『昨日回顾』
昨日大盘大幅震荡，早评预期新城市建设板块及基金重仓板块会成为热点。
盘中：证券+保险+绩优股+保障房+建筑节能+低市盈率+ppp模式+价值稳健+价值发现+房地产
等与城市建设、基金重仓有关板块涨幅居前，概念股大幅跳水。量能有所放大
符合早评预期。
『今日预测』
政策面：平静
技术面：依然处于波段高位震荡区间
盘面基本面：基金排名炒作还剩余5天，休整后还会继续。今天能源股有望接力行情。
预期：能源股相关概念股炒作有望成为今天行情亮点。基金排名休整后会继续。

中签号公布日期均为 2015-12-28 (周一)

1.井神股份(603299)

井神股份此次发行总数为9000万股，网上发行2700万股，发行市盈率22.92倍，申购代码：732299，申购价格：3.69元，单一帐户申购上限27000股，申购数量1000股整数倍。

公司概况：江苏井神盐化股份有限公司主要从事盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产、销售。主要产品包括食盐、小工业盐、两碱用盐、元明粉和纯碱。本次发行募集资金将用于第二分公司产业升级节能技改工程项目及偿还银行贷款，总投资4.59亿元，拟投入募集资金2.89亿元。

2.乾景园林(603778)

乾景园林此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率19.57倍，申购代码：732778，申购价格：18.98元，单一帐户申购上限8000股，申购数量1000股整数倍。

公司概况：北京乾景园林股份有限公司主要从事园林工程施工、园林景观设计、苗木种植和园林绿化养护等业务，主要为房地产开发企业、政府机关、企事业单位等提供园林绿化的综合服务，包括地产景观、市政绿化等园林景观工程的规划设计、施工与养护业务以及苗木种植。公司本次募集资金投资项目包括补充公司园林工程施工业务营运资金、生态林木培育基地建设项目，拟使用募集资金金额为3.9亿元。

　　深交所中小板

3.久远银海(002777)

久远银海此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率17.72倍，申购代码：002777，申购价格：11.46元，单一帐户申购上限8000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：四川久远银海软件股份有限公司是中物院“军转民”重点支柱型企业，主要从事以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运维服务和系统集成，业务与产品覆盖养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、人力资源、劳动就业、医疗卫生、民政和住房公积金等领域。公司还为金融、军工等行业提供高端系统集成服务。

4.高科石化（002778）

　　江苏高科石化股份有限公司主要从事各类工业润滑油与车用润滑油产品的研发、生产和销售，是国内领先的工业润滑油产品生产商之一，产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金属加工油、特种溶剂等13个类别、200余种规格型号。本次发行所募集资金将用于年产6万吨高品质润滑油剂项目、企业研发中心建设项目、营销及售后服务网点建设项目，总投资1.98亿元，拟使用募集资金1.66亿元。

5.华源包装(002787)

此次发行总数为3520万股，网上发行1400万股，发行市盈率22.86倍，申购代码：002787，申购价格：11.37元，单一帐户申购上限14000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：苏州华源包装股份有限公司主要从事金属包装产品的生产及销售业务。本次发行募集资金将用于咸宁华源年产3.6万吨彩印铁项目、中鲈华源年产3780万只金属化工罐项目、苏州华源年产7800万只化工罐的印铁及配件项目、广州华源年产1700万只金属化工罐项目和邛崃华源年产2220万只化工罐及配件建设项目，总投资3.52亿元，拟全部使用募集资金投资。

　深交所创业板

6.通合科技(300491)

通合科技此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300491，申购价格：10.48元，单一帐户申购上限8000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：石家庄通合电子科技股份有限公司的主要业务为高频开关电源及相关电子产品的研发、生产和销售。本次发行募集资金将用于高频软开关功率变换设备研制和产业化项目，项目计划投资2.06亿元。

7.盛天网络（300494）

盛天网络此次发行总数为3000万股，网上发行1200万股，发行市盈率20.85倍，申购代码：300494，申购价格：18.10元，单一帐户申购上限12000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：湖北盛天网络技术股份有限公司主要从事互联网娱乐平台的设计、开发、推广和基于此平台上的网络广告推广及互联网增值服务，以及游戏联合运营业务。本次发行募集资金将用于易乐游网娱平台升级项目、商用WiFi系统项目、移动内容分发平台项目、用户中心建设项目、创新研究院项目和其他与主营业务相关的营运资金项目，拟投入募集资金4.76亿元。

8.华自科技(300490)

华自科技此次发行总数为2500万股，网上发行1000万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300490，申购价格：9.09元，单一帐户申购上限10000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：华自科技股份有限公司的主营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。 公司本次发行所募集资金将用于智能发配电系统设计集成及总装总测基地建设项目、水利水电综合自动化系统扩能及技术升级改造项目、营销网络及远程运营服务中心建设项目、水利水电控制工程技术研究中心项目，总投资2.9亿元，拟投入募集资金1.97亿元。

【本周22家公司近40亿股解禁 市值逾313亿】根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以12月18日收盘价为标准计算的市值为313.52亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.28%。（证券时报）

