操盘策略：短线拐点初现

       昨天大盘一度持续高歌，部分热点在早盘也出现异动，个别个股再次创出新高，在午后市场走势却发现主板开始回落，创业板虽然有所反弹但在收盘前却同样出现了打压，热点转换持续时间降低，题材股全面出现了回落，全天走势完全符合我们早间对盘面的分析，整体大盘风险随时会出现。

       龙灏财经看到盘面出现小幅震荡，重心有下移，前期热点题材类的雄安，工业互联网，独角兽等，开始出现较大幅度回落完全符合我们的判断，从盘中看到随着两会结束题材股的炒作难以持续，中小创将出现大分化，上证指数反弹面临前期压力，调整会随时到来。

        从技术面来看大盘昨天收小阴线，成交量有所降低，各大指数的上冲无力使短期反弹空间减小，盘中热点的轮换个股更多的是为了控制指数的回调速度，部分权重股将进行轮换的护盘行为。

        技术指标MACD日线在0轴线之上出现呆滞，KDJ指标在金叉后向上J值进入超买入状态，且出现回落迹象；小时图中的MACD指标在0轴线正值边缘走弱，KDJ指标在高位产生死叉向下散发。综合来看大盘将持续在3300点上下产生震荡，随时会出现杀跌现象。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3270-3280点，极致点位在3245点，上行压力在3305-3315点。提醒投资者注意大盘短线回落的风险。

         前一天的大盘预测：  

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑点在3295-3305点，上行压力在3325-3335点，提醒投资者注意短线获利筹码的出逃引发的风险。

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360回归A股“骗局”暴光

   360的业务没有实质性好转，但所有360私有化回归A股的参与方都攫取了巨额财富，这是多么神奇的一件事情。世界上没有无源之水，360私有化各参与方攫取的巨额财富并非从天而降，一定需要有人买单，而买单者正是那些在高位接盘的A股中小投资者。

　　当我们用常识去判断某一件事情而感到不可思议时，这件事情大有可能是一场骗局，大家不需要为此怀疑自己的智商与专业判断。

　　360在私有化之前市值不足100亿美金，而私有化回归A股之后超过了600亿美金，在这段时间内，360的业务不仅没有任何进步，相反出现大幅衰退。

　　这让很多投资者感到费解。

　　尽管很多专家为360的600亿美金市值找了许多说辞，但都难具说服力。因为360私有化回归A股本质上是360大股东，被借壳上市公司大股东，参与私有化的机构投资者以及保荐机构联手策划的一场骗局，而钻进骗局的都是那些不明所以的中小投资者。

　　360的大股东，被借壳上市公司的大股东，参与私有化的机构投资者与保荐机构们，各方都在360回归A股的过程中赚得盆满钵盈，而未来迎接那些中小投资者的则是长达数年的漫漫熊途。

　　骗局终归是骗局，只不过有钱人的高明骗局，都演化成了一场场精妙绝伦的资本运作案例。

　　1不可思议的600亿美金
　　2015年6月17日，奇虎360大股东周鸿祎向公司董事会发出提案，计划以每股77美元的价格，现金收购其尚未持有的奇虎360全部已发行普通股，将其私有化退市。

　　2015年12月18日，奇虎360宣布，以周鸿祎为首，由多家机构投资者联合组成的买方财团与公司达成最终的私有化协议，将以93亿美元的现金收购奇虎360全部股份。2016年3月30日，最终的私有化协议在奇虎360股东大会上正式通过。

　　周鸿祎私有化奇虎360的目的只有一个，就是完成国内A股上市，为了加速上市进程，周鸿祎选择通过借壳一家A股上市公司实现360的曲线上市。

　　2017年6月9日，A股上市公司江南嘉捷突然发布公告宣布停牌，称将筹划与360公司的重大资产重组，至此，奇虎360的A股借壳对象正式浮出水面。2017年11月7日，本次资产重组尘埃落定，江南嘉捷复牌，复牌后连续18个交易日出现一字涨停。

　　2018年2月28日，江南嘉捷正式更名为三六零，当日开盘市值高达4442亿人民币，超过600亿美金，成为中国A股市值最高的科技公司。

　　从2016年3月30日确定私有化，到2018年2月28日回归A股完成更名，在不到两年的时间内，奇虎360的业务没有实质性好转，但市值较私有化时的93亿美金却出现了近6倍的增长，这让很多投资人感到不可思议。

　　2移动互联网时代的业务衰退
　　在PC互联网时代，360曾一度被视为BAT最有力的挑战者。但从2014年第二季度开始，360的股价便开始跌跌不休，到2015年5月，360公司市值缩水至64亿美元，相比2014年3月最高峰的121亿美金市值，几近腰斩。

　　股价低迷背后是360的业务发展并不理想，逐渐让投资者失去了信心。

　　一方面，随着移动互联网的崛起，PC互联网开始出现式微，360长期依赖的360安全卫士、360浏览器与360搜索等PC端产品都出现大幅下滑。

　　另外，在移动互联网时代，BAT相继凭借几款超级App拿到了移动互联网时代的船票，京东、滴滴、美团与今日头条也都在这段时间蓬勃发展，一跃成为仅次于BAT的互联网四小龙，而奇虎360在移动互联网时代始终没有出现杀手级的产品，逐渐成为没落贵族的代名词。

