快手“钱”途为何总是这么坎坷

短视频一经推出，就以其天然的娱乐属性而受到了许多年轻人的青睐，其迅猛增长的态势更是吸引了众多玩家参与其中。但经过行业的大洗牌之后，抖音和快手逐渐成为了“短视频双雄”。此前不久，以“短视频第一股”身份登陆港股资本市场的快手，更是受到了资本市场的热捧。

不过，快手的风光并没有持续多久，很快就经历了股价跳水、估值下杀的尴尬局面。而在快手近期发布的财报中，其存在的问题也有所体现。

（配图来自Canva可画）

广告、电商业务超预期

近日，快手发布了2021年第一季度财报。财报显示，该季度快手实现营收170亿元，同比增长36%。其中，线上营销服务收入为86亿元，同比增长161.5%，占总营收的比重首次过半达50.3%；直播收入为73亿元，同比减少19.5%，已经连续两季度出现下滑；而包括电商在内的其他服务的收入为12亿元，同比增长589.1%，GMV同比增长219.8%，达到了1186亿元，成为绝对的新引擎。

从财报数据看，在快手所涉及的众多业务中，线上营销服务以及包括电商在内的其他业务的表现最为亮眼。

快手的线上营销服务收入之所以能跃居主营业务，主要是因为快手用户群体的扩大，使其广告价值日益凸显。财报显示，快手用户规模及用户参与度的增长都超出预期，许多核心营运参数如活跃用户、使用时长等也都创下了历史新高。而有赖于用户的高速增长，当季快手的广告主数量，达到了2020年同期的两倍以上。

另外，线上营销服务的显著增长，也与快手对其广告算法不断优化分不开。作为内容生产平台，快手深谙用户和客户的需求，于是通过不断加深与内容创作者的合作，为广告主创作出定制化的内容，在一定程度上优化了广告效果，提升了广告质量，从而提高了广告投放的精准度。   

而包括电商在内的其他服务表现突出，则与消费者对电商直播的认同感不无关系。在内容电商化的大趋势下，消费者已经普遍接受电商直播的消费模式。据悉，快手上越来越多的交易，开始通过快手小店的自建功能完成，快手小店占平台电商交易总额的比例，也已经从2020年同期的53%增至85%。

此外，包括电商在内的其他服务的巨大增长，也离不开其对电商业务的不断拓展。快手根据电商直播的特性，不断加码电商基础设施的建设，促进了拥有强大供应链能力的商家和拥有忠实粉丝群的主播之间的合作，不仅使其闭环电商的能力得到进一步提升，还巩固了基于社交信任和内容电商的独特定位。

直播迎来天花板

在快手的三大主营业务中，营销服务和电商业务虽然势如破竹，但其直播业务却迎来了天花板。此前，直播业务一直是快手主要的收入来源。但在近几年，直播业务收入的增速却在持续下滑。据悉，快手直播业务收入的增长率，从2018年的134.18%直接下滑到2019年的68.9%，而到了2020年，该业务同比仅增长了5.6%，其占总营收的比重也下降到了56.5%。

为了使直播业务的收入有所增长，快手在直播内容上做出了诸多尝试。比如，快手在垂类内容扩展及内容精细化营运方面，做出了诸多动作。该季度快手在CBA赛事、奥运等体育垂类内容的引入，就在一定程度上提升了直播内容和社交生态的活跃度。

不过，快手在内容上的发力，只在一定程度上促进了平台用户的增长，并未使直播收入得到改善。从财报来看，该季度包含小程序在内的快手平均日活跃用户达到了3.792亿人次，同比增长为26.4%，环比增长20.0%。而该季度快手直播收入占总营收的比重却下降到了42.6%，已经不是最主要的收入来源了。

而导致直播收入下降的主要原因，则是由于平均月付费用户的减少。该季度快手的用户规模虽然在不断扩大，但用户打赏的积极性却在逐渐减弱。也就是说，愿意为直播内容付钱的用户变得越来越少。财报显示，2021年第一季度，快手的直播平均月付费用户数，由去年同期的6700万下降到了5240万，同比下降了21.8%。

平均月付费用户有所减少，则是由于受去年疫情影响，用户线上活动的时间变多，但随着国内疫情得到有效控制，大众生活基本恢复正常，用户花费在线上的时间也相应地减少，这也就意味着，快手再无法享受此前疫情带来的红利了。

亏损破局依旧艰难

快手的营收虽然在不断增长，但其仍然需要面临持续亏损的问题。财报显示，一季度快手亏损577.5亿元，经调整亏损49.18亿元，上年同期亏损43.45亿元。快手为了缓解连年亏损的压力，也在不断开拓新的业务线。不过就目前来看，快手想要凭借所开拓的新业务破局还有一定困难。

首先，快手海外直播业务尚不成熟，想要有所建树有一定难度。财报显示，该季度快手海外市场的MAU已增长至1.5亿以上，快手的海外产品Kwai、SnackVideo等已在南美洲、东南亚等部分国际市场取得突破性进展。不过，目前快手的海外扩张仍然处于早期发展阶段，成熟度和渗透率还相对较低，况且在海外市场发展较好的竞争对手也有很多。

除了字节跳动的TikTok、欢聚时代的BIGO、Likee等国内对手之外，海外的社交巨头Facebook等也是其重要挑战者。靠疯狂“烧钱”出海的快手，在海外所要面临的竞争压力一点也不小。

其次，游戏领域格局稳固，快手短期内也很难超越。快手深知仅靠流量和推广很难支撑游戏业务的长期发展，所以为了更好地发展游戏业务，快手投入了大量资源，不仅收购了多家游戏公司，还加大了自研力度。

目前游戏市场的绝大部分份额，已经被腾讯和网易所占据，另外这两大游戏巨头在资金、技术和用户上，都有着比快手更加明显的优势。因此，快手想要在游戏这条赛道上，跑出加速度恐怕是难上加难。

最后，快手加码的本地生活服务领域也是强敌环伺。本地生活领域除了有已深耕行业多年的“一哥”美团外，还有饿了么、哈啰出行、滴滴、百度、抖音等实力雄厚的玩家强势入局，快手发力本地生活虽有短视频“种草”所带来的高粉丝转化率等优势，但毕竟是新玩家，想要从拥挤的本地生活服务赛道中跑出来十分不易。

总而言之，快手在海外、游戏、本地生活服务等领域的尝试与探索，都是想要通过这些业务的商业化变现打开困局。不过，从目前的竞争环境分析，快手想要达成这一目标并不容易。就长远来看，快手想要将新业务跑通甚至盈利，还需要付出更多努力。

鏖战2021年618

配图来自Canva可画

又是一年夏天到来，又是一年618购物节如期而至，而购物大促的气氛也随着温度与日俱增。相比去年，今年的618又提前了6天，战线再一次拉长。也就是说，从5月24日开始，今年的618大促就在直播间的叫卖中拉开了序幕。

不论是不缺席的京东、天猫、苏宁等老玩家的身影，还是抖音、快手这些新晋电商平台的蓄势待发，甚至连对大促有点“冷淡”的拼多多，今年也借着“百亿补贴两周年”为自己的618站台。显而易见，今年的618大促，依旧是一场大战。

而纵观今年各个平台在618期间的举动，都可以看出一众玩家虽然优惠力度不同，补贴手段各异，但是最终的落脚点却似乎出奇相同。直播、新品、会员这三点，已经成为今年618一众参赛玩家的重点关注对象。

618标配：直播

直播带货出现之后，在很短的时间内就获得了广大消费者的青睐，自然也就成了一众电商平台争先恐后想要吃到的“香饽饽”。一时之间，似乎不搞几场直播带货都不好意思对外宣称自己是一个电商平台。

尤其是在618、双11期间，直播活动更是充斥在活动的每一个角落中。而在今年，除了天猫、京东、苏宁等平台，在流量上有着较大优势的短视频平台抖音、快手也不想放弃618的巨大红利，先后入局并且向直播电商倾斜巨大资源，一改以往的“弱参与”，直接站在了618的舞台。

另外，根据公开数据可知，截止2021年5月25日0点，在618活动的预售首日，李佳琦直播间销售额达到25.65亿元，场观1.06亿人次，同期薇娅直播间销售额为23.79亿元，场观1.04亿人次。两个直播间在几个小时之内累计贡献了超过50亿元的销售额。

至此，直播电商正在以一种十分惊人的速度成长，并且正在释放出比以往还要巨大的红利。

而这种情况的出现，最主要的原因，自然是“全民直播时代”的到来，引发消费习惯的变化。

不同于直播电商出现的初级阶段，很多消费者只把这种模式当做了消遣和传统网购形式的补充，如今在直播间中购物似乎已经有了取代传统网购方式的趋势，逐渐成为消费者购物意见和选购商品的主要来源。

当下直播活动铺天盖地，在直播渗透率直线提升的同时，也吸引越来越多消费者走进直播间中，而这结果就是让直播逐渐成为电商、品牌、商家等多方的标配，并且在一定程度上刺激了电商平台的二次发展以及零售行业的转型。

618，不只是新品的试金石

直播对于各个电商平台的重要性不言而喻，而从现阶段各个参与玩家的动作来看，重要性上能和直播相提并论的还有另外一项——新品。

对于新品来说，618和双11这种购物节本就是检验其产品是否被消费者认可的试金石，但是挑战并不只是摆在品牌方面前，对于电商平台来说，这块“试金石”同样也是对其产品运营能力的检验。

所以，不论是新晋爆红的新品牌还是老品牌即将推出的新产品，电商平台对这些新品的追逐力度并不比直播小。比如京东就在今年的618期间，对新品有着很明显的倾斜政策，从流量、资源、热度等多个方面协助新品。

另外，京东新品首发频道京东小魔方也正式启动频道改版和品牌升级，试图以更年轻的视觉、更丰富的玩法和功能，来探寻并引领未来新品的消费趋势。并且还通过拓宽全渠道消费场，协同线下实体，给新品释放更多的机会。

同样，天猫、快手、抖音等平台对新品的重视也尤为明显，而这背后的原因，也是多个方面的。

一方面是通过帮扶新品来巩固平台的B端资源。因为618具有十分巨大的曝光量和流量，而平台能借助这一特点帮助品牌完成新品的宣发并取得不错成绩，甚至成功打造“爆款”，都将是平台产品运营能力的一种展现。

而产品运营能力越强的平台，自然会更受B端品牌方的青睐和选择，从而巩固平台内的B端资源，进一步保证平台后续的发展。

另一方面是利用新品来引领消费趋势，从根源把握消费者。虽然对于平台来说，紧跟趋势发展是不错的路线，但是自己创造趋势则可以保证自己可以抢占市场先机。而这些平台对新品的追逐，同样也是想通过新品来制造爆款，以至于引领新的消费趋势。

这对于平台来说，可以从更加直观的层面去了解消费者的真实所需，为之后的产品精细化运营提供源源不断的养料，并且还可以为以后的反向定制业务打好基础。

会员之争再次发酵

不同于直播和新品是新老玩家都在重点参与的，在会员这一点上只有较为老牌的玩家参与，但是同样也逐渐成为618活动之中的一个明显趋势。

在会员这一方面动作最大的，自然算是京东和天猫两方了。具体来看，京东PLUS会员将在今年的京东618期间享受多项专属权益，比如买一得五的“超级购物卡”；而天猫方面则依托于阿里的88VIP，在今年618期间，在原本95折的基础上为会员额外送出520元红包。

不难看出，电商平台在618期间对会员的友好程度要比普通用户高出很多。而且在今年618的启动会上，天猫官方也给出了希望618期间88VIP的数量可以获得500-600万的增加。而这种明显的动作，也是因为会员制度在自身平台内的普及，将会给平台带来诸多的好处。

首先是用会员作为突破口打赢存量之争。互联网的人口红利已经过去，尤其对于淘宝天猫这种大平台来说，增量用户的获取已经很难，但是存量用户却有很大的增长空间。而通过在大促期间对会员展现出“偏爱”以及值当的会员权益，也会吸引更多的普通用户向会员转换。

其次是通过会员收入来贡献营收。电商赛道虽然已经十分拥挤，但是会员业务却几乎不会和其他平台形成冲突。另外，将平台内原本大量的用户转化为会员，单单是每年的会员收入也将会是一笔十分可观的收入，并且有一定的可持续性。

最后是可以通过协同作用拉动生态的成长。举例来说，天猫主推的88VIP打通了阿里生态中的很多领域，包括了吃、玩、听、看、买、游、健康、金融、到家等，会员用户可以在阿里生态中获得一站式服务体验。而这也会拉动其他业务的成长，从而带动整体生态的成长。

而不论是直播形式的利用，还是对新品的大力扶持，甚至是对会员数量的期许，都成为今年618的主要战场。并且，随着新老玩家层出不穷的手段和动作，今年的618难免再度成为一场混战。但是不可否认的是，这场刚刚开始的618大战，也将会有更多的看点。

Boss直聘IPO：既是结束也是开始

配图来自Canva可画

在线招聘这个生意看似不起眼但又不可或缺，已然成为许多企业和求职者首要的招聘和求职方式，其赛道也早已拥挤不堪。不但有前程无忧、智联招聘等屹立多年的老玩家们，还包括58同城、赶集网等一些综合性网站，甚至连、微博等社交平台也来横插一脚。

不难看出，在线招聘的市场已有饱和的趋势，但Boss直聘依然无法令人忽视。近年来Boss直聘横空出世，以社交模式分羹在线招聘市场，不但打出了自身的特色，如今更是向资本市场迈进。

资本青睐

日前，Boss直聘正式向美国证券交易委员会提交招股书，拟于纳斯达克挂牌上市，此次IPO由高盛、摩根士丹利、瑞银和华兴担任主承销商。相比招聘巨头们，Boss直聘的确是个年轻人，但这并不影响资本市场对Boss直聘的看好。

据公开资料显示，Boss直聘截至目前已完成5轮融资，近两年共融资38.75亿元人民币，主要机构投资者包括今日资本、腾讯、高榕资本、高盛等知名投资方，而其受资本青睐也是因为自身有诸多过人之处。

首先，在业务模式上进行创新。相较于智联和前程无忧两家都是简历直投的筛选方式，Boss直聘在招聘模式上做了许多创新，其采用直聘模式，让求职者与招聘人员通过手机端APP就能实现直聊互动，提高求助和招聘的效率。

其次，成长速度突出未来潜力。从独立设备数来看，中国招聘赛道的三巨头依次为智联、前程无忧和Boss直聘。但前两者都是已经成立20多年的老牌企业，历经多年积累才达到如今的地位，而2014年才成立的Boss直聘一跃成为行业老三。

另外，根据CIC报告，按照2020年的平均月活跃用户数衡量，Boss直聘已经成为中国最大在线招聘平台。这也进一步说明了Boss直聘的成长速度很快。

盈利不佳

无论是从行业地位还是融资情况来看，Boss直聘已经走到了上市边缘。而Boss直聘经过多年的发展，在用户数量和业绩表现上都有了很大的进步。

根据招股书显示，2021年3月，Boss直聘月活达3060万。2020年平均MAU为1980万，较2019年月均同比上涨73.2%，取得了较为不错的成绩。

而从业绩层面来看，2019年、2020年BOSS直聘的营收分别为10.0亿元、19.4亿元，增幅为94.7%；2021年第一季度Boss直聘的营收7.89亿元，增幅为179.0%；说明了Boss直聘依然处于一个高速成长的状态。然而遗憾的是，至今Boss直聘仍未盈利。

根据招股书来看，2019、2020年和2021年第一季度Boss直聘经调整后亏损分别为4.68亿元、2.85亿元和1.76亿元，虽然亏损已然有了收窄的趋势，但在上市之际交出此份成绩单却不算是个好的信号，因为资本市场所重视的根本在于企业业绩的表现。而Boss直聘为何仍未盈利呢？

其一，营销支出投入过大。根据招股书显示，2019年、2020年和2021年一季度Boss直聘的营销支出分别为9.17亿元、13.48亿元和6.19亿元，占收入的比重分别为91.8%、69.3%和78.4%。大规模营销虽然为Boss直聘打开了市场，但也为其带来了长期的亏损。

其二，盈利模式比较单一。Boss直聘的主要营收来自于面向企业客户的在线招聘服务，包括自助式的小额短期服务和直销团队跟踪式的大额长期服务两类。盈利模式单一不但会使企业营收模式不健康，也将导致其抵御风险的能力变差，给企业未来发展带来不良影响。

其三，监管问题影响企业入驻数量。从创始至今，BOSS直聘在监管以及APP自身上存在不少问题，市场引发网友吐槽，也导致了B端付费用户的不信任。根据数据显示，目前Boss直聘的企业八成以上是中小企业，相对而言服务费用也不会太高，一定程度上影响了Boss直聘的营收状况。

