本周回顾：缩量持续 题材效应复苏 保持谨慎乐观

本周上证指微跌0.06%；深证指数上证0.59%；创业板指大涨1.98%；其中上证指数两次触底2781点反弹。成交量继续呈现缩量形式，但是题材炒作方面已经出现了明显的复苏，比如锂电池，OLED，特斯拉，稀土永磁等板块都出现了明显的赚钱效应。

　　对于后市机构普遍保持谨慎乐观态度：

　　华泰证券（601688）认为，场内存量资金的博弈尚能维持热度，日线级别的KDJ指标形成低位金叉，股指低位震荡的格局或有短期改善，市场出现一个小的修复性反弹的概率存在，但是投资者需要密切关注成交量的变化。

　　海通证券（600837）认为，在多方迟迟不能发力，且大盘临近变盘时间窗口的情况下，为了回避可能出现的空方打压机会，不妨适当降低仓位等一下，等到大盘下周选择方向后，再出手进场。如果保持目前的成交量和板块活跃度，大盘继续震荡回调的可能性较大。

　　中信建投认为，目前场内资金博弈的原则就是：每一次的大涨，都会震荡一下后，再跌到一个平衡位置，每一次的大跌，也同样会反弹到平衡位置。而现阶段的平衡位置，无疑就是2820~2840之间。

　　山东神光认为，在策略上还是以等待为主。指数又回到俯卧撑筑底的节奏，这个位置需要持有仓位，策略上不适合走极端。要在持仓过程中感受市场情绪变化，对于这些变化背后原因多加分析，逐渐找到有利于中短期的投资机会。同时时刻保持谨慎的态度，保持短视的态度，参与反弹要及时获利了结。

　　上海新兰德认为，所以目前激进型的投资者可以逢低建小仓，以短线为主，指数破掉2780点止损。保守型的投资者可以等待市场的自然放量，比如量能越过20天均量，价格越过20天均价线后考虑适当跟进，一旦波段行情量能又不足了再考虑短线卖出。总体而言，在目前这种牛皮行情里操作难度很大，一定要谨慎而为。

本周回顾：缩量持续 题材效应复苏 保持谨慎乐观

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A股对“坏孩子”应该零容忍

陈楚

　　A股“坏孩子”不少，这不，5月份以来，深交所共对5家上市公司进行了公开谴责处分。而对于被谴责的原因，不同上市公司存在不同的问题。不管是什么问题，核心的原因，是这些“坏孩子”上市公司违反了证券市场的“三公”原则，扰乱了市场的可持续健康发展，这样的“坏孩子”越多，A股市场面临的隐患就越大，中小投资者遭殃的可能性就越大。对于这样的“坏孩子”上市公司，监管层应该铁腕整治、绝不容忍。而投资者，也应该果断地用脚投票，抛弃这样的“坏孩子”。

　　A股市场的“坏孩子”屡禁不止，这些上市公司惯用的伎俩，无非是类似于大股东和少部分机构投资者勾结，或者虚假陈述、虚增利润、提前泄露消息等，其结果是肥了大股东和相关利益方，让这些违法乱者得到了数不清的“轻松钱”，而广大中小投资者则受到了不公平待遇。比如前段时间的壳资源概念股疯狂上涨，让提前知道内幕消息的投资者大获得其利，对于此种严重违反证券市场“三公”原则的偷奸耍滑现象，投资者最好的选择，就是用脚投票，让这样的上市公司彻底被边缘化，相关利益勾结者受到口诛笔伐，媒体也应当发挥舆论监督功能，让资本市场的这些害群之马得到应有的惩罚。

　　对于监管层来说，资本市场的体制建设尤其重要，发挥市场化的主题功能，绝不意味着监管缺失或监管不到位，对于这些资本市场的“坏孩子”，从监管体制上来说，要让这些“坏孩子”在诚信记录上留下重重的污点记录，今后类似的上市公司再融资要严格审核，提高门槛，和遵纪守法的上市公司要区别对待。此外，尽管A股市场的退市制度已经推出多年，但一直都是形同虚设，要让那些屡教不改的“坏孩子”上市公司真正退市，这样才能起到应有的警示和惩戒功能。一个健康发展的资本市场，除了要表扬、奖励“好孩子”之外，更要对那些“坏孩子”施以重罚，从体制和制度上设置好防火墙，把“坏孩子”关进笼子里，才能整肃市场风气，激浊扬清，让这个市场的每个参与者从灵魂和血液深处建立遵守游戏规则的概念。遵守游戏规则，除了道德自律之外，更需要从制度和机制上予以保障，而制度和体制的健全，很重要的一个方面是有效的惩戒机制。

　　对于那些参与上市公司内幕交易、利益输送等行为的投资者来说，也要让他们受到真正的重处，让违规成本超过机会成本，才能对那些利益输送和内幕交易者在违法违规行为面前抱有畏惧之心。这么多年以来，资本市场之所以“坏孩子”形象不少，除了上市公司自身的问题之外，还在于市场的其他参与者违规成本太低，使得机构等市场其他参与者敢于抱着侥幸的心理以身试法，屡教不改。如果让他们一次违规乱纪就终身承受该有的处罚，没有第二次违规违法的可能，就会让他们收敛住违法乱纪的手脚。

