干货|盯开盘的基本技巧与时间效应（下）

盯开盘的基本技巧与时间效应（上）介绍了开盘后30分钟的基本技巧和时间效应，接下来我们会介绍中午收市前和开市后走势的相关技巧。

中午收市前的走势也是多空双方必争的。因为中午这段时间，投资者有充裕的时间检讨前市走向，研判后市发展，并较冷静或较冲动地做出自己的投资决策，因此主力大户常利用收市前的机会做出有利于自己的走势来，引诱广大中小散户上当。

一般来说，收市前与开市后的走势应综合起来看，而不能孤立对待。

如果大市上午在高位整理，收市前创下全天最高，则一方面表明买方力量较强，大势可能继续向好，另一方面则表明主力可能想造成向好的假象，以借机出货。

 

怎样判断呢？

•  若是前者，则下午开盘后应有冲动性买盘进场，即大势应快速冲高，则回落后仍有向好机会，可以借机买入。

• 若是后者，则下午开盘后指数可能根本不动，甚至缓缓回头，即为主力故意拉高以掩护出货的开始。

 

如果大势连绵下跌无反弹，而反弹又迫在眉睫，则主力常做出大势跌势未尽的假象，在上午收市前刻意打压，使之以最低报收。下午开盘后，中午经过思考下定决心斩仓的人会迫不及地卖出，故指数仍有急泻，结果这往往是最后一跌，或者因此时卖压相对较少，主力唯恐拉高时吃不到更多的筹码，所以还会造成第二次下跌，但此时成交量常开始萎缩，于是，此次下跌便是最佳的建仓良机。

 

如果大势平平处于上升或下跌途中，则收市前的走势一般具有指导意义。即：

• 若大市处于升势时午收于高点，表明人气旺盛，市道向好；

• 若大市处于跌势时午收于低点，表明人气低，市道向淡；

• 若升势时午收于低点，或跌势时午收于高点，多半是假象，改变不了其本来走势。

 

尾盘效应在时间上一般认为是最后15分钟，实际上从最后45分钟多空双方即已开始暗暗较量了。

• 若从最后45分钟到35分钟这段时间上涨，则最后的走势一般会以上涨而告终。因为此时参与交易的人数最多，当涨势明确时，会有层出不穷的买盘涌进推高指数。

• 反之，若最后45分钟到35分钟这段时间下跌,则尾市一般难以走好。

• 特别是到了最后30分钟大盘的走向极具参考意义,此时若在下跌过程中出现反弹后又调头向下，尾盘将可能连跌30分钟,杀伤力极大。

• 这一尾盘效应也可以用于对中午收市前走势的研判。即离中午收市前 还有15~20分钟时的走势也具有指导作用，可以参照尾盘效应来分析。

• 在具体操作上，当发现当日尾盘将走淡时，应积极沽售，以回避次日低开；当发现尾盘向好时，则可适量持仓以迎接次日高开。　　

 

在实际走势中，可以根据走势的连续性来预测未来的走势，从而在操作中立于不败之地。

• 下跌的征兆大市在运行过程中,常有许多特征表示下跌即将开始。作为短线操作，应争取在下跌启动前卖出。

• 上涨的征兆在实践中，无论上涨还是下跌都是极快的，一旦出现突破征兆应提前杀入(或杀出)，等突破发生后往往已经来不及了。

• 全天强弱的判断、涨跌预兆均可以应用到对于较长时间走势的判断，不同点只是要把起点与终点进行放大 。把握了这种分析技巧，则甚至可以对日线、周线进行分析了。

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干货|盯开盘的基本技巧与时间效应（上）

周末了，提前祝各位散粉们周末愉快，今天给大家介绍介绍定开盘的基本技巧和时间效应，分为上下两篇推送，接下来会主要给大家介绍一下开盘后30分钟的基本技巧和时间效应。

 

开盘定性首先要确认开盘的性质，相对于前收盘而言：

• 若高开：说明人气旺盛抢筹码的心理较多，局势有向好的一面。但如果高开过多，使前日买入者获利丰厚，则容易造成过重的获利回吐压力。

• 若低开：则表明获利回吐心切或亏损割肉者迫不及待，故局势有转坏以及洗盘的可能，这里需要强调的是结合均线系统的趋势给以判断。

如果在底部突然高开，且幅度较大，常是多空双方力量发生根本性逆转的时候，因此，回档时反而构成进货建仓良机。反之，若在大势已上涨较多时发生大幅跳空，常是多方力量最后喷发的象征，表明牛市已走到了尽头，反而构成出货机会。

同样，在底部的大幅低开常是空头歇斯底里的一击，反而构成见底机会，而在顶部的低开则证明人气涣散，皆欲争先逃出，也是市场看弱的表现。其后虽有反弹，但基本上一路下泻。而在大市上升中途或下降中途的高开或低开，一般有继续原有趋势的含义，即上升时高开看好，下跌时低开看跌。

 

开盘后30分钟涨跌定义：

1. 多头为了顺利吃到货，开盘后会常会迫不及待地跟进，这是强势市场中常见的。而在弱势市场中，多头为了吃到便宜货，会在开盘时即向下砸。

2. 空头为了完成其派发，也会故意拉高，于是造成开盘后的急速冲高，这是强势市场中常见的。而在弱势市场中，空头胆战心惊，也会不顾一切地抛售，造成开盘后的急速下跌。

3. 因此开盘后前10分钟的市场表现有助于正确地判断市场性质。多空双方之所以重视开盘后的第一个10分钟,是因为此时参与交易的股民人数不多，盘中买卖量都不是很大，因此用不大的量即可以达到预期的目的，俗称“花钱少，收获大”。

4. 第二个10分钟则是多空双方进入休整阶段的时间，一般会对原有趋势进行修正，如空方逼得太猛，多头会组织反击，抄底盘会大举介入；如多方攻得太猛，空头也会予以反击，获利盘会积极回吐。因此，这段时间是买入或卖出的一个转折点。

