小度、海信急了！闺蜜机市场，再不抢就晚了！

智能电子消费品层出不穷，消费风口一波接着一波。近期，一款名为“闺蜜机”（移动智慧屏）的新奇产品，销量节节攀升，展现出了惊人的市场潜力。

根据电商平台交易数据，2024年618购物节期间，闺蜜机在多个平台均实现了显著的销售增长。其中，天猫电商平台闺蜜机整体销量同比大涨350%，添添、KTC等品牌销量破千万；京东闺蜜机成交额同比增长达到150%。

无独有偶，去年双十一期间，添添闺蜜机各平台累计销量已超12000台，全网销售额突破6000万元，其长续航版本更是成为了双十一销售额最高的单品。今年双11期间，各电商平台闺蜜机的销量整体同样呈现出增长趋势。

毫无疑问，闺蜜机彻底火了。

闺蜜机彻底火了

闺蜜机销量火爆并非偶然，而是凭借其独特的功能和设计满足了现代消费者的多元化需求。

外形方面，闺蜜机像缩小版的电视，外形美观还可以移动和旋转屏幕，十分便捷。常见的闺蜜机尺寸在18到32寸之间，体积小巧但屏幕仍然需要保持足够的清晰度，支持长时间无线使用，可通过语音、触控等方式进行多种交互操作，确保用户能够享受到优质的视觉体验。

功能方面，闺蜜机一机多用的特点满足了年轻人对于多元化场景的娱乐需求。它巧妙融合了平板电脑的便携性、电视的娱乐功能、智能音箱的音频体验以及健身机的辅助训练功能，用户可以随时随地看电视、健身、K歌、办公、学习。

价格方面，闺蜜机普遍在3000-7000元人民币区间，核心用户多以一二线城市的高净值人群、年轻家庭女性为主。比如：KTC闺蜜机轻奢版的售价为6499元、KTC闺蜜机Pro长续航版的价格约为4000元、天猫精灵推出的哇哦闺蜜机智享版价格为2799元起……

可以预计，随着消费者对闺蜜机认知度的提高，销量和用户增长十分迅猛，未来有望实现规模化增长。洛图科技预测，2024年，中国移动智慧屏（包括闺蜜机）品类销量及销售额将达到40万台和15.2亿元。

总之，闺蜜机（移动智慧屏）凭借其独特的功能设计与创新，在社交平台上迅速走红，这一热潮吸引了众多知名品牌如百度、海信、天猫精灵等的积极参与，均竞相涌入这一新兴市场。

群雄涌入，吹响战歌

科技巨头纷至沓来，黑电巨头也将目光转向于此，还有一批新势力玩家蠢蠢欲动，各类玩家欲各自凭借深厚的技术积累与硬件优势，优先抢滩闺蜜机市场的增长先机。

一类是小度、天猫精灵等为首的智能硬件品牌，它们背靠百度、阿里等科技企业，在AI技术、品牌、生态等方面均有着深厚的积累。这类企业推出的闺蜜机产品，不仅内置强大的AI功能，语音交互、智能识别等方面表现出色，深受年轻人喜爱。

以小度添添闺蜜机为例，其配备27英寸LG原装In-cell触控高清类纸屏，屏幕支持多高度/角度调节等等，被称为“全能超大平板”。据品牌公布数据，添添闺蜜机开售两个月，全网销售额破亿。其首批用户日均使用时长达245分钟，用户日均活跃比例达到78%。

二是以海信、创维等为代表的黑电巨头，它们在显示技术、图像处理、音质优化等方面拥有深厚的技术积累，还拥有完善的供应链体系。这类企业能够高效整合上下游资源，降低生产成本，提高生产效率，从而在价格上形成竞争优势。

以海信大白X7N为例，其使用了海信万元级电视的同源画质技术，能够智能识别画面场景和内容，自动调整和优化亮度、对比度、色调等，观感体验极好。关键是，它在京东、天猫、抖音及线下门店的早鸟发售价为3999，和其他闺蜜机相比性价比极高。

这两类企业在抢滩闺蜜机市场时各有侧重，也都展现出了强大的技术实力和创新能力。智能硬件品牌凭借AI技术的优势，优化产品的智能化和用户体验；而海信则利用在显示技术和供应链方面的优势，打造极致性价比。

可以说，闺蜜机厂商在“卷别人”更“卷自己”。

高价低配，惹人嫌？

尽管闺蜜机销量迅猛增长，但其规模化应用仍面临显著挑战，其中最大的挑战是即将面临口碑崩塌。各大社交媒体平台上，闺蜜机的争议持续不断，高价低配、智商税以及割韭菜等质疑声此起彼伏。

一来，闺蜜机面临着“高价低配”的质疑，不被价格敏感者认可。虽然闺蜜机在屏幕尺寸、分辨率、操作系统等方面具有一定的优势，但处理器、存储芯片等核心硬件，相较于同等价位的其他设备来说不够出色，从而引发了“高价低配”的质疑。

网络公开数据显示，2024年一季度，移动智慧屏产品均价相比去年Q4季度虽有所下滑，但仍处于高位，为4829元，其中线上均价3975。同周期内，智能电视、智能平板的线上均价分别为2829元、2607元，它的价格显然偏高。

二来，闺蜜机被指是智商税产品，存在夸大宣传、缺乏创新的疑点。有人认为闺蜜机就是一款移动大平板，用了才发现是一个智商税产品，因为看电视、健身、K歌等功能过于基础，与手机、电脑、电视上的功能重叠，甚至不如这些设备上的功能全面和实用。

三来，闺蜜机在市场上的定位相对模糊，像平板又不是平板，像电视又不完全是电视。闺蜜机主打的AI健身、K歌等功能虽然增加了产品的多样性，但对于大多数人来说并不常用，存在功能冗余的问题，定位模糊的问题。

不管怎样，“黑火”也是火，闺蜜机作为一个新品类，势必要经受市场和消费者的严格检验，才能走上更大的舞台。

一个新风口呼之欲出

科技巨头与黑电大佬共舞的背后，一个消费电子新风口呼之欲出。

在需求侧，闺蜜机性能设计完全契合了用户对多样化娱乐和智能生活的需求，其核心用户群将不断扩大。比如：年轻女性可能因为闺蜜机的时尚外观、社交互动功能而青睐；科技爱好者则看重其创新技术和智能化体验……

在供应端，各类行业巨头加速布局闺蜜机市场，将推动产品创新和行业发展。眼下智能家居市场趋于饱和，科技巨头与黑电大佬都需要寻找新的增长点，而闺蜜机行业前景广阔自然成为大厂提升品牌影响力和市场份额的新选择。

从长远来看，科技巨头与黑电大佬入局闺蜜机市场，或将对整个智能家居行业产生深远影响。

一是，推动智能家居产品的多样化与个性化发展，满足消费者更加细分和多元的需求；二是，促进整个智能家居行业的规范化进程，提升整体的产品质量和服务水平；三是，为智能家居行业带来突破性的技术革新，推动行业向更次发展。

总的来说，高净值女性群体的“品质生活焦虑”正在催化闺蜜机这门新生意，而小度、海信等龙头企业的明争暗斗，无形中促进了闺蜜机市场的腾飞，未来该市场将呈现更加多元化和竞争激烈的态势。

无限极：大健康的“另类”

在国内经济回暖的情况下，人们对健康的关注开始朝着更加多元、细分的方向发展。同时，伴随着新技术、新模式的涌现，行业内的跨界竞争越来越“卷”，加上消费者偏好和社会观念的变化，大健康行业迎来了前所未有的挑战。

从供给方面来说，如何做才能符合当下社会对新质生产力的要求，为社会创造优质供给；从需求层面来说，如何抓住消费者的需求变化，及时响应用户关切成为行业破局者，成了摆在每一个直销企业面前的关键课题。而在这方面，背靠百年老字号李锦记的无限极，显然走出了一条独特的发展之路。

大健康行业变局下的“另类”

2019年以来，整个大健康行业便迎来了大变局、大洗牌。先是权健创始人被抓，后是华林被查，曾经在业内名声在外的一批直销企业，纷纷因为各种不合规的行为，迅速被涮出了市场。然而，背靠百年老字号李锦记的无限极，则成了这场大变局之下的“幸存者”。与那些名声在外的同行相比，低调的无限极在业内堪称妥妥的“异类”。

首先，它不与同行比谁更会营销，而是将更多精力放在把控产品质量上。前些年在大健康行业，一直流行着一股重营销轻产品的风气，在一众保健品公司中这种营销风气更加浓厚，一些公司为了销售更多产品，不惜夸大产品效果、虚假宣传，因此给行业带来了很多负面舆论。

在这种行业氛围之下，一向低调行事的无限极，则显得有点格格不入。面对同行们的跟风式营销，无限极始终立足中草药健康产品、致力于弘扬中华优秀养生文化，持续改善产品质量、提升产品品质。为了把控产品的品质，无限极在全国近70个原材料产区，建立了灵芝、茯苓、香菇等种植基地，通过和当地农户合作，提供统一的种植标准、技术服务和回购、加工等，不仅保障了品质提升了农户收入，还推动了中草药健康产业的高质量发展。

其次，在重视传承传统中草药的积极成分的同时，无限极还积极推动中草药的现代化并提升其科技含量。从行业来看，中草药保健品在国内历史悠久，整个大健康行业围绕保健品，衍生了诸多的产品，但也有很多产品只局限于简单的加工上，并没有对原材料的有益成分进行深度开发，甚至某些产品只是用技术来做幌子，并没有实质性的科学研究计划。

然而，作为一家有悠久中草药传统的公司，无限极始终与世界各地的科研机构保持密切合作，

不断探索中草药的现代科技应用，推动产品的研发创新。多年来无限极与包括剑桥大学、诺贝尔奖得主霍夫曼团队等在内的全球权威机构及专家展开合作，并且组建了“无限极全球科学顾问委员会”，其中包括了来自全球不同国家和地区的多学科、多领域的中西专家，也包括中医经典方剂方面的专家。

在这种扎实的科研计划之下，无限极在行业内形成了自己独特的产品体系，以及别具一格的服务理念。得益于这种务实、踏实、本分的做事态度，无限极成功穿越行业周期，成为大健康行业大洗牌下的“幸存者”。

从灵芝到低碳，中草药的“无限”转型

当前面对消费者习惯的变化、中草药“绿色革命”的兴起，传统的中草药行业正在迎来全新的历史机遇。作为深耕行业多年的知名老字号，无限极立足潮头，早已悄悄布局推动行业低碳化的行动，助力行业绿色低碳发展。

一方面，无限极以构建生态圈的形式，携手上下游供应商，不断推动全链条的绿色化进程。

在中草药这样一个“传统”行业，过去很多中草药资源，大多以市场化手段收购而来。由于标准不一缺乏管理，很多中草药从源头把控上，就存在很多隐患。比如，一些不达标准的中草药流入市场，滥竽充数使得中草药药效大打折扣；一些中草药基地为了防止病虫害，超标过量使用农药，造成了中草药污染，导致中草药变质，为后续治疗埋下安全隐患。在这种环境之下，中草药作为中国传统医学的实用功效和能力，日渐受到了人民群众的质疑。

为了解决这个问题，无限极牵头各地农科院的专家学者，深入田间地头，从育种种植扩充产量，到构建标准、制定规范，再到安全品质把控，形成了一整套的现代化的科学管理流程。引导产业绿色种植、科学种植、安全管理、规范运营，使绿色中草药资源能够最大化地释放其功效。为了保证质量，无限极独创了“无限极中草药种植管理模式”和“天眼”追溯系统，实现了产品的全程可管控、可追溯，对各种地道药材实现了全程可管控、可追溯，消费者扫描二维码轻松回溯原料种植加工的全过程。

在物流环节，无限极建立全程可追溯体系，推广“无限绿—两箱一车”项目，践行绿色节能减排；在供应、生产、销售环节，分别累计投入原料循环箱10850个、生产循环箱240个、销售循环箱53132个，相当于减少二氧化碳排放1255吨；在18个城市累计投入101辆能源车，相当于减少二氧化碳排放516吨。

另一方面，无限极大力推动绿色工厂的建设，围绕绿色能源、绿色制造、绿色生产等核心要点，推动行业降低能耗、提升效益。为了推动行业的节能环保、绿色低碳，无限极还在广东新会、辽宁营口兴建了南北两大生产基地，打造了环保、高科技的智能工厂。以营口生产基地为例，它的内部大量使用了绿色清洁能源，推动生产基地实现了低碳环保生产。

其中，一期光伏工程铺设规模达14000㎡，年发电量达1634.9兆瓦时，减少二氧化碳排放量1450吨，相当于1800多户家庭全年用电量。同时，配套的光伏储能系统运作，不仅可以缓解周边电网高峰用电紧张，还能采用“自发自用，余电上网”的方式，助力周边社会用电，并为工厂带来新的效益。围绕绿色生产的原则，一些剩余的“可循环物料”会被创新再利用，一些中草药还被用于装点园区，发挥其他效用。

正是在这种绿色低碳的发展思路之下，无限极才最终在中草药这个传统行业之下，找到了开拓创新的全新发展之路。

老字号做新行业，不仅要创新更要守正

事实上，无论是从行业实际还是时代要求来说，老字号想要在新时期发展壮大，创新都是必由之路。但如何创新、怎么创新，则成了摆在各家老字号面前的一道时代考题，能否回答好这个考题，直接决定着老字号转型的成败。对此，脱胎于老字号的无限极，探索出了一条守正创新的发展之路。

首先，无限极始终坚持传统优秀中草药文化和经验，在不破坏行业根本的情况下积极创新，不断强化行业弱项、弥补行业短板。前文提到，无限极在看到中草药行业，存在的诸如管理落后、标准不一等问题之后，开始从源头着手解决行业痼疾，形成了现代化的管理模式。而在这些管理模式的背后，无限极始终坚持了对传统中草药智慧和经验的传承，在发展行业的同时充分尊重先人智慧，从而最大化地实现了创新转化。

比如，在文化引领方面，无限极依托中华养生文化，倡导正气、阴阳、脏腑“三调养”的养生观念，以及饮食、起居、运动、情志“四合理”的生活方式，并将其贯穿到产品、服务等诸多方面。以传统东方文化为指引，无限极提出了“东方智慧+西方方法”的产品研发指导原则，并用先进的现代科技对中华养生文化，进行有效的转化、应用和论证，这使其产品矩阵不断扩大，行业影响力持续攀升。为了践行这一理念，无限极还在经销商体系中，大力倡导中草药文化培训，持续发扬和传播中国传统经典，确保传统中医药文化深入人心。

其次，始终尊重行业根本规律，不悖离品质和功效这个核心。作为一种专门学问，中草药对药材品质要求极高，比如药材什么部分（比如颈部还是根部）可以药用，什么部位不能用，药材是成熟期的有效果，还是别的时期等等，倘若采摘季节不对、时间不对、部位不对，其药用效果都会大打折扣，这个标准也同样适用于中草药健康食品。

为了确保这一点，无限极始终坚守“100-1=0”的质量理念，实行从原材料种植、产品研发、生产和检测、物流到售后，全链条产业化管理模式，严把产品品质关，真正将品质、质量管理，落实到了整个生产环节和流程。

正是这种对于品质和根本的追求和敬畏，无限极才会一次次跨越行业周期、稳步向前，说到底到今天它还能如此成功的原因，正在于其对行业和商业正道的坚守。

问界理想的新擂台：问界M8 VS理想L8

要说近年来什么行业最“卷”，相信绝大多数人都会提名新能源汽车行业。事实也正是如此，伴随着消费者需求的提升、技术的持续迭代升级，新能源汽车正以前所未有之势迅速发展。为了在不断扩大的市场中获得更多的发展机会，新能源车企也都卯足了劲儿，新车连番推出，大有你方唱罢我登场之势。

在多方因素的共同作用下，新能源车市也是一片火热。据中国汽车工业协会发布的数据显示，10月中国新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。

理想L8卖爆了

在一众新能源汽车品牌中，“蔚小理”作为造车新势力代表为广大消费者所熟知。不同于小鹏、蔚来的纯电路线，理想汽车从一开始就采取了许多车企不看好的增程式技术路线。时至今日，理想汽车已经成为了新能源汽车领域的领军品牌。

细数过往销量，不难发现，中大型SUV市场堪称理想汽车的“舒适区”。除了理想L7和理想L6之外，理想L8同样有着不俗的销量表现。事实上，相较于同级别其他车型，理想L8的价格并不算低，但其依然能斩获超高销量，可见其优秀。‌

一来，理想L8精准把握了消费者的需求，且设计和配置都比较出色，这让其受到了消费者的青睐。随着新能源汽车普及率的提升，消费者对新能源汽车提出了更高的要求，尤其是家庭用户，其要求更是只高不低。理想L8则对用户需求有着深刻的理解，并且很好地满足了这些消费者诉求。

比如，面对家庭用户的集体出行需求，理想L8的六座布局就能很好满足其需求。此外，理想L8的前排和第二排座椅都配备了通风、加热和按摩功能，第三排座椅则配备了加热功能，还有小桌板和智能冰箱等，可以说是舒适性拉满；高强度车身、安全气囊、疲劳提醒、车道保持辅助等功能的配置，让‌理想L8安全感满满。在智能化方面，理想L8的智能驾驶系统能自动识别路况，提供可靠的驾驶辅助。正是因为有着强大的功能和配置，理想L8也俘获了消费者的心。

二来，无里程焦虑的续航实力，极大地缓解了消费者的续航焦虑。众所周知，续航是消费者格外在意的一点，而理想L8依旧延续了理想汽车的增程属性，可油可电，就算是长途出行，也不用担心续航问题。据悉，即便是在冬季严寒实测中，理想L8的冬季续航里程依然可以达到150公里，实测续航达成率高达85%至90%。

问界M8剑指理想L8？

理想L8在2022年9月30日正式发布，同年11月10日正式开启交付，2024年3月12日，理想L8第15万辆正式交付，由数据足见，理想L8的火爆程度。在国内SUV市场，特别是中大型SUV市场，理想L8极具竞争力，是当之无愧的领先车型。而问界同样是新能源汽车领域的又一知名品牌，其一举一动自然倍受关注。有消息称，问界即将发布新车型问界M8。此消息一出，不少人都猜测问界M8将是理想L8的最强对手。

一来，问界M8和理想L8的定位颇为相似，故而有此猜测。就目前披露的信息来看，问界M8的定位是中大型SUV，车身尺寸介于问界M7和问界M9之间，而已上市的理想L8同样被定义为中大型豪华SUV。在目标客户群体方面，理想L8的目标客户是‌家庭用户，其六座设计以及宽敞的内部空间能满足家庭成员集体出游的需求。无独有偶，问界M8的目标受众同样是家庭用户，这无疑和理想L8存在着重合。

