300415伊之密：盈利能力提升

【市场信息】

　公司预告3Q21 归属于母公司净利润同比增长35.6%~51.7%伊之密发布2021 年三季度业绩预告，公司预计3Q21 实现归属母公司净利润1.57~1.75 亿元，同比增长35.6%~51.7%，略超过我们预期，主要由于在原材料与运费价格上涨的环境下，公司盈利能力逆势提升，超过我们预期。

【逻辑阐述】

1、收入环比正向增长，毛利率受原材料涨价影响有所下降。

2、期间费用率下降，净利率表现亮眼

3、随着产品迭代与份额提升，公司成长性有望继续凸显。

4、长期来看，期待注塑机份额提升与压铸机新品推出

【投资建议】

1、在手订单饱满，公司预计单季度收入同环比继续上升

2、我们预计在规模效应和公司运营提效的作用下，公司盈利能力继续提升。

3、我们预计全年增长确定性较高。

【风险提示】

　行业景气度下行，公司市场份额下滑，新产品推出速度不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

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HJT行业有发展

【逻辑阐述】

1、HJT优势

HJT电池综合了晶体硅电池与薄膜电池的优势，由于其工艺流程明显简化，具有更高的转化效率和产品良率，成为产业投资和市场资金的关注重点。相关上市公司的HJT项目正稳步推进。近日，有公司在互动平台称，有关公司首批管式异质结PECVD工艺电池（顺利下线）的报道属实，管式异质结PECVD主要特点在于投资成本低，可降低HJT的整线投资成本。

2、HJT行业在中国的发展

有券商预计，近年将是HJT的投资和量产元年，HJT有望成为下一代主流电池技术。就未来行业规模，浙商证券认为，HJT行业扩产规模将达到10GW-15GW。随着设备国产化、银浆和靶材成本的降低，以及转换效率提升带来的“增效+降本”，近年行业或进入爆发阶段，扩产规模有望达到30GW以上。随着光伏发电“平价”时代来临，光伏产业链技术创新活跃，晶体硅异质结太阳电池（HJT）综合晶硅体电池与薄膜电池的优势，其HJT转换效率更优、工艺流程更简化、降本空间大，且光致衰减远低于其他电池，在25年全生命周期综合发电量较现有的PERC技术电池高15%-20%，未来将成为第三代电池片技术主流。

3、HJT行业发展前景 

HJT作为单结时代的终结者和多结时代的开启者，是未来几年电池环节的平台型技术，新技术都在现有的HJT产线上做设备增加，起到电池效率提升的作用，预计几年后钙钛矿和HJT做的双结叠层电池的效率可提高到30%以上，是未来太阳能电池效率大幅提升的重要技术路线，该技术也会使设备商处于长期高速发展期。

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突发！行业巨头打响价格战（12月1日云股内参）

光伏巨头隆基股份官网11月30日调整了单晶硅片的官方报价。各尺寸硅片价格下降了0.41元/片~0.67元/片，降幅为7.2%~9.8%。此事一出，业内哗然。有投资者认为，硅片价格战正式开打，这硅片疯狂扩产的结果。硅片的降价才刚刚开始，随着明年硅料产量的增加，越来越多的硅片工厂将扩大生产规模，隆基等巨头面临挑战。随着价格战的开启，硅片这个赛道明年的业绩可能面临重大变数。

【今日题材】

1、工信部：加快工业芯片、智能传感器、工业软件等融合支撑产业培育和发展壮大

工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》提出，开展人工智能、区块链、数字孪生等前沿关键技术攻关，突破核心电子元器件、基础软件等核心技术瓶颈，加快数字产业化进程。通过产品试验、市场化和产业化引导，加快工业芯片、智能传感器、工业控制系统、工业软件等融合支撑产业培育和发展壮大，增强工业基础支撑能力。传感器是自动驾驶的关键，当前主流自动驾驶传感器主要包括毫米波雷达、车载摄像头以及超声波雷达。随着自动驾驶等级的提高，对传感器的数量和质量也提出了更高的要求，L2级自动驾驶传感器数量约为6个，L3约为13个，未来L5要达到30个以上，相应带动汽车传感器市场高速增长。2016年，中国汽车传感器行业市场规模已达百亿，预计到2025年，市场规模将突破600亿元。

A股上市公司中，亚太股份（002284）近期已推出了新一代的智能驾驶产品，核心产品包括多功能摄像头、毫米波雷达、域控制器、线控制动以及平台化ADAS功能软件。福晶科技（002222）已与部分激光雷达客户开展业务合作，配合开发和提供相关光学元件。

3、光微半导体宁波3nm超纯溅射靶材项目已投入试生产

据宁波日报报道，光微半导体材料（宁波）有限公司投资的国产3nm超纯溅射靶材产业化项目已投入试生产。产品正在进行客户验证阶段，预计近期可实现量产，靶材产品明年初可投入试生产。据悉，光微半导体材料专注于3nm半导体超纯溅射靶材的研发、生产和销售，是国内唯一掌握7N超纯金属材料提纯技术、超纯铜基微合金铸锭技术、3nm半导体工艺靶材加工技术的公司。溅射靶材下游可应用于半导体芯片、平面显示器以及太阳能电池等多种电子元器件制造领域，是相关领域重要的基础材料。据券商测算，国内靶材市场到2023年接近300亿元，面板和半导体领域受益于全球消费增长和中国份额提升，市场分别达200/50亿元量级。