5. 第三个10分钟里因参与交易的人越来越多,买卖盘变得较实在，虚假的成分较少，因此可信度较大，这段时间的走势基本上为全天走向奠定了基础。为了正确把握走势特点，可以开盘为起点，以第10、20、30分钟指数为移动点连成三条线段，这里面包含有一天的未来走势信息。

a.如果是先上后下再上(即先涨后跌又涨)，则当天行情趋好的可能性较大，日K线可能收阳线。因为它表明多头势力较强。若前30分钟直线上涨，则表明多头势强，后市向好的可能性很大，收阳线概率大于90%，回档是建仓良机。

 

具体来说：

• 若第二个下跌幅度很小，不低于开盘值，则行情应较乐观 。若第三个上涨创下新高，行情就更乐观了，当天一般会大涨小回收阳线。

• 若第二个下跌低于起涨点(开盘)，则表明空头压力过大，当天的调整压力较大，一旦冲高无力，会出现急挫，只有在底部得到支撑，才会有较强反弹，但当天一般不太可能收在最高点。

• 若第二个下跌低于开盘，而第三个上涨又高于前高点，则表明多空分歧比较大，当天震荡会较大，但最终仍可能以阳线报收。

• 若第二个下跌虽没低于开盘，但第三个上涨却没创新高，特别是随后 出现了较为有力的下跌，则说明在多空双方正面交锋时多头相对较弱，当天的回档会持续较长时间，收盘不可能为最高点，有时甚至会演化 为“先上后下又下”走势，进而走淡并收出阴线。

 

b.如果是先下后上又下，则当天行情走淡的可能性较大，特别如果是先下后下又下，则表明空头力量十分强大，当天的反弹均构成出货机会，后市下跌的可能性较大。若开盘较高，收阴线的概率超过90%。

 

具体来说：

• 若第三个下跌创下新低，则为典型的空头特征，当天的反弹一般较弱。在中长期头部形成时，常出现类似形式。

• 若第二个上涨创下新高，第三个下跌不创新低，则表明多头势力仍较盛，当天有冲高机会，尾盘可能不收在最低。

• 若第二个上涨虽没创新高，但第三个下跌无力创新低，且随后出现上 涨，如图5-7所示，则表明空头压力虽大，多头仍不可小视，当天会先冲高后回落，但不会收在最低。

• 若第二个上涨创新高，第三个下跌又创新低，则表明当天会有较大震荡，但尾盘可能收在较低位置。

 

c.如果是先上又上再下，则表明多头势力较强，但空头压力也大，当 天如果在底部得到支撑，向上的机会仍较大。

 

具体来说：

• 若第三个下跌低于开盘，则表明空头力量过于强大，当天探底会比较深，这种探底一般是由于获利回吐所致。

• 若第三个下跌较弱，甚至不低于第一个上涨，则当天多头势力较强，一般是大涨小回收阳线。

 

d.如果先下又下再上，则表明空头势力较强，但多头尚有反击余力.

 

具体来说：

• 若高位压力略强，走淡机会较大，尤其是第三个上涨若软弱无力，特征会更明显。

• 若第三个上涨超过了开盘，则一般属于拉高出货的行情，当天在高位 盘整后，可能出现急跌。　 　

 

e.如果是先上又下再下，则表明开盘后的向上是空头陷阱，当天走淡的可能性较大。

 

f.如果是先下又上再上，则表明开盘后的向下是多头获利回吐的表现，当天行情仍可能走好。

股票与童年

早上，听一首周杰伦的“稻香”，歌词：

还记得 你说家是唯一的城堡随着稻香河流继续奔跑

微微笑 小时候的梦我知道

不要哭 让萤火虫带着你逃跑

乡间的歌谣 永远的依靠

回家吧 回到最初的美好

不要这么容易 就想放弃

就像我说的

追不到的梦想 换个梦不就得了

为自己的人生鲜艳上色

先把爱涂上喜欢的颜色笑一个吧

功成名就不是目的

让自己快乐快乐

这才叫做意义

童年的纸飞机

现在终于飞回我手里

所谓的那快乐

赤脚在田里追蜻蜓 追到累了

偷摘水果被蜜蜂给 叮到怕了

谁在偷笑呢

我靠着稻草人 吹着风 唱着歌 睡着了 哦 哦

午后吉它在虫鸣中更清脆 哦 哦

阳光洒在路上不怕心碎

珍惜 一切就算没有拥有

还记得 你说家是唯一的城堡

随着稻香河流继续奔跑

微微笑 小时候的梦我知道

不要哭 让萤火虫带着你逃跑

乡间的歌谣永远的依靠

回家吧 回到最初的美好。

仿佛回到了80年代的童年

那时候没有现在的高楼大厦

乡间田野离我并不那么遥远

清脆的虫鸣声像舒缓的曲子

配合上优美的诗词

脑子里是回忆中的童年

温暖的阳光下一片一片波澜起伏的麦田

小伙伴们欢声笑语，无忧无虑

随着周董的歌声

想起了很多童年的往事

那么的美好

那么的丰满

那么的快乐

那么的天真

一眨眼30年过去了

一起消失的还有那时的乡间田野

那个时代的落后

那个时候的单纯

那个时候的小伙伴也各散东西

什么都没有留下

2008年底，是我第一次听到稻香这首歌

那年的大熊市，让我原本用来买房的钱只剩下3成，自己经营不善的小生意也做不下去了，还欠了一点外债。失落、迷惘。那天妈妈打电话过来唠叨，我说生意做不下去了……，妈说：“没事的，外面混不下去就回家吧！家里现在发展得也很好。”

当晚，我百无聊赖，打开收音机，听着别人忧伤喜悦的故事，然后传来一首周董的音乐：对这个世界如果你有太多的抱怨，跌倒了，就不敢继续往前走，为什么，人要这么的脆弱、堕落，请你打开电视看看，多少人为生命在努力勇敢的走下去，我们是不是该知足，珍惜一切就算没有拥有……回家吧 回到最初的美好。我听完后，眼泪就控制不住的往下掉。很温暖的一首歌，没错，失败可以重来的，不要那么容易就放弃，我应该要勇敢一点。

