三角度论科技依旧是今年的主线！

市场简况：上证指数跌0.34%，报收3178点。创业板指数跌1.02%，报收2165点。科创50指数跌0.88%，报收930点。沪深两市总成交额为7419亿。两市个股涨跌家数比为2887：2040，其中涨幅超过9%的个股38只，跌幅超过9%的个股13只。

周末市场热议多个利空消息--7月的社融数据大幅低于预期、中植系问题事件、碧桂园债务问题以及国外高科技限制话题等等。这么多不利因素集中释放，这对A股市场形成了比较大的压制情绪，今天市场低开应该算是意料内，然后不断走低。

上证指数直接回补了3178点的缺口，同时刷新了这次调整低点，距离回补今年1月4日的3129点缺口还差一些。

科创50指数今天也毫无意外的跳空低开加速探底，创了近期低点919.94点。目前留下一个跳空缺口，这里有种加速探底的信号，看来好事情的发生应该不太远了。

这两天能感觉到整个投资环境情绪乌云密布，曾经看好A股市场的投资者，也开始内心有点挣扎，想短暂避避风头，害怕进一步杀跌一波。

我对于当前整个市场环境经济环境，的确也感到了各种疲态，由于我是一个相对乐观主义者。调整起来会比较快，周末也一度陷入到这种比较阴沉的情绪中，但很快也想到市场底部可能还要看，但整体来看这种艰难时刻总会熬过去的，如果站在未来1~2年的时间看现在，目前大概率是非常值得关注的机会区域。毕竟我们是经历多轮牛熊轮回的老韭菜了，绝大部分行情特征都是经历过的。

因此，对于当下这么多利空，这或许是利空落地逐步消化的过程，真正往下杀的空间不一定会很大。因此目前来看指数在这个位置应该向下探的空间不会太大，然后随时都可能开启反攻态势。当然大家对于反攻的空间不要期待太高，反弹的空间主要与取决于杀跌的空间和新预期的弹性。希望这句话的意思大家要理解-空间有限，期待不要太高。

回到市场本身，其实今天市场还是有比较明显的热点特征--数字经济。

今天指数虽然跌了，但有局部板块非常活跃，这就是数字经济。设计的细分，比如数据确权涨4.19%，算力概念涨3.52%，数据要素涨3.5%，东数西算涨3.39%，网络安全占2.77%，信创概念涨2.66%等等！

相关个股，比如中孚信息涨12.04%，铜牛信息涨10.4亿%，人民网涨停，深桑达a涨8.21%，宇信科技涨6.22%等等！

对于科技股的观点，我们今天从三个方面来说：

一、经济大环境决定了科技急需有行情。

目前我们可以看到我国的经济增长非常乏力，其核心的主要因素是因为旧的增长模式已经不可维继，需要新的增长模式，那就是科技创新驱动经济新的转型方式，这也就引入了数据要素这个生产要素。相信相关的政策大家已经非常清晰。

二、市场环境决定了今年A股行情是务虚之年。

今年市场行情，其实尝试了无数次去炒顺周期方向，但各种经济数据都很快佐证了经济复苏是非常曲折的。这也侧面说明炒顺周期的资金只是一厢情愿，现实和预期真的有很大的区别。今年经济恢复是比较慢的过程，这个过程不是线性恢复，可能是波浪式恢复。7月份的数据这么低迷，大幅低于市场预期，这也说明了一切。

那么市场想要有行情，必然要有新的未来畅想方向。未来经济转型的动力，在哪里市场资金就会去哪里拥抱！这个时候资金更愿意去相信远期的未来，而不愿在当下这种难看的经济数据中去增长。炒科技、新技术等方向或许还更具有持续性一些，因为这本来短期都没法证明。

三、科技方向并不都是虚无缥缈的。

大家本能的觉得科技是渣男概念，都是讲一些宏观趋势，讲一些概念，没有实际的业绩。这是绝大部分投资者的印象。

而实际最近信创方向有不少的订单在不断的催化，比如前段时间的宇信科技就有60多亿的大订单，金融机构国产化提速，订单规模和释放节奏也在慢慢的加速中。

再比如数据要素顶层设施进一步完善，数据确权，数据所有权以及数据交易所等等都在紧锣密鼓的推进中。

这些都是科技方向能见到的利好消息，不仅有业绩改善，还有新的价值提升预期。

今年我们在反复强调中期主线是科技，观点一直都没变过。只不过最近科技股随着市场在调整而已，毕竟上半年涨幅有点疯狂。现在他的调整已经非常接近尾声，这个时候我们是非常值得重新去关注科技方面的投资机会了。

政策利好不买账，加速探市场底！

今天各大指数全线重挫，跌幅均超过2%。
上证指数跌2.0%，科创50指数跌2.13%，创业板指跌2.33%。其中科创50指数刷新了调整新低。上证指数也回补了7月24日的部分缺口，距离3178点的缺口仅差11个点，下周有望回补。

两市成交额7635亿，午后的杀跌过程有明显的放量。不过目前依旧是地量水平。

北向资金今天净流出123亿，今天市场砸盘北向资金功劳比较大。

两市个股跌多涨少，上涨家数只有534家，有4540只个股下跌。

盘面特征：
1、仅存的活跃资金炒新炒小，游资抱团迹象比较明显。新股又被市场爆炒，今天爆炒的新股是N科净源、C威力。
游资抱团的品种如科源制药，塞力医疗等都是四连板。

2、金融板块被大甩卖。
券商大跌4.19%，金融科技大跌3.72%。
本来昨天晚上政策释放了利好，沪深交易所研究100+1递增申报规则改革方案。其实对券商是直接利好的，但市场资金却借着利好大幅度出货。
可见现在的活跃资金博弈程度有多惨烈！

综合看，本周市场5天4天下跌，市场情绪逐渐低迷，今天有一点点情绪恐慌性抛盘，但量能放的不够说明依旧很多投资者选择躺平不动。如果市场进一步加速杀跌的话，割肉盘将会大幅度出来，届时市场很有可能探到底部。

最近政策是持续利好不断，市场却不买账。其中因素还是对经济的担忧。但大家要知道，股市是提前于经济的。现在只是缺乏一股有组织的力量来带动增量资金进场，缺的是赚钱效应。

因此，我们认为市场加速探底的时间不会太长，而后会迎来短暂的反弹，但底部的巩固过程仍然比较漫长，要有足够的耐心等待。

对于这个位置，尤其持有相对低位的优质筹码投资者，多一些耐心，少一些抱怨，中长期看大趋势来看股市，仍然是承载居民财富的重要方向。这个是不可逆的。但这个过程是缓慢的。

海鲜大餐盛宴拉开序幕，先上了小菜--凉菜，

由于大家期盼很高、等了太久。

看到小菜心凉半截，就有人开始离场了！

殊不知，后面还有很多大菜在后面……

不要太急，好饭不怕晚……

让我们一起煎熬，一起等待，一起太阳慢慢升起。

市场情绪降至冰点，短期有反弹需求！

市场简况：上证指数涨0.31%，创业板涨0.47%，科创50指数涨0.19%。沪深两市总成交额6941亿，个股涨跌家数比为2945：1929，其中32只个股涨幅超过9%，10只个股跌超9%。

今天市场量能再度缩到绝对地量区域，观望情绪越来越浓，人气降至冰点。

昨天我们说了经济数据并不太好，其实从侧面来说也算是利空落地，叠加情绪冰点。市场这个位置就容易慢慢酝酿反弹。

技术面来看，上证指数到了3230点附近的重要支撑，这个位置只要不跌破，仍然是偏强势，重新启航概率就偏大。反之，如果跌破回补缺口，那就势在必行。

从今天的走势来看，目前不一定会回补缺口。这里重新反弹的概率还是挺大的。

市场仍然没有主线热点，热点板块表现的比较杂，轮动比较快。简单说3点：

1、炒小炒新依旧比较盛行，但风险也比较大。

昨天的新股炒作成为了市场热搜榜排行前列的话题，其中C盟固利今天大幅低开一直弱势震荡，收盘跌49.4%。昨天要是高位接盘的股友们，深深的被埋葬了。但要是20多进的今天仍然有一倍空间可出来。

今天也有一只新股N蓝箭，不少博弈资金也尝试像昨日这种炒作模式（盘中也出现两次临停，开盘52，最高到84.24，收盘55.58），最终冲高回落，以失败而告终。

因为最近很多次新股或小盘也出现了比较有持续性的大涨，比如

科源制药三天三板，涨幅高达75%；

天晟新材10天累计涨幅103%；

恒银科技5天5板，累计涨幅61%；

塞力医疗三天三板；

安硕信息5天累计涨幅71%；

慧博云通10天累计涨幅68%等等……

还有很多券商股或金融科技近期累计涨幅也不小。

这么弱的市场，还能保持非常活跃的资金，都是赌性非常强的资金，同时博弈能力也相对高。因此，对于普通投资者来说，不要去羡慕这种涨幅，等你发现他们是机会的时候那就不一定是机会。

最近的市场除了游资抱团的一些品种，稍微有持续性以外，绝大部分板块和个股走势都是比较难看的，稍微涨涨又掉下去了，非常难。主要还是市场没有增量资金，没有人气。

2、民航旅游逆势上涨。

 消息面文旅部公布恢复出境游相关名单。这对民航是非常利好的，今天民航板块出现了比较明显的大涨板块，涨3.77%，华夏航空涨7.76%，春秋航空涨6.49%，吉祥航空涨5.95%等等。

