节前效应凸显 成交量萎缩挫伤市场人气

三大指数全天弱势震荡，小幅收跌，且成交量持续萎靡，节前效应凸显，两市个股普跌，跌幅超9%个股近70家，逾30股跌停，市场短线情绪持续低迷，整体看，市场缺乏题材热点，资金进攻意愿不强，观望情绪浓厚。沪指收缩量十字星，成交额再次创出新低，但指数今日并未创出新低，表明做空动能有所衰竭，指数向下的空间有限，且60分钟级别的钝化继续存在，有望形成60分钟级别的底部背离，叠加节后沪指上涨概率超80%，因此逢低可适当增加仓位择机分批低吸。板块上，国庆8天假期，疫情相关方向的部分个股节后预计有短线机会，另外大盘的上证离不开大金融的发力，且节前证券等板块护盘迹象明显，可重点关注，节后三季报将进入密集披露期，因此节前可适当布局生物疫苗、证券、三季报预增等方向的相关个股。

A股国庆节后进入三季报档期 21家沪市公司将率先发布

日前，上交所主板公司三季报首次预约披露时间表出炉，市场对三季报预喜品种的关注度也已提升至高位。

　　参考历史数据，国庆节往往是市场的转折点。一方面，国庆节后A股上涨概率较高，另一方面，国庆节后三季报披露开启，投资主线更为明晰，业绩超预期及高成长个股往往成为资金抢筹的重点。

　　通过对过去10年上证指数国庆节前后走势梳理发现，国庆节前5个交易日，下跌的概率是60%，国庆节后的5个交易日，上证指数上涨的概率则达到80%。

　　上交所主板公司三季报预约披露时间表显示，医药生物行业的健友股份（603707）将率先于10月10日披露三季报业绩，紧随其后的中通国脉（603559）将于10月12日披露三季报。由于10月12日开始，就是国庆节后第一个完整的交易周，三季报披露逐步增加，在10月12日至10月17日的一周中，将有20家公司披露三季报。

　　“业绩确定的个股会有更加良好的表现。”三季度业绩是一个非常重要的指标，超预期的个股可能会跑赢大盘。在经过充分的调整后，三季度业绩更为确定的个股和行业，可能会迎来良好的投资机会。

　　截至9月27日，共有286家沪市上市公司披露三季报业绩预告，业绩预喜公司家数达到64家，占比22.38%。从预计净利润同比最大增幅来看，圣湘生物、宁波联合（600051）、奕瑞科技、思瑞浦、东材科技（601208）、豪悦护理（605009）、福昕软件、固德威、日月股份（603218）、绿的谐波等10家公司前三季度净利润同比增幅有望翻番。

　　对于如何掘金三季报，投资者应主要把握三季报环比和同比均增长明显，且股价尚未被炒高的个股投资机会。这类股票主要集中在以下两个方面，第一，上半年尚未明显释放业绩的个股；第二，今年为了应对疫情的影响全球释放了极大的流动性，对流动性敏感度较大的的周期行业，三季报业绩可能出现较大增长。以上可根据公开信息以及行业景气度变化进行挖掘，特别是具备国内政策加持或具备明显“护城河”的龙头标的，随着业绩的不断提升，规模逐渐扩大，有机会享受更高的估值溢价，可重点跟踪配置。

　　值得一提的是，尽管上述公司业绩底气足，但是由于受到投资偏好回落拖累，9月份以来股价表现普遍不佳，被错杀的绩优股达到42只，占比高达65.63%。包括傲农生物（603363）、新五丰（600975）、鹏博士（600804）、浙江医药（600216）、闻泰科技（600745）等在内的24只预喜股月内累计跌幅在10%以上。

节后市场或将还你“一轮秋阳”

下周只有3个交易日，所以目前宜放眼节后。过完国庆中秋双节，市场将还你“一轮秋阳”。

　　对于本周的走势，多头无任何还手之力。只有周一在开盘之际携上周五午后券商突然发力的余威，在消息面相对平稳的情况下，多头一度对超大主力资金有一些期待。但是，在开盘即是最高价的现实下，多头已敏感地认识到本周没有任何期待，于是主动放弃了作为，任由空头蹂躏，没有任何像样的抵抗，最终连跌5天，上证指数下跌3.56%，重回3200点附近。

　　事实上，本周的空头氛围甚至要强于半年前的疫情高发期以及中美贸易争端火热期。本周引发下跌的原由归结为两方面：一方面是利空层面的因素太多，另一方面是做多热情被遏制，两因素迭加，意味着7月27日低点3174点极可能还要告破，才会有更强一些的反弹出现。

