指数多震荡反复 热点切换暂时难以完成

   3000多亿元怎么可能支撑权重题材一起共舞。

   今天早盘权重中小创基本上是一个平衡态势，但中小创更强一点，但是一部分大资金似乎见不得中下创继续强势，见不得银行等权重下跌。

    于是超级主力资金毅然发动了保险银行的行情，四大行和招商银行纷纷大涨，宁波银行南宁银行也加盟大涨，但是市场成交没有明显放大，银行成交也不能快速跟上，银行板块个股出现了分化，像浦发银行等等纷纷回落，差一点就绿盘报收，大四大行相对坚挺，最后银行指数大涨。

   但是市场3000多亿元成交量下，权重强势了，中小创就弱势了，大涨的创业板指数逐渐回落，并一度翻绿，最后才小涨0.51点收盘。

  从市场分化走势看，对于热点切换依然不够清晰，毕竟这种突然暴跌让主力资金深套于权重白马股中，上档套牢盘非常之多，展开自救是一定会的，至于怎么救，恐怕存在很多变数，经过暴跌，市场资金分歧已经成型，如果不能通过某种方式形成合力，仅凭一己之力拉升股价，只能是为别人解套抬轿，自己高位站岗，但如果通过某种默契达成共识，那么涉嫌市场操纵。权重白马股后市走势存在一些震荡，但趋势行情应该已经终结。

   中小盘股票虽然长期下跌，上面套牢盘也是颇多，但如果是散户割肉，主力资金进场手机筹码，那么未来走势就会与权重白马股不同，经过震荡以后，主力资金收集更多筹码，未来走势就会更加乐观，但目前看，主力资金建仓没有完成，股价走势依然会有很多的反复震荡，让散户觉得难赚钱而离场。

     权重走势可能涨不起来也跌不下去，指数走势会更加的黏滞，出现低位的震荡，一方面是完成筹码的更替，另一方向是等待节后行情，选择新的热点。

美股暴跌3250点一线支撑大 热点切换时机未熟

   周四中国股市走势分化， 截止收盘，沪指报3262.05点，跌幅1.43%，成交量2223亿元；深指报10372.59点，涨幅1.23%，成交量1896亿元；创业板指报1641.43点，涨幅1.55%。盘面上，电子设备，日用化工，IT设备等板块领涨；银行，保险，煤炭等板块跌幅居前。

  上海市场走势偏弱主要是银行大跌所致，银行权重大，对指数影响大，正所谓成也萧何败萧何，年初指数大涨就是银行等权重大涨所致，现在指数下跌也是银行等权重下跌所致，昨天银行指数留下长下影收复30日线，银行指数可能会在30日线附近震荡筑底，等待未来的机会。但就单个银行走势而言，后市将会出现一定的分化，一些涨幅偏大 的银行个股还是有调整压力，而一些涨幅不大的银行调整压力会小一点，但总体感觉强势银行调整空间没有到位。因此上证综指指数方面可能不会那么乐观，将在3250点一线震荡筑底，消化一些获利盘，等待时机，如果生拉硬拽的依靠权重拉指数，后市走势会更加的复杂。

     权重白马股下跌既有技术调整的要求，也不排除一些杠杆资金的离场，既有春节因素杠杆资金套现的概率，也有止盈的概率，也有止损的概率，也有中小盘股票套牢需要抛售权重白马股对付流动性危机的概率，反正调整了原因就多了，股价涨了任何问题都不是问题。

   昨晚道指跌1032.89点，或4.15%，报23，860.46点；标普500指数跌100.66点，或3.75%，报2，581.00点；纳指跌274.83点，或3.90%，报6，777.16点，美股在上周五及本周一连续暴跌，周二强力反弹，但周四暴跌后，道指较历史最高点已下跌超过10%，正式进入回调区域。

 美国股市暴跌势必拖累香港日本等亚太股市下跌，中国股市也不会例外的低开，至于低开以后如何运行是一个问题，在笔者看来，低开以后可能会进一步下探到3250点一线寻求支撑，此后会在这一带企稳反弹。但如果权重走势过强，中小盘股票就会出现跷跷板效应而大跌，这是市场最差走势，如果权重适当企稳，中小盘股票也跟着企稳，这是较好的走势，但是超级主力潜伏的权重白马股运作不是容易判断，手法有的时候太过凶悍。

    昨天乐视网在11个跌停之后，今日从跌停板快速拉升，最高甚至差点触及涨停，收盘报收5.08元，涨幅5.39%，放出天量41.1亿元的成交额，换手率高达29.06%，振幅19%，保千里在29个跌停后，今日从跌停板直线拉升封涨停板，上演“地天板”，成交额6.58亿元。这种过度投机的走势，竟然能够吸引到数十亿元资金参与，笔者无言以对，但是乐视网和保千里的跌停板撬开，对于中小板股票走强是有一个利好作用，当然也有市场权重白马股走软市场抄底中小盘股票有关，但要说热点成功切换，在笔者看来为时尚早，两天的反弹并不能说明什么。

    由于外盘动荡，国内投资者情绪不稳，市场走势将会是复杂多变的，宽幅震荡是盘中经常会有的现象，这种走势考验的是一个人的胆量和投资技巧，一般人如果追涨杀跌恐怕更加糟糕。

     未来投资机会上，权重与中小盘股票会有更多均衡的机会，而不是权重独强，但是白马股涨幅巨大调整空间尚不够大，最好不要重仓介入，相对安全是那些调整空间大的银行股。毕竟指数需要银行护盘。

权重补跌不会持续 中小创未来适度乐观

     周三股指大幅波动，截至收盘，沪指报3309.26点，跌61.39点，跌幅1.82%，成交2935亿元；深成指报10246.97点，跌130.64点，跌幅1.26%，成交2313亿元；创业板报1616.40点，涨18.28点，涨幅1.14%，成交636.1亿元。

   实际上早盘走势尚好，但是随着亚太股市跟随美股股市期货市场走软，中国股市也受到一定的影响，临近午盘，竟然演绎成权重大跳水，银行地产保险白酒集体暴跌，有的银行股竟然跌幅高达8%左右，这种走势让笔者觉得机构也是太疯狂，抱团取暖就是一种趋势而不是投资价值的肯定。正所谓成也大资金败也是败在大资金，散户只不过是随波逐流而已。

   权重因为超级主力资金抱团持股，持股度很高，短时间大跌不符合各方利益，因此筹码松动引发暴跌不会持续太久，就会有机构资金展开自救，同时杠杆资金也会展开自救，否则一旦触碰杠杆资金止盈止损，市场就会一发而不可收拾，那局面就无法控制了，像贵州茅台80多亿元两融资金，一旦有资金扛不住下跌，后果就是自相踩踏，展开自救是一定的，但自救以后资金就会归于理性，股价回调就会慢慢展开。既然资金自救，权重白马股会保持相对强势，热点切换也就不太可能一蹴而就，而是有一个震荡的过程。

