踏空的人怎么办？

  受假期港股大涨以及在美中概股大涨。A股今天的情绪被推到疯狂的地步。上证居然高开337.9点。直接开盘就是3674.4点。然后在抛压下回撤涨幅近三百点。然后又拉回至上涨153.28点收盘。这样的行情很多人看不懂。

  其实我们前面在行情没启动前就从多方面的数据来分析说市场处于大底部。说离反转很近了。然后今天还看到一组中登公司关于股民的数据。在21年年底时有1.95亿的股票账户。持有股票账户超过1.2亿个。然后到2024年9月时持仓账户已经不足4千万个。也就是前面的三年时间里。有8000多万人割肉离场。这和我们在《前面宽松的钱跑哪儿去了》一文里提到的被扫地出门的资金会超过5万亿相互印证。

  最近几个交易日能大涨，其实是前面割肉离场的资金部分开始返场。由于扎堆所以短期大涨。所以今天的这个量能并不是新股民进来放出来的。假期开户的资金要明天才能进场。而此时此刻仍然还有很多人处于踏空状态。就是他们还没有上仓位或者仓位很低。不少股民朋友私下问怎么办。

  说真的底部没进来的朋友现在是有些尴尬的。这位置短线吧确实涨了一段了，你说满仓吧，可能遇上调整。虽然后面还会涨。但是还没赚什么钱就先浮亏十几二十点，甚至套二三十个点心里肯定会难受。但若不上仓位则可能继续踏空行情。

  所以这里给大家的建议就是：如果你认定这里是大牛市的话。那么可以先从日内找低点进来半仓左右。也就是五成左右。然后后面等回调时再慢慢加上去。毕竟真走大行情的话，他不会一下子就把行情走完的。而且行情不可能一直走主升。也会有振荡和盘整。比如搭平台盘整。或者涨多了回调一段。总行情来说应该是曲折前进的。所以后面出现分化和盘整或调整都是正常的。

  另外，切入进来也不能只压一个板块。这个真不合适。要学会做组合。如果后面再涨很多你们就别再问别人怎么办了。前面底部提示了那么多次你视而不见。

要相信周期的力量

在8月15日的时候，我说万物皆周期，说股市也不例外，所以当天发表了一篇技术文《周期到了》，在那篇文章里面讲了三组周期。都是明确地说了大周期今年是低点年份。很多朋友都不信，甚至一些平台的网友回复说是瞎扯，说是刻舟求剑。然而现实是不是给他们狠狠打脸。从原来没有人相信会有行情。经过最近几个交易日的上涨，就遍地股神了。

  在《周期到了》文章的末段我写道：“因此，在大周期上今年是低点年份。并且多个周期在今年八月形成对称的共振。这里可以提前预测一年后估计很多人就要说如果时光能倒流再给机会的话，一定会在24年的大底区间毫不犹豫买进来。历史告诉我们股民在底部少有珍惜的。基本上不会当回事。后面再后悔是大众的常态。”你现在再回头看很多人就后悔前面底部没上车了。这才多少天。你就知道了股民是多么善变。呵呵，后面他们的行为和思维照样会被我们提前预知。

  很多人不理解周期的力量。而讲周期我们在过往讲过很多次了。这里再给一些老朋友回顾一下，以及给一些新朋友了解一下其背后的逻辑。如果你对周期这个词不理解。那你可以理解为一年四季。一年四季就是周期的一种表现。然后你再看夏至和冬至的含义和关系。这样可以比较好理解股市的周期。特别是用大周期对应会更为精准。

  夏至学过地理的都知道，这一天日照时间最长。而冬至则是日照时间最短。夏至之后日照时长一天比一天短，过了冬至则日照时间一天比一天长。夏至对应到股市就是牛市顶部之后行情走回归，股价越走越低。而冬至对应股市就是一路上涨至直上涨周期耗完。直到再一个夏至。也即后面的大顶。所以股市一旦发生转折就不会那么快结束。牛市到顶后就是熊市。熊市短期内不可能结束。反之，熊市结束后就进入牛市。他也不会那么快结束。

  所以，当市场确认进入冬至之后，是新升行情的开始。而牛市是资产价格产生泡沫的区间，也是让大家容易赚钱的阶段。因此要相信周期的力量，就如相信冬至后日照时间越来越长一样。你才能把握住一轮上升行情。

千股涨停迎佳节

 截止上午收盘的时候，上证上涨176.06点，指数上涨5.7%。深证上涨787.70点，创业板上涨215.16点。指数上涨11.41%。个股方面涨幅达到或超过9.9%的股票有1443家。大盘千股涨停。

  而千股涨停的预测我们是在9月18日的文章《强势反弹近了》里面明确写的。当时很多人不信。仅仅不到两周的时间，就强到大家都相信是牛市了。可见股民是善变的。有句话是怎么说的，股民的记忆只有七秒。呵呵。

  这波行情我们等了一段时间了，并且前面也有技术文章指出这里的机会。在8月16的文章《周期到了》里面有三组周期。当时发表这文章后，很多人表示不相信。那是他们不知道周期的力量。就如一年四季的变更一样。这种力量不可阻挡。就如冬至过后日照时间越来越长。道理很浅显。但是几乎没有人能真正明白。因为股民大多数是视觉动物。

  牛市来了，愿大家赚得盆满钵满。今天的这种涨幅就是让大家开开心过节的。

神来之笔

 今天又是大涨的一天，上证上涨86.58点，指数上涨2.89%。深证上涨598.21点，指数上涨6.71%。创业板上涨171.35点，指数上涨10%。今天的数据非常强捍。并且今天的多空之战出现了压倒性的胜利。注定是要给股票发展史上添上浓重的一笔。

