中国医疗设备业的“华为”，研发费用超过5家上市公司总和！

千亿级的医疗器械独角兽回归深圳A股，3868亿美元的巨大市场，迈瑞有没有机会超过宁德时代？

研发费用超过5家同类上市公司总和，毛利达到了67%，堪比全球半导体龙头企业！

医疗器械独角兽

2018年5月28日，国内医疗设备龙头、十年海外上市经验、"独角兽"，迈瑞医疗重新发布了招股说明书。经历了从纽交所撤市，私有化贷款费用为22亿美元，据说，银行们挤破头要贷款给迈瑞。

若迈瑞医疗成功IPO，其将有机会与即将上市的宁德时代和温氏股份一起成为创业板三家市值破千亿的公司。迈瑞总股本12.16股，本次计划募集约1.2亿股，募集资金计划66亿元。这样看来，迈瑞对股价的期望值远远超过55元/股。

迈瑞医疗于2006年9月在美国上市，公司市盈率为18倍，而在A股上市的同类公司平均市盈率高达58倍左右。或许，这才是迈瑞回国上市的最大动力！

采购的元器件

2017年，迈瑞医疗总共采购元器件金额为7.58亿元，采购数量为8.96亿颗，单颗单价仅仅约0.85元。

由于迈瑞产品涉及零配件较多，且大部分非核心零配件加工已形成完善的产业链，对于PCBA 及机械类结构件等零部件，考虑成本、生产效率等因素及行业通行惯例，公司采用外协加工的模式。在此模式下，公司提供设计方案、图纸及原材料，选择合格的外协厂商进行生产供应，并支付加工费。

主要元器件供应商

从上表来看，迈瑞医疗最大的元器件供应商居然是深圳市安捷诚电子有限公司。这家公司的背景很有意思，投资方是深圳本土某知名供应链公司，是本土主要电子电气元器件供应商之一。

另外，深圳市兆恒兴电子有限公司，是迈瑞主要的外协PCBA加工厂。

而友尚和世平的和平交棒，来源于内部资源的调整，世平获得迈瑞医疗，据说某原厂也有发言权，不过，外人也插不上嘴。咱们还是点到为止吧！

巨大的研发投入

迈瑞医疗实控人之一的前董事长徐航，跟马云却有着千丝万缕的关系，且两人私交不错。说起徐航这个人，大多数人或许并不了解，但只要你知道"深圳湾1号"，据说，徐航就是这个网红豪宅地产项目背后的大老板。

徐航在素有深圳医疗器械产业 "黄埔军校"之称的安科做过超声部技术负责人。迈瑞医疗便是由徐航和他在安科的同事、公司现董事长李西廷共同发起创立的。

2017年，迈瑞研发费用超过10亿元，A股医疗器械类研发费用排名前五的公司分别为乐普医疗、开立医疗、理邦仪器、华大基因和新华医疗，这五家公司的研发费用总和约为9.9亿元。

迈瑞一家公司就超过了5家上市公司的研发费用，管理人员平均年薪为64万元，也具有极大的诱惑力。可见，重视研发，长期巨资投入再创新，小华为就是这么坚持趟过来的。

暴利行业

迈瑞医疗作为国内大的医疗器械生产商，2017 年销售额超过 110 亿元人民币，毛利率超过67%，净利润超过26亿元。中国任何一家芯片公司的毛利，都比不上迈瑞，这个暴利着实让人眼馋啊。

另外，迈瑞获得的政府补助金额也让人目瞪口呆，2017年获得递延补助为1.98亿元（也有说是6759万元）。

产品线

在国内市场，公司产品覆盖中国近 11 万家医疗机构和 99%以上的三甲医院。2016 年公司在全球和中国监护设备市场排名中分别为第三位和第一位。

公司主要产品涵盖三大领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。（1）生命信息与支持，包括监护仪、除颤仪、麻醉机、呼吸机、心电图机等一系列仪器和解决方案的组合。 （2）体外诊断 ，包括血液细胞分析仪、生化分析仪、免疫分析仪、凝血分析仪及相关试剂等。（3）医学影像 ，公司的医学影像产品包括超声诊断系统、数字 X 射线成像系统。