股票，不一定能让你有美好的回忆，多数是难过的记忆。进入股市不能抱着太多幻想，不能投入太大的资金，更加不能借钱炒股，要抱着学习的心态。因为一般情况下，没有5年到10年以上的经验及学习是没太大的可能赚到钱，急不来的。

A股牛短熊长，有一半时间都是下跌的行情，所以空仓其实是炒股最重要的技术，想赚钱最少要有3分之一的交易时间要空仓的，如果在暴跌行情也持股，那是很难赚到钱的，不巨亏已经不错了。下跌时，少些做股票，多些做让自己有美好回忆的事，人最后留下的就只有记忆

市场总龙头即将出现，咱们看看欣晓之争

双龙戏珠，不论是对于当前市场资金量还是题材容纳程度来说，都显得压力很大，所以这里我暂时不考虑双龙戏珠继续持续下去这个可能，也就是说周一这两个股必须有一个无法5进6，那么咱们今天就来分析一下谁完成最终妖股蜕变的可能较大。

咱们先看看欣锐科技和晓程科技这两只4进5的个股，以及富临运业和三联虹普这两只3进4个股，看看他们在周五当天分时图的表现。

【收评：2800点保卫战以胜利告终，百股涨停重现江湖】

昨天我喊大家大胆干，而且早评午评和盘中都喊大家干，听进去的朋友应该今天都是收获满满。大盘中阳拉升至2850处受阻但没有回落，创业板更是大涨超过4%，长阳突破底部平台，两市今天涨停个股数接近100，跌停数10家，跌幅超过-3%的只有28家，实实在在的普涨。

晓程科技为今天两市龙头，领涨的科技板块，功劳也要记上晓程科技大大一笔，恭喜今天竞价介入的朋友，后面成妖可期。科技板块普涨之后，发酵到低位超跌科技股应该是下周前半段的方向，周末朋友们可以关注一下。

CDR延迟的消息刺激，午盘开盘直接暴涨，今天欣锐科技能回封，走的不是次新路线，而是CDR这个利好，次新板块领涨的也大都是独角兽。

普涨行情，就不多说了，这里就希望底部的时候大家别恐慌，耐心一点，减少去追涨杀跌的次数。

持仓分析：

1.晓程科技，竞价介入底仓，后面排板加仓没有成交，两市总龙头诞生，恭喜跟进的朋友；

2.汉嘉设计，早上绿盘通知加仓做t，日内6个点利润到手，底仓继续持有，目前浮赢6个点左右；

3.盛弘股份，充电桩+妖股填权，早盘按计划在30附近分批介入，下午冲板未果，目前底仓浮赢7个点左右；

4.中成股份，人民币贬值板块，早盘提示10.6附近加仓做t，可惜t早了，目前底仓浮赢2个点左右；

5.德赛西威，新能源汽车+超跌次新，早盘提示29.6附近介入，目前浮赢一个点左右；

6.梅泰诺，超跌5g，午盘提示竞价介入，目前成本价附近。

7.中原特钢，早盘提示10.6附近加仓做t，11提示t出，目前已经扭亏为赢了，继续持有底仓；

目前持仓都在浮赢状态，还是那句话，底部的时候要耐心一点，不要恐慌，反而应该大胆。

今日清仓个股：

1.中环环保和爱婴室，早盘按计划止损1个点，如果有朋友拿到下午应该都是止盈，不过还是建议按计划操作，要培养这个好习惯；

2.新集能源，早盘按计划平盘出，资源股留下了钢铁，一个板块还是保持持有一只个股；

3.畅联股份，下午18.2附近提示止盈，这股只是被动跟风大盘，小肉止盈，不和他墨迹。

一阳又要改三观么？今天咱们强势股都是以做t为主，弱势股都淘汰出去了，那么下周如何走，这里先不做判断，通常大阳之后会来一个长上影，但还是先看周末的消息面吧。咱们休息一下静静的等待新的一周到来，新的一月到来，新的半年到来，加油，大家是不是仿佛看到了光明呢~~~

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$欣锐科技 sz300745$ 和$晓程科技 sz300139$ 连板都带动了关联板块的表现。目前市场还有一个连板是$三联虹普 sz300384$ ，该股属于中报第一只送转的，目前中报送转品种貌似还不多，不过如果有新的，在三联虹普趋势延续的背景下，后期也就很容易被炒作起来，去年的行情，主打趋势票，今年的行情，主打连板票，一般三四个板左右，差不多就开始有跟风资金出现了

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个股利空：京汉股份终止重大事项；文投控股终止收购悦凯影视；凯瑞德终止筹划控制权变更事项；华仪电气控股股东终止协议转让部分公司股份；璞泰来终止第一期员工持股计划；渝三峡A增值税专用发票涉嫌虚开，涉及增值税2231万元；文山电力电价调整，预计减少2018年营收约680万元；川化股份部分应收账款存在回款风险，或给公司造成损失；$凯迪生态 sz000939$ 、$中毅达 sh600610$ 、$康达尔 sz000048$ 将被*ST；华虹计通、延华智能股东减持；跃岭股份、远大控股、中装建设股东拟减持。

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早评：目前这里的思路，龙头股继续走强的话，那么相关概念的低位股会受到资金的追捧从而出现套利的空间，相反如果龙头全线闷杀，那么市场好低位切换。注意不要追涨了！因此今天重点关注龙头股的动向、目前只是进入艰难的磨底阶段，这个时期操作难度加大。不过市场目前出现了积极的一面目前创指一次次的开始比大盘走强，除此之外指数的地量杀跌这里属于最后的诱空段，目前技术上的反弹随时会展开，只差人气和热点板块的配合！明日指数还有惯性的下挫，重点关注量能的变化，和板块的配合！出现热点再及时的跟进进场。本次指数连续的杀跌后，A股会出现一个罕见的黄金坑，目前继续空仓等待黄金坑的形成，等待确定性的机会我们再出手不迟！