  本来从时间节点上来讲今天是长假前最后一个卖出可以拿出资金的一天。按理说盘面上应该会出现波动。特别是当大盘连续大涨几天后。然而上交所在十多点钟时发生神奇的事件。说是交易活跃大量报单导致交易所的服务器出现故障。就是大家报单报不了，撤也撤不了。于是发生神奇的一幕。就是大家发现上证这边的标的不能正常交易后，这些心急的股民就向深交所这边蜂涌而至。结果使本身快要回调的深成指，创业板指继续疯狂拉升。

  一个小时后，上交所这边恢复了交易。然后在比价效应的影响下上交所这边的股票也被迅速拉升。下午上交所又有时间不能正常交易。所以今天就铸就了一个特殊的日子。就是一些前期做空的这里因为交易系统异常，使得他们想砸盘也砸不动。而越是跌不下去。很多空头被迫翻多，这样就继续增加买盘。前期做空的在这几天，特别是今天付出了惨重代价。我们只能说。该。大多数股民都只能靠做多赚钱，而他们非常做空赚钱。

  所以，今天上证交易所这边出现系统故障。只能说是神来之笔。狠狠地打击了靠做空赚钱的那一小撮人。说报单多了系统就故障了，那看看今天的成交量就知道了。今天前45分钟也就成交了不到2700亿。看起来很多。其实并不多。因为一般前45分钟占一天的成交量的比重会比较大。比如25号上证前45分钟成交了2279亿，占全天5167亿的44%。如果今天等量的话，上证也就是6100多亿。就算有的时候比重占30%多，这里以30%计也就是9000亿。

  而以6100亿来说，或者9000亿来说，对正常状况的交易所而言因该不是什么问题。因为15年的时候，上证有很多天的成交都超过上万亿的。1.2万亿一天，1.3万亿一天都有。也没有出现不能成交的事情。这么些年过去了，交易系统都升级好多次了。所以这里的交易异常更似神来之笔。那些站在大众对立面的，出来混总是要还的。而且其实早几个月就公告了转融券必需在9月30日前全部了结。前面9月中旬市场跌到那么低。他们的空单都不平，还想赚更多。现在被神来之笔，被股市上涨的洪流碾压也就怪不得谁了。

  而我们前面的文章早就明言。会强势上涨。甚至涨到大家想都不敢想的情景出现。

是不是穿越了

  今天上证上涨104.64点，指数上涨3.61%。深证上涨378.92点，指数上涨4.4%。创业板上涨72.6点，指数上涨4.42%。上证今天又是上涨超100点的一天，并且今天收盘已经站上了3000点。

  短短三天时间。大盘涨了将近300点。而大家在上周的时候其实内心是慌得不得了。为此我还给大家连续发文章打气。上周三也就是9月18日发文《强势反弹近了》，我们在文章里写道：相信用不了多久强势反弹就要来了，就是那种几百股涨停，千股涨停就会来临。现在你们可能不相信。但是不用多久，市场就会验证这一点。

  很多人还不相信，不少人跟我私下讲扛不住了。我都是叫大家坚持住。在9月20的文章《底部红三兵》我们写道：目前三季度也就只剩下6个交易日了，所以剩下的时间将会非常宝贵。因为一旦市场脱离底部，你再进来的成本就会高很多。在过往的历史走势，很多票脱离底部通常三两天能上涨一二十个点甚至更多。并且后面很难再打回到低点。一旦市场普涨几天你再进去，你的成本就会高很多。将会失去先手。

  在9月23的文章《出清得差不多了》，我们在文中写道：……  因此，未来一切都在朝好的方向发展，那么资本市场最终也会反应出来。而目前的这里大底部更是十年难遇的机会。有兴趣的可以再回看上述的文章。

  然后看看今天的盘面，房地产ETF涨停，酒ETF涨停。指数都涨停了，是不是和我们上周三讲的几百股涨停，千股涨停有那么点意思。市场还是给面子的。难怪有股民朋友问我是不是从未来穿越过来的。因为在大家都几乎绝望的时候喊出不久后千股涨停是让人不可思议的事情。

  记住，好戏还在后头。我先把话放这里。未来的上涨很多人会看不懂。今天你看到的成交1.1万亿只是开胃菜。未来一天成交3万亿轻松。一天成交5万亿有可能。在巨大的成交量下面必然带来天大量的交易机会。这里过于理智的人未来反而会不理智。

  周金涛说过，人生发财靠康波。说的就是利用周期的力量来获取财富。试问又有几人真正明白。

熟悉的味道

 最近两天市场连续放量大涨，仅是两天的时间从周一收盘的2748.92点到今天盘中最高的2952.45点，两天的时间最高涨幅超过200点。这种这么迅猛的涨势很多新股民都看不懂。

  虽然三季末我们提前就指出了，这里是一个重要的节点。但是这种这么迅猛的转折还是比较少见的。很多人可能会把它归因于昨天放出的一堆利好。其实昨天的政策吹风会前面就有消息提到了。大家也预期了市场会出一些利好。所以市场昨天出现了高开。但是出现降准的消息以及出现房地产相关利好的政策。市场并未连续上涨，反而出现回落。

  真正让市场出现连续上涨的是这两条重要的消息。就是股票回购增持再贷款的首期3000亿的消息，以及证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿。并且提到这些资金后续可以有二期有三期。上午收盘后这个消息被越来越多的人知道。所以下午开盘被迅速拉高。因为这两条消息非常的重要。