其实今年疫情放开以后消费板块当中的旅游一直都表现不错，这个暑假我也出去旅游了一趟，发现到处都是人。基础消费复苏还是非常快，但稍微的大件消费复苏非常缓慢。

所以像民航、旅游酒店等方向，今年的表现整体还是比较稳健的。

3、欧洲能源价格飙升。

欧洲天然气期货价格周三大涨40%。主要推动催化因素是澳洲天然气供应商员工投票赞成罢工，当下正是天然气备货期。

同时，挪威的天然气设施时间也可能推迟，加剧了紧张情绪。

哈萨克斯坦计划对液化石油气实行为期半年的出口限制。

这些消息直接刺激了二级市场能源板块的大涨。天然气板块涨3.12%，能源运输板块涨3.28%等，相关个股，比如中远海能大涨7.66%，招商轮船大涨4.15%，首华燃气、贵州燃气、水发燃气等个股涨停。

如果欧洲能源今年继续紧张的话，对储能板块也会形成比较直接的利好。今天二级市场也是有表现的，比如固德威涨6.2%，德业股份涨6%，派能科技涨5.82%，锦浪科技涨5.58%等等。

其实这个热点也是消息突发刺激的。现在这个市场没有利好，根本很难有较好的表现。昨天的减肥药相关概念股也同样是雷同消息刺激。

对于这类板块的上涨，大家一定要持续关注相关消息，看是否有持续性，如果没有的话，大家尽可能不要去追涨，以防又挂在小高点。

当下市场仍然是筑底的过程，短线估计接下一两天还能反弹一下，力度不太好说。市场想要真正起来，重点还得关注科创板是否能有效的放量启动，如果它能启动行情，也就望回归。

说白了，我们看好下半年科技行情依旧是主线的核心观点不变！

刷新博弈资金新认知空间--新股当日涨幅3699%

今天市场继续保持这种半死不活的状态，指数全线下跌。上证指数跌0.49%，科创50指数跌0.85%，创业板指跌0.01%。本周指数三连跌，科创50指数若继续下跌的话，有可能刷新调整新低。

市场底部的艰难真不是能想象的，并不是说能跌多少，最重要的是让绝大部分投资者看不到希望。不知道何时能起来？这种漫长的煎熬，能活下来的资金都不是一般人。

反正这个时候我们仍然是坚信股市是周期的，不要把这种底部筹码随便割肉，即便要走，也等一波行情反弹以后再考虑。挺住，少年们，秋天都来了，离收获还会很远吗？

今天市场讲三个话题：

1、数据

今天统计局公布了7月数据，CPI同比下降0.3%，与前值持平；PPI同比下降4.4%，前值降5.4%。

绝大部分机构的观点是7月份核心CPI、PPI底部拐点指引特征愈加明显。

市场的表态：一路震荡走低，盘中毫无反弹迹象。（简单说，数据持续低迷中，不太相信、也不轻易认为是拐点。）

CPI转负历史上并不多见，近20年间只有两次出现过，2008年金融危机和2020年的疫情阶段。这或许也说明了目前经济真的是比较差，反映到市场当中自然也不太好，实属合理与正常。

股市和经济的关系本来都是正相关，只是股市比经济提前反应，或更夸张的表现而已。

因此，对于短期市场的预期，大家不要求太高，市场的低迷可能还要持续一段时间。

但接下来，应该还会有密集的政策逐步发布，这或许对市场有一个新预期，重点看政策落地的情况。

中期来看，熬过了经济低迷期，进入缓慢复苏期的话，股市也将会迎来一波比较好的投资机会，所以目前对于中长线资金，当下是不断去收集筹码的阶段。

凡事都有两面，重点看我们在什么角度去思考了。

2、减肥药

昨天诺和诺德公布了Select心血管结果实验，该实验旨在评估2.4mg司美格鲁泰与安慰剂相比较作为护理标准辅助手段，预防超重／肥胖CVD患者发生MACE的疗效。

同时礼来也发布二季度经营数据，尤其是GL P-1／GLPR双靶激动剂Tirzepatide，进一步实现快速放量，销售额环比增长72%。Tirzepatide是用于治疗2型糖尿病，患有肥胖或超重的患者，服用之后两周后体重平均减轻了15.7%。

昨天美股减肥概念的这两家公司都大涨超14%。这也刺激了A股减肥药相关概念股全线大涨，最近这段时间A股基本就靠各种题材／各种消息才能活跃。

昊帆生物涨20%、翰宇药业涨12%、圣诺生物涨10.93%、诺泰生物涨11.03%等等。

同时也带动了整个医药板块进行活跃，毕竟要板块，这段时间被压抑了很久。有不少细分领域跟反腐事件关系不大的板块，也被错杀。今天出现了明显的反弹，比如辅助生殖、CRO概念、眼科概念等涨幅均超过1%。

医药医疗板块太大了，涉及的细分比较多。很多投资者对这个板块并不了解，有的时候下跌，很多品种会跟风下跌，被错杀的个股会比较多，这就需要大家多多研究公司和各个细分领域了。

减肥概念的个股，后续估计还会有炒作的机会，但这种环境下一旦大幅上涨一两天以后大家尽可能就不要追，等调整后再关注吧。

3、新股博弈新高度！

早盘看着医药板块全线上涨，估计觉得错失了医药个股的空间。但如果你看到下午新股的表现，你会发现医药股那点涨幅根本不算什么。

今天有三只新股：

N盟固利301487涨1742%、N威力300904涨261%、N碧兴688671涨93.8%。

这里面最具传奇色彩的要数N盟固利，今天下午2:30以后直线拉升，瞬间最高涨幅高达3699%，该股发行价5.32，最高价202.15元，正常那个瞬间高点价格成交的数量肯定很少，但100~144这个区间成交的数量真不少。

出现这种现象，估计打破了很多博弈资金的新认知。我今天看到这种情况也一度怀疑，难道现在就实现了T+0交易吗？我还特意去查了一下，还没有。

我真佩服这些持续推高的资金，这样的品种在高位接盘（150元以上的接盘侠），不知道他们还有没有机会解套？

出现这种现象，估计也是被这市场持续的低迷给憋的。说实话，现在市场的确是需要一些赚钱效应来振奋一下市场的信心。

另外，这段时间上市的很多新股都没有太好的赚钱效应，这次新股这么给力的上涨，估计大家又得重新申购新股了。

继续煎熬，继续苟着，这样的行情不要太浪，少亏或不亏就是赚。等到行情好时再扬帆起航。

底部时间比想象中要长！

市场简况：上证指数微跌0.25%，报收3260点。创业板指数微跌0.53%，报收2229点。科创50指数跌0.35%，报收965点。沪深两市总成交额7988亿，个股涨跌家数比为1952：2963。

今天立秋，大家都在晒秋天的第1杯奶茶。A股晒了今年秋天的第一跌，奶茶钱都跌没了。

盘面依旧很弱，涨幅超过2%的股票399只，占比两市个股数7.7%。最近一直徘徊在300~400只个股之间，最重要的是每天上涨的品种都不一样。假设正常轮动上涨的话，整个轮一遍需要12~15天。这种盘面，做短线想要赚钱的概率得多小？这使得最近很多资金放弃了挣扎，直接场外观望。

各大指数运行没有太大的变化，依旧是处于一个底部震荡构筑的过程。行情的启动依旧缺乏增量资金的加持，似乎在等什么？赚钱效应？更多政策支持？

但不管怎么样，对于散户投资者来说，我们能做的是比较有限的。这种行情着实没有办法，等待或许是最佳的策略。

热点特征：电风扇不停的转、无序的轮动、靠消息刺激。

今日涨得比较好的大板块是医药板块，估计很多人没有想到。毕竟昨天才集体重挫一波，大家都在讲医疗反腐的话题。不少机构还在讲，有不少医药医疗个股的逻辑发生了变化。

今天医药板块却出现了逆势反弹，医药电商涨1.96%，中药涨1.8%，抗癌药物涨1.37%，原料要涨1.33%，抗流感涨1.23%等等。

昨天看到不少关于买了医药医疗基金的基民们，怨气声特别浓。但也有部分敢逆势往上怼的，坚定再大跌时去加仓。

这两天关于医药反腐的相关新闻比较多，的确非常惊人，其中有一个看完令人炸舌，一台设备3520万，医院吃回扣高达1600万。看来医药医疗里面的水非常深，这次反腐并不是这样子，现在看到的或许只是冰山一角。因此我们认为医药医疗板块这是下跌是在创造机会，但我们不要过于着急去抄底，这样的事件在历史上无数次的发生。

或许有不少人会说，股市一般都是提前反应，消息出来股价已经跌很多了，应该就是底部。

我们就拿A股的底部来说，即便是底部区域，但底部要熬多长时间你知道吗？其实绝大部分投资者是没有这么多耐心的，买的时候说是持有多少多少时间，但实际的耐心连一星期两星期都拿不住。

另外，尤其是买医药个股的投资者要小心，你抄底的品种后期是否会爆雷，这很难去判断。要说是指数型基金还好一些，分批定投能平摊不少成本。

当然这次医药医疗板块有不少细分领域是被错杀，比如今天涨得比较好的医药电商就是被错杀了。这细分反腐影响程度非常小。

我们认为科技板块或许还是比较重要的主线，昨天晚上数据要素相关内容上了新闻联播，其重视程度可见一斑。这个方向我们也反复在提，认为是今年中期主线之一。虽然最近没有太大的表现，但有这种盘面，有哪个板块能表现的好呢？

目前我们继续看好这个方向的机会，其实下半年除了下数据要素AI相关方向，估计在三季度末左右半导体、消费电子等方向会明显开始有表现。如果看一些细分龙头的话，最近他们的表现是非常稳健的，比如立讯精密、圣邦股份等等。

