『昨日回顾』
昨日大盘大幅震荡，早评预期新城市建设板块及基金重仓板块会成为热点。
盘中：证券+保险+绩优股+保障房+建筑节能+低市盈率+ppp模式+价值稳健+价值发现+房地产
等与城市建设、基金重仓有关板块涨幅居前，概念股大幅跳水。量能有所放大
符合早评预期。
『今日预测』
政策面：平静
技术面：依然处于波段高位震荡区间
盘面基本面：基金排名炒作还剩余5天，休整后还会继续。今天能源股有望接力行情。
预期：能源股相关概念股炒作有望成为今天行情亮点。基金排名休整后会继续。

中签号公布日期均为 2015-12-28 (周一)

1.井神股份(603299)

井神股份此次发行总数为9000万股，网上发行2700万股，发行市盈率22.92倍，申购代码：732299，申购价格：3.69元，单一帐户申购上限27000股，申购数量1000股整数倍。

公司概况：江苏井神盐化股份有限公司主要从事盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产、销售。主要产品包括食盐、小工业盐、两碱用盐、元明粉和纯碱。本次发行募集资金将用于第二分公司产业升级节能技改工程项目及偿还银行贷款，总投资4.59亿元，拟投入募集资金2.89亿元。

2.乾景园林(603778)

乾景园林此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率19.57倍，申购代码：732778，申购价格：18.98元，单一帐户申购上限8000股，申购数量1000股整数倍。

公司概况：北京乾景园林股份有限公司主要从事园林工程施工、园林景观设计、苗木种植和园林绿化养护等业务，主要为房地产开发企业、政府机关、企事业单位等提供园林绿化的综合服务，包括地产景观、市政绿化等园林景观工程的规划设计、施工与养护业务以及苗木种植。公司本次募集资金投资项目包括补充公司园林工程施工业务营运资金、生态林木培育基地建设项目，拟使用募集资金金额为3.9亿元。

　　深交所中小板

3.久远银海(002777)

久远银海此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率17.72倍，申购代码：002777，申购价格：11.46元，单一帐户申购上限8000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：四川久远银海软件股份有限公司是中物院“军转民”重点支柱型企业，主要从事以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运维服务和系统集成，业务与产品覆盖养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、人力资源、劳动就业、医疗卫生、民政和住房公积金等领域。公司还为金融、军工等行业提供高端系统集成服务。

4.高科石化（002778）

　　江苏高科石化股份有限公司主要从事各类工业润滑油与车用润滑油产品的研发、生产和销售，是国内领先的工业润滑油产品生产商之一，产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金属加工油、特种溶剂等13个类别、200余种规格型号。本次发行所募集资金将用于年产6万吨高品质润滑油剂项目、企业研发中心建设项目、营销及售后服务网点建设项目，总投资1.98亿元，拟使用募集资金1.66亿元。

5.华源包装(002787)

此次发行总数为3520万股，网上发行1400万股，发行市盈率22.86倍，申购代码：002787，申购价格：11.37元，单一帐户申购上限14000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：苏州华源包装股份有限公司主要从事金属包装产品的生产及销售业务。本次发行募集资金将用于咸宁华源年产3.6万吨彩印铁项目、中鲈华源年产3780万只金属化工罐项目、苏州华源年产7800万只化工罐的印铁及配件项目、广州华源年产1700万只金属化工罐项目和邛崃华源年产2220万只化工罐及配件建设项目，总投资3.52亿元，拟全部使用募集资金投资。

　深交所创业板

6.通合科技(300491)

通合科技此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300491，申购价格：10.48元，单一帐户申购上限8000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：石家庄通合电子科技股份有限公司的主要业务为高频开关电源及相关电子产品的研发、生产和销售。本次发行募集资金将用于高频软开关功率变换设备研制和产业化项目，项目计划投资2.06亿元。

7.盛天网络（300494）

盛天网络此次发行总数为3000万股，网上发行1200万股，发行市盈率20.85倍，申购代码：300494，申购价格：18.10元，单一帐户申购上限12000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：湖北盛天网络技术股份有限公司主要从事互联网娱乐平台的设计、开发、推广和基于此平台上的网络广告推广及互联网增值服务，以及游戏联合运营业务。本次发行募集资金将用于易乐游网娱平台升级项目、商用WiFi系统项目、移动内容分发平台项目、用户中心建设项目、创新研究院项目和其他与主营业务相关的营运资金项目，拟投入募集资金4.76亿元。