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以12月18日收盘价为标准计算的市值为313.52亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.28%。其中，沪市7家公司为187.74亿元，占沪市流通A股市值的0.07%；深市15家公司为125.78亿元，占深市流通A股市值的0.08%。本周两市解禁股数量比前一周28家公司的15.12亿股增加了24.76亿股，为其2倍多。本周解禁市值比前一周的309.98亿元，增加了3.54亿元，增加幅度为1.14%，为年内中等水平。

　　深市15家公司中，神州信息、风华高科、金科股份、上海莱士、神剑股份、丽鹏股份、完美环球共7家公司的解禁股份是定向增发限售股份。东信和平、科陆电子、煌上煌、众信旅游、安诺其、信维通信、艾比森共7家公司的解禁股份是股权激励一般股份。宏达新材的解禁股份是首发原股东限售股份。

　　其中，金科股份的限售股将于12月23日解禁，解禁数量为6.60亿股，按照12月18日的收盘价5.64元计算的解禁市值为37.22亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的29.59%。完美环球是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，达65.99%。解禁市值排第二、三名的公司分别为完美环球和上海莱士，解禁市值分别为22.37亿元、13.48亿元。

　　深市解禁公司中，东信和平、完美环球、艾比森、众信旅游、金科股份、神剑股份、煌上煌、丽鹏股份、安诺其、神州信息、风华高科、科陆电子、上海莱士、信维通信均涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，深市将没有新增的全流通公司。

　　沪市7家公司中，中葡股份、新农开发、京能电力、岳阳林纸、宁波建工共5家公司的解禁股份是定向增发限售股份。星宇股份、恒瑞医药共2家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中，京能电力在12月25日将有23.20亿股限售股解禁上市，是沪市周内解禁股数最多的公司，按照12月18日6.07元的收盘价计算，解禁市值140.84亿元，为沪市解禁市值最大的公司，占到本周沪市解禁市值的75.02%，该公司解禁股数占流通A股比例高达102.79%。解禁市值排第二、三名的公司分别为岳阳林纸和中葡股份，解禁市值分别为16.86亿元、15.78亿元。

　　沪市解禁公司中，中葡股份、宁波建工、星宇股份、恒瑞医药、新农开发涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，沪市将有新农开发、岳阳林纸、宁波建工、星宇股份成为新增的全流通公司。

　　统计数据显示，本周解禁的22家公司中，12月25日有7家公司限售股解禁，解禁市值为174.30亿元，占到全周解禁市值的55.59%，解禁压力集中度高。

　　新三板成交回归平淡

　　上周，三板做市指数周跌0.75%，最终收于1423.65点，这已经是该指数连续第三周震荡小幅回落。上周新三板的成交额为24.65亿元，环比保持相对平稳态势。三板成指方面也相类似，一周微涨0.06点收于1434.63点；成交额为33.22亿元，环比此前一周变化微乎其微。

　　不过个股方面不乏亮点。从成交额来看，上周明利仓储、联讯证券和南京证券的成交额最高，分别为3.64亿元、3.15亿元和1.03亿元。

　　从涨跌幅来看，上周所有新三板个股中有513只个股实现上涨，其中，数聚股份的涨幅最高，股价上涨136.50倍收于5.5元；不过其股价仅在上周五发生交易，且成交额仅为5500元。大铭新材、泰通科技的涨幅分别位居第二和第三位，分别上涨了108倍和15.83倍；此外还有川娇农牧、志向科研、昌润钻石等14只个股股价涨幅超过了1倍。相反，上周有526只个股下跌，其中，展唐科技、胜禹股份、南方阀门、威奥科技的跌幅均超过了90%。

　　近期投资者担忧注册制对新三板的影响，对此，国金证券(0.00,0.000,0.00%)指出，尽管创业板(486.00,0.000,0.00%)、三板、战略新兴板难以避免会有部分重叠之处，但它们的分层分级的核心要求是不同的，所以它们面对的企业群有所区别。兴业证券(0.00,0.000,0.00%)也认为，注册制推出不会对新三板造成太大的影响。一方面注册制下的IPO不会大扩容；另一方面不同交易所的业务难免会有一定重叠，但是每个交易所都有自己独特的市场定位，除了能否IPO之外，融资、交易、信披和监管制度也是企业需要考虑的，相互匹配最重要。新三板光明前景不受影响。

新年新三板发展可期

　　当前，新三板挂牌公司越来越多，其中多数公司体量偏小、利润增速较快，但行情上流动性仍然较差，不过政策上的支持和完善，使得机构对新三板新年的表现较为看好。

　　安信证券指出，新三板在资本市场的地位已变得举足轻重，新三板已经被纳入国内主流资本市场体系。未来，政策将纾解新三板流动性危机：首先，分层落地直指新三板供需失衡的症结，通过将差异巨大的众多新三板挂牌企业通过系列标准分层；将政策资源、流动性资源更好地聚集于更为质优的挂牌企业；大幅改善新三板局部流动性；其次，公募基金投资新三板细则若2016年落地，以当前基金规模来计算将基金总资产的1%用于投资新三板，将增加新三板投资资金200亿，约合一年的新三板成交总量；再次，新三板转板细则不排除2016年将出台，打通新三板与创业板(486.00,0.000,0.00%)之间的部分资金流动壁垒；此外，预计政策还可能在健全盘后大宗交易制度及非交易过户，建立投资资金多渠道退出机制，都将改善新三板盘中交易流动性。