　　先来分析一下原因。对于第一方面，又分为内外因素。外部因素主要有：一是美股本周继续下跌，进入主跌浪；二是特朗普竞选总统进入白热化期；三是欧洲各国新冠疫情再次反弹，人们对进入秋冬期疫情是否二次爆发表示担忧；四是边缘地区冲突继续升级。内部因素则主要有：一是长假到来，资金开始避险度假；二是各板块的蓝筹白马股持续两周相继接力大幅回调；三是新股上市溢价效应越来越小，不少巨无霸公司正在上市路上，抽血效应让市场担忧。

　　对于第二个方面，即做多热情，本周全面熄火。这还要从3只特停个股在周二的复牌说起。周一由于3只个股未复牌，开盘时市场一度心存侥幸，热钱一度希望在周二通过做多复牌股带活市场，至少将市场带出一些人气。但当前的环境、形势、时间点，想要股市全局活跃，已不可能，只能靠“抱团”带来局部活跃。所以，后来的情况我们都清楚，那就是3只个股复牌才刚动了一下再炒一次的念头，立即引发了“零容忍”。这样，唯一的突破口被堵，市场做多热情消退已不可避免。

　　A股的基础在于大量的小散参与，但这与股市的国际化发展方向是有矛盾的。近年来，我们大力引进外资机构以及鼓励国内的参与资金机构化，试图让投资理念与投资方式更加专业化，以打造出一个更加稳定健康的股市，这肯定是正确的。但随着这条路越走越近，相关配套规则制度越来越进入白热化，这个矛盾就会越来越突出。股市的波动本来就有情绪化的反应，当小散习惯于靠交易差价来获得财产性收入、甚至机构也必须依靠大量中小资金参与并视作对手盘的时候，股市如果没有充足的活跃热度，其结果是不难想象的。

　　券商板块在这一轮调整中时有表现，或是意识到要避免重蹈传统的“牛短熊长”路线，所以，投资者对后市不可太过于悲观。笔者认为，当前市场所做的一切，其实是在用一种另类的方式探索真实的价值投资之路。本周，这个价值寻找的方式仍在进一步演进。对被视为妖股的3只个股的波动，其实也是在各种干预与不干预间，让投资者下意识地博弈出其真实的价值；而对于大批新股的发行与即将发行，则正是要让全市场4000只个股重新定位自身的价值所在。因此，本周的时间点，正好处于这个价值的模糊与不确定性中，这会让投资者非常困惑、难受、煎熬。更为关键的是，大批投资者已意识到，有大批上市公司现行价格相对于价值已出现了高估，其中有很多在不久的未来，很可能仍有大幅下行的空间，于是，对节前是持股还是持币拿不定主意。值得庆幸的是，经过节前的这轮折腾后，节后，前文所述的内外影响因素将会水落石出，而且，10月将召开的重要会议将为我们定调宏观中观上的新方向；上市公司的三季报将陆续发布，则将为我们正确审议上市公司的质量，这样，一轮期待已久的秋阳将会照耀在盘面上。

市场弱势整理调整 节前市场观望情绪浓厚

扰动因素并未有丝毫的缓和，即使最近一段时间不断有一些利好的东西出来，包括富时罗素扩大A股的规模，但是A股也仅仅是突然拉升了一下，随后便继续持续的走低，可见市场即使有利好，最好就是临时哆嗦一下而已，依旧还是比较弱势整理调整的状态。短期来看，目前市场已经处于假期模式，一般在假期模式中各股指，各板块，以及个股之间不会有较为明显的表现，但是节后市场的表现理应会稍微乐观一些。因此，节前市场将会继续不温不火，但是节后市场的反弹比较值得期待。综合分析认为指数全天缩量震荡，两市个股跌多涨少，市场炒作氛围寡淡，券商股盘中出现2次护盘，但后排标的联动性较弱，赚钱效应较差。近期高位股杀跌，资金恐高情绪再度显现，整体看，板块快速轮动，节前资金以观望为主。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。

数字人民币已取得阶段性成果 正内部测试（附股）

在9月24日第九届中国支付清算论坛上，央行副行长范一飞表示，数字人民币是金融供给侧结构性改革的重要内容，是运用新技术对M0的数字化，旨在为数字经济发展提供通用性的技术货币。目前数字人民币已取得阶段性成果，正在进行内部的封闭测试。

　　此前建行、工行均已公开表示在积极推动数字货币的研究和测试。国有股份制银行将成为对接央行系统和终端客户服务的主要渠道。对标支付宝、支付在IT基础设施的投入规模，银行App如果要服务海量B/C端客户和众多线上/线下支付场景，势必也会提高运维投入。

　　长亮科技（300348）拥有约400家银行核心系统客户，是国内最大的核心系统厂商。公司积极布局数字货币相关银行IT业务，比如核心系统、数字钱包、数字银行投融资等，业务蓄势待发。