   昨晚美股走势震荡较大，但最后因为国债收益率升高，无奈再度调整，这会导致今天中国股市低开，但低开以后不见得就会大幅杀跌，一方面下方支撑力颇大，超级主力绝对不会容忍股指直接击穿去年年底形成的整理平台，一旦跌破这一平台，这里就是强大的阻力，前功尽弃了，另外权重白马股经过昨天大跌存在短线反弹要求，因此股指有可能低开低走企稳回升。

  但是笔者的忧虑不在于指数，而在于市场走势的过度分化，一旦权重白马股走势在超级主力生拉硬拽下，走的过强的话，中小创就会再度严重失血，市场就会再度恐慌，一旦中小创反弹夭折转为下跌，反而不利于市场情绪稳定。

  面对市场杠杠危机不断的出现，管理层是不是意识到风险的存在，是不是会采取必要的措施遏制股价继续下跌，笔者不做评论，但是作为超级主力似乎不应该漠视市场的健康，一意孤行为了一己私利，强拉权重白马股，引发市场中小创下挫，从而导致局部风险的发生，因此笔者预料后市超级主力也不会强拉权重白马股了，股指将会逐渐的均衡发展。对于中小创股票保持更多的乐观。

  但中小创还是应该关注业绩的成长性，业绩是未来选股的方向，没有业绩依然难入机构法眼。

银行过山车指数大振 热点切换未见分晓

       今天受到美股大幅反弹的影响两市高开，但此后的走势令人瞠目结舌。

   高开以后，走势极度分化，首先是创业板在IP变现和传媒娱乐大涨下出现大涨，银行则出现下跌，上证综指走势偏弱，但接下来市场瞬息万变，银行强势拉升，上证综指开始大涨，创业板开始大跌翻绿。

     可这样的走势没有延续多久，银行开始稀里糊涂的暴跌，上证综指开始大幅走低，最低下探到3304点，也就是在去年年底形成的箱体平台一带得到支撑。与之对应的是跷跷板效应出来，创业板开始逆转，从下跌到大涨一度涨幅超过2%，此后股指回落。截至收盘上涨1%左右。

 银行股今天是过山车一般，很多 股票振幅超过7%，竟然有超过10%的，就是四大行的工行建行农行和中行振幅也分别高达8.85%，9.57%，8.70%，7.35%，股价这样的大幅震荡，超级主力翻手为云覆手为雨的手段让市场投资者吃尽了苦头，如果早盘追高买进，理论上最大亏损幅度接近10%。

  银行大幅震荡原因不明，是机构拉高出货，还是另有原因，后市谨慎是应该的。

  但主力资金也没有完全放弃银行，像浦发和上海银行就明显受到资金关注，一些中小银行涨幅不菲，但高估值的银行存在炒作成风，不适宜介入。

  银行回落，中小盘股票上涨，缓解了市场杠杠危机，是值得关注的。至于热点能不能成功就此切换，可能尚有难度，一天的巨震，资金不可能成功撤离银行权重，后市还会有反复。

  贵州茅台股价再度大跌，跌破700整数关，调整压力越来越大，目前上没有触及84亿元杠杆资金的平仓线，但如果股价继续下跌，即使没有触碰平仓线，也会引发止盈盘止损盘，市场抛压将加大。但茅台短期看不会急跌，资金还会展开自救。

     对于本轮股市上涨，笔者虽然看好开门红，但并认可此后的联系上涨，虽然看错了节后走势，但是预料股指会回到3300点一线， 1月15日认为如果主力资金妄图强拉权重白马股硬拉指数，只会进一步加剧市场恐慌情绪，短期可能平缓指数下跌，但后市会加大股指调整压力。笔者上周说过，股指会调整到3300点一线，目前观点不变。 1月11日对于指数的判断，笔者不认可会有牛市，大概率会很快回撤，第一目标位将是前期底部3300点一线，因此不适宜激进追涨了。

   节后连续的阳线，短短几天就被下跌吃掉，如果没有利好政策配合，股指可能难以在3300点左右就此企稳，笔者调低一点股指目标位到3250点一线。

美股暴跌金融市场动荡，遏制银行权重非理性繁荣

  今天中国股市跟随美国股市暴跌额而开低走，这没有什么可以值得太多评价的地方。

   截至收盘，沪指跌破3400点，创业板跌破1600点，市场下跌可怕支出中在于股权质押危机和杠杆资管信托产品产品的平仓危机。

  本周暴跌以前，已经有很多股票触发了股权质押危机而不得不选择停牌，随着本周大跌，将可能触发新的股票杠杆危机，但是市场环境不转好，停牌只能是躲得了一时躲不过一世，危机并不会解除。

  触发杠杆危机有的是公司经营出现恶化，有的是市场系统性风险所致，去年以来，中小创股票跌不停，股价没有最低只有更低，部分原因是受到权重白买股过度强势的资金挤出效应所致，因此不可轻视权重过强带来的市场负面效果。

  今天大部分时间创业板与上证指数跌幅相当，但是午后中国银行、浦发银行。宁波银行和交通银行等出现明显的放量拉升，银行指数跌幅明显收窄，但问题是创业板跌幅明显放大，拉升银行成为创业板大跌的一个助跌力量，这会进一步加大市场的风险，笔者担忧的是会触碰更多的杠杆资金问题。

 如果一旦更多公司加入停牌，不能交易，市场流动性就会更加紧张，加剧存量公司的抛售压力。

   笔者不知道何方资金敢于这样肆无忌惮的拉升权重银行，这种做法无益于市场走好，只会加剧市场恐慌，引发中小创股票更大的抛售压力。

   　据21世纪经济报道消息，多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），下发时间并不明确。但争取“两会前后”的说法较为普遍。适度延长是对的，也是对于稳定股市的一个很好的考量。

   资管产品是目前一个担忧的问题，但化解资管风险最后依然需要一个市场氛围，那就是股价的上扬，没有股价的上扬，拆借资管产品就会导致市场非理性波动，这是需要值得注意的地方。

   目前世界金融市场处于一个动荡期，走势非常多变，国内股市需要稳定，但稳定不是上证综指的稳定，而是全部指数的稳定，因此遏制银行等权重的片面强势十分重要。

美股暴跌低开难免 金融去杠杆回避杠杆持股

    昨天银行一枝独秀的暴涨，市场再度出现分化走势，沪指涨0.73%，报收于3487.50点，成交2521.99亿元;深成指跌0.81%，报收于10836.25点，成交1952.41亿元;创业板报收于1688.27点，跌幅0.83%;中小板跌0.94%。

 昨天股指因为美国股市暴跌低开50余点，但一度上涨30余点，股指等于振幅高达80余点，今天走势可能又得被美股拖累了，真实雪上加霜呢。美股周一大幅收跌，道指与标普500指数抹去今年的涨幅。道指创历史最大单日下跌数字，盘中一度狂泻近1600点，放大了上周五的重挫势头，截至收盘道指跌1175.21点，或4.60%，报24，345.75点；标普500指数跌113.19点，或4.10%，报2，648.94点；纳指跌273.42点，或3.78%，报6，967.53点。