A股上市公司中，洁美科技（002859）参股的苏州汇芯数智合伙企业持有光微半导体15%股份。阿石创（300706）所生产的靶材产品种类繁多，研发和生产应用领域更是涵盖平板显示、光学光通讯、半导体、光伏等多个领域。

3、国内首个网地一体虚拟电厂运营管理平台在深圳试运行

近日由深圳供电局、南网科研院联合研发的国内首个网地一体虚拟电厂运营管理平台在深圳试运行。该平台部署于南网调度云网省两级均可直接调度为传统“源随荷动”调度模式转变为“源荷互动”新模式提供了解决方案。虚拟电厂是把分散在用户侧具有调节能力的分布式电源、分布式储能和可调节负荷通过物联网技术集中在一起，形成一个集发电、用电和储能多种特性于一身协调控制系统，通过统一响应调度指令，灵活改变用电和发电曲线实现电网的源荷互动，提高电网调频和调峰能力，进而提高新能源并网和消纳能力。此次虚拟电厂平台试运行打通了负荷侧资源首次参与电网调度的业务流程、攻克了不同系统交互的网络安防难题、解决了系统部署在南网调度云兼容性等关键性问题。

A股上市公司中，恒实科技（300513）在虚拟电厂市场规则制定、用户协议签订、VPP智能终端安装与调试和市场化运营等方面积累了丰富的经验，参与的面向能源互联网的虚拟电厂聚合调控和运营关键技术与应用项目入选2021年度中国能源研究会能源创新一等奖。万胜智能（300882）主要产品智能电表、用电信息采集系统广泛应用于智能电网、虚拟电厂等用电领域的电能计量、数据采集环节，11月24日公告还刚刚中标国网2.8亿智能电表等采购项目。

【公告淘金】

华友钴业：当升科技计划向公司采购三元前驱体30-35万吨。

中伟股份：与当升科技签署《战略合作框架协议》，共同开展印尼红土镍矿综合开发利用，首期拟合作建设年产6万金吨镍产品产线。

世纪华通：子公司盛趣游戏与腾讯签署联运合作框架协议。

海翔药业：拟20亿元投建湖北医药化工综合生产基地项目。

三聚环保：拟12.79亿元收购美方焦化70%股权。

博腾股份：收到美国某大型制药公司新一批采购订单。截至订单送达日，公司过去连续12个月内累计收到相关产品的订单金额2.17亿美元，超过公司最近一个会计年度营业收入的50%。

鲁抗医药：拟10股配3股募资不超10亿元。用于制剂新产品产业化建设项目、高端原料药多功能发酵车间及配套动力建设项目（一期）、新药研发项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

洲明科技：实控人兜底增持倡议事项履行完毕。

【利空公告】

蓝光发展：周二晚间公告，新增到期未偿还债务本息金额17.1亿元

莲花健康：润通贰号拟减持公司不超3%股份

维业股份：股东拟继续减持不超过2.97%

科士达：控股股东拟减持公司不超2%股份

泛亚微透：南方轴承拟减持公司不超2%股份

精准信息：股东拟合计减持不超过2%

锦泓集团：股东拟减持不超过1.69%

意华股份：两董事拟合计减持不超1.14%股份

艾迪药业：股东拟减持不超过1%

【新股申购】

东芯股份：申购代码787110，发行价30.18元，对应市盈率760.38倍，申购上限1.5万股，主营产品中小容量存储芯片。公司预计今年净利润2.25亿至2.4亿元，较去年的1953万元显著增长。

迪哲医药：申购代码787192，发行价52.58元，公司尚未实现盈利，市研率47.85倍，申购上限7500股，主营创新药研发。

002930宏川智慧：化工仓储的龙头企业

【市场信息】

首先，公司对于并购标的的选择是审慎的，公司会基于并购标的所在地的经济发展和产业聚集程度以及与公司现有仓储基地/库区的协同效应情况、码头条件、证照资质、并购后未来盈利能力的预估等方面的综合考虑，形成并购标的的选择意向，确保并购标的的优良性；其次，公司并购团队是由投资部牵头、其他相关中心/部门抽调人员共同组成的跨部门团队，并购执行能力强，具有对标的项目的专业判断能力、并购所需资金的筹措能力，并购团队的专业性为公司并购发展路径的可持续性提供了可靠基础；最后，公司实行中心制管理，设立有行政中心、财务中心、运营中心、商务中心、基建与采购中心，五大中心垂直对接新并购库区的各部门，通过组织架构上的管理模式实现对新并购库区的快速整合和有效管控，实现了并购后的人员稳定、经营正常、业绩增长。

【逻辑阐述】

1、公司保持高出租率和高长约率使得业绩稳步增长

2、公司手中订单量接近翻倍的增长，年报业绩可期

3、公司加速扩大石化仓储面积，预计福建港能项目一期、二期预计分别于今年4季度和明年1季度投运，新增罐容约40万立方米；同时公司拟要约收购龙翔集团，新增南京、宁波和潍坊市场布局
4、这几年化工和石油相关的货物仓储景气度非常高，需求旺盛，供给端存量市场还在去产能的过程，因为政府因为安全和环保等因素，强制要求关停了很多产能

