营收飘红，股价绿了！携程有点冤！

近年来，国内旅游需求已大致恢复到疫情前水平，用户出行意愿强烈，平台竞争也愈加激烈，不仅在产品、服务等方面“卷”出新高度，营销方面也是花样百出，整个行业正处于快速且频繁的变动之中。

据文化和旅游部数据中心数据，春节假期共8天，全国国内出游人次达到5.01亿人次，同比增长5.9%。按可比口径较2019年同期增加26%；其中，中国公民出境旅游者 378.38 万人次，同比增长 5.2%，其中出国游客 90.76 万人次；国内出游总花费达到6770.02亿元，同比增长7.0%，整体符合市场预期。

旅游市场正在迅速恢复活力，携程、飞猪、美团等平台无疑将是最大受益者。

营收破纪录，股价却大跌

旅游市场迎来全面复苏，其中最直观的体现便是国内外在线旅游平台的业绩显著增长。

据了解，Booking在2024年总收入为237.39亿美元，交易额为1655.8亿美元；Expedia在2024年总收入为136.91亿美元，交易额为1109.21亿美元；Airbnb2024年总收入为111.02亿美元，交易额为818亿美元。

无独有偶，携程 2024 年净收入实现532.94亿元，同比增长约20%；净利润实现172.27亿元，同比大增72%。其中，住宿预订营收为216.12亿元，同比增长25%；交通票务收入为203.01亿元，增长10%；旅游度假业务营收43.36亿元，同增38%；商旅管理业务营收25.02亿元，上升11%。

然而，资本市场却给出了截然不同的反应，携程股价如跳水般大跌，让一众看客瞠目结舌。财报发布当日，携程港股收盘价大跌11.92%，而Q4业绩正是导致股价当天剧烈波动的一个重要原因。

财报显示，携程2024年Q4总营收环比下降20%至127亿元，堪称半壁江山的住宿预订业务营收环比下降24%至52亿元。更重要的是，其净利润环比下降67.6%至22亿元，而经调整EBITDA环比下降47.4%至30亿元。

不可否认，携程过去一年的成绩确实有不少值得称赞之处。携程将Q4业绩下滑归因于季节性影响，淡季的收入规模收缩，使得利润承压，而旅游淡季确实是一个当前无解的行业性难题。

外界“冲击”引担忧

在在线旅游领域，携程一直以行业巨头的姿态示人，其营收数据一路高歌猛进。

尤其是2024年四季度及全年，携程入境游预订量均同比增长超100%，让不少平台仰望。只不过，旅游市场趋于饱和以及疫情黑天鹅“后遗症”如影随形。

一来，旅游消费总量并无突飞猛进的增长，携程虽有营收进账，但后续增长动力还不够强。

从业务结构来看，携程业务版图庞大，整体呈现稳增长趋势但增幅小。住宿预订和交通票务这两大核心业务，虽占比较大，但增速却未达预期，难以给市场带来惊喜。而旅游度假等业务，占比相对较小，即便有所增长，也难以对整体业绩起到决定性的拉动作用。

二来，飞猪、美团、马蜂窝等同行竞争的压力，更是让携程倍感煎熬。美团在低星级酒店和本地生活服务领域不断攻城略地，其凭借着强大的本地生活服务生态，对携程在部分细分市场造成了较大冲击。

短视频平台的兴起，更是改变了整个旅游行业的格局。抖音、快手、小红书等平台，不仅分走了部分流量和订单，还深刻影响了年轻客群获取旅游信息和决策的方式。

“规模优先”走向“价值重构”

在在线旅游行业的漫长赛道上，携程曾长期高举 “规模优先” 的大旗，一路狂奔。凭借雄厚资本与先发优势，大肆拓展业务版图，出境游、国内游全线出击，酒店预订、交通票务等业务全面开花。

但一味追求规模，恰似饮鸩止渴，诸多行业性难题随之暴露。

根据中国电子商会旗下消费服务保障平台消费保数据研究院重磅发布的《2024 年度消费投诉数据分析报告》显示，2024 年在线旅游相关投诉 83019 件 ，投诉数量排名前五的平台依次为 ：携程、飞猪、去哪儿、中国铁路 ( 12306 ) 及同程旅行。

当前携程已从“规模优先”引发的困境中觉醒，全力迈向“价值重构”。

一方面，携程基于AI大模型“携程问道”，加强数据分析和个性化推荐，提供更加符合消费者需求的服务。技术创新是价值重构的关键，比如：升级AI客服，通过智能化服务提升用户咨询响应速度与解决问题的效率，降低人工客服成本的同时，大幅提升用户体验。

另一方面，携程持续优化产品和服务，提高用户满意度。在大众旅游市场竞争白热化的当下，小众高端旅游市场需求逐渐凸显，携程可以联合短视频平台布局“旅游+内容”，孵化小众高端线路，抢占细分市场心智。

总之，携程从“规模优先”引发的困境中觉醒，全力迈向“价值重构”，这不仅是应对当前口碑困境的需要，更是实现可持续发展的必然选择。

“复苏狂欢”背后的冷思考

国内出游人次恢复至疫情前，在线旅游平台年度营收暴涨，旅游行业正上演着报复性反弹的狂欢盛宴。与此同时，市场竞争压力持续存在，流量狂欢下暗流涌动的行业危机。

其一，价格战无疑是当下在线旅游行业最为恶劣的“毒瘤”。美团、抖音等流量平台为了抢占市场份额疯狂烧钱，以超低价格卷入佣金大战，这种涸泽而渔的竞争模式，让整个行业陷入“增量不增利”的怪圈。

其二，平台方为争夺流量入口，过度重视营销而忽视了服务质量。这种以营销为主导的运营逻辑正逐渐扭曲行业本质，反映出一种本末倒置的资源分配现象，暴露了互联网平台将旅游业异化为单纯追求流量的商业行为的危险趋势。

值得一提的是，监管利剑已悄然出鞘，深耕服务价值的企业才能穿越周期波动。文旅部新规要求平台公示价格构成要素，市场监管总局约谈6大平台整治“大数据杀熟”，这些政策和动向昭示着在线旅游行业将从蒙眼狂奔转向规范发展。

当资本狂欢的泡沫逐渐消散，在线旅游行业终将回归服务本质，这场复苏不应是饮鸩止渴的虚假繁荣，而需成为重构产业价值的契机。

完美日记失宠，毛戈平上位，美妆圈风云突变！

曾几何时，国货浪潮催生花西子、完美日记、彩棠、毛戈平等新锐国货品牌，将国际美妆品牌打得节节败退。现在，美妆国货品牌的市场红利退却，这些国货美妆品牌的前进之路愈发坎坷。

曾几何时，国货浪潮汹涌澎湃，催生了花西子、完美日记、彩棠、毛戈平等一众新锐国货美妆品牌。彼时，它们凭借独特的营销策略与产品特色，在市场上迅速崛起，打得国际美妆品牌节节败退。

然而好景不长，当下美妆国货品牌的市场红利已然逐渐消退。根据国家统计局公布的社会消费品零售数据，2024年12月化妆品类零售额为345亿元，同比增长0.8%；2024年全年化妆品类零售额为4357亿元，同比下降1.1%，美妆品牌面临业绩增长的挑战和压力。

中国化妆品市场整体增速减缓，国内外美妆品牌积极找寻新出路。国际美妆在中国市场动作频频，通过调整策略，稳定在华发展步调。国货品牌则不断创新突破销售渠道，开线下店并积极探索出海新模式。

“内卷”升级，向线下寻增量

随着美妆竞争的加剧，不少国货品牌将目光投向线下，试图开拓新的增量空间。

对于国货品牌而言，面对消费趋势的深刻转变，线下渠道是打破当前发展瓶颈、实现突破的关键所在。现在的消费者不再仅仅满足于“性价比”，高端化、功效化、体验化也成为了核心竞争点，线下市场自然而然成为兵家必争之地。

据了解，完美日记去年10月进驻了山姆渠道全国50家门店，覆盖全国直营门店更是高达两百多家；无独有偶，优时颜、可复美、颐莲、溪木源等近 10 家国货美妆品牌纷纷开启线下首店，看似一片繁荣。

但拨开这“开店潮”表面的繁荣，便能看到线下市场的残酷真相。根据中国香妆协会发布的数据显示，2024年中国化妆品线下规模出现小幅收缩，同比下滑2.28%至3827.7亿元，占比为35.65%。

此外，过去一年，不少国产美妆品牌和集合店在线下撤柜、关店，海外品牌也在缩减线下门店规模。国内美妆线下店也在“节衣缩食”，据不完全统计，HARMAY话梅、HAYDON黑洞、THE COLORIST调色师、WOW COLOUR等美妆集合店旗下多家门店已关闭。

美妆国货向线下寻求增量的决心值得肯定，但线下市场的困境也不容忽视。

流量狂欢后的跌落

2019年双11，是完美日记的高光时刻，活动揭幕不到半小时销售额就超过了2018年全天的销售额，成为天猫首个销售破亿的彩妆品牌，一时间火遍大江南北。然而，如今的完美日记却深陷亏损和市值下跌的泥沼。

公告显示，逸仙电商（完美日记母公司）2024年运营亏损为8.25亿元，上年同期的运营亏损为9.13亿元；净亏损为7.1亿元，上年同期的净亏损为7.5亿元。此外，市值从最高点的25.5美元跌至目前的跌至3.40亿美元（北京时间 2月27日）。

完美日记为何会从神坛跌落？其曾经简单粗暴的打法难辞其咎。

不可否认，成熟的线上营销打法是完美日记走向成功的秘诀。通过各大社交平台博主广告增强曝光，再辅以高频推新刺激新鲜感挖掘潜在消费转化，这套打法在初期确实成效显著，也被同期众多新锐美妆品牌奉为圭臬。

但完美日记过度依赖 “社交营销 + 高频推新”，弊端也逐渐显现，不仅困于价格战，流量成本压力也大。此外，“重营销轻研发”导致复购率不足，用户粘性差，虽然品牌不断地在开拓新客户，却难以留住老客户，无法形成稳定的消费群体。

为了弥补线上营销的不足，完美日记尝试向线下拓展，然而线下门店的扩张并不顺利。门店数量和传统美妆品牌相比较少，分布不均，无法满足消费者的需求，同时线下门店的体验感也未能达到消费者的期望，使得完美日记在竞争中处于劣势。

国货美妆从不缺新故事，也不缺新锐品牌。随着市场的逐渐成熟，消费者变得更加理性和挑剔，不再仅仅被营销噱头所吸引，完美日记也就不再“完美”了。

亮眼成绩背后的隐忧

在风云变幻的国货美妆市场，毛戈平与完美日记走出了截然不同的两条路，其一心深耕线下，辅以线上渠道，收获了亮眼的成绩。

2024 上半年，毛戈平实现营收 19.72 亿元，同比增长 41%，业内预计全年营收有望突破 40 亿元。其中，在百货渠道营收同比增 23.9%，同店销售增长 18.1%。不仅如此，毛戈平港交所上市后市值更是突破 381.86亿港元（北京时间 2月27日）。

在服务方面，毛戈平旗下有2500名美妆顾问，通过在线下专柜提供全妆服务，强化“专业化妆师”的品象。在其线下门店，专门设有化妆座位，专业化妆师为顾客打造全妆或半边脸妆容，让顾客切实感受产品品质与化妆技术，进而带动全店销售额。

在定价上，毛戈平大胆上探高价区间，成功抢占高端市场，避开了中低端市场的激烈竞争。毛戈平的彩妆产品在2024上半年的平均售价为163.8元/件，同比增长2.1%，销量为662.27万件。

在产品方面，毛戈平的产品矩阵较为完善，核心单品打造成功。鱼子酱和粉膏两大单品是其最核心的产品，这些核心单品不仅稳固了毛戈平在市场中的地位，也为其进一步拓展产品线提供了坚实的基础。

然而，毛戈平的求稳策略并非毫无破绽。

一是，完美日记、珀莱雅、上美股份等头部美妆企业，研发费率基本保持在2%~4%，毛戈平研发费率仍有很大的提升空间。2021年至2023年，以及2024上半年，毛戈平的研发费用率分别为0.87%、0.8%、0.83%、0.77%。

二是，毛戈平的产品生产主要采用代工模式，这虽然降低了固定生产成本，但也带来了一定的隐患。代工模式可能导致产品质量控制的难度增加，同时也可能影响品牌的长期发展。从实际行动看，毛戈平也有意补齐自身生产的短板，但何时建好自己的生产是个问题。

可以肯定的是，想毛戈平要成为中国美妆行业的高端化代表并不容易，成功上市只是开始。

抓住“Z世代”心智

从完美日记到毛戈平，不同品牌的发展轨迹，映射出整个行业的发展趋势与困境，也为美妆国货品牌探寻出路提供了方向。

当下，“Z 世代”已成为美妆消费的主力军，抓住这一群体的心智，是国货美妆品牌发展的关键。“Z 世代”追求个性化、多元化，对新鲜事物充满好奇，且消费决策更依赖社交平台和口碑。

这就要求品牌不能再局限于单一的营销模式，完美日记曾凭借线上营销迅速崛起，却也因过度依赖流量，被贴上“流量品牌” 的标签。对完美日记来说，它急需破局，从“流量品牌”转型为“用户品牌”，减少折扣依赖，提升产品力，才是赢得“Z 世代”长期信任的根本。

对毛戈平来说，高端化定位在吸引年轻客群方面也存在挑战。“Z 世代”虽有一定的消费能力，但对价格仍较为敏感，毛戈平的高价产品能否持续吸引这一群体，有待观察。此外，虽然毛戈平的IP很好用但风险也很大，品牌仍需在产品研发、包装设计、品牌文化等方面下功夫，突出自身特色。

总而言之，国货美妆品牌要想在未来的市场中占据一席之地，必须紧跟时代潮流，精准把握“Z 世代”需求，积极转型，突破渠道限制，打造差异化产品和品象，否则必将被越来越卷的市场竞争淘汰。

DeepSeek成AI TV最优解？海信彻底坐不住了！

DeepSeek的风还吹到了TV圈。

去年，人工智能领域迎来了重大突破，然而对大多数人而言，它依旧是个颇为模糊的概念。即便是如ChatGPT这样的产品，给人最直接的感受也仅仅是一个相较于Siri更为智能的语音交互工具。直至今年，DeepSeek的惊艳亮相，人们真正感受到了生成式人工智能在实际应用中的价值。

在这股浪潮的推动下，电视厂商们也纷纷跟上了脚步。

2月11日，海信电视宣布正式接入DeepSeek，并支持满血R1和V3版本自由切换，成为行业首个搭载深度思考智能体的电视品牌。长虹电视紧随其后，宣布旗下AI TV正式接入DeepSeek，支持满血版R1（深度思考）和“快速响应”两个版本切换。

DeepSeek的兴起进一步加速了电视AI化趋势，让智能电视行业更加坚定地迈向AI化的发展道路。

从“参数内卷”到“AI赋能”

在科技浪潮的冲击下，电视行业正经历着一场深刻的变革，从曾经的“参数内卷”逐渐迈向如今的“AI赋能”时代，一场全新的竞争战事已然拉开帷幕。

过去，电视行业的竞争焦点主要集中在硬件参数上，厂商们纷纷在屏幕尺寸、分辨率、刷新率、色域等方面拼尽全力，试图以更强大的参数来吸引消费者的目光。然而，这种“参数内卷”式的竞争，虽然在一定程度上推动了电视技术的发展，但也逐渐暴露出其局限性。

如今，AI技术的崛起为电视行业带来了新的曙光，各大厂商纷纷将目光投向了AI赋能这一方向，积极拥抱AI技术，力求在新的竞争赛道上占据有利地位。海信便是其中的典型代表之一。

海信不仅发布了星海AI大模型，围绕“AI+显示”“AI+体验”“AI+场景”三大能力迭代，以提高电视在画质、音质以及交互的能力。还推出了海信激光电视星光S1 Max、ULED AI画质电视U8N、大白闺蜜机27X7N等多款AI电视新品。

毫无疑问，电视行业本身正处于全面AI转型升级的关键时期。

一方面，大屏化、高端化的趋势愈发明显，消费者对于更大尺寸、更高品质、更智能化的电视产品需求不断增加；另一方面，针对开屏广告、“套娃”收费、操作复杂等问题的治理也在持续推进。而AI技术的融入，有望为电视赋予新的活力，成为电视行业未来发展的关键增长点之一。

从“参数内卷”到“AI赋能”，彩电行业开启新战事……

全员拥护AI，竞对抢跑

和智能手机、智能汽车行业一样，接入DeepSeek之后，AI TV或将迎来全面爆发。

互联网企业方面，小米、华为等互联网品牌早已在大模型领域占据一席之地，其强大的AI交互能力能够让用户通过语音指令轻松实现频道切换、搜索节目等操作，为用户带来了便捷的体验。这些企业凭借其在互联网领域的技术积累和用户基础，迅速在 AI TV 市场中崭露头角。

传统电视厂商也不甘示弱，TCL 、创维、长虹等企业纷纷利用大模型，为用户提供更创新的AI TV体验。

以长虹为例，其早早在生成式AI与电视的结合上率先落地了应用。去年就发布了长虹壁画+电视，首创无凸起六面纯平壁画，搭载行业首创的AI隐身麦克风，为用户带来了全新的视听享受。

各大互联网企业和传统家电厂商都在积极布局和竞争AI TV，技术迭代、产品升级，多轮较量后市场格局或将被改写。

正如“卷参数”一样，AI功能也将成为电视行业的标配。比如：屏幕尺寸、分辨率、刷新率等，大尺寸、4K、8K、平面、曲面等技术已经不再是稀缺资源，各家品牌基本都能够满足大多数用户的需求。

在这样的背景下，未来电视行业的竞争或将不再只是单维度的拼参数、拼 AI，还要拼场景、拼内容、拼生态。需要让电视能够更好地融入各种生活场景，提供更加丰富的内容资源和更加便捷的交互体验，同时与其他智能设备形成良好的生态协同。

总之，随着各大家电厂商纷纷入局，一场激烈的竞争战事已然打响，海信的先发优势正逐渐被淡化。

海信面临差异化“大考”

这些年，海信通过技术创新和多元化的产品布局，海信不仅在画质上实现了突破，还在智能交互方面取得了显著的成果。此次，率先试水接入 DeepSeek，彰显其在 AI 领域的果敢与前瞻。

海信最新发布的全球首台 116 吋 RGB-Mini LED 电视，是其技术实力的证明。液晶显示从传统黑白背光迈向 RGB 多基色背光，实现光色同控，色彩纯度、色域面积等关键画质指标大幅提升，这一技术突破，让海信在高端大屏电视领域拥有了独一无二的竞争优势。

在 AI 技术的应用上海信同样表现出色。海信自研的星海大模型深度融合 DeepSeek 能力后，通过模型蒸馏、强化学习等技术，提升了深度思考和推理能力，从而改善其全屋智能生态的人机交互体验。

技术创新以及多元化的产品布局，让海信电视销量领先。全球权威市场调研机构Omdia数据显示，2024年全球电视市场出货量2.08亿台，其中中国品牌海信系电视全年出货量达到2914万台，出货量份额占14%，排名全球第二。

然而，海信 AI TV并非高枕无忧。众多国内主流电视厂商，如 TCL、长虹、创维、康佳等都已宣布接入 DeepSeek 并推出相关产品或应用，市场竞争愈发白热化。海信要想持续保持差异化优势，面临着诸多挑战。