　 　机构认为，现阶段是布局新三板优质品种的最好时机。中泰证券认为，新三板顺应国内股权类投资爆发大趋势，并蕴含了大量并购可能性；市场已经储备大量可选品种，估值处于相对低位，政策推进可期。新三板市场投资的重心是在对创新型、创业型、成长型企业的价值挖掘，看好包括医疗健康、文化娱乐、移动互联(3437.36,0.000,0.00%)、高端装备(11225.79,0.000,0.00%)和新材料等行业优质标的。

　　安信证券认为，2016年投资策略首选政策红利叠加行业红的投资标的，以下六大行业将是2016年重点投资方向，分别为运动体育、健康、智造、娱乐、教育学习及大数据。对于策略类投资机会，建议把握一是跌破定增价、跌破做市价可能带来的估值修复机会；二是同时符合创新层、战略新兴板、创业板三个板块入选条件预期标的；三是具备冲刺创新层预期的投资标的。

8 月21 日的新三板做市指数最终报收于1489.25 点，下跌0.31%成指指数最终报收于1459.07 点, 下跌0.39%。市场总成交金额为3.61 亿元。其中做市转让成交1.98 亿元，协议转让部分1.63 亿元。新挂牌公司共计6 家，新转为做市转让的公司共计5 家。截止21 日，共有3290 家挂牌企业。估值方面：新三板整体估值为29.34X，做市转让整体估值42.29X，协议转让整体估值为16.82X。共有509 只股票发生成交，其中做市转让389 只，市场整体换手率为0.14%。

8 月21 日定增情况：

颁布定增预案的公司共有10 家：天涌科技、沃德传动、宏源药业、身临其境、梓橦宫、网高科技、天海流体、邦正科技、天开园林、振新生物。

重要公司公告：

泰力松、沪鸽口腔、华灿电讯、梓橦宫、紫光通信、浩海科技、澄星航模、瑞腾科技、中能股份、中道糖业、中技能源、弘天生物、数亮科技、玉宇环保股票发行认购公告。

新三板重要新闻：

新三板公司开启转板之旅 估值能百倍提升

主板IPO 遇阻 餐饮企业蜂拥新三板

风险提示：系统性风险

涨跌幅来看，周三上涨总计369家上涨，下跌328家。其中，金投金融涨幅最高，股价上涨17.20倍收于18.20元；泰通科技涨幅位居第二位，股价上涨15.83倍收于17元。此外，川娇农牧、天图投资、桂林五洲、哲达科技的涨幅也分别达到了9倍、4.49倍、3.56倍和2.69倍。相反，中航新材、舜能润滑、壹加壹和鱼鳞图的跌幅均超过了84%。

指数方面依旧低迷，三板做市指数下跌0.16%收于1424.50点，成交额为4.39亿元，环比较为平稳。

11月份新三板定向增发规模突破200亿元，创下单月定增资金规模的历史纪录；

截至11月30日，新三板今年定增规模已达1100亿元，是去年全年的近9倍；

今年以来，新三板挂牌企业数量大幅增加，截至12月10日，共有4612家挂牌企业，是去年底1572家的近3倍；

与此同时，市场定增规模也大幅增加，年初至今，新三板企业实施2375次定增，融资金额达1148亿元；而去年全年，新三板共实施322次定增，融资金额为128亿元；

总体来看，今年新三板企业数量增长了两倍，定增金额则增长了9倍。 最新数据显示，截至12月14日，新三板挂牌公司总数4695家，成交股票数785只，成交金额9.40亿元，其中做市转让成交606只，成交金额5.82亿元，协议转让成交179只，成交金额3.58亿元

新三板个人投资者同比增5倍

伴随7月政府救市暂停IPO,新三板成为资本市场一个新的掘金战场，公募基金入市、投资者门槛降低、做市交易深度推进和转板制度的刺激下,挂牌公司数、总股本和流通股本等数据的几何级增长,不仅如此,其他成交量同比放大10倍,成交额同比放大15倍,融资次数是历年总和的2.92倍,融资量是历年总和的3.95倍,个人投资者同比增长5倍,机构投资者同比增长3.6倍。

投资者参与积极性提高。在胡润研究院发布的“2015胡润百富榜”中，14位新三板挂牌企业的实际控制人赫然在列，新三板扩容以来俨然成为新晋富豪的集散地。

对冲基金或将成为标准配置

高净值人群在完成了资本的原始积累后，获利的方式也从“以创办公司为主”转向“投资金融市场”，私人银行客户的投资领域正在由储蓄、固定收益类产品及房地产投资,逐渐向二级市场、现金管理类、信托、PE/VC等多元领域拓展。

