希望大盘能下跌

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希望大盘能下跌

我说的是希望大盘能下跌，而不是预测大盘会下跌。

大盘会不会跌，我预测不了，我这里只是表达我个人的主观意愿。可能有人会觉得股市就是这我这种居心叵测的人搞坏了，好不容易牛起来，又来泼冷水。肯定是踏空狗，希望大盘暴跌自己抄底。

其实不是，我并没有踏空，而且我们的仓位还不轻，但都是在长线股上面，都是持有了半年以上的，远离了成本价的，短期的波动已经看得很淡。也有轻仓做做短线，但基本上没什么回报，短线就是图个乐呵，今天这个热点明天那个热点，跑来跑去，腿脚发麻，口干舌燥，一无所获。

既然如此，为何盼跌？

我觉得股市的运行，不能操之过急，需要循序渐进。股市总是在涨和跌之间轮动，我们看美国股市为什么能牛几十年?并不是美国的公司比我们有多优秀，而是因为美国股市整体是以非常缓慢的方式运行，上涨的时候一般上涨零点几个百分点，涨一个月，跌一次，然后又慢慢涨回去。这样的话，大部份绩优的股票整体都是在上涨的，大部份投资者都是赚钱的。

而A股往往是以暴涨暴跌的方式运行，连续五六个涨停，把美国股市两年的涨幅涨完了，接下来就是漫长的熊跌，高位进去的人没有一个人可以赚钱，只能在无尽的痛苦中等待解套，或者割肉，然后整天像怨妇一样的骂谩。

只有我们的股市能真正处于一种缓慢抓升状态，才能改变这一宿命。

虽然难，但是我依然期待，人性的劣根性并不是中国人的特有，只要管理层加以引导，通过日积月累，最终大部份人会回归到理性的投资理念中来，这样股市就不会再暴涨暴跌。暴涨暴跌这事有人叫好，因为自己处于暴涨阶段中，有人叫骂，正好自己处于暴跌阶段中，其实没啥对错，都是利益驱使。

现在大盘突破了3300点，创了两年的新高，这个时候大众是亢奋的，前期很多犹豫的资金会进场，容易造成短线的冲动，如果连续大涨，又会让后来者套上较长时间。而如果能以进二退一或者进三退二的方式运行，就算有人套，套的时间也很短，整体都能盈利，且可以把上涨的周期拉升。我希望大盘能跌一跌，震荡缓慢上行而不要太过暴力。

这其实是很简单的道理，10-13-11-14-12-15-13-16-14-17-15-18-16，看这串数字，我以10元为起点，每个月以涨三块跌两块的方式运行，可以上涨12个月也就是一年，从10元涨到16元，年收益60%。而在这个过程中，交易型选手可以从中通过波动赚取差价。而如果股价是以连续暴涨的方式每一个月就七个涨停翻倍，接下来就是全体被套：10-20-19-18-17-16-15-14-13-12-13-14-15，以这种方式来运行，在20元买入的，只能在后面割肉，就算等完一整年到达16元，也还套亏20%。看明白这两串数字，你就不会那么期待暴涨了。

期待暴涨的，无非是想自己10元买入，20元马上卖出，再换一只10元买入，又一个月涨以20元。但是，大家想想这可能吗？

古语有云，要休生养性。

举个庸俗不堪的例子，男女之间行房事，你两天一次，或者一周两次，你可以每月每年都有性生活，可以持续到你老到不举的那一天。但是如果你做一月七次郎，夜夜笙歌，酒池肉林，你能维持多久？你可以做到每天七次吗？

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A股牛还是不牛？

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A股牛还是不牛？

这个问题，站在不同的位置，回答是不一样的。对于5000点来说很熊，现在才3300点，跌了34%。对于2600点来说很牛，现在3300点，涨了27%。很好的映应了辨证法。

不过其实牛与不牛也没有那么重要。因为在5000点买银行股的，虽然大盘是跌了很多，但这些股民都是赚钱的。而在2600点抄底问题股的，虽然大盘漂移了很多，这些股民同样是巨亏的。反转中的反转。

这就是资本市场，难以捉摸，最大的风险，也是最大的乐趣。所以无数的人前仆后继的进入这个市场，或为了赚钱，或为了体验，或为了刺激，直到伤痕累累，依然痴心不改，咱们股民是善良的，执着的，值得敬佩的，让人同情的，痛苦混杂欲望的……

对于目前的A股，我今年的看法一直都比较明确，处于一种慢牛。而且是西方式的慢牛，指数美股化，个股港股化。大盘一直处于一种小阴小阳线缓慢爬升的状态，然后突然出现短期的大跌调整，但很快又重新缓慢的爬起来。而个股上，分化很明显，有些股票已经创了历史新高甚至比历史新高翻番，而有些个股腰斩后以为是底结果又一次腰斩，个股不再完全和大盘同步。

这样的行情，过度的去预测大盘，其实意义不大，也很难用于真正的实战操作。比如说大盘上半年从3300点跌到3000点的这个过程中，指数趺了300点，但是有很多股票就是在那一段下跌中实现了持续的上涨，很多股票涨幅超过50%。如果完全是看大盘操作，等于就是在这些股票牛市的时候空仓。而当大盘从3300点涨回3300点的这个过程中，这些股票又反而是下跌的，同理如果因预测大盘见底而杀入，在大盘上涨的300点过程中反而是亏钱的。

这就使得操作的难度加大，预测对了大盘也不一定操作对，选对了板块也不一定选对个股。

个股不再完全同步运行，即便是上周四指数下跌，很多股票是大涨的。而周五大盘大涨突破3300点而很多股同样是下跌的。一味的喊大盘涨或跌，预测第二天大盘涨或跌，并不能作为个股操作的准绳，而应该具体股票具体分析才行。

如果要通过完全预测大盘来实现同步操作，那唯一的方法就是去参与指数ETF。

具体来说，我还是建议大家以一个平和的心态来对待，选择来绩优良，估值不高，成长明确，符合这四个字的股票，只要大势整体是向上的，这些股票就会随着市场同步走高，但上涨时间点会有不同，有些是大涨几天调整一月，有些是调整一周再涨，有些则是一直调整最后补涨，参与者是无法提前预知每只股票的运行模式的，但不管以哪各种方式运行，如果一只股票能从A点上涨到B点，忽略A点到B点中间的运行过程，才不会被市场噪音所干预。

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墙内开花墙外香

昨天，美国股市是跌的，跌的原因就不说了，或者说根本没有原因，因为跌和涨，都是一样的，仅为股市某一天的一个运行状态。

美股的纳斯达克指数是跌了0.3%，但是美国的很多科技股都是上涨的，苹果公司小涨0.13%，英伟达大涨2%。本轮美国股市表现最后的当属科技股，特别是科技巨头白马公司，不涨再涨，英伟达不到两年时间上涨了5倍。

今年以来，其实美国股市涨的最好的并非美国的科技股，而是中概念，就是中国的公司，在美国上市，大家感受一下微博在美国的走势：

8.7美元涨到97.98美元，上涨了十多倍，是不是非常眼馋？这只股票我在2016年的时候和很多个朋友推荐过，当时是17美元，因为是美股，现在的A股账号买不了，当时大家还专门找了美股账户，但是后来都没有买入，原因有各种，或是因为17元比8元已翻倍风险太大，或者因为转账麻烦，或是因为被套在A股，反正世间之事，总是阴差阳错，就差那么一步之遥，与一年5倍的收益渐行渐远。

时光不能倒流，感叹和后悔没什么意义。

其实涨的不光是微博，而是整个中国的优质科技类公司，应该叫新兴经济公司比较客观，因为这些公司有些是做社交，有些是做电商，有些是做教育，其实也并不是简单的科技公司能概之。到昨天晚上，阿里巴巴、微博、新浪、好未来、新东方，等等这些公司，全部都在创历史新高，一涨再涨。

这不就是墙内开花墙外香吗？

这些都是中国的公司，钱都让外国人赚了。实在是让人遗憾。这些公司因为股权结构的问题无法在内地上市，只能在境外上市，让国人失去了多好投资伟大公司的机会，建议监管部门是时候好好开开心研究一下这个问题，既然中国联通巨额增发都能特事特办，为什么这些优秀的公司在A股IPO就不能特事特办呢？你让阿里巴巴在A股上市，你就算特事特办，我相信不会有股民反对吧？

当然这是监管的事情，也是监管的权利。我们也无能为力。

不过既然中国的科技公司在境外那么受欢迎，为什么我们在A股上市的科技公司就要低人一等呢？这里的偏见其实也创造了长期的机会。当然，并不是说A股的科技公司都是机会，因为有些是为了圈钱的骗子公司。我的意思是，淡化境外市场和内地市场的区别，用一个全球性的眼光去考量。在A股上市的龙头科技白马，很多并不比在美国上市的中概股差，在估值、经营能力、科研实力以及市场战有率方面甚至都超过很多美国上市的中概股。