在场景化应用方面，虽然海信已有所布局，但仍需进一步挖掘用户需求，打造更丰富、个性化的场景。智能家居控制、家庭娱乐中心、在线教育等场景，如何做到比竞争对手更深入、更贴心，是海信需要思考的问题。

在内容资源拓展上，海信与内容提供商的合作还需加强，只有拥有丰富、优质的内容，才能真正留住用户的心。生态系统建设同样至关重要，实现电视与其他智能设备的无缝连接和协同工作，提升用户整体体验，这是一场没有硝烟的战争，海信必须全力以赴。

海信既要突破传统家电品牌印象，又要在新兴 AI 品牌中脱颖而出，需在产品差异化、生态开放性、用户体验优化上苦下功夫，稍有不慎，便可能淹没于 AI TV红海，陷入产品升级 “瓶颈”。

谁能定义下一代电视？

当前，各大电视厂商纷纷将 AI 作为产品的新卖点，然而客观来讲，目前所呈现出的 “AI 体验” 尚处于初级阶段，不过是互联网电视时期的简单增强。如何提升AITV使用价值这是海信需要面对的问题，更是整个行业的发展方向。

短期来看，Mini LED、8K、AI 芯片仍是高端电视战场的核心要素。

Mini LED 技术通过更精准的控光，实现了更高的对比度和更细腻的画面表现；8K 分辨率为用户带来了前所未有的清晰视觉体验；AI 芯片则赋予电视更强大的智能处理能力，无论是画质优化还是语音交互。

如果说短期技术是敲门砖，那么长期来看，生态建设才是决定谁能定义下一代电视的关键。

可以预测，AI TV的“硬件 + 内容 + 服务”一体化能力，将成为用户留存的核心因素。以苹果为例，其成功不仅在于硬件的出色，更在于 iOS 系统、App Store 以及各类服务构建起的强大生态，让用户产生深度依赖。

电视行业也同理，AI TV未来的竞争是生态系统的竞争。拥有丰富的内容资源，如影视、教育、游戏等，搭配便捷、智能的服务，如智能家居控制、个性化推荐，再结合高性能的硬件，才能打造出用户难以割舍的电视体验。

在这场定义下一代电视的竞赛中，短期技术突破是先锋，长期生态建设是根本。那些既能在技术上持续创新，又能构建起完善生态体系的厂商，才有望最终脱颖而出，成为下一代电视的定义者。

爱奇艺“开炮”红果！短剧之战，风波又起！

视频“时长之战”，风波又起。近日，一则有关“排他性协议”的争论性言论，再次把长短视频平台间的冲突摆到了明面上。

在首届中国电视剧制作产业大会上，爱奇艺创始人、CEO龚宇表示，“有些平台利用市场的主导地位，签一些排他性协议。而且不是一部剧的排他，是这个公司在协议期内所有内容不能跟其他方再合作了。这件事会抑制行业的发展，是微短剧行业的。”

龚宇此番言论直指红果滥用支配地位搞排他，令全行业感到震惊。要知道，今年1月13日，爱奇艺与红果短剧曾与字节跳动共同宣布双方达成深度合作，将启动IP联合开发、联合出品、成品内容授权等合作，共同推出更多精品微短剧。

短剧行业分分合合、唇枪舌战、短兵相接的戏码，隔三差五就要上演一番，其背后是暗潮涌动的用户时长竞争。

短剧成流量新大陆

近两年，短剧以一种令人咋舌的速度，在视频内容市场中疯狂崛起，成为了当之无愧的流量新大陆。

根据《中国微短剧行业发展白皮书（2024）》截至2024年6月，我国微短剧用户规模已达到5.76亿人，占整体网民的52.4%。据行业机构预估，2024年我国微短剧市场规模将达504.4亿元，同比增长34.90%，市场规模有望首次超越电影市场。

短剧从无人问津的小众品类，摇身一变，成为了全民热议的焦点，背后是用户与资本的双爆发在疯狂助推。

从用户层面来看，短剧简直就是为当下快节奏生活量身定制的“精神快餐”。短剧一集就几分钟，短剧的剧情简单直接、冲突强烈，利用坐地铁、等公交、午休的碎片化时间，就能轻松追完一部，这种极致的便捷性，让短剧迅速捕获了大量用户的心。

从资本层面来看，一些爆款短剧，靠着广告植入、付费解锁等模式，赚得盆满钵满，这让资本看到了新的财富密码。

随着短视频平台的兴起，流量变得愈发分散，传统长剧的获客成本越来越高，投资风险也不断增大。而短剧呢，制作成本低、周期短，短短几周就能完成一部，资金回笼速度快，更重要的是，短剧的回报率相当可观。

于是，短视频、长视频等各大平台纷纷下场，大量资金涌入短剧市场，从剧本创作、拍摄制作到宣发推广，全产业链都被资本深度渗透。

红果狂飙，亦有隐忧

在短剧市场的赛道上，红果短剧如同横空出世的黑马，一路狂飙，成长速度令人咋舌。很大原因在于，独特的“算法+ UGC”模式，以及精准踩中短剧行业从付费到免费的转型节点，以“免费看剧+广告分账”的策略迅速笼络大量用户。

QuestMobile数据显示，红果免费短剧APP在12月的月活用户规模已飙升至1.58亿，同比暴增551%。腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和优酷的月活分别是3.87亿、3.54亿、2.77亿和1.84亿，这意味着红果月活直逼优酷，与优酷的差距已不到3000万。

红果短剧看似一片坦途，然而在这耀眼成绩的背后，隐忧却已悄然浮现。

首先，红果短剧虽然靠着免费模式吸引了大量月活用户，但这种靠免费噱头吸引来的用户，忠诚度和粘性都不稳定。

用户选择红果短剧，很大程度上是冲着免费看剧而来，一旦有其他平台推出更具吸引力的免费内容，或者红果自身的内容质量下滑，这些用户就可能毫不犹豫地转身离开，就像快餐式的消费，来得快去得也快。

其次，尽管红果短剧在短剧平台中处于领先地位，但和腾讯视频、爱奇艺、芒果 TV 和优酷这些长视频巨头用户数量相比，差距依然巨大。

这些长视频平台拥有深厚的内容制作底蕴、庞大的版权库和成熟的品牌影响力，还越来越看重短剧市场，完全有可能进一步瓜分市场份额。红果短剧能否在激烈的竞争中持续保持领先优势，充满了不确定性。

值得一提的是，红果广告分账模式也并非无懈可击，随着用户对广告的敏感度不断提高，过多、过滥的广告可能会引起用户反感，导致用户流失，如何在广告收入和用户体验之间找到平衡，是红果短剧必须解决的难题。

爱奇艺势弱，底气仍高

近年，微短剧来势汹汹、强势席卷，传统的长剧三巨头爱优腾受到冲击，本着“打不过就加入”的姿态，也纷纷杀入这一新赛道。虽然在短剧领域的起步相对较晚，气势上弱了些，但它们入局短剧领域的优势那可谓是得天独厚。

其一，爱奇艺拥有深厚的内容制作底蕴和强大的创作团队资源，能确保短剧在剧情逻辑、拍摄手法、表演质量等方面远超一些粗制滥造的小团队作品；

其二，爱奇艺有着庞大的用户基础和完善的平台生态，这些用户对平台有一定的粘性和忠诚度。

其三，在影视行业长期耕耘，让爱奇艺积累了大量的版权资源，这为精品短剧创作提供了丰富的素材库。据爱奇艺2月披露，公司现在已有超万部微短剧，并在2024年12月诞生首个单月分账过百万元的项目，且爱奇艺已经覆盖95%的头部微短剧合作方。

爱奇艺在短剧市场有着不可忽视的优势，但也面临着严峻的挑战。

一方面，短视频平台凭借自身的流量优势和社交属性，在短剧传播上更具优势，用户可以轻松分享短剧片段，形成病毒式传播。这让爱奇艺在长视频和短剧竞争中面临巨大压力，如何在众多对手中脱颖而出，是亟待解决的难题。

另一方面，目前微短剧主要依靠广告植入、付费解锁等模式盈利，但这些模式在爱奇艺平台上还没有形成成熟稳定的盈利体系。而且与短视频平台相比，爱奇艺在广告形式的多样性和用户付费意愿的挖掘上还有很大的提升空间。

从爱奇艺的财务数据中，更能直观地感受到其面临的困境。爱奇艺2024 年全年总营收为 292.25 亿元，同比下降 8%。其中，会员服务全年营收为 177.63 亿元，同比下降 13%；在线广告服务全年营收为 57.14 亿元，同比下降 8%。

爱奇艺广告和会员营收下跌这不仅是市场对其内容质量的一次投票，更是敲响了警钟，提醒爱奇艺必须尽快找到新的增长点。

爱奇艺与红果之争仅是序章

过去两年，短剧赛道正以惊人的态势蓬勃发展，然而春节期间短剧市场的表现却给行业泼了一盆冷水，多部短剧上线后低于预期，只有寥寥几个爆款。

一方面，暴露了短剧内容在质量上仍有很大的提升空间。不少短剧为了追求速度和流量，剧情粗制滥造、同质化严重，缺乏真正能打动观众的优质内容。另一方面，像《哪吒 2》这样的热门电影吸引了大量观众的注意力，也从侧面反映出短剧在内容吸引力和受众覆盖面上，与传统影视形式相比仍有差距。

正如这风云变化的市场环境，爱奇艺与红果之间的“排他性协议”的争论，不过是短剧这场精彩大戏的开场序曲，未来的变数与惊喜，才刚刚拉开帷幕。

首先，随着 5G 技术的普及和短视频平台的持续发展，短剧的传播渠道将更加广泛，创作门槛也会进一步降低。其次，更多的创作者和资本涌入这个赛道，推动内容创作、制作和分发等各个环节的升级。再有，精品化短剧将成为主流，谁能持续创新，提升内容质量，打造出独特的用户体验，谁就能在赛道上笑到最后。

综上所述，这场短剧赛道的竞争，远不止是爱奇艺和红果之间的较量。它是整个行业在新的市场环境下的一次重新洗牌和崛起。未来，无论是老牌影视巨头，还是新兴的互联网力量，都将在这场漫长的马拉松比赛中各显神通。

百万骑手社保落地：实际行动胜于“抢跑”

外卖江湖风云再起！

2月19开始，美团、京东、饿了么纷纷公布为外卖骑手缴纳社会保险的消息。京东提出将逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金；美团则表示将于今年二季度，也就是4月份开始为全国范围内的全职及稳定兼职骑手缴纳社保；饿了么则表示将在全国部分城市展开试点为骑手缴纳社保。

不过，到了2月24日，京东则宣布将更进一步，表示新签约外卖全职骑手缴纳五险一金的所有成本，包括个人所需缴纳部分，全部由京东承担；到了2月25日，更是宣布将快递员和全职外卖骑手实现人才打通，京东外卖骑手和京东快递员可以互相自愿申请转换。

不过，这些举动也引发了行业热议。相比较美团、饿了么在人社部等主管部门指导下的试点探索，京东的社保方案也显得激进许多，对企业而言也意味着高昂成本支出。

全部承担社保成本可持续吗？

根据2月19日京东公布的计划，即自 2025 年 3 月 1 日起，逐步为全职骑手缴纳五险一金，采用“企业直接承担”模式。

从正式启动的时间线上来看，在骑手保障的赛道上，京东无疑率先“抢跑”，对整个行业有重要意义。

外部纷纷预测，京东只为全职骑手交社保（不包括既有的130万骑手），此社保方案估计将覆盖1万-2万骑手。

不过，随后京东陆续公布的“快递骑手和外卖骑手相互转换”“为新签约外卖全职骑手负担所有社保成本”，也引发外界猜测：京东的社保方案能覆盖的外卖骑手到底有多少？每年新增支出的人工成本又是多少？

从主要媒体报道来看，目前京东尚未正式公布现有的全职外卖骑手数量、新签约外卖骑手数量，以及“快递员转换为全职外卖骑手”的规模，这也使得外界很难准确获知覆盖数量和成本投入。

不过，按照京东公告中提出的快递与外卖“同工同酬”标准，可以推算出京东如果为现有130万外卖骑手承担全部“五险一金”成本的支出。

以京东总部所在地北京市为例，社保缴费基数的下限为6821元，如果结合养老保险、失业保险、工伤保险、医疗保险的个人和企业承担比例，以及个人企业各5%的住房公积金比例测算，这部分个人+企业的共同成本大约在3232.52元/月。

按照这个方式计算，京东每年要承担的总成本大约在522亿元左右。而相比之下，达达集团2023年全部营收为105.1亿元，这意味着外卖骑手要实现和快递小哥一样“同工同酬”，也需依赖京东集团层面的“输血”。

而据京东财报，其2023年全年净利润为人民币242亿元，以此推算，这部分开支已达京东利润的两倍以上。

按照这个计算方式，京东为130万外卖骑手全部承担社保的所有成本，显然不太现实。虽然京东目前尚未给出解释，但更有可能的方案是，与起初行业猜测一样，覆盖到数万人的全职骑手，这样成本也相对更可控。

另外，根据首都经济贸易大学劳动经济学院副教授张成刚分析，京东旗下的达达平台日活骑手约30万人，其中全职骑手的比例目前暂时未知。此前，京东收购德邦后，为德邦约60%的快递员缴纳了社保（即全职快递员约占全体快递员的60%）。如果此次依旧按60%的比例计算，京东预计将为达达平台下约18万外卖骑手缴纳社保。

依次类推，按照外卖骑手月收入4500元作为缴纳基数，以及社保部分个人负担比例10%、公司负担比例26%来计算，京东如果为18万外卖骑手承担所有社保成本，每月的新增支出约在2.9亿元，年增支近35亿元。

从成本投入来看，这项年投入35亿元的方案，也更符合现实。但这与一开始外界猜测的“为130万外卖骑手上社保”，显然有较大落差，缩水至近五分之一。

为百万骑手上社保是件“麻烦事”

在互联网经济蓬勃发展的当下，外卖行业已然成为城市生活中不可或缺的一部分，骑手则是外卖生态中的重要一环，所以用工平台计划给骑手交社保是件好事，但在具体实践层面，还有不少难题摆在企业面前。

难题一：专送、众包、乐跑或优选等各种类型的骑手的劳务关系认定复杂，而没有明确的劳动关系认定，劳动权益保障就如同无本之木。

众所周知，外卖骑手构成繁杂且流动性高、工时无序、场所不定，劳动关系主体认定比较难。此外，如何为新就业群体缴纳社保，一直存在制度空白。以养老保险制度为例，其由省级统筹，难以适应骑手跨区域劳动的现实需求，城乡差异更是加剧了问题的复杂性。

简单来说，外卖平台为骑手缴纳社保难的问题根源在于，骑手群体的复杂性与现行社保制度的僵化性之间的深刻矛盾。平台想给骑手参保，连最基本的参保主体身份都难确定，社保该从何缴起？又该如何缴？

难题二：对于追求即时收入的骑手群体来说，从工资中掏出一部分钱交社保则显得太过遥远和 “不实惠”，大多数骑手对于社会保险的参保积极性并不高。

从国内学者对骑手需求的调研看，骑手更关注收入、工作时长安排等，参保需求并不强烈，甚至有抵触心理。原因在于，社保费用需要从工资中扣除一部分，这对于追求即时收入的骑手来说，无疑是一种“损失”。

比如，在2024年3月，上海市人大组织的讨论会上，一位外卖小哥表示：“我来自农村，社保对我来说，意义不大，我是不愿意缴纳的！”还有外卖小哥透露：“如果缴社保，每个月我个人要出700元，这700元相当于我要送100个订单”。

外卖平台就算有心为广大骑手缴纳社保，可骑手们不愿意、不配合，这社保缴纳计划也只能是空中楼阁。难道要平台强行“绑架”骑手参保？显然不现实。

难题三：骑手数量庞大，为大量骑手缴纳社保，平台必然面临巨大的资金成本压力，进行运营调整是个挑战。

从各大平台规划来看，京东要为外卖骑手承担所有社保成本，美团则要为百万全职和兼职骑手上社保，各项费用加起来，可不是一笔小数目，其势必要在资金运作、成本控制以及长远发展策略上做出深思熟虑地调整与应对。

这显然并非是发布计划就可以仓促了事，需要各家平台拿出一个切实可行的操作方案出来。

相关部门统筹，并非“抢跑”

另外，从美团、饿了么等平台发布的公告来看，其均提到“人社部等相关部门统筹指导”。

事实上，为外卖骑手上社保并非用工平台临时起意，而是一场探索已久的改革。

比如2022年，北京、上海、江苏、广东、海南、重庆、四川7省市启动了新业态从业人员职业伤害保障试点，美团首批参与其中的企业之一。据了解，截至2024年3月底，仅江苏一省就已累计将178万名新就业形态就业人员纳入职业伤害保障范围，其中美团骑手占据了相当比例。

饿了么方面也表示，人社部门统一指导下，其在全国首批7个省市启动新就业形态人员职业伤害保障试点，全量足额为骑手缴纳保费。2023年2月开始，饿了么按计划在部分城市展开试点，为饿了么蓝骑士缴纳社保。

事实上，为外卖骑手等新就业群体提供社保，是一个亟待解决的新课题。56号文的“三分法”提出的“不完全劳动关系”下，如何落实社会保险等劳动保障，即便是从全球范围看也是“未知地带”，毫无经验可遵循。

更关键的是，外卖骑手的社保问题涉及多方，除了用工平台外，还牵扯到各试点省市、参保方地方部门等，这也并非一两家企业可以决定，这需要人社部等主管部门的统筹指导和部署，如此这项改革才能够有力推进。

再进一步，给百万外卖骑手上社保，也关乎网约车司机、快递员等8400多万新就业群体。如果外卖骑手的社保改革“先行先试”能够取得突破，那么其他行业的劳动者权益保障也是水到渠成。

比如人社部副部长李忠在2月22日就明确表示，部分农民工、灵活就业人员、新业态从业人员，由于劳动关系不明确、工作方式灵活、收入不稳定等原因，难以直接参加传统的以单位为依托的社会保险制度，“漏网”“脱网”“断网”问题比较突出，需要积极研究完善降低门槛，给予参保补贴等相关政策措施。

政策上有了明确信号，鼓励企业探索“完善降低门槛、给予参保补贴”，才是接下来改革的关键。由此来看，比较谁先发公告，讨论是否“抢跑”并不是那么重要。最关键的是，在接下来的外卖骑手社保试点改革中，要把各项举措落到实处。

比如中国劳动关系学院劳动关系系主任孟泉就分析认为，年轻骑手最需要的是工伤和医疗保险，大龄骑手则看重养老保险，加上目前工伤保险已经有职业伤害保险替代，有关部门和平台可以探索更加人性化的参保方案。

再比如，我们现行的职工保险制度无法满足新就业群体需求，专门针对新就业形态的社保方案也尚未明确政策规定。但如果按照政策方向，按照外卖员实际收入均值适当下调缴费基数、重新设计骑手急需的混合险种、合理分摊企业和个人比例等等，方能惠及更广大的兼职骑手，也能为解决8400万新就业群体的社会保障问题，提供一条可行性更高的道路。

但这并非一两家用工平台的事，而是关乎政策、地方、企业、学界多方，在“先试先行”的探索中得到一个最大公约数。

给外卖骑手上社保，只是一个开始。

格力专卖店改姓“董”了！格力没“懂大姐”不行？

一夜之间，格力专卖店不见了，都变成了格力董明珠健康家。

在线上，抖音平台上与格力相关的名称悄然变更为含有“董明珠健康家”或直接以“董明珠”命名。在线下，除四川成都外，山东、海南、重庆、江西等地的线下门店也已完成相关改造。

