光伏总市值蒸发2万亿！

【文|黑鹰光伏 王亮】

大趋势明朗，赛道火热，但企业市值却在一年多时间里整体下滑。

诸多变数叠加下，光伏市值在进入2023年后继续下跌，黑鹰光伏统计发现，相比于2022年6月底，目前光伏企业总市值已“蒸发”2.02万亿元，降幅46.17%。

此外，曾经的17大千亿市值巨头市值合计较巅峰时刻减少2.08万亿元，降幅达63.04%。

回头看，激荡的二十年间，中国光伏资本经历了几个重要阶段：

1.20年前，中国光伏上市企业只有18家，总市值740亿；

2.2017年，光伏热度提升，66家光伏上市企业总市值曾达到9305亿，一度接近万亿大关；

3.2018年，“531”背景下，截至当年10月初，光伏总市值同比“腰斩”，仅剩4749亿；

4.2020年6月30日，中国光伏总市值突破10000亿；

5.2020年12月18日，光伏总市值首次突破20000亿；

6.2021年6月28日，117家光伏上市公司总市值首次突破30000亿；

7.2021年8月30日末，中国光伏上市企业达到126家，总市值超过40000亿。

8.2022年6月30日，巅峰时刻，中国光伏上市企业近140家，总市值近44000亿！

巴菲特曾说：“价值投资的本质在于企业持续创造财富的能力。只有与伟大企业共同成长，才能够穿越时间的河流。”

这是产业及资本层面的有一次调整，无所谓好也无所谓坏，风物长宜放眼量。

n型再中标！正泰新能入围中国大唐集团5GW组件集采

近日，中国大唐集团有限公司2023-2024年度n型光伏组件第一批集中采购中标候选人公示，正泰新能凭借ASTRO N系列光伏组件的卓越竞争力、领先的履约能力和完备周到的客户服务，成功入围中标候选人。

（正泰新能ASTRO N系列组件）

根据招标公告，中国大唐集团有限公司2023-2024年度n型光伏组件（第一批）集中采购，涵盖中国大唐集团有限公司所属光伏项目的光伏组件，预估采购总容量5GW。本次集中采购合同有效期自集中采购合同签订之日起至2024年3月31日止，确保2023年四季度至2024上半年集团各项目投产要求。

大唐集团作为中国领先的能源企业，对光伏组件的质量和可靠性有着严格的标准与要求。今年6月，正泰新能入围大唐集团8GW光伏组件集采。此后半年间，正泰新能陆续为大唐平罗高仁二期100MW光伏电站、大唐江西抚州东乡100.6434MW渔光互补电站、大唐湖南华银涟源石漠化区200MW光伏电站、大唐贵州水城区化乐100MW农业光伏电站、大唐贵州长顺县睦化126MW农业光伏电站、大唐广西肯坝103MW光伏电站等多个项目供应ASTRO系列光伏组件，合作项目遍及全国各地。

10月31日，由正泰新能供货ASTRO N系列高效组件的大唐平罗高仁二期100MW光伏电站全容量并网发电。该项目投产后每年可产生清洁能源约1.85亿度，节约标煤超6万吨，减少二氧化碳排放约15万吨。

（大唐平罗高仁二期100MW光伏电站）

在江西抚州东乡100MW渔光互补光伏项目和江西永修江夏、三角100MW光伏电站项目供货过程中，正泰新能接到紧急保供任务后，积极排产备货，一周内完成第一批组件的生产、交付与现场安装指导，25天内完成全容量供货，为项目按期投产发电提供坚实基础，获得客户好评！

如今，正泰新能再次入围大唐集团集采，是正泰新能高效可靠的产品与完备细致的服务受到客户认可的有力证明。双方将在此基础上进一步加深合作伙伴关系，为推动绿色能源转型作出积极贡献。

关于正泰新能——正泰新能是正泰集团旗下专注于光伏电池组件的智能制造企业，其发展历程可追溯至2006年，是国内最早进入光伏领域的民营企业之一，也是业内最早实现n型TOPCon组件量产的企业之一。

正泰新能以“汇聚光能，助力零碳，畅享绿色新生活”为使命，致力于成为全球最具竞争力的光伏组件供应商。公司专注于高效晶硅太阳能电池与组件的研发、生产和销售，持续推出ASTRO系列高效组件产品，能满足大型地面电站、工商业分布式电站、户用电站等全场景使用需求。（www.astronergy.com.cn）

深度| 户用大时代！

阳光打在你的脸上，温暖留在我们心里。

二十多年前的世纪之交，《南方周末》的这句新年献词鼓舞和温暖了无数人。

二十多年后，当阳光通过光伏发电进入全中国广袤的乡村大地，它以另一种形式助力和“温暖”了无数寻常百姓过上更美好的生活。

聚沙可以成塔，星星之火，可以燎原！

肇始于2014年的户用分布式，历经大浪淘沙，开始进入2.0时代。政府、国央企、民企、金融机构等多方力量协同之下，户用市场在最近三年中加速发展；告别莽荒乱战时代，产业也进入新的良性竞争阶段。

2021年，全国户用光伏项目新增户数约为87.3万户，累计安装户数达到243.4万户，新增装机规模与安装户数同比几乎翻倍增长。2022年，全国户用光伏项目新增户数约101.2万户，累计安装户数约344.6万户。

最新的消息是，据国家能源局统计，截至今年9月底，全国户用分布式光伏累计装机容量突破1亿千瓦，达到1.05亿千瓦，助推我国光伏发电总装机规模超5亿千瓦，达到5.2亿千瓦。据统计，目前我国农村地区户用分布式光伏累计安装户数已超过500万户，带动有效投资超过5000亿元。

做户用市场是难而正确的事，也是一场马拉松长跑。抑或，500万户，这仅仅“全民碳中和”故事的起始。事实证明，户用分布式是零碳中国的社会最高教育形态之一，是鼓励全民从能源消费侧主动转型的战略支撑，也是聚沙成塔、撒豆成兵的碳中和。

如今，“整县推进”与“乡村振兴”大背景下，户用品牌商加速崛起，一个万亿级别的广阔市场还在加速打开；同时这也意味着，在中国广袤的农村大地，以及乡镇、县城，乃至市里，光伏将走近每个人、每个家庭、每个企业，“全民光伏”时代拉开序幕，户用大时代已经到来。

千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。

任何产业的发展，都没有一帆风顺，更没有理所当然——更何况是与老百姓利益紧密关联的户用光伏？

从无序乱战到健康发展，中国户用市场的发展也历经草莽与迭代。

这其中，能在多次市场淘汰赛中坚持下来，并最终实现规模化发展的企业可谓寥寥无几。

回头看，这需要极致的耐心、定力、远见与持续的自我进化能力。正如晶科能源创始人李仙德所言：在清水里泡三次，在血水里浴三次，在碱水里煮三次，经历过一轮又一轮冷暖自知的风雨兼程，才能看见下一个成长机会。

众所周知，过往十余年间，中国的分布式光伏，包括户用市场已历经数次激荡。

从2009年至2013年，国家“金太阳”示范工程开启分布式光伏的“启蒙时代”。到了2014年，国家推出了0.42元的度电补贴，分布式开始有了度电成本的概念，市场开始温热，分布式由此提速发展。也由此，中国分布式开启了1.0时代。

黑鹰光伏回溯发现，2016年，中国分布式光伏装机同比增长达204%。到了2017年，分布式极为火爆，分布式装机同比300%。也就在2017年，光伏产业里大大小小的会议论坛超过300场，数十近百家规模企业高调宣称进击户用江湖。

那几年，很多做光伏分布式的组件安装商都赚了大钱；虽然其中的参与者参差不齐，劣质组件产品充斥其间，行业不规范，后期运维无从保障，“孤儿电站”不时霸屏。

然而，彼时的分布式市场火爆，“快钱”好挣，鲜有参与者在意市场的一些负面反馈。

终究，“扭曲”的市场不可持续，巨大的转折点很快出现。2018年光伏“531新政”出台后，以消减补贴为主旨的政策冲击下，包括分布式在内的光伏市场一片萧索，一些企业倒下，数以千计的企业消失。

回头看，从2015年普及开始，户用分布式光伏已经走过8年；经历过组装厂商遍地开花的1.0时代，到2022年为重要节点，户用光伏进入品牌商主导，国央企、金融机构等多方参与的2.0时代；遍及全国各地的农村家庭已经迎来更专业、更正规、更标准化的户用光伏产品。

黑鹰光伏统计发现，在最近两年的户用市场，九成以上市场已由品牌企业切入，单纯的组件安装商加速淡出，特别值得注意的是，越来越多的组件安装商加盟了品牌企业。

“整县推进”与“乡村振兴”助力下，户用光伏市场的快速发展，吸引并孕育出许多优秀的公司。

纵观如今的市场竞争格局，正泰安能、天合富家等企业作为行业传统领军企业已经深耕户用光伏市场多年并取得巨大的成绩。

此外，阳光新能源、晶澳科技、隆基绿能、中来、创维、协鑫等光伏产业链各环节企业纷纷推出自己的户用光伏产品及品牌。据黑鹰光伏不完全统计，目前国内户用光伏主要产品/品牌数量至少有18家，而且仍有新的企业和资本不断涌入这一热门赛道。

伴随“品牌商时代”的到来，中国户用市场在加速发展中，亦迎来多个颇具意义的里程碑事件。比如，2022年，全国户用光伏项目新增户数约101.2万户，成为“百万新增年”。

进入2023年后，5月18日，正泰安能正式启动一百万户家庭光伏电站投产仪式；由此成为全球第一家用户超百万的企业。

据测算，安能的这些户用光伏项目每年约提供200多亿度绿电，约为每户家庭增加数千元年收入，约提供16万农村人口就业机会。

结合前述分布式的发展史，作为目前户用市场的第一品牌，正泰安能的发展、坚守和优化迭代在行业中颇具借鉴意义。

正泰安能成立于2015年，彼时的分布式方兴未艾。而后的两年内，其户用立足浙江，开始着手解决痛点问题。直至2017年，正泰安能在浙江形成了户用光伏商业模式、资产运管的标准化。其后，安能走出省外，首先重点培育了如山东、河北、河南等关键市场。2018年“531新政”后，公司没有放弃，即使当时收益率比预期差了很多，但也确保了终端用户的权益。

到了2019年6月，国内的户用光伏市场只剩下正泰安能等寥寥几家。“531”之后，一年多的市场真空期，正泰安能却整合了更多合作伙伴。其后，“双碳”政策的发轫，“整县推进”的助力，加之自身能力的积淀，正泰安能的发展提速。

2018年，正泰安能全年开发任务是300 MW，2019年开发近1 GW。2020 年至2022年、以及2023 年上半年，正泰安能新增户用光伏电站并网装机容量分别为 1.82GW、4.57GW、7.54GW以及5.33GW，2020 年至 2022 年复合增长率为103.54%，其市场区域覆盖山东、河南、河北、安徽、浙江等23个省份，近1200个区县，市占率近30%，为行业第一。

相比亮眼的“市占率”，正泰安能永远最关注的还是企业自身的底层的核心能力；收益率是横亘在市占率之前的企业首要考量的指标。正泰安能相关负责人曾与媒体交流时表示：公司所有客户关注的核心是收益率，也就是光伏电站能不能在25年内达到收益率的要求，这才是最底层、最核心的东西。

在正泰安能的决策层看来，建设“发电多、交付快、质量好、超省心”的高品质电站，这才是其始终孜孜以求的核心能力，能力到位，市占率都是“水到渠成”。

截止目前，面对愈加丰富的场景需求，正泰安能拥有“大阳房”“彩光屋”“金屋顶”“沐光庭”四套全新升级的场景方案，能够有效提高屋顶利用率，最大程度增加光伏电站的发电量。

此外，为让每位用户都能享受光伏发电带来的稳定收益，正泰安能搭建了智慧云平台，从端到端实现数据信息透明、标准化及流程整体闭环。同时，正泰安能致力于构建持续、健康、高效渠道生态，开展系统性培训，加大渠道帮扶，提升渠道粘性。

在综合运维能力方面，正泰安能涵盖了智能监控、故障处理、低效处理、巡检保养、电站清洗、电站整改、发电保障等业务板块，实现高效率、精细化、数智化运维。

由是，综合上述，围绕“核心能力”，正泰安能迅速构建起自身的差异化核心竞争力。

黑鹰光伏特别注意到，作为全球户用光伏领域的第一品牌，正泰安能在去年裂变了第二个子品牌——“光伏星”。根据机构测算，及至2023年底，“光伏星”整体市场占有率可以排到国内第四，四季度单季可能排至第三。主、子品牌协同突破，将进步一激发企业内部发展活力。而正泰安能的目标是，未来全球户用光伏市场前三名公司中，将有两家属于正泰。

时下，历次“大浪淘沙”后，在正泰安能、天合、隆基、创维等一众品牌商的努力与引领下，如今的户用市场已有系统性转变，良币开始驱逐劣币，行业进入良性竞争发展。

黑鹰光伏认为，有以下几点值得关注：其一，市场参与者的产品、服务、渠道等综合价值正在凸显；其二，品牌厂商加速入局后，行业的信誉度得以建立，企业和用户之间形成良性循环，为分布式光伏未来发展奠定坚实基础；其三，户用市场进入2.0时代后，市场化手段代替过去简单的行政补贴，终端老百姓获得持续性收益同时，企业也能获取合理利润，商业模式已走向可持续发展。

综合而言，户用光伏市场已经从无序发展到有序，从“熵增”发展到“熵减”，其商业模式趋于成熟，实现了由粗放向精细化和标准化的转变，品牌集中度提升，头部品牌效益显现。

相比过去品牌商和集成商的争斗，分布式光伏2.0时代的竞争是品牌商们的对垒。而这种新格局也对其中的玩家提出新要求，企业终究还是自己和自己赛跑，提升口碑，做良心工程，真正为用户提供长时间的价值。

整县推进与乡村振兴大背景下，包括户用在内的分布式加速发展，我们看到了行业中日渐激烈的“良性竞争”，同时我们也看到了行业中前所未有的互补融合与创新。

黑鹰光伏曾指出，双碳风潮下，中国光伏正进入新的“大竞合”时代；与此同步，分布式其实也已进入新的“竞合”，形成新的发展生态。

在新分布式2.0的“大竞合时代”，如何在诸多变数叠加的产业利益生态圈中定位自己，如何找到合适的合作伙伴，乃至如何融入“大竞合”的体系，无疑关系到企业未来生死存亡。

“整县推进”带给分布式光伏最大的变化到底是什么？

回溯这两年多的市场发展，笔者认为，最大的变化是通过政府全局性布局和政策性推进引导，由原来的分散式开发向集中建设转变，这充分统筹协调了光伏行业生态的各方资源，极大地普及了普罗大众对光伏产品和产业的认知，加速了分布式、包括户用市场规模前所未有的增长。

“整县推进”政策刚出来的时候，大家非常担心的是“一刀切”。中国光伏行业协会也坐不住了，呼吁“坚决不能搞一刀切’，更不能搞指定某一企业这种计划性行政式的命令”。

面对行业争议和焦虑，国家能源局很快答疑，总结起来就是“五不原则”：“自愿不强制、试点不审批、到位不越位、竞争不垄断、工作不暂停”。在国家政策引导下，上海、浙江、四川、广东、安徽、河南、云南等全国各省市相继出台了推进和引导分布式光伏发展政策。

虽然产业发展不时有争议和辩论，但政策上的优化、指导和扶持从未中断。

及至2023年，各种支持和引导分布式健康积极发展的政策持续发布：3月，国家能源局发布《案例解读》的通知，鼓励地方政府加大力度支持农民利用自有建筑屋顶建设户用光伏；紧接着，4月，国家能源局又印发《2023年能源工作指导意见》再次明确提及开展农村能源革命试点建设和光伏“千家万户沐光行动”。

在及地方政策的指引下，两年多时间，参与整县分布式推进的央企、国企、民企，金融机构等各方，在全民碳中和的具体实践中，进一步认识到各自的优势和短板，并主动参与到各种合作与模式创新之中。

如你所知，分布式光伏电站是一个重资产行业，一定会有央国企能源企业，有银行等金融机构参与进来，客户关注的核心并不是市占率有多少，而是关心能不能达到25年全生命周期收益率的要求。

众所周知，央企、国企和民企，各有优势，各得其适；而国央企与民企合作，有利于充分整合多方优势资源。

联盛电力集团总经理田大勇认为，分布式能源体系的核心，本身就是“去中心化”与“市场化”，在国家双碳目标的紧迫背景下，应该发挥全社会不同体制、不同方式、不同优势的专业力量，集中力量干大事。

以“五大六小”电力集团为代表的国资企业，主要凭借其突出的资金实力、产业配套能力、客户资源与天然的企业信任度，切入整县推进项目。但在“渠道为王”的下游零售端，资产和客户高度分散，以正泰安能、天合富家、阳光新能源、中来民生、晶科能源、创维光伏为代表的民企依托强大的渠道网络，高效收集、整合优质资源，在户用光伏这一市场中亦有自身明显优势。

综合而言，由于央国企和民营企业对于户用光伏的战略定位、切入赛道和自身能力均不同，因此其各自具备独特的商业模式，且在产业链上逐渐形成互补合作的关系。

以天合为例，其公布的解决方案定位于全场景解决方案提供商，通过当地各级政府，业主，国家电网，资方或平台投资公司，形成五方联动，充分整合了各方资源。

在今年期间，天合光能董事长高纪凡提交了一份为关于促进农村分布式光伏发展建议：继续坚持市场化导向；继续鼓励央国企与民企强化深度合作，联合开发。民企发挥渠道、效率、运营以及规模等优势，结合央国企政府关系及资金优势，大规模、高效率落实整县项目推进，各方共同推动产业健康发展。

作为产业龙头，亦作为户用第一品牌，正泰安能与央国企的合作也颇具示范意义。如前述，在最近数年的转型过程中，正泰安能持续“做减法”，追求轻资产运营。

全国整县推进展开后，正泰安能更多选择和“五大四小”发电集团合作，成立合资平台公司，充分发挥了央企融资成本低的优势。

特别是在签约央企主导整县推进的区域内，正泰安能凭借在户用光伏领域积累的经验、口碑，向上传导赋能，与能源国央企签约战略合作，由此充分发挥民营企业在户用电站建设中的灵活性和服务多样性，通过“央企+民企”强强联合的创新合作模式，加速了当地户用项目建设的“滚动开发”。

国家能源局公开信息也印证了这一点，过往两年全国整县推进累计备案容量中，上报的项目开发主体里，央企、地方国企、民企成立公司的合作投资开发模式占比超过50%。

笔者注意到，在2023年的全国上，正泰集团南存辉董事长建议，在未来户用行业发展过程中，鼓励国央企与民企进一步强化深度合作，共同联合开发，共同促进产业持续健康发展。

在今年5月的百万用户投产启动仪式上，南存辉表示，正泰响应国家的“千家万户沐光行动”号召，与央企、国企、金融机构、合作伙伴一道，提供数字化、网格化、专业化的户用光伏系统一站式解决方案，全面推进了整县分布式光伏项目规模化开发建设。

据黑鹰光伏了解，截止目前，正泰安能已分别与国家电投河南、重庆、浙江公司联手成立合资公司。未来，安能还将携手更多合作伙伴，在新能源、综合智慧能源、乡村振兴、三网融合等领域开展合作。

要推动户用市场的长远发展，除了政府、国央企、民企等多方力量的推动外，商业模式的创新及金融的助力也不可或缺。

农户是户用光伏最大的目标群体。但因户用光伏初始投资大、回收周期长等原因，农户的人均可支配收入相对较低，在农户中推行户用光伏存在困难。“绿色金融+新能源”的创新模式应运而生，尤其在近年来，“光伏贷”和经营性租赁已成为行业主流。

正泰安能的经验是，在多元化商业模式发展的契机下，其陆续推出合作开发产品“金顶宝”、经营性租赁产品“金租宝”和光伏贷产品“绿电家”，对差异化用户需求实现了全覆盖。

放眼未来市场，黑鹰光伏认为，在硅料价格持续下降、组件单位面积效率不断提高的背景下，户用光伏成本在快速下降，未来电站收益将不断上升，利润最终会传导至安装商、用户手中。更高的利润对于用户将有着更强的吸引力。

