日活跃用户为4560万、4300万、3970万人，有很明显的下滑趋势。

而对于内容平台来说，用户的流失也将引发一系列的弊端。

首先，直接影响广告业务。广告是趣头条主要的营收来源，一旦用户长期流失，平台流量随即减少，趣头条也难以持续获得广告商的青睐。再者，流量的减少也可能导致其广告报价变低，届时只能通过更多的广告填补，陷入用户流失加速的恶循环。

其次，影响市场规模，降低竞争力。用户的流失会影响其市场规模，造成资本的质疑，从而降低平台竞争力；而流失的用户也可能给对手输送弹药，比如资讯类平台翘楚的今日头条，趣头条用户的流失在增加对手规模的同时也降低了自己的筹码。

不难看出，用户的流失的确对平台有很大的影响，然而塞翁失马，焉知非福，用户的流失并非尽全是弊端，在过滤了逐利的用户之后，不但能够节省平台成本，还能优化平台氛围，提高业务的转换率，看起来也是一笔不错的买卖。

但对于目前的趣头条来说，短期用户流失能够鉴别用户忠诚度，但长此以往的流失终将导致平台危机。因此，趣头条必须要找到可以加深用户黏性的方式。

补贴不够，内容挽救？‍

从经营手段来看，趣头条和拼多多的模式相似，都是通过补贴来大面积获客，但不同的是，拼多多的电商属性更高，盈利方式也比较多元，而趣头条则多依赖广告业务，难以建立长期盈利的壁垒。趣头条也意识到了这一点，近年来也在内容上不断发力。

目前趣头条主打产品主要是资讯平台趣头条App和免费阅读应用米读，在资讯平台长期发展的同时，趣头条也不断在加码米读。

首先，扶持创作者。针对平台创作者,趣头条开展了趣学堂大V训练营,并推出小视频保量工具扶持头部KOL,帮助创作者由粗放化运营向精细化运营转变。而针对创作者的一系列计划，也能够获得更多的优质内容。

其次，打造IP短剧。米读还和短视频平台快手达成独家战略合作，探索出网络文学和短视频平台的创新合作模式。米读将平台上热门小说孵化成IP短剧，其中不乏古风、民国、都市、甜宠等多种题材，并在快手上独播。

短剧的时长多在几分钟内，其制作成本和专业度也相对更低。另外，在快手播放也能为米读引流，相当于变相营销。

未来，趣头条也将更大力度的在内容建设上布局，持续加强自身泛知识领域内容布局。内容的加码，不但能够让平台获得新增量，也能使趣头条成为“真正”的内容平台。

长期盈利目的能否达到‍

在内部信中，除了盈利的喜报以外，还有董事长谭思亮对趣头条2021年的业绩展望，在接下来一年趣头条不仅要保持用户数据高速增长，还要在此基础上实现超过人民币7亿元的经营性利润。而7亿的目标，分摊到每月便是约5800万的盈利，而趣头条又能否完成目标呢？

目前趣头条主要围绕着降本和内容建设谋求利润，但从这两方面来看，趣头条仍需多加布局。

其一，应该平衡好补贴和内容的关系。对于趣头条来说，降本固然有用，但不能骤然减少，需要给用户一个逐渐适应的过程。而在这个过程中，不断加大对内容的投入，寻找补贴和内容的平衡点，保证在补贴减少的情况下也能靠内容留住用户。

但内容护城河不是一朝一夕就能建立起来的，除了投入大量的资金、物力以外，最重要的是长期的坚守和深耕，对趣头条来说仍然需要时间。

其二，优化平台不良风气，加强监管。早在七月份，趣头条就因为广告问题受到舆论压力，直接影响了其股价和第三季度的业务。吃一堑长一智，对于趣头条来说，内容平台不但要补充内容，更要学会选择内容，不良内容影响平台氛围，也会令用户和合作伙伴望而却步。

除了自身的优化以外，在IP内容方面趣头条还要面对的问题便是来自网文头部平台的竞争，阅文、掌阅、书旗三大平台不但占据大量市场份额和优质IP，且都在IP影视化方面深耕许久，这对米读来说也是不小的压力。

目前来看，趣头条的盈利路上仍面临许多难题待解，但其无疑已经寻找到了让平台良性发展的模式。无论任何平台任何模式，都是需要积累和沉淀的，假以时日，趣头条也将改变模式，在内容的赋能下更进一步，但想要保证持续进步，趣头条仍需努力。

腾讯微视改道中长视频

现如今，快餐化的娱乐模式大大提高了人们碎片化时间的利用率，而为了进一步满足人们零散时间寻求娱乐的需求，拓展新的增量，各大视频平台开始在长、中、短视频领域不断加码布局。

而在各大视频平台之间的竞争已经进入白热化阶段时，腾讯微视却开辟出一条新赛道，率先定义中长视频，推出微剧使其成为了当代年轻人的追剧“新姿势”。

（配图来自Canva可画）

长视频举步维艰   

国内长视频行业早在很久之前就已经进入了存量竞争时代，如今已经长期被“增长困境”所笼罩，具体而言：

其一，采购成本高企。为吸引用户、提升活跃度，各电视台和视频平台开始对优质内容版权展开激烈抢夺。毫无疑问，在头部内容供不应求的情况下，IP版权的价格一升再升。但是，价格高昂并未影响各平台对版权的热衷，为了将这些头部IP当做自己VIP剧和独播剧争夺用户的筹码，各平台投入的成本依旧是屡创新高。    

其二，优质内容不足。众所周知，好的内容是“流量红利”的来源。而如今虽然内容平台频出，但是成熟的创作者和制作班底稀缺，使得优质内容创作速度远不及预期，就导致内容同质化严重，低俗内容和创意抄袭大行其道。

其三，会员增长乏力。自从爱奇艺和腾讯视频会员数量双双破亿后，会员增长就逼近了天花板。据2020年第三季度财报显示，爱奇艺订阅会员达1.048亿，较上年同期下降了100万。而腾讯视频会员数虽增长20%至1.2亿，但增速较之前明显有所放缓。

其四，广告收入承压。广告是视频平台除会员服务外最主要的收入来源，但如今却不容乐观。财报显示，腾讯视频2020年第三季度广告收入下降了1%至35.99亿元。其实是短视频的快速崛起，使大量广告主纷纷迁移到抖音和快手上去买流量、做直播。正是因为在一定程度上受到了这些信息流广告的挑战，视频行业才会普遍面临广告收益“增长困境”。

这些问题是国内长视频行业普遍存在的，而从该行业头部玩家“爱优腾”十年缠斗胜负未分可以预见，任何一家平台短期内都无法彻底解决这些困境。所以，在各方面的压力下，腾讯视频等长视频平台寻找新的增长点迫在眉睫。

短视频难以逾越    

随着移动互联网的高速发展，人们的消费需求发生了极大改变。短视频凭借其兼具娱乐性和社交性，并深度切合碎片化时间的使用场景等特点，一时之间备受青睐。

根据中国网络视听节目服务协会发布《2020中国网络视听发展研究报告》显示，截至2020年6月，我国网络视听用户规模达9.01亿，其中短视频用户规模就高达8.18亿。显然，短视频在网民中的渗透率已经极高，并成为了人们日常生活中不可或缺的一部分。

然而，在经过激烈的市场竞争和行业的大浪淘沙之后，短视频市场发展已经趋于成熟，并形成了“两超多强”市场格局。根据Quest Mobile数据显示，截至2020年6月，抖音和快手分别占短视频用户规模的78%和60%，DAU分别达到6亿和3亿。

其实，除抖音快手外，各大互联网平台也都推出多款短视频APP，意图在完善自己内容生态的同时，对短视频头部玩家发起挑战。但无一例外全都被抖音和快手以一骑绝尘的姿态，远远地甩在了后面。

虽然短视频行业竞争异常激烈，但随着人口红利的逐渐消失，短视频的整体用户规模已经基本趋于稳定，开始由增量向存量过渡。而从目前的市场格局看，短视频行业短期内很难出现大的变动，头部依然会是抖音和快手的拉锯战。

显而易见，在短视频赛道内，抖音和快手在内容上建立的护城河十分坚固且难以逾越。而腾讯微视虽是也是短视频创作平台与分享社区，但要在短视频领域“弯道超车”快手和抖音的可能性已经微乎其微。所以为了寻找更多的商业可能，腾讯只能另辟蹊径，企图以布局微剧的形式进入一条视频领域的新赛道。

腾讯布局“中长视频”微剧‍

腾讯微视于近日宣布，未来一年将投入10亿资金和100亿流量，为微剧赛道下的内容生态建设提供充足支持。同时，还将推出制作精良的1-3分钟竖屏微剧品牌“火星小剧”，以及针对精品微剧扶持计划“火星计划”，联合创作者共同推动竖屏IP产业短剧发展。而腾讯微视之所以入局微剧赛道，主要有以下原因。

首先，微剧区别于长、短视频的特点，更符合年轻人的口味。微剧比短视频制作精良，比长视频短小精悍，在当代年轻人普遍追求真实内容、获得信息快速、沉浸感强的观影体验时，微剧凭借高品质、快节奏、大脑洞的特点赢得了更多年轻人的喜爱。

其次，微剧能和腾讯内容生态体系内的IP资源联动起来，有助于实现商业化闭环。腾讯微视推出微剧，与阅文集团、腾讯动漫、腾讯游戏等进行IP合作，扶持了微剧的业务发展。如此多维度布局微剧内容方阵，在一定程度上打通了腾讯的内容生态。

 而据悉，腾讯微视所推出的改变自腾讯动漫同名IP的《通灵妃》系列，全网播放量突破10亿，总话题数量达20亿；另一部竖屏古装互动微剧《摩玉玄奇》互动次数破亿，豆瓣评分有7.0。从以上数据可以看出，这些体量小、内容足的竖屏微剧，正是大众所喜闻乐见的。

显然，从腾讯微视初步尝试微剧，并取得显著成果来看，这一步棋是走对了。

腾讯微剧成为领跑者？‍

腾讯微视虽然已经在中长视频领域有所布局，但是其他长、短视频平台未必没有准备。长视频平台在逐步向中短视频领域渗透，短视频平台也在试图通过进入长视频市场，探索更多商业化的可能性。

具体而言，以爱奇艺为代表的长视频平台，为抵挡短视频平台的全面入侵，开始了“向短而生”的探索。短视频的快速兴起，就意味着用户留给长视频的关注度十分有限。据中国网络视听节目服务协会发布的报告显示，截止2020年上半年，短视频人均使用时长已经超过即时通讯，成为“杀时间”的第一利器。

所以，向“短”而生便成了长视频近两年探索的发展之路。比如爱奇艺制作《生活对我下手了》、腾讯视频推出《抱歉了同事》等。这些小而美的微剧也随着头部玩家“爱优腾”的试水，开始在小众市场悄然生长。

与此同时，以抖音、快手为代表的短视频平台，为了对内容进行多元拓展和持续深耕，也开始了“由短入长”的过渡。短视频平台从联动明星资源，到推动用户生产，凭借着碎片化、高流量等优势，逐渐构建起了自己的护城河。比如，抖音专注于打造优质IP，强调内容的精品化和创新化；快手也开始发力融媒体，增强内容的本地性和专业性。

目前来看，在各大视频平台内容同质化越来越严重、竞争优势越来越不明显的情况下，领先的产品力以及平台自身的独特定位，才更容易获得市场的认可。而腾讯微剧能否凭借自身优势，在其他平台的持续加码中成为行业领跑者，还需要时间的验证。

学霸君面临生死劫，在线教育进入洗牌期？

随着在线教育风口的兴起，一大批线上教育平台迎来了发展的红利期。学霸君作为其中一员，凭借着为学生量身打造“1对1”个性化学习方案，一时之间获得了不少学生家长的青睐。

但是，近日学霸君濒临破产的消息却甚嚣尘上，教师和学生家长的群体声讨也早已攻占了各大社交平台的有关话题。学霸君曾经还是在线教育赛道里的明星玩家，如今却爆出大雷，背后的原因值得深究。

（配图来自Canva可画）

爆雷早有预兆‍

前不久，在线教育行业的独角兽作业帮和猿辅导刚传出获得了巨额融资的消息，同行业的学霸君就被爆出由于资金链断裂即将停运。虽然这突如其来的消息令人震惊，但其实学霸君爆雷并非无迹可寻。

首先，受“1对1”模式掣肘，导致其人力成本过高，生源不稳定。学霸君主打“1对1”模式，但这一模式对师资力量要求很高，从而导致授课成本增加。又由于缺乏持续稳定的生源，“1对1”的毛利就远不及大班课和小班课。据了解，在线教育行业内“1对1”毛利率普遍在40%以下，小班课在50%左右，而大班课则可以做到60%-80%。

所以近年来诸如学大教育等曾经主推“1对1”业务的公司，由于经营状况普遍欠佳，都开始向大班课靠拢。而受到“1对1”模式限制的学霸君，在难以实现降本增效的情况下，陷入困境也是情理之中。

其次，市场竞争激烈，使其获客成本高企。据天眼查数据显示，截至2020年6月，从事在线教育相关业务的企业共有超过25万家，平均每天新增140家，行业迎来爆发式增长。而随着越来越多的玩家入局，流量红利逐渐消失，玩家们便开始烧钱抢份额。

入场的玩家们纷纷花大价钱做市场，但转化率过低，效果都差不多，可是又不能不做，就陷入了跟进亏损、观望掉队的两难境地。在行业的烧钱大战之下，获客成本一路高涨，学霸君也在获客成本与师资成本的双重压力下蒙上了阴霾。

最后，对新业务的探索，致使其运营成本进一步增加。近年学霸君为寻找新的增长曲线，曾低调探索少儿课程。但是却忽视了成本控制问题，任何新业务的开展都离不开高额的营销、管理、研发等费用，而投入成本的持续增加，往往伴随着风险的不断积累。

加之在本身经济状况不佳的情况下，学霸君试图与频频融资、现金流充沛的对手竞争也绝非易事。所以，学霸君入局新赛道，成本只会不可避免地提高，获得的利润也将十分有限。

而除以上这些内部原因的影响外，难得资本青睐也是导致学霸君爆雷的一大重要因素。

难获资本青睐‍

在线教育赛道日渐火热，资本对这一行业也十分看好。据《商业数据派》最新统计的数据显示，截至11月末，2020年在线教育行业披露的融资金额共计约388亿元，比2019年同期的108.75亿元增长了256.78%。

但值得注意的是，随着在线教育赛道竞争格局日渐清晰，这个行业的马太效应愈发凸显，手握重金的资本方大多开始向头部公司倾斜。比如今年6月底，作业帮完成了7.5亿美元的E轮融资，又于前几日再获超16亿美元的E+轮融资；10月22日，猿辅导完成了今年以来第三次G+轮融资，投后估值达155亿美元。

而学霸君作为曾经K12赛道盛极一时的头部公司，早前也获得过资本方的重点关注。在2013年学霸君刚一推出K12的拍照答疑工具，2014年1月就获得了祥峰投资的500万美金。截至目前学霸君共获得了3轮融资，融资金额至少有1.55亿美元。