这些股票，未来也必定会香满园。不像17美元的微博，比8美元确实是高了太多，但涨到97美元的时候你发现17美元其实并不高。

关于估值的疑惑和陷阱

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关于估值的疑惑和陷阱

有个朋友问我，市盈率等于股价除以每股收益，那么当市盈率很低的时候，是不是就等于对于每股收益，也就公司的盈利来说，股价被严重低估，可以大胆买入？

 

我说不是。

 

他很疑惑。这不是你一直和我们说的价值投资吗？价值严重低股一定会被修自，为何不大胆买入？难道以前又是乱说的吗？这都让我迷糊了，当我投资亏损股或者市盈经很高的股票的时候，你说这些股票估值太高风险大，现在我全仓买入低市盈率的股票，怎么又有风险？

 

这里我想和大家简单的分享一下估值的陷阱。

 

很多时候，市净率、市盈率、净资产收益率那些大家都很少看，大众普遍看的是一个直观的指标就是市盈率，但实际上市盈率只是一个比值，一个计算的结果，所以它并不能用来完全衡量一只股票的估值是高还是低，不能用来作为评判价值投资的唯一标准。

 

比如一只股票股价是10元，去年每股收益是1元，市盈率是10倍，这个估值水平是非常低的，但是如果今年它的每股收益只有0.1元，市盈率就会变成100倍，这个估值水平是非常高的，而他们是同一家公司，这一变化发生在一年内。

 

因此，有必要对股票进行分类。因为决定估值水平的有一个“持续性、稳定性”的因素在里面，需要区别为几大类别，主要有金融类、消费类和周期类，今天我就重点和大家谈谈周期性行业的估值问题。

 

宏观驱动性涨跌轮回

 

周期性股票股特别是资源股，估值变化是波动率最大的，呈现出大起大落、大开大合的一种状态。

 

大家可以先看这个图：

 

       

                    

 

我暂且把上面这个叫做周期波动图A，周期行业和宏观实体经济运行有极大的正向关联性，因为周期行业里面都是需要消化产能，有色、煤炭、钢铁等行业需要实实在在的传统实业的支撑，你搞大数据，是不需要用到煤的也不需要用到钢的，所以实体兴，则周期旺，实体衰则周期弱，这是周期性行业最大的一个周期性特点。

 

我们看到2007年的时候中国实体经济高歌猛进，各行各业开工率非常高，有色等周期股疯狂上涨，但从经济繁荣的顶点下来，十年过去了，很多资源股再也没有涨到当年的高点。

 

但实际上2007年的时候虽然资源股暴涨，但估值还是很低，因为经济强劲，需求非常大，公司业绩都非常好。侧当股价暴跌后，经济衰退，业绩变得非常差，反而估值市盈率变得很高了。这是很有意思的，股价在最高点时PE最低，而股价在最低点时PE则最高，与传统的价值投资估值体系是完全相反的。

 

价格驱动性估值变化

  

再看看下图:

 

我暂且把这称为周期B（因为这些图只是我随手一画，并不是标准的理论），这里周期股主要是伴随着其产品价格的涨跌而波动，在实体经济处于一个变化不大的平稳周期中，需求不会有太大的变化，这个时候会因为多种原因造成产品价格的涨价，从而公司业绩的变化，价格涨到最高点，公司赚钱能力最强，对应的市盈率PE也最低，而产品价格跌价到最低，业绩最差，市盈率PE最高，也同样是股价最高时市盈率最低，而股价最低时市盈率最低。

 

比如本周资源的涨价即是如此。

 

实体经济谈不上复苏，GDP增长6.9%，与以前的8%相去甚远，需求也并未爆发，推动产品涨价有两个因素，一个是政策供给侧改革去产能，造成需求不变的情况下，供给减少，供不应求；另一个是环保督导推动，很多达不到环保的小厂关停，促成了前一个结果。

 

所以宏观周期和价格因子，就很好的解答了文首那位朋友提出的疑惑。为什么市盈率很低的时候并不意味着可以大胆买进，因为往往市盈率很低的时候对应的就是股价最高的时候，同时也可能是业绩最顶盛的时候，有可能出现业绩拐点。

 

在在拐点出现的周期运行之中，前面所说的周期A的周期性是会大大强于周期B的周期性，就是说A可能会牛五年熊十年，而B可能会牛半年熊半年。

 

对于周期行业，判断本身是很难的。

 

在能判断准确周期的情况下，反向投资才是正确的方法。在市盈率最高（业绩的低谷）的时候而股价最低的时候买入，到市盈率最低（业绩的顶峰）的时候而股价最高的时候卖出，才能不被估值陷井所迷惑。

 

这一点最为经典的案例，便是在今年初的时候，我当时和群友们一直在探讨神火股份这只股票，当时还是亏损的，名字叫*ST神火，但是因为供给侧改变，钢铁、有色、煤炭还有化工行业的业绩都出现了一个明显的拐点（这一点我在二月份曾专门分析化工行业），当时认为神火在半年报会扭亏摘帽反而是布局的机会，后来神火股份也确实涨了。

 

但是遵循上面分析的种种，是时候对神火这些公司多一分谨慎了。

 

今天先说说周期，大家有兴趣的话，下次再和大家探讨消费行业和金融行业的估值问题。

A股的核心资产还能持有吗？

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A股的核心资产还能持有吗？

核心资产这个词，是各大机构说的，非我所创，只是取来一用。

全球核心资产牛市，这个是无需争论的，因为这是有目共睹的。所谓的全球核心资产，大概是指全球性的行业龙头公司，股价不断上涨，主要在美国股市，不但包括美国本土的苹果、谷歌、脸谱、微软、英伟达，还包括在美上市的阿里巴巴、百度、京东、网易、微博等中概股。

香港，则主要是腾讯控股一家公司在挑大梁。

这些公司都有一个共同点，都是科技型公司。美国是全球科技创新的领头羊，世界科技巨头自然有很多是集中在美国，而我们国内的几大科技巨头BAT为代表的公司要么在美国上市，要么在香港上市，主要是这些公司创业的时候，中国人不愿意、不敢投资，所以造成股东都是外资，不符合在内地上市的条件，只能在境外上市，也是A股股民的遗憾。

这就造成A股的核心资产没有什么科技公司，主要集中在消费行业和金融行业，以贵州茅台为代表的白酒股一涨再涨，本周贵州茅台更是到了500元大关，成为A股最贵的股票（不算复权）。

但实际上，其实并没有传统和新兴之分，A股的核心资产，我个人认为是巨在强大的品牌实力和技术实力，持续稳健的为投资者带来回报的公司。这些公司很多都是中国的知名品牌，这一点，我在之前的微博上也反复的给大家说了很多，只要一直关注的朋友应该也知道是哪些公司。

这些公司还能不能涨？

想必这也是大家比较关心的问题，如果到顶了涨不到了，很多人都会选择清仓，去做别的股票去了，抓热点，捉妖股，骑黑马，各种不亦乐乎。我在这里不想误导任何人，因为你如果忽悠人家一直在这些股票里面不涨，而人家想买的股票涨翻天，害人害己，虽然你说你没有收钱，没有业务保证涨跌，但是人家看了你微博，亏钱了，这就是你害人了。

按自己的想法去做就行，每个人都有自己的看法，不应轻易被别人所左右。就比如之前两只股票歌尔股分和欧菲光，低迷了一段时间，卖了的人说要跌就该逃顶啊，不能和股票谈恋爱了，不能一根筋啊。然后卖掉之后买别的跌了十多点，而卖了的涨了十多点。

很难说对还是错，万一人家卖了后歌尔股份继续暴跌，买入的股票暴涨呢？这还是得自己对自己负责。我分享逻辑，但不代表真理，我也无法预测股票明天或者后天涨还是跌。

还是回到正题上来，说到核心资产。

我个人认为中长期还有上升空间，而且上升空间还比较大。原因很简单，A股已经从过去靠想象驱动的模式转变为靠业绩驱动的模式。无论是前阵子半年报预期的炒作，低PE的炒作，再到后来涨价概念的炒作，这里面有一个根本性的驱动因子，就是业绩。虽然说有些是估值陷阱，有些并不是真正的绩优，但不管是机构还是游资，都在试图淡化真相事实，而用业绩作导火线来炒作，因为大部份股票特别是新入场的股票是不懂的。

但本因，还是靠业绩来驱动，就算是炒作。那么这里就会有一个客观事实，就算是炒作结束了，最终聪明的投资者还是会选择真正有业绩支撑的公司，真正稳健经营的公司，因为虽然有火爆抢钱行情中这些股票表现并不抢眼甚至说低迷，但每一次海水退潮后，就会发现谁在裸泳。

而龙头优质公司是能够经得起涨跌考验的，套用我之前一直说的一句话：用业绩的确定性去战胜不确定性。所以归根到底，只要坚持三个愿则，我认为优质公司就可以继续忽略短期的波动性风险继续投资（剔除金融行业）：