而随着市场对电站金融属性认识的加深、行业配套政策的完善，分布式的商业模式将存在更多想象空间，包括定增+可换股债券、资产证券化、互联网金融，等等。

由此看，百万户不是终点！全民碳中和的故事才刚刚开始。                  

过往的三年中，中国光伏产业最大的“收获”是什么？

答案是大力发展新能源的“共识”。

古语有云：众口铄金，积毁销骨也！任何行业和企业快速发展、不断壮大，往往会招致各种质疑与猜测。包括户用分布式在内，虽然面临一些争议与挑战，但趋势不可逆，光伏的发展空间无疑星辰大海。

曾有不只一位光伏产业大佬向黑鹰光伏表达类似的观点：只要“共识”达成，产业发展中出现的各种细枝末节的“问题”，终究会在各方的共同努力下得以突破和解决。

从更宽广的历史视角来看，分布式光伏的持续健康发展，亦将成为全球第三次工业革命及新一轮能源革命的重要组成部分。

十多年前，著名未来学家杰里米·里夫金曾在《第三次工业革命》中预言，每一栋建筑，每一个家庭屋顶，伴随太阳能的利用，都可以成为一个发电单元。每个单元通过数字技术连接起来，就成为全球能源物联网。

如今，当光伏走进广袤的乡村大地，当每一个老百姓的屋顶都成为一个发电单元，里夫金的“预言”正加速成为现实。

（杰里米·里夫金）

这位未来学家在其新著《韧性时代》中指出，未来世界将是全球能源互联网的共享世界；当太阳照在某一个区域，受照射的地区可以将储存的太阳能分享给其他区域的人；当被夜风吹的区域也可将风能储存起来，分享给正值白天的区域。

在这样的构想之上，人类将不再为化石燃料争夺，因为太阳能和风能将成为最廉价的能源。全世界将迎来一个新的、更和平的、分布式的世界，也是一个更加全球本土化的世界，太阳能和风能将开辟一段新的人类历史——而其中，中国将引领新一轮的能源革命。

中国户用分布式到底有多大的发展空间？

中国光伏行业协会副秘书长刘译阳曾分析认为，2021年起，分布式装机在全国光伏新增装机的占比已经突破50%，未来三年，国内分布式光伏仍然将保持稳中有增的态势，预期可实现50-65 GW的年新增装机。

综合各方的判断：中国农村约有2.5亿个家庭户，若未来五到十年有20%的家庭安装光伏系统，即5000万户，将带来近1500 GW的市场规模。

科尔尼资咨询的报告认为，2025年以前户用光伏会在政策和盈利性提升驱动下大幅提速。保守预计中国市场到2030年将累计增加户用光伏超过300GW，市场空间广阔。

从区域市场的变化来看，山东、河北、河南、浙江、江苏、安徽、辽宁、广东与福建为未来整县推进领域的九大高潜力市场。其中，山东、河北、河南地区虽竞争激烈，但可开发空间仍十分可观；浙江、江苏由于居民投资意识强，整体出售市场更具吸引力；安徽、辽宁、广东、福建综合条件优势明显，已有不少企业重点布局。

毋庸置疑的是，户用市场将是一个万亿级的市场；而结合储能、充电桩等潜在应用于融合创新，市场将可能几何级放大。

如前述，中国分布式的发展正进入新一轮蓬勃发展时期；当然，并网消纳、电价波动等问题依然在挑战行业持续发展。

正泰安能在《如何建设一百万户“多快好省”安能电站》的报告中指出，目前户用光伏依然存在发电、交付、运维、质量四大痛点，“多快好省”是品质电站的底层逻辑，他也呼吁全行业关注电站本身底层的资产价值问题。

全国工商联新能源商会光伏专委会秘书长史利民也特别指出，分布式光伏尤其是户用光伏是特殊的，直接关系到的是普通老百姓，业界同仁在以市场需求为导向的时候，应不断提升服务水平和质量，增强分布式全生命周期服务意识，为分布式这一光明产业健康发展共同努力。

做好户用光伏是一场马拉松，这也是一项难而正确的事业，需要商业模式、产品技术、解决方案等方面的持续创新。

时下，全球能源的清洁化替代无远弗届，全球第三次工业革命开始进入深水区，而全民光伏的时代才刚刚开启。

《激荡三十年》中有这么一段话：当这个时代到来的时候，锐不可当。万物肆意生长，尘埃与曙光升腾，江河汇聚成川，无名山丘崛起为峰，天地一时，无比开阔。

光伏企业负债近1.8万亿

【统计| 黑鹰光伏 刘洋】

光伏产业阶段性严重过剩，以及行业的阶段性疯狂“内卷”，几乎已是行业共识。

一半是火焰，一半是海水！对于产业而言，这是最好的时代，也是最坏的时代。“过剩”通常是竞争市场的常态，但“绝对的过剩”或巨量的过剩，特别是是落后产能的巨量过剩，必将引起惨烈竞争和强烈的洗牌。

纵观光伏产业发展史，每一轮洗牌几乎都伴随着明星企业，甚至是产业巨头的倒下。笔者分析发现，很多企业最终都死于资金链断裂。

所以当前企业除了比拼技术实力外，更重要的还是比拼企业的资本实力。本文旨在通过“总负债、资产负债率、有息负债、资金储备、资金净值”五大排行榜，帮助读者朋友对光伏产业最新资本格局有一个直接清晰的了解。

比如，据黑鹰光伏统计，截止2023年9月末，118家光伏企业总负债规模合计达17629.13亿元，约同比增长了23.53%。其中39家企业总负债规模在100亿元以上，11家企业总负债规模超500亿元，三峡能源、特变电工与隆基绿能位居前三位。

笔者进一步统计发现，其中长短期有息负债合计达7520.59亿元，约同比增长了26.62%。具体到企业层面，18家企业有息负债规模超100亿元，三峡能源、TCL中环和吉电股份位居前三位。

而截止9月末，有24家企业资产负债率超过70%，四家企业更是超过90%，依次为金刚光伏、嘉寓股份、ST天龙、ST中利。

此外，截止2023年9月末这118家上市公司资金储备规模为5036.67亿元，其与长短期有息负债规模间有着2483.92亿元的资金缺口，而具体到企业层面，多数资本都掌控在少数巨头手中，很多中小企业面临的资金压力可能超出很多人的想象，详见五大排行榜。（注：本文仅供参考，不构成投资建议）

现场| 平均发电增益8.09%！全面屏组件光伏电站实力出圈

项目所在地位于安徽省宣城市，地处中纬度地区，属亚热带湿润季风气候，四季分明，年平均发电约1020小时（光伏电站安装倾角越小，可利用光照小时数越短），年平均温度15.6°C，属于太阳能资源的III类开发区域，太阳能资源开发价值良好。

该项目一期建设并网1.04MW，共使用1932块光伏组件，分别使用大恒能源同版型（182mm/72片）、同功率（540W）的全面屏组件与常规组件，逆变器采用阳光电源100kW组串式逆变器，共9台。该项目根据并网点相应设置配电柜，10kV出线，组件采用横梁导轨平铺于厂房彩钢瓦上方，安装倾角为5°。全面屏组件与常规组件安装方式一样，采用夹具固定，配备EPDM垫片防止安装压块时划伤组件正面玻璃。电站于2022年9月27日并入电网。

正泰新能破局n型新时代

疾风知劲草！

产业剧烈波动，技术加速迭代之际，最为考验企业的核心经营能力。

过往三年中，当不少光伏企业还在为选择何种n型技术而徘徊踯躅之际，一向低调的正泰新能却集中资源冲锋TOPCon赛道，并加速在产业红利期构筑起自身的领先优势与“护城河”。

如果梳理这家龙头企业的部分关联数据，我们可以看到其在技术迭代期的破局与引领之力：

其一，截至2023年10月30日，正泰新能n型TOPCon电池量产平均效率达到25.7%，中试线批次平均最优效率达到26.46%。

其二，ASTRO N7组件功率高达615W，组件效率高达22.8%，实现高效率、高功率、高可靠性、高单瓦发电量、低BOS和LCOE等“四高一低”核心优势。

其三，目前在TOPCon领域，产能已位居全球第二。到2023年底，组件产能将提升至55GW，其中n型TOPCon占比81%。

其四，权威咨询机构InfoLink发布2023上半年全球组件出货排名，正泰新能排名第六位。

其五，到2025年，正泰新能的组件产能将达100GW，电池达到90GW，TOPCon整体产能占比90%。

毋庸置疑的是，新技术的迭代，往往催生出产业格局的新变化；而在“双碳”时代的大背景，正泰新能在最合适的时机，坚定选择了最正确的道路，并为未来的长远发展打下了坚实基础。

时下，全球能源的清洁化替代无远弗届，光伏产业加速步入“n型时代”；而作为n型产业发展与破局的龙头，正泰新能的故事才刚刚开始。

回溯过往三年的光伏竞局，n时代比预期中来得早一些，也要快一些！

而在“双碳”大背景下，产业技术再次迭代之时，正泰新能成为n型赛道中最为坚决的进击者。

当不少企业还在为选择哪种技术路线犹豫徘徊之时，正泰新能在n型技术上的研发突破、先进产能布局均紧锣密鼓，并迅速建立起了自己在先进技术和规模上的护城河。

可以说，面对“双碳”时代的大背景，正泰新能在最合适的时机，坚定选择了最正确的道路。

笔者梳理这家产业龙头的进击路线发现，过往三年中，不管市场如何跌宕，各方有何争议，对于进击n型的既定战略，正泰新能从来不动摇，从来不受外界干扰，几乎是毫不犹豫、不打折扣，全力以赴的坚决执行和落地。

作为n型TOPCon的领跑者，正泰新能早在2020年就着手研发n型TOPCon技术；历经数年的积淀、突破与发展，进入2022年后，正泰新能n型技术的突破、产品的竞争力、产能的落地等方面均实现破局引领。

2022年4月，正泰新能发布ASTRO系列n型TOPCon组件新品；7月，海宁智能制造基地TOPCon电池、组件产品下线，实现n型产品率先量产；12月，吉林松原智能制造基地TOPCon组件下线。

进入2023年后，正泰新能在n型赛道上的继续冲锋。今年5月，正泰新能就已先后推动盐城基地二期5GW TOPCon高效组件首片下线、海宁总部三期PERC技改TOPCon 5GW项目量产及海宁基地四期TOPCon 8GW电池与12GW组件完成首片下线。

今年6月，凭借行业领先的TOPCon 3.0工艺路线及系统化、精细化、精准化的产线管控，正泰新能新建基地仅23天完成TOPCon电池从量产出片到高效量产的爬坡飞跃。而目前，正泰新能TOPCon电池量产平均效率已突破25.7%，电池中试线批次最高平均效率达到26.46%。

此外，笔者梳理相关数据发现，在TOPCon领域，正泰新能的产能已位居全球第二，且在产品的整体竞争力，包括产品效率、功率、成本等方面均已实现领先。

与正泰新能在n型赛道的坚决进击相对应的是，光伏庞大的规划数字背后，全行业TOPCon产能的释放或不及预期。众所周知的是，TOPCon有不同的工艺选择，LP和PE的工艺不同，现阶段，有些公司在产线调试、产品一致性上遇到难点，再临时换工艺路线、去订设备，但设备厂产能已经很满，导致供应不上，最终会影响一些企业的扩产速度。

而在正泰新能看来，“任何技术在光伏行业最多领先6-12个月，所以洞察市场、快速适应市场技术趋势非常重要。” 正泰新能秉持“量产一代、储备一代、研发一代”的原则，确保技术领先。

由是，时机的把控，以及执行上的保证，将深刻影响企业在n型时代的竞争与发展。

所以，要坚决，要快！

综合各方观点来看，作为如今性价比最高的n型电池路线，TOPCon电池属于优质且稀缺产能，全年将保持供不应求态势，盈利溢价有望保持。

无疑，产业技术迭代周期中，以正泰新能等企业为代表，把握了技术迭代先机的企业，有望充分享受新技术带来的超额收益。

在光伏二十余年的产业化发展过程中，包括正泰新能在内的一大批产业链不同环节的光伏企业，投入大量资源，共同推动光伏整体成本在过往十余年中下降了80%以上，并得以在十四五期间开始冲刺“主力能源”。

进入“双碳”大时代后，光伏又迎来新一轮的技术迭代期，n型逐渐替代p型成为产业主流，这已成为全球光伏产业的大趋势与共识。其中，正泰新能无疑抓住了技术迭代的关键窗口期，并实现了技术、产品和产能多方位引领。

正泰新能ASTRO N系列自2022年量产后，继续精进高效技术路线的开发，并于2023年打造全新ASTRO N7组件。据公开资料显示，ASTRO N7延续了正泰新能ASTRO N系列所有优势，并在原有性能基础上全面升级，创新性地采用n型TOPCon 3.0电池片、矩形硅片、SMBB、双层镀膜玻璃、间隙反光贴膜工艺等前沿技术方案，组件功率高达615W+，组件效率高达22.8%，得益于低电压设计，可显著降低系统成本，实现高效率、高功率、高可靠性、高单瓦发电量、低BOS和LCOE等核心优势。

ASTRO N7s组件产品采用矩形硅片，相比M10 182方形尺寸硅片，面积增加5.7%以上，搭配TOPCon 3.0高效电池，有效提升功率和效率，54版型组件功率高达460W。

ASTRO N7s组件产品具有无片间隙、高密度封装等特点，相同面积组件，通过增加发电面积，来提升组件效率和功率。无主栅，焊丝数量增加，更是缩短电流传输路径，降低串阻，使组件功率及转换效率更高。

值得一提的是，ASTRO N7s组件产品采用了ZBB低温低应力TF技术（TF，指Tiling Film），整体呈现无主栅，焊丝更细，接触点增多的特点，且焊丝分布均匀，外力作用时，也可更有效收集电流，提升隐裂容忍度。

相比较传统的组件产品，正泰新能ASTRO N7s组件ZBB全黑高颜值外形，兼具了美观和超高辨识度的特点。体积小、重量轻，在户用市场也更便于运输和安装。

目前，正泰新能ASTRO N7s系列产品则更侧重于用户场景应用，也更侧重于海外市场。例如在德国市场，在能源紧缺、人口密集的集中区域，户用分布式光伏的应用自然也广受市场追捧，正泰新能ASTRO N7s组件产品从实用、高效、美观等多维度出发，完美满足了当地户用市场的现实需求。

新技术与产品的竞争力，通常体现在降本、增效，以及多场景的适应性。今年8月，正泰新能启动《ASTRO N 系列产品多场景应用白皮书》撰写，系统阐述ASTRO N系列在沙漠、高寒等复杂地面，高温高湿区域的工商业屋顶，高水汽、高盐雾、高风浪、高热斑的海上等场景下的应用价值，探索出一条可靠、可控、可复制的场景应用模式。

时下，正泰新能在n型赛道上创新突破还在加速。对于任何企业而言，研发创新要持续成功，绝非一朝一夕之功；正是历经持续的研发投入和创新积淀，正泰新能才能在n型技术方面获取持续的突破进展。

观察正泰新能的创新发展历史，黑鹰光伏认为，过往十七年中，这家产业龙头已构建一套日渐成熟的创新管理体系，其中蕴含了方法、激励和前瞻，使其创新活动与企业过去的成功积累发生持续的化学反应，这无疑是一个典型的自我变革过程。

黑鹰光伏曾撰文指出，中国乃至全球光伏已进入一个新的“大竞合时代”。

特别是过往两年，“双碳”风潮及产业链博弈下，光伏产业的合作模式、合作规模、合作范围等均在发生明显变化。

在这样的变化下，对于正泰新能这样在产业中深耕多年的老牌企业而言，如何在诸多变数叠加的产业利益生态圈中定位自己，如何找到合适的合作伙伴，如何融入“大竞合”的体系，将关系到企业未来的长远发展。

黑鹰光伏梳理发现，过往岁月中，正泰新能已构筑起强悍的纵横利益生态链。特别值得注意的是，成立十七年来，这家企业积攒了相当丰富的光伏组件制造和管理经验；再加上依托正泰集团绿色能源板块，其布局上下游产业链，构建了完备的产业绿色化发展体系。

这是正泰新能进击“双碳”时代的一个先天优势。

在供应链方面，正泰新能各大制造项目所带动的产业链已颇为稳固，光伏产业配套项目完美汇聚；其由此协同联手了光伏产业链上的诸多优秀伙伴。

此外，核心客户方面，正泰新能已与五大四小发电集团，以及地方国企、领先民企建立了稳健的合作关系。同时，我们注意到，从“双碳”目标提出至今，正泰新能与全球数十家优势企业建立了战略合作伙伴关系，其中有包括能源电力央企，亦有产业链协同互补的同行，也有全球顶尖机构和金融单位。

凭借n型及高效产品的优势，2023年上半年，正泰新能中标、入围了中国电建、华能、华电、中核、国家能源集团、大唐、中石油、中石化等央企组件集采项目。特别值得注意的是，在中国电建刚公布的2023年光伏组件第三季度采购项目结果中，正泰新能中标2GW n型TOPCon光伏组件，独揽本次招标全部n型组件需求，TOPCon实力备受认可！

这样的成绩背后，除了技术与产品的领先，还得益于正泰新能对诚信和服务意识的长期坚守。利己则生，利他则久！面对复杂多变的光伏市场，面对n型时代的加速迭代，正泰新能坚持与多方合作伙伴优势互补、合作共赢，以实现多方协同，实现可持续发展。

除了构建和完善自身的发展生态圈，正泰新能亦加速其全球化能力的拓展。时至今日，正泰新能亦构建起了一个成熟的面向全球市场的创新生态、创新体制和运营机制，由此影响、带动和引领全球合作与资源整合，保证其持续加速发展。

现场|零碳改变未来！宏英新能源新品全球首发！

11月1日，宏英新能源新品发布会在SNEC展会现场正式拉开帷幕，“ePower 储能系列产品”及“1+1=0零碳恒等式”全新理念，”重磅全球首发！这是宏英集团在历史发展节点上的新起点、新跨越，展现了宏英集团不断突破、求新的创造精神。

发布会现场，上海新能源行业协会会长、SNEC氢能产业联盟理事会朱凯先生发表致辞，他强调当下新能源的快速发展，电网面临进一步挑战的情况下，新型储能技术应用在提高能源利用效率，为能源系统的稳定运行方面的重要作用。

其次，他对宏英在能源数智化领域的建设和发展予以了肯定：“宏英18年始终是在电子电气智能控制领域深耕，是国家级重点专精特新企业，今天发布会提出的1+1=0 零碳恒等式，具有创新性，也明确提出了智能硬件和智慧运维是实现双碳目标的路径。”

宏英集团董事长张化宏带大家回望了宏英集团18年来的发展历程，“宏英从几位工程师到几百人的研发技术团队；从智能触控到智能电源管理模块行业率先应用；从首个远程操控系统发布到天眼平台落地；从BMS研发布局到EMS平台的实现。18年间，我们不断积淀，持续演进，从0到1。”

“2022年2月，迎来宏英集团发展新篇章——深圳证券交易所主板上市。如今，宏英集团正迈向「数智时代」的关键跨越，数字化、智能化、绿色化大势所趋，从新能源、零碳领域视角，我们看到不一样的答案，探索到了关于零碳概念的无限可能。宏英站在过去的历史积淀之上，由1到0，从0始发，提出全新“零碳恒等式”的发展理念，重磅推出“ePower储能系列产品”。

安全性、智能化、数字化

三大亮点诠释硬核实力

产品发布环节，宏英联合创始人曾晖宣布“ePower储能系列产品”正式发布。产品以零碳生态伙伴概念出发，从“安”“睿”“悦”三个方面诠释产品的设计理念，彰显硬核实力。

“安”代表安全、安心，包含三个维度本征安全、神经网络安全和预测安全。零碳未来的核心之一是工商业用能侧，而最大挑战源自于使用场景的复杂多变以及用电单位对储能安全的高要求。守卫工商业设备、资产和人身安全，是作为伙伴的最首要任务，ePower储能系列产品凭借从电芯到系统的全链路安全设计，实现千行百业安心用能。

“睿”代表睿智、敏睿，包含三个维度睿联（物联网）、睿智（人工智能）和睿网（多机协同）。在迈向零碳未来的过程中，清洁能源以及用能终端形成了碎片化能源系统，宏英新能源聚合物联网与人工智能等技术，打造出HMS智慧能源管理系统，敏睿捕捉瞬时用能，更将碎片化的能源终端在数字世界实现协同。

“悦”即愉悦、喜悦。好的伙伴，应该是近者悦，远者来。以“悦”为核心理念，宏英围绕“设计、使用、运维、监测、交易”，构造出用能一体化的体系，助力用户一键开启零碳之路。

