天檀：当下行情，操作的底线是什么？

近期一直有事，有两天没写收评，今天看了一下盘面，简单说五条：

1、目前市场整体在我们的预判之中，指数没有大涨，也不会大涨，震荡缓慢攀升是主基调。

2、本次反弹周期的高点还没有来临，指数还有向上空间，反复震荡攀升是大概率，高点快来临时我会在文章中提醒。

3、结构性行情比较火，疫情放开后大众对于各种药的抢购到达了高潮，也催生了此类药短期连续大涨的行情。不过，由于持续抢购药这个行为不能长期持续，所以如果高位追涨的，大概率会套的很死。

4、疫情放开对于消费板块上市公司的业绩恢复是明显的，酿酒、旅游、餐饮等都有预期，其中低位的品种表现明显优于高位品种。

5、耐心做多局部热点，选择低位品种，绝不追高，宁可错过，决不能大套，这是底线。

天檀：反弹周期高点，什么时候来临？

今日两市股指常规开盘后走低，10:07时开始震荡回升至中午收盘；午后股指总体以缓慢回升为主；盘面热点：新冠检测、猴痘、酿酒、医疗保健、建材、有色、家用电器、房地产、食品饮料、钢铁等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅上涨的行情。

经常看我们文章的投资者，都应该比较熟悉我们的风格，概括四个字就是：态度鲜明。而之所以态度可以很明确，是因为我们不太研究单纯的波动，而是以研究周期为基本原则，本质是想从更深的层次帮投资者把握大局，只要有了大局观，才能制定出与环境相匹配的策略，最终做到顺势而为。

正因为如此，天檀在4月底明确表示大盘底部来临，8月中下旬同样明确表示创业板重大压力出现，高点即将来临，并在之后提前预判了市场波段谷底的位置区间，以及反弹周期的运行路径状态。相信持续关注我们的投资者，对于这些观点都有比较深刻的感受。所以，对于未来，我再次强调：现在是熊市反弹周期，风险依然是第一位的，追涨这个习惯可能赢一时，但很难长久盈利，切记。

来看今天盘面表现，全天大盘震荡小幅攀升的行情，总体来说还是碎步上行状态，这是良性健康的表现。热点方面两条主线，拯救房地产的政策影响开始扩散，建材、家用电器、钢铁等于房地产相关的表现不错。另外，由于我们调整了疫情防控措施，以白酒为首的消费类板块（包括食品饮料）表现出彩。当然，防疫概念的生物医药板块同样在未来一段时间仍将延续。

总结一句话：市场不会加速，加速就会猝死，未来到了高点，我会在文章中提醒。而当下结构性行情，热点聚焦房地产相关板块、消费类、与个人防疫有关的医药。

天檀：当前行情为什么犹如蜗牛一样慢？

今日两市股指小幅低开，早盘整体在昨日收盘价下方做窄幅整理；午后股指整体以缓慢调整为主；盘面热点：熊去养胆酸、跨境电商、租购同权、肝炎概念、免税概念、仓储物流、银行、运输服务、房地产、医药等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

现在大盘走势健康吗？天檀认为整体是稳健的、健康的，因为没有出现加速上涨的局面。为什么这样说？由于当下市场是熊市周期，注定了指数反弹的高度不会太大，一旦大盘出现加速上涨，那么就很容易快速达到上涨的目标幅度，从而提前见顶。所以，现在每天行情看似很磨人，但却是最好的行情，因为可供大家交易的时间还比较充足，应该珍惜。

从另一个角度来说，也正因为熊市反弹周期中，大盘上涨的幅度不会很大，所以在交易过程中更应该对风险更加重视。通常来说，牛市中因为预期较大，操作当然可以激进一些，但现在因为是熊市反弹，预期显然不大，操作当然就要偏谨慎，采取低位埋伏的策略会更适合当下的市场环境，这个知识点大家要多体会。

来看今天盘面表现，全天大盘表现为窄幅震荡的行情，小上涨周期碎步爬升，两市50多只个股涨停，但跌幅超5%的也不到60只，表明指数运行整体良性健康，大家保持稳定心态，不要太过担心，继续择低位股做多，但预期不要太高即可。