2018年6月29日股市预测

大盘分析

1

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非常折磨人的行情！

今天的行情非常打击士气。原本昨夜国际市场大宗商品都暴动了一下，原因是老美的大BOSS讲：不对中国采取最严厉的措施“。但早上起来一看，新加坡富时A50的指数又跌回头了，这就有点让我担心今日的行情是否会走成冲高回落。

实盘就是这么走的，到中午的时候已经明显冲不动了，下午第一个小时下跌，最后一个小时直接是杀跌了。

对于冲高回落还是可以理解的，毕竟现在还有7月5日的毛衣站宣判（老美要公布加税名单），中国届时肯定不能服软，所以多方有顾虑是很好理解的，但尾盘杀成这样就有问题了。

今天的盘面我们观察先是获利盘跑路，跑着跑着连止损盘也跑出来了，最后是恐慌盘也跟着砸。这种连锁反应就很难控制，我们看见确实有护盘力量在干预，但力度有限。这种状态只能讲整体市场情绪很不稳定，仍然有杀跌的欲望和动力。

杀跌主要的方向还是白马权重，所以主板指数很难看也很好理解。但是要注意，中小创的权重都明显的抗跌。

目前最安全的做法就是等待我们金字塔红线指标明确拐头向上。趋势的力量太强大。

下面的图本周我们都卦在这，验证一下是否会终结上证周线5连阴。

后续就请大家和我一起等待金字塔红线的指标拐头向上吧！

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看看各主要指数目前的情况：

连续5日得分（100分为满分）

上 证 50： 

17.86 16.96 16.07 14.29 12.50

上证指数：              

14.29 13.39 12.50 11.61 10.71

中小板指数：           

19.64 17.86 16.07 15.18 14.29

创业板指数：           

47.32 45.54 43.75 41.96 41.07

北斗星金字塔红线技术看大盘

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这个金字塔红线是我们北斗星独自研发的技术，属于趋势性指标。我们力求的是极简，用视觉可视化解决复杂的股市状态。红线向上则趋势向好，红线向下则趋势走坏，极简单。

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总评：明日创业板会再次探底，仍然有小机会！

上证指数：上证已经是趋势性下跌，只有硬等金字塔红线转向才可以介入。

创业板：在日线级别是受压于1575点，连续三天的午评我们都提示了1571点有压力。明日比较明确的，创业板还会下探寻求支撑，我们认为下探之后还是有机会，当然这个机会的幅度目前无法把握，但只要下探的足够深，机会就有。耐心等待创业板的下探。

对于中线操作者，最好等待我们的金字塔红线拐头向上再介入。

明日股票池

2

注意这不是荐股，只是我个人明日跟踪个股。也许你复盘时没有发现，只是顺便提醒你可以看看此股的走势，也许符合你的选股要求。

参考以下个股需要自己有一定的技术分析能力+个人运气

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6月22日选股56只

按照通达信行业细分排序

6月25日选股47只

6月26日选股141只

6月27日选股177只

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证券今天拉升的力度还是有点不足，为什么5月底6月初的时候那一拨权重那么强？$伊利股份(sh600887)$单日涨停，接近百亿的成交，应该是当时一些大资金进场做多的信号，所以，自那一次之后，很多白马蓝筹都拉了一段时间。超级资金进场的信号很明显，就是某些大市值品种，给你单日大阳线甚至涨停。现在大权重还缺乏这些明显的信号

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我到现在脑子还木木的，说实话，这就是实战，在遇到极端市场的时候，情绪波动，心理压力会非常大。我不慌是不可能的，但是肯定不像大家那么慌。主要是精神太集中了，脑子一根弦崩的紧紧的，职业交易的人都会有这种感觉，一旦收盘放松就会感觉脑子很晕。市场很强势，证券开始护盘，观察证券拉升的力度，如果收盘能整体保持在四五个点以上的水平，那么权重的联动就会产生，指数就会止跌甚至于见底。妖王如果今天尾盘拉起来，那么投机热度还会继续，那么在加上大股开始护盘的背景，市场整体热度就会起来，筑底的成功率就会增加。好了，早盘到此结束，大家午饭吃好，下午见。

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对于指数的看法3200点我们是坚定看空的，随后市场展开了百点暴跌行情，我们提前空仓避险，目前指数2800点，我们第一次开始看涨，这里老李再次旗帜鲜明的说。目前的位置会开始构筑阶段性底部平台，起码有超跌反弹的行情，因此3200点我们坚定看空，2800点区域我们会开始重点操作个股。指数的惊天反弹即将来临！ 今天市场技术上支持反弹，阳线报收是大概率事件！

早评：

盘面上市场，虽然普跌效应明显，但自己资金依然围绕超跌+填权+新能源 几个方向开始展开攻击，新能源概念这边龙头欣锐科技缩量一字板，非常强势，这里要挑战新高了，接受放量考验，抗住了就是走妖了。中军宁德时代非常强势，午后跳水的时候，大资金一直在低吸维护，后面有走趋势性的机会安凯客车，京威股份2板，板块梯队比较完整，可以继续看好这边的机会，短线盯着龙头，或者首板股。高送转预期+次新次新股今天抗住指数下跌，龙头$欣锐科技 sz300745$ 顶了一字板，午后需要放量换手下，小弟$汉嘉设计 sz300746$ 助攻，封单比昨天下午还猛直接稳住了情绪。次新情绪在回暖，后面出现首板的品种也可以多注意。今日聚焦依然是RMB贬值，送转填权，和新能源+次新股4个方向展开。

个股利好：

$顺鑫农业 sz000860$ 中报大幅预增；$京汉股份 sz000615$ 上修中报预期；$东方电气 sh600875$ 联合中标44亿美元海外项目；东珠景观预中标超10亿元三项目；珈伟股份签逾4亿元锂电池销售合同；北京科锐预中标6468万元配网工程项目；华纺股份收到军队采购网部分订单；高新兴中标警用无人驾驶装备采购项目；宏润建设联合体中标福建水资源配置工程项目；博晖创新狂犬病人免疫球蛋白获GMP证书；*ST安煤收到财政奖补资金1.21亿元；苏垦农发收到1.18亿元政府补助；昆仑万维出售趣店股票获益超1亿元；乾照光电收到政府补助5056万元；华中数控获765万元政府补助；明星电缆回购；银禧科技拟回购；星湖科技、楚天科技、宁波华翔、万邦达、兆新股份股东增持；联美控股、天宸股份股东拟增持。