宏英新能源新品发布深刻彰显了企业的未来愿景，正如现场宏英联合创始人曾晖说到：“宏英新能源致力于构建一个共创、共享的零碳生态新世界，推动能源系统的智能化、清洁化。以18年电子电气智能控制与能源管理技术的沉淀，链接行业生态进行可再生能源相关产品、商业模式与解决方案的创新，助力千行百业迈向零碳未来。”

新品发布环节后，宏英新能源发布会迎来一个标志性时刻——签约仪式。这不仅代表着宏英新能源与华芯投资、国电投、协鑫、亿纬，海辰等伙伴之间的深度合作，这一里程碑意义的合作协议的签署，更彰显了我们同伙伴一起携手向前迈进，实现零碳目标的坚定承诺，为推进可持续能源和低碳未来贡献力量！

ePower储能系列新品发布标志着宏英集团在「数智时代」的全新跨越，我们运用数智技术来控制和高效管理能源，让单一、稀缺的化石能源驱动迈向丰富的可再生能源驱动，降低零碳能源技术成本，改善未来零碳能源经济性，加速社会能源转型。

我们是赋能者，更是值得信赖的伙伴。新能源领域宏英一直秉承自主研发的发展道路，持续不断地迭代我们的产品，优化解决方案。在实现“碳中和”与零碳目标之路上，我们期待与各位行业伙伴携手共创零碳生态未来！

光伏10大巨头业绩对比！

【文|黑鹰光伏  王亮】

“双碳” 风潮下，产能狂飙，垂直一体化风行，包括天合、隆基、通威、晶科、晶澳、TCL中环、特变等巨头依然主导着产业竞争大格局。

这些老牌企业均经历过严峻的市场考验与数次周期的洗礼，都已成为行业中举足轻重的优秀企业。

李振国、刘汉元、靳保芳、沈浩平、瞿晓铧、高纪凡等优秀企业家下的产业巨头们，正展开新一轮的较量与竞争。

2023年是通威成立的第41年，TCL中环成立的第65年、天合成立的第26年，隆基绿能成立的第23年，晶澳科技成立的第18年，晶科能源成立的第17年.......这些企业，均面临新时期的发展机遇，也面临各自的压力和挑战。

黑鹰光伏统计最新数据显示，2023年前三季度，光伏10大巨头整体仍保持增长趋势，营业收入与归母净利润合计为6637.83亿元和688.67亿元，分别同比增长19.95%、12.25%；但也面临一定的经营压力，前三季度整体毛利率同比下降了3个百分点至21.50%，而预收款规模更是同比下降了11.65。

对于如今的各路巨头的竞争实力与整体竞争格局，相信行业读者见仁见智，各有判断。主文后附各路巨头过往十年的多种核心经营数据排行。

晶科业绩“狂飙”，持续引领N型赛道！

【文| 黑鹰光伏  王亮】

疾风知劲草！

产业剧烈波动之下，最为考验企业的核心经营能力。

10月30日晚，晶科能源（688223.SH）发布了2023年第三季报，交出了其登陆资本市场至今最“炸裂”的一份三季财报。

在过往三季度，晶科能源在营收、净利、造血、研发创新等几乎所有核心经营数据上均实现突破。这样的数据背后，其一，这家龙头持续实现在N型赛道的突破与引领，并已加速步入技术迭代红利的收获期；其二，独步江湖的全球化能力功力继续显现，为其未来开疆拓土打下坚实基础；其三，高效的垂直一体化布局将保证晶科在行业与市场中的领先地位。

聚沙成塔，罗马不是一天建成的！

作为2023年光伏产业中发展风头最劲的龙头之一，晶科能源已成功穿越多次产业周期的跌宕，并在产业多次剧烈变动中实现高质量增长与引领。其背后，是发展愿力、战略布局、技术突破、研发投入、投资步伐、品牌构建等诸多要素的长久发力。

时下，全球能源的清洁化替代无远弗届，光伏产业加速步入“N型时代”；而作为产业发展与破局的龙头，晶科能源的故事才刚刚开始！

这是晶科能源成立的第17年，是其登陆美股的第13年，也是回A后的第二年。

从 " 三头在外 " 到全球 " 三个第一 "，中国光伏历经跌宕，能成功穿越多次产业周期，并在市场竞争中发展壮大的企业终究是少数。

而晶科能源无疑是其中发展最为稳健的产业龙头之一。特别是在光伏产业发展进入n型新时代的发展后，晶科能源进一步引领了新兴技术与先进产能的布局引领。伴随中国“十四五”及“双碳”新时期开启，晶科能源开启了在N型赛道狂飙的新引擎。

作为晶科能源的创始人、董事长，李仙德曾发文表示“不惧怕任何竞争！”而在2022年的最后一天，这位企业家曾在企业官微发文：2023，让我们狠狠生长！

而今回头看，晶科的业绩表现可谓“梦想成真”，甚至超出预期。其多项核心经营数据打破了自身多项历史记录。

其一，2023年前三季度公司实现营业收入850.97亿元，同比增长61.25%，实现归母净利润63.54亿元，同比增长279.14%。

黑鹰光伏统计发现，晶科能源无论营业收入，还是归母净利润都至少已经连续9个季度保持正增长，其中营业收入已经连续8个季度保持57%以上高速增长，归母净利润更是已连续5个季度保持近200%以上的极速增长。

笔者特别注意到，在过去十五年间，晶科能源只出现过一次亏损，其他十四个年度均实现盈利。即便是“531新政”发布的这一年（2018年），在大多数光伏企业经营业绩出现巨降，甚至亏损的情况下，晶科能源仍实现了亿元以上的净利润，熟悉光伏产业的人都知道能做到这一点有多难。

这样的成本控制力与持续盈利能力，使晶科能源具备了穿越产业周期的能力与实力。这或许也是晶科能源掌门人敢于说“不惧怕任何竞争”的底气所在。

其二，2023年第三季度，公司单季度实现归母净利润25.11亿元，环比二季度持续提升。横向比较来看，在全球光伏头部一体化组件企业的TOP5中，晶科能源成为其中唯一一家连续三个季度净利润环比增长的企业。

注意，在光伏产业价格持续下跌的行情下，晶科能源的盈利能力却实现了逆势增长。

其三，晶科能源毛利率已经连续4个季度实现环比增长，第三季度毛利率为16.78%，为近13个季度以来最高值。黑鹰光伏梳理发现，晶科能源还是头部一体化企业中唯一一家连续三个季度销售净利率持续增长的企业。这直接反应了以TOPCon为核心的N型组件在市场中的溢价能力。

其四，财报显示，截止2023年9月末，晶科能源合同负债（等同于预收款/在手订单）达75.73亿元，处于历史高位区间，环比增长了3.30%。这也意味着，N型引领之下，晶科能源订单充足，其财报也表示，目前在手订单饱满的背景下，公司预计第四季度组件出货量达23GW左右，同时N型占比进一步提升；公司有信心超额完成全年70-75GW的组件出货目标，N型产能占比将提升至75%。

其五，在产业加速洗牌的趋势下，晶科能源正迅速提升现金流与资本实力。据黑鹰光伏统计，前三季度晶科能源合计造血（经营现金流净额）达111.03亿元，同比增长达391.07%，远超同期营业收入61.25%的增幅。

其六，截止9月末，晶科能源拥有资金储备（货币资金及交易性金融资产）218.15亿元，处于历史高位，即便剔除短期有息债务，其资金净值达132.44亿元，处于净现金状态，资本实力位居行业前列。在其强势扩产N型垂直一体化产能的背景下，这样的资金表现可谓难能可贵。

其七，产业技术迭代背景下，作为N型引领者，晶科能源单季度研发投入规模也创历史新高，达11.75亿元，同比增长了39.55%。而根据此前半年报，晶科能源拥有授权专利超1700项，拥有研发人员2278人，同比增长37.15%。

其八，组件出货量位列全球第一。2023年1-9月，晶科能源实现总出货量55.7GW，其中组件出货量为52.2GW，位列全行业第一。此外，硅片和电池片出货量为3.5GW，总出货量较去年同期增长86.91%。

特别值得注意的事，在晶科能源前三季度52.2GW的组件出货中，N型组件出货量为29.8GW，占比达57%。正是得益于N型组件出货猛增，且相较P型具备更稳定的溢价，晶科前三季度业绩量利齐升。

众所周知，晶科能源是光伏产业历史上夺得全球组件销量冠军最多的企业之一。其曾连续 4 年位列全球光伏组件出货量第一名。

此次，晶科能源再夺全球组件出货老大位置，晶科可谓打了个漂亮的翻身战。

晶科能源何以在前三季创造如此“炸裂”的业绩？

综合产业变局与周期，这家龙头在N型赛道的提前布局、突破和全面引领，可谓居功至伟。

众所周知，光伏正在快速迈入n型时代。

据浙商证券分析预测，2023年末n型产能将达到350GW，出货规模将超120GW。亦有券商预测，预计到2025年，PERC电池市占率降低至40%。

毋庸置疑的是，未来数年将进入n型发展的黄金时期；而踩准产业技术迭大势，正是晶科能源保持强悍增长的关键要素之一。

如你所知，在全球光伏规模TOP5企业中，晶科能源是第一家坚定选择TOPCon技术路线的企业。从研发创新，产品迭代与打磨，到产能布局与落地，晶科在N型赛道上一路加速，终成引领之势。

这家龙头企业前三季业绩的“逆势上扬”也证明，TOPCon是N型电池当下最主流的技术路线，而且也是最赚钱的技术路线。

也正是凭借在N型TOPCon领域的深厚积累，以及全球化运营和一体化产能的优势，公司在实现光伏组件出货量上升的同时，加速确立了差异化的市场竞争力。

综合各方观点，TOPCon作为主流技术路线拥有“效率上限高、低成本产业化、设备配套更优”三方面优势，因此在未来数年年依然是主流路线。晶科能源也借助于TOPCon组件的大规模出货以及高溢价取得了出色业绩，实现了逆势高增长。

产能规模方面，据黑鹰光伏了解，截至三季度末，晶科能源已投产的N型TOPCon电池产能超过55GW，大规模量产平均效率达25.6%，预计年底可达25.8%，明年，将进一步突破26%，再跨新台阶。公司在N型TOPCon的量产效率攀升路径清晰，量产良率与PERC电池基本持平。

放眼全行业，这样的投产规模，以及量产效率，可谓遥遥领先。

在公布三季报同日，晶科能源还发布了“182N型高效单晶硅电池转化效率获国家光伏产业计量测试中心认证”的公告：晶科能源自主研发的182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转化效率经国家光伏产业计量测试中心第三方测试认证，全面积电池转化效率达到26.89%，创造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池转化效率新的纪录。至此，晶科能源第23次打破产品效率功率的世界记录，又一次领跑行业。

笔者特别注意到，在今年9月，晶科能源CTO金浩曾表示：“公司计划于明年推出双面TOPCon，预期量产效率可到26.5%，并希望在随后的2024至2025年逐步达到27%至27.5%的量产效率。这样一个效率肯定能压制所有其他的技术路线，成为市场中量产的主流。”

时下，多种变数叠加之下，光伏产业进入新一轮淘汰赛。

作为行业龙头，如何制胜，何以制胜？

在10月底交易所举行的光伏行业龙头上市公司交流座谈会上，晶科能源董事长李仙德分析了保持光伏头部企业保持竞争优势的关键因素。

如何穿越周期？这位企业家认为，“一是通过持续投入研发构建技术壁垒；二是发挥全球化能力和品牌优势，更好满足海外日益增长的需求；三是通过规模化、一体化和数字化生产带来成本优势。”

在N型赛道上的突破与领先，强悍的全球化拓展与能力，以及新时期高效的垂直一体化产能布局与落地，这正是晶科能源问鼎冠军的三大武器。

根据笔者的长期观察，晶科能源无疑是行业中全球化能力最强的企业之一。晶科的全球化布局，一是早，二是猛，三是强大的系统性支撑。进入十四五后，在迅速完成N型高效产能的规模化布局后，晶科能源已然形成一个更为成熟的面向全球市场的创新生态、创新体制和运营机制，由此影响、带动和引领全球合作与资源整合，保证其持续加速发展。

早在三年前的战略会上，晶科能源就指出，其核心竞争力不仅仅是技术、成本和规模，而是全球化的愿力和能力，全球资源整合的能力，全球生态圈打造能力，包括整合超过3500个全球客户的客户资源、整合全球上千家供应商的供应链资源，整合研发资源、系统资源、融资资源、政策设计资源。

时至今日，晶科能源的产品服务于全球180余个国家和地区近4000家客户；此外，黑鹰梳理2010年上市以来，晶科能源国内外市场的销售额和占比发现，其海外收入在营收中的占比从未低于50%。这样的数据，在国内光伏头部企业群中，也算是屈指可数。

过去十几年中，李仙德掌舵下的晶科能源坚持的不把鸡蛋放一个篮子的土智慧，即使在中国市场火爆，有价有量的几年里，晶科依旧遵循八大区域均衡产能分配原则，现在看来还是有点道理的。

如今回头看，已经连续数年，全球前十大市场中，一大半都是晶科市占率高居第一，特别是在主要为分销市场的国家和地区。多年出口在晶科总出货中占比75%甚至更高。

产业剧烈变动下，海外市场无论是集中式还是分布式，对品牌、渠道、售后服务以及可融资性的要求较高，尤其是目前国际环境下对供应链的长期稳定性和可靠性也提出了更高要求，这些都需要一定时间的积累，非一朝一夕之功，这些潜在的进入壁垒也预示了先发者的优势。

此外，基于在N型赛道的先发、突破和引领，晶科能源加快了高效垂直一体化的布局和落地。李仙德在数月前官微发布的《把硬仗的氛围感拉满》一文中特别提到：“一体化避免不了容错率低挑战，技术路线和工艺制程的选择，将直接影响动辄上百亿投资的结果以及市场机会错失的难以回头。所以一体化下的冷暖自知，我们相视一笑，感同身受。但是，TOPCon一体化规模和效率，一定是下一战的竞争底气，而一体化成本是下一战的竞争底线。”

而在中秋节前夕，李仙德在《奥本海默和八月桂花香》中写道：“我一直认为‘产能过剩’是对行业最粗略的一种判断，就好比对于一个组织，人会过剩，但人才不会过剩；低效产能肯定过剩，高效、高性价比的永远不够。”

这其实也是几家头部企业在确定性行业过剩的背景下、仍然启动数百亿光伏大项目的原因。今年9月26日，晶科能源“年产56GW垂直一体化大基地项目”开工仪式在山西综改示范区举行。

这是全球⾸个包含硅⽚、电池、组件的超级⼀体化N型大基地开建。在投资者调研中，晶科能源表示：通过数字化智能系统串联各生产线，配合自动化运输、立体仓库和自动仓储等最新生产线设计方案，山西大基地将建成生产效率最优、运营效率最高、成本最具竞争力的N型产业链一体化工厂。凭借着技术先进性、规模极致性、零碳一体化、制造智能化等多重优势，公司在N型市场的先发优势将进一步保持，并在技术、规模、成本、品质等多方面持续领跑行业N型时代。

晶科能源成立至今的十五年里，绝非一帆风顺。但特别的是，每一次策略上的转弯，晶科都能比别人看得更远，并在下一波趋势到来之前，暗中准备火药应对挑战。

李仙德曾发文称：“如果我们无法在这产业做出独特贡献，如果我做不赢对手，那表示这个产业已经不需要我们，我就退出。”“不独特，毋宁死。”“做那些只有我们才能做到的事情，那是我们存在的意义。”

如何理解晶科能源过往的坚持和取舍？“趋势比真相重要；未来比现在重要！”

早在三年前，李仙德曾判断下一个十年的一个关键字是“颠覆”。那么如何建立一个有冲向未来能力的公司？除了企业战略上的方向和定力，不可或缺的一点就是要保证速度和强大的执行力，“如果我们不比别人聪明，至少我们要比他们快，比他们能100%的贯彻，120%的执行，150%的行动，200%的交付，现在、立刻、马上。”

是的，现在、立刻、马上！

全球储能系统集成商最新排名：海博思创名列第五

【文| 黑鹰光伏 王亮】

不久前，标普全球（S&P  Global）发布了一份2023年储能系统集成商的报告。

在这份备受储能行业关注的研究报告中，标普对全球电化学储能系统集成商进行排名，根据数据调研：截至2023年7月，无论是已装机项目，还是已装机项目加已签约项目的总和，海博思创的项目功率规模排名均为全球第五！

过往数年中，这已是海博思创多次登上相关榜单。这家创立于2011年11月的企业，在近年不仅加速跃居国内市场储能系统出货量第一位置，而且还入围了北京市独角兽企业和胡润全球独角兽榜单。

对于资本市场投资者来说，海博思创或许还相对陌生；但在产业层面，其却已成为中国储能领域，尤其是储能系统集成领域成长最快、可持续发展能力最强的龙头企业。

历经十二年的深耕与发展，海博思创已成为全行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）年初统计，在中国储能系统集成商 2022 年度、2021 年度国内市场储能系统出货量排行榜，以及 2020 年度国内市场电化学储能系统装机量排行榜中，海博思创都连续名列第一。

时下，中国储能产业进入了前所未有的大发展阶段。对于海博思创这家储能领域的龙头企业而言，如何应对“双碳时代”的机遇和挑战？

笔者梳理相关信息，并分析海博思创招股说明书的相关数据，可以确定，这家企业已为未来长远发展蓄积了足够的能量。

纵观中国储能产业的发展史，这是一部不屈不挠的奋斗史，也是一部永不停歇的创新史。无论产业如何跌宕，储能得以不断前进、不断发展壮大的核心动力，终究源于技术创新。

而纵观整个储能产业的商业化进程，关键还是在于需求、安全和成本这三大要素。痛点不除，那储能之路必然道阻且长。

海博思创成立于2011年，至今已在储能行业深耕十二年之久。自成立以来，海博思创一直致力于储能系统的研发创新，创始团队拥有十多年的储能技术产品研发经验。

纵观海博思创的发展史，其在产业化方面有几个颇具里程碑事件：在 2012-2013 年期间其相继完成了国家电网微网储能项目、南方电网分布式模块化储能项目等示范项目；2016 年建设了集研发和生产为一体的北京房山生产基地，同时高标准建设了实验测试中心，系统性地提升了海博思创的技术与产品研发能力、测试验证能力、生产和制造能力；2017 年海博思创批量交付了一系列的用户侧储能系统项目，标志着海博思创已经较为全面掌握了储能系统的关键技术和产业化能力；2018 年海博思创中标国家电网及南方电网的多个变电站储能项目，储能系统业务开始呈现增长态势。

作为行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商，过往十余年中，海博思创专注于储能系统的研发、生产、销售与服务，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品及一站式整体解决方案。

（海博思创登上央视一套新闻联播节目）

众所周知，研发创新要持续成功，绝非一朝一夕之功，相应的投入必不可少。观察海博思创的创新发展历史，黑鹰光伏认为，其已构建一套日渐成熟的创新管理体系，其中蕴含了方法、激励和前瞻，使其创新活动与企业过去的成功积累发生持续的化学反应，这是一个典型的自我变革过程。

以技术开发为基础，以成果转化和产品开发为重点，海博思创组建了研发中心、大数据中心、未来技术中心、实验测试中心四大研发部门；研发分工明确，为公司产品高效、快速研发提供坚实基础。

据招股书披露，从成立之日起，海博思创就以坚持需求导向和产业化方向，在电芯侧、直流侧、整站系统侧、运营维护侧储能系统领域不断深耕，目前已经形成全方位、多层次、相交融的技术储备格局。截止2022年末，海博思创研发人员占员工比例达35.17%；同时拥有的专利达85项，是这家系统集成龙头技术储备的重要内容之一。

进入“十四五”后，新能源领域科技创新规划中明确提出集中攻关储能技术装备及系统集成技术、储能电池共性关键技术，为落实“十四五”期间国家科技创新有关部署安排，海博思创以相关重点研发计划为方向，自主研发了电池数字化建模技术、电池管理系统技术、热管理系统技术、电池系统集成技术、数字智能化闭环验证技术、功率协调控制系统技术、能量管理与储能电站监控系统技术、电池全生命周期智能运维体系技术等 8 大技术模块，覆盖了电池数字化建模、电池管理、电池系统集成等电池应用全过程，实现了海博思创产品的安全性、高效性、经济性、长寿命、智能化等特点。