AI技术补救

作为招聘行业的新玩家，Boss直聘在业绩层面的表现的确不够完美，但能够在短短7年内获取用户认可仅仅靠营销是无法做到的，Boss直聘自然有他的过人之处。作为首家运用AI赋能实现智能匹配招聘，满足求职需求的移动平台，Boss直聘算是踏上了AI的风口。

利用AI算法及大数据洞察力，Boss直聘的智能匹配招聘解决了行业结构性难题。凭借自主研发的技术基础架构，BOSS直聘的职位/候选人匹配功能采用的是Feed流模式，为求职者和企业端用户提供精准及双向匹配服务，在多个层面利好。

从企业层面来讲，AI技术的赋能是Boss直聘出圈的直接原因之一，也为Boss直聘建立最为核心的竞争优势和业务壁垒，随着Boss直聘在在线招聘行业中的不断探索和积累，未来也能够进一步书写“新故事”。

从用户层面来讲，Boss直聘利用技术手段，在一定程度上优化了原本繁琐的招聘流程，减少了无效投递，让整个招聘过程更为简单和便捷。不但降低了企业的招聘成本，也为求职者带来了更好的求职体验。

从行业层面来讲，Boss直聘的出现让原本已经固化的在线招聘行业重新泛起涟漪，招聘模式正式从PC时代进化到移动互联网时代。无可厚非，Boss直聘为整个在线招聘行业带来了更为贴合互联网的新招聘模式，进一步促进了行业的发展。

IPO既是结束也是开始

能够触及上市门槛的企业大都有着常人无法企及的关注点，Boss直聘便是如此，虽在业务层面表现平平，但却在技术层面扳回一局。一旦Boss直聘成功踏入资本市场，也能给自身带来诸多利好。

IPO不但能够提升自身品牌力，也更容易获得市场和用户的认可，加大企业竞争力和品牌影响力。另外，IPO也能获得一定的融资去建设自身。根据财新网报道，此次IPO 拟募资金额约在5—10亿美元，所募资金将用于在求职招聘研发投入，增加对新产品、新服务的投入等。

但对于Boss直聘来讲，上市既是结束也是新的开始。结束的是Boss直聘终于在多年的摸爬滚打中建立了优势，给不断积累和改进的“摸索过程”画上了句号。而新的开始便是IPO后，Boss直聘便不只是一个新兴互联网企业，是在线招聘行业中的领头者，也是多家“中概股”中的一员。

从Boss直聘身处的赛道以及未来潜力来看，智能招聘服务领域或为推动未来市场快速发展的重要因素。因此，Boss直聘更需要不断优化自身，深耕技术、加强监管力度，寻求企业长期发展的方式，毕竟任何行业都不缺入局者，Boss直聘未来可期但也挑战重重。

怪兽充电首份财报下的增长迷象

对于共享充电宝行业来说，在熬过去年的疫情寒冬之后，终于在一轮轮苦战之中逐渐确定了较为稳定的市场格局。而从今年开始，这个行业依旧持续火热，在头部企业不停地动作之下，更多的活力也被释放出来。

具体来看，从怪兽充电冲击美股并成功成为“共享充电宝第一股”之后，小电科技也紧随其后向港交所递交了招股书，试图冲击港股市场，而同属共享充电宝头部企业的街电和搜电，也在近期宣布合并，合并后母公司最终定名竹芒科技。

正值行业火热的当口，怪兽充电也发布了其上市之后的首份财报，而这份财报除了展现怪兽充电的些许问题，同样也揭示了整个共享充电宝行业所共同面临的挑战。

（配图来自Canva可画）

营收大增的“假象”

根据所公布的2021年第一季度财报可知，怪兽充电在第一季度实现总营收为人民币8.47亿元，较上年同期的3.23亿元增长了162.5%，并且预估在第二季度，总营收将会达到9.4亿元至9.7亿元，再次实现增长。

营收方面的不错表现给了市场信心，也让怪兽充电的股价有了一定的起色，在财报发布之后，怪兽充电的股价盘前涨超5%。而在这一片风光之中，怪兽充电营收大涨的背后同样也存在一定的原因值得深挖。

首先自然是行业整体向好的带动作用。因为消费习惯的变化，共享充电宝这种形式受到越来越多消费者的认可，拉动了整体市场的成长。根据欧睿国际近期发布的《2020共享充电行业报告》可知，预计到2025年行业的GMV将超五百亿，未来五年内的复合增长率预计将达到48.7%。

这种正在茁壮成长的行业，自然会给参与其中的头部玩家带来不错的业绩增长。

其次，规模效应带来业绩的成长。当企业在市场中具有一定规模之后，现有的规模会通过用户裂变和大众口碑给企业带来业绩的成长，怪兽充电正是如此。根据财报数据，截止一季度末，怪兽充电在全国超过1600个地区拥有71.6万个POI和560万个在线共享充电宝，并且财报还显示，怪兽充电一季度共有1640万新注册用户，累计用户也达到2.358亿。

最后是因为去年同情的特殊情况。因为疫情的影响，线下产业在一季度几乎停摆，而共享充电宝对线下有很强的依赖，使得一众共享充电宝企业在去年一季度的业绩很难看，但在今年一季度却有不错的增长成绩，而怪兽充电同样也是如此。

同样也正是因为这个原因，让外界看到了在一季度怪兽充电营收大涨，只不过是“假象”罢了，这从主营业务的营收变化可以得到很明显的体现。

根据招股书以及财报数据可知，今年一季度怪兽充电的主营业务总营收为8.17亿元，而去年同期只有3.09亿元，但是去年的2~4季度，主营业务的营收分别是6.15、8.96、8.93亿元，环比已经出现了下滑趋势。

站在盈利的悬崖上

不难看出，怪兽充电在营收层面的表现似乎并没有表面上看起来那样光鲜亮丽，但是对于怪兽充电来说，净利润层面也同样有着诸多问题。

根据财报可知，怪兽充电在2021年一季度实现净利润为1510万元，而上年同期净亏损为1.38亿元；调整后净利润为2320万元，而上年同期调整后的净亏损为1.31亿元，同比实现扭亏为盈。

如此一看似乎怪兽充电在净利润层面的表现很不错，但这“亮眼表现”背后同样也是因为去年一季度疫情的影响。用连续的数据来看，怪兽充电的盈利能力也正在走下坡路，

根据招股书和财报数据可知，除了去年一季度，怪兽充电一直在保持盈利，2020年的2~4季度分别实现了2994万元、1.09亿元、7433万元的盈利。不难看出，从去年三季度开始至今，怪兽充电的净利润就同样处于下滑状态。

而对于怪兽充电来说，难以提振的盈利能力，也是有多方面的原因造成的。

一方面是行业普遍的高额入场费。入何场？就是大家都在抢夺的点位，也就是投放共享充电宝的商家等线下场景。但正是因为这些点位对共享充电宝的使用有着很大的影响，所以共享充电宝在与商家的交涉中逐渐失去了主动的地位，也丧失了定价权。

根据官方数据可知，怪兽充电的营销费用正在逐年攀升，而且速度不慢。2019全年，营销费用为13.6亿元，到了2020年，全年的营销费用已经增长了55.7%达到了21.2亿元。而在2021年一季度，怪兽充电的营销费用已经达到6.62亿元，同比去年一季度的3.19亿元，增长了107.4%。

而这也是整个共享充电宝行业都面临的问题，根据小电科技招股书可知，小电科技的分成费率由2018年的24.2%增长至2020年的38.2%，进场费率则从2018年的1%猛增至16.3%。

另一方面是共享充电宝自身难逃工具的宿命。因为共享充电宝的使用充满随机性，而且很多消费者通常是通过小程序渠道使用充电宝，用户留存率很难提升，所以共享充电宝平台很难进行下一步的流量变现举动。

也就是说，如今的怪兽充电依旧深陷盈利结构单一、风险过高的窘境中，而逐渐加剧的点位之争，也为怪兽充电的盈利能力提出了更高的要求，但现阶段来看，怪兽充电似乎已经走到了盈利的悬崖之上，稍有不慎就有坠崖的结果。

怪兽难“充电”

这种情况让怪兽充电不得不开始探索更加稳定的盈利方法，于是不论是充电宝涨价还是继续深入下沉市场，甚至是涉足消费市场，都是怪兽充电的自救举动。只不过，这些自救举动似乎并不能给怪兽充电带来长久的“充电”效果。

先来看看所有共享充电宝企业都在进行的涨价举动。在消费者的习惯被培养起来之后，消费者和共享充电宝企业之间的关系逐渐发生了变化，定价权逐渐转移到了企业手中，共享充电宝也走出了“一元时代”。而使用单价的提升，也为企业的营收和利润带来了阶段性的利好。

但是涨价并不能毫无节制，如今在某些高流量地区共享充电宝的定价甚至达到10元一小时，已经有不少消费者高呼用不起。而消费者的抵触，自然会导致共享充电宝企业用户的流失，为企业未来发展埋下隐患。

再来看看下沉市场的渠道扩张。一二线城市的市场已经逐渐成熟，而下沉城市还有广大的市场等待挖掘，除了怪兽充电外，其他头部共享充电宝企业也讲目光集中在下沉市场之中，试图在这片市场中分得一杯羹。

但是因为下沉市场的特性，前期较低的使用单价会受到消费者认可，但是后期想要提价，同样会受到比一二线城市还严重的用户抵触，这对企业的利润层面有很严重的影响。

最后来看看进军消费品的结果。怪兽充电在近期推出了自己的白酒品牌“开欢”，主要面向年轻群体，试图寻找自己的第二曲线。但现实情况却是，如今不仅新品牌白酒如雨后春笋般涌现，而且年轻群体对于白酒的接受度也并不是很高，怪兽充电想要借助白酒入局消费领域，进一步来打通第二曲线的想法似乎也并不可取。

不难看出，想要给自己“充电”的怪兽充电，在面对如今越来越多的挑战时，同样也倍感压力。而对于整个共享充电宝行业来说，这些问题也同样存在，甚至已经引发了很严重的结果，怪兽充电的营收净利双双开始下滑、小电科技依旧深陷亏损的事实就是最好的例证。

需要承认的是，共享充电宝这个市场正在经历着蓬勃的向上成长，未来的空间也将会逐渐放大，但是成长中的市场同样也对从业者提出了更高的要求，需要他们找出更合适的商业模式来为整个行业提供给更多活力。

唯品会“特卖”的生意不再好做？

配图来自Canva可画

经过多年的发展，国内的电商格局已经基本趋于稳定。淘宝、京东、拼多多凭借其综合类的优势，占据了绝大部分的市场份额，其它市场则由以苏宁易购、唯品会等为代表的中小型垂直类电商平台分食。

而在厮杀激烈的电商江湖中，能持续盈利的电商平台则少之又少。大多垂直电商比如蘑菇街、当当等更是由于自身单一品类的局限性，而陷入了增长困境。不过，在众多垂直电商平台中，连续34个季度实现盈利的唯品会，则成为了这其中的“极少数”。而作为能保持长期盈利的电商之一，唯品会的“增长秘诀”更是引起了外界的强烈好奇。

营收净利双增长

近日，唯品会发布了2021年第一季度财报。财报显示，该季度唯品会实现总营收284亿元，同比增长51.1%；净利润15亿元，同比增长125.7%；实现毛利润56亿元，同比增长54.7%；毛利率为19.7%，同比提升了0.5个百分点。

唯品会该季度的营收和利润能拥有如此稳健的增长之势，主要是得益于其活跃用户、GMV及订单数的强劲增长。据财报数据显示，该季度唯品会总活跃用户数为4580万人，同比增长54%；超级VIP用户数达489.1万人，同比增长37%；GMV实现461亿，同比增加60%；而其订单数也从上年同期的1.217亿份增至1.755亿份，同比增长了44%。

唯品会活跃用户数等核心数据的激增，自然离不开其“特卖”模式强大的获客能力。唯品会凭借其“品牌折扣+限时抢购+正品保障”这一独特的商业模式，以低价切入市场，吸引了大量拥趸，使其用户量和销售额都得到了大幅增长。

具体而言，唯品会在上季度推出的“419品牌特卖节”，摒弃了传统的库存甩卖，在将特卖消费融入国际大牌的同时，还加入了首发新品，使其活动订单量仅一天就达到了1500万单，较去年同期的销售额实现了翻倍增长。

此外，其对消费体验的全方位提升，也给其财报带来了积极影响。一直以来，售前、售后的服务，是检验用户体验的重要环节，也是影响消费者复购的关键因素。唯品会通过对服务系统的不断升级，为用户提供了“退换一体”和“一键免费上门揽退”等服务，极大地提升了用户的消费体验，增强了用户的粘性，使用户的复购率直线攀升。

比如，唯品会建立了近2000人的专业客服团队，并升级了呼叫中心、在线客服中心和智能客服系统，以便不断完善和畅通用户的反馈渠道，让用户真实的声音能够快速、便捷地传达，并得到及时处理。

与此同时唯品会还为用户提供了七天无理由退换货、10 天内价格保护等一系列举措，以此来提升用户购物的安全感。基于多方面的努力，唯品会的营收和利润都实现了较好增长。

“他经济”成新增长曲线

近年来除了传统的“她经济”，继续拉动平台增长之外，“他经济”也成了唯品会增长的又一潜在动力。

数据显示，唯品会的女性用户数量在稳定增长的同时，其男性用户数量也在快速上涨；与此同时，男性用户最为关注的鞋子、男装、户外运动等品类的订单量增幅也十分明显。据悉，2020年至今，男性用户相关商品订单数同比增长超80%，已超越了同期女性用户订单的增幅。这预示着“他经济”力量，正在对唯品会的发展造成深刻影响。

此前，唯品会的用户大多是以女性为主，而近几个季度，唯品会也开始“多措并举”，来满足日益增长的男性需求。唯品会为培育男性市场，除了不断丰富男装、户外运动、3C电子产品等品类外，还在货品的基础款上增加了诸多潮流新款，再配以正品、低价及物流等各方面保障，更好地满足了男性用户的购物需求，也因此进一步地提高了男性用户购买转化率。

而正是得益于唯品会看到了“他经济”有很大的增长空间，并做出了前瞻性的布局，其盈利能力才得到了进一步提升。近年来，男性群体愈发注重个人形象管理，从小红书男性用户的暴增，到鞋类电商“得物”的崛起，男性用户已经成为了电商平台最具潜力的增量市场。而唯品会正是抓住了这一波红利，对男性消费品类不断扩张，才挖掘出了“他经济”所蕴藏着的巨大红利。

另外，发展“他经济”也能在一定程度上稀释企业的经营风险。近年来各方因素推动“她经济”市场持续高涨，越来越多玩家的涌入更是让其近乎饱和。而唯品会在继续发展“她经济”的同时，顺势抓住了“他经济”这一新兴风口，将其作为了新的增长曲线。通过“她经济”和“他经济”的双管齐下，使其单一品类所面临的风险得到了有效稀释。

在“他经济”的差异化战略之下，唯品会的盈利能力得到了增强，在存量争夺里实现了高速增长。不过高光过后，唯品会藏在冰山下的发展焦虑也逐渐浮出水面。

“特卖”护城河优势渐失

唯品会自诞生之日起，就凭借其“特卖”的核心优势，吸引了一大批忠实用户。不过唯品会发展至今，虽然其业绩仍在不断增长，但其“特卖”的生意却变得不再好做。

首先，老玩家加码、新玩家入局，进一步挤压了唯品会特卖的市场空间。特卖的门槛并不算高，所以在这条细分赛道上，唯品会已不再是唯一的选手。除了头部电商拼多多、淘宝特价版、京喜等主攻下沉市场的平台相继涌现外，垂直领域的后起之秀爱库存和好衣库，也给唯品会带来了沉重的竞争压力。

其次，C2M模式的兴起，对唯品会也产生了巨大的冲击。近年来，电商界刮起了一股“C2M”的风潮，淘宝、京东、拼多多等电商平台争先推出了C2M模式。这一模式按需生产的特点，增强了企业对库存的掌控力，降低库存的风险。C2M模式的出现，在无形之中必然对以“特卖”为生的唯品会造成很大的打击。

最后，错过电商直播的风口，唯品会面临的竞争也愈发严峻。近年来淘宝等电商平台凭借直播、短视频、图文，打造出了全新的内容生态；抖音和快手也依托“内容+社交”的驱动，获得了海量的私域流量。而在电商和短视频巨头都建立起了极高直播壁垒的背景下，直播业务起步相对较晚的唯品会，想要进入就会变得十分不易。

唯品会的兴起得益于“特卖”，但随着电商行业由B2C模式向C2M模式转变，唯品会“特卖”模式的壁垒已经不复存在。在护城河逐渐被削弱、增长面临天花板之际，唯品会的突围之路无疑会变得更加艰难。