二来，问界M8和理想L8的价格区间同样相近，而这也意味着其将与理想L8形成直接竞争关系。由于配置不同，理想L8各版本的价格存在差异，其价格范围在32.18万元至37.98万元。问界M8虽然还未上市，但结合M7和M9的售价，问界M8的预计价位在35万元到45万元之间。单从价格这一点来看，问界M8和理想L8售价颇为相近，要知道，价格向来是影响消费者抉择的重要因素，相似的价格势必会在一定程度上让问界M8和理想L8产生竞争。‌

新秀VS老将，胜算几何？

虽然外界对问界M8期待值满满，但有一个现实问题摆在眼前，那就是理想L8已经经受过了时间和市场的考验，打出了知名度，而问界M8即便是上市之后也只是新车型。那么，作为新秀的问界M8，有望成为“爆款”的潜质吗？结果是，有可能。

一是，问界品牌向来以智能化程度高闻名，问界M8有很大可能延续这一“基因”，而这也将成为问界M8吸引消费者关注的有力武器。事实上，纵观各车型不难发现，智能化是一直问界品牌的突出卖点之一。

比如，问界M5全系标配了L2级别的智能驾驶辅助系统；问界M7则搭载HUAWEI DATS 2.0，率先实现了不依赖高精地图的高阶智能驾驶；问界M9全系标配华为ADS 3.0高阶智能驾驶辅助系统，还配备了激光雷达、毫米波雷达等。而问界M8作为问界系列即将亮相的新车型，有很大可能同样具备领先的智能化水平。‌

二是，问界前几款车型已经经受了市场考验，品牌热度足够高，这为问界M8成为“爆款”打下了基础。从品牌成立至今，问界已经推出了多款车型，并且取得了相当不错的成绩。据鸿蒙智行发布的数据显示，10月份，问界M9交付1.6万辆，发布10个月累计大定突破16万辆；问界M7系列交付1.58万辆，2024年问界新M7交付已超17万辆。由数据可知，消费者对问界汽车有着比较高的认可度，而这会在一定程度上对问界M8的销量产生积极影响。

爆与不爆，都难言轻松

当前，问界M8还没有正式亮相，一切都充满着未知数。但对于问界品牌来说，不论问界M8能不能成为爆款车型，其都不能掉以轻心。

一方面，新能源汽车领域竞争激烈，新车型更是层出不穷，问界面临着强大的竞争压力。前文曾提到，新能源汽车是“内卷”最激烈的行业之一，为了获得更多的用户，新能源车企都在不断推陈出新。比如，广汽埃安推出了第二款全球战略车型AION RT；方程豹品牌旗下全新中大型SUV豹8也已经正式上市；广汽官方也公布了一张广汽传祺S7的侧面图……面对持续向前奔跑的友商同行们，就算是取得耀眼成绩的问界也不能疏忽大意。

另一方面，越来越多的车企都在引入华为技术，这或多或少会削弱问界的独特性。众所周知，华为早已成为新能源汽车领域的重要参与者，如今已经有更多的车企选择和华为合作，引入了华为的智驾系统。比如，阿维塔07、阿维塔11、岚图梦想家、方程豹豹8等诸多车型都使用了华为智驾系统。随着华为智驾系统“上车”更多车型，问界的独特性也会受到影响。

总的来说，虽然问界也面临着各式挑战，但其也在不断提升自身的竞争力。而就目前情况来看，外界对于问界M8的期待值颇高，至于具体情况如何，问界M8能否再度续写新的辉煌，就让我们拭目以待。

华为平板彻底逆袭，苹果这下真急了！

经过十多年的发展，平板电脑产业链已高度成熟，消费者换新需求趋于饱和，这使得平板电脑厂商面临巨大的增长挑战。

一方面，消费者换新周期不断延长，平板电脑赛道进入增长疲软期。市场研究机构Canalys报告显示，平板电脑市场在经历连续增长后，2023年出现下滑，全年销量较2022年下降10%，总计达到1.353亿台。

另一方面，平板电脑市场存量竞争阶段，厂商之间的火药味越来越浓厚。苹果、三星、华为、小米等厂商为了保持市场份额和盈利能力，纷纷加大对存量用户的争夺力度，此消彼长，竞争异常激烈。

经过多轮赛跑，苹果原本占据的主导地位逐渐削弱，其市场份额持续下降。与此同时，华为、小米等品牌持续进步，在平板电脑市场的知名度和影响力日益增强，苹果平板电脑地位恐将不保？

平板销量出炉：苹果忧，华为喜

2024年，苹果手机全球市场份额下滑，平板电脑市场亦不乐观。

Canalys研报指出，2024年第三季度，苹果出货量达1360万台，继续保持其在平板电脑市场的领先地位；三星稳居第二，出货量为690万台，同比增长12%；联想、小米和华为位列前五，华为的出货量为290万台，实现29%的增长。

尽管苹果平板电脑在出货量上仍位居榜首，但其市场份额已悄然下降。

Canalys数据显示，2024年第三季度，苹果平板电脑市场份额36.6%，去年同期市场份额为40.1%，明显下滑。与之相反的是，华为平板电脑市场份额7.7%，而去年同期市场份额为6.6%，呈现增长趋势。

在国内市场，苹果平板电脑市场份额更是跌得惨烈，已经被华为平板电脑取而代之。

据国际数据公司 IDC 数据显示，2024 年第二季度中国平板电脑市场出货量为 720 万台，同比增长 7.0%。其中，华为出货量同比增长 46.9%，位列中国平板电脑市场份额第一，苹果iPad销量同比下滑14%，在国内的市场份额下滑至第二。

全球市场，苹果份额下降、华为份额上涨，国内市场华为销量更是超越苹果，中国人为何不爱苹果，爱华为了？

苹果平板式微，这下真急了

众所周知，iPad曾凭借苹果卓越的产品力、流畅的体验感、完整的生态系统的优势，占据着平板电脑行业的半壁江山。可惜如今高端市场销量增长疲软，整体市场份额下滑，坐收红利的好日子一去不复返了。

市场调研机构SDC报告指出，2024年iPad Pro预期出货量从1000万台下调至670万台，其中11英寸iPad Pro预计第三季度出货量下滑40%，第四季度出货量下滑30%；13英寸iPad Pro预计第三季度出货量下降50%，第四季度出货量将下降90%以上。

究其原因，主要在于iPad系列产品创新力度平平，安卓平板步步紧逼，同时消费者对苹果品牌祛魅了。

一来，iPad遭遇创新瓶颈，难以激发新一代消费者的购买欲望。虽然iPad在硬件和软件方面一直保持着较高的水准，但近年来其创新步伐似乎有所放缓，显得iPad缺乏足够的亮点和吸引力。

比如，10月15日上新的Pad mini 7，和上一代相比变化不大，在尺寸、重量和设计上几乎保持不变，摄像功能也是1200万像素的广角摄像头、f/1.8的大光圈、5倍数码变焦以及True Tone闪光灯……

二来，华为、小米等国产品牌强势崛起，iPad正面临前所未有的竞争压力。

华为、小米等厂商不仅在硬件研发上投入巨资，提升产品性能，更在软件和用户体验上精益求精。这种全方位的提升使得他们的产品在性能、功能和价格等多个维度上都展现出了强劲的竞争力，直接对iPad构成了严峻挑战。

三来，新一代消费者不再一味追求高端品牌。消费者不再仅仅满足于苹果品牌的光环，而是更加注重产品的性价比、便携性和多功能性，这使得iPad在市场上的吸引力有所减弱。

显然如若苹果iPad在功能、价位上没有较大突破，就会丧失了竞争优势，未来恐将遭受国内平板厂商更强烈地冲击，失去更多市场份额。

华为平板兴旺，这下真稳了

与苹果平板电脑不同，华为平板电脑越来越好卖了。

一方面，以用户需求为中心，持续创新产品是华为平板赢得市场青睐的关键。以华为 MatePad Pro 12.2 英寸为例，该产品聚焦于极致显示、美学设计及智慧体验三大核心优势进行全面升级，目的是为专业视频编辑和绘画设计人群，打造专业创作的标杆产品。

值得一提的是，华为 MatePad Pro 12.2 英寸搭载了云晰柔光屏，满足学生群体护眼需求。此外，其整机是行业最轻的 12 英寸平板，重量仅为 508 克，厚度保持在 5.5 毫米，做到了极致轻量化。

另一方面，打造多元产品矩阵，是华为平板销量稳定增长的根本原因。在竞争激烈的平板电脑市场中，单一的产品很难满足所有用户的需求，推出多种类型、规格和功能的产品，形成互补和协同的产品体系，有益于增强用户粘性和市场适应性。

过去半年，华为推出了华为MatePad Pro 13.2英寸、MatePad Pro 12.2英寸、华为MatePad Air、华为MatePad 11.5S等多款平板产品，每款都针对不同的用户需求进行了精心设计和优化，亮点、功能、价格都有偏向性。

有意思的是，华为平板在价格方面，也很舍得下血本。

双11期间，华为超旗舰产品MatePad Pro 13.2英寸4199元起；新品旗舰MatePad Pro 12.2英寸到手价低至3699元；新款MatePad Air到手价低至2599元；MatePad 11.5S灵动款双11到手价低至1899元。

当然，无论产品创新、多元产品矩阵打造还是价格上的让利，离不开在于华为深厚的技术积累、良好的口碑效应以及强大的渠道布局。据财务报表显示，华为今年前三季度的研发费用高达1274.12亿元人民币，同比增长10.80%，占营收比重为21.75%。

技术力为华为平板产品创新提供了坚实的基础，口碑力为华为平板赢得了市场关注和信任，渠道力则确保了华为平板能够高效地触达新一代消费者，这些因素共同推动了华为在平板市场上的突破性增长。

拼产品刺刀，搏技术利刃

经过2023年寒冬的考验，平板电脑市场逐渐摆脱低迷，迎来复苏态势。

根据Canalys的最新报告，2024年第三季度全球平板电脑出货量同比增长11%，达到3740万台，这是平板电脑市场连续第三个季度实现增长。这一趋势反映出整体供应端的乐观情绪日益增强，为行业带来了积极信号。

面对这来之不易的市场“回血”机遇，华为和苹果显然不想错失这一泼天富贵，均将技术创新与产品差异化视为制胜的武器。

先说苹果，其面临消费者祛魅、销量增长疲软、市场份额下跌的窘境，想要延续高增长，必须巩固技术领先的地位。通过技术创新升级，推出更有竞争力、差异化的新产品，才能吸引新用户的关注，增强老用户的忠诚度，为iPad持续长红提供有力支持。

再说华为，它的高销量与高增长得益于持续推出的新技术与新产品，要想在未来的市场竞争中继续占据领先地位，需坚持技术创新，实现产品形态与软硬件结构的差异化，并构建更加完善的生态系统，增强市场竞争力。

逆水行舟不进则退，华为、苹果都明了，只有拼产品刺刀、搏技术利刃，不断创新、不断进步，才能在激烈的平板电脑市场竞争中立于不败之地。

双十一“小镇青年”消费调研报告：拼多多成网购首选平台，品牌商品消费升级明显

作为消费信心的晴雨表，今年“双十一”电商大促，是启动最早的一届“双十一”，周期也最长。电商平台的竞争压力可见一斑。

从天猫、淘宝、京东、拼多多等平台的营销策略来看，性价比、最低价、底价销售……这些原本用来吸引流量的词汇，基本消失不见。取而代之的是，一系列针对商家的减负策略，包括减免服务费、快速回款、补贴运费等不同手段。

消费者也已经从过去多年的狂热追捧，回归到理性状态。这种态度转变背后，也折射出消费习惯以及整个电商行业的变化。当红利不再，消费品牌如何寻找新增量？新的消费潜力能否被挖掘？

近日，21世纪经济报道发起了一次问卷调查。此次调研共收集了超500份有效问卷，年龄集中在22~45岁之间，超半数消费者来自一二线以外的城市。问卷报告显示，超过80%的消费者会选择在电商平台购物，他们的职业集中在教师、医生、公务员等行业。在“双十一”期间选择拼多多的用户比例比“淘系”（包括淘宝、天猫等）略高。

“小镇青年”的购买力不可小觑。国家统计局公布2024年前三季度居民收入和消费支出数据显示，前三季度，全国居民人均可支配收入中位数25978元，增长5.9%，中位数是平均数的84.0%。其中，城镇居民人均可支配收入中位数36801元，增长4.4%，中位数是平均数的89.4%；农村居民人均可支配收入中位数14310元，增长6.8%，中位数是平均数的85.5%。

从数据来看，城乡居民收入倍差正在稳步收窄。在县域市场中，通过拼多多等新兴电商平台对消费需求的洞察，品牌有望迎来新的爆发。当一线城市增量放缓，三四线市场的消费升级才刚刚开始，电商正在向小城镇的“毛细血管”渗透，从而寻求更大的市场空间。

野村中国消费和房地产行业分析师董季舟在接受21世纪经济报道记者采访时认为，线上渠道尽管增速放缓，但2023年在整个社会零售的占比仍然在增长。长期来看，因为线上本身效率比较高且国内物流体系极其发达，线上的比重还会慢慢提升。品牌商家一定会在县域渠道上做更多布局。“我们看到很多品牌在线下完全没有铺到三四五线城市，但消费者还是可以在电商平台去购买，这是一个非常好的趋势。另外，如何管理好线上渠道，品牌也会做越来越细的计划，这远远比他在线下疯狂铺店、开店这种方式要好很多。”

修正过去粗放式的“投流买量”比拼模式，在价格战与盈利战中寻求平衡，释放自身的价值，满足用户多层次的需求，对于商家和品牌来说，都是一场长期的修炼。

一、消费行为洞察

1. “小镇青年”画像

   
   

在本次调研中，来自三线城市及以下的“小镇青年”消费者们展现出了较强的消费力。

他们多从事教师、医生、律师等专业职业，或就职于事业单位及政府部门，年龄普遍集中于25至40岁，平均月收入多在5000至8000元区间。

在这个“双十一”期间，他们在电商平台消费的金额超1000元的占比达到47.8%，并不明显弱于一二线城市消费者。

这群“不太显眼”的消费群体增长是显著的。我国这部分人口总人口数近10亿人，约占全国总人口数量的71.4%。随着5G、移动互联网应用持续爆发，包括三线及以下城市在内的用户持续增长，QuestMobile数据显示，截至2024年3月，这部分用户达到6.47亿，在整个移动互联网大盘中的占比达到52.6%。

随着小镇的地域界限扩张、人口数量增长，多元化的“小镇青年”，正在成为强有力的“消费新贵”。麦肯锡曾预测，到2030年，中国超过66%的个人消费增长将来自县域。

2.消费偏好“直降”式促销

在本次调研数据中，78.1%的小城消费者对“双十一”保持着普遍的关注，折扣力度诱人是他们关注的主要原因。

与一二线城市消费者一样，低价和简洁仍然是他们主要的考量因素，82.6%的小城消费者最偏好“直降”的促销方式，65.2%的消费者偏好于“百亿补贴”；购物心态也趋于理性，82.6%的小城消费者会购入“确实有需要”的商品，73.9%的消费者表示因“价格便宜，且所购物品日后有用”，但也有17.4%的消费者表示购物时“受价格诱惑，不太考虑是否常用”。

除了低价，52.2%的消费者还表示“物流、售后有保障”很重要。

“今年‘双十一’，在拼多多上买了护肤品，和其他平台一样都是品牌官方店铺。”消费者小林直言，而且拼多多的优惠更加直接。这也是在本次调研中显示的小城消费者最关注的平台要素，即平台优惠机制更简单直接和价格更优惠，分别占比23.99%和23.77%。

与之相对应的是，消费者的心态正在变化，理性消费愈加明显。消费者不仅仅追求低价，更希望获得超值体验，也是价格、品质、服务的综合比较。

在“双十一”期间，尽管各大平台的优惠力度空前，但消费者在购买时越来越关注性价比和平台服务。其中，退换货的便利性深受消费者关注。

调研数据显示，71.72%的消费者表示，退换货的便利性对其购买决定非常重要，23.45%的消费者表示有点重要，仅有4.83%的消费者认为不太重要。

二、消费结构已发生变化，品牌与个性化需求增长

1. 品牌商品消费升级明显

   
   

从品类方面来看，更多元、更丰富、客单价更高的商品进入了“小镇青年”们的购物车。拼多多数据显示，三四线城市的用户更青睐高端家电、新锐美妆、进口水果以及轻奢产品，广大的县域用户包括小镇中青年、新晋宝妈、县城中年等，正在迎来一轮品牌消费的热潮，运动、服饰、母婴、美妆、家居、洗护等品牌爆发显著。

在本次调研中，69.6%的“小镇青年”在电脑、手机、数码等带电商品的消费决策上倾向于消费升级（评分＞3），65.2%的消费者在家居、家电等生活设施上选择消费升级，60.9%的消费者在服饰鞋帽、化妆品等时尚用品上选择消费升级。

“小镇青年”们的消费力仍有增长趋势，他们对品牌的关注度也有所提升，调研数据显示，43.5%的消费者看中“品牌官店齐全”。

对于品牌来说，消费潜力充足的县域市场将成为他们寻找增量的新选择。以拼多多为例，今年以来，国内外品牌都在加速布局拼多多，寻求新的增长引擎。

9月底，全球时尚品牌H&M入驻拼多多，开设官方旗舰店，正式启动性价比时尚的新阶段。H&M相关负责人表示，拼多多拥有海量的大学生、县域及小镇中青年消费群，他们本身具备很强的品牌消费能力和品牌消费倾向，近些年他们越来越聚焦在拼多多等新电商平台实现消费升级，这给品牌提供了更广阔的市场增长空间。

2.国货品牌崛起，质价比受青睐

调查问卷显示，无论是这个“双十一”，还是日常消费，消费者对平台的选择中，拼多多、淘宝和京东始终位列前三。仅拼多多平台首轮“超级加倍补”累计订单量超过1640万单，第二轮也已启动。拼多多百亿补贴相关负责人透露，与首轮活动相比，第二轮报名的商家和品牌数量增长了2.5倍以上。

从购买品类来看，调研结果显示，58.6%的消费者购置了服饰，33.8%的消费者添置了数码产品，还有31.7%和25.5%的消费者购买了健康类产品和家居装饰、家具。这些结果也印证了当下的消费趋势，消费者对消费体验的升级要求。

“小镇青年”们同样展现出类似的趋势。拼多多最新发布的“双十一”开门红战报显示，从消费人群来看，三四线城市的用户更青睐高端家电、新锐美妆、进口水果以及轻奢产品。

值得关注的是，他们对国货品牌的关注度最高。从调研数据来看，高达78.2%的小城消费者偏好国货品牌，占比显著高于一二线城市消费者。相比之下，“小众潮牌”占比13.0%，而“国际品牌”和“网红品牌”的选择比例相对较低，分别为8.5%和0.2%。