【投资建议】

公司区位优势明显，工业区石化产品仓储需求稳步增长，通过有序收储，公司规模将实现稳定增长，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

并购项目落地不及预期；仓储需求不及预期

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600933爱柯迪：电动智能加速开拓

【市场信息】

前三季度实现营业收入23.52 亿元，同比增长34.9%；归母净利润2.79 亿元，同比增长10.2%；扣非归母净利2.20 亿元，同比增长7.0%。三季度实现营业收入7.80 亿元，同比增长9.3%，环比增长1.3%；归母净利润0.81 亿元，同比下降26.9%，环比下降11.1%；扣非后归母净利0.69 亿元，同比下降3.6%，环比增长0.9%。

【逻辑阐述】

1、Q3 营收逆势增长。

2、短期缺芯缓解，业绩有望边际改善，长期品类拓展打开成长空间

3、订单方面，公司新增订单数量持续增长

4、公司加大新能源汽车三电系统、汽车视觉系统、热管理系统等产品的开发力度

【投资建议】

1、核心优势领域将乘特斯拉一体化压铸技术东风。

2、新能源汽车对铝合金的需求更为迫切，我们预计单车配套价值提升空间可达50%-100%

3、完善产品开发及产能布局，新能源车相关项目收入比重有望持续提升

【风险提示】

 缺芯影响超预期；海外乘用车需求改善低于预期；原材料价格上涨超预期等。

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300319麦捷科技：收入环比回落,盈利能力持续改善

【市场信息】

公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入24.74亿元，同比增长55.06%；归母净利润2.31亿元，同比增长225.44%。2021年三季度单季度实现营业收入8.25亿元，同比增长14.60%；归母净利润0.92亿元，同比增长192.67%。

【逻辑阐述】

公司在电感器、射频滤波器等基础元器件行业深耕超过20年。作为电感器国内龙头之一，我们估计公司全球市占率约为1.7%。公司业绩稳步提升,2015-2020年电子元器件收入从2.69亿增长至11.97亿，CAGR达34%。射频滤波器是公司后续重点投入领域，有望助推公司走出第二成长曲线。

【投资建议】

基础元器件领域的核心技术、高端产品长期被美日欧等发达国家垄断。电感器行业和射频滤波器行业头部企业基本来自于日本和美国，SAW滤波器和BAW滤波器领域美日厂商占据全球95%的市场份额。一方面为了供应链安全，另一方面国内元器件厂商产品优化升级，符合质量标准，下游模组厂商将更倾向于采购国内元器件龙头企业的产品。

【风险提示】

1、国产化进程不及预期；

2、行业竞争加剧等风险。

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603859能科科技：业绩符合预期，盈利能力有所提升，智能制造驱动成长

【市场信息】

2021年10月28日，公司发布2021年三季报，单季度实现营业收入2.73亿元，同比小幅下滑2.85%；归母净利润0.50亿元，同比增长28.31%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长21.21%。

【逻辑阐述】

公司坚持智能制造与智能电气双轮驱动发展的战略，在智能制造的背景下，智能制造解决方案行业维持高景气度，有助于本土工业软件企业的快速发展；公司积极布局智能制造相关业务，下游客户的智能制造发展与数字化转型需求进一步释放，有望持续推动公司业绩增长。

【投资建议】

公司积极布局智能制造相关业务，积极构建智能制造中台，打造自身的技术优势与综合竞争力，将受益于“工业4.0”的发展。

【风险提示】

1、国内制造业数字化转型不及预期；

2、政策变动风险。

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002105信隆健康：三季度业绩或超预期

维持买入评级

【市场信息】

公司预告2020Q1-3预计实现归母净利润1.1~1.3亿元，同比+120.85%~161.00%；2020Q3预计实现归母净利润0.65~0.85亿元，同比+103.06%~165.96%。

【逻辑阐述】

得益于市场需求持续增长，公司自行车零配件订单量及出货量持续上扬。新冠疫情对全球健康出行趋势起到催化作用，促进自行车终端需求加速增长。海外市场上，政府政策支持持续向好，自行车代步功能突显，终端需求激增。且疫情期间出行习惯改变与政府补贴政策均具有延续性，后疫情时代自行车市场将持续受益。国内市场中，共享出行进入秩序期，龙头整合完毕。哈啰出行、青桔单车完成新一轮融资，美团开出“百万辆共享电单车”订单。同时公司与国内主流共享运营商的合作加深，2020H1自行车配件共享营收同比增长164.21%。二者的共同作用下，公司自行车零配件订单持续涌入。

【投资建议】

越南新生产基地的成立有利于公司应对和欧洲愈加严苛的反倾销政策，对消纳海外市场需求有重大意义。同时公司着力发展毛利更高的运动健身器材（滑板车）业务，预计共享电动滑板车订单需求恢复后，公司产品综合毛利率还可再上层楼。

【风险提示】

1、市场需求延续性不及预期；

2、共享滑板车订单量恢复不及预期。

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【大盘分析】题材股活跃 沪指尾盘收红

沪深两市高开震荡，盘中数字货币、汽车、军工和氢能源板块走强，市场活跃度提升。截止午盘沪指收3563.89，涨0.03%；深证收14795.7，跌0.1%。
盘面上数字货币、金融科技、船舶、信息安全和软件板块涨幅居前，而医药、CXO、生物疫苗题材小幅调整。