  因为我们有文章讲过，今年以来有很多资金都离开了这个市场。不少基金被清盘。更有大量的基金被赎回。虽然目前的位置很多票的估值都很低。但是没有增量资金的情况下，这个位置也很难被拉上来。而这两项向市场提供8000亿资金的消息一出。立马让聪明资金嗅到了牛市的味道。并且激起了老股民的过去回忆。

  15年的那一波牛市，老股民都知道被称作为疯牛，也被称作为杠杆牛。那一波就是大量的杠杆资金入市造成了快速上涨。当时的两融门槛是很低的。并且后面还搞出了配资。上杠杆的主体主要是散户。因此那一波也被称为杠杆牛。而昨天提到的新创设的工具，实际上就是给场内的机构加杠杆。资金足够了市场自然会上涨。并且在盈利效应的示范下，还会带动场外资金跟着进场。

  所以昨天的文章为什么是《官宣了》？有记忆的老股民一看就明白了。有种似曾相识的感觉。新股民看到我们的文章应该也很容易理解。所以这里能够大幅放量，也就不是什么奇怪的事情了。当然就算是杠杆牛。资金足够多。也不可能天天上涨。也会呈现出运作的节奏。

  因此，后面出现调整，你也不要害怕。上涨段的行情调整，正是倒车接人的时候。也可以理解为市场在洗盘。且市场连续大幅普涨之后。个股出现分化和调整也是正常现象。后面就要考验一下大家的盘感了。从更高的层面讲。那么大体量的资金要进来，它的行情一时半会是走不完的。将好好珍惜这10年难遇的大行情。

官宣了

 今日上证上涨114.21点，指数涨幅4.15%。为最近四年以来最大的涨幅。深证上涨352.32点，指数涨幅4.36%。创业板上涨84.84点，指数涨幅5.54%。涨幅达到或超过9.9%的个股近120家。今天是难得久维的大涨。今天大涨的意义非常重大。

  说这里意义重大，首先是市场在三季度很多票见到了大底或大底的次底。也就是我们前面多次讲过的大周期的重要节点。这里的大涨反证底部就是在三季末产生。其次，今天的大涨还与今天的政策吹风会有关。今天的政策吹风会上放了一大堆的利好。

  今天的利好令人目不暇接，如：

全国首套房二套房最低首付比例统一为15%

存量房贷利率降低50个基点

近期会降准

推动发布市值管理指引

首期股票回购增持再贷款3000亿

证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿

大幅简化审核程序，鼓励上市公司加强产业整合

发布促进并购重组措施

设立平准基金

……

  而今天对股市影响最为重磅的是以下三条信息，第一条是增加基础货币的投放。这是未来经济复苏，大家容易赚钱以及股市走牛的最重要的条件。股市的上涨一定是要靠前去推动的。第二条是转按揭。也就是存量房贷下调利率。这一条政策的实施可以降低房贷业主的还贷压力，让他们有钱去消费进而拉动经济上涨。同时也会大大降低银行的坏账。毕竟减少还贷压力后，能还的都会尽量还。不到走投无路的时候谁也不愿意当老赖。第三条是设立平准基金。

 也就是说今天的政策吹风会等于官宣：大牛市来了。

  大盘上涨最重要的一点就是资金，我们在昨天的文章《出清得差不多了》里面就有讲到市场的资金面开始改善了，然后你看看今天的政策吹风会是不是就印证了这一点。先不说基础货币的投放规模，单是今天宣布的首期股票回购增持再贷款3000亿，以及证券基金保险公司互换便利首期5000亿。就这两个首期的资金就能给市场带来8000亿的增量资金。这还不算后续的二期三期，以及没有算上增加货基础货币后进入股市的资金。以及后面万亿级别的平准。

  如果说前面我们讲周期说三季末是底部你没有听懂，那这里这么明显的信号还不明白，那你就错失财富大幅增值的机会。就如08年提出四万亿后如果你不敢进股市，是不是错失财富增值的机会了。以中国目前个人住房贷款38万亿的规模，单是转按揭带来的直接影响就是几万亿。间接影响将超过10万亿。

  前面我们通过经济数据反推国庆前后必然出大招得到验证，简单来讲就是宏观格局进行逻辑推演。就如这里的利好，通过逻辑推演他一定会发布。你感觉很神奇。而对于我们来说只是逻辑上的水到渠成。研究周期就等于提前知道了哪个区间，哪个位置会出大量利好。

  记住：未来不少个股上涨空间巨大。这里可以好好把握。不敢来的，后面必然追高。

出清得差不多了

  到今天已经是2689.70点的四连阳了，并且今日盘面上六成个股上涨。而且涨停个股也比前一段时间开始增加。而且最为重要的是市场的资金面开始改善了。这也是未来让很多票大幅盈利的一个重要条件。

  时间周期上前面有很多次的文章都有讲，那就是三季末是一个非常重要的节点。这里出现低点就是大底部的低点或者次低点。而三季末仅剩五个交易日了，可以这样讲这里是买票躺赚的地方（高位票，涨得多的票，以及垃圾票不在此列）。

  宏观上，今年截止到目前的房地产销售数据非常不理想。然后国内这一块的消费也没有起来。所以目前国内不单是企业困难，个人困难。连各级政府也是很困难。这个可以从最近出的各种离奇事件也可以看出一二。所以前面我们就给大家提前讲了，为了复苏经济我们这边大概率在国庆前后出台大量的经济刺激政策或经济复苏政策。