总结一句话：缓慢爬升行情仍在继续，指数层面不会有超预期表现，个股则需要优选低位，但同时降低收益预期，选择适合当下的策略，交易才会有节奏感。

天檀：大盘一旦加速，反而会导致市场猝死！

今日两市股指跳空低开后低位整理，10时之后在创业板的带动下出现一波快速拉升，11：07时见全日最高点后开始回落至中午收盘；午后股指以震荡整理为主；盘面热点：草甘膦、汽车芯片、酿酒、半导体、仓储物流、旅游、磷概念、种业、免税概念、Chiplet概念等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现中幅震荡的行情。

对于当下行情，天檀的态度是：不激动、不悲观。不会因为某一天或几天市场好了，就激动的认为牛市要来；也不会因为某一天或几天市场连续下跌几日，就悲观到认为市场又要崩溃了。为什么会有这样笃定的观点和心态，本质是对当下市场所处的周期有了框架性的判断，一句话总结就是：目前是熊市大周期中的反弹小周期。

对于周期，很多人理解起来有些晦涩，说的直白通俗一点就是：市场所在的季节。为什么我们笃定的判断现在的市场是熊市大周期？是因为2019—2021年A股经历了三年的慢牛行情，所以现在对应的是熊市大周期，由于前期慢牛用了三年时间，所以目前的慢熊不可能一年结束。投资者可以多花精力来理解这个知识点。

来看今天盘面表现，市场没有连续大涨，而是出现震荡的行情，与我们的判断是一致的，创业板略强于主板也是常态化波动，但也不会连续大涨，指数层面总的来说就是复杂的、坎坷的震荡攀升为主，结构性轮动行情性质不变，大涨过的品种再去追有很大风险，耐心在低位埋伏等待拉升更好。

总结一句话：主板和创业板都不会连续大涨，这是由当前市场所在的周期导致，认定结构性行情，采用低位埋伏的策略最好。如果市场一旦加速，反倒预示着本次反弹周期提前完结。

天檀：权重股大涨，但却有一点隐忧！

今日两市股指跳空高开，之后沪指持续走高至中午收盘，创业板早盘则以震荡调整为主；午后沪指继续缓慢走高，创业板先抑后扬；盘面热点：DPG-DIP、国资云、央企改革、环渤海、航运概念、知识产权、水利建设、保险、多元金融、电信运营、船舶等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板强于创业板。

对于市场的整体研判，如果是单纯站在波动的角度，大概率会被市场天天影响和干扰，而如果是站在周期的角度来看，市场中的一切波动就显得没那么重要。周期分析是我们持续强调的重点，因为我们认为分析周期的价值远远大于分析波动。

也正因为对于当下市场所处周期的笃定，所以在一个多星期前，大盘指数即便出现一些下跌，我们也不认为市场会就此开始颓废并开始新一轮大幅下跌，这个观点我们在前期文章中已经明确表示了，相信长期关注我们的朋友应该有一些感触。

同样，也正因为当下周期是熊市中的反弹周期，市场连续大幅逼空走高的概率也同样不大，这就注定了本次反弹行情的运行路径是复杂而坎坷的，急速上涨几天后仍然要回落，为市场留出新的反复上涨空间。鉴于此，如果在大涨几天后追进去的投资者就很被动了，逢低埋伏是我们一直提示的基本操作原则。

来看今天盘面表现，市场出现较大分化，权重股继续活跃带动沪指大幅走高，但创业板整体却陷入调整。不过，我依然坚持自己的观点，权重股的上涨固然带来短期机会，市场大部分时间内的机会仍然来源于以创业板为首品种。这一点也是由于底层资产决定的，希望投资者深刻理解。

总结一句话：认可权重股的上涨，但不认可指数会连续大涨，结构性行情依然是主基调。

天檀：热点板块又添一大重要力量！

今日两市股指大幅跳空高开，惯性上冲后缓慢回落至中午收盘；午后股指继续缓慢走低；盘面热点：DRG-DIP、白酒、智慧政务、国资云、鸿蒙概念、信创、国产软件、食品饮料、酿酒、仓储物流等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现上涨的行情。

上周市场整体是阴跌的状态，短期小空头态势明显，但由于市场整体处在反弹周期，不会那么快跌下去，正因为如此，所以我们很坚定市场不会因为阴跌而彻底走熊，近期的文章中都已经有过明确的阐述，大家可自行阅读复盘理解。