8.华自科技(300490)

华自科技此次发行总数为2500万股，网上发行1000万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300490，申购价格：9.09元，单一帐户申购上限10000股，申购数量500股整数倍。

公司概况：华自科技股份有限公司的主营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。 公司本次发行所募集资金将用于智能发配电系统设计集成及总装总测基地建设项目、水利水电综合自动化系统扩能及技术升级改造项目、营销网络及远程运营服务中心建设项目、水利水电控制工程技术研究中心项目，总投资2.9亿元，拟投入募集资金1.97亿元。

【本周22家公司近40亿股解禁 市值逾313亿】根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以12月18日收盘价为标准计算的市值为313.52亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.28%。（证券时报）

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有22家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计39.88亿股，占未解禁限售A股的0.68%。其中，沪市28.20亿股，占沪市限售股总数0.99%，深市11.68亿股，占深市限售股总数0.39%。以12月18日收盘价为标准计算的市值为313.52亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.28%。其中，沪市7家公司为187.74亿元，占沪市流通A股市值的0.07%；深市15家公司为125.78亿元，占深市流通A股市值的0.08%。本周两市解禁股数量比前一周28家公司的15.12亿股增加了24.76亿股，为其2倍多。本周解禁市值比前一周的309.98亿元，增加了3.54亿元，增加幅度为1.14%，为年内中等水平。

　　深市15家公司中，神州信息、风华高科、金科股份、上海莱士、神剑股份、丽鹏股份、完美环球共7家公司的解禁股份是定向增发限售股份。东信和平、科陆电子、煌上煌、众信旅游、安诺其、信维通信、艾比森共7家公司的解禁股份是股权激励一般股份。宏达新材的解禁股份是首发原股东限售股份。

　　其中，金科股份的限售股将于12月23日解禁，解禁数量为6.60亿股，按照12月18日的收盘价5.64元计算的解禁市值为37.22亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的29.59%。完美环球是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，达65.99%。解禁市值排第二、三名的公司分别为完美环球和上海莱士，解禁市值分别为22.37亿元、13.48亿元。

　　深市解禁公司中，东信和平、完美环球、艾比森、众信旅游、金科股份、神剑股份、煌上煌、丽鹏股份、安诺其、神州信息、风华高科、科陆电子、上海莱士、信维通信均涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，深市将没有新增的全流通公司。

　　沪市7家公司中，中葡股份、新农开发、京能电力、岳阳林纸、宁波建工共5家公司的解禁股份是定向增发限售股份。星宇股份、恒瑞医药共2家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中，京能电力在12月25日将有23.20亿股限售股解禁上市，是沪市周内解禁股数最多的公司，按照12月18日6.07元的收盘价计算，解禁市值140.84亿元，为沪市解禁市值最大的公司，占到本周沪市解禁市值的75.02%，该公司解禁股数占流通A股比例高达102.79%。解禁市值排第二、三名的公司分别为岳阳林纸和中葡股份，解禁市值分别为16.86亿元、15.78亿元。

　　沪市解禁公司中，中葡股份、宁波建工、星宇股份、恒瑞医药、新农开发涉及“小非”解禁，需谨慎看待。此次解禁后，沪市将有新农开发、岳阳林纸、宁波建工、星宇股份成为新增的全流通公司。

　　统计数据显示，本周解禁的22家公司中，12月25日有7家公司限售股解禁，解禁市值为174.30亿元，占到全周解禁市值的55.59%，解禁压力集中度高。

　　新三板成交回归平淡

　　上周，三板做市指数周跌0.75%，最终收于1423.65点，这已经是该指数连续第三周震荡小幅回落。上周新三板的成交额为24.65亿元，环比保持相对平稳态势。三板成指方面也相类似，一周微涨0.06点收于1434.63点；成交额为33.22亿元，环比此前一周变化微乎其微。

　　不过个股方面不乏亮点。从成交额来看，上周明利仓储、联讯证券和南京证券的成交额最高，分别为3.64亿元、3.15亿元和1.03亿元。

　　从涨跌幅来看，上周所有新三板个股中有513只个股实现上涨，其中，数聚股份的涨幅最高，股价上涨136.50倍收于5.5元；不过其股价仅在上周五发生交易，且成交额仅为5500元。大铭新材、泰通科技的涨幅分别位居第二和第三位，分别上涨了108倍和15.83倍；此外还有川娇农牧、志向科研、昌润钻石等14只个股股价涨幅超过了1倍。相反，上周有526只个股下跌，其中，展唐科技、胜禹股份、南方阀门、威奥科技的跌幅均超过了90%。