但如今在马太效应的作用下，学霸君的融资难度却在不断加剧。公开资料显示，学霸君最近一次C轮1亿美元融资完成的时间是2016年12月，从2017年之后就再没有获得过新的融资。而在普遍依赖资本输血的在线教育赛道里，四年没有融资输血的学霸君，已然有了掉队的趋势。

其实，学霸君的遭遇是在线教育快速发展时期普遍存在的现实问题，头部玩家频繁融资补充弹药，其他玩家的存在感却越来越低。据悉，在今年上半年的融资中，仅猿辅导和作业帮两家就占了总融资额的80%左右，而一些初创公司想要获得融资机会却是难上加难。

在线教育行业如果没有了资本的扶持，以及充足的资金和流量，很难走下去。显然，在资本的持续加注下，在线教育如今也成了头部玩家的游戏，整个行业进入了果实收割时代。

行业进入深水区‍

随着在线教育行业大洗牌愈演愈烈，一大批教育机构相继退场，K12在线教育赛道已经从群雄逐鹿，发展到了巨头竞赛，这场历时数年的行业混战终于要接近尾声。

在线教育在资本的裹挟下疯狂烧钱抢夺市场，中腰部玩家的生存空间被一再压缩。其实，在行业烧钱大战中轰然倒下的学霸君并不是个案，在挤压下黯然退场的公司多不胜数。据不完全统计，一大波不知名的教培机构早早宣布了破产；而老牌教育机构优胜教育、在线辅导平台学霸1对1和理优1对1、号称“英语培训四巨头”之一的韦博英语等，也都因难堪重负停止了运营。

现在看来，在线教育赛道确实已经容不下初创公司，中腰部玩家也只能在激烈竞争的夹缝中寻求生存，热闹终究还是属于头部玩家。

而随着在线教育赛道竞争日渐加剧，为了寻找新的增长驱动力，该领域的玩家也不得不寻求转型。其中不少玩家开始打造多学科产品矩阵，这样不仅可以开发用户的其他需求，还可以将用户价值发挥到最大，有利于增加用户粘性，提高续费率和转介绍率，从而增加企业营收。

目前来看，在线教育行业已经进入了深水区，而随着博弈日渐激烈，各玩家在该领域的加码布局便更加地不遗余力。而最终谁能够控制成本，挤出现金流，在更加残酷的竞争中突出重围，仍然充满悬念，但这很可能已经和学霸君们无关。

美妆盲盒并非美图美妆复苏的最佳选项

零售市场风向一天一变，从万物皆可直播到万物皆可盲盒，不过一个泡泡玛特的上市。

2020年12月11日，泡泡玛特于香港正式挂牌上市，上市第一日公司市值破1000亿港元，坐稳“盲盒第一股”的称号，且独特的盲盒销售形式吸引来众多年轻消费群体，购买、收集盲盒成为潮流人士的标签，泡泡玛特也成为股民口中的“90、00后的茅台”。

与此同时，巨大的市场需求，带动了盲盒经济的发展。

Mob研究院发布的《2020盲盒经济洞察报告》显示，盲盒已经成为潮流玩具中受面最广、热度最高的品类，盲盒行业将蓬勃发展。在未来5年，盲盒行业会迎来高速增长期，预计在2024年盲盒行业市场规模将翻两倍达到300亿元。

在此情境下，潮玩、美妆、服饰等各行各业掀起了“盲盒+”热潮。

（配图来自Canva可画）

“盲盒+”大热

广义来看盲盒是一种玩法，它还有福袋、扭蛋等不同的称呼。只不过，福袋、扭蛋等玩法比较小众，“盲盒+潮玩”模式强化了这一玩法的价值性、娱乐性，进而提高了“盲盒+”模式的热度。

特别是在90后、00后这些年轻消费者群体中，玩盲盒俨然紧跟潮流的象征，也是她们社交必备条件。凤凰网《文化风向标》发布的调查结果显示，在天猫网购平台，有近20万消费者每年花费2万余元收集盲盒，其中购买力最强的消费者一年购买盲盒耗资百万，这里面“95后”占了大多数。

再有，盲盒这一模式的“密封”、“随机”、“高性价比”等特性，决定了它对新用户的吸引力。

盲盒密封、随机特性既保证了产品的神秘度，很好的抓住了消费者强烈的猎奇心理，也营造了开盒惊喜的消费氛围；而且在盲盒模式中，高价商品暗藏于低价商品中售卖，这一比运气的玩法刺激了人们的消费欲望。

其实，盲盒模式不只是潮玩行业的专属玩法，还适用于美妆、服饰等很多零售行业，可以发现越来越多品牌推出相关的盲盒玩法。

全家便利店推出tokidoki联名盲盒；知名美妆零售商屈臣氏推出美妆盲盒；饮料业新星元气森林推出饮品盲盒；刚上市的名创优品开设独立潮玩集合门店“TOPTOY”；餐饮网红店呷哺呷哺推出攀登者盲盒；瑞幸推出“遇见昊然”系列盲盒……

盲盒市场玩家越来越多，就连致力于“让每个人都能简单变美”的美图公司，也被爆出申请多条“美妆盲盒”、“美妆盲盒MT”商标，其入局美妆盲盒已成定局。

美图追风，为电商蓄力

2017年10月，美图美妆上线，主要卖各种化妆品和护肤品；2018年11月，一年一个月后美图匆忙砍掉美图美妆电商业务，上线时间之短令人唏嘘；2020年3月，美图高调杀回美妆电商市场……

2020年3月，吴欣鸿在接受媒体专访时表示：“除了现有的广告外，美图还会持续探索直播电商、会员体系等其他可变现的商业模式。同时指出，美图秀秀会在4月开启电商直播内测，前期以与各大电商平台合作为主。”

很明显，美图此次再战美妆电商市场采取的是轻资产模式，也就是做导流的生意，减少了供应环节，降低了运营成本也减轻了运营风险。

而作为拥有美图秀秀、美颜相机两款最成功美图工具的企业，美图做美妆业务也算同根同源，其拥有庞大的爱美用户群体，发展美妆电商再好不过。据悉，美图公司在全球已拥有注册用户20.8亿，月活跃用户2.95亿，旗下产品的用户群体80%-85%都是热爱美和分享美的女性。

所以忙于流量变现的美图，在直播风口发展美妆直播业务，在盲盒风口谋划美妆盲盒大局，也在意料之中。

一方面，盲盒经济大火催生了泡泡玛特这一盲盒潮玩独角兽，足以证明盲盒模式有超强的引流和刺激消费的能力，而坐拥亿级流量的美图电商现在正需一个提高流量转化率的销售模式。另一方面，美图秀秀、美颜相机等工具型应用存在“用户用完即走”的硬伤，而盲盒模式讲究“挖宝”、“收集”，可以有效强化用户黏度。

只是，近年来美图在移动App、短视频、智能手机、医美、美妆电商、直播等业务之间游走屡战屡败，给资本留下了变现能力弱的印象。而资本耐心消磨殆尽，以往美图工具创造的974亿港元市值巅峰，也跌落至65.14亿港元。

在此情境下，这次发力美妆盲盒布局刺激美妆电商变现，对美图来说至关重要。既是为了吸引用户、提升用户粘性，从而提升流量变现的整体水准，也为了向资本证明自身盈利能力在不断增强。当然，如有不慎盲盒布局再次无疾而终，那么美图“复苏的担子”也就更重了。

而有了一次战退的经历，人们对美图再战美妆领域十分关注。盲盒模式是否能成为美图美妆电商的救星？也就成为关注者们的新议题。

美妆盲盒难成气候？

而今“盲盒+”席卷各行各业，在美妆市场也生了根，但美妆盲盒市场不温不火，各大美妆品牌也仅是将盲盒作为短期营销的手段，大举设立美妆盲盒业务的企业并不多，美妆盲盒市场仍处于探索阶段，成与不成皆有可能。

但对比潮玩盲盒来看，美妆盲盒缺少“娱乐”、“收藏”的产品基因。前文提到盲盒只是一种售卖玩法，盲盒里面的产品才是重点。而美妆产品是消费品，纵使有美妆产品收藏者也仅是收集各种限量款的小众玩家，购买大量美妆盲盒只为求一隐藏的限量款产品，对美妆消费者吸引度不高。

再有，人们评价美妆产品好坏的标准是功效，也就是说人们会根据产品功效去购买美妆产品，比如美白的、补水的、祛痘的等等，而盲盒的隐藏特性与之相反，将美妆产品功效隐藏起来反而会带来负面影响。

当然，在盲盒价值上下工夫，让消费者以低价买入高价值美妆盲盒还是能吸引消费者。但可以发现，资生堂、fresh、小奥汀等美妆品牌，屈臣氏、丝芙兰、调色师等渠道商，曾做过“盲盒”这一营销，美图当下入局美妆盲盒为时已晚。

况且，盲盒行业未除的诟病，也会影响美妆盲盒市场的发展。

例如：品控不过关、质量参差不齐、虚假宣传、服务不到位等行业问题将拖累美妆盲盒行业的良性发展。大如泡泡玛特之流的盲盒巨头，也因品控问题面临用户的讨伐，市值直跌四分之一，盲盒市场的高风险不言而喻。

总的来说，美图的美妆电商生意需要盲盒模式推波助澜制造声浪，但长期来看盲盒模式并不适用于重功效的美妆行业，消费者尝过鲜便会弃之。

B站出海东南亚，手牌只剩二次元

2020已经到了最后的几天，不免让很多人觉得今年的时间过得格外快，似乎很多去年的事情还没过去多久，转眼今年又要发生了。就像去年B站“最美的夜”跨年晚会给人的印象还没有冲淡，今年的跨年晚会已经快要临近。

对于B站来说，今年也像是开了加速器一样，一路狂奔。不论是用户数量还是财报表现，不论是“后浪三部曲”还是成功发射卫星，B站一年来取得的成绩有目共睹。而到了年关将近的时候，B站又开始新一轮的加速和破圈，准备进发海外市场。

（配图来自Canva可画）

东南亚成流媒体出海新贵

近日，B站上线了泰语版APP，并表示“该App是哔哩哔哩在东南亚地区发布的官方独立应用，旨在为当地用户提供一个拥有高质量ACG内容的综合性视频社区。”

当然不止是B站，还有很多国内外的流媒体平台也将东南亚市场当做扩张海外市场的首选，比如去年11月进军马来西亚市场的爱奇艺，今年2月腾讯视频WeTV也进军泰国、印尼、越南、印度和马来西亚等多个国家和地区。

为何这些流媒体视频平台在出海的时候都将目光集中在东南亚市场呢？原因主要有以下几点。

首先是因为东南亚市场的现阶段特点。相比于欧美等发达国家地区，东南亚国家普遍处于数字经济的发展窗口期，市场格局并没有完全成型，对于新入局的玩家来说还有很多的机会。另外，这也意味着东南亚地区的流媒体市场还有很大的发展空间。

其次是因为东南亚市场的消费者特性。伴随着全球数字化进程的推进，东南亚市场中的数字化人口也在不断增加，这对于开展数字化业务有着很多裨益，不仅能为平台带来更多的用户，而且能保证数字化业务的可持续发展。

据研究调查机构WeAreSocial发布的2019年包含东南亚地区在内的全球数字互联网使用最新调研报告可知，东南亚总人口6.25亿，其中数字人口达到4亿，互联网普及率65%，社交媒体渗透率为63%，数字市场规模几乎可以和中国、欧盟、北美市场相媲美。

最后是因为东南亚市场的文化特点。虽然东南亚地区的宗教色彩比较浓重，但对于流媒体市场来说，国内市场和东南亚市场有着一定的文化相似性。另外加上东南亚地区的华裔人口占比也比较高，消费习惯的相似性都会给出海带来一定的便利。

二次元助力出海东南亚

东南亚市场成了流媒体平台出海的必争之地，而B站选择在这个时候入局东南亚市场，最大的助力则是B站最本质的二次元内容。在Google Play商店中，B站泰国版APP的功能介绍中着重强调了动漫内容。

似乎在国内市场一直破圈的B站，如今在出海的动作上却回归到了二次元的本质。并不是B站的破圈方法在东南亚市场不好用了，而是因为其他方面的影响。

首先是国风席卷全球，打开了国产番剧在东南亚的市场。伴随着国产的电视剧、游戏、网文等文娱产品的持续输出，并且广受海外消费者青睐。而B站近几年一直在助力国漫的崛起，扶持优质的国产番剧，以便于扩充自身的国产番剧内容库。

而借助东南亚市场对于国产优质番剧的需求，B站或许会有事半功倍的效果，也算是将好钢用在刀刃上。

其次，消费者对动漫等产品的特殊需求也促使B站选择二次元内容进军东南亚市场。因为日漫和美漫在近几十年中的不断扩张，让动漫等产业成为了文化产业中不可或缺的一部分，东南亚市场对这些产品的需求也十分巨大。

另外，东南亚市场因为经济发展水平的限制，更倾向于选择免费的平台观看动漫，而B站平台上的动漫内容很大一部分都是免费观看，而且在办理大会员之后没有额外的收费，这也比较符合东南亚市场的消费需求。

这两个方面的原因让二次元内容成了B站出海东南亚市场的手段，但似乎也成了B站唯一拿得出手的手段。

B站东南亚，只剩二次元

在国内市场中，B站的不断破圈主要体现在其平台内容之上。从原来的二次元小社区到如今的全品类大平台，B站的破圈很成功。如今B站在国内的很多新增用户，并不是因为二次元内容才进入B站的。

但进军东南亚市场的B站，破圈之后的那些内容似乎都很难帮助B站成功打开海外市场，二次元内容似乎成了B站出海最关键也是唯一的一个方法。而这种情况的出现，主要是来自于内外两个方面的原因。

内部的原因主要是来自于B站除了二次元以外的内容是否能适应东南亚市场。虽然东南亚地区华裔人口的比例并不在少数，但是这片地区的宗教属性却比较明显，这自然会影响到人们的生活习惯和认知观念。

而对于B站而言，平台上的很多内容都是up主的生活分享，这些内容在东南亚市场是否有市场也充满未知。另外语言问题也是比较重要的问题，这是限制了B站并不能大量输出平台内的内容，只能选择有优势的二次元内容，

而外部的原因主要还是其他流媒体巨头的压力。现在的东南亚流媒体市场之中，除了国内的爱奇艺、腾讯视频等流媒体平台已经入局，网飞、迪士尼+Hot star等国际流媒体巨头已经在东南亚市场布局很久，各方面优势也较为明显。

这些流媒体平台的背后都有着内容和资金的强力支持，虽然在这两个方面来说B站也具有一定的优势，但是日后的一番恶斗也将难以避免，B站不得不重视。

扩张很重要，但本质不能丢

不论是国内市场还是海外市场，对于B站这类流媒体平台而言，最重要的依旧是平台内的内容质量。

二次元是B站在国内市场起家的根本，虽然B站一直在破圈，但是二次元内容依旧是B站没有忽视的重点。如今海外市场的扩张，作为核心的二次元内容再次成为主力军，B站在内容方面的大力投入也有着不小的助力。