  这里应该是我们的国运到了，因为这里发生了很巧合的事情。首先是美联储的降息意味着中美金融战上中方获得了胜利。美国由于自身的压力货币政策不得不转向，这个我们前面也分析过美国由于巨大的债务压力他不得不降息。而降息之前我们没有崩溃就说明他们没占到很大的便宜。

  美联储这里的降息意味着他们进入降息周期，这样为我们后面搞刺激和复苏提供了资金方面的支持。这里倒不是说他们降息后就会有大量美国资本进入中国，而是美元降息后，国内去境外套利的资金会大幅减少，并且原来跑去套利的资金也有一部分会回流。这对于我们来说，既减少流出还有资金回流。所以资金面相当于两车相向。是加速进来的。

  其次，最近中东的各种通讯设备大批量的爆炸，让安全的中国产品获利了大量订单。这些增加的订单对国内的经济也会有拉动作用。要是中国在国际上利润高的产品占据份额更多一些。那么就提高了我们贸易的质量。同时有助于企业给国内工人加工资以及提高待遇。大家有钱了国内消费自然也会随之好转。

  因此，未来一切都在朝好的方向发展，那么资本市场最终也会反应出来。而目前的这里大底部更是十年难遇的机会。

底部红三兵

  由于中秋节的缘故，本周只有三个交易日。从量价关系来讲本周最好是收阴线或者收十字星，但本周却呈现了超强的盘面特征。而大底部一时的涨跌其实不用过于在意。重要的是你在这里要有仓位。或者敢于这里加仓。

  前面我们跟大家多次讲过，市场的次底会在三季末。因为在时间周期上三季末是大部分票的底部或者次底。而且这个底部或者次底是大底部的底部或者大底部的次底。因次意义非凡。不夸张地说未来几年你的资产能不能再阶，能不能实现资产倍增就看你这里的布局了。

  目前三季度也就只剩下6个交易日了，所以剩下的时间将会非常宝贵。因为一旦市场脱离底部，你再进来的成本就会高很多。在过往的历史走势，很多票脱离底部通常三两天能上涨一二十个点甚至更多。并且后面很难再打回到低点。一旦市场普涨几天你再进去，你的成本就会高很多。将会失去先手。

  市场出现普涨的情况下，比如千股涨停，然后个股连续大涨几天。你要相差几天差距会非常大。因为最有肉的一段你可能失去，而迟几天进去一些票就会调整，迟些进去的，钱没赚到又遇调整心态自然好不了。

  底部的话，还是要有点耐心，有点信心。

强势反弹近了

今日下午大盘迅速跌破2700点，跌到2689点在银行和一众权重股的拉抬下，大盘半小时后翻红。并且一度上拉20点。后面虽有回落，但也是红盘报收，只不过整个市场红盘的仅占三成左右。另外的七成仍然是下跌或平盘报收。

  多要素看，本周是一个非常好的指数见底机会。因为前面已经借临近美联储降息前的时间持续下跌了。然后本周A股只有三个交易日，是个不完整的交易周趁机砸出低点是首选。如果今天能砸得更低一点或者绿盘报收。那对后面的盘面实际上会更友好。

  估计很多人对于上段的文字不好理解。而如果你以博弈的角度看，那么盘面就会比较清晰。假设你是市场的主力资金，如果在预期美联储在18号降息，也就是北京时间的今天晚上降息。那么A股在美联储降息前持续下跌加速赶底实为主力首选。就是借所谓情绪上的利空来杀出底部是他们获得巨大利益的一种必然操作。

  其实由于本周是不完整交易周，如果今天是大跌的，然后把本周的K线做成下跌K线或者十字星K线，那将非常好。如果今天都没有成为绝杀低点。则未来仍然有可能受外盘影响。当然从大格局上看三季末见大底以及还是几组重要的时间周期共振的地方。这里的底部价值不言而喻。而且根据我们的观察，前面一段时间从高息股、白马股出来的那些聪明资金，他们在吸筹低位股，超跌股。相信用不了多久强势反弹就要来了，就是那种几百股涨停，千股涨停就会来临。现在你们可能不相信。但是不用多久，市场就会验证这一点。

并购重组将是未来几年的重头戏

  年初的时候村长就说要加大并购重组。当时很多人不理解，甚至有些人还不相信。而我们早就给大家说过了，如果市场减少IPO的发行，那么并购重组就是另一种补偿市场的方式。并且未来并购重组的规模一定会超出大家想像。

  上半年并购重组没什么动静，但是下半年9月份起并购重组的事件就开始多了起来。先是9月3日中国船舶和中国重工双双发布停牌公告。说中国船舶发行A股股票换投吸收合并中国重工。紧接着三天后，9月6日国泰君安与海通证券也发布了停牌公告，说国泰君安要发行A股换股吸收合并海通证券。又过三日思林杰也发布停牌公告。9月9日思林杰发布公告称其公司准备发行股份以及支付现金的方式收购科凯电子。（注：科凯电子目前还未上市）

  前面19年到23年市场发行了1900多家IPO。使市场从前面19年以前的三千几百家到后面的五千多家上市公司。显然后面不可能再以那么高频率的再发新股了。那么像这种并购重组可以给市场带来利益，以及减少挂牌公司的方式将会是接下来几年重要的方式。到明年估计市场并购重组的公司一年就会达到几十上百家。未来几年几百家公司被并购重组也是可能实现的。