医疗器械行业小数据

根据EvaluateMedTech统计，2016 年全球医疗器械销售规模为 3,868 亿美元，预计 2022 年将超过 5,200 亿美元，期间年均复合增长率将保持在 5.10%。

医疗器械潜力

从具体领域来看，2016 年前 15 大医疗器械种类销售额达3,254 亿美元，合计市场规模占比为 84.1%，预计 2022 年可达 4,386 亿美元。

我国医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，发展前景广阔。行业规模从 2006 年的 434 亿元增长至 2016 年的 3,696 亿元，年均复合增长率约为 23.89%。

2016 年，全球前十大医疗器械公司占据 37%的市场份额，前三十大医疗器械公司占据 63%的市场份额。

根据标准普尔旗下数据库统计的2015年全球医疗器械百强排行，迈瑞医疗位列世界医疗器械企业第43名，成为前50名中唯一上榜的中国企业。进入6月都是有一波行情，笔者认为，宏观经济也于我们生活投资息息相关，是需要讲究技巧和方法的，和股市都是一样的，笔者跟股市打交道的时间也是有了十三年之久了，每天都会讲解分享几只强势牛股，我可以说不是在涨停，就是走在涨停的路上，走出了不一样的精彩股生。比之前操作的亚夏汽车，目前已经八连板，利润大约114%！还有5月8日早盘宏川智慧机会到来，当时在28.35元入场，逢高出手，也是赚到了140多个点。5月18日追进的时候深冷股份已经连续四个涨停，目前也是卖出，3月9日早盘提示大家介入的中能电气也是非常强势，不过这些股票只是冰山一角！关于6月的操作，本人已经公布在朋友圈，并且会一直在直播，准确率百分之九十以上，本人薇信（13053203757）交流，全是免费，上周一讲的华锋股份和国民技术都已经涨疯，你错过了吗？

中国本土竞争概况

无可争议的中国医疗设备行业老大，超过第二的新华医疗，乐普医疗等本土知名公司。

花样诉讼官司

2013年1月，美国麦斯莫医疗公司在美国加尼福尼亚州中部对迈瑞发起专利侵权和违约之诉，并要求天价赔偿。

2015年2月，为了反掣麦斯莫在美国的诉讼，迈瑞在中国开始发起一系列诉讼风暴，主要涉及与麦斯莫不正当竞争案。两家公司围绕着中美大市场，大家都投鼠忌器，展开了花样诉讼。

2015年11月，麦斯莫与迈瑞达成和解协议。迈瑞支付麦斯莫2500万美金，并分配一定的专利给麦斯莫，同意从麦斯莫（已经是其美国市场的首要零件供应商）购买所有的脉搏血氧仪技术组件提供给迈瑞在美国和加拿大的监护仪产品。