而到了本周，政策面对于房地产刺激力度进一步加大，在股权融资方面继续强力支持地产行业解决流动性、保交楼，这种刺激让地产、银行、保险等板块出现集体大涨，直接推动沪指再度走强，11月29日沪指当日上涨高达71点，而创业板这边则在美股纳斯达克指数暴涨的带动下回升，短期市场转危为安。

不过，目前市场虽然是反弹的小周期，但却是熊市的大周期，所以本次反弹的路径不会以飙升的方式展开，更多的是以震荡攀升的方式进行，路径比较坎坷。这个问题我们在之前的文章中也有过多次强调，现在大家应该能够有所体会。我们认为：反弹周期不结束，市场指数层面就不会出现大幅的下跌，结构性行情就将反复上演。

来看今天盘面表现，受隔夜美股大涨的刺激，今天指数大幅高开，尤其是创业板，在美股纳斯达克指数大涨超4%的鼓舞下，在今天的行情中算是表现抢眼，创综指涨幅超2%，两市涨停板超60只，整体赚钱效应还行。热点方面围绕在地产、消费展开，地产与政策相关，消费则与防控整体改变有关。

总结一句话：A股在指数层面活不旺、但也死不了，这就是目前的现状，但这正是结构性行情的温床。

天檀：政策强力加持，这个板块疯狂吸金！

今日两市股指跳空高开，稍作震荡后于10时开始持续拉升至中午收盘；午后股指高位横向强势整理为主；盘面热点：旅游、酒店、房地产、保险、证券、银行、物业概念、猴痘、新冠检测、租购同权等板块表现极为强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

目前市场大周期在熊市，但熊市也有反弹周期，而目前市场从10月开始就是熊市中的反弹周期，这是不以人的意志为转移的。而在这个过程中，结构性行情在不断的上演，在政策的刺激下，今天到你家，明天到他家，热点在不断的循环往复，周而复始的进行，但有一个共同点是：热点从炒高的板块出局，再到没有被爆炒的板块。

银行、地产这次就受到了政策是持续关照，昨日盘后，资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策落地，证监会在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。这条信息可谓一石掀起千层浪，房地产“第三支箭”的快速落地，为行业注入新的资金用于保交付和防风险，对地产行业信心有明显提振，整体板块估值将得以快速修复。

房地产板块涨幅榜

来看今天盘面表现，地产、银行板块同步大涨，地产板块涨停板高达36只，银行板块也有两只个股涨停，可以说这两个板块的大涨与昨天的政策直接相关，热点开始形成，地产是前锋，银行是助攻，适时参与。不过，指望指数持续暴涨也不现实，因为目前市场整体在熊市大周期，结构性行情是主基调。

总结一句话：对于昨天的市场，我们不盲目悲观，对于今天的市场，我们也极度不乐观，坚持结构性行情的思路，重点聚焦地产。

天檀： 降准能否成为A股的救命稻草？

今日两市股指大幅低开后小幅走高，9：35时再次下行，9:46时见全日最高点后缓慢走高至中午收盘；午后股指再次下行，13:54时之后缓慢回升至终盘；盘面热点：虚拟电厂、免税概念、知识产权、种业、博彩概念、酒店餐饮、旅游、传媒娱乐、供气供热等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现中幅下跌的行情。

目前A股市场处在熊市状态中，这一点毋庸置疑，也是不以人的意志为转移的自然规律，这个观点我们已经在文章中强调了很多次，相信持续关注我们的投资者应该都非常清楚。所以，不要对市场的性质有太多幻想，市场不会走牛。

但是，市场也不会大跌，因为目前市场在熊市中的反弹周期，这个反弹比较复杂是该周期的基本特点，大家要多多习惯。周期不可改变，这是投资的底层逻辑，犹如四季变化，某个季节是一个过程，需要时间，不会很快结束，但一定会结束，但不是现在。

25日盘后在动态中对于降准的点评

来看今天盘面表现，早盘大幅低开后全天弱势调整，有点出乎大多数人的意料，因为上周五盘后有降准的消息，所以大众对于今天行情是有期待的。而我们认为任何力量都无法阻止市场周期的自然运行，外力政策也更无法改变这种趋势，何况从历史来看，降准与股市之间几乎没有必然联系，是大部分投资者想多了。