为何要更换名字？一家格力专卖店员工透露：“仅是店铺外观标识有所更替，经营本质并未改变，因为董总知名度非常高，这样子的话就更亲民一点。”对此言论，很多网友不买账并辣评：一个大品牌妥妥做成微商保健品店！

不可否认，董明珠的确是格力电器品牌的指路明珠，只不过从格力手机、玫瑰空调到如今的董明珠健康家，格力电器品牌中董明珠的个人印记愈发鲜明，这一趋势究竟利弊如何，尚待观察。

格力专卖店更名，引全民关注

在格力电器（四川）2025品牌战略发布会上，珠海格力终端建设负责人高对董明珠健康家的整体战略规划及终端的展示方案进行了详尽阐述和全面的展示。

有两点重要信息值得关注：一是，董明珠健康家将通过场景化体验数据可视化、智能交互服务，重构零售价值链。二是，董明珠健康家的全新发布，将是一场格力从产品到服务、从空间到体验的品牌革命。

这标志着格力不再仅仅局限于提供优质的产品，而是基于智能新技术开始全面布局电器服务领域，实现从产品到服务的全面升级。

其实，格力专卖店更名并不让人意外，从格力手机到玫瑰空调再到董明珠健康家，格力电器品牌处处都是董明珠的身影，董明珠IP早已和格力电器牢牢绑定。

犹记得，被打上“董明珠烙印”格力玫瑰空调，这款产品从外观到宣传，都散发着独特的“董明珠风格”。在产品宣传中，董明珠的个人形象与理念深度融入其中，仿佛在告诉消费者，这是董明珠认可并力推的产品，品质有保障。

还有格力手机，更是董明珠 IP 与格力电器深度绑定的典型案例。初代格力手机用董明珠的个人头像作为开机画面，这一做法在手机行业中引起了轩然大波。有人质疑，有人惊叹，但不可否认的是，这一独特的品牌塑造方式，让格力手机在众多品牌中拥有了独特的辨识度。

这也说明了一点：无论是从前还是现在，格力电器品牌知名度一直在靠董明珠 IP 的强大影响力在支撑。

不破不立，董事长当“网红”并非个例

在当下的商业世界，格力与董明珠的组合并非个例，企业品牌与董事长深度绑定的现象屡见不鲜，如小米雷军、蔚来李斌、特斯拉马斯克……

以小米与雷军为例，从小米手机的发布到智能家居生态的搭建以及小米汽车的亮相，雷军在每一个关键节点都扮演着至关重要的角色，消费者一提到小米，脑海中便会浮现雷军的身影。

雷军亲自站台重要的新品发布会现场，凭借出色的演讲能力和对产品的深刻理解，向消费者传递小米追求极致性价比、勇于创新的品牌理念。这种深度绑定使得小米在竞争激烈的智能手机、智能家电、新能源汽车市场迅速崛起，以独特的品象吸引大量粉丝群体，形成强大的品牌忠诚度。

不可否认，董明珠是一名优秀的企业家。她的雷厉风行、追求卓越的企业家形象，也让格力电器在消费者心中树立起了高品质、严要求的品象。只不过，董明珠 IP 与格力电器的深度绑定，有利有弊。

从积极的一面来看，董明珠作为一位极具话题性和影响力的企业家，她的个人形象和声誉能够为格力电器带来强大的品牌曝光度。在财富方面，《2020年·胡润百富榜》显示，董明珠以59亿元财富位列第984名。不过，2021年董明珠财富下滑。2022年至2024年，董明珠未登上胡润百富榜。

然而，这种深度绑定也并非毫无风险。过度依赖董明珠 IP，可能会在一定程度上掩盖格力电器其他方面的优势和创新，不利于品牌的多元化发展。

孤注一掷，打造最具辨识度的“品牌力”

在竞争激烈的家电市场，格力电器曾经的辉煌如今已被阴霾笼罩。从格力电器的业绩报告中，可以窥视一二。

根据财报显示，截至2024年前三季度，格力实现营收为1474亿元，增速为-5.39%；实现净利润219.6亿元，增速为9.3%。反观美的，其在2024年前三季度，实现营收2030亿，增速为2.17%；实现净利润151.5亿，增速为15.27%。

曾几何时，格力在家电行业中独占鳌头，是品质与实力的象征。然而，近年来的市场格局却发生了天翻地覆的变化，格力电器的业绩增长乏力，被老对手美的集团远远甩在了身后。

格力业绩下滑的原因，归根结底在于其过于依赖空调业务，多元化发展举步维艰。截至 2024 年上半年，格力电器在空调业务上的营收为 779.6 亿元，占总营收的比例高达 78.14%，而其他生活电器、绿色能源等业务的营收占比均不足 10%。

对比之下，美的在多元化发展上相对均衡，涵盖暖通空调、消费电器、机器人及自动化、新能源及工业技术、智能建筑科技等多个领域，各业务板块均能贡献一定营收。

2024年上半年财报数据，美的智能家居业务（ToC）实现了1476亿元的收入，同比增长11%，占集团总营收的比例约为68%；商业及工业解决方案（ToB）上半年收入为597亿元，同比增长6%，整体占比不断增加。

在这个瞬息万变的市场环境中，单一业务显然难以支撑企业的持续增长，格力的发展陷入了瓶颈。格力深度绑定董明珠的个人 IP，这种“人设IP + 产品”的双重优势，或将让格力成为最具辨识度的家电品牌，重拾增长。

这种孤注一掷的做法，无疑是把全部鸡蛋放在同一个篮子里。一旦董明珠个人形象出现危机，或者她的决策出现重大失误，格力电器必然会受到牵连。可格力似乎已经没有更好的选择，在当前的市场环境下，董明珠的个人 IP 是格力能够维持市场竞争力的关键因素。

总之，董明珠 IP 与格力电器的深度绑定已经成为一种既定的商业现象。未来，格力电器如何在利用董明珠 IP 优势的同时，规避潜在风险，实现品牌的可持续发展，是值得深入思考的问题。

格力突破竞争僵局的突破口

在家电行业的激烈竞争赛道上，格力电器正站在命运的十字路口，面临着前所未有的挑战。诚然，董明珠作为格力的灵魂人物，其个人 IP 与格力电器深度绑定，在一定时期内为品牌带来了巨大的曝光度和市场影响力。

但这种依赖个人 IP 的发展模式风险太大，格力若想重塑辉煌，核心竞争力绝不能长期寄希望于董事长的个人光环，而需在技术创新与多元化业务拓展上狠下功夫。

首先，技术创新是格力重塑竞争力的不二法门。在智能化、绿色环保等新技术如雨后春笋般涌现的当下家电市场，格力若仍固步自封，必将被时代的洪流所吞噬。格力必须以前所未有的决心和投入，深耕智能控制技术、绿色节能材料等领域，以技术领先优势构建起难以逾越的市场壁垒。

其次，多元化业务拓展是格力降低业务风险、拓宽市场空间的必由之路。环顾四周，家电行业的竞争对手们早已在多元化道路上疾驰，格力必须果断跳出舒适区，大胆涉足新兴领域，通过并购、合作等多种方式，迅速构建起多元化的业务版图。

董明珠曾表示：做IP不是想当网红，而是为了给消费者一个承诺。这固然体现了她对品牌的责任感，但格力想要实现从“卖空调”向“卖生活方式”的转型，仅靠董明珠个人承诺远远不够，更需要实实在在的技术创新和多元化的产品与服务。

滴滴、货拉拉“争宠”！抢宠物比抢人抢货起劲！

网约车们抢不到人，开始抢宠物了！

近期，滴滴高调推出宠物快车，哈啰低调加码宠物出行，一场围绕宠物乘客的争夺大战悄然打响。航空界亦不甘落后，纷纷加入战局，祥鹏航空首推成都天府出港航班宠物进客舱服务，四川航空更是打造出宠物包机航班，吉祥航空与海南航空则推出“人宠同舱”创新服务……

这场天上地下争抢毛孩子的风暴，无疑预示着宠物出行已成为新的消费热点与市场竞争焦点。

小众需求or万亿蓝海？

在 “它经济” 盛行的当下，宠物早已从简单的动物玩伴，摇身一变成为家庭中的重要成员，与之相伴的宠物出行市场，正以惊人的速度崛起。这条赛道是看似繁荣实则小众的伪需求，还是即将开启财富大门的万亿蓝海？这背后的真相，远比想象中复杂。

先看一组令人咋舌的数据：中国养猫养狗的家庭数量接近1亿。此外，2023 年宠物旅行服务市场规模就已达到 18 亿美元，并且预计在 2024 - 2032 年期间，将以 9.5% 的复合增长率一路狂飙。

以上数据表明，庞大的养宠群体让“带宠出行”不再是小众的心血来潮，而是实打实的刚性需求。

一放慢，Z 世代人群消费观念的革新，为宠物出行市场添了一把猛火。随着Z世代逐渐成为养宠主力军，他们对宠物的宠爱可谓 “有求必应”，于是携宠出行、携宠旅游顺势成为新风口。

另一方面，政策与资本的双轮驱动，更是让宠物出行市场如虎添翼。据不完全统计，深圳机场国内货站启用全国首家宠物候机厅，深圳开通首条宠物友好巴士，12306 也推出高铁宠物运输问卷……

种种迹象表明，政策层面正逐步为宠物出行“开绿灯”。资本更是敏锐地捕捉到了这一商机，大量资金如潮水般涌入宠物出行领域，从初创的宠物专车公司，到提供一站式宠物出行服务的平台，都获得了不同程度的投资。

从“顺带捎货”到“专宠专运”，百亿市场野蛮生长，或许出行市场的下一个增长点，真的要寄托在宠物身上。

滴滴“杀入”

在网约车市场杀得昏天黑地的滴滴，一头扎进了宠物出行领域。

在全国上线“宠物出行”服务，针对宠物出行设计的专车，配备宠物专属座垫、安全带、清洁设备等，还安排了司机的专业培训，了解宠物习性、掌握应急处理方法，行程中也需为宠物提供水和食物、中途休息安排等特殊照顾。

滴滴布局宠物出行，有着自己的考量。

从滴滴宠物出行前期试点成果来看，上海、北京、杭州、深圳、成都等地在国庆期间宠物出行订单增长 125%，这一数据足够亮眼，也让滴滴看到了新的增长点。从战略角度出发，滴滴宠物出行可以联动本地生活，接入宠物医院、美容店预约功能，打造 “出行 + 服务” 闭环，听起来简直是一步妙棋。

可惜理想很丰满现实骨感，滴滴面向全国上线宠物出行势必遇到很多的问题。

首当其冲的就是价格问题，滴滴宠物专车客单价是普通订单的 3 倍，如此高昂的价格，让不少宠物主人望而却步；二是，部分地区服务覆盖不足，在一些中小城市甚至大城市的偏远区域，想要叫到一辆宠物专车几乎是天方夜谭，这也是滴滴宠物快车的一大硬伤；三是，车辆改装、保险投入蚕食利润，滴滴宠物专车客单价即便是普通订单3倍或将仍亏损。

滴滴急于布局宠物出行还反映出了一个问题：网约车市场的内卷，滴滴拉不到人了。交通运输部数据显示：截止2024年上半年，全国共有354家网约车平台，取得了经营许可。网约车司机注册量，达到712万人；整个2024年上半年，网约车平台订单量为53.89亿单。

滴滴网约车订单量看似庞大，实则僧多粥少。在这种情况下，滴滴试图通过拓展新业务来破局，宠物出行只是其中一次尝试。但如果不能从根本上解决新业务面临的成本、价格、服务覆盖等问题，再多的创新业务也只是饮鸩止渴。

货拉拉“慌张”

滴滴出行、哈啰出行等平台未上线了“携宠出行”服务之前，货拉拉一直是不少宠物主人的首选。

一方面，货拉拉却能凭借车型优势，给宠物“安个家”。货拉拉车型多、空间大，直接把宠物出行的空间焦虑一键清零，让宠物在旅途中也能“住”得舒舒服服。反观一些网约车，宠物只能蜷缩在狭小的笼子里，局促不安，宠物主人看着都心疼。

另一方面，货拉拉主攻宠物长途运输与搬家，司机在服务上“卷”出新高度，把宠物当“VIP”对待。此外，货拉拉采用按里程和车型计费，明码标价，无任何隐形消费，而且运货运宠物都是同样的车，运营成本较低，能把实惠实实在在让给用户。

不过，随着各家网约车平台入局竞争加剧，用户要求不断提高，货拉拉宠物货运的短板也逐渐显现。

一是，运输人员不专业、卫生常被吐槽，服务标准化问题未得到解决。货拉拉的司机虽然经过简单培训，但在宠物照顾方面的专业度仍参差不齐，遇到宠物生病、宠物情绪不稳定等情况大多无法处理，这种服务质量的不稳定，严重影响了用户对货拉拉宠物货运的信任度。

二是，安全保障体系不完善，更是货拉拉宠物货运的一大隐患。货拉拉缺乏宠物专用的运输笼和安全带，宠物在运输过程中容易受到颠簸和碰撞，安全无法得到保障同时，车辆没有配备宠物监控设备，宠物主人无法实时了解宠物的状态，这无疑增加了宠物主人的担忧。

这些问题犹如货拉拉宠物运输发展的“阿喀琉斯之踵”，严重制约了其前进的步伐。当前，宠物货运处于市场竞争的关键节点，货拉拉若想在宠物货运市稳脚跟，推陈出新已刻不容缓。

宠物出行市场 “风云变幻”

宠物出行市场这块诱人的蛋糕引得巨头们竞相角逐，滴滴和货拉拉这两大行业巨擘的加入，让市场瞬间风起云涌。价格战、服务战，谁能笑到最后？

滴滴坐拥庞大用户基础和数据优势，大概率会先打低价牌。通过补贴和优惠，吸引价格敏感用户，快速抢占市场份额，先把规模做大，再调整价格；货拉拉则凭借货运领域的成本控制经验，主打性价比。利用车辆调配和运营成本优势，在保证利润的前提下，提供比滴滴更实惠的价格，以“低价量大”模式站稳脚跟。

在服务质量的较量上，才是决定谁能笑到最后的关键。

在服务响应速度上，滴滴的网约车业务有成熟的订单调度系统，能快速匹配司机和乘客，宠物出行服务有望延续这一优势，实现快速接单、快速出发。货拉拉虽有调度体系，但在应对宠物出行这种时间敏感度高、需求分散的订单时，能否像滴滴一样迅速，还需观望。

此外，无论是滴滴还是货拉拉，都无法忽视政策与安全这两把高悬的“达摩克利斯之剑”，双方都需谨慎对待。

在这场巨头混战中，价格战和服务战只是暂时的表象。真正决定胜负的是企业能否在政策框架内合规运营，能否建立起让用户放心的安全保障体系。那些只顾短期利益、忽视长期发展的企业，最终只能在这场激烈竞争中折戟沉沙。

“食神”梦碎？老板电器、方太硬闯AI厨电

过去一年，厨电行业的AI竞赛进入“大模型时代”，各大品牌纷纷亮出了自己的杀手锏。老板电器的“食神大模型”、方太的“Healthy CookingGPT”轮番登场，两者都立志要用AI“重新定义厨房”。

新的一年，大模型技术的不断成熟与迭代，AI将不再仅仅是概念上的炒作，而是真正融入到每一个厨房场景中。这场在厨电领域内悄然进行的“科技革命”无疑将步入一个更为深入且广泛的实践应用阶段，AI厨电狂欢开始了。

AI厨电“燃”起来了

众所周知，厨电行业的发展与房地产市场密切相关。随着房地产市场的调整，新房装修需求减少，传统厨电的新增需求也随之下降。与此同时，以Z世代为代表的年轻消费群体崛起，开始追求更高品质、智能化的产品。

在此背景下，利用AI技术赋能创新成为厨电领域新增长引擎。

一是，AI技术通过智能化烹饪控制、健康管理等功能，解决了传统厨电的痛点，降低了烹饪门槛，提升了使用体验；二是，AI赋能的厨电产品在功能、设计和智能化程度上更具竞争力，能够满足消费者对高品质生活的追求；三是，AI技术不仅提升了厨电产品的附加值，还推动了厨电与智能家居生态的融合，形成了新的市场增长点。

值得一提的是，政府出台的绿色家电补贴政策和“以旧换新”行动，为厨电市场注入了新的活力，这些政策不仅刺激了消费者对绿色、智能厨电的购买需求，还推动了产品的更新换代。

对于厨电行业而言，绿色家电补贴政策的落地为AI厨电等高端产品的推广提供了有力支持。

惠民政策普及下，越来越多的消费者开始认识到AI厨电的便捷性和智能化优势，并愿意购买和使用这些产品。

在政策和消费端的双重驱动下，AI厨电的渗透率正在快速提升，老板电器、方太等行业先行者加速争夺新市场红利。

老板电器凭“技术”掠夺

在这场技术革新的浪潮中，老板电器凭借其前瞻性的战略布局和深厚的技术底蕴，加速掠夺市场来之不易的新红利。

从策略层面来看，老板电器坚定地走 “技术领跑，打造AI 厨房生态” 的路线。在厨电技术快速迭代的当下，生产力的提质离不开厨电核心技术的突破以及数字化、AI 技术的研发应用。

老板电器在AI、数字技术及厨电核心技术这些关键领域的深耕细作，积累深厚。财报显示，截至2023年，公司累计有效专利达4484项，其中发明专利161项；当年申请专利1530项，发明专利占比高，全年申请量同比增长43.4%。

从产品层面来看，从超薄油烟机的创新突破到AI烟灶联动系统的推出，再到全球首个烹饪AI大模型“食神”的发布，老板电器步步维稳。

老板电器先是推出了AI烹饪助理和数字厨电套系，而后精准定位为 “烹饪全链路解决方案提供商”，进一步深化 AI 和烹饪全链路布局。关键是，老板电器成立 AI 烹饪技术子公司，还发布了全球首个烹饪 AI 大模型，一步一步深入AI厨电领域。

从场景层面来看，布局全场景互联，借力华为鸿蒙生态，实现厨电与智能家居设备无缝协同，抢占“厨房大脑”入口。

通过与华为鸿蒙生态的合作，老板电器能够实现厨电设备与智能家居设备的无缝协同。这种全场景互联的布局，打破了传统厨房设备之间的信息孤岛，将烹饪、净洗、收纳、娱乐等多个厨房场景串联起来，为用户提供了一体化的智能厨房解决方案。

然而，老板电器也面临着不小的挑战。老板电器2024年前三季度收入达到267亿，但同比下降了6.78%。扣非净利润更是降至4.16亿，同比跌幅达到16.27%，说明第二增长曲线尚未形成有效支撑。

此外，老板电器AI厨电产品定价偏高，导致在下沉市场的渗透严重不足。在三四线城市及农村市场，消费者对价格更为敏感，老板电器的高定价策略使其难以打开这片广阔的市场，这无疑是老板电器发展道路上的一大阻碍。

方太以“健康”破局

和老板电器一样，方太作为厨电行业的重要参与者，以其独特的策略在 AI 厨电领域踏出了自己的发展轨迹。

一方面，其他品牌还在单纯追求功能多样化时，方太已经在健康烹饪领域先行一步，为自己树立了独特的品象。

在当今消费者越来越关注健康生活方式的背景下，方太聚焦健康烹饪，利用 AI 算法结合营养数据库，自动推荐菜谱并调控烹饪模式，主打 “低脂低盐” 健康卖点，精准地击中了消费者的痛点。

