红包归来！希望并不会破灭！

       2016年开市并未大吉，而是出现了触发熔断机制的走势特征。短线的剧烈波动降低了市场参与者对今年A股的期望，也有甚者认为今年将是A股最为艰难的一年。

　　经验显示，如果A股趋势整体是下跌、阴跌，那么，很难出现大面积的板块行情。就如同2008年、2011年，A股市调整、下跌是主基调，所以，缺乏板块行情。如果今年行情像2008年、2011年的走势，那么，A股就不会有大面积的个股行情。

　　从技术上还是有蛛丝马迹可寻的，从昨日走势看，其中KDJ指标日线上底背离很明显，MACD指标目前绿柱逐步放大迹象十分明显，这样的走势能说明什么？说明技术上逐步调整到位，大盘正在酝酿新一轮的行情，技术上似乎酝酿修复性反弹，至于外围形势不容乐观可能导致行情有反复，就短期来说投资者的情绪伴随着市场的起落而波动，除情绪外，仓位、焦点、观点，也在发生一些变化。

　　长期来看，就目前的情况来看，2016年的整体趋势不易过于悲观。甚至可以讲，正因为2016年如此开局，方才有了未来行情的乐观预期。经过年初的剧烈波动后，为今年的后续行情演绎提供了更低的起点和更乐观的空间预期。

　　同时，汇率在2016年初的急剧波动后，进一步回落空间也相对有限，所以，年初的腥风血雨，反而为2016年股票市场、汇率市场打下了扎实的基础。

　　更何况，放眼长远，A股市场的流动性宽松逻辑并未改变，今年还将继续降准，出口仍将强劲，所以，流动性还会回来，补发的红包还是有望继续发到各位手里。

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散户必看：要赚钱就要大胆抄底两类潜力股

     票价高的令人发指的的全民电影“熔断”及“熔断2”风头算是过去了，首个交易周成了国际笑话周。管理层从国外"进口"的熔断机制,在中国只活了"四个交易日"就被废掉了.此机制虽然抽的是管理层的脸,可流的是千千万万中小投资者的血,甚至割了N多小散的肉.事实告诉我们注册制的引入管理层更应该谨慎,起码在新股发行的数量上应该严格控制,要不然大盘还会"然并卵"。

　　那么,暴跌之后的短线抄底策略,已经在昨天早盘及时发出短线搏击3056边的反弹,盘中热点除了之前提示的钢铁.煤炭.黄金之外,接下来投资者可关注四高优质次新股和调整到位的中小盘股.

　　四高优质次新股主要选择业绩优良,本周暴跌至前面平台突破区的品种.而中小盘股方面,大家可以选择本波杀跌幅度比较大(自高位下跌幅度超过40%,个别达到50%的超跌品种),技术面上这类股选择股价跌回前面(2015年9月30日)左右突破口区域的品种,最好是昨天重新放量回稳的品种.

　　中小盘股的选择,按行业分可选择:

　　1.是二胎概念(大健康.基因测序.生物等).

　　2.是科技类股(大数据.云计算.网络安全.网络安全.信息.软件.互联网.量子通信等).

　　以上是灼奕个人见解，可作为大家的投资参考，切勿当作投资依据。同时，如果大家想了解更多股票信息也可以添加我的微信公众号：zhuoyi660 每天都有实时的大盘分析免费和大家分享。

优质标上涨空间仍在：2016初阶段的行情预测

2016年的市场行情在年初这么一折腾也被搞得扑朔迷离，以致很多有了计划的股民朋友们也迟迟不知怎么下手。接下来跟大家分析下新一年影响股市的因素。

　　利好主要有：首先，由于经济尚未企稳，钱多资产少会成为2016年常态，目前安全有收益的资产非常少，因此机构对于权益类资金的配置，会成为市场增量资金的主要来源。其次，无风险收益率还有下行空间。

　　从2009年到2013年，国内一直在一个高通胀、高存准、高利率的投资环境中，这也是A股长期低迷的重要原因。如今美元进入加息周期，资本外流降低外汇占款，低油价降低对通胀的担忧，国内存款准备金率会有相当大的下行空间，预计2016年全年有两次降息、数次降准可能。无风险收益率下行让股票估值有提升可能。此外，A股纳入MSCI指数后全球资产将加大对中国股票的配置需求。

　　利空方面：首先，当前A股的估值过高，其次，经济转型速度低于预期。同时，注册制扩容、新股、定增以及大股东的减持等都会考验市场资金的供给情况。

　　预计股市震荡应该是短期的，2到3个月以后应该得到修正，但2016年震荡市难免。此外改革和创新预期还在，优质标的仍有上涨空间。

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下周一走势预测：下周整体走势还是反复筑底

本周，大盘与个股走势惊涛骇浪。监管层应对危机高效率处理，加之市场各项利好传闻，对市场情绪稳定起到关键作用。周五大盘经过盘中短暂大幅震荡后，重新企稳回升。最终，全周大盘下挫9.97%，创业板下挫17.14%。量能基本稳定，个股分化加大，成长股走弱，周期股走强。市场热点转向煤炭、钢铁、有色、金融、地产等。