周四策略：明后天或又有60分钟级别的反弹

1、盘面回顾：

大盘弱势反弹，受阻5日线压力（昨日提到的两个压力位）。目前盘面热点集中在新能源汽车及配件的风口上，以及人民币贬值的服装纺织，除此之外其他板块暂时表现的一般，昨天的大科技板块，这些都是前一批次的老热点，现在走的是超跌反弹，只适合低吸。

技术上，上证日线级别来看，筑底尚未成功，日线没有金叉前，每次反弹都会有新低出现，也就是阴阳交替震荡，反弹后创新低，再反弹再创新低；即使日线金叉，还有做底背离后创新低的可能。所以，只能短线参与，连续反弹的可能性下，筑底过程还要一段时间。

四大指数60分钟底背离尚未破坏，也就是，反弹还会继续，其中创业板可能率先见底，下周有金叉可能。

回到目前的市场，随着2800的盘中失守，市场已到了危机关头，再跌上证与深成指60分钟和90分钟也将出现背离共震，短线超跌反弹或一触即发。明日可能再次出现60分钟级别的反弹，短线或有一波逢低介入、逢高减仓降成本的机会。

2、明日策略：

操作上，谨慎为主，短线关注创业板和次新股，重点超跌股。

短线需盯下2800点，若能站的住，将转横向震荡，波段区间可参考2800-2850点；若站不住2800点，无论是继续阴跌走低，还是加速杀跌探底，都需要小心的。

中长线角度来看，大级别底背离（日线、周线同步向上，多级别底背离共振）才有可能迎来趋势行情。

对于抢反弹失败后的，大家一定要记住：

1、抢反弹个股没有赢利的，千万不要补仓，要愿赌服输，3天内没赢利或亏损超5%，择机止掉，不恋战，这就类似出去侦查对方火力的小分队，一旦被围，不要动大部队去救，果断放弃掉；

2、仓位不重，个股基本面不错、近期又有止跌迹象的，可以选择硬抗，但也别超3成；

3、个股有赢利的，可以灵活些，可以继续持有，也可做卖涨买跌的个股轮动。

而对于周四，可先观察2800点的争夺，若能站住或失守后又能快速收回来，抢反弹的可继续保留仓位、观察待动，若是失守后又收回来的，条件1就需要坚决些了。

记住，在抄底或尝试抄底的过程中，不用苛求必胜，允许有试错，但是，前提都需建立在风险可控的前提下。

3、龙头股分析：

今年每逢单月份都会出一只次新大妖股，这次欣锐科技3板后看接力情况，可能会封妖。

新能源汽车及配件

3B：欣锐科技300745

2B：安凯客车000868、合康新能300048、京威股份002662

1B：浩物股份000757、迪生力603335、今飞凯达002863、科泰电源300153、科达利002850

交通部3年内重点城市公交车全部更换为新能源车的言论一出，一下子就把新能源汽车这个板块激活，是目前盘面热点最为集中的板块。整车中军龙头安凯客车2板，叠加次新股属性的欣锐科技3板，可能会封妖，后面重点留意。

人民币贬值受益

3B：华纺股份600448

华升股份600156

红豆股份600400

嘉麟杰002486

人民币中间价6连跌今日下调389点，在岸离岸人民币双双跌破6.61关口，这一波人民币贬值的效率很高。人民币贬值，利好出口企业。预期表现在以纺织、服装为主的板块情绪，这些都是市场呈现出来的状态，并不需要过多的想象。炒输入性通胀的资金很敏锐，这概念的优势就是价格便宜，缺陷就是老股无量太多，紧盯着龙头华纺股份的表现即可。

科技股

3B：晓程科技300139

2B：神州信息000555、长川科技300604

昨日科技股率先引领反弹，主角是软件、芯片，今天板块内分化明显，只剩下前排龙头连板，而作为昨天的中军人气龙头中国软件却没能连板，略感意外，所以，科技股暂时当超跌反弹看待，毕竟之前趋势跌的太难看，而本身又太吸金，反弹不会一蹴而就。短线会是局部活跃的行情，追涨接力需谨慎，回踩后低吸为宜。

打响半年报送转第一枪 三联虹普（300384）能否走出独立行情

公司于6月25日晚间公布了2018年半年度利润分配及资本公积金转增股本预案，计划向全体股东每10股转增9股，由此打响了2018年半年报送转第一枪。

对此，深交所发布关注函，询问利润分配方案是否与公司业绩成长相匹配，是否存在炒作股价的情形。三联虹普（300384）随后就半期送转计划补充声明称，公司利润分配预案与公司成长性式相匹配的，并且表示提议人、持股5%以上股东及董监高在6个月内无减持计划。

从公司的回应来看，此次送转是基于公司的良好业绩而进行的利润分配，那么对于三联虹普（300384）来说，锦纶行业的发展如何，对公司业绩有何影响？

公司财务亮点以及竞争优势体现在哪里？

公司重要股东有哪些引人注意的呢？

更重要的是，这家中报送转第一股的行情走势将如何？

带着这些疑问，我们将从行业分析、财务分析、股东研究、行情展望四个角度进行分析。

一、行业分析

1、消费升级带来锦纶需求稳步提升，未来将是上千亿的市场

锦纶是纺织领域仅次于涤纶的第二大化学纤维，其产量占世界化纤总产量的 9%左右，锦纶面料已被普遍用于高端服饰以及特种功能性服饰。我国锦纶在化学纤维中所占的比例近年来已超 6%，预计未来仍将保持稳步提升的趋势。