值得注意的是，这些核心技术所处阶段均为大批量生产阶段并持续优化，均已实现产业化。

历经十余年发展，海博思创早已拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，从系统研发、测试验证、生产制造到工程实施等多个维度进行核心能力的建设，为客户提供安全且性能优异的储能系统产品。

同时以行业需求为基础，通过专利技术和工艺应用，实现了产品的研发、生产、销售，同时根据客户的个性化需求，提供全场景解决方案。根据招股说明书，报告期内，海博思创主要通过销售储能系统等产品获取收入和利润。

黑鹰光伏查阅相关数据发现，过往的2022年，海博思创订单和交付的数量是2021年的两倍左右。

而截至2023 年 3 月末，海博思创以储能设备提供商的角色已完成和正在参与多个大型储能项目，其中包括 4 个单体超 500MWh 的大型储能项目、数十个单体超 200MWh 的储能项目，应用场景涵盖共享储能电站项目、光伏电站项目和风力发电项目。截至目前，海博思创设计和应用的储能系统项目已超过300个。

凭借市场先发优势和技术领先性，海博思创紧密把握储能行业政策导向和发展趋势，全面推动市场拓展进而实现业务高速增长，并在国内电化学储能系统集成领域达到领先地位。

中国储能系统集成商2022年度国内市场储能系统出货量排行榜 数据来源：中关村储能产业技术联盟（CNESA）

业内共知，随着电化学储能产业的快速发展，市场对电化学储能产品的需求量翻倍扩大，快速及时的交付能力成为储能系统厂商核心价值之一。

如何保证交付质量？其一，海博思创针对不同应用场景研发了多款储能标准产品，并在构建产品标准化的同时保持了高度的可灵活配置能力，压缩了储能系统的开发时间。

其二，布局全自动化产线，完成智能生产管理系统与全生命周期储能大数据平台无缝对接，建立自主创新的制造生产体系和电池生命周期追溯体系，通过精细化管理和生产全流程系统管控，可以实现海量电池在不同物理架构层级全生命周期数据的溯源与数据分析，确保储能系统产品的一致性和高品质。

综合上述技术能力，海博思创实现了储能系统产品从应用开发到快速交付的能力。

中国乃至全球储能已进入一个新的“大竞合时代”。

特别是过往两年余，“双碳”风潮及产业链博弈下，储能产业的合作模式、合作规模、合作范围等均在发生明显变化。

在这样的变化下，对于海博思创这样在产业中拓展多年的储能龙头而言，如何在诸多变数叠加的产业利益生态圈中定位自己，如何找到合适的合作伙伴，乃至如何融入“大竞合”的体系，无疑关系到企业未来的长远发展。

黑鹰光伏梳理发现，过往十余年中，海博思创加速构筑起完善的利益生态链。核心股东方面，不少顶级资本的加持，不再赘述。

其二，供应链方面，海博思创结合各大项目所带动的产业链已建成，特别在双碳风潮下，产业链各类资源迅速汇聚；海博思创由此协同联手了全球储能产业链上的诸多合作伙伴。

此外，据黑鹰光伏了解，海博思创已经与中国华能集团、国家电力投资集团、华润电力等主要央企发电集团，国家电网、南方电网等电网公司，及特变电工、晶澳科技等新能源企业建立了良好合作关系。

（2023年1月17日，能链智电（NASDAQ:NAAS）旗下能仓科技与海博思创签署合作协议，成立合资公司能链海博，携手发力储能业务）

同时，过往十余年中，海博思创与国内外数十家优势企业建立了战略合作伙伴关系，我们可以列出一串名单，其中有包括五大四小在内的能源电力央企，亦有产业链协同互补的同行，也有全球顶尖机构和金融单位。

利己则生，利他则久！面对复杂多变的储能市场，海博思创坚持与多方合作伙伴优势互补、合作共赢，以实现多方协同，实现可持续发展。

企业的发展能力，往往潜伏在各种核心经营数据之中。

过去三年间，海博思创年度营业收入规模增长了609.06%，净利润规模更是增长了5998.02%。在过去的2022年其无论营收、净利润规模还是成长速度均创造了历史新的记录，其营收与净利润分别增长213.40%和1090.54%。

此外，海博思创在招股书中表示：“随着公司大力发展储能业务，业务规模快速扩大，在手订单持续性增长，签订的大型储能系统合同逐年增多。”

纵观中国储能商业发展史，数次周期，历次剧烈跌宕，很多领先企业或死于持续巨亏，或死于资金链断裂，在过去储能产业的风云变幻中，一直存活，且持续发展壮大的企业屈指可数。

笔者认为，拥有稳健财务结构的企业，通常能获取更为持续的发展后劲。而海博思创凭借着较好的现金流管理能力，雄厚的资金储备构建了稳健的财务堡垒，这也是其持续健康发展壮大的关键所在。

通常，我们在衡量一下企业财务健康程度时，非常注重观察企业经营现金流的数据变化，这往往预示着企业自身造血力的高低。过去三年间，海博思创资金储备规模由2020年的1.03亿元提升至25.68亿元，三年间资本实力提升了2393.20%。

无疑，此次若成功登陆A股，必将对海博思创产生重大的积极影响：首先其将从资本市场募集数以亿计的庞大资金，资本实力无疑将得到进一步极大提升。

时下，低碳经济与数字经济已成为世界经济的大趋势，全球能源革命与清洁化替代无远弗届。

目前产业人士近乎已形成新的共识：储能产业历经跌宕，风口已然来临。

截至目前，全国已有青海、广东、宁夏、山东、山西等 24 个省市明确了“十四五”新型储能建设目标，规模总计64.85GW ；已有10个省市先后发布了新型储能示范项目清单，规模总计22.2GW/53.8GWh，大部分项目都计划在1-2年内完工并网，这些规模数字已远超国家发改委《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中设置的 2025 年实现 30GW 装机的目标。可以预见，国内新型储能市场将会在“十四五”期间继续高速发展，年度新增装机规模也会屡创新高。

根据 CNESA，保守场景下，预计 2027 年新型储能累计规模将达到 97.0GW，2023-2027 年复合年均增长率为 49.3%；理想场景下，预计 2027 年新型储能累计规模将达到 138.4GW，2023-2027 年复合年均增长率为 60.3%。市场将呈现快速增长的趋势。

在产业前所有未有的发展机遇期，未来充满希望，诸君任重道远！对于包括海博思创在内的所有的储能参与者来说，未来是一条无比崎岖的山路，也是一条越走越宽的黄金大道。

在这个完完全全属于技术和资本密集型的战场上，是基于成本控制、安全管理、技术创新、经验积累等多维度的较量。唯有类似海博思创这样的进取者，能够从低效益竞争中获得市场份额的企业才能活下来，唯有那些能真正解决客户问题并构建核心价值的企业才能走向未来。

综合招股说明书，放眼“双碳”未来，海博思创将凭借持续的研发创新、可靠的产品质量和出色的客户服务，聚焦主导产业，推动优质产业集群发展，持续提升储能技术研发与制造能力，继续提供性能优异、安全可靠的储能产品，协同合作伙伴创新服务模式，提供电力资产保值及增值等专业服务，为推进以新能源为主体的新型电力系统建设、加速推动实现“双碳”目标贡献力量。

光伏行业的数字化，应该走一条什么样的路？

当前宏观形势，唯“复杂”二字尚且能概括。譬如，当有人说“中国城市化走到了60％—70％，所以中国房地产也走到了尽头”，就马上会有另一个声音表示：你回头看当前那些背井离乡与孩子分离的打工父母，他们真的被“城市化”了吗？ 

当然，“复杂”中国背景下，各社会发展要素也体现出足够的“复杂”性。且说光伏，前不久，据工业和信息化部称：2023年上半年，我国光伏产业总体保持平稳向好发展态势，产业链主要环节产量均实现高速增长。要说今年这种“大环境”下，光伏此般增长速度加上政策明确的引导，足以让业内外信心倍增。但也就在最近，多个光伏上市企业发起再融资，市场反响却不及前两年……

一个结论赫然摆在眼前：光伏行业从内生增长与杠杆式融资扩张的双重推动，到“短平快”收益之后，产业边际投资收益下降，最后到产能出清的现在，这一整个大起大落的周期，不过中国光伏历史的十分之一。

所以，光伏行业短期内看好看衰，很难评。可以肯定的是，在“复杂”的经济形势下，如果把握不准周期规律，企业们必然会从自身出发，苦练内功，用实际行动践行“长期主义”。当然，也有很多人认为，长期主义实质就是更为谨慎、更接地气的发展战略，就是在各种风险和机遇中，取一个匍匐前进的中间值，就是为应对随时闪现的不确定性。

说到这里，我们暂不断言数字化能够让光伏企业无惧不确定性，高枕无忧。但至少，可以帮助企业抓住“那些能确定的小事”，不断修练内功，精进业务能力，在多种“复杂”因素交集的当下和未来，尽可能走得远一些。

从某些程度上来说，当中国经济的增速全面放缓，往日红利见顶，中国企业不仅要面临“复杂”形势，更没什么“神话故事”可憧憬。因此，大家都要拥抱市场经济的变化，走自己能走的路，做自己应该做的事。

首先，“十四五”对光伏行业的数字化和智能化升级发展有着先进的指导意义：要构建新一代信息技术、人工智能、新能源等一批新的增长引擎，促进数字经济和实体经济深度融合，推进新型工业化。其次，当下光伏产业的竞争已经不仅仅是单点技术的突破，更在于整体生态能力的竞争。因此，通过新技术实现产业升级突围，成为当下光伏产业崛起的必经途径。

然而，中国新能源行业发展快，但数字化程度低已经成为一个需求方比厂商更清楚的事实了。更重要的是，如何去准确定义整个行业的数字化需求框架，让这条产业链上的企业都可参考，而不是“想想都是重点，但下手却都有难度”。因此，我们针对光伏行业上中下游的业务特点，分别拎出了几条数字化的关键脉络，以供广大光伏企业比对：

其一，光伏上游和中游以零部件制造为主，其对数字化的需求，也更偏向于如何在成本可控的同时，提高生产效率？譬如，基于AIoT技术，把针对的ERP与MES甚至生产现场的设备打通，提升生产自动化、智能化制造水平，降低产品不良率，优化生产工艺，降本增效。

如何在满足客户需求的同时，向着精益生产靠拢？譬如，利用生产过程中的数据，赋能研发创新和工艺改进，掌握生产运营各项 KPI 指标状况，提供决策支持。如何让内部协同顺畅的同时，实现管理价值的外溢，打造涵盖生产、物流等业务板块的管理闭环？譬如，订单到交付打通、前端与营销打通、后端与供应商打通，同时做到订单到交付的业务财务一体化，降低供应链运营成本。

其二，光伏下游为电站，其对数字化的需求也可简单分为两大类：第一类，是以项目为主线的全生命周期管理，主要应用在提升在建光伏电站和分布式光伏的全过程监控能力方面；第二类，则是针对不同客户的需求打造的服务能力。譬如，接单后，有效传输客户选配个性化的需求到项目计划建设再到生产制造环节，并快速交付。交付后，通过远程运营监控平台，提升电站交付后的运营维护服务水平。

其三，在如今光伏行业全球化趋势愈发明显的时候，光伏企业也早晚会面临从“做一家优秀企业到做一门全球生意”的转变，因此，数字化也必将渗透其全球化的进程中。最典型的便是如何高效管理遍及全球的生产线以及货物调度运输；同时，有生产必定有采购，与海外供应商的协同，也是不得不考虑的重点；除以上二者之外，全球化的销售、财务、人力、当地经营政策以及全球贸易风险等问题，都已经很清晰地摆在了如今规模以上光伏企业的面前。

由此可见，围绕生产、供应链、服务和日常经营为核心的数字化，是当今光伏企业亟待提升的能力。而在这几大板块下，又有若干具体场景值得用数字化做深做透。作为30年以来在光伏行业内外服务众多标杆企业的金蝶，自然有着精准的洞察和配套的解决方案。但对光伏企业而言，需要的可能会是比永远更远的决心，只有根植现状，不断与数字化磨合，才能得到相对满意的帮助。一句话，数字化并非一蹴而就，因此以下内容需要有耐心读完。

任何一个行业，千亿以上企业的数字化，大多会成为超越行业界限的典范，但剩余的企业却不然。在这场旷日持久的数字化升级中，同样需要企业最高兼具敏锐的洞察以及果决的执行力。在此背景下，我们才有足够的空间去聊光伏行业的数字化转型——怎么生产、怎么运输、怎么管设备、怎么运营，以及怎么发展壮大。

用数字化连接智能制造全过程

从上到下数据贯通，由内而外流畅协同——可以说，基于大数据分析和贯通制造、营销、供应链的一体化数字平台，是智能制造数字化转型的必备。金蝶总结多年企业管理实战经验，将轻分析平台化和APS系统进行智能化组合，可覆盖光伏领域制造型企业的上下游，助力提升产品质量，提高客户满意度。

计划怎么做？首先，凡事预则立，不预则废，卓越生产力的背后，大多有秩序井然的计划支持。在做计划时，APS系统即可收集不同工厂的生产数据为工作人员做方向性参考，也可基于一定输入条件自动生成计划。在计划落地过程中，APS又可以实时反馈一线生产数据，及时反映需求的变化和异常信息，帮助决策者快速调整计划，保证生产进度。

进度怎么控？其次，除清晰有效的计划外，制造企业还能通过何种方式有效掌握生产进度？“订单树”是不错的办法。基于数字系统拆解客户订单，并自动建立关系链，明确标示出每个零部与整体之间的关系，当需求有变时，也方便进行局部调整，防止“牵一发而动全身”。

（订单树结构示意图）

物料怎么送？第三，订单分解后，产线管理员可在线上发出生产指令，一线接到指令后，来到了领配料环节，此时数字化支持多种配送策略，从传统领发料模式转为主动配送模式，避免产线边缘物料堆积情况。同时，系统还可基于最小生产作业单元，实现对生产过程中的“人机料法环测”等要素的精细化管控，不仅对“谁？在哪里？应该做什么？怎么做？”提出明确需求，还可自动核对人员、物料、工艺等数据是否符合质量要求，防止错漏。

（领料配送管理逻辑示意图）

风险怎么应对？第四，当生产现场发生异常时，数字平台可在系统中自动预警，根据异常情况自动分级，当一定时间得不到响应时，便自动通知到更及时处理。

此外，除了常规的生产流程，数字化平台的价值还体现在对生产这件事的综合管控上。譬如，人怎么管？——系统可结合开班计划和班组人员情况，实时监控班组人员效率、产量任务完成率等执行情况，完成跨班组任务数字化交接；

软硬件怎么对接？金蝶还专为光伏行业打造智能硬件柔性互联的解决方案。构建集通讯连接、数据采集、数据写入于一体的设备互联模块，实现包含上位机 / 服务器通过光纤、网线、串口通讯线、编程通讯线、串口服务器、总线、USB、无线、GPRS、采集 PC 等与设备控制器的物理连接，降低软硬件对接GAP产生的时间及费用成本。

过程质量怎么管？——根据产品设计和质量管理要求，在线执行生产过程质量控制程序，对详细工艺质量参数进行采集和统计分析，提升产品良率，同时，系统还能实时统计并监测工艺质量数据，基于 SPC 的成熟分析模型，快速判异，将事后检测转为事前事中管控；

产品怎么溯源？——通过对各执行系统的信息集成，汇聚“人机料法环测”各个方面的制造信息，建立完整的追溯体系，可正/反向追溯；

不良品怎么处理？——系统可为各个阶段中产生的不良品，在线申请和判定处置方式，实现不良品的快速处置和全过程追溯。

做实一体化物流仓储平台，打造链接世界的“新动能”

从上游原材料供应，到下游产品销售，物流是光伏企业之间的重要纽带，也是行业整体向上发展不可或缺的动力。中国光伏协会CPIA洞察到：光伏企业面临从营销全球化到经营全球化的转型之中，其物流管理如何跟上全球供应链战略发展的步伐，真正实现降本增效的目标，保障光伏企业国际物流供应链的稳定、安全与高效，是当前光伏行业值得关注的问题。

在运输及物流方面，部分光伏企业表示，打造物流端到端业务模式，重点加强与全球头部船东和大型物流公司合作，可以有效降低了物流成本。因此，不少光伏企业建立了覆盖全球的生产、物流、销售和服务网络，以满足世界各地客户需求。

而在遍及全球的物流网络高速运转的同时，光伏企业如何在不影响主营业务的情况下，提升物流和整体供应链的链式创新，实现更高效协同，数字化是一个绕不开的话题。

如果说，C端的物流服务是基于智能终端的“全程可视化”体验，而光伏行业的物流仓储平台，更像是庞杂的“智能路线合辑”。站在数字化厂商的角度，我们更擅长将“庞杂”拆解成触手可及的应用场景。

因此，金蝶将物联网技术、移动应用技术融合在了物流与供应链一体化的协同解决方案中，运用KWMS 仓储云和KTMS 物流云分别管理运输和仓储业务，帮助企业实现与供应链紧密绑定的物流计划、运输调度、园区作业、月台装车、司机作业、运输跟踪、承运商协同、物流费用结算、仓库实库管理等在内的全部物流业务线上管理。

面对遍及全球的物流仓储，企业首先要考虑的就是如何把这些网点“管起来”。KWMS仓储云支持全球多仓、多货主、多客户维度的仓储关系，支持 CDC、RDC、FDC 等多业务场景的仓储管理模式，提供一体化、可视化的库存管理平台；

而在内部，面对集团到分公司多组织多仓库管理需求，系统支持多级组织架构管控，且组织单元之间数据相对独立，有尺有度地高效协同；

其次在不同业务板块场景下不同的仓储管理，系统亦支持根据需求订制业务管控模型，根据货主及商品的属性设置不同的仓库操作策略，使得收货、上架、补货、拣货、出货发运等各种环节都规范操作；

即使面对销售一线纷至沓来的订单，通过 PDA 和条码的使用，就可达成对在库货物的精准库存管理，并可通过条形码来追溯订单所属货物的库存位置，实现基于订单的货物仓储全流程追溯。

此外，KWMS仓储云也能基于多规则盘点和移库任务推送完成库内操作任务下达和监督，即使在产品频繁出入库情况下，也能确保库内和账面库存保持一致。

（金蝶物流与供应链一体化协同解决方案）

除自建物流园，还有相当一部分企业依然依赖第三方物流平台，采用基地仓“一仓发全国”的模式，这种运输长距离、长时效、高成本的模式，除了可以基于KTMS 物流云实现智慧调度、运输跟踪、物流任务自动化等运输类任务，也必然涉及到另外一个专业的版块：费用。

因此，金蝶基于自身财务管理30年的积累，以及金蝶云·苍穹、金蝶云·星瀚组合的强大产品能力和行业标杆客户的实践，为广大光伏企业打造费用管理系统，满足物流运输过程中每一个阶段所产生的运输类费用、仓储类费用等多种业务费用的统一管理，实现费用自动计算、费用结算、账单对账、发票管理、收付款单管理、费用核销、财务系统集成等费用管理业务流程的闭环，支持多组织多业务系统费用结算管理和合同费用自动计算，实现物流供应链业务财务一体化管理。

综上，在相对复杂的管理需求场景中，金蝶一体化物流仓储管理平台，不仅能帮助光伏企业提升物流管控整体水平，更能起到降低供应链总成本，提升商品流通效率的作用，打造光伏企业更强的数字化战斗力和竞争力，激发光伏行业新动能。

设备与资产、自建工程、售后管理，稳定业务发展大后方

如果说运用数字化管业务，目标是让其发展提速，而对系列“生产周边”的管理，企业的目标则更强倾向于用数字化让一切 “维稳”。譬如，让设备稳定运行；让自建工程平稳建设；让售后服务稳步推进……关于光伏以及更多企业“稳定业务大后方”的需求，金蝶也可以给出一系列的应对策略，让管理者将更多精力放在业务发展上。

在资产管理方面，大多数企业通常有多个分散的系统管理资产，就像财务管理中的固定资产是资产管理的基础，而OA通常用于办理资产相关业务流程，维修和生产模块中也有设备资产类的信息。但这些系统数据互不相通，导致资产作业效率低，统计汇总困难。数据也无法用于投资、选型、维修、报废等关键决策环节。

金蝶云·苍穹 [ 智资产 ] 资产生命周期管理平台，就是面向大型集团化企业提供资产管理全局管控与业务支持的数字平台，可以贯穿从投资规划、资产取得、运营与维护、报废处置的全过程环节，通过标准化的电子流程和跨系统的数据集成，提升业务处理的效率。可以管理房屋、不动产、车辆、设备、软件许可、知识产 权资产、投资权益等各类资产，并可针对计量设备、特种设施及其它安全相关设备建立专项台账，确保合规性。