技术上沪指收复10日均线，对昨日的低开有所修正，稳定了市场的恐慌情绪。目前沪指仍处于3330-3630的箱体结构中。近期国际金融市场动荡，对A股有一定的冲击，而且冲击并未结束，我们要留一份清醒和谨慎的同时也不必过度恐慌，不要被情绪左右，毕竟我国经济形势良好，资本市场也充满活力。统计局最新公布的11月PMI数据显示制造业重回扩张区间。另外对金融风险的监管力度也在提升，证监会近期对16家证券公司全面风险管理落实情况开展了现场检查，重点重点关注5类风险，政策层面上对风险的管控并没有松懈。无论是实体经济范畴还是金融层面稳定发展是主基调。

综合判断，市场波动主要受到利空消息影响，建议可以适当控制仓位，对于医疗医药、有色采选、煤炭、供水供气等高景气行业仍然可以逢低配置。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司，张宇哲执业证书编号：A0210611020001

000066 中国长城：受益国产替代大浪潮

【市场信息】

在2021操作系统产业峰会上，《科创板日报》记者获悉，华为将联合北京、广州、深圳、成都、武汉、南京全国6大城市，并协同8家操作系统伙伴，共同启动首批“欧拉生态创新中心”，进一步深化欧拉生态的全国布局。据了解，欧拉生态创新中心将发挥欧拉开源操作系统支持多样性算力，以及覆盖服务器、云计算、边缘计算、嵌入式等全场景的能力优势，提供生态适配、人才培养、联合创新、产业聚集、社区共建等5大类生态服务，助力区域产业数字化转型，推动区域数字经济发展。（财联社）

【逻辑阐述】

1、行业信创启动，芯片龙头受益：预计2021 年党政办公系统交付量同比提升一倍。

2、预计2021 年行业口规模化铺开落地可期，空间相对党政公文系统提升近10 倍，信创板块景气度将进一步上行。

3、未来随着国产CPU 及整机实力不断提升、ARM 生态不断完善以及在存量及增量市场的持续渗透，长城及飞腾在重点行业及消费级市场或将打开更大的市场空间。

【投资建议】

中国长城或在业绩及估值层面迎双重利好，有望实现戴维斯双击。

【风险提示】
信创落地不及预期、ARM 生态建设不及预期、国产 CPU 及整机拓展不及预期。

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刚刚，这个行业迎来重磅利好！（11月30日云股内参）

多地落实氢能地方补贴政策

近期上海、重庆、河南等地陆续出台氢能地方补贴政策，不仅涉及全产业链，补贴力度也不小，氢能产业已经站上风口。据悉，经过较长时间的规划研讨之后，国家氢能顶层设计有望加快对外发布。这是一份涉及氢能产业的中长期规划，将对未来氢能产业的持续发展起到引领作用。

【今日题材】

1、日产汽车宣布全固态电池电动车计划

日产汽车29日公布了2030年远景目标，计划在未来五年内投资2万亿日元，加速汽车产品线的电气化等。同时，日产汽车还计划在2028财年推出搭载全固态电池的电动汽车，并将成本降至75美元/kWh。机构分析认为，向全固态锂电池过渡是锂电技术进步的重要趋势。目前，全球都在加快固态电池的研发，虽然距离产业化尚需时间，但如电解质或负极材料选择与改性、电池工艺革新都应是一步一步探索的过程，建议持续关注企业与科研单位的创新技术成果的发布、并持续关注龙头公司的锂电产品的研发进展。

A股上市公司中，欣旺达（300207）与南开大学合作设立院士工作站，共同研究新型锂硫、钠离子、固态电池等关键材料及技术。珠海冠宇（688772）有应用固态电解质膜和专用正极材料制备出了能量密度高达350Wh/kg的固态电池样品。

2、专家：储能成本未来5年有3倍左右下降空间

中国能源研究会常务副理事长、国家发展改革委能源研究所原所长周大地表示，要建立以零碳一次电力为主体的新能源体系，努力方向应该是在2040-2045年左右实现电力系统零碳化，同时在2050-2055年期间实现整个能源生产系统碳中和。他提到，风光发电成本过去10年以来都在下降，储能的成本未来5年会有3倍左右的下降空间。截至2020年底，全球已投运的储能项目累计装机规模达191.1GW，同比增长3.4%。2018年，伴随着电芯价格跌破1元/wh，全球电化学储能新增装机实现大幅增长，首度突破GW关口达到3.7GW，同比增长305%，2020年全球电化学储能新增装机达4.7GW，同比增长62%，其中中美欧新增投运规模均突破GW水平。

A股上市公司中，锦浪科技（300763）在10月28日的调研纪要中表示，储能业务三季度不错，销售量有1万多台，相当于上半年整个半年的台数，去年全年的两倍台数。九洲集团（300040）拥有超级电池和储能系统集成技术，目前处于样板工程和试运行阶段。