锦纶行业是一个每年上千亿的市场。我国锦纶产量在2016年达到333.2万吨，同比增长22.41%，2006-2016复合增速达到14.61%，预计到2020年，锦纶产量将由330万吨增长至580万吨，在化纤中的占比也将从8.25%增长到11.37%，增速显著高于化纤行业整体增速；按照2万元/吨的价格计算，我国锦纶纤维产业的市场规模超过600亿元。锦纶纤维市场规模超 600 亿，而假设锦纶纤维全部织造为坯布/面料，市场规模会成倍放大，坯布理论市场规模超千亿，面料理论规模超 3000 亿。

在张家口冬奥会的催化下我国冰雪产业有望加速发展，作为冰雪户外服饰最常见的材质锦纶是将迎来更大的市场。2017 年我国冰雪产业规模 3976 亿元，预计未来三年保持较快增长，至2020年产业规模达6152亿元，完成《冰雪运动发展规划》的目标，最终达成2025年1万亿的目标。

2、锦纶行业快速发展，工程服务龙头受益

随着锦纶的需求稳步提升，行业未来将有更大的潜力。作为锦纶切片与锦纶纤维生产厂家建立生产线提供技术方案设计和设备集成服务的三联虹普（300384），将在锦纶行业的快速发展中受益匪浅。一方面，锦纶行业的发展壮大及行业固定资产投资额增加会带动锦纶工程技术服务市场的发展，另一方面，工程技术服务业的进一步发展又会提升锦纶行业的整体技术水平。

根据华创证券测算，10万吨锦纶聚合项目合同额约2亿元（不包括土建、公用工程），纺丝项目合同金额约0.8-1亿元，因此10万吨锦纶聚合-纺丝项目合同总额约3亿元；长期来看，未来三大锦纶产业集群320万吨锦纶产能建设将新增合同金额64-96亿元。

三联虹普（300384）是国内锦纶工程技术解决方案龙头，技术垄断卡位优势明显，市占率高定价权极强（市占率超过 90%），近三年净利率稳定在30%以上。伴随着我国冰雪产业市场的快速发展，锦纶投资将进入新一轮高潮，锦纶产量的稳步提升，将迎来更为广阔的成长空间。

二、财务分析

1、成本优势发挥，2018年业绩有望进一步增长

先看一下近几年的业绩情况，2015年至2017年，公司实现营业收入3.76亿元、2.47亿元、2.93亿元，同期扣非净利润1.01亿元、0.75亿元、0.91亿元，同期经营活动现金流量净额-0.90亿元、0.39亿元 、0.25亿元，同期毛利率46.84%、57.61%、53.35%。

三联虹普（300384）2014年在创业板上市，上市以后公司连续2年经历业绩低迷期，直到2017年才有所好转，公司营业收入同比增长18.54%，扣非净利润同比增长20.49%，结束业绩下滑期。

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2018年一季度，公司营业收入1.50亿，同比增长24.30%；其扣非净利润3945万，同比增长27.06%，财务状况明显改善，今年有望延续增长势头。

虽然2015年、2016年公司业绩下滑，但是毛利率反而逆势增长，2016年毛利率突破50%。主要原因就是公司营业成本大幅降低，虽然营业收入下降，不过成本降幅更大，因此毛利率大幅增长，同时净利润降幅小于营收降幅。当行业景气度回升后，成本优势发挥，净利润增幅大概率超过营收增幅。

2、财务分析核心：预收账款增减和占比

三联虹普（300384）是国内首家上市的合成纤维整体解决方案提供商，在国内市占率超过90%。经历2015 年、2016 年连续2年下行周期后，2017年以来合成纤维行业重回上升周期，作为一家技术服务商，公司也从市场中收益。2017年新签订单达9亿元，较去年同期增长 291%，是其发展历史上增幅最大的一次。

三联虹普（300384）是方案提供商，订单和施工项目越多，说明公司对下游的影响力越大，同时带来的经营收入也越多。

签订单一般要预收一部分货款，据财报披露，2017年三联虹普（300384）预收账款2.13亿元，相比去年同期增加约10倍，占营业收入比重的72.6%，这项财务指标就能看出公司订单量暴增。

再看看历史数据，2012年至2014年，行业处于上升期时，公司预收账款分别为1.90亿元、3.73亿元、4.09亿元，占收入比重为66.9%、107%、97.8%。

2015年、2016年，行业处于下行期时，公司预收账款分别1.12亿元、2788万元，占收入比重为29.7%、11.2%。

从三联虹普（300384）业务特性来看，其财务分析的核心不局限于业绩，预收账款也很关键，预收账款的增减能反映当年的业绩情况，预收账款越多、占比越大，对公司经营越有利。

2018年一季度公司预收账款1.32亿元，占营收比重的88.5%，同比大幅增长，环比有所下降。说明一季度订单量还不错，接下中报、三季报仍需关注其预收账款和订单情况。

另外三联虹普（300384）2018年完成一笔重要的境外收购，对其2018年、2019年业绩将产生重大影响。

公司于2018年3月完成了对国际涤纶龙头Polymetrix的收购，是一家位于瑞士的聚酯加工工程技术服务提供商，聚酯瓶片工程服务市场占有率在全球达到90%以上。通过对Polymetrix的收购，公司的技术服务领域扩展到聚酯瓶片、涤纶工业塑料回收等细分领域。

2018年合并报表后，公司营业收入和净利润或将翻倍增长，中信建投给予公司盈利预测：2018-2019 年实现营业收入为7.87亿、14.31亿，归属母公司净利润为2.03亿、3.57亿，对应EPS为1.22、2.14。

三、股东研究

1、股权集中度较高，中报披露高送转后6个月内无减持计划

据三联虹普（300384）2018年Q1业绩报告披露，截止2018年3月31日，北京三联虹普（300384）新合纤技术服务股份有限公司的第一大股东和最终控制人均为刘迪，公开资料显示，刘迪持有北京三联虹普（300384）新合纤技术服务股份有限公司40.42%的股份。

另外，三联虹普（300384）第二大股东刘学斌为公司实际控制人刘迪女士之弟；还有新晋第十大股东的赵建光为三联虹普（300384）首发上市的原始股东，担任北京建元金诺投资中心(有限合伙)的执行事务代表。