最近我们反复提到市场的观点：强预期、弱现实的风格特征将回归。

今天看到外贸数据，7月份对欧美出口增速在-20%以下，持续走弱中。这也说明经济下行的压力比较大。目前国民又不敢大幅度消费，消费跟不上，整个GDP下滑压力就更加大了。所以这个时候炒顺周期板块其实是很难有很大的空间。稍微一涨就很容易被各种数据证伪又得被短线资金砸下来。

这就跟我们昨天说的观点进行相互验证，想要市场有赚钱效应，还得看一些成长板块，偏题材性板块为主。

今天下午盘面是很弱，但稍微有利好消息刺激的新能源板块出现了明显的拉升，京城股份涨停，厚普股份涨7.55%，蜀道装备涨7.27%，雪人股份涨6.05%等等。

国家层面首个新能源全产业链标准体系建设指南建立，利好氢能源健康持续发展。

这也是市场活跃资金青睐题材青睐成长板块的一个验证。

继续熬吧，熬出来以后就出众了！

科技创新的中期核心主线暂时不会变！

今天各大指数全线翻绿，创业板指领跌1%。，上证指数跌0.59%，科创50指数跌0.71%。指数的这种波动，整体来看属于正常的震荡行为。比较遗憾的是科创50指数并未收复强势线980点附近，这是我们最近重点要关注的点。

上证指数和创业板指的走势已经开始逐步向多，只不过向多的过程是曲折的震荡式盘升为主。

今日两市总成交额为8900亿，量能一般般，北向资金净流出24.98亿，其中沪股通净流入10.76亿，深股通净流出35.74亿。

这里我们说一下最近市场的走势为什么这么弱？政策这么多，券商也涨了一大波，为什么场外资金却不进场？

我们的理解是：

第一、市场缺乏比较明显的赚钱效应。

有人会讽刺到，券商板块不是涨出了赚钱效应吗？的确，券商板块是涨出了赚钱效应，但其涉及面太窄，拉伸速度太快，只是埋伏在里面的人赚到钱。场外资金只是看到了但这个时候再去参与，大概率估计要挂在旗杆上，场外资金本来就是比较谨慎，面对这种情况自然会继续观望。

其他板块并没有哪个大板块形成比较强的赚钱效应，所以场外资金大概率还是等着看是否有主线板块出现。

第二、政策利好的方向或者说是市场涨的方向并不是绝大部分投资者包括机构投资者认可的方向。

这次市场上涨的底层逻辑，似乎大家认为是顺周期。说简单点就是经济复苏预期。

活跃资本市场，提高投资者信心。重点得让绝大部分投资者有信心提升，才能逐步让市场活跃起来。

前期出了一堆关于房地产政策利好，的确房地产板块涨了一波，同时券商板块紧随其后，也启动一波。

其实大众都很清晰，房地产的黄金期已经过去，地产股涨一波，其实他们的空间是有限的，持续性不会很强。所以他们涨得非常急。大部分资金相对稳健的资金也不会去参与此类的投机。

顺周期板块，包括部分消费板块也出现了比较像样的反弹，但都是断断续续，持续性都比较差。政策面，出台关于消费相关的刺激政策也非常多。即便这样，场外资金仍然没有大幅回流市场的迹象。

这说明什么？说明政策或者市场启动的方向，并没有get到场外资金心理情绪点。

经济复苏不可能马上见效。你想让“弱预期、弱现实”的状况一下变为“强预期、强现实”。就犹如从ICU出来，立马去蹦迪一样不现实！

因此，我们觉得绝大部分场外资金的心理更看重科技创新这条主线，这个方向在上半年还演绎了一波赚钱效应，吸引了不少场外资金。科技创新这条主线设计的板块比较多，除了TMT、智能机器、新能源新技术等都是未来比较看重的方向。其实这里面更多是成长板块的聚集地，或者用“强预期、弱现实”形容比较贴切。

上周五和今天市场资金活跃的方向，其实都是慢慢往这个方向去表现的。今天科技板块相对来说要强一点，比如网络游戏，影视动漫，CPO概念，数据确权，数据要素等明显更加强势！

8月份的行情，估计还得反复轮动为主。搭台行情已经达到一半，接下来会慢慢让部分板块显现赚钱效应，我估计科技创新这条线，接下来会慢慢承担赚钱效应的重担。

中兴通讯跌停，当日成交91.15亿。

对于下跌的原因，市场是各种传闻，有的说下调了二季度业绩指引，此前市场预期是30%的增速，二季度可能只有20%多的增速。也有的说D国正在评估中兴通讯的某些设备，是否应该被禁止进入其电信网络等等。

至于具体原因这里并不清晰，但有一点中兴通讯今年的涨幅的确比较大，累积不少获利盘。这个时候有一些利空传闻，自然会让不少惧高的资金果断出来，包括不少机构资金。毕竟现在市场的资金都是非常短视，非常卷，一听到消息，不管是真是假，先跑为敬。

医药板块，今天很多细分龙头品种出现了大跌， 比如欧普康视大跌11.92%，贝达药业大跌10.72%，翔宇医疗跌10.1%，丽珠集团跌停，健康元跌9.2%，恒瑞医药跌4.7%等等。

医药板块的大跌，其实还是受到反腐事件的影响，短期看这个方向的确有延续加速探底的态势。中长期有利于真正有实力的公司受益。但现在市场环境差，让绝大部分资金根本没有长远目光，只在乎短期的波动，故而对于绝大部分散户投资者来说，也得注意短期的波动风险，不要急于抄底！

其实医药板块，我觉得这波杀跌之后，大概率会有很多优质品种值得关注。

医药医疗板块很像2012、2013年的白酒板块，经历过塑化剂大幅杀跌之后，后面又来了反腐事件，后面白酒板块才见底了。但见底之后2014 -2015年牛市白酒板块还跑不赢其他板块，直到2016 -2017年白酒的威力才发挥出来。

目前整体行情还比较稳定，调整不必担心，调整是逢低低吸的时候！

伤害性不大、侮辱性极强的行情！

市场简况：

上证指数微涨0.58%，报收3280点；创业板指涨1.06%，报收2241点；科创50指数涨0.2%，报收970点！沪深两市总成交额8328亿，两市个股涨跌家数比为2039：2862，其中涨9%的个股有36只，涨5%的个股只有88只，涨幅超过2％的个股有459只。

指数走势角度来看，上证指数仍然是打开了上涨空间趋势，向好态势不变。

创业板虽然没有打开上行空间，但整理的也差不多，这里随时能形成小多头。

这里最弱的就是科创50指数，目前还是处于左侧空头趋势中，关注980点一带的收腹情况。

这或许也是为什么最近科技股表现比较弱的重要原因。

现在这个时间档口主要的目的就是激活市场，让市场的活跃度提升。传统的办法就是让指数先拉一波，尤其是金融地产这些大权重能有一个带头作用。毕竟神秘资金大部分也是在这个方向中活跃，所以拉这个方向是比较受益的。

所以我们也在反复强调，短期内个股和板块想要表现很好的可能性比较低，也就这些金融大权重相关的一些板块个股会表现好一点。

再其次，可能就会顺延到一些消费大白马，顺周期的白酒、食品、家电等等消费板块。

这里我们也得清楚，即便这些板块能有反弹，其实也是一种修复行情。因为经济的复苏并不是线性增长的，过程估计会比较坎坷。所以对于这些板块的反弹空间不会很高。

今天市场盘面其实没有太多，比较亮眼的方向，都是此前涨了的板块，经过连续调整之后再度起来。

比如券商，是这波底部反弹的核心热点。有人说券商涨了很多，这里风险很大。客观来说，券商板块短期的累计涨幅19%，这个比例如果真的有牛市的话并不是很大。

但现在市场盘面真的太弱，这个涨幅对于当下来说是非常超超额收益，容易引起没有买到券商股的投资者的仇恨值。

券商板块，今天的成交额957亿，超过了今天两市总成交额的10%。但应该没有达到极值，历史上比较活跃的时候可以高达1500~1800亿之间。估计券商板块后续还会有加速，更加疯狂换手的阶段。

这种成交额对于整个市场其他板块是非常不健康的，会让其他板块的活跃资金抽过来，失血更严重。

券商保险不分家，一般启动的时候，这两个板块都会跟着一起活跃。保险个股只数比较少，其中这个板块已经形成了典型的多头趋势，如果做趋势交易的话，可以持续跟踪。

消费板块我其实还是比较看好一些的，毕竟消费板块当中有很多细分领域是有持续高成长性的。比如化妆品、生物合成学、眼科、美容等，后续随着经济的恢复增长，部分龙头公司继续保持高增长态势概率非常大，所以在股价跌透的时候关注的确很有性价比，目前就是这样的一个时机比较难得。

最近的行情真的非常有侮辱性，每天跌都跌不动，但涨了也涨不动。非常的消耗投资者的心气儿，把绝大部分投资者都磨得非常疲惫了。对于绝大部分个股的走势大致是这样，小涨一天，连续调个5天、8天或更长，然后没准哪天突然又来一个阳给你希望。但随后又是漫长的调整。回头看一两个月走势基本上就在原地徘徊，形成一个大箱体震荡。也有不少比较悲催的个股1~2个月连续重心小幅下移，让持有者感觉到绝望。

出现这种现象，一方面是市场信心被消耗了，另一方面的确是市场的股票太多，场内的活跃资金太少造成的。

有不少人问这种走势，今年你有没有碰到过呀？

其实今年这种走势我也经历过，2011年至2012年，但也没有这么低迷的行情。但是好歹也有部分板块有比较好的活跃性，也能很好的做做短线。

对于近期市场观点：

整个市场盘面的确很弱，这个时候做交易是比较难的。如果追求与短期感受比较好一点，可关注消费相关板块。追求中期角度，消费电子、半导体等科技板块或许是一个中期关注洼地。