软件巨头也都有一个硬件梦

在企业更加依靠科技驱动的大背景下，所有企业都在寻求新的发展机遇。而人工智能作为人类历史上极其重要的新技术革命之一，业界对其给产业带来的增量红利与创新空间，都给予了积极的评价。所以当智能硬件的概念兴起后，便有一大批企业如雨后春笋般相继崛起，智能硬件制造更在一时之间成为了风潮。

截止目前，国内智能硬件的赛道上已经涌入了多位玩家，国内很多互联网企业更是竞相加入了抢夺智能硬件市场的大军中。其中，有“人工智能的温床”之称的搜索领域，尤其受到行业关注。

（配图来自Canva可画）

“多措并举”的百度

纵观整个智能硬件市场的玩家，百度绝对可以稳居该领域第一梯队，这与其“多措并举”的策略不无关系。多年来百度围绕客厅、汽车、个人甚至教育等场景持续深耕，研发出了小度在家、小度智能音箱、小度语音车载支架等多品类智能硬件产品，形成了完善的智能硬件产品线。

而智能硬件也加速了百度人工智能技术的快速落地。百度在人工智能领域深耕多年，多年的技术投入和完善布局，使其在智能硬件领域的技术实力，一直处于行业领先地位。而百度通过发力智能硬件，使其软硬件技术达到高度融合，不仅拓展了智能语音交互市场，还助其人工智能技术加速实现落地，这对其打造繁荣的AI生态大有裨益。

另外，百度对智能硬件如此看重，还在于流量红利见顶，智能硬件能助其开拓用户增长的新空间。互联网发展至今，线上红利几乎消失。在获客成本日渐高企，且其他产品导流能力有限的情况下，百度作为搜索引擎的优势一再萎缩。而随着智能硬件的形态越来越丰富，瞄准的场景越来越多，覆盖的用户越来越广。百度可以通过发力硬件使其软件服务借助硬件向用户层面延伸，进一步增强用户粘性。

此外，百度发力智能硬件还有抢占物联网入口的目的。在互联网大战中，提及最多的就是“入口”，抢占了入口就相当于抢占了用户。百度先一步在智能硬件领域有所作为，也是出于抢占入口的考虑。毕竟，每一个智能硬件产品，就对应一个新的生活场景。而在这场圈地运动中，百度只有覆盖更多的应用场景，才能在未来的竞争中拥有更大的话语权。

坚守“本心”的360

除百度外，同样将宝押注于此的还有360。作为一家在互联网行业耕耘多年的互联网安全服务提供商，360的优势不言而喻。发力智能硬件，也是360将“安全”的理念从线上转移到线下的一次积极尝试。

一方面，开拓智能硬件这一新业务，可以达到“以硬养软”的目的。在搜索广告整体市场萎缩的情况下，360营收的主要来源—互联网广告及服务收入也持续遭遇冲击。所以，360亟需开拓新业务，以便支撑业绩的稳步上升。而随着人工智能技术的飞速发展，搜索引擎向智能化转变已成必然趋势，所以发力智能硬件便成了360当下最合适的选择。

现如今很多硬件公司在销售硬件产品时，往往会绑定诸多免费软件，借助硬件来增加软件的应用。而这一做法，在软件公司身上同样适用，360也可以通过生产智能硬件，绑定自研软件，达到构建自身服务生态的目的。

另一方面，智能硬件也能加快360智能化场景的搭建。得益于其在软件方面的深厚积淀，以及在硬件方面的合理布局，360软硬件的生态环境得以成功搭建。随着360在软件与硬件上的加速融合，未来360将形成更强大的计算力、获取更充足的数据，为智能场景赋予更多的可能性，为其场景化带来了更大的想象空间。

专注“语音”的搜狗

随着人工智能的飞速发展，搜狗也不得不加快在智能硬件上布局的步伐。不过，相较于百度和360的多措并举，搜狗的布局则尤为“专注”。而得益于其多年的语音和文字积淀，搜狗推出“语音”类的智能硬件产品似乎也水到渠成。

一来，智能硬件是搜狗未来战略布局的重要一环。有赖于强大的数据库和算法能力支持的语音识别系统，使搜狗在智能硬件制造上有了极大的底气。比如搜狗集技术大成所生产的旅行翻译宝和录音翻译笔等智能硬件产品，不仅得到了用户的广泛认可，还在市场上积累了一定的口碑。

正是有了这一积累，搜狗才能在智能交互和服务体验上形成优势。而以此为突破口，搜狗后续所推出的以“语言”为核心的智能硬件产品，就都能将此前的成功重新复制一遍，使其战略版图得到拓展。

二来，搜狗的营收连续下滑，需要寻找新的增长曲线，而发力智能硬件能助其提升“创收”能力。据搜狗近日发布的2021年一季度财报显示，其营收同比下降47%。在此之前，搜狗已连续多个财季营收锐减，所以其业务重心转移有一定的必要性，因此此时转战智能硬件就显得尤为重要。

软硬件结合的AI生态

巨头的眼光总是惊人的相似，如同早前互联网巨头纷纷布局社区团购一样，搜索引擎巨头们也一致走上了智能硬件的道路。而在搜索引擎企业紧锣密鼓地布局智能硬件的背后，与其想要构建软硬件结合的AI生态不无关系。 

首先，打造软硬件结合的AI生态，会加速企业的技术商业化落地。随着互联网的发展进入成熟期，传统互联网的盈利模式到达了瓶颈，发掘新的盈利模式则变得越发困难。而如果将互联网服务集成到硬件上，就能使其价值得到进一步挖掘。加之随着科技发展和消费升级，硬件产品更新换代会越来越快，智能硬件市场的利润将会十分可观，而软硬件的结合则有助于企业实现利益最大化。  

其次，打造软硬件结合的AI生态，有利于企业形成更强的竞争壁垒。无论是单一硬件还是软件，都很容易被山寨。如今市场上大量同质化产品，就是整个行业发展困境的有力体现。软硬件一体化，所涉及的产业链更复杂、所需要的生产周期更长，想要复制的难度也就相对更大。因此软硬件结合，会比单一业务的技术壁垒要高。而这道无形的壁垒，也会帮助企业拦住诸多想要进入该领域的竞争对手。

在科技发展如此迅猛的今天，各界巨头们都在加速构建自己企业的护城河。随着越来越多的玩家争相入场，智能硬件领域的角逐只会更加激烈。对于一众互联网企业来说，应该如何结合自身优势，从激烈的竞争中脱颖而出，就成了摆在每家企业面前的一道待解的难题。从这个角度来看，搜索巨头们通过布局智能硬件的方式切入行业，或许为它们提供了一个不错的新视角。

知识付费第一股知乎的进击之路

配图来自Canva可画

近日知乎公布自上市以来第一份季报，根据公开的数据显示最新月活用户达8500万人，同比增长37.7%。一季度总营收4.783亿，同比增长154.2%。毛利润为2.727亿，利润率从去年同期的41.6%升至57%。

从公开数据来看，知乎的社区运营能力还是可圈可点的，但是难以避免的是，知乎依旧处于亏损之中。另外从市场竞争层面来看，知乎目前面临着来自同业和异业的双重竞争问题。

在异业竞争方面有抖音、快手、B站等视频内容平台与之争夺用户注意力。而从同业竞争来看，整个知识付费行业玩家除了知乎以外，还有得到、喜马拉雅、樊登读书会等一众对手。

结合业绩报表来看，知乎虽然可以称得上头部玩家，但自身也面临着变现方式单一和社区内容质量下滑的问题，知乎要想基业长青还有很长一段路要走。

知识付费的兴起

回顾知乎的十年发展史也见证了整个知识付费行业的崛起。知识付费发展的早期不得不提2013年上线的知识型脱口秀节目《罗辑思维》，其创始人罗振宇通过公开售卖5500个会员名额，最后收入160万元人民币，打响知识付费领域的第一枪。

自此之后各路玩家纷纷入场。微博开通打赏功能，知识分享社区果壳开始推出一对一在线咨询产品“在行”，看准这一赛道的玩家都在摸索知识付费的商业模式，打造知识付费平台。

行业的兴起折射出的是，精神满足滞后于物质满足导致焦虑感蔓延的社会问题，人们试图在内卷的军备竞赛中通过知识付费产品填充时间，抚平焦虑。而这来自消费者层面的需求，在日益被释放的过程中，也成了行业兴起的最大推手。

另外的推手来自于从业者自己。2016年是知识付费产品爆发的元年，问咖、分答相继进入市场，知乎也在此时开通值乎和知乎Live这些付费问答板块。一些之前的知识分享社区也开始陆续搭建知识付费业务，例如虎嗅、36氪，整个行业在飞速的发展。

到了2019年，经过一番狂飙突进和群雄逐鹿，市场开始逐渐成熟，低端产品陆续被市场出清，格局清晰后头部玩家显现。知乎作为行业领头羊在2020年底启动上市程序，在2021年3月登陆美国纽交所。

可以说除了社会问题带来的消费者认知焦虑以外，知识付费产品本身也在不断生产和推广自己，在产品理念和形态上愈发完善成熟，更容易被客户接受。

萌芽期的知乎

回头看早期的知乎称得上小而美的典范。2010年12月正式上线，采用邀请制注册方式，当时社区只有200位用户，但十分优质和活跃。这些用户包括创新工厂的李开复，还有网红大V和菜头等众多互联网圈知名人物。

而处于萌芽期的知乎，虽然体量较小，但在内容运营方面却有着自己的优势。

首先是优质的用户势必输出优质的内容。当时整个社区氛围认真、和谐、专业，有着非常理想的社区氛围，并且先后拿到李开复和启明资本的天使轮和A轮融资。这段时期是知乎进行产品打磨、维系内容与用户关系的关键时期。

复盘知乎的早期发展过程，采用邀请高质量用户入驻社区是非常奏效的策略。本来高质量的精英群体就对普通大众拥有足够的吸引力。从社会心理学角度看人都有从众心理，尤其是对比自己更高阶层的追随和向往，这在互联网圈是经常出现的行为。

其次就是优质的用户可以提供更高价值的内容。作为问答知识平台的知乎，更高质量的回答是更具产品力的体现，有助于吸引更多用户参与社区的交流和学习中，营造出更好的社区氛围和文化。

而这也为处于萌芽期的知乎带来了一次成长。从2013年4月知乎开放注册后，用户数量就从2012年底的40万暴增十倍至2013年底的400万，同时平台内的问答内容也随之增长。也就是说，知乎社区成功出圈被互联网界接受，走进大众视野。

曲折的商业化之路

飞速增长的知乎受到资本的青睐，但外界对其商业化运营和变现能力的要求也水涨船高，而这也是知乎社区文化衰落的开始。

资本化阶段的知乎先后受到包括软银、腾讯、今日资本、搜狗、启明等多家知名机构投资。在2019年8月知乎宣布完成F轮融资，总额4.34亿人民币，这轮融资由快手领投、百度跟投，快手和百度首次成为知乎的战略投资方。

于是知乎开始加速商业化进程，但更多广告投放增加了用户的负面体验。

其实知乎早在2016年就已经上线广告业务并且开通付费问答板块，尝试商业化之路。到2019年底为了进一步扩充平台广告价值，向商家和品牌提供“内容商务解决方案”的营销体系，这是知乎的创新广告业务。但对于广告的重视，自然也带来了用户的不满。

而用户对知乎商业化过程中评价最多的就是社区文化氛围的衰落。

早期的运营过程即优质用户输出优质内容，但随着扩张节奏的加快，知乎社区开始涌入更多普通用户。当普通用户多于优质用户时，社区内容在数量上增长，但在质量上却开始走下坡路。

低质的内容质量只会让高质量用户流失，失去优质内容输出者后平台在内容质量上加速衰败，这就是知乎在商业化道路上前行的困境。

质量和数量的抉择摆在面前，而知乎也意识到这样问题存在并着手解决。在十周年之际知乎就提出“有问题，就会有答案”的口号，强调解决问题的价值，要求回答具备一定的专业性。但能否彻底起到效果回到最初友善、和谐、专业的社区文化氛围还有待观察。

知乎的困境破局

其实知乎面临的内部问题不止社区内容质量下滑，还有盈利模式的困境。

目前营收途径占大头的是线上广告业务，收入2.14亿元，占营收的44.69%；其次是付费会员业务，收入1.27亿元，占营收的26.46%；还有商业业务解决方案业务，收入1.21亿元，占营收的25.27%。

总体来看知乎是靠广告创造营收的内容平台。给知乎创造最多收入的还是线上广告业务，营收占比第三的商业业务解决方案业务是在原有的传统线上广告业务基础上做创新，是以更具参与感的方式进行广告宣传，本质上还是广告业务。

不过最近的知乎营收结构也在逐步多元并合理化。从财报同比来看在线广告营收占总营收比重近年逐渐降低，2019年广告业务占总营收比的86.1%，2020年占总营收比的66.77%，而本季度则不足一半，知乎还在探索盈利方式的路上。

而外部环境的用户注意力之争也是知乎要面临的问题。

随着移动互联网的发展用户在短视频APP的投入时间越来越多，高质量的视频科普节目也能起到一定的知识分享功能，这对知乎的价值是一种削弱。

这其中最具代表性的就是B站。作为UGC社区不乏一些优质的UP主创作品质优良的科普知识节目，所以B站以二次元起家却以学习平台之名出圈。不过知乎显然意识这一点，财报表示视频内容将是他们未来的战略方向。

其实不论知乎、得到这类知识付费产品，还是抖音、快手“娱乐至死”的短视频内容，这背后代表的是社会文化变迁在技术应用层面上的体现，内容消费还将长此以往的影响着我们的生活。

身处竞争激烈的时代洪流中，内卷成了社会舆论热词，中等收入陷阱摆在我们面前。马太效应加剧的社会现实让中青年们倍感焦虑压力激增，而用户们使用知识付费产品时带来的自我提升感成为抚平焦虑的一剂良药。

结合整个内容消费生态，相比于其他平台，知乎的调性和出发点似乎都要高出很多，但自我提升的道义大旗，在目前时代大背景下能扛多久、能走多远，我们还不得而知。

腾讯音乐财报：从青春期迈向中年期

2021年无疑新一年的开始，但对于部分音乐爱好者来讲，2021年的开始也意味着梦想的破碎。2021年2月5日，运营了12年的虾米音乐宣布关停，伴随虾米的离开,也给了网易云音乐与腾讯音乐系重新划分地盘、拓展市场的机会。

但相比于2013年才出现在人们视野里的网易云音乐，腾讯音乐旗下的多个音乐平台无疑是许多用户最早接触的在线音乐平台，不但囊括许多知名音乐人的独家版权，腾讯音乐近年来也在资本市场风生水起。而日前，腾讯音乐也交出了2021年第一季度的答卷。

（配图来自Canva可画）

营利双增的财报

根据财报显示,腾讯音乐2021年第一季度总营收78.2亿元人民币，同比增长24.0%；归属净利润则超过9亿元，调整后净利润为人民币12.4亿元。除此以外，腾讯音乐在线音乐付费用户也进一步取得突破。

财报来看，第一季度腾讯音乐在线音乐付费用户达到6090万，同比增长42.6%，其中环比净增长为490万，为2016年以来单季最大净增长。由此可见，用户已经逐渐培养出付费意识，国内新兴消费群体的在线音乐消费习惯正在发生积极的改变。

付费意识的提高对整个行业来讲无疑是一个向好的局面，也直接拉动了腾讯音乐的营利数据。而除了付费意识的增强以外，腾讯音乐能够取得进一步突破也离不开竞争格局的改变和业务层面的推动。

首先，竞争对手的退出。虽然此前三分天下的虾米音乐在用户和版权上都不敌网易云音乐和腾讯音乐，但其实力也不容小觑，虾米深受小众音乐爱好者和专业音乐人的喜爱。因此，虾米的关停后，部分用户资源也转移到了腾讯音乐身上，一定程度上促使了此次财报的增长。

其次，版权的长期赋能。音乐版权一直都是音乐流媒体重要的护城河，腾讯同时拥有华纳、索尼和环球音乐三大唱片公司独家版权，手里握着约500万首的独家音乐版权数量，在国内音乐版权市场上拥有极大的话语权，在长期保证内容稳定输出的情况下，腾讯音乐的业务数据自然能够稳定增长。

内容仍是主要推手

不难看出，腾讯音乐能够获得增长也是内外部因素的共同赋能，对于腾讯音乐来讲，内容始终是其长期保持竞争力的体现。因此，腾讯音乐也将在内容层面不断探索和布局，使其内容护城河越发深厚。

就在财报发布的同时，腾讯音乐宣布与索尼音乐共续签长期版权合作授权协议，索尼音乐全球音乐曲库将继续上线其旗下平台。今年3月，腾讯音乐宣布与华纳音乐提前续签了长期战略合作协议，加之此前与环球音乐的合作，腾讯音乐依然坐拥三大音乐平台版权。