　　360手机助手曾一度在手机端的第三方应用下载平台竞争中占得先机，但由于小米、华为、oppo与vivo等各大手机品牌陆续推出自有应用商店，以此替代360手机助手、应用宝与百度手机助手等类似的第三方软件下载平台，导致市场份额急剧下降。

　　在艾瑞数据发布的2018年1月份移动App排行榜前10位中，有百度旗下的爱奇艺与百度搜索，有腾讯旗下的微信、**、腾讯视频与搜狗输入法，阿里巴巴也有手机淘宝、支付宝、新浪微博与高德地图四款产品入选，而无360的一款产品，在前20位中，奇虎360也只有一款360手机安全卫士入选。

　　如果把BAT定义为互联网的第一梯队，京东、滴滴、新美大与今日头条为第二梯队，那么PC端衰退，移动端乏力的奇虎360已经成为一家三流的互联网企业。

　　另外，周鸿祎曾经寄予厚望的360手机业务在巨额投入后成效不大，几经周折，周鸿祎基本上选择了战略放弃。

　　据江南嘉捷2018年1月30日发布公告公示的《收购报告书》显示，2016年奇虎360只有99亿人民币营收，18.7亿元净利润，其承诺2017年、2018年与2019年三年内实现的净利润分别不低于22亿、29亿与38亿元。

　　这个营收与利润规模远逊同在美国上市的网易公司，与视频直播企业欢聚时代旗鼓相当。而2016年营收为382亿，净利润高达129亿元人民币的网易市值只有410亿美金；2017年净营收为116亿元，净利润为27.5亿元的欢聚时代市值更是不足80亿美金。

　　不可否认，回归A股市值超过600亿美金的360被严重高估。

　　3私有化骗局始末
　　我们回顾下奇虎360这场私有化的始末。

　　由于360股价持续低迷，360大股东周鸿祎先是寻求机构投资者协助，共同组成买方财团，将奇虎360私有化，再通过券商中介机构帮奇虎360找到A股借壳对象，也就是江南嘉捷，说服江南嘉捷大股东金志峰同意资产重组，其核心目的是希望抬高股价。

　　接下来，为了配合此次重组，A股上市公司江南嘉捷将拥有的，除全资子公司嘉捷机电100%股权之外的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务划转至嘉捷机电。江南嘉捷再将全资子公司嘉捷机电90.29%的股权以现金方式，作价16.9亿元，转让给原大股东金志峰与金祖铭父子，完成江南嘉捷原有核心业务与资产的置出。

　　江南嘉捷将剩余有嘉捷机电9.71%股权出售给360全体股东，与360股东持有的360公司股权的等值部分进行置换。江南嘉捷拟出售嘉捷机电的9.71%股权作价为1.82亿元，拟置入的360资产作价为504.16亿元，通过拟出售与拟置入资产的价款等值部分抵消后，拟置入江南嘉捷的资产剩余差额部分作价为502.3亿元，由江南嘉捷面向360全体股东发行股份63亿6687万2724股股票购买。

　　360全体股东借此转换为A股上市公司江南嘉捷的股东，金志峰、金祖铭父子仍然持有江南嘉捷的原有股票，只是股权比例被大幅稀释。

　　在将360公司的业务与资产置入江南嘉捷，将江南嘉捷原有核心业务与资产置出给金志峰与金祖铭父子后，江南嘉捷复牌，通过各种手段，将上市公司估值推至高位。在股价低位时一字涨停，股票实际成交量很小，中小投资者很难买入，在股价达到一定高位时，打开涨停板，吸引中小投资者进场。

　　最后，随着中小投资者的进场，360大股东、江南嘉捷大股东与参与私有化的机构投资者减持股票，完成变现，减持股票由中小投资者接盘。

　　4被收购的中小投资者
　　完成资产重组后，360的市值超过4000亿人民币，出现了皆大欢喜的局面。

　　参与私有化的机构投资者都实现了数倍的投资收益，协助360私有化上市成功的保荐机构们也赚取了不菲的佣金。

　　江南嘉捷原大股东金志峰、金祖铭父子，以18.7亿的超低价格回购了江南嘉捷原市值30多亿的核心业务与资产。另外，金志峰持有重组后的三六零8241.09万股股票，金祖铭持有3503.28万股票，累计1.17亿股票，根据最近一个交易日49.18元的收盘价计算，金志峰、金祖铭父子持有三六零股票价值达55亿人民币，远远超过了江南嘉捷重组之前的总市值，凭空收获数十亿财富。这数十亿财富，也解释了金志峰、金祖铭父子为什么同意与360进行资产重组。

　　360创始人周鸿祎直接持有三六零12.14%股份，通过天津奇信间接持有三六零8.38%，还通过天津众信间接持有三六零2.79%的股份，总计持有三六零23.31%的股份，其个人财富更是因此超过1000亿人民币，而在借壳上市前，周鸿祎的身价仅在200亿左右。短短几个月，身价暴涨5倍。

