偏股类投连险1月平均亏损18.28% 最高收益仅为3%

国金证券3月1日披露的投连险研报显示，纳入国金证券统计的 161 只产品 1 月平均收益率为-10.61%，远远低于12 月的平均收益 2.06%。139 个（占比 84.47%）账户下跌，其中 6 个账户跌幅超过30%，恒安标准人寿的债券型账户收益最高为 3.06%。而华宝证券披露的数据显示，2015年5月至2015年12月期间，相关投资账户总体平均回报率分别为8.71%、-5.85%、-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%，投连险账户总体平均收益率出现连续9个月新低。

具体来看，偏股类（除指数型）投连险账户 1 月的平均收益率为-18.28%。其中股票型-22.24%，混合偏股型-18.29%，灵活配置型-10.52%。偏债类投连险账户 1月的平均收益率为-3.23%。其中混合偏债型-8.98%，货币型0.10%，债券型-1.32%。

纵向来看，A 股在 1月发生了比较大幅度的下跌，投连险账户也随着股市扭头下跌，尤其偏股类的投连险账户发生了大幅度的回撤。分账户类型来看，股票型投连险账户在去年的最后三个月里连续获得共计18.76%的正收益，却在今年一月把收益大幅回吐，平均跌幅-22.24%，跑输大盘 1.2 个百分点。其余指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益，也都低于-10%，大量回吐前几个月的利润。1月，国债和企业债依然延续了小幅上涨，然而受到少部分股票仓位的拖累，大量偏债类投连险账户仍然出现了亏损，只有货币型账户小幅上涨。

从长期收益的角度来看，沪深 300 和中证 500 在近两年和近三年整体保持上涨，但 1月的下跌已经导致这两个指数在近一年的时间窗口上出现了下跌。偏股类和偏债类投连险账户在近一年的收益上表现相仿，分别为4.81%和 4.75%，近一年收益最高的账户类型是灵活配置型，达到12.15%。

在近两年和近三年的收益方面，偏股类账户远胜偏债类账户。从风险指标看，各类账户在近两年和近三年的风险指标均小于沪深300和中证 500，在近一年，股票型账户的风险指标已经超过了沪深300。风险回报比方面，灵活配置型账户的表现最佳，夏普比例在近一年、近两年、近三年的夏普比分别为0.57、0.88、0.54。来源：证券日报

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蒋菲:大盘还有休整要求

中午提到早盘第一小时出现了明显的放量，显示有资金开始频繁换手。与之对应的是大盘惯性冲高，最高达到2878点，接近了上周四的大阴棒开盘价。对照昨天分析，这表示短期市场再上的空间已经不大，本周一开始的对应上周四暴跌的反弹即将或已经告一段落，接下来大盘将再次进入休整模式。这里的再次休整将为持币投资者提供买入机会，同时休整过后有望开启新的一轮持续上涨。

以午后走势来看，大盘在打出早盘高点之后将震荡持续到收盘，最终以小阳线报收。以最近两个交易日的k线组合来看，昨天是一根放量大阳，今天是一根小阳星，两根k线组合在一起，预示着短期大盘还有继续休整的要求。承接中午分析，这里的休整过后还将继续上涨，所以这里休整会持续多久是目前投资者需要了解的问题。根据近期市场运行规律，大阴又反弹之后的盘整都具有持续性，遵循这个规律，大家要做好这里的盘整也会具有一到两周持续性的准备。

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林园：大盘还有休整要求

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牛刀：大盘还有休整要求

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反弹行情还将继续新高

今天盘面放量报收十字阳线，技术分析如图所示：

上证运行在自2638低点起来的一组推动结构中，今天见3-3浪高点，转入3-4浪回撤，回撤支撑位置上证2820点，目前尚不能确定3-4浪调整今天结束没有，明天还有上涨，冲高完成3-5浪，从而打出此次反弹3浪高点，整个5浪走完，预计在下周1-2.短线行情无忧，下周高点注意防守动作，届时再提示。

创业板指数浪形结构和上证不同，创业板已经从1841低点走完一个上涨推动，转入b浪回撤，回撤位置看1977点区域。

今天股票盘口表现为，地产-有色等前期强势品种冲高回落，而题材股2会概念接力上涨，维系了市场人气。也符合我昨天在电视台做节目时候的判断。明天大盘冲高打出3浪高点，股票可以慢慢分批止盈，直至下周5浪全部走完，全部兑现利润