在设备设施维护方面，苍穹 [ 智维修 ] 平台面向生产制造工厂及光伏发电现场，提供精细化运营维护管理，以保证可靠性，减少故障，优化运营成本。该平台覆盖故障维修、计划检修、巡点检、润滑及保养、大修与技改、实验等不同作业类型，通过AIoT技术实现远程设备维护。

平台也支持建立设备 BOM，跟踪设备构型与常用备件耗材，建立标准作业定额和备件计划模式，对可修复件进行跟踪管理；对外委服务、人工工时、工装器具进行计划与投入的跟踪管理。

此外，金蝶还提供一系列的分析与管理工具，进行设备整体的管理与策略优化，打造设备管理分析看板，优化设备管控模式。

（金蝶设备设施运营维护解决方案）

在管理异地和可移动设备群时，金蝶可帮助企业通过 GIS/GPS 对资产进行定位跟踪，限制运行范围。通过物联网将离散在多个工厂、不同运营现场的各类设备进行集中化管理，将设备与维修维护流程打通。

在自建项目管理方面，光伏企业面临的问题通常表现在“非专业的人管专业的事”上，不论是办公楼、实验室还是厂房抑或仓库，其管理通常都需要相对扎实的建筑领域知识。但光伏行业背景的管理者往往又不具备这样的背景。

同时，由于自建项目并非长期经营的业务，因此即使有相关的管理团队，可能也只是从其他业务部门临时调派的人手。在业务高速发展的情况下，自建项目的管理人员“底子薄、人手少”，很可能无法保证项目如期交付，进而可能引起大小不等的风险。但如果企业盲目接入系统来管项目，又可能会因为建筑相关的行业知识不够而导致“用不习惯”，反而成为项目进展的负累。

所以，“非专业”人士又如何管理“专业性”极高的建筑工程项目？在这种情况下，光伏企业即可借助金蝶云·苍穹 [ 智服务 ] 平台及金蝶云·星瀚「项目云」应用，对光伏自建工程项目进行系统管理。通过轻量化的项目管理平台，可以让“非专业出身”的管理团队，跟踪项目的建设进度，以及施工质量。

该平台可汇集所有在建项目数据，从报批报建、计划、设计、成本、质量、施工、安全、交付等所有环节进行线上监控。通过数字化标准流程，规范项目变更的操作路径，帮助企业减少因变更管理产生的无效成本。同时，平台还可以与其他应用系统集成，将内外部所有参与方都集合到一个平台上来沟通，在提升协同效率的同时，也方便追踪项目的实际进度，更好站在全局视角把控项目建设。

在售后服务方面，光伏上游企业面向下游厂家交付的设备，需要系列配套的维护及检修服务。而这也是整个商品GTM（市场化）全流程的一个小而重要的闭环——售后服务往往掌握着生意能否持续的密码，也只有将眼前的客户服务好，才可能实现价值外溢。

但卖到五湖四海的设备又怎么有效追踪？苍穹 [ 智服务 ] 平台基于金蝶多年来为设备制造类企业打造售后服务数字化闭环经验，形成了产品全生命周期的管理方法论，从而保障产品可靠性、提升售后服务专业性，最终保障用户满意度。平台支持跟踪出售、安装的每一台设备的档案信息。从基础的设备型号与出厂信息，到设备的质保与用户权益，再到使用过程中的维修、组织更换履历都有完整的档案。当设备出现问题，苍穹[ 智服务 ] 平台也提供多维度的报修管理，提升服务质量。

在每一次故障修复后，企业都可基于系统数据进行故障分析与归档，总结出的成果可直接用于新产品研发、制造、安装、运维工艺的改善，驱动企业不断提升产品和服务力。

全球化管控体系，成就光伏业务迈向全世界

前文提到，全产业链集团化企业的全球销售向全球运营转型趋势明显。而当企业的发展步伐真正迈出国门，可能会面临一系列从未考虑过的问题。譬如，不同国家的政策、财务制度、关税和信息安全等等。

因此，金蝶云·苍穹PaaS平台提供国际化服务，通过跨国家地区的组织架构、跨时区的业务流程和业务组织、跨国贸易及多币种业务交易、差异化的业务数据管理；提供多语言能力，帮助客户实现海外合规、交付当地最佳实践，助力企业国际化运营，助力全球化采购、生产与供应链全流程精准管控与赋能，实现产业链生态共赢；

全球化销售与服务怎么做？在金蝶统一协同管理平台的支持下，全球化企业可将统一的市场服务理念和品象一贯到底，并通过触达C端系统的链接，实现海外客户信息与全方位分析。基于苍穹平台，企业可打通系统壁垒，实现海外经销商订单协同与可视，海外第三方仓储、物流运输协同，处理海外售后服务和备件管理。

全球化财务如何运营？苍穹平台可帮助企业明晰目的地国家的财务核算和成本规则符合当地会计制度、规范和审计要求，在此基础上出具符合当地财税制度的报表，方便国内或集团公司的财务合并。同时，打通“财务语言”，建立全球预算体系和监控，实现海外资金中心、资金 集中管理，并建立全球财务共享服务体系。

全球化人力体系如何搭建？基于金蝶特别针对海外业务的HR云平台，企业可实现符合当地人事法规、满足统一要求的薪资福利体系；海外管理人员及员工管理；知识培训体系和人员培训管理、海外人才体系建设等。

全球化业务风险怎么控制？通过PaaS+SaaS企业业务数据的整体抽提分析，金蝶可以帮助全球化企业识别全球贸易风险，处理合规、海关事务，建立信息安全与数据保护体系。

所以，光伏企业数字化建设到底要走一条什么样的路？可能1000家企业就有1000个不同的答案。但如果对这些答案进一步抽提，我们便会发现，金蝶一直以来提倡的EBC（Enterprise Business Capability，企业业务能力），正是企业数字化建设乃至综合竞争策略打造的风向标。

金蝶认为，全新的EBC时代，企业在技术、管理、理念、需求都发生剧烈变化。人工智能 (AI) 将更多地参与到业务系统中，改变了人们应用业务系统的方式 ; 企业的数据将成为所有系统的核心 ; 随着各种 APP 的出现，应用变得更加 “ 开箱即用 ”，成为企业的消耗品 ; 人工智能的应用增强了员工的能力，能够帮助企业更快地决策从而把握市场先机 ; 同时系统也使企业更加灵活，更快速地响应用户地需求。

因此，Gartner将EBC定义为：企业将资源、能力、信息、流程和环境结合起来为客户提供一贯价值的方式，用于描述企业做什么以及企业在应对战略挑战和机遇时需要采取哪些不同措施。

目前，金蝶基于EBC理论模型，为光伏行业提供综合解决方案的价值，已经得到充分验证。全球最有价值的光伏产业高科技公司通威，就基于金蝶生态系产品完成了新一代平台的构建；实现了端到端核心应用打通组件业务价值链的目标，制造协同效率提升了 90%，实现了产研/产销/产供/质量一体化协同全覆盖。以及天合光能、晶澳科技、合盛硅业等多家行业龙头企业均已携手金蝶，利用数字化平台，实现弯道超车、韧性变革。

可以预测的是，在长周期大视野下，光伏行业特别是头部厂商还是会保持盈利，但若要达到市场期望的盈利水平，时间可能会拉长。不论悲观还是乐观，我们都不过分沉溺其中，光伏企业生存发展的路，需要一个敏锐清醒头脑，也需要始于足下的千里之行。

现场| 重磅来袭!SC-1600-Ⅲ刷新降氧新时代！

10月26日下午，“晶益求精，赋能未来”松瓷新品发布会在无锡新湖铂尔曼大酒店成功举办。会上，松瓷新一代单晶炉盛大亮相，以其更低的降氧效果、全新的软件设计、一键智能拉晶系统等多个产品亮点诠释了新一代单晶炉的发展方向，开启了高品质智能拉晶新篇章，来自行业内的众多客户嘉宾、合作伙伴以及知名媒体参加了此次盛会，共同见证了松瓷新品发布会的高光时刻。

SC

精彩回顾

会上，奥特维集团总经理葛志勇先生致辞并分享了奥特维的发展历程和业务发展情况，详细阐述了奥特维在光伏产业链的产品布局完善与智能装备领域的未来规划，进一步表达了奥特维在光伏、锂电及半导体领域发展智能装备的决心和信心。

他表示，希望通过此次松瓷新品发布会让更多的行业伙伴了解奥特维始终将客户需求放在核心位置的基本理念，以及松瓷在面对日新月异的光伏行业变化时，做出的快速应对及市场前瞻把握，是松瓷立足于光伏领域的信心和必要条件。

16点20分，由奥特维葛志勇先生、华焱先生、李文先生、周永秀女士、刘森先生、许尤敏先生、姚彬先生共同点亮了新品发布仪式，表示松瓷新一代单晶炉SC-1600-Ⅲ正式发布，现场氛围高涨，掌声热烈。

松瓷机电总经理华焱先生分析了当前硅片行业面临的痛点及需求，他表示在硅片尺寸已达瓶颈的现状下，想要进一步降本增效，就要从硅片的品质入手，降低晶棒氧含量，提高少子寿命，才能进一步提高后端电池片转换效率，实现降本增效目标。

此次重磅推出的松瓷第三代单晶炉SC-1600-Ⅲ针对当前行业面临的晶棒氧含量高，品质提升难，设备自动化水平不完善，迭代成本高，改造难度大等难点，提供了一站式解决方案。华焱先生详细讲解了关于松瓷第三代单晶炉SC-1600-Ⅲ的产品优势及创新点。

降氧效果升级，性价比更高

松瓷第三代单晶炉SC-1600-Ⅲ降氧效果更优，氧含量可降至6ppm-7ppm。其通过优化动静态热场，智能控制热场温度的方式，有效抑制硅液中的氧杂质，提高炉体排杂能力，实现降氧效果升级，大幅提高了晶体整体品质。设备综合成本低，性价比极高。

经头部电池企业批量化数据测试，36吋-N10 氧含量可降至6ppm，少子寿命提升15%，后端电池片效率提升0.1%；36吋-N12 氧含量可降至7ppm，少子寿命提升20%，后端电池片效率提升0.2%。

智能拉晶系统，一键搞定拉晶全过程

松瓷第三代单晶炉SC-1600-Ⅲ搭载一键智能拉晶系统，AI智慧技术，只需一键操作，即可稳定实现从加料-拉晶-收尾的全过程拉晶自动化。  

全新上位机软件设计，赋予设备便捷实用灵魂

松瓷依据前期收集的大量用户操作习惯反馈，对新一代上位机软件进行了全面更新和升级，界面展示更贴合用户需求，采用动态数据与生产曲线相结合的展示方式，让用户更直观掌握拉晶实时数据及变化过程。新增一键工步按钮，可一键轻松搞定加料-拉晶-停炉-取晶全过程。新一代底层算法逻辑可实现温度和气体对流精确控制，有效削弱杂质溢出。

此外，新一代上位机软件系统基于松瓷数字孪生技术，预留对接智慧工厂接口，包括自动配料系统和自动取晶系统，可助力升级无人化智慧工厂。

配套辅助设备，助力产品升级

除了新一代单晶炉的强势发布，此次新品发布会上，还推出了一款配套辅助设备——OCZ炉外加料机。它是一款可定制化装料设备，标准机装料规格可达500Kg，搭配新一代单晶炉使用，拉晶单产可有效提升5%，且成品率不受影响。可移动式设计，支持AGV联动，可接入车间集控系统，管理轻松便捷。

会上，华焱先生还为大家分享了松瓷智慧工厂蓝图，从自动化辅助设备到智能制造系统，松瓷正在以全新的发展思路和脚踏实地的发展精神，全力以赴打造无人化智能拉晶工厂。目前，松瓷智慧工厂已逐步实现坩埚装料-智能拉晶-自动取晶-AGV运棒-晶棒缓存-热场拆清-副室清理等多个自动化环节，已具备成熟的无人化智慧工厂方案，期待感兴趣伙伴前来咨询。

他还表示，未来，松瓷将继续深耕光伏行业，不断开拓进取，研发创新，助力减少碳排放，构建绿色新世界。同时，发力半导体行业，多维度发展产业链上下游业务，为企业开拓更多发展领域，助力企业生生不息。

本次松瓷机电新一代单晶炉新品发布盛典圆满落幕，感谢业内伙伴的一路相伴和支持。流水不争先，争的是滔滔不绝，松瓷会带着成为全球领先的新材料智能装备制造商，助力新能源革命的使命，坚定地走向光伏智能制造的更远之路。

TCL中环抛出近10亿回购计划，“中东土豪”加仓彰显双重发展信心

10月25日晚间，TCL中环发布《2023年三季度报告》，公告显示，2023年前三季度，TCL中环实现营业收入486.54亿元，归母净利润61.88亿元，同比增长23.75%；晶体晶片总产能提升，较期初增长26%；光伏硅片总出货约85.1GW，增长68%，在2023年前三季度光伏行业剧烈波动的背景下，公司以内生竞争力应对产业链波动，保证公司盈利能力和可持续发展，穿越周期。

同期，TCL中环公告另外两则重磅信息：

其一，根据《第三季度报告》显示，“前十名股东持股情况表”中东阿布达比投资局以23,082,610股的持股规模位居TCL中环第9大流通股股东；

其二：TCL中环同期发布《关于回购公司股份方案的公告》，表示公司拟以自有资金回购股份，回购的资金总额人民币5亿元到10亿元。这是TCL中环2023年的第二笔回购计划，也是其2007年上市至今最大手笔回购。

“中东第一富”加仓TCL中环，看好长坡厚雪中国光伏企业

资本市场上加仓TCL中环的“中东第一富”阿布达比投资局是成立时间最早的主权财富基金，成立于1976年。2022年末，阿布达比投资局管理规模增长至9930亿美元（超人民币7万亿）在全球主权财富基金中规模位列第四，在中东主权财富基金中位列第一。阿布达比投资局长期关注新能源、创新药物、生物科技和城市建设等基础设施相关产业，偏好稳中求进的投资风格。

无独有偶，TCL中环在中东的布局也颇受关注。本月18日TCL中环曾在“一带一路”国际合作高峰论坛签署《联合开发协议》并披露《关于与Vision Industries Company 合作的进展公告》，提及拟共同成立合资公司并在沙特阿拉伯投资建设光伏晶体晶片工厂项目，项目一期设计产能为 20GW。

在全球能源转型的浪潮下，为降低对传统油气资源的依赖，中东各国开始追求经济多元化，纷纷推出针对新能源的经济转型计划——沙特推出了2030愿景，目标是到2030年，新能源发电装机容量达到58.7吉瓦，占总发电装机容量的50%，其中以光伏发电装机为主；阿联酋计划到2050年，可再生能源在能源结构中占比44%。至此，伴随中东主要经济体产业升级战略的推进，中国新能源产业与之发展战略形成呼应，成为中东主权财富基金的投资热土。

阿布达比投资局逆势加仓TCL中环，是其投资偏好的缩影，表达其对TCL中环作为新能源光伏硅片龙头可持续发展能力的长期看好，也是中国光伏硅片龙头与全球能源转型大势的同频共振。

2023年内第2次大手笔回购，TCL中环展露发展决心

“中东第一富”逆势加仓TCL中环，彰显出外部资本市场信心，而TCL中环继年初7亿元大手笔回购后再度抛出近10亿元的回购计划，则正面展露核心团队的发展决心。

TCL中环此次回购的择时也十分值得推敲。笔者翻阅上市公司公告发现，2023年第三季度的光伏行业可谓大浪淘沙——“2023年前三季度，光伏行业产能扩张与终端需求不匹配，导致产业链价格快速下行，产业链竞争博弈剧烈”。技术方面，2023年光伏N型技术产品快速迭代，行业面临结构性调整，落后产能面临停产出清，终端应用市场向G12、N型加速切换。

TCL中环在光伏行业技术路线推陈出新的关键阶段进行回购，暗示了其对行业和企业未来发展的强大信心。

关于回购原因，TCL中环表示：基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，为进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的健康稳定长远发展，根据近期公司股票二级市场股价走势的实际情况，经充分考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力等因素，公司决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励。

笔者分析认为，TCL中环的“对公司未来发展前景的信心”或许来自公司的N型硅片在产能规模、制造能力、终端需求等方面的综合竞争力。

市场需求拉动TCL中环N型产能规模提升。2023年前三季度，TCL中环产销规模同比提升68%，未来将充分发挥公司G12与N型战略产品的规模优势、技术优势、成本优势及市场优势，提升公司在光伏硅片市场的占有率。

制造方式转型是N型赛道关键竞争因素。N型硅片制造难度堪比半导体。以高斯分布为例，N型硅片的高斯分布更加离散，下游客户的柔性需求更多。对此，TCL中环提出了独到的“Deep Blue”+AI定式模型的解决方案，提升柔性制造能力，实现多品类工艺配方自由切换，保证产品质量一致性、提高生产效率与良率。目前，TCL中环实现全规格硅片产品供应1000余种，领跑N型产业发展。

更高发电效率、更高收益率催生终端电站N型装机热潮。光电转换效率是提高终端应用市场IRR（Internal Rate of Return内部收益率）的关键。同等IRR条件下，N型光伏组件价格较PERC有0.16元/W的价格优势，同时，N型电池的效率提升空间更大，每当电池效率提升1.2% ，将节约BOS+土地成本约 0.041元/W，N型的崛起将有效刺激终端光伏装机需求的释放。

复盘发现，历史上多数抛出大手笔回购计划的企业通常处于估值低点，上市公司通过回购彰显企业发展决心和提振资本市场信心，从而推动股价估值的回归。站在光伏行业N型技术路线变革的关键起点，从事光伏行业40余年、历史上多次顺利穿越行业周期的TCL中环在资本市场、光伏产业新的发展历程正在徐徐展开。

TCL中环的领先技术战略，剑指极致LCOE！

中国光伏二十年，从“三头在外”到全球“三个第一”，这是一部不屈不挠的奋斗史，也是一部永不停歇的创新史。回过头看，无论产业如何跌宕，光伏得以不断前进、不断发展壮大的核心动力，终究源于技术创新。

在过往的岁月中，正是包括TCL中环、协鑫、隆基、通威、晶澳等一大批产业链不同环节的光伏企业，投入大量资源，共同推动光伏整体成本在过往十余年中下降了80%以上，并得以在十四五期间开始冲刺“主力能源”。

进入“双碳”大时代后，光伏加速迎来新一轮的技术迭代期，产业格局正在发生新的变化，亦迎来新的机遇与挑战。

2023年以来，业内关于未来新技术发展路径，一众知名企业各执牛耳，向更高的光电转换效率和更低的LCOE成本方向冲刺。

业界颇为关注的是，近日，全球光伏龙头TCL中环在其《关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的第三轮审核问询函的回复》中提出两大观点：

其一，从电池环节的技术维度看，具有更高光电转换效率的TOPCon、BC（IBC、TBC、HBC）电池技术替代目前主流PERC电池技术几乎已是必然趋势。公司未来可在现有TOPCon电池基础上升级为TBC电池，进一步提升光电转化效率。

其二，公司采用铜制程技术替代银浆使用，电池金属化降本取得显著进展，有望成为业内率先推出铜制程TOPCon的公司。

一切研发与产业战略布局，皆剑指极致LCOE（度电成本）。

几个月前，即4月8日，TCL中环发布了《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，计划通过发行可转债募集资金不超过138亿元资金，其中103亿元资金投向“TCL中环25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目”，充分说明TCL中环非常看好TOPCon这一技术路径。

根据实验数据，TOPCon的能量转换效率为26%，理论极限效率高达28.7%，目前量产型TOPCon电池片的平均能量转换效率在24.4%到25%之间，技术提升空间大，未来确实前景广阔。

从产业化进程看，2022年为TOPCon电池产业化元年，据TrendForce 统计，截至 2022年，TOPCon电池产出比例仅为3.50%，预计至2023年、2024年和2025年，TOPCon电池出货量占比将分别达到26.51%、43.67%和58.21%，未来可能替代其他电池成为主流电池技术。

但是根据上海有色网SMM统计，2023 年1-8月TOPCon实际产出量55.13GW，TOPCon 产线的开工率自2023年3月达到高点后随着项目建成投产而呈现下滑，2023年 6-8月开工率在50-60%水平，相对较低。