1.              公司的基本面没有发生恶化，没有发生转折，公司品牌正常，没有大的负面新闻影响，没有产品危机，管理层没有发生大的动荡；

2.              公司的估值没有严重被高估，这个对普通投资者来说比较难，我个人的看法是传统消费行业动态PE不超过20倍PE,新兴成长行业动态PE不超过50倍。

3.              公司最近五年平均实现正增长，且今年上半年实际增长率（传统消费业超过10%，新兴成长行业超过25%）。

 上面剔除金融是因为金融市盈率非常低，增长率非常低，无法套用我所说的三个条件，但作为具有安全边际的核心资产，金融股本身风险较小，只要不出现超涨，作为打新配置是没有问题的。 

按这几个条件，可以保证通过公司稳健、估值合理、成长确定三个因素来考量公司还值不值得继续长期投资，如果符合则锁仓持有，把自己当成公司的实际控制人来看待，如果投资组合中有不符合条件的，可以对这部份资产进行调仓，调入其他符合条件的股票。

只要能够用正确的方法，做正确的做人做股心态来行股之道，我相信亏钱都是比较难的。如果每天都在去预测涨跌，去猜测主力庄家想干什么，最终不是人玩股，而股玩人。

苹果产业链的崛起恰到好处

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苹果产业链的崛起恰到好处

苹果股今天很牛气，涨块涨幅达到4.58%，在所有行业板块里面排第3。

 

                                               

 

我在8月初的时候微博上说有一个大胆的想法，认为苹果股将会开启又一次主升浪，然后……苹果板块马上就跌了。

 

调整幅度不大，跌了二三天，股票不可能天天涨。不过用了不到十天的时间，苹果股终于拨地而起，出现了井喷行情。里面的立讯精密、歌尔股份、安洁科技、欧菲光等股票都再创新高，意味着之前买入的人无一亏损，全部盈利。

 

我在周末的时候，专门给大家推送了《重磅，2017年苹果公司最新供应商名单》。

 

那么这个时候苹果股的大涨，是最后的诱多，还是上涨的开始？

 

苹果股上逻辑再梳理

 

1.              手机产业链公司普遍业绩稳定，今年整体出现提速，行业的半年报平均增速达到50%--80%，在目前A股追求业绩和确定性的情况下，容易吸引机构大资金的关注。

2.              苹果公司将在9月份发布新机，包括两款LCD的IHPHONE和一款OLED的新IPHONE，事件驱动容易引发投资者的关注度，形成阶段性的热点。

3.              随着新科技的不断发展，包括双摄、3D成像、VR技术等会进一步融入到新的手机中，全球各大手机厂家都会相继在接下来的新手机上进行科技创新，使得产业链依然处于高景气的预期中。

4.              外围股市的手机产业链股票已提前走强，提升了板块整体的估值水平，港股的丘钛科技上周更是创下单日上涨28%的涨幅。

 

市场震荡期需要新热点

 

7月份的时候，沪指虽然一路上涨，但实际上很多股票并没有涨，只有资源股在涨，如果踏对节奏的可以吃大肉，但是如果踏错了节奏，资源股开始涨时不敢买或者看空，到涨得最疯狂的时候进去，很多只能吃大面。

 

到8月初资源股冲刺之后，赚钱效应减弱，也促成了大盘的调整，沪指从最高的3305点滑落至3200点，这个时候需要有新的热点来接力，才能逢续赚钱效应，而上半年虽然已有明显涨幅，但整体经过了两个月左右震荡构筑平台的苹果产业链股有望接过做多的旗。

 

所以说，今天苹果股的崛起，恰到好处。

 

从苹果板块的运行来看：

 

 

距离前高2676点还有5%，站上去的话，个股普遍会有一个15%的上升空间，如果再往上打开空间，则会进入趋势性的牛市，所以目前位置，我是建议继续持有，领头个股出现滞涨或者构筑阶段顶部的特征再减仓。

战狼概念，不要被爱国绑架了投资逻辑

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《战狼2》最近火得不行，据统计数据，该影片为我国电影市场改制之后，第一部单片观影人次破亿的电影。可喜可贺。

 

同时，到8月8号，该片累计票房达到36.31亿元，一举成为内地影史票房冠军（之前冠军由星爷的《美人鱼》33.92亿元票房保持），为低影的中国电影打了一剂强心剂，把很多很久没有进电影院的人重新拉进了电影院，把很多从来没进过电影的人终于走进了电影院，亦是对中国电影市场的一大贡献。

 

当然，今天我并不探讨影片本身，只是想通过最近由《战狼2》引发的股市井喷与大家讨探一下。

 

战狼火爆促发行方概念股井喷

 

《战狼2》票房大卖，自然会让投资商赚钱。从影响的大卖与股票的上涨之间，本身确实是存在正向关联关系的，票房高了，投资商分成就高，分成了，每股收益就高，估修值就下降，股价就能向上修正估值，合情合理。

 

但是我们看看相关的概念股。

 

北京文化这家公司投资了战狼500万元，但是其股价最近持续大涨50%以上，市值增长了60亿元。投资500万，换来市值增长60亿，这里面有多大的水份？不用我说大家自己也清楚。

 

当然，有人会说北京文化是作为发行方，有票房分成。那我接着挖一挖，北京文化是本片的保底发行方，保底金额为15亿元人民币，超出部份分成比例为15%，其中北京文化8.25亿元，聚合影联6.75%，其余部份归吴京和相关方。

 

假设最终票房达到40亿元，按相关比例测算，发行方分成为5.3亿元左右，扣除掉宣发成本之后，可分到票房为2.6亿，其中北京文化可以分到1个多亿。一个月的收入换到60亿的市值增长，很明显是短期投资者过度乐观情况推动出的泡沫，再看看北京文化一季度，净利润仅仅500万元，市值已经涨到了150亿以上。

 

而在8月7号，北京文化公告，该公司董事长丁江勇先生、副总裁邓勇先生、副总裁杜扬女士、副总裁兼董事会秘书陈晨先生、财务总监于晓萍女士拟减持公司股份，股票在8月8号应声跌停，如果换成是你我，正好押中了一个暴款，股票暴涨，难道你不减持吗？

 

 

咱们中国不是有一句话，叫过了这个村没有这个店嘛。

 

机构因一部电影火爆调研出品方

 

机构调研上市公司，一般是基于行业或公司的基本面出现拐点，或者看好公司的未来，前往调研更多信息以全面了解公司。可最近调研机购前往捷成股份调研，即是因为《战狼2》票房的火爆。

捷成股份主营音视频业务，去年收购了华视网聚和星纪元。星纪元即是与吴京团队合作这部电影的出品方之一，所以捷成股份也就是《战狼2》的出品人和联合出品方，但是捷成股份在《战狼2》电影项目中只是参投的身份。

 

因为保密协议，具体捷成股份投了多少我们并不知道，但看看券商出的研究报告：基于《战狼2》票房超预期给公司带来的业绩弹性，上调对公司2017/18/19年归属于母公司股东的净利润的预测分别至13.50/16.76/20.85亿元,对应当前股本的EPS分别为0.53/0.65/0.81元。

 

基于《战狼2》的票房超来的业绩弹性，为什么上调2018年甚至到2019年的业绩去了？难道2018年捷成股份又接着出品了《战狼3》和《战狼4》，如果不是，那么《战狼2》你对2017年的业绩有推动说得过去，如何能和2018年和2019年的业绩扯上关系？海军题材电影《红海行动》及空军题材电影《空天猎》将在国庆上映，这和《战狼2》有半毛关系，如果战狼2不是吴京而是换了一个叫张京或者王京的能有这样的票房吗？

 

曾经票房大卖的公司股价如何？

 

让我们把时光倒流，回到周星驰导演的《美人鱼》票房大卖的时候。

 

《美人鱼》是2016年2月8号上映的，最终票房是33.92亿元，当时上市公司奥飞娱乐（以前叫奥飞动漫）是《美人鱼》电影的出品方之一（影片由中国电影股份有限公司、星辉海外有限公司、和和（上海）影业有限公司、北京光线影业有限公司、上海新文化传媒集团股份有限公司、上海天矢文化传播有限公司 、China Culture and Entertainment Fund L.P. 、象山泽悦文化传播有限公司、奥飞影业有限公司、Ample Choice Ventures Ltd. 出品）。

 

我们看2016年2月份的时候，奥飞娱乐的股价最高达到42.59元，但是到今年7月18号的时候，奥飞娱乐的股价跌到了13.23元，跌幅达到69%。可见33.92亿元的前影史第一部房的国产电影并未来支撑住本身高估的奥飞娱乐股价，反倒让因为电影票房大卖而杀进去并长期持有的人亏损惨重。

 