而除了外部合作以外，腾讯音乐自身也在不断拓展在线音乐领域的多种形态，战略布局了TME live、长音频、商业广告等多个创新业务，还扶持音乐人，影视IP音乐联动等，持续不断地为腾讯音乐的多元化内容添砖加瓦，而这也将为腾讯音乐的未来带来诸多好处。

其一，多元内容构建核心竞争力。随着腾讯业务的不断多元化，其自身也将持续在合作和原创内容上构筑新的娱乐世界，为用户提供更加丰富多元的内容体验，也为自身未来行业的竞争中打下坚实的基础。

其二，拉动商业化水平。多元内容的构建不但能使企业在业务层面保持一贯的竞争力，也能够在商业方面带来一定的拉动效果。比如在付费、会员、演出、广告等业务的探索，带动在线音乐平台内部形成正向循环，放大在线音乐的商业价值与产业价值。

在线音乐赛道步入正轨

无疑，腾讯音乐已经找到了在线音乐平台长期发展的门路，但值得注意的是，目前环球音乐、华纳音乐、索尼音乐三大唱片公司都已经选择非独家合作，并且和网易云音乐签署了版权合作。意味着自2017年以来的独家版权模式终结，腾讯音乐不再独占三大唱片公司音乐版权。

从整个行业来看，版权大战终于面临收尾，而在线音乐赛道经过了版权大战、企业出清等冲突之后，也逐渐步入了正轨。

首先，版权问题得到一定的解决。无论是之前盗版音频事件还是平台垄断事件，前者通过一定的监管手段进行维护，后者也被此前的资源共享和近来的非独家版权合作形式所打破。至此，在线音乐的版权问题相比之前已经得到了一定程度的解决。

其次，战略布局不断进行创新。相较于此前的版权把控市场，目前，不管网易云音乐还是腾讯音乐，都在不断拓展自身的业务边界，在音乐形式和音乐作品上不断鼓励创新，从而起到一定的拉新促活作用。

最后，音乐产业的互相融合。除了自身平台的播放形式以外，在线音乐消费正在从传统的内容消费升级到包含音乐衍生品的多元化消费，短视频、直播、游戏等多种渠道都在为音乐作品的破圈提供途径。

腾讯音乐难葆“青春”

由此可见，整个在线音乐行业正在往良性的方向发展，但对于腾讯音乐来讲，虽然整体有所增长，但仍有一些挑战需要面对。

其一，用户陷入增长瓶颈。根据此次财报来看，虽然付费用户有所增长，但腾讯音乐在线音乐和社交娱乐业务的月活双双下滑。其中，在线音乐月活用户为6.15亿，较去年同期下降4200万人，同比下降6.4%，腾讯音乐的用户不断流失。

其二，版权非独家的影响。而在业务层面，腾讯音乐此前所依仗的独家版权也不再独家，对其自身来讲难免会造成短期的阵痛，如何在其它方面将优势补足依旧是腾讯音乐未来需要面对的问题。

其三，内外部对手的夹击。相比之老对手网易云音乐，腾讯音乐在用户和社区氛围方面一直稍显逊色，在同样享受三大音乐版权的形势下，腾讯音乐的压力也随即显现。再者，目前短视频平台已然成为新时代的风口，成为了各大音频的爆款制造机，也大量抢夺了用户时间。因此，腾讯音乐也正在遭受内外部对手的共同夹击。

对于腾讯音乐来讲，目前的状况并不轻松，为了迎接后面的挑战，腾讯音乐也在最近进行了一轮大换血。据界面新闻报道，腾讯音乐在5月8日进行了组织架构和人员调整，腾讯音乐CEO梁柱与现任腾讯音乐商业广告部总经理刘宪凯接手音乐业务线及平台产品部。

人员任免只是改革的第一步，未来腾讯音乐也将在其它方面继续“大刀阔斧”的开拓，但这一次，腾讯音乐的重点却不再是版权了。作为在线音乐的头部平台，腾讯音乐如何持续创新，攻占市场、抢滩对手，我们仍需等待。

营收大增利润大跌，51talk的盈利记录还能保？

过去一年，整个在线教育行业都是备受投资人关注的领域，2020在线教育领域的融资额更是超出了过去十年之和。原因无它，在整个互联网下半场，在线教育是为数不多的具备良好增长前景的领域，入局者众多但真正破局者却寥寥无几，绝大多数在线教育公司都深陷亏损的泥潭之中。

如何突破亏损困境，成了悬在诸多在线教育公司头顶上的“达摩克里斯之剑”。作为深耕行业已久的在线教育“老兵”，51talk却凭借其在战略、产品等诸多方面的持续努力，实现了连续多个季度的盈利，并在新一财季延续了过往的辉煌。

（配图来自Canva可画）

又一个盈利财报

近日，51Talk（COE.US）发布2021年第一季度财务业绩报告。财报显示，2021年第一季度公司实现营业收入6.00亿元，同比2020年第一季度增长23.3%；Non-GAAP净利润1680万元，GAAP净利润为800万元。表现不俗的财报业绩，再次展现出51Talk在在线教育领域的强势竞争力。

值得一提的是，算上本季度盈利，51Talk已经实现了连续6个季度盈利了，能够取得这样的成绩着实不易。要知道目前在线教育领域的绝大多数玩家，都不具备自我造血的能力。而51talk凭借连续多个季度的稳定盈利能力，再次向业界证明了其模式的成功。

毕竟，在其他同行还需要依靠资本“输血”的时候，51talk已经可以凭借其“稳定”的盈利能力，创造出大量的自由现金流了。2021年一季度财报数据显示，再次盈利后51talk的经营性现金流达到了3900万元，现金收入6.85亿元，较去年同期同比增长14.8%；在毛利水平方面，其继续保持了高达73.4%的毛利率。

51talk之所以能够保持高速增长，主要与其菲教战略的成功脱不开干系。51Talk创始人兼CEO黄佳佳表示，“51Talk净营收在第一季度首次超过6亿元，较去年同期增长23.3％，超过了我们业绩指引中的上限。菲教青少一对一净收入较去年一季度增长了36%，主要来自于活跃学员数量的增长，本季度活跃学员较去年增长了37%。这些数据表明：随着在线教育接受度的提高，菲教青少年一对一市场存在巨大的机会。

多层次打造立体组合拳

在线一对一市场，对教育机构而言向来都是个“鸡肋”。一方面，一对一可以很好地提升教学针对性，使学生获得更好的教学体验，因而容易形成口碑传播，这在获客成本日益高企的当下，无疑能起到很好的“获客”效果；但在另一方面，在线一对一很容易产生因为人力成本等诸多因素导致商业模式难以跑通，致使很多一对一机构都因此退出在线一对一领域。

比如，业内知名的VIPKID以及掌门一对一等机构，原来都是主要做一对一模式的，但后来迫于盈利压力，都先后进行了转型。其中，VIPKID还曾因为商业模式问题，导致其估值严重缩水、融资受阻，此后VIPKID积极转战大班课才逐渐扭转了颓势；做一对一的掌门，也在拿到融资之后悄悄推出了班课，并将掌门一对一的名号默默地改成了掌门教育。而伴随着行业内做得最好的一对一机构，先后淡出一对一领域，一对一模式渐不为人所看好。

而51talk能够通过“菲教一对一”盈利，则得益于多方面的因素。首先，51talk的菲教具备足够性价比。相比于业内流行的北美外教来说，菲教有两大优势，其一是不存在时差，第二是雇佣成本足够便宜。

先说时差方面，菲教多半来自于菲律宾，与我国位于同一时区基本没有时差问题；相比之下，欧美外界与我国的时差非常明显，这就给老师与学生同步教学造成了很大困扰，导致教学体验不佳。另外，菲教一节课只需要40块钱，而欧美外教则需要150块钱，前者成本明显比后者低很多。

其次，与其抓住了青少年英语素质教育的红利也有极大关系。近些年来，英语越来越低龄化已经成为了行业趋势，51talk提早洞悉了这一趋势，大力推动青少年菲教业务，使其获得了较快发展。

另外，51talk出色的产品力和独特的市场定位，也对其快速发展奠定了基础。拿产品来说，51talk通过推出形式各异的内容产品，极大地调动了用户的学习积极性，提升了平台的用户活跃度。另外，51talk将其核心市场放在下沉市场，这使其避开了与一二线城市教育机构直接厮杀，因而得以提前占领下沉市场。据悉，目前在51talk的用户群体中，来自下沉市场的用户已经达到了7成左右。

利润下滑背后行业隐疾凸显

值得关注的是，51talk的GAAP净利润（美国公认会计准则）仅为800万元，相比去年同期的5080万元下滑84.25%。净利润下滑了超过八成。51talk在其财报中，也对此做出了专门的说明。

51talk净利润下滑的主要原因是销售及市场推广费用，以及产品开发费用增加所致。前者同比增长39.7%至3.189亿元，后者同比增长60.9%至5770万元。在总营收仅有6亿元的情况下，其销售费用却增长到了3.189亿元，已经在其总营收中占比过半，销售费用过高的问题已经凸显出来了。

其实，结合行业激烈的竞争态势来看，51talk的销售费用过高也不难理解。目前在线教育领域的竞争胜负未分，各家之间的征战依旧焦灼，各领域玩家仍在激烈争夺市场，因此烧钱大战在所难免，作为参与者51talk自然很难置身事外。

另外，51talk在新课程营销方面的花费，也的确投入了“真金白银”。比如，为了推进其“青少年菲教一对一”的课程，51talk不惜花费巨资请来青年演员王俊凯做品牌代言人，更先后与浙江卫视《王牌对王牌》、湖南卫视《快乐大本营》《天天向上》等节目合作，砸下不菲的卫视代言。此外，51talk还重点买断金鹰卡通卫视作为品牌主阵地，对亲子人群进行高频的传播。

在全方位的营销广告加持下，其销售费用开始急剧飙升，相应地其盈利水平自然有所下滑。这也从侧面凸显出了在线教育行业一直以来的“隐疾”，即无休止的行业竞争，抬升了获客成本，而高获客成本又使得整个行业“内卷”利润被摊薄，可以说是内卷之下无赢家。

51talk的盈利记录还能否保持？

作为为数不多的实现了持续6个季度盈利的在线教育企业，51talk无疑在很多方面都值得称道。但对于其快速下滑的盈利水平来看，外界还是不免感到担忧。那么，51talk的盈利记录还能否保持呢？要回答这个问题，或许结合其过往的财报数据会看得更清楚。

从过往的财报数据来看，本季度的盈利下滑主要受当季度影响比较大。对比过往6个季度财报的盈利数据不难发现，2021年一季度51talk的表现明显与之前不同。从2020Q1到2020Q4，其在非美国通用会计准则之下的净利润都在3850万元以上，基本保持平稳。

净利润变化较大的2019Q4到2020Q1，主要是由于51talk在青少年菲教一对一项目上大获成功，使其整体毛利率快速拉升，营收和净利润迎来了快速增长。可以说，2020Q1是51talk盈利的重要拐点。此后进入正常发展阶段，其盈利水平也开始进入平滑增长阶段。

为了扩大其在青少年菲教一对一上的优势地位和市占率，加速其优势业务的发展，51talk在今年加大了广告投入，由此引发了其利润的下滑。所以从短期来看，这种利润下滑具有偶发性。51talk创始人黄佳佳在财报电话会议中表示，2021年将继续加大品牌推广，以扩大其市场占有率。从其表态来看，未来这种在营销上的高投入还将持续，那么接下来其盈利水平维持低位的可能性仍然很高，未来难保不会亏损。

当然从长期来看，评价其盈利能否保持，主要看获客成本是否低于其单位用户收益，只要维持在其收入增速高于成本增速，其未来盈利保持的希望依然很大。

家电业进入存量竞争时代，苏宁凭什么蝉联第一渠道？

在618即将到来之际，家电行业最新的行业数据也正式披露了。作为重要的行业数据指标，家电在每个渠道的贡献度，也格外为外界所看重，因为这决定了谁是行业领先者，谁更有吸引力。

根据日前由家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2021年中国家电行业一季度报告》数据显示，苏宁易购全渠道以22.1%的市场份额，继续蝉联行业第一。而在其持续领跑行业的背后，与其在多方面构筑起来的“硬核实力”分不开。

苏宁零售云打造下沉“利刃”

苏宁易购在家电综合渠道领域的领先，很大程度上正是得益于其在下沉市场取得的成功，而其在下沉市场的成功，又少不了苏宁零售云在多方面的强力加持。

从终端市场来看，苏宁零售云的出现，解决了传统下沉市场在经营模式、零售供给、服务等诸多方面面临的痛点。据相关数据统计，3C、家电等行业至少有40%的市场份额集中在县镇，其在整个消费市场的规模约有9000多亿，可挖掘潜力巨大。

而与之形成鲜明对比的是，下沉市场“过时”的经营模式，落后的供给体系，层次不齐的服务方式，早已经不能够适应互联网时代的用户需求了，下沉市场家电零售从业者的生意也越来越难做了。

针对此种情况，苏宁零售云借助其开发的S2B2C全链路解决方案，通过整合包括供应链、技术、物流、金融等在内的一系列资源，帮助县域下沉市场家电零售从业者打造线上线下智慧门店，在助力线下门店重新焕发生机的同时，也让更多下沉市场消费者获得了优选好物。

从供给端来看，苏宁零售云改造了传统的供给体系，创造了“品牌云厂+苏宁云仓+零售云店”三云一体的渠道体系，使其在供给端优势明显。以品牌云厂为例，过去这些代工厂依靠“大规模、低成本、低利润”模式生存，一旦遭遇外部黑天鹅事件冲击，就面临生死考验。

而苏宁零售云结合其全场景布局的优势，辅以大数据风控、供应链协同等优势，使终端消费者直连品牌制造商，通过C2M反向定制，使品牌商家的产品实现好用好卖，效率提升的同时成本大大节约，利润也有了保障。

正是凭借苏宁零售云这种上连品牌厂商，下连终端消费者的能力，苏宁零售云迅速在下沉市场获得了极大的成功。数据显示，截止目前为止，零售云店在全国开出了9000家，覆盖到了更多下沉市场。

“换新”激活存量市场

除了攻占下沉市场之外，苏宁易购还依托其强大的综合实力，推出形式多样的“以旧换新”服务，来激活存量市场。

其一，是依托强大的物流供应链能力，推出了送新拖旧一步到位和新机1小时达服务，避免消费者面临无机可用的尴尬空窗期。在以往，商家的拆旧送新，往往是两个不同的交易环节，这就必然产生新旧交替的“空档期”。而在最新版的以旧换新中，苏宁在冰箱、洗衣机上已经可以实现拆旧送新同步完成，在简化服务流程的同时，也为消费者创造了更加优质的服务体验。

除了送新拖旧同步完成之外，苏宁还依托其发达的线下布局及物流端的强大优势，推出了新机1小时达服务，极大地缩短了消费者等待时间。

其二是凭借其丰富的SKU，推出了跨品类换新服务。以往的以旧换新只能局限于同品类之间，消费者的选择往往很有限（比如洗衣机只能换洗衣机）。而苏宁依托其丰富的品类优势，可以做到跨品类换新，消费者做选择不再受品类限制，体验更胜以往。

其三是凭借其完备的估价体系和便捷的金融支付能力，实现一件估价差价付款。相比以往先估价卖掉旧机再去下单买新机的复杂流程，苏宁易购凭借其良好的估价体系和金融支付能力，实现了一件估价、便捷付款。

凭借诸多方面的强大优势，“以旧换新”带动了苏宁旗下诸多品牌新机的飞速增长。数据显示，春节7天假期，苏宁易购的5G新机线上同比增长121%，线下直接翻倍，苏宁易购的智能厨房小电器销售增长170%……据悉，在春节期间苏宁易购手机一站式以旧换新，就已经覆盖了全国超120个城市，以旧换新订单增长了89%。

全场景服务构建极致用户体验

从行业来看，如今的家电零售业早已不再是单纯搭建买方和卖方交易平台的比拼，而是包括线下供应链、售后维修服务、体验式营销等在内综合服务实力的较量。站在新的历史起点上，苏宁将自己定位为零售服务商，并结合自己多年的积淀将自己的供应链、售后服务等构建起来的综合服务实力进行整合，从而为消费者创造更优质的体验。

从苏宁自身来看，无论是强大的线上平台，还是覆盖广泛的线下零售门店，都说明苏宁易购已经具备了全场景服务用户的能力。

据悉，目前苏宁易购在全国范围内已经拥有了超过1万家门店，其中包括苏宁广场、苏宁家居专卖店、苏宁直营店以及苏宁零售云店等形式多样、覆盖广泛的线下业态。借助这些业态和超强技术实力，苏宁易购将其触角深入到了线下线上消费场景的方方面面，而这样强大的服务能力正是苏宁经过长期的线上线下探索得来的，并非一蹴而就。