Healthy CookingGPT背后是方太多年积累的千万级膳食健康知识图谱和海量烹饪曲线数据库。这些数据结合先进的算法模型，能够为用户提供精准的饮食建议和烹饪指导。这种对用户需求的深度洞察，使得方太在产品定位上与竞争对手形成了差异化，在健康厨电细分市场中占据了有利地位。

另一方面，强化线下体验也是方太的一大亮点。其在高端商场开设 AI 厨房体验店，通过沉浸式场景营销教育消费者，进一步稳固了方太的高端品象，也提升了用户粘性。

在这个线上购物盛行的时代，很多品牌过度依赖线上销售，而忽略了线下体验的重要性。方太反其道而行之，让消费者能够亲身感受 AI 厨电带来的便捷与创新，这种沉浸式的体验是线上营销无法比拟的，大大增强了消费者对品牌的认知度和认同感。

然而，方太未来发展之路并非一帆风顺。

方太高端化战略面临挑战，在中低端市场又缺乏竞争力，近几年营收增长陷入停滞。公开数据显示，2019年至2023年方太营收分别为109.76亿元、120亿元、155亿元、162.43亿元、176.29亿元。

致命的是，在智能家居生态融合的大趋势下，方太的产品在与其他品牌设备的互联上存在障碍。这种生态开放度的不足，限制了用户在构建全屋智能家居时对方太产品的选择，也削弱了其在市场竞争中的灵活性。

理想丰满，现实骨感

AI 厨电作为智能家居领域的重要增长引擎，承载着老板电器、方太等厨电品牌高增长的梦想。然而，理想丰满现实无比骨感，AI 厨电行业在前行的道路上，正面临着诸多棘手的挑战。

首先，AI 识别精准度和多设备协同稳定性成为了制约行业发展的两大硬伤。

想象一下，当你满心欢喜地购置了一台号称拥有先进 AI 识别技术的智能油烟机，本以为它能精准地捕捉到油烟的大小并及时调整吸力，可实际使用时却频繁出现误判，油烟稍大就反应迟缓，吸力不足，让厨房瞬间烟雾缭绕，你恼不恼？

其次，消费者为“AI溢价”买单的意愿有限，这又是AI厨电行业发展的又一拦路虎。

如今，一台普通的非智能厨电价格相对亲民，而一旦加上AI功能，价格便大幅攀升。消费者在购买时，往往会仔细权衡性价比。对于大多数人来说，厨房电器的核心功能是实用和耐用，AI 功能虽然听起来很诱人，但并非刚需。让他们为了并不十分成熟的AI技术多掏腰包，显然不是一件容易的事。

长远来看，AI厨电无疑是重塑厨房生态、引领未来生活方式的关键驱动力。随着AI效率提升与用户需求分层加剧，AI厨电市场将向百亿级规模持续跃进，成为家电变革的重要载体，而老板电器、方太等多方参与者也将面临更多挑战。

卷王比亚迪“All in”智驾！华为、长城忍不住“开怼”！

2025，新一轮汽车行业“战争”开始，但这一次不是过往的“价格战”，而是新一轮的“智驾战”。

近期，比亚迪董事长兼总裁王传福在比亚迪智能化战略发布会上表示：“比亚迪将全系搭载“天神之眼”高阶智驾系统，其中首批21款车型将陆续上市，包括秦家族、元家族、宋家族、海豹家族等。”

具体来看，20万元以上、15万元至20万元、10万元至15万元级别的车型将全系标配“天神之眼”。10万元以下的车型多数将搭载“天神之眼”，包括海鸥、海豹05DM-i和第二代秦PLUS DM-i。

智驾不是什么新鲜技术，但是在比亚迪之前，还没有哪个汽车品牌能够把智驾的规模真正做上去，价格做下来。因此，这一举措不仅标志着比亚迪在智能驾驶领域的全面发力，更预示着行业格局的深刻变革。

卷王比亚迪“All in”智驾

在智能驾驶这场没有硝烟的战争中，比亚迪凭借“天神之眼”高阶智驾系统，正式吹响了“全民智驾时代”的号角。

比亚迪的“天神之眼”系统分为A、B、C三个版本，其中C版最为引人注目。作为最亲民的配置，它打破了智驾高昂价格的壁垒，将智能驾驶从高高在上的 “奢侈品” 变成了大众消费者触手可及的 “必需品”

它以“5R12V12U”技术方案为核心，结合毫米波雷达、摄像头和超声波雷达，实现了全天候、全时段的精准感知。这种技术布局不仅打破了高端智驾功能仅限于豪华车型的惯例，更将智能驾驶的门槛大幅拉低，甚至下探至7万元级别的海鸥。

不得不说，比亚迪的智驾战略可以用“卷王”来形容。

比亚迪通过将高阶智驾功能普及到10万元以下的车型，不仅满足了消费者对智能驾驶的期待，更直接冲击了传统车企和新势力的市场布局。这种“智驾平权”的策略，有望推动L2+级别智驾车型的销量从百万量级跃升至千万量级。

随着电动化市场竞争日趋饱和，智能化正逐步成为汽车行业“下半场”的竞争焦点。所以，对比亚迪来说，智驾不仅是一项功能，它更是“下半场”最重要的攻城利器。

杀伤力比“价格战”还强

去年，比亚迪频频降价掀起一轮又一轮价格战，而今比亚迪全系智驾加配不加价，又何尝不是另一种形式的“降价”？甚至这种“免费智驾”的杀伤力或许比降价更为猛烈。

一来，比亚迪全系智驾加配不加价的策略，对没有智驾的传统燃油车品牌构成了巨大的冲击。

在 10 - 20 万元这个竞争最为激烈的市场区间，比亚迪的老对手大众、丰田、奇瑞、长安等等，以往还能凭借配置和价格与比亚迪在细微处一较高下。但现在，比亚迪直接实现了 “10 万以内的高端智驾”，那些还在依靠传统配置和价格策略的品牌，再不跟上智驾的步伐，恐怕只能被市场无情地抛弃。

二来，比亚迪全系智驾加配不加价的策略让智驾成为标配，打破了新势力的“护城河”。

以小鹏汽车为例，去年小鹏MONA 3迅速走红，让小鹏从出局边缘走到了新势力销量第一，这很大程度上得益于其在同价位车型中碾压式的高阶智驾配置。但王传福在发布会上的预言，犹如一把利剑悬在小鹏这类品牌的头顶：“未来 2 到 3 年，高阶智驾将成为像安全带、安全气囊一样必不可少的配置。”

比亚迪的高阶智驾普及化，使得智驾功能从“加分项”变成了“标配”，再也不能成为一款车的主打卖点，造车新势力的核心优势将被稀释。

比亚迪的“全民智驾”战略看似是一场技术普惠，实则是一场精心布局的“阳谋”。通过将高阶智驾功能普及到全系车型，比亚迪不仅巩固了其在新能源汽车市场的领先地位，更推动了整个行业的智能化进程。

此智驾非彼高阶智驾？

比亚迪在智驾领域的高歌猛进，无疑是汽车行业的一大变革。然而，这场变革并非一帆风顺，华为常务董事余承东的公开质疑，更是将比亚迪智驾的短板暴露在聚光灯下。

华为常务董事余承东，先是在提出：“智能驾驶，凑合能用与好用并安全，是完全不同的境界！就像打电话有网就行，上网就需5G！”。又在朋友圈表示：“把成本做低，让最基础的智能驾驶辅助普及，值得表扬、可喜可贺的！而混淆高阶智能驾驶概念，把最基础入门级的智能驾驶辅助说成高阶智驾，是不合适的呵！”

无独有偶，欧拉与哈弗双品牌总经理的赵永坡也发微博称：昨天有人还说“无人驾驶都是扯淡，弄个虚头巴脑的东西都是忽悠，它（无人驾驶）就是一场皇帝的新装”，今天就拿别人两年前就有的技术和没有的“期货”，说成了“六边形战士，开创全民智驾时代”。

过去，行业对比亚迪智驾能力评价并不算太高，而华为是公认智驾第一梯队，在智驾领域有着深厚积累，同时也是国内最早一批布局端到端方案的品牌。因此，很多人认为余承东的质疑并非空穴来风。

一方面，比亚迪在智驾领域的宣传与实际表现之间或存在一定的落差，特别是天神之眼系统A、B、C三种版本的配置不同使用感受肯定不同。比亚迪的智驾系统仍处于基础辅助驾驶阶段，却被宣传为“高阶智驾”，这种混淆概念的做法值得商榷。

从技术架构上看，比亚迪的“天神之眼”系统虽然采用了多传感器融合方案，但在复杂场景下的表现仍与华为ADS存在差距。例如，华为ADS在匝道汇流、施工路段避让等场景中表现更接近“老司机”，而比亚迪的系统则相对保守。

另一方面，比亚迪的智驾普及策略虽然在市场层面引发了广泛关注，但也带来了新的问题。

一是，比亚迪试图通过大规模量产降低成本，但这种策略可能导致部分消费者对高阶智驾系统的可靠性产生怀疑；二是，比亚迪的智驾系统更多地服务于中低端市场，而高端市场的用户对智驾系统的性能和安全性要求更高，这种市场定位的差异，使得比亚迪在高端市场的竞争力受到限制。

所以说，比亚迪 “All in” 智驾，无疑是一场豪赌，但也是一次充满机遇的冒险。

智驾是不能输的一战

在汽车智能化的浪潮中，智驾已成为车企们内卷的核心赛道，将智驾规模化的车企也不止比亚迪一家。

2月9日，在长安汽车智能化战略“北斗天枢2.0计划”暨深蓝汽车全场景智能驾驶解决方案发布会上，长安汽车表示：“未来三年，长安汽车计划推出35款数智新车型，并表示从2025年起，旗下所有品牌的乘用车都将全面向数智产品转型，不再开发非数智化新产品。”

与此同时，小鹏、蔚来、小米等造车新势力也为争夺高阶智驾高地，使出了浑身解数。

小鹏汽车将技术开发部分拆为AI端到端、AI应用、AI能效三个部门，专注于AI端到端、应用和能效的提升；蔚来则将智驾团队重新整合为大模型部、部署架构部等，以提升感知和规控能力；小米智驾团队更是将“感知”和“规控”合并为“端到端算法与功能部”，团队规模达1200人

毫无疑问，2025年是智驾技术发展的关键节点，是所有车企不能输的一战。

眼下，智驾系统正从高端车型向中低端市场普及。据预测，2025年国内搭载NOA功能的车型销量将达到500万至600万辆，市场渗透率接近30%。这场“规模之战”的背后，是车企们对市场份额的激烈争夺。

可以确定，智驾已经成为车企们内卷的核心，而如今胜负未分，乾坤未定，新势力和传统车企，皆有可能是黑马。

茶饮卖不动了！库迪、奈雪集体卖饭！

近几年，茶咖品牌在“价格战”的挤压下可谓有苦难言，产品同质化以及原料成本上涨更是让品牌陷入了“内卷”却不增利的尴尬局面。

在此背景下，茶咖品牌们纷纷尝试将咖啡、酒、中药材、茶等元素融入产品中，试图通过差异化品类吸引、留住更多消费者。比如，瑞幸咖啡与贵州茅台推出联名“酱香拿铁”、古茗的榴莲生椰拿铁、茶颜悦色的幽兰拿铁……

让人意外的是，茶咖品牌竟然开始“不务正业”了，库迪咖啡、奈雪的茶等品牌居然卖起了饭。

茶咖品牌集体卖饭

近日，奈雪的茶开了首家轻食店，名为“奈雪的茶·green轻饮轻食”，而且未来奈雪green店还会陆续开设更多门店。

奈雪green店除了售卖品牌常规的茶咖和欧包，还推出双拼活力能量碗、泰式青柠鸡扒能量碗、元气牛肉泡菜能量碗、贝贝南瓜坚果能量碗等四款“能量碗”轻食产品，价格在23.8-28.8元之间。

无独有偶，库迪位于北京“佳境天城”的门店，也已经开始售卖各式快餐盒饭。包含鸡腿饭、狮子头饭、鸡腿把子肉双拼套餐三款米饭套餐产品，还有卤鸡腿、把子肉、狮子头等六个单品。

值得一提的是，库迪将咖啡产品的低价策略，应用到了“卖饭”的业务之中。库迪狮子头饭仅需13.9元，鸡腿饭定价为14.9元，最贵的双拼套餐也仅售20.9元，价格之低堪比“平价快餐代表”的沙县小吃。

可以说，奈雪和库迪的跨界卖饭，是茶咖行业在市场变化下的一次大胆尝试。这一现象不仅反映了行业竞争的激烈程度，也为整个茶咖行业带来了新的思考。

增长焦虑藏不住了

奈雪的茶和库迪咖啡跨界卖饭，这一令人咋舌的操作，绝非偶然，而是在市场浪潮下被增长焦虑狠狠“逼”出来的求生之路。

一来，茶饮和咖啡市场饱和度逐渐提高，茶咖品牌们面临着巨大的增长焦虑，纷纷通过跨界卖饭来寻找新的增长点。据网络公开数据，2024年中国新式茶饮市场规模预计同比增长6.4%，与2023年13.5%的增速相比，下滑严重。

此外，闭店潮犹如悬在茶咖品牌头上的 “达摩克利斯之剑”。根据窄门餐眼的数据显示，自2023年11月12日至2024年同期，奶茶饮品门店的关闭数量已高达16万家，整体数量减少了约8万家。

二来，拓展消费场景，提升门店坪效，为茶咖品牌的生存“开疆拓土”。

茶咖品牌的主要消费场景集中在下午茶和休闲时段，而午餐和晚餐时段的消费潜力尚未被充分挖掘。通过跨界卖饭，品牌可以将业务拓展到更多消费场景，提升门店的坪效和客流量。例如，库迪咖啡的快餐产品主要面向周边写字楼的上班族，利用高频刚需的午餐场景填补咖啡消费低谷期。

三来，茶咖市场早已进入存量竞争的 “修罗场”。头部品牌疯狂降价、不断创新产品、拓展品类，为了利润绞尽脑汁，奈雪的茶和库迪咖啡跨界卖饭，正是为了在激烈的市场竞争中寻找差异化竞争优势。

以奈雪为例，其面临着不小的业绩压力。财报显示，2024年上半年奈雪实现总营收25.44亿元，同比下降1.9%，经调整净亏损录得4.38亿元。在业绩压力下，奈雪积极持续探索新的业务方向以寻找增长点。

总的来说，奈雪的茶和库迪咖啡跨界卖饭，是品牌在市场竞争加剧、增长焦虑驱动下的必然选择。

卖饭是一个好生意吗？

常言道“民以食为天”，餐饮市场前景确实是一个长青赛道。根据国家统计局的数据，2024年全国餐饮市场收入突破5.57万亿元，同比增长5.3%。此外，2023年全国餐饮收入为52890亿元，增长20.4%。

但卖饭真的是茶咖品牌的解药吗？不，是加速死亡的毒药！

一方面，快餐业务供应链的复杂性可能会导致运营成本大幅增加，进一步压缩品牌的利润空间。快餐业务的供应链管理与茶咖业务截然不同，需要处理更多复杂的原料采购、存储的冷链设备、依赖厨房设备的制作流程等问题，要面临的挑战并不小。

另一方面，快餐市场竞争激烈，品牌众多，茶咖品牌并无绝对优势。

茶饮品牌跨界卖饭，不仅要与传统快餐品牌竞争，还要面对其他茶咖品牌在同一赛道上的竞争。例如，奈雪的茶和库迪咖啡的快餐产品价格一个较高一个较低，与传统快餐品牌相比也缺乏价格优势。

最致命的是，消费者认为“奶茶店做饭不专业”，食安问题也是茶咖品牌卖饭的一大挑战。

茶咖品牌的核心竞争力在于茶咖产品，消费者对品牌的认知也主要集中在茶咖上，跨界卖饭可能会导致品象模糊，消费者对品牌的认知变得混乱。例如，奈雪的茶推出“谷物能量碗”轻食系列产品，虽然在一定程度上满足了消费者的需求，但也可能让消费者对奈雪的品牌定位产生困惑和产生质疑。

当库迪们将炒锅置于奶茶操作台上之时，这场荒诞剧的结局已昭然若揭：这并非战略转型之举，而是新式茶饮和咖啡品牌在脱离资本哺育后面临的绝望挣扎。

消费者不需要“奶茶配饭”

茶咖行业从神话到笑话的坠落曲线告诉我们：新消费不需要更多“奶茶配饭”的行为艺术，需要的是刮骨疗毒的勇气。

一是，砸碎流量幻觉。茶咖品牌需要认识到，仅仅依靠流量和营销手段是难以支撑企业长期发展的。企业需要通过提高产品品质、优化服务体验、创新运营模式等方式来赢得消费者的信任和忠诚。

二是，踏平估值泡沫。在资本的推动下，茶咖品牌的估值一度被炒高。然而，随着问题的暴露和市场的调整，这些高估值已经难以为继，企业需要接受现实，调整自己的估值预期，避免过度依赖资本。

三是，回归商业本质。茶咖品牌需要回归商业本质，关注盈利能力、成本控制和可持续发展。通过优化供应链管理、提高运营效率等方式来降低成本，提高盈利能力。同时，企业还需要关注消费者的需求和反馈，不断调整产品和服务以满足市场的变化。

2025年，或许是时候让这个被资本吹捧的行业，重新学会站着挣钱了。

AI玩具火得一塌糊涂！字节跳动、特斯拉都挤进来了！

提及字节跳动，我们想到的是信息洪流中的精准推送，是短视频时代的全民狂欢；而特斯拉，则是电动汽车革命的先锋，自动驾驶技术的探索者，每一次产品发布都能激起业界与消费者的广泛热议。

当这些科技界的领航者突然宣布进军一个看似与主营业务相去甚远的领域——AI玩具时，不禁让人心中暗自嘀咕：“科技大厂们葫芦里究竟卖的是什么药？”

据了解，特斯拉新推出的机器人玩具“Tesla Bot Action Figure”，售价40美元，在上线后的24小时内被抢购一空，目前二手价已被炒到1300美元；字节跳动内嵌豆包大模型的毛绒玩具问世后迅速破圈走红，在二手交易平台一度被炒至数百元；天猫精灵前合伙人李勇的交互式对话玩具挂件“BubblePal”创下销售佳绩……

这看似“不务正业”的一步，实则是科技大厂们对未来生活方式的一次大胆设想与实践，也预示着AI玩具正迅速走红。

AI玩具火得一塌糊涂

春节期间AI玩具销量大涨，呈现现象级爆发趋势，一些关键数据的攀升进一步印证了这一蓬勃发展的趋势。

其一，随着落地场景扩大以及消费需求的增加，AI玩具市场规模持续扩大。咨询公司IMARC集团的数据显示，2024年AI玩具市场规模已达181亿美元，预计到2033年，该领域全球市场规模将增长至600亿美元，其中亚洲市场占据主导地位。

其二，玩具作为AI应用短期内较为理想的落地场景，未来发展空间备受资本市场看好。国内不仅有字节跳动、乐森机器人、奥飞娱乐、汤姆猫等知名公司正在布局AI玩具产品，还涌现了不少初创公司，并获得千万元级别的融资。

其三，越来越多家长将“AI启蒙”纳入学龄前教育预算，用AI玩具培养孩子对科技的兴趣。AI玩具种类日益丰富，从智能机器人到AI语音交互玩具，从编程教育玩具到虚拟现实玩具，涵盖了多个年龄段和应用场景。