　　近期投资者担忧注册制对新三板的影响，对此，国金证券(0.00,0.000,0.00%)指出，尽管创业板(486.00,0.000,0.00%)、三板、战略新兴板难以避免会有部分重叠之处，但它们的分层分级的核心要求是不同的，所以它们面对的企业群有所区别。兴业证券(0.00,0.000,0.00%)也认为，注册制推出不会对新三板造成太大的影响。一方面注册制下的IPO不会大扩容；另一方面不同交易所的业务难免会有一定重叠，但是每个交易所都有自己独特的市场定位，除了能否IPO之外，融资、交易、信披和监管制度也是企业需要考虑的，相互匹配最重要。新三板光明前景不受影响。

新年新三板发展可期

　　当前，新三板挂牌公司越来越多，其中多数公司体量偏小、利润增速较快，但行情上流动性仍然较差，不过政策上的支持和完善，使得机构对新三板新年的表现较为看好。

　　安信证券指出，新三板在资本市场的地位已变得举足轻重，新三板已经被纳入国内主流资本市场体系。未来，政策将纾解新三板流动性危机：首先，分层落地直指新三板供需失衡的症结，通过将差异巨大的众多新三板挂牌企业通过系列标准分层；将政策资源、流动性资源更好地聚集于更为质优的挂牌企业；大幅改善新三板局部流动性；其次，公募基金投资新三板细则若2016年落地，以当前基金规模来计算将基金总资产的1%用于投资新三板，将增加新三板投资资金200亿，约合一年的新三板成交总量；再次，新三板转板细则不排除2016年将出台，打通新三板与创业板(486.00,0.000,0.00%)之间的部分资金流动壁垒；此外，预计政策还可能在健全盘后大宗交易制度及非交易过户，建立投资资金多渠道退出机制，都将改善新三板盘中交易流动性。

　 　机构认为，现阶段是布局新三板优质品种的最好时机。中泰证券认为，新三板顺应国内股权类投资爆发大趋势，并蕴含了大量并购可能性；市场已经储备大量可选品种，估值处于相对低位，政策推进可期。新三板市场投资的重心是在对创新型、创业型、成长型企业的价值挖掘，看好包括医疗健康、文化娱乐、移动互联(3437.36,0.000,0.00%)、高端装备(11225.79,0.000,0.00%)和新材料等行业优质标的。

　　安信证券认为，2016年投资策略首选政策红利叠加行业红的投资标的，以下六大行业将是2016年重点投资方向，分别为运动体育、健康、智造、娱乐、教育学习及大数据。对于策略类投资机会，建议把握一是跌破定增价、跌破做市价可能带来的估值修复机会；二是同时符合创新层、战略新兴板、创业板三个板块入选条件预期标的；三是具备冲刺创新层预期的投资标的。

8 月21 日的新三板做市指数最终报收于1489.25 点，下跌0.31%成指指数最终报收于1459.07 点, 下跌0.39%。市场总成交金额为3.61 亿元。其中做市转让成交1.98 亿元，协议转让部分1.63 亿元。新挂牌公司共计6 家，新转为做市转让的公司共计5 家。截止21 日，共有3290 家挂牌企业。估值方面：新三板整体估值为29.34X，做市转让整体估值42.29X，协议转让整体估值为16.82X。共有509 只股票发生成交，其中做市转让389 只，市场整体换手率为0.14%。

8 月21 日定增情况：

颁布定增预案的公司共有10 家：天涌科技、沃德传动、宏源药业、身临其境、梓橦宫、网高科技、天海流体、邦正科技、天开园林、振新生物。

重要公司公告：

泰力松、沪鸽口腔、华灿电讯、梓橦宫、紫光通信、浩海科技、澄星航模、瑞腾科技、中能股份、中道糖业、中技能源、弘天生物、数亮科技、玉宇环保股票发行认购公告。

新三板重要新闻：

新三板公司开启转板之旅 估值能百倍提升

主板IPO 遇阻 餐饮企业蜂拥新三板

风险提示：系统性风险

涨跌幅来看，周三上涨总计369家上涨，下跌328家。其中，金投金融涨幅最高，股价上涨17.20倍收于18.20元；泰通科技涨幅位居第二位，股价上涨15.83倍收于17元。此外，川娇农牧、天图投资、桂林五洲、哲达科技的涨幅也分别达到了9倍、4.49倍、3.56倍和2.69倍。相反，中航新材、舜能润滑、壹加壹和鱼鳞图的跌幅均超过了84%。