另外，苏宁易购从零售延伸到服务层面，还能够借助两者的强关联产生“裂变”的效果。比如，消费者从苏宁易购买到了3C家电，苏宁易购可以通过为消费者提供配送、安装、维修等一站式服务，在帮助消费者购买省心的同时还能创造新的增值空间（如维修）。总之，通过服务来强化零售、借助零售来延伸服务，让苏宁获得了更大的腾挪空间。

家电进入存量时代，“硬核”苏宁的行业想象力

随着家电业进入存量竞争时代，各家电零售企业之间的竞争变得愈加激烈，如何迎合市场发展趋势拓展新空间，就成了家电零售企业决胜的关键。

从行业发展趋势来看，经过多年的“家电下乡”，国内家电业正在迎来全新的“换新”周期，消费缺口亟待弥补。数据显示，我国大量传统家电正步入报废或超期服务关口，仅在2020年我国居民家庭中就有1.6亿台旧家电达到了安全使用年限，换新需求与日俱增。在此背景下，苏宁易购借助“以旧换新”方式，实现了多个品类的迅速增长。

从消费市场来看，消费者的消费越来越倾向于高端化、智能化、品质化，正对家电零售企业在场景化、服务化方面的能力提出更高的要求。具体来说，高端化的商品对售后服务、配送服务等要求要比普通产品要更高，而苏宁借助其完备的服务体系和丰富的SKU，正在获得越来越多消费者的认可。

从政策层面来看，国家积极支持绿色消费、鼓励家电企业下乡，也正在制造新的家电消费动能，为家电零售企业创造新的历史机遇。而苏宁凭借其在服务、数字化能力等诸多方面的综合优势，有望在这次历史机遇中取得更大的进展。

以往的618活动，也一再证实了苏宁易购强大的家电带货能力。以2020年的618活动为例，仅在去年618当天，苏宁易购洗烘一体机销售同比增长154%，干衣机销售同比激增229%，健康空调产品同比暴增12.8倍……苏宁易购的带货能力之强由此可见一斑。伴随着苏宁线下零售云店的进一步拓展，在即将到来的618活动中，苏宁或有望释放出更大的爆发力和想象力。

同程艺龙复苏三大战略：拓场景、强技术、挖下沉

配图来自Canva可画

2021年旅游市场强劲复苏，综合交通、住宿、景区等行业情况来看，在线旅游市场已恢复疫情前增长速度，甚至在清明节、五一等节日期间人们出行规模超往年，在线旅游市场仍有很大的上行空间。

日前，同程艺龙发布了最新的2021年Q1财报，其整体收入增速基本恢复至疫情爆发前期，表明疫情带来的影响已基本消除。

Q1开局再告捷

2021年Q1季度，同程艺龙再次交出了一份让人满意的成绩单。从营收来看，同程艺龙继续保持规模盈利，且整体收入领先于全球大部分上市的OTA平台。

财报数据显示，2021年第一季度同程艺龙实现收入16.1亿元，同比增长60.6%。经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为4.2亿元，同比增长162.7%。经调整EBITDA利润率由2020年同期的15.8%上升至25.9%，经调整净利润同比增加279.5%至3亿元。

具体业务来看，同程艺龙住宿和交通两大主营业务迎来了显著增长，并且跑赢了市场大盘。财报数据显示，同程艺龙国内住宿预订间夜量较2019年同期增长45%，国内机票销量较2019年同期增长达到20%，汽车票销量较2019年同期增长近150%。

另外，月活用户规模和月付费用户规模往往是衡量旅游平台吸引力和变现能力的重要指标，同程艺龙营收、净利双增长离不开付费用户的增长。

在旅游消费全面复苏的当下，同程艺龙MAU和MPU大幅度增长，较2019年同期实现两位数以上增长。财报数据显示，同程艺龙2021年第一季度，同程艺龙平均月活用户达到2.3亿，同比增长57.8%；平均月付费用户达到2730万，同比增长84.5%。

而同程艺龙取得优异成绩的背后与其拓宽多元场景、增强数字化能力、深挖下沉市场等措施分不开。

拓场景

随着互联网行业快速发展，在线旅游市场呈现消费需求多元化、交易场景碎片化趋势。对此，同程艺龙通过构建多元化服务场景和打造一站式出行服务，来满足用户多元化的旅游需求。

首先，同程艺龙加大与腾讯的合作力度，深挖“腾讯流量生态+旅游”的潜力。

早前，同程艺龙入驻，把握“火车票机票”和“酒店”两大入口又联动小程序，获得了稳定的流量支持。此后，同程艺龙进一步加强与腾讯地图、腾讯视频、浏览器、音乐、天气等腾讯生态产品合作，打造出一个立于流量生态之上的旅游场景服务体系。

其次，同程艺龙开展与主流手机厂商合作业务，试水”快应用+旅游“服务，旨在打通移动终端流量入口，以实现场景多元化。

快应用因具备“免安装、免存储、一键直达、更新直接推送”等特点，而被誉为小程序之后新的互联网产品流量入口。对于同程艺龙来说，与主流手机厂商达成合作，也就拥有了一个终端产品流量“预备役”，同程艺龙产品将通过快应用生态窗口触达更多潜在消费者。

再有，同程艺龙与抖音、快手等火爆的短视频平台合作，深耕短视频、直播场景下的旅游服务，为用户带来更优质的旅行服务体验。

众所周知，抖音、快手是非常成功的现象级产品，用户规模和日活跃用户远超微博、B站紧追，因此短视频市场也是广告主热衷的营销阵地。同程艺龙与抖音、快手合作，将大大提高同程艺龙产品曝光度，也满足年轻消费者直播购物的喜好。

值得一提的是，同程艺龙不仅实现了线上场景的多元化，还积极布局下线场景，只为满足消费者来一场说走就走的旅行的愿望。

同程艺龙在汽车站、景区等线下场景，均设置了自助售票机及其它售票设备，减少消费者购票时长；同程艺龙还与酒店达成合作，用户扫码即可入住。对于消费者来说，同程艺龙提供的线下场景服务，让行程更加便捷、舒适。对同程艺龙来说，拓宽线下场景是为了更好的服务老用户，也为了获取更多新用户。

这些措施极具针对性，多元化的服务场景决定了产品曝光率，而产品曝光率对企业营收起到关键性作用。也就是说，同程艺龙拓展多元场景战略，增加了流量入口也带动了整体的营收。

强技术

这些年，旅游行业智能化、数字化、网联化转型已是大势所趋，同程艺龙也坚定从OTA（在线旅行社）向ITA（智能出行管家）转型。而随着数字化、自动化进程的加快，同程艺龙获客能力增强，营收能力也得到提升，商业价值越来越凸显。

一方面，同程艺龙持续推进ITA战略的落地，进一步为用户提供便捷、高效、智能的旅游服务，提高服务效率、提升用户体验。

在出行方面，同程艺龙整合旅游产业供应链资源推出“慧行系统”，并加大人工智能、大数据分析、虚拟现实等技术的研发和应用，为用户提供更具品质的一站式智慧出行服务。例如，疫情发生后同程旅行上线全国春运大数据防疫保障平台，为用户提供同行程确诊患者、各地隔离政策、客流趋势等信息和查询服务。

另一方面，同程艺龙深耕旅行产业链上下游，通过不断升级完善SaaS解决方案，助力旅游行业数字化转型升级。

这些年，同程艺龙一直非常重视产业链赋能，从为单体及小型连锁酒店提供的SaaS解决方案，以及为西安机场等枢纽机场数字化转型赋能两个重要案例中可以窥视一二。

针对中小连锁酒店管理和经营痛点同程艺龙推出SaaS解决方案，帮助酒店提升存货、收入、人员培训等内部管理效率并拓展外部营销渠道，提升酒店整体运营效率。与此同时，同程艺龙与西安咸阳国际机场签署了战略合作协议，为其开发了小程序“淘旅游”以及更多数字化产品和营销服务，开启数字化赋能民航出行产业链的第一步。

在旅游市场，“科学技术是第一生产力”的理念同样适用，同程艺龙勤勤恳恳以科技撬动旅游市场增量的同时，自身也获得了长足的增长。

挖下沉

一季度，同程艺龙继续发挥自己在下沉市场的规模优势，有效吸引到了大量用户的新加入和留存。

财报数据显示，截至2021年3月31日，同程艺龙的注册用户中，居住于非一线城市的用户占比达到86.4%。2021年1月至3月，约有59.7%的平台新付费用户来自中国三线及以下城市。

在各大在线旅游平台在一线城市角逐的时候，同程艺龙将发展重心放到了低线城市，差异化的战略打法使其在下一阶段的流量之争中占据有利优势。

当下，一线城市旅游消费趋于饱和用户增长变缓慢，而低线城市一片蓝海。拼多多、快手等互联网产品的崛起证实了下沉市场大有作为，而同程艺龙来自的新付费用户大部分来自三线城市以下，说明下沉市场消费者也有旅游消费需求，且下沉市场在线旅游渗透率低，增长空间很大。

据艾瑞咨询预计，2017至2022年非一线城市旅游市场规模有望复合增长11.7%至7.12万亿，占全国比重有望从89.7%提升至91.8%，非一线旅游市场规模持续扩大。另据易观数据，2019年，中国在线旅游市场全年交易规模达到10866.5亿元人民币，线上渗透率预计仅达到16.7%。

对此，同程艺龙制定下沉市场战略，基于小程序等展开一系列下沉市场旅游服务。

作为国民级应用产品下沉市场覆盖率极高，而同程艺龙正是以小程序作为流量入口，为下沉市场用户提供布局汽车票务、景点门票、酒店扫码住等服务，解决下沉市场用户旅游痛点，俘获了下沉市场数量庞大的消费者。

总之，同程艺龙长期深度布局下沉市场已取得了一定的成效，并且下沉战略效应还将持续。也可以说，同程艺龙坚持下沉市场战略为其业绩增长提供了保障。

长期价值进一步凸显

在旅游市场持续上行的市场预期下，同程艺龙拓宽多元场景生态继续流量高增长，又以数字化能力赋能产业链数字化转型，同时不断挖掘下沉市场的增长空间，按下了发展快进键。

一方面，下沉市场正处于高速增长阶段，集中发力下沉市场的同程艺龙还会迎来增长新高潮。毫不夸张地说，下沉市场已经成为在线旅游平台的新战场，随着其他在线旅游平台涌入，不断刺激用户进行旅游消费，下沉市场在线旅游渗透率将进一步提高、市场规模将扩大，届时提前做好部署的同程艺龙也将迎来收获期。

另一方面，“智慧出行”已从概念走向现实，同程艺龙选择应用先进科技为用户提供更优质的服务，是顺应市场发展大势之选。同程艺龙连续盈利、MAU大幅提升，也表明在创新升级智慧服务的过程中，整体服务水平得到了提升，核心竞争力在不断加强。

而在整个旅游市场数字化转型升级期间，同程艺龙携手合作伙伴通力打造庞大的智慧旅游生态，将助力其在AI时代竞争中取得领跑优势，其长期投资价值也将进一步凸显。

京东一季度核心指标超预期 去年为物流一线员工人均月支出近万元

北京时间5月19日，京东集团（纳斯达克股票代码：JD；港交所股票代号：9618）发布了2021年第一季度业绩，在国内消费市场持续复苏的带动下，得益于品牌、商家及合作伙伴的强劲增长，带动京东主要核心指标获得超预期增长。

今年，京东集团确立了以“三毛五理论”为核心的正道商业价值观，再次强调了员工永远是京东宝贵的财富，也是京东事业发展的基石。京东坚持“先人后企”，员工发展先于商业成功。数十万名员工在京东平台上蜕变、成长，从事有尊严的工作，收获幸福感和成就感。

一线员工人均年支出11万，京东物流员工待遇远超行业

数据显示，京东物流员工数量达到约26万人，同比去年一季度增加9万。

京东物流是业内少数为员工缴纳五险一金的企业。截至2020年12月31日，京东物流运营团队包括逾24万名负责配送、仓库运营及其他客户服务的人员。在员工支出方面，2020年京东物流共计为一线员工支出261亿元，平均每位员工年支出近11万元，人均月支出近万元。

据中国邮政快递报社发布的《2020年全国快递员基层从业现状及从业满意度调查报告》显示，超五成快递员月收入不超过5000元。在行业内，部分快递配送企业出于成本考虑，广泛采用个人注册、加盟商模式，规避了为快递员交纳社保的直接责任，快递配送企业与快递员未签订劳动合同、无劳动关系，不承担“五险一金”责任，企业成本支出更低，这也是导致快递员社保权益缺失的重要原因。对比之下，京东物流为一线员工的年支出水平已远超行业及全国平均水平。

几十项福利政策贴心保障员工身心健康，成就家庭安居乐业

京东坚持“先人后企”，员工发展先于商业成功。

京东有多项身体安康、安居乐业、子女关怀等方面的福利举措，最大限度为员工“未雨绸缪”和“雪中送炭”，让京东人安心工作、舒心生活。

2012年，京东便推出了“安居计划”福利项目，向符合条件的员工提供最高100万的无抵押、无担保、无利息的资金支持，用于缓解员工家庭在指定地区内购房首套房的压力。2020年，京东将“安居计划”专项基金大幅提升至10亿元，截至目前，安居计划提供借款的金额累计超过14亿元，帮助员工实现乐业好生活。

除了安居计划，京东也通过多种渠道，如福利租房、建立员工宿舍等为员工提供住房支持。京东集团于2016年起至今，为员工提供福利性住房近3000套；同时根据京东每年足额纳税情况，京东员工目前已享受到办公地区的共有产权房申购资格，并成功购置数百套。截至2020年，京东客服中心三地宿舍免费提供员工宿舍超过2000间，累计为住宿员工节省租房成本超过4500万元，年度住房补贴发放金额累计超过7000万元。

在京东工作满五年的老员工一旦遇到威胁生命安危的疾病情况，公司将提供不设上限的公立医院医疗费救助支持。“员工救助基金”累计投入近亿元，帮助员工家庭度过困难；

除此之外，京东不仅关注员工的职业发展，也关心京宝贝的学习成长。京东总部1号楼内设有儿童乐园和托幼中心，职场周边的京东幼儿园更是舒缓了父母事业拼搏和子女陪伴的问题。

同时，京东还是全国班车体量最大的民营企业之一，班车线路和通勤次数均领先,年度通勤次数超过8万趟，通勤里程超过400万公里,年度为员工节省通勤费用近1亿元。除了北京总部，成都、宿迁、深圳等职场也都设有班车,方便员工上下班通勤。

脚踏实地收获认可和尊重

一直以来，京东都致力于让一线员工拥有一份有尊严的工作，过上有尊严的生活，通过努力可以在老家买房，为家人撑起一片天。现在，他们不仅用辛勤的汗水浇灌出了美好生活，而且得到了全社会的认可和尊重。

许多一线老员工，从基层干起，在平台的扶持下“生根发芽”，并逐渐长成“参天大树”，有的人成为全国劳动模范，有的人从一线人员成长为管理者，有的人成为“科技尖兵”。

4月27日，2021年全国五一劳动奖和全国工人先锋号表彰大会在人民大会堂隆重举行。作为全国400多万快递员的代表，京东物流90后快递小哥罗明获得了全国劳动者的最高荣誉——“全国五一劳动奖章”。这也是继2017年宋学文之后，京东小哥第二次获得这一殊荣。

作为一家雇主，京东认为“只有真正关注员工幸福感的企业，才能变得伟大”。丰富贴心的福利举措、优质舒适的办公环境、有尊严的工作平台，可以说，京东用实际行动成为了让员工有归属感的雇主。

洋葱IPO破发，跨境电商真不好做

今天的电商赛道，三分天下的格局基本固定。但这不代表没有其他电商玩家的生存余地，一些另辟蹊径，在模式上推陈出新的玩家，多少还是挣扎出了那么一方属于自己的市场。

前几天有一家叫洋葱的公司在美成功IPO了，不过从破发的股价走势看，投资者还是不太看好。根据招股书披露内容，洋葱本质上就是一家跨境电商平台，且目前以线上渠道为主。但其模式有两个主要特征：第一，社交零售，类似云集；第二，生活方式定位，类似淘宝心选、网易严选。

值得注意的是，洋葱和拼多多同在2015年开始上线运营，但现在两者发展的巨大差异或许也说明了模式和战略对企业未来发展的决定性影响。在巨头几乎一手遮天的电商赛道，洋葱这几年是如何起来的？现在赚到钱了吗？有没有可能成为下一个拼多多？

（配图来自Canva可画）

表面光鲜的KOC模式

洋葱虽然在招股书中将自己定位为一个“新生代生活方式品牌平台”，但是其商业模式本质就是社交电商。不过和拼多多不一样，洋葱平台上消费订单的默认核心来源是KOC，也就是关键意见消费者。

KOC如果促成了消费，那么自己也可以提取一定比例的佣金，所以洋葱和云集是一类平台。KOC作为近年兴起的新概念，其实和KOL概念相仿，只不过更加大众化，每个消费者都可以是KOC。