   昨天盘面看，市场资金围绕资金争夺更趋强化，但最后中小盘股票败北， 超级主力高度控盘的权重胜出。早盘不少业绩不错产业符合国家政策的个股表现不错，出现一定程度的上涨，说明有部分资金选择抄底，但是超级主力资金并不愿意看到中小创的表现，一定要予以打压，通过强势推动银行股的方式，制造逼空行情，迫使资金撤离中小盘股票，最早是宁波银行摆出冲击涨停的势头，接着是中信银行差一点就冲击涨停，农行、交行等交替大涨，涨幅超过5%，带动整个银行板块大涨3.56%。

   面对银行 的超级强势，中小创中的优质股，只能选择落荒而逃，股价纷纷冲高回落，这个时候这种走势很难用价值投资来说事，也很难的用那个板块有投资价值来说事，只能用谁的资金量大来说事，谁的资金多，谁就能够掌控盘面，谁就能够取胜市场。

   中小盘股票是不是下跌是不是临近尾声，是不是已经见底，不能靠估值水平来衡量，不能说用投资价值来判断，因为中国股市涨跌总是过度，要看超级资金的流向来判断，超级主力资金在权重白马股中成功离场的比例越高，中小盘股票见底的概率越大，撤离比例越低，见底概率越低。只要没有成功撤离，主力资金一定会强拉权重白马股，吸引市场资金跟风，不会让市场出现热点切换，这就是市场博弈的残酷之处。

   只要中小盘股票出现见底回升，权重白马股走势也就会出现阶段性的见顶。

 昨天权重白马股分化较为严重，白酒板块暴跌，家电也是跌幅居前。山西汾酒和舍得酒业跌停，贵州茅台跌2.99%。

 现在中小板股票麻烦在于闪崩股票较多，昨天依然有几十家股票跌停，市场恐慌心态没有改变，部分是杠杆资金问题，部分是业绩问题，当然也有权重太过强势引发的市场流动性问题，权重过度的强势，资金虹吸作用导致中小盘股票流动性枯竭，不大 的抛盘就导致股票跌停。这种不顾市场健康均衡发展的做法是令人担忧的。

   目前市场走势已经很难用技术因素来分析，不管是上证综指还是中小创，上证综指被权重绑架，而中小创则是莫名其妙的闪崩，而闪崩与杠杆有着难以扯得清的关系，因此中国股市再度走进政策市的旋涡，只要去杠杆没有得到明确，可能闪崩还是会进一步的延续，因此对于有杠杆资金在其中的个股都是应该抱着警惕的。

美股暴跌雪上加霜 回避有杠杆持仓的中小盘股

     上一周中国股市是走的很糟糕的，黑天鹅乱飞，闪崩个股频现，让投资者措不及防，上证综指得益于超级主力资金的护盘，下跌2.7%，在20周线处止跌，创业板是重灾区，下跌6.3%，中小板下跌5.0% 在60周线处止跌，银行指数上涨0.66%,是上证指数下跌较少的主因之一，深成指下跌5.47%，在60周线处止跌。

    中小盘股票上一周可谓是风雨飘摇，凄惨一片，在于业绩黑天鹅频闪，并购商誉减值风险暴露，加上杠杆资金方面的一些传闻，导致很多个股直接跌停，杠杆资金是一个问题，股价跌越多，杠杆资金爆仓概率越大，爆仓概率越大，市场越惧怕，抛售压力越大，这就是一个螺旋式的恶循环。

    虽然信托产品的传言媒体已经出面澄清没接到通知，也有说没有一刀切，会有一个缓冲期，但后市如何处理依然是一个问题，在预期不是特别的明朗下，还是要小心为上，有关资管高度持股的股票最好不要贸然触碰。

   虽然上周五股指企稳，但周一又得承受美股暴跌的利空出击，美东时间2月2日16：00（北京时间2月3日05：00），道指跌665.75点，或2.54%，报25，520.96点；标普500指数跌59.85点，或2.12%，报2，762.13点；纳指跌144.92点，或1.96%，报7，240.95点。美媒称，突如其来的波动重创了金融市场，让股票和债券价格2日出现暴跌，彻底打破在持续近9年的牛市行情的大部分时间里所保持的平静。股指低开非常难以避免。

   上周五股指在3400点企稳回升，今天股指再度下探到这一带还是较难以避免的，但是股指不会一步就跌破在一带，主力资金会利用高度持仓的权重白马股展开护盘，回拉指数，但至于拉多高，极难确定，但应该来说最后股指跌幅不会大。上涨也较难，维持收盘指数的一种震荡态势。

  但权重有大资金护盘，而中小盘股票没有大资金护盘，走势就难以乐观了，实际上很长时间以来都是二八分化，而且二类股票越强，在资金挤出效应下，八类股票越弱，所以今天如果超级主力拉升权重白马股护盘，八类股票走势真的没有大资金托一下盘的话，走势是不会乐观的。

   超级主力资金缘何敢于在权重白马股中护盘，在于持股集中度较高，有超级主力资金入住，拉动股价风险不会很大，因为股性被充分激活，一旦有资金拉升，不仅不会导致杠杆资金离场，反而因为马太效应的刺激，吸引更多杠杆资金加盟。出现强者恒强的走势。

      对于权重走强，管理层也是乐见其成，价值投资逐渐深得人心，价值投资文化已经形成，改变过去炒新炒小炒差的陋习，因此即使有泡沫成分，即使市场存在很多的不同声音，但并没有明显的警示。

   中小盘股票最大问题就是股价跌不断，成交稀少，有杠杆资金加盟的话，很容易出现平仓盘，而一旦有少量平仓盘出来，在成交不足下，股价就会出现闪崩跌停。这是与权重白马股不同的地方，也是一个风险所在。因此操作上一定要回避含有杠杆资金持仓的个股和业绩变脸的个股。

指数筑底3450点一线 权重上涨搅局中小创

      股指虽然反弹，上证综指也正如笔者那样的3450点一线震荡筑底，但是笔者对于这样的走势并不觉得有任何惊喜之处。

  早盘创业板强势反弹，芯片、5G、和蓝宝石等一度涨幅居前，但是市场似乎不愿意看到科技成长股上涨，毅然启动煤炭，很快煤炭涨幅居前，上证综指也出现止跌回升，更为难堪的是主力资金启动了两桶油，中国石化大涨5.3%，中石油大涨3.33%，笔者不是一个狭隘派，见不得股票上涨，但是中石油市盈率是多少，是73.5倍，这与价值投资似乎毫不搭界，那么缘何要强拉中石油，是拉指数，还是打压中小盘科技成长股。

   如果强拉指数，缘何要强拉指数，是打压中小盘科技成长股，用意何在。

 实际上两者都达到了，随着中石油等大涨，上证综指逐渐翻红上涨，创业板指数逐渐回落，而涨幅居前的芯片、5G等逐渐缩小涨幅，很多个股绿盘报收。

   中小盘科技成长股市盈率比中石油低的有很多股票，虽然17年利润增速低于中石油，但未来成长性会低于中石油吗？某券商预计2017-18年EPS分别为0.16、0.21元，按照今天收盘价9.3元对应市盈率44倍左右，比很多科技成长股还要高。