但是二次元并不是B站在海外市场的终点，如何在海外市场中再复制出更多个B站，国内的这套破圈打法或许不错。

国内平台内的内容因为语言问题难以输出，这就限制了B站平台内的内容数量，这对于B站的扩张来说是个严重的问题。而挖掘本土up主也许是个不错的选择，他们更了解当地市场的文化和需求，制作出来的内容在当地也更加具有针对性。

通过在当地市场打造“内容——粉丝——up主——内容”的循环模式，可以加速平台内的内容充实，让平台获得较快的增长。

但是在扩充内容的过程中，还有很多的挑战需要B站去面对。比如内容的监管问题，近日B站被约谈10余次事件让B站在国内的内容扩张脚步顿了顿，而国外的内容扩张也同样不能逃开这个问题。

这也让B站在海外市场的扩张过程中必须制定合适的计划，有规划地进行扩张，找准自身的定位，不能让步子迈得太大。这样，B站在东南亚市场的扩张，或许会讲出不一样的新故事。

Q3业绩再降：微博狂追视频末班车

有业内人士形容新浪微博“有点像跑在高速公路上的拖拉机”。

这个比喻确实非常贴切，新浪微博在3G时代奠定崛起的基础，但在4G和5G时代的高带宽下已经不再领先。发展战略没能跟上新技术的演进，让新浪微博在成长性和商业化上两头受困。时间长了，微博自然而然就会身陷“中年危机”难以自拔。

巅峰时期，新浪微博在绝大多数社交媒体垂直流域都占据了“C位”，并且战胜包括腾讯微博在内的诸多强敌，成为中国唯一的“微博”。但目前的情况是，新浪微博的内容生态仅在娱乐领域还占据主导地位，在其余话题领域的存在感已经非常薄弱。同时对比、今日头条的陆续崛起，以及抖音、快手、B站等新兴视频媒体的爆火，新浪微博的衰退异常明显。

微博把“人到中年”的“力不从心”，展示得活灵活现。悲哀的是，无论人还是企业，一旦走到了下坡路，想要再爬上来就很难了。

（配图来自Canva可画）

业绩在下坡路上继续下滑

近日，微博发布截至9月30日的2020年第三季度未经审计财报。财报数据显示，微博本季度净营收4.657亿美元，同比下降4%；归母净利润为3380万美元，同比下降77%。

营收持续下滑，归母净利润大幅暴跌。财报发布后，微博(NASDAQ:WB)股价一度暴跌15.7%，至收盘下跌逾13.5%。尽管在财报会议中，微博CEO王高飞表示“对微博复苏趋势感到满意”，但投资者肯定并不满意。

而之所以出现这样的分歧，主要是因为微博的复苏趋势不够明显。2015年娱乐营销火爆走红后，微博迎来发展的“第二春”，之后两年的时间，其净利润暴涨，增速甚至超过200%，表现惊人。然而好景不长，2018年以来微博营收增速明显放缓，到2019年Q4之后，其营收和Non-GAAP归母净利润更是同时陷入负增长状态，截至2020年Q3，这种负增长状态已经持续了整整4个季度。

王高飞所说的“复苏趋势”确实存在，可以看到2020年Q1以来微博营收、利润跌幅均明显有所收窄。不过依然处于负增长状态的业绩，也没法让微博把“复苏”说得太硬气。

更加尴尬的是，2020年Q2微博营业外盈利高达1.325亿美元，直接推动GAAP下归属于微博的净利润同比增长93%至1.984亿美元；然而在转瞬之间，2020年Q3微博投资电商亏损1.1亿美元，导致GAAP下归属于微博的净利润同比下跌77%至3380万美元。对比上个季度亮眼的盈利表现，本季度微博的盈利能力大幅下滑显得异常鲜明。

微博近两个月季度盈利表现大起大落，背后的主导力量，不再是自身主营广告业务的利润涨跌，而是营业外获利的盈亏，这一点尤为让人感到心忧。不仅让微博主营广告业务的衰落暴露无遗，从更深层来看，也表明微博的商业化整体确实陷入了巨大困境。

平台吸引力不断流失

事实上，对于雄踞社交媒体霸主地位近10年的微博而言，商业化一时的困境虽然棘手，但却并不致命。真正要命的是，在主营广告业务持续下滑的同时，微博平台对用户的吸引力也在同时下降。

在2020年Q1，疫情影响下，微博月活跃用户达5.5亿，日活跃用户达2.41亿，双双达到历史顶峰。但好景不长，从截至6月的第二季度开始，微博的月活、日活用户数据均开始下滑。Q3月活再次环比减少1100万，日活环比减少500万。这些数据清晰地表明，微博已经陷入了用户下滑危机。

微博的用户下滑其实有一定的必然性，是内忧外患的合力共同造成的结果。

一方面，微博的用户口碑和用户粘性近年来明显下滑。这多半要归因于此前微博忽视对内容生态的深度构建，过度看重“娱乐营销”，导致流量造假、信息失真等问题频发。

另一方面，在与新兴媒体平台的用户时长争夺上，微博表现后继乏力。微博与抖音、快手、B站等新兴内容社区的用户群体有高度的重合性。所以抖音、快手、B站每增加一名有粘性的留存用户，都有可能抢自微博。

微博此前过度“娱乐营销”目的就是为了商业化。但结果是没有赚到多少钱，还坏了口碑和名声。事到如今，微博必须必须采取破釜沉舟的行动，才能扭转自身继续老化，而留给它的时间已经不多了。

想靠视频号重回正轨？

目前来看，微博正在全力推动视频号以扭转困局，把微博视频号视为破局的希望。

今年7月初，微博视频号正式上线。在官宣中，微博视频号的目标是——“未来一年，微博将向微博视频号分成5亿现金、投入10亿精准广告投放资源......打造万个百万粉账号！”如今已经超额完成任务。Q3财报显示，截至11月，微博视频号开通规模已超75万个，其中百万粉视频号规模超过1.3万个，提前实现了其年内目标。

从起步阶段的表现来看，微博的这次视频战略重启算是拿到了一个开门红，但现在就预言微博视频号将会顺利破局，还为时尚早。

一来，微博做视频有太多的失败先例。2011年左右，微博就投资了秒拍，并且用客户端内流量进行扶持。后来的小咖秀、、绿洲也得到了微博的鼎力支持，但这些视频项目，最终均由于各种各样的原因接连沉寂。

二来，视频领域格局已定，微博视频号想要破局阻力太大。微博视频号偏重（中）短视频领域，这个领域快手、抖音、B站三强定力的局面短时间内很难被打破。同时、百度两大巨头在这个赛道中持续加码，也让（中）短视频领域的用户时长争夺战，变得更加惨烈，微博想要从中脱颖而出，难度颇大。

三来，微博视频号的成长需要长期投入，将会给微博带来更大的业绩压力。在Q3财报会议上，微博CEO王高飞明言:“近一两年，微博在视频号上以投入为主。”但考虑到三季度微博的业绩下滑已经引起了投资者的不满，股价大幅下滑。未来微博对视频号进一步倾斜资源，其难免将会承受更大的业绩压力。

全力一搏或许为时未晚

微博现在全力投入视频领域，虽然已经明显错失了最佳时机，但在相对正确的方向上行险一搏，终归比束手待毙要强。

微博此次推动视频号计划的态度异常认真，也确实下了血本。微博视频号上线至今不到半年，预计2020年内就将有11万内容作者获得2.1亿广告分成。未来三年内，还将大幅提升平台的广告分成能力，预计到2023年年度分成金额将达到10亿。

更为难得的是，在大力推进视频号计划落地的同时，可以清晰感受到微博深耕内容生态的决心。可以断言，视频号无论成败都将带来两方面的积极变化。其一，视频号给与了创作者更多在微博积累粉丝、打破圈层的机会，有利于留住、吸引来更多的创作者；其二，在视频化转型过程中触达更多类型的内容受众，将为微博生态注入更多活力。

总而言之，当前微博正以前所未有的积极行动，适应新的社交媒体潮流。这样的行动或许也有几分被逼无奈的意味，但只要肯作出改变，至少能够避免抱残守缺的最坏结局。

多多钱包非奇袭，而是守正

我国移动支付市场方兴未艾。

据CNNIC的数据显示，截至今年6月，国内网络支付用户规模多达8.05亿，占整体网民的85.7%，和今年3月对比已增长了3702万；而国内移动支付用户规模多达8.02亿，占比整体手机网民86.0%，相较今年3月增长了3644万。

由此，阿里、腾讯、美团、滴滴等众多互联网企业，相继从各个领域进军移动支付市场。

就连表示不会入局支付金融领域的拼多多也“打脸了”。此前，拼多多的创始人黄峥曾公开表示：“拼多多不会步入支付金融领域”。但今年年初拼多多就收购“付费通”拿下支付牌照，紧接着推出“多多钱包”自有支付渠道，其入局金融市场之心暴露了。

（配图来自Canva可画）

拼多多守正

随着数字经济的发展，移动支付已然成为企业进行商业交易的必备基础，其不仅能同时链接平台商户和用户，还能贯通资金流动渠道，帮助企业避免被其他竞争平台掌握自有用户数据，而拼多多正是被此吸引。

那么，拼多多推出“多多钱包”的好处在哪呢？

其一，助其规避风险，走出“现金流陷阱”。此前拼多多依靠商家资金来实现现金流增长，且非常依赖于外部资金驱动，因此曾多次因“二次清算”问题被举报。当下其推出“多多钱包”即可合规解决现金流问题。

其二，减少向外部三方支付平台支付的成本。据2019年拼多多年报显示，拼多多于2017之后的两年间，分别付予了支付宝、第三方支付6.4亿、5.4亿，如今拼多多开启自有支付能使其节省一笔巨额的第三方支付通道费用。

其三，为之后金融业务的布局铺路。拼多多早有入局“支付金融领域”的想法，在拿到了支付牌照后就推出了“先用后付”的业务功能，进行消费金融业务的试水。随后更是成为央视总台2021年春晚独家红包互动的合作方，为它之后的金融业务开拓打下一定基础。

拼多多推出“多多钱包”对其进军支付金融业务领域来说意义重大，但面对支付市场的众多竞争对手，拼多多能否立稳脚跟？

开启新支付之争

今年非常活跃的美团、滴滴、拼多多三大玩家，都推出了自有支付产品，就此开启新一轮支付大战。

目前来看，“滴滴月付”定位出行支付领域，“美团月付”定位生活支付领域，“多多钱包”定位电商支付领域，为自家用户提供支付服务，推动了平台形成交易闭环支付。

如今，美团和滴滴的月付都是类似“花呗”的“先享后付”的信用支付服务产品，而多多钱包只是拼多多推出的一种支付服务产品，因目前业务还处于初始发展的阶段，其功能较为“寒酸”，只有充值提现、支付等基本服务。

就消费使用场景来说，“美团月付”只能在美团系app内部美食、外卖、出行等多个消费场景使用，而“滴滴月付”仅限于在滴滴平台打车交易时使用，其次“多多钱包”只能用于自有平台的所有消费服务场景，三者的使用场景并不相同，但都有着一定的跨平台局限。

就金融业务方面来说，美团涉及的支付金融业务多于滴滴，有理财、生意贷、借钱等等，而滴滴则触及理财、借钱、保险三大金融业务。对比之下，拼多多目前还缺少保险、借贷等方面金融业务，所以之后拼多多还要继续拓展金融领域，不断锤炼其自营的支付渠道的获益能力。

美团、滴滴、拼多多作为我国巨头企业，三者本身都已占据不少流量，开展支付业务有利于它们培养用户使用其自有支付渠道，并加速扩大、完善其金融生态的版图。但未来能收获多少用户支持、占据多少市场，还需详看它们后续在支付领域的布局如何发力。

当下，互联网巨头纷纷在各自领域开展支付金融的业务，支付市场规模也由此不断扩大，支付市场赛道群雄逐鹿。

金融市场竞争升级

从整个互联网金融大环境看，想要再造一个支付宝或支付难度很大，不过互联网金融增长空间还非常大，做一个垂直类金融企业也足够“温饱”。

如今越来越多的企业加码金融支付服务的业务，撼动了支付市场原有的支付宝、两家独大的霸主地位，拼多多借机入局金融市场，有很大的发挥空间。并且，在金融赛道上滴滴、美团、拼多多都有各自优势而且战略打法不同，未来支付市场格局难猜。

不过，诸多巨头涌入金融市场将带动其技术、服务的升级，也加剧金融市场竞争。

在技术层面，生物识别技术被广泛应用于支付领域。目前人脸识别在互联网金融领域应用表现为支付和身份验证，是非常重要的工具，如今巨头的涌入将推动企业进一步完善金融领域生物识别的技术，推动技术持续革新，移动支付服务的安全。

在服务层面，互联网金融业务监管日渐趋严，所以互联网金融服务正加速透明化、便捷化的升级。比如近期京东巨头就推出了“京东金条”这个消费信贷软件，为用户提供更为安全便捷的金融服务。

当下的互联网企业只是借支付这个接口入局金融市场，而之后各方玩家除了要应对单一支付业务的竞争，还要在金融业务领域展开博弈，未来市场更考验互联网企业本身业务和金融业务生态融合的综合实力。

值得注意的是，蠢蠢欲动的“数字货币”的应用也很有可能会再一次改变互联网金融支付市场的格局，促成市场竞争的又一次飞跃。

所谓市场瞬息万变，谁都不知道未来互联网世界会出现哪些“新鲜事”，更难以预料未来移动支付市场会呈现何种局面。但不论未来支付金融市场究竟如何，互联网企业之后的市场争夺只会愈渐激烈，多多钱包面临的竞争也会越来越大。

火锅超市“战事”激烈，锅圈如何自处？

疫情如狂风过境，重创了经济也重塑了市场。

在疫情防控的背景下，火锅餐饮业下的新业务形态——火锅超市，其快速进入大众视野，并吸引了众多资本的目光。而各类玩家也在嗅到商机后争相入局，使得眼下火锅超市行业加速爆发。

只是，当下的火锅超市赛道发展还不成熟，这种新业务形态究竟是高光还是泡沫？一切还不得而知，火锅超市新业态还需要经过时间的验证。

（配图来自Canva可画）

火锅新风口

近年来，随着新零售模式兴起和消费观念转变，火锅超市凭借全新的线上线下结合的“一站式购物”的新零售模式，俨然化身为火锅餐饮业的一大热点，成为了时下最为火热的投资项目之一。

一方面，疫情改变了人们的消费习惯和行为，短时间内消费场景正由传统的“到店”向“在家”变迁。而火锅超市新零售模式以新型的场景服务对接了消费者“到家消费”的刚需，所以备受市场的欢迎。

另一方面，近年火锅超市热度正加速升温，其巨大的市场空间和潜力仍不断吸引着资本。据企查查数据显示，截至今年12月初，火锅相关项目发生76次融资，单拿头部玩家锅圈来说，其一年内就完成了四轮10亿融资，足见当下的火锅超市对资本有着很大的吸引力。