总结一句话：今天市场低开后弱势震荡，终盘收出小阳线，市场没那么恐怖，但也没有那么乐观，震荡反复是基本运行路径，策略上绝不追高。

天檀：权重股猛发力成色几何，大行情要来了吗？

今日两市股指小幅低开，整理半小时之后沪指快速拉升，10:41时开始逐步回落至中午收盘，创业板早盘整体以调整为主；午后股指以调整为主；盘面热点：房地产、电信运营、保险、银行、煤炭、物业管理、租购同权、土地流转、装配式建筑、供气供热等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板强于创业板。

近期主板明显强于创业板，是因为中国特色估值体系这个说法对于中字头板块的催化，以及政策面对于房地产行业的超大力度刺激。地产复苏对于银行贷款的带动也是明显的，所以今天地产、银行都表现不错。由于以上这些板块都是权重很大，直接推动主板表现较好。

不过，投资要学会从历史中找寻共性规律，所以从历史的长河来看，我们认为权重板块在市场中表现的时间都要弱于成长股，而且涨幅也都弱于成长股或题材股。2013—2015年牛市中，中国南北车已经暴涨很多了，但跟以创业板为首的移动互联网板块相比，就是小巫见大巫了，而那时市场还是在牛市中，现在市场还是在熊市中，高度自然会被压缩。

来看今天盘面表现，中字头、地产、银行表现较好，创业板较弱，不过，从炒股这门生意基本逻辑来看，权重板块持续暴涨的概率不高，只是个别股票会有较好的行情。所以，这些板块可参与，但预期不能太大，而且更不能追高。

总结一句话：短期市场出现一定分化，但不会影响当前市场震荡上升周期的性质，继续做多、但不追涨。

天檀：空头卷土重来，能否全面击垮A股？

今日两市股指常规开盘后持续下行，10:38时见全日最低点后缓慢回升至中午收盘；午后股指继续上行，13:44时再度缓慢回落收报；盘面热点：符合铜箔、光热发电、央企改革、钠电池、TOPCon电池、风电、医废处理、电力、供气供热、银行、建筑、保险等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

市场自10月份见底之后，走出了较为明显的震荡攀升行情。这里面有两个关键词：上升、震荡。“上升”代表了10月份之后市场逐步走入上升周期（熊市中的反弹），“震荡”则代表了本次上升行情运行的路径很复杂、路途坎坷，完全没有4月27日之后的那一波反弹犀利而流畅，这也与我们之前对本次上升周期力度和幅度的判断较为一致。

另外，由于股票市场的底层逻辑遵循的是周期兼容波动的基本原则，所以我们一直提倡研究周期的价值要远远大于单纯分析波动。正因为有了这个思路，不管近期市场如何波动，只要目前的上升周期没有运行完，市场就还将有持续反复的机会。所以，我们认为近期市场的短暂调整并不妨碍指数仍将继续震荡攀升，结构性行情依然不断上演，皆因为本次上升周期没有结束。

来看今天盘面表现，由于中字头吸金明显，主板走势强于创业板，不过从长期来看，主板跑赢创业板的概率很小，这是由底层资产属性决定（不可逆）。另外，今天盘面有近50只个股涨停，但跌幅大于5%的品种超160只，说明短期市场偏空，但这并不是市场再次进入下降周期的信号，而是反复震荡上升过程中的波动低位区。

总结一句话：短期调整不改市场上升周期的性质，后期大盘指数还有继续上攻的潜力，多一些耐心，因为本次上升周期没有运行完。

天檀：中字头暴动，是福还是祸？

今日两市股指常规开盘，之后在昨日收盘价下方整理为主，中午收盘前快速走高；午后股指惯性走高后快速下行，终盘前小幅回升收报；盘面热点：保险、电信运营、商贸代理、船舶、仓储物流、油气改革、航运概念、装配式建筑、央企改革、水利建设等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现分化的行情，主板强于创业板。

对于当前行情的整体判断，我们已经反复说过很多次，但仍然还要继续强调：“目前大盘虽然是上升周期，但却是熊市中的反弹，不是牛市中的上涨，而且本次反弹非常坎坷，高度也不乐观，很难超过上一次的高点和涨幅。”