指数方面依旧低迷，三板做市指数下跌0.16%收于1424.50点，成交额为4.39亿元，环比较为平稳。

11月份新三板定向增发规模突破200亿元，创下单月定增资金规模的历史纪录；

截至11月30日，新三板今年定增规模已达1100亿元，是去年全年的近9倍；

今年以来，新三板挂牌企业数量大幅增加，截至12月10日，共有4612家挂牌企业，是去年底1572家的近3倍；

与此同时，市场定增规模也大幅增加，年初至今，新三板企业实施2375次定增，融资金额达1148亿元；而去年全年，新三板共实施322次定增，融资金额为128亿元；

总体来看，今年新三板企业数量增长了两倍，定增金额则增长了9倍。 最新数据显示，截至12月14日，新三板挂牌公司总数4695家，成交股票数785只，成交金额9.40亿元，其中做市转让成交606只，成交金额5.82亿元，协议转让成交179只，成交金额3.58亿元

新三板个人投资者同比增5倍

伴随7月政府救市暂停IPO,新三板成为资本市场一个新的掘金战场，公募基金入市、投资者门槛降低、做市交易深度推进和转板制度的刺激下,挂牌公司数、总股本和流通股本等数据的几何级增长,不仅如此,其他成交量同比放大10倍,成交额同比放大15倍,融资次数是历年总和的2.92倍,融资量是历年总和的3.95倍,个人投资者同比增长5倍,机构投资者同比增长3.6倍。

投资者参与积极性提高。在胡润研究院发布的“2015胡润百富榜”中，14位新三板挂牌企业的实际控制人赫然在列，新三板扩容以来俨然成为新晋富豪的集散地。

对冲基金或将成为标准配置

高净值人群在完成了资本的原始积累后，获利的方式也从“以创办公司为主”转向“投资金融市场”，私人银行客户的投资领域正在由储蓄、固定收益类产品及房地产投资,逐渐向二级市场、现金管理类、信托、PE/VC等多元领域拓展。

六月以来的A股行情让对冲基金的稳健收益特性得到极大程度凸显,对冲基金未来将成为高净值人群的标准配置。市场出现大幅震荡的时候,投资人普遍觉得获取绝对回报比追求高收益更加重要,而量化对冲基金正符合了投资人的这种避险需求。

热衷于“互联网金融”投资

自2013年起,“互联网金融”已成为金融领域的关键词,投资热度持续上升。众多媒体认为,“互联网”对于行业的洗礼首先体现在技术层面,即日趋广泛的数字化应用。调研显示,在互联网大潮席卷中国的当下,高净值人群正在逐渐步入“数字一代”,近80%的中国高净值人群正在使用数字化的金融产品和服务。目前,36%的高净值人士购买过电子银行、第三方支付户、互联网理财产品、众筹投资、P2P等产品。

跨境投资及资产配置升温

高净值人群对收益的追求显得更为“高亢”，21%的人为了财富保值而进行投资的，剩余接近八成的人是为了增值，除了在国内寻求机会，他们也已经将触角伸向了海外。

据中金公司研究报告,中国高净值人群拥有4.4万亿美元的财富,但配置海外资产比例仅为5%。现在不少客户意识到需要做配置,需要风险管理。他们在海外配置的产品类别有了很大的变化,越来越多的人开始询问金融产品的配置。

给予子女更好的教育。亚洲超高净值人士通常会比较看重培训后代处理人际关系、建立人脉的重要性。胡润研究院的《2014海外教育特别报告》显示，80%的中国富豪计划将子女送到国外接受教育,这一比例全球最高：高中及以下的富豪子女28.7%偏爱英国留学，26%选择美国；本科及以上的富豪子女36%偏爱美国留学。

高净值人群更应实现财富再创造

高净值人群投资的注意力显然还集中在金融领域，特别在多层次资本市场不断兴旺的情况下，增加金融领域的投资热情也在不断高涨。数据显示，高净值人群中有超过50%的人预计未来一两年内仍会增加金融领域的投资，尤其是股权类投资，愿意投资传统制造业的人群不断减少。其次，高净值人群热衷投资创新领域及消费领域。遵循“大众创业、万众创新”的指引，高净值人群也会充分考虑到国家的政策动向。