　　这是多么神奇的一件事情，360的业务没有实质性好转，但所有360私有化的参与方都攫取了巨额财富。

　　世界上没有无源之水，360私有化各参与方攫取的巨额财富并非从天而降，一定需要有人买单，而买单者正是那些在高位接盘的中小投资者。

　　在360私有化回归A股这场大局中，360大股东周鸿祎、江南嘉捷大股东、机构投资者与中介机构联合编织了一张大网，只等着这些中小投资者入网，再像收购韭菜一样将其收割。

　　而在超高市值时接盘的中小投资者，很难指望三六零的股价继续攀升，迎接他们的注定是一场慢慢熊途。

　　2月28日，江南嘉捷更名为三六零的当日， 三六零高开3.84%后，股价迅速跳水并绿盘震荡，11点15分左右三六零突然放量急跌，此后盘中数次触及跌停，14点20分左右封死跌停板，截至收盘报56.92元。全天三六零股价大幅震荡15.37%，成交额达到27.3亿元，成交量46.08万手，换手率达到11.6%。其中，三六零主力资金流出现象显著。数据显示，2月28日三六零主力资金流入8.91亿元，主力资金流出则达到了15.32亿元，主力资金净流出达到6.41亿元。

　　截止最近一个交易日，三六零较最高点的股价已经跌去25%，但依旧高达3400亿人民币，相对它的真实价值仍高出数倍。

　　360私有化回归A股就是参与各方精心设计的一场骗局，让那些并不专业的中小投资者防不胜防。如果当下做选择的话，最理性的选择是抛出三六零股票，远离这家企业。

　　5结语
　　2月28日，江南嘉捷正式更名为三六零安全科技股份有限公司（证券简称“三六零”，也称“360”），在上海证券交易所敲锣上市。在上市现场，周鸿祎穿着一身红衣，带着胜利的笑容出现在公众面前。在致辞中，周鸿祎特别感谢了家人和员工，甚至员工的家人，但他没有提及那些高位接盘的中小投资者。

　　“这就像我职业生涯里的又一场前途未卜的豪赌。如同战场上已经上膛的子弹，必须一击而中。”周鸿祎在《颠覆者》一书中曾这样评价360私有化这段经历。

　　周鸿祎确实豪赌成功了，但代价是那些接盘的中小投资者在未来几年会像收购韭菜一样被周鸿祎这些大庄家们收割。

　　对于私有化回归A股，曾有媒体报道称，是有国家部门相关负责人找周鸿祎谈话，希望360回归中国。我们不能判断这是否是周鸿祎给自己找的一个借口，但我还是想提醒国家有关部门，像360这样已经在美股释放完投资价值的中概股企业回归A股，除了宰杀中国的中小投资者，毫无意义和价值所在，中国政府需要着重吸引的是新的BAT，新的网易与新的360。

　　近期频繁看到呼吁其他中概股企业回归A股的声音，我觉得政府应该保持高度警惕，而不是鼓励。因为不创造任何价值而攫取巨额财富的，即使包装的再冠冕堂皇，也只是大庄家们设的一场骗局。（转）

操盘策略：短线有回调风险

       大盘一而再再而三的出现跳空高开，沪指昨天不顾房地产板块的调整在锂电池及有色金属板块的带动下展开新一轮的上攻，特别是创业板指数一举上行1900点附近，虽然出现上影线的回落，但给了市场更多的想象空间，龙灏财经却认为短线创业板进入调整不可避免。

       龙灏财经看到场内呈现出分化行情，在次新股和题材股的联袂做多带动下，创业板虽然冲上1900点，但上方抛压盘较为明显导致指数急速回落，特别是部分次新股的涨停板打开则是加速了资金的出逃，从盘面上可以看到市场处在风格转换的边缘，不建议抄底蓝筹股的同时，提醒投资者小心短线题材股的回调风险。

       从技术面来看昨天大盘再次放量，跳空高开后收小阳线，特别是创业板的冲高回落显示反弹遇到强劲压力，而沪指连续三次的跳空高开缺口没有回补，也给本周的行情带来调整压力，特别是技术指标处于反弹高位，3330点正是前期压力位调整的要求明显，提醒投资者风险的来临。

       技术指标MACD日线在0轴线之上散发，KDJ指标在金叉之后J值进入超买区域；小时图中的MACD指标在0轴线以上，KDJ指标处于超买入状态，J值出现回调迹象。综合来看大盘短线将面临调整压力。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑点在3295-3305点，上行压力在3325-3335点，提醒投资者注意短线获利筹码的出逃引发的风险。

         前一天的大盘预测：  

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3295-3305点，上行压力在3330-3340点。提醒投资者注意个股分化风险，坚持中小创观点，逢低介入。

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操盘策略：富士康“违规上市”受益个股点评

       上周五午后沪指再度站上3300点，深成指涨超1%，创业板指大涨逾3%，上周的走势完全脱离了调整的形态在下探掉线后再度展开拉升，纵观历来每次牛市之初，大盘周线均有跳空高开没有被回补，也许2018年应该属中小创的元年，正式进入慢牛格局了，特别是创业板站上年线1800点以上之后，在两会政策落实方面也将进入新一轮的板块之战。

