英利能源@你，2023 SNEC共同开启无限可能N纪元！

当前，能源转型与绿色发展理念已深入人心，光伏作为清洁能源的代表获得越来越多的关注与支持，光伏行业正经历快速发展与产业化。在此背景下，第十六届(2023)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会（SNEC 2023）暌违两年，将于5月24-26日盛大召开。作为全球最具影响力的国际化、专业化、规模化的光伏盛会，今年SNEC 英利能源邀你共同开启无限可能N纪元，新产品、新形象、新未来，畅享一场未来感十足的光与电科技盛宴！

5月24日，英利能源协办的第十六届全球光伏前沿技术大会主题论坛将汇聚全球太阳能顶尖科学家和行业技术专家，共同研讨全球光伏产业技术路线与未来图景。国家技术标准创新基地（光伏）主任、英利能源发展有限公司副总裁于波博士将带来《新一代TOPCon高效技术助力产业化高质量发展》主题演讲，分享英利能源在N型TOPCon技术方面的最新研发与应用，为光伏产业高质量发展提供有力技术支撑。

英利能源将携全新升级的熊猫3.0系列产品重磅亮相展会（展位号W1-310），为用户提供更优质的智慧能源解决方案，并在构建智能电网生态、光伏电站全流程管控与分析等方面展现最新研究成果。在展会现场，英利能源将重磅公布全新战略合作，并就企业在环境、社会、治理层面取得的重大进展进行全方位剖析。

值得一提的是，本届SNEC展会上英利能源为观众带来超多精彩活动与福利大奖！5月24日-26日，来英利能源展位参加活动，豪华家用电器大奖、高端智能礼包、定制产品形象公仔……充分感受英利热情，满载而归！

2023 SNEC，英利能源@你共同开启无限可能N纪元！更多精彩与福利，欢迎来W1-310展位现场探索！

再刷记录 爱旭ABC组件转换效率突破2？%！

两个月前，TaiyangNews在其更新的Top Module List（组件排名）中，爱旭股份（600732）的ABC白洞系列背接触组件，以高达23.6%量产效率稳居第一。

这样效率与第二名的产品拉开了0.8%的绝对效率差距；而其创纪录的组件效率已通过T V Süd认证。

而仅两个月后，“23.6%”将成为“过去式”，爱旭股份将再次打破自己创造的世界纪录。根据黑鹰光伏获取的消息：

近日，爱旭ABC组件最新转换效率再次获得历史性新突破，而刷新巅峰新纪录背后的秘密，将在5月24日上海SNEC爱旭展台上正式揭晓。

众所周知，从“三头在外”到全球“三个第一”，中国光伏的发展无疑是一部不屈不挠的奋斗史，更是一部永不停歇的降本增效的创新史。

历经十余年的发展，中国的光伏技术已在全球绝对领先，中国光伏企业于研究机构电池和组件实验室效率已打破100多次纪录；有分析认为，光伏发电成本和电价到2030年前还能再下降50%！

在过往的岁月中，正是包括爱旭股份在内的一大批产业链不同环节的光伏企业，投入大量资源，共同推动光伏整体成本在过往十余年中下降了80%以上，并得以在十四五期间开始冲刺“主力能源”。

当光伏“N型时代”来临，爱旭股份亦加大了研发创新的进击力度，并引领了ABC电池路线技术的新突破。

如业界所知，国家层面发布“双碳”目标以来，太阳能电池技术日新月异，ABC、TOPCON、HJT以及 HPBC 等电池技术百花齐放，其中，爱旭股份凭借深厚的技术积累和强大的创新实力，又开创性地研发出了ABC 电池的无银化技术，效率处于行业领先水平，解决了阻碍光伏产业大规模发展的“银耗”问题，为 ABC 电池技术路线大规模发展提供了量产技术基础。

根据公司2022年财报，报告期内，其ABC电池平均量产转换效率已接近 26.5%，预计未来平均量产转换效率将超过27%。同时，ABC组件全生命周期发电量相较目前市场主流的同等面积PERC组件可提高 15%以上，无疑具有很强的市场竞争潜力。

从产品的具体表现看，爱旭股份72版型ABC组件功率范围为600W-615W，比同版型PERC组件功率高55W；54版型ABC组件功率范围为450W-465W，比同版型PERC组件功率高出40W。

光伏行业的竞争，终究是技术路线和产能规模之争；伴随持续的研发创新投入及规模化量产，爱旭股份也将引领光伏产业链展开新一轮的技术迭代。

黑鹰光伏回溯相关资料发现，两个月前刷新TaiyangNews组件量产效率记录的产品，正是爱旭股份于2022年中正式推出的新世代N型背接触ABC组件。根据爱旭股份2022年财报，首期珠海6.5GW的ABC电池量产项目已于2022年顺利投产，预计将于2023年二季度末实现满产。

除此之外，爱旭计划同步展开现有基地的新产能和海内外新基地的建设，力争新建并投产18.5GW高效背接触电池和25GW 高效背接触组件产能，到 2023 年底形成 25GW 高效背接触电池、组件产能。同时，2023 年还计划新增国内生产基地 2-3 处，每个基地规划不低于 30GW 电池、组件的一体化产能。

时下，全球能源清洁化替代无远弗届，低碳经济的发展成为历史大势。

吴晓波在《激荡三十年》中有一段文字：“当这个时代到来的时候，锐不可当。万物肆意生长，尘埃与曙光升腾，江河汇聚成川，山丘崛起为峰，天地一时无比开阔。”

面对光伏产业前所未有的大发展时代，面对N型迭代的关键红利周期，作为推动光伏走向“主力能源”的重要参与者，爱旭股份如何布局自身的战略？如何在新一轮的“降本增效”中实现进一步的创新引领？其又如何打破自己创造的“23.6%”的组件转换效率？

5月24日，我们拭目以待！

英利能源@你，2023 SNEC共同开启无限可能N纪元！

当前，能源转型与绿色发展理念已深入人心，光伏作为清洁能源的代表获得越来越多的关注与支持，光伏行业正经历快速发展与产业化。在此背景下，第十六届(2023)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会（SNEC 2023）暌违两年，将于5月24-26日盛大召开。作为全球最具影响力的国际化、专业化、规模化的光伏盛会，今年SNEC 英利能源邀你共同开启无限可能N纪元，新产品、新形象、新未来，畅享一场未来感十足的光与电科技盛宴！

5月24日，英利能源协办的第十六届全球光伏前沿技术大会主题论坛将汇聚全球太阳能顶尖科学家和行业技术专家，共同研讨全球光伏产业技术路线与未来图景。国家技术标准创新基地（光伏）主任、英利能源发展有限公司副总裁于波博士将带来《新一代TOPCon高效技术助力产业化高质量发展》主题演讲，分享英利能源在N型TOPCon技术方面的最新研发与应用，为光伏产业高质量发展提供有力技术支撑。

英利能源将携全新升级的熊猫3.0系列产品重磅亮相展会（展位号W1-310），为用户提供更优质的智慧能源解决方案，并在构建智能电网生态、光伏电站全流程管控与分析等方面展现最新研究成果。在展会现场，英利能源将重磅公布全新战略合作，并就企业在环境、社会、治理层面取得的重大进展进行全方位剖析。

值得一提的是，本届SNEC展会上英利能源为观众带来超多精彩活动与福利大奖！5月24日-26日，来英利能源展位参加活动，豪华家用电器大奖、高端智能礼包、定制产品形象公仔……充分感受英利热情，满载而归！

2023 SNEC，英利能源@你共同开启无限可能N纪元！更多精彩与福利，欢迎来W1-310展位现场探索！

晶科财报的10大突破！

今年是晶科能源成立的第17年，是其登陆美股的第13年，也是回A后的第二年。

从 " 三头在外 " 到全球 " 三个第一 "，中国光伏历经跌宕，能成功穿越多次产业周期，并在市场竞争中发展壮大的企业终究是少数。

而晶科能源无疑是其中发展最为稳健的产业龙头之一。特别是在光伏产业发展进入n型新时代的发展后，晶科能源进一步引领了新兴技术与先进产能的布局引领。伴随中国“十四五”及“双碳”新时期开启，晶科能源开启了在N型赛道狂飙的新引擎。

今日，晶科能源同时发布了2022年财报和2023年一季度，其多项核心数据均刷新历史记录：

1. 1.   2022年晶科能源实现营业收入826.76亿元，历史上首次年营收突破800亿大关，这也是其连续第三年打破年度营收历史记录。

2. 
   

3. 2.   2022年其成为全球首家N型组件出货量超过10GW的组件制造商。2023年一季度晶科能源组件出货13.04GW，位列全球单季度出货第一。全球累计出货量达到了150GW，是历史上第一个完成150GW组件出货里程碑的光伏企业。

4. 
   

5. 3.   2022年晶科能源实现净利润29.36亿元，盈利规模创历史新纪录。且晶科能源净利润规模也至少已连续7个季度保持正增长，近三个季度更是一直保持200%及以上高速增长。

6. 
   

此外，研发、国际化等等方面晶科能源也都在持续刷新历史新的记录。而一体化布局、新技术的加速推进与实施，强悍的资本实力作为支撑，似乎都在预示着加速锐变的晶科能源未来仍有无限可能与想象空间。

【一】狂飙 N型赛道，引领行业发展。

当前的行业共识，光伏正在快速迈入N型时代。

公开数据显示，2021年市场还是PERC的天下，PERC市场占有率约为87%，而N型占比不足5%，根据行业电池片扩产规划，预计2022/2023年底行业N型电池片名义产能占比24%/41%。有券商预测，预计到2025年，PERC电池市占率降低至40%。未来数年将进入N型发展的黄金时期。

事实上，本次晶科能源财报上的亮眼表现很大程度要归功于旗下N型TOPCon技术TigerNeo系列组件的强劲发力。

早在 2019 年晶科能源就开始投入 N 型 TOPCon 电池量产线，2022 年在行业率先开始大规模量产和商业化推广，建立起 35GW 行业最大的 N 型产能，确立了行业 N 型领军者的地位。

2022 年晶科能源光伏组件出货44.33GW，同比增长 99.42%，N 型组件出货 10.7GW，成为全球首家N 型组件出货量超过 10GW 的组件制造商。晶科能源预计 2023 年组件出货量将达60-70GW，N 型出货量占比 60%左右。

此外，在2022年，晶科能源在行业内率先搭建了N型TigerNeo全球实证电站平台，为EPC、业主及关注组件发电量的各行各业提供最直观的数据。目前在已经并网发电的实证电站中，晶科能源通过与多家第三方机构联合监测数据显示，N型组件比P型组件带来的发电量增益远超3%的理论数字，N型组件可实现从4%-12%的单瓦发电量提升，这也就意味着N型组件给客户带来的实际IRR提升也远高出理论预估。

我们从其“客户预收款”变化中可以看到，晶科能源N型组件开始得到越来越多客户的认可。据黑鹰光伏统计，晶科能源客户预收款规模自2021年以来一直保持强劲增长趋势，截止2023年3月末达85.76亿元，同比增长66.01%，预收款规模位列行业前三。（注：由于会计准则变化，预收款计入合同负债）

【二】年度营收与季度营收均创同期历史最高纪录。

财报显示，2022年晶科能源实现营业收入826.76亿元，同比增长103.79%，历史上首次年营收突破800亿大关，这也是其连续第三年打破年度营收历史记录。

从季度增长趋势看，晶科能源营业收入至少已连续7个季度保持强劲增长趋势，其中营业收入已经连续两个季度（2022年第四季度与2023年第一季度）突破200亿元大关，均创同期历史最高值。

【三】再夺组件销量全球第一王座。

晶科能源是历史上夺得全球组件销量冠军最多的企业之一。

在2016-2019 年，公司连续 4 年位列全球光伏组件出货量第一名。

2022年晶科能源组件出货量超过44GW,并成为全球首家N型组件出货量超过10GW的组件制造商。

截止2022 年 12 月，晶科能源成为行业率先突破 130GW 组件累计出货量的企业。

2023年一季度晶科能源组件出货13.04GW，位列全球单季度出货第一。全球累计出货量达到了150GW，是历史上第一个完成150GW组件出货里程碑的光伏企业。

【四】盈利能力再创历史新纪录，近三个季度净利润增速保持200%及以上高速增长。

据黑鹰光伏统计，2022年晶科能源实现净利润29.36亿元，同比增长157.25%，盈利规模创历史新纪录。且晶科能源净利润规模也至少已连续7个季度保持正增长，近三个季度更是一直保持200%及以上高速增长。

毫无疑问，持续且强劲增长的盈利能力，是其穿越经济与产业不同周期，持续发展壮大的核心秘诀之一。

【五】全球化能力持续提升，海外收入规模持续创历史新纪录。

晶科的全球化布局，一是早，二是猛，三是强大的系统性支撑。时至今日，晶科能源已然形成一个成熟的面向全球市场的创新生态、创新体制和运营机制，由此影响、带动和引领全球合作与资源整合，保证其持续加速发展。

据黑鹰光伏统计，晶科能源海外销售收入规模至少已经连续4年保持增长趋势，且持续刷新历史新纪录。2022年海外收入达494.50亿元，同比增长了55.65%，其海外市场开拓力位居行业前列。

据黑鹰光伏了解，截至2022 年年末，晶科能源的产品已服务于超过 160 个国家和地区的 3000 余家客户，销量领跑全球主流光伏市场。2022年12月，晶科能源成为全球首个组件累积出货量突破 130GW 的光伏品牌。

此外，截至2022年底，晶科能源已在中国、马来西亚、越南及美国设立了共 14 个生产基地，在全球拥有超过 4.6 万名员工。其中，晶科能源在海外已拥有行业领先的超过 7GW 硅片、电池片、组件垂直一体化产能，并积极关注海外一体化产能投扩产机会，计划在海外现有产能基础上，推进越南 8GW 电池及 8GW 组件、美国 1GW 组件等扩产计划。其海外版图还在持续扩张中。

【六】对外投资规模强势增长，总资产规模突破1000亿元大关。

财报显示，晶科能源还在加大对外投资扩张的步伐。如下表所示，2022年晶科能源对外投资规模达158.62亿元，同比增长62.09%，创近五年投资历史最高值。

在强力投资推动下，晶科能源总资产规模也保持持续增长趋势，2022年末总资产规模历史首次突破千亿大关，2023年3月末再次突破至1106.05亿元，同比增长19.72%。

【七】强悍的一体化战略布局，构建宏大想象空间。

不管你是否接受，由龙头企业驱动的垂直一体化战略逐渐已成为近年行业发展的新趋势。

据 CPIA 数据统计，2022 年多晶硅、硅片、电池、组件环节集中度分别为 87.1%，66.0%，56.3%和 61.4%。目前，头部企业仍利用行业领先优势加速扩张，未来其规模优势和一体化优势逐渐显现，市场份额进一步向龙头集中。

作为行业龙头之一的晶科能源基于对行业技术迭代和市场需求形势的判断也在加强一体化产能投资建设：截至2022 年末，晶科能源硅片、电池片和组件年化有效产能分别为 65GW、55GW 和 70GW。

与此同时，公司在海外已拥有行业领先的超过 7GW 硅片、电池片、组件垂直一体化产能，并积极关注海外一体化产能投扩产机会，计划在海外现有产能基础上，推进越南 8GW 电池及 8GW 组件、美国 1GW 组件等扩产计划。

晶科能源的战略规划是，一体化产能加速扩张，各环节技术有效嵌入，实现产业链整体成本下降，构建并保持长期的技术与产品领先优势。强化全球资源配置能力和全球化合规产能布局，海外一体化产能居同行业领先地位。

根据其战略规划：预计至2023 年末，晶科能源硅片、电池片和组件年化有效产能将分别达到 75GW、75GW、90GW。

【八】五年研发投入破100亿，创新引领N型赛道。

纵观中国光伏发展史，从“三头在外”到全球“三个第一”，这是一部不屈不挠的奋斗史，也是一部永不停歇的创新史。无论产业如何跌宕，光伏得以不断前进、不断发展壮大的核心动力，终究源于技术创新。

据黑鹰光伏统计，仅在2018-2022年五年间，晶科能源研发投入规模已突破120亿元大关，且持续保持增长趋势，尤其自2021年以来一直保持100%以上高速增长。

正是凭借持续的研发投入及工艺创新，晶科能源在电池片转换效率和组件功率方面过去三年内先后 22次突破行业量产或实验室测试纪录，尤其是N型TOPCon技术研发接连取得突破。截止2022年末，经中国计量科学院检测实验室认证，公司 182mm 及以上大面积 N 型 TOPCon 电池转化效率达到26.4%，其已投产N型TOPCon电池大规模量产效率已达25.1%，

同时电池良率已经与 PERC 电池基本持平，对应 N 型 72 片组件单片功率达 575W 左右，较 P 型组件单片高出 20-25W，提高 4.5%以上。

目前晶科能源拥有国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、全国博士后科研工作站等国家级科研平台认定，13 个省级科研平台和 1 个省级创新团队，配套独立的分析测试实验室，以及千余名研发和技术人员，其中核心人员参与了多项国家级、省级研发项目和新产品开发项目。

未来三到五年光伏产业竞争将愈发激烈，晶科能源一直秉承“探索一代、研发一代、量产一代”的研发思路，确立“高效率、低成本、智能化、信息化”的技术创新发展方向，从硅片、电池、组件各环节的一体化研发应用，引领行业 N 型技术持续提效降本，同时积极探寻未来钙钛矿与叠层电池产业化导入机会、30%以上效率的电池产品开发应用、以及高可靠性材料等方面研发推进，结合光伏组件、储能、BIPV、绿色可回收产品应用，形成多元化、多场景、高质量、高收益的光伏产品。

【九】强悍造血力、筹资力与资本实力，为持续扩张、发展提供强力支撑。

纵观光伏商业发展史，稳健的财务战略，以及雄厚的资本实力是企业抵御危机，并不断发展壮大的核心要素之一。

据黑鹰光伏统计，仅过去五年间（2018-2022年），凭借自身造血力（经营现金流净额）和筹资能力（筹资现金流净额）合计为晶科能源创造了427.62亿元的净现金流。晶科能源还连续八年获评“最具可融资性”组件品牌称号，是全球仅有的两家企业之一，组件产品可靠性行业领先。

据财报披露，截止2023年3月末，晶科能源拥有资金储备176.85亿元，即便剔除短期有息债务，资金净值达38.15亿元，处于净现金状态，财务结构非常稳健。

【十】加速进击BIPV万亿新蓝海。

BIPV产业到底有多大潜力和空间？根据国家统计局数据和中国建筑科学研究院测算，我国目前既有建筑面积约800亿平方米，同时目前市场上每年新增近一亿平米的采光瓦屋顶面积，一旦走向规模化应用，BIPV市场将进入万亿级别。如此巨大市场潜力下，不少光伏企业纷纷开始关注并进入BIPV领域。

而晶科能源从 2019 年就开始致力于 BIPV 产品的研发、制造与推广。目前，晶科能源的 BIPV 产品包括全黑/彩色幕墙、透光幕墙、彩钢瓦组件，并在开发轻质柔性组件及光伏瓦系列组件。

凭借优秀的产品可靠性、安全性、可定制等特点，晶科能源已取得较好的市场反馈。2022 年公司 BIPV 中标项目总量已达百兆瓦级。同时，公司自有 BIPV 产线已于 2022 年下半年正式投产，未来将更好支持日益增长的建筑光伏市场需求。

现场丨大恒能源首片N型TOPCon高效电池正式下线！

5月11日，大恒能源首片N型TOPCon高效电池，在合肥大恒安巢经开区TOPCon智造基地顺利下线！

（大恒能源首片N型TOPCon高效电池顺利下线）

位于安巢经开区的大恒能源TOPCon智造基地，采用行业领先的N型TOPCon电池技术，以及国际最先进的自动化生产线；车间采用全数字化管理系统，配备全自动化生产设备，以及5G全智能化AGV材料和产品传输系统，构建了全过程智能化的工业管控平台，是真正实现了生产数据可视化、车间管理网络化等高度现代化集成要素的智慧工厂。同时，大恒能源TOPCon智造基地全体员工用顺利达效量产，再一次彰显了“大恒速度”。

TOPCon智造基地的顺利投产，是大恒能源深化产业一体化战略布局之路的又一个重要里程碑。很快，高效率、高功率的N型TOPCon产品将从这里出发，发往世界各地，为全球客户带来更高价值。

最新光伏人均月薪：11958元！

本期内容，黑鹰光伏解答两个问题：

1、光伏企业员工规模变化？

2、光伏人的薪资待遇水平？

黑鹰光伏梳理分析超150家光伏上市企业财报发现，153家光伏上市公司员工合计70.44万人，同比增长22.50%；这些上市企业年人均薪酬约为14.35万元/年、11958元/月，约同比增长8.14%。

这里特别要说明，此篇内容提及的薪酬，更多体现在年薪、奖金及看不到的开支等，而不只是单方面的员工到手薪酬。举例来说，一个人如果到手是每月1万元，那么公司其实给他支付的可能要在1.2~1.3万元甚至更高，里面含的五险一金、各种奖励及相关支付出去的补贴等费用。

黑鹰光伏在过往的文章中分析过，目前，伴随光伏赛道的火热，人才的抢夺战正在如火如荼的展开。从各家光伏企业的招聘信息中不难发现，电力、机电一体化、数控、电子电气、材料、材料物理、化工等相关专业尤为吃香。如果是从事基层生产岗位，年薪大多从7万元起跳；如果是工艺研发类岗位，年薪达到百万不难。

由此想到，光伏是否会出现十几年前第一轮火爆时的景象：企业使劲挖人，不少人频繁跳槽，于是出现：不到二十的车间骨干？二十出头的生产厂长？不到三十的公司老总？三十出头的集团总裁？本文内容包含以下八大部分：

一，截止2022年底光伏企业员工规模；

二，2022年光伏企业人均薪酬；

三，2021年光伏企业人均薪酬；

四，2019年光伏企业人均薪酬；

五，2018年光伏企业人均薪酬；

六，2022年光伏高管职位变化；

七，2021年光伏高管职位变化；

八，2018年—2019光伏高管职位变化。

截止2022年底，153家光伏上市公司员工合计70.44万人，同比增长22.50%。员工规模排在前7位的企业依次为隆基绿能、晶科能源、通威股份、晶澳科技、正泰电器、特变电工和天合光能。这些企业员工规模均超过2万人，隆基绿能的员工规模已超过6万人。

2022财年，可统计的125光伏上市企业人均薪酬约为14.35万元/年、11958元/月，约同比增长8.14%。在光伏几大龙头企业中，薪酬排在前列的企业为阿特斯、TCL中环、特变电工、晶澳科技、阳光电源和天合光能。这些龙头企业人均年薪均超过15万元。

硅料价格持续降温，硅料企业何去何从？

从2020年下半年开始，硅料价格势不可挡。在这过程中，硅料价格击碎了无数的行业预测，最终在2022年下半年达到300+元/kg价格，成为近年来最高的价格。随着新产能的逐步释放，市场已经悄悄步入供过于求的局面。短期的博弈策略，工厂事故，或者是例行的安全检修，终将不会改变硅料价格下行趋势。

回顾2020年5月份，当时只剩下通威、大全、新特、协鑫、亚硅、东方希望等不超过10家硅企业徘徊在生死边缘。而在新玩家陆续进入后，当前硅料企业足足有25家，总规划产能有600万吨左右。在到达年新增装机2000GW的时代前，这些企业何去何从？毫无疑问，一些企业终将淹没在光伏历史的长河中，成为饭桌上的闲谈趣话。

不可否认，在硅料和下游的持续博弈中，硅料降价会愈发激烈，硅料售价终将接近某些落后产能的现金成本线，对其进行淘汰和洗牌。从市场上能够大概了解到，目前硅料成交价格基本都在150元/kg以下。但是不同企业的间成交价差异也是尤为明显，甚至目前已有成交价格在120元/kg上下，市场价格也颇为混乱。

在硅料价格持续下跌的形势中，我们更应该理性看待当前价格的差异和波动性。为何会出现这么大的价格差异？ 

首先，销售策略的不同是导致当前价格最重要的因素之一。在面临光伏行业蓬勃式的发展，前期供应链环节矛盾重重。不少企业因供应链的不完善性和欠稳定性，给企业生产和盈利带来非常大的损失。前车之鉴，后车之师。光伏企业也会寻求更好地合作模式，最大程度降低供应链风险，实现长远的互利互惠宏图。这会让部分硅料企业让利战略客户，给予最基础的合作信任。