3、特斯拉超充网络新进展：广东省际干线拼图完成

从官方渠道获悉，广东云浮凤凰广场特斯拉超级充电站完成上线，标志着广东省际干线特斯拉超级充电网络拼图已完成。至此，特斯拉初步形成以广深枢纽为中心，连通粤东西北，辐射华东、华中、西南地区的放射性充电网络格局。截至目前，特斯拉在中国大陆已开放超1000座超级充电站、超8000个超级充电桩，超700座目的地充电站，超1750个目的地充电桩，全面覆盖360多座城市。券商研报指出，保守情形下到2025年新能源车保有量约为1500-1600万量左右，保持3:1左右的充电桩装配比，1500万对应500万充电桩（总量），目前150万，5年新增充电桩空间约为350万台。即使在保守假设条件下，充电桩建设速度也将迎来提速阶段。中信建投证券程似骐认为，随着政策加码、新基建赋能，下游发展提速，需求与政策共振。技术升级、服务费管控放开，行业盈利能力改善。充电桩行业在十四五期间将加速发展，赛道估值有望提升。

A股上市公司中，特锐德（300001）提高产品对特斯拉各类车型的的兼容性，同时定期应特斯拉要求推荐开放电站的数据，2020年度公司在公共充电桩数量居全国首位。和顺电气（300141）是国内较早进入充电桩领域的公司之一，在大功率快充、动态功率分配模式领域，公司已经具备了一定的竞争优势。

【公告淘金】

荣科科技：股权过户完成，信产数创基金变更为控股股东，河南财政厅为实际控制人。

海格通信：收到6.42亿元订货合同，主要为北斗导航及配套产品等。

旗滨集团：子公司拟设立新能源科技公司，投资分布式光伏发电项目。

中国石化：拟超70亿购买关联方热电、水务、PBT树脂等相关资产及股权。

鲁北化工：项目投产，达产后钛白粉产能将提升至超20万吨/年。

环旭电子：全资子公司惠州厂正式投产

中核钛白：增资锦泰钾肥，双方就锂产品及卤水原料供货采购事宜战略合作。

广汽集团：子公司广汽埃安资产重组，推进混改及引入战投。

中超控股：拟设立合资公司，共同研发和销售新能源锂电池精密结构件。

【利空公告】

华夏幸福：周一晚间公告，新增未能如期偿还债务本息金额73.25亿

湘佳股份：部分股东拟合计减持不超过3.2590%公司股份

安凯客车：股东拟继续减持不超2.15%股份

春光科技：股东拟减持不超过1.5%公司股份

中环装备：股东拟减持不超1%公司股份

【新股申购】

泽宇智能：申购代码301179，发行价43.99元，对应市盈率42.32倍，申购上限8000股，主营电力信息化。公司预计今年净利润同比增长19.61%。

002176江特电机：涅槃重生的锂云母采选冶一体化龙头

【市场信息】

两部门印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》，其中提出，引导企业实施电机等重点用能设备更新升级，优先选用高效节能电机，加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机，具体要点总结出来是两点：第一，到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，占比达到20%以上。第二，重点强调了永磁电机在工业领域的使用。

【逻辑阐述】

1、下游需求旺盛，公司的碳酸锂产能释放并且价格提升，导致业绩大幅提升

2、公司拥有宜春锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有/控制的锂矿资源量1亿吨以上

3、公司有一条锂辉石备制年产能1万吨氢氧化锂和0.5万吨碳酸锂生产线（建设中），且2021年对锂辉石提锂产线进行云母兼容改造，随后产能将会持续释放
4、下半年电动车旺季到来，需求环比继续走强，而供给下半年几乎无增量，锂价上涨确定性强，加上手中订单量大幅增长，公司年报业绩可期

【投资建议】

公司目前为锂矿储量最大和锂云母提锂产能最大的企业，随着下半年市场需求的提升，公司产能逐步释放，产品量价齐升，年报业绩可期，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

产能投产进度不及预期；下游需求不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

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002920德赛西威：智能网联龙头发展提速

【市场信息】

2020年公司业绩逆市增长，2021Q1净利润大超预期，新业务规模化加速.根据全球数据分析公司LMCAutomotive发布的数据，2020年全球汽车销量同比下降14.3%；根据中国汽车工业协会发布的数据，2020年中国乘用车共销售2017.8万辆，同比下降6.0%；在中国乃至全球车市下滑的大环境下，公司业绩逆市增长，新业务规模化加速，市场开拓顺利，经营效率持续提升，公司作为国内行业领军者，依托丰厚的技术、经验及资源积累，前瞻布局新技术，业务板块完整覆盖智能座舱、智能驾驶、网联服务三大领域，已实现新产品的规模化量产及持续迭代升级。

【逻辑阐述】

1、智能座舱：公司的多屏智能座舱产品持续获得一汽红旗、广汽乘用车、长安汽车等核心客户的新项目订单。

2、智能驾驶：公司智能驾驶业务的销售额继续保持100%以上的增长速度。

3、网联服务：公司已推出了整车级OTA、网络安全、蓝鲸OS3.0终端软件等网联服务产品，并已经陆续实现商品化。

【投资建议】

公司在智能网联汽车领域拥有完善的产品结构，技术和经验积淀深厚，综合竞争优势显著，维持“强烈推荐”评级。

【风险提示】

乘用车市场增长不及预期，新项目新产品落地不及预期等。

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【大盘分析】两市股指低开高走 不惧外围市场影响

今日两市三大股指集体低开后快速拉升，深成指与创业板指率先翻红，沪指跌幅逐渐收窄，午后市场有所调整，但临近尾盘三大股指快速反弹至收盘，最终沪指报3562.70点，跌幅0.04%，深成指报14810.20点，涨幅0.22%，创业板指数报3503.41点，涨幅1.00%。