  而并购重组的公司，只要两家公司不是特别高的估值或高估值的公司，那么并购一定会给对应的公司带来上涨。就如当年的南北车合并使他们的股价涨了几倍。并购重组的公司多了，宏观上来讲对市场也是一种向上拉动。所以未来几年的行情，我们非常看好。而目前的市场处于转折前的困难时期。从多组数据来看处于困难时期的时间不多了。早前说的三季末见底。也就是这个月见底。耐心等待反转的到来。

要反弹了

 上证指数又又又创新低了，今天上证是第三个下跌缺口，技术上来讲，这里该反弹了。 而且这里有一个很有意思的现像，就是一方面市场在发行指数基金募集资金，另一方面一些跌得多的各种曾经风光的主题基金在被基民加快赎回。

  从数据上看目前市场从上半年和七八月比较大的净赎回，到目前净赎回量开始减小。这是一个非常好的现像。同时除了银行和一些高息股以及一些短炒涨得较多的票外，市场大部分票目前的位置都是非常低的。所以目前的区域是重要的战略区间。

  由于目前整个市场都处于超跌状态，所以只要稍微有那么一点资金一拉市场就能涨。这位置很多票就算没有到主升，但是也跌不了多少了，并且还会一路振荡走高。更有一些票在9月的上旬或8月底就见了低点或次底。当然，银行以及一些高息白马股不在此列。

  最近路边社的小作文很多，其中主要说的就是与股市密切相关利好。比如成立几万亿的平准基金，修改股市交易规则等等。虽然有点不着调。但是我们早前就有文章说过。由于经济的低迷。为了激活经济将会在9月末以及国庆后出台大量的利好政策。其中有利好经济的也有利好股市的。而利好经济必然也会利好股市。也就是说未来会有一连串的各种利好被放出来。

  这种是重要的战略位置。你的站队将非常重要。

上证加速赶底

  今日上证下跌29.32点，指数跌幅1.06%；深证下跌67.5点，指数跌0.83%；创业板上涨0.97点，指数微涨0.06%。上证指数已经连续两根中阴线了，并且今天还是跳空下跌的阴线。市场呈加速赶底状态。如果再出两根或两根以上的中阴线将会非常的漂亮。

  本周的下跌，我们在上周其实已经提前说了，就是美股在美联储降息前会下跌。而我们这里刚好借机砸坑实则为明智之举。因为这里会使市场更具差异化行情的特征。这里的底部跟以往的底部不一样。因为一浪上升的内在结构不一样，最终导致二浪底会和以前不一样。

  关于市场的大底前面已有数篇文章讲过，说是三季末。换个说法就是大部分票将会在8月下旬到9月份会是低点或次低点。这个三季末相当于13年的6月份。但是由于一浪的内在结构不同，所以将会导致这里更加扭曲。什么意思呢？那大家复盘一下就知道了。

  在13年6月25日那天大盘最低1948点，八成的票在1849收盘的那天（收盘1959.51点）是最低点或次底点。但是上证50和深成指在14年3月份仍然创了新低。这导致14年上半年的指数也不好看。而以1849当天最低点计算。2014年3月份新低的也就不到20家。里面主要是权重股。因此你复盘时会发现在14年3月21日上证50和深成指创1849以来的新低时，当天上证最低点为1986点。新低的个股仅不到20家。相当于大盘总数的1%。而如果以收盘价计，新低的个股也就400多家，也就两成。（注2014年3月以前市场总的股票数也就2100多家）

  因此13年6月25那天，也就是盘中最低1849那天，是大部分票的上涨起点。而这里的扭曲更严重。将导致上证指数最低点的那一天并不是大量个股的低点或次低点。而是大量个股会先于指数见到低点或次底点。如果这里仍然采用过去那种等指数跌到位才进场或才才加仓的话，那么你大概率是买迟了。

  这里大盘加速赶底，很多人都害怕。而此时，是真正的机不可失的大底区间。有米的直接买就是了。当然那些所谓的银行为主的高息白马股是不在此列的。银行等高息白马股，前面我们有文章说过他们的调整幅度。有兴趣看先前文章。

  重点：这里是指数赶底，其实大部分个股已经是大底部或次底点了。

深套资金斩仓出局

  今天上证指数又创回调以来的新低。并且4700多家收绿。盘面好像不好看，资金也是净流出。而且净流出的资金以各类基金为主要能量。而基金净流出是因为基民的净赎回。所以基金经理只能净卖出。

  历史上的中期顶，或大顶都是基金买出来的。同样历史中期底和大底也是基金砸出来的。背后的成因我们也讲过，就是资金的流向造成的。也就是说大量资金的涌入市场会见大顶。而大量资金被扫地出门时就是大底。

  而今年以来仅是上半年，单是公募基金被赎回的资金就超过5000亿份。并且这还仅是公募，还没有算私募基金以及散户的个人资金。而下半年的7月份以来资金的净流出更是加快了步伐。因为盘面上只要稍为反弹。很快就会回落。并且不断刷新调整以来的新低。目前的净买盘量比较小。所以成交量也低迷。大量熬不住的资金也加入割肉的队伍之中。

  而下周是临近美联储议息前的一个交易周。同时又叠加中秋小长假前的交易周。因此会有更多的资金被扫地出门。周三的文章我们已经讲过美股在议息前会有一波下跌。那么美股本周五以及下周将面临调整压力。而美股的下跌又会引发A股这些饱受几年下跌折磨的基金资金崩不住。因此下周A股还将继续下探 。下探的原因上面已经讲过，就是基金会砸盘。