　　资本市场这么多年，之所以有那么多的“坏孩子”上市公司出现，其实原因大家知道，如何去治理大家也知道，但为什么这么多年来一直都时有出现，还在于市场的各种主体责权利没有理顺，监管的归监管、市场的归市场，斩断不同参与主体相互勾结的利益链条，才能让资本市场回归本位，真正发挥资本市场优化资源配置的功能。在中国经济转型升级和结构优化的过程中，资本市场的功能发挥得如何，关乎到经济转型升级和结构优化的进程。因此，从法律、体制和机制上保证资本市场的“坏孩子”上市公司越来越少，甚至绝迹，才能让广大中小投资者真正享受中国经济和资本市场成长的红利。

2781点三度经受考验 稀土等四大热点轮番发力谋变

编者按：自5月10日以来，沪指围绕2800点一线横盘整理了9个交易日，其中上周四、本周三、本周五三次考验前期低点2781点，但均末跌破此位，暗示2781点的支撑有效，市场短期底部特征明显。值得关注的是，5月份以来，锂电池、OLED、稀土、畜禽养殖等概念股此消彼长，轮番冲浪，成为近期激进投资者的狙击首选，更是股指向上的主要推动力量。周五市场的先抑后扬表现，再次强化了这种赚钱效应，进一步激发了良好的市场预期。本版特对上述四大主流热点进行仔细梳理分析，挖掘相关龙头股的投资价值，供广大投资者参考。

　　锂电池新能源汽车持续高增长

　　5月份以来，锂电池概念板块频频异动，板块内有36只概念股实现逆市上涨(上证指数同期下跌3.84%)，占比44.44%。其中，科恒股份（300340）、众和股份（002070）、金鹰股份（600232）、天赐材料（002709）、格林美（002340）等5只概念股期间累计涨幅均超20%，分别达到78.28%、52.61%、32.29%、31.54%、23.59%，另外期间累计涨幅超过10%的个股还包括安泰科技（000969）(19.43%)、天齐锂业（002466）(19.40%)、振华科技（000733）(18.68%)、石大胜华（603026）(15.79%)、江特电机（002176）(15.69%)、西藏矿业（000762）(13.70%)、必康股份（002411）(13.61%)、亿纬锂能（300014）(11.79%)、中钢天源（002057）(11.76%)、沧州明珠（002108）(11.13%)和赣锋锂业（002460）(10.56%)。

　　值得注意的是，尽管近期市场呈现震荡整理的态势，但锂电池板块的强势表现获得市场资金的追捧，成为市场关注的焦点。据《证券日报》市场研究中心统计显示，月内共有15只相关概念股备受市场资金的青睐，累计吸金7.05亿元。其中，金鹰股份(22877.12万元)、澳洋顺昌（002245）(12686.71万元)、安泰科技(9411.86万元)、长信科技（300088）(5638.37万元)、胜利精密（002426）(3275.80万元)、康欣新材（600076）(3006.29万元)、科泰电源（300153）(2973.43万元)、骆驼股份（601311）(2594.95万元)、南都电源（300068）(2077.15万元)、中钢天源(1984.26万元)和振华科技(1685.30万元)等个股期间累计大单资金净流入均在1000万元。

　　对此，分析人士指出，近期锂电池概念股表现强势，主要受到诸多利好因素提振。首先，据工信部网站5月19日消息，新能源汽车动力蓄电池回收利用政策研究座谈会近日在京召开，旨在加快推进新能源汽车动力蓄电池回收利用。会议介绍了动力蓄电池回收利用相关管理政策，并对完善新能源汽车动力蓄电池回收利用管理工作提出了意见和建议。由于新能源汽车的快速发展，市场人士普遍预计，到2020年，我国电动汽车动力电池累计报废量将达到12万吨至17万吨。同时，随着锂电原材料价格的不断上涨，锂电回收已具备较强经济性，有利于相关公司进行业务布局。

　　第二，据公开数据显示，4月份的新能源车销量20703台,环比3月的15623台增长33%，同比2015年4月份的8320台增长149%，这一同比增速相比3月份时的60%大幅回升,显示出新能源乘用车市场在急速升温。其中，插电混合动力乘用车6923台，同比增长119%，环比增长37%；纯电动乘用车13780台，同比增长167%，环比增长30%。1月份至4月份，新能源乘用车累计销量6万台,同比增长120%,其中，纯电动乘用车销售3.85万台，增长138%；插电混动乘用车销售2.17万台，增长93%。

　　第三，中报业绩超预期。据统计，截至昨日，已有43家公司披露了中报业绩预告，32家公司业绩预喜，占比74.42%。其中，多氟多（002407）、天齐锂业预计2016年中报净利润同比最大增幅在10倍以上，分别达到2550.00%、1486.27%，天赐材料(460%)、赣锋锂业(450%)、众和股份(434.88%)、比亚迪（002594）(425.01%)、胜利精密(373.21%)、猛狮科技（002684）(315.2%)、湘潭电化（002125）(300%)、江特电机(250%)等8家公司2016年中报业绩也有望超过2倍。