其次，目前全市场硅料整体库存也是接近10万吨的水平，各家硅料库存水平差异也比较显著，其市场报价也有相应的差异。在硅料价格明确下跌的时期，高库存企业会承受极大的存货跌价损失，给予有竞争力的价，是出清库存是目前最优的选择。

最后，处于竞争最为激烈环节的单晶厂，必须保持充分的竞争优势才能在充分竞争中活下来。说到底，即以较低的成本获得更好品质的硅片。而单晶厂必须追逐更低的采购成本、更高的单产、更卓越的精益管理，更高的少子寿命等每一项指标，做到极致。

其中，采购成本、单产以及少子寿命等都主要取决于硅料的售价和成本。因此，在品质方面没有优势的硅料企业，必须给予低于市场价的售价获得订单。尤其是在硅料快速放量，高品质硅料逐步接近需求饱和，无品质优势的企业售价持续拉大，直到退出市场。

硅料价格将会到达什么样的底部水平，还会再次回到2020年4月份 、5月份55元/kg的水平？

2020年，硅料价格因多方面因素，跌至历史最低水平，当时售价已低至55元/kg左右。而55元/kg的含税售价，不含税48.67元/kg，二三线硅料企业或是一线老产能均已出现亏现金的情况，现金成本平均在40元/kg左右的领先产能较少（约20多万吨）。

再回到2023年，主流龙头企业领先产能的现金成本大致为45~50元/kg的水平，成本水平上浮明显。其中，主要因为工业硅价格上涨（较2022年已显著回调）、电价上涨、人工上涨等因素。

截止2023年一季度，现金成本在50元/kg及以下（全成本约在65元/kg水平）的有效产能大致近100万吨，约385GW的组件产出。而预计到年底该成本水平的有效产能接近140万吨左右，约540GW的组件产出。

考虑到期间爬坡等因素，2023年现金成本在50元/kg及以下的成本水平的有效产出量不会超过500GW，无法满足2023年全球装机侧400GW的目标需求（约至少500GW的组件需求）。头部硅料企业只需要保证不亏成本，售价能稳定在65~70元/kg，一方面能够保证自己不错的运营，另一方面，能够对新进入者造成压力。

因此，今年硅料价格底部大概率在65~70元/kg。当然，如果今年电价继续上调等其他因素导致成本上浮，亦或是其他新进入者望而却步，硅料价格回弹会有相应的支撑。相反地，如果新产能势必抢占一定市场份额，产能也能如期释放，那么硅料价格将会继续下探。

硅料企业如何再次面对70元/kg甚至更低的价格挑战？

相较于2020年，得益于改良西门子法技术的不断进步和成熟，硅料优质产能也在不断增长。待优质硅料产量严重过剩后，在如此同质化的竞争情况下，成本的控制成为硅料企业生存下去的唯一条件。

在这里也举几个典型的硅料企业概况，不做论断和指引。

通威股份。通威在光伏行业也算是后期之秀，起步稍晚，但不能否认，目前已成为行业龙头之一。同时，永祥不断创新，不断优化，实现拥有自主知识产权的“第六代永祥法”，其品质和成本均已经在硅料行业处于领先水平。

协鑫科技。与其他硅料巨头在棒状硅路线上狂奔扩产不同，秉承“科技是第一生产力”的协鑫科技，自主研发出技术壁垒高、工艺步骤简化、成本降低、碳排放低等优势的GCL硅烷流化床法的颗粒硅生产技术。而协鑫科技也是国内最早突破冷氢化技术，实现改良西门子法国产化，打破原材料被海外垄断的局面。在2023年一季度盈喜报告中，正式公告江苏中能的现金成本为34.24元/kg，乐山协鑫37.82元/kg。技术上带来的成本优势，可谓是一骑绝尘。并且颗粒硅也从市场质疑声中，一步步也证明了其品质的飞跃提升。

东方希望。东方希望可以说是相对较为不透明的一家硅料企业，但东方希望集团是真的财大气粗。什么可以自己做。东方希望的优势在于自备电厂，因此其硅料的用电成本甚至可以达到2毛以下。其优异的成本控制让其得以在2022年上年硅料价格55元/kg的情况下得以存货，纵使其品质未完全符合下游客户需求。

简单总结一下，成本优势会让企业生存下去，品质优势会让企业获得更好的利润和品牌力。

TCL中环如何巩固TOP1 ?

TCL中环全球第一硅片制造商的地位几乎无可撼动！

据财报披露：2022 年末TCL中环晶体产能达 140GW，硅片外销市场市占率全球第一。到了3月份，TCL中环硅片/硅棒出货量首次单月突破10GW，实现产量、销量双突破，具有里程碑的意义。3月末，TCL中环TCL中环晶体总产能已达 150GW，一季度硅片外销规模蝉联全球第一。

在经营层面，TCL中环还在持续刷新多项核心数据历史新纪录：2023年第一季度，TCL中环实现营业收入176.19亿元，创造净利润24.64亿元，分别同比增长31.80%和69.15%，均创同期历史最高纪录。

而这已经是TCL中环连续41个季度保持盈利，

更是其连续42个季度营收保持正增长，且连续8个季度营收规模破百亿大关。

在光伏产业新一轮竞局下，混改后的中环还在加速向前奔跑。4月份，TCL中环公告称，计划投资建设“25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目”和“年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目”，两大项目总投资预算分别为106.65亿元和36.50亿元。

根据其战略规划，预计 2023 年末TCL中环晶体产能将达到 180GW，继续保持全球单晶规模 TOP1。

“第一”的进击战略

曾有记者问“华为成功的基因和秘诀是什么？”

任正非的答案是：华为坚定不移28年只对准通信领域这个“城墙口”冲锋。我们成长起来后，坚持只做一件事，在一个方面做大。

正所谓大道至简，TCL中环的成功亦如此。

从历史投资规模看，TCL中环堪称近年光伏领域投资最凶猛的企业之一。据黑鹰光伏统计，在2004年至今，不到20年时间，TCL中环 “投资活动现金流流出”（对外投资）合计达1201.13亿元，尤其2021年以来，其对外投资规模一直保持在100亿元以上，仅近9个季度其对外投资高达739.61亿元，是过去17年之和（2004-2020年）的1.60倍！

在强力投资支撑下，截止2023年3月末TCL中环晶体总产能已达 150GW，稳坐全球硅片制造“王座”。

TCL的产业野心远不止于此，事实上，其凭借着持续且深度的产业投资布局正在构筑新的价值想象空间。

四月上旬，TCL中环发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，计划募集不超过138亿元资金，主要由于投资建设“25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目”和“年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目”，两大项目总投资预算分别为106.65亿元和36.50亿元。

据黑鹰光伏统计，这是2021年至今TCL中环发布的第7个对外重大项目，仅这7个项目总投资预算达571.64亿元。根据TCL中环战略规划，2023年末单晶规划总产能将超过180GW，保障战略产品的规模优势，保持领先的市占率。

此外，TCL中环还在加速实施协同发展战略。比如在电池片环节，其计划投资106亿建设25GW 差异化TOPcon电池项目，这有助于提升产业链上下环节协同，消纳超规片，进一步降低产业链综合成本，增厚盈利能力。

在组件环节，TCL中环正在试图通过构建“G12+N型+叠瓦（组件）”组合打造差异化组件路线，通过协同发力，提升公司未来长期竞争力。据了解， 2023 年末TCL中环组件产能将达到 30GW，差异化布局铸就核心竞争力。

笔者梳理及分析资料发现，在TCL中环诸多产业投资布局中，甚至创造了诸多个行业“第一”。

比如在产业投资层面，TCL中环是第一个提出建设产业城的光伏企业。2022年4月，TCL中环公告称计划投资约206亿元在内蒙古建立中环产业城项目。根据协议，政企间的资源融合、研发资源融合及协同发展理念都进一步得到增强，自此中国光伏发展已从过去简单的生产基地建设，提升为合力打造产业生态城，标志着中国光伏迈入新的发展阶段。

TCL中环也堪称是光伏领域最先推进及实施“工业4.0”最快的企业之一。

近期其公布的几个重大投资项目的一大看点就是打造“自动化、少人化、高效化、高薪化制造模式”具有全球竞争力的产业基地，这无疑将进一步扩大TCL中环工业4.0和关键工艺Know-how的核心优势，重要意义不言而喻。

十年磨一剑，通过实现工业4.0生产，TCL中环无论生产品质与效率已经较竞争对手们占据明显领先优势。

比如据浙商证券统计，截至2022年3季度末，TCL中环晶体端人机配比达到384台/人，同比实现翻倍，约超出竞争对手200%；其单台月产同比提升12%，较年初提升7%；单位产品硅料消耗率进一步下降。

当前TCL中环人均产值已达1000万/人/年，人均工资超2万美金/年，可满足北美、欧洲劳动成本较高的需求。值得一提的是，TCL中环于2022年底投产的新产能，已成为业内首家“黑灯工厂”。

综上所述，TCL中环通过建立完整的系统平台，实现少人化、智能化的柔性制造生产模式已经形成工业4.0竞争壁垒。

回归到商业竞争层面，中国光伏企业参与国际化竞争也需加快向“中国智造”转型，唯有如此，才能在国际新竞争格局持续保持领先地位。

TCL中环创造的“第一”远不止于此。

在海外战略布局与资本运作方面，TCL中环也是第一个成功战略入股海外光伏巨头的企业。

在2019年，TCL中环就携手道达尔投资了MAXEON（股票代码：MAXN），开启了全球化新征程，建立海外产业布局和全球供应链体系。在2021年4月，中环又参与认购了MAXEON在纳斯达克的增发股票。

2022年8月12日，TCL中环又发布公告称，拟以2.01亿美元自有资金认购参股公司MAXEON发行的可转债。再次展现了TCL中环全球化拓展的决心与实力。

MAXEON可谓出身名门，实力非凡。分拆于SunPower的MAXEON拥有1000多项IBC专利，效率可超过26%，背电极结构符合去银化趋势。其业务覆盖已超过100个国家，业务遍及非洲、亚洲、大洋洲、欧洲和美洲，产品遍布全球光伏屋顶和电站市场，是全球领先的光伏电池片及组件生产制造商。

据笔者了解，2021年，MAXEON取得了北美市场GW级订单，2021年MAXEON光伏组件出货量达到1.96GW；2022年出货量达到2.36GW。

中环布局MAXEON无疑非常具有战略前瞻性。

众所周知，欧美国家不仅占据了全球光伏市场装机份额的41%，且光伏电价也比较高，要进一步发展中国光伏产业，就必然要走出去，而通过海外本土化制造，有助于企业获得更大市场空间。

尤其是在全球碳中和的大势下，出于保护本国光伏产业的目的，欧美等国家和地区相继对我国光伏企业发起“双反”调查，对我国光伏产业发展造成了一定的影响。

战略入股MAXEON，无疑是TCL中环加速全球化进程的一步大棋。

根据光大证券研报分析，针对美国市场，MAXEON第一步将扩展其在马来西亚的电池片产能（新增1.8GWP型电池），同时在墨西哥新增1.8GW叠瓦组件生产制造能力；第二步MAXEON正在评估在美国本土建立约3GW的电池及组件产能，以更好地开拓美国光伏市场。

TCL中环正在向一家真正的国际化企业蜕变。据黑鹰光伏统计，TCL中环海外业务收入已经连续十年（2013年-2022年）保持正增长，过去十六年间，其海外收入规模增长了116.69倍。

中邮证券分析认为，TCL中环有望成为全球化光伏产业龙头，理由有三：

（1）TCL中环“坚定全球化战略，加速全球化布局”，积极参与全球产业链建设，目前公司已经参股 Maxeon，具有先发优势。

（2）工业4.0制造模式契合海外国家ESG诉求。TCL中环充分利用自动化、数字化、智能化手段，将人从重复性劳动中解放，降低人工投入与劳工强度，实现更有尊严的工作和更高水平劳动生产率。

（3）高度关注 ESG 治理工作，以人为本理念深入企业经营全过程。公司高度重视 ESG治理工作，2022 年公司人均产值已达 1000 万/人/年，人均工资超 2 万美金/年，一线员工周工作时长≤40h，满足海外用工标准，适应海外布局要求。

狂飙N型赛道

据浙商证券分析预测，预计到2025年全球光伏新增装机有望达到500GW，2021-2025四年CAGR达39.30%。未来光伏大概率持续保持强劲的增长趋势。

踩对大势，正是TCL中环快速成长、崛起的关键所在。

当前的行业共识，光伏正在快速迈入N型时代。公开数据显示，2021年市场还是PERC的天下，PERC市场占有率约为87%，而N型占比不足5%，根据行业电池片扩产规划，预计2022/2023年底行业N型电池片名义产能占比24%/41%。有券商预测，预计到2025年，PERC电池市占率降低至40%。未来数年将进入N型发展的黄金时期。

根据PVInfoLink，2022年末N型电池产能达到95GW，对应出货22GW。预计2023年末N型产能将达到350GW，出货规模将超120GW。

相比P型硅片，N型设备单位固定资产上升，需要通过大尺寸等方式降低通量成本，以实现经济性量产、大规模制造。

2021年，182mm、210mm两类大尺寸硅片合计占比由2020年的4.5%迅速增加至45%，2022年大尺寸硅片占比进一步大提升，已经成为硅片市场的主流。预计到2025年，大尺寸硅片占比有望达到95%。

实际上目前TCL中环N型客户覆盖率已超90%，同时实现电池技术路线全覆盖。2022年5月19日，公司成为全市场首家公开进行N型硅片报价的企业，同时也是唯一可以在210-N型硅片上实现稳定量产的企业。

最新消息，2023年一季度TCL中环N型硅片外销规模位列行业第一。

当前Q1硅料缓跌，硅片紧缺，尤其是210与N型硅片处于供不应求状态，TCL中环作为210与N型市场能力最强供应者，掌握未来发展机遇。

夯实资金实力

在光伏激荡的二十年间，无锡尚德、德国Q-CELL、美国SunEdison、江西赛维LDK、海润等产业巨头都在数次市场波动期间，或陨落，或式微。而TCL中环始终保持持续的增长趋势，他凭的是什么？

笔者分析认为，雄厚的资本资金，稳健的财务战略是其历经数次危机，始终屹立不倒，并不断发展壮大的核心要素。

据黑鹰光伏统计，截止2022年末TCL中环货币资金规模为148.90亿元，创造历史新纪录，剔除短期有息债务后，资金净值为122.37亿元，资本实力位居行业前列。

2022年6月，“中环股份”更名为“TCL中环”。

黑鹰光伏注意到，混改完成后，TCL中环便积极借助资本市场进行产业布局。公司在2020年8月、2021年11月通过定增募资约50亿元、90亿元，用于产能扩张，2023年4月7日，公司又宣布拟通过发行可转债形式募资138亿元，用于加码硅片和电池项目。三次融资合计约278亿元。

产业布局动作不断，TCL中环资产规模也在持续扩大。去年，公司总资产首次突破一千亿，达到1083.13亿元，截至2023年3月底，其总资产同比增长54％，为1241.72亿元，而2019年底这一数值仅有491.19亿元，整体增逾1.5倍。

此外，2022年末，公司经营活动产生的现金流量净额为50.57亿元，连续8年保持增长趋势；2023年一季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为10.39亿元，同比小幅增长8.6％。

如今，低碳与数字化经济已成为全球大势，能源的清洁化替代无远弗届。从光伏产业的历史性进程与TCL中环本身的产业化布局及全球化战略来看，目前一切战略布局仅仅是其未来大发展的一个新起点，未来其还将拥有更大的想象空间。

为了彰显企业的发展信心，近日TCL中环发布《首次回购公司股份及回购完成暨股份变动的公告》称，公司累计回购股份1438万股，最高成交价为49.80元/股，总金额约7亿元。

中邮证券分析认为，2022 年以来，TCL中环连续两年实施股份回购计划，体现出公司对未来发展前景的信心和对公司价值的认可，有助于公司充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的长远发展。

长文| 光伏周期之王

三十多年前，在兰州大学江隆基老校长的雕塑下，李振国、钟宝申等几名同学约定，未来如果创业，企业就叫“隆基”。

三十余年后，伴随中国经济的蓬勃发展，以及新能源产业的加速崛起，由李振国创办的隆基绿能（601012.SH）已发展为全球最大的风光新能源企业，综合实力强悍，数十项“第一”加身，6万多员工遍及全球；而在光伏产业诸多巨头的竞局中，隆基亦实现了“一超多强”的引领。

这家新能源巨头的发展与中国光伏二十余年的商业化进程可谓“同气连枝”。身处一个兼具成长性、变化性和周期性的行业，中国光伏已经历过2008年金融危机、2011-2012年欧美双反、2018年“531新政”三次下行周期与洗牌，而2020年以来疫情压力，以及供应链博弈亦对各路新能源企业形成强烈考验。

也就在二十多年前，经济学家魏杰曾经留下过一个预言：“这是一个大浪淘沙的阶段，非常痛苦，我估计再过10年，现在的民营企业200个中间有一个保留下来就不简单，垮台的垮台，成长的成长。”

经营企业就是如此残酷！在历次的光伏产业周期跌宕中，大量企业倒下，无数企业一蹶不振，一些曾经风光无限的产业大佬陆续离场。

当然，亦有不少企业成功应对周期变化，甚至以周期为机遇，强势布局，实现逆势增长。这其中，隆基绿能成为数次穿越光伏产业剧烈波动，并实现可持续发展的“周期之王”。

对于隆基而言，不管大环境如何变化，稳健永远是企业的安身立命之本；持续的创新则是驱动企业发展的核心竞争力。

最新的财报显示，2022财年，隆基绿能实现营收1289.98亿元，同比增长60.03%；实现归属于上市公司股东的净利润148.12亿元，同比增长63.02%。

由是，隆基绿能成为全球光伏产业中首家光伏业务收入超过千亿的企业。

对于任何企业而言，跨过千亿营收必是可喜可贺之事，亦是一个企业发展壮大中的重要“节点”。不过，隆基绿能对此保持了一如既往的淡然与“波澜不惊”。

2021年秋天，隆基绿能董事长钟宝申在与黑鹰光伏的交流中，这样分析下一年预期的千亿营收：这不是什么特殊的“节点”，也不是大家平时爱说的“新起点”，当然更不是隆基长跑的终点。

在这位企业者看来，任何规模数据，它就只是企业发展中的一个过程。相对于规模，钟宝申在企业内部要求大家高度聚焦三个维度：创新能力是否做到了第一？是否具备持续的盈利能力？客户满意度是否做到了行业最好？

换言之，对于隆基而言，跨越千亿也只是其走向“善用太阳光芒 创造绿能世界”雄心愿景的一个普通日常。

如今回头看，隆基的发展壮大与中国光伏产业的跌宕起伏，弹指一挥，暗淡了刀光剑影，远去了鼓角铮鸣；兴亡谁人定，盛衰岂无凭？

如果将目光延伸到二十余年时间周期内观察，草蛇灰线，隆基作为“光伏周期之王”得以发展壮大的要素和支撑必然有迹可循。笔者认为，回溯这家企业的发展历史以及经营理念，确实可为同行及产业后来者借鉴。

【一】做自己挺好的

四年前的秋天，光伏行业“华山论剑”，一场关于“大尺寸硅片”的研讨会在古城西安如期举行。

在那次的间隙，黑鹰光伏在对隆基绿能创始人、总裁李振国的对话中问了一个问题：最想成为金庸武侠小说中的哪一位大侠？

然而我们发现，李振国不是郭靖，不是杨过，不是乔峰，不是南帝北丐中神通，他也不是张无忌。他也许喜欢，但他不是。如果非要选，他说自己更愿意成为《蜀山传》里的主角玄天宗。

在李振国看来，不论是江湖中人，还是现实中人，“郭靖也好，杨过也好，你看江湖中做自己都挺好的”！ 

这其实也从侧面体现出李振国及其创立企业的一种特质：评人看物力求客观，回归本质，而不是以偏概全，更不会爱屋及乌。李振国颇为推崇苹果的乔布斯和华为的任正非，但也并非全是溢美之词，“每个企业家都有自己的优势和缺点，也许他商业上有巨大成功，值得我们学习，但人格或生活中也许未必是完美的，我们得分开来看”。

过往近十年中，随着企业的快速崛起，及至成为全球最大的新能源企业，隆基绿能的创业史已广为人知。

李振国是河南许昌人，十二岁离开家乡，到西宁，到兰州，到西安，再到创办隆基，辗转奔波大半生，如今已过知天命的岁数；而他一手创办并成长为全球最大新能源企业的隆基，2023年正好步入二十三岁。

1990年，李振国从兰州大学物理系毕业，分配到国有的华山半导体材料厂，拉起了单晶。两年后，24岁的李振国递交辞呈去当地的一家小型器件厂工作。1995年，他回到西安理工大学帮着建单晶生产线。2000年，李振国开始注册成立自己的公司，这就是隆基绿能的前身。

2006年和2010年，李振国的同级校友钟宝申和李文学先后加盟，一个负责战略规划和经营管理，一个负责整体的生产运营。这也是隆基发展史上的两个关键节点：开始规模化进入光伏制造，专注单晶硅片并决心做大；隆基加速扩张，筹划上市。

桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。其后的岁月，李振国、钟宝申和李文学三人合作无间，在历经惨烈竞争的光伏江湖中，共同将隆基做大做强，做到了全球风光新能源的“老大”位置。

物以类聚，人以群分，做企业尤甚。加入隆基前，钟宝申已担任沈阳隆基一把手数年，营收已做到了5个亿；李文学加入前，他已是一家国有军工企业的董事长兼党委书记，大权在握，可谓“人上人”。但两位校友先后加入隆基，一方面是源于对新兴产业前景的看好，另一方面，无疑也源于对创始人李振国个人性格与特质的认知与认可。

钟宝申后来在与媒体交流时曾透露，李振国吸引他加入有两个关键特质：其一，不是很在意自己的利益，一切以发展事业为中心；其二，待人接物比较宽容，容易接纳别人的观点，好相处。

而除却做企业的管理经验和同窗之谊，钟宝申和李文学两人严谨、审慎、实干等特性，则是李振国邀约两人加入的重要原因。

也就在2010年初，现为隆基氢能副总裁的王英歌加入隆基，负责战略规划。他的工号是“937”——隆基那时的员工不足1000人。在此之后，隆基加速发展，特别是在2014年规模化进入下游后，隆基的员工很快超过1万人，如今已超6万人。

从几十人到6万多人，企业做大，李振国不可能再像当年刚创业时一样，与所有人一起一杯一杯喝酒、聊天，一起宵夜撸串，但他豪爽的性格一直在。

“豪爽、义气、细心、对员工好、敬业”，这是很多隆基人对他们老板的评价。可以说，从个人性格上，李振国并未改变，他还是当年那个李振国。

笔者在2016年初曾与李振国有过一面之缘，30秒不到，握个手，交换名片，打了个招呼，就此别过，而后三年无交集。

直到2019年3月，在成都的一场行业活动上再次相遇，李振国竟然还能认出笔者：“您好，之前咱们见过的！”如此繁忙之人，还记得很久前的一次相遇，要么记忆特别好，要么就是很细心，或者兼而有之。

2016年，隆基泰州基地投产的晚宴上，李振国在挨桌喝了十几杯红酒之后，匆匆忙忙走出酒店，他要赶车前往上海浦东机场，飞往日本大阪。还有一次，隆基在石家庄举办行业活动，晚宴上，李振国匆匆赶来，稍微吃了点饭菜后便挨桌敬白酒，20多桌，杯杯见底，敬完一圈后，他又去赶飞机。

类似的场景，隆基的员工早已习惯，“振国总就是个实在人，从来不会玩虚的，他敬白酒，一圈下来，都从来不勾兑的”。

始终忙碌的李振国似乎并不觉得疲累。他说自己“很皮实”，睡眠很好，就算出国也感觉不到时差，飞机上“坐下就能睡着”。这位隆基的者看起来有一种“历尽艰辛不知苦”的钝感力。对于他而言，对于隆基发展过程中的艰难和辛苦，印象是比较淡薄的，“我这个人心态始终比较积极，我觉得既然能走过来了，那当时的门槛也就不是门槛了，过去再艰难也就谈不上艰难了”。

2010年，隆基第一次上市因尚德而折戟。当时，公布的原因是与尚德“关联交易价格的公允性”以及是否存在“通过关联交易操纵利润的情形”难以判断。

李振国清晰地记得，IPO被否的那天是2010年3月24日。隆基原本在旁的酒店里摆下了庆功宴，但被否的消息传出后，整个团队有些低迷。但李振国保持了积极和乐观的态度，“庆功宴”照样摆，酒照样喝，言语仍然热切。“我在宴会上鼓励大家，叫大家不要气馁，我相信一家好企业是一定会被认可的。”

