稳住，救市来了

这是时空复利的第1180篇原创

破2900点，毫无压力。

就这么多来几下，可能就是本轮最快磨底速度。

最大的利空还是美联储越发鹰派，全球动荡。

今年已经有小国撑不住了，频繁爆雷，经济萧条，危机加重。

如果就这么继续跌下去，那么最大的利空就不是加息，而是信心跌没。

这是一个连锁反应，金融危机，经济危机，社会危机，层层传导。

金融危机就是，金融资产价格暴跌，债券违约，货币贬值，股市暴跌。

当初有一国，经济不好，财政高负债，必然利息奇高，资不抵债。

比如赵四每年赚1万块，但负债10万块，每年支付利息8000块。

稍有不慎，赚的钱都不够支付利息的。

随之而来的就是债券违约。

国债还不上，违约。

企业债还不上，违约。

违约意味着信用没了，汇率必然贬值。

比如二狗跟赵四和刘能分别借了一万块，赵四欠大脚超市一万块，就拿着二狗一万块的欠条给了大脚超市用来抵账。

一万块抵一万块，公平，无溢价。

刘能也想这么干，但二狗突然说，老子没钱了，不还了。

那么刘能就不能拿着这一万块钱去大脚超市抵账，因为信用没了。

既然该国货币违约，货币自然贬值，一度贬75%，一万块变2500块。

然后就会引发经济危机。

经济危机就是，失业与通胀新高。

要知道3%的通胀是警戒线，而货币贬值又是通胀的表现形式之一；贬值75%，自然通胀奇高，高达85%。

货币贬值，银行必然发生挤兑，因为人们会将本国货币换成美元或者其他货币，减少损失。

就这么着，必然会引发企业关门，失业人数暴涨。

那么日子就没法过了，因为吃饭都成了问题。

这就会引发社会危机。

社会危机就是人们饭都吃不上，演化为生存问题。

生存遇到问题，还能怎么办？

比如赵四饿了五天，那就跟丧尸差不多了，眼珠子都是绿的。

失节事小，饿死事大。

怎么办呢？抢呗？

赵四多了，必然治安恶化，抢劫打砸，大家都别过了。

上面说的这个国，叫阿根廷。

回顾任何国家历史，治安恶化，秩序失控，大背景都是经济危机。

治安良好，国民素质高，大背景都是经济良好。

道理再简单不过；失节事小，饿死事大。

这也是为什么保经济就是保命。

现在我国的情况是，冰封上海，物流断崖，经济压力极大，消费指数大幅下滑。

更严重的是企业生产信心，居民消费信心。

信心比黄金重要。

股市下跌也会打击信心，因为所谓系统性危机，都是跌出来的。

情绪这东西是越跌越悲观，比如赵四真的跌怕了，不计成本的卖出。

赵四越来越多，系统性危机就爹出来了。

说个真事，现在下跌最急的是上面。

因为股民规模两个亿了，这部分群体因为下跌，消费量暴跌..........