再有，随着社会发展、消费升级、各种“懒人经济”、“宅家经济”等出现，消费者的需求正不断变化，而火锅超市结合线上线下零售模式，能有效应对消费者需求，让消费者的消费更加便捷省力。

不难发现火锅超市市场已成为火锅餐饮业的新蓝海，吸引了一大批玩家纷纷入局争夺红利。

群雄逐鹿

火锅超市作为火锅业下的细分市场正迅速发展。据悉，国内与火锅食材超市相关的企业已超出3000家，而疫情催化更是使得火锅超市 “遍地开花”。总结起来，目前火锅超市玩家可分为三大类，它们各有玩法且优劣势也有不同。

首先是传统火锅品牌，品牌效应、强大的供应链体系和餐饮业经验都是它们开展火锅超市的“底气”。

以海底捞开出的“海底捞外送食材自提站”为例，其定位为社区零售，在消费方式上比较灵活，外送、直购、自提皆可，和一般的火锅超市功能区别不大。

但也有不同之处，海底捞超市菜品多是新鲜且保质期不长的，但价格却比生鲜超市高，这就导致产品在性价比上不占优势，与“家庭餐桌”高性价需求背道而驰，再加上食材保鲜的成本，未来海底捞火锅超市的社区零售模式还要接受许多挑战。

其次是三全、盒马鲜生这类零售跨界大佬，它们在大数据下更能快速掌握市场以及消费需求，且成熟的零售体系也给其火锅超市带来了有力支撑。

就三全的“涮烤汇”来说，其提供火锅烧烤食材“一站式”消费服务，很容易触及消费者。

但对于它们来说，火锅食材只是它们零售的一份子，它们更多在于食品种类的研发，所以这更考验其火锅超市运营、产品力度等，如果在这些方面没有突出的地方，就很容易被其他火锅食材品牌取代。

最后是以锅圈食汇、懒熊为代表的专业领域玩家，实际上它们做的是供应链生意，通过下游火锅超市门店强引流来带动上端供应链的效益，它们较为成熟、持续发展的供应链体系和产品性价比都是它们的竞争优势。

当然，这非常考验门店对消费者的吸附能力，只有消费达到一定规模，供应链运转才有价值，所以这类专业选手更依赖加盟开店，以“广开店”的做法抢占市场资源，这要求品牌要有市场流量、开店速度的把控能力，如何开拓市场、减少闭店是它们需要时刻思考的。

当下，火锅食材超市市场仍处在各方争夺的阶段，入局的玩家都在加快市场扩张，想方设法的提高消费复购率。但随着赛道日渐拥挤，市场还是出现了良莠不齐的情况，而谁能够脱颖而出？谁将被市场淘汰？一切还难以预料。

惊现“黑马”？

在火锅超市这一赛道中，知名品牌锅圈在近三年来以令人咂舌的速度进行市场扩张，如今已成为当今行业规模增速第一的头部玩家。

那么，锅圈的火锅烧烤食材超市为什们受欢迎？

原因在于其多年沉淀的供应链体系和产品性价比。锅圈的火锅超市重塑了其产品供应链，使之能够稳定的提供更优质、多元的产品，再加上锅圈产品多年来未涨价，性价比高于其他品牌，所以更是吸引了消费者不断消费、复购。

锅圈的时代真的到来了吗?尽管锅圈如今已闯出了一片天地，但面对瞬息万变的市场，一切都还难以预料。

首先，火锅食材超市行业斗争日渐激烈，各品牌都面临着诸多方面的竞争。而火锅超市实际可以看作餐饮、零售两个赛道，未来锅圈想要占据市场，就既要在保证食品安全前提下拉开食品差异化，又要与其他传统、跨界品牌进行供应链效率的互搏，毕竟谁的供应链效率最高，谁就能在火锅超市的市场中“一马当先”。

而在餐饮赛道中，锅圈前段时间还出现了“食品不贴标”的问题，所以其品牌仍需加强对食材品质、食品安全的把控。另外，众多品牌入局零售赛道，效率之争只会越演愈烈，所以锅圈要全面提升供应链整合能力，继续加强其供应链的竞争力。

其次，火锅超市因“在家吃”的消费场景而兴起，但在家吃火锅毕竟属于消费者的低频需求，在疫情过去后，人们可能又会回归“吃堂食”，所以未来火锅超市趋势如何延续，还需要各品牌不断探索。

针对这些问题，未来锅圈应不断加强自身品牌以及供应链建设，在保证食品品质的同时，不断创新食品种类，通过产品的 “更味美价廉 ”来持续获客，提高消费者对火锅的消费频率。

总而言之，锅圈火锅超市还需不断寻求新的消费热点，满足消费者的更多消费需求，比如对于消费者懒得收拾火锅残局问题，锅圈火锅超市可以创新产品，让消费者不用对火锅食材二次清洗，满足人们日常需求。

未来，火锅超市行业的发展还任重而道远，如何更好的“自立门派”，是锅圈乃至整个市场玩家都需不断思考的。

疯读小说：高增长神话如何延续？

被挡在付费门槛之外的广大读者，撑起了移动阅读市场的另一片天。

近两年，米读、连尚、七猫相继入局免费阅读市场，将免费阅读赛道炒热，而后阅文上线飞读小说、头条自建番茄小说、触宝推出疯读小说势头强劲，免费阅读市场继续扩容。直至，形成了付费阅读、免费阅读两种模式并驾齐驱的市场局面。

其实，无论是付费阅读还是免费阅读各有各的优势，而且存在即合理，有的用户愿意稀缺文字资源付费增长学识，也有的用户只读免费文章做日常消遣之乐。所以在移动阅读市场，免费模式的兴起对付费模式并不会造成毁灭式的打击，“付费+免费”双驱动也就成为移动阅读平台们的新选择。

不过，自古免费得人心，可以肯定当下主打免费阅读平台的用户增长速度，比主打付费阅读平台用户增长速度快得多。

（配图来自Canva可画）

免费阅读得人心

网文市场免费、付费之争还没定论，但价格敏感读者用户绝对拥护免费。

而免费阅读卷土重来的原因很简单：付费模式已非常完善，免费模式的出现扩大了网文市场的容量空间。

从读者角度来看，免费模式最突出的优势是降低了阅读成本，而且也不担心断更、烂尾损害自身利益。顾名思义，免费阅读即依靠订阅量、打赏量获得收益，不收取读者费用，这对广大的下沉市场用户又绝对的吸引力。

从作者角度来看，免费模式的出现在一定程度上增加了作者收入，而且按照有效阅读时长来衡量内容优质标准对新人作家十分友好。

付费模式下，读者更愿意为头部作家文字买单，因此仅有头部作家才有收益可言。而免费模式下，读者会择优阅读优质内容，无论是头部作家还是新人作家都可以从读者浏览、点击广告产生的盈利中分成。

重要的是，免费模式的推广杜绝了盗版不良风气的蔓延。

网文平台“先免费后付费”的引流方式，造成读者遇到付费章节时，搜索盗版资源或者其他书籍的习性。而免费阅读的出现让读者无忧阅读，大家对正版书籍的关注度也就更高，长久以往盗版风气将会被遏制。

总而言之，在广大读者、作者的拥护下，免费阅读市场迅速爆发，“免费阅读吸引流量，利用流量进行广告变现”的盈利模式也获得市场认可，一时间主打免费阅读的平台层出不穷。

“疯读黑马”现身

在一众新生免费阅读平台中，不乏字节字节跳动、腾讯等资本的身影。其中，触宝旗下的疯读小说短时间内，收割巨大流量模式迅速扩张，稳坐在线免费阅读前三位置，成为成为网文市场不可忽视的新生力量。

第三方数据机构QuestMobile《中国移动互联网2020半年大报告》显示：“APP用户规模千万级玩家”赛道中，免费在线阅读领域疯读小说以黑马姿态首次入榜，以2488.18万的MAU排名第59，紧随番茄、七猫其后，跻身免费在线阅读APP市场前三甲。

要知道，看中免费阅读风口的资本很多，在疯读小说（2019年上线）出现之前，番茄、七猫、米读、追书、连尚等（2018年上线）免费阅读平台用户量已破千万。网络数据显示，截止2019年4月，七猫免费小说已经达到1846万，米读小说和番茄小说、追书免费版、连尚免费读书均突破1000万。

因此，接连超越连尚、米读、追书等明星免费阅读平台，疯读小说的实力可见一斑。与此同时，疯读小说也成为触宝核心营收增长驱动器，而在触宝全力支持下，疯读小说还将释放更大的升值潜力。

触宝财报数据显示，疯读小说在2020年第三季度表现依然抢眼，超过1000万的DAU，，平均用户阅读时长超越市场平均水平达到130分钟，而其中原创作品贡献收入超过50%。

当然，疯读小说在加快收割新用户的时候，番茄、七猫等“老玩家”用户量已是疯读的两倍，可望而不可及。QuestMobile数据显示，番茄小说凭借5120万的用户量领先，七猫小说以4950万用户量位列其次，两者相较其他免费网文平台均有大幅度领先。

由此可见，疯读当下的优势是高增长而不是体量，所以维持高增长速度也就成为疯读小说的终极任务。

自诩独家优势

疯读小说得以高速扩张的原因是公开的，触宝不止一次提到疯读小说短时间内获得前三的成绩，主要依靠“算法+内容”的独家优势。

在算法方面，疯读小说借助触宝自主研发的长内容AI智能推荐引擎为读者提供智能匹配，通过差异化的内容推荐打法，吸引新用户、留住老用户。

从“读者找读物”到“读物找读者”，这是一个优化用户体验的过程。一般来说，读者阅读喜好在短时间内是不变的，因此获悉读者的喜好也就可以为其推荐相似的读物，减少了读者找书的时间，从而提升了用户阅读粘度。

据悉，2020年6月，疯读小说读者的平均每日阅读时长超过110分钟，以超高的用户粘性远超行业平均水平。

在内容方面，疯读小说坚持独家原创内容创造，通过增加平台签约作者数量、提供用户数据支持，持续扩宽内容护城河。

对于免费阅读平台来说，独家内容即核心竞争力，而作者决定独家内容的产量。目前疯读小说签约作者达到2000+，保证了平台优质内容的产出量，还上线有声书功能，改善内容场景，优化了用户阅读体验。

对此，触宝创始人兼董事长张瞰先生表示：“展望未来，我们将努力发挥疯读小说的核心优势与场景化内容应用、休闲游戏等其他产品矩阵的增长协同能力，进一步扩大我们的全球泛娱乐内容生态。”

不过，疯读小说有过人之处，也难逃市场诟病制约。

增长的挑战

虽然“算法+内容”的商业模式已被市场认可，但疯读小说却也暴露出很多行业性问题。

首先，在移动内容领域，大数据算法并不是新鲜事物，甚至字节跳动今日头条、抖音等产品火爆的背后都有大数据算法在助力，因此疯读小说内容分发模式很容易被模仿、复制。加上数据算法的运用是基于用户数据之上，而在用户量的对比上番茄小说比疯读小说强，因此算法并不能保证疯读小说高枕无忧。

其次，免费阅读模式也存在天然的商业弊端。免费阅读面向的人群是三四线乃至农村的下沉市场人群，这些人群付费能力有限，即使免费阅读平台用户量很多，也可能达不到广告主想要的转化率。

再有，阅文、起点等付费阅读平台，纷纷开启“免费+付费”双驱动模式。既有“免费”这一获客利器，又有“付费”保证内容质量，而且影视化改编、游戏化改编等多元化的商业模式不断涌现，巨头的内容生态建设已完善，相比下疯读小说需要完善的内容生态建设还很多。

泡泡玛特的辉煌如何延续？

12月11日，潮玩行业的巨头玩家泡泡玛特凭借盲盒之势风光上市，公司市值一度突破了千亿。这虽让潮玩市场被更多人注意到，但也让人们对泡泡玛特潮玩经济下的盲盒暴利现象产生质疑。

泡泡玛特能否一往无前？潮玩经济能否长久延续？一切都还难以预料，但可以肯定的是，如今潮玩文化下的潮玩经济必然会激发更多的消费需求。

（配图来自Canva可画）

潮玩热度不减

我国潮玩行业正处于快速增长阶段。据天眼查的数据显示，截至11月底，今年国内已新增260余家潮玩企业，各大品牌在IP、玩法等方面不断创新，如今潮玩经济已延伸到多个领域。

随着时代的发展，我国消费生态环境在不断的变化中迅速迭代，呈现出更年轻、个性且多元化的消费趋势，而因潮玩文化迎合了这种趋势，所以潮玩经济掀起了新浪潮。

第一，盲盒热潮兴起，带动潮玩经济。在泡泡玛特的推动下，盲盒收藏已成为一种流行消费趋势，如今盲盒热潮不仅吸引了外界对潮玩生意的注意，还推动了潮玩经济的向好发展。

第二，潮玩契合年轻消费者需求，市场潜力大。如今，年轻人已逐渐成为市场消费的主力军，随着生活、消费水平的提高，他们的消费、审美意识已不同往日，相比物质满足更倾向精神慰藉。而潮玩因其收藏性，正好契合了年轻人的胃口，因此潮玩市场消费潜力巨大。

第三，巨头玩家造势，吸引资本入场。如今，在头部玩家泡泡玛特的推动下，潮玩行业市场规模不断扩大，众多资本开始陆续对潮玩市场进行布局，像奥飞娱乐、酷乐潮玩等企业都推出了盲盒产品，甚至连优酷、腾讯等巨头企业也开始了潮玩新业务。

总之，潮流经济热度不减，离不开近年来盲盒热潮、消费者需求变化、资本追捧等多个因素的推动。

泡泡玛特起飞

泡泡玛特通过推出Molly潮玩系列产品，打开了盲盒市场，发展至2019年，泡泡玛特的潮玩市场占有率已达到了8.5%，且总收益已远超16亿元，完美实现了业绩的翻身。才短短几年，泡泡玛特就从连年盈亏的公司发展成国内潮玩行业的巨头企业，其实力已不容小觑。

在品牌优势方面，泡泡玛特作为我国最大的潮玩品牌名声响亮，而今在挂牌上市后，其品牌知名度更是“再上一层楼”；在IP内容方面，泡泡玛特拥有强大的IP矩阵，和其良好的控IP的能力。

据数据显示，如今泡泡玛特运营着85个IP，其中包含12个自有IP、22个独家IP、51个非独家IP，在IP的加持下，泡泡玛特已发展成庞大的IP帝国。

在渠道销售方面，泡泡玛特通过电商、小程序、零售店、潮玩展会等方式进行全渠道的潮玩销售，深入触及消费者需求，以此挖掘更大的潮玩发展空间。

重要的是，泡泡玛特对接当代主流消费者的消费心理和消费诉求，推出了能够激发消费者购买欲望的潮玩产品，吸引消费者进行长久消费。

但光鲜背后必有阴影，泡泡玛特还是存在着不少隐患不足。

泡泡玛特虽依靠盲盒打入潮玩赛道，但盲盒模式也在一定程度上给其带来了不少问题。如今，泡泡玛特潮玩因品控不佳、质量服务差，颇受消费者质疑，在多个投诉平台上都出现了网友对于其产品的投诉。而且，泡泡玛特潮玩依赖爆款IP，但因潮玩本身迅速迭代、流动的特质，爆款IP容易被其他新的热点取代，很难长久存活。