拼多多数据也显示，公牛插座5款新品的销量环比9月增长了12倍；追觅扫地机器人销量环比增长778%；李宁运动服饰销量环比增长超140%；新锐美妆品牌INTO YOU的女主角唇泥在大促期间冲上细分类目Top 1，累计销量近30万支。

3.看中“情绪价值”，个性化消费增多

瞄准县域发力，品牌的货品结构和消费力背后的变化，其选品逻辑也完全不一样。

董季舟认为，从当下的宏观环境来看，中国消费者越来越自信，这个自信体现在几个方面：

第一，不再需要穿大牌去彰显社会地位或身份认知，尤其是年轻消费群体，已经不太在意品牌LOGO，而是追求产品本身的功能、材料以及是否能满足需求。

第二，消费者购物很多是追求情绪价值，体现在很多方面去取悦自己，并且非常积极去尝试新鲜事物，包括文旅、马面裙、国潮等方面。

第三，从实物消费转向服务消费，追求的是体验本身，户外赛道崛起是一个非常典型的案例。

因此，培育出更有质价比或者性价比的品类，是未来的品牌抓住国内市场的重要机会点。

与这一观点相对应，调研结果显示，多数消费者表示消费继续升级，会购买更高品质的商品提高生活质量。愿意“购买一些愉悦自己，具有情绪价值的产品”的消费者占比为30.14%。

情绪释放正在成为影响年轻一代消费者决策的重要因素，有望打造今后一个时期新的消费热点。一方面，伴随着人们对美好生活的向往，精神消费被看得越来越重，人们在消费时除了考虑商品本身的功能与实用性，也同时关注商品所能提供的个性化、愉悦化、情感化的情绪价值。另一方面，在工作生活节奏加快、压力加大的今天，人们也更加需要找寻情绪的释放通道，无论是共情还是宣泄，情绪商品就成为情绪调适的载体。

三、平台与品牌的变局：远离价格战 走长期路线

相关专家在接受21世纪经济报道记者采访时认为，三四线城市购买力在近年来一直在增长，根本原因是整体的需求在增长，中国发达地区和三线城市之间的关联也更加紧密。“消费力的释放，品类场景的多元化，消费者的分级分层，都促进了这些市场消费的崛起。尤其是消费人群的变化，小城市里的青年他们正在与一线城市越来越接近，这与他们的父辈时代完全不一样。”

与此同时，在“双十一”大促期间，更多价格敏感度高的人群会参与进来，这或者是经济不景气导致价格敏感度高的人群增多，现有平台（如拼多多）的技术可及性强，可以更多的囊括进价格敏感度高的消费群体（相比网上平台，较低收入较大年龄的人群都可以使用移动互联网）。

当然，中国近些年消费和增长都在转型，消费上年轻群体（无论是大城市或者是三四线城市）的消费需求有力推动消费的转型升级；生产上数字技术的采用使得生产成本迅速下降，为降价提供了一定的支撑空间。

综上所述，随着各种购物节的演变，电商平台早已脱离了“刺刀见红”的价格战，便宜也不再是吸引用户的唯一焦点。

对于品牌商家来说，经历一次购物狂欢，是对其品牌知名度、消费者需求、诚信口碑、物流服务、售后能力等多个维度的大阅兵。而从中沉淀下来的粉丝和用户，将是其持续经营、细水长流的根本。

新的电商行业格局已来，得“小镇青年”得天下。目前，淘系平台与拼多多的用户数均已超过9亿，在三四线城镇及农村地区仍有红利可挖。

这块潜力巨大的市场要地，愈发被各平台厂商所重视，因此县域与拉新，无疑是各大品牌的重要任务和方向。通过与电商平台合作，一大批品牌正在走向更广阔的市场，收割了大批县域市场和年轻用户。

冲击港股IPO再失败，聚水潭“打水一场空”

2024年以来，聚水潭、多点数智、七牛智能、云知声、百望股份、声通科技等在内的多家SaaS企业齐聚港交所冲刺IPO，最终有人欢喜有人愁。

聚水潭应该是最发愁的那一个，因为号称国内最大电商SaaS ERP提供商的它，已经被拒两次了。2023年6月19日，聚水潭向港交所递交上市申请，无疾而终；2024年3月21日，聚水潭于二次递交的港股招股书满6个月，于9月23日已失效。

聚水潭两次冲击香港主板上市均以失败告终，原因为何？

IPO之路：一路坎坷

众所周知，聚水潭是一家电商SaaS产品供应商，提供一站式的SaaS产品和服务。聚水潭ERP 是其最核心的SaaS产品，提供的主要功能包括订单管理系统（OMS）、仓储管理系统（WMS）、采购管理系统（PMS）及分销管理系统（DMS）等等。

中国电商市场发展迅速，为聚水潭提供了业务发展空间和众多合作机遇，其业务也曾有过顺势增长。据聚水潭招股书数据，2023年总收入和年度经常性收入分別达697.2百万元人民币和850.1百万元人民币，2021年至2023年的复合年增长率分別为26.8%和30.4%，有一定增速，但相比新能源等其他快速爆发行业动辄超过100%的增长率，聚水潭的这份“成绩”也算不上亮眼。

只不过，较为光鲜的表面背后还隐藏着诸多挑战与竞争压力。聚水潭IPO告败，SaaS行业和聚水潭内部潜藏的许多问题也一一暴露。

一方面，聚水潭深陷增收不增利怪圈泥潭，连年巨亏、负面缠身，很难不让人怀疑其内部运营与战略考量存在问题。

招股书显示，2021年至2023年，聚水潭公司营业收入分别为4.33 亿元、5.23 亿元人民币及6.91亿元人民币，亏损分别为2.54 、5.07 亿元、4.09亿元，三年亏损12.51亿元；资产负债更令人担忧，2020年至2023年，聚水潭的资产负债率分别为165.26%、170.24%、203.74%、310.07%，面临较高的偿债压力‌。

另一方面，受宏观经济环境的变化、行业竞争加剧等影响，SaaS企业在港股股价普遍低迷，聚水潭上市前景不乐观，股权投资机构、基石投资者、股民投资聚水潭，可能无法从持有聚水潭股票获得预期收益，甚至存在遭受严重亏损的风险。

近几年，港股SaaS企业股价表现都不太理想：有赞股价从2021年最高的4.52港元/股，跌到现在长期在0.1港元/股附近挣扎；微盟则从2021年最高的33.5港元/股跌至现在1.5港元/股左右；七牛智能10月16日港股上市首日就破发大跌近57%。

如此可见，聚水潭IPO告败原因很多，既有内部管理和战略执行的拖累，又有外部环境变化的影响。

盈利迷雾未散，造假风波再起

聚水潭港交所敲钟无望，财务问题严峻是其一，市场口碑不佳是其二。

前文提到，聚水潭连年亏损累计亏损额高达12.51亿元，资产负债率更是超过300%，严重亏损。更明显的数据是，2023年聚水潭录得流动资产11.49亿元，而流动负债总额达到了12.91亿元，流动负债大于流动资产，已出现“资不抵债”。

与此同时，聚水潭研发和销售及营销成本居高不下，盈利遥遥无期。聚水潭在招股书中坦言，

2023年销售及营销开支3.44亿元，研发开支2.339亿元，预期随着规模扩张仍将继续产生亏损，短期内无法实现盈利。

简单来说，聚水潭当前造血能力堪忧，上市募资“补血”迫在眉睫，却苦于缺乏支撑股价的完美财务表现。

更严峻的问题是，新浪财经爆料聚水潭花钱买报告，市场份额数据“注水”在前，聚水潭二次递表的保荐机构中金公司、会计师事务所普华永道，因思尔芯IPO财务造假、恒大财务造假被处罚在后，聚水潭IPO数据是否也会存在造假猫腻？说不清了。

新浪财经曾指出，聚水潭电商运营SaaS市场份额第一的数据来自灼识咨询报告，而这份报告是聚水潭向灼识咨询支付了人民币96万元“买”来的。此外，2023年6月，聚水潭递交的招股书中，聚水潭同意向灼识咨询支付人民币60万元作为编制报告的费用。

聚水潭二次上市提供的招股书数据的可信度，也因保荐机构、会计师事务双双深陷财务造假危机，蒙上一层阴影。

9月13日，财政部和证监会因“恒大地产事件”分别对普华永道作出处罚，合计罚没4.41亿元；10月26日，券商巨头中金公司因上海思尔芯技术股份有限公司IPO保荐业务未勤勉尽责，被证监会给予警告，罚没800万元。并且中金公司作为聚水潭的保荐机构，其旗下的中金共赢基金参与了2020年6月对聚水潭的C轮融资，持有聚水潭约2.5%的股权，这就让人怀疑中金公司作为利益相关方，在对聚水潭上市辅导过程中可能存在“开绿灯”的情况。

（图片来源：聚水潭招股书）

更有甚者，有市场传闻称，聚水潭二次递表后找到腾讯控股相关机构做基石投资者，但腾讯控股相关机构在尽调时可能出现了查出聚水潭财务造假的情况，并对此很生气。这条网络传言真假难辨，但因为有了买报告、数据注水的“前科”，聚水潭的辩白显得无力。

实控人离婚疑云引猜想

聚水潭实控人骆海东离婚风波现状不明，是否隐藏股权风险也是当前市场关注的焦点之一。

2020年，聚水潭创始人骆海东曾对外宣称，“聚水潭有实力上市，但要到2021 年上半年再去考虑IPO”。2021年，聚水潭明显有上市的意图，却一直推迟到2023年才递交招股书，或与实控人股权冻结有关。

公开资料显示，2020年底骆海东因离婚纠纷，所持有的股权19.65%全部被冻结，直至2022年底才解冻。

因为有了前车之鉴，投资者更关注聚水潭实控人骆海东的婚姻状况，可是聚水潭二次递表的招股书并未披露骆海东离婚纠纷的最新进展情况。未来是否会风波再起？无从知晓。

目前可以肯定的是，聚水潭实控人骆海东的婚姻状况如若再次发生变化，或者存在其他与股权相关的法律纠纷，会进一步引发股权结构的变动风险。二次递表招股书透露，骆海东截至最后实际可行日期的股权概约百分比为43.98%，但其中仅21.4%的投票权为骆海东持有，其他22.58%投票权则是通过投票代理协议控制。

假设骆海东的离婚纠纷尚未平息，未来一旦涉及离婚财产分割，可能导致其直接持有的聚水潭投票权比例大幅下降，甚至可能降至10%左右的水平。这一潜在变动无疑会对聚水潭实际控制权的稳定性构成显著风险。

投资者的担忧并不无道理，毕竟市场上不乏上市公司因实控人陷入离婚纠纷，而错失上市良机的先例。

对赌到期逼近无疑雪上加霜，聚水潭冲IPO何去何从？

资本市场的低迷或许将成为压垮聚水潭的最后一根稻草。

过去，SaaS行业备受资本热捧，SaaS企业大多依赖融资实现快速扩张，彼时资本市场呈现出一片繁荣景象。当前，SaaS产业的投融资环境正趋向成熟与理性，投资者的态度变得更为审慎，对大规模投资SaaS企业的意愿显著下降。

SaaS行业融资笔数和金额均呈现断崖式下跌。据IT桔子数据显示，2023年1-7月，SaaS行业共发生投融资50笔，而2021年、2022年同期为153笔、120笔；投融资金额为43.52亿元，而2021年同期为258.2亿元、2022年为142.37亿元。2024年上半年，SaaS企业获得融资的消息也寥寥无几。

这种资本态度的转变，直接导致SaaS企业面临运营困难和扩张受阻的挑战，流血上市的SaaS企业更不在少数，部分企业更是濒临破产边缘，聚水潭的日子也不好过。

一方面，聚水潭亏损严重、现金流紧张、融资艰难，财务状况持续恶化将进一步加剧其困境。

据了解，2015年至2020年，聚水潭先后获得了7轮融资，总金额近15亿元‌，投资方包括阿米巴资本、元璟资本、红杉中国、中金资本等‌知名机构，这一成绩无疑彰显了市场对其早期潜力的认可。然而4年过去了，聚水潭仍无法再在一级市场获得资本的青睐。

另一方面，聚水潭与资方签订了诸多对赌协议并且对赌时间逼近，这对于盈利无期、业绩承压的聚水潭而言，无疑是雪上加霜。

众所周知，对赌协议中通常会约定，如果目标公司未能在规定的时间内上市，投资方有权要求目标公司的股东或实际控制人按照约定的价格回购其持有的股份。聚水潭最后一轮融资是协议日期是2020年6月2日，若未能在2025年6月2日之前上市，就需要履行回购条款。

根据招股书，2023年聚水潭的非流动负债中存在31.28亿元的可转换可赎回优先股。这些优先股均源自公司前7轮的融资活动，它们犹如一枚潜在的“定时炸弹”，炸或者不炸取决于聚水潭能否成功上市。

二次递表失效，再次让聚水潭的IPO增添了未知和风险，留给聚水潭的时间已经不多了。如果聚水潭无法解决上述的巨额亏损、股权潜在风险、身陷造假疑云等一系列问题，那么很可能就此无缘资本市场！

谁才是折叠屏界的扛把子？华为、荣耀、vivo卷出新高度

近年来，折叠屏手机迅速崭露头角，成为智能手机市场竞争最为激烈的领域，全球范围内，除苹果之外，世界范围内排名靠前的手机厂商均已入局。

与此同时，折叠屏手机出货量持续激增。国际数据公司（IDC）报告显示，2023年中国折叠屏手机全年出货量约为700.7万台，同比增长114.5%；2024年第三季度，折叠屏手机出货量达到223万台，增速达到13.6%，仍在继续增长。

纵观中国叠屏手机市场，众多智能手机品牌早已敏锐地捕捉到了智能手机市场的变化和机遇，且积极拥抱折叠屏手机，立志把折叠屏手机卖向全球。在这过程中，华为脱颖而出，市场逐渐形成“一极多强”的竞争格局。

销量断层第一

华为、小米、OPPO、vivo、荣耀携手推动了中国折叠屏手机市场的繁荣发展，但在市场份额上，各大手机品牌存在不小的差距。

IDC数据显示，2024年第三季度华为继续以 41.0% 的市场份额保持优势；荣耀折叠屏手机市场份额 21.9%，位居第二位；小米依靠新产品线 Mix Flip市场份额 17.2%，位居第三；三星市场份额上升到 7.7%位居第四……

华为销量断层第一，占据折叠屏手机市场半壁江山，与其深厚的技术、品牌资源相关。

其一，雄厚的技术实力，华为全球首创三折叠屏手机就是最好的证据。其二，丰富的产品线，华为是目前全球唯二拥有全形态折叠屏产品线的手机品牌；其三，良好的市场口碑，华为的产品市场口碑良好，为其在折叠屏手机市场的销售奠定了坚实的基础。

乐观预测，未来各大厂商会更加注重用户的培育，短期内折叠屏手机将会保持持续稳健增长。未来五年，中国折叠屏手机市场的复合增长率预计为19.8%，到2028年，中国折叠屏手机出货量将超过1700万台，占据全球市场的40%左右。‌

也就是说，折叠屏技术为手机厂商提供了在高端手机市场中实现“弯道超车”的契机，但登顶之前，需要跨越华为这座大山。

真火而非虚火

尽管华为折叠屏手机销量断层第一，但仍有人提出质疑：“华为折叠屏手机只是网上火，身边没有多少人在用。”

其实不然，从单机销量来看，华为Mate X5已经拉开了其他竞争对手一大截，身边人用得少是因为折叠屏还不是最主流的智能手机。瑞咨询最新折叠屏报告则显示：2024第二季度大折叠市场份额占比前三的机型依次是：华为Mate X5（43%）、vivo X Fold3系列（27%）、荣耀Magic V2/Vs2（13%）。

不得不说，Mate X5、Pocket 2两款折叠屏手机，撑起了华为在折叠屏领域的高销量，是华为折叠屏产品定位明确以及用户青睐度的有力证明。

Mate X5拥有超轻薄四曲折叠机身、玄武钢化昆仑玻璃、超感知XMAGE影像系统、灵犀通信、双向北斗卫星通信，多类高端功能的加持，彰显产品的高端属性，赢得了高端商务人士和科技爱好者的青睐。

Pocket 2不仅外观精致，还搭载了麒麟9000S处理器和鸿蒙系统、玄武水滴铰链、全焦段XMAGE四摄系统，集高性能、时尚设计和便捷操作于一身，成功吸引了女性用户和折叠屏手机爱好者的目光。

从Mate X5的商务与科技融合，到Pocket 2的时尚与性能结合，华为折叠屏手机的火爆销售，不仅得益于其明确的产品定位和产品创新能力，更在于其能够精准捕捉并满足用户的多样化需求。

最值得一提的是，在科技界引起了巨大轰动的全球首款量产的三折叠屏手机Mate XT非凡大师，体现了华为深厚的技术实力。

三折叠这种设计不仅挑战了传统手机的形态，更在技术上实现了前所未有的折叠方式，是一项技术上的重大突破。Mate XT非凡大师硬件和软件方面的优化和一些细节上的处理，也体现了华为的技术实力，比如先进的处理器、大容量电池以及多种高端传感器等等。

种种证据表明，华为折叠屏手机是真火而非虚火。

“卷”得更厉害了

智能手机产业一片红海，折叠屏手机成为华为、vivo、OPPO、荣耀、小米等众多厂商“内卷”的新方向。市场初步形成“一极多强”的竞争格局，但竞争远未结束，折叠屏市场将会卷得更加厉害。

一来，硬件卷出新高度。各大厂商竞相提升折叠屏的耐用性、折叠次数、屏幕显示效果等关键指标，力求在“折叠”上做出差异化。此外，各大厂商不断升级摄像头、处理器、电池续航等方面综合性能，使得折叠屏手机的硬件配置日益强大。

以vivo为例，X Fold3和X Fold3 Pro两款折叠屏手机都采用碳纤维超耐久轻量铰链，配备8英寸2K主屏幕和6.53英寸外屏，支持120Hz刷新率和60倍超级变焦功能。这些技术创新和配置升级不仅提升了用户的使用体验，也推动了折叠屏手机市场的进一步发展。

二来，价格竞争日趋激烈。早期的折叠屏手机售价普遍较高，随着技术的进步和市场竞争的加剧，折叠屏手机的价格逐渐呈现下探更低、上调更高两极分化的趋势。

比如，小折叠屏手机价格下探，小米MIX Fold2发布时顶配版价格高达11999元，但现在已经降至6159元，越来越亲民。与之相反的是，三折叠屏手机价格攀升，华为三折叠屏起售价是27999元，越来越高端。