这次上市失败之后，隆基马上启动了新一轮融资，并开始着手解决与尚德的关联交易问题，为下一次IPO做准备。经过一年多的努力，隆基再次申请IPO，并最终在2012年上市。

在部分隆基的老员工看来，两次IPO也锻炼了李振国的“口才”。李振国原本是个不太爱说话、给人感觉稍显内向的老板，但两次“过会”，为了一次次应对的当面问询，李振国竟然把600多页招股说明书背得烂熟。隆基上市成功后，“我们突然发现自己的老板好像比以前爱讲话了，口才好多了”。

也就在2012年前后，中国光伏产业经历了第二次剧烈的产业下行周期，光伏行业遭遇其发展10年来最严重的一次困境。其一，全球各太阳能光伏应用国家大幅下调政策补贴力度，导致市场出现了严重的供过于求，企业间竞争加剧，价格暴跌。其二，欧美“双反”，国际贸易摩擦加剧，让原本“两头在外”的中国光伏产业被骤然“棒喝”，内外市场空气稀薄。

彼时，光伏几乎出现了全行业亏损，数十家光伏上市企业的财报几乎都“很难看”。当年国内破产和停产的光伏企业超过350家，企业全线亏损，11家在美上市公司负债总额近1500亿元，半数以上企业停产或半停产。

若仔细梳理隆基绿能过往所有财报，综合营收、净利、研发投入、毛利率、现金流、资本实力等十余个核心经营数据维度，均可洞察其“稳健经营”与“持续增长”的特点。笔者发现，从2007年至2022年年底，十六年时间，隆基营收规模仅在2012年出现一次同比小幅下滑，也仅在那一年出现一次小幅亏损。彼时的背景，正是欧美双反。

从2007—2022财年十六年中，隆基的营收平均实现60%左右的持续增长，即使在“531新政”背景下的2018年，其仍然实现30%以上的增长；也就在2018年，隆基绿能仍实现25.58亿元的净利，成为光伏全行业最赚钱的公司。及至2022财年，在供应链剧烈波动的诸多变数与挑战下，隆基绿能实现归母净利润148.12亿元，同比大幅增长63.01%，盈利能力名列前茅。

企业如人，都有自身的基因和特点。回溯隆基发展整个历程与细枝末节，再结合对创始人李振国的专访，黑鹰光伏认为，隆基这家企业的一大特点，正如他们的创始人李振国一样，“做自己挺好”——不管市场有怎样的波动，外界有怎样的诱惑，始终坚持认定的战略方向，聚焦主业，高度专注，在产业江湖中闯出一片天下来。换个角度，隆基能成就今日格局，也源于始终做好自己。

要做好自己，首先要有原则。已广为人知的是，隆基在制定战略、判断技术路线和解决日常运营问题的时候，遵循两个核心原则：其一，一切从事物的本质出发的“第一性”原则；其二，立足未来、着眼于长远，不被短期利益或困难所迷惑。

这也就不难理解，2006年前后，绝大多数企业在多晶路线上干得热火朝天的时候，隆基却决意干单晶硅片，并决心做大；这也就不难理解，当隆基决心从成熟的砂浆切割技术转向昂贵且不成熟的金刚线切割技术后，即使每年“战略性亏损”几千万，也要想方设法把技术成熟度提起来，要把国内下游设备、辅材供应商培育起来；由此也不难理解，光伏“531”后，行业进退维谷之下，隆基的扩产计划仍然要毫不打折扣地布局和执行。

当然，李振国也一直在“变”，这主要体现在他个人注意力和思维重心上。他曾是一个典型的“技术狂”。2012年左右，只要你和李振国谈到单晶和技术，他能滔滔不绝，眼睛都“发绿”。但如果和他谈其他话题，他要么说的很少，甚至直接懒得聊了，让对话者颇为尴尬。按李振国自己的话说：“通常一些太宽泛的话题，我一般是听多说少。”

而到了七八年前的时候，在已确认光伏必将变成人类最便宜的能源这个路线图后，李振国思考的重点变成了如何提升光伏在未来能源结构里面的位置。而从2018年开始，李振国更多地思考光伏在修复地球生态方面的终极作用。由此，在第24届联合国气候变化大会上，李振国就提出了“Solar for Solar”发展理念。

在此之后，隆基成为整个新能源产业践行“零碳”理念最积极、最有力的企业。及至2023年底，云南保山基地作为隆基绿能在光伏产业链上游最重要的生产基地之一，将打造成为隆基绿能首个“零碳工厂”。

基于“做好自己”的理念，成立多年来，隆基的决策层对于行业各种质疑甚至非议，往往表现得颇为“寡淡”，几乎不以为意。

在李振国的思维框架里，不管周围环境如何变化、评价如何变化，隆基始终遵循一切从事物本质出发的“第一性”原则，始终首先要把自己的事做大最好，要看未来，看长远。具体到一种技术路线、一个产品，好就是好，不好就是不好，最终都要让客户和市场来说了算。

而谈到外界的诸多争议、质疑甚至焦虑，在与黑鹰光伏的对话中，隆基绿能董事长钟宝申也显得颇为“淡然”。钟宝申说，经过那么多年的磨砺，自己的心态比较包容，“每个人每个企业都有自己的活法，也都有自己的说法，存在即道理吧”。

在企业内部，隆基的决策层也从来没有讨论过股价波动的问题。钟宝申认为，对于一个企业来讲，最重要的第一是如何持续发展；第二是企业在整个社会中的价值定位，公司其实和人一样，第一你要做个什么样的人；第三，有没有做好你自己的管理，包括保证身体的健康。“如果你早早就躺病床上了，over了，那其他都是空谈。所以我和投资者的交流本来也不多，每次交流提到股价等问题，我也就两句话，然后迅速回到企业发展的基本面上来，我们重点讲未来要做什么，怎么做到最好。”

如何做自己，如何更客观地看问题？李振国四年前在与黑鹰光伏交流中讲的一个“笑话”让人记忆深刻：“就像有一次我轮胎爆了，我回去跟我夫人说，我今天有一个好消息，有一个坏消息，你愿意听哪一个？她说先听坏消息吧。我说轮胎爆了。夫人说好消息是什么，我说没有在高速公路上爆。”

【二】隆基从来不“赌”

从隆基绿能的身上，你看不到一家全球风光新能源老大的强势与霸气；隆基也曾多次对外表示：“很多媒体说隆基能有现在的发展，是因为‘赌’对了单晶，事实不是这样的。”

并非没有教训！

对于如今全球光伏“一超多强”的引领者而言，隆基绿能最早的一次教训，来源于企业成立初期。2002年那年，隆基业务增长不错，到2003年初的时候，李振国说自己“有点自信心膨胀，就是觉得无所不能，所以那年我拍板开了很多项目”。但一些项目运行了半年多就失败了，好在当时正赶上光伏产业势头正起来，所以项目失败导致的结果没那么坏。

但当时决策上的失败也给李振国形成了一个冲击：那时候公司是自己的，你可以一个人决策，一个人拍板，那当然是一件很爽的事情。但那也就意味着，正确的决定会被很快地执行，错误的决定也会被很快地执行。但从企业经营发展角度而言，你可能做了99件正确的事，却可能架不住一件重大失误的决策。

由此，李振国第一次感受到风险：这种治理机制、这种决策机制，可能会导致未来企业巨大的风险。最直接的结果就是，2003年年底，李振国下决心引进力量来制约自己，让隆基不能一个人说了算，必须形成集体决策。由此，隆基的第二大股东开始进来。

以此为始，隆基开始形成并不断完善自己的治理机制和决策机制，为隆基今后十几年的持续发展奠定了极为重要的基础。简言之，就是为避免“一言堂”决策，避免企业发展的“赌”，避免冲动规划打造了“防火墙”。

当然，企业战略决策风格和决策习惯的“质变”，无疑需要企业创始人有足够的视野和胸怀。

什么是胸怀？能与人分利和共赢是胸怀，能分权放权是胸怀，能心平气和听取意见是胸怀，能发现和承认个人不足也是胸怀。

在李振国看来，当年的风险事件反而是好事。“为什么呢？因为它发生在我企业还小的时候，如果我企业一帆风顺做到很大的时候，再发生大的错误决策，那很有可能企业就垮掉了，那很可能是致命的。所以任何事，多个角度去看。”

经历了23年的淬炼、深耕、磨合和沉淀，以李振国、钟宝申、李文学等为代表的隆基核心决策团队，早已拥有前瞻性的战略规划能力。除了企业的整体战略层面，隆基在业务战略、产品战略层面均有系统的决策机制支撑。

笔者了解到，隆基每做出一个战略决策，背后都有五年左右的、充分的技术储备作为支撑，且每一个关键技术/产品战略的制定都有一套完整的决策流程，必须经过多方验证，绝非一个人能拍板决定。

隆基绿能董事长钟宝申向黑鹰光伏表示：“隆基是一个非常透明化的公司，这与隆基的基因和文化有关，这也是我对大家的要求。我们是一家什么样的公司，我们怎样做事，我们做事的原则是什么等等，隆基都会尽量和大家说清楚。大家想知道什么，需要知道什么，我们都会很清晰地把它表达出来。”

一句话：没有什么可以遮遮掩掩的！

早在2007年，隆基做了第一本员工手册。现实的问题是，员工手册里的条款规则不能穷尽所有的员工行为。什么该做，什么不该做，什么是对的，什么是不对的，不可能事无巨细的都放到手册里去。

那怎么办？隆基内部的统一认知是：一件事到底该不该做，做了对不对，当你判断不了的时候，同时在员工手册里没有具体指引的时候，你怎么选择？隆基得出的标准是：这件事适不适合拿出来公开讨论。

如果你觉得这件事可以拿着桌面上来说，那就可以做，没问题。如果这件事不能拿到桌面上公开说，那你就要谨慎了，就很可能不适合做、不该做。

“到底是什么样的人创造出了隆基？”2023年4月中旬，著名媒体人胡一虎将这一问题“扔给”了隆基绿能党委书记、副总裁李文学。对此，李文学再次强调“不冒险、不押注，坚持回归本质”。

在李文学看来，其一，企业要发展，需要各种各样的力量才会长久。隆基创始团队都是学物理的，对技术比较了解，对光伏非常有信心，大家认为光伏发电一定是未来。同时，大家在一起有相互之间的信任、有共同的目标，所以把大家聚集在一起。

其二，在隆基有一种文化，大家可以畅所欲言、各抒己见。当年，在单多晶技术路线的选择过程中，隆基内部确实也有不同的观点和看法。这时候大家就在黑板上进行演算，判断到底哪一种路线能更快地提升转换效率、能降低度电成本。所以，隆基也是在不断的讨论中各抒己见，最终达成科学的共识。

其三，行业里有很多评论认为，隆基对技术路线的选择是、是押注，“实际上我们觉得这是基于科学分析、看清本质后做出的选择。因此，我们在做决策时，还是有一定依据的”。

众所周知，十几年前，整个光伏行业绝大多数玩家都选择了多晶技术路线，李振国和他的团队则选择不被看好的单晶路线。事实上，在2004年之前，太阳能行业基本是单晶的天下。但由于彼时单晶技术的成本远高于多晶技术，这使得更多的人选择了后者。对于选择何种技术路线，李振国也曾处于摇摆之中。直到2006年钟宝申的加入，才让隆基坚定走单晶路径。

钟宝申加入后，团队历时半年，对薄膜、单晶、多晶、物理硅等技术路线都做了非常深入、系统和专业的研究。当时分析的核心问题主要是两个：其一，光伏行业服务的实质是什么？第二，未来的竞争格局会怎样？

第一个问题，光伏的服务本质就是度电成本的不断降低。具体到产业链某个环节，“你的降本增效，如果不能影射到对未来度电成本的贡献，它就不是一个好的路线、好的选择。从物理学上讲，就是要遵循从事物的本质出发的‘第一性’原则，同时要立足未来，看到长远”。

第二个问题，隆基当时分析，凡是人可以造出的东西，短缺一定是阶段性的，过剩才是常态。从光伏全产业链来看，除了电站环节有一定的资源属性之外，其它几乎都是制造属性。隆基的团队当时判断，这个产业未来一定是一个充分并且完全竞争的格局。

由此，隆基在2006年最终得出的结论是：单晶才是未来度电成本能够降到最低的技术路线。也就在这一年，隆基制定了第一阶段的竞争策略，就是“聚焦”单晶硅片，把企业的资源全部聚焦到自己擅长的单一环节，加快形成全球竞争力。

在四年前的对话中，李振国告诉黑鹰光伏：“我们坚持走单晶路线，是对它的‘实质’进行了科学、理性、深入的分析判断的。所以隆基这么多年发展下来，并不像有一些朋友讲的，隆基赌单晶路线赌对了。我们真不是赌，那也不是我们的风格。”

如果在十多年前问光伏同行对隆基这家企业的印象，他很可能会说“有特点”、“有点保守”；而且彼时的隆基无疑会被划分为行业里的中小型企业。

从的“团队气质”上看，隆基确实不是个激进的企业，甚至有些保守，按照钟宝申的话说是“审慎”。他多年前曾对外表示：“我属于经营上面比较审慎的，无论何时都不能把自己和企业放在热锅上烤。”

到了2013年，随着隆基单晶硅片全球出货量做到第一，也意味着该公司第一阶段的战略目标已经实现。这一年，单晶的度电成本——衡量光伏产品的核心因素，开始逐渐占据优势。彼时隆基的团队判断：单晶还会加速降低度电成本，而多晶的下降空间越来越小。但彼时的行业格局和变化，却让李振国感受到了巨大的危机和风险。

当时单晶在度电成本上已经显露出优势，但从全球的市场份额上来说，单晶的份额却在逐年下降。为什么会这样子？隆基找出了问题的“七寸”：下游不通。

当年，隆基单晶硅片75%-80%都是出口海外，下游对应的组件产业基本上都在海外。而在国内，隆基处在产业链的上游，单晶硅片的价值被下游组件、电池厂商阻隔未能得到体现。

从2005年到2008年左右，是光伏市场极为短缺的阶段，绝大多数光伏企业为了快速扩张，都采用了门槛相对更低的多晶路线，并在产能上相应做了大量的布局。“这个时间如果你让它去改单晶，那等于革自己的命，它不愿意去改的，没动力。”

此外，当时一些国内光伏企业多多少少也有一点单晶产品，但都基本把单晶产品定位为高端产品，卖得很贵，最后到下游就显示不出性价比。由此，很少有人会相信这样的高端产品成本会在短时间内快速下降。

这也难怪。2013年的时候，李振国“挨家挨户”拜访国内下游几乎所有的电池和组件大厂，他和这些企业的老板全部都见了面，他甚至在黑板上为下游企业的高管们一点点算账。“我跟他们讲，今后两年单晶硅片的成本会快速降低，你们往单晶转。但我跑一圈下来，结果不乐观，没人愿意转”。

李振国告诉黑鹰光伏，当时产业里多晶的性价比显得似乎更优的原因，其实并不是它实质、本质上更优，而是因为多晶更多的是“中国制造”，made in China。“所以客观地说，当时不是两个技术路线‘本质上’的竞争，是中国制造和‘made out China”之间的竞争，格局上显示出来的是中国制造更有竞争力，并不是多晶‘本质上’有竞争力。可以说，当时是因为中国制造有竞争力导致了单多晶竞争格局的一种假象。”

转了一圈，吃了多次“闭门羹”，隆基的感觉到了很大的风险，最大风险来自于什么？

李振国给黑鹰光伏举了个例子：就像电视机行业里的液晶和等离子，即使到今天为止，我们也不能说等离子就真不如液晶，但是如果行业里所有的人都去做液晶了，那么等离子就只能被边缘化，它的产业链会变得越来越不完整，最后的结局就是彻底退出。

乌云如铁。如果再不采取行动，隆基就有可能被边缘化，“实际上2013年的时候，单晶基本上已经被边缘化了”。隆基刚开始的想法，就是向下游延伸，自己做出个示范、做出个标杆来，让更多的人知道单晶路线真的是好的，这也就成为隆基在2014年11月收购乐叶的一个初衷。彼时，乐叶光伏仅有200兆瓦的产能。

如今回过头看，单晶下游其他厂商的反应还是有点慢了，这反而给隆基下游业务的拓展留出了极好的“窗口期”，乐叶也快速发展成了全球最大的单晶组件供应商。这样的结果，隆基起初也没想到。李振国称“这是隆基意外挖到的一个金矿”。

到了2015年，越来越多的组件、电池厂商一步步转向单晶，下游逐渐意识到了单晶的优势。彼时的李振国曾敲着桌子非常肯定地对媒体表示：“多晶铸锭即使是零成本，单晶也能赢。今年（2015年）5月份，我们已经证实了这个结论。隆基单晶拉棒的非硅成本半年下降了33%。”在当时的他看来，3-4年后，单晶将会逆袭，市场份额将超过多晶。

收购乐叶当年，隆基便实现了净利润2.94亿元，同比增长314.48%。此后几年，隆基在经营业绩上一直保持较大的增长。黑鹰光伏也曾统计发现，自2016年以来，太阳能组件业务已成为隆基第一大主营产品，也是第一个销售额突破百亿的产品。

综合全球组件产商的历年出货，2016年，隆基组件出货居全球第八，2017年上升一名到第七，2018和2019年居全球第四，2020年一下跃升到了全球第一。

及至2022财年，隆基绿能实现单晶硅片出货量85.06GW，其中对外销售42.52GW，自用42.54GW；实现单晶组件出货量46.76GW，其中对外销售46.08GW，自用0.68GW。隆基绿能全年以超过46GW组件出货量再次位列全球第一，实现全球组件出货“三连冠”！

回头看，在强手林立的组件环节，隆基仅用六年时间就将自己推上了“全球第一”的宝座。

这一变化，不仅极大增强了隆基自身的营收能力和产业话语权，对整个光伏行业而言，也加速了高效产品在终端的应用。

法国作家巴尔扎克说得对：“绝境，是天才的进身之阶，能人的无价之宝！”

也就在2016年前后，隆基南下云南，在楚雄、丽江、保山三个州市建设三个制造基地。同年，隆基又先后在马来西亚砂拉越州古晋建立全资子公司和印度安德拉邦投资建厂。短短数年，隆基已在西安、银川、中宁、泰州、衢州、合肥、大同、保山、丽江、楚雄、滁州、马来西亚等地布局了巨量产能。

李振国曾多次在内部讲，隆基做到今天的规模，未必是自己有多少本事，而是隆基尽量少犯错，或者说行业里一些企业自己犯的错误比隆基多，所以也有很多企业在大浪淘沙中倒下了。“其实不只是做企业，很多事情你按平常心专心去做，不要刻意追求速度，不要老想着弯道超车，不要想着做这做那，不要老是‘突发奇想’，认认真真坚持下去，你就会成功。”

【三】强烈的风险意识

作为全球风光新能源的超级老大，隆基绿能在关键节点或周期波动时的动作备受关注。

比如2018年“531”后，隆基发展势头迅猛；2020年光伏进入“双碳时代”后，隆基根据战略持续布局先进产能。背后，“盲目扩张”“野蛮扩张”的质疑声也随之响起。

但对此，隆基绿能的决策层并不担心。

按照隆基的逻辑：正是隆基十数二十年一贯的专注和谨慎，才有近年的厚积薄发——谨慎与扩张并不矛盾。“直到今天，隆基在扩张的时候依然是审慎的，如果采取冒进的策略，隆基可以更快地扩产。”

李振国曾向黑鹰光伏分析，发展快，不等于就是盲目的。回溯隆基绿能过往23年的发展史，不论年景好坏，其决策层似乎都保持了足够的危机感。这几乎成了“习惯”，也成了这家公司“稳健和可靠”基因中的一个组成部分。

具体到干一个项目，都要把要素和资源支撑能力都做非常充分细致的分析。如果支撑不行，就不做，这是隆基投资的基本原则。在产能的布局上，其一，隆基一直坚持不领先不扩产，新建产能的技术必定是领先于行业；其二，保持合理的资产负债率；其三，用经营的思路对待技术创新，即所有的技改和投资必须在一定时间内获得经济收益，具体而言，组件产能项目投资回报期少于2年，电池为3年，技改1年；其四，由于较强的盈利能力，隆基的投资和扩张，在财务上有足够的、系统的支撑。

钟宝申常会在公司内部时强调：杀鸡要用牛刀！“大家平时都说杀鸡不用牛刀，那是浪费，但对于企业发展来讲，是好事。就像打仗，我们攻一个山头的时候，我们要有主力部队，要有后援军，要有大量的装备支撑，最终才能确定，就算把这个山头轰平了都能拿下来。”

“所以，方向要对，要聚焦目标，资源储备要非常充分，也要预期可能的波折。这样能保证中间即使发生一些变化，比如突然下雨了，下暴雪了，天气恶劣了，我们也能应对，也能达到目标。”

需要强调的是，隆基的危机感和谨慎，并不等于保守。如上述，一旦自己在战略上确认的投资，隆基布局的速度和投入的力度，几乎可以冠绝全行业。

所以做战略规划和相应的项目投资的时候，一定是“杀鸡用牛刀”。这其实就是个顺理成章的事情，就怕做决策做规划的时候“机会主义”，目标漂移，或禁不住诱惑。本来资源支撑就不够，如果要硬上，一遇到突发的波折就完了，那目标自然就实现不了。

四年前，李振国心里有两大方面的危机感。 其一，担心出现超出认知的黑科技。第二个危机感，源于隆基自身的组织能力。

到了2022年，伴随隆基绿能在光伏创新与技术方面的持续引领，加之集团层面机制体制建设的加速成熟，李振国的两大担忧得以很好的“舒解”。

不过，面对“双碳”时代光伏产业的新变化，隆基的危机感不降反增。今年四月，在与媒体人胡一虎的对话中，李文学举了个例子：就像开车一样，当你看不到前面路况的时候，那宁愿把车开慢一点；如果能看清路况和方向，那我们就开快一点。对于企业而言，越是到领先的位置，就越是要防范风险、保持稳健的经营。

作为全球最大新能源企业创始人，看尽光伏跌宕起落的李振国，对长期困扰光伏产业的一个“命题”也颇感兴趣：那么多光伏龙头企业为何陨落？

从2017年开始，李振国开始参加清华大学经管学院的企业家学者项目的课程，他的博士论文课题就是：光伏企业如何才能保持持续的竞争力。

这一课题的大背景众所周知：在此前十余年产业的快速发展中，包括无锡尚德、德国Q-CELL、美国SunEdison、江西赛维LDK、英利、海润等巨头都在数次的市场波动期间，或陨落，或式微。“第一”犹如一个诅咒，为什么？李振国的课题从多个维度来研究清楚其中的内外因与逻辑。

【四】引领创新主航道

企业投入大量研发，不断创新，不断推出新产品的目的到底是什么？毫无疑问，为客户创造价值，助力客户成功，这是第一要务。

创新的焦点到底是什么？现代管理之父彼得·德鲁克认为：创新的焦点是市场，不是产品！据其观察，企业的创新必须永远以市场为焦点，为导向。如果只是把焦点放在产品上，虽然能创造出“技术的奇迹”，但只会得到一个令人失望的报酬。

对于隆基而言，其“创新的方法论”中，“第一性原理”也贯穿其中，由此保证自身处于产业创新进步的主航道和引领者的位置。

隆基绿能技术创新与商业化的逻辑到底是什么？

隆基绿能产品管理中心总裁吕俊博士曾在与黑鹰光伏对话中表示，隆基会对各项技术进行充分论证，基于客户价值分析各项技术的利弊，倾听客户的声音，挑出对客户长期价值最佳的技术融入到产品中。由此，隆基组件产品设计的基本原则不单单是“技术领先”，还需要“稳健可靠”。

吕俊特别强调了一点：“隆基坚持‘稳健可靠’的原则，任何技术创新都是以保障客户电站25年甚至30年长期收益为前提。隆基在技术创新上是勇往直前的，我们会一直把握主航道，在产品质量上却是保守的，我们是‘有原则的质量保守派’。”

回溯光伏产业过往十余年的创新史，RCZ单晶生长、金刚线切片、单晶PERC、双面发电的技术的突破和引领，都与隆基紧密关联；而在一次次的技术探索和突破过程中，隆基无疑也曾经受巨大的压力和误解。终究，时间与市场给出了最终答案和选择。

2013年欧美“双反”期间，单晶技术路线一度面临被边缘化的危机。巨大压力下，2014年，隆基率先攻克RCZ单晶生长技术产业化难题。这项技术的应用，让拉晶速度提升80%以上，使单晶与多晶之间巨大的成本差距快速缩小。