总之，春节期间AI玩具销量的大幅增长以及市场渗透率的提升，充分印证了AI玩具市场的蓬勃发展趋势。

全面“刷新”玩具定义

AI玩具，绝非简单的玩具加上智能标签那么简单，其背后隐藏着科技大厂对人工智能技术的深度挖掘与跨界应用的雄心壮志。

首先，玩具交互方式实现升维。深度学习、自然语言处理、情感分析、计算机视觉等技术突破让AI玩具朝着更加智能化、个性化和互动化的方向发展，满足了消费者对新奇科技产品的追求。

以字节跳动 “显眼包” 为例，它内嵌了FoloToy的大模型AI机芯Magicbox，能够识别并响应人的语音指令，进行对话交互，还能积极回应复杂的问题，提供智能化的互动体验，说明大模型、语音识别等技术赋予玩具 “生命”。

其次，玩具教育属性持续增强。科技大厂通过AI技术的应用，将玩具从单纯的娱乐工具转变为具有教育、陪伴、情感支持等多重功能的智能伙伴，这种情感与教育价值的结合，正是科技大厂深度挖掘人工智能技术的重要体现。

对比传统玩具和智能音箱、点读机等产品，AI玩具能够根据孩子的学习进度和兴趣进行自适应调整，提供情感支持和个性化教育。例如，玩具公司FoloToy推出的，以互动游戏和知识问答等方式，将学习融入游戏中，让儿童在娱乐中掌握新知识。

再有，玩具促进了用户从个体娱乐到群体交互的转变，实现了社交场景的裂变。

一些针对成年人的AI宠物玩具，不仅具备情感交互能力，还能通过网络连接，让拥有者与其他宠物主人交流心得、组织线上或线下的宠物聚会。这种跨界应用不仅拓展了玩具的市场边界，还为科技公司开辟了新的业务增长点。

由此可见，AI玩具是教育娱乐融合的新尝试，是连接家庭情感的新桥梁，更是探索人机交互未来形态的前沿阵地。

巨头之间的生态博弈

字节跳动、特斯拉杀入AI玩具赛道，绝非简单的跨界尝试，而是一场生态位的博弈。

对字节跳动来说，AI玩具在教育和娱乐领域的巨大潜力，通过布局AI玩具市场，字节跳动不仅能够拓展其在消费电子领域的业务版图，还能进一步巩固其在内容生态方面的领先地位。

对于特斯拉来说，进入AI玩具市场，不仅是对该领域巨大增长潜力的认可，更是其技术创新与多元化发展战略的重要体现。

更重要的是，相比一些创业者，字节跳动、特斯拉等科技巨头入局AI玩具领域具有较大的技术、生态、资源等竞争优势。他们凭借这些自身优势，能够迅速整合技术资源，推动产品创新，并在市场上建立起强大的品牌影响力，从而快速占据AI玩具领域的领先地位。

字节跳动的竞争优势在于，强大的内容推荐和AI技术，以及庞大的用户基础和渠道资源。

字节跳动AI技术底蕴深厚，不仅用于内容推荐，还涵盖了自然语言处理、语音识别等多个方面。这些技术的应用显著提升了AI玩具的用户体验，其庞大的用户基础和强大的渠道资源，也将迅速将AI玩具推向市场。

特斯拉的竞争优势在于，雄厚的自动驾驶技术和机器人技术积累，以及强大的品牌影响力和技术创新能力。

特斯拉基于先进的AI技术，推出了高度智能化、互动性强的AI玩具。例如，Tesla Bot摆件，由40多个精密零件构成，并设有20个关节点，是Optimus Gen 2的“迷你版”。借助特斯拉的全球销售网络和品牌渠道，这款摆件迅速风靡全球。

在AI玩具领域，字节跳动与特斯拉各具优势，谁将更胜一筹，目前仍是未知数。

狂热背后的三大致命缺陷

不可否认，AI玩具行业正站在爆发的前夜，但由于一些制造商急于将半成品推向市场，导致消费者购买到的AI玩具使用体验不佳，AI玩具口碑两极分化严重，更严峻的是AI玩具狂热背后的三大致命缺陷。

一是，数据安全雷区。AI玩具在与孩子互动的过程中，会收集大量的语音、行为数据，而这些数据大多数未经授权采集，一旦被不法分子获取，将严重威胁孩子的隐私安全。更为严重的是，这些数据还可能被用于不正当的商业目的，甚至被不法分子利用进行欺诈或其他违法活动。

二是，技术过剩危机。AI玩具过分追求技术先进性，却忽视了用户的实际需求，导致功能冗余，这不仅提升了玩具的成本，还可能削弱用户体验。关键是，AI玩具的定价普遍偏高，远超出了普通消费者的承受范围。

三是，市场争议发酵。尽管AI玩具可以提供情感陪伴，但过度依赖可能会削弱儿童人际互动能力。有家长认为：“AI玩具的互动性和趣味性可能导致儿童沉迷其中，影响其正常的社交和学习生活。”

AI玩具不应是资本游戏的筹码，而应成为技术向善的载体。当行业学会在狂热中保持克制，在创新中坚守底线，这场关于AI玩具的产业革命才能真正抵达它的应许之地，届时字节跳动与特斯拉等行业先驱者也将获得长足的发展。

“谷子经济”太火了！闲鱼着急“吃谷”！

万万没想到，小小的“谷子”引得无数年轻人狂热追捧，撬动了规模超千亿元的市场。

在线下里，谷子专卖店如雨后春笋般遍地开花，成为了年轻人争相前往的热门打卡地。店内，各式各样的谷子商品琳琅满目，热门IP的周边产品遭到粉丝们的疯抢，常常迅速售罄。在线上，电商平台与二手交易平台同样热闹非凡，粉丝们为了得到自己心仪的谷子，一掷千金。

在此消费态势下，谷子经济保持着高速增长的态势，成为消费市场的一匹黑马。数据显示，2024 年中国 “谷子经济” 市场规模达 1689 亿元，较 2023 年增长超 40%，这一增速远超许多传统行业。

有意思的是，人在为谷子疯狂之际，圈外人还在问：什么是谷子？“谷子”就是以动漫、游戏、偶像等流行文化元素为主题的周边商品。如果说，二次元文化的蓬勃发展，为谷子经济提供了肥沃的土壤，那么二手电商平台的成熟生态则为谷子经济搭建了广阔的舞台。

谷子经济太火了

在当前Z世代消费观念逐渐转变、自我意识不断增强的背景下，谷子经济的火爆并非偶然。

一来，以“哪吒”为代表的高质量的影视、动漫或游戏，深受青年群体的青睐，带动了谷子的热销；二来，在现代消费观念中，情绪价值越来越重要，谷子能不断为年轻人带来情感上的慰藉；三来，Z世代经济实力的日益增强，还甘愿为 “吃谷” 掏空钱包，推动了谷子经济的发展。

有需求就有交易，谷子经济这一新兴的经济现象，正以迅猛之势在各大交易渠道崭露头角。

线下商场成了谷子店的聚集地。据不完全统计，全国已有 94 个商场布局二次元相关业态、另有 35 家正在筹备中，合计近 130 家，密集程度可见一斑。无独有偶，谷子二手交易市场火爆。闲鱼数据显示，谷圈闲置交易单量年同比增长170%，卡牌增长108%，潮玩盲盒增长473%，明星小卡增长51%。

二手电商平台不仅促进了谷子商品的快速流通，还满足了粉丝之间对于稀有、限定谷子的交换与收藏需求，进一步推动了谷子经济的繁荣与发展。与此同时，随着谷子经济的持续升温，其日益增长的热门度已成为二手电商平台吸引流量、提升用户活跃度的关键密码。

在此背景下，闲鱼、抖音、快手等平台纷纷涌入谷子经济的浪潮，试图在这片蓝海中分得一杯羹。

闲鱼“吃谷”：流量为王，内容为核

在谷子经济的驱动下，二手电商平台的核心竞争焦点逐渐向流量和内容转移。

流量是平台生存和发展的基础，通过精准的营销策略、优化的搜索算法和多元化的推广渠道，平台能够吸引海量的用户涌入，从而为谷子经济的繁荣提供源源不断的动力。内容则是平台吸引用户、留住用户的关键，优质的商品内容、详实的交易信息、丰富的用户评价，共同构成了平台的核心价值。

闲鱼依托阿里生态的流量与信任优势，借助淘宝、支付宝庞大用户基础与成熟信用体系，在谷子交易中占据独特优势。

一方面，闲鱼背靠的6亿淘宝月活用户池，本质是精准的消费意愿数据库。通过“发拼团”和“拼团广场”功能，还有淘宝“已买宝贝”一键转卖功能，完成了从新品消费到二手流转的生态闭环，这种“消费-流通”链路的数字化映射，使得闲鱼天然具备竞品难以企及的流量转化效率。

另一方面，闲鱼积极打造多元内容生态，这种内容生态的自我进化能力，使闲鱼逐渐演变为二次元文化的价值标定中心。

用户自发的谷圈术语、稀有款科普、品相分级标准，形成了独特的圈层语言体系。平台又通过算法加权机制，将优质内容沉淀为结构化数据资产，构建起“商品即内容，交易即社交”的新型交互场域。

此外，支付宝芝麻信用体系的深度嵌入，则构建起交易信任的底层操作系统，将平台风险管控成本压缩至行业最低水平，吸引大量谷圈用户入驻。以闲鱼上线针对泛二次元交易场景的“拼团”工具为例，说明其如何利用生态资源，提升交易服务质量、信任度，扩大市场份额。

当下闲鱼在谷子经济的统治地位，实质是阿里经济体协同效应的外化显现。这种体系化竞争优势的可怕之处在于，它正在将二手交易市场的马太效应推向极致——后来者不仅需要复制某个功能点，更要重构整个商业生态的底层逻辑。

聚焦谷子经济，只为解增长焦虑

闲鱼高度重视谷子经济的背后，是整个二手电商市场的增长焦虑。

据网络公开数据，2024年全球二手商品电子商务市场规模约为495.5亿美元，预计到2033年将达到776.6亿美元，复合年增长率（CAGR）为5.12%。在中国，2024年二手电商交易规模为4802.04亿元，同比增长20%，增速平缓下滑。

抖音、等新玩家涌入，凭借创新的商业模式和技术优势，对闲鱼、爱回收等传统二手平台构成了强大的竞争压力。

抖音通过短视频和直播带货的方式，吸引了大量年轻用户参与二手交易，其“二手好物”频道的流量优势，对传统二手平台形成了分流。通过小程序和社交生态，为二手交易提供了新的场景，亦抢走了传统二手电商的流量。

更艰难的是，我国二手电商市场经过多年发展，用户数量基本定型，新玩家的涌入使得流量竞争更加激烈，平台不得不提高广告投放预算，流量获取成本在不断上升。

万物新生第三季度财报显示，运营成本与开支为40.281亿元，与2023年同期的33.075亿元相比增长21.8%。其中，销售与营销开支为3.153亿元，与2023年同期的2.995亿元相比增长5.3%。

在此背景下，寻找新的增量成为闲鱼、爱回收等二手电商平台发展的主旋律，火热的谷子经济也就自然而然被二手电商平台当成流量增长的支点。

短期狂欢还是长期希望？

不可否认，“谷子经济”凭借其独特的商业模式和市场潜力为闲鱼带来了“泼天的富贵”，还有望在二手电商领域持续发挥重要作用，但是否能成为二手电商平台的永久增长支点，仍是个未知数。

首先，谷子经济过度依赖单一IP 或短期热点，一旦 IP 热度下降或热点消退，产品销量可能大幅下滑，这种过度依赖使得谷子经济的稳定性较差，也会影响在二手电商平台上的流通和热度。

其次，谷子授权混乱与版权争议严重，交易骗局频发。部分商家利用消费者对授权机制的不了解，以次充好，将低级别授权商品包装成原厂正版。这些问题破坏市场秩序，损害消费者权益，若长期得不到解决，将影响消费者对谷子经济的信心，阻碍其持续发展。

再有，青少年非理性消费隐患以及产品同质化严重，不利于谷子经济的长期发展。由于谷子生产技术门槛较低，众多商家生产类似的徽章、挂件等产品，缺乏创新性和差异化，容易引发价格战，压缩利润空间，降低企业竞争力。

综上所述，虽然谷子经济以其独特的商业模式和市场潜力，为二手电商市场带来了显著的增长，但其是否能成为二手电商平台的永久增长支点仍面临诸多挑战。因此，二手电商平台需要审慎看待谷子经济的增长潜力，并采取措施解决这些问题，以确保其能够持续为平台带来增长动力。

扫地机高增长神话破灭！科沃斯、石头科技艰难 “破冰”！

扫地机器人赛道太冷，陆续有企业倒在寒风里。

先是，老牌研发商广东宝乐机器人宣布破产重整；曾获得腾讯和红杉资本大额融资，并邀请罗永浩代言的“追光”品牌，也在短短两年内宣告失败。就连雷军投资、小米生态链孵化的睿米科技，也发布了停止运营的通告。

头部玩家近况亦不乐观。以科技创新而闻名的科沃斯业绩大幅下滑，在过去几个月中股价的剧烈下跌，引发了市场的高度关注与深刻反思。另一头部玩家石头科技，毛利率下滑、存货周转明显变慢，也让投资者难言信心。

曾经风光无两的扫地机器人，为什么会走到今天这一步？

高增长神话破灭

这些年，市场的变迁与消费者需求的转变，共同促使扫地机器人行业步入了新的发展阶段，曾经的狂飙态势已难以再现，扫地机器人企业高增长神话破灭。

一来，市场上扫地机器人功能趋同，缺乏颠覆性创新，消费者对产品的兴趣减弱，销售数据下滑。

据奥维云网数据，2018年至2020年，年销售量均超过610万台，2022年和2023年的年销售量分别为441万台和458万台，2024年1-11月销售量约为406万台，尽管同比增长超过30%，仍与高峰时期有较大差距。

二来，扫地机器人市场在经历了初期的快速增长后，逐渐趋于饱和，市场增速放缓。

据市场数据显示，2023年全球扫地机器人市场规模为66亿美元，增长微薄，仅8%，而国内市场增长已近乎停滞。2024年中国扫地机器人市场的增速预计接近9%，即便AI等前沿技术逐步应用，其市场渗透率依然未能实现显著突破。

三来，消费者反映品牌营销过度，产品存在续航下降、故障频发、清洁效果不理想等问题，复购意愿降低。据了解，百度指数“扫地机器人”关键词搜索量较峰值下降58%，社交媒体种草笔记互动量环比减少43%。

扫地机器人行业从爆发式增长到增速骤降的巨大转变，影响最大的莫过于科沃斯、石头科技等头部企业。

科沃斯承压，“老大”宝座不轻松

在扫地机器人市场滑坡的背景下，科沃斯净利润腰斩、营收增长停滞，经营业绩面临严峻挑战，行业“领头羊”的位置坐得愈发艰难。

财报数据显示，2024年第三季度，科沃斯实现营业收入32.50亿元，同比下滑4.06%；净利润仅为604万元，同比暴跌69%。事实上，2023年全年，科沃斯就已出现了业绩失速的情况，2023年科沃斯营收155亿元，同比仅增长1.16%，归母净利润骤降63.96%至6.1亿元。

曾几何时，科沃斯在扫地机器人市场中堪称标杆般的存在，而今其营收与利润近乎停滞不前，使得其陷入了颇为“窘迫”的境地。这一转变主要归因于两方面：一是高端化策略受阻，二是对手竞争加剧、产品差异化缩小。

一方面，科沃斯的高端化策略遭遇瓶颈。高端化是科沃斯基于赚取更高单机利润的考虑，可是随着产品均价不断攀升，高端产品的市场接受度并未如预期般增长，整体利润也未能实现大幅度提升。

科沃斯高端产品不仅价格较高，还具备多项先进功能和设计特点。例如，科沃斯T50 PRO售价4099元，以纤薄机身和防缠绕技术著称；科沃斯X5 PRO ULTRA售价4199元，双恒贴边技术边角清洁效果好；科沃斯X8 PRO PLUS AI售价5499元，采用恒压活水洗地技术……

可惜，在扫地机器人消费走弱情况下，科沃斯一味押注高端并不现实，部分高端产品出现功能过剩，对消费者的吸引力不强。

另一方面，众多品牌纷纷涌入市场，产品功能和性能逐渐趋同，差异化优势不再明显，这使得科沃斯在市场中的竞争力有所下降，进一步影响了其营收和利润表现。调研机构IDC数据显示，2024年第三季度，国内扫地机器人销售量排行为石头科技（24%）、科沃斯（23%）、云鲸（16%）、小米（15%）和追觅（11%）。

高端化战略的受阻、差异化优势日益削弱以及消费者需求的快速变化，都给科沃斯带来了不小的困扰，“老大”的宝座很难再轻松坐稳。

石头科技遇困，高增长不再

和科沃斯一样，石头科技同样面临销量与利润增长疲软的问题，其财务数据表现欠佳，增长之路也颇为艰难。

财报数据显示，2024年第三季度石头科技营收增速从一季度的58.69%，一路下滑至三季度11.91%，净利润增速从95.22%下滑至-43.4%。这也是自2023年石头科技步入高速增长期以来，首次出现单季度净利润负增长的现象。

对于第三季度归母净利润下滑，石头科技官方解释：“公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。”

可是，尽管石头科技的营销、研发投入不断增加，但其技术创新的产出和产品销量并未完全匹配投入的增长。

原因之一：石头科技研发投入产出不成正比，新品亮点不足，营销推广缺乏特色，难以提升品牌热度。

在产品方面，石头科技发布的新一代扫拖机器人G30 Space探索版，首创了五轴折叠仿生机械手，能够实现空间清理和障碍物自动规避等功能，可这种创新在市场上的实际应用和推广仍面临挑战。

在营销方面，石头科技引入了流量明星肖战作为品牌代言人，短期内带动了线上销售额的显著增长，但这种营销策略的长期效果仍需观察。同时，科沃斯、云鲸等对手也积极卷营销以扩大品牌声量，这必然导致利润空间被挤压。

原因之二：石头科技海外市场拓展艰难，文化差异、竞争激烈、渠道建设困难等因素，限制其国际市场利润的增长。

为保持海外市场品牌优势，石头科技加大投入拓展渠道，入驻亚马逊等线上渠道、拓展Target、Bestbuy等线下渠道，进而缩减了一部分海外市场利润。2024年上半年石头科技境外市场毛利率同比下降3.19个百分点。

石头科技的核心业务是扫地机，其当前正处于增长瓶颈期，未来能否保持持续增长，这对于其“守擂”至关重要。

自寻破局之道

当资本潮水退去，扫地机器人行业正在经历从营销驱动到技术驱动的关键转型，这场涉及百亿市场的生存游戏，或许才刚刚进入真正的赛点时刻。在此背景下，扫地机器人企业急需增强技术革新、市场拓展、商业进化等三大能力，为自救亦为破局。

首先，技术革新是保持竞争优势的核心。企业需紧跟技术趋势，利用各类算法，提升产品清洁、导航智能化水平。比如，SLAM激光导航、如吸尘、拖地一体化、更智能的识别与避障系统，都是用户关注的焦点。

其次，市场拓展是拓宽生存空间的必由之路。企业挖掘下沉市场潜力、开拓海外市场，都应密切关注市场动态和消费者需求的变化，及时调整产品策略和市场策略，以抓住市场机遇并实现可持续发展。

再有，商业模式进化是实现长远发展的关键路径。企业需要通过商业模式的进化来满足消费者多样化的需求。例如，提供定制化服务、智能推荐清洁方案等，提升消费者的满意度和忠诚度。