　　对于节后市场恐惧的“大非”万亿解禁压力，管理层也给出了明确若干规定。我们认为，规定实质中性偏好，规定对股价已低于救市时价格的蓝筹股及“中”字头股并无影响，一些央企也明确表态半年内不减持;规定对股价已连创新高的中小创股则还是有负面影响，多数中小创股因估值压力，股价向上无空间，向下则有估值引力，这是近期以创业板为代表的中小股破位运行的原因所在。

　　从技术上看，本周大盘低开低走先抑后扬，一路震荡走低，交易已非正常，并呈价跌量基本平稳态势。大盘连续失守3500、3400、3300、3200点整数关口，盘中跌至去年9月的底部区域，并回补了去年10月8日留下的向上跳空缺口。

　　大盘“W底+头肩底”技术形态已转变为M头，中短期均线加速下行，将抑制短线大盘向上空间。5日均线压力较大，K线组合显示，短线大盘底部还将反复。分时图技术指标显示，短线大盘盘中还将反复，大盘企稳还将有一个反复过程。综合技术分析，灼奕认为，市场风波刚过，情绪仍未稳定，大盘将重新反复筑底，但波动将逐步收敛，以时间换空间，期间机构性机会与风险并存。

　　操作上，不能急于求成，买跌不追高，逐步调整持仓。逢低关注资源、医药、券商及低价蓝筹股，回避高价高估值股，立足短线。

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浮浮沉沉：期待A股强势反弹

　　受消息影响,大盘周四走稳反弹,主板较为明显,创业板股票反弹乏力,从创业板指数走势看,其2015年10月下旬至12月持续放出巨量冲高形成双头,期间成交大大超过同年6月顶部的成交,但创业板指数未能创新高,反而本周来破位下跌使双头确立,这双头成交量及指数与2015年6月顶部形成顶背离,说明创业板近几个月反弹时抛压重,年内的机会相对主板估计较为逊色,并可能存在波动风险。

　　在经济可望逐渐回稳下，主板的传统一二线蓝筹股行情或逐渐成为主旋律。

　　沪指本周一跌破本栏之前指出的2015年8月26日2850点、同年9月29日3021点、同年11月30日3327点三个低点连成的上升趋势线(与60日均线交汇于3500点上下) ，其为近几个来的上升趋势线，本周一跌破后引发趋势资金出逃而大跌，周三反弹，周四继续大跌，破坏了去年11月以来的多空格局，上升趋势线与60日均线或成为上方的阶段压力区。

　　沪指2014年7月下旬至2014年10月整理区两低点，即2014年8月29日2193点、2014年10月27日2279点连线，作为市场成本线为重要支撑线，2015年8月26日2850点底部就受其支撑，至此上述三低点连成趋势支撑线。

　　本周五沪指跌至该趋势支撑线上形成支撑反弹,阶段跌势或告一段落,可望展开超跌反弹,或存在阶段上逐步尝试收复上述跌破的上升趋势线与60日均线所在区域,甚至年线的机会。

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应该是关于熔断的最后一篇了

满是闹剧的一周过去了，或者说是戏剧化，只是这个票价高的不堪忍受；这一周在外媒体眼里也成了天大的笑话，无非就是因为熔断制度。虽然熔断暂时下台了，不过我相信它依然是大家茶余饭后的谈资，暂且不说熔断是不是替减持或者其他的背了黑锅，我们就来就说说这个熔断制本身。

　　想想一开始，呼吁出台熔断的不是那么一两个人吧？可谓是哭天抢地。出台政策后造成这个大笑话又有很多人在喊：强烈要求废除熔断制度！那熔断制度到底是有没有错或者说它是不是有什么漏洞而被人利用？ 我想也是有的，在前面《是否有人利用熔断机制做空套利》中就说过了，再次也就不重复了。 现在大家的重点应该是如果没有经过这几天的熔断机制，行情又是哪个局面，会不会跌这多？当日熔断机制第一次触发后，是稳定了行情还是导致了恐慌从而加剧了熔断？ 时间不会倒流，市场更是变化莫测，我们没有办法得出确切答案。不过参考各方面的原因，还是能得出一定的结论的。这里就必须提到熔断制是怎么推出来的。