　　神州信息（000555）在互动平台表示，公司参与某商业银行的DCEP（央行数字货币）测试及相关推广工作，已完成数字钱包系统的研发。

　　高伟达（300465）的主要核心客户（建设银行等）和核心合作伙伴（建信金科等）业务需求旺盛，公司在手订单饱满。

　　其他公司：飞天诚信、数字认证。

恐慌情绪失控市场跌入冰点 假期持币还是持股？

　欧美市场风险，第二波疫情的迅速席间欧美，由于体制原因海外诸国无法像我们一样可以采取果断的防疫手段控制疫情反扑，基本上都处在消极等待疫苗的状态，经济别说复苏就连维持现状可能都成问题，而且前期为刺激市场反弹，货币政策下的猛药开始出现反噬，脱离基本面的过多势必将带来更加剧烈的市场波动，这颗定时炸弹的异动在当前国内市场因假期效应导致的流动性低迷和改革阵痛两期叠加不利因素下，毫无折扣的反馈在了A股盘面上，当前海外资金主动收缩战线，场内资金出逃，场外资金观望所以不要节前不要奢望会有主力强势救场。政策上，国常会发声对操纵市场、内幕交易加大处罚力度，一定程度上也限制了投机性资金的活性，虽然为资本市场良性发展打下了基础，有利于长牛的形成但短期低迷的情况无法改善。建议投资者节前执行现金为王的策略，战略性布局券商、大消费、保险为主的核心资产，短期可适当参与国防军工、医疗器械、农林牧业交易性机会。

A股国庆红包还有没有？成交连续萎缩 多空因素交织 看看大数据怎么说…

临近国庆长假，市场观望情绪再趋浓厚，两市成交额连续萎缩。

　　A股近期消息面多空交织，以美股为代表的外围股市短期进入调整，特别是美股科技股的熄火，一定程度上影响着近期全球市场的表现，此类板块也是前期A股领涨主力之一。

　　从历史数据来看，近年国庆前一周A股市场以下跌居多。

　　不过，国庆后一周A股市场通常表现较好，本世纪以来20个完整年度里，有13次在节后一周出现上涨。

　　国庆节前A股表现平淡 节后一周A股上涨概率大

　　9月23日，A股市场表现平淡，上证指数微幅上涨0.17%，深证成指小幅上涨0.67%。与此同时，两市成交进一步萎缩，当天两市合计成交6607.54亿元，较上一交易日减少415.43亿元，一些旅游股再次出现异动，让投资者闻到了一丝假日的气息。

　　目前距国庆节还剩下5个交易日，这段时间A股会如何走？旅游等假期受益行业能否得到表现呢？

　　本世纪以来的20个完整年度（2000年～2019年）里，仅有9次国庆节前5个交易日上证指数上涨，其余11次均现下跌，可见股市在国庆节前整体表现通常较弱，特别自2015年以来的5年里，有4次上证指数在国庆节前5个交易日下跌，仅2018年上涨。

　　上述数据表明，近年国庆节前的股市“红包效应”已不存在。

　　从节前板块表现来看，也存在很大随机性，并无明显的规律。不过，最近两年，银行、食品饮料在国庆节前表现相对较好，其中银行板块在2018年和2019年国庆节前5个交易日表现均为最佳。

　　尽管节前表现不佳，但节后表现却可圈可点。

　　统计数据显示，本世纪以来20个完整年度里，有13次在国庆节后一周上证指数出现上涨。自2015年以来的5个完整年度，除了2018年国庆节后一周上证指数下跌外，其余4次上证指数均上涨，其中2015年涨幅高达6.87%。

　　此外，数据也表明，国庆后首个交易日也容易迎来开门红。本世纪以来20个完整年度里，有13次在国庆节后首日上证指数上涨。尤其是2013年以来的7个年度里，除了2018年外，其余6次上证指数在国庆后首日全部迎来开门红。

　　还有这些因素或影响市场

　　近期A股市场上涨势头趋缓，交易量连续萎缩，投资者心态趋于谨慎，整体上多空因素交织。

　　外围因素方面，近期美股一改前期连续上涨态势，频频陷入调整，道指自9月初的高点一度下跌超过2000点。尤其令人注意的是，美股科技股抱团有所松动，苹果、谷歌、特斯拉等科技股不再逼空式上涨，其中苹果股价短短十多个交易日最大调整幅度超过20%。此前几个月，不仅美股科技股涨势凶猛，全球市场上科技股表现都非常亮眼，可谓疫情以来全球股市反弹的主力。此番美股科技股后续走势尚存在很大不确定性，但其目前的走弱趋势已在一定程度上打击市场人气，对A股市场科技股或多或少也有一定影响。

　　不过，A股自身也有一些利好因素。比如科创板近期将迎来活水。

　　多方消息显示，首批4只科创板50ETF一日售罄。9月22日，华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信等4家公募的科创50 ETF正式发行，累计获得千亿元市场资金的追捧。根据相关规定，这批指数基金将在未来一段时间建仓。受此消息影响，科创50指数近期连续走强。