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明日警惕盘中剧烈震仓

大盘今日放量滞涨，量能倒是超过了2.25当天的，不过走势上就比较弱了，盘中更是出现了涨停板纷纷打开、从涨停到跌停的个股，虽然说有洗盘的可能，不过我们大胆假设后要小心求证，也就严格按照买卖的信号来操作，该走就得走不能犹豫，所以明日要警惕盘中出现剧烈震仓的情况：

第一、从走势上看，长阳后收十字星是常态，正常情况下明日继续收星的概率较大，不过今日放量较大，达到2800亿，已经形成放量滞涨的量价不配合情况，接下来如不能保持量价配合的情况，盘中的急跌大跳水将不可避免；

第二、从热点的情况看，黄金概念后来居上，昨日强势的今日没有一个能够延续，此外并没有新的热点涨幅居前，说明市场内的资金在这个位置开始产生了分歧，这就意味着分化；

第三、今日盘面除了涨停板纷纷打开之外，还有两只个股的走势值得引起注意，一只是华宏科技低开回踩后直接拉到涨停板没封死就回落，此后逐步回踩至跌停，也就是说几乎运行了一个从涨停到跌停的走势，另一只是江苏索普昨日涨停没封死今日跌停，对明日的市场来说恐怕不是太好；

综上以及今日盘口的形势来看，明日盘中出现调整的概率较大，至于到底会是多大的调整还需观察量价的情况和热点，所以明日要控制好仓位，不宜急于进场.

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满仓注意：大盘还有休整要求

中午提到早盘第一小时出现了明显的放量，显示有资金开始频繁换手。与之对应的是大盘惯性冲高，最高达到2878点，接近了上周四的大阴棒开盘价。对照昨天分析，这表示短期市场再上的空间已经不大，本周一开始的对应上周四暴跌的反弹即将或已经告一段落，接下来大盘将再次进入休整模式。这里的再次休整将为持币投资者提供买入机会，同时休整过后有望开启新的一轮持续上涨。

以午后走势来看，大盘在打出早盘高点之后将震荡持续到收盘，最终以小阳线报收。以最近两个交易日的k线组合来看，昨天是一根放量大阳，今天是一根小阳星，两根k线组合在一起，预示着短期大盘还有继续休整的要求。承接中午分析，这里的休整过后还将继续上涨，所以这里休整会持续多久是目前投资者需要了解的问题。根据近期市场运行规律，大阴又反弹之后的盘整都具有持续性，遵循这个规律，大家要做好这里的盘整也会具有一到两周持续性的准备。

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V型反转原因已查明 A股明日或将变盘

今日市场在降准利好的刺激下，与市场预期基本一致，呈现出上行的态势， 盘面上，证券，有色等板块上涨3%-4%，给市场注入了活力，但是力哥从技术面上去分析发现，今日市场回暖主要在于前期低点2640附近的支撑，另外从消息面上看，PMI指数依旧保持在50下方，说明实体经济整体依旧乏力，需要提振。

上证指数收报2733.17点，上涨1.68%，成交额1821.9亿元。 深成指收报9322点，上涨2.47%，成交额2803.9亿元。 创业板指收报1934.92点，上涨2.91%。那么如何看待午盘的暴力拉升呢？首先得利于：酝酿已久的此次“降准”的刺激，更的谢谢近几日股市的大跌的最直接的导火索。

早盘微信中说：新帅上任的“三把火”到底烧了没烧？ “三把火”肯定会是一个完整的系统，而这每一把火又会分几个步骤构成一个相对独立的单个系统！那么究竟这第一把火会从什么时候开始呢？我的认为是从这次的大跌下来之后的这次降准为起点，随后会有更多的组合拳出现，从而烧起这第一把火！今日午盘的暴力拉升难道不是说最后的力证吗？

近期关注的重心我在昨日的微信中也提及了那就是“改革”如：“国企改革”，“供给侧改革”。“两会”的召开必然开启两会行情，毋庸置疑“改革”也是咱们投资者值得深度挖掘的。“两会”期间，将出台“十三五规划”，对所涉及的相关板块和热点有一个刺激作用，市场活跃度将会明显增加，一些政策扶持行业和主题可能走出较好的行情。