值得注意的是，在6月25日晚间三联虹普（300384）发布业绩预告中，实控人刘迪提议公司2018年半年度向全体股东每10股转增9股后，26日午间，三联虹普（300384）再度发布《关于2018年半年度利润分配及资本公积金转增股本预案预披露的补充公告》称，提议人实际控制人刘迪女士、持股5%以上股东及董监高在本次利润分配预案披露前6个月内未买卖本公司股份，上述人员在预案披露后6个月内亦无减持本公司股份计划。

2、上半年耗资1086万元回购逾400万股，回购股份用以股权激励

在今年2月份期间，在市场大幅波动的背景下，不少上市公司加入回购大潮中，三联虹普（300384）也不例外。对于回购动因，上市公司理由大都相似，即认为股价不能合理体现公司实际经营状况，旨在通过制定股份回购计划，推动公司股票市场价格向公司长期内在价值的合理回归。

公开资料显示，三联虹普（300384）2月12日晚间发布公告称，为促进公司健康可持续发展，建立健全投资者回报机制，提升上市公司投资价值，维护广大股东利益，增强投资者信心，同时基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的高度认可，公司决定拟以自筹资金回购部分A股社会公众股股份并进行注销减资不超过1亿元（含），且不低于3000万元（含）；同时，拟回购公司股份以激励员工，回购的资金总额不超过5000万元（含），且不低于3000万元（含）；回购股份价格不超过43元/股。

此后，三联虹普（300384）便开启了股份回购的路程，据公司公告披露，三联虹普（300384）于2018年3月23日首次实施了股份回购。截至6月1日，公司累计回购四次，回购股份数量418100股，占公司总股本的0.2497%，最高成交价为28.86元/股，最低成交价为23.06元/股，支付的总金额为10860147.50元（含交易费用）。另外，公司后续将根据市场情况继续实施本回购计划。

分析人士表示，回购往往需要公司投入大额资金，大额回购显示上市公司有不错的经营业绩，且资金充沛。在股市低迷期间，上市公司回购股票注销可提高净资产值，稳定股价，同时在一定程度上减轻上市公司分红压力，还能优化资本结构、强化控股权。

对于回购后的股份，三联虹普（300384）已完成上述股权激励的承诺，其5月14日发布公告称，公司已完成了2018年股票期权激励计划中首次授予股票期权的登记工作，具体情况如下：

①股票来源：公司向激励对象定向发行公司A股普通股；

②股票期权的首次授予日：2018年3月27日；

③首次授予股票期权的行权价格：25.74元/股；

④本次授予的激励对象共67人，首次实际授予的股票期权数量为243.50万份。

四、行情展望

1、打响半年报高送转第一枪，三联虹普（300384）能否走出独立行情？

在A股市场，每逢年报、半年报披露窗口期，高送转概念就遭遇市场资金的追逐。尤其对于经营业绩喜人的公司来说，更容易吸引资金的青睐。

就拿去年来说，平治信息（300571）在7月7日披露了2017年两市首份高送转预案，公司实际控制人郭庆提议实施10转10的高送转预案。受利好消息的刺激，平治信息披露高送转预案的当日，股价一字板封住涨停，不过随后平治信息（300571）的股价震荡下行，最低跌至36.19元，区间振幅近50%。

而作为今年的半年报高送转第一股的三联虹普（300384），在6月25日预披露了每 10 股转增 9 股的方案后，市场也给出了强烈的反应，同样是一字板封住涨停，但它与平冶信息（300571）的结局会是一样的吗？

为此，我们统计了2015年至2017年实施高送转方案的公司从其发布预案到实施方案当日前后的股价涨跌情况：

2015年半年报披露和实施高送转方案的公司共有172家， 其中，

在预案发布后一周整体上涨的有30家（占比17.44%），整体下跌的有100家（占比58.14%）；

而在高送转实施后一周的整体上涨的有74家（占比43.02%），整体下跌的有65家（占比37.78%）。

2015年年报披露和实施高送转方案的公司共有460家， 其中，

在预案发布后一周整体上涨的有245家（占比53.26%），整体下跌的有146家（占比31.74%）；

而在高送转实施后一周的整体上涨的有187家（占比40.65%），整体下跌的有221家（占比48.04%）。

2016年半年报披露和实施高送转方案的公司共有53家， 其中，

在预案发布后一周整体上涨的有28家（占比52.83%），整体下跌的有18家（占比33.96%）；

而在高送转实施后一周的整体上涨的有21家（占比39.62%），整体下跌的有25家（占比47.17%）。

2016年年报披露和实施高送转方案的公司共有329家， 其中，

在预案发布后一周整体上涨的有145家（占比44.07%），整体下跌的有134家（占比40.73%）；

而在高送转实施后一周的整体上涨的有126家（占比38.29%），整体下跌的有148家（占比44.98%）。

2017年半年报披露和实施高送转方案的公司共有30家， 其中，

在预案发布后一周整体上涨的有22家（占比73.33%），整体下跌的有3家（占比10%）；

而在高送转实施后一周的整体上涨的有8家（占比26.67%），整体下跌的有17家（占比56.67%）。

2017年年报披露和实施高送转方案的公司共有292家， 其中，

在预案发布后一周整体上涨的有168家（占比57.53%），整体下跌的有90家（占比30.82%）；

而在高送转实施后一周的整体上涨的有88家（占比30.14%），整体下跌的有131家（占比44.86%）。

通过以上数据，可以看出：

1）随着监管审核的趋严，近年来高送转个股逐渐减少，但市场对炒作高送转个股的热情并未降低，反而有所增强。

2）高送转个股预案公布后股价上涨的概率要明显高于实施后股价上涨的概率。

3）半年报的高送转行情要比年报高送转行情更好。

所以，对于三联虹普（300384）来说，作为2018年半年报高送转行情的急先锋，虽然会引起监管当局严密的审问，但只要理由有理有据，就能获得市场更多的关注，而6月25日的一字板就是最好的证明，有望走出独立行情。