我们多次强调以上观点是想让投资者明白现在的大势到底是什么，防止出现做多上瘾后忘记了大环境，出现做多上头的状态。我们提倡目前行情做多，但不提倡认为本次行情是牛市，更不提倡高位追涨这种操作方式，理性看待当前市场，逢低埋伏、降低期望值、谨慎做多在当前会比较合适。

中国联通涨停

中字头板块大战

来看今天盘面表现，早盘市场横向震荡，中国联通涨停带动中字头板块大涨，不过，中字头大涨并没有带动大盘走高，相反在午后却是快速下行，这种状态的底层逻辑说明了市场当下环境并非牛市，所以整体来说，对于普通投资者，在策略上“低买风险小，追高风险大”。

总结一句话：今天中字头启动，但市场却冲高回落，短期波动明显加大，不过不要害怕，目前熊市中的上涨周期还没有结束，未来还有上攻的机会，但总体高度不会很高。

天檀：午后急速下行，上升周期结束了吗？

今日两市股指常规开盘后横向整理，10:34时之后出现一波下行，10:55时缓慢回升至中午收盘；午后股指先行走高，13:17时之后开始持续下行；盘面热点：猴痘概念、生物疫苗、肝炎概念、新冠药、幽门螺杆菌、辅助生殖、新冠检测、医疗保健、医药、文教休闲等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情，创业板略强于主板。

放心吧，大盘在指数层面不会暴涨，熊市反弹周期中行情的展开更多的是局部热点的结构性机会。所以，只有聚焦到主线热点中的个股，赢面才会更大一些。而目前市场的主线热点是什么？其实我们在上个月的文章中就已经说过了：信创、医药、医疗。而当下市场的机会可以说大多数来自与这三个板块相关的品种，大家可以仔细观察。

比如：信创板块，目前已经扩散到信息安全、云计算、大数据、数字货币、操作系统、科创信息等领域。另外，与热点相关的、之前从来没有大涨过的、估值压缩明显的低位次新股更容易大涨，这里的次新股包括近端、中端、远端三种，只要足够低就有被资金看中的机会。而医药、医疗板块是类似的特点，大家可总结琢磨。

来看今天盘面表现，大盘整体呈现为比较明显的窄幅震荡行情，创业板略强于主板。两市涨停股不到70只，不算很多，但跌幅超5%的也就60多只，说明市场整体是良性的运行状态。热点主要围绕我们说的信创、医药、医疗三个方向而展开，其他板块热度较小，形成不了太大气候，策略上继续挖掘三大主线方向以及延伸线。

总结一句话：虽然今天午后出现明显下行，但市场目前还处在上升周期中，不会那么快猝死的，因为一切顶部的到来都会匹配周期运行的尾声，现在当然不是。

天檀：这两点蛛丝马迹告诉你，谁才是真正王者？

今日两市股指中幅低开，之后持续震荡走低，10:37时出现一波回升，11时之后再度走低至中午收盘；午后股指以震荡走高为主；盘面热点：国资云、数字货币、AIGC概念、信息安全、鸡肉、信创、汽车芯片、电子身份证、操作系统、云游戏等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

对于目前行情的性质，我们已经在文章中多次强调：现在是熊市的反弹周期，绝不是牛市，希望大家要深刻认知这个性质问题，才能做出与当下行情性质相匹配的策略。所以，如果极端的认为牛市已经来了，你一定会失望很大，正所谓期望越大、失望也越大。

而对于两大重要指数的研究，我们向来重点关注的是双创，因为双创如同年轻人，以本轮行情顶部和底部为例：

1、7月5日沪指先见顶3424点，而创综指（399102）在8月19日才见顶3178点；

2、沪指在10月31日才见底2885点，而创综指则于10月10日就已经率先见底。

这些数据是市场呈现出来的，也可以认为是市场留下的痕迹，创业板虽然弹性大，但却见底早、见顶晚，这个特点充分体现了创业板的弹性是非常好的，底层逻辑则是创业板背后上市公司年轻态的属性。所以，可以预判，经过几年的调整之后，市场再起牛市之时，领军指数一定是双创。