综上，种种原因吧，救市是必然的。

能不能救活？不知道。毕竟跌到位就反弹了，毕竟3000点又破了。

但是，一个很简单的道理，不要做郭嘉的对手盘。

我国这几十年来是岁月静好，还是暗流涌动，多难兴邦，百炼成钢？

什么事没遇到过？什么风浪没处理过？

并且还有后手呢，多的是。

降息，撒钱，印花税，大牌还没打呢。

比如印花税这一块，为什么迟迟不松口？

这种牌用一次少一次，慎用。

举个例子，现在不是2015年救市，一个劲的冲。

比如上周五，本周一，明显盘中有救市，急拉。

但发现带不动马上收手，明天再说。

为啥？因为情绪太悲观，冷静一晚再说，不蛮干。

再举个例子，08年美国金融危机，美联储伯南克说，妈了个巴子，再不行就开直升机全国撒钱。

为啥？不就是怕信心跌没了，危机层层加重么。

所以结论很简单，不要在暴跌中卖出股票，更不要做郭嘉的对手盘。

尤其在低位的时候，不要蛮干。

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大跌的原因找到了

这是时空复利的第1179篇原创

乌俄胜负未分，A股高举白旗。

成功跌破3000点，不需要丝毫犹豫与纠结。

周五晚美股大跌2.8%；A股翻倍，跌5%；比的不是怂，是狠。

战争，联储加息，病毒，每一件都是大事，更何况是三箭齐发。

08年之后，3000点成为魔咒，股民心中永远的痛。

稍有大事，拿3000点祭天。

这才是熊市该有的样子，整数必破，熊市确立。

既然都已经熊市，乌云密布，也就无所谓了。

优质的便宜股票遍地，在暴跌中卖出股票是愚蠢的。

虽然，股市可能会继续新低。

但抄底是妄念。

原因很简单。

下一步会跌倒哪里？

2800？2600？2400？

现在卖出，什么位置可以接回来？

短期不可测才是真相。

股市大跌，郭嘉比股民急。

因为熊市跌的不是估值，是情绪，是信心。

金融市场暴跌，是金融危机，这种危机是会逐渐传导的。

而长期是确定性的。

因为熊市一定会来，则牛市也一定会来。

其实该说的话，都被股神说完了。

投资的本质就是投国运。

跌破3000点无需慌张，不破不立。

A股这十几年来，跌破3000点的次数多了去了，每一次不都涨回来了？

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今年最重要的一篇文章

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说点正事。

失真的上证指数再次考验3000点，反应的是悲观。

悲观包括美联储加息，乌俄战争，经济压力。

A股的3000点真的很神奇，来来回回十几年，就是3000点保卫战。

能不能换个花活？打打4000点保卫战？

美联储加息，导致央妈有空间不能动（降息）。

美国十年期国债收益率接近3%，比中国十年期国债收益率还要高，那么美元必然回流；利率是股市估值的锚。

这个时候降息，会导致中国十年期国债收益率继续降低，美元继续回流。

有观点认为这是本末倒置，如果经济好，外资就不会走。

可短期经济怎么好？

上海尽管开始复工复产，但困难重重。

所以央妈想降息，恢复经济与信心，也只能等。

等美国十年期国债收益率下跌。

打个比方，赵四想揍刘能，最好的时机肯定不是刘能正在扛着锄头刨地呢，而是刘能两手空空的时候。

那不降息经济怎么办？是真的要凉透了。

比如物流是经济的生命线，现在已经只有去年11月的60%，消费指数与之类似。

并且多个行业还在面临整顿。比如互联网行业已经严重影响创新，腾讯目前11倍市盈率，那么一级市场的创业公司该给多少估值？

最大头还是地产。

美国是金融大而不倒，我国是房子大而不倒。

说几个数据，对一个典型的中国家庭来说，基本70%的资产就是房子。

中国楼市，代表着70%的居民家庭财富，20%的GDP，40%的税收，15%的非农就业。

房地产距离向下，意味着中国居民财富的蒸发、GDP下滑、税收萎缩、严重失业。

所以，估计下一步，要继续从这些方面入手。

地产在偷偷松绑，互联网你个没良心的XX也不提了。

只不过力度不够。

为什么不够？

因为最高态度还没有转变，没人敢开这个口子。

比如村书记刚刚跳着脚骂，互联网你个没良心的，嘤嘤嘤，停顿，整改。

书记都这么骂了，村长能说啥？

经济转型走到一半，反垄断也搞了，房地产也摁了，突然新冠又来了，美联储要加息了。

转型要不要停？怎么停才能保证前面已经进行的成果没有白费？

比如赵四正准备和翠花结婚呢，村里的份子钱都收了，这个时候刘能来了，说翠花是我相好的，翠花的父母也出来了，说彩礼不够，加钱。

你说赵四这个婚是结呢？还是不结？

现在经济压力大，很多人跳出来讲央妈这波亏了，错过了最好的时机，骑虎难下。

其实这个事不赖央妈，因为谁也没想到新冠又来了一波，还这么严重。

这是国民性格造成的。

好比中国老太太和美国老太太买房的故事，体现的就是中美性格。

中国老太太，喜欢好钢用在刀刃上。

所以，央妈的牌还有很多，财政的牌也还有很多。

这就导致后续的操作空间很大。

例如上面提到的对于多个行业的压制，只需要官媒喊喊话，调整一下预期。

比如喊话互联网，肯定互联网做出的贡献，你不是没良心的，吧啦吧啦。

比如喊话房地产，整改成果还是不错的嘛，给你点赞，好好干，小伙子看好你。

一个个行业就盘活了，信心就恢复了。

例如中概股为什么猛跌？核心原因真的是退市风波？

不是的，美退可以港上，公司还是那个公司。

现在提退市中概股反应已经不大了，股价已经充分包含预期。

原因就是打怕了，没信心了。

无论多么好的孩子，天天打，换成爱因斯坦也能给打傻喽。

真想救市，以上方法仅仅是小牌，还有大牌。

比如那古老的印花税，只要喊喊话，考虑降低印花税......

如果外围还有风波，直接降低印花税。

光是这张牌，就可以打好多次.....