再看看彼时《美人鱼》的发行方，该片的五大发行方中影、龙腾、联瑞、和和、光线5家影视公司为《美人鱼》签下20亿元的票房保底协议。对应的有两家公司中国电影和光线传媒是A股的上市公司，中影是之后才上市的，所以无法考虑影片的影响。光线传媒2016年2月股价最高时24.62元，到今年7月17号时股价最低7.81元，把十送十除权的因素考虑进去为14.63元，下跌41%。

 

所以一部电影票房大卖，与其背后的发行方之一或出品方之一的公司，在以后的中长期股价表现并没有直接的关联。

 

投资逻辑还是应该回归公司本身

 

《战狼2》票房大卖的原因有很多，本身《战狼》时积累了一定的人气，形成了自有的中国军旅题材IP，特种兵类型又恰恰是中国电影所缺失的类型片，加上今年建军节以及中印边境局势升温，民众的民族自信心急需提振，需要寻求民族自豪感，等等因素相叠加（当然只是个人浅见，因为铁粉认为就是演得好，拍得好）造就的特有票房现象。

 

这是不可持续的，或者说可以称为特有案例。也许在《战狼2》之后，接下来的很多片子马上就会回归平静或者走向低迷，并不能因为一部电影的火爆就认为整个中国电影的爆发来了，接下来每部电影都会大卖，这样的话这些公司的业绩就能持续暴增，股价自然也会继续一路暴涨，本身这种想法就是理想化的、难以成为现实的。

 

《战狼2》这部电影是成功的，但以爱国之名绑架投资逻辑的话，就未免缺失理性，因为爱国，所以要毫无理由的支持战狼，也就要毫无理由的支持电影的发行方、出品方及一切有关的公司，这些公司就承载着中国电影行业未来的振兴之路？这都是不理智的想法，无论如何，一码归一码，上市公司能否支持股价，以及未来能不能继续成长壮大，并不取决于这一部电影，而取决于公司未来能持继续推出更多更好的优质电影，以保证其业绩也能持续的增长。

 

如若不能，终究还是尘归尘，土归土。君不主几年前盛极一时的华谊兄弟从32.16元毫无抵抗的跌到8.06元，跌幅高达75%。

 

新的开始，把握八月股市的几个思路？

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新的开始，把握八月股市的几个思路？

七月份已经过去，在七月初的时候我给大家说了七月操作的几条线索，一是防守还是看消费股，不会有特别大的风险。整个七月白酒表现非常强劲，白色家电分化略差，处于震荡调整期。

进攻看“三新”，即新材料、新能源、新科技，三条藤都结了不少果，具体就不讲了，反正都成了过去。

今年对八月份同样提三条线索，上次说的是“三新”，这次我的思路是“三创”，这不是创文明城市的三创，只是为了和三新区分出来，所以起了这个名。具体的，见我下面的分解。

三创即三个“创新”，主要是基于行业方面的创新，一是房地产创新，二是手机创新，三是汽车创新，这样大概的思路就出来了，我一条一条的简单说一说理由。

第一个创新：房地产模式创新。

大家都知道，咱们国家的房地产一直在矛盾中前行，一方面大家喊打压房地产希望房价降，另一方面只要有能力的都在囤房希望房价涨，应该说是买不起房的希望房价降，买了房的希望访价涨，其实这和股市人性也是一样的。

我想讲的是，管理层对房地产的决策也必须很慎审，既不能过热，又不能影响宏观经济的发展，现在的房层租购同权就是一个创新的模式，虽然能不能实现租购同权存在很大分岐，目前更多的是理想化的模式。

但中国城市之间的竞争争不亚于中国与其他国家之间的竞争，城市竞争力在于人力的竞争，在广州出台了租赁相关的政策后，其他城市将会大面积的根上，这对房地产租赁市场是一个中长期的战略机会，相关上市公司也蕴含较大潜力。

第二个创新：手机产业链创新

智能手机可以说是彻底改变了人类的生活方式，以前大家搂老婆睡觉，现在很多人搂手机睡觉，这可不光是一句玩笑话。据相关的权威机构统计，目前人类每5分钟就有一次想看看的手机的冲动，搞不好现在大家90%的人都是在用手机看我的这篇文章。

但同时手机数量也基本上达到了一个相对饱和的状态，2016年全球手机出货量15亿部，同比增长5.7%，增长率已经下滑到了个位数，低于了咱们国家GDP增长率6.9%的比率，所以手机行业现在并不处于高速增长期了。

但为什么在这样的大环境下，我还一直看好手机产业链?因为我看好的是技术的创新，当年诺基亚的按键手机可以说是雄霸天下吧，但是后来苹果手机的触屏手机重新改变了世界，也给很多企业带来了十倍甚至数十倍的成长空高，所以我看中的是技术创新驱动带来的增量机会。

比如无线充电、屏下指纹，以及用手机开启VR/AR的3D成像等新技术，都蕴良着不少机会。

第三个创新：新能源汽车创新

光说汽车，其实没有什么亮点，龙头车企盈利稳定，但股价也只能说是中规中矩，我这里看好的是新能源汽车。硅谷“钢铁侠”马斯克把自己的科技构象进行了商业务，特斯接MODEL 3首批30部也交货了，新能源汽车行业正在从原来的概念慢慢走向现实。

新能源汽车未来的两大亮点一个是更快充电用更久的电池，另一个是自动驾始慢慢的改变人类的驾驶习惯。既然这是一个全球性的的机会行业，是一个足于改变人类生态的行业，必然股市中就依然有很大的投资机会。

只不过这里里面需要我们自己进行理性客观的分析，避免追高炒过度的股票。我在前期思路里面说过，要投资“上游”行业，既碳酸锂的公司，现在这些公司涨得太多，那么我觉得大家在8月份可以把目光适当移到“中游”，多关注一下做动力锂电池的龙头公司，以及新能源汽车隔膜、薄膜、电容等业务的公司。

另外补充一点，房屋租赁题材8月如果有调整的话，可以关注交易性机会，我看好后续以广州开头后，其他城市跟进相关政策，行业有望在未来几年培训出几家独角兽公司，而资本市场，往往也是嗅觉最灵敏的地方。

理性投资是稳定获利关键

上面的三条思路供大家参考，个股代码和名称我在这里并没有推荐和分享，以免有非法荐股的嫌疑，大家如果觉得有一定道理的话，可以顺着思路自己去寻找那些处于行业中的龙头公司，具有技术实力和规模效应的公司，逢低价入，波段关注。

淡定的心态，理性的投资，才是持续获利的关键，切不可太过于急燥，有些股票并不是一买入十分钟后就会上涨，而需要一个市场价值自我发掘的过程。钓鱼，咱也不可能鱼勾下水，立马收杆。

这三类公司要特别关注

这三类公司要特别关注

文首先说明，不荐股，这篇文章里面也没有说到任何股票。

 

我之前在微博上发的两条微博，一条是三类公司要谨慎对待，另一条是三类公司要特别关注，现在只是把这两条合在一起，形成这个文章，作个纪录，形成思路给大家一个参考。

 

只要大家潜移默化的把对股市基本面分析的逻辑和思逻植根在自己的脑海中，淡化技术分析，忽略短期的涨跌波动，慢慢的就会形成自己清晰的投资体系，以不变应万变，用确定性去战胜市场的不确定性。

 

这三类公司要小心谨慎

 

1.经常进行连环并购的企业，一年内进行两三次收购，说明公司的经营做不好，只能购买他人的股份；

 

2.通过出售资产来获得现金流和利润，造成虚假的繁荣；

 

3.过度依赖单一客户的企业，特别是营收一半以上来自于一个单一客户的公司，极有很强的突发性风险。

 

这三类公司要重点关注

 

1.企业拥有宽广的“防御工事”或竞争优势，也就是常说的“沪城河”，不容易被其他公司替代；

 

2.企业是一位长跑运动员，长期的经营都比较稳定，很少大起大落波动；

 

3.公司敢于播种，愿意在新产品和新技术上投资金研发，以保持公司在行业中的领先地增长。

艰难转型带来新的生机--$002241歌尔股份

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美的、海康、欧菲都说过了，昨天我在微博上问大家听听歌尔还是科大，一共有五个人感兴趣，四个人想听歌尔，那咱今天就说说歌尔。科大押后。

 

今天的标题是说转型，与歌尔并没有跑题。

 

其实歌尔以前的名称叫歌尔声学，2016年才改名字为歌尔股份，本身这就承转了转型的符号。歌尔股份以前是专注做声学元件的，因为找到了苹果这个大户，使得其自己名声一下子大噪，在2013年之前，保持了年复合增长率75%，这个增长率数据是非常恐怖的：

 

 

但是从2014年业务出现了大幅放缓，增长率降到了26.84%，2015年业绩甚至出现了下滑，净利润下降了24.51%，营收下降了23.77%。

 