　　对于板块的投资机会，中国银河表示，结构调整转型升级先锋，新能源汽车持续高增长。推荐A股动力电池最纯的标的国轩高科（002074），国内一线电解液供应商江苏国泰（002091），参股国内干法隔膜标杆企业星源材质并控股全球电解液添加剂龙头江苏华盛的长园集团（600525），关注杉杉股份（600884）、当升科技（300073）、天赐材料、新宙邦（300037）等。

　　稀土永磁稀土价格有望持续反弹

　　虽然近期市场出现了震荡筑底走势，但5月份以来，沪指仍整体下跌112.84点，跌幅达3.84%。而伴随成交量的持续低迷，场内资金也将目光锁定在少数热门板块之上，在月内屡屡有所表现的稀土永磁板块便是其中之一。

　　从月内市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，两市36只相关概念股中，月内有20只个股实现逆市上涨，其中，科恒股份(78.28%)、银河磁体（300127）(31.03%)、盛和资源（600392）(30.68%)、宁波韵升（600366）(21.49%)、英洛华（000795）(20.00%)等个股涨幅居前，此外，天通股份（600330）、江粉磁材（002600）、安泰科技、江特电机、正海磁材（300224）、中钢天源等个股也获得不错表现，期间累计涨幅也超过10%。

　　资金流向上，概念股中月内实现大单资金净流入的个股共计10只，其中，*ST五稀（000831）(19118.42万元)、中科三环（000970）(17692.30万元)、徐工机械（000425）(16844.83万元)、英洛华(13083.63万元)等4只概念股月内大单资金净流入均超过亿元，而安泰科技(9411.86万元)、银河磁体(6709.33万元)、正海磁材(5654.00万元)、有研新材（600206）(4806.07万元)、中钢天源(1984.26万元)等个股也有获得超千万元大单资金净流入。

　　稀土一直以来都是极其重要的战略资源，在石油、化工、冶金、纺织、陶瓷、玻璃、永磁材料等领域都得到了广泛的应用，而随着科技的进步和应用技术的不断突破，稀土氧化物的价值将越来越大。而我国稀土供给占全球的85%左右，每年合法稀土供给约在10万吨左右，同时还存在较大规模的非法稀土供给，导致了近年来稀土价格持续下滑。而伴随着稀土“打黑”力度的不断加大以及供给侧改革的持续推进，今年以来稀土价格已出现见底态势，价格也出现回升。

　　据数据显示，截至5月17日，镨钕氧化物均报价26.75万元/吨，二季度以来上涨3.28%；氧化镝报价131.5万元/吨，二季度以来上扬9.58%。而从长期历史数据看，目前稀土价格处于历史底部，预计随着商业收储的进行，价格还可以持续上行。

　　4月28日，发改委组织六大稀土集团召开收储会议，落实了第二批商业收储事项。第二批商储总量为1600吨，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化铕收储量分别为1250吨、250吨、46吨及54吨，要求在5月31日前完成。除了市场期待的国家收储跟进，在北方地区，打击走私黑市也在行动，预计会给供给侧的收缩带来明显的预期。

　　一季度业绩方面，行业内上市公司业绩呈现出较为明显的两极分化，其中，宁波韵升(531.28%)、天通股份(326.38%)、江粉磁材(272.03%)、安泰科技(233.03%)、英洛华(153.89%)、科恒股份(142.53%)、春晖股份（000976）(138.97%)、湘电股份（600416）(121.42%)、创兴资源（600193）(117.07%)、江特电机(104.07%)、徐工机械(102.69%)等公司一季度归属母公司净利润均实现同比翻番或扭亏；而广晟有色（600259）、威华股份（002240）、*ST五稀、包钢股份（600010）、铜陵有色（000630）、焦作万方（000612）、盛和资源等公司业绩则出现大幅下滑，甚至出现亏损情况。

　　对此，兴业证券（601377）表示，从历史上看，稀土磁材公司的业绩表现与稀土价格的关联性存在明显的滞后。这主要是由于上市的稀土磁材公司都是优质标的，下游有不少是直供的大客户，供应合同大部分是3个月，有的甚至是6个月，因此在稀土价格上涨初期，执行的产品售价尚未调整。此外，磁材公司动态调整稀土库存、出口配额等因素也对业绩产生影响。

　　投资策略方面，安信证券表示，“五一”节后，稀土价格开始全面、显著上涨，关注广晟有色、厦门钨业（600549）、盛和资源等龙头股，重点关注预期差较大的安泰科技。以及基本面逐渐改善、前期滞涨的磁材标的，如中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体。

　　OLED行业未来发展空间较大

　　据发改委网站5月18日消息，改革委、工信部组织实施制造业升级改造重大工程包，聚焦制造业高端化、智能化、绿色化、服务化，组织实施十大重点工程。新型平板显示工程中提出，重点发展有机发光半导体显示(AMOLED)等新一代显示量产技术，建设高世代生产线；发展OLED蒸镀工艺单元设备部件等关键材料和设备领域。

　　对此，市场人士普遍认为，OLED将扮演LCD液晶屏的终结者角色，有望成为新时代主流的显示技术。有消息称，科技巨头苹果iPhone将采用OLED屏幕，未来每年将采购1亿块AMOLED屏幕。这预示着OLED产业开始进入大规模应用阶段，相关公司有望爆发。