泡泡玛特未来其是否能够持续领跑潮玩行业，仍是未知数。

潮玩赛道竞争激烈

泡泡玛特作为潮玩行业的先驱已经取得了不错的成绩，但其未来的潮玩之路面临同行的挑战。

潮玩经济的新浪潮吸引众多公司纷纷入局潮玩市场。据数据显示，今年我国已有超过800家潮玩公司，再加上潮玩行业没有壁垒阻挡，很多跨界联名的品牌玩家也跟着做起了潮玩生意。

对比名创优品，其推出的潮玩店“TOP TOY”虽不及泡泡玛特名气大，但发展潜力并不比泡泡玛特低。

就潮玩定位来说，名创优品将其开设的“TOP TOY”定位为潮玩集合店，销售盲盒、手办、模型等七大核心种类产品，而泡泡玛特将品牌定位为中国“迪士尼”，主要销售盲盒、BJD娃娃和其他潮玩，前者销售的潮玩产品类更多，对消费者的吸引力更大。

就品牌IP来说，“TOP TOY”除了已与众多大IP合作推出联名，其还会进行二次创作，打造自有IP。而泡泡玛特因强自营、强控IP的模式，多为自有、买断IP形式，且其较为依赖爆款IP，所以前者的IP运营更为包容自由。

就产品来说，“TOP TOY”品牌店延续了名创优品一直以来的零售优势，其潮玩产品的高频上新以及平价售卖，不仅能及时对接潮流、保持新鲜感，还能不断吸引消费者消费，推动业绩增长。反观泡泡玛特，其IP潮玩产品的推出速度与产品价格的吸引力远不及名创。

再者，如今各行各业的跨界品牌玩家也都开始做起盲盒生意，期间不断推出的一系列新颖的联名盲盒也在一定程度上逐渐蚕食着泡泡玛特的盲盒市场。比如全家、奈雪、瑞幸等多家零售企业，已纷纷与热门IP联合推出盲盒产品，这对泡泡玛的特盲盒生意造成了一定的冲击。

泡泡玛特何去何从？

泡泡玛特品牌发展一直存在争议，再加上如今上市化身“盲盒第一股”，更是让外界对其盲盒经济能否长久延续产生质疑。

其实不然，在全球潮玩市场规模持续增长背景下，我国的潮玩市场还处于初步发展，还具有非常大的想象空间。据弗若斯特沙利文报告显示，2019年我国前五大潮玩市场营运商所占市场份额之和，还不及总市场的四分之一，这表明我国潮玩市场并未产生垄断且远不及饱和状态。

“盲盒经济”能延续多久难以预料，但泡泡玛特可以在风口下接着寻求新的消费热点，探索更多的售卖模式，打造出新的“类盲盒”潮流趋势，进行潮玩的丰富迭代，摆脱依赖单一IP产品的局面，实现可持续发展。

另外，借潮鞋与乐高潮流“长青”的启示，未来泡泡玛特需加强其潮玩品牌的文化内涵，以此长久吸引消费者。再有，海外销售的份额占国内总销售份额还不到5%，所以除了国内市场的扩张，泡泡玛特品牌已具备出海优势，一直以来其品牌都与海外知名IP保持着授权联名，这有利于激起国外消费者对其产品的好感，快速开拓市场。

如今国潮文化已席卷全球，泡泡玛特可以设计具有中国元素的原创IP产品，拉开品牌差距，此举或能引起下一个潮流。

抖音电商突围

近期，抖音直播正式限制第三方链接引发人们关注。据了解，字节跳动为此开始调整其电商业务，将电商引流、广告业务与今年 6 月成立的一级电商部门整合，并于11月12日申请抖音电商商标。

抖音作为当今现象级的流量平台，高调入局电商市场成为整个行业格局的巨大变量。而流量主动权掌握在抖音手里，既是机遇也是挑战。抖音进入内容电商赛道，是否能一飞冲天目前仍是未知数，但可以肯定的是，在后疫情时代的影响下，视频内容电商将是零售市场的“绩优股”。

（配图来自Canva可画）

视频内容电商加速

如今提起电商，大家都会想到直播带货这类话题，可见视频内容的加持给各电商平台带来了可观的流量。据极光发布的报告显示，直播带货整体转化率为20%，与传统电商相比上升了几倍。由此可见，视频内容已然成为电商平台重要的获客渠道。

而视频内容电商行业爆发的原因，有以下几点。

视频内容受众广，营销传播强。而今短视频、直播等行业发展如火如荼，视频内容相比图文等其他内容更受用户青睐。而且，不论是传播能力还是展示效果，短视频、直播都比其他内容形式更受广告主的认可。

优化“人货场”，提高供应链转换效率。视频内容沉浸式体验强，大大优化了用户购物体验，而且基于平台用户大数据精准推荐刺激用户消费，提高消费转化效率，进而反哺上游供应链持续，实现“人货场”的全方位优化升级。

利好政策支持，行业稳健发展。视频内容电商行业因能推动消费，引发了越来越多的重视，如今已有多个利好政策出台，涵盖了人才建设、补贴奖励、税收优惠、基地建设等多方面，引领该行业健康有序发展。

以内容刺激提升转化加上政策扶持，如今内容电商的行业前景好，而抖音作为内容驱动型玩家，正加快以内容平台步入视频内容电商市场 。

抖音电商如何突围

自抖音直播起正式限制第三方链接后，抖音电商已迎来了一波入驻热潮，实力已不可小觑。据抖音官方数据显示，2020年1月至11月，抖音电商总体GMV增长11倍，抖音小店GMV增长44.9倍。

在流量方面，字节跳动系的流量已经仅次于腾讯系，且抖音作为目前字节跳动的顶流项目，在视频内容领域已经有很大的用户群体。在高手林立的市场，电商平台最大的忧虑莫过于流量的获取，而抖音自带流量发展电商业务有先天优势。

就年底抖音电商推出的“12.12抖音年终嗨购节”来说，抖音提高优质视频内容曝光，激发用户的购买欲。同时，通过为进驻商家提供补贴和抢购等营销方式，刺激流量提升转化，促使用户快速下单。

在内容方面，抖音通过扶持头部主播增加优质内容体量，以期达到通过内容刺激消费的目的。其中，算法推荐是提高转化率的最佳方式，先向用户精准推送内容，再以低价吸引用户关注购买，大大提高了用户的购买率。

但是在内容电商这个纷争不断的大染缸中，抖音电商也存在劣势。

抖音电商闭环内的供应链还处于初级发展阶段，即使斥巨资构建供应链体系，但售后服务、物流体系等多个领域还未完善。因此在直播带货的热潮下，抖音主播买假货事件层出不穷，罗永浩就曾多次陷入假货翻车风波。

另外，抖音电商内容分发的中心化机制使得头部流量集中，中长尾主播直播观看量低时，其直播带货的积极性就会大减。

不管怎样，抖音从直播带货切入内容电商领域的野心已经十分明显，内容电商市场又将迎来新的角逐局面。

新老内容电商角逐

抖音内容电商作为行业的后起之秀取得了小小的成绩，但前有传统直播电商模式的电商巨头淘宝、拼多多等，后有如小红书这类内容驱动式电商平台，更有同为基于短视频的内容电商老对手—快手电商，抖音的内容电商之路并不好走。

对比同为基于短视频的内容电商，快手直播DAU虽不敌抖音，但其电商业务、带货能力已超过抖音电商。

首先，快手直播针对二三线目标用户，而抖音针对年轻用户群体，这就导致快手与抖音带货类型有差异，且因前者粉丝粘性和忠诚度更高，所以快手直播商品转化率高于抖音。

其次，快手直播趋向社交属性，内容去中心化分发，营收以直播为主，而抖音直播趋向媒体属性，内容中心化分发，营收以广告为主，前者的直播电商基础设施更为完备，其直播带货难度要低于抖音直播。

另外，对比也做视频内容的电商鼻祖淘宝，抖音内容电商更显单薄。

淘宝直播供应链体系更为成熟，机动能力强。而抖音直播下的电商体系正处初始探索阶段，其后期支付、物流、售后等多个环节都比不上淘宝直播。作为各方面体量最大的直播平台，淘宝直播依旧是直播带货的主场。

事实上，各大电商平台的比拼考验的是流量池、供应链等多方面综合实力。而且，随着智能技术的发展，未来内容电商还会衍生更多新形式，抖音电商出了“御敌”还需“自修”。

5G的来临可能会使整个行业乃至抖音电商不断升级，实现更多商机，假设5G推动VR技术并进入电商行业，或许用户就可以通过VR了解抖音所有商品信息；再说AI智能，也许在不远的将来，用户可以在AI虚拟店铺中获得更为沉浸式的购物体验。

总而言之，视频内容电商行业还有很大的增长空间，而抖音电商虽起步晚，但依旧有着较好的发展前景。但如何在各家角逐中斩获胜利，就需要抖音内容电商打开自己未来的想象空间，突破行业壁垒，提高自身全面发展的能力，不断完善内容电商生态。

巨头来袭，留给兴盛优选的时间不多了

近日，人民日报就社区团购发表评论：“别只惦记几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人期待。”一时间，社区团购的话题热度居高不下。

事实上，在今年疫情的影响下，线上下单、社区团购的生鲜消费模式早已悄然火爆。在11月22日召开的全国零售大会上，中国连锁经营协会会长裴亮就曾提到，今年实体零售的最大亮点就是社区团购一路狂飙。

其中，最受关注的是社区团购头部玩家兴盛优选的高增长态势。

据兴盛优选官方介绍，其日均订单量已超过800万单，2019年度GMV高达100亿元，全年同比增长1250%。商业模式的成功和业绩的持续高速增长令兴盛优选备受资本青睐，自成立以来，其获得总融资金额超10亿美元，是社区团购赛道融资能力最强的企业。

只是，暂时的领跑并不代表兴盛优选可以高枕无忧。滴滴、美团、拼多多等巨头纷纷入局，利用巨额补贴迅速打开市场，将兴盛优选卷入新一轮的互联网“烧钱大战”。

（配图来自Canva可画）

 新老玩家跑马圈地

社区团购的迅猛发展，似乎让各大互联网巨头重新看到了它的价值和前景，纷纷跑步进场。

6月初滴滴橙心优选上线，程维在内部会上称，滴滴对橙心优选的投入不设上限，要全力拿下市场第一；7月美团优选上线，并推出“千城计划”，力图在年内实现千城覆盖；8月拼多多推出多多买菜，在武汉率先开团。

美团、拼多多一向擅长利用价格优势攻占市场。在相同的产品上，20个鸡蛋在美团优选上是9.98元，在兴盛优选上则是12.8元；1000克土豆在多多买菜上仅需1.29元，而在兴盛优选上则需要2.98元。据媒体报道，在巨头们的低价冲击下，兴盛优选11月的整体GMV下降了30%左右。

美团优选8月31日入驻广东，10月14日在该省的月销就已破亿，用时仅44天；多多买菜8月20日在武汉开团，10月23日在湖北月销已破亿，用时仅64天。而兴盛优选从成立到销量过亿则花了近一年的时间。巨头的市场扩张速度简直可以对兴盛优选进行“降维打击”。

除了市场侧的竞争外，巨头还在挖角兴盛优选的员工、团长和供应商，策略依然是出高价、拿钱砸，巨头们似乎想要通过巨大的资金优势抹平兴盛优选的先发优势。

另外，在2018年的社区团购淘汰赛中存活下来的十荟团也是一股不能小瞧的势力。

目前十荟团入驻了全国八十余个城市，覆盖十余万个社区，服务了近2000万个家庭。这两年十荟团完成了五轮融资，金额达三亿美元。目前，十荟团的月营业额达6.5亿。

目前，社区团购赛道内的新老玩家都使出了浑身解数在市场跑马圈地.而同样有市场经验和地缘积累的十荟团等老玩家也展现出其野心。压力来袭，作为赛道领头羊的兴盛优选难逃冲击。

兴盛优选稳字当先

对于社区团购，兴盛优选一直是踏踏实实在做的。

兴盛优选自2015年开始布局社区团购，与多家门店建立了长期的合作关系，打下了深厚的群众基础。与兴盛优选合作的团长和供应商大都是基于对平台的认可。巨头们可以靠巨额补贴扩张市场，但兴盛优选的经验和一步一个脚印的积累是砸钱和撸流量换不来的。

当企业做大到一定程度，除了赚钱，还需要有为社会解决问题的价值。下沉市场也许不需要巨头，但很需要社区团购。货品齐全、价格低廉、次日可达的模式给乡镇居民的生活带来了极大的便利。兴盛优选是目前唯一下沉到农村的社区团购平台。这些地方的基础设施不完善，传统电商到货可能要三天以上，而兴盛优选隔天便可自提。

在湖南的一些农村，兴盛优选的团长们甚至要挑着扁担去给顾客提货。这些社区团购隐秘的角落，巨头们鞭长莫及，而起家于湖南的兴盛优选则借助农村包围城市的打法将其牢牢把握。

自建的物流体系是兴盛优选的又一加分项。自创立至今，兴盛优选迭代过5次物流模式，已经形成了一套完善的供应链体系。物流是自家所持，因此兴盛对商品的质量、配送的时效性和准确性才更为可控。在用户体验环节上更胜一筹。

在买菜这件小事上，消费者除了在意性价比，还要看品质和时效性。平台可以通过补贴来拉新获客，但要想可持续发展，还得沉下心来稳扎稳打。只有供应链和履约能力扎实，才能够持续提供高性价比的商品，给用户带来良好的体验。

团购决胜关键

社区团购生态中团长不可或缺，以至于各平台对于团长的争夺愈加激烈。

平台盈利的底层逻辑是尽可能降低履约成本，同时获得足够多的订单。团长同时具备流量获取和终端履约的作用，且团长成本小于广告引流成本和末端配送成本，是模式中极其重要的一环。

同样的，面对越来越强劲的竞争对手，兴盛优选也需要更多的团长们为平台进行导流，以此巩固自身龙头的地位。对此，其可以通过提高佣金、合理的内部晋升机制和提高违约金等手段来留住和约束团长。

另外，目前团长终端履约的标准化程度还非常低，消费者提货体验差异巨大。兴盛优选可以通过在社区内自建自提冷柜，消费者到冷柜自提的模式来缓解团长端不易标准化所带来的用户体验不佳的问题。

据网络数据，中国目前的社区超过20万个，每月的生鲜消费规模约有800亿元。而所有的社区团购平台每月GMV合计不到40亿，市场占比不到二十分之一。也就是说，尽管目前各平台正进行激烈的角逐，但市场仍有大片未开垦空间。胜负未定，一切皆有可能。

综上所述，提高社区团购业务的标准化程度，提供更好的产品、更高效的供应链才是兴盛优选的制胜法宝。毕竟能经得起时间和市场考验的产品，从来就不是砸钱最多的，而是用户体验最好的。正如兴盛优选CEO周颖洁所说，社区团购是个沼泽地，如果没有客观认识沼泽地的规律，用力越猛就会陷得越深。