商业里没有永远的传奇，没有永续的增长，正因为歌尔股份增长从极盛出现了下滑，市场也开始看淡，直到现在股价也没有再超过2013年，但在我看来，正是因为股价一直没有超过2013年为投资者带来了未来巨大的机会，对于早期做2013年做长线投资的等于是白持有了四天，而今年介入，和当时一样的价格，却赚了4年的时间成本。

 

当然，当赚时间成本，是不可能有大的回报的，我看好歌尔，主要还是基于对其未来的预望。

 

歌尔股份之前业务较单一，主要靠声学元件。但管理层进行了艰难的择决，在产业上进行升级转型，从单一的声学转向了电子消费和人工智能新技术领域。特别是在虚拟现实、增强现实方面的布局（也就是常说的AR/VR） 已见成效，目前歌尔股份在全球VR中高端头显设备市场中占比超过70%，可以说是整个VR行业的龙头公司。

 

当然对于VR，大家分岐很大，在2015年的时候全球出现了VR投资热，但后来又基本上都死了，这就是科技与资本角力的残酷性，我认为VR并没有死，只不过是在经历洗牌，谁能活下来谁就能分享未来巨大的市场空间，歌尔就是活下来的一员。

 

我们继续看看歌尔的业务情况：

 

 

电声业务占比58.4%，电子配件占比41.6%，两大业务驱动，国内市场占比76.6%，国外市场占比23.3%。业务结构和区域格局都和之前的美的、海康、欧菲相类似，所以我都将其并为“伟大的公司系列”，不过欧菲和歌尔更倾向于成长。

 

说到成长就得看看估值PE了：

 

 

歌尔股份静态市盈率37.43倍，这个市盈率水平在整个苹果产业链、手机产业链中我认为都是最低的（你不要拿去和银行股比市盈率），本身就已明显低估于整个板块，已经体现了市场对其悲观预期的一面，但正是较低的估值为我们提供了安全边际。

 

动态市盈率51.66倍，动态市盈高的原因是电子消费公司业务结算淡旺季的原因，一般一二季度是淡季，三四季度是旺季。

 

歌尔股份预告的2017年中报利润6.64亿至7.59亿元，同比增长幅度为40%-60%，按照中值应该可以达到50%。假设未来三季度和四季度不提速（保守原则），全年保持50%的增长率，现有股价对应的市盈率会降至24倍。就连消费股贵州茅台市盈率都达到了26倍，难道科技股歌尔股份的市盈率24倍不低估吗？

上一篇欧菲光对比了和港股舜宇光学的情况，这篇也对号入座对比一下港股瑞声科技，虽说那两只是港股，但其实都是在内的公司，不必神化港股，只不过市场投资者偏号不一样造成了不同的格局：

 

瑞声科技26.5倍市盈率，8.06倍市净利，如果你光从市盈率指标看，瑞声自然是优于歌尔，这里是一个行业净利率带来的盈利能力暂时的好坏，但市盈率只不过是股价与每股收率的一个计算值，它是动态的随着每股收益变化而变化的。从市净率来看，歌尔5.21倍的市净率明显较瑞声有安全边际。

 

从营收规模来看，2016年歌尔股份营收192.88亿元，瑞声科技155亿元港币，歌尔实力明显强于瑞声。但从市值表现来看，瑞声科技达到了1288亿港币，而歌尔股份只有622.4亿元，明显低估。从这个角度来看，我个人看歌尔股份到2020年达到1500亿元的市值目标是有较大把握的，也就是说到2020年有潜在的144%的上涨空间。

 

歌尔是山东潍坊的公司，地方不是很好，一般做电子科技的不是在深圳就是在杭州，歌尔却在潍坊。不过歌尔只是把厂设在了潍坊，其实在全球有很多研发中心，在欧州美国等地都有，等于是科研和生产进行分工协作。

 

另外大家有没有想过，歌尔总公司在潍坊，其实是好事。因为在潍坊没有大型的电子公司，歌尔就是纳税大户，知然当地政府要想办法把歌尔留住，在税收在产业上肯定会给予大力的扶持，当然这个层面的研究不能太深入，就此打住。

 

歌尔股份未来的发展会围绕这几个方面推进：

 

 

可穿戴、虚拟现实、音频、机器人几个领域，都是比较有潜力的。另外我在之前有专门写过一篇文章叫《研发的重要性》里面对技术研发投入的重要性进行了分析，歌尔股份之前研发费用在7%，现在提或到8.5%左右，能有效的保证其在行业中的领先地位。

 

最后我把歌尔的潜力再归纳总结一下，大家对公司的现状和未来有更全面的了解：

 

1.              主营是声学部件，今年是手机创新大年，手机会进行声学部件声级，作为有技术壁垒的行业，竞争对手很少，能较大程度受益于行业的景气度。

 

2.               公司在防水方面具有明显的技术领先优势，未来手机有可能要往全面防水化发展，比如边洗澡边玩手机，边潜水边看手机。

 

3.              智能穿戴行业方兴未艾，随着更多新技术的应用，智能穿戴比如运动手表等虽然无法普及但具有细分市场空间，歌尔在传感器上具有领先技术和占有率。

 

4.              虚拟现实预计在2018年会重新迎来增长，作为布局最深，技术储备最广的歌尔股份会明显受益。

 

5.              公司在声频领域的优势会在智能音响行业的成长中受益，亚马逊、谷歌等巨头的智能音响都是歌尔造，随着阿里、腾讯和FACEBOOK的切入有望加速。

 

结实合这些，我认为歌尔目前估值不高，公司经过艰难转型，从早期的单一声学部件，低调类富士康代工企业过渡成为在行业技术领先的科技加实业的公司，必然会随着中国智能制造在世界崛起。

 

 

 

投资选股的一个思路

投资选股的一个思路

遵循格雷厄姆的“保守”原则，我把自己的一个思路分享给大家。

 

当你要投资一个产业链的时候，一定要选择上游或载体来投资。我分四个行业举例给大家说明，前两个例子对应上游，后两个例子对应载体。

 

1.投资新能源汽车，不要投资具体生产整车的，而要投资提供锂电池原料的公司，因为不管哪家的车卖得好哪家卖不好都需要用到他的碳酸锂，只要新能源汽车总量上来，对原材料的需求就会增加，这些公司最为受益。

 

2.投资手机产业链，不要投资具体生产手机的，而要投资做手机零部件的，因为苹果手机不行了，华为就会代替，乐视手机不行了，锤子手机会代替，只要手机总量增长，都要用到这些核心零部件和创新技术。

 

3.投资航空业，不要投资航空公司，而要投资机场，因为坐南航的人少，可能坐东航的人就多，又或者坐吉祥航空的多，但所有飞机都必须进那个地方的飞机场起落，人流都在那里。

 

4.投资医药业，要尽量投资带有医药商业务的而不要投资单纯生产的药厂，因为这个牌子的药卖不好，其他药可能就会卖得好，相互竞争，但总需求在，估医药商业的就可以根据市场选择畅销的来卖。

 

以上几个行业的例子供大家参考，都是从保守尽量规避风险的角度来看，如果是激进型的可能会有所制约，比如眼光独到投资了苹果手机，投资了特斯拉，投资业绩最好的航空公司等，但对应的也可能出现投资了诺基亚，投资了破产的汽车公司。

 

万物都有相互对应的一面，各取所需。

长线中线短线怎么炒？

长线中线短线怎么炒？

昨天我推送了《谈谈AI行业的机器人机会》，有人给我留言说股市都跌成这样了，你还说机会，毛线机会，割肉离场才是正确的决定。

 

自然，股市一路跌下来，涨涨跌跌，再所难免。正是因为大跌了，所以我认为有些股票能跌出机会，并不矛盾，机会并不存在于所有人都狂喊突然大牛来了的时候，因为那时候往往是幻觉。

 

如果能做到均衡配置，理性投资，实际上就算是周一的时候五百只股票跌停，也不会有什么大的影响，股市的风险是未知的，我们能做的只是降低，要么就真的只有彻底离开这个股市，通过预测哪天会跌哪天会涨，从而提前卖出和买入理论上来说是最理性的，但实际确实不可行的，不行可以自行试试，想必都试了无数次了。

 

今天想和大家谈谈关于股市里长线中线和短线的一点浅见。

 

很多人在这之间反复切换，不断打脸 。先是看到小道消息买入，然后涨了没卖，接着套牢，最后说等跌一段时间反弹做波段降低成本，跌着跌着越套越深，最后说做长线，留给孙子，总有一天会涨的。

 

这样陷入了一个误区，长线中线短线不应该是被动的，而应该是主动的。

 

我总结目前长中短三个策略的方向为三句话：长线做消费，中线做周期，短线做题材。

 

怎么理解呢？因为消费是与我们生活息息相关的，只要公司不出现安全及品牌危机，整个行业能随着生活水平的提高而不断成长，比如美国的可口可乐，都一百多年了，依然屹立不倒，所以我认为消费股是可以长期贯穿牛熊市的，只要有耐心长期持有优质的大型消费公司，最终都能赚钱。