　　大家都知道熔断机制只是一个工具，本身并没有好坏之分。就像一把刀在厨师和罪犯手里，使用者决定了他的好坏以及作用大小。熔断机制本来一开始出现肯定是进一步保障广大投资者的切身利益的。股票市场风云变幻，很容易有一些超出预料的波动，这时候就会有很多的投资者非理性的跟风操作，熔断机制就是为了阻止这种非理性操作让投资者头脑冷静下来。同时，大盘暂停的时间里也给了市场管理人员时间对广大投资者进行理性的引导。对于非系统性风险，熔断机制能起到积极地作用。而对于系统性风险，我相信人人都有自己的一个小本本，大家都知道应该什么时候卖什么时候买，都知道自己的碗多大能盛多少米。反而如果这是时候熔断了，市场缺少了流动性，对投资者自己的判断标准势必有影响，非但起不到调整作用还会引发恐慌加剧熔断。这个在前天的文章《惶惶终日》中也有提到过，此时的熔断机制定然是没有起到好的作用。 曾有人说过，第一次熔断后距离第二次熔断的时间太短，没有足够时间让股民朋友冷静下来，也有人说熔断点设置的不合理，分级熔断也有人提过等等吧，一个个的没有办法的办法大家都想到过，可这几个办法可行性并不高。拿延长时间而言，就是停盘时间到一天，那也只会加剧市场的不流动性，很难遏制下跌的情况了。机制本身并不能自己去区分系统性风险和非系统行风险，这就不可避免的使它应发挥的作用受到很大影响。

　　前面说过了，熔断机制只是个工具，也难免被掌权者所利用，利益的背后总有看得到和看不到的黑手在推着它。到底谁是这双手的主人我们不能确定但也可以猜个八九不离十，我在前面的文章《谁是阴谋背后的巨大推手》中提到了可能的实施者，再次也就不赘言。

　　熔断实行四日，说的严重点就是哀嚎遍野。真金白银的流出去了，对于整体来说也不算是白花的，至少知道这个“南方的橘子”在“北方”是结不出硕果的。

　　面对投资者的压力，掌权者也只能一刀切，暂停了熔断制。从今天的大盘来看还是可以接受的，不过我还是要用我前文的题目来结束本篇文章——熔断无罪！该反思的是我们！

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收评及一周盘点

       今日三大股指全线高开，不料在暂停熔断机制的背景下恐慌盘并未完全消去，开盘不久市场便直线下杀，创业板跌幅最大一度超5%，随后国家队再度介入，沪指在煤炭钢铁等权重板块的带领下开始反弹，早盘沪指走出深V行情。午后市场并未延续早盘势头，沪指围绕3200点附近震荡整理。尾盘资金有出逃迹象，反弹并不尽如人意，截止收盘：沪指上涨超1.5%，创业板小幅下跌。

　　总的来看本周盘式变化：从成交量趋势看，目前属于压缩量进行第二低位凹洞特征，压缩后再放量对多方来说只有利没有弊，所以现在还有持续修复的必要。再者就是看均价线，正因为周一大跌之后，到今天将看到20日均价线“向下同步死叉”的特征，这个形态说明中短周期压低到中长周期，跌势确立再拉高上涨也只是反弹。区域形态的破坏严重，周一收盘点3293点及3434点的平台支撑颈线跌破后转为压力，对多方来说是一次很重的压制，一时找不到反击的基层。双保险指标显示还在下跌的演变中，不可能也不会说变就变，说涨就涨。即使上涨也只是短期现象，难以持久。在没有明确增量推升之前，只能暂时以反弹视之，反弹到底会有多高难以预测。

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午后大盘震荡 ，操作上仍需谨慎

　午后消息面较为平静，大盘平稳开盘，并且继续震荡上行，盘面上各个板块出现普涨的格局，大盘宽幅震荡，操作上仍需谨慎。

　　从资金来讲，两市虽然普张，但是资金仍处在流出状态，说明目前市场表面的那么光鲜，综合来看周四的一颗大阴线，已经使不少投资者被困，在今日冲高之后会有套牢盘借势出局，整体来看，市场虽然出现回暖，但由于上方仍有5日均线压力，预计短线市场将用一段时间的震荡来消化压力。

　　目前市场存在不确定性，短期走势或继续受外部环境和政策影响。不过，经历熔断后，不少前期涨幅过大的股票估值回到了相对安全区间，后续可能继续受到资金青睐。总体来看，投资者短期需防范系统性风险，理性对待市场变化。2016年的宏观调控将呈现货币政策弱化、财政政策强化、供给侧改革加速的格局，预计经济增速前低后稳。特别需要关注的是减税，这将直接提升市场的改革预期。从资金和流动性来看，宏观流动性整体宽松，稳增长、去产能、地产去库存将占用大量资金，股权类杠杆率将难以继续上升。