几乎与此同时，金刚线切片技术被攻克，隆基成为全球首家以低成本将金刚线切片技术导入规模量产，并打通了国内金刚线产业链的企业，由此也推动和培育了国内金刚线产业链的发展。通过紧密的上下游联合技术攻关及技术引入，隆基牵头让金刚线的供应价格快速降至0.3元/米左右，每年为行业节约成本300亿元，彻底奠定了单晶引领行业格局的基础。

与此同时，PERC电池技术引入，使单晶技术的降本优势更加明显。2012年，863专项启动，PERC电池正式在我国开启产业化进程。2014年，刚刚进军电池、组件领域的隆基再度发挥了关键作用。其通过与澳大利亚新南威尔士大学等合作伙伴联合对光衰的机理进行深入研究，隆基一举解决了单晶PERC初始光衰高的问题。

颇为引人关注的是，隆基将LIR技术向业界开放共享。

2015年，李振国曾敲着桌子非常肯定地对媒体表示：“多晶铸锭即使是零成本，单晶也能赢。今年（2015年）5月份，我们已经证实了这个结论。隆基单晶拉棒的非硅成本半年下降了33%。”在当时的他看来，3-4年后，单晶将会逆袭，市场份额超过多晶。

到了2016年，隆基开始大规模量产PERC电池与组件，由此带动了单晶PERC的产业革命。单晶PERC加速成为光伏产业的主流技术，单晶PERC电池的产业化转换效率也从2016年的20.8%提高到而后的23%以上。

这个过程，无疑加速了整个光伏系统成本的下降。接下来的故事广为人知，单晶PERC技术的潘多拉魔盒至此被打开，在行业内一众企业的不断努力下，双面、半片、MBB、叠瓦、多主栅等新技术、新工艺不断涌现，使单晶效率曲线不断攀升，成本持续下降。

黑鹰光伏统计发现，过往的2022年，中国光伏光伏行业至少创造了近30项世界效率记录。值得注意的是，在光伏电池技术变迁的十字路口前，隆基是唯一一家同时布局三种技术路线以上的公司。2021年4月以来，这家超级光伏巨头已十多次次刷新世界纪录，成为同期内刷新相应纪录最多的光伏企业。

2022年11月19日，隆基绿能自主研发的异质结（HJT）电池转换效率达到26.81%，打破了尘封5年的硅太阳能电池效率世界纪录，这也是中国光伏企业首次创造硅电池效率的最高世界纪录。

隆基创造此项世界纪录，意味着中国的企业从理论研究到整个制造能力，全面地在晶硅光伏领域来到了世界前列。综合分析，双碳风潮下，在光伏技术变迁的十字路口前，隆基以独到的创新机制与持续的进击雄心保证了自身在先进技术上的引领，并让隆基成为全球新能源创新的一个中心平台。

创新绝非一蹴而就！综合分析隆基过往十余年的“创新方法论”，黑鹰光伏认为有以下五大特点：其一，所有一切创新行动均遵循“第一性原理”，聚焦客户需求。其二，不管任何产业周期，舍得真金白银，保证研发投入，其研发投入在全球风电光伏领域均实现第一。

黑鹰光伏曾统计全球风电、光伏等企业的研发投入规模发现，从2012年—2022年间，在以风光新能源为绝对核心主业的企业中，隆基绿能的整体研发投入力度稳居全球第一，其研发投入在营收中的占比平均保持在5.5%以上，累计研发投入已超200亿元。

其三，对于新技术的发展，隆基从来不押宝，也从来不是赌，而是全方位跟踪和投入。每当技术变迭的关口，光伏行业常会猜测隆基会选择哪种技术路线，而最终发现的结果是，这家巨头几乎跟踪投入了所有关联技术，并都取得了领先。

对于技术路线的选择与研发创新，以及行业曾猜测是否在做“选择题”，隆基绿能董事长钟宝申在与黑鹰光伏的交流中就曾分析隆基自身的“创新方法论”：

首先，在看似纷繁复杂的创新选项中，隆基会进行专业判断，一个技术路线有没有研究价值，天花板在哪、空间在哪、制约因素在哪、究竟能走多远？然后把其认为有前途的、能参与竞争的都挑出来开始大量投入，最终筛选出最好的种子选手。

隆基的策略是，对于能够参与竞争的技术路线都会进行投资和跟踪，多技术路线同时布局。隆基在研发上的投入力度大，是因为任何一个技术路线，隆基都要形成一个基本的判断、跑出结果，背后是高达数亿元的投资。这其中包括新技术路线的全套硬件设施及3-4年的运行、人员费用等等。

彼时，光伏行业对于N型的技术选择多有争议与博弈，而隆基是多种技术路线都在跑，“我们现在（2021年9月）只公布了3项世界纪录，有的产品效率比公布的3项更高。当然，我们投5种、6种技术路线，最后有可能扔掉4种，找到最有潜力的技术。大家看到我们在一个技术上投了6亿，实际上同时还有其他大量投入作陪跑。”

“由于隆基的研发基本上都是以实现量产为目标，所以这些研发成果我们基本上都会在两到三年内具备投入量产的条件。究竟哪些技术最终会成为主流？或者成为隆基最大规模的投资方向，这个还需要再进一步验证。”

其四，历经23年发展，构建出系统的、适合自身发展，且能充分竞局市场的创新机制，亦可称为隆基的“创新方法论”。对于隆基绿能这样的超级巨头来说，成功并非一个瞬间状态，而是持久的考验、持续的领先。

最新财报显示，截至2022年底，公司累计获得各类专利2132项，公司从事与研发及技术创新工作相关的人员合计4036人，占公司员工总数的比例为6.66%。报告期内，公司研发的硅异质结电池效率经德国ISFH认证突破26.81%，是晶硅电池效率最高世界纪录；自主研发的基于高效HPBC技术的Hi-MO 6 组件产品，最高转换效率达23.2%。

其五，基于助力全球新能源发展的初心，隆基持续将自身构筑为全球太阳能的一个创新合作中心。2022年7月25日，被誉为“光伏大脑”的隆基研究院的投用，让其构筑全球太阳能创新合作中心的雄心又“更进一步”。这座目前全球规模最大、技术水平最先进的电池研发中心占地872亩，应用隆基最新技术，主要从事光伏行业新技术的科技研发、中试和公共检测等。研发方向包括新型电池和组件技术、新材料技术、氢能应用技术和高端装备技术等。全面投入运行后，预计五年内每年将获得1000项科研成果。根据规划，隆基研究院正式投用后，将陆续引进约4000名高端科研人才，硕博学历人员占比超过85%，约20%人员为新能源相关研究领域的顶尖人才。

进入“双碳时代”，隆基的创新如何走？隆基绿能董事长钟宝申和著名人文财经观察家秦朔在2022年的年终对话中强调了三点：首先，对创新方面提出更高的要求，不仅聚焦于产品、技术，更多还要聚焦于服务，使隆基对客户的链接变得更加友好；其次，持续聚焦客户，从隆基发布Hi-MO 6开始，隆基为客户场景提供服务，并在2023年要求大刀阔斧，会有更多人走近客户；第三个是满意度，所有一切结果都是要为提升客户满意度服务。

【五】穿越周期与可持续发展

一个企业如何把握住周期的波动，如何穿越周期？这无疑是个非常大的挑战！

2022年12月30日，隆基绿能董事长钟宝申在与人文财经观察家秦朔的一场年终对话中强调：隆基绿能历来是以“长期主义”应对“长期危机”，“要成为关注客户需求的长期主义者”。

在这位企业掌舵人看来，首先企业心里要有周期，并且有应对周期的充分准备，不然遇到周期的时候会手忙脚乱，“我们一定要认识到增长的红利终究有一天会终结，这时候就要通过内生的增长，给企业找到一个可持续增长之路。当心里面装有周期的时候，我认为周期基本上就不存在了，或者说对你的影响已经降到最低了”。

钟宝申颇为认可华为创始人任正非此前提到的一个观点：用组织的确定性对抗外部环境的不确定性。“作为企业来讲，你改变不了外界环境，只能适应，再适当顺应大势实现引领。”

面对一个行业的“长期危机”，钟宝申建议同行，其一，保持对市场变化与走向的密切洞察；其二，练好“内功”。

一个企业如何穿越周期，如何实现可持续发展？对此，钟宝申曾总结了五点：第一，有良好的社会价值观，从事善意的业务；第二，顺应社会发展的趋势，不能逆势而行，如果做得更优秀，可以引领社会发展趋势；第三，永远以客户为中心，在任何情况下都不要去挑战客户；第四，保持开放学习的态度；第五，建立有效的组织，并保持高效。

而从媒体第三方的视角观察，基于对隆基这家企业的长期分析，以及与隆基的多次沟通交流，综合前述内容，黑鹰光伏认为，以下七点，是隆基成立23年来得以稳健发展，并成就超级巨头地位的核心要素。

第一，始终遵循“第一性原理”。第二，“善意经济学”贯穿其中。其三，构建了系统的创新机制，引领全行业创新变革。其四，强大的战略定力与彻底的战略执行。其五，时刻保持危机感，不领先不扩产，“杀鸡用牛刀”。

第六，始终保持稳健的财务策略。结合最新财报，2020年至2022年，隆基绿能资产负债率分别为59.38%、51.31%和55.39%，加权平均净资产收益率分别为27.23%，21.45%和26.95%，有息负债控制在较低水平，表现出良好的财务状况和抗风险水平。

2022财年，隆基绿能全年经营活动产生的现金流量净额243.70亿元，同比大增97.77%；货币资金543.72亿，占总资产38.96%，同比增长86.38%，表现公司各项业务经营规模快速扩张，营业收入、净利润及现金流入较高增长，持续夯实企业稳健经营和周期穿越能力。

第七，企业家“务实的理想主义”。换言之，一个企业的创始层的初心、理想、意志，和永不停息的奋斗精神，往往能引领一个企业走向长远的未来。

除却财务数据，以及资本市场等表现，笔者认为，隆基绿能的综合竞争力还体现在其颇为鲜明的企业文化建设。企业快速的成长，带来的问题是如何从组织管理架构方面跟上公司的发展，如何让这个庞大的组织准确地执行管理策略，并提高效率。

隆基绿能的解决之道是靠文化的力量。钟宝申认为，力、好的工作文化、合理的工作流程和个人价值的发挥是其中的必要因素，“如何创造这样一个环境，是做企业应该经常去思考的问题”。

其中，他最看重的是文化。企业文化是一个企业的灵魂。钟宝申将隆基绿能的企业文化总结为“宽松”，其中包括对于“试错”的宽松态度，也包括简单的人际关系。这一个简单人际关系在工作中表现为，执行文化、结果导向文化。

此前，隆基绿能已经建立起了2.0管理体系，以相互信任和性格互补为基础，制定了明确的规则。这些年之间的关系颇为融洽。

在隆基绿能的一次管理上，20多位总经理以上的高级管理人员，大部分人都没有私下聚过餐。这种简单的文化，让员工在执行公司策略过程中更为准确、快捷。同时，在这样的文化支撑下，企业也要做好对目标的设定和目标的激励，让员工在一个有良好发展前景的公司工作。

文化的基础是合理的薪酬和待遇。2022上半年，隆基绿能推行了员工股权激励计划，共有2395人（其中：股票期权2369人，限制性股票26人）获得了股权激励。这是隆基绿能自2016年后进行的新的一次股权激励。

在此之前，隆基绿能也启动了岗位、薪酬和绩效三体系的优化项目。在2022年5月隆基绿能的股东大会上，李振国就议案情况进行了补充说明，首次谈到涉及事业合伙人制的考虑。

具体而言，持有股份比较多的人员构成了公司早期的决策层，下一步，公司将把基于净资产收益率等指标构成的考核机制完善，并形成一套管理办法，从今年开始施行。

李振国透露，该管理办法的中心思想是要逐步把公司的所有权、股权以及经营决策权进行一定程度的分置，逐步形成事业合伙人机制，从而构建更长远的发展。

时下，光伏产业正进入新一轮的淘汰赛。对于任何企业而言，机遇与挑战并存。对此，历经23年发展的全球新能源老大如何应对？

在2022年12月30日的那场“年终对话”中，钟宝申表示，对于未来，隆基既保持乐观，同时有足够的危机感。

隆基要继续成为关注客户需求的长期主义者；同时，隆基的目标就是要做时间的朋友，“能不能做到取决于整个公司从决策层到全体员工大家努力的结果。我们需要通过时间的积累，使我们能够有更好的产品，更强的服务能力，给客户产生更大的价值，进而使我们的股东有回报，这个是企业的使命，也是我们一直坚持的事情”。

总而言之，隆基绿能将一如既往做最好的自己，坚持长期主义，遵循第一性原理，坚持“善意”，持续创新，并不断地把新产品大量快速地投向市场，满足客户需求。

钟宝申同时也希望广大同仁能够认识到行业发展不都是一帆风顺的，同时每一个参与的企业都要意识到，光伏产业对于社会、客户的责任，不要为了短期利益忽视对客户的长期责任，不要为了短期利益而扩大未来的风险，要把自身产品质量和对客户的责任尽到，在这样的前提下大家来充分竞争，寻求自己的生存之道。

根据最新财报，隆基绿能同步发布2023产能和出货目标：到年底计划单晶硅片年产能达到190GW，单晶电池年产能达到110GW，单晶组件年产能达到130GW。2023年计划实现单晶硅片出货量目标130GW（含自用），电池、组件出货量目标85GW（含自用）。

隆基绿能表示，2023年计划实现营业收入超过1600亿元。

天合光能组件累计出货超140GW，210组件出货超65GW，全球第一

4月24日晚间及26日晚间，天合光能接连发布2022年年度报告、2023年第一季度报告，业绩再创新高。

2022年全年，天合光能营业收入达850.52亿元，同比增长91.21%，主营业务全面开花，光伏产品、光伏系统和智能能源均实现持续成长。其中，光伏组件2022年全年出货量达43.09GW。截至2023年3月底，天合光能累计出货量超过140GW，其中210组件出货量超65GW，全球第一。

2022年天合光能光伏组件全年出货量43.09GW，截至今年第一季度，光伏组件累计出货超过140GW。根据集邦咨询的统计，截至今年第一季度，行业210组件累计出货量超过120GW，而同期天合光能210组件累计出货量已超过65GW，位居全球第一位，市场占有率超50%。

行业领先的出货量源于卓越的产品价值。基于先进的210产品技术平台，天合光能至尊系列组件具备高功率、高效率、高可靠性、高发电量、低度电成本核心优势，备受全球客户追捧。以至尊670W组件为代表的600W+高功率组件引领行业进入PV6.0时代，600W+组件风靡全球，实现全场景、全球化应用。依靠领先的210产品技术平台叠加先进的N型i-TOPCon技术，天合光能形成了N型全场景化解决方案，全面满足大型地面电站、工商业、户用等场景下客户需求，加速引领行业迈入N型时代。

迈入N型产业化元年，天合光能开启N型扩张加速度，为无忧交付打下坚实基础。2022年12月至今年3月，天合光能N型i-TOPCon电池、组件、单晶硅棒先后在宿迁、常州、淮安、青海等基地顺利下线。

预计到2023年底，电池片产能可达75GW，其中N型电池片产能预计超过40GW，组件产能可达95GW。

天合光能在创新道路上稳步前行，2022年新增获得专利173件，累计获得专利1159件，有效发明专利拥有量持续位居中国光伏行业领先地位。自2011年起，天合光能25次打破晶硅电池效率及组件功率世界纪录。2022年，天合光能先后创造了N型单晶i-TOPCon电池效率和组件窗口效率世界纪录、P型单晶PERC电池效率纪录。

天合光能既关注量产技术的推进，也关注前沿技术的研究，其中N型i-TOPCon电池量产效率达到25.3%，钙钛矿-晶硅叠层电池实验室效率达到29.2%。持续的技术创新保持量产产品性能的领先，使高价值产品惠及整个光伏行业，同时为下一代技术做好充分准备，持续领先。

天合光能注重可持续发展，持续践行低碳路径，不仅通过光伏组件生产清洁电力，也着力让生产制造的过程更绿色低碳。2022年，天合光能全系列210至尊组件获得LCA生命周期评估认证，实现全生命周期低碳管理；同时，天合光能全系列210至尊组件获得产品碳足迹认证，产品碳足迹表现领先行业。今年4月，天合光能义乌基地获得2022年度零碳工厂证书，成为光伏行业首个经权威机构认证的“零碳工厂”。

天合光能综合实力表现优异，备受海内外金融市场、权威第三方机构以及光伏行业信赖。截至2022年，天合光能连续七年获评彭博新能源财经（BNEF）可融资能力100%，连续三年荣获RETC“全面最佳表现”奖，连续八年荣获PVEL光伏组件可靠性计分卡“最佳表现”组件制造商荣誉。截至2023年3月，天合光能连续四个季度蝉联PV ModuleTech组件可融资性AAA评级。

成立25周年以来，天合光能全球累计出货量超140GW，业务遍布全球150多个国家和地区。未来，天合光能将继续践行“用太阳能造福全人类”的使命，引领行业发展，为全球节能减排和可持续发展做出贡献。

现场| 爱旭股份与布尔根兰能源公司签署战略合作备忘录

【编辑| 黑鹰光伏  江南】

六问光伏产业链协同高质量发展之道，解产业链5倍成本之痛

【编辑| 黑鹰光伏  江南】

上周，由中国光伏行业协会指导，中国光伏行业协会标准化技术委员会、中国电子技术标准化研究院主办的晶体硅光伏组件尺寸研讨会在京举行。组件龙头企业及产业链相关企业参会，行业对于统一矩形硅片组件尺寸，共建行业协同与高质量发展生态的呼声越来越高。

回溯上月初，天合光能首度向行业全面公开210R（“R”代指“矩形”）产品解决方案及产业化可行性路径时，天合光能全球产品战略与市场负责人张映斌就公开呼吁：希望尽快实现硅片、电池与组件的尺寸标准化，共建行业先进生态，充分释放产业价值。

时隔二十多天，为促进光伏产业链新型生态系统的建立， 2023光伏产业链生态大会在北京成功举办。来自协会、设计院，以及硅片、电池、组件、设备等产业链各环节企业嘉宾，对210R矩形电池组件的系统价值、2384*1134mm这一组件尺寸表示充分认可，他们认为210R将带动新的生态圈的建立，通过产业链协同，促进光伏行业高质量发展。

显见，统一尺寸已经成为全行业呼声。统一尺寸的方向何在？如何设定标准？如何实现高质量的产业链协同？我们糅合上述多次活动中的嘉宾观点梳理成六大问题与解答，供读者参考。（特别注：任何嘉宾观点不代表黑鹰光伏立场，产业繁荣，百家争鸣，支持所有基于理性、专业性和建设性的辩论与发声。）

熊利民（中国计量科学研究院首席计量师、中国计量学会光伏专委会秘书长、光伏行业协会标委会电池组组长）：2022年，我国光伏产业生产制造、技术创新、推广应用保持快速发展。但由于各企业技术发展节奏及提效路径不同，导致光伏产品尺寸复杂多样，给产业上下游带来负担。大家一起推进光伏产业链有序、平衡地发展，加强标准体系建设，才能帮助上下游减负降本。

张晓朝（中国华能集团有限公司新能源事业部副主任）：产业链之间的相互协同是必不可少的，虽然上下游企业在协同发展上的关注度不一致，但共性的问题基本都是一致的，都要注重产品的性价比、竞争力、质量以及服务质量。为了促进光伏产业链协同与高质量发展，各企业应统一思想认识，在创新技术过程中需要全产业链的协同和支持，摒弃低水平无效率的竞争态势。

王凯（环欧国际硅材料副总经理）：在矩形走向市场的过程中，几乎每家比较大的组件厂都有自己的“标准尺寸”，“但不管是对于我们上游硅片的生产企业，还是下游，包括设计院，都增加了难度。对整个生态来说，我认为有必要进行统一。”

周惟仲（捷佳伟创新能源销售总监）：捷佳伟创重要的创新点就是做大产能的设备。我们已经具备大硅片的生产能力。天合光能推出210R产品，为寻找更优解、推动大尺寸生态建设，发挥了重大作用。210R将带动一个生态圈的培育，随着大规模生产实践的推进，量产效率也会逐步提升，形成良性循环。这种良性循环，会吸引更多企业加入到210R生态体系当中，共同助力210R的成长和生态圈的建立。

王凯：210在过往的生态建设中，通过联合电池组件厂，不断进行开拓和深耕，210尺寸产品得到越来越多下游客户、终端客户的认可。截止目前，210硅片产品出货量超130GW。大尺寸带来的最直接的收益是通量价值，按照这个基本逻辑，无论是正方形硅片还是矩形硅片都要往210尺寸方向发展。

张映斌（天合光能全球产品战略与市场负责人）：天合光能在产品设计、认证、行业生态等方面做了很多努力，在210R产品发布前一年我们就已经筹备好了。在意识到210R产品价值和竞争力后，很多企业加入，有五六家企业为我们做了210R硅片。我们也希望更多的企业做210R产品，以便实现尺寸统一及标准化，这对行业意义巨大。

实际应用上，2384*1134mm（含2384*1096mm）尺寸的组件广泛应用于全球各种场景，与主流跟踪支架全面匹配，截至今年第一季度，光伏行业这一尺寸的组件累计出货量已达到30GW，预计到今年第四季度，出货量将达到50GW。如此多的出货量也说明2384*1134mm产品从上游供应端到下游应用端都实现了生态协同。

张映斌：最大的创新点是，我们找到了500W档位组件的极致尺寸——2384*1134mm。未来，除非集装箱尺寸发生变化，500W+功率档位组件的尺寸不会再次迭代，直接减少行业内耗。

2384*1134这一组件尺寸充分利用了集装箱空间。集装箱物流运输中常用的40HC高柜可以容纳20托2384*1134尺寸的组件，最大化利用集装箱空间的同时，长宽高都有约2cm余量，无忧装卸，与传统组件包装相比，装载量提升5.4%。

2384*1134尺寸组件的功率较一般组件高出20-30W，系统初始投资成本进一步降低，BOS成本节省2-3分/W，具有更高的系统价值和客户价值。

此外，2384*1134mm（含1096mm）这一尺寸的组件行业出货量已超过30GW，有充分的实际应用证明组件的安全性、可靠性，也意味着这一尺寸正在被行业所接受，产品价值受到上下游产业链认同。

产业改造的成本方面，如果从182改到210R，电池企业需要投入改造升级费用900-1000万元/GW，组件厂商的改造费用约为250-300万元/GW，改造周期大概一到两个月时间。

关键，如果182向其他矩形尺寸18X改进，所需成本一样。这也是我们呼吁行业尺寸一次到位的本质原因。

张映斌：早在2021年5月，600W+组件的外形尺寸、安装孔等关键的技术尺寸已经达成一致，并在持续执行。现在讨论的统一组件尺寸，指的是500W+档位的组件尺寸。

当前组件尺寸多样对整个行业的挑战是巨大的。从硅片企业来看，至少要做182、183、185、188、192等5种尺寸硅片，相当于产业链中下游每一个环节跟尺寸相关的物料要全部准备5套，电池及组件侧也面临同样的问题。这就意味产业链承受5倍的成本、企业的库存高企，价格波动还将带来（库存）减值风险，损失不可估量。

再看客户侧。客户安装（组件）的时候，客户同样会面临5种不同的组件尺寸，在准备支架设计，包括排布的时候就需要5套方案。关键设计方案做好后，如果有一家供应商供不上货，让下游客户困扰不已。

组件尺寸大一统后，行业可以减少浪费，集中力量突破到更高的生产与发展效率，最重要的是这有助于推动整个行业的协同发展。

杜青（弘元绿色能源）：在拉晶环节，不同尺寸的硅片对应不同晶棒尺寸，对应的单炉也不一样，这就会带来管理成本增加。

陈建宏（华北电力设计院资源规划处副处长）：大尺寸组件从三个维度显著提升系统价值。首先组件技术的提升和大尺寸组件的应用降低了组件价格，给光伏产业带来了最直接的飞升，逐渐摆脱了财政补贴，光伏产业迎来了爆发式的发展；第二是建设成本明显下降，降低了电站在支架、装机成本、土地、直流线缆等方面的建设成本，大大降低了度电成本，提高电站收益；第三是施工周期更快。大尺寸组件的数量相对较少，可以更快施工，施工效率的提高实际上也增加了项目的收益。