       龙灏财经认为市场在短期仍将在价值龙头与成长龙头的热点中轮动，而大盘蓝筹却在每一波的反弹中重心不断下移，形成新的挖坑动作，而投资者在在做“价值投资”之时首先要控制好仓位，等待确定性的方向出现，不然个人建议还是以中小创为主先。

       受“独角兽”富士康的“违规上市”，建议对于个股汇川技术（300124）、鼎捷软件（300378）；前者为其提供伺服、PLC产品，后者全资子公司鼎新电脑为宝岛第一家A股上市公司，是其专业ERP软件产品和的服务提供商（直播间在2月28日点评推荐至今获利超过20%）。

       从技术面来看大盘再次站上3300点且突破年线的压抑，创业板一举放量突破1800点，受富士康成功过会的影响题材股全面爆发，本周重要关注5日，13日均线对年线能否形成金叉，完全站在3300点之上，形成慢牛底部启动。

       技术指标MACD日线在0轴线之上向上，KDJ指标再次在中部区间形成纠结后金叉；小时图中的MACD指标在0轴线之上，KDJ指标在中部金叉后向上，J值达到104值。综合来看大盘还有向上冲动，个股将产生分化，不可盲目追涨。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3295-3305点，上行压力在3330-3340点。提醒投资者注意个股分化风险，坚持中小创观点，逢低介入。

         前一天的大盘预测：  

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3265-3275点，上行压力在3315-3325点。提醒投资者小心追高的风险，操作中可盈利现象较弱。

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操盘策略：反弹又遇压力位

       昨天大盘受到外围市场全线上涨的影响，指数早盘出现小幅高开，随后市场却又一次走出分化的行情，盘面创业板创反弹新高时，沪深却一度回落，而午后随着有色、券商、保险等权重品种的拉抬，主板却快速崛起，而与之形成鲜明对比的是创业板应声而落，怎么也无法形成全面上涨的格局。

       龙灏财经看到权重股在反复反弹过程中重点不断下移，明显的出现主力资金出逃现象，随着会议的召开下的政策导向，创业板的调整给予后期更多的参与机会，而大盘蓝筹则还会反复震荡向下，从此可以看到主力资金出货迹象，因此大蓝筹有所反弹也并不奇怪，小心近期热点独角兽相关个股的风险。

       从技术面来看大盘昨天再收光头阳线，完全符合我们早盘对大盘的判断，盘中沪深个股出现强势反弹，成功回补前期跳空低开缺口站上年线，而创业板创出反弹新高后出现回落，形成两市翘翘板模式，盘中热点出现散乱，无法形成有效的持续反弹热点与两会期间市场流传的题材与概念有关，由此给予主力借机出逃机会，所以不建议投资者追涨。

       技术指标日线MACD指标刚刚站上0轴线上，KDJ指标在60值附近形成粘合；小时图中的MACD指标成功站上0轴线，KDJ指标在金叉后的J值达到超买入状态。综合来看大盘还有反弹力度，但前期缺口留下了后期隐患。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3270-3280点，上行压力在3305-3315点，极致点位在3340-3350点。提醒投资者注意成交量压抑着反弹空间。

         前一天的大盘预测：  

       龙灏财经认为大盘的下行支撑在3230-3240点，上行压力在3280-3290点。建议投资者勿追高，大盘的回补宜早不宜晚。

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操盘策略：有反弹也要小心风险

       市场再次在验证着“相反理论”的正确性，昨天的走势依然符合我们对大盘的分析和研判。就在投资者认为两会开始时指数应该走强的时候，大盘同时出现高开，却发现高开后的市场却没有表现出强烈做多的欲望，部分权重股借机在高开后走低，也不知道这类的行为是否给一些非理性的投资者更多的教训，幸好午后我们看好的创业板开始发力走强，特别是“独角兽”相关的个股给了信心，沪指最终以小阳收盘。

        龙灏财经看到盘中资源股出现跳水的走势，其中方大炭素、方大特钢等品种领跌，而TMT类个股则有资金加速流入的迹象，面对后期的走势认为市场将会在两会结束后对政策面的解读上出现机会，而能提前预判市场可能的走势以及热点的出现是一个较为重要的问题，所以龙灏财经工作室将一如既往的每天在开盘前给出的行情判断再次成为投资者必备操盘建议，后期更会为盘中出现的操作机会给予解答，敬请关注。

       从技术面来看大盘以微弱涨幅收十字星线，再次强调投资者回避前期炒高的权重股，坚持市场的炒作主线已经转换成为二线蓝筹的龙头个股中来，这也是春节前后投资者必要明确的方向，龙灏财经已经多次在【操盘策略】中提示大家，也欢迎投资者留言咨询，因为在操作中方向的选择更为重要。

      从技术面来看日线MACD指标在0轴线负值边缘，KDJ指标三值在回落后靠近80值进行粘合；小时图中的MACD指标在0轴线边缘纠结方向，KDJ指标在50值附近有向上想法。综合来看大盘的弱势反弹，需要量能支持，不改震荡寻底的观点。