三来，AI技术成为新竞争点。AI大模型技术迅猛发展，折叠屏手机厂商积极引入AI技术，以期提升用户体验和产品竞争力。常见的AI功能，比如：AI拍照、AI语音助手、文本创作、AI生图、AI消除、实时翻译等等，几乎成为了折叠屏手机标配。

各大手机厂商卷硬件、卷价格、卷AI技术，这种竞争不仅满足了更多消费者的需求，还推动了产品的创新和升级。未来，折叠屏手机市场将会迎来更加多元化和智能化的竞争格局，华为折叠屏手机面临的挑战也会更大。

从小众到大众，充满变数

几乎所有主流手机厂商都已入局折叠屏市场，但目前折叠屏手机市场渗透率只有3.2%，仍属于小众市场。CINNO Research数据显示，2024年上半年，中国市场折叠屏手机累计销量达498万部，同比增长121%，渗透率3.6%。

不过，折叠屏手机市场正在经历快速增长，从小众科技变为大众新宠，也只是时间的问题。当前，折叠屏技术不断进步、成本不断降低，折叠屏手机价格从高价位快速向下渗透，更多消费者愿意购买，也买的起折叠屏手机了。

根据群智咨询的报告，2024年全球折叠屏手机出货量预计约为2100万部，而到2027年这一数字有望升至4800万部。无独有偶，CINNO Research的数据也显示，2024年第二季度中国市场折叠屏手机销量同比增长了125%，环比增长11%，且已连续四个季度保持三位数同比增幅。

不出意外，折叠屏手机将成为全球智能手机市场的主流产品之一，这对华为而言，既是机遇也是挑战。

一方面，华为折叠屏领域拥有深厚的技术积累，可以更好地把握折叠屏手机的技术发展趋势，从而捍卫在国内折叠屏市场的地位。另一方面，华为想成为全球折叠屏手机市场的者，肯定会面临更加激烈的竞争，需要在产品、服务、技术等多个方面取得更大的突破。

综上所述，华为折叠屏手机销量遥遥领先，是当之无愧的折叠屏王者。不过折叠屏手机市场还处于充满变数的时期，从小众到大众需要时间，华为折叠屏从国内第一迈向全球第一，也还需要时间。

暂时失速，雅迪“勇闯”海外

近年来，凭借着环保节能、方便快捷以及高性价比等优势，电动两轮车早已成为了备受当代消费者青睐的交通工具之一。伴随着消费者需求的增长，整个电动两轮车市场持续扩大，其中也跑出了许多知名的电动两轮车品牌，雅迪就是其中之一。

事实上，在众多电动两轮车品牌中，雅迪的销量一直处于前列，因此也有着“电驴之王”的美誉。数据显示，截至2022年，雅迪是国内最大的电动两轮车品牌，在国内所占市场份额约为25%。可见，雅迪是当之无愧的电动两轮车“优等生”。

业绩失速，电动两轮不香了？

随着新一个财报季的到来，国内主要的两轮电动车企业相继交出了2024年上半年的成绩单。其中，雅迪凭借着144.14亿元人民币的营收规模排名第一。

只是，即便如此，雅迪依然出现了业绩失速的情况。财报显示，2024年上半年，雅迪营收144.14亿元，同比下滑15.4%；归母净利润为10.34亿元，同比下滑12.9%。而这也是近五年来，雅迪首次出现上半年业绩同比下滑的情况。在雅迪业绩下滑背后，与电动车销量的下滑不无关系。数据显示，2024年上半年，雅迪总体销量为638万辆，去年同期销量为821万辆，同比下滑22.26%。

一方面，新国标替换需求已经基本被满足，消费者的换购需求减弱。此前，新国标的实施对两轮电动车的最高速度、整车质量、脚踏能力等方面进行了明确规定，市面上大量的不符合标准的电动两轮车需要被替换，因而产生了巨大的替换需求。时至今日，新国标替换需求已经被基本满足，换代红利期逐渐结束，雅迪等两轮电动车品牌的销量或多或少都会受到影响。

另一方面，国内两轮电动车市场已经趋于饱和，市场需求减弱。数据显示，截至2023年底，我国电动自行车的社会保有量已经超3.5亿辆，相当于国内每4个人就拥有一辆两轮电动车。当前，整个国内两轮电动车已逐渐进入存量竞争阶段。与此同时，市面上出现的部分质量不佳的产品，也影响了消费者对两轮电动车的观感，最终影响了两轮电动车产品的销量。而消费者对于两轮电动车产品需求的降低，自然也会影响雅迪的业绩表现。

高端生意不太好做

当前，两轮电动车市场的竞争愈发焦灼，整个行业已然进入了存量竞争阶段。为了摆脱产品同质化泥沼，获得更多的利润，两轮电动车品牌纷纷开始探索高端化与智能化，雅迪也不例外。雅迪更是推出高端品牌VFLY，来冲击高端市场。然而，高端市场的生意却并不好做。据艾瑞咨询发布的《2023年中国两轮电动车行业白皮书》显示，7000元以上的两轮电动车市场中，雅迪的市场份额仅为4.1%。

一方面，雅迪长期以高性价比闻名，消费者形成了固有品牌印象，其推出的高端品牌较难为消费者所接受。一直以来，平价、高性价比都是雅迪的代名词，得益于此，雅迪旗下的两轮电动车产品受到了消费者的青睐，销量遥遥领先。据艾瑞咨询发布的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》，在全国销量靠前的22座城市的线下调研数据显示，4000元以下价位区间，雅迪、爱玛和台铃三大品牌以销量过百万的成绩占据前三。受此影响，消费者对雅迪也形成了固有印象。为了加码高端市场，雅迪在2021年就推出了高端出行子品牌VFLY，但由于品象的固化，再加上高昂的价格，消费者对于雅迪高端两轮电动车产品的接受度始终不高，雅迪在高端市场的发展也受到了影响。

另一方面，九号、小牛电动等两轮电动车新势力同样在发力高端市场，且其具有的智能化优势，使其在高端市场发展的更为顺遂。和雅迪不同，九号、小牛电动等新势力品牌主打智能化，而智能化又是高端两轮电动车市场的核心卖点，因此，九号、小牛电动在拓展高端电动车市场方面可以说是具备先天优势。

凭借着强大的智能配置，九号和小牛电动得以在高端电动车市场迅速发展。据艾瑞咨询发布的《2023年中国两轮电动车行业白皮书》显示，7000元以上的两轮电动车市场中，九号和小牛的市占率分别为51.7%和43.8%。面对这样强有力的竞争对手，雅迪的高端化进展就变得更加缓慢了。

不愿落后，雅迪出海谋变

雅迪的营收规模虽然在众多两轮电动车厂商中依旧是居于前列，但销量的“下滑”同样给雅迪带来了阴影。与此同时，其他两轮电动车厂商仍在不断向前奔跑，雅迪所面临的压力之大不言而喻。为了继续保持增长态势，雅迪将目光瞄准了海外市场。

一是，环保低碳理念逐渐深入人心，海外消费者对于两轮电动车存在着庞大的需求，雅迪出海能够寻到新增量。近年来，践行低碳环保理念、绿色出行早已成为了全球共识，再加上各国相继出台了关于低碳出行相关的政策和补贴，两轮电动车也逐渐受到了海外消费者的认可。市场广阔再加上渗透率相对较低，海外市场自然而然成为了国内两轮电动车企业的重点开拓方向。在此背景下，雅迪也在不断加速在海外市场的布局脚步。

二是，雅迪在海外市场构建了完善的综合运营体系，更有利于其海外业务的拓展。事实上，雅迪并非近些年才开始布局海外市场的，其对海外市场的探索最早可以追溯到2007年。经过十多年的发展，雅迪已经在海外市场构建了完善的服务网络。据悉，雅迪已经在全球范围内设立了五大运营中心，构建了八大全球智能产研基地，拥有了遍布全球的4万家终端门店，形成了强大的全球服务网络。而完善服务网络的搭建也为雅迪开拓海外市场，打下了坚实基础。

只是，海外市场虽大，但拓展起来也颇为不易，即便雅迪在海外市场已有根基，也不能掉以轻心。值得注意的是，当前，无论是国内市场还是海外市场，两轮电动车领域都在上演着追逐赛，雅迪还得稳扎稳打，围绕着产品质量、性能以及服务方面下功夫。毕竟，无论何时，产品始终是消费者最为关注的。

乐道L60爆单，蔚来的春天到了？

相比楼市的冷清，今年九十月旺季，车市的表现却依旧亮眼。据中汽协数据，9月新能源汽车国内销量117.6万辆，环比增长18.8%，同比增长45.5%。在大盘利好的情况下，头部车企的销量也在持续狂飙，如比亚迪、理想、零跑等，均创下了销量新高，蔚来等车企也迎头赶上，展现出了迅猛的爆发力。

在诸多车企的报捷声中，蔚来旗下乐道汽车新推出的乐道L60，成为了9月份新车型中的一匹黑马，其超预期程度甚至超过了李斌的预想。对于蔚来而言，这场突如其来的爆单，仿佛给其打了一针强心剂，让时刻面临掉队的蔚来迎来了转机。

蔚来终于迎来了爆单时刻

从“蔚小理”到“理小蔚”，一个简单的排序变化，显示了大众对于“造车三兄弟”的认知变化。不过，憋了很久的蔚来汽车，在推出新品牌之后，终于迎来了扬眉吐气时刻。今年6月，蔚来第二品牌乐道开始预售不到24小时，预售量就超出了预期的2-3倍，公开信息显示目前乐道L60的新增订单量，已经接近3万台。从数据反馈来看，乐道L60已经显示了爆款的潜质。那么，这款车究竟有何特别之处，能够迅速引爆市场呢？

首先，得益于精准的市场定位，乐道L60切入了一个具备比较优势的市场。根据目前的销售数据，2024年我国汽车市场格局，呈现出两端分化趋势，低端和高端车型销量有显著增长。但15万到30万之间的家庭市场，油车依然占据重要位置，已经切入该赛道的电动车型虽然很多，但有竞争力的单品并不多，目前排名靠前的仅有model Y、小米SU7和model 3，这为乐道入局创造了市场机遇。

在这种情况下，蔚来果断启动第二品牌，切入家庭用户市场，在价格上下探到了20万附近，然后将过去蔚来的服务优势（如电池租赁）、充换电优势等配套服务，用于新品牌运营，这极大强化了新品牌的综合势能。比如，通过电池租赁方案买的乐道L60，价格直降至14.99万元，单价下降了6万多，这个降价幅度对于目标群体非常有吸引力。

其次，乐道抓住了目标用户的需求和心理，且对核心需求把握准确。与理想类似，乐道面向的是家庭用户市场，虽然它的定价没有理想高，但用户的核心诉求却并不低，续航、安全、性价比等，统统都是他们考虑的因素，而乐道L60显然在这些方面下足了功夫。

比如，前文提到的电池租赁方案，除了可以降低电车购置成本之外，还能降低用户使用成本，使乐道L60的性价比更上一层楼，综合使用成本比同级别油车更划算。按照乐道总裁艾铁成的说法，一个家庭用户一个月的油钱，差不多810到850元左右，而租赁电池方案的定价为599元，总体比油车要省不少。

在充换电方面，只要用户在蔚来指定换电站进行换电，乐道L60只需要不到3分钟，即可完成全部换电进程，速度非常快；在智能化以及软件、芯片等方面，乐道L60全面对齐现在市场上流行的8295芯片，并为蔚来软件升级等留足充分的空间。可以说没有这样的努力，乐道很难俘获家庭市场用户，也很难满足其对品质、体验等方面的极致追求。

下沉的胜利

对于乐道的“开门红”，有人认为这是性价比的胜利，也有人认为这主要归功于蔚来正确的卡位，无论如何良好的市场反馈，证明了蔚来开辟新品牌的合理之处。面对细分市场越来越密集的车型，以及更加残酷的价格战，过去那种单纯“以价换量、背刺老车主”的做法，显然已经不能应对极剧变化的市场竞争了，蔚来“向下”进击已成必然趋势。

首先，从行业来看业内价格战已经进入白热化状态，包括蔚来汽车在内的新势力，在拼价格方面并没有太多优势。众所周知，在国内比亚迪始终牢牢掌握着20万以下车型的定价权，其他车企很难与之直接对抗，去年比亚迪还稍微留手，今年开年以来比亚迪已经将A级车的价格下调到了8万元，这个价格几乎没有对手能与之匹敌。

尽管定价这么低，但比亚迪依靠庞大的规模优势，仍然能保持相对不错的毛利，而这恰恰是新势力所不擅长的。在中高端市场，包括特斯拉、理想、蔚来等在内的车企，同样没有能脱离价格战。今年以来，特斯拉Model Y官价直降4万元，蔚来宣布全系降价3万元，向来不降价的理想，也将价格下调了1.8万到3万不等。

不过，降价是把双刃剑。一方面降价的确能够扩大销量，提升市场份额；另一方面，降价可能会损害公司毛利，另外综合竞争力不足的车企，还面临降价也没法提升销量的窘境，而蔚来面临的情况正是如此。比如，蔚来的ES6降价之后，销量从四月的174辆，上升到了7月的11118辆，销量虽然提振明显，但与同级别车相比（比如问界、理想等），蔚来的整体销量仍然提振有限。另外，降价可能会让老车主有“背刺”的感觉，影响品牌口碑和形象。在这种情况下，通过推出新品牌既可以解决用户口碑问题，也能有效提振销量。

其次，蔚来长期以来构建的换电体系、用户圈层，正可以借助卡位下沉细分市场的机会，最大化地释放蔚来在纯电车领域的优势。从细分市场来看，20万至30万元区间新能源汽车的竞争力很强大。有数据显示，截至今年8月底，20万至30万元的纯电动汽车市场的车型数量达78款，但能够实现月销过万的仅3款——特斯拉Model Y、Model 3与小米SU7。

相比model Y和model 3这两款老车型而言，中国电车在过去五年进步巨大，已经从硬件、续航、智能化以及性价比等方面，全面赶超了前者。蔚来多年来在电车领域积累的优势，使其具备了在该领域与model Y等领军车型PK的能力，叠加蔚来电池租赁的举措，其势能进一步放大，广泛的蔚来用户可以充当“自来水”，为乐道汽车导流。相对蔚来主流车型，乐道L60近十万的价格下探，使其极具性价比，这些都让蔚来近十年积累的优势，得到了充分释放。

速度与激情背后的甜蜜烦恼

对于蔚来而言，乐道汽车的爆量，既在情理之中也在意料之外。李斌坦言，在提前将服务器扩容5倍的基础上还显得略微卡顿，快速爆发的乐道L60，对于蔚来而言像是一场甜蜜的烦恼，接下来交付、售后、渠道，都成了迫在眉睫的事情。

首先，乐道L60的快速爆量，对其交付能力产生了巨大压力。根据蔚来提供的数据显示，乐道L60发布之后，72小时之内整体锁单量就达到了3万辆，但实际销量却并未达到预期，这显示出市场需求虽然旺盛，但实际交付能力却有所不足。按照李斌的说法，乐道L60爆量之后，其产能会逐月递增，预计2024年10月份达到5000辆，12月份到1万辆，明年1月至少到1.6万辆，3月达到2万辆。

按照目前的订单量和交付节奏来计算，第一批锁单用户最迟可能要等到，明年1月或者2月份才能够拿到现车。对于一个新品牌来说，这个交付节奏并不算慢，但消费者的耐心与风云变幻的市场节奏，或许并不会给乐道太多时间去做爬坡。

其次，由于用户群体的不同，乐道独立做渠道拓展的任务仍然很重。按照蔚来官方给出的数据，蔚来汽车与乐道汽车的用户群体重合度不足3%，也就是说购买这两个品牌的消费人群相关度很低。其中主打中高端市场的蔚来汽车，其用户群主要分布在一线以及准一线城市；而乐道汽车的用户主要是瞄准家庭用户，其用户群体可能会下沉至一些县城，那么相应地它的渠道也应该做下沉。

根据乐道汽车公开的信息来看，在正式上市前，乐道汽车已经布局了100多家门店，接下来计划将门店拓展到200家，充换电网络拓展到1000家，这意味着其接下来它面临的门店拓展任务相当艰巨。除了渠道和产能之外，新车的售后、体验等等，也需要做大量的工作。无论是哪方面来看，接下来摆在蔚来面前的难题都不会少。

L60是续命药还是救命药？

站在当下的时间节点上来看，乐道L60的爆单，对于蔚来扭转市场信心至关重要。在亏损仍然持续的情况下，蔚来显然需要乐道L60这样的产品，证明自己具备生存下来的底气。那么，对于蔚来而言，乐道L60到底是续命药还是救命药呢？这还需要结合多方面来看。

首先，爆品的出现对于汽车这个规模生意而言意义重大，或成为扭亏为盈的关键，但对于蔚来而言或许并不足够。按照李斌的预计，乐道在今年12月有望实现月交付量过万，并在明年实现2万台的月销量。按照交银国际发表的研究报告来看，其实际数值可能在1-1.3万台水平。倘若实现月销量过万，那么它对于蔚来的销量与盈利能力，将带来不小的助力。

不过，考虑到蔚来特殊的重资产运营模式，充换电网络建设以及新技术开发投入等，在未来一段时间内仍将持续，这些都需要花费其不少的真金白银。对比行业来看，蔚来内部的爆款车型仍显不足，比如赛力斯有问界M7、M9等诸多爆款车型，理想有L7、L6、L9等诸多爆款，要想追赶行业先进，蔚来仅有几款爆款车型显然是不够的。

其次，从蔚来内部布局来看，蔚来已经启动了充换电服务的商业化、资本化运营进程，这对其优化内部资源、提升公司运营能力，减小亏损或将有不小的帮助。今年以来，蔚来汽车先后发布了充电合伙人计划，以及行业战略合作计划。前者可以帮助蔚来借助社会力量，尽快将充电设施下沉，降低投入提升补能效率；后者则吸引了包括一汽、长安、广汽、吉利、奇瑞、江汽、路特斯等知名车企的合作，并让其顺利获得了武汉15亿元的战略投资。这些动作对于其改进内部运营效率，降低重资产基础设施对业绩的拖累，将发挥重要作用。

总的来看，无论是乐道L60的出圈，还是蔚来能源的商业化、资本化运营，都对蔚来业绩的长期改善有帮助。从这个角度来看，乐道L60并非蔚来唯一能打的牌，因此说续命药显然言过其实。

今年双11大变样，淘宝京东不卷了！

在被电商平台造出的第16个年头，双11的战线被进一步拉长。10月14日晚上8点，淘宝、天猫、京东等电商平台纷纷启动今年的双11活动，比去年提前了10天左右，比第一届双11前早了一个月。