张映斌：以电池侧为例，同样一台制绒机，例如7千片每小时，做的是210×182和182×182，很显然面积多了10%，就是会把通量降下来，非硅成本就会下降。组件也一样，组件功率高了大概20-30W，在相同人工自动化情况下，功率就提升了大概5%。从产业链制造角度来看，成本就是降低了，客户侧的BOS成本降低也是确定的。从第一性原理思考，同样一批设备制造出来更高功率的产品，产业链的投资价值也延伸了。

周惟仲：以电池端的生产线为例，15年前1GW的电池线大概要40条，但现在1GW只要2条线，甚至更少。这个巨大的变化，主要是源于三个因素：电池转换效率的大幅提升、大产能的生产设备、大尺寸的硅片。其中，大尺寸硅片的贡献非常明显。但大尺寸要定位在哪个点才能兼顾当前现状与升级空间？天合光能推出210R是一种创新能力的体现，也是一种责任担当的体现，提供了一种思路。

王秋文（双良硅材料销售总监）：我们经过严密测算和充分调研，验证了210R这款产品后续的生存能力。尤其210R产品最大限度地利用高柜，完美契合了集装箱。与传统组件包装相比，210R-580W组件提升装载量可达5.4%，BOS可以节省2-3分钱。而且在拉晶的时候，可以对晶棒进行调整，拉成椭圆形，矩形硅片的硅耗并无特别增加。

韩厚金（天合光能采购总监）：光伏行业的发展见证了硅片尺寸的变迁，矩形化为行业升级发展提供了新的发展路径，持续助力产业链价值最大化。大尺寸的推动使整体硅耗从单瓦2.8g降到2.4g左右。从系统成本增效的状况来看，天合光能670W大尺寸组件可带来度电成本降低4.1%左右，BOS成本降低6%左右，使电站成本整体下降1%~2%。

天合光能最早推出矩形硅片组件，现在矩形成为一种趋势。210R矩形硅片组件功率上可以提升10-30W；在BOS上可以节省2-3分钱；在提高生产效率、系统价值，以及激发上下游全产业链价值都有卓越贡献，最终体现在度电成本的降低，和对终端应用的降本增效。

董晓青（中煤天津设计公司新能源研究院院长）：“十四五”期间，预计光伏新增装机在400GW左右，对比“十三五”实现倍速增长。其中，大基地项目会达到350GW左右，占了近75%。

从中煤天津设计公司近两年实施的大基地光伏项目来看，大尺寸组件在大基地项目中会有更加良好的表现。各大央企在光伏组件设备招标中，大尺寸组件的需求已经进入白热化阶段。这意味着，十四五期间，大尺寸组件所带来的BOS成本与度电成本的降低已经得到了电站投资商的认可。

TCL中环狂飙2023！

刚创造史上最强悍业绩的TCL中环，2023年还在加速狂飙。

3月份，TCL中环硅片/硅棒出货量首次单月突破10GW，实现产量、销量双突破，具有里程碑的意义。一季度，TCL中环硅片外销规模再次位列行业第一。

近日，TCL中环发布公告称，2023年1-3月，TCL中环预计实现营业收入约170-180亿元，同比增长约27%-35%；实现归属于上市公司股东的净利润约22-24亿元，同比增长约68%-83%。

其季度营收规模继续保持历史最高水平，更是创历史单季度盈利新纪录。

里程碑与持续创纪录的背后，是TCL中环六十五载Know-how的积累传承，也是其前瞻性产业化与全球化战略布局的成果展现，更是其深度布局工业4.0产业竞争力快速提升的最直接体现。

纵观光伏发展史，企业想要快速发展，对外投资几乎已是必选题，而这也是影响企业发展与壮大空间的决定性因素之一。

凭借着持续且深度的产业投资布局，TCL中环正在构筑新的价值想象空间。

四月上旬，TCL中环发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，计划募集不超过138亿元资金，主要由于投资建设“25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目”和“年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目”，两大项目总投资预算分别为106.65亿元和36.50亿元。

据黑鹰光伏统计，这是2021年至今TCL中环发布的第7个对外重大项目，仅这7个项目总投资预算达571.64亿元。根据TCL中环战略规划，2023年末单晶规划总产能将超过180GW，保障战略产品的规模优势，保持领先的市占率。

笔者梳理及分析资料发现，在TCL中环诸多产业投资布局中，甚至创造了诸多个行业“第一”。

比如在产业投资层面，TCL中环是第一个提出建设产业城的光伏企业。2022年4月，TCL中环公告称计划投资约206亿元在内蒙古建立中环产业城项目。根据协议，政企间的资源融合、研发资源融合及协同发展理念都进一步得到增强，自此中国光伏发展已从过去简单的生产基地建设，提升为合力打造产业生态城，标志着中国光伏迈入新的发展阶段。

TCL中环也堪称是光伏领域最先推进及实施“工业4.0”最快的企业之一。

近期其公布的几个重大投资项目的一大看点就是打造“自动化、少人化、高效化、高薪化制造模式”具有全球竞争力的产业基地，这无疑将进一步扩大TCL中环工业4.0和关键工艺Know-how的核心优势，重要意义不言而喻。

十年磨一剑，通过实现工业4.0生产，TCL中环无论生产品质与效率已经较竞争对手们占据明显领先优势。

比如据浙商证券统计，截至2022年3季度末，TCL中环晶体端人机配比达到384台/人，同比实现翻倍，约超出竞争对手200%；其单台月产同比提升12%，较年初提升7%；单位产品硅料消耗率进一步下降。

当前TCL中环人均产值已达1000万/人/年，人均工资超2万美金/年，可满足北美、欧洲劳动成本较高的需求。值得一提的是，TCL中环于2022年底投产的新产能，已成为业内首家“黑灯工厂”。

综上所述，TCL中环通过建立完整的系统平台，实现少人化、智能化的柔性制造生产模式已经形成工业4.0竞争壁垒。

回归到商业竞争层面，中国光伏企业参与国际化竞争也需加快向“中国智造”转型，唯有如此，才能在国际新竞争格局持续保持领先地位。

TCL中环创造的“第一”远不止于此。

在海外战略布局与资本运作方面，TCL中环也是第一个成功战略入股海外光伏巨头的企业。

在2019年，TCL中环就携手道达尔投资了MAXEON（股票代码：MAXN），开启了全球化新征程，建立海外产业布局和全球供应链体系。在2021年4月，中环又参与认购了MAXEON在纳斯达克的增发股票。

2022年8月12日，TCL中环又发布公告称，拟以2.01亿美元自有资金认购参股公司MAXEON发行的可转债。再次展现了TCL中环全球化拓展的决心与实力。

MAXEON可谓出身名门，实力非凡。分拆于SunPower的MAXEON拥有1000多项IBC专利，效率可超过26%，背电极结构符合去银化趋势。其业务覆盖已超过100个国家，业务遍及非洲、亚洲、大洋洲、欧洲和美洲，产品遍布全球光伏屋顶和电站市场，是全球领先的光伏电池片及组件生产制造商。

据笔者了解，2021年，MAXEON取得了北美市场GW级订单，2021年MAXEON光伏组件出货量达到1.96GW；2022年出货量达到2.36GW。

中环布局MAXEON无疑非常具有战略前瞻性。

众所周知，欧美国家不仅占据了全球光伏市场装机份额的41%，且光伏电价也比较高，要进一步发展中国光伏产业，就必然要走出去，而通过海外本土化制造，有助于企业获得更大市场空间。

尤其是在全球碳中和的大势下，出于保护本国光伏产业的目的，欧美等国家和地区相继对我国光伏企业发起“双反”调查，对我国光伏产业发展造成了一定的影响。

战略入股MAXEON，无疑是TCL中环加速全球化进程的一步大棋。

根据光大证券研报分析，针对美国市场，MAXEON第一步将扩展其在马来西亚的电池片产能（新增1.8GWP型电池），同时在墨西哥新增1.8GW叠瓦组件生产制造能力；第二步MAXEON正在评估在美国本土建立约3GW的电池及组件产能，以更好地开拓美国光伏市场。

TCL中环正在向一家真正的国际化企业蜕变。据黑鹰光伏统计，TCL中环海外业务收入已经连续十年（2013年-2022年）保持正增长，过去十六年间，其海外收入规模增长了116.69倍。

尤其在雄厚资本实力的加持下，为TCL中环一系列战略布局提供了强力支撑。

据黑鹰光伏统计，截止2022年末TCL中环货币资金规模为146.75亿元，创造历史新纪录，剔除短期有息债务后，资金净值为116.88亿元，资本实力位居行业前列。

而踩对大势，更是让TCL中环未来拥有更为广阔的发展空间。据浙商证券分析预测，预计到2025年全球光伏新增装机有望达到500GW，2021-2025四年CAGR达39.30%。未来光伏大概率持续保持强劲的增长趋势。

当前的行业共识，光伏正在快速迈入N型时代。

公开数据显示，2021年市场还是PERC的天下，PERC市场占有率约为87%，而N型占比不足5%，根据行业电池片扩产规划，预计2022/2023年底行业N型电池片名义产能占比24%/41%。有券商预测，预计到2025年，PERC电池市占率降低至40%。未来数年将进入N型发展的黄金时期。

根据PVInfoLink，2022年末N型电池产能达到95GW，对应出货22GW。预计2023年末N型产能将达到350GW，出货规模将超120GW。

相比P型硅片，N型设备单位固定资产上升，需要通过大尺寸等方式降低通量成本，以实现经济性量产、大规模制造。

2021年，182mm、210mm两类大尺寸硅片合计占比由2020年的4.5%迅速增加至45%，2022年大尺寸硅片占比进一步大提升，已经成为硅片市场的主流。预计到2025年，大尺寸硅片占比有望达到95%。

实际上目前TCL中环N型客户覆盖率已超90%，同时实现电池技术路线全覆盖。2022年5月19日，公司成为全市场首家公开进行N型硅片报价的企业，同时也是唯一可以在210-N型硅片上实现稳定量产的企业。

最新消息，2023年一季度TCL中环N型硅片外销规模位列行业第一。

如今，低碳与数字化经济已成为全球大势，能源的清洁化替代无远弗届。从光伏产业的历史性进程与TCL中环本身的产业化布局及全球化战略来看，目前一切战略布局仅仅是其未来大发展的一个新起点，未来其还将拥有更大的想象空间。

也正是受此影响，TCL中环在资本市场的影响力也在急速提升。比如黑鹰光伏注意到，截至目前TCL中环至少已进入310多个指数的成分股目录，这在新能源行业都位居前列。

通常，市场上每一只指数的背后都隐藏着巨大的资本力量。截至2022年末，国内市场上的1479只指数基金资产规模合计达24212亿元（不计ETF联接基金），环比增加12.19%。

为了彰显企业的发展信心，近日TCL中环发布《首次回购公司股份及回购完成暨股份变动的公告》称，公司累计回购股份1438万股，最高成交价为49.80元/股，总金额约7亿元。

“本次回购股份体现对公司内在价值的肯定和未来持续发展的信心，有利于维护公司全体股东的利益。回购股份将全部用于股权激励及/或员工持股计划，有利于提升团队凝聚力和核心竞争力，能够有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，促进公司长期、健康、可持续发展。”TCL中环如是说。

TCL中环创造上市至今最强悍业绩！

【文| 黑鹰光伏 王亮】

3月28日晚间，TCL中环(002129.SZ)披露2022年财报。综合十余项核心经营数据来观察，这家老牌的光伏龙头企业创造了其上市至今最彪悍的业绩表现。

过往的一年，疫情叠加供应链的持续博弈，诸多变数与挑战叠加下，TCL中环(002129.SZ)2022年，TCL中环实现营业收入670.10亿元，同比增长63.02%，远超2020年、2021年全年营收之和；实现净利润68.19亿元，同比增长69.21%，远超过去4年之和。同时，总资产首次突破千亿达到1091.33亿元，同比增长39.95%；经营性现金流量净额达95.7亿元，同比增长10%；基本每股收益2.12元，同比增长达60.71%。

这是TCL中环（002129.SZ）成立的第65年，是其登陆资本市场的第16年，也是其混改后的第三年。如果梳理这家企业的2022年财报的更多核心数据，我们可以看到龙头企业的引领之力，比如：

其一，22年底产能140GW，出货68GW，外销规模全行业第一，牢牢掌握行业定价权。

其二，公司目前硅料进场到硅片出场周期行业最短。

其三，行业高纯石英砂短缺背景下，硅片厂成本上升、排产降低，公司凭借稳定的石英砂供应链情况保证生产稳定性，进而保障成本竞争力。

其四，开工率自22年Q4以来逐月增加，70%→80%→90%+。

其五，大尺寸、薄片化、细线化、N型技术引领行业，技术能力实现单公斤硅耗、单公斤开炉成本、单公斤出片数全面领先，成本战略成效显著，大幅领先行业平均水平。

创新与突破还在持续，最新消息：2023年3月份，TCL中环硅片/硅棒出货量首次单月突破10GW，实现产量、销量双突破，具有里程碑的意义。

里程碑式的跃进背后，是TCL中环六十五载Know-how的积累传承，TCL中环始终以技术创新为导向，以工业4.0加速制造转型，协同产业链上下游，推动光伏产业成本降低，探索光伏产业高质量发展新路径，为推动全球清洁能源转型、实现“双碳”目标提供强劲动力。

如果从更长远的周期来观察，我们可以直观看到TCL中环（002129.SZ）一如既往的稳健风格，并在“双碳”新时期迸发出更为强悍的破局与进击雄心。梳理分析这家企业过往十余年的核心经营数据，其在过往的一年中，创造了经营业绩上的诸多突破和第一。黑鹰光伏统计发现：

其一，营收与净利润已经连续十年保持正增长，其中营收已经连续41个季度保持增长趋势，且连续40个季度实现盈利；其二，总资产规模已经至少连续18年保持增长，较2004年末增长近205倍；其三，资金储备也已连续9年保持正增长，截至年末其“货币资金”与“交易性金融资产”合计为146.75亿元，较2004年增长了196倍。

千亿冲锋，创造多个“第一”

扩张与成长还在继续，2月15日，TCL中环发布投资公告称，公司与银川经开区管委会就在银川经济技术开发区投资建设年产 35GW 高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂及其配套项目达成投资合作事宜，签署了《项目合作协议书》，项目计划总投资额约41亿元。

据黑鹰光伏统计，这是2021年至今TCL中环发布的第5个对外重大项目投资公告，仅这五个项目总投资预算达428.49亿元。截至2022年末其“5大重大在建工程”总投资预算合计为270.67亿元。

根据TCL战略规划，2023 年末单晶规划总产能将超过180GW，保障战略产品的规模优势，保持领先的市占率。

事实上，经过一系列战略布局，如今TCL中环已对“硅料-硅片-电池片-组件”的全产业链完成系统性强化，其产业协同能力得到进一步增强。

可以预见的是，未来随着TCL中环产业链战略协同和全球化战略的持续推进，无论是从广度，还是从深度上都将打开全新的价值增长空间。

曾有记者问“华为成功的基因和秘诀是什么？”

任正非的答案是：华为坚定不移28年只对准通信领域这个“城墙口”冲锋。我们成长起来后，坚持只做一件事，在一个方面做大。

正所谓大道至简，TCL中环的成功亦如此。

正是数十年如一日地向单晶这一城墙口发起有力的冲锋，TCL中环硅片产能与外销市场市占率已位居全球第一，成为光伏领域无可争议的龙头企业之一。

在光伏制造领域，企业想要快速发展，对外投资几乎已是必选题，而这也是影响企业发展与壮大空间的决定性因素之一。

纵观TCL中环65年商业发展史，极具前瞻性且凶猛的扩张战略，是其多次穿越行业周期，始终屹立潮头，且不断发展壮大的根本因素之一。

据黑鹰光伏统计，过去十六年间TCL中环（2007年-2022年）对外投资（现金流）规模已突破1000亿大关。

尤其是，混改完成后的中环进击势头变得更加凶猛。其对外投资规模已连续三年刷新历史最高记录，2022年对外投资431.53亿元，同比增长了152.05%。

2021年至今，TCL中环对外至少已发布5个重大项目投资公告，总投资预算达428.49亿元，涵盖单晶硅片、组件等领域。

在其诸多产业投资布局中，甚至创造了诸多个行业“第一”。

比如在产业投资层面，TCL中环是第一个提出建设产业城的光伏企业。

2022年4月，TCL中环与TCL科技分别与内蒙古自治区人民政府和呼和浩特市人民政府就共同在呼和浩特市投资建设内蒙古中环产业城项目群达成合作事宜并签署《战略合作框架协议》和《合作协议》。

内蒙古中环产业城项目群各科研及制造项目计划总投资约206亿元。这也是迄今为止中环单体最大的投资项目，这样的投资规模放在整个光伏领域都不多见。

更具里程碑意义的是，这是业内首次提出“产业城”这一概念，根据协议，政企间的资源融合、研发资源融合及协同发展理念都进一步得到增强，自此中国光伏发展已从过去简单的生产基地建设，提升为合力打造产业生态城，标志着中国光伏迈入新的发展阶段。

公告发布1天后，即4月8日内蒙古中环产业城项目开工仪式在呼和浩特市隆重举行，如此速度再次展现了TCL中环非凡的战略执行力。

不仅如此，TCL中环也堪称是光伏领域最先推进及实施“工业4.0”最快的企业之一。

2月15日，TCL中环发布投资公告称，公司与银川经开区管委会就在银川经济技术开发区投资建设年产 35GW 高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂及其配套项目达成投资合作事宜，签署了《项目合作协议书》，项目计划总投资额约41亿元。

该项目除了有助于规模的提升外，最大看点是打造“自动化、少人化、高效化、高薪化制造模式”具有全球竞争力的产业基地，这无疑将进一步扩大TCL中环工业4.0和关键工艺Know-how的核心优势，重要意义不言而喻。

十年磨一剑，通过实现工业4.0生产，TCL中环无论生产品质与效率已经较竞争对手们占据明显领先优势。

比如据浙商证券统计，截至2022年3季度末，TCL中环晶体端人机配比达到 384 台/人，同比实现翻倍，约超出竞争对手200%；其单台月产同比提升 12%，较年初提升7%；单位产品硅料消耗率进一步下降。

最新数据显示，当前TCL中环人均产值已达1000万/人/年，人均工资超2万美金/年，可满足北美、欧洲劳动成本较高的需求。值得一提的是，TCL中环于2022年底投产的新产能，将成为业内首家“黑灯工厂”。

综上所述，TCL中环通过建立完整的系统平台，实现少人化、智能化的柔性制造生产模式已经形成工业4.0竞争壁垒。

回归到商业竞争层面，中国光伏企业参与国际化竞争也需加快向“中国智造”转型，唯有如此，才能在国际新竞争格局持续保持领先地位。

TCL中环总经理沈浩平曾在接受采访时，将TCL中环的底层逻辑概括为坚持长期主义并坚持以技术创新为驱动。据悉，如今，TCL中环基于“工业4.0”技术打造的智慧工厂，已经实现了晶片制造体系全产线的自动化运行，形成少人化、智能化的生产模式。据其披露的信息，公司通过将G12技术平台与工业4.0生产线深度融合，实现了柔性化及客制化生产，人均劳动生产率、生产效率、生产工艺显著提升。

盈利新纪录，大势下的强劲增长潜力

毫无悬念，TCL中环又一次刷新了其历史最高盈利记录。

据最新财报披露：2022年TCL中环净利润70.73亿元，同比增长96.20%。这已经是TCL中环连续第十年实现正增长，且是连续7年刷新盈利新纪录。

从季度趋势看，TCL中环已经连续40个季度实现盈利，且近7个季度净利润规模均在10亿元以上，这样的持续盈利能力，也是其穿越行业不同周期，持续发展壮大的核心要素之一。

此外，有行业研究显示，薄片化有利于降低硅耗和硅片成本。而TCL中环在P型硅片的薄片化进程长期领先行业 5μm以上。其主流硅片厚度已降低至130\140um，N型硅片方面目前硅片厚度已经降至110μm，并且减薄趋势仍在持续推进中。

据笔者了解，TCL中环通过一系列技术创新和工艺进步持续提质增效，晶体环节，晶片环节，硅片 A 品率提升 4%，同时持续推进细线化、薄片化等项目，同硅片厚度下单公斤出片数提升 6%。

当前，有市场分析认为，硅料大概率已进入降价周期，未来TCL中环盈利能力有望进一步提升。

比如据华福证券测算，基于当前行业扩产规划，假设在投产和爬坡顺利情况下，至 2023 年底全球多晶硅名义产能达 230 万吨+，全年供应量预计达 140 万吨+，按保守硅耗 2.6g/w 测算，可支撑 550+GW 组件产量和450+GW交流侧装机规模，根据当前行业需求预测，2023 年多晶硅产能或将逐步进入过剩时代。

而踩对大势，更是让TCL中环未来拥有更为广阔的发展空间。据浙商证券分析预测，预计到 2025 年全球光伏新增装机有望达到 500GW，2021-2025 四年 CAGR 达 39.30%。未来光伏大概率持续保持强劲的增长趋势。

当前的行业共识，光伏正在快速迈入N型时代。

公开数据显示，2021年市场还是PERC的天下，PERC市场占有率约为87%，而N型占比不足5%，根据行业电池片扩产规划，预计2022/2023年底行业N型电池片名义产能占比24%/41%。有券商预测，预计到 2025 年，PERC电池市占率降低至 40%。未来数年将进入N型发展的黄金时期。

根据 PV InfoLink，2022 年末 N 型电池产能达到 95GW，对应出货 22GW。预计2023 年末 N 型产能将达到 350GW，出货规模将超120GW。

相比P型硅片，N 型设备单位固定资产上升，需要通过大尺寸等方式降低通量成本，以实现经济性量产、大规模制造。

2021 年，182mm、210mm 两类大尺寸硅片合计占比由2020 年的 4.5%迅速增加至 45%，2022 年大尺寸硅片占比进一步大提升，已经成为硅片市场的主流。预计到 2025 年，大尺寸硅片占比有望达到 95%。

实际上目前TCL中环N型客户覆盖率已超 90%，同时实现电池技术路线全覆盖。2022 年 5 月 19 日，公司成为全市场首家公开进行 N 型硅片报价的企业，同时也是唯一可以在 210-N 型硅片上实现稳定量产的企业。

战略布局与全球化，构筑新价值增长空间

TCL中环创造的“第一”远不止于此。

在海外战略布局与资本运作方面，TCL中环也是第一个成功战略入股海外光伏巨头的企业。

在2019年，TCL中环就携手道达尔投资了MAXEON（股票代码：MAXN），开启了全球化新征程，建立海外产业布局和全球供应链体系。在2021年4月，中环又参与认购了MAXEON在纳斯达克的增发股票。

2022年8月12日，TCL中环又发布公告称，拟以2.01亿美元自有资金认购参股公司MAXEON发行的可转债。再次展现了TCL中环全球化拓展的决心与实力。

MAXEON可谓出身名门，实力非凡。分拆于SunPower的MAXEON拥有行业领先的IBC电池技术（Maxeon系列产品）和叠瓦组件技术（Performance系列产品），其业务覆盖已超过100 个国家，业务遍及非洲、亚洲、大洋洲、欧洲和美洲，产品遍布全球光伏屋顶和电站市场，是全球领先的光伏电池片及组件生产制造商。

据笔者了解，2021年，MAXEON 取得了北美市场GW级订单，2021年 MAXEON光伏组件出货量达到1.96GW；2022年前三季度其组件出货量达到 1.61GW。

中环布局MAXEON无疑非常具有战略前瞻性。

众所周知，欧美国家不仅占据了全球光伏市场装机份额的41%，且光伏电价也比较高，要进一步发展中国光伏产业，就必然要走出去，而通过海外本土化制造，有助于企业获得更大市场空间。

尤其是在全球碳中和的大势下，出于保护本国光伏产业的目的，欧美等国家和地区相继对我国光伏企业发起“双反”调查，对我国光伏产业发展造成了一定的影响。

战略入股MAXEON，无疑是TCL中环加速全球化进程的一步大棋。

根据光大证券研报分析，针对美国市场，MAXEON第一步将扩展其在马来西亚的电池片产能（新增1.8GW P型电池），同时在墨西哥新增1.8GW叠瓦组件生产制造能力；第二步MAXEON正在评估在美国本土建立约3GW的电池及组件产能，以更好地开拓美国光伏市场。

此外，基于对于下一代差异化电池技术拓展的思考，TCL中环已在江苏地区建设完成自动化、智能化水平行业领先的年产能 2GWG12 电池工程示范线，公司电池片量产产能有望在2023年进一步落地。