至于什么时候最高态度转变，什么时候打好牌。

上下都急眼的时候。

不急眼的时候，中国老太太轻易不出手。

现在，手已经伸到抓人阶段了。

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有大事要发生

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今天A股大跌，反应的是美债利率上涨？

如果是，那为什么今天全球下跌的股市很少？偏偏有港股和A股？

因为更多反应的是现在很难，比2020年还要难。

2020年武汉封城，全国众志成城，上下一心。

今年上海封城，吵成一片，两极分化。

因为2020年武汉封城，有对于未知病毒的恐惧，并且做出世界第一的壮举。

那时全世界羡慕，中国真安全。

今年上海封城，大家对于病毒已经不再恐惧，因为已经太熟悉了，都相处两年多了。

并且看到西方躺着，似乎问题也不大。

两相比较，两极分化。

这是第一难。

武汉是区域性经济城市，上海是全国性经济城市。

所以上海封城，对于经济的影响更大。

这是第二难。

还有更重要的两点。

一是武汉解封后，全球躺平，我国最早复工复产，打了一个漂亮的复工预期差，那一年外贸赚到手抽筋。

二是各行各业稳定发展，相安无事。

但现在以上两点的逻辑都不在了。

这一年多更是经历反垄断，互联网打断腿，地产掰断胳膊，医药打出脑震荡。

对于上海封城后的经济影响更是及其重大的。

这是第三难。

三难，三座大山。

时间紧，任务重。

打个比方，赵四正在打刘能。

打成轻伤时制止，事不大。

打成重伤时制止，还能救。

打到半死是制止，还能救的回来。

打死之后制止，救不回来了。

经济也是这样，当所有人都失去信心，躺平的时候，就不好救了。

搞全国统一大市场，搞核酸检测闭环，搞运输流畅，就是自救。

尤其是运输，是经济血管；运输停止，经济停摆。

为什么要救经济？

因为自新冠以来，日子就不好过。

而GDP增速每提高1%，就可以增加200万就业岗位。

保经济就是保命。

历史上的每一次战争，多数爆发原因都是因为经济不好。

经济萧条，人的戾气就会重。

道理很简单，老婆孩子热炕头，谁愿意奔赴战场？

物质决定意识，经济决定上层。

经济一旦失速，民生首当其中，动荡不断。

当年下岗潮，东北百万女工南下，从事性工作。

如果能找到工作，谁想干那个？

所以，这就是保经济的重要性。

重中之重。

经济怎么保？后手很多。

真急眼的时候，有些行业要不要松绑？

LPR会不会降？

信贷规模要不要加？

社融要不要增？

基准利率要不要降？

甚至，要不要考虑对失业者，低收入人群，直接发钱，发券？

真急眼的时候，这些都会有的。

莫慌。

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还有不到10%，见底

这是时空复利的第1176篇原创

什么是底部？

就是因为各种利空，砸出来的底部。

原因有很多，经济压力，加息，杀估值，啥逻辑，等等。

但动作都是一样的，卖出，下跌，悲观，继续卖出，负循环。

决定资产价格的，中短期是共识，是乐观，本质是大钱的买入。

而大钱的买入，是小钱推动的。

大钱是机构，小钱是基民，股民。

论公募还是私募，整体仓位就是反指。

因为更多的钱在他们的手里，所以中短期的上涨与下跌，都是他们买出来与卖出去的。

公募私募与散户同样的追涨杀跌，本质上还是因为，公募私募手里的钱，是散户的。

行情好，散户买；行情差，散户卖。

从而某种程度上，这是散户与散户之间的博弈。

绕了一圈，公募私募追涨杀跌背后的推手，是散户。

A股最大的黑手党。

今年3月末，私募仓位为58%。

今年2月末，这个数字为69%。

去年3月，这个数字为70%，后来是什么情况大家可以自己看。

2018年惨烈熊市，市场最低点时，这个数字为51%。

换言之，通过仓位角度，目前距离底部不足10%的空间。

低估的个股会比这个少，高估的个股会这个多。

仅此而已。

市场贵贱，股票贵贱，可一眼定胖瘦。

比如多次提醒宁德时代太贵，现在宁王从高位已经跌幅40%，一只机构都在参与的股票，该不该买？

越是下跌，私募仓位越低。

不是逃顶，是避免被迫清盘。

卖出的资金，恰好成为未来上涨的力量。

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一个大利好

这是时空复利的第1174篇原创

尽管有上海将有序复工的好消息，但降准低于预期，一季度GDP增速开局不利，扑街。

关于降准，发现了一个规律。

如果大降准，放的钱多，混个高开低走。

如果小降准，放的钱少，混个低开高走。

高开低走是赚个利好消息落地的差价；

低开高走是赚个利空消息落地的差价。

市场悲观有道理。复工难，经济差，消费回落，一季度DGP压力山大，并且会惯性到二季度，这是内部压力。

外有战争，美联储紧缩，这是外部压力。

简言之，内外皆忧。

但是，股市与经济未必正相关。

道理很简单，里面包含的预期差不同。

一季度GDP开局不利，经济压力大，后续恰好会有更多，更大的支持力度。

比如两天后的LPR会不会降？

信贷规模要不要加？

社融要不要增？

基准利率要不要降？

这么长时间还没有发现一个事实么？

我国央妈，高层，从来都留后手，还不止一个。

这才是隐形大利好。

招商银行大跌，历史罕见，主因是管理层变更。

这也就是招行，国内最优秀的一家银行。

如果换成四大行，波澜不惊......

因为招行优质，主因是管理层靠谱。

至于别的传闻，还是相信官宣更靠谱。

别的就没啥了，短期还是磨。

底本就是磨出来的。

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为什么现在A股只能下跌？

这是时空复利的第1171篇原创

昨晚美股通胀继续新高，虽然收盘美股是跌的，但开盘的时候因为通胀新高，是大涨的。

为什么会这样？

因为历史的沉淀。

每个股市都是充满博弈的，美股，港股，A股，莫不如此。

不同之处在于，美股博弈后，容易涨。

A股港股博弈后，容易跌。

因为美股的历史更加久远，经历过多次战争，萧条，，并不影响标普500指数新高。

所未见多识厂，都是长期新高的历史底蕴。

相比之下，A股的历史还是短小。

港股虽然历史比A股久远的多，但货币并不独立。

比如现在美联储加息，已经带崩了很多小国。

货币的力量。

这也导致，美股的基金相比于A股的基金，更加乐观与韧性。

回顾A股历史，逢2事多。

1992年是新开张的奇迹，涨幅166%。

2002年下跌17%；2012年上涨3%；

2022年至今，下跌12%。

更有四大利空压顶；

第一个，乌俄浪费了宝贵的信任期，又起幺蛾子。

其中一方骑虎难下，其中一方破罐破摔。

战争是杀猪刀，股市是猪崽。

第二个，石油价格因为战争又见苗头，高歌猛进。

石油是大宗之王，影响方方面面。直接提高运输，机械等行业成本，间接提高几乎全行业成本。

要命的是乌俄还涉及粮食，化肥，嘴巴的事从来不是小事。

第三个，联储缩表。

既是预期之中，也是狂风暴雨。

一次两次无关紧要，五次六次全球挨刀。

第四个，新冠顽固。

又到了数新冠数字的日子，拐点尚未来到。

现在可以增添第五个利空，中美国债收益率倒挂，继续引发资金外流。

统计年份不占优，内地资金不够强，五大利空压顶，没有涨的道理。

所以，降低预期。

但降低预期不是没有未来，相反，短期继续折腾，长期足够乐观。

因为每一个利空，都会慢慢搬走；股市本就是极致后反转，如同前两年最热的新能源。

之前说过，A股还没有任何一个行业，可以连涨三年。

而下一个要搬走的利空，是上海。

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大盘命悬一线

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昨天说过，急跌会有反弹。

这个反弹主因是三部门表态，增进价值回归，稳定投资者预期，支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。