敢于此时重金布局TOPCon领域，TCL中环的底气到底是什么？

“当前TOPCon产能整体利用率相对较低，与TOPCon电池量产存在较高壁垒有一定关系，尤其对于新进入光伏电池或对半导体缺乏理解的企业挑战更大。”TCL中环凭借大量研发与实践经验，已深知TOPCon电池量产壁垒的原因，并找到了相应的解决方案：

其一，TOPCon电池大规模量产关键在于电池制造厂商的工程能力和工厂能力，也无法通过对PERC技术工艺、设备进行简单升级就可完成TOPCon电池的大规模量产，需要电池厂商和电池设备厂商在半导体工艺技术管理及工业4.0柔性生产配套能力进行更大投入，叠加电池工厂的工程管理能力，才能解决TOPCon电池参数一致性、离散性过大等问题。

其二，TOPCon电池工艺环节相比PERC电池更长，制造成本较高，需要G12等大尺寸硅片增加生产通量以降低成本，而且TOPCon电池较PERC电池需要用到贵金属银的量更大，如果企业不能掌握比如铜工艺等降低金属化成本的技术，在竞争中将受到较高的成本压力。

其三，在组件-电池的适配性方面，TOPCon电池离散度大，适配的组件技术应用更能发挥TOPCon电池性能的优势，叠瓦组件技术更能适应可能的波动，如叠瓦分片、定向设计消除大电流、热斑等问题。

在 N 型电池项目实施过程中，工程能力、工厂能力以及后期的产品技术指标达标能力、成本控制能力等都较过去要求更高，特别是N型TOPCon的转换效率离散性控制是项目能否达到设计目标的最大挑战。

综上，这要求项目的实施团队具有良好的半导体知识的训练和经验，同时要求在项目建设过程中对工程能力和工厂能力有足够的前瞻性。

TCL中环认为，光伏电池产业必须有效借鉴半导体MOS管控原理和管控经验，需要更多的工业 4.0 能力和更强的工程管理能力。

从2017 年以来，围绕着制造业的高质量发展，这家产业龙头不断提升以自动化、数字化、柔性化、智能化的工厂工业4.0水平，积累了大量的实践经验，使公司光伏新能源的硅片、电池和组件工厂的数字化、智能化水平达到国际领先水平。

与此同时，TCL中环凭借持续研发投入与专利储备、技术突破与应用实践、团队建设等方面的深厚积累，已拥有规模化TOPCon电池的底气和实力。

在深交所审核问询函的回复中，TCL中环表示：公司在n型硅片领域具有行业领军地位，可为n型TOPCon电池提供最佳的匹配硅片，使电池及下游组件产品实现更高的功率输出；公司在掌握PERC全流程工艺技术基础上，已成功开发并应用的差异化TOPCon电池技术，使得公司量产TOPCon电池产品光电转换效率实现25.7%的行业领先水平，同时实现较优的非硅成本优势，未来还将通过持续优化保持电池的技术优势。

在实践与量产化方面：TCL中环新建500MW N型TOPCon高效电池示范线已经进入批量试生产阶段；凭借在材料生长的差异化技术，持续优化电池隧穿氧化层、硼扩散方阻、ALD 厚度等关键性能参数，实现量产光电转化效率最高达25.7%，典型产品技术指标处于已披露数据的同行业公司中较优水平；另外，其工程试验线产线产品良率、一致性和直通率达到行业先进水平，后续将通过持续提升关键工序的工艺稳定性、工艺设备改造、工艺数字化管控能力等多项措施提高产品良率和一致性到 95%以上。

在技术突破与专利储备方面：TOPCon电池工艺已经接近半导体MOS工艺特点，konw-how和专利是TOPCon电池业务发展的重要核心，TCL中环是行业内少数掌握TOPCon电池系统化专利和工艺制造Know-how的电池制造厂商。

据黑鹰光伏了解，TCL中环在N型TOPCon高效电池的设计、制造等方面领域已完成了工程技术储备，积累了多项核心技术。截至2023年6月30日，公司已经获得电池相关授权专利97项，其中发明专利13项，实用新型专利84项目；在上述电池专利中，N型TOPCon高效电池相关授权专利为53项，包括5项发明专利和48项实用新型，覆盖了电池的结构设计、工艺、加工设备等关键环节。

在应用实践和团队建设方面：通过500MW N型TOPCon高效电池示范线的建设、调试和试生产，TCL中环迅速培养和形成了一支 230 余名具有光伏材料、工艺、自动化、IT 等专业知识背景的专业技术团队，涵盖工艺、动力、质量、生产、设备自动化、工业 4.0等部门，核心团队成员在光伏电池结构及工艺、自动化智能化生产制造及质量控制等方面具有丰富的行业经验，能够满足 N 型 TOPCon 高效太阳能电池开发迭代、大规模量产的需要。

目前，TCL中环已拥有60余年的半导体材料和半导体器件的发展历程，是行业内极少数一家以半导体材料研发、生产经营为主业，已成为国内半导体硅片产销规模最大的、品类最齐全的、并且是极少数同时量产12英寸重掺及轻掺的半导体硅片企业。

凭借对半导体材料制备、生长等领域有着深刻理解，TCL中环成为在技术工艺开发、生产及质量管理、人才团队培养等方面皆有深厚历史积淀的企业。比如，在光伏电池领域，TCL中环拥有数十年的光伏电池的研发生产历史，是国内首批进行 PERC 量产化公司。

据测算，TCL 中环 25GW N 型 TOPCon 高效太阳能电池工业4.0 智慧工厂项目内部收益率 17.31%，投资回收期 5.99 年（含建设期），具有较好的经济效益。

不论行业如何变化，围绕“降本增效”的创新永远是光伏产业得以持续发展的“主旋律”。

众所周知，金属化是光伏电池制备过程中重要的一环。

根据Infolink《光伏技术趋势报告》显示，银浆成本在TOPCon电池成本占比约为30%，实现以银浆为代表的金属化降本是光伏业内金属化降本的主要研究方向。

行业研究发现，镀铜技术可以从根本上替代了银金属的使用，也是最为彻底的解决技术。与传统技术相比，铜制程工艺以铜作为电极，摒弃传统银浆方案，全面降低辅材成本、电池正面的遮光损失和栅线的电阻损耗，带来电池成本结构和光电效率的双重增益，迎合N型电池金属化工艺的发展方向。

但是铜制程技术商业应用不仅需要企业自身技术的突破，同时需要各工艺流程之间的联动和全流程解决方案的形成。TCL中环表示，铜制程工艺技术的应用可有效提升电池及组件性能，并对无主栅等组件互联技术产生更好的匹配效果，进一步提升产品性能及可靠性。

通过近三年来持续努力，TCL中环已基本掌握铜制程技术，通过金属铜代替银，大幅度降低辅材成本，预计量产示范线达产后可实现成本优于同行的水平。

截至目前，这家产业龙头在TOPCon电池铜制程工艺已进入多轮次可靠性验证阶段，成为全球光伏产业中最有希望率先推出铜制程TOPCon电池的公司。

具体到转换效率方面，黑鹰光伏最新了解到，TCL中环已实现小批量铜制程TOPCn电池样品效率明显优于主流银浆产品0.3%，同时焊接拉力可控。

综合而言，铜制程工艺技术的应用可有效提升电池及组件性能，并对无主栅等组件互联技术产生更好的匹配效果，进一步提升产品性能及可靠性。

TCL中环在《关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的第三轮审核问询函的回复》中表示：基于 IEC 加严标准的第一轮可靠性测试显示出乐观结果（双玻产品均能通过），甚至部分项目优于银浆产品。经工艺优化后的第二轮可靠性测试正在进行中。同时研发部门对铜制程的环保要求进行了识别与先期设计，大幅度降低总氮等敏感废物产生。

光伏产业正进入新的技术迭代期，综合各方观点分析，未来的大趋势，应该是PERC将逐渐被更高效的TOPCon技术替代，并进一步向拥有更高转换效率的BC电池结构方向发展。

实际上，从物理原理来看，一个完整的TOPCon电池结构和工艺步骤实际上是IBC电池的一部分。新TOPCon产线可在现有TOPCon电池基础上升级为TBC电池，采用隧穿层+poly层的结构进行钝化，工艺流程部分与TOPCon相同，产线支持兼容差异化TOPCon和TBC。

TCL中环分析认为，未来TOPCon技术还可以与IBC等技术结合，发展叠层电池，提升在弱光条件下的光电转换效率。

资料显示，TCL中环参股的公司Maxeon，其前身为SunPower，目前中环为其最大股东，这家企业至今已有35年历史；这是全球率先研发且规模量产IBC电池的企业，拥有电池专利技术超过1500 项，掌握着拥有自主知识产权的IBC 电池技术，IBC电池产品累计出货超过10GW；2023年6月Maxeon发布了基于IBC电池的组件Maxeon7，其组件光电效率达到创世界纪录新高的24.7%。

目前，TCL中环是国内唯一取得Maxeon关于叠瓦组件合法知识产权许可授权的制造商，在公司前期技术研发、工厂设计和设备选型过程中，公司的研发团队和 Maxeon 的研发团队进行了深度的合作，围绕着本次募投项目二的设计和未来 3-5 年的升级迭代进行了最优化的设计。

借助Maxeon拥有自主知识产权的领先IBC电池技术，未来TCL中环可在现有 TOPCon电池基数升级为TBC电池，光电转换效率可进一步提升。

谁在收割光伏？

【文| 黑鹰光伏  王亮】

进入2023年秋天，光伏价格战已如火如荼！

过往三年中，光伏供应链价格大幅波动，深度影响不同环节企业的经营状况。伴随2023年的降价潮，产业利润将出现转移与平衡。

到底哪些环节的赚钱能力最强？哪些企业赚得盆满钵满？哪些环节利润微薄甚至亏损？黑鹰光伏持续地详细统计了光伏产业链十余个环节的营收变化与毛利状况，谁在收割光伏，一目了然！

不管价格如何变化，博弈是常态，没有筹码，注定被收割；有筹码，则注定收割别人！

纵观光伏二十年发展史，不同时期，光伏上下游不同环节都曾“各领风骚三五年”，也都曾出现赚得盆满钵满的光景。市场永远不变的就是变化；供需紧张的环节，拥有议价能力，能够收割超额利润；直到其他环节没有利益可以压榨或者全产业链没有明显的产能失衡。

黑鹰光伏曾统计发现，2023年上半年，在超过140家光伏主流上市企业中，最赚钱（净利润）的前10家企业为：通威、隆基、特变、协鑫、晶澳、TCL中环、三峡能源、大全、阳光电源和晶科能源。注意，这10家企业净利之和，占据了所有光伏上市企业的净利之和的六成以上。下表是2023上半年光伏企业整体表现：

再往前，2022财年，最赚钱（净利润）的前10家企业为：通威、大全、协鑫、特变、隆基、新特、三峡能源、TCL中环、晶澳与正泰。这10家企业净利之和，占据了所有光伏上市企业的净利之和的66%！下表是2022财年光伏企业整体表现：

再往前一年，2021财年，最赚钱的10家光伏企业为特变、隆基、通威、三峡能源、大全能源、协鑫科技、特变、中环、旗滨集团和信义光能。这10家企业利润之和达625亿元，占138家可统计的光伏上市企业利润总和的67%。

进入2023年后，光伏产业链上到底哪个环节最赚钱？笔者梳理统计了2023年上半年，所有光伏上市企业约13个不同环节业务营收及毛利率数据（电站除外）变化。具体到盈利环节，不同环节的“赚钱能力”更是千差万别。整体来看，2023年上半年多晶硅、光伏玻璃、EVA胶膜、光伏背板、光伏生产设备等5个产业链的毛利率均出现了不同程度下降，其中多晶硅、光伏玻璃、EVA胶膜毛利率降幅最大，分别下降了8.71、6.92和6.35个百分点；而毛利率增长最快的三个赛道是储能、电池片、光伏逆变器，分别增长了12.77、8.45、4.78个百分点。后续是黑鹰光伏统计的不同环节的详细数据，供读者参考（注：1.隆基绿能“组件”收入中涵盖硅片、电池片收入，通威“多晶硅”业务中包括电池组件收入,固德威“逆变器”业务包括储能电池等业务收入，2.部分企业未披露相应数据；本文仅供参考，不构成投资建议）：

过去三年谁最赚钱？

【文| 黑鹰光伏 刘洋】

从2020年到2022年，过往三年中，哪些企业是最大赢家？哪些企业赚钱能力最强？

黑鹰光伏统计发现，过往三个财年中，这些光伏上市企业累计创造了3427亿元的归母净利润；其中，三年累计净利润超过100亿元的企业为10家。

三年里赚钱最多的这10家企业为：通威股份375.42亿，隆基绿能324.50亿，大全能源258.88亿，特变电工256.25亿，新特能源189.85亿（新特是特变子公司、独立上市）、三峡能源164.09亿、协鑫科技154.46亿、正泰电器138.51亿、TCL中环119.37亿，信义光能 112.77亿。

另一面，我们也注意到，过往三年中，累计归母净利润出现亏损的企业总计26家，“光伏产业一片大好”并不能概括整个产业的发展状况。比如，过往三个财年，ST中利累计亏损达75亿元，协鑫集成累计亏损45亿元，东旭蓝天累计亏损29亿元，顺风清洁能源累计亏损15亿元，亿晶光电累计亏损超11亿元，嘉寓股份累计亏损13亿元，爱康科技累计亏损超12亿元，金刚光伏亏损超6亿元，绿能宝超5亿元......

现场| 全线贯通！合盛硅业光伏一体化全产业链园区“链”接新未来！

10月14日，由合盛硅业股份有限公司承办的2023中国产业转移发展对接活动（新疆）乌鲁木齐分会场暨合盛硅业光伏全产业链全线贯通及组件下线仪式如期举行。2023中国产业转移发展对接活动是由国家工业和信息化部、自治区人民政府共同主办，以“开放、合作、同心、共赢”为主题，聚焦新兴产业建设的一场大型综合性会议。

出席本次乌鲁木齐分会场的有新疆自治区工信厅、乌鲁木齐市人民政府、市发改委、市工信局、甘泉堡经开区等政府，以及行业协会、行业领军企业、金融机构、券商机构等近200位代表，共同为光伏新能源行业高质量前行出谋划策，合盛硅业董事长罗立国出席会议并发表讲话。

（合盛硅业董事长罗立国讲话）

大会伊始，中共乌鲁木齐市委员会副书记兰慧宾、新疆自治区工业和信息化厅二级巡视员唐远成相继发言，表达了对合盛硅业多年来深耕新疆发展、助力产业升级的肯定，并对合盛硅业光伏一体化全产业链园区的全线贯通表示祝贺，同时希望合盛硅业站在新的历史起点，持续深化全产业链布局，助推产业链强链延链补链，实现企业高质量发展。

（中共乌鲁木齐市委员会副书记兰慧宾发言）（新疆自治区工业和信息化厅二级巡视员唐远成发言）

交流会上，中国绿色供应链联盟光伏专委会主任沈辉教授、中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标先生、浙江大学求是学院韩高荣教授等多位专家学者，以合盛硅业光伏一体化全产业链园区贯通为契机，分享了诸多关于光伏行业未来发展研判和技术路线趋势的观点，其中瑞士洛桑联邦理工学院Christophe·Ballif教授更是首次参与中国企业活动发表学术论点。

（中国绿色供应链联盟光伏专委会主任沈辉教授发言）（中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标发言）（瑞士洛桑联邦理工学院Christophe·Ballif教授视频连线分享）（圆桌交流）

当天下午，与会人员驱车前往新疆中部合盛硅业有限公司，共同参与合盛硅业光伏全产业链全线贯通暨组件下线仪式。仪式上，乌鲁木齐甘泉堡经开区管委会党工委书记袁建华致辞祝贺合盛硅业取得历史新突破，并表示合盛硅业以实际行动助力新疆“八大产业集群”建设，为新疆现代化产业体系做出了积极贡献。

（乌鲁木齐甘泉堡经开区管委会党工委书记袁建华致辞）

合盛硅业董事长罗立国先生说道：“2021年12月我们与乌鲁木齐市人民政府签订战略合作框架协议，2022年3月园区正式动工，截至今日历时一年零七个月，合盛硅业打造的全球首个“多晶硅-单晶切片-电池组件&光伏玻璃-光伏发电”一体化全产业链园区正式贯通，全球最完整的光伏产业链就此诞生，这也标志着我们助力新疆打造世界级光伏硅基新材料产业集群和中国光伏硅基新材料基地，如期实现碳达峰、碳中和又更近了一步。”

“何为全产业链生产？我们研发的N型单晶高效双玻组件，其硅料、硅片、电池片、玻璃、边框等重要零部件都实现自产自足，因此整体适配性更好，另外我们采用的是行业一流的TOPCon电池技术，产品在转换效率、双面率、温度系数、弱光响应、可靠性能等方面优势明显。本次全线贯通的产业园是新疆唯一的光伏全产业链园区，着力补强了新疆产业链薄弱环节，将打造西部地区产业发展新高地。”新疆中部合盛硅业有限公司总经理程渝峰在介绍园区整体情况和组件产品信息时表示。

（新疆中部合盛硅业有限公司总经理程渝峰在介绍园区整体情况和组件产品信息）

合盛光伏产业的发展离不开与金融、证券等机构的通力合作。在活动现场，合盛硅业与120余家金融、证券机构一同见证合盛园区贯通及产品下线，共同致力于推动新能源业务与金融服务深度融合，助力新能源行业健康可持续发展。

在激动人心的揭幕仪式上，中国有色金属工业协会硅业分会原会长赵家生与合盛硅业董事长罗立国共同为合盛硅业首片N型TOPCon单晶高效双玻组件揭幕，标志园区全线贯通及产品正式下线，合盛硅业构建完成了业内领先的光伏技术创新体系和具备国际竞争力的智能化生产线，未来将在激烈的光伏市场竞争中不断奋勇前行。

合盛硅业从2005年创立至今，从涉足有机硅单体的第一家民营企业到全球最完整硅基全产业链公司，从未止步。如今正式进军光伏新能源领域，时间在变，初心不变，合盛硅业将持续专注硅基新材料、光伏新能源，为国家能源革命、为中国产业升级、为人民美好生活持续贡献合盛力量。

对话钟宝申：科技巅峰，BC已来！

【文| 黑鹰光伏团队】

一石激起千层浪！

二十天前，钟宝申在隆基绿能2023年半年度业绩说明会上判断：未来5到6年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流。

据这位企业家观察，时下大干快上的TOPCon只是过渡性产品，和传统PERC电池相比，效率提升幅度太小，行业技术方面又高度同质化，容易出现未赚钱就过剩的现象，且现在已经有这种苗头。

在产业技术迭代的新周期，作为全球领先的太阳能科技公司，隆基绿能再次成为“特立独行者”、“离群索居者”。犹记得去年10月，隆基绿能创始人、总裁李振国在公开信《隆基的初心》中所说：“如果某一天，我们让你感觉：隆基又成为人们眼中的‘离群索居’者，那只是居于自己的初心，做出的理性选择和判断。”

过往的十余年中，隆基在科技创新上的选择与坚持，很大程度上成就了全球光伏行业的转型与发展。众所周知，隆基绿能几乎以一己之力改变了单多晶格局，并以持续的科技创新引领了全行业的降本增效；回头看，RCZ单晶生长、金刚线切片、单晶PERC、双面发电技术的突破和引领，都与隆基紧密关联。

而当产业进入当前发展时期，当很多主流厂商都持续加大TOPCon产线投资时，隆基却选择了一条在外界看来投入成本高、回报未必好的“特殊”的技术创新之路。如此“离群索居”，隆基的底气与背后的逻辑到底是什么？