六月以来的A股行情让对冲基金的稳健收益特性得到极大程度凸显,对冲基金未来将成为高净值人群的标准配置。市场出现大幅震荡的时候,投资人普遍觉得获取绝对回报比追求高收益更加重要,而量化对冲基金正符合了投资人的这种避险需求。

热衷于“互联网金融”投资

自2013年起,“互联网金融”已成为金融领域的关键词,投资热度持续上升。众多媒体认为,“互联网”对于行业的洗礼首先体现在技术层面,即日趋广泛的数字化应用。调研显示,在互联网大潮席卷中国的当下,高净值人群正在逐渐步入“数字一代”,近80%的中国高净值人群正在使用数字化的金融产品和服务。目前,36%的高净值人士购买过电子银行、第三方支付户、互联网理财产品、众筹投资、P2P等产品。

跨境投资及资产配置升温

高净值人群对收益的追求显得更为“高亢”，21%的人为了财富保值而进行投资的，剩余接近八成的人是为了增值，除了在国内寻求机会，他们也已经将触角伸向了海外。

据中金公司研究报告,中国高净值人群拥有4.4万亿美元的财富,但配置海外资产比例仅为5%。现在不少客户意识到需要做配置,需要风险管理。他们在海外配置的产品类别有了很大的变化,越来越多的人开始询问金融产品的配置。

给予子女更好的教育。亚洲超高净值人士通常会比较看重培训后代处理人际关系、建立人脉的重要性。胡润研究院的《2014海外教育特别报告》显示，80%的中国富豪计划将子女送到国外接受教育,这一比例全球最高：高中及以下的富豪子女28.7%偏爱英国留学，26%选择美国；本科及以上的富豪子女36%偏爱美国留学。

高净值人群更应实现财富再创造

高净值人群投资的注意力显然还集中在金融领域，特别在多层次资本市场不断兴旺的情况下，增加金融领域的投资热情也在不断高涨。数据显示，高净值人群中有超过50%的人预计未来一两年内仍会增加金融领域的投资，尤其是股权类投资，愿意投资传统制造业的人群不断减少。其次，高净值人群热衷投资创新领域及消费领域。遵循“大众创业、万众创新”的指引，高净值人群也会充分考虑到国家的政策动向。

值得注意的是，中国经济正处于转型和调整期，经济增长速度也由高速增长转向中高速增长，但部分高净值人群缺乏财富再创造意识，不把已经积累起来的财富投资到能够产生新财富的领域，而一味地从证券市场汲取财富，这是相当危险的。

除了10%的人群愿意投资传统制造产业，对于剩余的90%的人群，应该给予他们更多可选择的行业范围，如新经济、新兴产业、创新产业、现代商业等都是实体经济，同样能够为避免泡沫化提供保证。只是如何让高净值人群既能关注传统制造产业，也能关注新兴实体产业，才是最关键、最重要的。

已经有了政策的引导，接下来缺的就是创造良好的投资环境，如政府的行政审批、管理、执法等，都会对高净值人群的投资热情产生重要影响。解决了投资渠道和权益保障问题，控制高净值人群的财富转移也会形成良好氛围。

【导语】12月7日-12月11日新三板总成交金额达到51.50亿元，环比前一周上涨近25%，日均成交金额达10.30亿元。分板块看，协议转让和做市转让板块都有所增加。

上周新三板总成交金额达到51.50亿元，环比前一周上涨近25%，日均成交金额达10.30亿元。分板块看，协议转让和做市转让板块都有所增加。其中，做市板块周成交总额增涨超过15%，达到32.79亿元，日均成交6.56亿元。协议转让板块周成交额上涨近45%，为18.71亿元，日均3.74亿元。

从成交量上看，全市场周成交9.15亿股，总体上升近20%。其中做市转让板块周成交5.06亿股，较上上周上涨近20%，协议转让板块周成交4.09亿股，较上上周增长近20%。

新三板总挂牌家数达到4651家，新增挂牌公司169家，交上上周多挂牌46家，明显加速。其中，做市转让板块新增28家，总家数达到1045家，协议转让板块新增141家，总家数达到3606家。另外，在审申请挂牌企业达到1754家(数据截至12月4日)。从个股活跃度上看，上周日均成交787只个股，较上上周增加37只，其中做市板块日均成交607只，协议板块日均成交181只。

虽然上周挂牌企业增多，但是新增总股本有所下降，股转公司数据显示仅为78亿股，低于上上周的103亿股，另外，上周流通股本新增16亿股。至此，新三板总股本已达到2643亿股，流通股本达到942亿股。

新三板两大指数周线收阴横盘调整。新三板成分指数周成交量略有放大。周下跌12.95点，跌幅0.89%，成交额达到33.14亿元，环比上升近20%。做市指数周下跌7.01点，跌幅0.49%，周成交量放大至24.17亿元，环比上升10%。

上周有12个行业周成交量在亿元以上，前三名次序没有变化。资本市场服务业依旧排名第一，周成交7.72亿元；软件和信息技术服务业以7.72亿元排名第二；仓储业以5.66亿元排名第三。