指数翻红政策利好激活投机资金 脉冲性行情成节前主流

　当前国内外均面临尴尬的局面，海外市场笼罩在疫情二次爆发的阴影下，欧美各主要指数反弹的力度已经严重透支了基本面，随时有可能再度杀跌引发全球市场剧烈波动，国际资本主动收缩战线的操作蔓延到来国内市场，对场内资金情绪构成干扰。国内市场则面临中秋国旗双节的长假效应影响，机构与普通投资者兑现的需求均有明显上升，8天长假休市带来的行情真空期使得A股难以及时对海外市场的波动做出调整，放大了场内资金持股过节的风险，融资盘主动离场等因素造成资金面短缺。虽然今日四部委集体发声“扩大战略性新兴产业投资，培育壮大新增长点增长极”所释放的政策利好一定程度上激活了部分投机资金，为后市提供了多个炒作热点，但巧妇难为无米之炊的环境中，短期市场或以脉冲性行情为主。建议投资者保持定力，战略性布局券商、大消费、周期股，短期可适当参与国防军工、数字货币、医疗器械、农林牧业的交易性机会。

医药板块再显强势 资金追捧“抗疫”主线

周二，在隔夜欧美股市普跌的背景下，A股市场低开后横盘震荡。医药股集体反弹，带动创业板指领跑三大股指。

　　截至昨日收盘，上证指数报3274.30点，跌1.29%；深证成指报13023.43点，跌0.96%；创业板指报2555.54点，跌0.53%。沪深两市合计成交7023亿元，较周一缩量528亿元。

　　板块方面，申万医药生物行业收盘上涨0.21%，涨幅居一级行业首位。细分下的医疗器械、生物制品板块分别上涨2.85%、0.44%。

　　个股方面，创业板品种博晖创新（300318）、康泰医学（300869）均上涨20%收获涨停。博晖创新此前公告其核酸检测试剂盒产品取得CE认证证书；康泰医学上半年的红外体温计、血氧类产品需求激增，带动公司经营业绩出现较大增幅。

　　此外，阳普医疗（300030）昨日大涨15.29%，公司月初公告子公司生产的一次性民用防护口罩获得CE认证。而主营防护手套的英科医疗（300677）、主营体外诊断产品的硕世生物等，昨日股价涨幅也均超过10%。

　　由此看来，“抗疫”主线成为昨日资金进驻医药股的主攻方向。

　　消息面上，欧洲新冠疫情防控形势不容乐观，多国陆续升级疫情防控措施。丹麦、希腊等一些欧洲国家上周末宣布了新的出行限制措施，以遏制一些大城市日趋严重的新冠病毒感染。

　　海外疫情仍在蔓延，相关企业的核酸检测和疫情相关器械订单需求有望持续增长，对全年业绩带来弹性。国内应检尽检制度对企业第三方检验医学实验室业务也有持续拉动作用。

　　昨日市场另一大看点是3只创业板异动股的复牌。天山生物（300313）、豫金刚石（300064）、长方集团（300301）此前因股价严重异常波动而停牌核查，昨日集体复牌。

　　开盘集合竞价阶段，3只股票均以跌停价位开盘，跌停板封单均超过10万手。连续竞价阶段，3只股票跌停板均被打开，但天山生物、长方集团最终回封跌停板，而豫金刚石则震荡收涨。

　　天山生物在周一晚间披露的停牌核查结果暨复牌公告中，详细列出了有关公司的9项风险，包括公司被证监会立案调查、资金链紧张等。

　　豫金刚石披露的停牌核查结果称，近日有市场传闻公司涉及第三代半导体概念。但公司暂无第三代半导体相关业务，也未因第三代半导体材料贡献收入和利润。此外，豫金刚石还详细列举了11项风险提示。

　　长方集团公告称，公司市净率超过同行业主要公司的市净率水平，并列举了商誉减值、股东减持等6项风险。

　　近期天山生物等股票价格短期异常波动，市场高度关注。已对有关异常交易立案调查。切实维护市场健康稳定发展。

海外黑色星期一席卷国内市场 妖王“出狱”游资上演大逃杀

昨日隔夜外盘遭遇黑色星期一，全球主要股指、黄金、石油甚至虚拟货币均出现大面积暴跌，受此影响三大指数跟随低开，下跌至箱体中轴线时引发场内资金护盘但力度较低难以支撑反弹，仅有创业板勉强翻红。盘面上呈现普跌态势，券商板块逆势拉升强撑大盘，仅有医疗器械、生物制品、纺织制作保持红盘，机场航运、旅游景点、农林牧业、能源开采、汽车产业链等绝大多是板块陷入调整。技术层面，三大指数集体退守箱体下沿，恐慌情绪开始蔓延到国内市场，量能持续萎缩，场内资金缺乏足够力量组织反弹，外资也主动收缩战线，短期低位震荡稳固阵线或是主旋律。