近日，我们与隆基绿能董事长钟宝申做了一次深度的交流，他回应了行业的关注与疑惑。本文就是钟宝申的详细对话内容，钟宝申表示：

★隆基始终是一个追求“可持续发展”的公司，它涵盖两个层面：第一就是客户满意。第二是企业投资取得商业上的成功。

★目前各种电池技术路线的最高效率最终都指向了BC电池。

★同比HJT、TOPCon等技术，不能将BC理解为是一种嫁接，它是完全不同的电池结构。

★隆基HPBC pro版本会比我们现在HPBC版本的效率再提高5%。

★目前隆基HPBC电池的良品率在95%左右，已经是量产水平；接下来，就是工艺和技术部门如何将该指标继续提升至98%，甚至是99%。

★BC 产品不仅适用于分布式场景，在地面电站上也非常有竞争力。

★隆基HPBC技术没有任何专利风险。

★隆基明年的BC产能产出33GW左右；预计2025年之后，BC电池产能还会迎来快速增长。

★预计到2024年BC电池的出货占比大概会超过8%，预计到2025年BC电池的市场占比大约在15%-20%。

★过去，BC电池是光伏领域的“奢侈品”，但随着技术突破和量产导入，目前BC电池已完全具备量产条件，正在走向大众市场。

★在推动光伏技术进步的方向上，BC电池接下来相当一段时间会是一个支撑着全球太阳能产业发展的最核心技术。

Q: 隆基坚定看好BC技术的依据是什么？

钟宝申：过去十年，隆基在电池的技术方向上，进行了多种技术路线的储备。只要经过分析认为技术路线未来有较好潜力就会做研发，目标是希望找到一款更具客户价值的产品。对隆基来讲，我们始终致力于可持续发展，致力于在科技创新方面做一些引领性的产品。整体上，隆基非常有耐心，也始终做好长期投入准备。

一直以来，决定光伏产品价值最核心的两个因素是效率和成本。隆基经过这么多年的研究，我们认为目前多种技术路线，比如IBC、HBC、TBC等技术路线的最高效率最终都指向了BC电池。也就是说你看到的各种技术路线最终要做到更高的效率，都会走到BC结构上。所以，更高效率是我们选择BC电池的核心要素之一。

虽然过去的BC电池结构一直存在工艺复杂、成本高等难题，这也成了制约BC电池发展的根本因素。但经过这么多年的研发，隆基已经攻克了各种技术难题，我们认为BC电池产业化的条件已经成熟，和各种技术路线比，它的竞争力已经可以有所显现。

由于BC电池具有发电能力好、可靠性高等特点，我们认为站在客户角度来讲，它已经是一款非常有竞争力的产品了。

Q：从TOPCon到BC，隆基在这种选择中经过了怎样的历程？

钟宝申：TOPCon电池技术，隆基是最早做研发和完成的。2019年就完成了TOPCon的银浆技术，两年后又产生了贱金属技术。在准备量产的过程中，我们又看到BC电池在中试线表现出了非常好的结果。因此，隆基停止了扩产。因为隆基始终认为，要耐心地选择一个更有生命力、或更有价值的技术，再做量产和大规模投入。评估一个电池技术的投资是否值得，需要看到它的盈利是否能支撑到生命周期的结束，如果可以，那是一个合适的投资。所以，大家看到过去两年隆基的扩产动作并不多，我们认为还是要耐心地去选择一个更有生命力的或者更有价值的技术。隆基希望自己是一个“可持续发展”的公司。它涵盖两个层面：第一就是客户满意。第二是企业投资取得商业上的成功。

Q：你如何看待PERC、TOPCon和BC三者的发展关系？

钟宝申：市场现在有不少PERC产能，当然TOPCon产能也上得非常快。因此，就组件电池产能而言，今天非常充足。但是大家也注意到了，组件售价现在已降到了非常低的状态。这种价格，企业还能有多少毛利率？这个毛利率若是支撑企业继续投入到研发中去，还有多少的盈利？我觉得这是大家要关注的问题。

对BC的技术潜力，我们已做了完整的分析，也对它的发展空间做了非常好的预判，并有模拟评估。我们认为HPBC Pro，在隆基的技术评价里毫无疑问超越了TOPCon，所以公司才会去做新项目的投资，采用该技术路线。

对隆基而言，HPBC要进入大众市场，就要满足客户需求，为客户创造价值。客户一算，买隆基HPBC产品要比买别的技术更有利。从这个角度来讲，对HPBC的要求会很高，HPBC一定要能够给客户带来价值。

Q：也有分析认为，BC本身是一个平台性技术，未来可以嫁接HJT、TOPCon等技术实现更高效率的突破，事实是这样吗？

钟宝申：BC电池与传统电池的差别在于，它的背面PN结交叉着来做，本身就要求很高的控制精度。一旦控制不好，两个PN结之间就会引起漏电等缺陷。另一方面，背面在掺杂方面的要求也特别高。主要还是因为背面PN、PN交叉的这种结构，对控制精度的要求，对控制、调试、装备等工艺的要求，都较高。所以在量产过程中会使用更多新设备。这也让BC从电池到组件封装，都要采用新方案。隆基在做新装备工艺的过程中，整条线打通会有一个过程，会有各种问题点，这也是导致隆基在整个调试过程中花较长时间的根本原因。

如果站在技术的角度，不能将BC理解为是一种嫁接平台，它是完全不同的电池结构。举个例子：比如HBC和HJT其实不是一回事。它只是某部分的工序、采用镀膜的特性相近，但是电气结构完全不同。它们的设备和制程有非常大的不同，且这种不同远远大于它的相同。所以，不能简单理解为更改一下某个设备就可以做BC电池了。我们做光伏电池的都知道，它是有大量外围设施的，这部分的变化成本非常高，不如直接布局新产能。所以如果大家要做BC电池，就要按照BC电池结构来布局（新产能）。也有人说，今后其他公司的BC会比隆基的HPBC Pro性能更好，其实隆基对BC电池都做了相应基础的研究，然后选择了最优方案。

Q：HPBC与IBC到底有何区别？

钟宝申：隆基的产品，尤其是现在我们量产的HPBC和现有的一些BC技术，差别在于：首先，两者采用的基底材料就不一样，HPBC是基于P型硅的基底材料，有的BC技术是基于N型的。虽然都是采用了正面无栅线的背接触的方案，但因为基底不同，后面的结构和工艺肯定差异就更大了。另外，在工艺技术上彼此的差异更大。隆基独创了不少工艺技术，也有与供应商一起开发的。隆基寻找到了非常简化的流程，使HPBC制程变得非常短。因此在量产可行性及成本控制上，隆基具备了很大优势。

Q：目前市场有人认为BC电池的价格还是有些偏高，您是如何平衡价格与成本的？

钟宝申：BC的盈利一直很困难，主要就是成本太高。隆基不是模仿别人，那毫无意义。我们必须发挥BC电池效率高、可靠性好、发电性能好等优点，并且解决成本问题。每一个人都用得起BC，这才是隆基研发的目标。那么，隆基的BC成本是什么？这要等隆基稳定量产这款电池组件产品后，大家会看到。对于公司而言，BC需要助力隆基的商业成功，这才是选择这个产品的目标。整体来说，隆基的BC技术工艺和量产能力已具备了这样的条件。

Q：也有分析认为，BC双面率低，更适用于分布式市场，在地面电站上没有明显优势。事实是这样吗？

钟宝申：对于BC的使用场景来说，隆基现在的HPBC主要是单面电池，所以分布式场景会很好用。不过从实际情况看，未来我们推出的HPBC Pro版作为一款双面电池，它也可以用于地面电站，事实上也非常有竞争力。因为我们可以把电池背面的效率乘以背面的散射光，折合出综合的效率。

在现在这个时点上，我们认为，BC电池是一个适应宽场景的产品，但也不代表它是唯一的技术路线。有些不同的场景，还有别的技术来去满足、适应。但隆基的观点是，因为适应场景更广泛，BC会是占有最大市场份额的那个技术路线，我们会大规模量产。当然，隆基会对各种光伏电池技术路线进行持续研究，因为有些电池在特殊场景下是有优势的。

Q：据了解，海外公司比如SunPower很早以前就开始研发BC电池技术，也有获得了很多相关研发专利，隆基BC电池未来是否会面临专利风险？

钟宝申：对隆基来讲，我们如果把产品推向市场，专利问题是一个我们必须考虑的问题。目前隆基在BC电池方面有很多开创性的技术，我们在做量产布局前，已经对SunPower等企业在研发专利方面做了全面的评估，然后我们思考如何去选择合适的技术路线来创造自己独特的技术，最后使这个产品能够在市场上销售，这是隆基做的一部分工作。目前我们在HPBC上就有100多项专利。

另外，我们也在联合合作伙伴一起来做HPBC产品的技术研发，采用了专利共享的（方式），也有两家研究机构是给隆基专利共享和专利授权的，所以这款产品，目前我们还没有看到任何的专利风险。

Q:现在业界还有个疑问，就是隆基的HPBC pro版本，如何实现双面率的提升？我们了解到现在TOPCon双面率大概在80%左右了，BC的双面率是否存在劣势？

钟宝申：我们先了解一个事实，如果电池正面效率是25%，背面效率是20%，双面率就是80%。但如果电池背面的效率是20%的话，乘以6%（背面的散射光强度），事实上折合成正面的效率只有1.2%。就发电能力上，所有电池背面的效率是能产生贡献的，这是毫无疑问的。

我们想讲的是，如果电池背面效率提高5%或10%，贡献也是微乎其微的。所以我们认为，如果电池正面效率足够高，把背面的效率乘以一个系数折合回来，最终能看到电池的综合效率。比如说现在电池的综合效率是22.5%，那么背面折合回来，可能是23.5%。

我们做BC电池，折合回来有可能会做到24.5%,已经远远高于现有电池的发电能力了。因为最终我们都要回到发电能力上，而不是讲我的双面率会高你5%、10%；即使高10%的话，它的贡献可能只是0.1%。对于BC电池来讲，它的双面率很显然会比HJT和TOPCon低一些。但也不是像大家想象的那样没有双面性。当你把背面的效率乘以背面的散射光强度，加上电池正面的效率，你就会得出究竟哪款技术发电效率最高的结论。因为对客户来讲，发电效率最高、长期可靠性更好以及成本更优，这才是他的选择。

Q：隆基在技术突破与量产化布局方面是如何平衡和思考的？

钟宝申：也有朋友曾经说隆基会“押注”某某技术，但事实上，我们最终押注的是“产品”而不是“技术”。技术层面，我们会有各种技术路线的项目组，对各种路线都研究投入，但在产品的量产上，我们会去分析哪个技术路线有最大的市场，然后快速量产，投向市场。隆基的策略一直是“宽研究，窄投产”。什么概念呢？就是我的研究一定是宽领域的，这样确保我能够观察到、了解到所有技术的潜力，但是在产业化选择和布局的时候，我们一定要筛选，即窄选择，进一步分析哪个产品能给客户带来最大的价值，然后全力以赴地量产，把这款产品投向市场。就目前阶段来说，BC电池就是这样一种可以快速量产的产品。

Q：隆基BC电池产品量产化进程及规划是怎样的？

钟宝申：在量产方面，我们还是遇到了很大的挑战。应该说从今年上半年一直在量产的过程中解决各种各样的工艺困难。我们上半年的产能大概是1.5GW。截止到今天，我们BC电池产品月产能已经可以稳定在1.5GW以上，折合成年化产能20GW，到12月份月产能将提升至2.2GW以上，折合年产能30GW。

由于我们新的产能大概都会到2024年底才会投产，所以明年的BC产能、产出为33GW左右，其他的都是PREC和TOPCon产品，也有中试线的HJT。2025年之后，隆基BC电池产能还会迎来快速增长。

Q：公司对未来BC电池市场占有率有何预期？

钟宝申：隆基对市场份额一直不太关注，我们追求的第一目标是可持续发展。我们在做任何决策的时候，都会考虑这件事是不是能够客户带来真正的价值，是不是能够支撑隆基的可持续发展，这是我们在决策时候的基本点。

去年，BC电池的市占率不到1%，但经过隆基等先发企业的技术突破和导入量产，今年BC电池的出货约占3%，预计到2024年BC电池的出货占比有望超过8%，预计到2025年BC电池的市场占比大约在15%-20%。

Q：隆基规模化量产后，对于BC路线的后来者，是不是意味着突破难度没有那么大？

钟宝申：从目前阶段来看，对于其他的厂家来讲，我觉得可能过去真正投入BC电池并深入研究的企业，应该说不算很多。因为大家过去可能还是考虑到BC电池的难度，以及实现量产的可行性，尤其是实现以一个可行的成本来生产，大家可能都感觉到比较大的压力。所以，我个人认为，对于很多企业来讲，第一步还是要把研发的队伍搭起来，相当于要把基础的工作做好，然后才能谈量产。隆基在前面做了一些引领，而且整合了行业的不少配合资源。但是，其他厂家将来进入之后，挑战仍然不小。当然，它的挑战比隆基可能会小一点，毕竟有人先做过，不管怎么样你都会得到一些启发。

Q：市场有研究人士认为BC电池效率可能较TOPCon领先0.2%-0.3%。隆基BC电池有没有一个效率路线图？

钟宝申：我们的HPBC pro版本会比我们现在HPBC版本的效率再提高5%。

Q：在实际的项目应用中，客户对BC产品的反馈是怎样的？

钟宝申：已经拿到这款产品的客户整体上对这款产品的反馈都是非常正面的，因为客户在发电端得到了额外收益，而产品的美观等特性也得到了客户的肯定。

Q：如果用一句话来总结BC电池对光伏产业的价值或意义，您最想说什么？

钟宝申：如果用一句话的话，我觉得可以概括为“科技巅峰，BC已来”。

刚才我也介绍了这个过程，过去由于技术挑战多、成本高、量产难度大等特点，大家认为BC电池是这个领域的奢侈品，但是通过我们不断的科技攻关，目前BC已经完全具备了量产条件，正在走向真正的大众市场。

而且通过对各技术路线的对比，BC电池具备更好的发电能力、更高的效率、更好的可靠性。在推动光伏技术进步的方向上，我们认为BC电池在未来相当一段时间里会是支撑着全球太阳能产业发展的最核心技术之一。

作为一个光伏从业者，隆基其实一直坚持客户价值导向，目标就是推动全球能源转型，一定要让光伏产品最终能够支撑能源转型，或者说成为全球能源转型的担当者，那就意味着我们的目标是一定要降低太阳能发电的成本，提高太阳能发电效率，这是我们的一个长期目标。

对话爱旭股份董事长陈刚：ABC技术路线在未来5-8年将保持领先优势！

【文| 黑鹰光伏 王亮】

最近一月，BC技术火出天际。

不久前，有光伏龙头在与投资者交流时判断：未来5年-6年，BC类电池是晶硅电池的绝对主流！

一石激起千层浪。光伏产业正进入新的技术迭代期，当N型时代来临，到底哪种技术路线能够“独领风骚”？

在所有相关的光伏企业中，爱旭股份“理所当然”的成了最受关注的一家。众所周知，这家传统的全球电池龙头，正是N型时代ABC技术最为坚定的创新者、投资者和引领者，他的蓄势、布局与发力，很可能深刻影响行业未来的竞争格局。

在过往十余年中，这家企业几乎踩准了光伏每一个技术变革的关键节点，而现在，爱旭在背接触电池组件的创新技术方面已进入“无人区”。

截止目前，爱旭ABC电池平均量产转换效率已接近26.5%，下一步目标是做到27%到27.5%左右；其组件转换效率引领整个光伏产业步入“24%+时代”；今年上半年，爱旭ABC组件产品的转换效率连续6个月稳居TaiyangNews Top Module List(组件排名)榜首；今年底，爱旭将形成25GW的ABC电池及组件产能；根据公司透露的出货计划，2024年ABC产品全年的出货预期达20GW-30GW。

产业诸多变数叠加，风险与机遇皆无处不在。爱旭坚定地选择BC路线的核心逻辑是什么？其如何为全球客户提供差异化的核心价值？ABC的供应链建设进度到底如何？其渠道与品牌网络建设又采取了哪些措施？

近日，爱旭股份董事长陈刚先生与各路媒体有了一次深度全面的交流，这位企业家笃定地表示：ABC技术路线足以让我们在未来5-8年保持领先优势！

以下是陈刚与媒体交流对话的主要内容：

Q：您如何看待目前我国光伏产业的发展现状？有哪些主要的痛点和难点需要解决？针对这些问题，爱旭有怎样的思考和解决之道？展望未来，您认为光伏产业发展空间如何？

陈刚:中国光伏产业经历过一个完整的从起步到跟随再到领先的过程，现在已经进入到一个者的态势了。所以整个光伏产业虽然发展了十几、二十年，它依然呈现着新兴产业的特点，这些特点包括：第一，产业链各环节产能匹配不一致，导致产业价值的转移；第二，就是产业形态未成熟，产业商业模式随时调整。整体来讲，它是完全基于市场化的产业发展，所以，我认为还是很健康的。

目前面临的难点和痛点，最大的难点大家都知道，我们这个产业还是个新兴产业，只把太阳能量的20%变成电能，还有80%太阳能量还没变成电能，意味着未来还存在着很多代的技术升级，如何在升级的时候把握方向，在每一代的技术里面洞察到控制点，在控制点上构建自己竞争力，这是最难的，也是长期要关注的。

至于痛点，因为我们进入到一个新的领先型时代，从跟随到创新，又进入到一个新的竞争时代，我认为是过去所没有经历过的时代，是一个知识产权的竞争时代，如何在知识产权时代构建自己的能力，这是行业的一个痛点。所以，我们也不断的学习，如何投入研发，如何尊重既有的知识产权，如何开发出自己独特的知识产权。期间，行业还是有一个镇痛期，镇痛期过后，整个中国的产业都会步入到领先业态，目前还是如何学习，如何应用，如何遵守，这是比较大的行业性痛点。

大家从我们的财报都可以看到，截至 2023 年上半年末，爱旭的研发人员 达到2811 人，较 2022 年末增加了 31%。截至 2023 年 7 月 31 日，公司累计申请 专利 1770 项，取得授权专利 1020 项，其中授权发明专利 188 项。公司围绕 ABC 技术，搭建了从 理论原理、工艺流程、设备参数等全方位的专利研发生态，拥有 ABC 技术的完整的自主知识产权，构筑了牢固的专利与研发护城河。

立足光伏行业当下的发展阶段，我们认为整体行业层面在生产材料和工艺的多个环节的进一步降本空间已经比较有限，真正能带来未来度电成本显著降低的机会将依赖于更先进的光伏技术工艺实现更好的转换效率提升。而这也正是爱旭努力攻坚的方向，可以看到，爱旭的ABC技术已在这个进程中迈出了跨越的一步，未来公司还会努力提升ABC的技术及工艺质量，实现跨越式发展。

“爱旭针对每种技术都有储备，只不过是我们更早的专注于背接触技术的开发，更早的占领了一条相对更有利的技术路线，并形成了整个技术路线的一系列的专利和量产的经验。”

Q：爱旭坚定地选择ABC技术的初衷或者核心要素是什么？是什么支撑了爱旭敢在相应的技术研发上下重注的？

陈刚：首先，我不觉得这是在下注。爱旭从成立之初，就制定了自己的核心竞争力，那就是不断提升光电转化效率。换句话说，我们是始终围绕着电池的光电转化效率的不断提升，来构建企业核心竞争力的。

在P型时代，随着相应技术的发展，我们就在考虑它的终极技术是什么？那个时候有单晶也有黑硅，它的终极技术应该是PERC技术，至少是那个时代不会落后的，所以爱旭就沿着PERC技术去开发，如何提升效率，如何把成本降下去，如何形成一个系统？沿着这种思路，爱旭发明了管式PERC技术。也是基于此，整个P型时代整个产业都分享了PERC的红利。

那么随着PERC技术红利逐步消失，下一代的N型技术，什么是终极技术？我们看到，ABC背接触技术，理论模型上是可以实现肖克利-奎伊瑟极限模型（即光电转化效率的理论极限模型），即29.4%单结晶硅的终极技术。于是我们沿着这个思路，来进一步开发技术，提升效率和低成本化。

爱旭对ABC的选择其实是一种顺其自然的行为，不是押注。我们各种技术都在投入研究，其实我们也很早就掌握了TOPCON和HJT的一些核心技术，实验室也很早就实现了几百兆瓦级的产品。爱旭德国研究院首席科学家弗兰克本身也是TOPCON专利的发明人。我们对N型的各种技术进行了对比，并选择了属于这个时代的一种终极技术——ABC技术。

所以，虽然爱旭每种技术都有储备，只不过是我们更早的专注于背接触技术的开发，更早的占领了一条相对更有利的技术路线，并形成了整个技术路线的一系列的专利和量产的经验。

Q：爱旭目前ABC电池量产达到了26.5%的行业最高效率，未来还有怎样的提效空间？

陈刚：我们现在可交付的组件功率瓦数，182尺寸的72版型610W，54版型2平方米的在450-455W，都可以大规模批量交付。未来几年，每一年在此基础上增加10-20W之间，我们觉得是有可能的。

提效方面，ABC技术是一个终极技术，理论极限是29.4%，目前电池平均量产交付效率26.5%，我们下一步目标是做到27%到27.5%左右，保守来说，我认为做到ABC电池平均量产28%是有机会的。