   笔者搞不明白这是价值投资，还是价值投机，还是别有用意。

   午后，有色钢铁继续上涨，推动指数涨幅放大，但成交有明显萎缩。

   今年的走势难以搞明白，银行家电业绩优良市盈率很低，是价值投资，煤炭钢铁有色得益于共给侧改革是看得见的业绩改善，都有投资逻辑可循，唯独中国石油找不到投资的逻辑，但股价反弹能创新高。只要指数有破位下跌的忧虑，中石油就会出来表演一番。只要中小盘股票摆出上涨态势，就会有权重搅局。

 贵州茅台今天调整，预计也会很快又短线反抽。

   从权重白马股轮动走势看，主力资金依然不愿意看到热点切换，但上证综指会在3450点一线震荡反弹。操作上热点轮动不是太明朗。盘前有几个人知道今天银行回落，资源大涨。只是因为银行回落资源才要大涨，否则上证指数会破位，中小盘股票会上涨。

权重过强打压中小盘股票 工行强势 股指30日线获支撑

    今天中国股市依然很惨，又是有个百股跌停的日子。

  上证指数下探到30线附近，后围绕3450点一线争夺，主要依靠银行拉动指数摆脱下破30日线，回到3450点平台一线震荡。

  银行主要依靠工商银行大涨拉动银行指数上涨，工商银行是宇宙第一大行，其巨大市值对于指数的意义非同凡响，强拉工商银行自然可以避免指数破位忧虑，但是代价巨大，随着工行放量拉升，银行指数上涨，市场人气反而进一步涣散，创业板跌幅不断扩大。市场非常反感这种强拉指标股的走势，虽然没有任何办法阻止强拉指标股，但会选择以脚投票。

   工行股价再创新高，是不是其估值在银行中特别低，特别有投资价值，恐怕不完全正确，而是其总市值特别大，对指数影响更大而已，市盈率市净率比工商银行低的有不少银行。

  早间笔者判断中小盘股票会继续被权重白马股压抑，这种局面恐将维持，除非监管导向出现一定程度的改变。

   依靠权重拉动推升指数目前看，难度增加，主要是市场跟风盘不是很足在，主要依靠超级大单来推动，而且热点较为集中在少数几家上市公司上，没能形成有效的扩散。究竟是何方资金一定要推高权重造成市场资金虹吸作用，恐怕很少人说得出一个准确的名字来。但是副作用有目共睹。

   这种动不动就跌停，动不动就大跌对市场伤害很大，下跌50%等于回本的话需要翻倍，下跌50%很容易，但这种弱势市场翻倍比登天还难。，有多少股票跌幅已经超过50%,对社会总财富的减少是有巨大危害的。尤其是严重伤害了中小投资者的信心。

    就目前看，上证综指虽然上涨很难，但要说大跌也不容易，30日线支撑力度颇大，暂时看还能维持在3450点一线震荡，超级主力资金动不动拉银行保险钢铁石油，这些都是权重股，对指数影响很大，但是权重越强，中小盘股票越弱，市场整体赚钱效应越差，投资者信心越弱，但是权重不拉，指数破位难免，这就是一个不太美妙的循环。

年报预告摧毁市场信心 谨防金融股物极必反

    今天股市冰火两重天，一方面是百股跌停，另一方面是银行保险白酒上涨，而且涨幅不菲。

  权重白马股的上涨不仅不能激活人气，反而催逼中小盘股票进一步失血，进一步下跌，这种极端走势说好一点是价值投资，说不好一点是一种指数行情。

 中小盘股票之所以大跌，在于昨晚年报预告不断炸雷，有业绩良好增速不如预期的，有亏损增大的，像乐视网，有原来预期增加变成业绩下降的，像威海广泰，这就是并购惹的祸，是商誉减值惹的祸，有遭遇黑天鹅袭击的，像獐子岛。业绩地雷引爆，市场风险偏好急剧下降，导致很多个股出现暴跌甚至一字跌停。但跌停也是大盘股与中小盘股命运迥异，石化油服30日晚间公告，公司2017年度业绩预计亏损人民币106亿元左右，这样巨亏竟然没有跌停，但中小创个股只要业绩不如预期，就直接奔向跌停了，所以目前是一个论股本的时代，大盘股就是抗跌。

   上证指数最低下探到3454.73点，是前期平台的上沿，离30日线尚有距离，但股指就受到一定的护盘力量支撑，市场超级主力不愿意看到股指跌破这一平台，从支撑倒过来成为巨大阻力，从而加大市场调整压力。

  笔者缘何这么说，在于14:30分左右，银行中很多个股出现集体放量拉升，如果是市场单纯投资行为，很难有这种不调一致的投资行为，说明有市场超级主力资金强势介入，至于资金来自何方，笔者无法知道，工商银行尾盘更是放量强势推涨，最终上涨2.75%，成为指数企稳的重要力量。

   权重白马股在中小盘股票遭遇利空打压下，是有资金会选择避险投资，但是银行指数今天也是一波三折，振幅颇大，下跌到上涨到下跌在大涨，银行指数的涨跌主导了上证综指的跌幅大小。

   目前市场笔者认为依然难以判断就在于权重走势有的时候往往出其不意，像今天的银行，没有几个人敢于说今天银行指数能够大涨1.89%，说银行指数会企稳很多人可以，从个股分化严重程度，笔者认为股指在这里企稳回升概率不大，下探到30日线附近还是有必要的。

   银行等金融走势市场有一些分歧，乐观者认为是价值投资，但不同声音者认为，近期公募基金获得超常规认购的现象，说明持续一年多的蓝筹股行情已经深入人心，这或许是市场逆转的信号。2007年在牛市末端也同样出现类似情形，当时的基金发行不得不采取抽签发行的方式来控制发行规模，可谓盛况空前。物极必反是股市的永恒规律，当前蓝筹股的盛况值得警惕。该人士认为支撑金融股上涨的人民币升值大概率不可持续，在笔者看来，美元指数随时可能逆转，美元指数近段时间大跌是为了配合美国跨国公司资金回流美国和提振美国出口，一旦跨国公司资金全部回流美国，美元指数极有可能很快逆转，出现上涨。因此笔者认同这为专家的分析，金融股有可能出现物极必反的走势，从狂热转向平稳，接着会出现长时间调整。

黑天鹅频现打击做多信心 主营利润增加才是未来主线

    昨天三大沪指纷纷低开低走，跌幅一路扩大，其中沪指失守3500点整数关口，击穿10日线，市场延续调整态势。截至收盘，沪指报3488.01点，跌幅0.99%，成交2247亿元；深成指报11278.78点，跌幅0.65%，成交2130亿元；创业板报1782.40点，跌幅0.97%，成交577.2亿元。盘面上，万达私有化、无人零售、机场航运等板块涨幅居前；采掘服务、银行、物流、区块链等板块跌幅居前。