  基民的大幅赎回导致基金的砸盘。所以指数受压制就很正常。别看到指数承压就担心。其实权重股让出空间，对其他票是好事。如果能加速出清，则更好。

炒题材股的行情又来了

  今日上证上涨4.03点，指数微涨0.14%。深证上涨23.42点，指数上涨0.28%；创业板上涨10.08点，指数上涨0.65%。虽然几个观市的大指数涨幅都不大。但今天市场上涨的个股将近3950家。而且个股表现也很是不错。

  最近一直在给大家说不用看指数了。因为长期周期和中期周期的调整都共振指向今年的三季度。而且前面多次提到市场见底将在三季末。如果要更细分一点的指向时间就是8月15到9月底的这个区间。将是大部分个股的见底时间。

  由于这里是部分权重见顶的缘故，所以这里的底部就算很多票开始上涨了，可能指数上涨都不明显，甚至指数还会略微新低。然后初期的一段指数会维持底部振荡。单纯看指数的人很难参与到这里的行情。特别是前面被套几年的人将会在反转前被扫地出门。

  现在的市场各种题材都会开预热，开始出现盈利效应。并且初期的题材股一般盘子都不大。主要是作为城门主木的效应。就是开始慢慢恢复市场信心的一种手法。而这个时候如果仅盯着大指数的话就会非常吃亏。其实市场的内里已经悄然发生变化了。但是大家的思维还停留在过去。因此大家要把视角和目光放在之前大家看不上的票上面。

  未来大量的牛股都会出现在那些过去认为很垃圾，那些过去大家看不上的那些股票。

美股在议息会议前会有一波下跌

  美国国债在今年7月份的时候，他的债务总额已经达到了35万亿美元。而各州政府的地方债的规模，在22年国债31万亿的时候就已经达到了7万亿。所以美国各级政府的总债务规模目前是超过了42万亿美元。

  在2020年的时候，美国国债利息支出为5280亿美元。2021年的时候，国债利息支出6000亿美元。2022年的时候国债利息支出约为8000亿。以目前的债务规模，平均利率就算只有3.5%。其国债利息的总支出都会达到12,250亿。如果平均利率达到4.5%，那么其国债利息的总支出将会超过15,750亿美元。

  而美国在2023年的时候，其联邦政府的财政收入也就是4.439万亿美元。国债利息的支出已经达到了非常高的比例了。也是美国后面不得不降息的一个重要的因素之一。那么高昂的利息支出对财政的压力是非常大的。他扛不住压力的时候降息就是没办法的事情了。毕竟降息可以减少利息的支出。

  美元降息的话，那么它的美元指数就会跟着下跌。与此同时美元计价的金融资产也会下跌。因为资金的减少，会造成一些资金进行抽离。也就是说有些资金会从美国流出。聪明资金比较集中的套现减持的话，那么美股它出现阶段下跌也就是必然的了。并且一旦资金抽离达到一定的程度就会形成趋势转折。到时候就会形成美元指数和美股双杀的局面。

  这里提示美元指数及美股即将顶部反转就是为了提醒一些国内的投资者。特别是那些去买美元的理财产品以及美股和美股基金的那些投资者。要注意后美股的百年大顶的风险。

   一旦美元指和美股确认顶部反转的话。那么作为美国最大的竞争对手的我们来说，那就是一个彼消此长的事情。于我们而言那是超级利好。

四大行会调到哪

上周四，上周五银行板块连续两天大跌，特别是四大行更是这次下跌力量的主要引导。由于银行板块的回调，使得其他个股获得了资金的关注。所以上周四上周五两天其他个股大面积反弹。正所谓一鲸落万物生。

  体量比较大的板块中，银行板块今年以来上涨的幅度是最大的。因此它的回调深度是具有比较大的意义。近期割肉其他超跌板块，然后再去追高银行股的。从博弈的角度上来讲会比较吃亏。据我们的测算银行股本轮的调整会超出大家的想象。

  正常情况下，四大行的调整会达到30%。这个幅度是以近期最高点来计算。银行股中的其他大部分票，其幅度也不会少于4大行。招商银行的话，前面已经跟一些朋友讲过。会回调到15块左右。甚至跌落15块以内。招商银行的回调空间是比较大。以上周五收盘的32块1毛5来说。回调幅度会超过50%。对于银行板块，我们未来很长一段时间都不会去碰它。

   就算以保守的角度来讲，四大行的回调幅度也会超过20%。因为形态上银行股至少会跌到今年2月初启动的位置。并且从驱动的要素来讲那个位置会跌破。就是说未来一段时间银行股从近期的高位起码要跌去30%。这里进去抄底银行股的后面会被埋。

  有些人可能会有疑问，要是银行股下跌这么多的话。其他的票是不是会跌得更惨？这话就要分两头来讲。一个是在低位在底部的超跌的那种票。他们反而会跌不了多少。甚至底部越来越高。然后会在银行股还没有完全跌到底的情况下，他们会持续上涨。而一些短期涨幅比较大的，或者是在高位的票。他们可能会有银行板块等同的跌幅，甚至超过银行板块的跌幅。

  总的来讲银行板块的回调对于市场其他票来说是一个比较大的利好。活在过去思维的那种朋友。接下来很长一段时间，他们都不敢参与市场。按照上述的分析银行板块回调，其他板块开始慢慢上涨。这样的话指数可能不会太好看，但也不会太难看。而四季度的个股机会会远远大于前面几个季度的机会。

  就是说未来指数不那么重要了，更多的是在个股上。

谁在雾里看花

 “借我一双慧眼吧，让我把这纷扰的世界看个清清楚楚，明明白白，真真切切切”……30年前这首《雾里看花》的歌火遍大江南北。这首歌当年能红火起来。很大程度是引起了大家的共鸣。也说明了大家对外界的认知是有欠缺的。