       龙灏财经认为大盘的下行支撑在3230-3240点，上行压力在3280-3290点。建议投资者勿追高，大盘的回补宜早不宜晚。

         前一天的大盘预测：  

          龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3215-3225点，极致点位在3170点；上行压力在3255-3260点。提醒投资耐心等待缺口回补后的站稳，多看少动。

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操盘策略：等待政策

      自从上周二早盘开始提醒风险之后，大盘一路向下，虽然周四有所反弹，但依然唱空周五的走势，而上周五市场走势也确实不佳，股指未见明显转好迹象，反而越走越弱，特别是创业板在午后更是一度杀跌，也进一步验证了龙灏财经对大盘的正确判断，从盘中看到整体行情应该还有一波震荡，完全还没有进入站稳时期，我们更看好两会结束后政策解读后对行情的刺激。

      龙灏财经看到创业板的形态好像要回落，特别是在主板也好不的情况之下，创业板虽然是后期的机会，但在今天上冲1800点的时候，能不能站上1750点就成为关键，总体认为题材股需要进入调整周期，而指标股的二次探底相信还会反复，前者是机会后者却是陷阱我们需要区别对待，而最为稳健的操作方法是等待向下补缺完成二次探底之后再随变化而变化。

       从技术面来看大盘上周五收一低开假阳线，同时缩量，特别是创业板上冲1800点后的回落，给本周的走势带来更大的不确定性，但沪指向下回补缺口的趋势不变，还没有站稳，请投资者持续跟踪我们的【操盘策略】会及时发出反转信号。

       技术指标MACD日线在0轴线线之处纠结，KDJ指标的J值在高位后向下靠近K与D值；小时图中的MACD指标在0轴线下方纠结，KDJ指标的J值由上向下在50值附近相遇。总体来看大盘震荡向下趋势不变，个股虽有分化，但不可久留。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3215-3225点，极致点位在3170点；上行压力在3255-3260点。提醒投资耐心等待缺口回补后的站稳，多看少动。

         前一天的大盘预测：  

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3245-3255点，极致点位在3210点，向上压力在3275-3285点。提醒投资者注意大盘得心下移及外围股市利空的影响。

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操盘策略：指数重心下移，小心风险

       隔夜在美股大幅下跌之后，两市双双低开，开盘后大盘指数带动全线直线拉升，沪深两市随后震荡上行，再创日内新高后震荡回落，盘中权重股展开分化，煤炭等资源股一度跳水，创业板也出现回落，但盘中创业板再度强于权重股，虽然尾盘，保险、军工等拉升让指数双双双红，但在上下缺口的K线组合中，重心下移明显。

       龙灏财经认为虽然大盘顽强收红，但主板的资金流向却持续净流出状态，进一步说明我们年后关注的蓝筹题材股正受到场内资金关注，也是今年炒作重点，再次提醒投资者关注，而中小创业板或题材股回落更是我们介入机会，而不是反弹终结，标的以互联网软件、人工智能VR、新能源环保为主。

       从技术面来看昨天收一低开阳线，成交量同比没有放大，中小创明显强势资金流入，在K线组合上下有跳空缺口要回补，上有跳空缺口压力，而外围市场的走弱将影响今天盘面，盘中热点的转换无法掩饰调仓换股的迹象，建议在操作中控制仓位，持续坚持回调3150点的目标。

      技术指标日线MACD在0轴线之下但接近0值，KDJ指标的J值处在超买入状态有回落迹象；小时图中的MACD指标与0轴线粘合选择方向，KDJ指标在50值附近金叉后向上散发。综合来看大盘还有弱势反弹空间，但小心风险。

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3245-3255点，极致点位在3210点，向上压力在3275-3285点。提醒投资者注意大盘得心下移及外围股市利空的影响。

         前一天的大盘预测：  

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3215-3225点，极致点位在3165-3175点；上行压力在3265-3275点。建议投资者注意指数调整风险，持续关注中小创个股回调的介入机会。

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操盘策略：2018年炒作二线蓝筹

      龙灏财经再次精准预测大盘拐点时间，连续二天阴线的形成及昨天早盘由于美股大跌影响着A股跳空低开，虽然深市与创业板随顽强的抵抗走出反弹，但主板市场依然出现下跌，从而在午后带动中小创回落，也让部分资金再次介入创业板出现机会，而沪指却持续在跳空低开之后，大有向下回补前期高开缺口决心，这也是笔者的预测。

      龙灏财经认为美股的回落并不是A股缩量回落的最大原因，我们更应该看到指数连续跳空高开的“V”型反弹本来就不可能持续太久，所以笔者在本周开始提醒投资者注意风险的原因之一，相信短线沪指回归3150点附近才是再次介入的机会，而中小创二线蓝筹也会在调整中进一步出现盈利机会，再次重申2018年应该是二线蓝筹的机会！

       从技术面来看大盘昨天低开走，留下跳空低开缺口无法回补，虽然创业板有所冲高但也在午出现回落，而大盘成交量的减少也预示着V型反弹后的正常回落成为必然，毕竟“人造反弹”早晚回归“祼泳”只是时间问题，从K线组合来看，无论外围股市如何走势，大盘指数将持续震荡调整回落。