以及3月社融。

换言之，现在A股就像ICU患者；输液，蹦迪，拔管，要死。

死是死不了，但一副死给你看的表情，晦气。

某种程度，投资可以很简单。

大跌后有大涨，大涨后有大跌。

兴奋时风险大于机会，悲观时机会大于风险。

前提是公司还是那家公司，赚钱能力没变坏。

股龄较长的朋友可以仔细回顾一下，是不是每次众人都说好时，反而后来会有下跌。

众叛亲离时，反而后来会有上涨。

人言可畏，众口铄金；但股市里，从来都不是这样。

投资可以简单到，抛开基本面，财务面，估值面。

大跌后选悲观的依旧有空间的行业龙头，就可以简单的赚到钱。

短期如何悲观都不过分，长期乐观才不会错。

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明天反弹

这是时空复利的第1169篇原创

今天这种下跌，可以随便扯。

因为可以说是莫名其妙，也可以说是无法证伪。

乌俄继续折腾，新冠还在增长。

每次利空与下跌，A股本能凑个热闹。

同样，乌俄也不是一天两天，新冠也不是一年两年。

所以可以解释的牵强，解释的莫名其妙，但就是无法证伪。

A股下一站，考验上证指数3000点。

上证指数失真严重，3000点能玩30年。

可因为看到人多，所以就是一个重要的心理窗口。

按照经验，像这种莫名其妙的急跌，次日大概率会有反弹。

然后，寻底继续。

尽管现阶段蓝筹低估，成长具备性价比。

但牛市不言顶，熊市不言底。

尽管不知道底什么时候会出现，但一定会出现。

不过短期依旧曲折；而曲折，才是底。

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现代文明屠杀，谁是凶手？

这是时空复利的第1168篇原创

有些话题注定没朋友，比如中药与西药，股市，历史。

布查惨案沸沸扬扬，骇人听闻，国际震惊。

联合国秘书长古特雷斯说：

对于这场发生在21世纪、骇人听闻的屠杀，国际社会必须尽快展开独立调查，严肃追责。

此等惨案，作为中国人意难平，因为忍不住想起了南京大屠杀。

兵对兵，将对将，是战争。

菜刀对妇孺，那时屠杀。

布查惨案到底是谁做的？

第三方独立调查会水落石出，严惩不贷。

根据现有证据，在没有查清之前不敢妄言，但已经七七八八。

到底是谁？在查明结果之前，投个票吧。

如果是大鹅，那么联合国最大BUG有望改写。

这个最大BUG就是，联合国宪章规定，修改宪章需要五大常任理事国全票通过，但五常有一票否决权。

所以，大鹅一票否决，就可以不改。

不改，就可以一直是五常之一。

逻辑死循环。

所以如果这事是大鹅干的，举世哗然，世界公敌，联合国最大BUG有望改写。

届时，人类历史有望改写，天下无大战。

因为联合国最大BUG就是因为上述原因，导致不够公平，不得人心，缺乏权威。

打个比方，一个村子规定，不可以偷盗。

但二狗偷了铁牛家的鸡，村里毫无办法，那么就无法杜绝偷盗事件，村规也就形同虚设。

至于为什么联合国的初始设定毫无权威，详见：

联合国只能呼吁，并无实权，原因何在？

如果天下无大战，那么所有人受益。

尤其是熊猫。全球化嵌入最深，畅行无阻，深受其益。

股市也将消除最大的不确定性，弥补受此影响的下跌空间。

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好消息，不用在看空了

这是时空复利的第1167篇原创

2021年5月17日，本号表示：三一重工；还要继续下跌40%

记得当初发文时，100条评论90条是口吐芬芳......