另据了解，截至2022年末，TCL中环至少已具备12GW光伏组件产能（江苏地区 G12 高效叠瓦组件项目产能实现 9GW；天津地区投建的 G12 高效叠瓦组件项目产能实现 3GW），整体规模稳步提升，发挥上下游联动消化超规硅片的能力。2022 年，公司组件业务中标国内电站规模达到 4.81GW。

事实上，2022 年以来，TCL中环组件业务市场开拓也不断取得新突破。其先后中标 4.81GW 组件订单，首次入围年度光伏组件企业中标容量榜前十。

据财报披露：2022年全年TCL中环组件业务收入达108.42亿元，同比增长77.20%。这也是其历史上组件业务收入首次突破100亿元大关。

2023 年 1 月，TCL中环组件中标规模达到 0.76GW，名列全行业第一。

未来随着TCL中环产业链战略协同一体化和全球化战略的持续推进，无论是从广度，还是从深度上都将打开全新的价值增长空间。

研发投入超100亿元，打造持续创新力

过去20年，中国光伏的快速崛起，主要基于技术研发、场景应用、投融资、市场以及政策管理五个方面的持续创新。

具体到技术层面，核心技术往往要不来、买不来、讨不来，防止关键领域被竞争对手卡脖子，关键在于企业持之以恒的研发投入，以及深厚的研发团队底蕴。

据黑鹰光伏统计，过去十六年间TCL中环年研发支出规模从200万元增长至37.71亿元，15年增长了1838倍。

近十六年间，TCL中环研发支出合计为111.47亿元，占营业收入的比重为5.68%，其研发投入规模位居行业前列。

在研发人才储备方面，TCL中环通过积极引进和合理配置人才，组建了超千人的专业研发团队，十六年间其研发人员规模增长了9.26倍。

雄厚的研发团队与持续的高投入，也为TCL中环带来了丰硕的研发成果。比如截至2021年末，截至2022年12月31日，公司累计拥有有效授权知识产权1223项，受理状态的专利 747 项。

而上市前夕（2006年末），TCL中环仅有6个授权专利，十几年间，其授权专利数量增长了202.83倍。

此外，目前TCL中环拥有 9 家高新技术企业、6 家省部级研发中心、1家国家级技术中心、1 家国家技术创新示范企业及 2 家省部级重点实验室。

资金储备连创新高，构建坚固资本堡垒

纵观中国光伏产业20多年发展史，始终屹立潮头，持续发展的企业屈指可数。

笔者分析认为，TCL中环之所以能够在产业端不断“攻城略地”，很大程度得益于其强大造血力与融资实力。

最新财报数据显示，2022年TCL中环“经营活动产生的现金流量净额”为50.57亿元，这已经其第8年刷新自身造血力新纪录；另外，2022年TCL中环净筹资规模也达创纪录的106.54亿元，这一年近造血与筹资两项就为TCL中环提供了157.11亿元的净现金流。

此外，据黑鹰光伏统计，过去近16年间（2007年-2022年）TCL中环经营现金流净额与筹资现金流净额合计为704.41亿元，这为其持续扩张提供了强力支撑。

据最新财报披露，截至9月末TCL中环货币资金储备达到了历史新高的123.61亿元，同比增长73.17%。而其短期有息负债（短期借款、一年内到期的非流动负债等）规模为35.29亿元，以此计算，其资金净值为88.32亿元，同比增长了11.27倍，处于净资金状态，资本实力位居行业前列。

同时，TCL中环在资本市场的影响力也在急速提升。比如黑鹰光伏注意到，截至目前TCL中环至少已进入310多个指数的成分股目录，这在新能源行业都位居前列。

通常，市场上每一只指数的背后都隐藏着巨大的资本力量。截至2022年末，国内市场上的1479只指数基金资产规模合计达24212亿元（不计ETF联接基金），环比增加12.19%。

综上分析，前瞻性的产业与全球化布局、稳健的财务战略、雄厚的研发底蕴等等是TCL中环历经数次危机，始终稳健前行，并不断发展壮大的核心要素之一。

如今，低碳与数字化经济已成为全球大势，能源的清洁化替代无远弗届。从光伏产业的历史性进程与TCL中环本身的产业化布局及全球化战略来看，目前一切战略布局仅仅是其未来大发展的一个新起点，未来其还将拥有更大的想象空间。

抢夺光伏人才！

【策划制作| 黑鹰光伏团队 】

光伏火热，人才争夺与“挖人”大战如火如荼。

翻看2023年以来的各种招聘，通威大规模招人，晶科大规模招人，隆基大规模招人，天合大规模招人，青海丽豪大规模招人，高景大规模招人。

特别值得注意的是，大量的光伏跨界者一直在想方设法挖人。

大规模需求下，光伏人才紧缺！双碳风潮中，人才的竞争，也是各大光伏企业决的关键要素之一。

截止2023年初，中国光伏产业从业人员总量约为300万人，2022至2025年年均新增需求约10万人，而目前实际年均新增人才供给量却只有4万人，人才供给面临很大的缺口。

去年底，一家体量中等的组件企业公开招聘供应链总监+研发总监+山东分公司总经理，给出的年薪待遇范围达到100万——200万！

2023年初，根据调研，浙江某光伏科技有限公司总经办主任 陈绍刚：整个人才的储存量不太够。（部分岗位）年薪至少20万元往上走，可能50万元，甚至是如果有重大的一些技能突破，100万元（年薪）都可以。

岁末年初，多晶硅新贵——青海丽豪在四川宜宾的一期10万吨光伏级高纯度多晶硅+2000吨电子级晶硅项目开始启动，其面向社会招贤纳士，超过600个岗位火热招聘中。

TCL中环在宁夏银川的项目，在校招中为设备技术类岗位开出6000元至12000元的13薪。换算下来，应届毕业生年薪范围在7.8万元-15.6万元之间。

阳光电源在合肥、南京等地区招募的工程师岗位，多要求在本科学历以上，月薪范围从8000元至25000元不等，不少为15薪；而学历限制为中专、中技的岗位，薪酬普遍在6000元以上。

最新的消息之一是，通威组件业务依然在大规模招人。2023年1月1日，通威太阳能（盐城）有限公司25GW光伏组件项目正式开工。从去年三季度至今，多批新入职员工涌向盐城组件基地。无疑，在组件环节的强势进击，亟需各类人才来支撑发展，2023年，通威太阳能组件板块将形成60-100GW产能，标准雇员将达到1万余人。

今年2月8日，由晶澳科技投资打造的邢台新能源职业学院开工典礼隆重举行。这是宁晋县第一所大学，也是河北省首家新能源领域高等职业学院。这所学校总建筑面积30万平方米，可容纳学生6000余名，分专科、本科两个阶段建设，已列入河北省“十四五”高等学校设置规划。项目预计2023年底竣工，2024年开始招生。

另一家产业龙头也在丰富人才培养体系。作为光伏产业领军企业，隆基绿能与西北大学合作创办的隆基班，一直致力于为行业输送高端人才，推动绿色能源产业的不断发展。

2023年3月，西北大学隆基班又开始了新一轮的招生工作。隆基班招收的是光电材料、化学、物理等相关专业的研究生，其将为优秀的研究生提供优厚的待遇和全方位的培养。其一，隆基班为每一位学员提供全方位的奖学金和津贴支持。其二，隆基班设有专门的导师团队，由西北大学的专家教授与隆基的专家共同组成导师组，为学员提供个性化的导师指导和培养方案。其三，隆基班坐落于西北大学校园内，学员可以充分利用校园资源，参与到各类学术和文化活动中，与同龄人一起分享成长和收获。

从不同岗位的薪酬待遇来看，相较于职能岗位，技术类岗位的薪酬更为可观。一名拿到光伏公司研发岗offer的应届毕业生，他毕业后的工作地点在湖南的二线城市，薪资全年总包达到28万。

某人力资源集团首席业务运营官冯宁：人才的紧缺性还是比较强的，而且以前普遍的行业薪酬涨幅就是5-10%，但现在基本上年薪30万元的候选人都很容易拿到45-55万元的年薪。

中国光伏行业协会助理秘书长江华：光伏行业人才的离职率是8.5%，相对来说还是比较高的，有一些新的公司往往是一下子把原来老公司的整个技术团队都挖过去了。

就如每次产业变化与火爆，“挖人”和跳槽也成为产业常态。最近一年里，不少企业资深高管的职位变动引人关注。

比如，天合系印荣方加盟首航新能源，贺利氏资深高管高昌禄升任集团全球光伏事业部总裁，杨庆忠任亿晶光电董事长，晶澳科技副总经理黄新明离职退休，爱旭股份副总经理林纲正辞职，英利系宋登元加盟一道新能，阳光电源副总裁程程离职，大全能源副总苏仕华辞职。

再比如：2022年10月中旬，何双权告别尚德，奔赴金阳新能源任新政总裁；同年4月、9月其间，张伏波分别卸任了无锡尚德、常州尚德等多家企业的法定代表人一职；今年初，原尚德新能源总裁唐骏，出任亿晶光电总经理；而在不久前，尚德电力原副总裁曹晓荣正式加盟一道新能，主管该公司的市场及销售等板块。

2022年1月28日，晶科科技的总经理金锐辞职，不再担任公司的任何职务。2022年12月5日，金锐出任保碧新能源CEO一职，负责公司新能源战略布局、业务团队搭建与项目落地。

再比如，做玩具的沐邦高科挖到了光伏行业大佬郭俊华，主持公司光伏业务；而在去年9月初，光伏业内资深高管邱新加盟通威集团负责该组件板块的相关营销工作，此前邱新先后在无锡尚德、海润光伏和东方日升任高管。

Choice数据显示，按中证行业分类的46家光伏企业中，2021年，阳光电源的人均年薪达到33万元，位居榜首；协鑫集成、航天机电、帝科股份、固德威、TCL中环等5家企业，人均年薪超过20万元。大部分光伏企业的员工人均薪酬集中在10万元至20万元区间。

从各家光伏企业的招聘信息中不难发现，电力、机电一体化、数控、电子电气、材料、材料物理、化工等相关专业尤为吃香。如果是从事基层生产岗位，年薪大多从7万元起跳；如果是工艺研发类岗位，年薪达到百万不难。

由此想到，光伏是否会出现十几年前第一轮火爆时的景象：企业使劲挖人，不少人频繁跳槽，于是出现：不到二十的车间骨干？二十出头的生产厂长？不到三十的公司老总？三十出头的集团总裁？关于光伏人才与职场，黑鹰光伏团队做了相关统计，以下内容包括：

解密| 谁是光伏高质量发展的典型样本？

【文| 黑鹰团队 王亮】

3月22日晚，光伏行业老牌龙头晶澳科技（002459.SZ）发布了2022年财报，交出了其登陆资本市场至今最亮眼的一份年报。

过往的一年中，晶澳科技在营收、净利、海外销售、现金流、研发投入、单瓦盈利等几乎所有核心经营数据上均实现突破，创了新高。而综合其多种竞争要素来洞察，在全球零碳经济和数字经济的大趋势中，晶澳科技几乎步入了成立以来最好的发展节点。

罗马不是一天建成的！晶澳科技过往十八年的“翻山越岭”，亦如整个产业，历经考验与挑战。这家企业在产业多次剧烈变动中实现高质量增长的背后，是核心理念、战略布局、技术抉择、研发投入、投资步伐、管理提升、品牌构建等诸多要素的长久发力。

晶澳科技董事长靳保芳在致广大股东的公开信中总结过往一年的收获：“在广大股东的支持下，我们连续三年取得突破性业绩。与重组上市前的2019年相比，电池组件出货量增长287.43%，2022年营业收入增长245.02%，归母净利润增长341.93%，净资产增长244.29%，每股收益增长88.98%；三年累计现金分红11.38亿元，累计支付的各类税收贡献58.6亿元，负债率下降12.61个百分点；不断扩大一体化智能制造优势，组件产能增长354.55%，持续加大研发投入，全球品牌影响力不断增强，保持了高质量稳健发展。”

而面向未来，靳保芳说，光伏是一项广阔而伟大的事业，要靠一代又一代人的不懈努力，“我们致力于维护行业健康发展，与上下游合作伙伴和友商共同发展、协同共生，一起打造行业发展的良好生态系统。”

任何一家规模企业，经营业绩上的突破绝非一朝一夕之功，而是长期布局与深耕的结果。

如何看清一家企业？黑鹰光伏认为，长周期的经营数据梳理和分析是一种较好的方法之一，也最为直观和真实。仔细梳理并分析这家晶澳科技过往数年的核心经营数据，结合其2022年财报，我们可以发现，诸多产业变数与挑战叠加之下，这家老牌的光伏龙头企业在过往一年中创造了其上市以来最好的经营业绩。

特别是成功回A至今，晶澳科技明显加大先进产能布局、加大研发创新力度、加速全球市场拓展、平衡与优化多种财务指标，最终实现了2022年核心经营数据实现全方位突破。

1、营收规模创成立至今的最高纪录，营收逐季提升，整体幅度创近十年最高纪录。

2022年年，晶澳科技实现营业收入729.89亿元，其营收创成立至今最高纪录。特别值得注意的是，诸多变数与挑战下，晶澳科技近年的营收实现加速增长，其2019年至2022年的营收同比增速分别为7.66%、22.17%、59.80%和76.72%，年复合增长率达51.11%。

从季度趋势看，晶澳科技营收规模至少已连续12个季度保持高速增长。特别是2022年一季度到四季度，其营收分别为123.21亿元、161.48亿元、208.55亿元和236.66亿元，亦呈加速提升趋势。

2、净利润规模创成立至今的最高纪录，2022年归母净利润高于此前三个财年总和，盈利能力强悍增长。

与营收规模强势增长相伴随的，是晶澳科技盈利能力的快速提升。

细心的读者可能会发现，晶澳科技归母净利润增幅远大于营收增幅。2022年晶澳科技实现归母净利润55.33亿元，同比增长171.40%；实现扣非归母净利润55.57亿元，同比增长200.90%。从更长的时间周期来看，2019-2022年，归属于上市公司股东的净利润为12.52亿元、15.07亿元、20.39亿元、55.33亿元，年复合增长率达64.10%；这也意味着，晶澳科技2022年的归母净利润已高于2019年至2021年3年归母净利润总和。

从季度增长看，2022年一季度到四季度，晶澳科技实现归母净利润分别为7.5亿元、9.5亿元、15.9亿元和22.4亿元；其四季度的营收、净利润分别是一季度的1.92倍和2.99倍。此外，一季度到四季度，公司利润率整体亦呈现强势增长趋势。这样的持续且强劲的盈利能力，也是其穿越行业不同周期，持续发展壮大的核心要素之一。

3、海外收入持续提升，创成立至今最高纪录。

前瞻性的国际化布局与强悍的全球开拓力是晶澳科技实现持续且快速增长的秘诀之一。据黑鹰光伏统计，晶澳科技海外收入至少已连续6年保持较高速增长，其2019年-2022年海外收入分别为151.72亿、177.89亿、251.43亿和438.17亿。其中，2022年晶澳科技海外收入同比增长高达74.27%，创造其成立至今海外最大销售规模与最大增幅。

此外，晶澳科技出货分布较为均衡，其2022年电池组件出货量39.75GW（含自持电站672MW），其中海外组件出货占比约58%，从收入占比角度看，欧洲、亚太、美洲分别为31%、13%、14%，欧洲仍为公司最重要海外市场，美国市场公司出货较为顺利，2023年计划在美国的出货目标为3.5-4GW；从销售模式看，分销出货占比约35%，由于分销方式更加依赖渠道建设与品牌，因而壁垒更高，分销占比高带来更高的盈利能力。

4、造血能力创成立至今最高值，经营现金流净额同比增幅创近七年最高值。

由于外部融资环境充满了不确定性，企业更需要比拼自身造血能力（经营现金流）。为了满足扩张资金需求，以及提升资本实力，很多企业将提升自身造血能力（经营现金流）作为重要的战略手段之一。

晶澳科技何以在产业端不断“攻城略地”？黑鹰光伏分析认为，很大程度还得益于其保持的强大造血力。笔者统计发现，2016年至今，晶澳科技“经营现金流净额”一直为正，期间合计为晶澳科技提供了238.01亿元的现金流。众所周知，光伏产业历经波折，能保持这样的现金流水准，极为不易。

尤其是在疫情叠加供应链持续波动的2022年，晶澳科技的造血能力却实现了大幅提升。我们统计发现，2022年，晶澳科技“经营现金流净额”达81.86亿元，造血力同比增幅至少为近七年同期历史最高值。

5、对外投资规模创新高，先进产能落地疾风骤雨。

稳健的投资布局是晶澳科技保持规模领先，始终占据行业潮头的关键因素之一。“双碳”风潮下，在对外投资方面，一向低调的晶澳科技却显示出极为强悍的一面。

据黑鹰光伏统计，从2019年-2022年，基于对产业发展变化与大趋势的判断，晶澳科技加大了对外投资步伐。

笔者梳理发现，2022年至今，晶澳科技对外公布了二十多项个重大投资计划，投资领域涵盖拉晶、切片、电池、组件、光伏电站等垂直一体全产业链。

6、产能强势扩张之下，资产负债率不升反降，创近年新低。

伴随先进产能的持续扩展，晶澳科技的资产负债率却不升反降，而且是大幅下降。从2019年到2021年，晶澳科技的资产负债率分别为70.92%、60.21%、70.65%，到了2022年财年，其负债率下降到58.31%，较上年下降超过12个百分点。

7、研发投入创历史新高，七年研发投入累计超过131亿，投入力度居行业TOP3。

纵观中国光伏发展史，从“三头在外”到全球“三个第一”，这是一部不屈不挠的奋斗史，也是一部永不停歇的创新史。无论产业如何跌宕，光伏得以不断前进、不断发展壮大的核心动力，终究源于技术创新。黑鹰光伏统计发现，自2019年-2022年，晶澳科技研发投入分别为11.18亿、14.53亿、27.18亿和46.08，增长明显，其2022年研发投入创其成立以来最高纪录，研发投入在营收中的占比也由5.28%升至6.31%。而在过往的七年中，晶澳科技的研发投入累计超130亿元，同样的投入规模，在同期整个光伏行业中居前三位。

持续的高研发投入，也为晶澳科技带来了丰硕的研发成果。据财报披露，截止 2022 年底，公司拥有授权专利 1,260 项，其中发明专利 233 项，并获得国家知识产权局授予的“国家知识产权优势企业”称号，2023 年 1 月获批建设国家级“光伏产业知识产权运营中心”。

8、订单储备充足，为后续增长提供了强力支撑！

如果说营收规模代表过去一段时间内光伏企业所取得的成就，预收款则意味着企业在手订单规模，这能从很大程度反映出不同企业在产业链竞争地位及影响力，以及未来的增长潜力。

黑鹰光伏统计发现，预收款方面，截止2022年底，晶澳科技“客户预收款/合同负债”规模为53.88亿元，同比增长42.84%。无疑，充足的订单储备将为应对未来的市场波动以及后续持续增长提供强力支撑。

9、货币资金储备规模达121.83亿元，资本实力刷新同期历史最高纪录。

稳健的财务战略、雄厚的资本实力是晶澳科技历经数次危机，始终一路前行，并不断发展壮大的核心要素之一。据财报，截止2022年底，晶澳科技货币资金储备规模达到121.83亿元，剔除短期有息债务后，资金净值达83.78亿元。

资金净值=现金储备-短期（有息）债务，它很大程度上反映了一个企业的资本实力，甚至可能面临的资金压力，处于净现金状态，晶澳科技资本实力再次刷新同期历史最高纪录，这样的资本实力稳居整个光伏行业前列。

事实上，黑鹰光伏梳理发现，过去十余年，晶澳科技一直在注重自身的造血能力及融资能力。伴随公司战略的落地，以及营收的快速增长，其固定资产也相应大幅增长，但其货币资金也在近年实现大幅增长——这意味着，公司在保持业务扩张的同时也积累了足够充裕的“现金”。

10、总资产规模创同期历史新高，净资产较回A前增长244.29%，企业体量稳居全行业第一梯队！

在晶澳科技突出的投资攻略下，其总资产规模也保持着快速增长趋势。截止2022年末，晶澳科技总资产增至723.49亿元，同比增长了27%；此外，与重组上市前的2019年相比，净资产增长达244.29%。黑鹰光伏曾统计140余家光伏上市企业总资产排行（包括央国企上市公司），晶澳科技目前的总资产水平稳居行业前十位。

11、单瓦盈利领先同行，既要市场和规模，又要利润！

从单瓦营业成本指标来看，从目前可对比数据来看，晶澳科技单瓦营业成本低于同期可比公司水平，成本控制能力行业领先。此外，晶澳科技组件单瓦盈利逐季度持续改善，其2022年单瓦净利（归母净利润/电池组件出货量）约为0.139元/W，同比增长73.75%。此外，分季度来看，2022年Q1-Q4单瓦净利环比持续提升。

晶澳科技回A后，单瓦盈利为何能稳定上行？在3月23日接受22家机构调研时，晶澳科技回复：首先技术进步贡献最大，电池转换效率的提升，组件功率的提高，能够带来整体成本的下降；其次，主辅材占总成本的70%左右，供应链主辅材价格的影响较大；第三是产品的售价，光伏组件价格下降不意味着单瓦盈利的下降，价格下降才能更好地与其他能源形式竞争，贡献合理利润；第四是财务结构管理，着力降低资产负债率，减少相关费用支出。

你是谁，你从哪里来，将往哪里去？

在剧烈的产业变数中，企业如人，自我的战略定位颇为关键。一个企业的核心定位和基因决定了其未来的核心竞争力和发展走向，而企业核心决策层的洞察、远见和产业担当，则很大程度上决定了企业未来的发展空间。

“双碳”风潮下，晶澳科技何以在多种变数与挑战叠加的2022年实现其上市以来最好的经营业绩？黑鹰光伏认为，这首先得益于其战略定位与布局上的成功；也是其长期追求稳健经营与高质量发展的结果体现。

回溯晶澳科技近十年的发展，特别是其成功回A后，展现了强大的战略定力与彻底的战略执行力。不管行业周期如何变化，市场如何跌宕，各方有何质疑，对于既定战略，这家龙头企业从来不动摇，也从来不受外界干扰，几乎是毫不犹豫、毫不打折扣，全力以赴的坚决执行和落地。

2022年以来，晶澳科技全面推进“一体两翼”战略升级，横向纵向双发展。其中，“一体”指硅片-电池-组件的主产业链，“两翼”指光伏发电下游应用场景解决方案以及光伏辅材和设备产业，设立智慧能源事业部和光伏新材事业部。

根据“一体两翼”战略，晶澳科技将主业做强，两翼做专。光伏产品事业群强化竞争优势，持续巩固光伏制造领先地位；智慧能源事业部做专做强，不断扩大装机规模，拓展新业务，提升行业影响力；光伏新材事业部降本增收，在协同主业基础上，不断开拓新市场，拓展新产品或新服务。

2022年成为晶澳科技全面加强落实“一体两翼”战略的一年，进入2023年后，这一战略无疑将继续被夯实，走向纵深。黑鹰光伏认为，围绕这一战略的执行与进化，将保障晶澳科技在未来风云变幻的产业竞局中，保证并进一步提升自身的竞争能力与行业地位。

一、垂直一体化率将提升至90%，这一水平领先全行业。

作为整个光伏行业一体化企业的“元老”级代表，晶澳科技从2010年开始，从领先的电池环节向上游硅片和下游组件、电站扩展，其后一步步发展为垂直一体化能力最强的企业之一。特别是2019年公司成功在A股借壳上市，融资能力得以显著增强，助力公司进一步扩产。

晶澳科技一体化战略推进较早。黑鹰光伏梳理发现，早在2016年，晶澳科技的产能一体化率就已经实现80%以上，此后一直维持至2022年。根据公司2022年财报，截至2022年末，晶澳科技拥有组件产能超50GW，上游硅片和电池产能约为组件产能的80%。按照公司产能规划，2023年底组件产能将超80GW，硅片和电池产能将达到组件产能的90%左右。预计项目投产后能够更好地满足市场对高效产品的需求，不断提高市场占有率。这样的一体化水平将领先于可比同行。

二、“两翼”布局提速，保障材料供应，应对终端多场景需求。

在发力产业链一体化的同时，晶澳科技也在加速“两翼”布局。根据2022年财报，在智慧能源方面，晶澳科技持续聚焦集中式地面电站、工商业分布式电站、户用光伏储能电站三大业务，截至 2022 年底，公司持有的光伏电站规模 963MW。同时，国内有多个在建“平价上网”光伏电站项目，项目规模约为240MW，预计于 2023 年上半年陆续并网发电。同时，晶澳科技与海博思创签署《战略合作协议》，切入储能赛道，致力于户用光储一体机的研发与制造。