知识付费二次起风？

今年疫情期间，知识付费行业爆发，不少人在家买课解锁各项技能，而疫情过后，因为疫情失业的人们也将成为知识付费行业的潜力用户。艾媒咨询就预计2020年知识付费行业规模将突破392亿，同比增长41%。

在良好的发展势头下，各种饱受诟病的行业乱象也引发了热议，“贩卖焦虑”、“知识骗子”、智商税、收割韭菜等负面讨论就为行业的进一步发展盖上了一层阴霾。而要冲破这些阴霾，行业参与者们还需要付出很多努力。

（配图来自Canva可画）

知识付费行业的两个“贵人”

从起源上来说，为知识付费的模式自古就有，而之所以知识付费能成为如今热门的商业模式，主要还是因为互联网的关系。

首先，互联网的出现创新了知识传播的渠道。互联网的出现使得视听行业快速发展，也催生出了各种社交工具，让“知识”的表现形式更多样，也让知识的生产组织者和使用者可以直接建立对话关系，这些都为知识付费这种商业行为的普及打下了基础。

其次，互联网带来的繁杂信息催生了人们对高效率的要求。由于互联网的出现，所有的信息都一键可达，纷繁复杂的内容需要人们花费大量的时间和精力去鉴别。而知识付费的兴起就是针对那些有学习需求、但想节省这个时间成本的消费者。

最后，移动支付的普及为知识付费的大肆兴起添了最后一把火。2013年，我国第三方移动支付的交易规模仅为1.2万亿元，到了2018年，我国第三方移动支付交易规模就达到190.5万亿元，6年的时间增长了百倍以上，而移动支付的普及就为知识付费提供了便利。

除了互联网这一主要的因素外，消费升级、消费者自我意识的提升也都对行业的快速增长起到了不小的推动作用。

据艾媒咨询调查，2011年至2019年，中国知识付费行业的相关企业数量不断增长，仅2015年中国知识付费行业就新增702家企业，市场规模更是由15.9亿元增长至675亿元。

但随着行业中入局者数量的增多，内容同质化、缺乏深度、贩卖焦虑等诸多问题，却让行业增长的脚步慢了下来。根据艾媒数据，2019年知识付费市场规模的同比增速为87.5%，相比2018年的202.0%出现急速下滑。

而疫情的发生又为知识付费行业带来了新的发展机遇。受疫情防控影响，人们出行受限，有了大把的空闲时间，学习的热情因此空前高涨。据艾媒咨询数据，在今年春节疫情防控期间，有63.1%的人购买过知识付费产品。

不难看出，互联网和疫情分别为知识付费行业带来了巨大的发展机遇，但在机遇期过后，知识付费行业想要保持继续增长，还是要回归到那些最本质的问题上。

内容：决定产品价值的基础

内容基本上决定了一个知识付费产品的价值，也决定了消费者的付费意愿。而从类型上来说，现有知识付费产品的内容主要分为两种。

一种是传统意义上的知识，比如“得到”上的《薛兆丰的北大经济学课》、K12在线教学等；另一种是说话、情感、职场、健康养生等领域的通识知识，比如唯库上的《高颜值排版术》、《人生赢家必修的12堂说话课》等。

而不同类型的知识付费产品会在内容价值、受众面上表现出不同的特征。

一方面，知识付费产品的价值会和它的内容专业度、实用性成正比。而第一类知识付费产品的专业度和实用性更高，其价格也往往更高。

例如，市面上培训考证、考试类的知识付费产品基本上都会在万元以上；而技能训练课程也会随着内容的深入，比如入门、中阶、高阶的递增，价格呈直线上升。但通识类的知识付费产品价格却往往不高，比如上述唯库课程的售价仅在百元以下。

另一方面，受众面也决定了哪种产品可以获得更大的利益，而第二类产品的受众范围要明显大于第一种产品。

对于用户来说，会为哪个产品付钱，取决于哪类产品会为他/她自身带来更大的价值。在实际情况下，需要专业知识的消费者在少数，更多人需要易吸收、可以作用于实际生活的知识。所以近年来，市面上第二类知识付费产品层出不穷。

但由于这方面的内容创作者良莠不齐，导致产品质量也参差不齐，偶尔还会有违背社会道德的课程出现，比如PUA课程。而这些“劣质”课程的出现，拉低了行业的整体水平，也让愿意为知识付费买单的消费者越来越少。

而要避免这种现象，让消费者甘愿掏腰包，内容提供方们就需要从根本的内容上入手，淘汰掉劣质产品，提高内容创造者的门槛，从而提高产品内容质量的底线，重新赢得用户的信任和尊重。

运营：克制“套路式”营销

一款知识付费产品要想让消费者买单，除了要确定该产品的内容具有价值外，还要做好营销推广。但营销应该只起到辅助作用，但当下很多知识付费产品却本末倒置，将营销当成了产品运营的重点，以至于形成了很多营销套路。

而营销套路的过度使用就为行业带来了许多负面影响。

首先，层出不穷的营销套路，使得学习知识这一行为变得不再纯粹，充满了功利主义。消费者们不再是为了学习而学习，更多是为了达到某项目的。

比如，有些内容创造者们在营销时过分强调讲师的逆袭经历，诱惑消费者幻想自己也能通过学习达到此种效果；或者采用“贩卖焦虑”的方式，从社会环境入手，通过强调其他人的优势，倒逼消费者买课学习。

其次，过度营销导致行业劣币驱逐良币的现象滋生。当劣质课程通过营销收获了用户流量时，那些不注重营销但优质的产品就无人问津。

比如，部分知识付费产品在营销时会着重强调讲师的各种头衔，比如“xx大学教授”、“著名×××”，用名号吸引到消费者后，部分课程内容却并没有相应的含金量，甚至注水严重， 但它们却已经成功地让消费者付出了时间和金钱。

最后，浮躁的营销套路侵蚀了用户的心智，也为后面行业口碑的崩坏埋下了隐患。过于夸张的营销方案会给用户造成错觉，觉得自己可以通过短暂的学习，给生活带来巨大的改变，但实际情况却并非如此。

比如层出不穷的理财课，都宣称讲师靠“知识”实现了财富自由，但大多数买了理财课的消费者在学习之后，却并没有很大的实际效果，这就让消费者对行业很难有好的评价。

“套路得人心”的策略起初会见效，但并不能起到长久的效果，疫情之前行业增速放缓就是一个证明。而要让行业重新回到良性发展的跑道上，就需要对套路式营销有所克制，实事求是，多点真诚。

服务：售后短板需要补足

知识付费产品具有一经购买就不能退款的特殊性，所以内容提供者们在售后服务方面就需要特别注意，而完善的售后服务机制也会对知识付费产品本身带来很多正向加持。

其一，完善售后沟通机制，及时对用户的反馈做出回应，不仅可以保证消费者有良好的消费体验，也可以找到提高产品质量的有效参考。其二，完善师生课后交流和知识应用环节，可以提高学生的自我转化率，从而提高产品的影响力。

但是，现有的知识付费产品却在售后服务这一方面严重失力。

比如为了避免差评，很多知识付费产品售卖方会筛选用户留言甚至关闭留言通道。知识付费平台唯库上的大部分课程后面留言匮乏，满眼望去皆是对讲师的溢美之词，缺乏对知识本身的质疑和反馈。而内容方对用户不良反馈的忽视，也使其内容质量很难有提升。

而且知识付费平台方和监管部门也缺乏相应的举报机制，从而让部分劣质课程一直在市面上存在。质疑和不满无地申诉的消费者，自然会给行业带来很多负面的舆论评价。

另外，知识本身是会发生变化的，所以知识付费产品的后续更新和答疑也极为重要。但目前的知识付费产品或者平台普遍都缺少这个环节。售后服务机制中存在的种种问题和缺失就使得它不仅没有发挥该有的效果，还拉低了产品的整体质量。

学习是一个长期的过程，用户对于提升自我价值的需求也是一直存在的，所以知识付费行业永远都有发展空间。但知识付费这种商业模式从本质上说和其它的商业模式并无区别，商家赚钱凭借的仍是与消费者之间的信息差。

所以，身处其中的参与者要想获得长远发展，只有为用户创造价值，才能赢得用户的尊重和认可。而要为用户创造价值，就要脚踏实地，提升自己的内容和服务质量，而不是靠营销收割用户。

年初“让薪”、年末“加班”，爱回收“奇葩”操作背后辛酸多

（配图来自Canva可画）

每年年初、年末，都有互联网厂商员工集体晒企业福利的惯例，今年也不例外。不过与往年有所不同的是，今年情况开始“两极”分化，一边是效益好的互联网厂商员工早早就引来“柠檬酸”，另一边是某些企业因为业绩不好转嫁到员工身上鼓吹加班“奋斗”。

近日，知名职场社交平台上一则关于爱回收要求员工加班成为“奋斗者”的帖子，迅速让年初因“让薪”而受到舆论关注的爱回收，再次站上风口浪尖。

有爱回收员工贴出了爱回收的内部邮件，内容显示，从12月起，爱回收将执行新的考勤制度，同时为了鼓励员工长期加班加点，还推出《奋斗者激励方案》。新的政策严格规定了员工的上班时间和出勤，要求员工每月的日均在岗出勤时间不得低于8小时，并取消了加班餐补。最“奇葩”的操作在于，爱回收的“奋斗者”可不好当，不仅需要半年业绩评级B+以上，还要半年度请假不超过10天，每日出勤达到了10.5小时才能享受到奖金激励等。

换言之，每日平均需在公司待够12个小时，才能踏上“奋斗者”的“奖励”门槛。

对此，有爱回收员工表示：“公司不尊重员工，待遇、发展都不行，只能留下低效率加班的人”。

还有人表示‘直接劝退一波人，省得年底裁员赔钱’、‘这种做法是公司倒闭前的节奏’、‘因为某些公司高管，没有华为的病，却得了华为的病，没有能力给华为的待遇，却总想模仿华为的狼性’……诸如此类的批评之声，充斥在各大社交媒体平台，由此引发了外界舆论的一致批评。

翻看爱回收的历史，这已非第一次出台令人捧腹的政策。今年年初为了自救，爱回收发内部信创新推出了“让薪”制度，核心就是取消员工的一系列福利与补贴，强调业绩挂钩，将相关薪资福利让度给公司，营造所谓“盈利”表象，遭来吐槽一片。

而在爱回收一系列“奇葩”动作的背后，或与其当前面临的严峻内外部挑战不无关系。

二手手机回收业务风光不再

作为国内最早的二手电商交易平台，爱回收起家于二手手机回收业务，如今它却已经与头部二手电商平台闲鱼、转转差距越来越大。

其一，它在流量获取上天然不敌闲鱼、转转。电商平台聚合流量的特性，单一品类的垂直电商平台，在流量获取上天然不敌综合性电商平台，爱回收也没有逃出这个行业铁律。

首先从线上流量看。

12月1日，闲鱼召开了2020年品牌战略升级发布会，计划推出无忧购、会玩社区、新线下三大业务。

闲鱼作为淘宝生态的一部分，于2014年6月正式上线运行。根据阿里巴巴财报的数据，目前闲鱼的用户数超3亿，年成交额已超过2000亿元。闲鱼的发展战略中，一直非常注重线上社交流量的汇聚，这也是其能够在过去几年迅速发展壮大的流量源泉。比如这次发布会推出的“会玩社区”，主要目的是进行闲鱼社区化的新尝试。在社区中，达人可以建立起和用户的信任，并帮助用户对商品进行估价。同时在社区中，也可以进行内容创作，提升社区运营粘性。

再看转转，目前的注册用户数突破2亿，在二手3C市场占据主导地位。极光大数据发布的《2020年Q2移动互联网行业数据研究报告》显示，2020年6月份二手手机交易APP的DAU均值中，转转以201.0万位居第一，第二则是有着83.1万DAU的找靓机，第三是5.9万的可乐优品商城，第四才是仅有1.7万的爱回收。从数据来看，位居第四的爱回收，连找靓机的零头都不到，而转转与找靓机的合并，更让爱回收与前者的差距进一步拉大。

再看线下，爱回收的压力会随着闲鱼的发力陡然上升。

本次闲鱼品牌战略升级中，“新线下”是闲鱼的线下开店业务。闲鱼表示，未来三年将在全国20个城市建立闲鱼基地，并且闲鱼小站将布局到50个以上城市，闲鱼集市也将推广到30个城市。

在二手回收市场的线下门店流量这一块，之前和爱回收开展直接竞争的是回收宝。目前回收宝已经获得了闲鱼的战略投资，未来主打线下回收的闲鱼小站数量会只多不少，也将和爱回收在线下开展直接争夺。这对于本就因为今年疫情因素大规模收缩线下业务的爱回收来说，可不是好消息。

流量的匮乏，再加上2020年的无奈收缩，直接带来的就是业绩的下滑。

目前，爱回收核心C2B业务已经被头部平台反超。数据显示，转转集团的手机C2B业务日收货量已经达到了日均1.1万单的水平。要知道，在过去7、8年的时间里，爱回收的日均回收单量一直在5000单左右，近两年拓展了其他一些渠道后才增至7000-8000单的水平，但不到4个月，就被头部平台大幅反超了。

融资难抵流动性之困

线上渠道不占优势，线下渠道也遭围攻。巨头降维打击，再加上疫情影响，爱回收的资金链愈发紧张起来，这迫使其不得不在“开源节流”上多下功夫。

在节流方面，爱回收便是采取“让薪”和“奋斗者激励”等手段，来节省其内部人员开支。据内部员工爆料，在疫情严重的1月份，爱回收停缴了员工的五险一金，随后公司便是自创“让薪”，提出全员让薪10%-30%，以压缩人员成本度过危机。

针对员工的爆料，爱回收虽未作出回应。但不可否认的是，其资金短缺的矛盾已经十分严重了，显然仅靠单纯的节流并不能够解决其流动性问题，融资“开源”也是迫在眉睫。

为此，爱回收拉来了1亿美元融资，以缓解其流动性焦虑。短期来看，这笔融资的达成对其缓解流动性压力确实有一定帮助；但从中长期来看，这1亿美元融资，恐怕很难从根本上解决其资金紧张的问题，未来和闲鱼在线下门店的争夺和日常运营都需要大量的资金，且需要达到一定的网店密度才能形成真正的规模效应。

根据此前爱回收对外披露数据显示，其单家线下门店一次性硬件投入就需要7万元，加上每个月的运营成本（员工工资和房租）约3万元。按照其现有700家门店（实际已有不少门店关闭）规模计算，仅在硬性投入上就需要4900万，其各店面一年的运营成本更是达到了2.52亿，还不算线下推广的人力成本以及人员流动带来的隐形成本。考虑到仅仅线下门店就有如此庞大的开销，再加上1亿美金中很可能还有比例不低的流量采买置换，其当前的融资中的现金部分，怕只能是杯水车薪。