 昨天白马股中的寒锐钴业一字跌停，白马股也会成为坑人的股票，原因来与多方面吧，业绩增速不如预期也是一个重要原因，公司预计2017年的净利润同比增长555.03-585.03%，盈利4.36亿元-4.56亿元。按照上限4.56亿元测算，每股盈利大概是3.8元，对应昨天收盘价275.3元市盈率72倍，就是高科技成长股目前市盈率超过70倍也已经不多了。何况资源股属于强周期股，未来盈利增速较难的预测。寒锐钴业是优秀公司，但优秀公司不等于可以肆意炒作，估计寒锐钴业下跌空间不会很大，昨天有机构动用数千万元抄底。

   权重白马股股价炒高了，需要防止高增长不如预期，股价直线大跌甚至一字跌停。尤其是那些遭遇大量重要股东减持的个股，一旦业绩增速不如预期，市场失望就会骤然加大，股价下跌空间就会打开，权重白马股中某些未必就是价值投资的首选。

 保千里22个跌停板，乐视网也是5个跌停板，再度爆出巨亏，有一家养殖公司海贝再次游走，出现大亏，问题股不要轻易抄底，像乐视网第一天数千万元成交是市场投资者太疯狂的代表，代价也是巨大的，对于没有业绩支撑的股票最好远离，未来业绩是一个贯穿投资的主线。黑天鹅不断飞临市场，会打击市场做多的信心。

  股指出现调整市场总结了各种原因，实际上技术上的超买，短期涨幅过大是一个重要原因，另外监管导向也是一个不可忽视的原因，资金面方面也是一个原因，月末因素叠加春节长假，部分资金需要离场规避风险或者是归还别人，尤其是杠杆资金需要偿还。另一个消息是监管有意的限制基金的销售过度火爆，这部分基金主要是配置权重白马股的大盘基金，这对于后市资金增量是一个考验。影响权重白马股的走势难免。

  贵州茅台大跌以后快速企稳，虽然空间不大，但是说明一个问题，那就是超级主力依然驻留权重白马股，不希望看到股价短时间大跌，伤及自身利益，银行指数高位调整两天，是指数能否企稳的关键，从调整幅度看，调整空间并不大，似乎还有调整的要求，从技术上看跌破10日线，有进一步寻求支撑的要求，但关键在于超级主力高度持股，短时间大跌会遭遇巨大损失。会不会展开10日线争夺，是一个值得关注的方面。

  目前市场一些权重白马股主要被大资金持有，股价会该跌不跌，导致判断容易失误，但高位的震荡与破位下跌走势并存，说明资金已经出现更大的分歧，这不利于后市上涨，即使短期企稳震荡甚至上涨，但调整压力已经加大，股指这样的调整空间不足以说明调整到位。但高度集中持股会导致调整更加的复杂多变，因此涨一点跌一点不奇怪。但虽然有反弹，抄底未必很合适，反弹一点点下一个交易日再调整就套牢了。

 宝能与刘妹威就万科持股的资管计划再度起争议，杠杆资金是风险，但是宝能持股既要看杠杆资金的风险，更要看万科股价的稳定，宝能系资管计划清仓，不是一句简单的话就可以清仓的，需要一个过程，需要寻找到接盘者。可以争论，但影响到股价就是损害了投资者利益，争议之下，万科股价走向何方。各方理性对待这一遗留问题更能保护中小股东的利益。

       一个交易日的企稳不代表股指就能在这里筑底企稳，笔者认为股指还是有调整空间的，操作是宜谨慎为主，关注年报预告，对于年报预告较差的个股要注意回避，对于像扇贝突然不见之类的黑天鹅不要贸然抄底，现在是关注可见业绩的投资机会，因此那种依靠非经常损益获得业绩增长的个股远离为好，说不定明年一季报就是一个黑天鹅，要关注主营收入增加带来的主营利润增加才是看得见的业绩，才具有持续性才是未来的赢家。

指数震荡复杂多变 不要贸然抄底权重白马股

沪指收报3523.00点，跌0.99%，成交额2854亿。深成指收报11352.72点，跌1.77%，成交额2699亿。创业板收报1799.77点，跌0.94%，成交额730亿。权重方面煤炭钢铁石油走势较强，银行相对抗跌，白酒保险跌幅居前，概念板块方面5G、云计算、半导体、芯片、三网融合 、抗癌等跌幅居前，分别下跌4.18%、3.49%、3.53%、3.58%、4.01%和3.23%。

 贵州茅台罕见大跌5.26%，这不仅仅是资金在快速逃离那么简单，照理来说，茅台不断释放利好，春节加大供应可以增加业绩，但是依然不能避免股价大跌，市场分析与监管导向有一定关系，说明所谓的价值投资中存在很多投机资金，是见不得阳光的，股价上涨存在炒作的成分，实际上昨天权重白马股跌幅一点也不逊色于概念股，说明权重白马股中不少个股存在投机炒作的成分，监管层警示风险是必要的，也是必须的，不管是权重白马股也好概念股也好，过度投机炒作都会危害市场健康发展。

 中兴通讯昨天也是大跌9.40%，市场分析与美国5G政策有关，但是这可能只是一个诱因，目前市场更加看重的是可见的业绩，另外监管上也在加强概念股炒作，中兴通讯作为中国通讯行业的龙头，是5G概念的标杆，涨幅不大，也是暴跌，与市场预期过度悲观预期有关，也说明市场对于监管导向上概念股与真正的科技股炒作需要区别对待。

  上周五，以大中型银行为主的一级交易商接到窗口指导，近期将限制对非银机构融出隔夜资金，其他期限资金融出暂不受影响。据悉，此次操作维持期限暂未明确。开年以来，市场资金面持续宽松，隔夜资金较为充沛。为防止非银机构加杠杆现象抬头，监管层通过窗口指导形式释放了严控杠杆的信号。这个政策影响更多的是债券市场，而不是股票市场，但也不排除部分机构利用短期限资金配置权重白马股，如果有机构加杠杆配置权重白马股，昨天贵州茅台大跌后市权重白马股分化调整将会继续。贸然抄底不太理智。因为杠杆资金离场是争先恐后的。

权重白马股高位调整上周就已经露出迹象，只不过是市场较为狂热，大家忽视风险而已，既然调整已经出来，如何应对，亏损不大在笔者看来及时止损，离场观望而已，亏损幅度较大的话，暂时持股等等看，权重白马股不可能连续单边下跌，毕竟持股度非常集中，会有主力资金展开自救，但自救的话，个股行情就会分化，因为大资金操作方式不一，要准确判断个股走势就非常困难了，这就具有概率因素，说不定某位投资者持股主力资金展开自救，而另一位投资者持股主力继续止盈操作，任由股价下跌。抄底要谨慎。

 权重白马股调整是不是会预示着二八分化有所改变，暂时来看，概率还不大，目前市场投资风格就是追求看得见的业绩，像昨天的煤炭有色钢铁，另外市场超级主力陷在权重白马股中很深，也不会容忍市场风格切换，但持有有业绩支撑的中小盘股票不要担心，是未来资金的增持重点，那些没有业绩支撑的个股将继续下跌。

  权重白马股既然既然出现调整，即使短线反弹，也再难延续强势，股指还是有震荡回落的要求，但基于超级主力高度控盘权重白马股，震荡将会非常复杂多变，震荡幅度也会加大，操作上最好不要追涨杀跌。