2、三联虹普实施高送转方案的可行性如何？

一般来说，一家企业实施高送转方案没有硬性要求，但市场有几个普遍的认同标准。

比如：

1）公积金大于2.0元/股，未分配利润大于或等于1.50元/股，现金流高于每股0.30元；

2）估值要相对合理。比如主板最好不要超过25倍市盈率和3.5倍市净率的动态估值，创业板和中小板中的上市公司估值最好不要超过40倍市盈率和5倍市净率的动态估值；

3）上年度未出现过分红，至少是没有进行过大比例分红；

4）近两年内有较高的业绩增长预期，最好能以30%以上的增长，具备较好的成长性。

那么，三联虹普（300384）符合标准吗？

先来看看这几个基本的财务指标：

每股资本公积5.85元，每股未分配利润2.6161元，每股现金流净额-4.149元

收评：

虽然近期指数一直新低，但是我们的战绩还是很不错的。
今天重仓的妖王涨停净值继续拉升。
早盘开盘点评的红云新材涨停，集泰股份盘中冲击涨停。指数在地产股带动下盘中继续新低，在地产股没稳定下来之前，大周期要稳定有难度
大股的不断新低，造就了这里小股的疯狂，那么可以想象，就算未来超频三挂了，大股不好，是不是还会有新的妖股再度出现呢？

···

目前指数的趋势开始明朗，资金攻击的方向，慢慢开始明确。目前两大龙头引导的，次新股+新能源汽车。次新股+ 送转填权!张驰 非常看好次新股+ 概念，今年次新股 依然会是牛股的摇篮！ 大家选择 炒作热点的时候，盘子小特别是次新+的 胜算会更大！ 比如我们最近操作的 4只股票 全部止盈离场，其中就有 3只是次新+ 概念

​午评：

指数如期开始回踩，昨天我们直播中提到，今天早盘市场会有一个回踩5日线附近的过程，今天市场如期回踩，盘面上热点开始分化，市场资金一定程度的开始分流，早盘指数运行一上午过后，盘面上送转，新能源，MRB贬值等概念纷纷异动，这里新能源板块 资金一致性较强关注度较高，这里新能源低位的概念股依然存在补涨的空间！技术上来看两市如期展开技术性的回踩走势。 目前创指5日线附近的有一定的支撑，而大盘来看 大消费白酒等板块陨落，一方面棚改 利空大金融，今日板块继续走弱，继而导致大盘 一直萎靡不振。总体来看，目前两市属于艰难的磨底部阶段，盘面上市场依然有足够的热点，游资追涨热情度较高 加上指数的地量，因此市场再度下杀的空间有限，不过这里 市场会反复的探底磨底后反复的确认。$华谊兄弟 sz300027$   $万华化学 sh600309$   $红宇新材 sz300345$

什么是限制性股票

限制性股票是指上市公司按照股权激励计划约定的条件，授予公司员工一定数量本公司的股票。激励对象只有在年限工作或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。

限制性股票的设计方案

限制性股票方案的设计从国外的实践来看，限制主要体现在两个方面：一是获得条件；二是出售条件，但一般来看重点指向性很明确，是在第二个方面。并且方案都是依照各个公司实际情况来设计的，具有一定的灵活性。

从获得条件来看，国外大多数公司是将一定的股份数量无偿或者收取象征性费用后授予激励对象，而在中国《上市公司股权激励管理办法》（试行）中，明确规定了限制性股票要规定激励对象获授股票的业绩条件，这就意味着在设计方案时对获得条件的设计只能是局限于该上市公司的相关财务数据及指标。

从禁售条件来看，国外的方案依拟实施激励公司的不同要求和不同背景，设定可售出股票市价条件、年限条件、业绩条件等，很少有独特的条款。而我国明确规定了限制性股票应当设置禁售期限（规定很具体的禁售年限，但应该可以根据上市公司要求设定其他的复合出售条件）。

限制性股票的财税问题

授予限制性股票当期，如果是增资授予，按照授予日股票市价与收取的象征性价格之间的差额计入相关成本或费用，同时按照股份面值总额增加股本，并按照两者差额增加资本公积；如果是大股东转让股份授予，不作处理。

由于限制性股票会在授予当期提高公司的成本费用，而按照税法原则，这部分费用不能用来抵税，在上市公司税收采用应付税款法核算的前提下，对公司的所得税费用没有影响，因此当年该上市公司净利润的净减少值应该与费用的增加值相当。

持有限制性股票的员工在授予日，按照获得股票市价计量的总额与支出的象征性价格之间的差额，缴纳个人所得税。（注：美国政府要求限制性股票所有者在股票限制取消后，即使他不出售股票也要缴纳所得税。而在他出售这些股票时，只要股价继续上涨，他还要缴纳另外的所得税。另外，他持有股票时间超过一年还要缴纳资本所得税。）

限制性股票与股票期权

两者对于管理层和员工而言哪个收益会更大，取决于上市公司股票价格的表现如何。如果公司股价上涨超过了一定价位，期权持有者就能比限制性股票持有人获得更多的收益。举个例子来说：

一家上市公司给一位管理层1万股股票期权，执行价格为每股30元。他的一位同事则获得3500股限制性股票。5年后，股票期权持有人可能会执行所有的期权买入股票，而他的同事也能够出售所有的限制性股票。如果5年后股票价格升至60元，股票期权持有人将获得30万元的税前收入，而他的同事通过出售股票将获得21万元的税前收入。如果股价5年后跌至15元，股权将不值得执行，而持有限制性股票的人通过出售股票将获得52500元的税前收入。比较税前收入，可以看出股票市价的变动直接决定了两者的收益。

可以看出，上面这个例子成立的前提条件是：上市公司授予管理层和员工股票期权与限制性股票的数量存在很大差别，股票期权数量要远高于限制性股票，这也是国外的实际情况。中国《上市公司股权激励管理办法》未对采用这两种方式实行激励所设计的标的股票总数分别加以限制，而只是设定了一个10%的限制，还是存在一些漏洞的，毕竟限制性股票的授予价格可以由上市公司自己定，那么对于一些民营企业和管理者缺位的国有企业，便隐含着很大的道德风险。