　　受此影响，昨日OLED概念股表现十分抢眼，在37只相关概念股中，士兰微（600460）、长信科技、大富科技（300134）、永太科技（002326）、中新科技（603996）、东山精密（002384）等6只概念股纷纷收至涨停价位置，创维数字（000810）(8.86%)、菲利华（300395）(7.01%)、锦富新材（300128）(6.89%)、丹邦科技（002618）(6.40%)、国星光电（002449）(5.54%)、蓝思科技（300433）(5.26%)和凯盛科技（600552）(5.25%)等个股当日涨幅也较为显著。

　　从月内市场表现来看，OLED板块在5月份以来也有不俗的市场表现，据《证券日报》市场研究中心统计显示，月内股价实现逆市上涨的个股有20只，占比54.05%。其中，濮阳惠成（300481）、彩虹股份（600707）、中新科技、菲利华等4只概念股期间累计涨幅均在30%以上，分别达到48.52%、37.05%、31.11%和30.21%，士兰微(19.78%)、天通股份(19.67%)、中颖电子（300327）(17.93%)、四川长虹（600839）(15.26%)、莱宝高科（002106）(11.58%)和欧菲光（002456）(10.10%)等个股期间累计涨幅也均超10%。

　　OLED显示技术具有低延时、易于柔性化的特性，与VR、智能硬件的技术诉求相同，是未来VR、智能硬件产品发展的重要推动力量，有效解决现有产品的技术瓶颈，相关市场的进一步成熟和杀手级产品的推出将成为撬动OLED市场新需求爆发的重要推动力量，也是推动OLED行业寻求材料与技术创新的最大动力。

　　在智能手机、穿戴设备、VR的快速发展下，显示领域新贵OLED时代即将来临，OLED凭借更加轻薄、高对比度、柔性可弯曲、广视角范围等明显优势有望不断拓展新的应用领域，成为未来的主流显示技术之一。随着技术、产能、成本的问题逐步解决，目前OLED产业已经开始崛起。机构普遍认为，苹果明年产品将采用OLED，同时安卓阵营的厂商也在加速应用OLED产品，OLED在中小领域的应用已经呈现高速增长，预计2017年OLED市场将呈现翻倍增长。另外，以电视为核心的大尺寸OLED屏幕市场也将全面启动，未来十年OLED有望占到整个显示屏市场总比例的30%-40%，因此看好OLED行业未来的发展空间。

　　个股布局方面，安信证券表示，看好OLED上游材料，建议关注：1.有机发光材料生产商，目前国内厂商如万润股份（002643）等此前主要从事LCD单晶生产，现在开始做升华前的OLED中间体和单体粗品向下游供货，行业格局良好壁垒较高，有望实现弯道超车；濮阳惠成OLED蓝光功能材料芴类衍生物2015年已经开始贡献业绩，同时公司将继续开发其他功能材料，包括OLED空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。2.在膜材料上，康得新（002450）此前已实现光学膜的进口替代，光学膜二期项目已重点布局OLED中涉及到的水汽阻隔膜、微结构增亮膜、大屏触控膜、柔性电子等产品(材料阶段的成本占比超过10%，占广义OLED的成本超过20%)，未来将打造一个内容平台推动整个产业链的发展。新纶科技（002341）2016年定增拟建设TAC膜实现偏光片重要材料的进口替代，同时基于OLED行业的快速发展，已前瞻性技术储备COP膜(占OLED面板成本5%-7%)，未来也将受益于OLED行业的快速崛起。

　　伴随着前期畜禽产品价格的大幅上涨，畜禽养殖股也成为近期弱市下备受瞩目的品种之一。

　　从月内市场表现来看，据《证券日报》市场研究中心数据显示，两市31只畜禽养殖股有17只均实现逆市上涨，其中，禾丰牧业（603609）(37.48%)、唐人神（002567）(25.31%)、金新农（002548）(23.95%)、民和股份（002234）(22.74%)、大北农（002385）(21.35%)5只个股累计涨幅超过20%，而新五丰（600975）(19.25%)、海大集团（002311）(15.14%)、仙坛股份（002746）(11.79%)、正邦科技（002157）(11.86%)等个股也有不错表现，累计涨幅均在10%以上。

　　资金流向上，相关概念股中有9只个股在月内实现大单资金净流入，其中，大北农(28190.18万元)、禾丰牧业(13350.02万元)两只个股备受市场主力资金青睐，累计大单资金净流入在亿元以上，而唐人神(9692.77万元)、康达尔（000048）(8417.46万元)、福成股份（600965）(7473.45万元)、金新农(6790.48万元)、益生股份（002458）(6385.77万元)、民和股份(5793.08万元)等个股大单资金净流入金额也超过了5000万元。

　　据国家统计局数据显示，2016年4月份全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.2%，同比上涨2.3%。其中，猪肉价格同比上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点。伴随着畜禽产品价格的上涨，一季度相关上市公司也普遍收获了不俗的业绩。据统计显示，行业内业绩翻番的公司达到13家，分别为：牧原股份（002714）(1922.03%)、仙坛股份(732.56%)、大康牧业（002505）(666.20%)、正邦科技(465.30%)、天邦股份（002124）(372.11%)、温氏股份（300498）(363.95%)、新五丰(350.46%)、民和股份(265.77%)、益生股份(233.88%)、雏鹰农牧（002477）(221.79%)、海大集团(212.50%)、圣农发展（002299）(134.12%)、金新农(110.83%)。