在这场没有退路的竞争中，真正的胜出者将是那些把技术研发刻进组织基因、用全球化视野重构商业模型、敢于打破行业常规的创新者。未来，当扫地机器人学会“自我进化”，这个行业的重生故事才真正开始。

影目科技、雷鸟创新出狠招！AI眼镜圈沸腾了！

过去一年，科技巨头扎堆入局AI眼镜领域，市场迎来了蓬勃发展的转折点。

2024年CES展会上，影目科技震撼发布了全球首款配备全彩MicroLED技术的AR眼镜，引领潮流；与此同时，雷鸟创新也不甘示弱，推出了具备AI语音交互功能的旗舰产品X3，进一步丰富了市场选择。

AI 眼镜正以惊人的速度走进大众视野和各行各业，从“技术demo”转向“生产力工具”，成为科技领域的新热点，但行业虚火犹存——消费级市场仍依赖补贴获客，B端场景标准化方案缺失，2025年或成泡沫破裂临界点。

巨头混战“百镜大战”爆发

人工智能、机器视觉等技术的不断突破，为AI眼镜提供了更先进的感应器和处理器，让AI眼镜能够实现更高效的环境识别和数据处理能力，使得全球 AI 眼镜赛道持续升温。

在市场层面，消费级AI眼镜与行业级AI眼镜需求双线爆发。IDC预计2025年全球AI眼镜市场出货量将达到1280万副，同比增长26%。其中，中国AI眼镜市场2025年出货量预计为280万副，同比增长高达107%。

在资本层面，AI眼镜市场展现出显著的增长潜力和投资吸引力，投资热度持续提升。

据不完全统计，2024年下半年起共有14家AI眼镜厂商或关键技术供应商在2024年拉到了融资，其中至少5家筹得了亿元级别的大额融资。这些融资主要流向了AI眼镜的整机制造、光学模组、现实交互等上下游厂商。

在企业层面，国内外众多科技厂商纷纷布局AI眼镜，市场竞争愈发激烈，“百镜大战”格局初现。

据了解，在国外，苹果Vision Pro 2代量产在即，Meta联手雷朋推千元级新品；在国内，影目、雷鸟、Rokid等企业正在展开激烈的竞争，而华为、小米、百度等科技巨头也广泛关注与积极参与。

越来越多企业入局AI眼镜领域加剧了市场竞争，也推动了技术的快速发展和产品的不断创新，一场激烈的 “百镜大战” 已然爆发。

影目科技撕开技术铁幕

在这场激烈的竞争中，影目科技凭借其技术突围与场景深耕的双重攻势，成功在 AR 眼镜市场占据了一席之地。

一来，影目科技高度重视技术研发，持续加大在AR显示技术、光学设计、传感器融合、人工智能算法等领域的投入，实现了技术突破。

硬核技术是第一竞争力，影目科技通过自主研发和创新，提升产品的性能和质量。其INMO GO 2搭载了JBD蜂鸟Mini Ⅱ光引擎，采用了双目单绿色 Micro LED + 衍射光波导的设计，实现了30°视场角，最高亮度2000nit，分辨率为640*480，让画面显示更加清晰、色彩更加鲜艳。

二来，影目科技深耕多元应用场景，精准挖掘并把握各场景需求，有效满足了不同用户群体的需要，成功在市场中稳固了自身地位。

在C端，INMO AIR3具有观影、导航、翻译等丰富多样的功能，可以覆盖出行、商务、运动、影音娱乐等多个场景。在B端，影目科技与百度、芒果传媒、成都广播影视集团等顶级合作伙伴联手，致力于打造覆盖数字基础设施和丰富内容生态的强大体系。

三来，资本的加持为影目科技提供了必要的资金支持，帮助其扩大在AR眼镜市场的规模。据官方消息，影目科技已经拿到了4轮融资，包括经纬创投等市场化的基金以及挚文集团等产业投资。

更重要的是，影目科技注重产业链整合与协同发展，与上下游企业建立紧密的合作关系。通过产业链整合，影目科技能够降低生产成本、提高生产效率，从而为用户提供更具性价比的AR眼镜产品。

影目科技的成功在于“技术-场景”闭环能力，但也面临着市场多重挑战，若无法持续加强技术创新、优化产品体验、拓展应用场景并构建完善的生态系统建立长期的竞争力，或将陷入增长瓶颈。

雷鸟创新劈下价格屠刀

雷鸟创新力推V3、X3 Pro 等新品，无疑是在当前激烈的市场竞争中迈出的一次重要步伐。这两款产品不仅展示了雷鸟创新在AI与AR技术领域的深厚积累，更体现了其通过生态整合与价格策略来稳固并提升市场地位的决心。

简单来说，雷鸟创新想用“小米式打法”搅动行业格局。

一方面，雷鸟AI眼镜的显著亮点在于其价格优势，凭借低价策略，雷鸟创新迅速在市场中树立了品牌认知并赢得了良好的用户口碑。在电商平台搜索“分体式AR眼镜”，发现价格大多在2000多元和3000多元，而雷鸟Air 3日常的价格在1699元，当遇上活动促销时，价格进一步下调，来到了1499元。

2024年“双11”期间，雷鸟创新斩获京东、天猫平台XR行业销量第一，行业市占率高达42%。新品雷鸟Air3销量获XR行业单品销量第一，雷鸟店铺销量环比2024年“618”增长220%。

另一方面，雷鸟通过与行业内外的合作伙伴建立战略联盟，整合各方资源，提升生态系统的完整性和竞争力。

技术方面，雷鸟创新通过与阿里通义等合作伙伴的深度合作，将大模型技术与AI眼镜硬件相结合，加速端侧模型的落地。内容方面，雷鸟创新与阅文集团、芒果传媒等内容方的合作，引入丰富的应用和内容。

需要高度警惕的是，雷鸟公司所采取的“低价换市场”策略虽然在短期内能够迅速见效，但从长远角度来看，这种策略恐怕难以持续支撑其庞大的研发投入。如若雷鸟无法在硬件、AI方面形成独特的竞争优势，在内容生态上构建起坚实的护城河，或将重蹈智能手机行业“赔本赚吆喝”覆辙。

三重能力的终极较量

影目科技、雷鸟创新等行业佼佼者的激烈博弈，无形中促进AI眼镜市场从小众尝鲜到大众市场的快速转变，市场竞争愈加激烈。可以预测，2025年行业将迎来惨烈洗牌——技术不达标、资本储备不足、生态单薄的企业将批量出局。

“百镜大战”本质是技术、资本、生态三重能力的终极较量。

首先，技术是核心竞争力，未来缺乏技术迭代能力的企业，终将被消费者抛弃。像影目科技推出全彩MicroLED AR眼镜，雷鸟创新推出AI语音交互旗舰X3，这些技术创新确实帮助它们在市场中占据了一席之地，而一些技术落后的企业可能逐渐被淘汰。

其次，AI眼镜是典型的重资产赛道，资本实力直接决定企业生存周期。

例如：影目科技完成C轮融资5.8亿元，估值突破50亿元，雷鸟创新也获得大额融资，资本的支持使得这些企业能够持续投入研发和市场拓展。相反，一些中小厂商由于资金链断裂，如Nreal裁员30%，MAD Gaze关闭中国业务。

再有，AI眼镜的终极竞争是生态闭环的争夺，需在内容、开发者、场景三方面构建壁垒。生态的构建则关系到产品的可持续发展，丰富的应用场景和完善的内容生态，能够增加用户的粘性和忠诚度。

“百镜大战”是一场没有退路的淘汰赛——技术不达标者死，资本不雄厚者死，生态不闭环者死。唯有将技术转化为商业价值、用资本催化生态扩张、以生态反哺技术迭代的企业，才能在这场三重绞杀中幸存。胜利者必将属于那些既懂硬科技、又擅软实力的“全能型玩家”。

春晚“机器人大换血”！优必选“退场”，宇树科技“上位”！

2025年央视春晚上，宇树科技的人形机器人凭借一场精彩绝伦的秧歌舞惊艳全球。

这个由张艺谋执导的《秧BOT》节目一经亮相，便吸引了所有人的目光：16台宇树H1人形机器人身披色彩斑斓的花袄，手持鲜艳红绸，从第一帧起便展现出转手绢的高超技巧与踢腿的精准灵动，将中国传统秧歌的韵味与现代机器人技术巧妙融合，呈现出令人震撼的视觉效果。

观众席爆发的掌声背后，是一场酝酿已久的人形机器人行业变局。

春晚舞台折射机器人格局变化

春晚作为中国最重要的文化盛事之一，不仅是文艺表演的舞台，更是科技创新的重要展示平台。近年来，机器人技术的快速发展使其成为春晚舞台上的“常客”，也捧出了优必选、宇树科技等明星企业。

优必选机器人2016-2021年累计登台4次，是唯一四度亮相春晚的人形机器人科技公司。

2016年春晚，歌手孙楠携手540台优必选Alpha 1S机器人在广州分会场惊艳亮相，以《冲向巅峰》节目成功创下“最多机器人同时跳舞”的吉尼斯世界纪录。此后，优必选在2018年、2019年及2021年连续三年再度登上春晚舞台，不断将人形机器人推向公众视野，一时风头无两。

2025年，优必选机器人首次缺席春晚，接替它的是宇树机器人，一退一进暗示了机器人行业竞争格局的变化。

一方面，优必选与宇树科技能够成功登上春晚舞台，本身就是对其在机器人领域技术实力和创新能力的肯定与认可。另一方面，这两家公司在春晚的相继亮相，也深刻反映了它们在不同发展阶段所展现出的实力积累和市场表现。

具体而言，优必选近年来虽曾占据市场领先地位，但近期却面临着财务困境，深陷亏损泥潭，且收入增速明显放缓，这在一定程度上影响了其市场竞争力。而宇树科技则在此背景下崭露头角，凭借其独特的技术优势和市场定位，逐渐在机器人行业中占据了一席之地。

总之，优必选和宇树科技在春晚舞台上的更替亮相，不仅映射了两家企业的不同发展阶段和市场表现，也深刻反映了整个机器人行业的快速发展与变革趋势。

优必选“退场”

优必选的春晚缺席并非偶然，而是技术路线与商业逻辑双重脱节的必然结果。

一来，优必选深耕人形机器人全栈技术，但一山更有一山高，其技术滞后的问题逐渐显现。

在硬件方面，优必选Walker X仍依赖传统伺服电机，关节扭矩仅220N·m，而宇树H1采用自研直驱关节，扭矩突破360N·m。在AI方面，强化学习算法迭代缓慢，2024年测试中，Walker X自主避障成功率仅78%，低于行业平均85%。

二来，优必选遭遇资本反噬，高昂的研发费用、生产成本以及市场推广费用导致公司长期亏损，严重影响了其盈利能力，以至于股东撤退。

2024年财报显示，优必选全年亏损22.3亿元，教育机器人业务营收同比下滑18%，工业场景渗透率不足5%。与此同时，腾讯年内减持套现7.2亿港元，创始人周剑持股比例从42%降至31%，机构投资者集体“用脚投票”。

三，优必选出现战略误判，过度依赖教育服务场景，工业场景探索滞后于特斯拉、宇树等竞争对手。

过度依赖教育服务场景导致优必选在人形机器人市场的整体份额受限。随着其他竞争对手在工业、医疗等领域的快速发展，优必选可能面临市场份额被蚕食的风险。2024年半年报显示，优必选的营收大头主要来自教育和消费级产品，而它们的平均售价分别低于1.5万元和低于2000元。

随着市场竞争的加剧和技术的快速迭代，优必选面临的诸如技术瓶颈、成本控制、财务压力等问题，导致其在春晚舞台上的“光环”不再，也说明了资本市场不会为“春晚限定款”永远买单。

宇树科技“上位”

宇树的崛起，是硬核技术突破与资本精准押注的共同产物。

一方面，宇树科技凭借其卓越的实力，在技术领域实现了降维打击，不仅在核心硬件的研发上展现出非凡的实力，还在算法和软件方面也同样取得了令人瞩目的成就。

一是，自主攻克了高扭矩关节电机、减速器、控制器等关键部件的技术难题。比如：自研M107关节电机成本降低40%，支持360°无死角运动，适配汽车装配线等高精度场景；二是，与商汤合作开发“具身智能大脑”，实现多模态交互响应速度小于0.3秒，工业场景故障识别率提升至99.5%。

此外，宇树科技用B端刚需反哺C端创新。其机器狗销量破50万台，在全球四足机器人市场中的销量份额为69.75%，市场规模份额为40.65%，为人形机器人技术迭代奠定了基础以及提供充足现金流。

另一方面，宇树科技成功在资本寒冬中逆势吸金，借助资本催化实现估值飙升，这些资本的注入为宇树科技提供了充足的研发和市场拓展资金，推动了其技术和产品的快速发展。

近年来宇树科技成功完成了多轮融资，吸引了包括北京机器人产业基金、上海科创基金、红杉中国等知名投资机构的关注。2024年C轮融资后估值达120亿元，红杉、高瓴注资超10亿元。

值得一提的是，宇树科技联合宁德时代、比亚迪共建“机器人+”开放平台，通过生态布局，抢占工业场景入口。通过这一布局，宇树科技等公司可以进一步提升自身的技术实力和商业化能力，同时也为推动机器人技术的广泛应用和发展做出更大的贡献。

由此可见，宇树科技的机器人在春晚舞台上大放异彩，其背后是技术升级、资本流向转变以及商业化能力提升这三大因素的共同驱动，这些因素合力推动行业“新王登基”。

量产元年的关键变量

从“春晚炫技”到“工厂落地”，中国机器人产业正从表演型创新转向价值型创造，规模化量产成为行业共识，技术迭代与成本控制能力将决定企业生死。

首先，AI技术的进步为人形机器人注入了强大的“大脑”，硬件技术的改进为人形机器人构建了坚实的“身体”，技术竞赛白热化，核心部件国产化迫在眉睫，人形机器人企业技术创新升级压力增大。

在国外，Optimus量产成本降至2万美元，2025年订单突破10万台，倒逼国产厂商加速核心部件国产化。在国内，工信部《人形机器人产业三年行动计划》明确补贴细则，国产化率超70%的企业可获15%采购补贴。

其次，价格战“刺刀见红”，人形机器人企业需要在降低成本与保证质量之间寻求平衡，马太效应加剧。随着越来越多的公司进入人形机器人市场，市场竞争日益激烈，为了在市场上占据一席之地，许多公司采取降价策略来吸引客户。

例如，特斯拉的擎天柱人形机器人预计售价低至2万美元，国产企业宇树科技推出的第二代人形机器人起售价仅为9.9万元，众擎机器人推出的PM01售价更是低至8.8万元人民币行业罕见。

综上所述，2025年是人形机器人行业分水岭，只有能同时打通“技术-供应链-场景”三角闭环的企业，才有资格参与全球竞逐，中小厂商若不能实现规模化量产以及增强商业化能力，或将沦为资本弃子。

县城消费抢占春节C位，品牌的拼多多「真香」时刻到了

一、二线城市难求增量突破，得小镇青年者得天下。

这个春节，县域市场再度抢占了“C位”，红红火火的县域消费登上了《人民日报》头版。

SK-II神仙水来护肤、几千元的羽绒服作新衣、车厘子、榴莲等贵价水果成为“果盘子”主角、进口海鲜飘香餐桌，一线城市中产偏爱的山姆产品，也频繁出现在众多小镇青年消费清单里。这个春节假期，县域市场可谓供销两旺，消费多姿多彩。

小镇青年在消费，城市青年在节俭，是县域正在上演的真实剧情。近日，QuestMobile发布的《2024年小镇中青年消费洞察报告》（下称《报告》）指出，得益于县域经济的稳步提升，“小镇中青年”们正走到台前，成为县域消费升级的中坚力量。

根据报告，小镇中青年为非一二线市场的主要消费群体，月活跃用户规模达3.07亿，占据近半市场，线上消费能力1000元以上占比80.4%，展现出了更强的消费能力和更高的消费意愿。

《报告》指出，综合电商平台是小镇中青年的主要消费渠道。截至2024年9月，亿级以上综合电商平台中，小镇中青年对拼多多APP的活跃渗透率倾向性排名首位。谈及为何选择拼多多，在无提示认知的情况下，超80%小镇中青年主动提及，拼多多丰富的用户评价、详尽的产品介绍等服务配置，帮助其提升购买决策效率和体验。

拼多多这样的新电商平台，在城镇居民物质消费向上跃迁的过程里扮演着关键的托举角色，也正成为品牌快速触达小镇青年的捷径。

拼多多俘获县城贵妇、返乡青年

96年的高依依，是一位来自河南东部县城的小镇青年。从天津师范大学毕业后，先在北京做了一年多教培，后又考上了老家某所重点小学的教师编制。

回到家乡的几年，她见证了县域经济的快速发展以及生活于此的人们消费升级的样貌。

高依依记得，刚在老家工作的第一个月，有人在高中同学发了条拼多多的拼团链接，那是一款知名品牌的空气炸锅，比市面上价格优惠不少，而恰巧她正打算入手一个。

高依依并非第一次接触拼多多，大学以及北京工作期间，她就经常在上面买农产品、鲜花，以及耳钉、发卡、纸巾、餐具等小商品，每次花费不过十几二十几块。但此前没有在拼多多上买过家电的她，满心问号价格这么便宜产品是否靠谱。

她带着疑惑去咨询分享链接的同学，才知道周围的人几乎都把拼多多当成购物首选，大家无数次以身试验过，百亿补贴不仅实惠，还有官方正品保障。

这让高依依大为吃惊，在她的印象里，拼多多汇集了中国丰富的产业链，在非一线市场中受众颇广，却未曾了解到这个平台自2019年推出“百亿补贴”来，持续吸引国内外品牌加速涌入，包括手机、家电、数码、美妆、母婴、男女装、运动、户外、珠宝、饰品、家居、宠物、个护、箱包、腕表、快消、海淘等类目。

在同学的力荐下，高依依买下了那款空气炸锅，自此一发不可收拾，踏上了从“怀疑”到“真香”的不归路。

从庆祝“上岸”一年的苹果手机、买给自己的生日礼物海蓝之谜，到订婚黄金首饰，再到婚房里的家电、扫地机器人，全都被拼多多包揽。

2023年春节，高依依解锁了母亲的新身份，她又开始在拼多多上开启为宝宝“买买买”的模式，几百块钱一罐的贝因美奶粉、价格百元的巴拉巴拉童装、几十元的米糊、一周岁的生日装饰……长长的订单列表，像一本载满记忆的相册，记录着孩子的点点成长轨迹。

不像高依依这种“逃离北上广”的回乡小镇青年，92年的刘琳则属于一直守在家乡的小镇青年，2010年高中毕业后，去职高学习了三年美容，工作攒下些积蓄后就在县城开了家美容院，自己做起了小老板。

近几年，随着“悦己”消费的风吹到县城，刘琳的生意做得风生水起，用当下流行的一个词形容，她就是正儿八经的“县城贵妇”。

虽然有钱，但刘琳却不属于“有闲”的人，店里需要照看，还经常出镜做一些直播，平时很多消费都需要网购来完成。作为拼多多重度用户，仅过去一年，她在上面就花费了小十万，包括上万的冰箱、几千块的床垫，以及送给婆婆、妈妈的coach包包、华为手机等。