从规模上看，洋葱的KOC规模呈逐渐上涨趋势，2020年数量达到69.14万，比2018年翻了一倍多。而在消费用户规模上，2020年活跃消费者是223.95万，同比2018年增长203.7%。

但在KOC和活跃买家规模快速增长的背后，整体用户生态的活力却有所下降，主要体现在三方面。

第一，整体活跃度下滑。根据招股书，2020年活跃KOC规模是51.63万，占总KOC规模的比例是74.7%，而2019年是78.2%，2018年是81.9%；活跃买家2020年占注册用户的比例是14.8%，2019年是12.2%，2018年是17.5%。

KOC活跃度下滑，很可能和激励下滑有关联。根据招股书，2020年KOC平均激励是862元，而2018年是1185.9元，下滑了27.3%。

第二，消费客单价下滑。根据招股书，虽然平台订单规模在快速增长，但是每单的平均价格却有所下降。2020年是254元，而2019年是342元，2018年是378元。主要原因可能有两个：一是低消费订单规模增加的稀释效应，二是平台热门商品均价下降。

第三，KOC模式是赔钱的。需要注意的是，要成为KOC是需要向洋葱交会员费的，但是洋葱也需要向KOC支付固定佣金。招股书显示，2020年和KOC有关的激励支出是5.96亿元，订阅收入是2.38亿，差额是3.58亿。

所以KOC是需要洋葱来养的，也可以理解为，洋葱是在烧钱获客，和最常见的互联网烧钱获客本质一样，只不过和用户多了一层收入契约关系。

变现能力成长待考验

根据招股书，洋葱从2019年就摆脱亏损，开始盈利了，这点比拼多多强。但在电商赛道，能盈利很正常，且拼多多的亏损也更多源于战略要求，关键还是在于变现能力，比如GMV和营收规模这些数据，以及变现能力的成长性。

从招股书披露的GMV数据来看，2020年集团GMV规模是44.29亿元，比2019年的38.42亿，增长了15.3%，而来自洋葱omall的GMV在2020年达到40.1亿元，比2019年的35.29亿元，增长了13.6%。

虽然GMV规模在增长，但是这个增速太普通了，只能说比较稳定，和高成长性也很难挂钩。如果更进一步去剖析其他数据，可以发现洋葱在变现上的成长性仍然需要接受考验。

第一，GMV增速在下滑。2020年的集团GMV同比增速是15.3%，而2019年的集团GMV同比增速是57%；2020年洋葱omall的GMV同比增速是13.6%，而2019年这个数据是70.9%。

2020年GMV增速明显下滑的主要原因可能是疫情，因为洋葱是跨境电商，疫情对物流、消费力的负面作用，都会影响到消费者的消费决策。

第二，疫情后同期数据下滑。招股书显示，2021Q1集团GMV是7.31亿，同比2020Q1的9.43亿，下滑了22.5%；2021Q1预期收入在6.5亿到6.7亿之间，而2020Q1的收入为7.1亿。

对于2021Q1为何同比下滑，洋葱在招股书里给出的解释包括：第一，疫情爆发引起消毒商品销售暴涨；第二，疫情爆发引发日用品囤货需求；第三，代购消费的转移。

综上来看，洋葱GMV增速的下滑拖累了其报告期内的业绩成长性，导致其看起来成长性不高，甚至有点疲乏。但好消息是这些数据都和疫情有密切关系，洋葱的成长性在未来仍然有验证的机会。

跨境电商的基因挑战

跨境电商供应端的竞争核心在于物流和品类，其中的物流仓储关乎效率、成本和用户体验，而商品品类则会影响消费频率和消费意愿。

在物流仓储方面，洋葱选择的是租赁的方式，而且在这种模式下还保持了比较好的物流效率。招股书提到，洋葱在大陆和香港租赁的仓库面积超过67000平米，在国外租赁的仓库面积超过41000平米；其平均物流时间要低于行业的平均水平，而且在香港设置了预存仓，类似于外卖行业的前置仓。

而且在这种仓储模式下，洋葱的履约成本还在不断下降。根据招股书，2020年履约费用是2.02亿，占总成本和费用的5.7%，而2019年履约费用是2.12亿，占总成本和费用的7.8%。

在订单量大幅增长的情况下，履约费用的下降主要和规模效应，以及技术赋能有关。从这点来看，洋葱租赁仓储的战略是成功的。但是洋葱作为规模持续扩大的跨境电商，也面临两个挑战。

第一，随着订单规模扩大，仓储租赁模式能否持续提效降本。当订单规模持续扩大达到一个临界点时，洋葱必然要扩大仓储面积，但租赁仓储存在位置被动、技术赋能不完全的风险，未来履约成本能否继续优化是一个问题。

而且从洋葱招股书披露的募资需求来看，仓储物流的建设并不在列，可以预测洋葱会避开烧钱的自建模式，继续采用更省钱的租赁模式，这意味着前述的风险仍然存在。

第二，品类丰富度不足对客单价的压制。招股书显示，截止去年底，洋葱集团覆盖了超过4001个品牌的6万多个sku。而天猫国际、京东全球购等平台的sku规模预计在千万级别。虽然洋葱自有品牌表现不俗，但从持续下降的客单价来看，洋葱在商品品类上恐怕需要长期的恶补。

明显的赛道天花板

从过去几年的业绩来看，KOC+跨境+租赁的电商模式，让洋葱开拓出一条生路，并且摆脱了亏损的乌云。

但是也必须要给洋葱泼一盆凉水，那就是电商这个赛道，对于后来者已经没有多少可以操作壮大的空间了。

因为洋葱不是拼多多，不会像拼多多那样烧钱，洋葱卖跨境商品的定位更是决定其很难打开下沉市场，而跨境电商领域又是巨头林立，被洋葱寄予厚望的KOC模式，也存在云集那样的“传销化”政策风险。洋葱的未来，似乎现在就能一眼看到头。

洋葱现在的市值不到6亿美元，面对这个刚上市的新电商平台，资本市场显然已经给出了判断和选择。当然，抛开这些条条框框，即使外面枪林弹雨，只要保持稳定的盈利和规模增长，洋葱就始终有机会证明自己。

同城货运烽火再燃，B端市场成货运市场新赛点

伴随着技术的进步，以及电商格局的演进，国内广义意义上的货运行业，在快递以及外卖领域已经基本分出了胜负。在完成这两个市场的占领之后，巨头们掉过头来，再次将触角伸向了此前较少关注的同城货运市场。

而随着各路玩家渐次入场，行业内的“火药味”也在无形之中浓郁了很多。从“交战双方”的具体动作来看，货拉拉、快狗等老玩家与滴滴等新玩家，已然拉开了一场新的竞逐战。

（配图来自Canva可画）

再次燃起战火的同城货运

伴随着市场规模正式突破万亿，同城货运市场又起风了。据艾瑞咨询《2019年同城货运行业研究报告》，移动互联网时代同城货运量从2014年的70亿吨到2020年超过百亿吨，同比增长率超42.9%，市场规模从2014年的8000亿扩大到2020年万亿以上。

在行业突破万亿规模的大背景下，各路玩家参与行业的热情也开始空前高涨。一方面，早先入场的如快狗、货拉拉等玩家，正在积极筹划着新的融资，借以补充“弹药”继续厮杀；另一方面，滴滴、顺丰等新玩家，在陆续进入该领域掀起新的市场争夺。可以预见，同城货运市场将不可避免地卷入一场新的战火之中。

而在早前，同城货运行业内已经经历过一场同城货运大洗牌了。同城货运最早诞生于2013年的“O2O浪潮”中，并伴随着O2O浪潮的持续蔓延，同城货运逐渐走向了兴盛。到了2014年，同城货运领域，陆续涌现出了包括货拉拉、一号货车、58速运（快狗）等在内的数百家公司，掀起了“互联网+货运”的百团大战。

经过激战，到了2018年同城货运领域，只剩下了占据半壁江山的货拉拉和两到三成的快狗打车，其他玩家均幻灭在激烈的激战之中了。

不过，尽管目前货拉拉和快狗打车等头部玩家，已经占据了一半以上的行业市场份额。但据行业观察人士透露，远观整个货运市场情况来看，目前仍有90%以上的市场尚未得到开发。而滴滴等新巨头入局同城货运的背后，自然也有这方面的考虑；另外，今年以来社区团购持续热火带来的供应链用车需求上升，以及经过前期的铺垫行业成熟度提升等，都对同城货运的发展形成了诸多利好。

搅局者各有偏重

目前来看参与者虽众，但仔细观察各家企业的打法，会发现它们存在着明显的不同。具体来看，目前行业内的玩家大致可以分为三类：一类是快递巨头、网约车巨头跨界同城货运，其代表如顺丰、滴滴货运；第二类是行业原来就已存在的巨头，如货拉拉、快狗等玩家；第三类是从跨城际货运转战过来的巨头，如满帮集团。

其中，货拉拉、快狗打车等玩家作为行业先行者，已经建立起了一定的先发优势，在同城货运市场占有了较大市场份额。它们在当下的动作，更多集中在巩固乃至扩大其在同城货运领域的既有优势。而对其他跨界参与同城货运的玩家来说，则更加看重同城货运这个增量市场为其原有业务带来的增长和协同。

拿滴滴来说，其推出同城货运的时间大约在2020年4月，同一时间滴滴推出的项目，还有滴滴跑腿、橙心优选。一口气在同城领域密集布局如此多的业务背后，滴滴考虑的显然不只是寻求增长空间这么简单，更为重要的是通过通盘规划，形成各主要领域新业务的协同增长。

比如，社区团购和同城货运结合，就可以起到“1+1>2”的效果。具体来说，社区团购的行业特性（高耗损），让供应链效率成为成本控制和用户体验的决定性因素。但对于社区团购运营者来说，社会零散运力覆盖面差、运力弹性差，无法满足社区团购的要求，而自建物流明显又存在成本过高的问题。

而对于同城货运平台来说，则存在一定时间段内运力过剩的情况。而将运力十足的同城货运平台接入到社区团购之中，不仅能够帮助社区团购解决生鲜供应链用车的问题，还能够有效缓解同城货运运力过剩的难题，可谓是一举两得。从这角度来看，滴滴同时入局同城货运和社区团购背后，可谓是下了一盘“大棋”。

同样的道理，也适用于顺丰和满帮集团。作为一家坚持走直营化路线的快递巨头，顺丰在全国范围内建立了密集的中转物流中心和枢纽网点，这些站点构建的网络优势，在顺丰发力同城货运之后会自然地衍生出新的网络，对顺丰构建新的业务协同发挥积极作用。而对于在城际货运领域占据了90%市场份额的满帮集团来说，凭借其在城际货运领域的强势地位，自然地进入到同城货运领域也算水到渠成，其效果与顺丰有异曲同工之妙。

鏖战背后的行业隐患

不过，在行业内玩家竞相涌入的同时，同城货运行业存在的隐患，也越来越多的暴露了出来。此前闹得沸沸扬扬的货拉拉事件，正从侧面反映了行业存在的隐患。

首先，是行业非标准化带来的问题。同城货运行业目前普遍采用的是众包模式，货运司机可以通过平台发布的任务抢单进而完成送货任务，依靠互联网强大的信息统筹分发能力，货车司机可以省去“趴活”的时间，极大地提升工作效率，货主也省去了过久的预约和等待货车的时间。因此，在互联网模式的助力下，同城货运行业替代传统的货运模式只是时间问题。

但众包模式在初期阶段都存在一个弱点，那就是行业准入门槛低，很多有车的私营业主都可以进入业内试水。但私营的业主太多，又导致行业比较分散，加上平台的精细化运营不到位，空置率高，消费频次低，造成运力浪费，企业盈利困难。

此外，在C端服务方面，会出现跳单、迟到、乱收费、物品丢失等现象；在B端则存在车型匹配、运力匹配不完善等问题，导致行业乱象层出不穷。

其次，持续的行业大战带来的恶性价格战竞争。此前货拉拉和快狗等平台为了争夺用户，持续打价格战，导致司机接单价格越来越低，不少司机为了多挣钱会选择带用户绕远路，进而导致类似的“货拉拉事件”出现。

最后，就是行业商业模式仍不成熟。目前货拉拉采用的是会员模式，具体会员分初级、中级、高级三种，具体价格在299-899元之间不等。司机不加入会员，每天接单数量会有限制，且平台会提取一部分的抽成；而加入会员后，平台不再进行抽成，且会员会随等级而享受更多的单量扶持。快狗打车采用的则是会员制加提成制，新入局的滴滴货运则采用抽成制。标准不一的商业模式，说明了到目前为止，同城货运行业尚未形成相对清晰的商业模式。

货运市场新赛点在B端？

随着行业竞争日益加剧，传统痛点问题逐渐凸显，同城货运市场逐渐进入一个新的发展时期。一方面，随着安全问题的频繁出现，货运行业走向规范化势在必然；另一方面，诸多玩家的入局也加速行业走向成熟，同城货运市场有望得到进一步的发展。那么，在这个时间节点之下，未来货运市场的新赛点在那里呢？

从行业玩家的动作来看，目前同城货运核心发力的方向有两个：其一是拓展大B端市场；其二是拓展其他细分市场。目前，同城货运服务的主要客户是C端个人客户以及小B端客户，但大的市场份额集中在大B端客户那里。根据艾瑞咨询的研究数据显示，在同城货运市场中，B端市场占据着90%以上的市场份额，仅有3%不到的市场是针对C端的搬家服务市场。

因此，如何攻占B端市场，尤其是大B端市场就显得尤为重要了。而在行业内，如快狗打车直接选择与美团、拼多多、滴滴、盒马等社区团购项目合作，通过将其“即时用车”和“计划用车”结合起来，更好地提升平台的车辆使用效率，以此提升平台的盈利能力。而货拉拉则将触角深入到了城际货运、企业版物流服务、搬家、零担、汽车租售和车后市场等诸多细分领域，试图打造一站式互联网物流商城。

不过，无论是快狗还是货拉拉，不论是社区团购还是零担、搬家，都明显地表明了同城货运玩家们，试图在更有空间的B端市场“掘金”的探索。而在滴滴、顺丰等巨头强势入场“打劫”的背景下，货拉拉、快狗的B端“掘金”还能否如愿依旧值得细究。

本地生活商家的“超红利时代”来了

配图来自Canva可画

本地生活赛道的新一轮历史性机遇要来了。最近在阿里的新财报业绩会上，阿里巴巴集团董事会兼首席执行官张勇表示，将饿了么作为本地生活的入口进行持续投入，一方面继续将阿里在消费领域的用户转化为饿了么的用户，另一方面持续增加餐饮服务和非餐饮服务的交叉渗透，提升用户使用多种生活服务。

本地生活服务市场规模近年始终保持较高的增速，阿里此次再明确饿了么的入口级定位，毋庸置疑阿里已经将饿了么作为其未来战略的重心之一。

如果说多年前资本激情挑起的千团大战，是本地生活赛道崛起的第一次高潮，那么借由此次阿里的表态，再加上监管对外卖行业的持续矫正，本地生活的商家们将集体迎来由市场和时代献上的第二次规模化红利。

多平台运营或将不再难

外卖服务是本地生活市场的核心引擎之一，去年因疫情刺激狠狠踩了脚油门。但今年外卖行业的环境变数出现了，监管部门紧盯外卖平台和运营现状，多次明确将“二选一”这样的不正当竞争行为，作为重点打击的对象。

“二选一”如何限制了行业发展和自由竞争？此前有商家爆出，当其想同时入驻饿了么平台时，就会面临佣金抽成被调高数个点、店铺派送配送范围收缩、参与活动被冻结等一系列平台制裁。监管出手“二选一”，无疑对本地生活的商家是一个确定的环境利好：因为在监管的持续督促和整顿下，商家们将有更加自由的运营选择权，换言之就是可以自由开展跨平台和多平台运营外卖业务。

借此契机饿了么一直在加码用户和商户运营，比如最新财报提到饿了么的会员用户规模同比增长40%。同时在商家规模上，饿了么也在加速吸引品牌商家的入驻，比如在4月28日当天，饿了么就宣布和外婆家、陶陶居、杨国福麻辣烫、美心西饼等10家品牌达成合作，后续共计2万家门店将上线饿了么。

可以看出在外卖行业经营环境越发自由的大趋势下，饿了么正在加速扩充体量规模，以夯实平台的生态能力。

在外卖高强度监管趋势的辐射下，本地生活赛道的运营和竞争环境都会变得越来越自由宽松，本地生活商家的多平台和跨平台运营，将不再是难事。而多平台运营，对本地生活商家而言不仅仅是多了选择权，还意味着多平台灵活运营可以增收增利所带来的更高发展空间。

而以饿了么为代表的平台，对于商家入驻的友好开放态度，以及对它们的持续投入，则会加速商家转向多平台运营业务模式，从而有效净化本地生活赛道的经营环境，利于本地生活商家的健康发展。