       技术指标日线MACD在0轴线下方附近不再向上，KDJ指标在超买区域中J值有回落；小时图中的MACD指标下穿0轴线向下，KDJ指标三值处在50值以下。综合来看大盘还有调整要求，持续建议投资者观望为主。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3215-3225点，极致点位在3165-3175点；上行压力在3265-3275点。建议投资者注意指数调整风险，持续关注中小创个股回调的介入机会。

         前一天的大盘预测：  

 龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3250-3260点，极致点位在3200点，上行压力在3300点。提醒投资者注意权重股的回抽给市场带来的压力，注意轻仓！

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坚持是一种信仰，专注是一种态度！

五朵金花之一：环保板块

   今日上午，环境保护部召开2018年2月例行新闻发布会。环境保护部大气环境管理司司长刘炳江表示，《大气十条》实施五年来，全面实现空气质量改善目标，支持空气质量改善的重大工程和重大措施超额完成，解决了多项大气污染防治难题，初步建立了大气污染防治体制机制。下一步，环保部将深入总结《大气十条》成功经验，研究制定打赢蓝天保卫战作战计划，明确具体战役及其时间表和路线图，持续改善空气质量。

   自2018年3月1日起，京津冀“2+26”城市将执行最新大气污染物特别排放限值。环保部发布《京津冀大气污染传输通道城市（“2+26”城市）执行大气污染物特别排放限值的公告》，要求在京津冀2+26个城市全面实行大气污染特别排放限制。

   此次政策是京津冀大气污染治理系列政策重要一环，京津冀大气污染治理从督查、关停、排污许可监控，到排污标准收紧，预期未来将进入排污核查阶段，不达标企业将面临停业后果。我国大气污染物排放标准由大气污染物综合排放标准和各行业大气污染物排放标准组成，目前已有25个行业出台特别排放限值，钢铁烧结、球团工业的大气污染物特别排放限值正在修订，平板玻璃、陶瓷、砖瓦行业增加特别排放限值的修改单正在进行，预计近期该文件将会正式落地。

   “蓝天保卫战”催化非电领域大气治理显著提速。京津冀区域是工业核心区域，特别是是火电、钢铁、石化，炼焦等行业占比大，将整个京津冀区域全部纳入特别排放限值将有助于统筹协调，全面推进区域的非电领域大气污染物治理。非电领域治理的推进将给大气治理行业带来崭新的生机。国信证券(sz002736)指出，全国仅非电钢铁、水泥和石化三大行业大气污染治理领域预计存在约2500亿空间待释放。由于非电领域技术更为复杂，对市场开拓能力要求更强，非电行业大气治理的市场集中度有望大幅提升，龙头优势明显。

   广发证券(sz000776)分析，治理重点主要在钢铁等非电领域。环保税、排污权等长效机制有序推进。环保税、排污权等政策更为长效迫使企业加大环保投入。测算市场整体空间约2000亿，工业废气（龙净环保(sh600388)、清新环境(sz002573)等），环境监测（聚光科技(sz300203)）等。

   龙净环保(sh600388)：脱硝业务2016签订合同市场占有率第一，龙净环保(sh600388)在烟气脱硝市场占有率约为17.74%。公司在除尘、脱硝业务保持绝对的龙头地位，在脱硫业务上亦有较强竞争力。

   清新环境(sz002573)：控股股东世纪地和计划自2018年2月2日起6个月内增持公司股份，累计增持金额不低于1亿元人民币。叠加2017年12月员工持股计划完成，成交均价20.87元/股，核心人员与公司利益充分绑定，显示对公司未来发展的信心，同时员工激励有效，公司内部发展动力充足，增持价格亦为公司股价提供安全边际。公司目前在有色、石化、钢铁、焦化等非电领域已有业务布局，2017年前三季度非电项目订单占比约15-20%，相关政策出台利于公司继续发挥技术及经验优势。

   聚光科技(sz300203)：环境监测事权上收，带来大气国控点更新及水站国控点新建需求，同时地方存在增加省控及以下级别的环境监测站需求。环境监测行业将持续高景气，公司作为环境监测仪器设备的龙头，市占率达到约15%。

操盘策略：回补缺口成为必然

       在经过了6连阳反弹后的昨天早盘【操盘策略】里提出大家小心仓位与回补缺口的必要性之后，市场里短线的获利盘和解套盘压力增加，终于引发了回落。同时也提醒着散户朋友对待价值投资的看法也小心年报中G J队的风格转换，以免再次踏空中小创抄底的机会。

       龙灏财经从昨天的盘面中看到沪深主板市场则表现一塌糊涂，开始受压力而回撤，而创业板继续唱着独角戏，主要原因在于权重股集体砸盘，而这部分的筹码当然不会来自于散户投资者了，个人认为权重股在后续会继续向下砸，出来的资金会流向创业板，毕竟创业板被错杀的不少，这就是机会的到来。

      从技术面来看大盘在6连阳之后出现毫无抵抗的回落，权重股放弃了抵抗，G J队的大金融筹码相信已经出来了不少，指数的回落相信是给养老金入市带来更多的便宜筹码，而盘中成交量的减小，将减少短线上攻的时间甚至改变短线上攻的趋势，这也是龙灏财经提醒大家轻仓的原因之一，特别是两市盘中个股涨跌方面小心权重股的走低。