个股方面，明利仓储抢上位成交额排行榜第一名，周成交5.66亿元，联讯证券退居第二名，周成交5.00亿元。协议板块的景津环保上位排名第三，周成交2.14亿元，中科招商周成交突破亿元达到1.43亿元，排名第四。另外，第五到第十名的企业分别为新产业、中磁视讯、鑫融基、基美影业、圣泉集团、乐普四方。从个股新增关注度上看，上周乐华文化、英雄互娱、九鼎投资排名前三。另外，据不完全统计上周有8家企业实施员工持股计划。

做市转让板块只有2只个股周涨幅超过100%，分别为微步信息涨幅190.40%、王岳鑫涨幅为139.33%。协议转让板块上周有三只个股换手率达到100%，分别为宇建科技、德迈斯、国农基业。

融资方面，上周有140家公司发布新增融资预案。计划发行13.89亿股，环比下降近30%，募集资金86.58亿元，与上上周基本持平，增发前平均市盈率为24.05倍，有所上升。从融资规模来，仅有恒大文化1家企业融资预案超过10亿元。从增发实施完成情况看，上周有68家企业的增发股上市，共计发行6.29亿股，募集资金22.82亿元，增发前平均市场盈率为19.90倍，增发后市盈率为31.24倍。

截至12月7日，新三板挂牌公司达到4514家，总股本达到2568.23亿股。一周时间里，挂牌企业数量增加了129家，总股本增加了约105亿股。市场热、个股冷”是目前新三板市场的现状，一些企业挂牌至今鲜有交易，面对如此庞大的市场基数，企业很难突围。

相对于沪深两市，新三板的融资门槛低，所以很多企业就选择到新三板挂牌。但挂牌后能不能受到关注和认可，能不能融到资，完全取决于企业自身。所以，新三板市场成长迅速的同时，确实也存在企业质素参差不齐的问题。那么，我们先回顾下分层进入创新层的三个标准：

第一， 标准一要求：最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近3个月日均股东人数不少于200人。

第二， 标准二要求：最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。

第三， 标准三要求：最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。

根据以上三个标准，有数据初步估计目前新三板能够进入创新层的企业大约在五六百家左右。纵观这三个标准，我们可以看出，不管哪一个要求其实对流动性的提升都是有很大帮助的，就拿标准三来说，市值大，规模越大，股转公司越喜欢，做市商越多也越能保证流动性，代表着机构投资者的认可。在成交量少的情况下，可能6亿元的市值对流动性的刺激作用并不大，关键是做市商不少于6家，因为流动性来源于企业内在的成长，还取决于资金面、专业机构的定价能力，这是做市商的核心所在。

流动性是投资者所担心的关键，关系到能否变现，分层制度的实施其实正是因为有这样的参差不齐，对企业来说是一种变相的激励，更努力的去经营，让市场愿意买单。同时，也会有一些从挂牌开始未有一单交易的企业，也就是‘僵尸企业’，分到基础层后，也许会考虑摘牌了，因为每年仅是挂在新三板上，也需要缴纳约十几万元的费用给券商，这样会让一些更加优秀的企业在市场中脱颖而出。

分层制度的推出，为新三板带来一股暖风，越来越多的人主动踏足新三板。与此同时，新三板市场中也有人在离开，但是我们相信，会有更多优秀的企业在这股大流中脱颖而出。

周二新三板做市指数8日反复震荡，尾盘走高，收盘报1450.50点，上涨0.520%，日K线收出三连阳。

　个股方面周二总计791只个股交易，142只股票成交超过百万，21只股票成交超过千万元。其中，联讯证券、景津环保和明利仓储的成交额过亿，分别为1.28亿元、1.12亿元和1.05亿元，新产业和中科招商的成交额超过5000万元。

　　涨跌幅方面，中科招商和华精新材分别大涨962.59%和861.90%，希迈气象和双林机械涨逾600%，蓝德环保和景津环保涨逾400%，京西创业和五岳鑫的涨幅超过100%；下跌个股中，朗铭科技和东霖食品跌幅居前，分别为98.73%和82.19%，其余股票跌幅均在60%以下。

【导语】美股上市公司世纪佳缘宣布与LoveWorld Inc。及其全资子公司FutureWorld Inc。达成合并协议，后两者为百合网的间接全资子公司。两家公司看似都是婚恋网站，但实则有着各层次上的业务差异。

据报道，美股上市公司世纪佳缘(纳斯达克代码：DATE)今天宣布与LoveWorld Inc。及其全资子公司FutureWorld Inc。达成合并协议，后两者为百合网的间接全资子公司。

合并完成后，世纪佳缘董事及首席执行官吴琳光先生将担任存续公司的联席董事长和联席首席执行官，百合也将启动公司更名程序。

有市场人士评价，两家公司看似都是婚恋网站，但实则有着各层次上的业务差异，未来相互补充，共同发展的可能性很大。

“相亲网”联姻

根据合并协议，百合网的间接子公司LoveWorld将以每普通股5.04美元，或每美国存托股(ADS)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘，其中世纪佳缘的每2股美国存托股代表3股普通股。该价格与公司在纳斯达克2015年3月2日(即公司2015年3月3日宣布收到股东之一宏利联合创投基金的私有化要约的前一个交易日)的每股ADS收盘价相比，溢价约为62.9%，与2015年3月2日之前的30个交易日(包括3月2日在内)每股ADS量加权平均交易价格相比，溢价约为58.7%。