　　其中，业绩同比大增近20倍的牧原股份拥有一条集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养等多个环节于一体的完整生猪产业链，并拥有自动化水平较高的猪舍和饲喂系统、强大的生猪育种技术、独特的饲料配方技术、优越的地域环境、较高的市场认可、扎实的生产管理和一支强大技术人才队伍等优势。据公司2016年4月份公告显示，公司拟以49.69元/股非公开发行不超过10062.39万股，募集资金总额不超过50亿元；其中公司实控人旗下牧原集团认购金额不少于40亿元，公司第二期员工持股计划认购不超过10亿元，锁定期均为36个月。长江证券（000783）看好公司在猪价景气时期的盈利能力，考虑定增后公司股本的摊薄，预计公司2016年、2017年每股收益分别为3.48元和4.01元，给予公司“买入”评级。

　　投资策略方面，中国银河表示，生猪养殖方面，4月份能繁母猪存栏小幅回升，这是接近三年来该数据首次环比增加，母猪存栏见底回升趋势已经确立，但是回升的幅度不会太快，未来一年生猪供应依然偏紧。预计生猪价格将是未来股价的核心驱动力，生猪养殖板块目前整体估值仅15倍左右，仍然具有安全边际。

　　禽类养殖方面，今年前4个月我国祖代鸡引种量仅3万套左右，同比去年继续大幅下降50%，在美法英没有复关之前，我国祖代鸡引种量不可能大规模进行，预计2016年祖代鸡整体引种量将出现下降。预计供给短缺将会在2017年传导至毛鸡价格上，白羽肉鸡产业高景气时间长度将超预期。继续推荐：圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份。

　　饲料方面，2016年-2017年饲料行业将迎来原料价格下行带来的毛利率提升和存栏逐步恢复带来销量增长的双重改善。从一季度情况来看，大北农、金新农等做前端料的饲料企业销量已经开始增长，母猪料、乳猪料、保育料、仔猪料因为较早受到补栏的需求优先升温。预计大猪料的销量全面上涨将会在下半年出现。本轮周期饲料行业和上一轮周期显著变化是龙头企业依靠资本力量通过并购等方式开始向下游和外延扩张。

成功捕捉两只强势涨停股 收益均超5%

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沐阳：5.20日牛股挖掘机—关注无人驾驶

热点回顾：

稀土板块走势符合我的预期，今天成为市场最火爆的热点之一。至于启动之前的异常信号，我觉得大家可以去看前面的分析

接下来开始今天个股点评

1.濮阳惠城点评

OLED说实话我觉得是有些疯狂了，但是是不是见顶不预测，顶部出现，自然会有信号。今天OLED早盘疯狂的因素一个是消息面的刺激，还有就是濮阳惠城的继续新高带动配合消息面起到的效果。不过这种短期涨幅比较高的品种，个人是不建议去追的。

但濮阳惠城的走势，却可以折射出炒作的资金对盘面的判断。

在周二，市场强势股大部分都跳水，很多人担心这里强势股后期补跌起来会很严重，但实际上呢，我们会看到濮阳惠城，科恒股份等短期涨幅比较大的品种，在短暂的调整之后继续新高，而大牛股天赐材料则是连调整都没有的。

这说明什么，资金对强势股补跌并不是那么害怕。那么这种在强势股调整之后继续做多，应该是建立在对大势的判断上，至少炒作的资金不认为目前的位置指数还有多大的风险。

这点我们可以去参考下1月份的中毅达，1.26日的第一次调整，市场很脆弱，指数暴跌，但是很快跌停后新高，虽然指数在1.28日继续新低了，但是你回头看，这种强势股在调整后的新高和指数的新低构成的背离意味着什么。

自4月份中旬以来，指数不断的走低，调整周期一个月的时间，而这期间，出现的新高股有多少，从锂电池到OLED，到稀土等，大量品种不断的新高和指数的背离，这又说明什么。至少，在个人来看，这种明显背离，应该是一个较大型的底部区间慢慢形成的标志

2中原内配点评

昨天开盘，中原内配冲击涨停，带动无人驾驶的大量品种反抽，而今天午后中原内配再次异动带动无人驾驶的金固股份，亚太股份，数源科技等异动，这种连续两个交易日的异动，应该可能是某些资金建仓的标志，是近期无人驾驶有可能会成为热点的信号。

当然，如果明天这个板块继续维持这种异动，以上的判断准确率则会进一步提高。

【战舰收评】V型反转光头阳 短线多头气势上

【盘面总结】

　　隔夜外围全线普跌，拖累沪深两市双双跳空低开，沪指低下砸逼近2781点后开始企稳，蓝筹中稀土永磁继续表现强劲，加上大金融企稳，指数震荡上行补齐缺口，并收复2800点整数关口，临近尾盘战舰昨日热点之一的军工股全线爆发，给蓝筹增加了新动力。题材上不乏结构性热点，创板指数领涨两市。午后开盘股指惯性回落，沪指一度拿2800点小幅诱空，战舰一再提示低吸机会而不是恐慌，股指也应声企稳，二八共振格局显现，涨停潮提振市场人气，指数V型反弹，除沪指外各大指数全线突破短均压制。

