别慌，稳住了！

还在老家，今天只能文字版和大家聊几句: 

1.行情整体还是比较弱，也比较情绪化，涨跌很随意，这样也会搞得我们比较浮躁。还是要保持理性，不要被盘面影响到情绪，按照既有的节奏走。 

2.板块方面，科技板块独领风骚，近期领涨整个市场。结构比较好的有，赢时胜，浪潮软件润和软件等。龙头还是中国软件。作为市场的主线和风向标，需要重点留意。 

3.仓位管理，还是在3成以内。控制仓位的目的是为了更好的保持持股心态。不至于市场波动较大的时候，被清理出局和心态变化。 

总的来说，2600多点具备了长期投资的的价值。市场的下跌对于价值投者是比较有利的。目光格局可以放远一些，这个时候正是寻找十倍股的机会。用股神巴菲特的话来说就是，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

短期，市场还需要反复，没有那么快走出底部。不过有一些局部性机会大家可以参与！

接下来的操作方式......

老吴现在在外面办事情，所以可能有点杂音，希望大家可以谅解！

目前今天的行情还是一个窄幅震荡的走势。很明显，今天出现了冲高回落，券商银行作为护盘的指数。老吴在这边要提一点，那就是关于券商板块，在这个位置作为这种护盘指数的一个拉升板块，感觉不是一件太好的事情。我们知道券商在熊市中一定是非常弱的，只有在牛市中，券商拉才是好事情、才会带动整个市场的风口。但在熊市中券商一拉，往往就意味着后面可能还有低点出现。

上周老吴就已经说过，券商拉升是因为它的下跌比较多、盘子比较轻，主力利用拉升券商的方式，进而拉升指数，这样是可以掩盖很多背后的一些问题。所以大家要引起注意，不要以为指数上涨了、券商拉升了，就有机会行情要来了，其实不是这样子的。

个股板块方面：

我们可以看到通讯服务类，也就是我们一直在讲的科技，即计算机软件这一方面的板块还是表现得比较强劲。那么这种不好的情况下，还有一点好的地方，就是还有点市场热点在，包括石油板块，两桶油，今天表现的也非常不错。

所以，在这种大环境不好的情况下，我们更多的还是要以轻指数重板块的操作方式为主，而且仓位一定要控制住，一定要非常轻、一定要控制在3成仓下方！

我们知道本周有一个非常重要的事件，那就是关于中美贸易的关税落地。这个事情对整个盘面影响会比较大，所以在这种不确定性背景下，我们先规避，等这个靴子落地后，再进场也来得及！如果是利空，往下砸完以后，等它起来，再进场；如果是利好，涨起来第一天也可以进场。

因此，等这个消息落地完以后，再进场也来得及。不要太着急，特别是这种熊市当中，不要担心错过，一定还有很多很多的机会。牛市才怕错过，因为万一一眨眼就有可能拉涨停了；而熊市就不一样，因为会反反复复，一直都有低点出现。所以不要担心错过某波行情，或者某轮行情！

好的，今天的盘中点评就到这里结束，谢谢大家。

钢价坚挺，钢企三季度业绩有望保持高增长

到目前为止，已经公布中报业绩的四家上市钢铁公司，净利润同比均出现大幅增长。

上半年上市钢铁公司业绩继续保持高速增长，主要原因是螺纹钢期货价格从3月份的最低点3187重新回到涨价通道，一路上涨至4370的较高位置，钢价坚挺成为公司业绩增长背后的强力支撑，第三季度钢铁企业利润依然有望保持高速增长。

1. 供给方面：

（1）目前唐山产能利用率为66.28%，处于较低水平，较上周回落-0.41%，唐山限产将持续到8月底

（2）由于政策从严，钢铁行业环保限产已逐步成为常态。随着环保工作进一步趋严，下半年环保限产的力度比去年同期将会更强，政策限制趋势钢铁产能下降。

（3）河北南部六市限电进一步增强供给端收缩预期。电力不足，钢铁产能将进一步萎缩，从政策人为的限产到生产能力的限制，双重压缩钢铁产量的供给。

2、库存方面，根据Mysteel统计数据，截至2018年8月10日，钢材社会库存为999.65万吨，环比略微下降0.58万吨。目前，环保限产进一步趋严化导致钢铁库存继续处于低位状态

3、需求方面：

（1）上周全国建筑钢材成交量为917733.58吨，环比上升5.03%，继续保持今年以来交易旺盛的状态。

（2）7月31日的会议提出“把补短板作为当前深化供给侧结极性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度”。在积极的财政政策配合下，下半年的基础设施建设增速大概率得到提升，钢铁的需求量将会明显提升。

（3）当前市场钢铁库存处于低位状态，市场补库存预期增强。以螺纹钢为例，去年10月份库存下降到低位区域之后，进入补库存的高峰期，直至今年第一季度库存超过1000万吨。目前螺纹钢库存442万吨，已经非常接近最近两年的最低库存量，补库存量的需求预期增强，随着库存量的增加将导致供给端价格的上涨，钢铁企业业绩有望在第三季度继续保持高增长。

钢铁行业环保限产已成为常态，对第三季度钢材价格形成有力支撑，钢材价格仍有望保持在较高水平运行。上半年钢铁行业高利润已为第三季度业绩增长打下坚实基础，钢价即使不再上涨维持现在水平，钢铁上市公司第三季度业绩也将保持高速增长态势。

