巴菲特：百万富翁没有秘诀 价值投资应这样选股票

股道首席2016年巴菲特股东大会如期上演，巴菲特和芒格妙语连珠，就股票投资进行了一系列精彩回答。巴菲特表示，百万富翁其实没有什么秘密的，尽量简单化投资，不要太复杂。只要自己想一下哪些东西是有道理的，具备坚定的思维，不是看哪个股票涨了你就去买。买股票就像自己在运营这家公司，要做研究，但是不要担心短期市场波动。

巴菲特指出，对待股票像挑选生意一样，选择一个好的生意，看它的表现，考验它是否值得长期拥有。按照这种方式按照这种方式选股，挺老生常谈，其它的顺其自然吧。

巴菲特同时建议投资者别持有太多现金：“别拿太多现金，小心钱把钱包烧破了。”

以下为精彩问答实录：

问：怎么看你们有史以来最大的那笔收购？（指收购精密机件）

芒格：以前会买傻子也能管好的公司，但现在不会了。

巴菲特：最好的生意模式是不需要额外资本支持的，仍然可以自己成长。（凤凰证券：这就是巴菲特的选公司的标准啊）

问：伯克希尔好比哈利波特里的霍格沃兹魔法学校，巴菲特是邓布利多，芒格是斯内普。对下一代有什么投资建议？

巴菲特：没读过哈利波特，但我就当你在表扬我吧。不用羡慕别人，所谓百万富翁其实没有什么秘密的，尽量简单化投资，不要太复杂。只要自己想一下哪些东西是有道理的，具备坚定的思维，不是看哪个股票涨了你就去买。买股票就像自己在运营这家公司，要做研究，但是不要担心短期市场波动。

问：价值投资者应该怎么样投资股票？

巴菲特：对待股票像挑选生意一样，选择一个好的生意，看它的表现，考验它是否值得长期拥有。按照这种方式按照这种方式选股，挺老生常谈，其它的顺其自然吧。

问：股价下跌是否应该回购？

巴菲特：股价下跌一定没有超过净值1.2点的，1.2是我的指标，是我很关注的一个数字。现在的股票绝对值得1.2以上。 我们从1.1到1.2需要更多业务上的推动，其中有我们再生的价值。我认为下降1.2%或1.1%时购回是非常合适的。但我并不认同股价下跌就买入，我也不会吹嘘我买股票都会赚钱。回购股票是最后一个选项，如果公司内部有更有效率的投资方式，肯定不会回购股票，但如果没有其他投资渠道，就只能回购股票了。

巴菲特：不赞同持有太多现金：“别拿太多现金，小心钱把钱包烧破了。”

五一假期大盘解答。

　错过短线上冲的机会

　　1、上一个交易日早盘上证指数受外盘下跌影响低开后震荡冲高，可惜没能短线持续走强，错过了大盘短线向上的第一次机会。前一个交易日谈到，上证指数60分钟K线运行到转强的临界点，创业板指数的60分钟K线已经转强，只要早盘创业板成交量配合就会带动上证指数走强。既然大盘没能在这个时间点向上发力，就说明大盘短线压力比预计的要大。调动市场人气还需要一点时间。

　　2、虽然大盘没能向上突破，但这并不代表市场短线马上就会向下运行。只能说大盘构筑第二个短线高点的形态可能会比较复杂。第一个高点是4月13日的3097点，按时间测算，大盘最晚会在五月中旬完成第二个高点的构筑。考虑到大盘迟迟不向上发力，留给多方抵抗的时间已经很少了，不排除多方采取短线拉高后震荡的走势完成这次抵抗。也可以说，大盘短线用一两个交易日的时间上攻到3000点附近后震荡完成第二个高点。不管怎样，大盘在没出现第二个高点之前，直接向下破位的可能性不大。

　　3、创业板指数今天的走势不太理想，盘中创业板指数冲高到10日均线遇阻回落的幅度有点大，好在收盘点位没有跌破60日均线。对于创业板指数来说，节后的第一个交易日至少要拉出一根小阳线，才能摆脱现在的不利形态，才有机会将短线偏弱的形态调整过来。

　　4、成交量方面，今天上海市场的成交量与3月11日持平，剔除熔断提前收盘的成交量外，今天的成交量是大盘5178点以来的新低。大盘在两个月内二次地量也许在传递短线大盘抛压较轻，观望较浓的信号，历史经验告诉我们，这样的成交量变化出现后可能是一个重要的短线低点，也许会出现一根涨幅较大的阳线。