整个产业链除了电池技术工艺不断进步之外，上游的硅片，下游的组件还是有很大的进步空间。在下游组件方面，因为BC组件的CTM、电路设计方面也是有很大的优势，这些方面也有1%-2%的提升空间，组件功率瓦数做到650W是很有机会的。

现在这个阶段，我们的ABC就像刚刚出生的婴儿，现在可以走路了，过几年就上学了，再过一两年就大学毕业了，我们还有很大的成长空间。而且我认为，随着整个产业对背接触电池的理解不断加深，整个产业也还有更大的进步空间。

Q：除了“提效”，降本方面还有怎样的举措和空间？

陈刚：截止这个月，爱旭ABC的物料成本方面已经与TOPCON组件基本达到一致了。过了这个拐点，随着技术不断成熟，我们在物料成本方面会比TOPCON更低，这其一。第二，过往我们与TOPCON主要的成本差异还是人力和电费。因为我们发展的地方都主要是长三角、珠三角，电费相对偏高。还有一项是折旧，但折旧在单瓦成本中相差不大。

所以我们在不断的研究一些新的技术和工艺，让新的设备用电量更少；此外，研究一些新的管理技术和自动化技术，实现用工最少。我们从这两个方面继续不断进步，不断降本。

还有最重要的一点，要继续不断的提高效率和瓦数，只要能不断的提高瓦数，其它的成本即使不动也会降下来。所以在降本方面，我们还有很多机会可以选择的。

Q：爱旭无银化方面有怎样的进展？

陈刚：无银化方面，爱旭的无银化技术已比较成熟，所有的产品都是采用无银化的技术，我们也是国内目前唯一可以大规模低成本量产无银化工艺的公司。而且，爱旭无银化相关的这一段的工序成本，包括电费，设备折旧等，都已经比现在的银浆栅线印刷工艺低了。

“判断和选择一个具体的太阳能技术要关注三个环节：第一，每平方米更多瓦数；第二，每一瓦更高的发电量；第三，全生命周期的价值更大。”

Q：过去的十多年，在每次产业创新迭代的重要节点，爱旭都选对了路线，实现了引领，做出了贡献。爱旭判断和选择技术路线及创新商业化背后的逻辑是什么？此外，爱旭在ABC供应链及相应生态建设方面做了哪些努力，成果如何？

陈刚：首先像N型一样，有TOPCON，有HJT，有ABC，也有HBC，每个技术我们都有研究和储备；我们在选择技术路线的时候，大概就会看到每个技术路线的未来的趋势、成长、效率、难度和生态成熟度。

首先，要成为一个能量产技术，必须要在效率方面和量产方面都取得突破。我们的判断，要形成迭代级技术，首先，发电效率肯定要10%以上的增益起步，同时整个系统的发电成本下降起步也要在10%以上。并且，能够形成产业联盟，形成产业生态，生态各企业能在自己所在的环节不断精进，携手在某个时点上达到各自的目标。如果这些条件都具备，这个技术路线成功的可能性就比较大。

所以基于以上因素，爱旭做ABC，首先考量了量产技术是否成熟、效率极限是否够高，以及是否会被轻易替代等几个因素。我们得到的结论是，背接触技术是单结晶硅技术的一个终极技术。

供应链及相应生态建设方面，我们选择伙伴也有几点考量：第一，价值观是要对的；第二，它是要有技术创新基因的；第三，相对有实力的。具备这三点后，确定方向，互相磨合。可能做到有难度的地方，我的下游，其它工序来迁就你；我做到有难度的地方，上游来迁就我，这样互相磨合，整个生态就越来越健康。目前，爱旭在这些方面的合作与进展，我感觉都还是挺满意的。

综合来看，判断和选择一个具体的太阳能技术要关注三个环节：第一，每平方米更多瓦数；第二，每一瓦更高的发电量；第三，全生命周期的价值更大。基于这三点选好了，再选择好合作伙伴，不断创新，不断进步，便能够获得新的产业生态技术竞争优势。

Q：目前市场上主流依然是PERC产能，N型方面则是多种技术路线共存的局面。不久前，有龙头企业分析，BC会在未来五六年成为绝对主流，您如何看待这样的分析判断？

陈刚：从技术角度，我们看到历史往往都是有规律的复现。P型时代，是从多晶到单晶再到PERC，基本上两到三年出现一次技术迭代，旧技术会陆续退出市场。当前，N型时代的整体状况也也差不多，我认为迭代速度可能还会更快。因为现在各个企业的综合实力更强，研发能力也更强，也有更多的资源投入，让技术迭代的速度更快。

从光伏的第一性原理——度电成本来看，BC现在比任何技术都更有优势，这是毫无疑问的。

现在我们的ABC已经实现量产，并且也有很强的市场竞争力。只不过，当前我们还在对市场的定价、配套的商业模式不断地进行测试，以达到最优化的状态。从趋势上，我个人认为，我们所选择的ABC技术路线在未来5-8年会保持技术领先。

我还清晰的记得，大概是在2015年前后，爱旭发明管式PERC前，当时多晶是1.2元，PERC是2.4元，基本是两倍的价格；但在我们正式推出管式PERC后，初期爱旭得PERC卖1.6元，3-4个月之后很快就降到了1.3-1.4元，只比多晶多了1-2毛钱，而转换效率却比多晶高很多。PERC的优势越来越明显，最终迭代掉多晶成为市场的主流。

所以，技术发展趋势发展速度是不以人的意志为转移的，你做或不做它都会发生，只不过你做可以顺着趋势，就会生存得更好；如果你不做或做得晚，那未来可能就要更辛苦一点。

Q：爱旭ABC电池的最新进展如何？您认为这款产品铺开后会给行业带来哪些新的变化和启示？爱旭跟行业内其他参与者最大的不同点和优势在哪里？

陈刚：通过持续的开发，爱旭的ABC已经形成了完整的产品系列，首先是分不同的场景，不同客户，采用不同的技术，不同的版本，能够在这个领域里面创造更大的价值。

爱旭计划在今年年底或者明年一季度，推出一个新的产品系列，就是轻质组件系列。我们新产品的逻辑还是跟以往一样，目标是不但技术上要领先，成本上也要领先，并且在可靠性，衰减、发电量方面有保障。所以，我们正在做最后的测试，测试完就会尽快推向市场。目前已经形成了三个完整的产品系列，用不同的产品系列去迎合不同的场景需要。

我们这个行业，虽然大家都说卷，但是（从之前的行业特点来看）还是很幸福的。比如做一两款产品，单玻双玻，就可以应付各种各样的客户，各种各样的场景。相比手机行业，有男款女款，大屏小屏，不同的CPU。相比之下，光伏目前来讲还是处于一个相对粗放、缺乏差异化的行业。

所以，未来我们会根据不同细分客户的需求，根据客户的场景需求与价值需求，制造不同的产品，通过价值创造来跟客户分享价值，这是我们希望给行业带来一个更大的变化。

“我们会围绕着业主的价值创造，把不创造价值的环节精简掉，并且围绕着这个商业模式做一些明显变化。”

Q：整个产业的价值创造点体现在哪些方面？

陈刚：首要就是业主。因为业主拥有阳光的“矿产”，它的屋顶，它的地面就是它的矿产。业主作为价值创造方，企业的业务要围绕着如何让业主获取最大的价值。

在户用市场方面，爱旭会通过专有渠道商和安装商为户用业主提供服务。在工商业市场，整个行业有开发商，EPC，租赁方，投资方，但业主得到的真正价值相对不大，所以我们会围绕着业主的价值创造，把不创造价值的环节精简掉，并且围绕着这个商业模式做一些明显变化。

我希望这种变化能够让行业回归到本质，就像早期的空调行业，最早是国美和苏宁来控制，各个供应商把东西拿到国美和苏宁卖，让卖场去决定卖家和买家的价值。而从产业的长远发展来看，逐渐的，一些中间环节会消失掉，直接回归到业主。

至于目前我们和行业内最大的差异化和优势，就是爱旭在ABC的研发，量产以及产业链生态的生成方面，确实走的比较早、比较快，这是我们的优势。

我个人认为，5-8年之内，不太可能有新的、有全面优势的技术能够很快替代晶硅电池，比如叠层电池也还是处于量产的理论模型阶段。

Q：也有分析认为，BC双面率低，更适用于分布式市场，在地面电站上没有明显优势。事实是这样吗？

陈刚：每一个企业在BC领域的研究深度和投入是不一样的，因此对BC产品的理解也会不同。对我们来讲，首先，为什么先做单面产品，是因为单面容易做，所以自然就把分布式做起来了。但事实上，双面也没问题。虽然爱旭早期的ABC产品双面率只有30%-40%，但义乌即将投产的产能双面率会提到65%左右。随着研究的深入和细化，背面70%以上是不难的，只是技术需要更精细；就像当年我们研究丝网印刷也一样，把栅线越做越细。

爱旭年底将推出的ABC地面产品，双面率肯定是超过60%的；通过努力，把ABC的双面率做到70%、正面加背面综合发电量多增加30W，也是很有机会的。目前，爱旭就是按这个目标来规划的，也正在朝这个方向努力。

因此，我并不认为BC类产品天生双面率低，目前双面率值属于正常状况。当年，我们发明管式PERC技术，也是先把单面研究出来，然后做双面；当时双面成本也很高，通过半年到一年的时间，最后让双面率提升，同时实现了双面的成本低过单面成本。所以，效率高的产品所带来的变革通常是全面领先的。

“目前，爱旭ABC在手订单充足，处于供不应求状态，下游客户认可度高，这些都为后续产能提升、扩大销售规模奠定了扎实的基础。”

Q：爱旭已获取很多ABC组件的订单。在渠道与市场推广方面，爱旭会采取哪些差异化的市场营销策略？

陈刚：首先，我们聚焦在价值最大化的市场，就是户用市场。因为户用市场对价格的敏感度相对不高，客户更关注美感、安全和发电量。在户用市场，我们集中资源，拓展渠道，建立商业模式，树立品牌。经过一段时间积累，我们在市场上获得了很好的反响。

目前的户用市场，我们的价格大概是25-27欧分左右（不含税）。我们有试单的渠道客户，下了20个货柜，货还没到，就已经被终端客户抢着买掉了。

同时，在工商业市场，客户更关注性价比，爱旭的产品依然能给客户带来很高的价值空间。区域市场上，我们首先会聚焦欧洲，日韩和中国的工商业市场。整体来讲，我们要让价值聚焦到终端业主，我们要成为提供整体解决方案的供应商和服务商。所以过段时间，大家可能就会看到，在国内的工商业市场，我们会有比较大规模的市场导入。

Q：海外和国内的市场拓展会有较大区别吗？除了户用和工商业，针对地面电站，我们会有怎样的产品策略？

陈刚：国内外市场，核心实质没有什么大区别，都是基于价值。海外高端市场，其整个系统端的成本比较高，所以瓦数增益带来的价值是更大的。在国内市场来讲其实也是一样的道理，发电量增加给它带来的价值多少，决定了我们的市场定位和价值分享。

关于地面市场，我们会先提供双面率最高的组件，大概在65%以上。综合发电量，相比于其它的N型技术路线，我们确保正反面综合起来先多个30W左右的功率。基于30W功率的增益，来分享价值红利，这是我们的一个基本策略。

我们的市场标的沿着两条主线走，一个是电价，另一个是场景。在越高电价的地方，因为我们的发电量增加带来的收益越大，价值空间越大，所以市场红利就越高。另一个就是场景，海景、东部沿海地区或者土地资源比较贵的地区，它的价值综合发电量带来的效率更高，可以获得的价值也更多。

Q：存量的perc产能改造是否有初步方案？未来，电池片和组件销售在公司的业务占比预计怎样？

陈刚：爱旭将在明年的上半年启动对于存量PERC的改造工作。改造后的电池产能将依然服务于下游的组件企业。而在ABC领域，公司目前是采用电池及组件一比一配套的形式布局产能，未来将进一步完善ABC的产品结构，以满足不同场景下的市场需求，构建以ABC组件为核心的整体光伏解决方案的业务生态。

从业务结构与变化来看，大家也知道爱旭以往是电池企业，在存量业务方面需要考虑的是，第一在电池行业如何继续保持竞争力，第二如何让产品的全生命周期更加长，更加有竞争力。爱旭未来的电池业务肯定不会放弃，在电池环节会继续去服务客户。

现在爱旭的PERC电池效率还是很高的，能封装出555W的组件，其实效率功率、发电量等跟TOPCON差别不大，还是很有竞争力的。为继续保持电池业务的竞争力，我们就在思考在PERC之后卖什么电池。我们还是会考虑TOPCON的，这也是基于当前市场对于电池的需求的考量。

TOPCON分为单面和双面钝化，我们的电池业务会考虑升级为双面钝化的TOPCON技术。所以电池业务作为我们的“现金奶牛”，还是要持续保持产品的竞争力和生命周期，这是第一点。

在ABC技术时代，如何快速成长，如何发挥它的优势？这是第二条增长曲线。首先要聚焦在高价值市场，再往中价值市场走，目前没有必要参与到低价值市场。目前这个阶段，还是可以享受一些技术红利，所以我们基于技术优势，产能也会跟上。

ABC的产能都是电池和产能完全配套的模式，我们将力争于2023年底形成25GW的ABC电池及组件产能，2024年上半年将开启济南基地首期10GW ABC电池及组件产能的建设，到时候具体的信息，会跟大家及时披露。

目前，爱旭ABC在手订单充足，处于供不应求状态，下游客户认可度高，这些都为后续产能提升、扩大销售规模奠定了扎实的基础。

“至于全球化面临的挑战，大家看到比较多的是绿色贸易壁垒的挑战。我个人认为，这样的壁垒确实是个门槛，但有门槛就有机会，我个人反而认为绿色贸易壁垒是一个机会。”

Q：以全球视野来看，光伏已成为我国对外贸易的最大亮点之一。中国光伏在国际市场广受欢迎的主要原因是什么？爱旭的全球化市场布局如何？您认为未来光伏产业全球化的主要挑战是什么，企业如何应对？

陈刚：中国光伏能在全球市场取得成功，根本原因还是“产品力”，这包括技术、质量、成本等方面的领先。我们从两个方面来讲，一是出口，一是出海。先说出口，基于我们现在的电池产品，随着海外组件的基地不断增加，电池的出口也在逐年增加，估计今年跟去年相比会增加30%或40%。在组件业务方面，我们过去因为没有深入到组件环节，这会是我们未来新的亮点和增长点。因为自我定位比较高，我们首先聚焦在欧洲，日本，韩国等高价值市场，然后再到其它市场。

关于出海，全球化背景下，企业出海是必然选择；企业要生存下去，必须进入到全球顶层的竞争领域。全球化是企业未来能不能生存，具不具备竞争力的根本原因之一。对于出海，我们会考量以下几个因素：

第一，全球的市场分布和竞争力的分布，全球高价值市场在哪里，全球生产的竞争力优势在哪里，全球研发优势在哪里。

第二，考虑全球的地缘政治因素。大家都知道，现阶段地缘政治问题越来越凸显，需要长期综合地考量出海方面的安排。总体来讲会分成三个区域，分别是欧洲、美国和其它地区。关于美国市场，首先考虑在如今的地缘政治经济的情况下，如何获得商业成功，我们主要考虑和其它的合作伙伴共同协作开拓。其次，欧洲是中美之外的第三大市场，所以欧洲市场一定要深耕，要做得很扎实。我们在欧洲市场上形成了一个高端品牌，所以，我们要持续在欧洲市场布局研发中心，布局和拓展渠道，下一步，我们会考虑在欧洲的主要地区布局一些产能。

此外，就是其它地区，我们主要的考量是生产要素。比如，在东南亚、拉美地区布局生产要素，第一有利于就近供应市场，第二在地缘政治的大背景下也有利于不断的提升企业在全球市场的份额。

至于全球化面临的挑战，大家看到比较多的是绿色贸易壁垒的挑战。我个人认为，这样的壁垒确实是个门槛，但有门槛就有机会，我个人反而认为绿色贸易壁垒是一个机会。在规则既定的情况下，企业应思考如何把长处发挥得更长，把短处变成长处，在同样的竞争壁垒之下，如何取得商业成功。所以，这也是基于全球化要素在哪里，优势在哪里，布局在哪里的商业逻辑。

Q：您如何看待目前我国光伏产业的发展现状？针对行业痛点和难点，爱旭有怎样的解决之道？

陈刚：中国光伏产业经历过一个完整的从起步到跟随再到领先的过程，现在已进入到一个全面领先的态势。从发展阶段看，光伏产业虽然发展了十几二十年，但它现在依然呈现着新兴产业的特点：第一，产业链各环节产能匹配不一致，导致产业价值的转移；第二，产业形态未完全成熟，产业商业模式随时调整。综合来看，光伏的发展是完全基于市场化的竞争发展，所以，我认为光伏产业整体还是很健康的。

至于面临的痛点和难点，中所周知的事，现在我们只把太阳能量的20%变成电能，还有80%太阳能量还没变成电能，这意味着未来还存在着很多代的技术升级。对于企业而言，如何在升级的时候把握方向，在每一代的技术里面洞察到控制点，同时在控制点上构建自己的核心竞争力，这是最难的，也是长期要关注的。

从跟随到领先，中国光伏又进入到一个新的竞争时代，这种竞争时代是我们过去没有经历的。最明显的是，现在是一个知识产权的竞争时代，如何在知识产权时代构建自己的能力，这是行业的一个痛点。所以，我们也要不断的学习，如何投入研发，如何尊重既有的知识产权，如何开发出自己独特的知识产权？这期间，行业肯定有一个镇痛期，镇痛期过后，整个中国的产业都会步入到全面的领先业态。

Q：您认为光伏产业成熟良好的竞争生态包含哪些要素？

陈刚：光伏产业要形成成熟良好的竞争生态，最重要的就是可预期性，包括国内和国际政策上的可预期性。只有可预期性才能让所有的人朝着一个方向进步，如果出台一个比较激烈的政策，可预期性就可能终止。其实，只要可预期性持续，整体来讲，就剩下充分的市场化竞争，市场化竞争也是资源最大最有配置，这也是各个企业本身要做的事情。

“我们有三个方向的考量，一是电池业务怎么走；二是ABC技术路线怎么走；三是零碳能源时代要怎么走。”

Q：业界还比较关注的是，爱旭在战略上正在向一体化整体解决方案提供商转变，目前的进展与成果如何？

陈刚：爱旭做整体解决方案始终是围绕着转化效率为核心来建的。从ABC来讲，它的瓦数，功率，开压电流都不一样，包括配储也是，不能完美的匹配，所以我们自己必须做这个转型。

在产品落地的过程中，我们发现很多客户需要你给它一体化方案，它不想很麻烦，比如组件买A公司，支架买B公司，储能买C公司，服务安装找D公司，它不想要这么复杂，它需要你一站式解决，他们对应一家企业就可以了——这就是客户的需求。所以一体化解决方案，不是我们要不要做，是你必须做。未来客户市场肯定会统一化，所以这是我们整个解决方案的起因。

目前，我们整体解决方案的起点也是围绕着ABC电池的竞争力，不断叠加其它的竞争力，让整个光伏系统，让业主有更加好的竞争力。同时，市场需要数字化产品给客户带来更多价值，现在很多业主的场景是不一样的，它需要获得一个综合的收益率。比如，用不了电的时候是不是可以把它存起来，光伏储能一体化的时候，如何根据它不同的需求做解决方案，要基于客户的需求给它一个产品，这就是数字化的原因。商业模式会围绕着业主的差异化竞争去构建产品，给客户带来一个更高的价值。

Q：爱旭对未来技术路线和公司发展有着怎样的规划呢？

陈刚：我们有三个方向的考量，一是电池业务怎么走；二是ABC技术路线怎么走；三是零碳能源时代要怎么走。短期来看，5-8年，我们会聚焦在ABC技术时代，把各种各样的场景，对应各种各样的产品和各种各样的解决方案，以及各种各样的商业模式找出来，把它磨合好，最终形成一个稳定的市场认同的价值分配体系。

这是我们目前大量要做的工作，尤其是不同版本的产品在不同的场景之下的价值，和客户要反复碰撞，反复探索，最终取得共识：你认为我这个产品带来的价值是多少，应该给我多少价值，形成价值体系之后，我们会比较坚定地大规模地把商业模式快速扩张。整体来讲，希望未来3-5年之内，我们要把ABC技术、产品和整个商业模式做扎实做好。