 

当然我看好的消费，主要有生活消费和电子消费两方面，前者在于物质，后者在于精神。所以我更愿意把一些硬件研发和生产的公司归入到电子消费，这里可能有人会有不同看法，按自己的标准执行即可。

 

前提是你中途要耐得住寂寞，要不然只要跌几天，马上就会说不卖提傻逼，会买是徒弟，会卖是师傅，用这些名言名句来否定自己，造成半途而废。

 

再说说中线做周期，周期股主要是有色、煤炭、钢铁、房地产等这些随着实体经济波动比较大的行业，这些公司有一个特点，业绩过山车非常明显，在好的光景，业绩持续同比增长五倍十倍，股价不断上涨，市盈率也降到最低。

 

对应的，在经济下行的周期，周期股的调整周期就会相当漫长，大家看2007年那波行情的资源股，自2008年后衰退至今，很少有股票再回到当初的高点。所以对于周期股，只能把住业绩起伏的这个节奏去做波段，业绩由极差转向极好的过程中去做多，赚一个波段，当业绩达到顶峰时撤离，因为地心引力会使得抛物线运行的石头重心落地。

 

最后说短线，短线炒题材，这个也是大多数股民的最爱了，什么板块一起来，就是一大片涨停，什么四板成妖，五板成龙。六个涨停板之后还乐此不彼的去追高满仓杀入，亏损也最惨。所以对于短线题材，我一直建议大家一定要轻仓，因为短线的胜率和败率基本上五五开，只能说赚赚亏亏图个乐，不可能赚到大钱，如果重仓，一旦失手损失惨重。

 

因为短线的股票，很多都是突然出来的风口，股民甚至都不知道这些股票背后的公司是做什么的，经营情况怎么样，故做短线题材必须执行纪律，涨了要止盈，跌了要止损。切莫随时追入一只题材股，套了之后才开始研究基本面，然后自欺欺人的说做长线价值投资。

谈谈AI行业中的机器人机会

谈谈AI行业中的机器人机会

孙正义斥资了1000亿美元成立了人工智能AI基金，专注投资AI行业，在特联网、人工智能、机器人、深度学习等行业进行布局，因为他认为未为全世界最大的科技创新机会在于万物互联的人工智能技术。

 

人家可是真金白银，同时国际各大科技巨头，包括谷歌、苹果、亚马逊以及中国的腾讯、阿里巴巴等公司，都投入了大量的财力和人力去开发AI产业。

 

可见人工智能AI未来的潜力应该是比较广阔的。

 

今天，我想和大家谈谈人工智能AI行业里面关于机器人行业的机会，因为人工智能实在是太广泛了，人机语音交互、无人驾驶以及智慧医疗还有诸如人脸识别、智能测绘等等都是人工知能。但机器人是里面分支较为明显的一种，未来大规模的用机器代替人工作，让人类的双手解放出来，做些更有意义的事情，是一种不可逆的趋势。

 

根据《中国制造2025》规划，到2020、2025、2035年中国工业机器人销量目标为15万台、26万台和40万台，对应产值空间巨大。再结合到其他行业的需求，未来有数行亿的产值空间。

 

机器人产业在股市中的机会，主要从上游、中游、下游三个角度来挖掘，我在下面可能会例到某些例子，并非荐股，只是为了更具象化，希望不被曲解。

 

先说说上游的机会。

 

上游主要在机器人的核心零部件和技术，占比约70%。主要集中在减速器、控制器和伺服系统几大产业上。目前咱们的伺服电器和减速器大部份都是依赖于进口，有些受制于人，未来技术发展如果根不上，必然会制约整个产业的发展。

 

目前的精密减速器基本上被日本的纳博特斯和哈默纳科垄断，占了全球市场份额的75%，国内公司还需要继续努力。国内较为为实力的公司比如300124汇川技术，深耕多年，其提供的机器人解决方案可以实现伺服电器和数控系统的自行解决，其他的具有实力和技术优势的公司，大家也可以自己挖掘。

 

然后说说中游的机会。

 

中游主要是通过集成上游的技术和元件，组装成具体的机器人本体，目前全世界的机器人基本被ABB、库卡、发那科和安川四大巨头所占有，其他的技术实力和市场规模较小，这里我就比较看好库卡，因为德国人的工业技术严谨是众人皆知的，库卡被美的集团收购后，利用库卡的技术和美集的管理营销，未来的增长可以期待。

 

国内的机器人公司也有不少，有些规模虽然尚小，但随着整个机器人行业蛋糕的扩大，里面必然也会有一些公司能借势成长，需要大家自己的眼光。

 

最后说说下游的机会。

 

下游主要是根据各个行业的特点，将各种机械手、机器模组应用到实际生产中，比如生产塑料的，比如生产精密元器件的，通过专业的公司针对不同行业的特点，将机器人应用到实际中了，这里涉及到具体的操作流程和程式设计细节。

 

这类公司，代表性的几个月之前我也给大家分享过300115长盈精密，这公司主营是做手机外壳件的，但近年来根据实际生产需要，实现了工厂车家的机器人化，并以此为经验，转型推进向行业机器人发展，与安川合作，今年将推出 500台机器人，到2021年预计年产10000台机器人，为行业机器代替人力推动的代表。

 

其他行业的也有这样的公司，通过积累自身在行业中的生产流程细节，将机器人实用到行业中来，分享机器人行业下游细分市场的一杯羹，大家可以自行挖掘。等待好的时机，逢低买入估值不高且成长明确的公司。

 

当前股市需要牢牢记住这四个字

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 当前股市需要牢牢记住这四个字

周末IPO放行9家，筹资65亿。

 

这个消息对于上周五刚刚杀入次新股的股民来说，绝对是个坏消息。我发现每当大家认为次新股就是印钞机的时候，次新股就会大跌，无一例外。劝也劝不住。

 

我并不是说次新股不好，而是说从投资的角度看，明显很多是高估的，谈不上投资。从交易投机的角度来说，有些人能赚大钱，有些人会亏大钱，大起大落波动太大。

 

周末我说了三条线，一个是新材料，以石墨希为代表；二是新科技，以人工智能为代表；三是新能源，以锂电为代表。整体走势平稳，后市依然有不少机会，大家可以自己挖掘一下。

 

但我给的建议是20%的仓位去参与，如果你满仓去做，节奏错了，同样会造成大额的亏损。大的仓位，我依然建议投资伟大的、卓越的、优秀的公司，这三个连续的修饰词看起来有点假大家，但其实是很实在的，因为不同的人对伟大卓越和优秀的表准不一样，需要按自己的标准去衡量。

 

好了，切换到标题党去，当前股市需要牢牢记住这四个字。

 

哪字个呢？就是：业绩为王。

 

你观察不管是上周，还是本周，即便是原来的一线白马股调整了，但后来接力的股，基本上都是业绩非常好，或者说半年报业绩大幅增长的绩优股。

 

造纸板块，看晨鸣纸业一直上涨，钢铁板块，看八一钢铁一直上涨，今天的三钢闽光也涨停了。当然，由我来说这两个板块是明显的马后炮，因为我自己并没有提前推荐过这两个板块，只是去观察它。

 

这些股票前期本身估值已经很低，但是没有怎么涨，因为投资人预计增长没有想象中的好，但是它们突然发布中报预告，业绩大幅增长，大超了预期。这样，就造成了前期股价相对于业绩的“滞后”，以致于出现短期的脉冲式上涨。

 

顺着这条思路去看，其他比如化工、资源，受益于需求端的上升推升业绩的股票，类似于中泰化学等公司，也可能会走出比较明显的上升行情，短期逢低可以关注这一类中报驱动的机会。

 

另一方面，前期业绩很好，在一季报就已经预告过业绩增长的公司，提前反应了预期，近期表现反而低迷了，但是这批股票在这一阶段的低迷，属于对前一段时间上涨获利筹码的消化，在经过调整之后依然会重新回到上升趋势之中，比较明显的比如沧州大化，跌了很多天，突然一下子又涨回去了。

 

在这样的情况下，原有的打板模式、炒新模式、追热点模式会慢慢淡化，随着监管的不断加强（对徐留胜们的大处罚）和IPO的常态化推进，追求确定性将会成为大小资金共同的诉求，以后优胜劣汰将成为不变的规律，大家更多的要回到上市公司本身的业绩中来。

如何把握中报业绩行情

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如何把握中报业绩行情

上半年过去了，A股分化明显，涨的涨，跌的跌，但大多数股民前六个月都是亏钱的，虽然相关数据显示人均盈利1.2万元，但国家队盈利把亏损股民的平均数抬高了。

 

悲观者说，五穷六绝七翻身；乐观者说，五穷六绝七上吊。

 

各有道理。

 

不过，大部份股票经过持续的下跌，风险得到了阶段性的释放，也不会一直跌，永远跌，天天跌，股票总是在涨和跌中不断的循环着运行的。

 