　　【板块上看】

　　券商股依然控制着大盘的脉搏，午后回落与反弹都左右着指数的方向，盘面二八共振，但更多的亮点和机会依然在题材股中，战舰热点OLED及次新全线爆发,人工智能，特斯拉，网络金融，量子通信等题材也全线走强。截至收盘两市涨停42只，绿盘仅350多只，多方重夺短线主动权。

　　【技术分析】

　　战舰午评提示：“2800点失而复得说明多头略占优势，而2800点也再次转化为支撑，午后关注2800点的附近支撑，5日均线和缺口的压力，高抛低吸”，指数的走势还是完全预期之中，而且在2800点诱空时也提示大家低吸为主。尽管沪指全天的成交仅1238亿，逼近了年内地量，但是15分钟K来看，指数尾盘量价齐升，最后时刻贡献的量能让指数没有刷新地量。未见新地量还是有些遗憾，不过量价齐升并逼近上档缺口，这让多头信心进一步提振，下周一突破的概率大大提高。大家还是淡定一些，耐心持股迎接更好的反弹到来。而加仓的信号关键在于量能的变化，一是沪指成交量破1200亿元收星，量价共振做左侧加仓操作；二是沪指放量中阳以上的K突破5均后，回踩均线加仓操作；俩信号未出现前就是5成仓内差价为主。再深的绝望，都是一个过程，总有结束的时候，鼓起勇气或许机遇就在下一秒。

5.20收盘：尾盘拉升的目的

午后市场在拉升前主力还坏坏的玩了一把跳水，随后大盘出现了让卖出的投资者心碎的一幕，指数在短暂的跳水后便开始逐渐的走高，最终大盘也是在连续的缩量低位整理后收出一个小阳线，那么对于大盘尾盘拉升的目的何在？

　　截至收盘，沪指上涨18.57点，指数收于2825.48点，深成指上涨83.01点，指数收于9816.75点，创业板上涨27.90点，收于2065.30点，成交量同比出现小幅萎缩，两市共成交金额3658亿元，资金流向显示资金今天净流出略有减弱，大盘依然处于一个刻意打压的局面。

　　板块方面：两市今日上涨板块本周不多的一次超过了下跌的板块，柔性电子、北斗导航和智能汽车领涨大市，次新股、蓝宝石和物联网相对较好；有色金属、锂电池和保险整体较弱，锂电池的弱势和近期涨势过大有关。

　　盘面上看：市场午后呈现出一波流的拉升，在刻意的进行了一次打压后市场出现了稳健的局面，午后一个小时则是热点频出，成交量在午后略有放大，尽管如此，全天的交易额依然创下了又一个新低，对于后市市场有望在新低中迎来反弹。

　　技术上看：大盘再度小涨收盘，2800点又一次的收复，

　　沪指收盘逼近5日线和10日线的压力，分时图有底部企稳的可能，技术指标出现了向好的一面，技术上看市场下周震荡向上的可能性大。

　　纵观今日市场，其最终的收盘点位也好，数量也罢，可谓拿捏的是恰到好处，沪指周线下跌0.06%，周线收出一个红十字星，对于近日尾盘拉升彬哥认为可以从两方面来解释：其一市场在底部缩量墨迹了那么多天，趋势上有上涨的需求，投资者的情绪上则是人心思涨，到了需要挽留投资者信心的时候；其二避免周线的五连阴，彬哥盘前就曾明确指出如果今天市场不能够上涨一定的幅度，那么周线将是自2012年6月份之后的又一次五连阴，或许这不是主力希望看到的，于是乎就有了午后先跳水诱空，随后再拉升的一幕，主力之所以这样做其目的无怪乎希望日线形态上变得好看一些，展望下周行情，做多的概率大。

下周必须补量 无量还是弱势

5月20日(周五)大盘低开走高，最后收阳线，两个小板稍强于主板，创业板涨1.37%。盘面上，板块和个股涨多跌少，区块链、触摸屏和全息技术等板块涨幅居前，贵金属、黄金概念和钢铁等板块跌幅居前。全天两市成交3659.3亿元，比上一个交易日的3757.8亿元减少了98.5亿元，量能再次萎缩了2.6%。

　　今天虽然是低开走高，但盘中有所反复，尾盘出现放量拉升。虽然大盘仍处于弱势状态，但抛压动能在减小，且明显有主力资金死守2781点，但是缺乏持续性强的热点题材以及量能无法有效放大是大盘迟迟无法向上突破的关键因素。下周面临变盘窗口，操作上控制仓位低吸，待盘面明了后在考虑加仓进场为宜。

　　本周大盘连续缩量，周三萎缩3.3%，昨天萎缩了9.8%，今天再次萎缩了2.6%，缩无可缩，地量复地量。底部结构就是地量加一个大量，现在大量没出现，所以本周大盘还是保持弱势小箱体整理。5月12日和18日的低点2781点是箱体下沿，这个小箱体的空间就是2781-2860点。