一年又一年，京东、淘宝、拼多多、抖音各大电商平台，还有电商主播、商家跑步进入双11新周期，各类补贴、促销、推广活动层出不穷，但仍然无法改变双11正在变冷的趋势。

电商促销越来越“冷”

曾几何时，一提到双11人们就想到“买买买”，它不仅创造了众多销售奇迹，也推动了电商行业的快速发展和变革。

回顾历史数据，双11的交易额逐年攀升。从2009年的0.5亿元起步，到2014年突破500亿元大关，再到2016年高到1207.48亿元，直至2020年实现4982亿元的历史新高，2021年交易额更是接近5400亿元。

再后来天猫不再公布总交易额，但大家都很明了：双11销售额增速逐年放缓。毫无疑问，持续多年双11的内卷现象，不但困住了商家也困住了平台方，就连消费者都厌倦了。

在商家层面，双11卷价格，产生了利润空间被压缩、成本上升、售后压力大等多方面的困扰。为了争夺市场份额，商家需要不断降低价格，导致严重压缩利润空间，在追求销量的同时，也面临着巨大的成本压力。

在平台层面，双11卷流量，如何吸引和留住用户成为平台面临的巨大挑战。抖音、快手等短视频平台入局，用户注意力分散，导致每个平台所能获得的流量相对有限，流量争夺因此变得愈发激烈。

在消费者层面，双11卷脑力，越来越复杂的优惠活动和规则，让消费者感到困惑和疲惫，降低了购物体验。消费者对待双11的态度日趋理智，不再愿意花费大量时间和精力去研究各种复杂的优惠规则，而是更倾向于选择简单、直接的购物方式。

我们不得不正视一个事实：双11难以再现往昔的商业奇迹。不过，传统电商平台如淘宝、京东在双十一期间的量级优势依然显著，即便面临巨大压力，这些平台也需坚持，所以改变是必须的。

今年双11节奏变了

过去几年，全网平台在双11期间普遍聚焦于比拼全网最低价，市场严重内卷。2024年双11节奏变了，平台依旧提供一系列优惠补贴，但不再一味“内卷”，而是强调给予商家和消费者新体验。

结合当前市场现状来看，平台仿佛达成了共识，这届双11有三大关键词：时间线拉长、不卷低价、改善商家生存状态。

一来，双11预售时间越来越长，最终目的无疑是为了推高总成交额。延长活动周期，电商平台能够减轻快递企业和商家备货压力，更好地规划物流和库存，同时给予消费者充裕的购物时间，进而有效促进销售额的增长‌。

二来，双11低价策略被弱化，转而看重服务细节，这种转变是为了增强消费者的购物体验和满意度。

去年双11，各大平台如淘宝、京东、抖音竞相追逐的焦点在于“全网最低价”，以此作为最大的亮点。而今年的双11，其亮点则转向了优质服务。淘宝为此推出了多项举措，包括为新疆地区提供包邮服务、引入先用后付的购物模式，以及为88VIP会员提供免运费服务等等。

三来，双11商家服务得到升级，为商家创造更好的经营环境，积极扶持中小商家的发展。商家们对双十一的态度从期盼转变为应付，这一变化使得双11难以再带来显著的收益增长，为了应对这一现状，淘宝、天猫积极对商家经营工具、机制、策略等方面进行调整升级。

从淘宝、京东在今年开始实施的一系列举措来看，双11促销思维已从“依赖低价吸引用户”转变为“注重细节以打动用户”。

给商家松松绑，让消费者更得利

京东、淘宝以提升商家效益与消费者满意度为共同目标，但采取了不同的行动，由此形成了价格之外的差异化竞争优势。

淘宝充分利用庞大的商家资源、丰富的商品种类和AI技术应用，以及供应链生态优势，围绕供需两端不断推陈出新。

一是，推行新的商家评分体系，优化“仅退款”功能，将售后自主权交还商家；二是，依托其庞大的商品库和精准的数据分析能力，通过AI营销手段，为商家拓宽销售渠道；三是，挖掘消费者的潜在需求，推出了一系列新颖有趣的购物体验。

从“仅退款”政策方面来看，淘宝8月9日面向全体商家上线“仅退款”优化策略，店铺综合体验分越高的商家在面临“仅退款”申请时处置权越大。不仅如此，天猫还取消平台年度软件服务年费，并且推出近10项惠商措施，包括向所有品牌及商家提供包括AI经营提效工具、免费生意参谋、寄件物流补贴等等。

京东则依托其强大的物流与售后服务体系，优化供应链流程为商家减轻压力，同时推出多项便捷服务直击消费者痛点，力求在供需上做出新文章。

一方面，京东对“春晓计划”进行了升级，旨在从三大核心维度——流量扶持、AI技术增效以及超轻资产运营模式，进一步强化对第三方卖家的支持力度。此次升级共涵盖了15项新举措，包括首页频道流量激励、三大星级规则升级、超亿元广告金补贴、新商家直播激励、万元工具服务礼包等等。

另一方面，京东以“把价格打下来，把品质提上去”为前提，为消费者带来更实惠价格的同时，牢牢把控商品品质。

OPPO铁了心要打AI翻身仗

进入2018年以来，国内智能手机市场便开始持续低迷，迫于压力很多手机厂商，不得不集中精力搞创新，试图找到新的出路。随着2023年AI大模型的持续出圈，关于AI以及泛AI的硬件如AI PC、AI手机等相关方向，日益得到了产业界重视，“意外闯入”的AI如同鲶鱼一般，迅速激起了手机厂商们的斗志。

2024年开年伊始，OPPO、魅族等手机厂商，便纷纷响应AI手机号召，宣布推动AI手机发展，华为、小米、荣耀等厂商，也暗自布局与AI手机相关的业务，足见业界对AI的重视。其中，OPPO创始人陈明永，更是宣布行业进入AI手机元年。而在行业一派热闹的背后，其实潜藏着各大厂商，对于手机更迭的关注和重视。

加速向AI迭代的智能手机

随着AI大模型的发展，生成式端侧人工智能日益受到重视，而智能手机则成了端侧人工智能的最佳载体之一。所谓AI手机，就是具有端侧生成式人工智能的最新手机，作为发展新质生产力的前沿阵地，在新形势下日益成为手机加速迭代的全新方向。从2023下半年开始，以谷歌、三星、OPPO为代表的厂商，开始纷纷将大模型内置于手机之中，完成从云端AI向终端AI的转变，AI手机浪潮正式开启。

首先，端侧AI更能省钱。早在去年9月，高通就曾经出过一份报告，其在报告中曾言简意赅地指出，混合AI是AI的未来。这份报告的核心是高通借大模型云端推理的“宕机”现象，再次向市场强调终端和云端协同工作的混合AI才是真正的首选。所谓混合AI，是在以云为中心的场景下，终端将根据自身能力，在可能的情况下从云端分担AI工作负载；而在其他场景下，计算将主要以终端为中心，必要时向云端分流任务。

高通认为，最终智能手机会像传统PC那样，走云端和PC、智能手机等边缘终端相结合的模式，而生成式AI将形成云端和终端结合的形势，由此衍生出两个趋势：AI算力将从过去的云端集中，转变为云端和终端灵活分配的模式；大模型也将加速向终端渗透。事实上，AI大模型进入终端，不仅跑得快，而且还能够替手机公司省钱。

按照vivo副总裁周围公布的数据，vivo大模型单次对话成本约为0.012-0.015元／次，当前vivo全国用户数约为3亿。以2.5亿日活用户（假设的未来渗透率天花板）、每人每天10次对话需求测算，vivo大模型每天云端推理的成本就要3000万-3750万人民币。假设以50％分流率计算，将一半的推理分流至端侧进行，那么vivo每年将节约55-68亿人民币的云端运算成本，看在钱的份上，手机厂商不搞端侧AI都不行。

其次，AI手机带来的变革牵一发而动全身，可能最终会影响到智能手机的功能、构造，乃至手机厂商的毛利率。在AI革命的影响下，如今手机SOC的架构已经发生深刻变化，除了传统的CPU+GPU之外，负责AI计算的神经网络模块（NPU），日益成为智能手机中的重要算力单元，变得越发重要。

有了这个新模块的加入，智能手机本身的生产成本也水涨船高，相关的周边配套芯片，则进一步推动了智能手机成本的上涨，由此形成了“AI手机提高算力需求——引发SoC和内存的全面升级——内存和芯片需求激增，价格上涨——手机厂商承受盈利压力”的闭环。在这个闭环压力之下，智能手机厂商要么提高价格获取产品溢价，来提升产品整体利润率；要么暂时承担成本，通过扩大规模体量实现薄利多销。总之，在新形势之下，AI正在快速渗透终端。

不甘落后的OPPO

在众多厂商纷纷下场参与之际，一向强调后发制人的OPPO也不甘落后，决心下场参与到这场盛宴之中。

首先，OPPO加速整合内部AI研发资源，举全公司之力整合公司在云端、终端的力量，为AI大模型在终端手机的落地铺平道路。早在今年开年的年会上，OPPO创始人陈明永就强调，要为AI整合OPPO全球研发资源，“举全公司之力”抓住时代机会。为此，OPPO在人员架构上做出重大调整，将所有AI相关的职能部门，整合到一个实体部门之内，在人员资金投入上不设上限。

除了人员研发之外，OPPO还在技术上布局了三级大模型，同时将Titan超大模型、Turbo大模型、Tiny轻量级模型实现端云联合部署。凭借这些AI资源以及大模型的支持，OPPO新发布的Find X7系列手机，已经实现了AI消除功能、AI通话摘要、AI超清合影等诸多AI新功能，并正在为系统级的Agent而努力。

其次，OPPO与联发科等芯片厂商紧密合作，围绕AI芯片进行深度定制，为AI大模型的端侧部署提供强大算力。据业内人士透露，短期内从算法效率与准确性、芯片算力的提升，以及硬件的能耗等方面来看，AI手机的发展仍面临制约。因此，从长远来看，想要突破AI手机的发展瓶颈，就必须从这些方面下手，而这些问题的解决有赖于芯片技术的发展。

为了推动AI手机的发展，OPPO除了自研芯片之外，还与联发科等合作伙伴，共同研发了新一代天玑9400芯片，其采用了全新的潮汐引擎，真正做到了从系统缓存与CPU专属缓存动态分配资源，让芯片能效得到了前所未有的飞跃。

AI手机是先手还是噱头？

对于手机圈掀起的这波AI手机热潮，行业人士对此褒贬不一，一些人认为AI手机，不过是很多厂商用于吸引用户的噱头而已，并没有什么新鲜东西；另一些人则认为，国内各方面技术的大发展，已经为AI手机的诞生准备了条件，现在就是抢占先手的时机。那么，对于OPPO而言，入局AI手机到底是抢占先手还是噱头呢？还要结合多方面的情况来看。

首先，从OPPO自身的情况来看，由于其高端化和IOT起色不大，导致其对现有的业务较为依赖，OPPO有迫切想要冲突重围的动机。从2019年华为被封禁之后，OPPO也在高端市场跃跃欲试，然而时至今日其并没有太多存在感。为了冲击高端市场，2019年OPPO宣布启动自研芯片，2020年又启动了之前叫停的OPPO Find，并且还在水滴铰链等诸多折叠屏技术领域积累专利。

然而，OPPO的芯片自研之路一波三折，早在去年就已经宣布关停了。更让OPPO如芒在背的是，华为从去年开始宣布“满血复活”，不仅重新杀回了直板机市场，还占据了折叠屏市场的大部分份额，重新对OPPO们构成“威胁”；而且与小米相比，一向偏重线下的OPPO，由于此前疫情影响过大，关闭门店较多。

重重围困之下，OPPO宣布重大业务及组织调整，将一直征战海外的刘作虎叫了回来，试图寻求突围。从这些方面来看，OPPO的确有充分的动机，去参与AI手机这件事。

其次，从能力层面来看，OPPO对于做AI手机仍属有心无力。目前来看，AI手机主要从硬件和软件两个层面来体现。硬件层面，手机企业发挥的空间不大，尤其是靠采购上游芯片的厂商，发挥空间更是寥寥；可以自由发挥的则是在软件和应用层面，这自然也依赖于此前厂商所构建的应用生态是否足够强大。前文提到，OPPO芯片业务已经迫于种种压力，而不得不选择关闭，终端IOT生态也未有大的起色。在这种情况下，OPPO想要做成AI手机这件事，自然变得比较艰难。

综合来看，OPPO的确有想要拿个先手的打算，但就目前能力而言，恐怕还是力有不逮，但说它是制造噱头恐怕也是言过其实。

敲开IPO大门，闪送要飞？

说起对人们日常生活影响巨大的行业，即时配送一定榜上有名。虽是近些年才兴起的新业态，即时配送却早已成为人们生活中的重要组成部分，为消费者带去方便与快捷。得益于消费者需求的激增，整个即时配送行业也迅速发展，成为当下少有的依旧保持高速增长的赛道。根据艾瑞测算，2023年即时配送行业规模约为3410亿元，未来五年将继续保持高速增长，预计2028年即时配送行业规模将超过8100亿元。

作为少有的增量赛道，即时配送领域自然而然成为了众巨头瞄准的领域，各路玩家纷纷调兵遣将、摩拳擦掌，誓要在该领域做出一番成绩，闪送就是其中的一员。从2024年入局到现在，闪送已经在即时配送赛道深耕十年，并且成为了这一领域的佼佼者。

喜讯到来，迈过最后一公里

众所周知，即时配送领域群雄争霸，闪送能够在众多即时配送品牌中保持领先地位，足见其实力。值得注意的是，闪送又一次迎来了好消息。10月4日，闪送正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市。在突出重围背后，闪送也有着自己的底气。

一是，闪送采取的是独特的按需服务模式，可以保证订单保质保量的完成。不同于其他即时配送品牌的一对多配送模式，闪送一直采用的是“一对一专送”的服务模式，也就是从取件到送达，闪送员全程只服务一个客户，并且中途不转手任何人。而这样点对点的模式，不仅能够保障配送的安全性，还能更加快速、准确的将物品配送到客户手中，给客户带去优质、快捷的配送体验。

二是，闪送构建了庞大的骑手网络，能够迅速、快捷地响应客户需求。骑手对即时配送品牌的重要性自是无需多言，为了提升配送的时效性，闪送不断扩充自己的骑手团队。相关数据显示，截至2024年6月30日，闪送已经拥有了约270万注册骑手，其服务覆盖了国内295个城市。而这规模庞大的骑手团队，也为闪送实现高效率的配送打下了坚实基础。

三是，闪送不断进行技术创新，以技术推动配送效率的提升。经过多年的发展，闪送积累了包括用户发单喜好、品类特性、服务需求在内的海量数据，并逐渐形成了订单匹配系统、动态智能调度系统和安全防护系统三大数字化系统。其中，订单匹配系统能根据订单的不同匹配适合的闪送员；动态智能调度系统可从全局最优角度进行交叉派单调度，让各地区的订单和闪送员保持供需平衡；安全防护系统则能保障用户信息。在这些数字化系统的助推下，闪送的配送效率和配送质量都得到了提升。

上市破发，闪送还不能放松

对于闪送来说，10月4日无疑是个与众不同的日子，这一天，闪送成功在纳斯达克上市。上市首日，闪送的股价上涨了9.15%。然而，在第二个交易日，闪送股价就遭遇了破发。在股价接连破发背后，是投资者对闪送所保持的审慎态度。

一方面，高额的人力成本压缩了闪送的利润空间，投资者对其盈利能力存在疑问。为了提升配送效率，更快地响应客户需求，闪送不断扩大自家的骑手团体，再加上独特的“一对一专送”模式，闪送的骑手成本势必高于同行业的其他即时配送品牌。

数据显示，2021年至2024年上半年，闪送的收入成本分别为28.51亿元、37.44亿元、41.34亿元、20.27亿元，其中，骑手的薪酬及奖励在收入成本中占比最大。2021-2023年以及2024年上半年分别为25.51亿元、36.14亿元、39.75亿元和19.51亿元，占总收入的比重分别为90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。可以想象，随着闪送骑手团体的扩大，闪送将付出更大的成本，这也会影响其利润。倘若闪送未来无法实现持续盈利，投资者信心自然会受到影响。

另一方面，即时配送市场竞争激烈，闪送面临着巨大的竞争压力。前文曾提到，即时配送是当前少有的增量市场，各路巨头的涌入使得市场竞争持续升温。而无论是美团、饿了么，还是顺丰同城、达达，都有各自的优势。市场是有限的，同行的快速发展，势必会蚕食闪送所拥有的市场份额。此外，闪送所专注的专送模式虽然为其带来了独特性，却也在一定程度上制约了闪送的发展。而在激烈的市场竞争中，如何持续保持竞争力是闪送必须要面对的课题。

新起点，闪送路往哪儿走？

于企业而言，上市往往意味着一个新的发展阶段。闪送能够成功上市，同样意味着其实力和价值到了认可。面对即时配送领域愈发激烈的市场竞争，闪送也在努力寻找新的突破口，讲出新故事。

一是，闪送正在探索新的业务增长点，以获得更多的增长机会。当前，即时配送市场正在迅速成长，虽然闪送在“独立按需专线快递市场”这一细分领域遥遥领先，但这一赛道在整个即时配送市场中占比并不高。据中金公司此前发布的即时配送市场研究报告显示，在即时配送应用场景，餐饮外卖订单量占比达高达70%、生鲜果蔬订单量占比12%、商超便利订单量占比10%、一对一急送订单量占比仅为3%。由于消费者急送需求并非高频，难以形成稳定的订单量，闪送的业务拓展空间也受到了限制。

在此背景下，为了获得更大的增长空间，闪送也在不断试水。比如。前不久，闪送就内测了全新的配送功能“松鼠快送”，这一配送服务有三种订单模式，包括松鼠专送（含一对一及一对多配送）、松鼠拼单（多对多配送）。而这也意味着闪送在继续专注一对一配送模式的同时，还在尝试更加多样化的配送服务，以吸引更多的用户，获得更多订单量。

二是，闪送不断提升配送效率与服务质量，增强消费者的满意度。无论何时，对于即时配送品牌来说，用户的认可都十分重要。为了巩固自身的优势，闪送仍在不断围绕着用户体验下功夫。具体来看，在配送速度方面，闪送做到了平均1分钟响应，10分钟上门取件，1小时送达全城。另据艾瑞咨询的数据显示，闪送在2023年和2024年上半年的平均交付时间为27分钟，低于行业平均水平，且损失率低于0.01%。

就目前来看，即时配送行业依旧在快速发展，越来越多的用户愈发习惯即时配送服务，存在即时配送需求。闪送的成功上市更是能够为其带来更多的资金支持，有助于其进一步扩大客户群，提高品牌认知度。上市后的闪送虽然面临诸多考验，但随着其在场景、服务等领域的持续发力，仍然有望再度取得新突破。