截止目前，期间最大跌幅59%，远超40%下跌幅度。

换言之，三一重工现在的位置，无需悲观，无需看空。

虽然目前平均十年25倍市盈率还是不够便宜，但最悲观的时刻已经过去了。

虽然接下来可能还会有下跌，但已经越跌越接近底部。

抄底逃顶就不要想了，妄念。

某种程度，投资就是可以这样简单一些。

大跌后有大涨，大涨后有大跌。

兴奋时风险大于机会，悲观时机会大于风险。

前提是公司还是那家公司，赚钱能力没变坏。

股龄较长的朋友可以仔细回顾一下，是不是每次众人都说好时，反而后来会有下跌。

众叛亲离时，反而后来会有上涨。

人言可畏，众口铄金；但股市里，从来都不是这样。

投资可以简单到，抛开基本面，财务面，估值面。

大跌后选悲观的依旧有空间的行业龙头，就可以简单的赚到钱。

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担心的事情还是发生了

这是时空复利的第1166篇原创

昨晚两件事，一是降息预期更强，二是美联储缩表力度会大超预期。

四大利空，一个没走，其中一个还加重了。

美联储缩表的后果必然是美元回流，这点无论港股A股都不能幸免。

缩表还有更加恶劣的影响，就是不好加息。

比如现在美国十年期国债的收益率为2.6%，我国十年期国债收益率为2.8%。

利差很小，这是诱发美元回流主因。

那么如果降息，大概率会双方十年期收益率倒挂，资金流出现象也会更加严重。

相比于股市，上面更看重的是外汇。

但不降息的话，遭遇疫情影响的经济很难复苏，PMI3月最低。

所以情况有些难办，以我为主是很难的。

从这个角度看，降息的窗口可能在新冠扭转，美利率好转。

而昨晚的讲话，其实对冲的也是这些难办的事。

比如说工具箱里还有很多工具，定向支持等流动性方案。

应对外资流出留下的缺口，有金融稳定保障基金等方案。

换言之，接下来的宏观面才是最大的考验。

但同样，宏观只是一面，股市还有很多面。

基本面，估值面，所占据的权重才是更高的。

战略上，保持长期乐观。

战术上，爱谁谁吧。

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现在有几个利空？

这是时空复利的第1165篇原创

4月4日，港股涨，美股涨。

开了个玩笑，4月6日，A股跌。

过了一个假期，四大利空依旧在。

第一个，乌俄浪费了宝贵的信任期，又起幺蛾子。

其中一方骑虎难下，其中一方破罐破摔。

战争是杀猪刀，股市是猪崽。

第二个，石油价格因为战争又见苗头，高歌猛进。

石油是大宗之王，影响方方面面。直接提高运输，机械等行业成本，间接提高几乎全行业成本。

要命的是乌俄还涉及粮食，化肥，嘴巴的事从来不是小事。

第三个，联储缩表。

既是预期之中，也是狂风暴雨。

一次两次无关紧要，五次六次全球挨刀。

第四个，新冠顽固。

又到了数新冠数字的日子，拐点尚未来到。

四大利空，节前乌俄好转，有望打掉第一个与第二个。

过了一个假期，每一个都还在。

乌云密布，黑风呼啸，股市不涨，情有可原。

数完了利空，说说应对措施。

就两个字，理念。

不要将股票看待代码，不要关注每天波动。

股票的本质是资产，关注的是那种模糊的内在价值是否出现不可逆的伤害。

如果没有，则万事大吉。

股市来来回回，周期轮转，无非两条铁律。

一是亏损在牛市发生；暴涨时当警惕风险。

二是赚钱在熊市发生；绝不再暴跌时卖出股票。

战略上，保持长期乐观。

战术上，爱咋咋地。

交易这个事，对方的报价不重要，重要的是你心里计算的价格。

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中概股翻身，底部出现了

这是时空复利的第1164篇原创

周五盘后，正间会发布中概股利好政策，目的是放松标准，更加开放，对接国际。

基本guo策不变，开放。

某种程度上，敌方打击的，我们要呵护。

凡事两面性，中概股因为在外不遭待见，反而减轻了自身反垄断打击。

1、拿别人的钱办自己的事

回顾中概股历史，其实就是拿外国人的钱，办自己的人事。

公司上市很大目的就是为了筹到更多的钱，有更大更快地发展。

彼时国内不具备这种条件，上市有盈利标准。

如果不是当年中概股远赴美股上市，融资发展，我国互联网也不会发展如此迅速。

比如新能源汽车三剑客，蔚来小鹏理想，拿着老外的钱融资，迅速让我国新能源汽车的研发能力，产能，配套设施等，快速实现与美国匹敌。

这对于经济增长的促进作用也是巨大的。

很多人说老外们分享了中概股的发展红利，股价上涨的红利老外是分享了，但这一波不是又跌的差不多了？

并且中概股的高速发展对于国内实体的帮助是巨大的。

还有就是，不能借了人家的钱花，人家啥好处都捞不到吧？

二狗向邻居借了一只鸡，回家烤熟了分给邻居一个鸡腿，不过分。

2、迅速国际化

举个例子，大牛找二狗谈合作，说我们公司是泰国上市公司，这个格调就比较低。

但如果大牛说我们公司是纽约上市公司，是香港上市公司，那格调就很高。

虽然港股很弱，但也是全球顶级金融市场。

这也是为什么几乎全世界的知名企业，都要去美国重新上市一次。

这是提升形象与知名度必不可少的；形象与知名度是虚的，但带来着，比如招揽人才，技术认可等，这些都是实在的利益。

3、纽带

中概股是斗而不和的最佳纽带之一。

比如，与中概股密切合作的科技公司，投行等，都是很亲华的。

很多了解中国，了解中概股的资本大佬，巴菲特，芒格，达利欧，高盛，摩根等，他们是很亲华的，也是对美极右势力的重要制约力量。