（2月16日，晶澳在上海召开2023年晶澳科技经销商峰会，加码发力分布式）

新材料方面，晶澳科技在各组件生产基地均有小规模组件辅材配套项目在建设。

根据晶澳科技的战略规划，未来将做强做大光伏智能制造业务，做精做强光伏辅材和设备产业，积极优化光伏发电下游应用场景解决方案，为客户提供最优质的新能源系统解决方案，持续深入推进“一体两翼”战略。

三、强化规模优势，先进产能布局如期推进。

根据第三方权威咨询机构 PV InfoLink 统计数据，公司 2017-2021年组件出货量连续多年稳居全球前三名，2022年依然位居行业前列。

晶澳科技此前的经营之稳健众所周知，但面对今年产业趋势变化及未来市场预期的市场空间，这家龙头企业在先进产能的布局方面可谓极为强悍。

2022财年报告期内，曲靖10GW拉晶及切片（曲靖20GW拉晶切片项目第二期）、越南3.5GW电池、义乌5GW电池、宁晋1.3GW电池、合肥2.5GW组件等项目顺利投产，各环节产能规模有序增加。　

此外，包头 20GW 拉晶及切片、越南 2.5GW 拉晶及切片、宁晋 10GW 切片和 6GW 电池、扬州 20GW 电 池、曲靖 20GW 电池和 5GW 组件、东台 10GW 电池及 10GW 组件、石家庄 10GW 切片及 10GW 电池、邢台 10GW 组件、合肥 10GW 组件等新建项目按计划推进。

晶澳科技表示，上述项目的投资建设符合公司未来产能规划的战略需要，有利于公司垂直一体化的产业链布局。项目投产后，能够有效提高高效产品的产能，满足市场对高效产品的需求，不断提高市场份额和一体化盈利能力。据黑鹰光伏梳理发现，截止2022年底，晶澳科技很多重大在建工程都已进入执行/收官阶段。

四、全球化能力领先全行业，多点开花的全球市场布局利于应对市场动荡与变局。

毋庸置疑的是，对于一个具有雄心壮志，趋于长远发展的新能源企业而言，其核心竞争力不仅仅是技术、成本和规模，还包括全球化的愿力和能力，以及全球资源整合的能力，乃至全球生态圈打造能力。

伴随“双碳”风潮，更多中国光伏企业更需加大走出去的步伐，构建一个成熟的面向全球市场的创新生态、创新体制和运营机制，由此影响、带动和引领全球合作与资源整合，保证其持续加速发展。

据黑鹰光伏了解，晶澳科技从成立之初就树立了全球化的发展战略，在紧盯中国、欧洲、美国、日本等主要成熟光伏市场的同时，积极布局 东南亚、澳洲、拉美及中东非地区等新兴市场。截止目前，晶澳科技在海外设立了13个销售公司，销售服务网络遍布全球 135 个国家和地区，在欧洲和美国建设区域运营中心，把海外销售公司从单纯的产品销售职能升级为具备技术、财务、法务、交付等一系列运营职能的地 区运营中心，结合未来的海外生产工厂和供应链能力建设，进一步形成当地完整职能的区域中心。

综合分析，企业全球化布局策略也有利于抵消个别国家或地区市场阶段性低谷及国际贸易摩擦等不可控因素的影响，进而保持稳健的发展态势，并在技术研发、产线技改、设备投入等方面保持连贯性，形成良性循环，并保持长久的生命力。

截止目前，晶澳科技海外渠道多达数百家，海外业务收入常年占比60%左右。根据券商分析师分析，2023年在美建厂2GW，对美出货量或可翻倍增长，叠加海外市场溢价，2023年公司欧美高价值市场出货占比预计超过40%。

五、保持研发创新的力度，踩准产业n型红利。

技术研发方面，如前述，晶澳一直都保持着比较高投入，这几年增长尤其明显。

目前晶澳科技电池片以PERC系列高效182mm单晶电池片为主。电池方面，其量产的p型魄秀（Percium）电池转换效率最高达到23.9%，最新量产的n型倍秀（Bycium）电池转换效率最高达到25.3%，始终处于行业领先水平。同时，公司基于硅基异质结技术的高效“皓秀（Hycium）”电池研发项目中试线陆续试产，中试转换效率稳步提升。同时，研发中心积极研究和储备多种全背接触电池、钙钛矿及叠层电池技术，保持核心技术竞争力。以上布局也充分体现了晶澳科技对于技术路线持“多头押注”态度。

纵观晶澳科技过往的创新与产品策略，面对光伏行业持续进行的技术迭代与路线选择，这家龙头依托多年技术积累优势，紧抓行业机遇，总能在恰当的时间节点选择最具经济型和高性价比的产品，并合理安排现有产能和新技术应用产能的过渡，以使得产线发挥最高的效益水平。

公司积极布局 n 型产品生产能力，按照规划，截至 2023 年末公司 n 型电池产能将达到近 40GW。2023年公司电池组件出货量目标为 60-65GW，其中n型产品出货占比将达总体指引的30%。2022年11月，公司拟发行可转债，募集资金不超过89.6亿元，全部投向n型高效电池和组件项目。目前，上述可转债发行申请已获深交所受理。业内人士认为，随着n型组件持续的放量，公司盈利能力增长可期。

六、“双碳”时代的股权激励，健全长效激励机制。

根据财报，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司优秀管理人员及核心技术（业务）骨干的积极性，提升公司的人才核心竞争力，晶澳科技拟定了 2022 年股票期权及限制性股票激励计划，向 837名激励对象授予 1,502.76 万份股票期权；向32名激励对象授予429.80 万股限制性股票。

从2005年成立至今，过往十八年中，一向以稳健著称的晶澳科技也经历过光伏最惨烈的竞争，也跨越过这个产业数次最冰冷的艰难时刻。

如今，面对光伏产业前所未有的发展变局与巨大的市场空间，晶澳科技亦迎来新的发展机遇与挑战。

管理学之父彼得·德鲁克在《21世纪的管理挑战》一书中指出，企业实力的评估，源于八个关键目标的树立与实现，包括行销、创新、人力资源、财务资源、实体设备、生产力、社会责任、利润需要。

在设定八个关键领域的目标的同时，也需要做三种平衡：其一，目标必须根据可达成的获利力来平衡；其二，目标必须在立即需求与未来需要之间取得平衡；其三，各目标之间必须相互平衡。

结合晶澳科技2022年财报数据，再综合产能、产品、创新、渠道、人才等等要素来看，历经多年深耕，时下的晶澳已站在成立以来的一个高起点，应对未来，其需要将各种目标与要素实现最大协同，由此实现1+1>2的最大效能。

黑鹰光伏曾在过往的文章中分析，伴随光伏走向主力能源的大江大海，亦伴随全球经济的低碳化发展，光伏及光伏企业都将加速融入全球大能源体系之中，而光伏企业家们也将加速融入中国乃至全球的商业生态之中。

综合近年的各种布局与市场动作，作为全球光伏的龙头之一，晶澳科技无疑也正在加速融入社会经济与商业生态之中，并担起了更多的企业公民责任。

2022年，晶澳科技荣登胡润中国500强第64名，上升16名；此外，其入列“中国民营企业500强”第269位和“中国制造业民营企业500强”第174位，分别上升161位和68位。

黑鹰光伏还特别注意到，截止目前，晶澳科技已进入至少310家指数的成分股目录，这在风电光伏全行业名列前茅。

通常，市场上每一只指数基金，背后都隐藏着巨大的资本力量。截止到2022年底，市场上的1479 只指数基金资产规模共计24212.19 亿元（不计ETF 联接基金），较上一个季度末增加了2631.51 亿元，环比增加12.19%。

如今，很多进入两大股指成分股目录的光伏企业，已经被基金公司所重仓，这也是其“势不可挡”的重要因素之一。但显然，并不是任何一家光伏上市公司都能进入到核心指数的成分股目录。晶澳科技进入多达310家指数的成分股目录，其重要意义不言而喻。

时下，伴随光伏产业链价格下行，新一轮的产业竞局已然开启；长远看，“双碳”风潮下的能源清洁化替代无远弗届；中国光伏在持续的降本增效中正加速奔向“主力能源”的大江大河。共识达成，趋势向好！

对于始终追求稳健与高质量发展的光伏龙头而言，晶澳科技如何应对未来的机遇与挑战？

在2月9日举行的晶澳科技2022年度总结表彰暨2023年动员大会上，晶澳科技董事长靳保芳在讲话中指出，2023年是晶澳高质量发展、迈向千亿营收的关键之年，要把握发展大势，赢得战略主动，坚定走高质量发展之路，在全球化战略、可持续发展、商业模式战略转型等方面实现战略新突破。

靳保芳分析，光伏产业已进入全面竞争阶段，晶澳科技要聚焦工作重点，持续全面发力，综合竞争实力始终保持行业前列，打造世界一流企业，重点做好七项工作：一是以市场开拓为抓手，不断提升行业影响力；二是以技术创新为抓手，不断提升技术竞争力；三是以降本增效为抓手，不断提升经营管理力；四是以质量过硬为抓手，不断提升品牌影响力；五是以做专做强两翼板块为抓手，不断提升持续发展力；六是以强化服务为抓手，不断提升市场外拓力；七是以项目建设为抓手，不断提升服务地方经济能力。

而在晶澳科技2022财报发布后，靳保芳在致广大股东的公开信中表示，“回想1996年，我们从三台单晶炉起步，成为中国光伏行业的先行者。二十多年来，我们亲历了行业的跌宕起伏，经受了数次危机，无论行业如何波动，我们始终坚守最朴素纯真的这颗初心，坚持“堂堂正正做人，兢兢业业做事”，市场好时不冒进，形势困难时不丧失信心。我们坚信，光伏是一份利益民众、造福后代的伟大事业，这份崇高感和使命感赋予我们最强大的能量。只要我们牢牢坚守初心使命，矢志奋斗，我们的事业一定能够走得更加坚定而从容！”

大恒崛起：在红海中闯出一片蓝海！

时隔半年，我们再次来到安徽省合肥市庐阳区耀远路1号。

这里是安徽大恒能源科技有限公司（简称“大恒能源”）的总部所在地。去年秋天，黑鹰团队曾初次调研了这家光伏产业的新一线品牌。而这一次，我们与大恒能源的创始人、董事长谢申衡先生有了一次更为深入的对话与交流。

在大恒能源智慧光伏园区的组件生产制造车间内，每天超过1万块全面屏组件在此出炉，被输送至全球100多个国家和市场。产品供不应求，经过缜密调研和评估后，大恒能源在这个春天大幅提升了自己的产能。

春节前，大恒能源安巢基地厂房及配套设施主体结构正式封顶，该项目总占地面积210亩，将建成8GW最先进的TOPCon电池片与组件生产基地，项目全面投产后，预计年产值近百亿。

时下，光伏产业进入新一轮的技术迭代期，在谢申衡的带领下，大恒能源再次踩准技术红利的关键节点。

与此同时，大恒能源微型逆变器、光储系统研发生产基地项目也如期推进，项目全面达产后，将实现100万套全球首创SolarUnit一体化光伏系统产能。2月初的一天，随着最后一拖SolarUnit产品装入集装箱，大恒能源这款专为小型工商业和户用开发的标准化系统产品，开始大批量出货巴西和欧洲市场。

全面屏组件和SolarUnit，是大恒竞局光伏市场的“杀手锏”。根据权威机构认证，全面屏组件高达10%以上的发电增益，足以傲视众多对手；而SolarUnit以其高效、安装方便等“家电化”特性，足以解决分布式目标市场的最大痛点。

至此，历经数年的蓄势与耕耘，谢申衡掌舵下的这家企业，已构建了从硅片、电池、组件到微逆与光伏系统的业务链条。而这仅是大恒能源竞局双碳时代故事的新起点。

纵观整个光伏产业，结合大恒能源的发展历程与策略，黑鹰光伏认为，大恒是这个领域真正实现差异化竞局，在历次技术迭代中精准踩点，并得以抓住机会发展壮大的典型样本。

通透、爽快，谢申衡是一位颇有亲和力的采访对象，他逻辑缜密，几乎能一眼看到问题本质，没有夸夸其谈，没有遮遮掩掩，直指关键，观点鲜明。

面对产业的诸多变数，这位企业家保持着足够的定力：喧嚣时保持静气，承压时笃信“手艺”（产品），始终以创新驱动，踏实做产品，打出差异化。

创业从来没有一帆风顺，更没有理所当然。

回溯大恒能源八年的发展历程，其主动选择了一条最为艰难，但又最有效的差异化之路。

笔者想起艾·里斯 和杰克·特劳特在《定位》一书中曾指出，所谓定位，就是要对客户的需求进行准确判断的基础上，确定产品与众不同的优势以及在客户心中的独特地位，并将它们传达给目标客户的动态过程。

企业必须找准自身定位，并由此构建自身的核心竞争力。特别是在舆论混杂，甚至是在劣币驱逐良币的市场，“你是谁，你要做什么？”将在很大程度决定未来能否一骑绝尘杀出重围。

大恒能源自2015年正式进军光伏制造业。在此之前，谢申衡在广告传媒领域驰骋多年，主要服务家电行业的龙头企业，且将市场份额做到了安徽省同品类的前三位。

一个企业初始的基因往往会决定了其未来的核心竞争力和发展走向，而企业创始人的洞察、远见和担当，则很大程度上决定了企业未来的发展空间。谢申衡在广告和电器领域的从业经历，也确实深刻影响了大恒能源后来的产品定位、渠道布局与发展节奏。

2015年，光伏产业正加速回暖，行业里各种挣钱机会。

谢申衡在合肥当地人脉颇广，有朋友曾劝他做“路条”，一年能挣几千万。谢申衡婉拒。也有大恒内部的高管建议谢申衡做光伏贸易，来钱快，还轻松。但这不是谢申衡进入光伏行业的初衷。在他看来，唯有涉足制造环节，才能更长远，对产业也才更有价值。

起初，大恒收购了合肥当地一家半自动的生产线。彼时市场订单不断，但工厂设备老旧，良率低，很难挣钱。而后，大恒又采购升级了一条自动化的组件产线，由此发轫，真正踏入光伏制造的大江大海。

刚成立那一两年，光伏产业日渐火爆，大恒的日子也过得不错。但谢申衡却开始觉察到了变数叠加中隐藏的风险。2016年初，谢申衡去晶澳的合肥工厂做了一次参观，头部企业的生产规模和效率让谢申衡感到震惊，除却规模，考虑到类似天合、晶科、晶澳等这些大企业早已登陆资本市场，其融资能力也极为强悍，大恒要考虑的是，与这些企业相比，自己有什么竞争优势？显然，比规模，比资本，都不是对手。

彼时，对于大恒能源这样的制造企业而言，国内市场还潜藏着一个巨大的风险，那就是大家的客户都很集中，绝大多数都是央国企。一旦行业需求发生波动，那对很多企业就是灭顶之灾。

强烈的危机意识下，谢申衡着手两个方向的关键布局。其一，2016年7月正式组建研发团队，招募了当时一大批在组件行业和电力电子行业有深厚积淀和经验的研发团队，开启了自主研发之路。其二，迅速建立海外市场团队，开始布局海外渠道，倾力打开国际市场。

（2016年开始，大恒团队出现在全球各大展会）

彼时，大恒的销售收入只有几千万，而其每年在全球各大展会的投入就达大几百万。大手笔投入和拓展下，到了2018年大恒能源海外市场的占比达到了百分之六七十，由此实现内外市场权重的切换。

海外市场的提前布局，给大恒能源带来的最积极的影响就是，免去了很多光伏企业在2018年“531新政”冲击下的灭顶之灾。

研发方面，大恒的团队也很快推出了自己的产品——智能组件及“光伏鹰眼”智能监控系统，其可对电站每一块组件实时发电功率、电压、电流、温度等一系列数据进行采集监控，通过对大数据的采集对比，对电站运转状况进行智能分析，从而实现对电站健康程度的判断，并可精确定位到每一块组件的运转状况，实现精准监控和运维。

如今回头看，这是一次颇具前瞻性的差异化尝试，其也是彼时全球唯一一家可实现组件级监控的技术。但囿于“531”前后的市场波动，再叠加各种需求变数，智能组件及“光伏鹰眼”系统最终没有实现大规模的推广。但硬币的另一面是，大恒的研发团队经过此次锤炼，为下一步的研发创新打下了良好的基础。

谢申衡开始寻找新的差异化机会和路径。彼时，这位企业观察到，光伏组件长期在户外运行，脏污问题难免，有很多组件的清洁都是“等雨来”，或者请运维团队进行清洁。前者由于组件底部有边框，无法实现净排，长此以往，导致底部积灰，严重影响电站整体发电量；而后者又增加了成本，影响电站收益。基于这样的行业痛点，谢申衡开始思考：如果能把组件正面做成像手机那样的全面屏，正面无边框，不就可以大大提升组件的自清洁能力吗?

“全面屏组件”由此开始在大恒萌芽，并很快进入到研发阶段。其后的日子里，谢申衡亲自推动项目进展，专攻技术难题、潜心产品研发，这无疑是一个亟需专注与耐心的煎熬过程，各种问题，各种细节，反反复复。

而这一产品最核心的突破关键，在于解决了机械载荷强度与生产效率的问题，才得以大规模的批量出货。最终，历经两年研发，一年验证，全面屏组件终于“横空出世”。

2021年，大恒能源携全面屏组件陆续亮相巴西圣保罗太阳能光伏展、匈牙利布达佩斯新能源展、上海SNEC等全球各大展会，并迅速引起高度关注。全面屏组件可谓一朝成名天下知！

当年10月，全面屏组件正式量产。基于产品极为突出的差异化优势，以及大恒在全球市场的前瞻布局，全面屏组件的订单很快从全球各地纷至沓来，及至去年底，一度供不应求，大恒只能选择性的接订单。

以下视频来源于大恒能源，时长01:28

全面屏组件到底有怎样的差异化优势？谢申衡向黑鹰光伏分析，主要体现在以下几个方面：

其一，采用A面无框设计，实现组件正面玻璃与侧边框齐平的技术突破，从而大幅提升组件排水排污能力，减少组件因积灰导致的遮挡，降低发电损失，真正实现组件不积水、不积灰、多发电的效果；同时，该技术有效降低了组件清洗频次，大幅降低了运维成本。而且，随着时间的推移，全面屏组件与常规组件因积灰对比增大的发电量差异也在逐步加大。

其二，全面屏组件主要针对屋顶光伏，特别是安装倾角较小的分布式光伏电站，安装倾角越小，常规组件积灰越严重，而全面屏组件很有效的解决了该问题。比如说彩钢瓦这样的工商业屋顶，用全面屏组件和常规组件进行发电量对比，倾角越小，发电量差异越大。

其三，全面屏组件采用了独特的创新结构设计，使其具有很好的可靠性，这也是全面屏组件专利的核心技术之一。

其四，该技术不仅可以应用于大恒能源各功率段的组件产品，此外，全面屏组件在设计之初，就考虑到与市面上主流组件的兼容性问题，所以对于市面上绝大部分组件，都可以兼容使用全面屏工艺技术，而且产线的改造成本非常低。

最后，全面屏采用曲面边框设计，手感就跟触摸手机一样，方便工人搬运及安装。

终究，光伏行业任何创新，最后还是要落到“降本增效”的痛点之上，这也是光伏二十年来得以持续发展进步的驱动力。

2022年5月，全面屏组件通过TüV北德户外实证，相比同样版型的常规组件，单月发电量增益高达11.5%。这无疑是个惊人的数据！如果将其放到电站全生命周期来考量，全面屏组件带给业主的增益可想而知。

（上下：大恒智慧光伏车间 / 蔚来江淮32MW全面屏组件分布式光伏电站项目）

国内客户项目的实际对比数据也很快出炉。2022年9月6日，中恒电喷系统有限公司2.5MW全面屏组件光伏电站成功并网发电，全额消纳，解决了园区50%的用电量！仅仅28天，发了27万度电，节省电费约23万元。根据电站数据监测，全面屏低电流组件相对当地同版型同功率的常规组件，发电增益至少10%以上！

回溯历年产业发展与大恒的差异化布局，对于创业公司而言，行业有问题、有痛点、有波动和技术迭代，其实恰是机会。在谢申衡看来，一个企业只有解决行业痛点和难点，只有“主动创造客户”，企业才有存在和发展的价值。

终究，进入光伏8年，谢申衡带领公司选择了一条差异化的、具有开创性的路线。在这位企业掌舵人看来，不论行业如何跌宕与喧嚣，都必须要沉得住气，要耐得住寂寞，经得起诱惑，“我们不和大厂拼规模，我们坚持创新，提供差异化的最好的产品，为客户提供最大的价值。”

新技术的迭代，往往催化出产业格局的新变化。

通常，在光伏领域，一种新技术要实现替代，并成为主流，往往需要几个条件，其一，下一代技术在规模化后，效率最少要有相应的提升；其二，需要形成比较好的产业生态；其三，成本要与上一代基本持平并具有成本下降的潜力。

基于长期的技术洞察，在经历周密的调研后，谢申衡确认，切入N型赛道正当其时。企业层面，大恒必须踩准新一轮技术迭代的节点，这关乎自身未来长远的竞争与发展。

由是，年初，大恒能源安巢基地厂房及配套设施主体结构正式封顶，其将建成8GW最先进的TOPCon电池片与组件生产基地。由此，一举解决产品供不应求的问题，同时也适时加大了在N型赛道的筹码。

在谢申衡看来，技术迭代的时候，踩点要稍微超前一点，不要行业都成熟了再去，那就晚了，“一开始，你投入成本高一点也没有关系，肯定有收益的，你的收益肯定要大于你的投入。”

大恒目前集中发力的另一个产品，是年初开始实现大批量生产，并开始发往全球市场的SolarUnit这一套“组逆一体化”的系统产品。黑鹰光伏在两次对大恒能源的实地调研中了解到，这一系统是专为小型分布式光伏开发的标准化系统产品。其采用单元化模块设计，产品在出厂时，组件与微型逆变器已集成装配，因此，整个电站的安装十分便捷。

而且，该产品所配备的组件与微型逆变器均为大恒能源自主研发、生产的定制化产品，性能匹配度更高，从而使整套系统的转化效率更高、发电量更高。另外，该产品全系标配大恒能源全球专利全面屏组件，不积水、不积灰，有效提升发电收益，大幅降低运维频次与成本。

在国内市场，SolarUnit系统瞄准的市场之一是国内的别墅（独立住宅）用户。谢申衡算了一笔账：中国的人口基数大，如果未来有5%住别墅，那就将近7千万的人，这不单单是城市别墅，在很多城乡结合部，还有县城里，都有很多的这样的住宅和用户。

综合而言，在国内，大恒要重点切入发展的市场，是对产品关注度高，对发电量的收益有强烈预期的这一类客户，“我们给客户带来差异化价值，同时让我们渠道合作伙伴能够有不错收益的同时，能更好的销售我们的产品。”

从2022年至今，在大恒能源总部大楼的整五层，一个超过百人的团队开始负责SolarUnit系统产品的市场调研与推广，这包括代理商的渠道开发，以及整套的服务。

借鉴德国市场的经验，这个细分市场足够大，也需要长期的培育。“我会给团队足够的时间来发展。”谢申衡说。

（SolarUnit系统大批量出货巴西和欧洲市场）

时下，全球能源的清洁化替代无远弗届，产业发展风起云涌，而大恒能源的故事，才刚刚开始。从过往的产业历史来看，无论什么技术风口，都会有越来越激烈的竞争。对包括大恒能源在内的所有的参与者来说，这是一条崎岖的山路，也是一条黄金大道。

大恒能源如何应对未来？著名政治与历史学家汉娜·阿伦特曾在《过去与未来之间》中有句名言：“除非经由记忆之路，人不能抵达纵深”。换句话说，你的来路也代表着你的去路。

回头看，进入光伏制造8年，谢申衡掌舵下的大恒能源，已构建起明确的差异化竞争策略，打造了优势明显的差异化产品，同时构建了自身的企业文化和价值观。

“双碳”风潮下，面向长远的未来，大恒希望成为行业里最具创新力的企业。

“还是那句话，我们规模不是最大的，但我们要把产品做到最好，要为客户提供最大的价值。”以下是大恒能源董事长谢申衡与黑鹰光伏团队的部分对话内容：

“从大恒的文化和价值观来讲，我们要求诚信、正直和包容，契约精神是第一位的，一定要说到做到。”