盘面上看，国防军工板块领涨两市，其中博云新材、北摩高科、光电股份、天奥电子涨停，烟草、电力设备、汽车零部件等板块涨幅居前，与此同时机场航运、景点旅游、贵金属、房地产等板块跌幅居前。

技术上看，沪指连续调整后，受到短期均线压制，成交量在调整过程中持续萎缩，预期反弹走势即将产生。

总的来看，上周五在南非变异新冠病毒消息公布后，欧美各国金融市场反映强烈集体大跌，对A股来说压力山大，但三大股指今日低开高走表现强势，这与我国优异的防疫成果密不可分，即便世界仍受病毒肆虐影响，但是我们内部依然正常运转，这就是我们最大的底气。预期市场短期调整过后，将产生反弹。操作上，建议布局年报大幅预增个股，远离绩差股、题材股。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担） 

黑龙江省容维证券数据程序化有限公司 王德智职业证书号：A0210611110001

变异新冠病毒吓懵全球（11月29日云股内参）

变异新冠病毒吓懵全球  外围市场大跌

周末，来自非洲的变异新冠病毒Omicron（奥密克戎病毒）引发了全球的恐慌。初步研究表明，与其他“需关注的变异株”相比，该变异株导致人体再次感染病毒的风险增加，目前南非几乎各省份感染该变异株的病例数量都在增加。

【今日题材】

1、特斯拉上海工厂再度扩建

上海企事业单位环境信息公开平台显示，特斯拉对上海超级工厂一期项目的第二阶段产线优化项目进行环评公示。据了解，该产线优化项目投资总额高达12亿元人民币，预计今年12月动工，明年4月完工。分析指出，芯片短缺、新冠疫情下，特斯拉产销持续高速增长，随着影响逐步缓解，特斯拉市占率有望进一步提升，我们预计特斯拉2021-2023年销量分别为91万辆、136万辆，205万辆，新一轮特斯拉浪潮正在开启。

A股上市公司中，卡倍亿（300863）研发的铝线缆已进入特斯拉上海工厂的供应链体系、新能源高压线缆通过通用汽车公司认证。宁波方正（300998）向一级零部件供应商提供特斯拉主要车型的塑料模具，2020年与特斯拉上海工厂开始合作零部件产品。

2、锂盐价格再创历史新高

今年以来，锂价格一路狂飙，国内电池级碳酸锂价格又创出历史新高。行业数据显示，11月25日，电池级碳酸锂连续三日报价突破20万元/吨，较去年同期的4.35万元/吨上涨359.8%，年初至今上涨277.4%。机构分析指出，供需矛盾加剧下，现货价格继续上涨，大厂间合约价格同样逐月走高，锂价仍有供需关系的支撑及上涨。法国埃赫曼集团联合青山实业重启阿根廷Centenario-Ratones盐湖提锂工厂建设，宁德时代与赣锋锂业争夺千禧锂业阿根廷盐湖资产，资源全球竞争白热化，反映出锂资源的稀缺性与重要性，锂资源是新能源产业链的战略需求。

A股上市公司中，金圆股份（000546）目前收购的锂源矿业初步确定LiCl资源量约有16万吨，公司表示目前正在组建海外团队寻求阿根廷等地优质锂矿资源。西藏矿业（000762）拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，已探明的锂储量为184.1万吨。

3、换电产业正迎风口

蔚来宣布与壳牌集团签署战略合作协议。根据协议，蔚来和壳牌将共同推进充换电设施的建设与运营。换电站方面，在中国，双方到2025年共建100座换电站。在欧洲，双方计划从2022年开始进行换电站的建设、运营试点工作。机构分析指出，从目前的时间节点看，换电产业有两个环节值得特别关注，一是换电设备会随着换电站规划的落地首先起量；二是随着市场对换电模式的认可及换电车型增多，换电站运营的市场空间将会快速提高。根据测算，“十四五”期间新增换电站投资额合计达到1276亿元，2021-2025年复合增长率为175%；换电站运营市场空间“十四五”期间合计达到1091亿元，2021-2025年复合增长率为306.71%。

A股上市公司中，山东威达（002026）旗下昆山斯沃普智能装备有限公司目前主要为蔚来汽车提供换电站设备或研发、设计服务。科大智能（300222）生产和销售的第五代无人值守换电站均可实现1分钟无人值守换电。