复合集流体热度回升，产业催化剂增加！

指数正如我们此前所说，有震荡整理需求。这里不具备持续逼空的基础。今日上证指数跌0.89%，这种调幅是比较温和的。上证指数目前的重要强势支撑在3220点附近，只要不有效跌破，则大盘仍然是相对强势的状态。

由于市场整体的成交额是一个相对缩量的阶段，今日两市成交额8359亿，又回到了地量水平。这几个月市场已经习惯了此消彼长的走势。大盘强势的时候，科创板和创业板就不行。当大盘出现弱势整理的时候，科创50和创业板就相对强势。依旧是博弈成分比较大。

今天科创50指数指微跌了0.13%，创业板指微跌0.24%。相较于上证指数明显偏强势。但从K线的形态看，科创50指数仍然是处于单边空头趋势，连最基本的BOLL中轨强势线983点附近都未收复。个人觉得科创50指数后续会有比较明显的补涨态势，这个大家可以拭目以待。

综合看指数，目前运行比较健康，沪指小调整给了其他指数相对宽裕的轮动机会。接下来估计各大指数是轮动上行的节奏。不过整体都处于底部阶段，这个位置没有必要惊慌，调整有资金分批低吸，没有资金耐心等候就行。

超导概念昨天被市场热议成了热搜。昨天机构投资者加班加点各种学习，股民们也是各种恶补关于超导相关的知识。

今天的走势-高开冲高低走，板块指数高开近6%，最高涨7.1%，收盘涨2.95%。典型的埋人走势。只有极少数个股封住了涨停板，比如国缆检测、中孚实业、百利电气等。

对于这个概念，我们昨天也说了，其实就是炒概念，短期内不可能有实质性推进。即便实验室成功再到产业化，也要好几年的时间。何况实验室复制的结果目前也还未验证真假！

炒这种概念其实对于绝大部分投资者是不适合的，很难博弈赢游资和机构。我们对于此类的炒作是基本舍弃的状态。

投资一定要知道自己能赚哪方面的钱？哪些方面不是我们能赚的钱？搞清楚这点是投资最基础的一课。

今日市场最大的热点要属于复合集流体概念。

对于这个板块其实也不是第1次说了，市场炒作稀稀拉拉也有将近一年多。其实这个板块并不是纯粹的概念，目前已经有产业实质性推进。前段时间还有部分公司有订单了。

今天这个板块的启动有多个催化剂。

1、道森股份拿下首台磁控溅射一体机订单。

2、市场预计宁德匈牙利工厂8月份开始进设备，滚焊订单有望近期正式落地。

3、召开加强新能源汽车安全管理工作会议。强调坚决遏制新能源汽车安全事故发生，引导行业企业加快高效能电池系统热管理，多层级安全防护等技术研发。

复合集流体对电池安全性能有明显提升，能够较好解决热失控问题，有效提升电池安全性能。

这个板块我们一直在跟踪，毕竟新技术带来的市场空间会比较大，这是1~10的加速阶段。今天这个板块多只个股大涨，比如东威科技涨11.78%，道森股份、宝明科技、英联股份等涨停。

另外今天市场还有其他板块也表现比较不错，比如机器人概念，其中市服系统、减速器板块涨幅相对较好。

半导体板块今天也有表现，光刻机涨1.65%，消息面关于上海微电子正致力于研发，28纳米沉浸式光刻机，预计在年底向市场交付。

整体看，今天科技板块的相关细分领域有较好的反弹。比如相关细分Mlcc、pcb、消费电子、半导体等等都是值得重点跟踪的，周期反转很有可能在3季度发生。

科技板块我们一直认为是今年的中期主线。短期正常休息而已，目前调整是比较充分，这个位置很具性价比。另外我们最近看到8月份各大券商的金股显示科技股占的比例非常少，跟之前形成了截然相反的态度。看来机构也是善变的。

正因如此，我们觉得此时反而是科技板块重要关注期！

播种行情阶段，并未到收获季节！

今日市场是一个窄幅震荡走势，上证指数和科创50指数，基本上是平盘收，收了一个十字星，创业板微跌0.58%。指数的波动算比较正常，连续上攻以后正常的休整。毕竟绝大部分投资者还是处于一个熊市思维中，想要大幅度走高又没有足够的外力推动，很难进行连续逼空的。结构性反弹行情为主，因此市场也是一种慢节奏，急不来的。

沪深两市总成交额为9566亿。相比昨天缩减了1000多亿。

今天北向资金还是比较卖力的，净流入48.54亿。最近外资是持续净流入，国内的场内资金还是比较短视，刚刚反弹几天就开始出现流出，形成对冲，造成了市场的调整。当然这也是被熊市市场长期以来造成的结果，绝大部分场内的活跃资金都在想尽办法去做短线。博弈的思维太过浓厚，这使得市场上涨难度比较大。

做短线赚钱难度其实是越来越大的，大家比较清楚的是量化，随着AI的进入，各种算法短线交易更加追求短期的差价利润。对普通投资者，想通过短线交易在其中去赚钱，真的是越来越难。

其实最近市场盘面也不太好，除少数板块表现比较极端，当然这也是极具教育能力的人，或者已经潜伏在里面的人，能挣到短期的钱以外，绝大部分市场投资者都没有抓住这一波。

今天两市个股涨跌家数比为1865：3036，其中涨幅超过5%的股票只有109只，涨幅超过3%的股票有231只，涨幅超过2%的股票有398只。两市总共有5115只个股。可想而知，短线赚钱的难度有多大。

都不用说很多年前，就拿三年前来说，做短线基本上都是赚5个点左右甚至以上才叫短线利润。从去年开始，能涨幅超过3%的股票都逐渐大幅度减少。今年，日涨幅超过2%的股票占两市比重的两成，甚至一成都不到。

所以说这个市场其实是一直在变化的，靠短线赚钱真的是非常难。我们要适当调整自己的投资思路，不要用固有的思维想当然的认为怎么样！市场在变，整个投资环境在变，我们的投资策略与风格也应该跟上时代。

目前市场行情处于低迷阶段，跟经济周期有关系。这也是股市周期底部特征之一，等这个底部周期过去以后进入了上升期，市场的活跃度还会起来的，整体的赚钱效应也会提升，波动性也会适当的提高，这是必然的。很多时候，我们选择比努力真的更重要。选择一个好的投资策略，选择一个好的投资心态，会让你在投资的路途中少走不少弯路。

我们认为今年市场就是处于一个相对低位阶段，是春耕的时期，而不是收获的季节。这个时候就不要自己给自己制造焦虑。没有播种的赶紧播种；播好种子的耐心等待就好；切勿频繁把种下去的种子挖出来看，不然种子也会被你来回折腾死的。

给大家情绪安抚完之后，我们简单说一下热点板块情况！

1、超导概念

今天下午超导概念突然直线拉升，板块涨了6%。国缆检测（20％）、精达股份、中孚实业、创新新材等等涨停。

其实超导概念在周末的时候就有发酵，主要是关于韩国搞出的超导实验。昨天市场并没有反应，主要也是质疑其可信度问题。而今天之所以表现是因为美国劳伦斯伯克利国家实验室的计算机模拟结果是支持LK-99是一种室温常压超导体。但其实也是实验模拟的，各路机构和专家说理论上是可以，但也不知道是不是真，因为外界并没有真正做出这样的东西。

对于学术上的问题，我们不去争辩。就消息本身来说，如果是真的，那是一个颠覆性技术，对全人类都是好事情。

目前来看，实验的真实性也还没有给出最后的答案，从实验室走到现实生活中，那也有很长的时间。所以二级市场这种炒作就完全是题材思路。来得快去得快，参与博弈的投资者要多多小心。

2、消费电子

我觉得消费电子板块这个时候的看点可能还更多。

苹果将陆续开放位于全球多个地方的apple Vision Pro开发者实验室，这有利于Vision Pro原生应用开发加速，这或许是未来的爆款产品未来的销量估计会超出市场预期。

现在市场对这个板块的预期是比较低，估计是因为前段时间的发布会低于市场预期，同时机构持仓比重也比较多，所以导致一直处于相对低位，没有表现。

而正因为如此，一旦这个产品出现了超预期销售这个方向，很容易出现比较强势的行情。

消费电子也属于周期性板块，即将也进入上行顺周期。所以这个方向大家应该重视起来！今天这个板块也有不少品种表现不错，比如立讯精密、闻泰科技、圣邦股份、杰普特等等。

今天还有很多小板块，表现不错，比如黄金板块，科学仪器，信创概念，稀土永磁等等涨幅均在1%以上。市场指数震荡整理的时候，各种小板块题材轮动就会活跃起来，所以大家对于当下行情应该积极乐观点，多保持一些耐心，由于每天上涨幅大的个股并不多，想要一个短线利润，应该把周期稍微放长一点点。

目前行情健康，但还没有到达具有比较明显赚钱效应的阶段，因此我们继续等候美好的明天。

大盘有整理需求，低位板块轮动机会来了！

市场简况：

上证指数涨0.46%，报收3291点；创业板指涨0.77%，报收2236点。沪深两市总成交额1.1万亿，将近一个月，终于重新回到万亿以上。

两市个股涨跌家数比为3581：1414，其中63只股票涨幅超过9%，只有7只个股跌超9%。赚钱效应也一般，两市只有195只个股，涨幅超过9%。

市场底部基本上可以确定，就是最近的平台位置。上证指数是这波领涨的核心，可以称之为搭台行情。

接下来市场是否会以这种强势逼空的态势进一步走高，还是以震荡结构性行情演绎？

我们更偏向于结构震荡上行的行情为主。毕竟目前的搭台效果已经起到一定效果，市场的成交额放大到了万亿。场外资金也陆续进场，认为这次政策表态比较积极，新的变化已经出现。那么持续去抬拉指数行情，其意义并不很大。