平台政策扶持力度加大

除了经营环境的自由化和灵活化，本地生活商家还将直面政策扶持力度加大的财务性利好。

在最新财报中，阿里明确表示未来将继续把更多的利润投入到重点领域，比如技术创新、支持商家、降低商家运营成本、用户增长和体验提升、商品和供应链能力、基础设施建设等方面。

像上月淘宝天猫商家的必备运营工具逐渐改为免费模式，就是阿里为商家降低运营成本的一个信号性动作。

而现在饿了么成为阿里本地生活的战略入口，自然也会在成本、效率、流量等方面为本地生活的商家提供政策上的支持和倾斜，以更快聚集起平台的商家规模效应，把平台生态做大做丰富。

像饿了么去年首次推出的“百亿补贴”政策，既是一种强势的流量政策，因为通过强势的补贴为商家吸引到大量的用户，同时也是一种增收降本性政策，因为补贴让商家的平均订单成本和订单量增加了。此前有数据显示，在试运营阶段，参加百亿补贴的商家，订单增速较日常翻了一倍。

“百亿补贴”政策的推出，已经证明阿里对饿了么的投入决心非常坚决。而在这次明确饿了么的入口级定位后，阿里未来对本地生活商家的政策扶持只会越来越多。如此趋势下，本地生活的数百万商家都将会受益于此，成为饿了么优惠政策的共同赢家。

另外，在监管的推动下，最近外卖行业的费率改革政策已经悄然铺开了，不少商家已经感受到政策改革的好处，未来整个行业的费率政策优化是既定趋势，所以本地生活商家面临的费用成本会越来越低。

持续的“阀门效应”

阿里对本地生活商家政策性倾斜持续加大的预期，主要由饿了么的入口级战略定位所驱动。从企业战略层面看，一旦某业务被套上“入口级”的战略定位，往往就成了集团集中资源去推的一个主角。

在阿里系的产品里，支付宝和手机淘宝其实都是典型的入口型产品，包含极为丰富的服务生态和巨大的业务体量。

现在饿了么被阿里明确定位为本地生活服务的入口，同样意味着饿了么将持续吸收全面的本地生活服务类型，承载阿里所有本地生活服务的综合发展需求。

对入驻饿了么的商家而言，这样的战略定位和未来形态，代表着阿里将持续向饿了么的本地生活商家输出包含资金、用户、技术、流量、数字化基础设施等在内的综合发展资源。

换言之，这个入口将会为本地生活的商家输出大量红利，充分释放平台属性的“阀门效应”。

首先是流量方面。一是外部巨大流量的导入，即阿里提到的将消费领域用户转化为饿了么用户。二是流量价值的倍数放大，即阿里提到的增加餐饮服务和非餐服务的交叉渗透。

最新财报显示，阿里的国内年度活跃消费用户为8.11亿——要知道在2018年时，饿了么的年度活跃消费者还不到2亿。如此体量的外部流量和未来潜力需求，在持续源源不断地导入，对所有商家都是一个爆炸性利好。

除了流量的支持外，饿了么的商家会和淘宝天猫的商家一样，可以获得阿里成熟的平台化支持，比如技术层面的云服务、生态操作系统等，从而不仅仅把生意做好，还能做大做强。

比如品牌商家的数字化改造需求，可以通过阿里巴巴的全套操作系统来满足，而中小商家则可以直接获取阿里的数字化基础设施服务，从而在运营成本和效率上占据更多的竞争优势。

超红利时代

从经营环境改善、战略竞争升格的角度看，未来几年将是数百万本地生活商家的“超红利时代”。

因为除了本地生活赛道的市场化高增长发展红利外，本地生活的商家还面对资本投入层面（阿里对饿了么的入口级战略定位）和基础设施层面（外卖平台对商家的大规模政策支持）两大历史性的利好。

而这些相互叠加的确定性红利，必然会成为本地生活商家发展的超级引擎，一方面让商家获得更多的增长机会，另一方面让商家拥有快速适应市场的生存能力。

而商家最应该关注阿里对饿了么入口级战略定位的确立，因为本地生活赛道和阿里的长期增长是紧密绑定的，是阿里会长期投入和押注的核心赛道。而阿里未来在本地生活赛道建立优势的前提，是数百万本地生活商家的壮大。

从这一点来看，阿里对饿了么的全速加码，正是本地生活商家抓紧起跳的良机。

微博难回增长正轨？

作为国内最大的“粉丝聚集地”，微博热搜榜时刻爆出明星八卦、热门影视、社会新闻，这些时事热点消息吸引来众多吃瓜群众，也为微博带来效益。

（配图来自Canva可画）

近日，微博发布2021年第一季度财报，营收增长、净利下滑，喜忧参半。具体财报数据，第一季度，微博净营收4.589亿美元，同比增长42%，高于市场预估4.347亿美元；净利润为 4982 万美元，同比下滑 4.39%；Non-GAAP净利润1.307亿美元，去年同期为6740万美元。

微博一季度业绩重拾增长，暂时堵住了唱衰的悠悠众口。

2019年第四季度，成立十年的微博净收入首次下滑，被外界推测是大厦将倾的信号。而后，2020年一季度，微博净收入3.234亿美元，同比下降19%；第二季度净营收为3. 874 亿美元，同比下滑10%；第三季度净营收4.657亿美元，同比减少4.7%。

去年，微博连续四个季度营收同比下滑，似乎坐实了“微博老矣，增长乏力”的指证，而且股价大跌、市值下滑，微博被资本抛弃的传言甚器尘上，微博深陷舆论漩涡。好在，微博2020年第四季度营收实现同比增长10%，缓解了收入下滑的压力。

不过，虽然微博一季度营收同比实现增长，但外界依旧质疑：微博能否保持强劲增长？

营收增长42%，全靠广告

微博收入来自广告和营销收入以及增值服务营收，其中绝大部分收入来自广告营收。

财报数据显示，微博一季度广告和营销收入3.9亿美元，同比增长42%，占总收入的85%左右，与2019年广告收入比增长了14%，整体呈现增长态势。增值服务营业收入6888.5万美元，同比增长44%。这主要受益于公司收购并于2020年11月并表的互动娱乐公司的营收贡献。

微博广告营收大幅增长的原因，一是疫情后期经济逐渐复苏，广告行业景气度提升，微博广告业务随之提振。艾瑞咨询联合第三方机构发布的《2021年度中国整合营销趋势报告》曾预计，2021年中国营销预测增长率将提升至17%，47%的广告主认为整体营销投入增长速度将增加。

二是，数字化时代广告主对品牌目标和效果目标的要求不断提高，微博针对广告主品效合一的诉求，调整的商业解决方案得到越来越多客户认可，进而带动了广告收入的增长。

据微博CEO王高飞透露：“微博就在密集做整个销售体系的调整，微博提供给客户的解决方案，不只是提供效果或只售卖品牌服务，而是一揽子提供品牌、效果、内容营销等，这让微博在获取客户预算的时候有较强的竞争力。”

一季度财报中，微博舍弃了以往阿里巴巴、重点客户（KA）和中小企业（SME）客户的区分办法，改为区分阿里巴巴客户和非阿里巴巴客户，这一点改变也说明了大客户和小客户对品牌目标和效果目标的要求趋近，微博未来还需要加强品牌广告和效果广告服务的融合。

当然，如今短视频、直播平台纷纷崛起，微博已不是广告主唯一的广告投放选择，而广告投放价值降低，对于倚靠广告营收来实现盈利的微博来说是致命的。

用户活跃度下降

很多资深网友表示：“以前上微博是为了交友，现在上微博是为了吃瓜。”短短一句话，暴露了微博社交属性减弱活跃用户度下降，用户使用时长也在缩短的现实。第一季度，微博平均月活5.3亿，同比下降4%，环比增长2%；第一季度平均日活2.3亿，去年同期为2.41亿，同比减少5%，环比增长2%。

去年疫情期间宅经济爆发，使得各大社交软件用户都实现了增长，但随着疫情好转用户纷纷流失。另外，微博内容吸引力不足、用户社交黏度不高也导致用户流失。

财报数据显示，2020年第一季度微博新增月活用户8500万，而此前其季度新增月活用户在5000到5500万。不过随着疫情好转，微博2020年第二、第三季度，新增月活用户量均环比略有下滑。时至今日，微博平均月活量仅5.3亿，整体增速已不如从前。

那么，从微博出走的用户都去哪儿了？

答案是抖音、快手、B站等视频平台。公开数据显示，2021年第一季度抖音日活数据峰值约7亿、平均值超6亿 ；2020全年，快手的平均日活和平均月活分别为2.646亿、4.811亿；2021年一季度，B站月均活跃用户同比增长30%，达2.23亿，相比2017年翻了两倍之多。

面对短视频平台的威胁微博选择正面迎敌，不断加强视频号的投入和深耕精细化运营，提高平台价值。

2020年7月，微博正式推出视频号计划；2021年3月，微博视频号全面开放开通权限。截至目前，微博视频号开通量已超500万个，相比2020年底增长4倍，其中百万粉视频号规模超过2.5万个。

在优质内容为王的互联网时代，拥有形式多样且丰富的内容生态，就拥有了护城河。随着微博视频号规模持续扩大，微博图文、视频等内容生态不断丰富完善，活跃用户量随之增长，也将推动微博广告收入的增长。

冷饭新炒，囚于增长

我国互联网市场处于高速发展阶段，各类社交产品层出不穷，流量红利早已见顶，如何留存用户是微博的终生命题。而且，当下短视频平台来势汹汹，保持用户稳定增长十分考验微博用户运营的能力。

目前，微博将运营重心放在短视频业务上，本质上依旧是以构建内容生态，强化社交属性为运营旋律。

广告收入是微博主要收入来源，而广告的收入与平台用户的活跃度息息相关。也可以说，用户活跃度和用户黏度直接影响平台广告投放价值，微博仍需加大渠道、营销费用，通过丰富平台内容、渠道以及优化用户服务来获取新用户。

另外，微博定位于社交媒体，本该媒体、社交均衡但现在媒体属性已然盖过社交属性，“微博热搜榜、随时随地发现新鲜事、广场”等均证明了微博媒体强、社交弱的特点。对此，微博首席执行官王高飞表示：“在内部的场景中主动提升了用户社交关系的构建和内容的分发，尤其一些兴趣社交的产品”。

当然，微博经营渠道和平台内容，吸引来更多分享生活的用户和创作者的同时，成本和费用也在持续增加。财报显示，微博2021年第一季度成本和费用总计3.503亿美元，较上年同期的2.654亿美元增长32%。

不过，内容生态建设是一个长期的过程，微博很难在短时间内回到巅峰时刻。并且微博深耕短视频领域必然会和抖音、快手、B站等短视频平台产生竞争，而相比其他短视频平台微博在视频行业里的实力差距较大，微博视频号很难实现规模化。

总之，微博还是那个明星、大V、网红齐聚的微博，但即将被Z世代统领社交市场已经不是当初的模样，“平平无奇”的微博想要稳住当前地位容易，但想要在下一个十年保持高速增长很难。

四面楚歌，草根创作者如何求生？

配图来自Canva可画

十余年来，内容创作行业完成了三个蜕变：一是从高门槛到无门槛，二是从少数领域到所有领域，三是从自由化到商业化。

这种蜕变的背后，一是由客观环境改善所驱动，比如互联网和联网终端的全面下沉；二是由流量迁徙所驱动，即短视频和直播比文字更吸引注意力；三是由价值认可度所驱动，即内容创作的B端和C端变现价值无限放大。

今天内容创作的全民化，的确激发了互联网内容生态的空前繁荣，但在商业化驱使下，内容创作也被抹上一些污点，比如抄袭成风、无脑恰饭、内容低质化等。但不可否认，内容创作的繁荣度飙涨不可逆，尤其是短视频赛道，无论看用户规模，还是看使用时长，都已经成为内容行业的主宰媒介。而平台长盛不衰的激励诱惑和那些不时出现的爆款作者故事，则成为了草根创作者前赴后继的“永动机”。

短视频创作仍不饱和

尽管短视频已经成为互联网流量中心，但现在看来内容创作赛道仍然没有饱和。

《2020抖音创作者生态报告》显示，截止2020年7月，过去一年新增创作者数量达到1.3亿，其中万粉作者和百万粉作者投稿量增速都超过了100%。

短视频内容创作不饱和的原因主要有两个。

一方面，短视频内容创作的无限自由度。在创作门槛被平台明显削弱的前提下，内容创作的张力和弹性空间无限大，并能在每次创作中给予创作者不同的精神收获，这也是大量内容创作者无惧红海，选择勇往直前的真正原因。

知乎战略副总裁张宁在《创作者》一书中曾写道：“内容的创作没有边界，不断涌现的新鲜感正是其令人着迷的地方，就像一片永远在等待开垦的肥沃土地，播种和耕耘之后，会生长出难以预料的果实——我们看到的各种各样新奇的内容形态和每天都在生长的更让意想不到的新内容：科幻小说、音乐电影、美食纪录片、荒野真人秀、虚拟偶像、对话体小说……”

另一方面，更多短视频内容类别的崛起。快手发布的《2020磁力聚星创作者生态价值报告》显示，政务、夕阳红、军事、影视和健身垂直领域创作者增速排名前五；在内容规模增速上，高新数码、才艺和旅游分列前三。

以夕阳红领域为例，《2020抖音创作者生态报告》也提到，以爷爷奶奶辈为主的大龄代创作者规模以及内容投稿量、播放量和点赞量均实现了3倍以上的增长。

越来越拥挤的情况下，创作者也越来越难，因为整个创作者生态不断呈现出“双强夹一弱”的包围之势。包围方包括大量以明星和艺人为代表的流量型创作者、平台头部创作者和专业创作者，而被包围的则是几乎没有任何优势的大众草根创作者。

“金字塔”制度压强变大

内容创作的红海之下，草根创作者和头部创作者都会被分流，实际上对所有人都不利。但事实上，草根创作者其实才是最危险的，因为有“金字塔”规则的存在。

首先，“金字塔”制度意味着创作阶层的固化，越向上“个人垄断”越明显，草根创作者很难突围。

美国创作大牛David Perell曾在《在线写作终极指南》一文中写道：个人垄断是你的知识、革新和技能的独特交集，别人无法与之竞争。

抖音、快手、B站这些平台的头部创作者，大多都是很早就入了这一行，然后靠不断的题材和内容创新，加上个人特色，最终在细分领域内拥有了无法动摇的地位。

《创作者》一书也给出了另一种解读：“每一个人都是一个利基市场，都是你可以通过创作接触到的受众。一旦你找到了你的利基，就要把它牢牢地占领，探索每一个角落和缝隙，把你发现的最好的东西创作出来，这就是你的个人垄断。”

可以说，越在金字塔上层的创作者，他们往往越早地找到了自己的利基，并不断通过创作巩固，形成了强大的个人垄断。

其次，平台是“金字塔”制度的忠实拥趸，它们往往会在算法上向顶部倾斜。

平台和“金字塔”上层的创作者其实是共生关系，这主要体现在商业变现和用户生态上。首先，在商业变现上，头部创作者是平台的重要筹码，而平台也会给予头部创作者更多变现机会。其次，在用户生态上，头部创作者凭借强悍和极具特色的内容创作，可以帮平台拉新和激发用户活跃度，而平台在推荐算法上可以更倾向于头部创作者。

在平台营造的内容生态系统内，金字塔不同圈层的创作者地位悬殊，越向上，圈层之间的壁垒就越难打破。

社交资本是突围关键

一边是来自四面八方的激烈竞争，一边是层级森严的“金字塔法则”，处于长尾部位的草根内容创作者难道真的没有未来了？根据《2020抖音创作者生态报告》，2020年以来，新成长为万粉作者中，88%是草根原生创作者；新成长为百万粉作者中，有85%是草根原生创作者。

从亿万内容创作者中突围的关键很大程度上要看社交资本的积累过程，即重视和观众、粉丝的互动，尝试建立自己的圈子。原因包括三个方面。

第一，社交资本是创作的风向标。《创作者》有言：“社交资本实际上是创作者真正可以利用的资本。它是自然流量的发动机，是内容价值的投票机，是粉丝互动的反馈器。”

很多腰部创作者会利用关注者和评论者的反馈来改进内容创作的过程，从而产出观众更喜欢的内容，并更快速高效地吸粉，这就是恰当利用社交资本的正面反馈。

第二，社交资本是创作的信心源。很多创作者容易在最初的创作过程中遇到很多瓶颈，如果有观众和粉丝的支持和鼓励，即使声量很小，往往也会对创作者带来巨大的信心，以及克服创作困难的勇气。