　　5、多方错过了第一次短线向上的机会，笔者认为，应该不会错过第二次了。如果在未来一周多的时间，多方还不向上发力，笔者会建议不等反弹直接撤退。

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　【引文】

　　投资是个长远的项目，如果是短的项目就是赌博了。我相信，未来几年投资者会越来越多，因为更多有资产的人物不会觉得投资仅仅是赚钱，因为投资有风险，强者喜欢风险，有风险的赚钱游戏才能愉悦自己的生活，让自己更意气风发。未来的投资是一种趋势，青瑶老师说了这么多，所以说无论你现在是以多少资金来投资，既然想要盈利，那就要有自己的方法，自己的思路。

　　盈亏就像坐过山车，有高峰，也有低谷，这意味着，无论眼下是好是坏，都只是暂时的。不必把一些赚赚亏亏看的那么重要！尤其是在大涨大跌的行情，趋势对了翻仓了；趋势反了一味的追加保证金，最后也是爆仓了；做投资的，谁又没经历过呢？

　　行情就是一个大舞台，不是所有的故事都可以陈述，人是需要的某种信念来激励和约束的，人静而后安，安而能后定，过去，在无憾中微笑，才美丽；博弈，在眼泪中微笑，才多姿；成败，在坚强中微笑，才精彩！

　　不要幻想每一笔交易总是那么圆圆满满，盈亏需要平衡，得失也需要感受，投资在市，有如旅行，总是行路匆匆，有着那么多的迷惘和彷徨。只有静下心来，才能拨开笼罩在眼前的云雾;静静地品一杯清茶，才发觉有许多机会就在眼前。

　　很多人最大的悲哀，是迷茫地走在路上，看不到前面的希望;最坏的习惯，是苟安于当下的小利，不知道真正投资的方向。当你能控制自己的情绪时，你就是优雅的;当你能控制自己的心态时，你就成功了。

　　不要总以为行情辜负了你什么，在这个市场，没有谁活得比谁容易，交易简单就迷人;往往许多行情都如此，当你刻意追逐它时，它就会跑得飞快;当你摒弃表面的凡尘杂念，为了策略，为了计划，专心致力与每一波行情时，有些利润反而能轻易地得到。

　　投资的路很漫长，学会了淡然，市场往往技术与消息是充满矛盾的，少说话多倾听。无论你今天怎么用力，明天的落叶还是会飘下来，市场本无常，无常是资本市场的一种常态，要学着习惯适应这种无常。K线的涨涨跌跌在时钟的“滴答”声中飞速流逝。

你不是超人，你会累，你会痛，你会哭，你会难过，你会无助，你会无力。可你要理解这样的自己。不要太过苛求，更不能轻易妥协。努力一些，有计划、有步骤地去做交易，活出自己的本色。相信总会有一阵风，吹走所有的烦恼。多心的人注定活得辛苦，因为太容易被市场带来的情绪所左右。

　　静心观水流，冷眼看世态，投资不是一潭死水，偶尔会有一些风吹草动，一路风景一路的歌。行情就是如此，它不断地将礼物送到你的手中，而接不接受就在你自己。当然，机会也不是靠等来的，总是等待机会，就会失去了机会。心态决定了苦与乐，观念决定了成与败，做人越简单，交易就越宁静。

　　许多时候，宁愿被逆势阵亡，也不愿自我反省。一滴墨，可以污浊一杯水，难以浑浊一条河，因为心大方能容纳;一句话，可以破坏一时的心情，难以决定人的一生，因为命运在自己的手中;一次意外，可以让步履沉重，难以销蚀执著的追求，因为活着，因为坚强。

　　时光深处，轻握一份懂得，投资中一定要学会乐观。我们真实地活着，但不是每一个数据揭晓后都要较真到底。过去的就让它过去，未来就让它快点到来！好好休整自己，随时整装待发！下一个翻仓的就是你！

　　【青瑶寄语】：原油投资如何降低风险，获利出场是一个需要修炼的过程。在这个战场每天有人满兴而来，也有人败兴而归。要想赢心态是你的心脉，不急功近利，心静如水，勿忘初心，别让心情影响操作。