大家可以看到上周五中信证券涨停板，当天该股的成交额就高达102亿。这种现象比较少见，市场预计主要有两部分资金组成，和市场短线资金合力。也就是说这波市场的起来，是有一部分神秘资金在作为推手。

在周末，各大机构的交流也发现大家的情绪出现了明显的变化，从此前的悲观慢慢转向积极看多。

上周大盘涨了两天，从3160涨到3270多，尤其是券商为代表的金融地产板块出现了大幅上涨。不少股民看到自己手中的股票并没有涨，心态就开始出现了变化，变得非常焦躁。周末各大机构和媒体都在纷纷认为牛市来了，都在说券商板块的赚钱效应等等。

今日券商板块再度冲高，尤其是领涨的龙头--太平洋，依旧是涨停板。这就促使很多股民感觉踏空了这波行情。

股民很多时候不是被跌的心态崩溃的，而是被涨的心态崩溃。看着大盘大涨、别的股票在涨，自己的股票涨不赢，于是心态就崩了。

投资难就难在克服各种心理障碍，人性的弱点贪婪与恐惧，时刻使绝大部分投资者不理性，做出一些比较可笑的操作。

我们客观、全面、通盘看看整个市场最近一周的表现。

其实上证指数最近从底部起来并没涨多少，只涨了5.4%，创业板指只涨了4.2%。从形态看也只是刚刚把箱体整理给突破，并没有真正进入所谓的牛市。

市场的赚钱效应又如何呢？其实这几天我一直在复盘，反复去观看整个盘面的情况。就拿今天来看，以涨3%以上的个股来说，今天也只有509只，只占到两市个股的一成。

板块来看，最近涨得好的也就是券商、保险、房地产、金融it等板块。其他绝大部分板块只是个陪衬，并未怎么表现。

到底是谁在制造焦虑？

现在很多自媒体和媒体为了吸引眼球，用各种各样的标题。很多股民也因此被带节奏，心态也被搞得乱糟糟。

我反复说信息爆炸的时代，一定要有一定甄别能力。投资如果真的就如各个自媒体或所谓的庄家每一波都能抓到市场的核心热点以及核心个股，那不用多说，估计一年就能够财富自由了。

回到市场本身，如果市场行情真的来了，大家所谓的牛市回归了。那么行情肯定也就不止涨这么一点点，后面还有比较大的空间等着大家。那又何必去纠结已经大幅上涨的某个板块或某个个股呢？

从历史数据来看，一般行情的第一阶段都是抬拉指数，券商金融这些会先起来。而后在市场指数震荡整理中，其他板块个股会来补上轮动的机会。如果从一波牛市的一个周期来看，其实绝大部分优质的品种涨幅都不会太差，尤其是具有业绩成长性的品种，涨幅往往还要强于这些前期拉抬权重个股。因此，我们把心态稍微放平一些，把眼光聚焦的更长远一些，不要纠结已经大幅上涨的品种，去挖掘未来的机会，这才是我们要做的。

其实市场这波起来主要的逻辑还是涨的是经济周期底部复苏，同时美联储加息结束预期。市场涨的方向基本上算是周期股，上证指数里面绝大部分板块其实就是周期板块。短期市场涨的方向主要是这些相对低位的顺周期板块。但随着行情的进一步深入，后续成长板块的机会也会逐步提升上来，我们预估8月中下旬成长板块可能会有较好的表现。

板块方面我们今天聊两个：

1、医疗医药！

今天医药医疗板块全线下跌，不少品种大跌，比如恒瑞医药跌9.11%，恩华药业跌9.99%，人福药业跌7.15%，万泰生物跌7.11%等等。

导致医疗板块下跌的重要原因是医疗反腐事件。其实这个事件发生有点突然，算是短期的一个黑天鹅。

该事件对医疗医药板块来说，其实影响还是有的，尤其是涉及销售费用比较大的相关上市公司，后续影响会比较大，其中可能会涉及到相关的利益。

但对于一些合规标准比较高的上市医药企业来说，可能影响就会比较小。

中长期来看，这次有利于医药行业健康发展，对医疗医药相关企业的利润影响不会有太大。

因此，我们觉得医疗反腐事件之后，股价如果大幅杀跌的一些优质品种，后续可以积极关注起来。机会是杀出来的，只要其在细分领域有足够的技术优势、产品优势，后续弹性空间会比较大。

2、科技

这一周多大家对科技股质疑声是最明显的。在周末的机构交流会中，我们也发现基本上就很少人在谈科技股了。大部分都在讲券商金融等等一些顺周期板块的一些机会。这不科创50指数基本也没有反弹，上周五还创了个新低，今天也只是小阳线，并没看到走强信号。

科技板块由于上半年表现比较强，基本算是他们唱了一个主角身份。这一周大盘上涨，科技股没有第一时间起来是很正常的，因为这波他本来就不是主角。

但如果行情进一步延伸，科技方向的行情走下来应该不会输给金融板块。他们大概率在中后半场进行表演。

今天盘后发了一个关于科技相关的短期利好“《求是》杂志发表了的重要文章《加强基础研究，实现高水平科技自立自强》，其中提到科学规划布局前瞻引领型、战略导向型、应用支撑型重大科技基础设施，打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战。”

看来明天科技股又得轮动一下，回回血。科技的重要性不言而喻，但市场的炒作总要有一个时间轮回，不可能一直涨。短期科技股也调了不少了，这个位置反弹一下，追赶一下大盘指数的涨幅也是合理的。大家注意，目前来看他们依旧不是短期的主角。中期看科技股的行情应该不会差。

市场风格或有切换，关注这个方向！

自从周二市场打了一针鸡血之后，随后两天的市场都是表现的非常低迷，成交量依旧回到了地量水平。热点板块比较少，持续性很差。

这三天我反复的去复盘，看了很多板块，很多个股，思考了市场启动行情的底层逻辑，对应也观察了各个板块的表现。

这里简单跟大家分享一下我的思考，但也仅供参考，不构成投资建议。至于对不对，只有时间去验证。投资本来就没有对与错，只有赢家和输家！最为重要的是我们面对不确定的市场，要学会及时的应变。而不是纠结于对错。

周二政策底信号发出以后，市场资金认可的：

第一、房地产政策出现了比较积极变化，短期有托底经济的意图。二级市场也借此大幅度炒作，中小市值的地产股连着大幅拉升。对此我们的观点是，这波中小市值地产股的狂欢，大概率是末日狂欢，不少在里面的资金会借着这波大幅拉高逃命。因此对于这个板块，我们基本就是处于一个看景的状态！

对于地产产业链，有些地产挂钩的细分领域，如果占比不是很大，后续跟消费挂钩比较明显的，估计还会好一些，后面的行情持续性会更强一点。

第二、扩内需，刺激消费。市场反应的方向是汽车板块、酒类、食品等等。

其他板块，比如新能源、科技等方向政策也有提及，但重视程度并不高，相比此前的政策，并没有太多的新意。这也是市场没有给这些板块更好的表现空间的原因！

回到市场层面，其实科技股该讲的故事都讲了，若没有新的爆款产品或更加颠覆性的技术出来，那么科技股的故事行情很难让市场资金重新进来。这也是为什么科技股短期持续走低，并没有太多表现的重要因素。科创50指数持续阴跌不止，不断创出调整新低。那么下半年还会不会有科技股的行情呢？这个不好说，大概率还会有，因为科技板块涉及的面太广了，里面不少品种也是处于周期性产业，且处于周期性底部的细分领域还真不少，比如存储、Mlcc、半导体等等都是三四季度见底概率比较大的板块！因此科技内部会有比较大的变化。

新能源板块还有没有机会呢？其实新能源板块炒作，去年炒作的比较充分。虽然今年跌了很多，但增速相比，此前明显下滑的态势是非常清晰的。这也是，为什么新能源每次反弹高度都不太高就被打下来了？因为很多人都清晰，被套的资金就想等一波反弹去减仓！

相比新能源，其实还有一些板块比新能源更差--消费股。今年上半年大家吐槽比较多的应该是新能源，因为刚刚去年见了高点，套了心里非常不爽，一直有怨言。消费板块他们套的时间比新能源还长，股价的跌幅绝大部分都腰斩，甚至腰斩再腰斩的也很多。持有这类品种的投资者，连吐槽的心气儿都没有了。算是筹码结构比较干净的方向。这里举几个例子，比如通策医疗21年最高421.99，今年最低达到95.27；贝泰妮21年最高287.95，今年最低跌到了85.47等等！

说到这里，大家会不会有一个比较直接的感觉，短期如果市场在底部反弹大概率，会选择阻力最小的方向去进攻。消费板块，比如部分医疗器械、医疗服务、医疗消费等方向将会有比较明显的反弹机会。

下跌的多并不是买的理由，更不是上涨的原因！但下跌的多，公司基本面又好，还能维持高增长的优质品种，那就是值得关注的方向，就是值得去买入的方向！

短期市场风格应该会有一些切换。相对低位的板块，尤其是经济复苏之后能保持顺周期快速增长的细分领域，会提前表现。科技股当中一些顺周期的细分也会在这个过程中进行轮动。

因此，短期的市场我们要做好这方面的心理准备。由于前段时间市场看不清方向，这周市场虽然没有怎么大涨，但其实有些新的变化已经出现，我们应该积极去适应。接下来操作上要做好相应的调整。短期重点关注低位、消费顺周期的板块机会。