　　昨天我指出：“中期看大盘有2个箱体，小箱体就是最近我一直提示的2781-2860点箱体，大盘已经在这里运行了8天，明天还会在这里运行。还有一个大箱体，就是2638到3100点这个箱体，今年1月11日到现在一直运行在这个大箱体之间，估计上半年也不会突破”。

　　今天事件性驱动，航天军工股异动，但是没有增量资金，还是存量资金自己在玩，安然度过本月股指期货交割日。而且隔夜欧美股市还是跌的，A股在整体弱势背景下，继续独来独往，实属不易。下周如果没有成交量的放大，还是继续维持在弱势箱体中运行。总之，下周必须补量，无量还是弱势。

下周沪指回补2830点缺口 将有30分钟级别反弹

经历了一周的震荡之后，今天大盘出现了一个小幅的反弹。从技术指标俩看，沪指已经形成了30分钟级别的小双底结构，这个底部结构的颈线位和压力在2830点缺口。如果下周沪指回补2830附近缺口，则沪指将迎来30分钟级别的反弹。

　　没事别哭穷，因为没人会给你钱；创业别喊累，因为没人会替你干；亏钱别想哭，因为大家不在乎；投资别认输，因为没人希望你赢；事业别靠人，因为只有自己最可靠；失败别落魄，因为一堆人等着落井下石；往事别回首，因为看到的是未修复的裂痕；分开别离愁，因为只会才下眉头却上心头；创新别低头，因为地上没有黄金只有石头。

今天紧盯一技术指标信号

隔夜外围市场下跌对A股形成较大影响，今日大盘低开概率极大，不过在这里笔者要提醒朋友们注意的是，大盘在这里下跌不是风险信号了，而是加速赶底迹象了，所以对于今天的走势，笔者建议朋友们一定要做好抄底的准备，60分钟底背离结构一旦出现就代表满仓抄底的时机到了。

　　回顾昨日博文《主力地量小阳拉开筑底序幕》中笔者提出观点“由于今天大盘开盘直接走高导致60分钟底背离结构并未形成，只有30分钟底背离结构的基础上，我们当前只能用3成仓位去进行抄底做多，这里抄底是因为市场下跌空间已经比较小了，放一部分仓位是为了避免踏空。不用全仓是为了等两种情况，情况一，向上突破走强，抄底信号进一步确定之后可大胆加仓做多；情况二，防范股指反复震荡筑底，留一部分资金等60分钟底背离结构再入场补仓做多。所以说，这里是比较考验人性的时刻，不过朋友们要记住一点的是，这里已经拉开了筑底的序幕，下跌就是机会，开始转换思路迎接大反弹行情吧。”起码这里下跌，一方面可以地量见地价，另一方面60分钟底背离结构所预示的反弹周期会比较大，届时大盘向上突破走强的概率更大，所以这里的抄底是有意义的，朋友们不用过于担心，这里是考验勇气的时候到了。

　　在前文笔者就提示过结构是比较优秀的左侧交易信号，那么我们肯定不能等大盘筑底企稳之后走出反弹格局了再去抄底，不然这一波空仓观望就没有意义了，我们规避了大部分的风险之后，就是为了在这里先人一步，先升夺人。所以明天大盘一旦击穿2781点之后，第一时间留意60分钟MACD指标，什么时候形成顶背离结构，就是满仓抄底的时间到了。

本周回顾：缩量持续 题材效应复苏 保持谨慎乐观

本周上证指微跌0.06%；深证指数上证0.59%；创业板指大涨1.98%；其中上证指数两次触底2781点反弹。成交量继续呈现缩量形式，但是题材炒作方面已经出现了明显的复苏，比如锂电池，OLED，特斯拉，稀土永磁等板块都出现了明显的赚钱效应。

　　对于后市机构普遍保持谨慎乐观态度：

　　华泰证券（601688）认为，场内存量资金的博弈尚能维持热度，日线级别的KDJ指标形成低位金叉，股指低位震荡的格局或有短期改善，市场出现一个小的修复性反弹的概率存在，但是投资者需要密切关注成交量的变化。

　　海通证券（600837）认为，在多方迟迟不能发力，且大盘临近变盘时间窗口的情况下，为了回避可能出现的空方打压机会，不妨适当降低仓位等一下，等到大盘下周选择方向后，再出手进场。如果保持目前的成交量和板块活跃度，大盘继续震荡回调的可能性较大。

　　中信建投认为，目前场内资金博弈的原则就是：每一次的大涨，都会震荡一下后，再跌到一个平衡位置，每一次的大跌，也同样会反弹到平衡位置。而现阶段的平衡位置，无疑就是2820~2840之间。

　　山东神光认为，在策略上还是以等待为主。指数又回到俯卧撑筑底的节奏，这个位置需要持有仓位，策略上不适合走极端。要在持仓过程中感受市场情绪变化，对于这些变化背后原因多加分析，逐渐找到有利于中短期的投资机会。同时时刻保持谨慎的态度，保持短视的态度，参与反弹要及时获利了结。