大盘的走势无法预测，每当大家都认为完蛋了的时候它就突然涨了，用自己的走势对股民说：老乡别走。当大家认为大行情来了，各种金叉各种发散的时候，只要一追进去就套住了，以致于虽然大盘一直在原地，但是很多股民不断的追高涨跌反复割肉亏了不少。

 

七月进入了披露半年报的周期，天马科技7月13号将率先发布半年报，腾空而起收出了两个涨停板，开启了半年报业绩浪行情，很多业绩大增的股票都出现了涨停或者大涨的走势，而为下半年开头为数不多的确定性热点之一。

 

那么，普通投资者怎么把握半年报业绩行情呢？大家需要注意几点。

 

第一，之前本身就发过了业绩预告，比如在发布一季报的时候，上市公司就预测了半年报业绩大幅增长的公司，股票也随之水涨船高涨了很多，那么等于是股价已经提前反应了半年报增长的预期，这类股票不宜再大举跟进，因为业绩效应已提前反应。

 

第二，是之前发过预告，业绩明显增长，但是股价并没有什么上涨，反而还跌了，那么如果在半年报出来后，业绩会超预期，比如之前预计增长30%，但半年报因为经营得更好，业绩增长了100%，就会大超预期，这样的股票很容易出现业绩浪推动的大涨。

 

第三，之前从来没有做过半年报业绩预告的，投资者不知道公司半年报业绩怎么样，然后突然发布了半年报预告，且业绩大幅增长，比如增长了300%，更甚的500%，公告出来这些股就会出现突然暴涨，甚至连续涨停，集中反应了业绩的驱动，但是这种股的话，如果能第一时间参与还行，如果买不到，在大涨之后再买会容易反被套，因为业绩因素已经在短期过度上涨中消化了。

 

第四，是公布业绩增长1000%，或者2000%，但是是因为去年业绩基数很低，比如去年只有1万，今年半年报增长10倍，利润也只有11万，对应的估值依然是几百倍市盈率，谈不上绩优，这样的股票很容易高开低走，被套住，大家要谨慎。

几点建议，希望有用。

要想在股市真正赚到钱需要......

要想在股市真正赚到钱需要……

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要想在股市真正赚到钱需要……

今天我要说的，可能是很多高手都不屑的，甚至是嘲笑的。

 

我认为，靠技术炒股，绝大多数人都是不可能赚钱的，而且最终都会亏损累累。高手会认为只要形成自己的操作体系，股市就是提款机，下跌的时候空仓，上涨的时候满仓，反复赚利，实现复利，最终可以用最少的钱，在最短的时间内赚到最多的利润，从而突破自己现在的阶层瓶劲。

 

其实这是不现实的。

 

徐翔只有一个，况且还到局子里呆着去了。

 

我觉得，如果大多数股民，抱着长期投资知名公司、稳健公司、持续盈利公司的心态进来，是可能赚到钱的，也有可能一部份看走眼而亏损。但如果是抱着进来炒作，低吸高抛，各种捉妖，绝大可能性是要亏损累累的。

 

因为大多数人并没有专业的金融知识，而且不是专职的，都有自己的事情要做，抽点时间就想通过技术战胜市场可能性是很小的。

 

巴菲特曾经做过一个对赌，赌私募门徒不可能战胜指数基金，以十年时间有限，从2008年到2017年。

 

结果到去年底，巴菲特的标普500指数基金业绩是85%，门徒公司挑选的这5只投资私募基金的基金，业绩是22%，可以说是巴菲特完胜，其挑选的指数基金要比门徒公司挑选的私募基金业绩高出4倍。

 

事实胜于雄辩。

 

想通过学会一套技术绝活，通过几个指标就判断出股票会涨，然后重仓杀入，现通过技术指标，预测出将会下跌，从而清仓逃顶，如此不断的收割庄家，收割主力，只存在于理论之中。

 

如果大家都演会这些技术，都在用这些指标来预测，这些指标的就不再具有准确性了，或许在五十年前的国外股市或者二十年前的国内股市还有作用。

 

那时还没有互联网，各种指标需要自己去记录推算，这样只有少数具有这种能力和精力的人可以据此来战胜大多数人，但是在电脑普及之后，各种技术指标，任何股民都能看到，大量的人使用这些技术，就会形成反技术，甚至主力种用利术来反诱捕。

 

所以我建议，如果不是专业人士，不是通过量化系统来决策的朋友，不要想着去战胜市场，这是非常低的概率，很多人喜欢逆向操作，其实这更加危险，因为在趋势面前，就如同在大自然的海啸面前一样，人类是非常渺少的，一只股票从100元跌到10元的过程中，无论你怎么幻想怎么找利好，只会越抄底越亏损

 

最后，我想给大家三点建议：

 

第一，不具备专业投资知识的股民，最好选择优秀稳的公司长期投资，最后有较高的股息率，这样就算是在你的投资周期内股票没有出现大涨暴涨，每年4-6%的分红也远远高于银行的存款利率，况且稳健优秀的公司，只要管理层能勤勉经营，股价长期来看都是上涨的。而部份公司长期来看涨幅还非常的巨大，但为了避免看走眼，不能全部投资一家公司，应当投资四至五家公司，俗话说的：不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

 

第二，对于具有一定的技术分析能力，对股票的估值，利率因素，财政政策这些影响因素都有所了解的朋友，可以进行波段操作，通过自己的对周期的判断，在合适的周期内投资，而在明显的下降趋势中休息。但是股市的顶和底是很难判断也无法判断出来的，只能通过自己的经验去做出相应的决策，就算错了也无需患得患失，因为股市里从来不缺机会，缺的是没有本钱翻身。

 

第三，对于闲钱没有理财渠道，放银行跑不过通胀的朋友来说，可以对指数基金进行长期的定投，巴菲特已经用自己的实例说明了人是不可能战胜市场的，指数基金是最佳的股市理财方法，但是A股有大量的垃圾股拉低了业绩，我建议可以定投细分的指数，沪深300指数和中证100指数ETF，长期来说一定是有回报的，因为交易所会定期把里面不够优秀的公司剔除出指数，降低了自己选股选错的风险。

 

希望对大家有所帮助。

 

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被低估的风口

大小票的关系

 

 

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一线股乏力，需要二三线跟上

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上周权重股白马股走势非常好。

 

周末发六只新股，和预期差不多，消息面对股市没有造成大的影响。

 

今天市场震荡走高，几大股指均不断上扬，白马股表现依然出色，格力电器等一直强势的白马继续强势，上周五涨停的万科A，再次涨停。

 

深圳一哥的位置本来是海康和美的之争，没想到一下子出来个万科，连续涨停，直逼一哥之位。万万没想到，万科A以这样的方式对王石的离开作出了另类的表示。

 

接下来的行情，震荡缓慢爬升是主基调，优质股票将会脱颖而出，不断走高，甚至走出独立的行情。

 

这半年来，我天天在说价值投资，在分析白马股，现在也算是结出了丰硕的果实。

 

上周A股纳入了MSCI，这个是长远的影响，先期纳入的是222只股，当天我发表了《222军团，能否走出独立的行情来》指明了里面的股票机会非常大，如果用心体会了的，只要花一丁点心思，就能找里面不少机会。

 

群里推荐的潍柴动力、科大讯飞今天也是出现了大涨，非常给力，今早开盘前推荐的方大炭素还意外的涨停了。

 

前期很多投资者，包括机构投资者，都出现了误判，认为白马股的上涨，只是国家队操纵指数，操纵指数能让大批股票上涨五十点甚至翻倍吗？

 

当MSCI结果公布后，误判的资金只有重新入场买股，对222只股票进行被动配置，而昨天MSCI机构透露，后期将把标的扩大165只中盘股。

 

这样的话，市场脉络就很清楚。

 

一线白马股涨得太多了，前期一直谩咒的股民，终于在最终忍不住买入了，估计就会震荡调整了，接着边骂边割。

 

这个时候市场要想保持强势，就需要二三线的白马接力，保持赚钱效应，虽然二三线的公司没有一线公司稳定，但其高弹性也往往反应在股价的活跃度上，所以短期来看，一线股有调整压力，二三线有补涨需求。

 

相辅相成的一个过程。

 

没有天天涨的股票，也没有天天跌的股票。

 

但优质公司只要没有过度偏离价值，震荡后会继续涨高；而估值过高的题材股反弹后会继续震荡走低。

 

优胜劣汰是大自然的法则。

 

 

 

 

 

种瓜得瓜，种股得股？

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种瓜得瓜，种股得股？

我们中国有句老话，叫：种瓜得瓜，种豆得豆。

 

话题从这里开始，意思是说，一切皆有因果。其实做投资也是一样，从最初的选择，就结定了最后的结果。

 

种瓜不会结出豆来，种豆也不会结出瓜来。投机炒作，热门题材，追进去做后长线套牢，因小失大。而价值股又过度去投机计算差价，结果亦是一场空。

 