十倍牛股原来是这样挑选的……（附案例）

近期新进了很多新朋友，不太熟悉老吴的选股思路和逻辑，今天就和大家分享下我选股的一些逻辑，这个逻辑是我十几年实战结合价值理论总结出来的。希望对大家有所帮助。

1.熟悉的味道。熟悉的公司这个老吴放第一位，如果不熟悉，也就无从判断公司的好坏，更不要说估值了。这也是很多朋友推荐了很多很好的标的老吴没有入选只是放在自选股跟踪的原因。什么叫熟悉了，那就是跟踪至少3年以上。当然也是有特例，那就是一见钟情，第一眼看到就特别兴奋特别喜欢的那种。这种就可遇不可求了，2008年一眼看中的片仔癀（600436），2014年一眼看重的怡亚通（002183），一见钟情的一定是最美好的回忆，至少对老吴来说是这样的，无论片仔癀还是怡亚通都给出了非常不错的回报。

案例1：片仔癀（600436）

案例2：怡亚通（002183）

2.好的行业。好的行业有两种，一种就是像茅台，医药这种不会消失的行业，不会消失意味着长远和稳定。选择消费类行业最关键的核心就是品牌，一个深入让人心的品牌，说道白酒第一个想到的就是贵州茅台（600519），说道可乐第一个想到就是可口和百事，说道牛奶第一个想到就是伊利股份（600887），品牌很无形，但就是这种无形的影响力造就了这些公司深度的护城河并且随着时间的积累，这种护城河会越来越深，越来越无法逾越。

另外一种就是像光伏，新能源汽车这种处于成长期的行业，技术成熟，业绩处于爆发性增长阶段。这种公司赚的就是成长期的钱，因为技术总是不断革新的，我们不知道什么时候会有更好的技术把原有的技术给替代了。就像柯达被数码给消灭了，大哥大被移动手机消灭，而诺基亚被智能手机替代一样。无论是不会消失的行业，还是会消失的成长性行业，提前条件是我们能够理解，也就是股神巴菲特说的能力圈。不能理解再好的行业公司和我们都是没有缘分的，硬要扯上关系，那就会变成苦果。

3.好的公司。行业圈定之后，就是要选择个股了。如果实在不会挑选个股那就直接买行业指数（ETF）。老吴的投资格言：要选就选最好的，也就是行业龙头。行业龙头往往具备两个因素：第一，市场占有率行业NO1.第二，往往具备独一无二的品牌、技术、商务模式或者管理体系等。为什么要选龙头？

案例：

好的行业，公司都会享受到行业的红利，都会有不错的表现。但是是我们发现贵州茅台（600519）能够不断的创出新高，而同时白酒行业的酒鬼酒（000799）的股价走势和行业以及市场环境关系比较大，波动性也非常大。行情好的弹性空间大，但是行情不好的时候很然走出独立行情。作为价值投资者，我们就是要寻找到那种可以不断穿越牛熊的品种。

4.好的价格。当前面三个因素都具备的时候，最后需要考虑的就是价格因素了。价格通常会公司的估值进行比较。只有当合理价格或者打折的时候，才是我们考虑的范围之内。之前老吴写过一篇文章《贵州茅台引发的一场裸奔事件》就详细的谈论了，贵州茅台在不好的价格进去以后亏损70%的悲剧结果。这也是2018年老吴在连续在2016年和2017年进入价值50票池的贵州茅台等高高在上的股票剔除的原因，行业再好，公司再好，没有好的价格那都是没有用的。

老吴一直说，投资一定要好行业+好公司+好价格。董宝珍先生选到了好行业、好公司但是并没有选到好价格。同样是茅台，不同的价格进入结果是天差地别的。投资界是非常残酷的一个圈子，做好了大家吹捧，做不好连朋友都没得做。你也想经历董宝珍亏损70%然后失去几乎所有的朋友吗？没有人想经历这样的过程，我们有更好的方式来成功，没有必要把自己逼到悬崖的边上。

现在已经2600多点了，很多股票估值已经很低了。这个时候正是我们好好研究，寻找十倍股的好时机！

接下来的应对策略......

今天大盘出现了高开的走势，主要还是因为美股大涨，加上人民币也出现了一个大涨。人民币大涨影响着汇率的稳定，对A股其实是起着一个比较好的稳定作用，所以昨天美股，加上人民币大涨，导致今天的高开。但是，在冲到5日线以后，就出现了一波比较明显的回落，这是一个非常正常的走势图，也比较符合预期。目前老吴一再强调：现在是个弱势环境，一旦往上冲，就很多抛盘出来，这是无可避免的。所以今天高开低走，是一种符合预期的走势！

接下来，我们要重点观察什么呢？

那就是在回落下来以后，是否能够拉起？这就显得非常关键！如果今天能够再度拉回，并且站上5日线，那就说明短期有一个企稳的迹象。所以在这种情况下，我们重点还是要去关注盘面运行的情况。

板块方面：

我们可以看到一直强调的这个主线：创业板科技。今天创业板科技依然是一个领涨的走势。虽然这两天大盘比较弱，但整个创业板科技还是比较稳定的。所以，在这种大盘环境不好的时候，抓住主线虽不挣多少钱，但至少可以不用亏钱或者少亏。因此，大家在这个盘面上一定要去抓住主线。

第二，我们知道现在中国受邀去跟美国商谈贸易。所以周末，可能还有很多不确定的消息。我个人的理解跟看法就是，如果是一波有效的反弹，那它的时间周期至少会一周到半个月，所以不用着急这一两天！可以等这周末过后，我们再考虑把操作放到下一周，暂时就先再看一看。因为周末不确定性的因素还是比较多的，哪怕今天进去了有盈利，但如果明天直接低开往下走，那么这个利润基本上就快没了，甚至还要亏钱，这周的行情就是这样子。

因此还是要稳着一点，今天不着急进场、不要有什么动作。特别是针对短线来说，更多的还是以风险控制为主！

好的，今天的盘中点评就到这里结束，谢谢大家。

七夕概念股又来了……

今天，脑袋有点疼，咱们就聊聊近期觉得比较重要或比较有趣的事，就不长篇大论了哈。

1.昨天，看了一片文章，说是科学研究表明：长期炒A股会导致脑部受损！不知道今天的脑袋疼是不是和这个有关系。从2005年进入这个市场，一晃眼在A股呆了13年，记性变差了，也办法同时思考几个问题了。看来这个科学研究在我身上验证！