县域消费喷薄而出的活力，驱动大量企业向三线以下城市渗透，县城里逐渐出现了星巴克、肯德基、喜茶等以前只能在高线城市看到的连锁品牌。

但不少品牌还处于单店试探阶段，开拓需要时间，甚至出于谨慎，有些品牌还在观望中，零星的店量覆盖有限。

《报告》指出，小镇中青年群体进行品牌消费决策的信息主要来自电商平台，他们对综合电商类App偏好突出，以拼多多最受青睐。在使用时长方面，《报告》数据显示，小镇中青年在拼多多的人均月使用时长排首位，约为323.5分钟。

拼多多的粘性之高，从高依依、刘琳身上也能看到。原因为何？

随着线上消费逐渐融入生活，小镇中青年们可支配收入的提升，他们展现出了强大的消费能力和极高的消费意愿，但这并不意味着盲目消费。

《报告》也给出了答案：品质与安全因素为小镇中青年线上品牌消费时最为关心的因素，细分来看，品牌商品的品质、价格及安全性影响因素占比均超50%。

这与从上述高依依、刘琳那里得到的回答如出一辙，她们都奉行“买好的，但又不贵”的消费升级理念，而拼多多完美契合。

消费升级1.0到2.0的跃迁

何为小镇青年？

从广义上来说，是指生活在三线及以下城市、县城、乡镇的青年群体。结合公开数据，中国三线及以下城市共计288个，县城共有1335个。

过去很长时间，受我国既有的城乡二元社会结构影响，活跃在这些地方的青年群体未能进入社会大众的视野，其群体特征、消费特点也鲜受关注。他们像被隐匿的无名之辈，最多出现在影视剧、文学作品中。

这一群体正式被公众看见还要回溯至2015年，电影《捉妖记》以近25亿的票房收入成为年度票房榜冠军，也是中国首部实现票房破20亿的国产影片。其中，超过40%的票房，由三四五线的青年群体贡献。

显露出惊人消费能力的他们，又相继创造了《前任3》《战狼2》等票房奇迹，后来2018年春节档，三线及以下城市票房占全国总票房的54.7%，观影人次占比55.4%，达到了当时近十年最高峰。

作为中国电影发展过程中独特现象，小镇青年们浮出地表，拥有了具备公共文化传播效应的名字——小镇青年。

实际上，2015年在电影上初显影响力之余，小镇青年们已经在重建未来的电商秩序。

这一年，当各大电商平台的竞争焦点多集中于一、二线城市时，拼多多敏锐地捕捉到“五环外”市场的潜力，将目光投向了广大的小镇青年群体，提供品类丰富的商品，并以“多实惠、多乐趣”的创新社交拼团模式，为他们开启了消费升级1.0的大门。

彼时，消费升级的主旋律以品牌、贵价、高线城市为主，而站在对面的拼多多被视为是对消费升级趋势的一种反向推动，甚至被贴上了消费降级的标签。

面对外界的嘲讽，拼多多后来对消费升级做出了回应，就是那句至今流传广泛的定义：消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨纸用，有好水果吃。

还有这句：关于消费降级，尤其是在物质消费上，没有人会主动消费降级，大家都是“没有抽水马桶，我要有抽水马桶”。

生活在一线城市、有厨纸、抽水马桶用的精英或许无法理解这种消费升级。但第一次用上这些东西的小镇青年张迪，却切实享受到了和城里人相似的生活便利。

至今，张迪都对在拼多多买到的首个商品记忆犹新——一盒价格不足两元的牙线，这让他知道了原来世界上还有比牙签更好用的产品。

通过拼多多，张迪给70多岁的爷爷买过新疆的小白杏、孟连的牛油果、海南的菠萝蜜，那都是爷爷从未尝过的东西，他常常念叨孙子的孝顺，感慨“人生没有白活”。

移动互联网的普及，让广大的老百姓拥有了和一线城市一样的信息获取能力，将折叠的世界拉平。但在商品丰富供给上，四五线城市和北京、上海相比，差距依然非常之大。拼多多的出现，通过工厂C2M直销提高商品的性价比，给普通人提供买得起的升级生活用品，填补了物质世界的沟壑，充实了精神消费的需求。

当小镇青年在拼多多完成1.0版本消费升级时，新电商的最大特征“普惠”也得以具象化。

2018年，拼多多在纳斯达克上市，用时2年11个月，刷新了中国互联网企业最快上市纪录。

这一切都发生在眼看国内电商格局已定、历史书已经写完的时候，是无数小镇青年以实际行动用手投票的结果。

第二年6月，拼多多上线“百亿补贴”，并表示“百亿补贴”不是口号，所花的每一分钱都是值得的。接下来，拼多多“百亿补贴”双11首秀，卖出40万台iPhone11及1000台国产汽车，“百亿补贴”入口的日活用户突破1亿。

外界将这一举措视为拼多多要从“五环外”进入“五环内”的重要战略，小镇青年张迪不懂商业世界的运行规则，但他知道品牌意味着更好的品质、更高的安全性。

随着“百亿补贴”的推进，品牌产品变多，张迪在拼多多买到了阿迪达斯的鞋子、蕉内的内裤……从最初的白牌产品满足“用上”的生活需求，到如今通过百亿补贴享受到品牌产品的品质生活，张迪在拼多多实现了从消费升级 1.0 到 2.0 的进阶。

《报告》指出，小镇中青年品牌商品消费高频化，超九成消费者对于品牌商品消费频率在月度1-2 次及以上；相较于2023年，有43.1%的消费者频率增长。另外，小镇中青年白牌消费者占比16.5%，逐步向品牌消费升级，新增品牌需求主要通过综合电商渠道购买，且未来一年品牌商品购买频率增加的比例大幅提升。

生活方式的改变、品牌认知度的增强等成为推动小镇中青年品牌消费频率增加的主要原因；对于白牌消费者，除自身生活方式的改变外，平台及品牌优惠活动对其增加品牌消费频率起到重要推动作用。

去年9月，拼多多推出“新质商家扶持计划 ”，投入100亿资源包，为具备产品、技术创新能力的新质商家、新质品牌，提供产品、营销、运营及供应链的全链路扶持。这意味着，更多新质供给将在此实现。

而小镇青年的消费升级，也会在拼多多加持下，进一步迎来充满想象的变迁。

得小镇青年者，得天下

生意随人群流动。

如果说过去很多品牌都热衷于围绕城市中产做生意，现今，具备强劲消费力的小镇青年正在成为拉动规模增长曲线的势能。

俘获小镇青年，要先从了解他们偏好做起。

《报告》指出，在消费决策中，相较于代言人、社交媒体意见领袖推荐，亲人/朋友推荐对小镇中青年影响比重更高，换言之，更高的渗透率，以及融合社交属性的电商模式，更有利于品牌快速在小镇中青年群体中建立影响。《报告》数据也显示，70.5%的小镇中青年通过电商平台获取品牌商品信息。

在拼多多上，安踏、伊利、心相印、小天鹅等国货品牌收获了较高小镇中青年关注度，在3C数码类目消费中，OPPO、华为、vivo、荣耀、小米等五大国货终端品牌受到青睐。

原因为何？这些国货属于较早拥抱拼多多的一批品牌，在拼多多的百亿补贴等流量灌溉下，直连广大小镇青年消费群体，并抢先建立起了品牌心智。

对于小镇青年而言，拼多多不只是单纯的购物平台，也是一个品牌放大器，基于对拼多多的信任，他们会更容易对出现在上面的品牌产生好感。

一个有意思的事情是，国际知名快时尚品牌H&M在去年10月正式入驻拼多多前，除了高依依外，刘琳和张迪对该品牌都略感陌生，直到在拼多多上看到，才觉得“这应该是个不错的品牌”。

高依依对此已经习惯。她曾在出国旅游时为发小买了一款化妆品当伴手礼，后来才得知对方在拼多多“百亿补贴”没搜到这个品牌，就默认为是个“不知名的牌子”。

一开始，高依依对此还心有芥蒂，但现在她已经完全理解，在老家，人们认可拼多多。

从“看不上”到“主动入驻”，品牌对拼多多的态度也没能绕开“真香定律”。

某家曾深耕一线城市的新消费品牌创始人透露，他们在去年决定开拓县域线下渠道前，先开了拼多多官方旗舰店来试水，通过参加百亿补贴、秒杀等活动，很快在小镇青年群体中打开了知名度，坚定了公司到非一线市场布局线下的底气。

上述人士表示，其他传统电商平台也能触达小镇青年，但由于流量竞争激烈，获客成本不断攀升，新用户获取难度加大，投入产出比失衡。

相比之下，拼多多凭借广泛触达县域市场用户的优势，以及简单高效的运营工具，正成为品牌渗透县域市场的关键渠道。

面对一、二线城市难求增量突破，得小镇青年者得天下，得拼多多者得小镇青年，已成向上寻求的圭臬。

让整个纳斯达克都恐慌！DeepSeek到底是何方神圣？

任谁都没有想到！在2025新年到来之际，远在西太平洋的纳斯达克竟然因为中国一家人工智能初创公司一夜之间陷入了恐慌！1月27日，纳斯达克综合指数暴跌3.07%，AI龙头英伟达更是一夜之间蒸发了4.3万亿市值！

与此同时，英伟达创始人黄仁勋的个人财富，也在一夜之间蒸发超208亿美元。甲骨文的拉里·埃里森身价蒸发276亿美元，迈克尔·戴尔损失125亿美元，谷歌的两位创始人拉里·佩奇和布林各损失超60亿美元。

随后，特朗普先生更是在共和党会议上高调表示，中国人工智能初创公司DeepSeek的崛起应当为美国企业敲响“警钟”。

那么，DeepSeek到底是何方神圣？竟能让整个美国资本市场都为之恐慌？

DeepSeek现出真身

DeepSeek的全称是“杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司”，其应用一度登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费APP下载排行榜，在美区下载榜上更是超越了ChatGPT。

真正让所有人意外的是，这家人工智能公司竟然是由量化资管巨头幻方量化创立。众所周知，在中国的资本市场，量化可以说是导致资本市场长期萎靡不振的三大主因之一，也让所有散户都恨得牙痒痒。这其中最主要的原因，就是量化可以借助AI无限收割散户。

不得不承认，科技的发展确实需要资本力量的推动。由于有利可图，这些量化机构开始砸钱研发人工智能，借助AI可通过分析市场情绪、资金流向等数据，识别套利机会，专抓散户的非理性波动。而这家名为幻方量化的公司，更是借助DeepSeek把“量化投资+AI”玩出了新高度。

在金钱的趋利推动下，也造就了DeepSeek在AI技术领域的炉火纯青！也让DeepSeek拥有了更多资金挖掘到更多技术人才。而DeepSeekd的创始人梁文峰，也正是量化私募“四大天王”之一的幻方量化创始人。

2015年，梁文峰与浙大校友共同创立幻方量化，立志打造中国的顶级量化对冲基金。他们将数学与人工智能深度融合，开启了量化投资的创新之旅；2016年，幻方量化上线首笔AI驱动的实盘交易，随后全面实现交易策略AI化；这一创新举措使旗下基金回报率远超同期沪深300指数，推动公司管理规模快速增长，2021年突破千亿元大关，跻身国内量化私募“四大天王”行列。

随着AI交易策略对算力的需求急剧增加，梁文峰又通过借助在量化机构的超额收益，加大了对算力的持续投入。这些对算力的持续投入，也让幻方量化在资本市场的收益不断增强，也造就了今天的DeepSeek。

纳斯达克彻底被吓到了！DeepSeek确实有两把刷子

美国资本市场的地震，算是对DeepSeek实力的一种反向证明。尽管DeepSeek团队规模仅有139人，远不及OpenAI的1200人，但他们凭借创新精神和扎实技术，在大模型研发上取得了惊人突破。

首先，当然还是离不开DeepSeek产品的卓越性能。2024年5月发布的DeepSeekV2，凭借创新的MLA（多头潜在注意力机制）和DeepSeekMoE（混合专家模型）架构，实现了高性价比的训练和推理；2024年12月推出的DeepSeek-V3更是震撼全球，在多个基准测试中性能超越顶级开源模型，与GPT-4o等顶级闭源模型不相上下，而研发成本不到后者的二十分之一。

2025年1月20日，DeepSeek正式发布DeepSeek-R1模型。该模型在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版，甚至某些方面已经超越了OpenAI。DeepSeek称，R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。

另一个杀手锏，就是DeepSeek模型极高的性价比。就拿DeepSeek-R1模型来说，它的训练成本仅为560万美元，远低于美国科技巨头在人工智能技术上投入的数亿美元乃至数十亿美元。此外，该模型的查询成本也极低，每百万个token的查询成本仅为0.14美元，而OpenAI的成本为7.50美元。相比之下，DeepSeek比OpenAI便宜了98%。

第三个杀手锏，就是DeepSeek允许开源。DeepSeek不仅将R1训练技术全部公开，还蒸馏了6个小模型开源给社区，允许用户借此训练其他模型。相比之下，OpenAI目前只允许部分开源，并且从去年7月9日开始还停止了向中国等国家和地区的API服务。

中美人工智能竞赛

近年来，中美两国在人工智能领域的竞争已经全面展开。美国凭借其强大的科研实力、资本投入和人才储备，在人工智能领域长期占据领先地位。而中国则在近年来通过政府的大力支持、企业的积极投入以及创新生态的构建，迅速崛起为人工智能领域的强国。

DeepSeek的出现，彻底撕下了美国人工智能的遮羞布！这一成果不仅打破了中国AI企业依赖模仿的刻板印象，更以首创精神让中国在全球AI竞争中占据一席之地。中美两国围绕着人工智能的竞赛也将越来越激烈。

第一个：技术研发的竞争。美国采取了一系列措施来保护国家安全并巩固美国在人工智能技术的优势地位，这些措施包括加大关键基础技术领域的投资、扩大对先进半导体和人工智能技术出口的控制等。而中国在人工智能方面的投资也在不断增加，以寻求在全球竞争中占据主导地位。

目前，美国在GPU和人工智能专用芯片等关键硬件领域占据领先地位，同时美国的人工智能头部企业深耕基础层与核心技术层，成功在处理器架构、核心算法和系统软件等多个关键领域构建了技术。而中国人工智能企业则在图像识别、语音识别、自动辅助驾驶等应用层技术领域拥有更为丰富的专利积累，体现了中国在技术落地和商业化方面的优势。

第二个：人才的竞争。目前，全球75%的顶尖AI人才来自美、中两国。美国的谷歌、微软、Meta等企业凭借其雄厚的资金和资源优势，吸引了大批顶尖的人工智能学者和人才。与此同时，美国采取了一系列手段，包括在半导体、芯片等领域频频出手，以及通过各种手段争抢中国的大量高端AI研发人才。比如在OpenAI ChatGPT开发团队中，华人科学家占比超过四分之一。

中国也不甘落后，在积极培养和吸引AI人才方面做出了巨大努力。中国的名校在AI领域成为了亮点，培养了大量优秀的人才。此外，中国还通过政策支持和资金投入，鼓励企业和科研机构加大AI人才的引进和培养力度。

第三个：产业的竞争。美国拥有众多顶尖的科技企业和研究机构，如谷歌、微软、亚马逊等公司在人工智能算法、芯片研发等方面投入巨大。这些企业在人工智能技术的研发和应用上取得了显著成果，推动了美国人工智能产业的快速发展。

与此同时，中国也在积极加强人工智能产业的布局和发展。虽然中国在人工智能领域是后来者，但政府及各大科技公司纷纷投资于构建超级计算机、云计算中心以及数据中心等基础设施，中国已经建成了世界上一些最快的超级计算机，如“天河”系列和“神威”系列，并且云计算市场也在迅速扩张。此外，中国还通过出台一系列政策，鼓励企业和科研机构在人工智能领域进行创新，推动了人工智能产业的快速发展。

第四个：市场的竞争。中美两国的人工智能企业都在积极争夺全球市场份额。中国的DeepSeek凭借其创新的算法和高效的模型设计，在多项测试中的表现都优于OpenAI的ChatGPT，且设计成本更低，对美国科技行业造成了巨大冲击，必然会抢夺更多的市场份额。

而美国也在通过打造如“星际之门”这样的AI基础设施投资项目，来支持本国的AI发展，以此与中国竞争，来抢夺人工智能的市场。

飞行汽车商业化只差临门一脚！小鹏汇天、亿航智能拼了！

过去一年，被视为新的投资风口的飞行汽车行业，迎来前所未有地跨越式发展，逐步迈向商业化的“前夜”。就在这个领域即将迎来爆发之际，传来了一则震撼消息：2024年末被誉为“飞行汽车界新星”的Lilium公司，因未能成功获取紧急融资担保，不幸面临破产申请。

这一事件无疑给整个行业泼了一盆冷水，提醒我们飞行汽车领域的商业化之路并非一帆风顺。然而，低空经济的蓬勃发展依然激发了科技企业们对飞行汽车领域的浓厚兴趣，小鹏汇天、亿航智能巨头跨界正加速对飞行汽车领域的布局。

低空经济捧红飞行汽车

在国内，低空经济的快速发展，带火了飞行汽车。

一是，低空经济的政策支持和市场需求，为飞行汽车的发展创造了有利条件。据不完全统计，2024年以来有近30个省份将发展低空经济写入政府工作报告或出台相关政策。

比如：广州市提出打造低空经济示范区，推进低空飞行服务保障体系建设；上海市出台一系列政策措施，包括优化空域资源使用、加强低空飞行监管等；江苏苏州已签约低空经济项目超300个，计划总投资超900亿元……

二是，低空经济的基础设施建设和监管体系的完善，为飞行汽车的商业化运营提供了保障。

据公开信息，未来三年，全国有望建成超过3万个低空起降点。比如：安徽计划到2027年建成20个通用机场和500个起降点，山东、上海、四川、广东等地也积极推进基础设施规划……

面对低空经济万亿级新赛道，科技汽车、车企、航空巨头等纷纷发力，竞相布局飞行汽车。这些行业巨头从技术革新、资金投入、产品研发到运营策略等多个维度全面赋能，力推飞行汽车商业化。

尤为引人注目的是，大量资本涌入，低空经济市场呈现一片繁荣。根据来觅研究院，去年前三季度低空经济赛道融资案例合计56起，金额合计39亿元，核心eVTOL方向金额就占快八成。

在这场火热的竞赛中，我们看到了以小鹏汇天为代表的新能源汽车制造商的奋力一搏，也见证了以亿航智能为代表的新兴科技企业的异军突起。

小鹏汇天“快马加鞭”量产

作为头部造车新势力之一，小鹏汽车投资飞行汽车市场后，一直备受外界关注，其旗下的小鹏汇天也不负厚望，已形成研发、生产、销售的全链条雏形，量产也快了。

自从对外宣布正在研发的分体式飞行汽车“陆地航母”以来，小鹏汇天按部就班稳研发、促生产。2014年10月底，小鹏汇天飞行汽车智造基地已经正式在广州投建，规划年产能1万台；同年11月，“陆地航母”完成了全球公开首飞与载人首飞，并收获订单2000台，意向采购订单超5000台，即将迈入商业化阶段。

小鹏汇天取得重大突破，得益于强大的研发实力、核心技术自研与技术革新、清晰的产品规划以及政策支持等多方面因素的共同作用。

一方面，小鹏深耕新能源汽车领域多年，在智能电动汽车、自动驾驶等领域取得了雄厚的技术积累和产业链优势。

飞行汽车的关键零部件有70%至80%与新能源汽车相重合，小鹏汽车有新能源汽车领域的技术背景，显著降低了相较于从零开始企业的成本投入，加速了其从地面交通向空中交通的拓展步伐。据了解，小鹏汇天团队人员近800人，研发、技术人员占比近85%（硕博占比超5成，985/211/双一流占比近55%）。