　　随着夏季的结束，气温下降全球第二波疫情卷土重来，欧洲各国在第二波疫情面前迅速沦陷，感染人数的激增或将迫使各国政府再度重启封城，海外主要经济体复苏基本已成泡影。虽然我国依靠强大的防疫政策相对海外拥有更强的防疫能力，经济韧性不会轻易被破坏，但全球产品需求的下滑难以避免的会带来负面影响，而海外资金风险偏好急剧萎缩，北上资金出逃也会对A股造成情绪上的波动，邻近国庆中秋双节场内资金兑现需求增加一定程度上放大了抛压，对假期内外围市场剧烈波动的担忧也致使场外资金不敢轻易入内。另一方面，妖王们复盘或是上演天地板或是直接跌停，游资拼命自救出逃，带动短线博弈资金失去活力。面对重重压力下节前以防御性战术为主是个明智的选择。建议投资者降低操作频率谨慎追高，战略性布局券商、大消费、周期股为主的核心标的，短期适当参与医疗器械、农林牧业的交易性机会。

这一材料价格终于底部回暖，上行空间有多大？

随着下游新能源行业景气度回升，市场预期向好，底部沉寂多时的锂材价格，近期相继出现回涨势头。

锂材价格现底部回暖

“9月份以来，下游产销持续向好，国内企业产销继续改善，加之受卫生事件影响，进口船期不稳定，进口量有减少预期，工业级碳酸锂市场价格再改疲弱之势，继续上抬。近期工业级碳酸锂市场价格在33500-37000元/吨，较月初上涨2.17%，电池级商谈重心相对平稳，在39000-41000元/吨区间上下，但更低价格商谈也有明显的减少。”谈及近期碳酸锂市场价格情况，卓创分析师韩敏华接受证券时报·e公司记者采访时表示，2017年年底时，国内碳酸锂价格一度达到16万元/吨的高点，但此后随着下游新能源行业景气度降温，锂材价格也呈现持续走跌的过程。虽然近期碳酸锂价格出现小幅回涨，但依然处于底部。

近期国内市场上碳酸锂价格出现了单吨1000至2000元左右的涨幅，虽然上涨幅度不大，但各个厂家都在积极挺价，市场库存消化明显。

“目前碳酸锂价格依然处于底部，小厂家生存环境艰难，无论生产商还是贸易商都处于盈亏平衡或者亏损状态。”9月份以来碳酸锂市场需求有显著回暖趋势，不过由于前期市场持续处于供大于求的状况，所以尚不存在供应紧张问题。

相比碳酸锂，六氟磷酸锂近期市场的供需情况变化更加显著。

作为生产锂离子电池电解液的主要成份，六氟磷酸锂价格曾一度达到40万元/吨高点。但2016年后，随着行业产能加速扩张，下游新能源汽车市场需求下滑，市场供应也逐步呈现过剩态势，价格下滑明显。

“8月末以来，六氟磷酸锂价格出现显著上行。据监测近期市场价格已达到74000-78000元/吨，而前期低价在69000元/吨左右。”百川咨讯六氟磷酸锂分析师裴冰野接受采访时表示，在底部徘徊多时后，近期六氟磷酸锂市场货源紧张，厂家总体产能并不高，供不应求的情况已经凸显，部分大企业已经达到满产状态。

上周国内锰酸锂（动力型）市场周平均价为35500元/吨，主流价格平稳在33000-38000元/吨。终端电动两轮车市场对锰酸锂的需求持续向好，叠加部分物流专用车装机，8月锰酸锂产量环比上涨38.4%，后市锰酸锂行情持续转好。价格方面，锰酸锂上行艰难，继续呈价低量高的格局。

此外，上周磷酸铁锂（动力）市场周平均价为34000元/吨，较从前一周下跌6.85%，主流价格从9月11日的34000-39000元/吨下跌到9月18日的32000-36000元/吨。虽然上磷酸铁锂价格有小幅下行，但整体市场需求良好，在比亚迪汉等明星车型的带动下，选择磷酸铁锂的车型明显增加。价格方面，原料价格弱势，电池厂压价下，磷酸铁锂承压下行。

下游景气度回升预期向好

锂材价格底部回暖，与近期下游新能源行业需求量上升不无关联。

“目前市场价格偏强运行主要受供需面变化影响，供需局面由供应过剩到供应偏紧。”韩敏华表示，供应方面，此前我国从智力等主产国每月进口碳酸锂两三千吨，但受卫生事件影响7月份碳酸锂进口量环比下滑75%，仅仅在1376.63吨。且由于主产国卫生事件影响，船期存在不确定性，导致目前进口商采购货源风险较大，采购美金货源谨慎度提升。虽然近期人民币升值对进口市场有利，但业者仍对未来数月进口量预期不乐观，这对目前国内现货市场价格存在一定支撑。目前国内大厂签单顺畅，排单紧凑，出厂价格报盘坚挺，进而带动中小企业出货也有一定改善。需求方面，近月以来终端市场数据持续向好，新能源汽车产销继续放量带动动力电池需求稳步增长，加之储能电池产量稳中有增，对于上游碳酸锂需求消耗速度较前期有明显加快。