2.也不知道今年是什么年，黑天鹅居然满天飞。疫苗的事情还没有过去，非洲猪瘟疫又来了。这次的主角是双汇发展，今天死死封死跌停板！双汇发展，我跟踪有好几年了，但是一直因为高估的原因，一直没有机会参与。这次的大熊市以及非洲猪瘟疫事件双杀能不能给出一个好的机会。跟得久一点的老粉丝都知道我最擅长以及最经典的案例就是戴维双杀后的戴维斯双击！实行疫区封住这个事情，不会对双汇发展造成致命打击，影响还是比较有限。所以，这一次的利空下杀对价值投资者来说是一件好事。2008年三聚氰胺后的伊利股份涨了30多倍、2012年三公消费和塑化剂后的贵州茅台涨了9倍。我们这一次可以期待一下，芯片事件后的中兴通讯、疫苗事件后的医药、以及本次瘟猪事件后的双汇发展。投资要具备逆向思维，危机中往往也是机会。在《投资最重要的事》的第一章就提到一个概念叫第二层次思维，这种思维方式对我们的投资会非常有帮助的。

3.最近汇率市场大家要引起重视，美元升值对新兴市场压力还是很大的。土耳其只是一个开始，近期港币压力也不小香港政府已经出手干预，我们人民币也面临7元的大关口。货币贬值，股市往往也被拖累。近期港股和A股走得很弱就和汇率有非常大的关系。97-98年亚洲四小龙就出现汇市股市的双杀现象，有时间大家可以找找当时的资料学习一下。我这几天在整理，整理好会分享给大家。无论生活还是投资，都要以史为鉴！

4.明天七夕节，市场逻辑很有可能是这样滴： 早上男同志要花钱，很多人买礼物送情人造成资金面紧张，造成A股早盘走低。 午后，收到礼物的女同志感动了，纷纷给男朋友发了777的红包，男朋友拿着冲进了股市补了仓，于是，股市涨起来了。

七夕相关概念股：华天酒店（著名七夕概念股）2016年的走势是这样的，主力也是够拼的。好想你（名字取得好），红豆股份（此股最相思）、白云山（金戈中国伟哥），人福医药（避孕套）。纯属娱乐，请勿当真！

……

每天学一点：

本期《投资最重要的事》第一章，学习第二层次思维

在投资的零和世界中参与竞争之前，你必须先问问自己是否具有处于领先地位 的尤分理由。要想取得超过一般货者的成绩，你必须有比群体共识更加深入的思 考。你具备这样的能力吗？是什么让你认为自己具有这样的能力？

六本投资必看的好书！

最近的连续发生的事件和97-98年是非常像的，美元升值新兴市场汇市股市双杀。从土耳其到最近的俄罗斯、香港以及我们大A股，都是在货币贬值的同时，股市下跌。这就是挤出效应。事情没那么简单，还有很长一段路要走。未来最为考验大家的不是什么技术分析，基本面分析，而是你有没有最为坚定的信念！坚定的认为熊市终将过去，牛市终将到来。手中的股票也将会创出新高！

我个人认为渡过熊市最好的方式就是学习，多修炼内功。这样可以打发难熬的事件的同时，又可以提升自己。有些人不想学习，又想在股市里赚钱，这个倒是让我挺惊讶的，然道在股市里赚钱靠的是运气？这运气得要有多好才行啊。不过还好，关注【**】里大部分人还是比较喜欢学习的。很多人也留言，让老吴给介绍几本书籍。今天，我就大概说下我看过的比较有用的一些书籍介绍给大家。

1.《证券分析》这本书是股神巴菲特老师，价值投资鼻祖格雷厄姆写的书。是价值投资者的必须书本之一。这本书比较专业，适合有基础的或者专业的投资者看。普通人，可以选择通俗版本《聪明的投资者》。看完这本书，应该可以打开大家投资的一片新天地，会让大家清晰的知道自己以前到底是投资还是投机！这两本书，都是我读大学时候买的，从每个月的伙食费里硬抠出来买的。不过物有所值！

2.《怎么样选择成长股！》这是费舍的经典制作。是让股神巴菲特升华的一本书。从只关注公司的价值到，不仅关注公司的价值更加关注公司的质地。里面覆盖了选则成长股的15大准则，并且把什么时候买，什么时候卖也论述得很清楚。这本书，我开始读的是电子版，纸质版的是前两年才买的。内容很不错也学到不少东西，但是文笔也不知道是不是翻译的原因，让我不是很喜欢。

3.《投资最重要的事》股神巴菲特倍加推崇的一本书，也是我活动送的书。这本书是霍华德写的。一个非常厉害的基金经理人，业绩可以和巴菲特匹配了。这本书，是霍华德投资的备忘录，总结了自己在投资中遇到的一些问题和注意事项。我看完这本书，是比较有共鸣的，在“道”的层面有不少提升！价值投资必备书籍之一！

4.《巴菲特致股东的信》很遗憾，作为股神，巴菲特并没有把自己对投资写成一本书。不过老巴每年会写一封致股东的信，作为巴菲特唯一的系统系作品是必须一看的。这本书是我2012年公司统一采购，人手一本的书籍。2012年也是大熊市，所以公司老总组织大家全员学习价值投资！我就是边学习，变把每个月省吃俭用的钱用来投资股票。是我成长最快的年份，从理论到实战完完全全感受到了，什么是熊市带来的巨大机会！让我在2015年牛市的时候，总是在怀念这熊市。在牛市的时候，你才知道熊市是多么的珍贵，才会知道股票是多么的便宜！