权重高位调整指数下跌 中小盘股跟风下挫

今天股指走势非常沉闷，最终以大跌收场，与世界股市不断新高截然不同。

从早盘看，银行煤炭有色走势较强，但银行不能延续强势，银行之所以不能延续强势冲高回落，在于涨幅已经较大了，估值也不再便宜，早盘之所以不惧大势，就在于要最后一一搏吧，银行保险家电白酒是超级主力高度持仓的股票，高位虽然有震荡，但离超级主力抛售持股还有距离，因此大幅调整不现实，不符合各方利益，因此需要维持强势震荡才能吸引市场跟风，才有可能出货。这种震荡能延续多久，谁也说不好。

贵州茅台(736.320,-40.90,-5.26%)终于再次低下高昂的头颅，大跌5.26%，成交明显放大，这与监管导向是不是有关，不好评价，但破位走势让人焦虑，贵州茅台大跌带动白酒板块大跌4.71%，很多个股跌幅巨大，沱牌舍得(44.410,-4.93,-9.99%)跌停。

保险也是大跌居前，家电概莫能外，权重白马股可谓是全军覆没。如果是价值投资，何来这样一起下挫。

因为监管强调继续打击市场炒作概念股，很多概念板块跌幅居前，像5G、半导体、云计算、芯片等等，实际上炒概念与高科技股应该分开对待，所谓概念是没有什么主营收入，纯粹就是搭概念快车，这种不管有没有主营收入一起下跌是不正常的行为。监管上需要予以澄清，毕竟中国未来依靠科技取胜，而不是依靠重化工取胜。依靠投资取胜。

有两个个股很有意思，科达利(51.98,-5.77,-9.99%)因为业绩不如预期出现明显下跌，股票跌停，英博尔业绩大增也一度跌停，成长股是利空跌利好也跌，英博尔下跌可能是市场对其增速不满意。

煤炭钢铁大涨，石油涨幅不错，钢铁煤炭业绩大增估值不高上涨有业绩基础，但中国石油(9.300,-0.01,-0.11%)上涨有点难以与价值投资挂钩，有点强拉指数的意味。

反正目前市场有一点是较为肯定的，那就是市场好像有一股力量不愿意看到中小盘股票出现趋势上涨,虽然原因不是那么容易判断，但只要科技成长股涨起来一定会有权重搅局。

目前市场较为尴尬，中小盘股票涨不起来，一方面是监管较为严厉，另一方面主力资金仓位不高，没有动力拉升股价，但看多声音在增加，权重白马股高位有点不胜寒，上涨质疑声音颇多，股价面临调整压力，但超级主力资金深套其中，没能成功离场，造成高位震荡，似乎跌不下来，但涨起来也不容易，因此投资上不是很容易获利，相反很容易套牢。

权重白马股高位不胜寒，指数恐怕还有调整空间。

股指粘着整理 成交不振恐显阴跌

     今天沪深主要股指宽幅震荡，权重白马股搅局中小创特征依然不改。

     早盘创业板走势远远强于上证综指，创业板一度上涨1%，而上证综指一度下跌0.4%，热点看起来就要切换了，但是市场就是市场，超级主力是不愿意看到热点切换的，不愿意看到资金迁移的。

   银行指数因为工行建行等大跌，银行指数一度下跌超0.5%，但是随着创业板走强，主力资金强势进场推高四大行的股价，同时再度发动格力电器为代表的家电板块个股，还要拉上保险地产，重新迫使资金撤离中小创，让资金回流权重白马股，导致创业板指数逐渐回落，上证综指逐渐走高。

  但是银行股价位于相对高位，主力资金即使强推股价，但市场响应度认可度不是很高，股价逐渐回落，银行指数也在红盘与绿盘之间苦苦挣扎，最后小涨0.01%，上证综指被银行指数绑架也是股指上下震荡，最后小涨收盘。

    从市场个股板块看，个股冲高回落居多，个股下跌居多，又是一个赚指数不赚钱 日子。

    权重白马股虽然保持一种强势震荡，但成交的萎缩说明市场已经走到了末尾，如果继续缩量，陷入阴跌，市场人气就会很快散去，行情也就彻底结束了，尤其是银行保险等权重白马股如果延续说两者整理，那么更加的危险，虽然超级主力资金死磕权重白马股，但能够长期稳住吗？这是一个问题，资金成本是很高的。

   笔者还是那句话，股指延续高位的震荡，呈现一种粘着的状态，如果成交低迷，不可避免的陷入阴跌调整，操作上以谨慎为主，不可激进，权重白马股这样的强势个股，一旦套牢，恐怕不知道何年何月才能解套。

股指加剧震荡概率增加 寻找细分行业的创蓝筹

      影视动漫，证券期货，软件服务等板块领涨；酿酒，酒店餐饮，保险等板块跌幅居前  沪指报3559.47点，涨幅0.37%，成交量3076亿元；深指报11607.57点，涨幅0.45%，成交量2931亿元；创业板指报1813.28点，涨幅2.57%。

   新年以后上证综指的强势可能超出很多人的意料之外，主要是银行券商地产两桶油的强势不可阻挡，成为指数上涨的中坚力量，尤其是工行建行农行中行更是功不可没。在牛市环境，利空也不能阻挡个股的上涨，浦发银行就是典型，利空仅仅下跌一天，隔一天就开始大涨，差一点往涨停板冲击，想想也是醉了。张家港行因为限售解禁而一字跌停，实际上张家港行连续三天涨停，市盈率36倍，这样的银行板块投资叫价值投资吗？

   银行板块已经不具备低估性质了，不能拿中国银行与美国银行市盈率相比较得出中国银行被低估，但是银行板块明显的被超级大资金控盘，寄望于一下子调整大跌好像不理性，可继续任性大涨也不理性，出现震荡出货是更加的大概率事件，构筑一个复杂的多重顶部似乎更加符合各方利益。

     昨天创业板大涨，与主板炒作思路一脉相承，那就是创业板中的大盘股上涨，推动创业板大涨，像东方财富、暴风集团、蓝色光标等均出现涨停走势。从创业板股票上涨来看，未来还是要关注细分行业的龙头，今年股市特色就是给予行业龙头的估值溢价。

  中小创虽然大涨，但笔者认为不太可能出现趋势行情，主要是机构持仓位于历史低位，没有动力拉升中小创股票，即使看好，也需要一个低位收集筹码的过程，拔高建仓不是好方式，另外市场成交虽然放大，但增量资金进场依然不多，毕竟成交放大不明显，而且主要集中在银行券商等权重上面，三是超级主力资金依然囤积于权重白马股，这种集中抱团持股方式完成出货较为困难，是一个缓慢的过程，因此他们不愿意看到中小创走出趋势上涨行情，让市场出现新的热点，避免资金分流，权重白马股人气丧失。四是管理层打击概念炒作力度不减，但是对于权重白马股大涨抱有更多的宽容。