8月新能源汽车销量10.9万辆，同比增25.8%。全国8月新能源汽车产销分别完成10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。其中纯电动汽车产销分别完成8.2万辆和8.8万辆，同比分别增长7.6%和25.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万辆和2.1万辆，同比分别增长73%和26.1%；燃料电池汽车产销分别完成97辆和121辆，同比分别增长438.9%和536.8%。

目前国内新能源行业有政策支撑，且当前价格下碳酸锂小厂难以盈利，所以价格存在上行空间。以目前国内形势来看，四季度市场终端需求预期同比仍相对乐观，需求市场对碳酸锂存在支撑；供应方面，短时间国产市场开工继续提升的空间有限，市场供方话语权有继续小幅提升的可能性。因此预计短时间内国内碳酸锂市场价格难以下跌，整体表现为稳中有继续上抬，但上行速度预计略缓。

虽然六氟磷酸锂价格已经出现显著上行，但再下游需求支撑下，预计到今年年底前依然存在上行空间，不过整体价格仍以稳为主，不会出现短期暴涨的情况。

在新能源补贴政策刺激下，欧洲新能源车8月销量继续大幅增长，法国、德国电动车销量分别实现同比300%+、180%+的增速；国内方面，7月新能源车产销实现年内首次同比正增长，5G产业链景气度持续上行，锂下游消费持续复苏，需求底部正不断确立。而拉美非资源国疫情仍在持续发酵，下半年供给端将继续受到疫情影响，产量下滑及资本开支的放缓或将延续。

2030年全球需求量达200万吨锂；同时Roskill 估算2019年全球锂需求量为25.78万吨。而中国是目前世界上最大的锂消费国，占2018年全球消费量的39%。国内锂需求自2000年以来增长了五倍，至2018年达到10.08万吨LCE。根据测算，400美元/吨6%锂辉石精矿，对应的电池级碳酸锂成本约在45000元/吨（含税），目前价格下，矿石提碳酸锂厂仍大部分亏损。在锂行业需求高速增长情况下，这种亏损状态不可持续，本次价格上涨或是长周期价格拐点的到来。

9月21日涨停板分析：两市约27股涨停 军工股领涨

A股三大股指高开后震荡下行，盘面上，国防军工板块强势领涨，证券、数字货币等板块活跃。景点及旅游、汽车整车、机场航运、白酒等板块走弱。截至收盘，统计数据显示，北向资金合计净流出64.96亿元。

　　一、今日大盘情况

　　A股三大股指高开后震荡下行，截至收盘，沪指跌0.63%，深证成指跌0.72%，创业板指跌1.03%。科创50指数跌0.44%。

　　二、今日涨停板综述

　　今日沪深两市约27只非新股涨停。双良节能、起步股份等连续涨停。

　　三、今日涨停板具体情况

　　1、军工股：新余国科、安达维尔、江龙船艇、洪都航空等股涨停

　　不惧短期震荡，坚定拥抱军工高景气浪潮。7-8月初气势如虹的军工行情，在过去4年里都实属少见，这固然有“市场风险偏好提升+中美博弈加剧+事件驱动催化”共同作用的结果，但其背后折射出军工产业的巨大变化，更加值得投资者重点关注；2020年是军工科技价值重估元年，军工大行情序幕刚刚开始，2020年从上游新材料、军工电子、到中游制造、再到主机厂的全行业景气上行；我们维持年初“2020军工科技价值重估，高景气长牛周期开启”的判断，在国际局势日趋复杂的背景下，“十四五”期间军费开支加大，装备换代升级加速，支撑军工长线走牛。

　　2、区块链概念股：科达股份、金固股份等股涨停

　　据报道，9月24日在上海召开的外滩大会将发布区块链颠覆性平台。“外滩大会”是由上海市政府指导、支付宝和蚂蚁集团主办的全球高级别金融科技大会，据悉，蚂蚁集团或将在此次科技盛会上全面展示蚂蚁科技全貌。目前蚂蚁集团申请专利和授权专利均位列全球第一，其中自研跨链技术被认定为国家标准。