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股市中的“看门道”与“看热闹”（5月2日）

股民在股市上混都不容易,老股民有老股民的苦衷,年轻股民有年轻股民的难处。每个股民都在这个股市上打拼挣扎着,饱受折磨,只不过在打拼挣扎的过程中,时而痛苦,时而快乐,心态不同,感受不同而已。快乐多于痛苦,那么你就是快乐的股民；痛苦多于快乐,那么你就是痛苦的股民,我们何不笑着学习,笑着炒股,笑着生活呢？每一种滋味,股民都要去品尝,股市百味我们都要去体味。经历过痛苦,我们才懂得什么幸福；经历过苦闷,我们才知晓什么是欢乐。做为一个股民,过好每一天,就是将有限的生命放大成无限的快乐。

今天与大家共同探讨是话题——股市中的“看门道”与“看热闹”。

作为中小散户,筹集资金入市,当然是想赚钱,没有人想亏钱,可是事与愿违,在市场中往往是80%以上的中小散户在亏钱,然而就算是在亏,愿意洗手不干的仍然少之又少。究其原因,还是贪婪在作怪,所以克制“贪婪”是每位投资者的必修课之一。

目前市场内的中小散户基本上就二种类型：一种是有其它工作业余炒炒股的,他们多半以中线投资为主；另一种是职业炒股,喜好短线博杀,快进快出,这当中还有相当一部分是今天买明天卖,操作周期极短的超级短线投资者。笔者依这两种投资状态,将在实盘操作时的几点心得与大家共享。

一、中线投资看“门道”

俗语说“内行看门道”,这里的“门道”指的是要懂这个行业的知识,会看行业的规则。股市里中线投资的“门道”最主要的就是公司的业绩、公司的成长性等。毕竟作为一个国家经济的晴雨表,它总是有超前的预期,哪个行业好,哪个行业不好,都会直接反映在与行业对应的股价上,中线投资就是理性地投资一个预期良好的公司。另一个值得强调的就是投资之前,一定要先分析大趋势是熊还是牛,确认中期趋势向上才可布局中线,反之,观望为主。

二、短线博杀看“热闹”

俗语说“外行看热闹”,而这里看热闹的当然不是“外行”,不仅不是“外行”,还应该是具有丰富操盘经验和极高看盘水平的短线高手。而“热闹”是指盘面热点的切换规律,如前近期热点轮动的规律就是供给侧———VR概念———油气改革概念——机能机器人(26.300,-0.36,-1.35%)——互联网金融，短线就可依此轮番操作。看“热闹”也需要技巧,“热闹”刚开场就已置身其中,当然能带来更多的惊喜,所以首先要看时机,这时机从技术面讲就是交易量。一个热点刚刚兴起,固然值得关注,但是否能够持续也很关键,如果仅一天的热闹,你看了走不了,甚至深陷其中,那就得不偿失。而判断热点的持续性就是看成交量的多少。看热闹的越多,且大部分都是有实力的庄家、机构的话,后市将会越来越精彩。另一个重点是离场的时间,也与交易量密切相关。①持续几日温和放量,则无伤大雅；若某日突放巨量,则需及时获利了结。②可事先设定好涨幅目标,5%、8%、10%均可,若是接近前期重要高点、密集区那更应毫不犹豫地果断退出。③设定止损位,一般不超过3%,并严格执行止损原则。短线嘛,炒的就是短而快,一旦套住了不及时出,就有可能套牢,套深。④短线博杀就是博差价,追涨杀跌也是常见的操盘手法,所以资金方面建议6成左右,千万不可超过八成,除非是在牛市的中期———快速拉升阶段,才可适时的满仓。

市场热点：市场热点：一、触摸屏概念，例如000536华映科技(13.08,-0.11,-0.83%)，公司触摸屏领域一体化布局深远,目前已初显成效。目前公司拥有华映光电75%的股权,华映光电从事触控模组、盖板玻璃等业务,技术实力和产业链一体化在国内领先,正在加快产能扩张和客户拓展步伐,成长前景可观。我们认为华映光电将成为公司业务转型和业绩提升的重要动力。二、市场对借壳概念存在较高的关注度，和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化，公司价值将得到重估;另一方面，上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到投资者热炒。借壳概念被市场热炒已是惯例，个股票可以关注000589黔轮胎Ａ。

 沙漠雄鹰（李德升）2016年5月2日 于深圳

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