所以如果中概股退市，那么这些窗口就会关闭，是不利的。

4、中概股是被低估的

中概股存在问题，但很多是被夸大的。

对于中概股的贡献，互联网产业弯道超车，是不应该被抹杀的。

中概股的对于社会价值的贡献也是被低估的。

比如上海新冠这个事，30人耗时4小时分拣出2000户10吨蔬菜，还没来得及配送。

按照这个效率，需要一支十几万人的队伍，才能满足上海全市900多万户家庭的蔬菜分拣工作。

这种紧急时刻，发挥最大作用的是美团，饿了么，盒马，叮咚的互联网平台。

单就美团一家，在上海就有几万骑手，还从全国调派人马支援上海。

没有谁比这些企业更加了解该如何更有效率，更科学的，将市民需要的物资及时准确的送到。

这就是技术与商业结合的力量。

而互联网对于经济增长所作出的贡献，对于正在经济数字化转型的贡献，也是被低估的。

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日本有多蠢？为什么那么蠢？

这是时空复利的第1163篇原创

1936年，日本改变策略，定下三个作死基本目标：

1、保持在亚洲优势。

2、抵抗大鹅。

3、向南洋扩张。

为什么是作死呢？因为白话就是，华北不要了，保住东北，然后北上打大鹅，南下打英美。就是都要打，无非是顺序问题。

这就导致了后续一系列的作死操作。

1、第一个愚蠢

原计划是不搞全面侵华，可因为愚蠢的日本首相近卫，搞成了全面侵华，被拖入泥潭，这是日本的第一个失误。

日本首相近卫想刷存在感；导致了1937年七七事变。

七七事变之后又发生了西安事变，蒋灰头土脸，要挣回面子，就只能做做样子。于是调集大军，摆出要打的态势。

于是双方两个二货都发生误判，蒋判断近卫没有那么蠢，近卫判断蒋不会打。

然后就打起来了。

可当时是真打不过日本，16个月时间，日本将广州都打下来了。

这个时候英美法就坐不住了，之前还是装死人的，但现在坐不住了。因为在打下去，日本就打到东南亚了，那可是英美法的地盘。

但坐不住了也仅仅是打个嘴炮，说别打了，巴拉巴拉。

2、第二个愚蠢

蒋一看打不过，就接受调停，谈判。

这个时候日本坐地起价，华北和华中都是非军事区，要求蒋承认满洲。

蒋是真没法答应，因为答应了这些，他就要下台。

日本说你不答应，我就扶持汪精卫。

这就很愚蠢啊，因为你这么做，蒋就没的选，只能死磕到底。

就这样，日本在华越陷越深。

日本那边也在一个劲的挠头，开会讨论，哎呀怎么还没给打服？哎呀太麻烦了。

3、第三个愚蠢

西方那边摁住了德，开始对日本下手；原因很多。

比如日本打到广州，影响到了英美法殖民地的利益；西方国内反战，日本一再破坏条约，西方列强脸上也没面子。

所以这个时候日本有三个选择：

（1）放弃华，跟英美跪下，说哥我错了。

这是上策，日本天皇也是这个思路，因为真打不过英美。

但关东军不干，说好不容易拿下满洲，不同意。昨天说了，日本陆军已经失控，比如关东军，已经无法被控制。

（2）全力北上，打大鹅。

这是中策，因为打大鹅的话，英美法受益，就不会对日动手。并且还能求得英美的同意，得到满洲。

但日本也没选这条，主因是脑子不够用。

德在1938年和日本结盟，目的是让日在亚洲搞事情，拖住美，德好对英法下手。

但日本的想法是，咱俩去打大鹅啊？

结果是德与大鹅签署了协议，互不侵犯。

这就给日本搞懵逼了，我勒个擦，难以理解。

日本内阁也辞职了，说看不懂国际形势，说的是真话，脑子确实没看懂。

也因为德日结盟，彻底惹恼了英美法。

（3）以一打四。

因为以上原因，缺心眼的日本上策与中策都没选，选了下策，同时与中俄美英开战。

这就是日本第三个愚蠢，也是最大的愚蠢。

啥条件啊，你还能一下打四个？

4、日本的灾难

日本之所以做出第三个愚蠢的决策，细节很多。

（1）同盟内斗

1939年，日本看着德在西方打的无人能敌，摧枯拉朽，心里琢磨着搞个四国联盟吧，去打英美法。

四国联盟分别是德意日苏，这事差点就谈成了，大鹅也差点成为了二战邪恶轴心国之一。

但大鹅贪啊，都要签字了，说土耳其和保加利亚也给我吧。

死活不同意，因为那是德的肚皮底下。

所以四国联盟没谈成，反而引发了德要打大鹅。

但这个事日本不知道，以为这事要成，都要庆祝了，结果德开始进攻大鹅。

日本又懵逼了，说我擦怎么你俩又打起来了？不是搞同盟么？

并且这个时候美已经对日本制裁，石油，橡胶，不给了。

日本彻底被动了，石油只够用六个月了，并且一个朋友都没了。

日本觉得要坏事，要不谈判吧。但是都这个时候了，还想要满洲，要东北。

谈判破裂，日本回家开会，咋整？

（2）没脑子

会议共识是，一定打不过美国；所以还是全力打华，至于是南下还是北上，看看情况再说。

所以在天皇看来，会议结论是按兵不动。

但军部是真没脑子，认为会议结论是开打，全面备战的命令就下发了。

日本海军制定偷袭珍珠港计划，陆军派兵去打印度。

天皇彻底懵逼了，说你们这个搞下去，大家一起去见上帝吧。

然后又一次达成共识，打算去找美谈谈，认个错，服软。

但海军的偷袭珍珠港计划实在是太优秀了，忍不住拿出来嘚瑟，说这个计划，完美，无敌。

这一通嘚瑟，日本又不甘心了，心说要不还是打吧，揍他丫的美国佬。

打个比方，这就像一头母猪，看到了一盆土豆，想吃，但旁边有狗。

母猪心想，算了，不吃了，有狗。但一琢磨，万一能吃到呢？万一那是死狗呢？

日本真就是这么想的。

认为万一德给大鹅打服了呢（当时俄在大鹅势如破竹），德在欧洲怎么也能折腾个三五年，三五年时间，英美法也顾不上我们，这段时间我们可以拿下东南亚，战略资源就全有了，就可以叫板美国佬了。