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1-8午评：市场短期反弹 走势上切勿盲目追高

　　今日早盘两市大幅高开约2%，但随后，股指快速大幅跳水回补缺口，三大股指波动幅度均超过5%！巨震释放出天量成交，筹码快速换手。盘面上，煤炭、钢铁、有色、黄金、钛白粉、高送转等板块涨幅居前。就目前情况而言，技术形态已走坏，市场要立即转强的可能性并不大。

　　近期市场受到熔断机制的干扰，短期下挫幅度过大，在暂停熔断机制后，市场短期企稳甚至反弹的概率较高。然而，从走势上判断，市场目前处于下跌趋势当中，前期重要的关键支撑点位均已打破，且从目前情况而言，市场企稳后走出V型反转的概率微乎其微。因此，就投资者而言，下跌过程中每次一次冲高都意味着是一次减仓的机会，在市场未出现二次探底明显企稳前，投资者仍需维持谨慎，切勿盲目追高。

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伺机反扑：市场企稳反弹，个股风险仍需规避

      昨晚熔断决定暂停后，今日的股市高开直接反应这样的结果，即使不是也只能认了，而且是认了就好。开盘其实几乎呈现一面倒向好的氛围，但也不见得有多强，还存在很多不稳定的演变，所以在开盘20分钟后急杀而行。

　　为何会有如此这般的急杀呢？显然这个月过度反应有关，盘面的过度反应，或是来得飞快自然会引发不稳定的特征出现，所以才有这么一杀的必要。这因为这样杀跌才造就后面的再拔高，符合技术面的压低后弹高的走势，也算是破低穿头后的演绎模式，其中也跟强力介入护盘有密切的关联，显然是一只看不见的手在执行。

　　究竟为何趋势拉抬煤炭与钢铁股呢？很难理解，也许太多利益纠葛无法避开，所以只有如此这般的见招拆招吧！最重要在于大盘股、权值股与权重股的稳定特征，不能仅仅靠一时的气势，必须剑及履及，而且至今步步到位，一刻都不能放松才可以进一步推高盘面的演绎，因此证券、保险、银行这三大板块绝对不能缺席。

　　不管最后的操作结果如何？在盘中尤其是开盘后的20分钟，可以很明显发现操作手法是来得又急又快，等不得、不能再等的操作手法，是一鼓作气势如虎，也是一不做二不休的强势拉抬的炒作手法，不顾一切而为的状况只有两个发展倾向，一是大好特好，二是拉抬不成。最后结局看上涨板块的涨幅比来定夺，多观察。

　　周五人气倾向及板块动向确实对多方有利，是否因此可以大涨特涨呢？很难认定，因为没有看到绝对足够的优势，虽然第一个小时出现高达1640亿元大成交额，如果只是一时半刻的特征，不是持续的增量，也只能维持一时的强度，还没有达到立即的，必然的扭转反击上涨优势，只能先看看。

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熔断无罪！我们应该反思

       制度是来应对可能出现的不利局面的，本身没有罪，只是在制度不适应我国国情的情况下生搬硬套，劳民伤财 ；四天四次熔断，使熔断机制一次次站上风口浪尖。即日起熔断暂停，可以说是普天同庆。不过既然是暂停，也难免哪天再出来祸害下中国股市，我们只是希望那时候制度完善，更能融入中国股市了。熔断机制暂时下台了，不过我们还是要有几个问题需要反思：

　　1、熔断是否触发大跌?

　　答案显然是否定的。熔断机制本身没有问题,像涨跌停板也是一种熔断机制。之前的文章灼奕也说过，熔断甚至有可能是替减持背了黑锅。但其对市场产生的局部加速作用,也反过来可能导致市场在跌(涨)幅接近5%的时候更容易趋近5%跌(涨)幅。

　　灼奕认为,市场的高估值是近期市场下跌的核心原因。加之熔断机制本身带来的市场心理性恐慌性抛售,也加剧了流动性的进一步收缩。除此之外,减持解禁压力、人民币汇率贬值等因素的综合发酵也一同导致了市场的调整。

　　2、熔断能否抑制市场波动?

　　熔断机制设立本意是为市场交易提供 “减震器”的作用,避免或减少大幅波动下的匆忙决策,给市场以一定时间的冷静期。熔断机制看似可以降低市场的波动性,但如果遇到了极端情况,市场恐慌情绪并不会很快消除,而且这种情绪会跨市场传递和蔓延,反而加大了相关产品的波动性。

　　我们也观察到一旦沪深300跌破3%,熔断的恐慌就容易弥漫开来,加之磁吸效应,少量的资金就足以在短时间将股指砸至5%,而一旦出现第一档熔断,第二档熔断便如影随形,投资者不计后果抛售股票的结果,便是“踩踏”。

　　从最近几个交易日的熔断效果来看,大盘下跌时恐慌情绪无法靠熔断来“冷却”。另外,由于熔断机制标的为沪深300指数,而不包含创业板指数及中小板指数,考虑到中小创股票的市值相对较小、弹性相对较大,未来在现行熔断机制下,中小创股票波动将加剧。

　　3、熔断是下跌加速器?