笔者认为市场急跌告一段落，后市步入小幅震荡反弹阶段；风险是涨出来的，机会是跌出来的。现在的大跌后就是抢进机会。就当前市场看：两会行情远还没结束！因此对投资者来说：在此提醒注意踏准节奏调仓换股到受益两会政策的板块上来。” 午盘市场的V型反转，这不就是冲冠一怒为周五吗！时间已经证明了一切，后市市场也将由时间来检验！

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指数如期反弹，是否已探明短期底部

午后指数上演绝对反击，创业板指数率先大力反弹，主板指数紧跟随后，午后不管是主板一线蓝筹还是创业板指标股都功不可没。收盘上证指数上涨一个多百分点，创业板指数上涨三个百分点。板块上，维生素、特钢、有色等板块涨幅居前，个股上，63只个股涨停，7只个股跌停。

笔者在这两天不管是在博文还是在直播里反复说过，创业板指数截止昨天已经走出五连阴的走势，从历史的走势上看五连阴、六连阴很少出现，于是得出结论创业板指数越后面反弹的概率就越大，笔者在中午的午评也特意再次强调的了一次：已经五连阴，今日如果再收个阴线的话已经六连阴，所以个人觉得创业板指数短期也该反弹一下了，理由很简单，短期超跌。其次，就是下午的反转走势也算是意料之中，笔者在中午的午评说过，指数要像样的反弹必须要有其他的题材股出来表现，如果单靠供给侧的话独木难支的赶脚。虽然下午指数开盘后有出现过一波跳水，说实话笔者那时候还差点动摇了还真以为要继续调整，但是虚拟现实板块站了出来，把其他的题材股也带了起来，这时一些创业板指标股一起出来助攻，比如掌趣科技，东方财富、光线传媒等。于是，指数顺利走出日内反转的走势。

那么，指数如期反弹，是否已经探明底部？个人觉得目前单靠一根阳线就判断短期出底部有点草率，笔者认为目前还是暂时看技术反弹的走势，因为短期指数已经大幅超跌理应有个技术反弹。从盘面上看，笔者刚才收盘特意翻了下个股的振幅，十个点以上的三百多只、九个点以上的五百多只，由此可见，今天很多资金选择在底部抄底的已经获利颇丰，这些短线抄底资金一般会选择在第二天开始兑现，这时候就要考验明天的盘面资金承接力了，如果能成接住，指数还有可能继续反弹，如果一砸下来无法承接的话那么指数又是一日游的走势。所以，明天盘中比较关键，要继续留意个股的持续性如何。从均线上看，明天5日均线已经兵临城下，短期的话要留意5日均线的突破情况，和之前一样的情况，5日均线如果能拿下就看10日均线。

操作上，今日很多个股走出很大的振幅出来，明日会有所抛压，如果对于仓位重的朋友，明天可以选择分批高抛点仓位，继续打价差。

创业板指数周线图：

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二会行情或已正式拉开了序幕

春江水暖鸭先知。

在降准等利好的刺激下，今日的大盘，早盘的指数似波澜不惊。午后的大盘则风起云涌，多头大军在券商等板块的领衔下，展开了比较凌厉的上扬走势。最终，沪指成功收复2700点，上涨了45点；创指结束5连阴。两市共成交4626亿元，量能基本与昨日持平。

盘面观察，地产、有色等板块全天表现靓丽；午后随着券商、保险等板块的异军突起、军工板块开足火力，多板块联袂上攻，大盘指数迅速飙升。收盘时，板块指数几乎全线飘红；两市涨停板个股数量逾70家，跌停板股票数量仅有7家。

在日线上面，今日的上证指数在昨日阴线实体之内，收了根略带上下影的中阳线，似具有包孕企稳的一些迹象，但来自上档的中短期均线的压力仍不容小视。

创指在昨日创了本轮调整以来新低的情况下，今日也迎来了报复性的反弹，但今日上涨54点的这根中阳线，到底系探底企稳呢？还是仅仅只是一个反抽动作，答案仍有待揭晓。

展望后市，随着二会召开的日益临近，大盘在继近期大幅下挫之后，或有望迎来阶段性企稳、估值修复的反弹行情。

考虑到今日的上涨主要出现在午后，且大盘成交量并未见显殊放大，故在明日周三的行情中，沪指可能在2700点（~2750点）一带还会有所反复。

对于上证指数来说，这地方一种较佳的走势，是在2638点附近形成一个箱体区域的底部，这样，既有助大盘的止跌企稳，也有助于二会行情的顺利展开。

纵观近期的大盘，沪深两市起自上周四以来的几次大跌，总给人以莫名其妙、雾里看花之感！楼市的火爆虽对资本市场会产生一定的挤出效应，但也不至于反应会如此强烈？一个注册制，虽褒贬不一，但也不至于令市场到了风声鹤唳、草木皆兵的地步？说到底，A股市场可能还是一个信心缺失的问题。