【公告淘金】

华东医药：子公司药品注射用达托霉素获得美国FDA批准

亿纬锂能：登记成为亿纬燃料电池的股东，持其19%的股权

甘李药业：6个产品及相关品规拟中选胰岛素专项集采

凯莱英：子公司签订约27.2亿元新一批供货合同

金冠股份：签订7000万元锂电池储能系统销售合同

洛阳玻璃：控股子公司拟11.85亿元投建太阳能光伏电池封装材料项目。

【利空公告】

北特科技：周五晚间公告，因涉嫌信披违规，遭证监会立案

华虹计通：周五晚间公告，因涉嫌信披违规，遭证监会立案

神力股份：股东拟合计减持不超9.23%股份

天创时尚：股东拟合计减持不超7%股份

银宝山新：股东拟减持公司不超6%股份

博创科技：实控人等拟合计减持不超5.59%股份

新宁物流：股东拟减持不超3%股份

聚辰股份：股东拟减持公司不超2%股份

芯能科技：股东拟减持公司不超2%股份

蓝海华腾：董事拟减持不超1.55%股份

利扬芯片：股东拟减持不超1.25%股份

宝丽迪：四股东拟合计减持不超1.2%公司股份

绿城水务：股东拟减持公司不超1%股份

【新股申购】

泽宇智能：申购代码301179，发行价43.99元，对应市盈率42.32倍，申购上限8000股，主营电力信息化。公司预计今年净利润同比增长19.61%。

有色金属——周期孕育新机

【逻辑阐述】

1、电解铝：景气周期未完待续

尽管建筑地产用铝可能表现不佳，但以新能源汽车为代表的新兴需求增长强劲，预计2022年国内电解铝需求或仍将保持3%左右的小幅增长。

2、锂：高成长大赛道，供需失衡或将加剧

全球锂供给短期增量有限，而以新能源汽车为代表的需求正加速释放，预计2022年全球锂供给、需求分别达到68.9、68.4万吨LCE，供需紧平衡将继续延续，锂价有望维持强势。

3、铜合金：作为连接器的核心原材料，高强高导铜合金将成为刚需。

由于高端铜合金领域的研发壁垒高，加之传统燃油车材料供应格局相对稳固，海外厂商长期主导该市场。而随着国产新能源汽车强势崛起，铜合金国产替代迎来历史性机遇。

【风险提示】

风险提示：供给收缩不及预期、行业产能投放超预期；地产需求持续低迷、锂电下游需求不及预期；数据统计、测算与实际存在一定出入等。

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【大盘分析】市场小幅调整，热点轮动加快

沪指早盘弱势震荡，沪指震荡走低，创业板指冲高回落，板块轮动加速，数字货币概念异动拉升。截至午盘沪指跌0.5%，深成指跌0.21%，创业板指涨0.02%。沪股通早盘净流出12.02亿，深股通早盘净流入1.29亿。

消息面：

1、第六批全国药品集采采购将开标，此次集采瞄准的是糖尿病治疗药物胰岛素，这是胰岛素首次进入国采，也是生物药首次进入国采；

2、美商务部将12家中国企业列入实体名单。

从盘面上，数字货币概念股临近午盘异动拉升，旗天科技、创识科技20CM涨停；锂电概念股走强，鞍重股份、璞泰来等多股涨停；稀土永磁板块持续活跃，英洛华4连板。半导体芯片、旅游餐饮等板块走弱，总体上个股普遍下跌，近3000家飘绿，沪深两市半日成交额超7000亿元。

技术上看沪指处于箱体内震荡格局，短线市场以震荡为主，不排除短期回踩后继续走高。题材方面汽车零部件、元宇宙等近期强势股风险逐步大于机会，短期应回避，不宜继续追高，等待调整后，可逢低吸纳，盘面小盘股和抱团股走势分化，此消彼长，注意节奏的重要性。

（此信息内容为容维投顾团队依据市场公开信息，结合行业热点、股市题材及技术分析等得出的分析结论，仅供参考，据此操作风险自担）

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突发，这个行业再迎利好！（11月26日云股内参）

电池级碳酸锂再次涨价

上海有色网数据显示，11月25日，电池级碳酸锂连续三日报价突破20万元/吨，较去年同期的4.35万元/吨上涨359.8%，年初至今上涨277.4%！此外，近期国内供应链者指出，原先对于2022年锂电池合约价格仍坚持不调涨的一线电池厂，近期开始通知客户涨价2成左右。

【今日题材】

1、蔚来与壳牌集团到2025年将在中国共建100座换电站

蔚来宣布与壳牌集团签署战略合作协议。根据协议，蔚来和壳牌将共同推进充换电设施的建设与运营。换电站方面，在中国，双方到2025年共建100座换电站；在欧洲，双方计划从2022年开始进行换电站的建设、运营试点工作。充电设施方面，壳牌欧洲充电网络将向蔚来用户开放。蔚来8月7日发布NIO Power2025换电站布局计划，蔚来2021年换电站建成目标总数由500座提升为700座以上；从2022年至2025年，在中国市场每年新增600座换电站；至2025年底，蔚来换电站全球总数将超4000座，其中中国以外市场的换电站约1000座。

A股上市公司中，山东威达（002026）有面向新能源汽车行业提供电动汽车快速自动换电站、超级充电桩（直流）等系列产品，正在为蔚来汽车研发和测试第二代换电站。科大智能（300222）为蔚来提供过换电站业务，目前公司与蔚来在随车配充电桩等方面有业务合作。

2、全国首个自动驾驶服务商业化试点25日开放

北京市智能网联汽车政策先行区25日对外发布《北京市智能网联汽车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则（试行）》，并向部分企业颁发国内首批自动驾驶车辆收费通知书。百度Apollo获国内首个自动驾驶收费订单，这标志着自动驾驶正迎来“下半场”——商业化运营阶段。今年以来智能驾驶政策密集出台，从政策层面进一步推动行业快速发展。政策推动、电动车的放量、电子电气架构变革等多重因素为智能驾驶的普及奠定了基础，在电动化浪潮之后有望迎来汽车智能化发展的黄金周期。其中，智能座舱、自动驾驶及车路协同是智能驾驶产业链中的三大核心版图，其中涵盖了包括芯片、传感器、大数据、算法、高精度地图以及操作系统等一系列软硬件技术。