从发点和归宿搞反了。

 

我们有必要及时的清一清自己的思维，找个安静的下午，思考一下这些年来自己在股市上犯的错误，为什么永远走不出迷宫阵。

 

骗我一次，算你狠；骗我两次，算我蠢。可是股市为何骗了我们一次又一次，而我们依然自认为自己是最聪明的，一定能打败其他人呢？

 

投资是一场远行，需要我们笃定。

 

选择优秀的公司，才能获取持续的回报。狗吃那么多东西，却不会生蛋。而鸡却是刨着吃，每天吃那么点，每天却能生下一个蛋来。这世上的东西，很难说付出与回报会对等。

 

好公司就是鸡，刨着吃，把钱用在刀口上，合理并购，做强做大，这些公司为我们不断的生蛋，蛋又可以用来孵小鸡，小鸡又可以长成大，如果是母鸡的话又可以继续生蛋……

 

这是一个生生不息的过程。

 

不好意思，从种瓜得瓜，说到了鸡生蛋的问题，貌似偏题了。

 

不过我还会继续偏题，从鸡生蛋的问题跑到种树的问题上。前些年房地产在高景气期，很多人不种树，种房子，最后房价不断上涨，突破了所在的阶层瓶颈。

 

股票，其实也是可以种的。

 

好的股票，你买入就是种下一棵小树苗，看着他不断的成长。

 

如果你种的的是果树，当它长大后，每年都会结出丰硕的果实，这就好比高分红高派息的股票，经营稳健了，要回报投资者，每年都会拿出所赚利润的三分之一到一半的钱出来分红，年年分，好比年年都结满果实的果树。

 

如果你种的是杉树呢，它不会结果，但它会越长越大，长成参天大树，到时候可以砍下来卖出一笔好价格，这就是成长股了，虽然每年不分红，但是公司成长快，股价涨得凶啊，几年甚至翻几倍。

 

此时就可以砍下来卖个好价钱了。

 

那些长早的树，又没有啄木鸟医生来帮忙，也没有森林管理员照看，最后肯定是烂掉死掉，这就是垃圾股空壳股了。

 

好了，今天这文章，算不得评论，权当是自己的一点点杂想，用生活化的方式让一些朋友能够浅显的明白投资的真谛。

董事长兜底增持，纯属惊天大忽悠

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A股历来是奇特之所。

 

最近股市里出了个“兜底”概念，股民天天打探哪家公司又兜底增持了，跟风炒作，以图吃大肉。

 

但是我认为这纯属惊天忽悠，甚至是涉嫌操纵股价。

 

什么是“兜底”概念，就是这些股票发了公告，说董事长基于当前公司股票价值被低估了被错杀了等等原因，倡议本公司的员工在特定时间内买入股票，如果亏了全算董事长的，如果赚了，全是员工的。

 

如此包赚不赔之下，简直是天上掉馅饼。

 

第一家兜底增持的公司是奋达科技，公告一出，股票秒涨停：

 

 

同一天公告兜底倡议的还有，凯美特气，也是秒板：

 

 

接着便开始有很多股票，一家接一家的发布了“兜底”增持倡议的公告，没有什么意外，接下来的五六只兜底股都出现了公告即涨停的走势，买到这些股票简直就像印钞机，一天可以赚十个点。

 

但是我们以奋达科技和凯美特气的走势为例，公告兜底的时候秒涨停，说明你我他都是根本买不到的，第二天高开拉升，能买到了追进去，结果跳水，从第三天开始连续下跌。请问能吃到肉吗？

 

我们自己就是肉而已。

 

如果庄家和董事长商量好，庄家事先买入股票，然后董事长发布倡议兜底增持，股价涨停，散户追高，庄家出货，钱被谁赚走了？如是这般，有没有操纵股价的嫌疑？建议监管部门介入调查。

 

接下来，进入了题材疲劳，这也是A股炒作的特点。后来的增持概念开始出现了股民不跟风，公告当天也不能涨停了。

 

再接下来，更为不靠谱的是，退市风险股*ST德力也公告了倡议增持，这次不但倡议全体员工增持，还倡议合作伙伴增持。这次兜底不但没有兜出涨停，反而还兜出了跌停板，之后连续跌停：

 

这就叫做吃不了兜着走。

 

接下来更让我吃惊的是，兜底增持不管用了，居然有公司搞出了“保底收益”增持的倡议，骅威文化董事长保底下10%的收益，号召员工增持:

然而也并没有什么卵用，股价当天高开低走，追高的人当天就被套住了，次日接着下跌：

 

 

然而事实上，中国好董事长们自己出钱，让员工包赚不陪，对员工来说这真的就是捡钱的机会，员工应该会到处找钱大举买入才对。

 

可是我们看看长城动漫的增持情况：

 

整个公司只有一个员工响应号召买入了股票，而且只买了1000股，按理来说：第一，员工是内部人士，对自己公司的经营情况最了解，既然董事长说股价低估值了，员工肯定知道；第二，这本身就是只赚不赔的事情，赚了是自己的，亏了才板负责，天下再没有比这好的便宜占了。为什员工没买呢？

 

有两个可能性。

 

一是股价并不低估，所以员工并不敢买；二是员工根本不相信老板会兜底，或者老板根本没有实力兜底。

 

再到今天，更让人气愤的兜底出了新花样，科陆电子倡议兜底增持公告，居然把自家公司的名字写成了奋达科技：

简直滑天下之大稽。

 

试想一下，某个公司董事长对董秘说：人家兜底增持的股票涨停了，要不咋们也兜一个？董秘说：好勒。然后回过头打开电脑，找到别人家的公告，鼠标一点复制，回来粘贴，兜底一事大功告成，可是粘贴后忘了删掉别家公司的名字……

 

中国股市怪事多，凡此种种，你还认为这些公司真的是股价低估了，让利员工增持吗？都是套路而已。更多的是董事长质押的股份因为股价持续下跌，面临被强平的风险，所以使出各种技俩忽悠股民稳住股价而已。

 

对于这些个倡议增持的公司，大家要格外的小心，很多都可以拉入黑名单了，以后永远不要买这些股票，因为这些公司不靠谱。

全面普涨，行情能否持续？

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今天再次出现了久违的暴涨。

 

涨停板一大批，主要集中在前期超跌的个股上，而白马绩优股今天则大多出现了震荡的走势。

 

股市是个很自由的地方，我们看好什么股，不看好什么股，买卖什么股都是自己的自由，没有对错的区别，盈亏也由自己承担。仅此而已。

 

我从来预测不了大盘，也预测不了每天的涨跌，收红还是红绿。所以我只能分享我的理念和逻辑，留给市场去应证。

 

今天超跌股普遍涨得很好，因为实在是跌得太多了，但能涨多久，我也不去唱衰，因为唱衰了别人不开心。

 

我个人依然倾向于理性投资，不追求涨停，只追求涨不停。

 

高股息、低估值、高成长，这三个条件是选股的前题。

 

前两者都比较容易把握，派息多少都有公告，市盈率多少，一分钟就可以计算出来，难就难在这第三点，高成长。

 

很多人会说，当年腾讯和阿里，都是亏损的，后来涨了多少多少，但是有一个问题，当年和腾讯阿里一起的有数百上千公司，后来并没有成为腾讯和阿里，有些退市，有些跌掉八九成。

所以把每一个现在亏损的或者业绩很差的公司都假想为是下一个腾讯和阿里，是不客观的。

 

需要我们自己去认真的研究公司的主营业务情况，盈利能力，财务状况，以及未来的增长潜力在哪里。

 

但话说回来，有多少人知道自己买的股票是做什么的呢？大多是把股票当成一个代码，看着跌了不少就买入，赚了就卖出，直到套了很多后才开始想去了解这家公司是做什么的。

 

这是舍本求末的事情。

 

当然，技术炒股不需要这些，我这些年已经很少说技术，基本上我原文章里从来没有说过任何一个技术指标，技术在牛市里比较管用，因为炒股的人多，每天都有不同的人在反复交易，构筑出各种技术图形和指标，从而很大程度上影响股价。

 

但在整体熊市中，技术一般会失效。股票要涨，需要的是资金，只有足够的资金才能不断的推升股价，缺乏资金，缺资更多人进场，那么大多数股票只会跌一段时间反弹一下接着跌，直至回到合理的估值水平。

 

现在白马股也不算便宜，三个月前是很好的估值修复机会，但是当时大家都很反感白马股，走到现在，估值优势不存在了。

 

今天虽然普涨，但是成交量依然很小。持续上攻难度比较大，更多的需要震荡缓慢走稳。

 

普涨后分化，要想继续涨，就需要成长的支撑，不管黑马还是白马，只有那些真正经营稳健并且保持持续增长的公司才能够不断上涨，要不然就只能做做短线，人气冰点的时候试探性买入，反弹后就跑掉，别无他法。