       从技术面日线图来看MACD指标在0轴线下方附近，KDJ指标的J值处于超买状态；小时图中的MACD指标在0轴线之上开始出现缩减，KDJ指标出现三次背离死叉后向下。综合来看大盘还有调整空间，回补近期缺口成为必然。

       龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3250-3260点，极致点位在3200点，上行压力在3300点。提醒投资者注意权重股的回抽给市场带来的压力，注意轻仓！

         前一天的大盘预测：  

   龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3295-3305点，上行压力在3345-3355点。提醒投资者在获利同时小心大盘回补缺口的动能，仓位不可盲目过重。

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操盘策略：反弹持续也勿激进

       在确认持股过节能够获利之后，节后的行情已经开始持续收阳多日，还形成了二次跳空高开没有回补，特别是在会议召开之前的监管及利好的释放，完全走出了一波明显的“人造”反弹局面，按趋势来看今天还会有震荡的上行，但反弹的空间上已接近末端，“裸泳”的比赛将随时会临近。

       昨天市场终于出现了风格切换，我们预计主力调仓换股的过程在节后越来越明显，中小创板重新获得了青睐，并且深市主板市场也明显强于沪市，这些也是散户后悔在2017年错失大盘蓝筹投资机会之后，正打算改变投资方法开始全面锁仓权重股时，也许会在2018年里发现GJ队重新进入了二线蓝筹行列，龙灏财经还是认为在后续多空双方应该会产生一定的分歧，获利盘的累积使得继续向上难度加大，春节前后的缺口应该在会议结束后回补。

       从技术面来看MACD日线在0轴线之下向上接近0轴线，KDJ底部金叉后向上散发；小时图中的MACD指标在0轴线之上呆滞，KDJ指标三值在高位处粘合方向选择。综合来看大盘还有反弹空间，但力度开始减弱。

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3295-3305点，上行压力在3345-3355点。提醒投资者在获利同时小心大盘回补缺口的动能，仓位不可盲目过重。

         前一天的大盘预测：  

      龙灏财经认为今天大盘的下行支撑在3260-3270点，上行压力在3305-3315点，极致点位在3350点。提醒投资者注意跳空高开时的追涨风险，小心会议之后的祼泳。

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独家：安邦所持地产建筑类股份市值超千亿

    以保险业务起家的安邦保险集团经过多年资本运作，其资产总值已近2万亿元。随着去年以来房企股价普遍上涨，安邦持股的多家地产类上市公司市值也水涨船高。根据财联社不完全统计，截至2月24日，安邦所持有的12家地产建筑类企业股份市值已超1000亿元。

   此外，安邦在北京、上海张江、河北燕郊等地拥有多幅土地。引人关注的是，在获取部分地块后，安邦并不急于开工或按程序交接，经过多年持有，土地价值相比拿地之初已大幅上涨。

   对安邦而言，经过上述资本及土地市场的运作，再按照财务会计相应准则进行处理变更，便可享受其带来的投资收益，进而提高偿付能力。

    安邦燕郊项目再延期疑云

在燕郊燕灵路北端、燕灵路中学对面，有一大片长满荒草的土地，这幅地块的南部挺立着三栋未封顶的楼体，楼体前的大门上标记着“安邦保险燕郊后援项目一二组团项目”。在这三栋楼西侧，三架塔吊并未作业。一位现场看守人员透露，那三栋楼还没有盖起来。

负责这个项目工程建设的是中建二局，其相关负责人对财联社记者表示，“公司承建的安邦保险燕郊后援项目一二三组团本来拟在今年2月份完工，但因重污染天气影响，暂时停工，现在一二组团预计到今年底才能完工，而三组团项目今年干不完。”

该项目大门外的通知显示，受大气污染影响，项目工程自去年11月15日至今年3月15日停工，其停工时间为4个月。

但减去这4个月的时间，按上述负责人的表述计算，项目工期仍比原计划延期半年左右。

资料显示，安邦保险燕郊后援项目于2010年8月份由安邦财险股份有限公司与燕郊高新区签约获得，计划总投资30亿元，项目总占地面积约599亩。媒体报道称，该项目开工之后屡屡停工，其2012年一组团项目开工后不久即停工，次年7月二组团动工，但仅挖了一个地基槽便停工。2015年底当地政府要求所有项目必须开工，否则收回土地，项目才正式复工。

截至目前，现场仅有三座接近封顶的楼体，在整体项目中，仅占较小的比例。有业内人士认为项目进展缓慢，有捂地升值之嫌。

据了解，安邦保险燕郊后援项目主要包括理赔远程定损中心、承保中心、调度指挥中心、信息中心、金融票据管理中心、档案管理中心、研发中心、投资中心等12个后援职能中心。据现场工作人员表示，该地块南端将会建成居住用途的楼体。资料显示，该项目土地用途为商务金融用地，使用年限为40年。