      银行尤其是四大行高位震荡迹象越来越明显，股价凌厉上涨越来越难以持续，说明市场分歧已经出现，而指数上涨主要是银行强势所致，昨天转移到中信证券上面，中信证券创反弹新高，白酒高位震荡，因此笔者判断股指越来越容易出现高位的震荡，要更加的谨慎看待自己手里的持股，尤其是涨幅巨大的权重白马股最好是落袋为安，追涨需要特别的谨慎尽量做到见好就收，权重白马股实际上已经成为高度控盘的庄股，走势较难预测。

     市场对于创业板上涨，持有更多的乐见其成，但是笔者认为未来创业板也不会是一个普涨行情，关键在于业绩，能够成长为参天大树的创蓝筹，因此行业的地位至关重要，要选择有业绩支撑的细分行业领头羊参与，才有可能获得更多的收益。一些没有业绩支撑的个股仅仅依靠讲概念 可能玩不转了。

谨防权重交替掩护出货 热点切换难一蹴而就

     今天走势总体较强，尤其是创业板再度起死回生大涨。

 银行指数上下翻飞，大涨大回落翻绿再度大涨再度回落翻绿，尾盘上扬勉强翻红，主要工行建行招商银行股价上下震荡，而浦发银行则是大幅补涨。银行高位上下大振，这可是权重个股，能够有这样的走势，让笔者佩服资金的能量是如此强大。

  面对银行股价上下波动，笔者首先想到的不是洗盘震仓，而是一种震荡出货，利用浦发银行等城商行的补涨稳定银行指数，制造一种强势假象，不断拉高出货。

   没有只涨不跌的股票，银行亦是如此，所谓价值投资就是利用资金优势的拉升股价，接着出货罢了。

   创业板因为乐视网复牌，利空出尽是利好，出现探底大涨，从盘面看IP变现、芯片、国产软件、云计算等着涨幅居前。这些恰恰是创业板权重较大的板块个股，所以创业板大涨。

 但是市场对于资金的争夺并没有结束，虽然银行吸金能力下降，但是强势做多的超级主力发动了石化、券商板块，强势推高上证综指，漂亮50指数实现19连阳，这可是中国创纪录的走势。

   从权重与成长题材股走势看，笔者认为市场热点切换还是存在很多变数，目前超级主力资金依然没有成功中权重白马股中离场，不会容忍市场开辟第二战场，出现趋势性的成长股行情，从而造成资金的分流，加剧权重白马股的调整。

  因此明天走势依然会有很多变数，像券商的中信证券总市值最大，已经创反弹新高，主力资金还会通过权重轮动打压科技成长股，同时通过权重白马的轮动交替掩护出货。

银行绑架指数野蛮上涨 狂欢之中风险谨防

  上证指数明显已经被银行绑架，截至收盘，沪指报3546.50点，涨45.14点，涨幅1.29%，成交2821亿元；深成指报11555.25点，涨42.17点，涨幅0.37%，成交2394亿元；创业板报1767.83点，跌0.38点，跌幅0.02%，成交585.8亿元。

      银行成交差不多是沪市单边成交的20%，对于指数贡献度大概是58%，上证指数随着银行指数的波动而波动，银行指数下跌上证指数就下跌，银行指数上涨指数就上涨，而银行指数则被工行等5/6家银行所左右，尤其是工行建行农行对指数影响更大，工行一家总市值就高达25000亿元，相当于银行板块总市值的20%不到一点。

   昨天工行大涨4.46%，建行更是暴涨8.28%，光大银行上扬7.14%，吴江银行涨停板打开封上几经波折依然封死涨停，张家港行则是妖性十足，从跌停到大涨，银行目前资金混杂，有机构的抱团取暖，也有游资的凶悍炒作，面对疯狂的市场，我们已经不能用平常心来判断未来走势，或许继续狂飙，或许戛然而止，但是风险就摆在那儿。

  很多专家用单纯的市盈率市净率来比较中美银行的估值水平，那是以偏概全，中国银行主要依靠息差来支撑，好一点的银行也是80%以上利润来自于净息差，有的银行甚至接近90%，而美国银行收入已经大大拓展，净息差大概在50-60%之间，已经形成多元化的经营，更具有风险承受能力，盈利水平也更好。中国专家就是那样，股价涨了，就开始寻找利好，开始与美国攀比，但是既然是攀比，就要全面的评估，而不是一目障叶。银行强势确实超预期，浦发银行利空也不能阻止银行暴涨，对于浦发银行本身影响也非常的微弱，这就是中国股市，乐观起来任何利空都微不足道。悲观起来任何利好都是过眼云烟。

     上证综指确实很牛，是因为权重个股太多，尤其是银行主要集中于上海市场，上证综指一涨就高呼牛市在笔者开来是不客观的，像创业板昨天是下跌0.38点的，从今年来看也是没有涨幅的，仅仅上涨0.87%。

   笔者一直关注一个问题，那就是现货期指市场的跨市场操纵问题，目前市场盘面主要强拉银行两桶油大地产家电保险，这些都是权重股。银行市盈率是较低，但AH溢价颇大，如果价值投资是依靠红利取胜，那么何不到港股买进H股，股息率不是更高吗？如果银行家电是价值投资，那么中石油是不是价值投资，72.7的市盈率，远远高于创业板市盈率，也高于很多科技股的市盈率，我们看看K线图，今年上涨13.6%，是同时期上证综指涨幅7.24%的一倍左右，从12月180开始走出标准的上涨通道，上涨放量下跌缩量，明显的具有控盘股特征。

   贵州茅台也是在争议中不断上涨，市盈率高达36倍左右，今年主要特征就是权重涨，只要是超级大盘股就涨你没商量，贵州茅台是有一个高增长的潜在因素，现在是36倍，增长40%就是25不到，但中石油呢？

   目前权重已经被一股强大的势力所把持，所控制，非常难以做出准确的判断，他们目的非常清楚，一不愿意让资金分流，而是强势推高上证综指，这种局面下，跟强大的做多主力对着干，显然不会落到任何的好处，但是这种逼空走势下，让笔者觉得十分的可怕，所以一直不愿意也不想介入权重白马股的投机。在资本市场，收益固然重要，但风险控制在笔者看来更加的重要。疯狂下的权重白马股一旦套牢，恐怕很多年都不可能解套。

     指数已经失真，指数已经被权重绑架，要判断指数准确走势已经十分困难，要么上涨，要么可能就会出现断头铡刀，让你措不及防。

  乐视网今天复牌，虽然众目期待，但是对于创业板的影响在笔者看来微乎其微，即使下挫，也只不过是一种心理反应罢了，也只不过是短期的下挫。创业板涨不起来不在于估值水平，而在于银行等权重白马股的刻意打压。

风险在酝酿 业绩才能穿越牛熊时空

    家电酿酒领涨  银行石化跌幅居前，截止收盘，沪指报3501.36点，涨幅0.39%，成交量2613亿元；深指报11513.08点，涨幅1.92%，成交量2559亿元；创业板指报1768.21点，涨幅2.32%。

       昨天站上3500点，离熔断失地3539点已经不远了，但上证综指的强势不能掩盖中小盘股的失落，这是一种蹩脚的牛市。也就是指数在权重强势下的虚胖，虽然慢牛的赞美之声不绝于耳，可在笔者看来，至少不是一个健康的慢牛。