行情要启动的底层逻辑是什么？

市场简况：

上证指数微跌0.26%，报收3223点；创业板指微跌0.08%，报收2191点；科创50指数微跌0.29%，报收961点。

沪深两市总成交额7921亿，成交量又回到了地量水平。看来市场信心的恢复并没有这么顺畅。

两市个股涨跌家数比为2072：2889，其中涨超9%的个股有54只，跌超9%的个股5只。

今天市场一个字--弱！

又有很多人开始调侃，A股昨天是一日游行情。从今天的走势来看，似乎好像是这么回事。

我们认为目前的市场是处于一个底部震荡构筑反弹的过程，毕竟市场信心的恢复，不可能真就一根阳线所能改变的。昨天市场大阳线主要是北向资金助力太明显，如果抛除北向资金，昨天市场的成交额估计也是地量。这就说明国内资金并没有加入做多的行列，信心还没有恢复，依旧处于观望态势。

今天北向资金净流入5个亿，基本上没有作为，而市场也是没有作为。从侧面验证了上述的观点。

现在市场资金有多个疑问：

1、市场反弹，哪些方向涨？

2、底部反弹的板块，后续是否有持续性？

3、谁将主导接下来行情？

4、行情启动的底层逻辑是什么？

昨天市场算是大家认可的反弹首日，涨的方向是房地产及地产链。今天也延续了热度，成为今日的当红亮点。

炒作的逻辑是地产政策的微妙变化！但其实明眼人都清楚，参与这些炒作的资金都是在寻找弹性高的品种，市值小，跌的惨，这波反弹就越猛。比如金科股份这波涨幅高达147%，荣盛发展这波涨幅高达124%等！

像这种大市值的地产股，表现则相对差很多，比如万科、保利、招商蛇口等也就反弹了10%左右。

这说明参与炒作的资金都是博短线，借着政策微妙的变化，发挥炒作想象空间。所以这种行情其实是走不远的，机构主力资金也不会在里面待很久。

造成这种因素也是因为整个市场盘面太弱，经济复苏的预期并不是非常乐观。虽然政策有利好，但实施起来需要过程，再到反应，也需要一个时间。

短线博弈地产行情的这种现象在其他板块也同样发生，比如生态园林、环保股甚至一些顺周期复苏预期的板块。

因此，短期市场反弹的一些板块与方向其实是很难持续的，也就估计能持续个1~2周就非常不错了。然后市场又会陷入一个混沌。

现在市场只要没有北向资金大幅进场，基本就全天软绵绵，行情无亮点无看点。但北向资金不可能天天都大幅度流入，最终想要行情，走得远，走的有持续性，主导这些行情的主力还得靠内资达成共识，去寻找最底层的上涨逻辑。

目前来看需要看经济复苏，周期底部完成，逐步向好的预期不断强化。但这里由于上半年已经炒了一波反转预期，所以这个时候再炒反转预期炒起来的可能性就很小，只有不断的看到政策利好的落地，以及相关数据的变好，才会让机构资金做出反应。此时的机构资金不见兔子不撒鹰。

其实现在市场资金在不断的试探各个经济复苏的顺周期子板块，比如疫苗、草甘膦、磷化工、食品、钢铁等等。但暂时都没有达成共识，只是底部反弹而已。

对科技股短线的角度可以先放一放，毕竟市场这个位置要起来，必须要有一个底层逻辑，目前一定要进到一个现实反转上来，一般的话相对低位低估值的板块会率先受益。而科技板块可能要先猫一段时间，等这些反弹的差不多的时候，或者是反弹累了，休息的时候就会轮到科技股上行。

但大家要知道，如果顺周期的逻辑通了。其实TMT方向是不会输给这些底部板块的。电子方向有不少细分也是处于周期的底部，即将进入上行周期。后续的弹性会比较高。

我们这个时候一定要清楚当下市场整体的格局，同时不断去挖掘未来经济复苏逻辑达成共识之后，哪些板块的反弹预期会更强，空间会更大，持续性会更久！

当下涨得好的一些板块和个股，未来在第2轮上涨，大概率很难看到他们的身影。未来行情的推动，一定是有业绩的好公司推动的。所以这个时候一定要关注好公司好价格，有成长预期的品种。

A股的市场信心是涨出来的！

市场简况：沪指涨2.13%，报收3231点；创业板指数涨2.14%，报收2193点；科创50指数涨1.46%，报收964点。沪深两市总成交额为9481亿，两市个股涨跌家数比为4322：694，其中涨幅超过9%的股票为91只，涨幅超过5%的股票311只，涨幅超过3%的股票只有883只。

今日北向资金净流入189.83亿，流入幅度非常大。从开盘到收盘一直表现为净流入状态，可见态度的坚决性。

对于今天市场的大涨大家都非常清楚，是因为昨天晚上有重大利好。其中被大家推崇为1号利好的消息是“要活跃资本市场，提振投资者信心。”

在这个级别的会议中以及市场创了地量以后的位置，出现这样的利好，实属罕见。

我们这里表达下自己的浅薄见解：投资靠的是信心，消费其实也是要信心的。如果对未来没有信心，你也不愿意花钱。今年一直以来在讲一个词语叫通缩，其主要原因还是源于对未来经济复苏没有信心。

A股市场一直以来都是服务于实体经济的，A股的股民数量非常多，有一个多亿户，涉及的家庭也是非常多。 如果股市持续的阴跌，其实也是反映了对未来的预期，会进一步加重大家对未来的疑虑。

相反，如果股市涨得比较好，不管是不是账面财富，但对于绝大部分投资者来说，对未来也会有比较好的预期信心也会大幅提升。消费能力也会慢慢提上来的，这对经济的复苏是有正面刺激的。

如果金融市场好了，企业也更容易融到资进行生产或者技术创新。相反，如果金融市场不好，实体经济想要在资本上去融资，难度也很大，即便能融到也会大大缩水。

因此在这个位置，想要活跃资本市场，提振投资者信心，比较简单的，直接的方式就是让市场涨。向来A股股民的要求都不高，一根大阳穿云箭，千军万马来相见，不少股民就会开始慢慢扭转对市场的看法；如果来2~3根中阳线，那对未来市场的预期又会大幅上一个台阶。

对于接下来如何来活跃资本市场、提振投资者信心的相关措施，我们还是值得期待的。希望有一些比较有效的措施。

对市场当下的观点：

这个位置没有理由看空或做空。但这里的反弹应该也是一个震荡盘旋式的上行。如果短期拉的过猛，必然后期会有震荡回落。整体缓慢重心上移的节奏应该会保持不变的。

对于市场的机会更多还是以轮动的方式展开。即便今天市场这么大涨，两市的成交额也还未破万亿，说明增量资金当下依旧比较少。 因此我们要注意调整心态，机会的把握要有一定的方向性，并不是全面通涨的局面。

今日市场的热点主要是围绕周末政策利好的方向！

金融板块大幅上涨，尤其是券商大涨5.05%，太平洋，国海证券，首创证券，湘财股份等等涨停。

--活跃资本市场对于券商板块当然是利好，能直接创收，液基改善也会比较明显，所以这也是直接炒未来的预期。

房地产涨4.98%，定制家居涨6.12%，新型城镇化涨4.23%，装配建筑涨3.63%。

---下半年住房政策在需求端有望加大支持力度。并没有提到“房住不炒”相关用词！

地产板块出现涨停潮，其实这个板块已经有提前抢跑的态势，上周房地产板块远远跑赢市场逆势涨幅达到7%。看来还是有不少内幕狗提前埋伏了。

整车板块涨4.39%，白酒板块涨2.89%。

--扩内需，要提振汽车电子产品，家居等大宗消费，推动体育休闲文化旅游等服务消费。

今天表现相对差一点的板块就是科技板块，这个方向没有太多的政策消息刺激。再者也是今天涨的方向，基本都是处于跌了很久的低位板块。就连光伏板块也是出现了比较明显的大涨，光伏也是跌了很久，尤其是有排产环比增长的辅材、组件等今天涨得更加犀利。

整体看，今天的盘面其实是底部板块，受到政策利好推升上涨。热点轮动依旧是当下的主要基调。

相对低位的板块更具有弹性，一旦有消息刺激，涨起来会比较猛。但我们也需要清晰哪些板块和个股会有持续性和空间更大，而哪些板块可能也就只是跟随反弹。

这里我们继续看好数字经济当中的数据要素，国资云等方向的机会。另外电子消费方向也是有周期底部信号这个方向也可以把它当消费，也可以当成科技股，都值得重点关注。

今天就聊到这里，今天如果没有大涨不要着急，后续市场随着反弹的延续，大概率还会有更多的品种有轮动空间。

黎明前的黑暗！

今日市场继续阴跌，科创50指数连续4天刷新调整新低，情绪持续降温，失望者增加，但还未到绝望地步！

市场的左侧底部或还将有一探，沪指有可能回补3129附近的缺口！

市场持续缩量就是在酝酿机会中！我们能做得就是等待即可！

若市场出现加速杀跌的风险，转机也就开始出现，应该乐观一些了！

今日的杀跌算是小级别急杀，后续若再深探一波，估计能有个短线反弹了！

主线继续看科技方向！

数据要素、国资云、电子板块反转预期的细分比如PCB、半导体、存储等！另外，新技术题材依旧是值得看！

市场再刷地量，变盘时间越来越近！

今日市场又是荒废的一天，指数窄幅震荡，继续消耗市场信心的过程！上证指数勉强收红，创业板指跌1.06%，科创50指数刷新了调整新低973.34点。

今日亮点是--两市成交额刷新了今年的地量，全天仅仅成交7024亿。市场太清淡，情绪太低靡！

最近的行情有点像去年10-12月的行情特征：

1、短期大家对接下来经济的悲观情绪逐步提升；

2、市场不断的反复磨底，偶尔探个新低，极限试探投资者的心里承压底线；

3、政策利好缓慢释放，但不强，没有看到超预期的点！

目前的行情大家得适应一下，不要有过高期待，量能得底部在构筑中，市场得底部也不远了。在没有形成反转之前，赚钱效应肯定很差，少看少动多等待！不管是有仓位和没有仓位的都是如此，这个位置很容易犯错，一旦反复做错几次，成本会大幅增加的！