当时罗斯福是真不是东西，为了消耗日本的时间，说日本在华的事可以不管，恢复对日三个月的石油出口。

这事丘吉尔强烈反对，说你个没良心的臭婊子，擦，真想弄死你。

罗斯福只能撤回这个方案。

（3）灾难降临

日本发现彻底没法谈了，石油要没了，真的绝望了。

要么打，要么死，反正都是死，赌吧。

于是发动了奇袭珍珠港。

偷袭很成功，但美国佬彻底疯了。日本发现情况不对，不是死狗，是条活的。

三年时间，美国佬生产了30万驾飞机，10万辆坦克，9万艘军舰。

不就是装备么？不就是钱么？

最后又扔了两颗原子弹，彻底给日本打服了。

5、愚蠢的代价

回看二战史，日本是最蠢的那个。

拿着一手好牌，打了个稀烂。

连续的愚蠢决策，有人看不出么？

看得出，但不敢说。

XX主意，就像春药，两次管用，用了多了，小命也就差不多了。

历史上凡是煽动XX主意，都被反噬，自食恶果，无一例外。

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日本是如何葬送自己的大好国运？

这是时空复利的第1162篇原创

二战的日本犯下了滔天罪行，人人得而诛之，最终吃下了两颗原子弹，彻底服气。

其实日本是一手好牌，国运昌隆，运气爆表，但自己打了个稀碎。

十八世纪，西方全世界殖民。

那时日本和大清同样落后，不过日本运气好，遇到了美国佬。

那时美国佬不搞殖民，只搞贸易。

1853年美国来到日本，说开门，搞贸易吧，日本说不搞。

美国人船舰利炮，咣咣两炮，就给日本打服了。

日本说，哥我错了，打不过你，我开门，咱有话好好说。

美国也没殖民日本，就是要求美国的船可以在日本获得补给。

日本一看，哎呦你们西方好强大，就开始认真学习，搞明治维新，国运蒸蒸日上。

但同时期的大清就没这么好的运气了，被列强折腾的死去活来的。

日本搞明治维新后，短短几十年，从小农经济发展为工业经济，国力强劲。

甲午战争给大清打服了，将朝鲜纳入囊中，日俄战争又给大鹅打懵了，第一次黄种人打败白种人。

强的一塌糊涂，世界瞩目，东方之光。

并且战略清晰。

1、不要扩大对华战争，温水煮青蛙，采取分化策略，扶持地方军阀强大，从而达到分裂目的；并且会对日本产生依赖，不战而屈人之兵，构建大东亚共荣圈。

2、不要激怒西方，因为原油和橡胶都在西方手里，也不打过。按照策略1执行，西方也会默认，因为会牵制大鹅，这是西方乐意看到的。

这种战略细思极恐，因为真的有可能搞成。

而一旦搞成，自行脑补吧，就不是现在的格局了。

但就是这么好的牌，为什么被打了个稀巴烂？

1、民粹。

昨天说了，日俄战争，日本国内并不以满意，认为打的不漂亮。

从而演化出了一系列的内部斗争，结局是日本军部不受议会和内阁管，直接效忠天皇。哪个文官不听话，军部直接就给宰了。

但军部不好管控，比如关东军，都是贫寒出身，是最底层的子弟。

1929年的大萧条很快波及到了日本，日本经济惨淡，饭都吃不起。

日本农民只能将女儿卖到妓院，那时有140万日本妓女下南洋，靠卖肉赚钱补贴家用。所以很多人怀疑日本的小电影文化就是那个时期养成的，不无道理。

其实这点日本很变态。因为在华也有日本小姐，但不给华人睡，说不配。

估计这事当时的知识分子很生气，我了个擦，卖肉还卖出优越感了？

这些日本妓女都是关东军的姐姐妹妹，血气方刚的关东军们哪能受的了？天天咋咋呼呼，很快天皇发现坏了，对关东军很难有效控制，要TM失控了。

2、可怜的自尊心

之前说过，日本没啥精神内核，谁强大就跟学。

打赢了甲午，大鹅，一跃成为世界列强。

所以天天吹牛逼，说我们天下无敌，吹的自己也信了；心态就跟暴发户差不多。

一战后的巴黎和会，暴发户日本带着大金链子就去了，英法美意日五强开了个VIP包间，一起商量怎么分赃。

但开了一天的会，英法美意就甩开了日本，去隔壁又开了一间VIP中P包间。

主要是嫌弃日本太磨叽了。英法美意都说英语，跟你日本说话还需要翻译。

并且你日本也不说话啊，问你啥事你就鞠躬，说回去商量商量，哎呀这个墨迹是真受不了。

初期日本代表团还不知道自己被甩了，还在包间里等着呢，心说大哥们哪去了？怎么不来开会了？

英哥快来啊，法哥我在这，美哥你去哪了？意哥你是不是走错包间了？

后来才知道，擦，被甩了。心态马上就受不了了。

而日本成为强国的时间短，成为强国后，地盘都被西方瓜分的差不多了，也捞不到啥好处。

这就导致日本心态又崩了，心说我勒个擦，说好的分地盘呢？玩我呢？

然后日本又开始磨磨唧唧，说我要青岛。

德是战败国，华是战胜国，所以理论上肯定是华收回青岛，哪能战胜国自己的地盘都收不回来呢？

但日本磨磨唧唧，说不给青岛就不参加国联，搞得各国都很厌恶日本。

这事美国并不同意，但英缺德啊，同意这事，觉得反正对我没啥影响。

总之吧，一顿折腾，日本认为自己遭受了不公平待遇，感到憋屈，感到自尊心受到了强烈的伤害。

打个比方。一只母猪突然有钱了，带着大金链子溜溜达达。过去只能吃草，现在混上窝窝头了。

按说吃窝窝头挺好的，但看到其它母猪改吃大白馒头，心态就崩了，说你们吃馒头，我也要吃馒头。

简言之，一个带着大金链子相信自己无敌的暴发户，下面还有失控的陆军部，不出大事才是大事。

这导致日本连续重大误判，走上了一条该死的不归路。

明天继续聊，日本是如何一步步，主动走向深渊。

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日俄战争，为什么大鹅战败？

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牛市什么时候来？

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昨晚美股大跌，今天挺意外的，A股竟然上涨。