Redmi 13C屠榜百元机，小米两眼都杀红了

华为三折叠、iPhone 16系列、小米15系列，新款智能手机层出不穷，全球智能手机市场竞争一直呈现出白热化的态势。

根据市场调研机构Canalys发布的最新研报，尽管2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长5%，显示出市场正在稳步复苏，但前五大厂商之间的差距已经缩小，三星智能手机出货量占全球18%排第一，苹果市场份额达18%排第二，小米市场份额14%排第三，竞争格局更加激烈。

这种激烈的竞争环境不仅存在于高端手机市场，也贯穿于低价位的智能手机市场。面对激烈的市场竞争，智能手机品牌纷纷主动求变，以适应市场的变化和消费者的需求。

Redmi 13C屠榜百元机

十年前，中国入门级手机的激烈竞争，“中华酷联”通过推出价格亲民的百元机来积极抢占市场份额。后来国内百元机市场逐渐饱和，百元机在国内智能手机市场中的份额逐渐下降。

在此背景下，OPPO、红米、vivo和荣耀等智能手机品牌积极拓展海外市场，以期实现业务的多元化和全球化发展。它们通过丰富的产品线、本地化运营、灵活的价格策略以及完善的渠道建设与合作，成功打入了多个海外市场并建立了自己的品牌影响力。

与此同时，海外经济型智能手机销量显著增长。Counterpoint Research的数据揭示，2024年第二季度，全球经济型智能手机销量突破了惊人的1亿部大关，实现了10%的年度增长，占据了全球智能手机销量的37%。

有利益的地方从不缺少竞争。在全球经济型智能手机这片红海中，小米旗下的Redmi 13C以一骑绝尘的姿态，不仅在4G版本上摘得桂冠，其5G版本亦强势跻身第四。

榜单显示，小米Redmi 13C 4G位居经济型智能手机榜首，紧随其后的是三星Galaxy A05和A15 4G。尤其值得一提的是，小米凭借Redmi 13C 4G版本市场份额达到4.1%，而5G版本更是以2.4%的份额成为前十中唯一的5G手机。

可以说，面对经济紧缩与技术快速迭代的双重挑战，全球入门级智能手机市场正悄然经历一场深刻的变革，Redmi 13C是这场战役中无可争议的明星产品。

核心卖点：便宜好用两不误

在全球智能手机品牌的全面围堵下，Redmi 13C 以其4G版本摘得桂冠，5G版本跻身第四的成绩，宣告了本轮百元机大战的完胜。而这次胜利并非偶然，技术创新与性价比双重优势是它Redmi 13C的底气。

一方面，Redmi 13C在价位配置上十分亲民，极大地满足了对性能与价格有高需求的年轻用户群体。

Redmi 13C 4G版售价108.44欧元（折合人民币850元），5G版本价格则控制在143欧元（折合人民币1122元）左右。这样的价格下，提供6.74英寸90Hz LCD水滴屏、天玑6100+处理器等配置非常难得，在价格敏感的中低端市场的竞争力不容小觑。

另一方面，尽管Redmi 13C定位在入门级市场，但Redmi始终致力于在技术创新上不断探索。

硬件配置上，Redmi 13C搭载了与骁龙4 Gen2性能相近的天玑6100+处理器，结合优化的MIUI操作系统，大大提升了流畅度和响应速度；配备了5000mAh的大容量电池，支持快速充电；后置摄像头组合为5000万像素主摄加200万像素微距镜头，展现出了精湛的品质。

值得注意的是，Redmi 13C不仅在创新配置和性价比上有优势，还提供一系列“产品附加值”。

在生态系统方面，Redmi 13C能够与小米生态系统内的其他设备实现互联互通，为用户带来更多便利，例如智能家居控制等。另外，Redmi 13C还拥有完善的售后服务网络，包括快速响应的客服和广泛的维修网点，这些措施增强了用户的购买信心和使用体验。

也就是说，Redmi 13C凭借卓越的功能表现与强劲性能，加上超高的性价比，成功在全球市场中赢得了一席之地。

OPPO、vivo、荣耀“猛追”

Redmi 13C势头强劲，但小米在国际市场上的竞争依然艰难，最棘手的是与OPPO、vivo、荣耀等正在积极扩张海外市场的国内巨头博弈。这不仅仅是局限于技术与创新的比拼，更是涉及品牌号召力与市场战略的智慧对决。

从技术层面来看，OPPO、vivo、荣耀都拥有强大的研发实力和创新能力，并不比小米差。以OPPO为例，OPPO全球专利申请量累计超过98000件，全球授权数量超过54000件，其中发明专利申请数量占比高达91%，充分展示了其强大的研发实力。

得益于其强大的技术创新能力，OPPO全球销量稳居前列。据了解，今年第三季度全球手机出货量同比增长了5%，OPPO以9%的市场份额稳居全球第四，表现亮眼。

从品牌层面来看，OPPO、vivo、荣耀等品牌，通过外海建厂、本地化运营、广泛建立销售网点等策略，显著提升在海外市场的号召力。

以荣耀为例，其业务覆盖了欧洲、欧亚、中东、非洲、拉美、亚太等国家和地区，全球拥有2亿智能手机活跃用户。‌‌市场分析机构Canalys报告显示，荣耀手机在2024年第一季度跻身拉美五大手机品牌之列，市场份额增至7%，同比增长达到惊人的293%，而小米增幅45%低于荣耀。

从战略层面来看，OPPO、vivo、荣耀等品牌都早早明确了全球化的目标，并为此制定了详细的战略规划和行动计划。

鉴于各品牌均抱有相同的雄心壮志，彼此间的竞争与摩擦在战略层面上难以避免。今年年初，小米宣布要将澎湃OS系统覆盖欧洲市场的3000万设备、未来目标1个亿覆盖。与此同时，荣耀强调要全力将欧洲打造成“第二本土市场”。

OPPO、vivo、荣耀、小米之间的较量还未到终局，全球销量之王的桂冠最终花落谁家，需要时间去验证。

打擂不易，守擂也难

眼下，中国智能手机市场已步入增长疲软阶段，国产手机品牌未来竞争的关键将在于海外市场的拓展与占领。因此，海外用户基础庞大的入门级市场，是竞争的焦点所在，同时也是新的增长点。

未来海外入门级手机需求持续增长，竞争也会越来越卷，“守擂”更加千难万难，深耕极致性价比的Redmi，既面临挑战，也将迎来新机遇。

挑战在于，在保持高性价比的同时，Redmi需要严格控制生产成本。AI技术与创新功能不断涌现，Redmi需要不断增加研发投入保持竞争力，而增加成本会对产品的性价比产生一定影响。

Redmi想成功“守擂”，需要在研发投入和成本控制之间找到平衡点，又要紧跟技术发展趋势，不断推出具有创新性和竞争力的产品，增强品牌忠诚度和用户粘性，以保持其在市场中的领先地位。

机遇在于，新兴市场高性价比手机需求攀升，将给Redmi带来更大的增长空间。从数据来看，印度、非洲等新兴市场，入门级手机的需求还在持续增长，这些地区的消费者对高性价比手机的需求将推动整体销量的上升，这对Redmi而言是一个利好趋势。

简而言之，Redmi 13C全球热销归功于其卓越的性价比，但面对OPPO、vivo、荣耀等强劲对手的激烈竞争，小米在守护榜首位置的道路上，必将面临重重困难与挑战。

赌性坚强，宁德时代再赌高增

近年来，随着环保理念逐渐深入人心，再叠加充电设施的日益完善以及价格优势，能够显著降低碳排放量的新能源汽车成为了广大消费者的心头好，新能源汽车行业实现了蓬勃发展。与之相对的，作为新能源汽车心脏的动力电池，也随着新能源汽车普及率的提升而需求量激增，整个动力电池行业进入了发展快车道。

在热火朝天的动力电池领域，作为其中领军企业，遥遥领先的市场份额更是为宁德时代赢得了“宁王”的称号。据韩国研究机构SNE Research发布全球动力电池统计数据显示，今年1-8月，宁德时代的动力电池装车量为189.2 GWh，同比增长27.2%，以37.1%的市占率稳居榜首。而这也是宁德时代连续七年位居全球动力电池装车量榜首。毫无疑问，宁德时代在动力电池领域是当之无愧的佼佼者。

业绩中的“冰与火”

据汇睿咨询测算，2023年全球汽车动力电池市场规模已经达到992.51亿美元，并将在2024-2030年的预测期内以26.96%的复合增长率高速扩张，到2030年达到5277.60亿美元。由数据可见，全球汽车电动化势不可当，动力电池行业前景一片光明。然而，即便如此，身处这一黄金赛道的宁德时代，日子并没有想象中那么舒适，可以说既有苦也有甜。

稍显苦涩的是，宁德时代出现了营收连续下滑的情况。前不久，宁德时代发布了2024年的半年报，财报显示，2024上半年，宁德时代的营业收入达到了1667.67亿元，相较于去年同期下降了11.88%，其中第二季度，宁德时代实现营业收入870亿元，同比下降13.18%。事实上，这也并非宁德时代第一次出现营收下滑的情况，从2023年第四季度开始，宁德时代已连续三个季度出现营收同比下滑的情况。

宁德时代之所以会出现营收下滑的情况，有很大一部分原因是受到了原材料价格下跌的影响。众所周知，动力电池的价格会随原材料价格的变化而出现浮动，原材料价格的下跌，势必会影响动力电池的价格。动力电池业务又是宁德时代的核心业务，其下滑自然会影响宁德时代的整体营收。除了原材料价格的影响之外，新能源汽车市场还掀起了价格战，车企狂“卷”价格，而这种压力也传导给了包括宁德时代在内的电池供应商。

不过，值得注意的是，在营收下跌的情况下，宁德时代依旧实现了盈利的增长。财报显示，2024年上半年，宁德时代实现归母净利润为228.65亿元，同比增长10.37%。其中，第二季度，宁德时代归母净利润为123.6亿元，而这也是宁德时代连续第五个季度净利破100亿元。

宁德时代净利润的持续高增，则离不开其对营业成本的控制。财报数据显示，2024年上半年，宁德时代营业成本为1225.18亿元，同比下降17.39%。动力电池系统营业成本较上年同比减少25.84%，储能电池系统营业成本同比减少6.89%，电池矿产资源营业成本同比减少3.53%。

群雄环伺，“宁王”有点头大

作为黄金赛道，动力电池领域自然不会缺少玩家的参与。虽然宁德时代在动力电池领域占据相当大的市场份额，拥有很高的影响力，但其他动力电池厂商也没有坐以待毙。面对来势汹汹的竞争者们，即便是强如宁德时代也难免有些“头疼”。

一方面，二三线动力电池厂商持续进行技术创新，以便提升自身的竞争力，最终实现市占率的扩大。当前，动力电池市场竞争激烈，为了在双雄并立的市场格局中获得更大的增长空间，二三线动力电池厂商在扩充产能之外，还不断对动力电池技术进行创新，希望通过过硬的产品质量来赢得客户的青睐。

比如，国轩高科就发布了全固态电池技术，而采用全固态电池技术的金石电池，电芯能量密度达到了350 Wh/kg，相较于传统的液态三元锂电池提升40%以上。欣旺达同样对固态电池等新一代电池进行了布局和开发，目前400Wh/kg固态电池已经在实验室研发完成，将在2026年建设生产线进行初步量产。二三线动力电池厂商加速前进，宁德时代也不能掉以轻心。

另一方面，车企为了不被卡脖子，纷纷自研动力电池，而这也将对宁德时代的动力电池业务产生冲击。动力电池对新能源汽车的重要性不言而喻，动力电池更是占据了电动汽车超过35%的成本。为了不再经历“电池荒”，不再受制于人，同时也为了更好地控制成本，研发出更具竞争力的车型，新能源车企相继开始自研动力电池。

具体来看，吉利旗下的极氪汽车发布了首款自研电池“金砖电池”；长安汽车推出了自研电池品牌长安“金钟罩”；上汽通用五菱同样发布了“五菱灵犀混动”和“神炼电池”两大自研核心技术……随着越来越多车企选择自研动力电池，宁德时代的动力电池客户也会在一定程度上被分流。

居安思危，“宁王”再搏高增

总的来说，虽然宁德时代面临着不小的挑战，但其在动力电池领域仍然拥有强大的影响力，其地位在短时间内也很难被其他动力电池厂商所撼动。值得一提的是，处在领先地位的宁德时代，并没有疏忽大意，而是早已开始探索新的发展方向。

首先，宁德时代相继发力换电、光伏等新领域，以拓宽新的业务增长点，形成业务协同。事实上，宁德时代很早就开始拓展业务范围了，比如，其在2022年就正式进入了换电市场，还推出了针对乘用车市场的换电品牌“乐行换电”。无独有偶，宁德时代在光伏领域的布局也由来已久，最早可追溯至2020年，随后又多次投资和增资涉及光伏领域的企业。对宁德时代来说，新业务的探索不仅能为其拓展营收来源，降低对动力电池单一业务的依赖，‌还能够打通整个新能源产业链，提升自身的竞争力。

其次，宁德时代积极推进国际化布局，以提升自身在全球市场的影响力和市占率。当下，汽车行业电动化已经成为了全球范围内不可逆转的大趋势，不少海外国家更是推出了一系列补贴和减免政策，来带动新能源汽车的发展。面对海外市场的庞大需求，宁德时代出海无疑能够获得更多的增长机会，同时也能够以此为契机，增强自身在国际市场的影响力。

当前，新能源电动汽车行业蓬勃发展，这对动力电池厂商来说无疑是最好的时代，然而，这同样意味着竞争的加剧、难度的升级。在这样的大背景下，即便是宁德时代也得常备不懈、稳扎稳打。

赌性坚强，宁德时代再赌高增

近年来，随着环保理念逐渐深入人心，再叠加充电设施的日益完善以及价格优势，能够显著降低碳排放量的新能源汽车成为了广大消费者的心头好，新能源汽车行业实现了蓬勃发展。与之相对的，作为新能源汽车心脏的动力电池，也随着新能源汽车普及率的提升而需求量激增，整个动力电池行业进入了发展快车道。

在热火朝天的动力电池领域，作为其中领军企业，遥遥领先的市场份额更是为宁德时代赢得了“宁王”的称号。据韩国研究机构SNE Research发布全球动力电池统计数据显示，今年1-8月，宁德时代的动力电池装车量为189.2 GWh，同比增长27.2%，以37.1%的市占率稳居榜首。而这也是宁德时代连续七年位居全球动力电池装车量榜首。毫无疑问，宁德时代在动力电池领域是当之无愧的佼佼者。

业绩中的“冰与火”

据汇睿咨询测算，2023年全球汽车动力电池市场规模已经达到992.51亿美元，并将在2024-2030年的预测期内以26.96%的复合增长率高速扩张，到2030年达到5277.60亿美元。由数据可见，全球汽车电动化势不可当，动力电池行业前景一片光明。然而，即便如此，身处这一黄金赛道的宁德时代，日子并没有想象中那么舒适，可以说既有苦也有甜。

稍显苦涩的是，宁德时代出现了营收连续下滑的情况。前不久，宁德时代发布了2024年的半年报，财报显示，2024上半年，宁德时代的营业收入达到了1667.67亿元，相较于去年同期下降了11.88%，其中第二季度，宁德时代实现营业收入870亿元，同比下降13.18%。事实上，这也并非宁德时代第一次出现营收下滑的情况，从2023年第四季度开始，宁德时代已连续三个季度出现营收同比下滑的情况。

宁德时代之所以会出现营收下滑的情况，有很大一部分原因是受到了原材料价格下跌的影响。众所周知，动力电池的价格会随原材料价格的变化而出现浮动，原材料价格的下跌，势必会影响动力电池的价格。动力电池业务又是宁德时代的核心业务，其下滑自然会影响宁德时代的整体营收。除了原材料价格的影响之外，新能源汽车市场还掀起了价格战，车企狂“卷”价格，而这种压力也传导给了包括宁德时代在内的电池供应商。

不过，值得注意的是，在营收下跌的情况下，宁德时代依旧实现了盈利的增长。财报显示，2024年上半年，宁德时代实现归母净利润为228.65亿元，同比增长10.37%。其中，第二季度，宁德时代归母净利润为123.6亿元，而这也是宁德时代连续第五个季度净利破100亿元。

宁德时代净利润的持续高增，则离不开其对营业成本的控制。财报数据显示，2024年上半年，宁德时代营业成本为1225.18亿元，同比下降17.39%。动力电池系统营业成本较上年同比减少25.84%，储能电池系统营业成本同比减少6.89%，电池矿产资源营业成本同比减少3.53%。

群雄环伺，“宁王”有点头大

作为黄金赛道，动力电池领域自然不会缺少玩家的参与。虽然宁德时代在动力电池领域占据相当大的市场份额，拥有很高的影响力，但其他动力电池厂商也没有坐以待毙。面对来势汹汹的竞争者们，即便是强如宁德时代也难免有些“头疼”。

一方面，二三线动力电池厂商持续进行技术创新，以便提升自身的竞争力，最终实现市占率的扩大。当前，动力电池市场竞争激烈，为了在双雄并立的市场格局中获得更大的增长空间，二三线动力电池厂商在扩充产能之外，还不断对动力电池技术进行创新，希望通过过硬的产品质量来赢得客户的青睐。

比如，国轩高科就发布了全固态电池技术，而采用全固态电池技术的金石电池，电芯能量密度达到了350 Wh/kg，相较于传统的液态三元锂电池提升40%以上。欣旺达同样对固态电池等新一代电池进行了布局和开发，目前400Wh/kg固态电池已经在实验室研发完成，将在2026年建设生产线进行初步量产。二三线动力电池厂商加速前进，宁德时代也不能掉以轻心。

另一方面，车企为了不被卡脖子，纷纷自研动力电池，而这也将对宁德时代的动力电池业务产生冲击。动力电池对新能源汽车的重要性不言而喻，动力电池更是占据了电动汽车超过35%的成本。为了不再经历“电池荒”，不再受制于人，同时也为了更好地控制成本，研发出更具竞争力的车型，新能源车企相继开始自研动力电池。

具体来看，吉利旗下的极氪汽车发布了首款自研电池“金砖电池”；长安汽车推出了自研电池品牌长安“金钟罩”；上汽通用五菱同样发布了“五菱灵犀混动”和“神炼电池”两大自研核心技术……随着越来越多车企选择自研动力电池，宁德时代的动力电池客户也会在一定程度上被分流。