5.《股票作手回忆录》交易理念的巅峰之作，交易人士的必看书籍！这本书是2013年才读的。之前一直标榜自己是价值投资者，所以对于交易我是喷之以鼻，交易的书，基本上我都是不看的。随着成长，知道了包容性的重要，在以为挚友的推荐下看了这本书。看完以后启发也是巨大的，打开了我对于交易新的理解。

这6本书，都是各自领域最巅峰之作了。也是我看过所有的投资类书籍里，觉得最好的6本书了。这个熊市，我准备开始重温这几本书。我有个想法，就是在这个平台，找一些志同道合的人一起来读这几本书。一起来分享读书和投资的心得！一起熬过这个冬天，一起在这个熊市捡钻石，一起在多年后的牛市分享成长的喜悦！

投资有你不寂寞！一起来给我们这个读书俱乐部取一个好听的名字吧！

赚钱效应，至关重要！

今天整个盘面，依然出现了一个回调的走势。

在外围市场大涨的时候，A股却出现了下跌，说明整个A股的走势还是比较弱。当然，在这个位置也不需要太过于悲观，也不乐观，因为这仍是属于一个弱势反弹的行情。而且这两天的这种盘面，赚钱效应开始聚集递减。我们知道赚钱效益，主要来源于主线的上涨。

前几天，主要是创业板科技、国产芯片为主的热点板块去带动整个市场人气，有一点点的赚钱效应。但是这两天，随着这个创业板科技、国产软件这些板块的回落，赚钱效应突然间就消失了。像昨天涨得比较好的石油，今天却成为跌幅板前列，所以这些其他板块的一种持续性比较差。在这种情况下，还是要引起一个比较高度的重视！

我一直在强调看盘，不单单看指数的涨跌，也要看看赚钱效应。因为如果是做短线，一定要注意：进场以后，两到三天左右一定要有赚钱效应出来。要是进场后，两到三天都还没有赚钱效应，说明这笔短线单子基本上也就是错了。

从目前来看，现在整个市场从本周周一开始，行情就相对比较弱，所以赚钱效应非常不明显。这种环境下，我还是一直在强调为什么要仓位控制？仓位控制的原因是：没有赚钱效应。如果你重仓，一旦进去错了，那就会受到比较大的损失。

因此，在这种弱势反弹行情下，我们还是抓住两个点：

第一个、仓位不要去超过3成。小仓位去参与，练练手感。

第二个、要紧抓主线。目前来看，我还是认为主线就是在那些创业板科技、基建工程、周期类的一些股票上。如果它们都没有机会，基本上市场上也没有太大的机会，那么就可以休息了。所以在回调的过程中，可以去跟踪主线板块。

什么时候能企稳，那什么时候就是进场的信号。但这两天，还是小心为上！

好的，今天的盘中点评就到这里结束，谢谢大家！

反收割：应对金融危机的秘密计划！

随着土耳其里拉的闪崩，10年一次的金融危机导火线已经点燃了。注意，是点燃了，但是还没有引爆。如果之前我一直再说预防金融危机的话，现在我们可能要进入实际操作阶段了。因为等到金融危机真正发生的时候，在做动作就已经来不急了。

另外，周末的文章《大事件：这个国家货币闪崩了！》，也搞得大家很紧张，很多网友留言，希望老吴讲讲金融危机具体要该怎么做。我就讲讲个人的经验，不一定适合每一个人，但希望给大家做一个参考。

金融危机下，所有的资产都是下跌的。无论是货币、股票、债券、黄金（涨—跌—涨三个阶段）、房产、商品等所有的资产都是下跌的，无一幸免。为什么会这样，由于主题和篇幅问题这里我就不做过多解释了。

既然，金融危机下，所有资产都是下跌的话，那么最好的方式肯定是做空了！但是，这边我要提醒大家一下，做空是很危险的一个动作，因为容易出现过早做空而爆仓的情况。所以，做空要慎之又慎！我个人的看法是，拿出10%左右的资金来做空。这10%我又会分成两部分，5%用来做空美股，5%用来做空商品期货。

做空美股，需要开通港美股账户，很多人是不具备这种条件的，而且现在外汇管制也非常严格，之前每年只有5万美金的额度。现在由于人民币一直贬值，压力很大，钱基本上是出不去了。所以做空美股也只有小部分可以做到了。不过还好，我提前让身边的亲朋好友做好了准备（我在文章里也提过，当时响应的人不多。现在没有渠道了，以后有渠道我在介绍给大家。）。做空美股，选择的品种是S**Q（三倍做空安斯达克100ETF）！

选择S**Q有两个原因：1.美股涨了10年，纳斯达克指数又是涨的最疯狂的。选肯定选择泡沫最大的。A股目前在低位，肯定不适合。而且，这里也有民族情怀的因素，虽然资金小，但也算份心意，给美国添点乱。省得美帝国老是来祸害我们。2.S**Q里面是含了三倍杠杆的（纳斯达克指数跌1个点，S**Q就涨3个点），资金小通过杠杆放大了一部分收益，但由于是ETF爆仓风险也不大。

由于，资金小。S**Q目前已经让亲朋好友先进去了。当然，不是说纳斯达克指数不涨了，估摸着还会创新高。但是，懒得去那么精确了，用30%-50%的浮亏，来获取1-2倍收益算是一笔划算的投资。主要还是怕，万一不上去直接下来了，那就没地方哭了。所以先进去了。我认为做长线，格局还是要大一点，不要计较短期的一点得失。

做空商品期货，这个大家都可以做。只要在国内随便找一家正规的期货公司就可以开户了，而且开户也简单，直接网上就可以开好。做空商品期货我比较倾向做空有色金属，特别是基础有色金属。记得在2008年金融危机的时候，铜从6万多跌倒了2万多，历史会不会重演呢？我觉得是大概率事件。商品期货方面，我让亲朋友做空的是铜，仓位不超过2成。因为期货是有杠杆的，所以仓位不能重，不然很容易爆仓。