这也是为什么，爱回收此前一直希望IPO却未能如愿，融资至少5轮估值却只有25亿美金，这些说明资本市场对其前景并不看好。

跟风、失焦，频繁为战略决策失误买单

在爱回收不太如意的表现背后，与其在竞争策略上的盲目跟风不无关系。早年爱回收以C2B业务起家，为了追赶闲鱼、转转等头部二手电商平台，爱回收又开始转战B2C业务，但由于爱回收的B2C业务起步晚、规模小，这使其很难像闲鱼、转转那样获得供应商的认可，与后者的差距也被越拉越大。

为解决这个问题，爱回收试图通过合并京东拍拍，来弥补其在B2C业务上的不足，但现实结果却是大相径庭。这从艾瑞咨询的移动App指数，就可以看出一些端倪。去年6月两家合并时，爱回收的独立设备数还有15万台，而到今年8月却仅剩下8万台，可见合并拍拍，并没有改变爱回收B2C业务落后于闲鱼、转转的既有市场格局，甚至还拉大了两者之间的差距。

之所以是这种结果，或许与爱回收和拍拍的在平台定位上相悖不无关系。拍拍二手更类似闲鱼这样的综合性二手电商平台，而爱回收则一直走的是垂直二手电商平台路线。这种定位上的不同，使得爱回收在合并拍拍之后，仅仅将拍拍当做了其B2C业务的线上销售渠道来使用，而拍拍原有的图书、服装等业务则被边缘化了，这就导致拍拍原本并不出色的流量进一步丧失，其业务量下滑也就在不难理解了。

B2C业务不见起色，爱回收又试图通过品牌升级，来给资本讲一个“垂直二手电商平台”转向“综合性二手电商平台”的故事，好提升估值为其下一步融资做准备，但其实际效果并不如意。频繁的战略调整，不仅使其新业务没做起来，原来的老本行C2B业务也变得岌岌可危。

这种盲目跟风的策略，让爱回收逐渐陷入顾此失彼的“怪圈”之中，也让其在行业竞争中逐渐落后。

如何避免被淘汰出局？

从行业特点来看，爱回收之所以逐渐落后，根本在于它没能很好地解决对二手电商平台影响重大的“信任”难题，进而使其陷入进退两难的境地。

二手市场向来是人尽皆知的柠檬市场，买卖双方存在信息差，很多C2C交易因为难以覆盖B端的检测监管，而很难让用户放心。行业内头部平台，为此做出了多方面的努力，如闲鱼连接淘宝的“一键转卖”、鱼塘社区建设等，还有转转垂直品类下持续深耕技术、平台赋能检测产品等，都为推动市场信用的建立做出了自己的贡献。

而纵观爱回收的整个发展过程，无论是做B2C业务还是做品牌升级，多是它基于竞争、融资作出的应激之策，而非基于行业长远发展布局。这种“舍本求末”的做法，使得它在行业竞争中，很难与机制健全、体量庞大的闲鱼、转转相抗衡。

而在二手手机回收这个强调用户、供应链体系和产品服务的领域，都不占优、依靠讲故事来忽悠资本市场的做法，显然已经行不通了。因为一旦平台没有了靠谱的产品，就会失去用户信任，进而失去供应链的支持，最终留给它的只能是被淘汰出局的窘境。

对如今的爱回收来说，拿到融资固然值得高兴，但更重要的是，它如何在接下来通过产品服务、供应链等多方面提升，来重拾用户信任，才能避免在闲鱼、转转双寡头格局之下不被淘汰出局，显然，这些问题，是让员工不断“加班”难以解决的。

“菜篮子”大战少不了京东

2020年由于受到疫情的影响，社区团购的优势逐渐凸显出来，成为了新一轮的风口，也让许多互联网巨头趋之若鹜，先后在社区团购领域进行布局。前不久，京东也宣布入局社区团购。

根据京东发布公告来看，京东将以7亿美元战略投资湖南兴盛优选电子商务有限公司（以下简称“兴盛优选”），双方将在许多领域展开合作。而双方作为电商和社区团购行业中的佼佼者，京东和兴盛优选此次的合作又将擦出怎样的火花呢？

（配图来自Canva可画）

互相赋能，双赢局面

对于京东和兴盛优选来说，此次的合作是一个互补短板的双赢局面。

从兴盛优选来看，虽然它在上轮的社区团购淘汰赛中成功跑赢，但此次的竞争显然更加激烈。在巨头们密集攻入赛道后，兴盛优选的确受到了不小的冲击，急需一个强有力的合作伙伴来为其赋能，此次京东的入股的确在资金问题上给予兴盛优选很大的助力。

再者，京东在物流、供应链方面颇有优势，和京东达成合作也能够优化兴盛优选在这些方面的硬实力，让兴盛优选能够在未来竞争中做好储备工作。兴盛优选优势在线下，再加上京东的线上优势，合作之后可以更进一步促进线上线下的融合。

从京东来看，此次入股兴盛优选对于京东的意义也十分重要。

一直以来，京东在社区团购领域的实践远远早于其它巨头们，但此前的项目均未泛起太大水花，导致京东在社区团购这个赛道中的优势一直不明显。而通过入股兴盛优选，可以强化京东在社区团购中的地位，也是京东实现弯道超车的一个机会。

除此以外，兴盛优选在下沉市场渗透率很高，据兴盛优选副总裁刘辉宇披露的数据得，截止2020年9月，兴盛优选已覆盖13个省、161个地级市、938个县市级、4777个乡镇和31405个村，兴盛优选在县市一级已实现较好的覆盖。

起源下沉市场的兴盛优选，有许多用户群体和京东目前的目标用户重合，此次合作也能够助力京东挖掘更多下沉市场用户，进一步提高京东用户的数量以及留存率。

不难看出，这次的合作对于双方而言都有诸多的好处，但是对于京东而言，再次入局社区团购还有更深一层的想法。

京东下沉，更进一步

京东集团首席战略官廖建文表示，此次合作双方共同目的是用技术和供应链能力赋能线下门店，尤其是不发达地区的线下门店，帮助低线市场的门店主消除信息不对称、降低流通成本、提升经营效率，从而实现更好的选品和经营。

因此，此次合作除了让京东在社区团购方面有所收获以外，通过社区团购业务激活更多下沉市场，再通过下沉市场赋能社区团购，这才是京东最大的目标。

近几年，下沉是京东的主要战略业务，但京东一直很难真正下沉到低线城市。而对于京东来说，社区团购是触及下沉市场最快的通道，也是绝不可能放弃的战场，拿到了社区团购的船票也等于在下沉路上更进一步。

京东通过入股兴盛优选来触达和服务消费者，并非要替代它的市场，在京东发力社区团购的过程中，有了兴盛优选这种“外援”的加入，也使京东的下沉之路再添一层助力。但同样的，在社区团购赛道方面京东并没有放弃自建，而是选择“入股+自建”双管齐下的方法。

比如在入股兴盛的同时，京东也官宣升级“京喜事业群”，升级主打社区团购的京喜拼拼，为自建社区团购业务进行赋能；另外还有内部人士透露京东也正在筹划“京东优选”社区团购项目。这都说明，社区团购对于京东而言十分重要。

在双管齐下的过程中，京东也能够将自身的业务在下沉市场进行逐步渗透，为接下来的长期下沉战略添砖加瓦。但是如今的社区团购已经成为兵家必争之地，再次入局的京东依旧需要面对诸多的挑战。

“菜篮子”大战难以避免

今年以来，互联网巨头们都入局或加码社区团购，加速了整个赛道的竞争。今年6月份，滴滴旗下社区团购品牌“橙心优选”上线；7月份，美团宣布成立“优选事业部”；8月份，拼多多旗下社区团购项目“多多买菜”上线；10月份，苏宁菜场社区团购平台在北京上线。

除了亲自下场推出自有团购品牌的巨头们以外，阿里巴巴、腾讯则主要是以投资的方式入局，腾讯投资了兴盛优选、食享会，阿里巴巴则投资了十荟团。

对于整个社区团购赛道来说，新一轮的排位赛已经来临，虽然社区团购赛道格局何时敲定还未可知，但未来持久战将成常态。在其它巨头抢跑的前提下，赛道竞争也无法避免，京东就必须持续加码社区团购。

首先，价格战打响，补贴不断。和在线教育的补贴模式类似，社区团购的新玩家们也开启了烧钱换流量“价格战”。以发放返利红包、对新用户免单等方式吸引流量，许多产品都远远低于线下果蔬店的售价。虽然的确吸引到了不少用户，但也引发了一些争议。

在“价格战”的影响下，实体超市和农贸市场等传统业态或将面临更大的获客、推广以及运营成本压力，遭遇发展困境。低价竞争的行为，不但影响实体经济，也会让坚持以品质为根本的诚信商家市场空间受到挤压，难以生存。

其次，团长战持续，抢人不止。除了大额补贴以外，各社区团购平台也在重金抢夺团长，尤其是新玩家高薪挖角老玩家，导致一些老玩家受到一些冲击。再者，目前社区团购的排它性并不强，一个人可以担任好几个平台的团长。因此，便形成了几十米一家团购平台点，供过于求的状况。

良性竞争有利于行业的发展和创新，但无底线的发力抢夺市场也将导致行业内卷、资源过剩，反而会陷入被动的局面。

下一站：科技赋能社区团购

由于社区团购的激烈竞争与快速扩张，也伴随着许多乱象出现。近日人民日报评论称：各大互联网巨头利用海量数据、先进算法和雄厚资本，研究如何拿下社区团购，引发了不少热议和舆论。但此评论并非是对“社区团购”这种模式全盘否定，而是对市场生态的一种维护。

中国拥有超大规模消费市场，而生鲜又是消费者高频购买的产品。社区团购在平台、商铺甚至包括整个供应链之间都形成多赢局面，也进一步方便了消费者的生活需求。社区团购商业模式想要持续、长期的发展下去，便必须摒除乱象，建立与以往不同的供应链体系。

在几斤白菜、水果的流量背后，科技的创新更是互联网企业的社会责任担当。科技推动人类社会进步，以科技赋能社区团购，用技术帮助更多的门店和线下业态降低成本、改善效率，为自身拓宽护城河，也能为下沉市场注入更多经济活力。

未来社区团购将逐渐改变人们的消费心智，所以各大平台更需要在品类管理，供应链的优化和低成本的物流上持续赋能。巨头们拥有雄厚的财力、大量的数据资源、领先的数字技术，更应将眼光放在如何优化整个赛道体系上，而并非不择手段倾轧其他人的利益。

未来社区团购会有一个良性的发展过程，各大互联网巨头也应做好带头企业社会责任，除了发展商业模式之外，也应在高科技术领域进行突破。但无论是硬核科技产业还是商业模式，人们都在期待巨头们不断进行创新，因为它将给我们的未来带更多可能性。

名创优品挖角泡泡玛特

前不久，自有品牌综合零售商名创优品成功在纽约证券交易所挂牌上市，市值一度超过70亿美元。作为一家以产品驱动的全球化创意居家生活用品零售商，名创优品聚焦高颜值、高品质和高性价比，目前已经在全球开出超过4200家门店，具有80000+核心SKU。

毫无疑问，上市让名创优品迎来了高光时刻，从“十元店”成功逆袭为综合零售领域的龙头企业。而在线下门店继续扩张的同时，名创优品也在其它领域不断做出尝试。

（配图来自Canva可画）

入局潮玩的名创优品

近期，上市成功后的名创优品有了新的动作——宣布开设潮玩集合门店TOPTOY，正式进军潮玩市场。TOPTOY的定位为亚洲潮玩集合店，聚焦10-40岁男女消费群体，产品覆盖盲盒、艺术潮玩、手办、模型等，商品价格为39元至上万元不等。

据了解，TOPTOY首家旗舰店将于12月18日在广州正佳广场正式开业，而深圳、重庆、西安等城市的旗舰店也将在2021年1月内陆续开设。TOPTOY的开设也让许多用户不禁生疑：名创优品集合零售店做得好好的，做什么潮玩生意呢？

首先，潮玩市场规模大。根据艾媒数据分析称，中国潮玩市场规模增长速度迅猛，未来仍将保持高速增长的趋势，预计2024年将达到763亿元。而潮玩市场的主要消费群体为95后、00后，随着他们消费能力的增强，潮玩市场的市场规模也将越来越可观。

因此，入局潮玩市场也是名创优品顺应市场变化的表现。

其次，扩大业务领域，寻找新增长点。在产品研发方面，名创优品执行的是“711”策略，即每周从10000个产品库中挑选并推出100个新的SKU，目前名创优品平均每月推出超过600个SKU。

对于名创优品来说，虽然不断的开发新品是其独特的竞争优势，但长期来看，大批量开发新品也许会造成创新匮乏的结果。名创优品入局潮玩市场，也是为了拓展其业务领域，多发展新增长点。另外，潮玩店也可以和原有的零售店进行良好的联动。

最后，上市股价走低，潮玩市场是个受资本青睐的新故事。自从上市以来，名创优品在资本市场表现一般，至今其股价依旧在发行价上下徘徊，并没有让资本市场对名创优品有所青睐。

然而潮玩市场却恰恰相反，在具有极大增长空间的前提下，资本市场对潮玩市场很是看好，比如泡泡玛特就依靠盲盒生意获得多次融资并最终上市，名创优品入局潮玩也是看中了这一片市场的火热。

对于老牌公司来讲，开创新品牌和新市场，必然是深思熟虑后的选择，名创优品选择入局潮玩市场也并不意外，然而入局潮玩市场，势必要和泡泡玛特对上，这却是一个不小的难题。

对标泡泡玛特的底气在哪？

近日，头顶“盲盒第一股”光环的泡泡玛特亮相港交所正式开始交易，其发行价设在每股38.50港元，但截止发稿泡泡玛特股价上涨83.12%，报70.5港元，总市值有近千亿港元，成为国内潮玩文化领军股，在潮玩市场里一骑绝尘。

目前来看，名创优品选择此刻入局不乏有蹭泡泡玛特热度的嫌疑，但是就算是蹭热度也得有实力，不然一招不慎满盘皆输的例子比比皆是，名创优品选择此刻入局也是带着筹码而来的。

其一，自身品牌为新业务造势。名创优品作为一个国民度较高的零售集合点，有一定的品牌优势，而在新领域中发力，有着老品牌的造势无疑会事半功倍，也减少了一定程度上不必要的营销。

其二，主打性价比，价格优势明显。性价比高一直是名创优品的优势之一，而TOPTOY的商品定价39+，与泡泡玛特的盲盒价格相比也有一定的优势，对于消费者来说，物美价廉的商品的确会受到消费者更多的青睐。

其三，名创优品并非首次入局，市场反馈结果不错。TOPTOY并不是名创优品首次开启潮玩市场，名创优品的门店内，各式各样的IP盲盒、盲袋早已被广大消费者所认知。在潮玩市场得到了反馈之后，再次入局的名创优品也不算是一个彻底的新手，消费者也更容易接受。

其四，IP优势大。背靠名创优品的零售运营经验和供应链优势，以及涵盖HelloKitty、漫威、迪士尼等17家全球知名IP的合作体系，“TOPTOY”已经完成了100多家供应商的初步搭建。与泡泡玛特的小众、多元相比，这些IP大多都拥有深厚的粉丝基础，名创优品的IP优势也将为TOPTOY的发展带来不少助力。