根据合并协议，持有世纪佳缘普通股和ADS的股东将获得的对价与2015年3月3日披露的私有化要约中每普通股3.58美元，或每ADS 5.37美元的报价相比，提高了约40.8%。

根据合并协议条款，合并子公司FutureWorld将并入世纪佳缘，世纪佳缘将继续作为存续公司(“存续公司”)，同时成为LoveWorld的全资子公司(即“合并”)，公司在合并生效前已发行并流通在外的每一普通股(包括以ADS代表的普通股)将被注销，对价是获取无利息的每普通股5.04美元或每ADS 7.56美元现金的权利。根据开曼群岛公司法第238条，已有效行使且尚未有效撤回或失去对此次合并的异议权利的股东持有的股份除外，这些股份将在合并生效之时注销，并可获取依据开曼群岛公司法第238条规定获得该等异议股份的公允价值的权利。

目前预计合并将最迟于2016年第一季度完成，合并将依据惯例成交条件，包括获得公司三分之二或以上的普通股赞成票(包括以ADS代表的普通股)，公司将召开评估批准合并协议和交易的特别股东大会，股东或其代理人可以出席和投票。交易完成后，世纪佳缘将成为一家私有公司，公司的ADS将不再在纳斯达克挂牌交易。

据不完全统计数据显示，2015年以来已有34家在美上市中概股收到私有化邀约。今年上半年，随着上证综指的高歌猛进，多家公司希望在美退市，转而在中国上市，获取更高的估值。然而，随着股市于下半年陷入波动，这一趋势暂时平息。不过随着A股市场开始平稳，不少公司希望在中国上市获取更高估值。

业绩互补

据了解，世纪佳缘的营业收入有一半以上来自在线服务，但其线下的发展也很迅猛。根据公司2015年第三季度财报显示，世纪佳缘个性化婚介服务净营收实现6810万元，较去年同期增长37.7%；线下活动及其它服务净营收为580万元，较去年同期增长4.7%。

从两家公司的经营模式来看，世纪佳缘在线下大肆发展门店，而百合网则开始专攻线上。

据公开数据显示，2014年，世纪佳缘的线下门店数为78家，预计2015年达到120家，公司的发展重点已从一、二线城市转向三、四线城市。而百合网目前在全国开设的城市实体店超过106家。

据报道，百合网在转让书中表示：“自2015年5月22日起，百合网正式进入免费沟通时代，百合网注册用户可享有线上免费沟通权利。尽管公司的线上业务收入因此下滑，但日活跃用户数提高了50%以上，为付费长尾业务的推行打造用户基础。”有业内人士分析，查看陌生人的资料和对话的费用，是婚恋网站的主要收入来源。百合网取消收费意味着亏损将进一步扩大。

对此，百合网方面表示，这一业务模式的改发，虽然在短期内会降低百合网的收入和利润，但是这一改发打破了现有婚恋网站的沟通收费盈利模式，可以为公司构建婚恋服务行业生态系统积累优质用户资源。在此基础上百合网将快速发展出多样化的盈利模式，打造出婚恋行业的生态圈。

120#【久其软件002279】

1. 2015年中报披露，预计2015年1-9月净利润为4200万元至5000万元（去年同期为1612.19万元），同比增长160.52%至210.14%。

2. 2015年9月19日公告，定增购买资产事项获并购重组委通过。（7月4日公告，调整后公司拟以31.9元/股定增1598.74万股+现金9000万元，总计6亿元购买华夏电通100%股权，评估值为63913.1万元，增值率340.67%。同时，拟32.16元/股向公司控股股东及7位核心人员定增310.94万股募资不超过1亿元。华夏电通是国内专业的视讯应用产品及解决方案提供商。截至2014年12月31日，所有者权益14738.94万元，净利润2053.11万元。交易对方承诺2015-2017年净利润分别不低于4000万元、5600万元和7800万元。）

3. 2015年7月31日公告，公司出资1020万元设立北京中民颐养科技服务有限公司，占比51%。2015年6月，公司与民政部社会福利中心签署战略合作协议，双方将共同探索“互联网+”时代背景下的养老服务信息化解决方案

4. 2015年7月16日公告，公司董事长赵福君、总裁施瑞丰、董事会秘书王海霞于2015年7月15日合计增持10.54万股公司股份，占公司总股本的0.0533%。

5. 三季报披露 目前有多只基金和机构 持仓公司股票。

【基金机构持股】
截止日期：2015-09-30
────────────────────┬─────┬────┬─────
机构名称 │持股数(万)│占流通比│同前期变化
────────────────────┼─────┼────┼─────
全国社保基金一零一组合 │ 178.54│ 1.98│ 178.54
中国工商银行股份有限公司－南方大数据100 │ 157.10│ 1.74│ 157.1
指数证券投资基金 │ │ │
中国农业银行-华夏平稳增长混合型证券投资 │ 71.54│ 0.79│ -8.46
基金 │ │ │
银泰证券有限责任公司 │ 50.00│ 0.56│ 50
中融国际信托有限公司-中融-日进斗金14号证│ 49.98│ 0.55│ 49.98
券投资集合资金信托计划 │ │ │
长信量化多策略股票型证券投资基金 │ 11.07│ 0.12│ 11.07
大成景丰分级债券型证券投资基金 │ 7.15│ 0.08│ 7.15
大成可转债增强债券型证券投资基金 │ 1.24│ 0.01│ 1.24
────────────────────┼─────┼────┼─────
合 计 │ 526.62│ 5.83│ 455.08
────────────────────┴─────┴────┴─────