这个时候对市场热点的猜测有点过早了。短期轮动的热点太多了，基本上都轮动个遍，至于后续市场稳定之后会攻击哪个方向，现在大家都在猜测。但只要大家细细思考的话，大致也就这么三个思路：

1、炒业绩增长逻辑的板块；

2、周期见底，反转信号发出的板块；

3、科技创新、新技术继续给予新憧憬。

到底走哪条路，需要接下来企稳之后市场情绪变化，对未来预期改善到什么程度决定！

按现在市场预期看，第2、3条的概率比较高一些！

今日消息面也有比较多，主要是刺激消费、稳增长的方向。今日消费股、地产、家居表现比较好也是这方向刺激的！

最近不少机构对于下半年经济预期非常悲观。这样使得市场的走势也越来越没有主力、没有灵魂了！

我们是市场的一员，改变不了现状，能做的就是应对。但，也需要时刻记住，市场是周期性的，凡事过度极端之后，就会有转机！既然当下已经这么差了，转变的时间也就越来越近，不要太悲观！希望就在不远处！

指数继续磨底，小热点频出！

市场简况：上证指数微跌0.37%，科创50指数跌0.49%，创业板指跌0.31%。沪深两市总成交额7771亿，两市个股涨跌家数比为2489：2393，其中34只股票涨幅超过9%，只有6只个股跌超9%。今日北向资金净流出87亿。

行情最近是没得什么好看的，基本都是阴跌状态，即便涨也涨不动。毕竟成交量属于地量水平，交投比较低迷。

板块热点方面，简单说三点：

1、先进封装。

前段时间市场炒作HBM概念，现在市场逐步往半导体封测行业去挖掘。随着AI算力的提升，先进封装提前进入到投资者的视野，Chiplet技术渗透率将会逐步提高。

另外，半导体周期底部预期越来越强，行业估值也进入了历史低位水平。市场资金这几天对这个板块青睐度比较高。

甬矽电子，长电科技，华天科技，通富微电等表现的都比市场强势。

其实这个方向迟早会被市场挖掘的，也是值得我们去跟踪的。尤其是下半年，半导体行业中部分品种已经开始出现了业绩拐点信号，会强化这个方向的关注度。

2、草甘膦，磷化工。

草甘膦价格上涨，另外美国陶氏化学公司的一家化工厂发生了事故，这对草甘膦的供应形成了新的预期。

另外，产业库存也处于中低位，需求改善之下，带动了价格反弹。

今天相关品种涨势比较强势穿经络涨10%，川恒股份涨7.66%，国化工涨6.5%，江山股份涨4.19%等等。

其实这里也要注意，目前也只是短期的低位反弹，产品涨价的炒作逻辑，它持续性不会很强，一般都是一个小波段为主。

3、养殖板块

猪肉板块今天也涨了，但没有养鸡板块涨得多。益生股份涨4.41%，民和股份涨2.93%等。

多家机构认为白羽鸡的周期底部已过，行业供需反转的时候到来了，下半年鸡苗旺季即将来临，价格即将进入上升趋势。

猪肉的周期是偏长的，但鸡的周期是比较短。炒作起来大家要注意肌肉的弹性会比较猛一些。

其实市场还有一些其他小热点也是值得跟踪的，比如氢能源、变压器等等，最近谈论的也比较多。

消息面今天释放了一些利好。

13部门发布关于促进家居消费若干措施，主要是为了释放家居消费潜力，政策面给予了金融支持，比如针对家居消费的信贷支持！

里面含提到了支持城镇老旧小区居民提取住房公积金用于加装电梯等自住住房改造等等。

整体看政策面还是偏利好的，为了刺激消费各种细化政策不断优化中。顺便看一下部分电梯股，他们的走势已经走出比较明显的慢牛格局了。

整体看，这样的消息对二级市场的影响比较有限，主要是对于市场信心不足，这种盘面大家都不敢乱动手。其实这样的消息也属于比较宽泛的利好，毕竟讲的次数多了，其边际效应就逐渐递减。

最近的盘面有点低迷，这个时候就多忍忍，不要被市场这种走势消耗了信心，消磨了耐心。行情随时都可能启动，重点看外力的推动时间点。

缩量的市场，博弈内卷化更强！

市场简况：上证指数跌0.87%，报收3209点；创业板指跌0.75%，报收2207点；科创50指数跌0.68%，报收984点。沪深两市总成交额8025亿，两市个股涨跌家数比为2028：2841，其中50只个股涨幅超过9%，26只个股跌幅超过9%。

 今天科创50指数又刷新了调整新低，短期科创板指数是一个空头趋势，历史最低点是853点，今天最低点的是982点，还相差100多点，创历史新低估计应该比较难。目前来看应该没有这么悲观，保持低位反复震荡为主，虽然刷新的调整新低，但从一年多的平台来看，依旧是底部区域。由于刷新低的一个速度非常慢，钝刀子割肉，给很多投资者比较难以接受的感觉！

今天两市成交额又陷入了地量水平，这跟今天没有北向资金或许有一定关系。今天港股休市。没有北向资金的加入，今日内资似乎像无头苍蝇一样， 在市场内来回的打转，不少资金选择躺平。

最近这段时间的行情的确很无聊，跌不动涨不动，热点还贼拉多但没有一个热点具有持续性，偶尔还有一些品种突然大跌（要么利好出尽便利空或者风格轮动之后突然大幅调整）。

在这种成交量比较低的市场当中，内卷博弈性明显更强，这就导致有些板块操作会有很明显的抢跑行为，比如存储器等等。这也加剧了市场内部的消耗，让交易更加困难。完全变成了负和博弈。

这个市场，赚钱不易。

买点白马，时间的玫瑰带刺；博弈政策，发现自己不在核心圈；听炒故事，业绩期变成了鬼故事。

今日题材热点--3D打印

爱司凯、金橙子涨20%，有研粉材涨11%，华属高科涨10.59%，长江材料涨停，铂力特涨7.13%等等。

消息面，1）荣耀发布折叠屏手机铰链的轴带部分首次采用了钛合金3D打印工艺。

2）据著名分析师发文表示，苹果正在积极采用3D打印技术。苹果手表部分钛合金结构件将采用3D打印技术。

这样的消息让3D打印技术从中高端逐步向消费电子行业进行延伸，随着大规模应用，3D打印成本将进一步加速下降，未来放量预期加强，市场空间打开了。

这也算是一个很好的产业新预期，但现在这些品种都已经大涨不少，这也是炒题材炒故事为主。

今日市场还有一个关注度比较高的，就是发布了上半年GDP的数据，同比增长5.5%，一季度同比增长4.5%，二季度同比增长6.3%。从环比来看，二季度国内生产总值增长了0.8%。数据整体看还是偏正面一些，但细想的话，这种恢复态势有点缓慢，的确是弱复苏。

另外，大家周末热议比较多的是支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。其中重要点是关于房贷存量利率调降的问题。

这种消息对于有房贷的人来说是利好。但对于银行来说会有损失利润的影响。今天银行板块受此影响也是低开低走，不过尾盘收盘银行板块跌幅只跌了0.31%比指数跌的还少。这或许说明市场已经把这种预期打在里面了，这都跌不动市场，看来往下的空间真有限。

综合看，目前的市场就是一个打磨底部的过程，不要有过高的期待，但也不要太悲观，一旦你过度悲观的时候，市场很有可能反向拉一小波。

对于市场机会，现在基本都是在耐心等待方向的过程，消费板块复苏比较慢，估计反弹也是一波三折。科技股接下来有些方向依旧还会活跃，比如算力、PCB、存储器（HBM）、数据等估计后续反复的机会还比较多。

下半年科技行情关注这个细分方向！

市场简况：上证指数涨1.26%，创业板指涨1.85%，科创50指数涨1.12%。沪深两市总成交额9207亿，个股涨跌家数比为3879：1055，其中65只个股涨幅超过9%，225只个股跌超5％，12只个股跌超9%。

隔夜外围市场全线大涨，富时a50指数今天也开盘大幅拉升，同时北向资金今天大幅度净流入136亿，创5个月来最大净买入。

昨天市场跌的无厘头，今天市场把昨天的下跌收复了。指数是这样，但很多个股并不是这样。所以，现在的行情难就难在来回的震荡折磨人，如果被市场的波动影响了，估计很难做好交易！

今天市场上涨的方向比较多，从科技板块到金融板块，再到新能源板块，以及消费板块和周期股都有表现。难得的普涨行情，但越是这样越难看清楚市场的主线在哪里。

短期市场资金达成共识的板块--存储概念！

存储概念的逻辑，一是库存消化差不多，处于底部，3~4季度出现拐点概率比较大，产品价格稳定，且有部分品种涨价。

市场更加关注叠加HBM概念的存储品种，比如华海诚科、雅克科技、联瑞新材等等材料设备相关个股。传统的存储个股也表现不错，比如德明利、万润科技、江波龙等涨幅均超过9%。