  把雾里看花引入股市来说同样适用。因为大部分人对股市也是如雾里看花这般。大部分人既看不明白也看不清楚。今年大盘指数低迷，个股更是持续不断的阴跌。很多人看都看不懂，甚至有很多人受不了了。皆因对市场的认知不够。其实我们在周三的文章《前面宽松的钱跑哪儿去了》里面就有你想有的答案。有兴趣的可以再次查看该文章。

  二季度以来市场跌跌不休最大的主因是机构的持续净卖出，而机构的净卖出是缘于基民的赎回，他不得不卖出应对赎回。而基民赎回潮是缘于三年前的21年发行了超级多的基金。他们去高位抱团随着价格的回落导致基民这几年产生了大幅亏损，基民受不了要赎回。所以才出现了跌跌不休。

  以博弈的角度看，高位抱团的资金必需要出清才会有大行情。否则只会越弹越低低到让人窒息。这个位置跟风割肉，或跟风赎回的跟21年那里一窝蜂的去申购其实是一样。都是买单的群体。很多人看到前面这么差的行情就以为未来也会一直这么差。这是思维的惯性导致的。

  以交易的角度，有人卖就有人买。那么请问？今年上半年单是公募基金就起码超5000亿份额的基金被赎回。是谁接了他们割肉的筹码？并且不仅仅是公募基金还有私募基金以及众多的散户资金都在离场。那些大量跑到债券基金与货币基金的钱从哪来的?那么以交易的角度肯定是大量的割肉出局了。也就是我们说的被扫地出门了。

  你要记住一条，来大行情一定是大量高位资金被扫地出门了才会来大行情。与之对应的就是有超级资金在低吸。他们拿了大量的筹码。你看今年银行股涨得好。其实也是资金的流向决定的。汇金在去年10月以及在今年4月公布了增持四大行。所以今年表现好也就不那么难理解了。

  同理，今年大量被清盘的基金，被赎回的资金。与其对应的接盘方从体量来看，一定不是普通资金，那么人家吃这么多货未来肯定要拉升的。这里割肉离场的，未来肯定得后悔的。大部分股民对股市的认知都是不够的。大部分人都做反了。该恐惧时他们很贪婪，该贪婪时他们却很恐惧。因为基金的持仓票都涨了三倍五倍十倍了，你还拿钱去买他们的基金。难道这些票还能继续涨三倍、五倍、十倍？你是不是太贪心了。你不输天理难容。客观来说基金最火爆的时候就是灾难的开始。正所谓“福兮祸所伏，祸兮福所倚”。

  同样在大量个股三折二折的时候你恐惧了，一样天理不容。就是你会失去财富增值三倍五倍十倍的机会。不客气的说未来这波财富大增值的机会。很多人底区间不敢参与。他们要等很多票普遍涨翻倍或几倍才会相信。而那个时候新的灾难又离他们不远了。

  底部是扭曲的。没有一点格局的，或者说没有慧眼的，你根本不敢在底区间持仓。或者加仓。因为底区间大部分人是看不懂的。

前面宽松的钱跑哪儿去了

去年以来，国家为恢复经济出台了很多政策，同时也以各种金融工具向市场投放和释放了大量的资金。但让很多人不解的是这些资金好像既没有进入实体，也没有进入股市。因为在过往任意一个地方进入大量资金一定会有所表现。而前面却没看到什么起色。特别是2亿股民7亿基民的股市。释放了这么多资金为何股市好像没占到一点好处。

  这是一个预期跟现实反差很大的问题。那我们就看看股市的资金流向。去年八月底国家出台了一系列与股市有关的政策，然后市场并没有涨起来。归根结底还是资金没有配合。根据公开数据显示，去年三季度混合基金净申购为-1585亿份，也就是净赎回了1585亿份。并且同期的FOF也是被赎回了123亿份。（FOF这里做一下名词解释:就是专门买基金的基金）（注：本文中的数据只取了个位及个位数以上的整数，小数点后的数据略去了）

  而到了24年一季度的时候，混合基金被赎回了2528亿份，然后FOF也被赎回了112亿份。而且在国家队大幅买入救市的背景下股票型基金仅录得了488亿份的净申购。而前面国家队救市时已有大量报导，说国家队买了四千到五千亿的各类指数的ETF基金。而ETF基金属于股票型基金。因此一季度的股票型基金要是扣除国家队买入的份额。其他投资者等于是净赎回了超过2500亿份。而且这个毛估估的2500亿份是很保守的算法。

  也就是说仅24年一季度其他类的投资者在基金的赎回上，保守估计会超过5000亿份。然后到24年二季度的时候。混合基金继续赎回1063亿份，然后QFII被净赎回154亿份，FOF被净赎回86亿份。而与之截然不同的是今年一季度起债券基金与货币基金大幅净申购。数据显示，今年一季度债券基金净申购1378亿份，货币基金净申购12179亿份。到二季度时债券基金净申购为7368亿份，货币基金净申购7675亿份。

  根据上述数据可以轻松得知24年上半年债券基金和货币基金就获得了28000多亿的净申购。而23年三季度时，债基和货基是被净赎回了3400多亿份额的。说明今年大量资金跑到了债券基金和货币基金里面去了。并且前面市场狂炒债券的时候还被上面叫停了。说明进入债基里面的资金非常多了。（备注：上述数据仅为公募基金的数据）