点评：久其软件002279具有计算机+互联金融+云计算概念；股价自20150605大跌以来 最近2个月股价基本企稳 在谷底成交量持续明显放大，显然有机构入场接盘了，机构非常看好该股后市的上涨空间。最近2周计算机板块比较强势，所以该股短线上涨的可能性较大，值得关注。

推荐指数：五颗星★★★★★

121#【华谊嘉信300071】

1. 2015年11月9日公告，股东大会同意公司以4.67亿元收购浩耶上海100%股权，浩耶上海主营互联网广告业务，客户主要集中在汽车、快速消费品、电商、医药保健品行业，包括一汽大众、上海通用、京东商城、1号店等。浩耶上海2014年和2015年1-9月营业收入分别为39700.72万元和143627.39万元，净利润分别为645.14万元和-8646.28万元。交易方承诺其2015至2017年净利润分别不低于4000万元、4,600万元、5320万元，刘伟及颐涞投资将以现金方式进行补偿，若未达标。

2. 2015年10月24日公告，公司与北京凯铭风尚网络技术有限公司股东之间签署的意向协议，拟以双方最终协商一致的交易方式购买YOKA的控股权。 YOKA已经发展成为中国时尚新媒体第一品牌，专注为高端用户提供一站式、全方位服务的，集垂直门户、无线互联、电商多位一体的时尚新媒体平台。其拥有 YOKA 时尚网，YOKA 男士网，YOKA 移动，YMALL 商城 。

3. 2015年10月24日公告，公司拟以400万元合设上海永乐华谊文化传播有限公司，占永乐华谊40%的股权。新公司成立后拟主要承接经营演出及经纪业务；组织文化艺术交流；体育运动项目经营等项目。公司拟以2400万元购买北京新七天电子商务技术有限公司20%股权。新七天专门为客户提供电子商务服务和电商品牌营销的整体解决方案，是目前国内最大的家电代运营服务商。新七天在天猫电器城内已经形成了集团效应，成为了国内最大家电电商渠道代运营商。

4. 三季报披露 目前有多只基金和机构 持仓公司股票。

【基金机构持股】
截止日期：2015-09-30
────────────────────┬─────┬────┬─────
机构名称 │持股数(万)│占流通比│同前期变化
────────────────────┼─────┼────┼─────
北京千石创富－民生银行－李晓龙 │ 414.00│ 0.97│ 0
中国对外经济贸易信托有限公司－外贸信托?│ 246.85│ 0.58│ 0
价值精选8号证券投资集合资金信托计划 │ │ │
中国建设银行股份有限公司-富国创业板指数 │ 188.02│ 0.44│ 0
分级证券投资基金 │ │ │
泰达宏利改革动力量化策略灵活配置混合型证│ 71.47│ 0.17│ 0
券投资基金 │ │ │
长信量化中小盘股票型证券投资基金 │ 31.45│ 0.07│ 0
泰达宏利逆向策略股票型证券投资基金 │ 9.47│ 0.02│ 0
易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金│ 0.72│ 0.00│ 0
联接基金 │ │ │
────────────────────┼─────┼────┼─────
合 计 │ 961.98│ 2.25│ --
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点评：华谊嘉信300071是教育传媒板块；最近教育传媒板块比较强势。该股上一个交易日涨停板，短线有爆发力，值得关注。

推荐指数：四颗星★★★★

截止时间：2015年12月7日

挂牌家数：4514家

总股本：2568.23亿股

流通股本：920.25亿股

12月4日，新三板挂牌公司达4482家，其中做市转让公司1017家，协议转让公司3465家。当日，总股本为2556.38亿股，其中无限售股本为918.61亿股，总市值达2.2万亿元。然而只是一个周末的时间，截止今日（12月7日），新三板挂牌数量进一步增加，总计4514家。

据数据统计，今年以来至11月底，年内挂牌企业累计完成2263次定增，定向发行209.14亿股，总计募集资金达到1107.89亿元；今年以来至12月4日，新三板挂牌公司股票成交累计达1704.10亿元，其中做市方式转让的股票成交累计达982.98亿元，按照上周(11月30日至12月4日)做市成交额28.28亿元推算，本周做市转让成交总额有望突破1000亿元，此前数周交易额均超过30亿元。

　　通过对自2015年7月22日以来关于药物临床试验数据自查核查的重要公告所涉及的1622个受理号进行分析发现，截至目前，相关药企公告撤回、不批准受理号数量已达212个，公告撤回、不批准率为13.1%；加上此前悄然撤回没被公布的317个受理号，全部撤回、不批准率已超过三成，高达32.6%。