居安思危，“宁王”再搏高增

总的来说，虽然宁德时代面临着不小的挑战，但其在动力电池领域仍然拥有强大的影响力，其地位在短时间内也很难被其他动力电池厂商所撼动。值得一提的是，处在领先地位的宁德时代，并没有疏忽大意，而是早已开始探索新的发展方向。

首先，宁德时代相继发力换电、光伏等新领域，以拓宽新的业务增长点，形成业务协同。事实上，宁德时代很早就开始拓展业务范围了，比如，其在2022年就正式进入了换电市场，还推出了针对乘用车市场的换电品牌“乐行换电”。无独有偶，宁德时代在光伏领域的布局也由来已久，最早可追溯至2020年，随后又多次投资和增资涉及光伏领域的企业。对宁德时代来说，新业务的探索不仅能为其拓展营收来源，降低对动力电池单一业务的依赖，‌还能够打通整个新能源产业链，提升自身的竞争力。

其次，宁德时代积极推进国际化布局，以提升自身在全球市场的影响力和市占率。当下，汽车行业电动化已经成为了全球范围内不可逆转的大趋势，不少海外国家更是推出了一系列补贴和减免政策，来带动新能源汽车的发展。面对海外市场的庞大需求，宁德时代出海无疑能够获得更多的增长机会，同时也能够以此为契机，增强自身在国际市场的影响力。

当前，新能源电动汽车行业蓬勃发展，这对动力电池厂商来说无疑是最好的时代，然而，这同样意味着竞争的加剧、难度的升级。在这样的大背景下，即便是宁德时代也得常备不懈、稳扎稳打。

MONA M03成爆款？小鹏汽车为销量拼了！

又是一年“金九银十”，各家新能源汽车的品牌陆续发布9月份销量数据，大多数车企销量“狂飙”，比亚迪、理想、零跑等不少品牌创下销量新高，新能源汽车形势一片大好。

在一系列喜讯之中，小鹏MONA M03的销量尤为引人注目。据小鹏汽车消息，小鹏MONA M03首月交付即破万，创下了新势力纯电首月交付量纪录，同时，小鹏汽车9月交付量也创造了历史新高，达21352台。

要知道在前八个月里，小鹏汽车在“蔚小理”三家车企中销量表现垫底，面临一定的掉队风险。

据网络公开数据，小鹏汽车1-8月累计交付新车77209辆，同比增长17%，仅达到全年销售目标28万辆的27.76%。而理想、蔚来、零跑汽车前8个月的累计销量分别达到28.81万辆、12.81万辆、13.91万辆，都远远甩开了小鹏汽车。

小鹏MONA-M03的强劲销量，无疑为一直深陷销量困境的小鹏汽车带来了及时雨，使其终于看到了转机的曙光。

上市即成爆款，MONA M03卖爆了！

小鹏汽车MONA M03真的卖爆了。

根据小鹏汽车官方发布的数据，MONA M03在上市的52分钟内，大定数量就已经超过1万辆，48小时后大定数量超过了3万辆。另外，据汽车博主孙少军微博信息，国庆假期期间，小鹏汽车新增订单破1.6万辆，而新上市的小鹏 MONA M03和小鹏G6占销量大头。

新能源汽车市场竞争激烈，小鹏MONA M03是如何赢得众多消费者青睐的呢？

首先，小鹏MONA M03定位为“年轻人的第一台小鹏”，精准地捕捉到了年轻消费者和家庭用户的需求。这一市场定位使得小鹏MONA M03在众多车型中脱颖而出，吸引了大量年轻消费者的关注。

其次，小鹏MONA M03有三款不同配置的车型，售价范围从11.98万元到15.58万元不等，这样的定价使得它成为了小鹏汽车系列中最具性价比的选择。特别是620公里续航版本，售价仅12.98万元，性价比极高，成为市场上的抢手货。

再有，出色的续航能力和丰富的智能化配置，满足了现代消费者对于科技感和便捷性的需求。

在续航方面，小鹏MONA M03两个版本续航能力分别为515公里和620公里；在智能座舱方面，小鹏MONA M03全系标配高通骁龙8155车机芯片+16GB运行内存的硬件组合，支持小鹏全场景语音系统，这套智能座舱系统成为同价位车型中“降维打击”般的存在。

不得不说，在新能源汽车 市场竞争愈发激烈的当下，一款车型若要脱颖而出，无疑需兼备价格、颜值、性能、智能与实用性，小鹏MONA M03正是这样一款集众多优点于一身的车型。

质疑声随之四起

随着MONA M03的热卖，消费者的疑虑越来越多，质疑声随之四起。

一是，MONA M03未来是否会成为网约车？众所周知，MONA M03的设计基础来自滴滴的“达芬奇”项目。鹏汽车创始人何小鹏在去年收购滴滴造车业务时也表示，“MONA”项目会有多个SKU，分别面向B端的共享出行市场和C端的个人消费市场。

因此，小鹏MONA M03发布之前，不少消息表示这款车型是针对网约车市场。

对于C端消费者来说，一款主要面向B端生产与销售的产品，往往因专注于满足企业需求而可能忽视C端市场的细节，从而导致在性价比、综合能力、品质等方面出现缺陷，如若MONA M03出“的士版”，必然会让口碑大打折扣。

不过MONA M03上市前后，何小鹏已经辟谣：小鹏MONA M03并不会推出“的士版”。

二是，小鹏汽车能否按时交付MONA M03？小鹏汽车官网显示，MONA M03 515长续航版和620超长续航版的交付时间分别为10-14周和13-17周，较之前销售透露的信息再增一周，引发了产能不足的猜测。

据了解，M03在肇庆工厂生产，而肇庆工厂年产能是20万台，算到每月大概是18,000台。也就是说，如果肇庆工厂所有的产能都来做M03一个月，最多也只能交付18,000台，产能的确有点紧张。‌

三是，MONA M03的低价定位是产品质量和性能妥协的结果？

因为小鹏汽车其他车型价格都趋高，比如‌小鹏G6‌售价在19.99万至27.69万之间、‌小鹏G9‌：售价在26.39万至35.99万之间。因此，价格亲民的MONA M03难免被质疑在智能化配置、动力性能、续航里程等方面“妥协”了。

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总之，市场关于MONA M03的质疑声不少，小鹏汽车需要在积极应对这些质疑，不断加强质量控制、提升售后服务水平，以消除消费者的疑虑。

价格博弈，竞争压力不小

近年来，为了争夺市场份额，不少车企纷纷采取降价策略，进而引发了价格战。在此背景下，小鹏汽车将高阶智能驾驶技术下沉到中低价位车型，这种策略短期内确实有助于提升销量，小鹏MONA M03就是凭借高阶智能驾驶技术，在15万以下的价位段脱颖而出。

然而，长远来看小鹏汽车把高阶智能驾驶技术下沉到中低价位车型，未来想要冲击高端市场就会更加困难。

一方面，高阶智能驾驶技术下沉到中低价位车型，可能会削弱小鹏汽车在高端市场的差异化优势。小鹏汽车依靠“高阶智能驾驶技术”，在高端市场支撑起品牌价值，将“高阶智能驾驶技术”下沉至15万级别的车型，无疑会减弱其在高端市场的独特性和价值。

另一方面，高阶智驾大规模下沉，消费者可能会逐渐将“智能化”视为一种标配而非高端特性。这种市场认知的转变，可能会削弱小鹏汽车在高端市场的吸引力。

对比市面上具备激光雷达、高阶智能驾驶与智能座舱配置的纯电动车车型，例如特斯拉、问界、阿维塔、极越等等，价格都在20万元级别以上，而小鹏MONA M03直接降到了15万元级别。

值得注意的是，这种策略可能会让小鹏汽车“竭泽而渔”。未来，如果小鹏汽车过于依赖智能驾驶技术下沉带来的销量增长，而忽视了其他方面的建设和发展，那么长期发展可能会面临困境。

由此看来，小鹏汽车选择将高阶智能驾驶技术应用于中低价位车型以扩大市场份额，这一策略可能使其在未来试图进军高端市场时面临更大的挑战，亦或导致“竭泽而渔”的困境。

高销量能否持续，有待观察

面对来势汹汹的小米汽车，何小鹏曾放下豪言壮语：“预计今年下半年，MONA的销量将会超越雷军的小米SU7。”此言彰显出小鹏汽车致力于打造超越小米SU7的爆款车型，并决心扭转销量疲软的态势。

只不过，新能源汽车市场日新月异，MONA M03热销显著缩小了小鹏汽车与其它新兴车企的销量差距，但高销量能否持续，还有待观察。

一方面，价格战不见降温，其他车企正积极谋划推出更具竞争力的车型来应对小鹏M03的挑战，而小鹏汽车还处在持续亏损的状态中，未来发展之路依然漫长且充满挑战。据网络公开数据显示，截至2024年6月30日，小鹏汽车累计亏损已经达到了384.3亿元。

另一方面，小米、蔚来、理想等新能源汽车品牌在续航里程、充电速度、智能驾驶技术等方面不断加码，小鹏汽车面临着日益激烈的竞争环境。不仅如此，小鹏汽车正处于调整内部组织架构、优化营销体系、由直营模式全面转向经销商模式等等变革中。

综上所述，MONA M03的热销为小鹏汽车带来了新机遇，亦带来了新挑战。在保持现有优势的基础上，小鹏汽车需要继续加大研发投入和技术创新力度，推出更多爆款车型，才能保证销量持续增长。

盈转亏？腾讯云在努力的路上

有人说：“中国云市场如今正经历着前所未有的激烈竞争，其内卷程度远超以往任何时期”，事实也的确如此。

这些年，国内中小型企业“上云”步伐加快，云计算企业竞相追逐，行业格局逐渐清晰。明面上，行业巨头各自“修内功”，强技术、拓规模、提高服务；暗地里，行业玩家之间，互打价格战、抢占资源，争权夺利已成常态。

在此背景下，一直秉持着“佛系”发展态度的腾讯云也开始积极调整战略，加速布局，以更加主动的姿态参与到这场云市场的激烈竞争中来。

“卷”得厉害，排名跌了

众所周知，腾讯云的成长根基是腾讯在泛娱乐社交赛道的优势。它利用自身在社交、游戏、金融等领域的深厚积累，为合作伙伴提供丰富的行业解决方案和定制化服务，助力各行各业实现数字化转型。

基于此，腾讯云取得了长足的增长和靠前的行业排名。Synergy Research Group研报显示，2018年，中国云基础设施服务市场中，腾讯云拥有16.5%的市场份额，收入环比增速为34.3%，排在份额40.5%的阿里云之后，位列中国市场第二。

只不过，随着腾讯内部对云服务的需求的降低，其云服务市场地位也发生变化，被华为云赶超。2024年第一季度。阿里云凭借37%的市占份额持续占领国内市场的第一位；华为云仍保持第二大云服务商的地位，市场份额19%；腾讯云占据16%的市场份额，位列第三。

与此同时，天翼云、联通云、移动云等运营商云全线扩张，它们充分利用自身在网络基础设施、客户资源、品牌影响力等方面的优势，持续加大在云计算领域的投入与布局，加剧了市场竞争。

三大运营商2024年中期财报来看，天翼云收入552亿元、移动云收入504亿元、联通云收入317亿元。这一系列亮眼成绩凸显了运营商在云计算领域的强劲发展动能与深厚实力，预示着它们在云计算市场有无限可能。

不得不说，当前中国云市场“卷”得更厉害了，背靠互联网大厂的腾讯云面临内忧外患。

价格战难扛，竞争日趋恶劣

自2023年阿里云启动“史上最大规模”的降价行动以来，云计算市场再次被激烈的价格竞争浪潮席卷。腾讯云、京东云等众多主流云服务提供商迅速响应，纷纷采取降价、促销等策略，以图在市场中抢占更多份额。

价格战虽有效激发了市场活力与需求增长，但同时也给参与竞争的云服务商带来了沉重的成本压力。腾讯云作为行业内的佼佼者，同样面临着如何在降价与盈利之间找到平衡点的难题。

一方面，被动跟进降价反映了腾讯云在价格战中的疲惫与无奈。

据了解，4月26日阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品最高降幅达50%；5月16日，腾讯云宣布对多款核心云产品降价，部分产品线最高降幅达40%，降价政策将在6月1日正式生效。

从降价策略的执行顺序来看，阿里云率先行动，随后腾讯云迅速跟进，这明显体现了腾讯云是为防范市场份额被侵蚀而采取的快速响应措施。在高度竞争的市场环境中，客户对价格的敏感度很高，腾讯云降价大概率是妥协市场的一种选择。

另一方面，降价意味着牺牲一定的利润，可能会影响腾讯的长期规划和战略深度。比如，腾讯云2024年的目标是盈亏平衡，2025年希望能够略有盈利，而降价无疑会增加其运营成本，降低利润空间。

当前主流云厂商大打价格战，竞争环境日趋恶劣，如何在价格下调与保持盈利之间精准寻找平衡点，成为腾讯云亟需解决的难题。

亏损大减，盈利仍是“心病”

让腾讯云忧心的，除了竞争环境日趋恶劣的外患，还有其难以实现正向盈利的内忧。

从一些只言片语中可以发现，腾讯云目前依旧亏损，但已经大幅减亏。‌在2024年腾讯全球数字生态大会上，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生表示：“腾讯云业务去年减亏有很大的进步，减少了几十亿元的亏损。”

如此看来，尽管腾讯云作出战略调整、技术创新等动作，其毛利率指标、自研产品营业额取得了显著提升，但盈利压力仍然是其面临的一大挑战。

一来，云计算行业的价格战竞争激烈，腾讯云盈利压力会越来越大。为了争夺市场份额，腾讯云降低价格，进一步压缩了利润空间，这种策略在短期内增加了付费用户数量，但也显著提高了业务成本，导致了亏损的扩大。

二来，研发和营销方面的投入持续增加，也是导致亏损的一个因素。为了提升产品竞争力和市场份额，腾讯不断加大对云计算技术的研发投入，并加大营销力度以吸引更多客户，这些投入在短期内难以直接转化为盈利，但对于长期发展至关重要。

三来，有对比就有伤害，在与阿里云等领先企业的对比中，腾讯云盈利能力显得不足。2025财年第一季度财报，阿里云实现了营收、利润增长，经调整EBITA利润同比增长155%。

关于未来，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生表示：“我们在财务上还是比较严厉的，提出了比行业内更高的目标，盈亏平衡就是一个时间问题，我们就在努力的路上。”

此时此刻，腾讯云盈利能力尚未得到证明、自我造血能力还有待验证，这两大因素更是为腾讯云未来的成长路径增添了不确定性。

把握趋势，挖掘下一个增长点

当前，云生态市场竞争已进入白热化阶段，产品同质化现象愈发显著，客户对于服务稳定性和数据安全保障的需求达到了前所未有的高标准。在此背景下，单纯依赖价格战已难以支撑企业的持续增长。

腾讯云作为行业内的老玩家，正试图通过技术创新和市场拓展，来寻找新的增长点，以期突破规模的局限，实现可持续增长。

最直接的表现是，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生提出：“以数提效、顺势而为、扬帆出海”三大方向，这三大方向分别对应AI、信创和出海这三大增量市场。

一来，聚焦AI技术提升效率。比如腾讯云推出了对标GPT-4o的“混元Turbo”，提升了腾讯云在AI领域的竞争力；二来，抓住信创产业机会。国家对信息安全和自主可控的重视程度不断提高，信创产业呈现出高速发展的趋势；三来，开拓全球市场。出海有助于企业拓展市场份额，增强企业的综合竞争力。

综上所述，市场变量和企业变数太多，云计算市场竞争还未到达最终阶段，无论是先行者还是后来者都有机会破局，而当前市场格局仍具可塑性，也就是说腾讯云虽然盈利慢了一些，但仍有机会。

共享充电告急？怪兽充电咬牙撑住

共享充电宝，越来越不行了？

消费端，共享充电宝已然成为众矢之的。共享充电宝市场鱼龙混杂，服务存在收费不透明、使用不便甚至涉及财产安全等诸多问题，加剧了消费者的负面感受，“充电宝刺客”与“充电宝小偷”等网络词汇悄然兴起。

供应端，多家品牌内部处在深刻的变革与调整之中。网传来电科技创始人袁冰松失联一个月；头部企业怪兽充电则处于模式转变的阵痛中，业绩明显受到了影响。

消费端与供应端接连传来的不利消息，共享充电宝行业，面临严峻的商业化挑战，头部企业怪兽充电的日子也不好过。

业绩拦腰砍半，撑不住了？

近年来，共享充电宝行业面临着激烈的市场竞争和不断变化的用户需求，怪兽充电试图不断创新和优化服务以吸引和留住用户，但最新业绩报告喜忧参半。

喜的是，注册用户数的显著增长，创历史记录，这表明怪兽充电在市场中的用户基础仍然稳固，并具有一定的增长潜力。2024 年第二季度，怪兽充电累计注册用户数新增 1280 万，达 4.17 亿。

忧的是，怪兽充电营收净利双降并且是较大幅度的下滑，市场质疑其可持续增长能力。

2024年第二季度财报数据显示，怪兽充电收入为人民币 4.629 亿元，较2023年同期下降 55.3%。归属于普通股股东的净利润为人民币920万元，而去年同期归属于普通股股东的净利润为人民币2450万元，同比下降62%。

对于营收净利腰斩，怪兽充电的解释是：“对2024年第二季度移动设备充电收入进行了某些一次性调整。”移动设备充电收入（包括直营模式和网络合作伙伴模式产生的收入）下降 60%，至人民币4.106亿元，而上年同期为人民币10.263亿元。

需要说的是，业绩下滑可能使得怪兽充电在市场拓展方面面临更大的阻力。毕竟共享充电宝行业处于“抢位竞赛”阶段，市场竞争尤为激烈，任何不利因素都可能对公司的发展产生重大影响。

困于直营和代理之间

业绩下滑引出了怪兽充电真实的运营状况，其最大的问题或许是模式之变。

众所周知，共享充电宝行业运营模式简明划分为直营与代理两类。早些年，怪兽充电以“直营为主、代理为辅”，后来为抢占更大的市场份额，怪兽充电主张“代理为主，直营为辅”，再后来怪兽充电宣布全面转向代理加盟。

可以理解，面对营收及净利润表现不佳的困境，怪兽充电选择通过代理加盟模式寻求扭亏为盈，获取新突破。据财报数据，2021年至2022年，该公司分别亏损1.25亿元、7.11亿元，直到2023年才首次实现全年盈利，营收达30亿元，同比增长4.2%。

只是放弃直营转型代理，奔赴代理模式不代表可以就此高枕无忧。

首先，怪兽充电毛利率呈现快速下滑趋势，模式的转变没能改变这一现状，可持续盈利能力遭质疑。据财报数据，2020年，怪兽充电毛利率还高达84.67%，此后三年，这一数字逐级递减，分别为82.13%、76.76%、56.45%。