来看今天盘面表现，大盘全天呈现为明显的调整状态，但整体幅度在可控范围内，暂时不会影响到本次上升周期的性质，大家不用担心，耐心选择低位品种坚定做多即可。需要提醒的一点是：因为目前市场是熊市周期的反弹，所以大多数个股的上涨幅度预期不会很高，追涨有很大风险，切记。

总结一句话：市场不会快速大幅走高，熊市反弹周期性质不会变化，缓慢震荡攀升运行是大概率，放弃牛市幻想、降低期望值，才能更理性、更客观面对当下环境。

天檀：高标股突然集体跌停，释放什么信号？

今日两市股指常规开盘震荡走低，9:53时出现一波回升，10：28时见全日最高点后持续下行至中午收盘；午后股指整体以弱势调整为主；盘面热点：IP变现、web3概念、博彩概念、NFT概念、知识产权、国资云、网红概念、传媒娱乐、文教休闲、酿酒等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情。

不要幻想牛市，目前市场虽然是上升周期，但不是牛市中的上升周期，而是熊市中的反弹周期，不认清目前行情的本质，就很容易受到市场波动的影响。行情突然某天大涨，就想是不是牛市又回归了，行情某天突然大跌，情绪上肯定又会进入极度纠结状态，这都是不理性的。

投资者为什么会出现上述摇摆状态？是因为无法对当下市场环境的性质有更深刻的思考，这直接会造成在策略上随风倒的尴尬局面（俗称抛锚），抛锚的本质在于没有锚定的策略。我们再次强调：目前A股市场不会连续暴涨，缓慢震荡攀升是主基调，上涨幅度很难超过4月27日见底后的那一波行情，策略上看多但绝不上头。

竞业达连续两天跌停

众生药业四天内两次跌停

来看今天盘面表现，在昨天市场大涨之后，今天出现小幅调整，这是正常现象，也是合理波动，不用太担心，多头周期依然在运行中。需要注意的是：近期两只高标股竞业达、众生药业均出现跌停，说明涨幅大的品种风险也开始加大，投资者在操作的时候尽量选择低位的品种进行埋伏，过度追涨是大忌。

总结一句话：两只高标股跌停，对多头有一定情绪影响，但暂时不会影响市场上升周期的性质，继续做多但坚决不追涨。

天檀：旗手躁动，大牛市来了吗？

今日两市股指小幅低开，之后持续震荡上行至中午收盘；午后继续惯性上攻，13：21时见全日最高点后横向强势整理至终盘；盘面热点：汽车芯片、MCU芯片、工业母机、Chiplet概念、第三代半导体、氮化镓、证券、元器件等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

从10月份之后，不管大盘如何反复无常的波动，天檀都坚持目前A股市场已经逐步进入上升周期的观点，因为这是不以人的意志为转移的自然规律。反过来说，正因为我们采取尊重自然、顺应周期的角度看待市场的波段转换，所以当市场上升周期来临的时候，对于市场波动的分析是完全可以淡化的，因为周期一定会兼容波动，分析周期的意义远大于分析波动，这一点投资者一定要深刻认知，切不可在分析的逻辑上本末倒置。

来看今天盘面表现，市场再次出现大涨的行情，全天一路单边上行走势，气势如虹普涨效应明显。赚钱效应方面，两市有超120只个股涨停，20%涨停的品种高达8只，板块涨幅榜多个板块涨幅超4%，可见今天市场多头的力度有多大，这又一次夯实了市场上升周期的本质。

今天市场有两个重要关键点：1、前期做空的最大主力茅台继续走高带动酿酒板块上涨。2、券商板块整体涨势喜人。这两大权重板块的良好走势对于市场人气的维护起到重要的作用，不过，也不能因为这两大板块上涨，就认为牛市要来了。再次强调：目前市场整体在上升周期，但不是牛市，也不会进入牛市。

总结一句话：市场上升周期依然在有条不紊的运行着，但切不可认为牛市就要来了，券商牛市旗手的影响力早已大打折扣。

天檀：单日暴涨背后的重大信号？

今日两市股指大幅高开后持续缓慢走低，10:34时再度缓慢回升至中午收盘；午后股指继续走高，14:06时见高点后回落；盘面热点：CXO概念、物业管理、租购同权、web3.0概念、建筑式装配、房地产、酒店餐饮、旅游、保险、家居用品等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