　　个人认为,熔断对交易节奏影响更大,在临近熔断时,投资者出于对后续市场流动性的担忧,会加快交易节奏,熔断成为加速器。这个在5%、7%两档熔断之间的交易时间可以看得出来: 1月4日,仅用了5分钟,今天更只有1分钟。

　　4、熔断是否引发流动性?

　　股市大跌,熔断机制会阻碍买卖进场。众所周知，市场需要有买有卖才能成交,跌到大家都不敢买的时候,熔断机制阻断了自然买盘的出现,流动性就消失了。跌停板也是一个例子。如果一个股票到后面连续无量跌停时,很容易跌穿它的价值。以7日为例,两市成交不足2000亿,仅为平日成交的两成多一点。

        中国的5%和7%的熔断临界点相对于中国市场巨幅的波动性过于狭窄。如此 “磁吸效应”使市场价格更快地向临界点倾斜诱发踩踏,消耗市场的交易流动性。在4日和7日指数下跌5%到下跌7%的过程中,成交量均有所放大。市场抛售压力大增,流动性消耗严重。

　　5、熔断制度和涨跌停制度作用重叠?

　　海外实行熔断机制的市场,大多是“T+0”交易且无涨跌停限制。但是A股是“T+1”交易,并且设有涨跌停限制,其本身就是一个不完全自由的证券市场。

　　仅以效果来看,熔断制度和涨跌停制度作用有重叠,且实行了熔断制度后,反而令市场机制无法产生作用减小波动。但从另一个角度来看,熔断制度给了市场各方,特别是监管层反应的时间,对市场传闻引起的大幅波动可能有着积极的作用。

　　6、A股的特殊背景是否与“熔断机制”冲突?

　　A股市场参与者散户居多,这与国外投资者以机构为主的结构有很大的差别。A股股民高度的投机性与羊群效应造成了市场高度的同步性,在2015年里,市场上演了千股涨停,千股跌停,千股涨停再跌停等各种走势,不过统计显示在熔断机制没有出来之前,市场仍有一定的概率进行自我修复。

　　过去11年里,有103次大盘触发指数熔断机制。统计显示,在触及5%后,42次的收盘行情涨跌幅小于5%,占比约为40%,而剩余61次的收盘涨跌幅超过了5%。这个数据说明,在没有指数熔断机制的情况下,即使沪深300指数盘中触及5%的第一档熔断线,涨跌幅继续扩大的概率也仅为60%,市场自身的运行机制仍有机会平抑指数波动。

　　这就是灼奕本期为大家送上的观点，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎更多股票信息 欢迎添加灼奕的微信公众号：zhuoyi660 或直接添加灼奕QQ：250505353 空间每天都是实时大盘分析。

1-8早评 反弹无悬念

　展望今日，大盘反弹无悬念，反弹无非2种，一种是强势反弹，大盘今日站稳3288-3309点，这样就可以持股过周末，加上周末是否有应对人民币暴跌对冲的降准，因此，今天可以8成以上仓位过周末！另外一种是弱势反弹，反弹到3200-3250点附近，就止步，说明市场信心需要恢复，短期在没有大的利好政策出台前，难有大的上涨，建议5成仓位过周末，下周冲高量价背离，就减仓！成交量如果今日不能有效放大，场外资金不进场，短期难有好的表现。还需要更多的利好政策推动，停止熔断，不是利好，只是纠错！

　　3073-3133点缺口附近，会有一定支撑，如果后期大盘回踩，主要回补缺口，在3000点附近或下方，将会出现短期买点，可以参与！记住，近期为结构性行情，主要操作策略就是高抛低吸！！！相信，风雨过后会见彩虹，本月先抑后扬居多！

　　创业板破位下跌，还有继续调整需求，短期反弹可以参与，但要快进快出，2016年的重点是主板二线蓝筹为主，创业板由于高达90倍的市盈率，建议逢高继续离场观望！不宜中长线介入，等待下次趋势走好的机会。

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前车后辙，暴跌后的股市该如何操作？

　　本期灼奕就和大家讨论下股市暴跌之后的走势以及后面的操作。

　　先来说说熔断的后遗症，最大的影响是降低了流动性，造成挤兑现象。去年6月起的暴跌也是流动性危机引起的，当时大量场外配资被迫减仓，多杀多，都急着抛售。现在也有点这个意思，因为熔断减少了交易时间，恐慌盘必须在更短的时间内抛售，而A股市场本身波动极大，泡沫严重，投资者又都是追涨杀跌的心态，熔断导致市场恐慌加剧，加速杀跌，当然未来也会加速追涨。