入局者众多，名创优品的潮玩路前路未卜

目前看来，名创优品选择入局潮玩市场也是做好的充足的准备，即将大干一场。然而由于盲盒市场近年来过于火爆，入局者也数不胜数。从天眼查的数据中显示，2020年我国的潮玩企业共计有800家，其中不乏行业巨头们。

除了哔哩哔哩、优酷和腾讯等先后入局潮玩生意以外，九阳、全家等多家零售企业纷纷与代言人或热门IP联合，推出盲盒产品，进行品牌营销，潮玩赛道可谓是高手云集。

虽然名创优品发力潮玩生意相比于其它企业有诸多优势，但在众多新玩家的不断加码下，TOPTOY想要在未来跑赢，目前便不能松懈，需要在各方面优化自身。

首先，打差异化，建立自己的竞争壁垒。目前泡泡玛特在盲盒上已经建立了良好的用户基础和竞争壁垒，其他玩家难以抗衡。TOPTOY想要跑赢，可以打差异化路线，先从手办、模型等其它领域入手，建立起自己的竞争优势再去对标泡泡玛特的盲盒业务。

其次，IP还需要继续创新。在IP产业的发展过程中，保持创新一直是核心要素。许多企业急功近利，为了追逐眼前利益而舍弃了创新精神，将一些抄袭剽窃的作品流入市场，不但辜负了观众的信任，也使企业口碑变差。

TOPTOY想要将潮玩产业做好，最重要的便是将优质IP利用好，在创新方面致胜，带给消费者优质的产品。

最后，产品质量要过关。在潮玩经济野蛮生长的过程中，许多产品由于粗制滥造频频被吐槽，极大地影响了消费者的消费体验。潮玩产品主打收集和收藏，除了设计和IP以外，外观和质量也是消费者关注的重点。在未来的发展中，质量也将成为名创优品的首要关注点。

对于潮玩市场来说，TOPTOY的未来仍有很大的发展空间。根据弗若斯特沙利文报告显示，按零售价值计，2019年泡泡玛特占中国潮流玩具零售市场份额为8.5%，位居市场第一，接下来四家分别为7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。

由此可见，潮玩赛道还未跑出具有垄断性质的企业，名创优品依然是有机会拿到头等舱车票的，未来潮玩市场的新玩家也会越来越多，业务也将趋于更多元的方向，如何跑赢就要看TOPTOY未来的发展了。

云米“去小米化”引发并发症？

因小米的光环，云米、华米等小米生态链企业被资本关注，又因“去小米化”的特殊性，“失去小米的庇护，小米生态链企业能走多远？”的议题热度不减。

其中，云米作为诸多小米生态链企业中的佼佼者，其一举一动都在资本“监视范围”。这不，云米第三季度财报刚发，资本市场就做出了反应。财报发布后，云米的股价下跌8.76%，总市值为3.82亿美元，与初上市约6.29亿美元的市值相比，已降了大半。

不过，目前传统家居产品智能化、网联化已是大势所趋。短期内，转战智能家居市场的互联网企业、传统家居企业、初创者都可以在这巨大的市场红利中，汲取可持续发展筹码。所以，长远角度来看，全屋互联网家电品牌云米的未来增长潜力也是巨大的。

（配图来自Canva可画）

“风口”上起飞

智能家居从概念到实体的演化过程很快，原因不仅在于智能技术的发展，还在于消费者对便捷化、智能化、高品质生活的追求。

一方面，随着喜爱智能产品的Z时代年轻消费者不断崛起，智能家电成为家电行业的主要增长点。另一方面，格力、海尔、小米、百度等企业深耕智能家电制造，拓宽了智能家电市场规模。

就智能小家电市场来看，智研咨询《2020-2026年中国小家电行业市场供需态势及竞争策略研究报告》数据显示，预计在2020 年，我国小家电行业市场规模将突破4600亿，并且在未来3~5年仍是消费升级的高增长期。

毫无疑问，智能家电将是下一个“风口”，而风口上的云米也被高高吹起。

今年618，云米科技销售总额创历史新高，包括21Face大屏冰箱、洗烘一体机以及互联网空调等多款爆品勇夺各大电商平台TOP10；今年双11，云米全渠道累计销售额创下历史新高，多款爆品成为各大电商平台销售榜单前位。

财报数据显示，云米家庭用户数量突破460万，而截至2020年第二季度末约为420万，截至2019年第三季度末约为260万。至少拥有两款联网产品的家庭用户比例为19.5%，而截至2020年第二季度末约为19.0%，截至2019年第三季度末约为17.1%。

虽然产品销量、用户规模无法比拟几千万用户级别的家电巨头，但云米的性价比日渐被消费者认可，其成长性也逐渐被资本肯定。

去小米，失高增速

近期，云米被列入“2020年佛山企业100强”，而百强荣誉背后是市场对云米综合实力的认可。

相比同期诞生的互联网家电品牌云米是幸运的，成立初期依靠小米渠道资源，营收轻松过亿。

财报数据显示，云米科技2017年全年净营收为8.732亿元，同比增长179.4%；2018年全年净营收人民币25.612亿元，同比增193.3%；2019年全年净营收为46.475亿元，较2018年增长81.5%。

不过可以发现，云米科技近年来营收一路暴涨，但增速明显放缓。时至今日，云米科技增收不增利的现象更加凸显。

2020年第三季度财报显示，云米净营收为人民币14.867亿元（约合2.190亿美元），与上年同期的人民币10.695亿元相比增长39.0%。归于普通股股东的净利润为人民币3490万元（约合510万美元），而上年同期为人民币7290万元，净利大幅下降。

再有，体现云米盈利能力的重要指标——毛利率也在不断下降。财报数据显示，云米毛利润为人民币2.543亿元（约合3740万美元），而上年同期为2.381亿元。毛利率为17.1%，而上年同期为22.3%，上一季度为14.3%。

毫无疑问，除了市场竞争愈发激烈之外，云米科技增收不增利是受“去小米化”影响。

一来，为降低对小米渠道的依赖，云米科技逐步缩减自有品牌在小米渠道的比例，在一定程度上减少了小米品牌产品以及云米自有品牌产品的销量。二来，为拓展自家品牌的推广，云米线下门店数量三年内扩张近4倍，运营成本也不攀升。

智能家电市场战况胶着，加上原本支撑云米发展的小米渠道和产品逐渐被边缘化，云米的高增长态势也戛然而止。

压力扑面而来

云米科技“去小米化”的另一“并发症”主要体现于营销、研发压力变大了。

第三季度财报数据显示，云米科技整体运营开支为人民币2.264亿元（约合3330万美元），与上年同期的人民币1.692亿元相比增长33.8%。

其中，销售和营销开支为人民币1.522亿元（约合2240万美元），与上年同期的人民币1.134亿元相比增长34.2%；总务和行政支出为人民币2140万元（约合320万美元），与上年同期的人民币1260万元相比增长70.3%。

家电市场一贯由海尔、海信、格力、美的等等传统巨头主导，互联网家电入局者往往通过扩渠道、低价销量抢占用户争夺市场份额，云米也不例外。此前依靠小米渠道资源和名气，云米产品销路很快打开，高业绩、低成本造就了云米的快速成长。

方今，云米“去小米化”意味着要自己建渠道、树立品牌、推广产品，营销、销售成本自然水涨船高。而云米失去小米扶持导致成本高企的连锁反应便是，业绩增长乏力、毛利下降，运营压力倍增。

另外，云米自诩智能技术是其核心竞争力，但其研发费用却一直低于营销费用，反常的支出引发人们猜疑。本季度，云米研发开支为人民币5270万元（约合780万美元），而上年同期为人民币4320万元，研发费用略微上涨但相比企业科技企业研发费用，可谓少之甚少。

总之，成也小米、困也小米，能否成功“去小米化”决定云米未来命运。

高举5G IoT大旗

5G技术飞速发展进一步推动家电市场变革，云米顺势树起5GIoT大旗。

今年5月，云米科技重磅推出5GIoT战略及战略新品-21Face互动智慧屏，同时不断丰富旗下产品品类。其陆续推出5GIoT路由器、5GIoT超级开关、5GIoT大屏冰箱等新品，构建“5G+IoT+AI”的矩阵式产品组合，意在打造完整的5G IoT家庭智能化的生态。

不过在5GIoT道路上，云米的对手不止有美的、格力等老牌厂商，昔日同甘共苦的合作伙伴小米也是其一。而这些巨头们拥有充足的资金和领先的技术，还有相对完善售后服务体系，再加上良好的市场口碑，云米毫无胜算。

云米选择“去小米化”是为了强化自身品牌，夯实自身可持续发展能力，但削弱小米助力后，产品质量、渠道等问题扼住云米发展咽喉。与此同时，云米试图以“5G IoT”突围，但5G IoT赛道高手林立，云米完胜机率低，去“小米化”引发的并发症可能还会持续一段时间。

在线旅游下半场尚未结束

年初疫情的冲击，让全球的旅游业务陷入低迷。而在疫情的有效防控下，国内整体经济形势持续回暖，旅游市场也逐渐复苏。从此前携程、同程艺龙、美团先后发布的第三季度财报可以看出，在线旅游行业已整体表现出反弹态势。

这自然离不开各平台针对疫情采取的应对策略，例如，携程发力内容生态、同程艺龙深耕下沉市场、美团发扬本地优势。各平台在“自救”中广泛而多元的营销和布局，也在一定程度上激发了用户的消费活力，进一步促使了业绩向好发展。

（配图来自Canva可画）

携程以内容获盈利

随着国内疫情的有效控制，在国内跨省游恢复，以及暑期游需求旺盛等多重利好的作用下，携程的业务也开始加速回暖。据携程近日发布的财报显示，携程第三季度营业收入为55亿元，环比增长73%；净利润为16亿元，同比增长99%。

携程的业绩之所以能显著提升，很大程度上得益于其对内容生态的持续深耕。携程发力内容生态建设，从携程APP的全面改版就可以看出端倪。携程改版后的个性化内容标签，助力合作酒店转化率提升了5%。

另外，以直播为代表的新兴内容生态，更是使携程平台的变现能力得到了有效提升。其中，携程直播矩阵累计GMV超过24亿元，观看人数高达1.7亿人次，开播至今直播客单价达1300元，观看直播次日及以后下单的用户占比超过65%。

而依托于直播带货的高转化率，携程的用户粘性也得到了进一步增强。据悉，携程直播间内停留时长超过1分钟的用户俯瞰率近40%，复购2次以上的用户占比超过60%。

除此之外，在携程直播不断激发用户出游意愿的同时，传统内容生态也在为携程多元化赋能。比如，携程旅拍+攻略社区DAU恢复率超过100%。

携程一直奉行深耕国内，内容先行的理念。在疫情对行业造成重大冲击时，携程通过强化内容生态布局，持续深耕国内旅游市场，不仅有效缓解了疫情冲击下的业绩压力，并且很快就在第三季度实现了疫情以来的首次盈利。

同程艺龙深耕下沉促增长

无独有偶，同程艺龙的业绩也表现出了强劲增长。财报显示，同程艺龙第三季度实现营收19.15亿元，环比增长59.5%；净利润为3.73亿元，环比增长89.9%。

同程艺龙第三季度的业绩实现有效增长，得益于其在国内下沉市场的战略布局。通过技术和服务的下沉，同程艺龙进一步夯实了业绩持续增长的基础。

具体来说，一方面，洞察下沉市场用户需求，为其带来了新的增量。同程艺龙通过借助触达下沉用户，在持续加强支付、小程序等流量优势的同时，通过线上广告、线下地推等资源投入加大了渗透力度。其中，同程艺龙在平台上的新增付费用户中，来自下沉市场的大约有67.2%，较上年同期的63.3%有所增加。

另一方面，深挖线下获客渠道，助力旅游酒店、交通票务业务强势复苏。同程艺龙不仅与汽车运营商及旅游景点合作，通过设置自动售票机吸引用户；还与酒店合作，通过小程序引导线下用户进行线上预订。据悉，同程艺龙住宿预订服务营收为6.85亿元，环比增长78.1%；交通票务实现营收10.55亿元，环比增长45.4%。

而下沉市场作为旅游行业公认的增长引擎，是各大平台战略布局的重中之重。同程艺龙在固有优势的基础上，通过多元化服务和线上线下全渠道协同，打造出了下沉市场用户旅游全覆盖的服务场景，进而完成了从消费决策到购买的商业闭环，使其盈利能力得到了持续增长。

美团本地优势保提升

在国内游迅速回暖的大环境下，在线旅游平台中，不只携程和同程艺龙发展向好，美团在旅游方面的业绩也水涨船高。根据美团第三季度财报显示，其到店、酒店及旅游业务实现收入65亿元，环比增长42.6%。

而美团旅游业务收入上涨，主要是活跃商家数量上升使其服务收入增加所致。在疫情得到有效控制的情况下，旅游行业恢复良好，今年第三季度在美团上消费的国内酒店间夜量同比增长了3.7%。

随着消费者对休闲旅游需求的恢复，促使美团在本地的先天优势得以充分展现。美团发挥自身在酒店服务、景点门票预订等方面的高频流量优势和本地生活属性，使“吃喝玩乐”的场景相融合，从而达到流量和业务高度协同，帮助其业绩显著提升。

此外，美团一边从低价酒店突破，另一边还不断加强与高星级酒店的合作，利用差异化的价值主张，以满足消费者从低端到高端不同层级的服务需求。据悉，今年第三季度，与美团合作的高星级酒店数量季度环比大幅增长，高端酒店的贡献同比进一步增长。

显然，美团专注本地化经营和服务有效提升了自身业绩。也就是说，在国内市场作为在线旅游的主战场时，美团凭借在本地生活深耕多年的优势打好了这一仗。

三巨头依旧不能松懈

疫情促使人们旅游习惯发生了明显改变，如今越来越多的人开始选择在网上进行交通票务和住宿酒店的预订，这就给诸如携程、同程艺龙等在线旅游平台，提供了更好的发展契机。

近年来，我国旅游市场一直保持着较高的增长趋势，在线旅游市场也有着很大的发展空间。所以越来越多的平台诸如飞猪、马蜂窝、穷游等纷纷看到了其中的红利，开始在该领域进一步加码布局。

虽然目前来看，受益于优秀的抗疫表现，国内旅游市场强劲复苏的态势将会得以延续。但海外疫情持续蔓延，国际旅游市场短期内仍需承受疫情的影响。也就是说，在出境游仍然具有很大的不确定性时，大多数在线旅游平台还是会将发展的重点放在国内游上。

可以预见的是，未来在线旅游的赛道还会涌现出更多的玩家，而当所有玩家高度依赖国内旅游市场，分食国内游蛋糕时，这场竞争将会变得前所未有地激烈。

所以，尽管携程、同程艺龙、美团等平台处于行业领先位置，其业绩在后疫情时代也有所回升，但未来存在的竞争压力也不容易小觑。显然，疫情过后，在线旅游行业的巨头们仍需继续努力。