　　12月2日，灵康药业(603669.SH)、双成药业(002693.SZ)同时发布公告，公司旗下相关药品申请了注册撤回。

　　按照公告，国家食品药品监督管理总局(CFDA)发布了《关于90家企业撤回164个药品注册申请的公告》(2015年第255号)，上述公告药品在列。

　　21世纪经济报道记者调查发现，上述药品注册申请撤回共涉及14家上市药企，除了已经发布公告的灵康药业、双成药业、华海药业(600521.SH)、康恩贝(600572.SH)、海正药业(600267.SH)等5家上市药企以外，其余9家上市药企尚没有披露相关事项，分别为仁和药业(000650.SZ)、 鲁抗医药(600789.SH)、科伦药业(002422.SZ)、华邦健康(002004.SZ)、天药股份(600488.SH)、康缘药业(600557.SH)、金陵药业(000919.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、康芝药业(300086.SZ).

　　十余家上市药企涉事

　　在上述药品注册申请撤回的十余家上市药企中，华海药业撤回数量居首，多达8个。其撤回、不批准率高达90.48%。

　　其中，拉莫三嗪片、缬沙坦片等6个品种已经在欧美批准并规模化上市销售，非布司他片已完成美国的临床研究，正在申请注册批准中。

　　此前，华海药业因数据涉嫌造假而被列入CFDA“黑名单”。11月11日，CFDA公告称在对部分药品注册申请进行现场核查时，发现8家企业11个药品注册申请的临床试验数据存在擅自修改、瞒报数据以及数据不可溯源等涉嫌弄虚作假问题，决定对其注册申请不予批准。

　　此举还涉及博济医药(300404.SZ)、山大华特(000915.SZ)、康芝药业等多家上市公司。其中，华海药业的坎地沙坦酯片就在名单之列。华海药业11月12日晚公告称，公司坎地沙坦酯片的注册申请不被CFDA批准。

　　不过，在公司多个药品注册申请撤回背后，公司证券部人士否认此事与“黑名单”有关。“之前有关数据涉假的问题责任公司还在调查中，与本次撤回无关。”该人士称。

　　上述咸达数据研究人士称，江苏省是公示撤回/不批准受理号数量最多的省份，其次是海南省，第三是山东省。

　　当天，华邦健康证券部一位工作人员对21世纪经济报道记者表示，“公司药品申请撤回的主体是公司子公司重庆华邦制药有限公司。撤回的两个药品是仿制药。由于此事不触及重大事项，公司可能不会发布相关公告。”

　　恒瑞医药证券部人士对21世纪经济报道记者确认，“被撤回药品也是仿制药，并不是研发药。至于名称相同，但申报号码不同的原因主要是有些涉及到剂量，有些或涉及原料、制剂的不同。”该人士称，“交易所要求公司发布公告，但公司要等收到CFDA确认撤回的批件之后才能发布相关信息。”

　　而康芝药业证券部人士则表示，“目前，深交所针对创业板上市公司医药行业有相关指引，公司将据此根据条例进行发布。”

　　药品注册门槛抬高

　　12月2日，科伦药业证券部人士告诉21世纪经济报道记者，“这次撤回的3个品种是根据今年7月的文件精神进行自查后，公司根据有关部门要求申请撤回的。截至目前，公司仍有200多个药品注册处于正常申请状态。”

　　不过，仁和药业、康缘药业等公司证券部人士当天则回应称，“公司证券部目前没收到要发布药品申请撤回的公告消息，需要跟公司药品研发部进行确认。经过确认和重要性审核之后，符合相关标准的话，公司会发布进一步的消息。”

　　长城证券医药行业分析师朱政表示，此前，CFDA在11月的核查仅为第一批现场检查，说明未来还可能会有第二批、第三批。申请人在CFDA核查前主动申请撤回的，CFDA仅公布撤回的申请人和品种名单，不予核查及立案调查。

　　“公司上述两个药品最初在2009年递交申请时，CFDA并没有要求公司将其与原研药进行药理性对比。按照现行政策，这一环节是绕不过去的。”对此，上述华邦健康证券部工作人员直言。

　　就在今年7月，CFDA要求数百家医药企业的1622个品种开展药物临床试验自查。8月25日前，申请人应就附件列出的品种，食品药品审核查验中心提交电子版自查报告以及法定代表人签字的真实性承诺。弄虚作假的直接责任人参与研究或组织研究的临床试验资料十年内不予受理。

　　灵康药业、双成药业均表示，多项药品注册系主动撤回申请。

　　一位资深医药研究人士指出，“通过从上市公司公告可以发现，中国的药物临床试验真是太便宜了。两个生物等效性，一个大临床，有公司临床费用加起来才630万，与外企的动辄上千万，甚至上亿的价格比起来，差得太远。”

　　据灵康药业当天披露的公告显示，多个被撤回的药物研发费用在100万元左右。

　　华海药业也在公告中透露，截至目前，上述8个药品已累计投入的研发费用约3800万元(含部分品种的欧美注册研发费用).