“坚定看多”是我们近期市场的核心策略，不管市场再怎么波动，我们都不为所动，因为我们坚信周期的力量，更是坚信自然规律的力量，所以我们愿意主动顺应这种周期，也是顺势而为的态度表现，看懂周期本质、看清当下形势，才能努力做到逆人性投资、顺人性赚钱。

不过，由于本次上升周期是典型的反弹，而非牛市中那种具备强大攻击力的上涨，所以我们也绝不会极度乐观的看好牛市来临，坚持认为本次反弹行情依然会非常坎坷而复杂，这个问题已经在11月8日盘后《超级大牛市快要来临了吗？》的文章中已经做了阐述，我们的态度在这篇文章中已经明确的体现出来，建议大家再次阅读深刻理解。

来看今天盘面表现，市场出现大幅高开的上涨行情，全天多头氛围浓厚，整体是一种普涨状态。不过，虽然指数涨幅较大但涨停板数量却不多，两市涨停个股不到80只，这个数据在今天的行情中可以说相当一般，体现出A股市场个性的一面，但更深层次则是A股所处的周期并非牛市，而是反弹。这一点在未来的行情中是可以验证的。所以，面对今天的单日大涨，投资者仍要理性看待，而不能被大涨冲昏了头脑。

总结一句话：上涨周期明确，多头氛围浓厚，但市场整体反弹的性质不变，坚决做多但不要上头，才更智慧。

天檀：征战当前行情，务必吃透这两大关键点！

今日两市股指中幅低开，早盘整体以弱势整理为主；午后股指先行走低，13:50时出现一波较快回升，14:11时缓慢回落收报；盘面热点：供销社、NFT概念、抖音概念、IP变现、博彩概念、NMN概念、肝炎概念、猴痘概念等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

近期我们讲的最多的就是周期，并对目前市场所处的大周期、小周期都进行了明确的阐述，简单来说就是两点：1、中期来看：2022年1月之后开启的是大的调整周期，这个调整周期是针对2019年1月—2021年12月慢牛周期对应的调整。2、短期来看：10月份之后的震荡回升走势，是短周期反弹行情。而短周期反弹行情是被中周期调整行情兼容的。

由于目前市场是短周期反弹行情，而且本次反弹行情在指数层面的运行也比较坎坷，没有4月27日之后那一波反弹行情犀利，可以判断本次反弹行情整体是平滑而缓慢的，所以大家不能期待在指数层面有太大的盈利机会，更多的是结构性热点带来的机会，而且由于大盘环境相对坎坷，大多数热点的幅度也不会太高，大家一定要注意不能过度追高，而且期望值要降低。

来看今天盘面表现，市场整体走势属于小幅调整，当然属于常规震荡的状态，两市超60只个股涨停，跌幅榜整体不算太差，说明今天市场多空双方旗鼓相当，指数虽然绿盘，但个股的活跃度还是不错的。所以，目前市场是典型的上涨后期，只不过比较坎坷，继续做多策略不变，以低位挖掘为主，不建议高位追涨。

总结一句话：市场连续三天小幅调整，但基本可控勿过度担心，反弹周期仍在运行中，只不过相对平缓，继续做多但不能过度高位追涨。

天檀：超级大牛市快要来临了吗？

今日两市股指常规开盘后快速走低，9：49时之后横向中幅震荡至中午收盘；午后股指再度走低，14：01时见全日最低点后缓慢回升至终盘；盘面热点：数字货币、智慧政务、远程办公、跨境支付、ST板块、信创、信息安全、电子身份证、鸿蒙概念、国产软件等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

周期在证券市场中的运用是非常普遍的，有大周期、小周期，如果说2019年1月—2021年12月是大的上涨周期（慢牛），那么始于2022年1月开始的调整，则是大的调整周期的开始。4月27日之后的一波上涨行情属于小反弹周期，10月份开始的震荡回升，也属于小反弹周期。

从以上对市场的整体框架性思考可以看出，我们不认为近期的市场开始活跃了，就是要进入大牛市的信号，目前按反弹对待比较客观，反弹一段周期之后，不排除再度阴跌。这就像春夏秋冬的四季变化一样，2019—2021年慢牛运行完之后，不可能那么快进入牛市状态，这一点务必理解透彻。