A股上市公司中，德赛西威（002920）的IPU03自动驾驶域控制器已在小鹏汽车的车型上配套量产，基于英伟达Orin芯片的下一代自动驾驶域控制器IPU04已与理想汽车展开战略合作。金固股份（002488）参股公司苏州智华研发生产的高级驾驶辅助系统（ADAS系统）是无人驾驶的前端产品，能够利用安装于车上的各式各样的传感器，在第一时间收集车内外的环境数据， 进行静、动态物体的辨识、侦测与追踪等技术上的处理。

3、华为数字能源与京东云发布创新解决方案

在CDCC第九届数据中心标准峰会上，华为数字能源、京东云共同推出联合创新解决方案，包括新一代间接蒸发冷却解决方案、一体化供电方案SST，旨在依托双方在数据中心技术创新、建设与运营等方面的沉淀与积累，共建极简、绿色、智能、安全的数据中心，共赢低碳未来。华为数字能源下半年成果不断，上月更是签订高达1300MWh储能项目，是迄今为止全球规模最大的储能项目。华创证券研报认为，华为数字能源是华为增长最好的产业之一，这一细分领域有望与储能“强强联手”提高运营效率。

A股上市公司中，英维克（002837）是基站户外机柜空调的主流供应商之一，公司产品作为户外柜的一个重要部件销售给包括华为在内的电源、基站主设备的设备制造商。黑牡丹（600510）控股子公司艾特网能在机房空调研发、蒸发/自然冷节能技术研发、微模块数据中心研发等方面拥有专利超过200项，在行业内得到了包括腾讯、阿里巴巴、华为、浪潮、联想等著名企业的认可与信赖。

【公告淘金】

恒锋信息：中标5.25亿元弱电工程施工项目，金额占2020年营收的104.51%。

上汽集团：拟分拆子公司捷氢科技至科创板上市。

水井坊：拟再次上调回购金额至8450万元-1.69亿元。徐

工机械：就申请吸收合并徐工有限获中证监受理。

横店东磁：年产4GW高效大尺寸单晶电池项目投产。

石大胜华：5000吨/年动力电池添加剂项目(二期)启动建设。

卫宁健康：拟以6036.8万元收购重庆卫宁软件49%股权。

【利空公告】

*ST宝德：终止重大资产重组事项

光威复材：股东拟减持不超6%公司股份

康盛股份：股东拟减持2.58%公司股份

晶方科技：股东拟减持不超过2%

铭普光磁：股东拟减持不超1%公司股份

晨丰科技：股东拟减持不超1%公司股份

宸展光电：特定股东拟减持不超1%公司股份

光峰科技：股东拟减持不超1%公司股份

联创电子：股东金拟减持不超过1%

【新股申购】

迈赫股份：申购代码301199，发行价29.28元，市盈率48.22倍，申购上限0.95万股，主营智能装备系统。

达嘉维康：申购代码301126，发行价12.37元，市盈率40.58倍，申购上限1.45万股，主营医药流通服务。

粤万年青：申购代码301111，发行价10.48元，市盈率29.58倍，申购上限1万股，主营制药。

603019中科曙光：业绩成长

【市场信息】

据报道，Meta宣布，将在在未来几周关闭已经运行10年的面部识别系统，并删除超过10亿用户的个人面部扫描数据。Meta负责人工智能业务的副总裁杰罗姆·佩森蒂表示，面部识别技术是一个“强大的工具”，但人们对它的总体使用有“越来越多的担忧”。（TechWeb）

【逻辑阐述】

1、公司持续加大研发投入，全产业链完整布局已逐步实现。

2、公司持续加大基于龙芯等国产服务器的研发力度，最大程度上保证高性能计算业务经营的平稳性。

3、高端计算机业务稳步增长毛利率提升，并带动公司整体毛利率上升。

【投资建议】

公司是国内高性能计算领域的领导者。

【风险提示】
城市云拓展不达预期；存储需求下滑风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

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002015 协鑫能科：燃料成本高企三季度业绩承压，移动能源业务稳步推进前景广阔

【市场信息】

公司发布2021年三季报，前三季度公司实现营收85.41亿元，同比增长4.12%；实现归母净利润8.05亿元，同比增长25.91%；第三季度公司实现营收24.67亿元，同比下降14.3%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长6.2%；实现扣非归母净利润1.06亿元，同比下降57.68%。

【逻辑阐述】

　公司深耕绿色能源运营，大力发展风电、热电联产业务。截至2021年上半年，公司并网总装机容量为4197.64MW，其中：燃机热电联产2797.14MW，风电892MW，生物质发电60.5MW，垃圾发电116MW，燃煤热电联产332MW。2021H1，公司新增装机容量517.6MW，接近去年全年新增装机规模，其中：燃机热电联产150MW，风电367.6MW。根据公告，公司计划未来5年新增装机3.5－4GW，力争十四五期间清洁能源的装机容量翻倍，为业绩增长提供动力。

【投资建议】

短期来看，公司清洁能源项目充足，装机规模的持续增加带动了业绩发展。长期来看，公司大力开拓移动能源业务，未来发展空间广阔，有望成为公司第二业绩增长点。

【风险提示】

1、天然气、煤炭采购价格可能高于预期；

2、下游用电用气需求可能下降。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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