第三，社交资本是创作的质变器。我们几乎每隔一段时间就会看到平台内某位创作者突然红了，或者粉丝数暴涨，实际上去翻看其以往的内容，会发现这类创作者往往都有一个共性：和观众保持对话和沟通，认真倾听观众的意见，这就是一个由社交资本催化的质变节点。

回归本我可治焦虑

综上，今天的内容产业环境很容易让草根创作者产生焦虑，但是回归本我可能是最好的解药。

其一，更多平台在规则上展现出明显的包容性。正如我们会看到偶尔有一些突然爆红的创作者，他们的角色、工作或者创作形式非常特殊，甚至具备唯一性，但平台并未吝啬将他们筛选出来加以流量扶持和推荐。

其二，表达本我没有创作焦虑。张宁在《创作者》所说：“没有哪个‘人设’比自我更加独特，也不会有人比自己更懂得自己的长处和短处。创作起步最好的方向就是自我表达，为自己创作。”

在内容创作套路化和模板化的今天，自我表达是彰显创作个性化的最佳方式，草根创作者与生俱来的独特人设，与这种表达可以产生最完美的化学反应。因此可以大胆地说，让草根回归草根，可能就是最不会让草根创作者产生创作焦虑，且机会更大的一个前进方向。

其三，观众对本我型内容的喜爱。从抖音、快手、知乎、B站等平台来看，很多乐于表达本我的内容类型，比如学习Vlog、情绪化点评、生活感悟等等，都有不少观众评论并分享看法，证明本我型内容其实是有市场的。

总体来看，草根创作者由于创作起点偏低，应当勇于表现和发掘本我，这样才不至于被客观环境的“不平等”规则所困扰，创作之路也会更加清晰。

外卖费率变革，数百万中小商户乐了

配图来自Canva可画

外卖佣金改革终于来了。最近美团被媒体爆出正在部分城市试点费率改革，一个是新规则比原有规则更加透明，一个是新规则下的费率得到显著优化。

此前外卖行业的佣金率问题，一直备受大众争议，很多认可外卖业务的中小商户都希望外卖平台能给予它们更多的照顾，尤其是费率的降低。此次美团的改革力度前所未见，那么这次改革的重点到底是什么？哪些群体会是此次改革的核心受益者？改革之后，外卖行业未来的发展走势会如何？

规则更易懂了

根据外卖行业的特性，平台对消费者和商家的收费模式是不同的，尤其是配送费这块，消费者可以直接看到配送费，但商家端不一定看得到。

此次美团的费率规则改革中就涉及到这项。据媒体报道，改革后针对商家显示的收费服务分成了两块，一块是技术服务费，一块是履约配送费。

前者包括信息展示服务、交易服务、IT运维等服务费用，一般是固定比例，后者包括支付给骑手的工资、补贴、人员培训管理等费用，和配送时段、距离、客单价有关。而在此前的规则下，这两项费用都被合并成了平台服务费，商户看不到明细。

为何新规则下的费用项目改成了两项，从外卖服务过程来看，整个配送服务是由平台和骑手共同完成的，所以单独适配相应的费率规则合乎常理。其实类似的规则已经在配送服务行业得到验证，比如亚马逊，除平台费用（订阅费、产品佣金等）外，配送的费用是单独列项的，而且可能还有仓储佣金。

所以说，将履约环节单独拎出来设计费率规则，本来就与物流性质服务非常匹配。可以说，美团的这次费率规则改革，更凸显其物流类服务基因的属性。

当然，规则更改必须要服务于商家。站在商家的角度来看，更加明细的费率规则，显然更容易让商家理解并接受。尤其是履约配送费这块，改革后的费率规则，很清晰地列出了配送费用的影响因子和计算规则，比如在超出一定范围后，配送距离越长，配送费越高。

总体来说，和此前的费率规则相比，新的费率规则更易让商家理解费用产生的逻辑了，这样的透明度是所有商家都需要的。

中小商户先尝甜头

在透明化的规则下，外卖商家最在乎的显然就是具体的费率标准了，因为这关乎每单的外卖成本以及他们最终能赚到多少利润。

美团费率规则改革后，有不少媒体进行了实地调查访问。比如郑州一家叫“王子爱上虾”的本地品牌，此前一份单价99元的订单需支付佣金为17.29元，而新规则下分两种情况，如果商家不选择平台配送，则只需支付6.84元技术服务费，佣金率为6.9%，如果选择平台配送，在标准范围内则只需支付14.24元，比此前可节省18%的费用。

此外有一家客单价多在30元以内的中式快餐店老板表示，按照此前的规则，一单折后19.8元的订单，平台会收取4.5元佣金，而在新规则下，这笔订单只需要收取4.16元佣金，比之前少了7.6%。

也有连锁门店的案例，比如佛山知名茶饮品牌“50岚”负责人表示，其客单价区间大多在20至30元，而且顾客大多会选择就近门店点餐，费率改革后，自家品牌的佣金确有下降。

从以上案例可以看出，中小商户在大多数订单中需要支付的整体佣金，在改革后有比较明显的下降。此外，中小商户也可以不选择平台配送服务，从而使佣金降到最低。

“餐饮老板内参”给出的调查问卷结果显示，接近7成的商户费用下降，且有8成商家表示对新规则支持。

中小商户普遍受益的根源在于新规则下3公里内的中低价订单费率比改革前低，而此前有数据显示3公里内的外卖订单数占到75%，而中小商户又是美团的主力商户，因而在改革中首先尝到了费用明显下降的甜头。

灵活运营刚需被重视

除了降费率，很多中小商户存在灵活运营的刚需。具体来说有两种情况，一种是可以多平台、跨平台运营店铺，从而可以拓展订单量，增加收入来源，一种是可以不使用平台提供的履约配送服务，而是选择自行配送或其他合作方配送。

从这次美团的费率改革来看，这两种灵活运营的刚需得到了重视。因为在新规则中，中小商户既可以选择和其他平台自由合作，又可以自由选择是否使用平台的配送服务。

像前面提到的“王子爱上虾”实际案例，商家如果不选择美团提供的配送服务，那么佣金率其实只有6.9%，大概是使用配送服务支出费用的一半。

在实际情况中，的确有部分中小商户倾向于使用第三方配送服务或自己配送，而将平台看做一个单纯的引流工具，因为它们和第三方配送服务达成了比较稳定的合作关系，成本上也更有优势，或者是由于它们本身就具备一定的配送能力。

对中小商户而言，灵活运营规则的意义就是尊重商户的个性化需求，而且对于部分偏好灵活运营的商户，灵活运营能够让他们根据自身的发展策略去选择最适合自己的服务，从而有更多的机会去降低成本和增加收入。

灵活运营的问题本质上也就是选择权的问题，商家来平台经营，是相信平台，所以更应该有自由的选择权。这次美团规则改革下，灵活运营对于中小商户而言是一种更人性化且市场化的服务，在这样的规则下，中小商户的自主发展空间显然比之前更大了。

守住行业命脉

目前综合各方报道对美团费率改革的反馈来看，中小商户是率先尝到甜头的群体。虽然外卖行业的一些典型问题一直在反复发酵，但整个行业并未如一些人想象的那么糟。

拿美团来说，其2020年报显示，全年佣金收入占交易额比大概是12%、佣金收入的八成都流向了骑手、每单净利润是0.27元。单从这些数据看，外卖行业的平均佣金率没那么高，且没那么赚钱。

但是从外卖行业的商户现状来说，费率改革是很有必要的。而且这次改革是中小商户最先尝到成本下降和灵活运营的甜头，对行业也有非常积极的引导。

因为站在整个外卖行业来看，中小商户是行业的主力军，这和国家在政策上给予小微企业更多扶持是一个道理。外卖行业的中小商户数量规模庞大，但也支撑着主要的消费者需求，毫不夸张地说，中小商户就是外卖行业和平台的发展命脉。

随着费率改革更大面积的推进和渗透，更多的中小商户有望受益于此，当中小商户的生存能力和生存空间越来越强，外卖行业会变得更加健康，也会走的更顺更远。

要上市了，辣条扛把子卫龙也发愁

配图来自Canva可画

作为一种休闲小零食，辣条如今早已融进了人们的日常生活中。估计很多人都没想到，以做辣条起家的企业—卫龙，准备上市了。其实早在2020年便有消息称，卫龙食品与中金公司、摩根士丹利和瑞银合作，计划2021年上半年在香港IPO。

5月8日，卫龙食品完成Pre-IPO融资签约，这是其成立二十多年来首次公开引进外部资金，也是其上市前的唯一一轮融资。本轮融资由CPE源峰和高瓴联合领投，红杉中国、腾讯、云锋基金等知名机构跟投。而作为辣条领域中的“龙头”，一旦卫龙成功IPO敲钟，将会成为名副其实的“辣条第一股”。

卫龙的小辣条大生意

卫龙创立于1999年，是目前规模最大、知名度最高的调味面制品品牌。如今提起辣条来绝对绕不开卫龙，甚至从某种程度上来说，卫龙就是辣条的代名词。发展至今，卫龙的零食业务已经不再局限于调味面制品类，其品类还覆盖到豆制品、魔芋制品、素食类等多种品类，但调味面制品类的辣条仍旧是其核心业务，在其总体营收中占大头。

辣条作为童年必备零食，在国内有着很高的销量。据卫龙公开的数据显示，2019年其整体营收49亿元，相比2018年35亿元的销售额，同比增长接近43%，2020年的营收目标为72亿元，预计2021年销售额将会突破100亿。不难看出，卫龙早已经把辣条这个别人眼中的“小生意”，做成了大生意。

而卫龙销售额的快速增长，与其粉丝群体的不断扩展不无关系。早期辣条的主要消费群体是学生，但随着其口味的增多、包装的改进，以及销售渠道的完善，其消费群体也在不断扩展，如今的消费群体已不仅仅局限于学生群体了。

卫龙辣条不仅在国内有着很高的人气，近年来还成功走出国门，在海外也取得了不俗的成绩。尤其是借助便捷的大型电商渠道，卫龙辣条的海外售价还获得了大幅度提升。资料显示，在亚马逊购物平台，5包辣条的价格为22.99美元，是国内售价的10倍之多，即便价格如此昂贵，其销量仍在快速增长，数据显示近半年卫龙辣条的销量，同比增长了120%，继续保持高速增长。

辣条界“扛把子”凭什么？

作为辣条行业的老大哥，卫龙能够日生产辣条3000万包到4000万包左右，一年卖出100亿包。从一开始的小作坊到现在的全自动化车间，从5毛钱一包的辣条到现在年收入超40亿元的商业帝国，卫龙到底凭借什么从众多辣条企业中突出重围，取得如此亮眼的成绩呢？

首先，不断创新的产品为卫龙提供了持续不断的生命力。食品企业的核心是产品，产品的好坏直接影响企业的生命力。卫龙以生产辣条起家，在生产辣条的同时也不断进行创新，以提高自身的竞争力。目前来看，其创新主要体现在辣条口味和产品包装两个方面。

在辣条口味方面，早期的卫龙辣条以咸、辣口味居多，后来卫龙通过不断进行组合创新，不但推出了其独有的甜辣口味，还推出了泡椒味、烧烤味、五香味等十多种口味，吸引了大批不能吃辣的零食爱好者。

在产品包装方面，卫龙也进行了诸多创新。比如，由原来的透明袋包装升级为简洁的苹果风，包装袋主题为纯白，并配上了活泼有趣的文字，摆脱了原本的“土味”，取而代之的是一种高级感。而纯白的包装在无形中，也给消费者一种干净、卫生的感觉。

其次是重视食品安全，打造品象。食品安全问题是不容忽视的底线，而一提起辣条，人们往往会联想到不干净、小作坊等负面消息，为了摆脱这一情况，卫龙也在不断地努力。早在2004年，卫龙就斥巨资从欧洲购买了一条生产线，将包装机由半自动转变为全自动，并聘请了专业的质检团队对产品进行把关。

2014年，卫龙更是邀请了知名网红张全蛋，在辣条的自动化生产车间进行直播，直播间观看人数一度达到20万人，这一次直播无疑是给卫龙辣条的消费者打了一剂强心针，在一定程度上打消了消费者在辣条食品安全方面的顾虑。

最后，出色的营销使得卫龙品牌成功出圈。为了从辣条行业中突围，卫龙进行了一系列品牌营销，而这些营销也成功地让卫龙品牌深入人心。作为营销的一把好手，早在2010年，卫龙就邀请赵薇代言产品，推出了经典系列，2012年更是邀请当年最火的明星杨幂代言“亲嘴烧”等系列产品。

除了邀请明星代言之外，卫龙还善于抓热点。比如，在IPhone7上市之前模仿苹果风格，为辣条制作了一系列苹果风格的广告，模仿《逃学威龙》拍恶搞视频，还和暴走漫画进行跨界合作，并推出各种卫龙周边，这一系列营销手段在极大的程度上，提高了其品牌的知名度。

辣条一哥也发愁

虽然通过一系列的努力，卫龙坐稳了辣条界老大的宝座，并因此受到了资本的青睐。但这并不意味着卫龙就可以安枕而卧了，因为市场竞争是残酷的。随着休闲零食行业的发展，越来越多的公司进入休闲食品赛道。为了实现企业的长久发展，卫龙还需要克服多个困难。

一方面是消费需求逐渐多元化，而卫龙产品结构较为单一。虽然除了辣条之外，卫龙还推出了豆制品、魔芋制品、蔬菜制品等众多产品，但这些产品的市场反应，远远不及其核心产品，在其他零食品类中竞争力较为薄弱，并不具备优势。有数据显示，2020年卫龙营收达41.3亿元，其中魔芋制品占比28%，调味面制品（即辣条）占比59%，超总体营收的一半。

另一方面是良品铺子等零食品牌进军辣条领域，也给卫龙的核心业务带来了冲击。辣条行业因具有入行门槛低，利润高的特点，而吸引了众多休闲零食巨头的进入。比如，良品铺子推出“口红”辣条，不但能吃还能上色，吸引了大批消费者。三只松鼠则推出“约辣”系列，仅仅用时7个月，就实现了480万的销量。

盐津铺子则主打粗粮辣条，推出“小新王子”这一辣条品牌，并邀请知名男星林更新为其代言，2018年其辣条收入为35.5万元；2019年辣条收入为4941万元，同比增长138倍；2020年的辣条营收更是达到了5043万元。虽然这些品牌的辣条业务营收，还远远比不上卫龙，但也在一定程度上分走了卫龙的部分蛋糕。

除此之外，消费者饮食理念的转变也是一大挑战。虽然卫龙通过一系列措施，证明了其辣条食品的安全性，但辣条重油重盐重辣的特点，使其永远与“垃圾食品”的称号挂钩，而消费者的饮食理念，正逐渐向少油少糖的健康型饮食发展，这无疑会对其后续发展造成一定的不利影响。

照目前情况来看，虽然辣条行业竞争加剧，但卫龙仍旧在辣条行业拥有较大优势。不过卫龙的其他零食品类竞争力薄弱也是其致命弱点。从这个角度来说，接下来卫龙能否通过发力其他零食品类，挖掘出“第二增长曲线”依旧充满悬念。

京东物流2021年Q1营收增长64.1%，预计5月28日在港上市

5月13日晚，即将上市的京东物流披露一季度营收情况，2021年一季度收入224亿，同比增长64.1%，过去三年收入增幅持续扩大。数据显示，京东物流员工数量达到约26万人，同比去年一季度增加9万。

作为中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商，今年2月16日，京东物流正式向香港联交所递交招股申请，美银证券、高盛、海通国际为联席保荐人；5月2日披露聆讯后资料集。有消息称，京东物流计划5月17至5月21日启动招股，5月28日在港上市。

公开数据显示，截至2020年12月31日，京东物流运营超过900个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约2100万平方米。其构建的仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络等六大网络，服务范围覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口，全球可触达超过220国家和地区。

在2018、2019及2020年，京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%，而在2021年Q1期间，京东物流收入233亿元，同比增长63.6%，继续处于高速增长状态。从外部收入来看，京东物流外部客户收入占比已经从2018年的29.9%、2019年的38.4%增长至2020年的46.6%，自2017开启的对外开放战略成效显著。

同时，一体化供应链收入是京东物流营收的主要构成。2020年，京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到75.8%。根据灼识咨询报告，京东物流是中国最大的一体化供应链物流服务商。在2020年，京东物流服务企业客户数超过19万，针对快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业的差异化需求，京东物流形成了一体化供应链解决方案，并深度服务安利、雀巢、小米、斯凯奇、蒙牛等众多知名品牌商。

京东物流是业内极少数坚持为员工缴纳五险一金的企业，在员工支出方面，2020年京东物流共计为一线员工支出261亿，按招股书披露的2020年底一线员工数量进行保守估算，平均每位员工年支出近11万，月支出近9000元。

根据京东物流此前披露的募资用途，未来12-36个月内，募资将主要用于继续升级和扩展六大物流网络，保持竞争优势；用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等先进技术；以及用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户。