黑鹰光伏：大恒不久前开了干部管理大会，您给自己的团队打多少分？  

谢申衡：整体70分吧，有的100分，有的七八十分，有的50分，整体都还需要努力。我们的团队整体偏向年轻化，大恒2015年开始进入光伏领域，很多团队成员都是二十几岁加入我们的，都很年轻。那时，企业一下子有很大的野心或目标也不现实。所以对公司和团队来讲，这都是一起学习和成长的过程。工作上遇到问题，大家相互帮助，互相支持，共同来解决，共同进步。并不会说，你今年干得不行，我明年就把你拿掉，这不是我的做事风格，人才队伍的培养，也是要看长远的。

黑鹰光伏：如果一个员工在一个岗位上，老是做不好，怎么办？

谢申衡：公司给到平台，在一个岗位上你发展不好，那可以换一个岗位再努力，如果你再做不好，再给你换一个岗位，如果还是不行，那你就要反思，最好就老老实实做一个基层员工，不要好高骛远，另外也要体现公平，还是要德才配位。

用人上，我们大恒有耐心，有包容，也讲人情味。但我们有准则，你不能违反原则性错误。只要没有原则性错误，工作上遇到问题，内部尽量帮调整解决，通常，你在这个企业上班，如果你不爱这个企业，或不认同这个企业，你工作一般也做不好。

从大恒的文化和价值观来讲，我们要求诚信、正直和包容。契约精神是第一位的，一定要说到做到。比如你是做市场的，不能喝个酒就不知道东西南北，甚至谎话连篇，承诺一堆，最后都做不到。

黑鹰光伏：大恒的核心管理团队一直都很稳定，一直愿意跟随您，怎么留住人？

谢申衡：这么多年，我们的核心团队确实都还在。从企业角度来讲，怎么留住人，而且让人全心全意在这公司做下去？第一，待遇上不能亏待别人，这个是最基本的，说好给别人一年50万，你就要给到他50万，千万不能只画大饼，要实实在在的做到。第二，要给员工一个管理成长相对宽松的环境，让他能充分发挥，不能管得太死，否则个人价值就体现不出来。第三，公司自身要有持续发展的规划，要有发展，要让员工看到希望，有盼头。公司挣钱了，要在研发上做持续投入，产品每年都有迭代更新，整个公司的经营是整体往上走的，这让大家有动力、有希望。比如一个销售人员，如果公司没有创新产品的优化迭代，他面对客户怎么讲？今年卖这个，明天还是卖这个，产品没亮点、没有进步，销售人员自己讲起来都没卖点、没感觉，更没有成就感。

黑鹰光伏：大恒的员工已超过2000人。这会不会带来管理上的压力？

谢申衡：不会，管理是模块化的，组织结构清晰，管理团队各司其职，而且那么多年了，沟通也很顺畅了。新能源行业是高增长的行业，行业里挖人也很普遍，比如一位研发人员，有一技之长，有自己的核心竞争力，加上外面市场对岗位的需求特别多，诱惑也大，你给50万，可能有企业给60万，甚至80万。对我们自己来说，还是刚才讲到的，要说到做到，纯粹靠公司愿景和感性沟通是不够的，一定要真金白银，要现实，要理解。销售也是如此，行业里有新的企业扩产，也需要人才。不过这几年，我们的研发和销售人员基本上都没有流失。

黑鹰光伏：肯定也会有企业来挖人吧？

谢申衡：很难挖走，我们的人员很稳定，包括我们的工人，每年流失率只有3%左右。企业要长远发展，团队一定要稳定，做很多事情才能顺畅。我们现在扩大电池片的生产，也有非常优秀的团队来负责，我很放心。   

“大恒全面屏的研发过程是非常艰苦的，但不管怎么麻烦，怎么煎熬，我都支持团队全力来推；我就是认定这个创新有非常好的市场前景，而且这个事一定会做成。”

黑鹰光伏：大恒的全面屏已在全球市场打响知名度，我们直观上的理解，过去五六年里，是否也会有其他企业想到要做类似全面屏这样的产品和创新，但为什么是大恒做成了？这个过程顺利吗？

谢申衡：我们正式推出产品前，研发两年，验证一年，这个过程还是很辛苦的。在我们正式投入研发之前，应该也有企业的研发人员想到过做类似的组件，但是没有坚持下来。很重要的一点，大恒的这个项目是我亲自来推动，下了很大的决心和力度。有的企业可能不是很在乎，全都交给研发人员去摸索了。但对于研发执行来讲，这个过程可能会有很多阻力，从设计，到打样，再到最后工厂量产，这中间会有很多困难。如果没有企业老大和主要的鼎力支持和资源协调，研发团队可能推不动。

作为董事长，我是参与了全面屏研发的整个过程，包括从样件采购的大量外部沟通，到与大家一起解决研发过程的具体问题，不管怎么麻烦，怎么煎熬，我一直都是全力来推。我就是认定这个创新有非常确定的市场前景，而且这个事一定会做成。有老板全力推，那对参与的研发人员而言，动力也就不一样。在研发生产的参与过程中，如果个人经济上有损失，我都会补上。比如在研发打样过程中，包括工人，还有班组长，经济上的损失我们都补偿，还给些奖励，这样大家就有动力和目标来完成这个项目。

这个过程是非常艰苦的，各种问题，各种细节，但最终我们还是把它做成了。经过两年的研发推出产品后，我们又到专业机构做了大量的验证，确保产品品质。然后在全球申请专利保护，包括结构、外观等等；全面屏组件现在已拥有全球18个国家和地区的专利。有人可能担心我们的专利会被破，这方面我很有信心，很难破。我的观点，越简单的东西，专利越不好破，就像这个杯子，我就生产这种形状，你是很难破的；有时越复杂的专利反而越好破，有不法企业可能“绕一下”就过去了，除非你工艺非常复杂。

“对于未来市场机遇，企业始终要保持谨慎的乐观，要有足够的风险意识，也要尽可能精准的判断企业自身的市场在哪里，机会在哪里，空间在哪里。”

黑鹰光伏：市场层面，大恒过去主打海外市场。你怎么评判海外市场的机会？

谢申衡：我们去年海外市场占比70%左右，国内市场30%左右。今年要调整下，争取国内市场40%—50%。

海外市场和国内市场有很大区别，它是一个以工商业和户用为主的市场。整体上，去年海外市场是比较激进的，一些地区是爆发式增长。大家都知道，去年像战争这样突发事件的影响，推动了欧洲市场的加速增长。问题是，这样的增长是可持续的吗？很难！

海外市场整体会平稳向上，但也要看到不同市场的区别。对于我们企业的市场布局来讲，要有理性的认知和判断，不能把战争导致的爆发性市场理所当然视为长期爆发的市场，要警惕一哄而上，一哄而散。

黑鹰光伏：对大恒来说，要在国内主打的市场空间在哪里？

谢申衡：国内市场我们要重点切入的是对产品关注度高，对发电量的收益有强烈预期的这一类客户，包括央国企、大型民企和上市公司等。我们给客户带来差异化价值，同时让我们渠道合作伙伴能够有不错收益，能更好的销售我们的产品。

“我们要在全球市场赢得尊重，靠什么？核心就是要靠产品说话，我们需要通过好的产品与世界对话。”

黑鹰光伏：光伏产业里曾发生很多次恶意的价格战，而且我们判断，伴随供应链价格的整体下降，未来可能还会出现恶意的低价竞争。您怎么看？  

谢申衡：我要强调一下，正常的价格竞争是市场竞争的一部分，但恶意的价格战，往往就会破坏行业的健康生态。特别是在海外市场，也有些企业通过恶意的价格战来获取市场，这对光伏行业，对中国光伏企业的形象，破坏性都很大。我们要在全球市场赢得尊重，靠什么？核心就是要靠产品说话，我们需要通过好的产品与世界对话。

在我们大恒内部，我多次强调，一要持续创新，要有最好的产品，要保证产品质量；二要自律，一定要有契约精神，绝对不能做任何背信弃义的事情。我们规模不算大，我们全心做好自己，凭良心干事情，这就是我们很简单的企业文化。   

这些年来，我们的履约精神很强。就像去年，产业价格波动比较大，但我们该交付的全部交了。包括国内国外，有的合作我们亏几千万，也一定要交付，这就是契约精神。

做企业，没有履约精神，市场怎么尊重你？如果说材料价格一涨就赖帐，那以后怎么合作？我是觉得少挣点，或亏一些也没关系，只要信用在，客户也是会记得的。外国人是这样的，中国人也是这样。艰难时期或波动时期的履约，更能拉近彼此的互信和感情，也能让双方的合作更长远。

黑鹰光伏：也有人算过一笔账，不履约，也就赔点钱，成本比履约低很多。

谢申衡：企业要挣钱，要有利润，很正常，但不管任何行业，太精明未必是好事。有的人要把所有账都算得非常清楚，要把每一个铜板装到自己口袋里，从来不愿意吃一点亏，这种企业是很难长期合作的。有时啊，“傻”一点就“傻”一点，要舍得，有什么关系，吃亏就吃亏了，大家的生意又不是只做那么一次。

“如果只有规模的增长，没有附加值的增长，没有差异化，拼规模、拼价格，很可能会给公司带来很大负担和隐患，对行业冲击也很大。”

黑鹰光伏：这两年供应链价格波动很大，大恒怎么应对？

谢申衡：供应链要实现持续的发展，大家保持合理的毛利率和利润就比较好，市场装机量也可以平稳增长。如果你一个环节百分之大几十的的毛利率，结果就是这样环节很快吸引太多的竞争者进来投资，加剧竞争，然后产能过剩，然后价格竞争，然后又洗牌，起伏很大。如果一个环节保持合理利润，企业同时扩大自身规模，那就没人再进来和你抢。对于企业和行业，都可持续，平稳得多。

对于我们大恒来说，我们的思路历来就不是拼规模，我也不指望和大厂面对面“掰手腕”，我们不需今年50GW，明年80GW。我们就是瞄准客户痛点，走自己差异化的道路，能持续稳定的发展就OK。

对我们大恒能源的定位来说，只拼规模，没有意义。如果只有盲目的规模增长，没有附加值的增长，没有差异化，拼规模，拼价格，很可能会给公司带来很大负担和隐患，对行业冲击也很大。规模也是相对的，在市场高增长时，规模肯定有用，等市场平缓甚至下降，或者大的技术迭代，规模反而可能带来负担。所以从我们的角度来讲，经营一定要看长远；此外，一定要从用户需求出发解决问题；同时，公司的运营和机制一定要保持正向，才能可持续发展。

黑鹰光伏：全行业价格整体下行是大趋势，价格下降，大恒优势在哪里？

谢申衡：今年下半年到明年，我相信像全面屏这样具备差异化的产品优势会越来越明显。这个市场逻辑是什么呢？去年组件是卖方市场，价格到了1块8、1块9，已经很贵，如果我们价格要再贵一点点，是很难做的。因为是卖方市场。但当组件价格降到1块4、1块3的时候，竞争非常激烈的时候，我们产品的竞争优势就会更多体现出来。为什么？买方市场，经销商竞争的时候，为了把货销售出去。回到原点，大恒全面屏的卖点在哪里？差异化，美观，发电率增益10%以上，这个已经很厉害了。

差异化的客户，差异化的竞争，差异化的价值，这让我们很有信心竞争未来市场。像拉美市场，原本是常规产品的订单，现在客户要求全部换成全面屏，产品一直供不应求。我们新的产线还在建设，到今年五月份投产，所以目前全面屏的订单，我们还是在控制量。

“技术迭代的时候，踩点要稍微超前一点，不要行业都成熟了再去，那就晚了。一开始，你投入成本高一点也没有关系，肯定有收益的，你的收益肯定要大于你的投入。”

黑鹰光伏：从大恒能源自身定位，你怎么看待产业里很火的垂直一体化？

谢申衡：现在龙头企业的垂直一体都是“金字塔”，规模上就是组件大一点，电池小一点，硅片更小一点，这在行业是常态了。当然，其中也有挑战，一个，你每个环节的成本是否能做到优秀；此外，是你的组件环节，能否保证有持续的、良性的发展。

当然，从现在行业发展的趋势来讲，你又必须这样做，你不做就没有成本优势。有个很重要的原因，卖组件，不像卖手机和电脑。比如说苹果，它的品牌溢价可以很高，但组件不行。你贵个三五分钱可以，但是贵1毛2毛客户也不认。大家的盈利都差不多，不可能有很高的品牌溢价，所以，产业链垂直一体化不得不做。

我判断，产业链的组件企业的彼此合作反而可能会成为一种常态，比如我跟硅片厂合作，硅片厂可以卖硅片给我，我也可以卖电池给它；这种合作更健康。组件有B端市场，也有C端市场，产业链上总会有过剩的阶段，看大家能不能有充分的信息沟通与业务上的合作，我觉得这是一个很好的融合。

黑鹰光伏：每次都把点踩准，怎么做到的？

谢申衡:最核心的，就是要把“账”算清楚，新技术和产品能不能给用户带来价值，效率是否提升，成本能否下降；总的来说，就是能否给用户带来价值？如果是，那就没问题。作为企业，踩点要稍微超前一点，不要行业成熟了再去做，那就晚了。一开始，你投入成本高一点也没有关系，肯定有收益的，你的收益肯定要大于你的投入。

“未来，我们的目标是毛利率、利润率水平要进入全行业前三。我们第一靠差异化产品，第二靠专业的运营来实现。”

黑鹰光伏：经营方面，未来两三年有什么具体目标？

谢申衡：我们今年营收做到60亿左右，未来两三年超过100亿。我相信不会有太大偏差，一百亿的规模是可以夯实的。我们一百亿的市场来源是分散化的，不是靠一两个大客户，而是包括国内国外，是靠产品来说话。在一些具体的经营指标上，我们的毛利率、净利率水平目标是进入全行业前三。我们第一靠产品，第二靠专业的运营来实现。

黑鹰光伏：光伏经历了多次周期和起伏，您如何看待一些企业家的成败得失？

谢申衡：失败了也是英雄。在任何行业做事情，你敢于吃螃蟹，敢于开拓进取，这就是了不起的事情。任何事情的发展都有必然性和偶然性，不是所有的事情都能谋划好，也不是所有的风险都能预料到。即使你付出了百分之百的努力，也还有运气成份。有些企业当初已经做得非常好了，可能是后面一直往前冲，这可能促使他更成功，但也能可能导致失败。有人说一直往前冲是在“赌”，但反过来想，如果没有这种冲劲和胆量，当时的中国光伏怎么发展？如果你一直谨小慎微，那如何抓住机会？所以对于企业家的成败得失，都要多维度的来看。

黑鹰光伏：行业变化很快，其实做企业，也是在各种偶然与必然中抓住确定性。

谢申衡：其实行业有变化，技术有更迭，我们才有机会。也许五年后，光伏这个行业就很少有再切入和发展的机会了。你看光伏产业这么多年，从单晶替代多晶，再到现在从PERC向TOPCon迭代发展，很多技术的更迭过程中，企业才有机会进来，而且我们都踩准了点，也才有了现在的发展，并有了未来继续做大的可能。

只有技术发生更迭变化，市场在发生多元化的转变的时候，小企业只有坚持好初心，把创新点找好，才能够活下去，然后再伺机寻找进一步发展的空间。你看将军都是在战争中产生，所以在产业变化中，我们才更有机会。

黑鹰光伏：从愿景来讲，您希望大恒未来最终成为一个什么样的企业？

谢申衡：我们要持续创新，成为行业里最具创新力的企业。还是那句话，我们规模不是最大的，但我们要把产品做到最好，要为客户提供最大的价值。

2023年储能10大排行榜

【策划制作| 黑鹰光伏  江南  素材来源| 储能领跑者联盟】

如果要寻找2023年最受关注的热门赛道，新型储能毫无疑问是必选项。

伴随着政策利好、市场需求爆发的加持，刚刚过去的2022年被视为“储能发展元年”；与此同时，也有越来越多的玩家开始涌入到这一领域之中。而综合各方观点与产业变数来看，未来三年，将是储能竞局与排位赛争夺的关键时期。

那么，历经多年发展与跌宕后，在系统集成、储能电池、PCS、户储系统等环节，哪些企业进入了产业第一梯队的竞争序列？

3月27日，由储能领跑者联盟主办的“2023储能嘉年华盛典暨2022年度中国储能企业全球出货量排名发布会”上，隆重发布了中国储能企业排行榜。

在十个榜单中，排在第一名的企业分别为海博思创、阳光电源、宁德时代、上能电气、固德威、派能科技、协能科技。（文后附此前一年的十大排行榜）

一.2022年中国储能综合实力20强

二.2022年国内储能系统集成20强

三.2022年全球储能系统集成20强

四.2022年国内储能电池20强

五.2021年国内储能中大功率pcs出货量10强

六.2021年全球储能中大功率pcs出货量10强

七.国内10大储能技术提供商

八.动力锂离子电池企业20 强

九.动力锂离子电池企业三元电池20强

十.动力锂离子电池企业磷酸铁锂电池20 强

以下排行依据为2020年中国储能（以及动力电池）行业各企业全年储能相关项目、产品及服务等营业收入、全球储能电池销量、全球储能系统装机量等财务数据。

2023年十大组件巨头争霸战！

【策划制作| 黑鹰光伏  刘洋  参考| 草根光伏】

多年竞争与淘汰赛后，光伏组件环节形成更为明显的巨头竞争格局。

从去年的出货来看（包括预期），前四家组件企业的市场竞争愈发胶着，其均为40GW“俱乐部”成员，他们是隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技，四大巨头间的差距仅在“毫厘”之间。

四大巨头之后，入列TOP10的企业随后还包括阿特斯太阳能、东方日升、正泰新能源、通威太阳能、一道新能和环晟光伏。其中，一道是近年组件环节快速崛起的黑马，而通威对组件环节的强势进击，成为未来这一环节最大的变量之一。

就在昨天，3月28日，通威股份举行了以“追光逐梦 奋勇前行”为主题的通威2023组件销售动员大会，通威股份光伏商务部组件营销全球总经理邱新、通威太阳能（合肥）公司叠瓦业务部部长李岩、通威股份人力资源总监易继成、财务部部长助理甘露等相关高管均出席这场誓师大会。

在此不久前， 通威组件接连中标国家能源集团831.3MW、华润电力1.5GW组件采购，合计超2.3GW。自2022年下半年进军组件以来，通威在组件环节一路狂飙，引起行业巨大关注。

目前，通威拥有13GW组件产能。2023年至今，通威股份已拿下三峡集团、华润电力、国家能源集团、广东省能源集团等国企客户9个组件订单，明确中标规模达到2.6吉瓦，累计拿下的组件订单已超13吉瓦。

产能规划方面，通威股份光伏首席技术官邢国强曾表示，2023年公司组件产能规划为80吉瓦。据公开数据，通威未来总体组件规划产能为100GW。按照这个产能规划，到2023年底通威的组件产能将与晶科能源、晶澳科技持平，一举进入全球前五。

再看其他组件巨头的表现，在全球光伏组件“四巨头”当，目前隆基绿能的硅片、电池片和组件产能排名靠前。2023年1月抛出400亿扩产计划后，隆基将继续保持在硅片、电池片和组件的领先地位。

截至2022年，隆基绿能（601012）硅棒产能66吉瓦，硅片和电池片产能分别达到150吉瓦和60吉瓦，光伏组件产能达到85吉瓦。组件方面，隆基绿能还有芜湖20吉瓦、鄂尔多斯5吉瓦、嘉兴10吉瓦组件等在建项目，建设完成后总产能预计超过120吉瓦。

晶科能源3月10日披露公司2022年第四季度及2022年度业绩情况说明。根据公告，公司2022年实现太阳能组件出货量44.52吉瓦，预计2023年底单晶硅片、高效电池和组件的产能将分别达到75吉瓦、75吉瓦和90吉瓦，2023年组件出货量达60吉瓦-70吉瓦。

晶澳科技2022年财报显示，截至2022年底，该公司组件产能约50吉瓦，上游硅片和电池产能约为组件产能的八成，也就是分别为硅片40吉瓦，电池片40吉瓦。按照公司规划，晶澳科技2023年底组件产能将超80吉瓦，硅片和电池产能将达到组件产能的90%左右，分别为70吉瓦左右。其中，N型电池产能达40 GW。

在组件“四巨头”当中，截至2022年，天合光能的电池片和组件产能与“双晶”旗鼓相当。2022年底，天合光能电池年产能达50吉瓦，组件年产能达到65吉瓦，2023年一季度，天合光能将释放超过10吉瓦N型组件产能，全年产能达30吉瓦。

当然，除了一道新能、大恒能源等新势力外，老牌光伏企业，包括东方日升、正泰新能、协鑫集成等企业也加大了扩张的步伐。

2023年2月14日，东方日升接受机构调研时表示，光伏电池组件产能方面，截止2022年年底，公司有15吉瓦的电池产能和25吉瓦的组件产能。

同时，东方日升透露，目前公司主要的在建电池组件产能是位于宁海的“浙江宁海5吉瓦N型超低碳高效异质结电池片与10吉瓦高效太阳能组件项目”、位于江苏金坛的“4吉瓦高效太阳能电池片和6吉瓦高效太阳能电池组件项目”以及位于安徽滁州的“年产10吉瓦高效太阳能电池项目”，上述项目将于2023年上半年逐步投产。

黑鹰光伏还特别注意到，一家明显的差异化产品竞局市场的企业——安徽大恒能源科技有限公司（简称“大恒能源”）亦在加速崛起，目前已发展为光伏产业中的新一线品牌。今年春节前，大恒能源安巢基地厂房及配套设施主体结构正式封顶，该项目总占地面积210亩，将建成8GW最先进的TOPCon电池片与组件生产基地，项目全面投产后，预计年产值近百亿。

纵观这个光伏产业的变局，时至今日，疯狂的一体化风潮下，光伏巨头悉数集结组件，组件是整个“一体化”的核心环节。未来数年，组件环节将成为光伏行业尤其是巨头们的决战之地。

根据“蒋静的资本圈”分析，组件将是各路“一体化”的最终落脚点，其他环节更像是战略支撑组件环节的存在。所以，从产业链地位、市场规模尤其是竞争格局的趋向来看，光伏行业要出现超级巨头，甚至万亿市值，必然要组件环节来支撑。换言之，要成为光伏行业的超级巨头，必须在组件环节这个终极战场取得胜利。

可以预料，光伏行业未来10年的主题，将围绕组件环节的竞争格局展开，技术迭代等只是其中的战术手段而已。这个产业演进逻辑，就具备了出现光伏超级巨头的可能，关键是这个终极战争打成什么样。

从产业链的利润变迁看，随着硅料、硅片价格逐渐回落，越来越多机构频繁提及“利润向其他环节传导”的投资逻辑。天合光能、晶澳科技、隆基绿能、晶科能源、东方日升等组件龙头将在2023年迎来新的发展格局。

从更长的时间周期看，从2011年到2020年，十年时间，光伏组件环节数次变幻大王旗。苗连生、施正荣、李振国、李仙德、高纪凡等下的企业，都曾登上全球组件“龙头”老大的位置。以下是黑鹰光伏梳理的历年排行，以及具体到每年各家企业的出货数据和排行。

5.12%发电增益！国电投西北大基地100MW电站实测对比数据远超预期！

【编辑| 黑鹰光伏  江南】

在发电量模拟中，带来3%的增益；而项目实际发电量增益却高达5.12%！

近期，有媒体跟踪了国家电力投资集团有限公司在西北大基地开发的100兆瓦光伏电站的一项比较研究。该项目搭载了TOPCon与PERC两种不同电池片技术的双面光伏组件，不同技术和产品，发电性能到底会有怎样的差别？

该电站的额定容量为100MW，由32个发电矩阵组成，容配比为1.3。系统采用双面双玻组件，基于1500V系统电压，设计26块光伏组件为一串，并由20-21串接入一台225kW组串式逆变器中。支架选择固定支架，倾角36度，组件最低离地高度0.5米。整体项目占地面积约为2.1平方公里。

项目所在地隶属于中暖温带极端干旱荒漠气候，夏季炎热，冬季寒冷，四季分明，热量丰富，昼夜温差较大，年平均辐照度达5800.01MJ/㎡，太阳能资源丰富，利于太阳能光伏并网电站的开发与建设。

项目中的性能对比部分囊括了N型与P型组件。在PVsyst项目发电量模拟中，N型TOPCon的pan.file采用的是晶科能源Tiger Neo 560Wp组件，同时，P型PERC的pan.file则是采用了拥有行业性能水平550Wp和545Wp组件。

（N 型和P 型组件发电量及增益对比）

（N 型和P 型组件单日发电量对比）