除了做空美股外，黄金也会配置一些，仓位也是占资金的10%左右。配置黄金的目的主要是保值和避险，不是为了赚钱。黄金我比较偏向实物黄金！我是个忧患意识很重的一个人，配置实物黄金目的就是为了防范1997-1998金融危机的时候泰铢疯狂贬值极端情况。如有持有黄金，就不至于在纸币变成废纸的时候，生活艰难了。至少，黄金的保值功能可以让我们度过一段最艰难的日子。当然，最好是这辈子都不要出现动用实物黄金的情况！

最后，就是重头戏了。定投A股，80%的闲钱来定投A股，预计的时间是5年。关于定投A股不展开了说了。可以详细看下面三篇文章：

《“神秘资金”开始进场！》

《熊市播种，牛市长成一棵摇钱树！》

《一个5000点买入，依然能赚钱的方法！》

这就是关于金融危机，我所做的一些动作。希望可以对大家有一定帮助和参考。希望大家不仅可以安然度过这次的金融危机，并且实现一次财富大飞跃！

这几个板块，值得重点关注！

今天大盘小幅低开的震荡，幅度不大！

板块方面：

我们可以看到，主要是受消息刺激的一些板块在上涨，比如二胎概念、水泥跟玻璃不再扩大产能，导致整个水泥跟玻璃板块也往上走了一点。至于水泥方面，老吴讲过在积极的财政政策下，基建类的一些股票还是有机会的。今天水泥板块又加了一个利好，所以还是可以重点去留意！

其他方面：

我们可以看到昨天强势的一些板块，今天出现小幅回调，个股当中有明显的分化。在这种情况下，可以理解为在弱势环境时，一旦在反弹过程中有获利，大家都跑得比较快。这说明整体的市场环境还是比较弱，所以在做反弹行情过程中，大家一定要保持一个节奏，那就是快进快出！

其次，就是仓位管理。因为它的这种随意性特别大，可以看到今天上涨，今天就低开了。如果今天不能收回来，很可能就反弹结束。这样就对昨天刚进场科技板块的一些投资朋友们，是非常不利的，特别是仓位重的，那就会影响较大。在这种背景下，尽量还是要控制仓位为主！因为现在玩的就是一个小概率的事件。在这时候，如果仓位过重，那就容易比较受伤。

目前来看，我对创业板科技块还是比较看好，因为它整体的形态、量能都非常不错。虽然早盘出现了一个低开的动作，但洗盘的概率会比较大。另外一方面就是刚讲过的一些周期类板块，比如基建，包括钢铁、水泥等等；还有一个就是石油。

今天的石油板块涨幅比较居前，主要是石油里面的勘探服务类上游，石油的上游企业今天涨的比较好。我一直在强调影响石油的原因是：美国跟伊朗、俄罗斯之间的关系冲突，存在不确定性。所以，石油在未来的一段时间，可能是值得我们跟踪的一个板块！

所以目前来看，值得关注的板块就只有以上这些。整体的大盘依然也能看出是震荡反弹，会反复，而不会一蹴而就。在这种弱势反弹的过程中，首先要考虑的就是仓位，其次就是板块。在昨天大盘下跌的时候，如果抓住板块，就不会受伤，反而会逆势上涨！

好的，今天的盘中点评就到这里结束，谢谢大家！

注意，落袋为安！

今天上午的大盘整体出现了低开的走势，主要是周末释放一些利空消息，就是关于土耳其里拉的闪崩。那土耳其闪崩，就传导到欧洲。因为担心土耳其会违约，像欧洲有三大银行，如西班牙银行、意大利银行等都持有土耳其比较多的债务。所以如果一旦违约，也会影响到整个欧洲金融业。

所以上周五，整个欧洲的股市出现了明显的下跌，特别是以金融为代表的板块跟个股跌幅比较大。因此，整个全球局势的下跌也导致今天A股出现了低开的走势。之前也跟大家讲过了，A股目前处于反弹行情，但反弹行情不会一蹴而就，会是反复的走势，即涨涨跌跌。

在这种利空消息下，今天低开完以后，还会有反复。老吴不认为目前的反弹结束了，但是在这种不确定的因素下，我们还是要注意仓位的控制！为什么我一直强调仓位要控制在3成下方？

有一个很关键的因素就是，现在非常不稳定。反弹行情随时有可能因为某个消息或者某个事件，然后出现夭折！所以在这种情况下，要尽量控制好仓位，参与到一些小机会上。

板块方面

今天继续以创业板科技为代表的个股和板块，它们表现得非常不错，主要是5G、数字中国、国产软件。今天又出现一个逆势上涨的走势，这种走势跟关税关系之间也很大关系。

我们知道土耳其闪崩，主要是美国向土耳其征收钢铁的关税，增加到了一倍，所以导致这个问题的出现。中国跟美国之间也有相似的问题存在。因此一些板块，比如国产软件自由化的这种受益板块就会受益。今天出现了一个逆势上涨，上涨反而是出局的机会。

大家记住了：不要太过于贪心！一般情况下，反弹行情震荡中的个股已经达到了十二个点左右，应该就差不多了。而最近的国产软件板块涨幅，应该超过了十个点以上了。所以今天的逆势上涨，反而是给我们一个比较好的减仓机会。大家最好在这个位置可以做一些动作，还是以落袋为安为主，保存好利润、保护好本金。

在弱势情况下，我们一切以资金安全为主，而不是想着赚多少钱。赚钱了，赶紧落袋为安！等下一次出手的机会，不用着急一下子要从这个市场上赚多少钱，弱势行情是不支持这样的情况。所以尽量以保护本金、保护利润为主。在不断的这么反复过程中，慢慢的赚取一些小利润！