这个板块已经打开了周期的大门，虽然短期表现很强势，后续还得经历反复去验证的过程，而出现股价的波动，站在中期的角度看这个方向，依旧还会有比较多的上车机会，可以持续跟踪。

AI+的方向，这里分为两个方向，一个是算力、CPO等硬件方向，短期来看更多是反弹，不少品种可能还会受到半年报的干扰，股价还要继续反复震荡调整。另一个是AI+应用方向，短期内的催化剂似乎也没有太多，目前陷入一个混沌期。

科技里面还有一个方向就是软件、数字经济等方向，其实这个方向是最先启动行情的，而后才是人工智能。数字经济方向整体调整的时间是比较充分，但短期的催化剂欠缺，短期启动的概率也并不大，估计要拖到四季度，可能会有更好的表现。

综合来看，下半年我们更倾向认为电子半导体行业或将成为科技里面的引领细分方向，产业周期出现了边际向好的变化，这就是潜在的底层逻辑。而后后续跟着数字经济也会有机会出现续力，这因为是一个中长期逻辑，数据要素是当下的生产资料，这个逻辑一定要时刻记住！

对于其他板块应该也会有机会，但其实对于它的持续性我们没法去判断，尤其是消费板块，长期看肯定是没问题，是慢牛的集中营。

新能源板块板块性机会应该很难出现，毕竟目前机构发行基金太难，很多公募基金手里根本没有钱，继续推动整个板块走高概率不大。如果在里面去挖一些机会的话，只能关注一些细分的领域和一些优质有预期差的品种。比如最近比较火的复核及流体，今天涨得比较好的HJT概念等等。

另外还有一些新的题材，比如卫星互联网下半年估计也会有比较密集的催化，是值得跟踪的一个方向。

最近一两周市场来回的磨人，游资开始狙击一些新股小品种，最近涨得非常不错，比如华海诚科、未来电器、金禄电子、星源卓镁等等。其实今年的行情，市场活跃资金主要都是进攻阻力相对小的一些品种，对于机构重仓的品种涨得好的非常少。不同行情下，不同的交易风格，这点我们自己要清晰。

由于最近的行情处于底部来回的震荡，热点轮动非常快，很容易让我们动摇持股的信念。哪个板块涨就感觉风口可能会变，这个时候就需要我们时时刻刻去关注一下产业变化、市场特征以及大环境等综合去考量。

估计很多投资者对这段时间的行情感觉到了比较绝望。但越是绝望的时候，机会其实也就越近。目前的位置大家一起相互共勉，不要相互消耗，再怎么不喜欢，再怎么悲观也得熬到下一个周期，再去考虑是否要离开这个市场。

业绩大考，科技受不了，科创板刷新调整新低！

市场简况：上证指数跌0.78%，报收3196点，创业板指跌0.9%，报收2196点。科创50指数跌1.64%，报收984.98点。沪深两市总成交额9119亿，两市个股涨跌家数比为869：4125，其中44只股票涨幅超过9%，24只个股跌超9%，175只个股跌幅超过5%。

市场变化点：

1、今天成交量相比前两天有明显的放量，略有点放量杀跌的迹象，有部分恐慌杀跌盘。

这似乎短期要进入小砸盘的走势，并不算坏事，释放一下恐慌情绪后，市场才有反弹动能。

2、科创50指数刷新了调整新低。

他的走低让科技股的情绪进一步降温，短期的走势相对糟糕，估计还要继续顺势砸坑。但其实从大底部形态来看，从去年3四月份到现在，一直是处于大底部的反复夯实中，这里继续往下的空间也不会太大，毕竟目前来看还是一个底部结构。

针对今天行情的走低，很多人再次悲观起来。可能再度进行了灵魂的拷问，为什么市场这么差？是经济不好了吗？是未来几年经济都不能复苏吗？

针对市场今天的下跌，我们不想找更多的新的理由。重申一下我们的看法：

1、经济不好，复苏缓慢，这已经是市场的共识，甚至可以说已经在市场当中反映了。没有必要每一次下跌都是经济不好做为理由和借口。

2、现在市场没有比较明显的上涨动能这是当下市场比较低迷的核心因素之一。

现在又是财报预告的关键时刻，7月15号之前主板个股业绩波幅比较大的品种都要预告。

今天不少前期热炒的科技品种预告出来，业绩不及预期，股价大幅杀跌，对科技板块形成了冲击。比如浪潮信息跌停（半年报净利润下滑60~70%）。

有人会问昨天科大讯飞业绩出来怎么没有大跌，今天浪潮信息却大跌呢？

其实回答这个问题也很简单，要看前波上涨的主要推动逻辑是什么，就非常容易理解。

科大讯飞此前的大涨是预计未来AI+将会带来未来业绩增长预期。

而浪潮信息催化此前的上涨逻辑是服务器订单大幅调高，跟光模块的逻辑差不多，主要是业绩预期驱动型。所以这类品种业绩预告出来不及预期，股价容易大跌。

不过话说回来，浪潮信息这个位置股价大跌，对应业绩不及预期，其实也是可以理解的。重点还得看三四季度业绩是否有正向修正，如果有正向修正的话，这个时候的大跌就是为未来来的上涨，做下蹲起跳的动作。从今天的龙虎榜来看，浪潮信息机构有买入也有卖出，说明分歧很大，并不是单向的净卖出。

目前政策面也没有什么利好，出台的一些政策都是比较温和型的，对股市的刺激作用不大，都是老生常谈的一些话题。

简单来说，当下这个时间段，没有上涨的催化剂，但有不少干扰因素比如业绩大考、主线缺失、人心涣散等问题，即便是底部也很难有所启动。

这个位置想要有比较像样的反弹，要么有比较强的政策力度，要么有外力资金的推动，再者就是场内出现了杀跌后的情绪反弹。前两者暂时没看到，所以在这里窄幅震荡之后，市场就选择了干脆砸坑，而后来收割一些带血的筹码，后续再来反弹。

综合来看，我们认为目前市场这个位置风险系数真的很小，但局部品种可能会有深调的风险。若市场这个位置能再砸一砸，就可以进场博弈短期反弹。

底部阶段需要一些耐心，更需要有信心。估计这个位置要有一个月到一个半月的震荡整理期。短期应该很难有比较像样的上涨，即便有也是小反弹或区间波动而已！

下半年是主题投资还是业绩投资？

市场简况：

上证指数涨0.55%，科创板涨0.77%，创业板指涨0.81%。

--今天各大指数涨幅比较均衡，波动结构依旧是比较小的。各大指数目前都是窄幅横向震荡为主，KDJ指标出现了金叉信号，预示短期指数或将继续震荡反弹。

沪深两市总成交额7736亿。

--量能继续保持缩量状态，处于地量水平阶段。看来市场投资者信心依旧比较不足。

个股涨跌家数比为3493：1368，其中只有5 55只个股涨幅超过9%，170只个股涨幅超过5%，跌幅超过5%的个股有33只。

--看是涨的品种比较多，但实际盘面的赚钱效应比较差，短线想要赚钱，难度非常大。这种盘面更像是在磨洋工。

盘面热点来看，最近就是快速电风扇行情。

1、每天的热点都不一样，可能前两天是上涨的板块，今天就下跌了；前两天下跌的板块，今天可能就轮到上涨。

2、一天之内出现多个热点。

今天的热点板块也比较多，比如存储器、算力概念、半导体芯片、机器人概念、汽车板块、稀土永磁、新疆基建等。

短期目前的状态来看，很多板块、个股都想从底部反弹，但反弹的动力都不是很强。看似机会很多，但又无从下手。其中核心矛盾还是经济复苏相对缓慢，市场资金相对有限，绝大部分投资者心态过于急躁。

目前市场主要关注点在业绩预告，7月15号之前主板会把业绩大幅亏损或者大幅增长的品种预告。市场中有不少品种受到业绩预告的冲击，有业绩不及预期出现大跌的，也有业绩超预期大涨的。这个时候大家在参与股票的时候，就适当要考虑这方面因素，以免出现踩雷现象。

最近市场当中有不少机会，还是值得我们去挖掘的，比如涨价题材的覆铜板、草甘膦、磷化工、储存、面板、模组以及部分小金属等等，最近都借着涨价刺激因素出现了不同程度的上涨。

短期市场受到财报预告影响科技股估计还会反复震荡，但我觉得接下来等这部分干扰因素过去之后，数字经济等方向依旧还会重新席卷市场，成为主线热点。

目前这段时间大家还是多熬夜熬，不要着急。短线方面继续寻找相对低位的一些优质品种做一做，也会有一些意想不到的收获。

有不少机构和投资者在争论，下半年主线是基本面投资还是主题投资？

对于这个问题我们简单说两点：

1、资金面，谁主导的行情？

如果是机构资金主导的行情，大概率是基本面催化投资为主。那么很显然，目前机构投资者的资金并不充裕，新基金发行速度比较慢，募集也并不顺畅。市场成交额这么低迷，机构主导市场的行情概率偏低。

那如果下半年有行情，看来机构主导的行情概率就会可能略微下降，游资主导结构性行情可能性更高，那么主题机会概率就偏高。

2、经济复苏的快慢与顺畅？

如果下半年经济仍然是弱复苏，复苏节奏不顺畅的话，基本面催化的行情就很难主导，毕竟成长投资，基本面投资需要看到业绩，逐个季度验证或逐月的经济数据去维持。

弱复苏的情况下，只要稍微有干扰因素，就很容易断档行情，就很难维持！

综合看，我们觉得下半年依旧可能还是主题投资为主。基本面催化为辅，只有极少部分行业有业绩持续兑现，大部分板块行业都可能是断断续续慢慢恢复的。