来看今天盘面表现，市场在连续6天的阳线之后，今天终于出现了一次中幅的调整，但从两市跌幅榜来看，跌幅超过5%的品种还不到50只，说明今天的调整算是比较良性的状态。所以，市场多头的氛围依然占主导地位，不过，之前我们也说过，本次上涨周期路径比较复杂，不会有4月27日之后那么凌厉，大家要做好思想准备。

总结一句话：今天的行情是上涨周期中常规的波动，不用过度惊慌，继续保持多头策略即可，但说是大牛市来临，则有些过于乐观。

天檀：最强后卫再度飙升，行情火速向前推进！

今日两市股指中幅高开，之后持续走高直至中午收盘；午后股指惯性走高，之后强势横盘整理至终盘；盘面热点：盐湖提锂、锂矿、汽车拆解、固态电池、动力电池回收、钠电池、医废处理、钴金属、酿酒、旅游、保险等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现大涨的行情。

市场目前处在什么状态中？这个问题其实我们在每天的文章中已经说的非常明确了：毋庸置疑，涨多了就要跌，跌多了就要涨，这是不以人的意志为转移的自然规律，不同趋势的波动只是周期性质的反应，周期研究比波动研究更重要，而目前市场处在典型的上涨周期中。

不过，周期和运行路径是两个完全不同的概念，即便是上涨周期，每一次运行的路径也都不一样，有些上涨周期运行的比较迅猛而犀利（斜率陡），而有些上涨周期则运行的比较缓慢（斜率不陡）。比如：4月27日大盘见底后的上涨周期就比较犀利，而本次上涨周期我们预判不会有上一次那么犀利，运行相对比较坎坷，这一点需要投资者多多感悟。

贵州茅台大涨超5%

对于A股市场前锋和后卫的判断，我们的观点是：权重板块是后卫，是稳定剂，双创板块是前锋，是活化剂。近期A股第一大权重股贵州茅台，在11月1日大幅上涨后，预示着后卫已经彻底开始进攻，当后卫都开始反攻的时候，市场就更偏向于多方了，而多方一旦成势，会有更多的资金加入到这个阵营，并持续强化，推动上涨周期的运行。

来看今天盘面表现，今天两市又上演了一次强大进攻，最强后卫贵州茅台再次大涨凝聚市场信心，各板块全面上涨，双创由于其属性问题继续领涨，从ETF的走势就可以看出来。所以，我们的策略当然是：继续坚定做多！

总结一句话：后卫连续走强，前锋继续领涨，市场已经进入良性循环的走势，做多是唯一策略。

天檀：做多共识已达成，主力将如何运作行情？

今日两市股指中幅低开，之后持续震荡走高至中午收盘；午后股指惯性走高，13：58时过后缓慢回落；盘面热点：猴痘概念、新冠药、元宇宙、生物疫苗、肝炎概念、NFT概念、新冠检测、酒店餐饮、旅游、文教休闲等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现中幅上涨的行情。

对于注册制下的A股，股票数量快速增加，供求关系将发生巨大变化，结构性行情成为主流运行模式是一种必然。这种重大改变对于投资者来说，需要在策略上进行同步升级和优化，而天檀认为波段的方式是注册制下落地操作的最好策略，这一点至关重要，投资者需要把这个问题当成一级战略进行思考。

而对于波段的理解，我们坚守低买高卖的基本逻辑，当指数整体持续大涨后，估值升高明显，也是场内资金浮盈最多的时候，空头力量不断聚集；而当指数整体持续大跌后，估值下降明显，也是场内资金浮亏最多的时候，多头力量反而在此时不断聚集。当前的市场，整个十月都是底部波谷区间震荡的格局，我们坚信不疑，昨日茅台这股最强悍的空头力量也转为多头，为市场注入了强心针，多头只需要乘风破浪即可。

来看今天盘面表现，在昨日大涨的惯性催化下，今天市场再接再厉，全天走出了中幅上涨的行情，两市有超百股涨停，说明多头是多么的亢奋。不过，市场连续暴涨也不现实，后期震荡回升是主要运行路径，指数层面双创是急先锋，不会做个股的投资者选ETF即可。

总结一句话：茅台止跌回升对市场信心有很大激励，大盘逐步震荡回升是大概率，投资者可积极参与，选择适合自己的品种进行做多。