好的，今天的盘中点评就到这里结束，谢谢大家！

“神秘资金“进场，问题篇！

最近我写了一篇文章《“神秘资金”开始进场！》，引起了网友的热议，大家提出了各种各样的问题，这里老吴做一次统一回答。大家可以对号入座！入座前，可以先看看定投的文章《熊市播种，牛市长成一棵摇钱树！》和《一个5000点买入，依然能赚钱的方法！》

1.高：吴老师您好，不会选股，也怕踩黑天鹅，可以定投指数基金吗?您看定投那几个指数基金比较好？谢谢。

选择指数基金是最稳妥的方式，另外做股票组合也是不错的方式。指数基金稳健的可以定投沪深300ETF（510300），风险偏好一点可以选择创业ETF（159952）.不过这边要注意，定投指数对指数点位也有要求。即沪深300在指数3500点下方进行定投，超过3500点就不投。创业板指数在1600点iafang进行定投，超过1600点不投。我个人，会更偏向定投创业板ETF。原因是，弹性空间大！

2.陈：请问按每个礼拜投还是每月投还是每跌多少投入收益更好一点！

到底是每个礼拜和每月定投，大家需要看自己的资金情况来决定。上班族正常都是每月固定收入，所以我才说每月“神秘资金”进场。其实，定投是不拘于形式的，有闲钱就投嘛，不一定每个月投的都要一样。还是要大家自己的经济能力，不要影响到正常生活就可以。收入要分成几份，一份是正常生活开支，一份是备用金，剩下的就可以用来做投资了。

3.红日：为什么选新大陆？老师除了新大陆，你的价值50可以吗？

选新大陆的原因很简单，就是我同学原本就有了新大陆，为了不搞得那么复杂就让他定投新大陆。另外，新大陆是全球6家，国内唯一一家具备**核心技术的企业未来我还是比较看好的。至于，价值50的股票，只要是低位i的都可以作为选择。比如，七匹狼，太阳能、九牧王、苏宁云商、同仁堂、天士力等等都是不错的选择。核心重点就是，坚持！

4.吉：吴老师，每个月定投银行股可以吗？

可以的。不过银行股要选择股份制银行和四大行，地方银行抗风险能力小最好不选择。

5.不忘初心：记得您说过这两年会有金融危机，要是做定投了，发生金融危机要不要出局，还是坚持不动。

不出局，坚持不动。越是跌了，同样的资金可以买更多的股份，这是好事。涨了，反而影响我们的定投。

6.CX：老师！为何不在熊市末期一次性的补仓呢？每月定投有可能买在高位呢？

当然，熊市末期一次性的补仓当然是最好的。但是问题来来了，什么是熊市末期？第二，怎么坚持下来？做定投的目的除了获得平均价格意外，更重要的就是陪伴它，和它产生感情，研究它，对它了解透彻，让你不会轻易的出手。至少要足够的诱惑的时候，我们才舍得背叛（卖掉）。2014年，我选中了一家我非常看好的公司，怡亚通，认为会有十倍的收益。一买进去就涨了一倍，然后出局，再然后确实也调整了，但是却因为这样那样的原因，没有买回，后面真的涨了10倍。所以没有经历风雨，又如何一起看彩虹？至于，每月定投可能高位，这个就要划定安全区域了。也就是价值低估区域才定投，不在低估区域不投。

7.普洱老茶师：定投是每个月与固定的日子？固定股数，还是固定金额？请吴老师详细说明。

这个问题大家关心比较多。其实不需要"教科书"，我的理解就是，有闲钱，价格合适就投。真心没必要管什么固定的日子，固定的股数，固定的金额。比如说，我同学收到了一笔稿费7000元左右，他可以选择这个月继续投一次，也可能等下个月工资一起投。因为这7000块是额外收入，所以时候投都可以问题不大。

大家提出疑问挺好的，在回答的时候，我也在不断反思。希望在这个熊市里大家一起相互共进。很期待5年后，我们一起讲定投的故事。里面的心酸、恐惧、坚持，以及最后的丰收。

潜伏，这类股！

大家好，我现在在车上，可能有点杂音，望大家见谅！

从今天下午来看，其实一整天都是一个震荡的走势。也就是上下10—20个点的波动，但波动不大，那主要还是看板块的热度。

今天有两个新热点出来：一个是养殖板块，这个在中午文章中提到过；另外一个是房地产。

房地产，主要是受一些消息的刺激。但我个人认为，房地产在这种调控的大背景下，如果要产生一波比较大的行情，可能不太现实！所以在房地产这块，要保持一个谨慎观望的态度，重点还是以这个创业板科技为主！

今天整个创业板的指数表现会强于上证指数。从昨天开始，就比较强了，这是一个比较好的现象。因为创业板代表的是个股，如果个股活跃，那么整个市场人气就会起来。只要是市场主线在，那行情就不需要太看重指数的涨跌。所以今天我们看到以国产芯片、计算机为主的整个创业板科技表现还不错，延续了昨天的继续上涨。但其中有一些分化，因此我们还是要重点锁定一些龙头的个股。

另外一个就是上午提到的养鸡板块。我们可以看到，养鸡板块在下午冲了一波后，有所回落。观点还是一样，因为它的业绩还是比较好，而且是涨价周期类，所以依然是值得去关注得，特别是养鸡板块里面的龙头企业，稳定性相对来说会好一些。

还有一个就是上午提到的周期类板块，即基建、钢铁、水泥以及基建类的公司。这个板块并没有那么快结束，因为会长期受到积极的财政政策的影响，是国家真金白银弄的投资，至少是有一万亿级别的投入，所以这种投入背景下，整个基础设施方面的相关的板块就会比较受益！因为前期已经动过一波了，所以接下来会反复的活跃，因此这也是我们需要中线跟踪的板块。虽然这两天比较弱，但其实弱的时候，反而是给了我们一个比较好的上车机会。