 银行股的下挫，与浦发银行重罚有关，银行股估值之所以便宜，在于银行的经营不透明，在于不良贷率究竟是多少市场充满疑虑，才会有价值的抑制，银行股价涨了，市场戴维斯双击的论调也来了，是不是真的有戴维斯双击的存在，笔者没有那么乐观，但股价上涨谁也不能阻止，毕竟有大资金潜伏其中，可是真正强势的银行股也就是五大行加招行。不知道原因何在？是为了指数还是为了价值投资。

  格力电器高位涨停，这种走势可能不是一般人能够预测到的，毕竟强势得令人吃惊，可从龙虎榜看，主要是营业部席位在大量介入，而机构以净卖出居多，贵州茅台也出现大涨，对指数贡献颇大。

 虽然昨天创业板大涨，但笔者还是看不到热点成功切换的概率，因为大资金主要囤积于权重白马股，一些游资也利用权重白马股的人气做价差，杠杆资金也在不断的加码权重白马股博弈，三方合力下，权重白马股难以出现深调，但是正因为三方资金的合力，稳定了股价，一旦三方资金撤离，股价未来调整压力和时间都会超预期，目前市场期待的中国正式加入MSCI指数带来的资金增量，据市场分析利好权重白马股。

   但创业板也有资金开始建仓，一些中小盘股票基金开始发行，后面调整的空间可能也很小了，时不时的活跃一下概率增加，18年中小盘股票机会将多过去年，但是中小盘股票与主板一样，业绩是贯穿的主线，没有业绩支撑的股票可能很难得到资金的 青睐。只有成长才能穿越时空，有机构预测18年创业板增长率或在35%左右，这样增长水平是较高的。从17年公布的是数据看，高新技术产业增长率是最高的。

  股指涨到3500点以上，远远超过笔者的预期，主要是四大行的强势远超预期，离开四大行的强势上涨，指数不可能达到如此之高的位置，有人说港股的牛市牵动中国股市的牛市，但看看AH溢价水平，笔者觉得无言的很。风险是涨出来的，没有只涨不跌的股价，虽然权重白马股的强势已经超出笔者的判断，但高处不胜寒的道理笔者始终牢记。

 就后市而言，笔者认为没有业绩支撑的中小盘股票虽有反弹，但机会很渺茫，那些有业绩支撑的科技股终将会得到市场的挖掘，成为未来的强势股。

白马股助推指数 市场资金争夺依然激烈

  今天沪市震荡，创业板探底回升大涨，但是市场的热点切换趋势依然不明朗。

   银行板块虽然冲高回落，但回落幅度很有限，主要是工行和光大银行招商银行上涨硬撑指数，但这不能阻止其他银行个股下跌，尤其是浦发银行跌幅更大，实际上不良贷腾挪问题不在于一家浦发银行，而是银行业的公开秘密，只不过是浦发银行被监管发现而已，性质可能更为严重而已，对银行股笔者秉承早间观点，保持高度谨慎。券商下跌基本上可以确定是一种短线反弹。

   从中小盘股票来说，首先是芯片最强，但逐渐回落，强势不能保留，阿里概念、互联网、蓝宝石和食品安全、电商等涨幅居前。但领涨并不突出。说明市场资金依然谨慎。

 笔者多次说过只要中小盘股票出现强势，就一定会有权重搅局，今天早间是银行强势上涨，在银行冲高乏力以后，主力资金启动了家电、酿酒等板块个股，格力电器还一度冲击涨停，再创新高，贵州茅台也大涨3%以上，带领酿酒板块强势反弹。

     这种强势拔高的走势说明市场的水火不容，超级大资金对于市场资金的争夺从不含糊，也绝不手软，利用强大的资金优势，总是启动强势权重，以制造资金的虹吸效应，引导资金往权重白马股集中，不让资金分流到中小盘股中去，既然有这种诉求，笔者认为市场热点切换回很复杂，不太可能一蹴而就。但是权重的轮动也让投资者很受伤，投资机会更加难以把握，毕竟我们不知道权重板块未来如何轮动。

  今天指数成功站上3500点，但是成交是萎缩的，主要是银行成交大幅萎缩90亿元左右，占据萎缩金额的一半左右。

 次新股尤其是次新开板股票大跌，这与IPO放量有关，也与监管强调打击炒新有关。

    IPO放量，主力资金强拉权重推高指数，虽然暂时看依然强势，但在笔者看来，还是要保持适度的谨慎，尤其是权重板块，市场资金分歧已经很大，争议中的上涨总有一个到头的时间，只不过是在狂热中不知道何时到头。关注年报预告较为理想的中小盘股票，可能风险更小。

主力强压中小盘 银行分化藏隐患

  服了，不服气都不行。

   服在哪儿，服在有钱任性，可以强拉指数，尾盘之际，主力资金撬动中石油、工商银行、建设银行，硬生生的把指数拉起来，以红盘报收，尤其是银行指数的上翘更为陡峭。

  这种走势究竟是价值投资，还是价值投机，还是为了指数的几连阳，要与港股相媲美，要与世界牛市竞风流。

   今天沪市小幅高开，军工得益于政策刺激，借机攀升，银行股延续强势，在张家港行三连板效应下中小盘银行股强势上涨，多家个股冲击涨停，但截至收盘只有张家港行和江阴银行封住涨停，券商乘机崛起，指数冲击3500点大关。

   但是银行尤其是工行建行这两个龙头股雄风不在，一度下跌接近2%，浦发银行几度翻绿，兴业银行也曾经高位大幅下挫，导致指数冲高回落。加上家电白酒等消费白马股整天不振，地产也加入回调大军，上证综指岌岌可危，就要绿盘报收，但是市场就是那么神奇，中国石油强势崛起，推动指数强势转危为安，临近尾盘，工行建行发力，指数中阳报收。再创反弹新高。

   但是创业板就没有那么幸运了，既没有银行，更没有券商，在权重白马股挤压之下，几无生存所谓空间，只能是选择下跌调整。张家港行35倍市盈率，年度增长10%，中小盘股有多少公司市盈率低于35倍，年化增长率高于10%，依然被无情抛弃，说明市场投资不在于价值，而在于行业，而在于趋势。

  反正市场有一个特征十分明显，一旦中小盘股票出现异动走好，一定会有各种权重出来搅局打压，今天是中石油，明天就可能是煤炭有色，后天就可能是地产保险，一句话就是不能让中小盘股票涨起来。

 说穿了，就是争夺市场存量资金，维持市场权重热度，这就是市场投资的险恶之处，中小资金拗不过大资金的大腿，与他对着干只能承受煎熬与亏损。所谓顺我者昌逆我者亡。但问题是最后总是中小投资者买单，成为韭菜一族，科技成长股如此，权重白马股如此。

  今天银行的分化走势与冲高回落，是不是预示着山雨欲来风满楼，是一种潜在风险的警示。让我们拭目以待。

   风险总是涨出来的，权重白马股何尝例外。