  今年上半年大量进入债基和货基的资金，以及进入债券期货的资金十分之狂热。这种资金的量级绝对不是说新的增量资金就带来这样狂热的效应。而是股票市场有人卖了股票或者赎回股票型基金，或赎回混合型基金或者赎回FOF等各类与股票相关的基金。然后再拿这些资金去参与固收类的债券基金与货币基金。

  为什么市场资金比较充足，资金不进股市反而大幅抽离资金去其他地方。这得从21年说起。那是因为21年公私募基金迎得了空间的大发展。其背景是在19年和20年市场经过两年的上涨出现了一批押对宝的基金成了明星。他们有翻倍甚至两倍的收益。而市场到了20年下半年以及21年的时候，非主线上的股票已经涨不动了。股民要获取收益变得比较困难。毕竟普涨阶段早就过去了。所以大量资金都去买基金。甚至很多股民把股票卖了去买基金。因此造就了21年的基金业的空间大发展。

  而21年发行天量规模的基金，他们不讲武德，低位票不去买，反而去跟风抱团涨了三倍五倍甚至八倍十倍的票。并且还说专业的事情交给专业的人去做。说为了帮大家管住手。因此也发行了大量封闭型基金。然而21年市见高点后，市场一路振荡向下。然后很多基金都被套牢了。那种可以自由申赎的也就是开放式基金到22年看着日益缩水的账户起就受不了，出现了净赎回现像。到23年下半年这个现像更为明显。

  而到了24年一方面大量开放式基金仍然在不断被净赎回。并且一些三年封闭期的基金也到了开放申赎的时间。而这些被困了三年不能动的封闭基金的投资者看着账户普遍亏损30%以上，甚至40%到50%。更有亏损60%以上的。你说这个窝囊气有几个受得了。因此很多封闭基金到了开放可以申赎时遭到了投资者大量的赎回。

  通过上述的数据我们毛估估的可以算出，24年上半年除国家队外仅是公募基金就被赎回了超过5000亿份。并且这火爆的债基与货基上面的28000亿净申购的起码有一半是股票市场流出去转投的。这里打个折扣就算只有三分一，那么从股市分流出去的也会超过9300亿，并且赎回基金的有些人不会再去买债基或货基。而很多割肉卖出股票的很多不会去买其他基金。那么毛估估今年上半被扫地出让的股市资金保守估计会超过2万亿。同样体量超20万亿的私募基金在股市被扫地出让的资金不会比公募少多少。只是数据不透明。

   而且今年春节前券商发行的中证指数相关产品的几千亿全部扫地出门。还有大量受不了割肉散场的散户资金杠杆资金。因此21年高位进场的资金截止到24年二季末已经有数万亿被扫地出门了。因为仅从24年上半年的公募基金的资金流向就能明确地看到大量资金被换手。被扫地出门了，而个人资金被扫地出门的肯定也有很多。以及大量的私募基金一样有大量资金被扫地出门。以上公募基金，私募基金以及个人资金三个大项毛估估的算，被扫地出让的资金不会低于5万亿。

   因此，21年的这起基金高位抱团的闹剧快要结束了。熬过清算的末段。市场又会开启你现在连想都不敢想的大行情。保守估计是三倍起跳。当然现在大家看了估计没什么人相信。毕竟现在他们连想都不敢想。但是到了2026年你再回看本文。你一定会有一种穿越的感觉。并且不用到2026年你就会从现在不敢想到无比认同。

  你要明白市场根本就不缺钱，而是在等一个契机。等高位抱团资金清洗得差不多时，就会华丽转身。

又一重要举措横空出世

上周上海发布了一个重要的新闻，就是要着手建立房屋体检，房屋养老金以及房屋保险。这项被网友称作的房屋养老金要来了。其影响几何我们接着往下看。

  房地产行业在中国有着举足轻重的绝对地位。那是因为其相关产业链上面的从业人员，以及给国家带来的财政税费都是占绝对的比重。然后目前房地产还处于去产能的周期，所以最近两年的数据都不好看，特别是今年7月以前的数据。我们在《困难时期》一文里就有提到过。2024年1-7月全国出地出让金仅为12596.67亿元。全面房地产销售面积为5.41亿平，金额为5.33万亿。相较前两年都是大幅下滑。更别说相较21年的数据了。（PS:21年全国土地出让金收入为8.7万亿，新房销售18.2万亿)

  房地产销售数据的下滑则意味着土地出让金的减少，以及房子下游的装修，家电，家俱等行业也会减少相应税费。同样像装修以及家电家俱这些他们有原材料的上游企业。装修，家电，家俱的数据减小也意味着他们的材料供应商也会减小。所以房地产行业他是牵一发而动全身的特殊行业。

  也就是说房地产的销售数据对财税的影响非常大。到目前为止房地产行业仍然是国家最重要的行业，没有之一。所以维持其正常的销售量就非常重要。然后现在的情况下非强硬手段不可逆转。虽然目前这种往房子上面征所谓的房子养老保险有那么Q-D的感觉。但是从国家层面。他会国速老旧房子的迭代。进而促进新房子的销售。

  而新房需求上来了，那对应的土地出让金，以及房子下游的装修，家电、家俱等的需求也会上来。总之这是一个非常好的撬动经济的杠杆。可以这样说，只要每年新房的销售达到正常比例的数据。国内经济就不会出大问题。而目前的这一举措就是很关键的一环。

  于国家而言房价可以跌一点，也可以长期阴跌。但是成交量不能长期低于正常范围。长期成交量都低迷的话，财税压力就会非常大。财税缺口就会非常大。而财政长期严重不足时就会引发各种各样的问题。所以这种促进长期保量的政策于国家而言，于社会而言是有利的。是利大于弊的。