值得注意的是，中国经济正处于转型和调整期，经济增长速度也由高速增长转向中高速增长，但部分高净值人群缺乏财富再创造意识，不把已经积累起来的财富投资到能够产生新财富的领域，而一味地从证券市场汲取财富，这是相当危险的。

除了10%的人群愿意投资传统制造产业，对于剩余的90%的人群，应该给予他们更多可选择的行业范围，如新经济、新兴产业、创新产业、现代商业等都是实体经济，同样能够为避免泡沫化提供保证。只是如何让高净值人群既能关注传统制造产业，也能关注新兴实体产业，才是最关键、最重要的。

已经有了政策的引导，接下来缺的就是创造良好的投资环境，如政府的行政审批、管理、执法等，都会对高净值人群的投资热情产生重要影响。解决了投资渠道和权益保障问题，控制高净值人群的财富转移也会形成良好氛围。

【导语】12月7日-12月11日新三板总成交金额达到51.50亿元，环比前一周上涨近25%，日均成交金额达10.30亿元。分板块看，协议转让和做市转让板块都有所增加。

上周新三板总成交金额达到51.50亿元，环比前一周上涨近25%，日均成交金额达10.30亿元。分板块看，协议转让和做市转让板块都有所增加。其中，做市板块周成交总额增涨超过15%，达到32.79亿元，日均成交6.56亿元。协议转让板块周成交额上涨近45%，为18.71亿元，日均3.74亿元。

从成交量上看，全市场周成交9.15亿股，总体上升近20%。其中做市转让板块周成交5.06亿股，较上上周上涨近20%，协议转让板块周成交4.09亿股，较上上周增长近20%。

新三板总挂牌家数达到4651家，新增挂牌公司169家，交上上周多挂牌46家，明显加速。其中，做市转让板块新增28家，总家数达到1045家，协议转让板块新增141家，总家数达到3606家。另外，在审申请挂牌企业达到1754家(数据截至12月4日)。从个股活跃度上看，上周日均成交787只个股，较上上周增加37只，其中做市板块日均成交607只，协议板块日均成交181只。

虽然上周挂牌企业增多，但是新增总股本有所下降，股转公司数据显示仅为78亿股，低于上上周的103亿股，另外，上周流通股本新增16亿股。至此，新三板总股本已达到2643亿股，流通股本达到942亿股。

新三板两大指数周线收阴横盘调整。新三板成分指数周成交量略有放大。周下跌12.95点，跌幅0.89%，成交额达到33.14亿元，环比上升近20%。做市指数周下跌7.01点，跌幅0.49%，周成交量放大至24.17亿元，环比上升10%。

上周有12个行业周成交量在亿元以上，前三名次序没有变化。资本市场服务业依旧排名第一，周成交7.72亿元；软件和信息技术服务业以7.72亿元排名第二；仓储业以5.66亿元排名第三。

个股方面，明利仓储抢上位成交额排行榜第一名，周成交5.66亿元，联讯证券退居第二名，周成交5.00亿元。协议板块的景津环保上位排名第三，周成交2.14亿元，中科招商周成交突破亿元达到1.43亿元，排名第四。另外，第五到第十名的企业分别为新产业、中磁视讯、鑫融基、基美影业、圣泉集团、乐普四方。从个股新增关注度上看，上周乐华文化、英雄互娱、九鼎投资排名前三。另外，据不完全统计上周有8家企业实施员工持股计划。

做市转让板块只有2只个股周涨幅超过100%，分别为微步信息涨幅190.40%、王岳鑫涨幅为139.33%。协议转让板块上周有三只个股换手率达到100%，分别为宇建科技、德迈斯、国农基业。

融资方面，上周有140家公司发布新增融资预案。计划发行13.89亿股，环比下降近30%，募集资金86.58亿元，与上上周基本持平，增发前平均市盈率为24.05倍，有所上升。从融资规模来，仅有恒大文化1家企业融资预案超过10亿元。从增发实施完成情况看，上周有68家企业的增发股上市，共计发行6.29亿股，募集资金22.82亿元，增发前平均市场盈率为19.90倍，增发后市盈率为31.24倍。