有中国大市场撑腰，任何跨国巨头想要揩油，都要掂量掂量啊！

“独角兽”宁德时代今日上市，有券商给出2000亿估值

今日（6月11日），宁德时代将在深交所敲钟上市，正式登陆创业板，股票交易代码：300750。

创业板最大规模IPO、超级“独角兽”、动力电池出货量全球第一……多重光环加身的宁德时代上市后将有怎样的表现，让市场充满期待。

敲钟上市前夕，宁德时代有哪些不容错过的看点：

1、宁德时代IPO募资规模55亿元，为创业板史上最大IPO。

2、有券商机构给出2000亿元估值，远超当前“创业板一哥”温氏股份。

3、中一签为500股，若连续10个涨停每签收益有望超3万元。

4、创立7年，即成全球动力电池出货量第一名。

5、北上杭深之外，看闽东小城宁德如何完成“独角兽”孵化“逆袭”。

创业板将进入“独角兽”时刻

紧跟药明康德、工业富联登陆A股主板的步伐，第3家拥抱国内资本市场的“独角兽”企业宁德时代下周一登陆创业板。

宁德时代发行公告显示，公司此次发行新股2.17亿股，发行后总股本21.72亿股，发行价25.14元，募集资金54.62亿元，发行市盈率22.99倍。

中证君统计发现，宁德时代募资54.62亿元的IPO规模是自2009年创业板正式设立以来最大的一桩IPO。虽然相比之前预期募资131亿元有所“缩水”，但54.62亿元的IPO规模依然稳坐创业板第一IPO宝座。此前，创业板最大一笔IPO是2010年上市的碧水源，其募资规模为25.53亿元。

中证君了解到，除了已经完成上市发行的宁德时代，另一家“独角兽”企业迈瑞医疗也已经预披露更新创业板招股说明书。随着宁德时代开创业板“独角兽”先河，未来将有更多新经济企业登陆创业板。创业板的“独角兽时刻”即将到来！

将与温氏股份PK创业板头把交椅

作为首家登陆创业板的“独角兽”，宁德时代上市初始市值约为546亿元，上市首日涨停后（涨幅44%），总市值将接近800亿元，若连续7个涨停，公司总市值接近1400亿元，将超过温氏股份成为创业板第一大权重股。

此前，创业板公司市值头把交椅长期被“养猪大王”温氏股份占据。温氏股份是国内最大的畜牧企业，于2015年通过换股吸收合并大华农正式登陆资本市场。截至6月8日收盘，温氏股份股价为23.39元，总市值为1243亿元。温氏股份也是当前创业板唯一一只千亿元市值股。

对于宁德时代登陆创业板的意义，业内人士认为，除了在市值上有望拿下创业板第一的位置外，宁德时代作为一家新经济领域的高科技企业，登陆创业板的示范意义重大，创业板将更加彰显其为新兴成长企业提供“创业”支持的功能。

对于宁德时代上市后的市场表现，中金公司认为，公司较动力电池同业公司有较显著的行业竞争力优势，总体估值约可实现 0~30%的溢价。财通证券给予2018年公司50倍估值，合理股价103元，合理市值为2015亿元。

打新收益不菲

对于广大股民最关心的“打新”收益，宁德时代也让市场充满想象力。此前，第一家登陆A股的“独角兽”企业药明康德以16个连续涨停板创下了今年上市新股的最好成绩，中签股民每签收益最高超过10万元。

相比药明康德21.6元/股的发行价，宁德时代每股发行价25.14元。凭借每股发行价格较高的优势，宁德时代每收获一个涨停板，每股收益也更为可观。值得注意的是，宁德时代中一签为500股，因此每签收益的相对值要比药明康德小。

从宁德时代上市股价模拟测算表看，如果收获10个涨停板，其每签收益最高可达3万元；若与药明康德一样收获16个涨停板，每签收益最高可达6.30万元。

相关概念股或受益

宁德时代上市后，除自身股价受到机构的普遍看好外，其供应链上相关企业有望直接受益。

其中，上游资源有：华友钴业、洛阳钼业、天齐锂业、赣锋锂业；中游原材料有杉杉股份、格林美、创新股份等；新能源热管理有：银轮股份；锂电设备供应商为先导智能。

其他关联个股还有：厦门钨业、璞泰来、天赐材料、新宙邦、长园集团、星源材质、海源机械等。

成长迅速的“独角兽”

从2011年创立，到2017年成长为全球动力电池供货量第一名，再到2018年作为“超级独角兽”登陆创业板。短短7年时间，宁德时代的成长既有天时地利，又离不开自身的努力。

宁德时代成立的2011年，恰逢国产新能源汽车进入迅速发展时期，不断释放出对新能源汽车的利好消息，驱使诸多合资企业加快在国内新能源汽车的布局。宁德时代凭借此前在动力电池领域的技术积累先后与华晨宝马、宇通、北京普莱德建立合作，宁德时代在新能源车整车产业配套领域逐渐地位稳固。