　　上海新兰德认为，所以目前激进型的投资者可以逢低建小仓，以短线为主，指数破掉2780点止损。保守型的投资者可以等待市场的自然放量，比如量能越过20天均量，价格越过20天均价线后考虑适当跟进，一旦波段行情量能又不足了再考虑短线卖出。总体而言，在目前这种牛皮行情里操作难度很大，一定要谨慎而为。

A股震荡攀升 机构大举买入这些股

中航证券：多头已开始谋划惊天变局

【多头已开始谋划惊天变局】市场内部的做多力量有强化的趋势，这对底部的形成有非常积极的作用，樊波认为稳健型的投资者需要开始逐步建仓了，重点是创业板中前期主流板块的龙头品种。

　　今日两市中幅低开，之后直接震荡走高，10:42时见早盘高点后出现回落，午盘前小幅回升；午后股指再次下行，13:40开始回升；盘面热点：蓝宝石、触摸屏、汽车电子、碳纤维、互联网、元器件、矿物制品、软件服务等板块走势较强；总体来说：今日市场走出探底回升的行情，创业板依然强于主板。

　　在昨日《赚钱效应猛增意味着什么》的博文中，中航证券春风顾问团樊波重点表达了三层含义：

　　1、OLED、稀土永磁板块是激进型投资者冲浪的佳品；

　　2、创业板依然是A股市场的风向标；

　　3、锂电池出现弱化，重点关注前期调整充分的主流板块龙头股，这些将是股指向上的主要推动力量。

　　对应上述三个问题，从今日盘面表现来看：1、OLED、稀土永磁成为今日的主打品种的之一。2、锂电池弱化来的如此之快，今天即走出集体大跌的态势。3、前期调整充分的助理板块龙头均出现大涨甚至涨停。樊波的这三个判断与市场的演绎较为匹配，而今日市场的整体表现，已经是第二天强化了赚钱效应，这是一个好的开端。

　　与昨日类似，指数动作不大但个股活跃，赚钱效应非常明显，而且各热门板块龙头均出现大涨的行情，当这些龙头股出现集体向上攻击的时候，意味着对它们市场的托底作用开始增强，底部的酝酿也将逐步开始，目前的重点是超跌龙头品种，而对前期逆势上涨的品种，建议以回避为主。

　　总结一句话：市场内部的做多力量有强化的趋势，这对底部的形成有非常积极的作用，樊波认为稳健型的投资者需要开始逐步建仓了，重点是创业板中前期主流板块的龙头品种。

【数据眼】两融创新低沪指又探底 这3股本周却任性地涨了50%

今日早盘，沪深两市股指双双低开，随后大盘震荡上行。午后，大盘先抑后扬，沪指一度翻绿，随后大幅拉升。截至收盘，沪指涨0.66%，报2825.48点；深证成指涨0.85%，报9816.75点；创业板指涨1.37%，报2065.30点。

　　本周沪指缩量震荡，累计微跌0.06%。同样下跌的还有两融余额。截止周四收盘沪深两融余额仅有8260亿，创了14年11月来新低。

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本周A股跌幅前十  [保存到相册]

　　本周，A股共有33只股票跌幅超过10%，其中跌得最惨的是九鼎新材、合肥城建、创意信息这三只股票，跌幅均超过20%。

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海通姜超：不良资产证券化正式启航 关注投资价值

据彭博新闻社报道 分析师姜超等在20日发送的点评中称，不良资产证券化正式启航，关注投资价值；不良资产ABS优先档由于次级档的支持和较高的超额抵押，实际风险很低。

　　当前债券绝对收益率较低，相对较安全的中高等级信用债信用利差更是压缩到历史低位，不良资产支

相关公司股票走势

• 招商银行17.88+0.070.39%
• 中国银行3.24+0.010.31%

　　投资时可结合交易结构和入池资产状况，对不良资产处置的现金流进行预测。

　　不良资产证券化的推出有利于拓宽银行不良贷款化解途径，化解银行经营压力，防范系统性金融风险。

　　当前不良处置主要是通过AMC（资产管理公司），成本较高，而债转股和私募ABS等或受阻。

　　注：中国银行和招商银行19日晚间宣布，计划于5月26日发行不良资产支持证券，发行规模分别为3.01亿元和2.33亿元人民币，这标志中国自2008年以来正式重启银行不良资产证券化。

博弈：下周大盘运行走势

今天市场在连续调整之后终于收出了小阳线，今天的阳线虽然收出但是阳线实体较小，根据K线组合观察属于下跌抵抗的阳线，今天 盘面最大的特点是成交量再度出现了地量，交投十分清淡，投资者处于一种观望的状态当中。

　　最近大盘的调整过程中我们明显的看到最近呈现出下跌放量上涨缩量的状态，尤其5月6号和5月9号下跌放量较为明显，资金离场较 为坚决，但是最近市场反弹却出现了地量，只有1200多亿成交量，表明反弹过程中没有得到资金的有效追捧，不利于反弹的高度。

　　在从均线角度观察，我们看到长期均线60天和120天，以及短期均线5天和10天还有20天目前都处于空头排列当中，均线系统的空头 发散对指数形成了巨大的压力，所以大盘目前反弹压力较大。从大盘周线观察经过连续四周下跌之后终于收出了阳星，那么这根阳星会不会称为底部呢我会在【主力资金揭秘当中为大家详细讲解】