明显顿挫 海量抽血效应影响人气

利好的刺激带动股指大涨，而当利好不能持续进行发酵，当利好的这股风过了之后，市场仍将会回归到自身的轨道运行。而近期市场的整体表现就是那种缩量持续小震荡的形态。现在市场的抽血效应比较严重，包括蚂蚁、中金、吉利、嘉里、京东，还有未来的恒大汽车等，全是类似于独角兽的大企业，每一个融资额度都不低，具备显然的抽血效应，在没有持续活水进场的前提下，市场只能是越来越沉闷。市场没人气，有利好也没有，再加上抽血太严重，人气就更低了！因此短期来看，市场将继续进入窄幅小震荡的运行形态。

　　综合分析认为：指数全天震荡走低，创业板指跌逾1%，两市个股跌多涨少，个股领涨的数量也大幅度减少，显示市场追涨的意愿较差，盘面表现沉闷，市场投机氛围较弱，题材炒作热情较低。短期市场仍以震荡为主，无持续性热点，资金提前进入过节模式。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。

两因素推动中期慢涨

流动性和信用宽松环境不变，优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续，存量资金的紊乱行为接近尾声，预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。

　　首先，短期利率上行更多反映资金向实体回流，并非政策的主动收紧，实体企业信用成本依然保持下行，经济依旧处于恢复过途中，流动性和信用政策没有收紧的必要和动机，此外，随着金融市场互联互通便利化程度不断提高，中国的实体及金融市场与全球宽松的流动性环境连通程度明显提高。其次，对流动性悲观预期的修正会缓和优质核心资产估值调整的进程，A股长线投资者对消费、医药的配置不会因为阶段性估值调整而发生改变，因短期资金调仓和博弈产生的调整不会持续，不影响市场整体的上行。最后，8月中旬以来的三类资金紊乱状态已逐步回归常态，成交缩量、机构仓位降低、基金赎回萎缩意味着获利盘兑现过程基本结束，外资快速回流以及科创50ETF发行将催化存量资金重聚合力。

　　配置上，建议继续聚焦顺周期与高弹性品种，包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块，受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

北上资金净买入超百亿 创业板获持续加仓

本周A股市场先抑后扬，大盘先是在长春高新、贵州茅台、牧原股份等白马蓝筹股的回调影响下小幅调整，周五在证券、银行、保险金融三驾马车的拉动下大幅上攻。两市周五成交8355亿元，较前一交易日大增逾800亿元，也是本周最高成交量。

　　北上资金周五也一反之前的疲弱，大幅净买入94.74亿元，创2个多月来最大净买入。全周合计净买入108.32亿元，其中沪股通净买入33.93亿元，深股通净买入74.39亿元。

　　继续加仓创业板

　　北上资金本周继续大幅度加仓创业板个股，在增仓幅度前10名个股中，仅好太太是沪市主板公司，其他9股全是创业板上市公司。在增仓幅度超100%的28股中，沪市主板、中小板各3只，深市主板2只，其他20股都为创业板个股。

　　宜安科技本周在互动平台表示，公司具备生产液态金属铰链的能力和实力，公司为国内最大手机终端客户提供两款液态金属铰链。液态金属垫圈有部分出口样品已经完成前期打样，未来销量暂无法预计。北上资金本周斥资7758万元，加仓宜安科技669万股，持股由上周末的27万股猛增至696万股，增持幅度高达2478%，为本周增持幅度最高的个股。

　　近日，上交所科创板披露了京东数科招股说明书，这使得京东数科概念股本周活跃度大幅提升。汉鼎宇佑全资子公司汉鼎宇佑资本以1090万元参与发起设立宿迁汉鼎锦绣，宿迁汉鼎锦绣持有京东数科0.6%股份。

　　在多重利好催化下，汉鼎宇佑本周两度涨停。北上资金本周也大幅增持汉鼎宇佑，持股由上周末325万股增至1345万股，增仓幅度高达314%。

　　英唐智控股东赛格集团本周收到深交所监管函，因其在减持后持股比例减少至5%时未按规定停止卖出公司股票。北上资金本周也连续减持英唐智控，持股由上周末1398万股，减仓至289万股，减持了近80%的仓位，套现7959万元。山东墨龙、超声电子、鹏辉能源、拉卡拉等15股本周也被北上资金减仓50%以上。

　　逆市增持长春高新

　　近来，海天味业、长春高新、牧原股份等白马蓝筹股接连大幅下挫，引发市场对机构抱团股崩盘的争论。

　　长春高新最高一度曾上涨500倍，是机构最喜爱的个股之一。本周长春高新重要子公司相关负责人与机构交流透露了一些敏感信息，受此影响，股价周一放量跌停。即使随后长春高新发布三季报预增75%~85%救场，也无法挽回颓势，股价全周累计下跌12.35%。

　　数据显示，长春高新本周主力资金净流出17亿元，但在市场大幅抛售的时候，北上资金却逆市连续增持长春高新，全周每个交易日都在净买入，持股由上周末的1032万股，增至约1343万股，创历史新高，合计净买入11.57亿元，为本周净买入最高的个股。