宁德时代主营业务为新能源汽车的动力电池，属于产业链的核心位置。 早在2008年，宁德时代的创始人之一黄世霖就带领团队成功开发出拥有自主知识产权的动力电池管理系统(BMS)。在众多动力电池企业还沉迷于磷酸铁锂电池领域之际，宁德时代早就瞄准了三元锂电池。

2016年，新能源汽车市场的主流材料为磷酸铁锂，装机量占比超过70%；而到2017年，能量密度更高的三元材料迅速崛起，装机量占全年总市场装机量的44%。三元材料电池也有望在2018年国内新能源汽车装机比例中超过50%。 从产能分布看，2017年，宁德时代总产能14亿元，其中，三元材料产能8亿元，高于磷酸铁锂产能6亿元。

2015年，宁德时代的动力电池系统销售达到2.19GWh，在国内动力电池企业中排名第四。而这一数字在2017年增长近5倍。凭借近12GWh的动力电池系统销量，宁德时代在这一年一举成为国内第一的动力电池生产商，超越了松下成为世界第一。

进入6月都是有一波行情，笔者认为，宏观经济也于我们生活投资息息相关，是需要讲究技巧和方法的，和股市都是一样的，笔者跟股市打交道的时间也是有了十三年之久了，每天都会讲解分享几只强势牛股，我可以说不是在涨停，就是走在涨停的路上，走出了不一样的精彩股生。比如之前操作的亚夏汽车，目前已经八连板，利润大约114%！还有5月8日早盘宏川智慧机会到来，当时在28.35元入场，逢高出手，也是赚到了140多个点。5月18日追进的时候深冷股份已经连续四个涨停，目前也是卖出，3月9日早盘提示大家介入的中能电气也是非常强势，不过这些股票只是冰山一角！关于6月的操作，本人已经公布在朋友圈，并且会一直在直播，准确率百分之九十以上，本人薇信（13053203757）交流，全是免费，上周一讲的华锋股份和国民技术都已经涨疯，你错过了吗？

闽东小城“独角兽”的“逆袭”

细数国内“独角兽”的分布版图，目前北上杭深是拥有“独角兽”企业最多的城市。数据统计显示，截至2018年3月，中国地区“独角兽”企业共有126家，分布在10个城市15个行业，总估值6253亿美金，约4万亿人民币。从地理分布来看，超八成“独角兽”聚集在“北、上、深、杭”四大城市。而宁德作为一个四线的闽东小城，能孕育出宁德时代这样的“超级独角兽”，足以让人称道。

2011年，宁德人曾毓群将在香港创办的新能源科技有限公司（简称ATL）的动力电池事业部打包独立，在家乡宁德另成立了一家公司，并取名为宁德时代。从闽东小城宁德起步，到如今领跑全球动力电池行业，宁德时代用7年时间完成了四线城市“独角兽”的“逆袭”。

随着宁德时代的崛起，宁德在福建全省的产业规划中也被赋予了特殊的使命。日前，福建已经提出将结合宁德时代承担的国家“十三五”智能电网技术与装备重点专项项目——“100MWh级新型锂电池规模储能技术开发及应用项目”，在福建省内建设百兆瓦级以上的超大型储能调峰电站国家级示范工程项目。

据介绍，宁德时代计划以国内风、光发电大型储能市场为重点开发市场，同时寻找切入点进入国际市场。技术上，公司已布局长寿命、低成本电池，可提供智能电网储能的解决方案。宁德时代相关负责人表示，宁德时代将为福建在发展清洁能源和改善环境质量上干在实处、走在前列，使“电动福建”不仅成为建设“机制活、产业优、百姓富、生态美”的新福建的一个有力抓手，而且成为“生态福建”的一张靓丽名片。