　　这里的杀跌有点超预期，今天个股全面跌停，而且用时很短，量能很小，说明只有小部分资金出逃，那么明后交易日还会继续惯性杀跌，还有大量资金会恐慌性出逃，只有放出巨量，让恐慌的人抛干净了才会比较安全。12年底创业板从585最高到达4037点，涨幅惊人，用时很短，之后的调整和震荡预计会比较长，这样的走势与06年之后的情形很相似，06、07年上证指数大涨，08年暴跌，之后又用了几年的时间进行震荡和反复，这次经过了去年下半年的暴跌后，也还需要较长时间反复和震荡。

　　操作策略应该是高抛低吸，本栏不认为后市会走大熊市，大跌下来就是买入机会，可能未来比较长的时间都是要在暴跌后才会出现理想的操作机会。如图，后市逢低仍然是分批低吸，预计明日还有大幅杀跌，先看下档第一个支撑位，2015年10月8日突破缺口2124点，跌破的话再看如图的上升趋势线，位置在1900-2000点，如果创业板会到这个区域，可以考虑大幅做多。

　　前两日启动周期股，结果大盘还是暴跌，主战场始终在题材股上，后市只有题材股整体走强，大盘才有持续拉升的可能，因此后市低吸的话也仍建议关注超跌的题材股。

　　仓位控制：50%左右，等再暴跌分批加仓。

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惶惶终日！恐慌导致现阶段的熔断局面？

到底是熔断触发了恐慌，还是恐慌触发了熔断？不少投资者朋友的账户资金遭遇打击后都会提出这样的问题。就灼奕个人观点而言，市场恐慌不是熔断所致 但熔断不合理会助长恐慌：

　　首先，市场本就恐慌，没有熔断也会下跌，就像2015年年中没有熔断也有千股跌停一样。美股市场有熔断也少有疯狂恐慌，发生踩踏与熔断机制的设计有一定关系。

　　第二，多种政策预期齐出，但市场改革步伐如果操之过急，有可能不利于股票市场的稳定。注册制改革以及战略新兴板的推出，必然引发市场对保证金不入市的预期。加上1月份股东解禁市值1.1万亿元左右，以及清理僵尸企业等消息，弱不禁风的A股市场经受不住。不能否认，上述政策都是中国经济转型所必须，但恐怕不宜在过于集中的时间段里同步推出。

　　第三，熔断没有错，但熔断的技术手段有可能失误。美国实行的是多级熔断，而A股市场非理性严重，即使较小的阈值也可能加剧波动。下跌到5%触发首次熔断，由于无法出货的恐慌，将导致市场更易触碰7%的阈值，进一步产生心理焦虑。

　　4日当天全球市场也大多下跌，但跌幅小于A股市场，而期货市场、汇率市场也没有领先传导。由此可以推断，当日A股市场大跌源于信心不足，但与熔断机制不尽合理也不无关联。

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震荡中怎么获利——看好长期价值投资

　对价值投资者来说，当一种资产大幅下跌的时候，贪婪的情绪， 应当远远小于恐慌。价值投资者此时唯一要做的思考这种资产的长期远景是否可靠。之后，则选择估值最便宜、长远前景最好的资产“默默的买入”。新年以来的震荡，已经让包括A股蓝筹股和香港主板股票在内的股权市场产生了巨大的吸引力。目前，沪深300指数PE为12.1倍，上证50指数为9.5倍，恒生指数为8.4倍，恒生国企指数更低至6.7倍。

　　从国际历史来看，1929年至1932年，道琼斯工业指数从最高381点下跌到最低41点。即使刨除股息率，今天道指也已经反弹到了近17000点。假设股息率每年3%，那么全收益指数在这83年中会产生11.6 倍于原指数的收益，如此计算道指应该反弹到大约198000点。

　　尽管代表市场大部分市值的股票指数已经出现巨大机会，但广大小伙伴在投资的过程中仍然需要注意许多细节。如具体股票的PE、PB估值是否与指数一致、还是因市值太小而被炒作的虚高；低PE是否单纯由于行业过度景气、或者收购造成；行业产能是否过于过剩；跟踪香港股票市场的基金是否存在误差等。

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股票探底，上行压力明显！

　　周四两市低开低走，板块近乎全线下挫，沪指再度失守3200点，两市仅运行几分钟便触发熔断，创业板则是暴跌超7%。盘面上看，全部板块飘绿，券商、彩票概念、小金属、航天航空、无人机、蓝宝石、通讯行业、公用事业等板块跌幅居前。

　　有消息称，国常会支持跨境电商发展，综合试验区将扩容；赣州钨协会上调预测均价，行业景气度望改善；汽车销售办法征求意见，售后市场迎新机遇；传统产能过剩行业再迎投资契机；重庆望迎政策大红包，本地股迎重大机遇；尿素产能过剩愈演愈烈，供给侧改革势在必行。