　　国内汽车行业销量已经连续5个月正增长，行业景气明确回升，而新能源车又是其中增长最快的车型。乘联会数据显示，8月新能源汽车批发销量突破10万辆，同比增长43.7%，环比增长23.9%。而作为国内重要的新能源车制造厂商比亚迪获益匪浅，股价本周连续创出历史新高，合计上涨26.63%，突破百元大关。

　　虽然股价大涨，但北上资金仍在追高买入比亚迪，全周净买入高达9.02亿元，持股由上周的5102万股增至5972万股，创历史新高。股价的大涨叠加持仓的增加，北上资金持有比亚迪的市值，由上周46亿元猛增至69亿元。万科A、宁德时代、中国平安、中国建筑等66股本周也被北上资金净买入超亿元。

　　贵州茅台控股股东茅台集团本周拟发行150亿元债券，用于收购贵州高速股权。贵州茅台股价本周一度大幅下挫，北上资金每个交易日都在减持，全周合计净卖出逾30亿元，为本周净卖出最多的个股。伊利股份、歌尔股份、TCL科技等62股本周也被北上资金净卖出超亿元。

大金融强劲点火市场恢复进攻姿态 国庆红包行情值得期待

　经过数日的低位震荡，场内资金已经阶段性实现调仓换股，主力资金从纯概念股中抽身回流权重价值股的怀抱，权重板块引擎强劲点火使市场预期有望达成一致，一旦指数重回上线通道，将刺激更多场外资金积极入市。当前宏观经济全面复苏已无悬念，流动性宽松的格局在年底前不会结束，内生利空不存在结构性风险，外生利空影响则呈现边际效应递减的状态，中长期向好的趋势不会改变，但邻近国庆、中秋双节预计资金的参与深度并不会很高，地缘政治摩擦可能再度升温，国防军工站在聚关灯下，脉冲性行情或成反弹总基调。

游资大军卷土重来 警惕追涨风险

　　游资危机的阴霾还未散去，在老妖王“尸骨未寒”的时间节点上，又有新的妖股崛起，创业板次新股卡倍亿成为游资病毒的新宿主，不到5个交易日最高暴涨近150%！可以预见监管层不会袖手旁观，届时大概率又将造成市场剧烈波动，其风险不得不防。游资诱使散户接盘，可以向蝗虫一样迅速吸干市场的活跃资金，导致场内大量个股失血，上涨时仅有少数妖股参与狂欢，但下跌时整个市场都要还跟着遭殃。建议投资者保持定力降低操作频率，切莫盲目追涨，战略性布局券商、大消费、周期股等核心标的，短期可适当参与娱乐传媒、汽车产业链的交易性机会。

市场重陷调整 仍需观望等待

市场震荡回落，重陷调整，金融股有一定的护盘力量，此次调整依旧为一次阶段性的洗盘，在经济景气度不断回升以及流动性合理充裕的支撑下，不应该过度的悲观。当前的市场，仍需进一步观望和等待，操作上，投资者可以参与科技股超跌反弹行情，中线则继续关注新能源汽车以及新基建等景气度向好的板块。短线方面，可以关注有利好消息刺激的氢燃料电池和国资改革板块。

多方试探性进攻暴露底气不足

当前行情进入了一段比较尴尬的时间，前期保持良好的做多气氛遭驱散，主力已经失去了发起大规模做多行动的能力，各大热点分散作战，持续性也多以一日游展现，仅有半导体产业链可以勉强走出脉冲式行情。场内资金只能小规模流窜操作，不敢投入重金博弈主线热点，场外资金更是不见兔子不撒鹰，若指数无法回升到上线轨道中不要奢望有救场资金入市，观望情绪占据主导地位。好在宏观经济的复苏与流动性宽松并未改变，不存在结构性利空，中长期向好不变，行情修复只是时间问题。建议投资者战略性布局券商、保险、大消费核心标的，短期可适当参与旅游酒店、娱乐传媒、国防军工、医疗器械的交易性机会。

科创概念暴动 市场信心修复仍需时间

        周末社融数据的发布为市场注入了一针强心剂，为A股的进一步走强奠定了基本面基础。另一方面，科创50ETF的如约上线很大程度上填补了散户无法进入科创板分享成长红利的局面，也为资金提供了又一个炒作标的，起到了活跃市场的作用，但完全脱离基本面的恶意操纵资本市场的行为势必将被成为下个打击目标，对于优质公司的长期投资可以，短线博弈应注意节奏。当前市场正处在灾后重建的状态，信心的瓦解需要时间恢复，好在基本面复苏强劲，资金面维持在宽松的状态，市场不具备结构性风险，长期依旧向好，建议投资者保持定力，战略性布局券商、大消费、周期、保险核心标的，短期可适当参与旅游酒店、娱乐传媒、第三代半导体的交易性机会。