另一方面，小鹏汇天凭借创新的分体式飞行汽车设计以及丰富的产品线，迅速在市场上脱颖而出。

小鹏汇天分体式飞行汽车设计不仅贴合了飞行汽车的特性需求，还极大提升了市场吸引力。同时，旅航者X2、陆地航母等多样化的产品线覆盖了广泛的市场需求和价格区间，有助于扩大市场份额。

尽管小鹏在飞行汽车取得了不错的进展，但小鹏汽车业务尚未扭亏为盈，砸重金研发飞行汽车让人不放心。据了解，在2024年前三季度，小鹏汽车的收入虽然同比增长了约40.5%，但归母净利润仍然亏损44.60亿元。

总之，飞行汽车市场竞争日趋白热化，加之成本控制压力不断上升，小鹏汽车又持续亏损，这无疑加剧了投资者对小鹏汇天未来发展的担忧。

亿航智能“马不停蹄”商用

和小鹏汇天一样，亿航智能也是一家在低空经济领域具有显著影响力的企业，专注于智能无人飞行器的研发、制造与销售，以及相关技术的开发与应用。

亿航智能前瞻布局eVTOL电池、电驱等关键技术，并与多家企业合作研发高性能电池和电机产品，在飞行器研发设计领域积累深厚，具备显著的技术优势。以EH216-S为例，最快飞行速度130km/h，续航里程仅有30公里，是全球首个获得量产许可证、标准适航证、型号合格证的飞行汽车产品。

不可否认，EH216-S拿下量产资质是亿航智能商业化的一大步，进一步加快了亿航智能形成商业闭环的速度。只不过，亿航智能在制造、量产、渠道等方面相对薄弱，其商业化道路仍需克服诸多困难。

首先，亿航智能在制造和量产方面的经验相对有限，量产过程中可能遇到的各种技术问题和供应链挑战。

在获得生产许可证之前，亿航智能主要处于研发和小批量试制阶段，尚未形成大规模的量产能力。而飞行汽车的量产需要建立完善的生产线和质量控制体系，以确保产品的稳定性和一致性，在实际量产过程中仍然有诸多不确定性。

其次，飞行汽车需要较高的研发和生产成本，亿航智能盈利能力还不稳定，全面商业化面临巨大的资金压力。

2024第三季度财报数据显示，亿航智能净亏损为4810万元，与去年同期的6710万元相比，收窄了28.3%。总运营开支为1.507亿元，而上年同期为8980万元，上一季度为1.433亿元，其中销售与营销费用、管理费用以及研发费用均呈现上升趋势。

再有，亿航智能面临着来自国内外多家企业的竞争，这些企业可能在市场份额、品牌影响力、技术实力等方面具有优势，从而对亿航智能构成潜在威胁。

为此，亿航智能选择与长安汽车合作，试图利用其成熟的汽车制造能力、渠道优势和品牌影响力，加速产品的量产和商业化落地。“抱团”是一个不错的选择，可亿航智能最终的成功与否仍是一个待解的未知数。

商业化还差临门一脚

当前，飞行汽车正稳步迈向从概念构想至商业化实施的关键转型期，尽管这一进程仍伴随着诸多亟待克服的挑战与考验。

一来，飞行汽车厂商技术路线的不统一，增加了行业整合和标准化的难度，不利于飞行汽车的快速商业化。二来，起降场、充电站、维修设施等基础设施的不完善，更是严重制约飞行汽车商业化；三来，飞行汽车的法规政策尚处于摸索阶段，缺乏明确的适航认证标准和运营规范，增加了运营风险和不确定性。

面对这些行业性的挑战，飞行汽车企业在强化自身商业化能力的同时，也需要积极寻求行业内的合作与协作。

一方面，企业可以通过技术创新和产业升级，不断提升飞行汽车的性能和安全性，降低成本，提高经济性，以更好地满足市场需求和监管要求。另一方面，企业与政府、监管机构、科研机构之间加强合作，共同推动行业标准的制定和完善，为飞行汽车的商业化落地创造更加有利的环境。

如果说2024年是飞行汽车的发展元年，那么紧随其后的几年，无疑将是飞行汽车真正翱翔天际、实现飞跃式发展的黄金时期，同时也将是小鹏汇天、亿航智能等飞行汽车企业大展宏图、竞相绽放的重要阶段。

输血、输血、输血！微创机器人终于学会了造血？

2024年，机器人忽然成为了新的风口，各个赛道的机器人开始甚嚣尘上。作为在医疗领域布局的机器人公司，微创机器人最近也受到了资本市场的热捧，股价在短期内也暴涨了不少。

不过，作为一家在港股的上市公司，微创机器人却一直都在靠资本输血过日子。

造血能力始终很弱

数据显示，微创机器人2022年和2023年公司营收分别为0.22亿元、1.05亿元。2024年上半年，公司实现营收0.99亿元，同比增长约108.5%。与此同时，微创机器人2022年、2023年的归母净利润分别为-11.4亿元、-10.12亿元。2024年上半年，公司亏损明显收窄，归母净亏损约2.77亿元。

但是微创机器人的现金流也是越来越紧张，截至2024年上半年末，微创机器人现金及现金等价物金额为2.21亿元，计息借款合计超过4亿元。

于是，微创机器人又开始了借助资本输血这条路。2024年下半年以来，微创机器人接连完成两次配售。7月5日，公司完成根据一般授权配售新H股，公司自配售事项收取的所得款项净额总额约为1.14亿港元。12月10日，公司以每股H股7.85港元完成配售，收取所得款项净额约2.66亿港元。

除了造血能力比较弱，微创机器人在成本方面的压力还是挺大的，这也是导致微创机器人持续亏损的主要原因。

首先，微创机器人在产品研发、临床试验及产品注册方面投入了大量资金。例如，2023年其研发费用高达5.69亿元，2022年研发费用为3.36亿元，同比增长110.16%。这些投入虽然对于公司的长期发展至关重要，但在短期内增加了公司的亏损。

其次，市场推广活动也增加了公司的销售及分销成本。随着公司核心产品图迈腔镜手术机器人等多科室应用获批上市，以及骨科机器人在海外市场的推广，公司的市场推广费用显著增加。2023年，微创机器人的销售及分销成本高达2.38亿元。

最后，员工成本也是公司亏损的一个重要原因。随着公司规模的扩大和研发进展与商业布局的需要，员工数量增加，导致员工成本上升。这包括以股份为基础的付款开支增加，以及由于研发进展与商业布局导致的雇员人数上升所带来的成本增加。

不过进入到2024年，微创机器人的造血能力开始陆续变强了。

腔镜手术机器人成微创第一造血利器

从微创机器人公布的数据来看，2024年图迈®机器人全球订单达39台，商业化装机突破30台，全球累计商业化订单近60台。据可查公开数据显示，图迈®机器人年度订单量、装机量、累计订单量继续保持国产品牌第一。

图迈机器人能成为微创的第一造血利器，离不开以下几大优势。

第一，离不开图迈机器人的技术实力。微创图迈机器人是国内首个获得NMPA批准上市的四臂腔镜手术机器人，并且在2024年5月获得了欧盟CE认证；它具备裸眼3D高清视野和高自由度机械仿真手腕，能为医生提供最真实的手术感受和眼-手-机械的同步协调；通过与国外产品头对头随机对照的大样本量、多中心临床试验，验证了其具有良好的安全性和有效性。

第二，图迈机器人的远程手术能力也得到了不少医院的认可。图迈机器人能够协助医生跨越万里完成手术，这一能力背后的技术支持使得远程手术的门槛大大降低。

第三，与欧美国家类似的手术机器人相比，图迈不仅性能出色，成本也更具优势，因此成功打开了欧美高端市场及其他国际市场。同时，图迈机器人的上市可降低我国机器人手术成本，减轻患者经济负担与医疗支出。

第四，图迈机器人在临床应用中已经取得了不少亮眼的成绩，图迈机器人覆盖了泌尿外科、普通外科、胸外科、妇科等众多高难度术式，能够精准完成切割、缝合和组织分离等操作。

鸿浩机器人、R-ONE®血管介入手术机器人成微创第二造血利器

2024年，鸿鹄®机器人全球订单25台，累计订单超过40台，覆盖中国、美国、德国、意大利、比利时、希腊、澳大利亚及巴西等五大洲的医疗机构。

鸿浩机器人配备了中国企业自主研发的机械臂，这一特点使其在关节置换手术中表现出色。机械臂的高灵巧性和轻量化设计，使得人机协同完成精准截骨成为可能，从而提高了手术的精准度和安全性。

此外，鸿浩机器人还拥有个性化的术前规划系统。该系统可根据患者术前CT扫描数据建立膝关节三维模型，并根据患者的生理解剖学特征生成个性化的假体植入手术方案。这一功能有助于医生在手术前更好地了解患者的膝关节情况，从而制定更为合理的手术方案。

在手术操作过程中，鸿浩机器人能够避免传统手术髓内定位造成的损伤，减少手术并发症，帮助患者术后快速康复。其精准安全的手术操作，为患者带来了更好的治疗效果和康复体验。

R-ONE®血管介入手术机器人是首个在国内完成多中心临床试验并获批的商业化冠脉血管介入手术机器人，2024年12月一举中标复旦大学附属中山医院等5家上海头部公立医院，国内订单达8台，全球18台，实现商业化新突破。

R-ONE®基于主从控制技术的导航手术机器人，能够协助心血管介入医师进行更高精度的手术操作，如支架植入术（血管成形术）等。机器人对于球囊和支架能够毫米级步进，提高了器械释放的精准性，从而降低了手术风险。

在传统PCI手术中，医生需要全程身着沉重铅衣站在手术台边操作，而使用R-ONE®时，医师可以坐在防辐射控制台后，通过操作遥感和按键完成手术，有效隔绝了医师在射线下的暴露时间。这一特点不仅保护了医生的健康，还提高了手术的舒适性和安全性。

造血能否持续和放大？

不得不说，微创机器人的产品不仅在国内市场上受到认可，还在国际市场上取得了显著成绩。例如，R-ONE血管介入机器人已成为国内市场上唯一上市并销售的冠脉介入手术机器人产品，填补了市场的一项重要空白。鸿鹄骨科手术机器人也实现了全球五大洲重要市场的商业化覆盖。

从市场需求来看，微创机器人旗下腔镜、骨科、血管介入核心产品的综合订单量已经累计超过100台，这标志着其市场需求正在不断扩大。其中图迈腔镜手术机器人全球订单达到39台，商业化装机突破30台，全球累计商业化订单近60台，显示了强劲的市场需求。

从市场竞争力来看，图迈腔镜手术机器人在中国国内市场的占有率持续上升，省级头部三甲医院及全国百强医院占比提升至60%以上。同时，在国际市场，图迈也仅用1年时间就拓展了亚洲、非洲、拉美等新兴市场，并在欧美高端市场实现突破，取得超过20台商业化订单。

不过微创机器人的某些不足和劣势也在一定程度上限制了他们的发展。

其一，能够掌握微创机器人手术的医生数量并不多，因为学习曲线相对传统手术要长，所以能够做手术的医生并不是特别多，这限制了微创机器人在更广泛范围内的应用。与此同时，微创机器人的系统操作相对复杂，需要临床医生提高熟练度。同时，复杂的系统操作也可能增加机械故障的风险，一旦发生故障，可能需要转为常规手术继续进行治疗。

其二，微创机器人的设备价格昂贵，基层医院难以支付这样的设备采购费用，只有一些大型医院才能够开展相关手术。此外，机器人手术的整体费用也比常规手术要贵，对经济较为困难的患者可能会造成一定负担。

其三，微创机器人在操作时缺乏触觉反馈体系，无法判断组织的质地、弹性等，这也会在一定程度上影响手术的精准度和安全性。

对于微创机器人来说，造血能否持续和进一步扩大是微创能否更好生存下去的关键。

飞行汽车商业化只差临门一脚！小鹏汇天、亿航智能拼了！

过去一年，被视为新的投资风口的飞行汽车行业，迎来前所未有地跨越式发展，逐步迈向商业化的“前夜”。就在这个领域即将迎来爆发之际，传来了一则震撼消息：2024年末被誉为“飞行汽车界新星”的Lilium公司，因未能成功获取紧急融资担保，不幸面临破产申请。

这一事件无疑给整个行业泼了一盆冷水，提醒我们飞行汽车领域的商业化之路并非一帆风顺。然而，低空经济的蓬勃发展依然激发了科技企业们对飞行汽车领域的浓厚兴趣，小鹏汇天、亿航智能巨头跨界正加速对飞行汽车领域的布局。

低空经济捧红飞行汽车

在国内，低空经济的快速发展，带火了飞行汽车。

一是，低空经济的政策支持和市场需求，为飞行汽车的发展创造了有利条件。据不完全统计，2024年以来有近30个省份将发展低空经济写入政府工作报告或出台相关政策。

比如：广州市提出打造低空经济示范区，推进低空飞行服务保障体系建设；上海市出台一系列政策措施，包括优化空域资源使用、加强低空飞行监管等；江苏苏州已签约低空经济项目超300个，计划总投资超900亿元……

二是，低空经济的基础设施建设和监管体系的完善，为飞行汽车的商业化运营提供了保障。

据公开信息，未来三年，全国有望建成超过3万个低空起降点。比如：安徽计划到2027年建成20个通用机场和500个起降点，山东、上海、四川、广东等地也积极推进基础设施规划……

面对低空经济万亿级新赛道，科技汽车、车企、航空巨头等纷纷发力，竞相布局飞行汽车。这些行业巨头从技术革新、资金投入、产品研发到运营策略等多个维度全面赋能，力推飞行汽车商业化。

尤为引人注目的是，大量资本涌入，低空经济市场呈现一片繁荣。根据来觅研究院，去年前三季度低空经济赛道融资案例合计56起，金额合计39亿元，核心eVTOL方向金额就占快八成。

在这场火热的竞赛中，我们看到了以小鹏汇天为代表的新能源汽车制造商的奋力一搏，也见证了以亿航智能为代表的新兴科技企业的异军突起。

小鹏汇天“快马加鞭”量产

作为头部造车新势力之一，小鹏汽车投资飞行汽车市场后，一直备受外界关注，其旗下的小鹏汇天也不负厚望，已形成研发、生产、销售的全链条雏形，量产也快了。

自从对外宣布正在研发的分体式飞行汽车“陆地航母”以来，小鹏汇天按部就班稳研发、促生产。2014年10月底，小鹏汇天飞行汽车智造基地已经正式在广州投建，规划年产能1万台；同年11月，“陆地航母”完成了全球公开首飞与载人首飞，并收获订单2000台，意向采购订单超5000台，即将迈入商业化阶段。

小鹏汇天取得重大突破，得益于强大的研发实力、核心技术自研与技术革新、清晰的产品规划以及政策支持等多方面因素的共同作用。

一方面，小鹏深耕新能源汽车领域多年，在智能电动汽车、自动驾驶等领域取得了雄厚的技术积累和产业链优势。

飞行汽车的关键零部件有70%至80%与新能源汽车相重合，小鹏汽车有新能源汽车领域的技术背景，显著降低了相较于从零开始企业的成本投入，加速了其从地面交通向空中交通的拓展步伐。据了解，小鹏汇天团队人员近800人，研发、技术人员占比近85%（硕博占比超5成，985/211/双一流占比近55%）。

另一方面，小鹏汇天凭借创新的分体式飞行汽车设计以及丰富的产品线，迅速在市场上脱颖而出。

小鹏汇天分体式飞行汽车设计不仅贴合了飞行汽车的特性需求，还极大提升了市场吸引力。同时，旅航者X2、陆地航母等多样化的产品线覆盖了广泛的市场需求和价格区间，有助于扩大市场份额。

尽管小鹏在飞行汽车取得了不错的进展，但小鹏汽车业务尚未扭亏为盈，砸重金研发飞行汽车让人不放心。据了解，在2024年前三季度，小鹏汽车的收入虽然同比增长了约40.5%，但归母净利润仍然亏损44.60亿元。

总之，飞行汽车市场竞争日趋白热化，加之成本控制压力不断上升，小鹏汽车又持续亏损，这无疑加剧了投资者对小鹏汇天未来发展的担忧。

亿航智能“马不停蹄”商用

和小鹏汇天一样，亿航智能也是一家在低空经济领域具有显著影响力的企业，专注于智能无人飞行器的研发、制造与销售，以及相关技术的开发与应用。

亿航智能前瞻布局eVTOL电池、电驱等关键技术，并与多家企业合作研发高性能电池和电机产品，在飞行器研发设计领域积累深厚，具备显著的技术优势。以EH216-S为例，最快飞行速度130km/h，续航里程仅有30公里，是全球首个获得量产许可证、标准适航证、型号合格证的飞行汽车产品。

不可否认，EH216-S拿下量产资质是亿航智能商业化的一大步，进一步加快了亿航智能形成商业闭环的速度。只不过，亿航智能在制造、量产、渠道等方面相对薄弱，其商业化道路仍需克服诸多困难。

首先，亿航智能在制造和量产方面的经验相对有限，量产过程中可能遇到的各种技术问题和供应链挑战。

在获得生产许可证之前，亿航智能主要处于研发和小批量试制阶段，尚未形成大规模的量产能力。而飞行汽车的量产需要建立完善的生产线和质量控制体系，以确保产品的稳定性和一致性，在实际量产过程中仍然有诸多不确定性。

其次，飞行汽车需要较高的研发和生产成本，亿航智能盈利能力还不稳定，全面商业化面临巨大的资金压力。

2024第三季度财报数据显示，亿航智能净亏损为4810万元，与去年同期的6710万元相比，收窄了28.3%。总运营开支为1.507亿元，而上年同期为8980万元，上一季度为1.433亿元，其中销售与营销费用、管理费用以及研发费用均呈现上升趋势。

再有，亿航智能面临着来自国内外多家企业的竞争，这些企业可能在市场份额、品牌影响力、技术实力等方面具有优势，从而对亿航智能构成潜在威胁。

为此，亿航智能选择与长安汽车合作，试图利用其成熟的汽车制造能力、渠道优势和品牌影响力，加速产品的量产和商业化落地。“抱团”是一个不错的选择，可亿航智能最终的成功与否仍是一个待解的未知数。

商业化还差临门一脚

当前，飞行汽车正稳步迈向从概念构想至商业化实施的关键转型期，尽管这一进程仍伴随着诸多亟待克服的挑战与考验。

一来，飞行汽车厂商技术路线的不统一，增加了行业整合和标准化的难度，不利于飞行汽车的快速商业化。二来，起降场、充电站、维修设施等基础设施的不完善，更是严重制约飞行汽车商业化；三来，飞行汽车的法规政策尚处于摸索阶段，缺乏明确的适航认证标准和运营规范，增加了运营风险和不确定性。

面对这些行业性的挑战，飞行汽车企业在强化自身商业化能力的同时，也需要积极寻求行业内的合作与协作。

一方面，企业可以通过技术创新和产业升级，不断提升飞行汽车的性能和安全性，降低成本，提高经济性，以更好地满足市场需求和监管要求。另一方面，企业与政府、监管机构、科研机构之间加强合作，共同推动行业标准的制定和完善，为飞行汽车的商业化落地创造更加有利的环境。

如果说2024年是飞行汽车的发展元年，那么紧随其后的几年，无疑将是飞行汽车真正翱翔天际、实现飞跃式发展的黄金时期，同时也将是小鹏汇天、亿航智能等飞行汽车企业大展宏图、竞相绽放的重要阶段。