　　短期股指上行压力源于其要越过三道关口：一是去年年底的流动性年关，二是1月8日的大股东解禁减持关，三是1月19日宏观数据公布。流动性年关已平稳度过，大股东减持预期反映也已比较充分，而实体数据大幅低于预期概率不大，预计市场风险压制环节将逐步缓解，随着政策的对冲与发力，中期市场并不悲观。

　　市场自本周一大幅杀跌一举跌穿2015年8月26日2850.71点低点与2015年11月30日低点3327.81点连成的上升趋势线之后，市场整体震荡向上的趋势开始发生变化。按照市场确认有效跌穿的规律来看，后期的反弹将重新回抽该上升趋势线的压力区。

　　新的一年，四大行业或将成为股海弄潮儿。首先，新年开启，一号文件也即将出世，农牧饲渔成抢筹关键。其次，“十三五”元年传统行业业务转型诉求迫切，体制改革、创新势在必行，中国高端制造值得中长期布局。第三，年报季报高送转再度成为市场热炒概念，值得投资者抢先布局。第四，新规出台医药健康值得关注。

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如何把握抄底的最佳时机？

每当市场或个股出现回调，投资者脑海里就会浮现这样一个问题：是不是该进场抄底了？实际上每一次下跌确实不乏进场抄底者，只是有人这样做真的赚了大钱，有人换来的却是一次又一次亏损甚至套牢。同样是抄底，为什么结果会如此大相径庭呢？

　　其实，“抄底”能否成功，关键在于时机的选择。以下是三种极易导致抄底失败的情况：

　　第一种，市场在经历了一个阶段的升势后突然从高位出现暴跌。

　　这通常是市场趋势将要发生逆转的征兆，但有三种人极可能在此时萌生进场抄底的冲动：前期因为过早卖出而放跑了大段利润的踏空者，因担心再度发生大幅下跌而在市场回暖之初割肉者以及由于听说同事、邻居都赚了钱也想炒股发财的迟到者。

　　第二种，市场已连续经历多日下跌并且跌幅也比较可观。

　　通常那些在前期曾经成功逃顶并赚了钱的投资者，在看到股价已经低于上一回的买入价，并且又听到媒体上许多专家纷纷断言绝不可能跌破某某支撑位时，便主观认定赚钱的机会又来了，于是再度返身入场。然而，是不是底部绝不会取决于某些人的主观意愿，因此以这样的方式进行抄底通常会抄在了“半山腰”。

　　第三种，在市场下跌途中突发重大实质性利好消息，仅仅依据自身或某些专家的判断盲目进场抄底。

　　经验表明，一个足以影响市场趋势的消息，究竟属于利好还是利空，应该促使市场反转还是继续下跌，并不是由某些人的主观意愿决定的，而是取决于多空双方相互博弈的结果，所以贸然进场抄底的结果大都凶多吉少。

　　那么，究竟应该选择什么时机进场抄底才能确保成功呢？归纳起来，应该具备这样几项特征：市场遇利空不跌，甚至低开高走；市场整体成交量萎缩至地量水平；各个主要板块已经跌得面目全非，无一幸免；媒体上看空声音仍然不绝于耳。

　　以上四项只要符合其中三项，就是真的到了该进场抄底的时候了。

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A大变股风险与机遇并存

A股风险依旧，虽然周三大盘震荡向上，而且有超100多只股涨停。一个基本的事实，是所有散户投资者必须要留意的，那就是尽管指数两天反弹了近200点，但距离本周的开盘价仍有150个点左右的差距。这个数字背后，说明什么呢？说明A股这两天的反弹，并没有改变下跌趋势，周一开启的暴跌阴影还继续笼罩在A股之上，风险犹存。。。

　　当然，股市目前也不是没有好消息！有技术有方法的高手，其实都不介意股市目前大下跌，因为他们都已经发现，目前的下跌依然不过是超级资金的调仓换股阴谋，一部分前期牛股将持续震荡下跌，但也有新一批好股票正偷偷崛起，即将大爆发。。。这三天，大盘每逢急跌，都有超级大单挂单成交，更是将主力调仓换股的行为暴露无遗，只是散户投资者很难发现！！

　　这些都是重要的细节！真正高手就是非常擅长分析细节，所以，他们就能经常赚钱！如果散户不会看细节，那也可以借助高级的监控工具。比方说，就在今日急跌期间，暗中流入部分高送转题材股的资金正不断疯狂增加，稍微的高级工具都能监控。

　　其实，A股市场总是有机会，即使在6月份暴跌期间，也还是有不少股票继续涨停，只是不一定和散户你有关系！！股市的高手们，就和散户投资者完全不同；今日的涨停股中绝大部分，都在高手们的交易单上。高手每天做一件事件，只是不断的找牛股，赚涨停，炒股乐趣无限。。。