公开资料显示，2011年9月份，三河燕郊安邦资产管理服务有限公司以1.1393亿元价格获得599.18亩土地，以此计算，其每亩土地价格约为19万元。而港中旅2015年10月在燕郊获得的一幅商务金融用地单价约为250万元每亩。此外，近期土流网上显示的三河某商业用地单价达222万元每亩。

以此计算，相比拿地之初，安邦燕郊项目的土地价值至少翻升了11倍。

除燕郊项目之外，安邦在北京CBD商务区拥有三个商务金融地块，共计37.58亩，建设内容涉及商业、金融、酒店、写字楼和顶级会所等。

财联社记者在现场获悉，北京CBD商务区Z3地块由于安邦未能按照土地一级开发程序配合交付土地，导致一期范围内地块受让人无法进场，实际建设工作处于停滞状态。其在2010年竞得的北京Z5地块同样处于开发闲置状态。

据了解，Z3地块一级开发商原为北京商务中心区开发建设有限公司，该公司在2007年完成股权转让后，已由北京安邦物产有限公司控股。随后Z3地块在2010年12月挂牌出售给竞买人，但北京朝阳区CBD管委会曾对媒体表示，“一级开发企业对成本确认方式存在异议，因此没有配合交付土地。”

据了解，2010年Z3地块的最终竞拍价格为25.2亿元，楼面价约为2.1万元/平米，而目前北京CBD区域土地价值早已今非昔比。

千亿地产股份背后的投资红利

除拥有多个地产项目外，安邦此前入股了多家地产建筑领域上市公司，包括万科(000002.SZ)、金地(600383.SH)、保利地产(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、金融街(000402.SZ)、首开股份(600276.SH)、远洋地产(03377.HK)、中国建筑（601668.SH）等。

据远洋地产2017年中期报告，安邦持有远洋地产29.97%的股份，为远洋地产的第二大股东；金地2017年三季报数据显示，安邦合计持有20.44%的股份，为第二大股东；金融街2017年三季报则显示，安邦合计持有金融街29.88%的股份，为第二大股东。与此同时，安邦持有远洋地产及金融街的股份，与第一大股东所持有的股份相比，均仅少0.01%。

安邦保险此前发布的报告显示，截至2015年底，安邦保险土地使用权、建筑物以及在房地产企业所占股份权益价值约为440.29亿元。截至2018年2月24日，安邦所持有的地产建筑类企业股份市值已超千亿，相比2015年底上涨约1.3倍。财联社注意到，安邦在上市房企中持有的股票大部分为流通股。

一位证券行业分析师说，保险公司持有上市公司股票，主要为增加投资收益和增厚净资产，以提高偿付能力，目前保险公司持有的股票类资产会计处理主要分为交易性金融资产、可供出售金融资产和长期股权投资。

他表示，“其中，以可供出售金融资产计量的股票资产，股票升值带来的公允价值变动将计入所有者权益，提高保险公司的净资产，进而提升保险公司全年的偿付充足率。而以长期股权投资计量的股票资产，大多采用权益法计量，持有期间获得的股息分红将计入投资收益提高业绩表现，公允价值变动将计入所有者权益，提高保险公司的净资产，进而提升保险公司全年的偿付充足率。”

上述分析师进一步介绍，当保险公司持股比例较少时，会计账面处理主要为可供出售金融资产，当持股比例上升时。由于可以对上市公司施加重大影响，会计处理将变更为长期股权投资。“如此经过会计处理变更，保险公司所持股票以来的公允价值变动(升值部分)将一次性计入投资收益，进而大大提高保险公司当前收益。”

“安邦财险2014年公司年报显示，公司投资收益中‘公允价值计量转权益法核算确认的当期收益’达到184亿元，主要由所持有金融资产公允价值升值贡献。”上述分析师举例称。

资料显示，从安邦保险旗下各子公司来看，2014年安邦财险、安邦人寿、和谐健康实现投资收益226亿元、137亿元和43亿元，同比分别增长275%、2000%和187%，其中2014年安邦财险的净利润达163亿元，但已赚保费仅为50.3亿元，承保利润仅为1.34亿元，盈利主要依靠高达225.97亿元的投资收益和交易类金融资产的公允价值变动收益。 最近几日，安邦所持有股份的多家上市房企公告称，已收到书面通知，安邦近期没有减持股票的计划。

不过，从持有的上市房企的股份情况来看，目前，安邦未成为任何一家上市房企的实际控制人，其多扮演财务投资者的角色。安邦方面曾公开表示，“安邦不会在进入一个企业后，就彻底控股企业，一旦影响企业发展，安邦也得不偿失。”（财联社记者 赵普）

收盘点评

今日沪深两市股指集体高开，沪指回落调整翻绿后，再度走高，最终上涨收六连阳。创业板指今天成为领涨先锋，盘中一度暴涨近4%。题材股今天全线大涨，权重板块涨幅相对较小。截至发稿，沪指上涨1.23%，报收3329点；深成指上涨2.18%，报收10895点；创业板上涨3.61%，报收1729点。从盘面上看，芯片、苹果、5G、智能音箱等板块涨幅居前；两市无一板块下跌，全线上涨。沪股通净流入20.8亿，深股通净流入12.9亿。