尽量在这种弱势的反弹行情中，不太适合追高！所以尽量还是在主线板块在回落的过程中、在启动的点，去潜伏、加仓，这样可能对我们的收益会比较有保证！

昨天老吴，写了《“神秘资金”开始进场！》大家都反应比较好，也有不少问题。周末，我会针对大家的问题好好的和大家聊下定投的事情。

巴菲特选股最爱：养元饮品（六个核桃）VS贵州茅台？

在文章的开篇，我先介绍一下养元饮品的业务情况，在下半部分再与贵州茅台进行对比。

1、植物蛋白饮料市场空间巨大

2007年至2016年十年间，我国软饮料行业产量规模增长2.6倍，复合增长率15.3%，销量规模增长2.5倍，复合增长率15.0%。而2013年-2017年，我国软饮料产量增速呈逐年递减的趋势，在2017年甚至出现了负增长。目前行业总体进入消费需求稳定、增速放缓的行业成熟阶段。

虽然产量有出现下滑，但整体影响不大，消费需求仍然呈现增长趋势，植物蛋白饮料的市场规模也在不断扩大。从市场规模数据来看，2007年以来各饮料子行业增速最快的是植物蛋白饮料，自2007年9.90%增长至2016年18.69%。中信建投预计到2020年，植物蛋白饮料增速仍能保持在20%以上，占软饮料份额近25%

2、六个核桃——养元饮品

公司是中国最早进入核桃饮料行业的企业之一，是国内核桃饮料生产规模最大的龙头企业。植物蛋白饮料的蛋白质含量较高，相比于碳酸饮料等其他软饮料更易消化，且不含胆固醇有利于身体健康，不含乳糖，更适合亚洲人饮用，同时植物蛋白饮料还兼备独特的保健效果。

3、财务对比

巴菲特选股最看重的财务指标是ROE净资产收益率，他老人家认为长期ROE能保持在15%以上的企业一定拥有某种强大的护城河，下面我们来对比以下养元饮品和贵州茅台的财务情况

如上图，从2013年至今，养元饮品的ROE长期保持在30%以上，可以说是秒杀A股，包括贵州茅台

我们再来跟贵州茅台最牛逼的预收账款比较一下，养元饮品预收账款占营业收入的比例连续五年保持在20%以上，竟然比茅台还优秀，有点让我吃惊。

下面，看一下毛利率和净利润率，养元依然保持在高位水平。这次我就不与茅台比较了，茅台是做高端白酒，养元做的是大众饮品，两者毛利没有可比性，养元不是茅台对手。

通过以上最重要的财务数据比较，我们发现，养元饮品的财务实在太漂亮，非常符合巴菲特的选股标准。

4、业务前景对比

虽然从财务的角度来看，养元饮品甚至比贵州茅台还要优秀，但决定股票未来价格走势的根本原因还是在于业务层面。

从行业前景来看，我在上文也列过一些数据，以前巴菲特的可口可乐很厉害，碳酸饮料基本垄断了饮品市场，但现在的人越来越重视健康饮食，健康中国也是国家战略，像碳酸饮品这类型的已经逐渐成为夕阳产业了，产业生命周期开始向衰退期靠拢。果汁茶饮这些健康品类早几年高速增长，不过也现在基本上进入了成熟期，而植物蛋白饮料这两年这发展得特别快，目前依然能保持20%的高速增长，未来发展空间非常巨大。

我们再来看细一点，子行业内的竞争格局。在核桃乳品类中，养元饮品的市占率高达87%，但市占率太高，反而说明增长潜力有限了，再加上伊利股份、哇哈哈等巨头也想吃这块肥猪肉，未来养元的市占率有可能会被蚕食。不过如果我们用产业发展的思维来分析，其实也应该看到好的一面，蛋糕光靠一个人是做不大的，伊利等巨头进场，反而可以加速行业发展。

另外，植物蛋白饮料处于高速发展期，依然处于大众消费阶段，还没经历消费升级的过程。我们可以参照乳业，伊利股价长期走牛，行业经过高速发展期后进入成熟期，但消费升级让伊利股份焕发了第二春。所以，我认为植物蛋白饮品未来还有很长的路可以走，养元饮品，是机会与风险并存，我相信至少10%的业绩增速是可以做得到的。

白酒产业方面，因为每个地方都有自己的消费习惯，对于白酒口味的接受程度还是有一定差异，这就导致了目前整个产业市场集中度依然非常分散，2016年白酒行业CR5市占率仅15.49%，从产业演进的角度来看，未来还会经历一个兼并收购时代，白酒产业同样还有很长的路要走，白酒产业远远没到成熟期。

我们具体来看一下高端白酒市场，高端白酒只占白酒市场的15%份额，而贵州茅台在高端市场的市占率已经超过60%，远远甩开了五粮液和泸州老窖。高端市场的玩家本来就不多，各有各的忠实粉丝，茅台想继续抢占市场难度不少。如果茅台不放下面子大力收购，进攻中低端市场，那么未来的增长空间也是比较有限的。

很多人说，茅台现在不仅仅是消费品，它更加是投资品。白酒行业来讲，其实属于一个弱周期产业，但茅台一批价近年出现明显的周期性，这点很好地印证了投资品的观点，在这种情况下，茅台的财务数据同样理应出现明显的周期性，但预收账款这东西很好的平滑了茅台的业绩。目前茅台一批价已经到了1700元左右，已经超过了2012年巅峰时候的价格。所以我认为，茅台未来几年很难再保持30%以上的高速增长，业绩出现阶段性拐点下行是必然的，但考虑到茅台可以通过预收账款平滑业绩，我比较赞同券商的一致性评价，预计茅台未来5年的业绩增长率可以保持在10-20%之间。