　　新一批牛股在哪里呢？结合最近盘面资金流向，我建议大家注意从三个方面把握机会。其一，进入1月份，年报红包行情又将开始，高送转填权这一历来确定性的机会将反复上演，尤其值得持续重点跟踪和挖掘；其二，国企改革依然稳步推进，近期央企整合、国企改革等概念股相又开始活跃，后期机会巨大；其三，传统行业转型成功，且明显受益国家新兴产业政策扶持的个股，也将很快将猛烈表现。

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周四短期行情或将反复

     经过周一的暴跌，周二的探底回升，周三两市终于迎来较有力度的反弹。从盘中看，由于受到供给侧改革利好的刺激，昨天周期股表现出色，煤炭钢铁等大面积涨停，同时，带动了午后中小盘题材股回升。

      后半周将以反弹为主，短线抢反弹的收益还是不错的。但反弹的力度将会有限，由于受到多重利空压力，或者说在很多不确定性因素依然很多的情况下，对反弹不要寄望过高。

      从昨天盘后看，一方面人民币继续贬值，这对市场构成中长期压力。另一方面，注册制实施方案月内落定，注册制有再度提速的迹象。第三，新年后第一周即将过去，新的发行规则也已经制定，新规则之下的IPO预计也会在本周末开始，也会对市场带来压力。

      当然，这些压力也会有转化为利好的可能，一旦充分考虑了市场的承受能力，照顾了投资者的利益，那么，利空变利好也不是不可能，当年的股改不就是如此吗？不过，这只是美好的愿望，在真正明朗之前，我认为反弹不会一帆风顺，甚至不排除二次探底的可能。

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谨防冲高回落，市场后续或有反复

      从4日暴跌6.86％、5日震荡回稳微跌0.26％，到6日大涨2.25％，有一笔资金在此次股市大起大落中踏准节奏，再度展现了绝佳的操作能力，这就是通过沪港通北上的海外资金。

　　去年四季度，在行情稳步攀升、市场热情高涨的时候，沪股通资金却在悄悄撤退，绝大多数时间都在维持净卖出。去年最后一个交易日也即是12月31日，沪股通资金流出4700万元。2016年首个交易日，A股进入熔断时代，两市暴跌并触发熔断机制，最终提前一个半小时结束全天交易，上证指数一日重挫6.86％，两市逾1300只个股跌停，沪股通也暂停交易。截至当日收盘，沪股通余额129.37亿元，资金净流入6300万元。

　　1月5日，在巨大抛盘堆积下指数大幅低开，此后遇较大买盘的拉升翻红，午后题材股杀跌上证指数大跌3％，创业板一度深跌6％，再度逼近熔断。随后大盘探底后V型反弹，最终上证指数收跌0.26％。而在当日的股指巨震中，沪股通净买入资金高达14.3亿元，创3个月来新高。

　　1月6日，股市又上演惊天大反转，沪指大涨2.25％收复3300点。也就是说，借道沪股通北上的资金精准抄底，赚得盆满钵满。只不过，在昨日大涨时沪股通资金再度出逃，全天净流出4.97亿元。

　　和外资快速上演“暴跌前逃顶-反弹前抄底-大涨后再度出逃”不同，机构资金近两日均未出现大幅回流。信息时报记者通过统计发现，从龙虎榜数据来看，近两日“国家队”现身的痕迹并不明显。1月6日，机构专用席位现身25只个股，净买入仅9294万元，其中群兴玩具等13只股呈现机构净买入，买入金额7.25亿元。1月5日，龙虎榜中机构专用席位合计净买入6.45亿元，也仅比1月4日多0.62亿元。

　　市场后续或仍有反复

　　沪股通资金被称为“聪明的资金”，有着敏锐的嗅觉。每逢A股市场大跌，沪股通流入资金剧增，带领大盘强势反弹；而当市场暴涨之后，沪股通资金又迅速大幅撤离，市场开始新一轮的下跌。如今，一边是A股新年首次大涨，一边是外资在精准抄底后再度出逃，年初股市是否已经见底？目前又是否是投资者入市抄底的良机？

　　“股指可能还有反复，投资者不妨再等等。”招商证券投顾陈杞表示，市场连续大跌对投资者心理造成了较大打击，市场信心仍需时间修复。周一大跌，究其根本，中小盘股估值过高是真正元凶。昨日虽然钢铁、煤炭等板块表现出色，但市场新的热点还相对匮乏，真正的领涨龙头尚未出现。虽然主力资金在经过一段时间的观望之后，开始逐渐向战略性新兴产业回流，但力度并不强。外资抄底后再度出逃，也显示出对后市信心不足。未来股市如何走，仍需留意各路资金的回流力度和持续性。

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