其次，转向代理模式后，怪兽充电虽然能够减轻自身的运营压力，但也面临管理上的难题。代理商的素质、能力参差不齐，乱收费、虚假宣传等操作可能损害品象和市场声誉。在黑猫投诉平台，目前涉及共享充电宝相关的投诉已经达到了2.6万条。

再有，共享充电宝市场竞争激烈，怪兽充电转型代理后，将面临更多来自竞争对手的压力。美团、街电、小电等品牌也在积极扩张市场，通过代理模式抢占份额，怪兽充电需要持续投入资源来维护市场份额，防止被竞争对手超越。

诚然，怪兽充电转型代理模式能带来一定的市场扩张和成本降低效益，但仍需面对市场竞争加剧、代理商管理挑战等风险和挑战。所以说，模式的变更并不意味着怪兽充电可以借此实现持久增长。

涨价、下沉、出海，急需新增长

共享充电宝行业经历快速扩张和激烈竞争后，逐步走向成熟和稳定，呈现出“繁花尽现”的态势，共享充电宝企业面临着更激烈的市场竞争和盈利压力。

作为行业内的领先企业，怪兽充电寄希望于涨价、下沉、出海等策略来获取增量，挖掘新的商业空间和价值。

一来，持续涨价不是长久之计。不可否认，优化定价能带来更大的效益，所以大部分充电宝品牌会针对不同区域、不同时间段以及不同用户群体制定差异化的定价策略，以提高市场的适应性和竞争力，怪兽充电也不例外。

只不过，共享充电宝的租赁价格经历了多次上涨，从最初的1元/小时逐步涨至目前的3-4元/小时，甚至个别品牌、个别区域达到6元/小时。这种涨价策略在一定程度上增加了企业的收入，但同时也引发了消费者的不满和抱怨。

二来，下沉市场是共享充电宝企业新的点位增量来源，也是新的“火拼场”。随着共享充电宝行业向下沉市场的深入拓展，越来越多的企业开始意识到这一市场的巨大潜力，纷纷加大投入和布局力度，下沉市场竞争异常激烈。

据财报数据，2024年二季度，怪兽充电新进入了超过50个县级及以上区域，期内怪兽充电在三线及以下城市的POI数量同比劲增超过20%。

三来，全球化策略正在落地中，出海之路仍需观望。近期，怪兽充电宣布启动海外招商项目，拟与全球合作伙伴携手，共同开拓海外市场。怪兽充电CEO蔡光渊也表示：“正在积极探索共享充电业务在海外的布局，推动业务增长。”

尽管怪兽充电实行多个策略以拓展第二增长曲线，但这些尝试尚未取得显著成效。因此，持续寻找新的业绩增长点仍是其当务之急。

群雄割据，未迎来终局

这些年，经过一轮又一轮的点位战、价格战后，共享充电宝行业呈现怪兽充电、美团、竹芒科技等品牌群雄割据的局面，这些品牌在技术研发、市场布局等方面均具备较强竞争力，并占据了较大的市场份额。

时至今日，资本环境的收紧，以往通过巨额投入争夺市场的策略已失去效力，各大共享充电宝品牌纷纷将重心转向强化盈利能力。共享充电宝市场竞争未迎来终局，怪兽充电仍需徐徐图之。

一方面，聚焦技术革新与需求洞察，驱动产品性能与服务升级。科技是第一生产力，通过技术创新和产业升级，来提升产品性能和服务质量。例如：研发更高效的充电技术、开发更智能的运维系统等来提升用户体验和运营效率。

另一方面，强化代理商管理，完善投诉机制，共筑优质服务体验。共享充电宝行业的口碑越来越差，怪兽充电需要加强对代理商的管理和培训，建立完善的投诉处理机制，此举有益于巩固市场根基，更为拓展下沉市场、触达更广泛的用户群体奠定坚实的基础。

综上所述，共享充电宝市场，这片充满机遇与挑战的红海，仍处于群雄逐鹿、未有定论的壮丽图景之中。怪兽充电作为领航该领域的头部企业，深知前方征途虽远，须步步为营，方能稳中求胜。

“稳得一批”的海尔智家，也有点“头大”？

经过多年的发展，家电产品已经成为居民家庭场景中的“标配”，而这些家电的出现不仅为人们的生活带去了便利，还提升了人们的生活质量。

然而，受到消费者需求下滑、房地产行业波动等多方因素影响，传统家电行业增速相较于以往有所放缓，其中白色家电市场更是出现了量额齐降的情况。据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年上半年白电市场零售额2319亿元，同比下滑7.0%；零售量7774万台，同比下滑3.6%。在家电行业整体承压的大背景下，包括海尔智家在内的家电企业加速变革。

逆境但高增

事实上，面对行业大背景的变化，身为“白电三巨头”之一的海尔智家很难不受到影响。不过，海尔智家却在这种情况下，交出了一份颇为亮眼的期中答卷。据海尔智家最新发布的2024半年报数据显示，海尔智家在报告期内实现营收1356.2亿元，同比增长3.0%；归母净利润104.2亿元，同比增长16.3%。

一方面，海尔智家的高端化策略成效显著，其旗下的高端品牌成长迅速，带动了整体业绩的上扬。近年来，为了寻找新的增长点，家电企业纷纷开始朝着高端化转型，向高端市场迈进。不过，不同于其他家电企业，海尔智家在高端市场领域布局已久，其早在2006年就创立了高端家电品牌——卡萨帝。

经过十多年的成长，卡萨帝品牌已在国内高端家电市场中占据领先地位。据海尔智家发布的2024半年报显示，2024年上半年，卡萨帝冰箱、滚筒洗衣机在万元以上市场份额分别达到了39.5%、82.3%；空调在一万五千元以上市场份额达到32%。由此足见，海尔智家的高端化策略已经取得成效，而这也在一定程度上拉动了海尔智家整体业绩的增长。

另一方面，海尔智家在海外市场的快速拓展，为其业绩的增长做出了积极贡献。在国内进入存量市场之际，海尔智家便将目光投向了海外市场，积极推动全球化布局。在前不久的7月，海尔智家还完成了对瑞典伊莱克斯集团在南非热水器业务子公司ESA的全资收购，海外业务版图再度扩大。

得益于全球化战略的推进，海尔智家的海外业务也取得丰硕成果。数据显示，2024年上半年，海尔智家实现海外收入708.24亿元，占营收比重超过50%，较2023年同期增长3.7%。其中，海尔智家在南亚、东南亚、中东非市场的营收分别实现了9.9%、12.4%以及26.8%的同比增长。

可以高枕无忧了？

在这样严峻的大环境之下，海尔智家能够实现营收、净利润的双增长，足见其内功深厚。那么，这样的海尔智家能够高枕无忧吗？就目前情况来看，答案是否定的。

从营收来看，海尔智家的营收规模虽在持续扩大，但与同为白电三巨头的美的相比，仍有一定距离。随着财报季的到来，家电三巨头相继发布了自己的财报。数据显示，2024年上半年，美的、海尔、格力营收分别为2172.74亿元、1356.23亿元以及997.83亿元，同比增长了10.3%、3.03%、0.55%。由数据可知，虽然海尔智家的营收规模超越了格力，但和美的相比仍有较大的差距，并且增速也不及美的。

从净利润来看，海尔智家的净利润在“白电三巨头”中排名垫底。财报显示，2024年上半年，美的、海尔、格力的归母净利分别为208.04亿元、104.2亿元、141.36亿元，同比分别增长了14.11%、16.26%、11.54%。从数据不难发现，虽然海尔智家净利润的增速很快，利润规模却是落后的，其中美的集团的净利润更是近乎海尔智家的两倍，而格力虽然营收规模不及海尔智家，但净利润却比海尔智家要高。可见，海尔智家的盈利能力还需要提升。

从增长速度来看，海尔智家出现了营收增速放缓的情况。最近几年，无论大环境怎样变化，海尔智家一直保持着增长态势，只是，必须要说的是，其业绩增速相较于以往已经有所放缓。纵览海尔智家近年财报，数据显示，从2021到2024年上半年，海尔智家每上半年营收分别为1116.2亿、1218.6亿、1316.3亿、1356.2亿，同比分别增长16.6%、9.2%、8%、3%。这组数据清晰地反映了海尔智家营收增速正在放缓，这对海尔智家来说无疑是个不太妙的信号。

腹背受敌，海尔自救

除了自身内部挑战之外，同行的友商也在开足马力、一路向前。以海尔智家领先的高端家电市场为例，美的正在持续推动“COLMO+东芝”双高端品牌战略；格力同样推出了一系列高端旗舰产品，加码高端市场。面对前有挑战，后有追兵的局面，海尔智家也开始“自救”。

一是，海尔智家继续推进多品牌战略，以全方位满足消费者不同的市场需求。由于消费者群体不同，其对于家电产品的需求也不尽相同。为此，海尔智家采用了多品牌战略，其中，既有主打高端市场的高端化品牌卡萨帝，也有专攻年轻消费群体的年轻化品牌Leader。这些多样化品牌的推出，使其能够为不同消费者群体提供多样化、个性化的产品，更好地满足消费者需求。

二是，海尔智家海外市场布局再次提速，进一步扩张海外业务版图，以实现更多的增长。当前，海外市场已经成为家电企业的新增长点，海尔智家一直在加快海外市场的布局，以便能够在海外市场获得更大的增长空间。

具体来看，今年5月，海尔埃及生态园开园，设计总产能超150万台，这也是其在阿拉伯国家的首个生产工厂；8月，海尔智家在泰国春武里空调工业园举行奠基仪式，此空调工业园整体规划年产能600万套，该工业园建成后，也将成为海尔空调产业最大的海外制造基地。可以预见，海尔智家在海外市场的一系列投入，也将成为驱动其海外业务增长的关键动力。

三是，海尔智家继续加码技术研发，以提升产品力。虽然家电行业增速变慢了，但行业竞争的激烈程度丝毫不减，在此背景下，创新就成为各家产品突出重围的关键，为此，海尔智家在研发方面的投入始终不放松。财报数据显示，2024上半年，海尔智家研发费用为50.9亿元，同比增长1.26%。

总的来说，虽说海尔智家面临着种种考验，但其能够在如此逆势下依旧取得正增长以足见其韧性。可以相信，随着海尔智家在品牌、产品以及海外市场的持续发力，其竞争力也将更进一步。待到家电行业再度迎来“春天”，届时海尔智家也将收获更加璀璨的未来。

财税SaaS魔咒？百望云铁了心要打破

在金税三期的基础上，从去年开始实施的金税四期，进一步推动了全链条的财税政务数字化进程，引领行业进入数字电票时代。而随着数字电票时代的到来，广大的中小微企业因业务产生的广泛开票需求，为行业财税数字化带来了全新发展机遇。

行业风口之下，作为财税数字化赛道的领头羊，百望云也如愿在港上市。尽管财税数字化是个黄金赛道，但身为领头羊的百望云，却成了业内知名的“亏损王”。

在黄金赛道连亏九年

根据弗若斯特沙利文报告，按收入计中国财税相关交易数字化市场规模由2018年的37亿元增至2022年的59亿元，复合年增长率为12.4%；预计于2027年达至193亿元，2022年至2027年复合年增长率为26.7%。高增长的数据说明了行业的发展前景，但百望云的表现却差强人意。

据公开资料显示，2020年—2022年和2023年1—9月（下称“报告期”），百望云分别实现营业收入29111.5万元、45376.3万元、52576.5万元、46844.2万元，年度亏损38880万元、44847.3万元、15622.4万元、21345.7万元，合计亏损了近12亿元。倘若不考虑股改等因素的影响，百望云自2015年成立以来，近9年的发展合计亏损了20多亿元，且亏损的情形目前仍未改观。

首先，是为公司创收最多的业务，本身的毛利率偏低。根据百望云公开披露的数据显示，公司的数智驱动智能解决方案，具体包括数字精准营销服务、智能风控服务等业务，已经占据了其创收的大头，但这部分营收本身提供的毛利却不足。公开资料显示，自2022年起数字精准营销服务，已成为公司创收最高的业务。2022年-2023年其创造的营收，分别占到了其当年总营收的32.4%、38.2%。不过，仔细看这部分业务不难发现，其毛利率却并不稳定且总体偏低，其中最高30.7%，最低仅7.1%，大多时候仅为个位数。

从招股书提供的相关数据来看，其毛利率低主要源于其本身的成本较高。根据招股书，2020年、2021年、2022年，以及截至2022年及2023年9月30日止9个月，百望云向营销代理支付的大额转介费，分别为2450万元、6420万元、1.54亿元、1.09亿元及1.65亿元，分别占同期总销售成本的15.6%、27%、49.3%、49.5%和49.7%。如此高的销售成本，导致其毛利率持续走低。

其次，百望云的财税数字化解决方案业务占比大，总体拉动作用越来越低。据百望云招股书显示，报告期内云化财税数字化解决方案营收，分别为1.57亿元、1.58亿元及2.20亿元，占总营收比例分别为34.5%、30.1%及30.8%。在其总体营收占比中，这一核心业务的营收比重已经排到了第二位，而数字营销等相关业务则占到了第一位。

在财税数字化业务增长乏力之后，为了拉动营收增长，百望云采取高佣金，吸引代理商拓展业务的策略，短时间内确实提高了营收规模，但由于高昂的转介费，百望云的亏损额不断扩大。

高成本背后的SaaS魔咒

从整个行业来看，类似像百望云这样的公司，在SaaS行业内并不少见，高成本、重研发、重销售，几乎是很多SaaS公司的共同特征，这也是导致其亏损的关键因素。

首先，是SaaS公司对研发的要求高，普遍研发投入大。以同样SaaS出身的北森控股为例，截至2023年第一季度，北森控股的研发开支为3.03亿元，占到北森控股总收入7.51亿元的40.3%。仅研发一项的开支，就占到了总收入的40%，这个比重比华为的15%、百度的最高25%还要高出不少，但放在SaaS行业内却似乎是司空见惯的事情。

以同样深耕财税领域多年的用友和金蝶来说，其研发费用也常年在22%以上。以金蝶来说，其2020年研发费用占收入的25.8%，2021年研发费用为12.6亿元，同比增长20.4%，略慢于收入增长的24%，但仍占据20%以上的比重；2023年其研发费用达14.4亿元，占总营收的25.4%，不仅总体占比提升，而且绝对数字也在增长。由此不难看出，研发费用高并不是某个SaaS公司所独有，而是在行业具有普遍性。

其次，获客成本高、难度高，也给其带来了巨大的销售和营销开支。同样以前文的北森为例，其在2023年一季度的销售费用及营销开支，就达到了3.87亿元，比其研发开支更大，占营收的比重更高，两项成本合计更是占据当期营收的91%，这还不算管理费用、财务费用等期间费用开支，如此高额的成本之下，其亏损自然是不可避免的了。

同样，前文所述的金蝶、用友，在这一点上也没有例外。据8月24日用友网络发布的2024年半年度业绩报告显示，报告期内公司营业总收入38.05亿元，同比增长12.93%；净亏损7.94亿元，几乎在同一时间，金蝶的财报亏损为2.18亿元，尽管较上年有所缩窄，但仍未彻底扭亏。

结合行业来看，SaaS公司研发费用和销售费用高，几乎是不可避免的行业痼疾。首先，市场费用高是因为中小企业太分散，触达难度过大，综合获客成本过高导致的，而这个市场上大部分都是中小企业。其次，研发投入高是因为SaaS对用户体验、系统稳定性、产品成熟度比一般软件公司要高很多，其投入自然也就相应大很多，考虑到行业激烈的竞争，这种投入自然也就更大了。可见，在未走上正轨之前，绝大多数SaaS企业，均免不了受高研发、销售魔咒带来的负面影响。

回到百望云来看，其除了2020年之外，其余各年份，销售及营销开支、研发费用以及一般行政开支的总费用，占比都超过了80%，其中各年份销售及营销开支、研发费用，两项费用合计占据了绝大部分费用开支，导致其成本居高不下，加上常年的大量转介费，这都使其身陷亏损之中。

金融助贷业务成破局关键？

在财税数字化业务占比逐年走低，数字营销业务占比扩大的同时，百望云的智能风控业务，也在异军突起，逐渐成为其三大核心业务之一。从招股书的介绍来看，这部分业务主要是中小企业助贷。数据显示，从2020年到2023年，百望云的智能风控业务（即助贷业务）的占比，就逐渐从起初的12%，上升到了后来的19%，成为业务的重要增长点。那么，金融助贷业务，能否成为百望云的破局关键呢？从目前来看，并不现实。

首先，从行业来看，金融助贷本质上是利用自身积累的中小企业数据，为其提供小微信贷，本质上与BAT等大厂的助贷业务没有分别，竞争优势并不显著。招股书显示，百望云的服务对象包括银行、持牌消费金融以及小贷公司。截至2020年、2021年、2022年及2023年9月末，百望云利用数据驱动的智能解决方案服务的金融客户分别为68名、91名、101名及88名。截至2023年9月，百望云每名客户的平均收益为305万元；已交付的企业经营报告包含的企业数量约223万家，数字化精准营销服务促成的贷款规模约356亿元。

在助贷业务上，百望云主要还是依赖，线下代理商转介客户资源，后者将客户介绍到百望云的在线平台，并协助用户在平台上填写基本申请信息，再由百望云将客户分类推荐给不同金融机构。本质上，百望云更像是一家连接小微企业、线下代理商和金融机构的传统贷款中介，而非一家纯粹的互联网数字科技平台，这与BAT等互联网大厂做的助贷业务并无二致，相比后者百望云的优势并不明显（BAT的数据更丰富、规模更大、风控更严）。

其次，从收益上来看，这部分的收益也不高。招股书显示，对金融机构的信贷融资产品，截至2020年、2021年、2022年及2023年9月末，百望云向代理商支付的转介费比率，分别介于0.46%至0.58%、0.3%至0.69%、0.1%至0.72%及0.37%至0.79%。对金融机构的贷款产品，百望云向代理商支付的转介费比率，分别介于0.07%至0.97%、0.05%至1.18%、0.17%至1.6%及0.2%至1.2%。

对此百望云在招股书中也做出解释认为：“转介费高主要是由于市场竞争激烈，导致相关成本增加。”除了助贷之外，百望云还从事企业征信业务，通过为银行提供中小企业征信报告，后转向给持牌征信机构提供报告，并收取1%-5%的服务费。从单笔收益来看，这个收益比前者略高，但这部分业务目前占比较低。招股书显示，截至2022年和2023年9月末，百望云来自相关机构的收益，分别为390万元和3700万元，在其总营收中占比仍较低。

总的来看，在金融助贷业务上，百望云既没有比较优势，也没有太大收益。在当前的局势之下，恐怕很难依靠它破局。

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