5、总结

通过以上对比分析，我发现无论是植物蛋白饮料还是白酒，都处于成长阶段。具体到各自的领域，其实养元饮品和贵州茅台都遇到了市场瓶颈，不要对它们有市梦率这种幻想。参照成熟资本市场食品饮料行业的标准，10%左右的增速，对应的合理市盈率在20倍左右，所以我认为茅台目前动态市盈率27倍没有什么吸引力，相反，动态市盈率14倍以下的养元饮品吸引力越来越大。如果真的要二选一，相信巴菲特一定会毫不犹豫选择养元饮品。

重点，保持主线切换！

大家好，老吴现在在机场，可能语音中会有些背景杂音，大家谅解一下！

今天早盘的指数方面依然是小幅上涨。目前来看，在整个反弹行情局势确定的情况下，其实我们在这时候，可以不要那么关注指数的涨跌了，而应该关注盘面的热度。什么热度呢？那就是主线能不能凸显出来、能不能有赚钱效应，这是非常关键的点！只要市场有赚钱效应，大家才愿意参与，这样的话，活度才会出来。

目前整个盘面的热度轮动性其实还是蛮强的，就比如昨天创业板科技。这个板块的很多股票，都出现符合老吴周期共振拐点的信号！所以，今天整个创业板科技板块也有了一个比较不错的表现，当然这里面一定会有分化。因为整体昨天涨幅比较多，很多是跟风的，所以在这里还要去抓住龙头。怎么看龙头？谁的量能大啊，谁能坚决的封板，那谁就是龙头。

第二个，就是今天的养殖板块，今天是涨幅第一。

养殖板块里面，跟着老吴一起的家人们就会比较清楚：养鸡板块一直是我们重点留意跟踪的，它是属于养殖板块的一个细分行业。鸡肉价格连续上涨，所以它整个业绩是非常不错的，特别是三季度才进入旺季。而且前期经历过上涨完后，又出现了调整！目前它的调整基本上已经结束了，因此这个时候，养鸡板块又重新到了一个比较好时间节点！大家一定要重点去关注。前两天老吴也讲过了，前几天养鸡板块的空间到了，但时间还没到；那今天空间和时间上都到了，所以是一个比较好的机会。

现在还有一个就是周期类板块，这两天表现都比较弱。

其实，周期类板块比较弱的时候，我们也要重点去关注。因为行情现在是主线切换，同一个板块切换到另外一个板块，是轮动的！因此一定要注意保持这种轮动性，不要老是盯着涨了的板块。因为老是盯着涨的板块追，可能会追在高位。

所以，在潜伏这种上涨拐点信号的板块之外，还要重点留意那些还未动的主线，或者正在调整的，包括养鸡板块。虽然一直在调整，但我们一直在跟踪。一旦出现信号的时候，就可以很好的赶在第一时间去把握到！

同样的，周期类的板块，比如基建。因为受到积极的财政政策，要大搞基建建设，那这种基建板块肯定还有机会。所以，它在调整的时候，反而就是一个很好的机会，大家可以去跟踪。

好的，今天的盘中点评就到这里结束，谢谢大家！

“神秘资金”开始进场！

一根K线改变信仰，今天的大阳线估计不少人又开始兴奋了，感觉行情又要来了。最近行情很情绪化，暴涨一天，大跌一天，又暴涨一天。这种情绪化的行情，其实对我们的交易非常不利，很容易被主力牵着鼻子走。所以大家还是要保持一个平常的心态，不要一会在天堂一会在地狱的。

对于盘面，今天我就不讲了。整体说K线也不符合我们价值投资的风格嘛。今天，我想重点讲讲投资，真正的投资。前段时间我写了一篇文章叫《熊市播种，牛市长成一棵摇钱树！》，今天将围绕这个话题展开！

巴菲特有一个股市投资公式，总市值/GDP，当这个数值在0.7-0.8（y用百分比来表示就是70%-80%）下方的时候，说明股市具备安全边际和吸引力。往往到这个数值的时候巴菲特就会开始进行投资。针对巴菲特股市投资公式，我进行引入，开发了我们A股的投资公式：

以上是我自己做的一个统计数据，给大家看这个统计数据是为了让大家对估值有一个大概认识，知道目前处于什么阶段，这个非常关键，特别是对价值投资者。除了巴菲特指标，还有一个判断估值很好的方法，那就是刚才说的，市场上有超过150家跌破净资产到0.8下方的公司。大家可以放心购买，这时候估值是绝对的便宜。尽管这时候股票的技术面很难看，但是我们要勇敢的捡金子。12年开始，我每个月发完工资就买入，就希望熊市能久一点，我能多买一点，然后再牛市长成摇钱树。谁叫我爸不姓王或者是马呢。

截止昨天，两市市值47万亿，2017年GDP82.71万亿，按照巴菲特投资公式计算（47/82.71）*100%=56%，参照巴菲特中国指标来看的话56%，位于安全区域附近。已经进入价值投资领域。另外从PE角度来看，现在的PE为13.95倍，也进入价值投资领域。所以目前的位置已经非常适合做价值投资了。

因此，我开始让身边的亲朋好友开始做定投，每个月定额定时投资，不理解的可以看我之前写的定投文章《一个5000点买入，依然能赚钱的方法！》。

定投可以选择行业指数基金或者指数基金，也可以选择个股。如果愿意一起持有5年以上的朋友，我们可以一起来做定投，一起来见证。如果没这种耐心的就不要来了。因为还会跌，还会跌！做定投是不看短期涨跌，而是用时间换空间的。反正我已经开始让身边的亲朋好友开始做定投了，今天做了定投第一笔！这个是我同学的一个账户，以后每个月发工资都会做定投，每个月我都会发一次交割单。这个同学，在2012年和老吴一起定投了伟星股份，一样是3倍离场了。这一次，他又来了！每个月神秘资金进场，不见不散！你来吗？