白马暴跌，心动但不要行动

今年两市的白马行情终于告一段落，各大指数加速下挫，该板块个股跌幅超过10%以上比比皆是，其他板块跌幅更大。

整个市场估值重心大幅下跌，较月初有巨大的价格优势。

于是很多人发出遍地是黄金论调，“抄底论”甚嚣尘上。

此时抄底是否是最佳时机？

我个人认为不妥。

从市场情绪来看，下跌受到的影响因素太多，除个股业绩、市场环境、市场资金紧张等因素，最重要的还是大众心理等。

这些因素是否消化殆尽，目前来说还不敢确定。

我们看沪指PSY指标在黄线之下，目前不足50，说明大家还是十分恐慌，市场情绪低迷。

从技术面来看，股市依然处于下跌通道，从指数走势来看目前没有见底明确信号，此时交易就是左侧交易。

左侧交易是股市交易的大忌讳，有人形象的比喻为就是迎接下跌的飞刀。

为什么这么说呢？

因为股票市场普遍存在“上涨不言顶，下跌不言底”规则，抄底有可能抄到半山腰，建仓资金可能在到达底部之前就损失掉一大部分，这种感觉其实不比高位被套牢好受多少。

在下跌过程中，遵守纪律比什么都重要，捂住自己的钱袋子，抱住本金比任何时候都重要，不要试图为一点点蝇头小利而蠢蠢欲动，有可能被鳄鱼咬住。

所以我们再次重复一遍：耐心持币观望，等待底部形态！

估计老股民都知道这些底部形态，但是为了让大家加深理解，在这里我们像小学生一样温习一遍，底部形态包含三重底、双重底、圆弧底、V型反转！

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市场反抽，谁是主角？

今日关键词：反弹&补跌&破位

A股昨日大幅下跌，可谓是获利的、止损的、撤退的、恐慌的全都出来表现一番。繁华过后，市场需要冷静力量去稳定市场，这也是为何正常的市场暴涨暴跌后都有日线级别的反弹。

但反弹与反抽是有区别的。

今日A股的表现只能说是反抽——一个技术形态和技术指标快速调整后的反抽需求。

回顾2017年每次大跌——3/30、4/19、7/17、8/14、10/30这几个交易日年内大幅下挫，下一个交易日股价均出现反弹。

反弹和反抽的最大区别在于两点：

1、阳线实体够不够大；

2、下影线够不够长。

两者并非需要同时存在，取其一即可称之为市场反弹。

显然今日A股整体表现两个条件都不符合，震荡反抽行情表示市场进入弱势整理格局。

虽然A股指数今日弱势反弹，但并不意味着没有标的可以关注。因为在这个反抽市场中有真正的反弹板块和个股——锂电池及其相关化工行业、有色金属和家电白马就是今日反弹主角。

雅化集团（002497），该股从11月20日小阳线探底回升进入反弹格局，带动今日锂电池整体反弹。

相同位置反弹的还有稀土行业龙头之一的广晟有色（600259），时间也是惊人的相似——11月20日。

白马中的家电双雄美的集团（000333）、格力电器（000651）也是双双于关键支撑位反弹。

最后还有近两日强势的网游个股壹桥股份（002447）也是跌无可跌，进入短期反弹区间。

可见市场整体弱势反抽丝毫不影响个股活跃反弹。

有底部反弹，自然有高位补跌。

国产芯片替代就是今日的补跌主角，尾盘快速杀跌停的个股中有一半都与芯片相关。

市场调整——强势股不调，反弹——强势股补跌，也是回调市场中的经典规律。

补跌股面临的是短期调整，强势不变，股价必然还有新高点，所以补跌股不用怕。

如果补跌不可怕，最可怕什么呢？

没错，就是破位。

破位的创业板，高位破位的次新股，这才是短期市场恐慌的真正来源。

对于破位的板块与个股，最佳选择是短期回避——离开恐慌的发源地，是对资金管理最为负责的表现。

因为大家不是巴菲特，拿不住恐慌股。

所以市场主角还是这批反弹和补跌的个股，他们代表的是对市场信心和人气。信心和人气不散，反抽迟早能变成反弹。

A股进入超级品牌的牛市，坚定持有价值型股票

本文关键字：超级品牌

本年走势最好的板块是超级品牌，今日涪陵榨菜（002507）强势涨停、洋河股份（002304）上涨6.40%、青岛海尔（600690）上涨6.25%。

想象一下一个小小的咸菜疙瘩居然涨上天，真是不可思议。不管炒作逻辑是什么，可以看出资本对超级品牌的偏爱。

超级品牌为什么上涨？

我们总结的原因主要有两个：

1、消费升级是上涨的主要原因

消费升级是由传统的使用功能逐步向体验功能过渡，在众多近乎同质的商品面前，人们更愿意选择品牌知名度高的产品。

所以像格力、海尔、双汇、云南白药企业业绩大幅上涨。

2、A股成功加入ASCI助推超级品牌成热点

境外资金纷纷进入国内市场，。

从配置角度来看，“稀缺、绩优、具备超级品牌价值”的公司无疑是最好的选择。从投资角度来看，该板块能带来稳定且回报率极高的股息收入。

既然该板块前期表现优秀，未来表现如何？

首先，该板块短期还是会上涨的。

通过大资金流入和流出数据发现，资金流入前20名还是这些企业，比如京东方A、中信证券、万科A、格力电器等，所以资金还是看好这个板块，短期上涨是大概率事件。

其次，长期看本年这些超级品牌走势完胜各大指数，业绩也是非常亮眼。

在消费升级的背景下，长期也必然走出结构性牛市行情。

3400得而复失，A股风险有多大

今日关键词是：利空因素

A股经过三天下跌，沪指目前到达3400点整数关口，这只是上证指数。而代表中小创的深证股票跌幅远大于大盘股，投资者的资金净值多数出现回调，市场弥漫着一股利空气氛。

谈到利空我们不妨罗列一下所谓的利空因素，看看是否成立

第一个利空是周期股经过大幅上涨，目前进入回调阶段，未来下降空间可能被进一步打开；

第二个利空因素国家队减持金融类股票，包括银行、券商等；

第三个利空是科技成长股已经涨到高位，大涨后必须下跌。

先分析第一条

国内周期股价格经过三季度上涨，目前到达阶段性高位，这个点位是否预示着暴跌？

我们认为大概率不会出现。钢铁、煤炭等商品价格经过2011-2015年下跌周期后，从2016年初进入上涨周期。不止中国经济在改善，世界经济也在缓慢复苏，上涨趋势一旦形成，短期内很难结束，所以资源股上涨空间仍然较大。

第二条也不成立

证金和汇金减持金融股具有示范功能，但我们仔细挖掘减持金额，却发现只是持仓中非常小的一部分——也许这些机构做一些简单高抛低吸，从未控制市场过分炒作，而年报中这些资金会重新回归。

第三条同样不成立

科技成长今年虽然经过大幅上涨，但估值依然处于低位，市盈率最高也就50多倍。比起每年50%以上的增长率，PEG在1左右，也就是说估值依然不高（对于国内科技股，我们不能单纯用PE和PB的方法计算估值，应按照PEG或其他更先进的方法估值）。

所以，我们依然坚持昨天的原则，即回调就是买入机会——小跌小买，大跌大买。

当然选股也要讲究一定策略，要选择前景好的行业，选择龙头。