是要来牛市了么？走独立行情？

其实牛市，一直是灵魂拷问，什么时候会来？

答案肯定是，具体时间是不知道的。

但可以确定的是，牛市一定会来。

什么时候来，不确定。

但一定会来，这就够了。

虽然有点渣男。就好比桂兰说，二狗你什么时候娶我？

二狗说，桂兰你放心，我一定会娶你。

大致就是这么个路子。

并且A股，多数时候不一直挺渣的么。

未来的牛市，肯定不会是普涨，因为钱不够，因为体量太大了。

过去为什么是普涨？

因为刚有A股的那个年代，每个行业都在增长。

但现在经济体量都这么大了，全球老二，就不会每个行业都在增长。

并且股市规模也大了，全面上涨的钱并没有那么多。

所以，就不会有全面牛。

没有全面牛，就会有结构牛。

美股长牛，并不是真的长牛，而是结构长牛。

比如纳斯达克100指数，里面都是好公司，就会长牛。

比如这些年美股巨头增长良好，权重大，也拽着指数上涨。

A股未来也会是这样。

结构牛里面有哪些会上涨？

1、肯定是看业绩。股票本身，短期看情绪，中期看预期，长期看业绩。

2、看行业。比如有一个新行业确实景气度高，业绩高增长，股价就会大涨。

有的是炒作，有的景气度持续高，就不是炒作。

比如一个行业，假设每年复核增长30%，那么股票不涨的话才不合理。

3、估值弹性。估值弹性其实就是情绪弹性，也是周期的永恒主题。

比如二狗开了一家烧烤店，每年的净利润都是稳定的一万块。

然后去年给人家十万块估值，今年就给人家一万块估值，这里面就肯定有定价不合理的地方。

因为二狗的烧烤店利润一直没变啊，还是那家烧烤店，怎么过了一年估值就不一样了？

要么就是去年给的十万块估值高了，要么就是今年给的一万块估值低了。

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万科有鬼，停止交易

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昨天被和谐了，继续说点不和谐的吧。

万科昨晚出了财报，争议性极大。

净利润下滑45%在预期之中，不然白跌了。

分红是超预期的，依旧保持高分红的优良传统。

变态的是回购方案；回购价格不超过18.27块，要知道昨天万科的收盘价在18.98块。

这个回购方案开盘肯定要被砸，不然真没天理了。

打个比方，二狗的媳妇跟郁亮跑了，那二狗看见郁亮，回家拎菜刀，不过分。

不过今天上午万科的发布会很成功。

郁亮等高管承认自己有失误，没有知行合一，虽然说了活下去，说了管理红利，但手下还是有手欠的，拿了高价地皮。

并且郁亮表示，哎呀很惭愧，今年的年终奖不要了。

然后二狗心一软，菜刀放下了。

当然主因还是地产业放松，今年需要地产基建拉动经济，还有郁亮表示今年业绩问题不打。

对于地产过度悲观没必要。

因为各国地产都是大盘子，存量也足够大，大鱼吃小鱼。

只不过万科的这波回购操作，里面必然有问题。

明明不想回购，却还要抛出侮辱人的回购方案。

为什么？

为什么要侮辱？想侮辱的是谁？

肯定不是中小股东，因为没必要嘛。

这波看不懂的骚操作，像极了当年格力的管理层与大股东之间的矛盾。

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作者简介：

时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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@水晶球财经网

大进展，全球上涨

这是时空复利的第1158篇原创

中概股暴跌背锅，成功的转移了注意力，导致少有人在去关注乌俄大战。

但现在乌俄情况有所好转，股市上涨，有个锅我也不背。

上一次聊战争是不对的，捅了马蜂窝，竟然被误以为是美狗；第一次遇到这种神逻辑。

打个比方，不喜欢啃馒头，就一定喜欢吃面条？

很多人也是瞎操心，什么唇亡齿寒，不得不打，正义凛然，侠之大者，巴拉巴拉。

俄倒了，我们也就快了？

说的好像如果我们出事，俄就帮忙？

2018年贸易摩擦，上图就是普京的观点。

说两只老虎打架，聪明的猴子蹲在山上，嗑着瓜子，看谁赢。

这是实话，也是正确决策，虽然一度给我国外交部搞的很尴尬；硬着头皮圆话。说大家不要误会，不是你们想象的那个意思。

现在形势逆转，我们成了蹲在山上嗑瓜子的猴子。

战狼们嗷嗷叫，叫错啦。

上面初期含糊其次，很快转变立场：

为什么？因为风头不对，快跑。

全球反战，这个时候凑上去挺战，那不是没事找抽么？
相信高层的智慧。高层说支持和平，战狼说弄死丫的，这画风就不对。

这种大是大非的问题，如果搞错，万劫不复。

因为我国最受益于国际化，受益于全球产业链，收益于世界工厂。

现在俄全面脱离国际朋友圈，大家都不和你搞贸易，孤立你。

这就是最严重的后果。

如果我们被这样孤立，日子还过不过了？

还红烧肉，大白馒头都费劲。

现在也不是三国，不是冷兵器时代。

俄用战狼们担心？

之前就说过，核大国，谁敢去人家的领地？

所以恰好相反的是，邻居弱了，对我们有害？

因为弱了，不是没了。

快没的时候，给口馒头，就还能继续挺着。

能挺着的时候，就啥也不给。

可以被控制的缓冲地带，当做盾牌，这不挺好么？

总之，这一波下来，俄亏，乌亏，欧洲亏。

美赚，我们不亏。

很多人会问，普帝英明神武，怎么会犯错？

世上谁人不犯错？

古代明君多了去了，那个不犯错？

股神在投资领域天纵神姿，不也犯过错？

明天在聊为什么这一波，俄亏大了。

简言之就一句话，相信高层的智慧，不用瞎操心。

这不，局势有了新变化，股市的三个利空，少了0.5个。

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