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2016年3月1日市场分析及明日策略

低市盈率的业绩支撑良好的股票，不建议抛售。

市场分析：

一、沪深两市成交额4625.72亿（沪市1821.86亿，深市2803.86亿）。

沪指上涨1.68%，深成指上涨2.47%，创业板指上涨2.91%。

二、两市资金净流入合计183.91亿（沪市75.48亿，深市108.43亿）。

沪股通资金净流入为7.57亿。

三、两市涨停63支，跌停7支；上涨2295支（占比81.5%），下跌225支（占比8%）。

四、分析：今日的上涨更多的定义为超跌反弹，后市的情况如何，还需要继续观望。但需要明确的是，如果你持有的是业绩支撑较好的股票，且市盈率较低，你要想一想在目前的价位是不是你可以接受的买入价位，如果是，建议持有。

明日策略：观望为主，大幅下跌，继续买入；大幅上涨，观望为主或小幅减仓。

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明日三大猜想：反弹或将延续附操作策略

大势猜想：反弹行情或将延续

实现概率：80%

原因描述：今日大盘早盘维持震荡走势，午后快速走低后，获得支撑迅速反弹，一度上涨逾2%，强势收复2700点。创业板早盘走势较弱，但午后一改此前颓势，强势拉升，成为两市反弹先锋，大涨超3%，重回1900点上方。盘面上，地下管网、黄金、通用航空涨幅最大。截止收盘，沪指大涨近2%，创业板大涨超3%。

后市策略：创业板午后一度大涨超3%，但涨停的创业板个股仅10只左右，表明场外资金仍在观望、犹豫不决之中。降准利好以及今日的上涨，无法改变中期下跌的趋势，投资者仍需谨慎。

资金猜想：资金加快流入市场

实现概率：80%

原因描述：午后股指整体呈震荡走高的态势，以中小创为代表的题材股拉升带动市场回暖，沪指涨近2%重回2700点，创业板指涨逾3%领涨市场。板块方面，今日主力资金流入量较大的板块为有色冶炼加工、房地产开发和证券，分别为8亿、6亿、3亿。

热点猜想：石墨烯板块可适当关注

实现概率：70%

原因描述：3月1日讯，科研人员表示他们成功证明石墨烯在未来能够被打造成为最轻的吸光材料。近期，英国萨里大学(University of Surrey)联合军工厂商BAE Systems在光微机电系统(opto-MEMS)设备上的红外成像部分开展合作，通过纳米纹理化(nanotexturing)技术，能对石墨烯表面进行纹理操作，从而使石墨烯的吸光能力增加90%，未来有望应用于“智能壁纸”等物联网领域。

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突发降准护支撑！技术双底暂探明！

    突发降准护支撑！技术双底暂探明！突发的降准消息上证只高开了一点，没能像市场预期的那样大幅高开，上午的两波拉升主要是房地产、券商、煤炭有色等板块带动指数反弹，下午开盘之后展开一个完整的分时三浪杀跌，到13点28分开始止跌企稳，创业板也开始反弹，在中信证券大股东增持利好影响下，券商板块继续接力拉升指数，各板块和个股开始集体活跃一起带动做多人气回升！

    从沪市盘面看，13点28分之前的空头主要来自于不认同降准利好的那波投资者，里面也有主力洗盘的嫌疑，尾盘的抛空筹码主要是短线见好就收的一部分投资者在卖出。截止收盘报2733.17点，涨幅1.68%，上涨45.19点，收出一根小阳线。今天沪指、深成指和中小板都没能跌破昨天的低点开始止跌企稳，这对于接下来的能持续反弹提供了做多的技术理论基础。

    创业板今天创出1841新低后连续拉升，最终站上了8561炒股法则的600日均线，前期说过，这个位置短期必须收上来才行，否则下边还会瞄着1000日均线去。最终收盘收出一根缩量的小阳线，但MACD指标今天继续走弱，但愿明天能有所好转，否则后边至少还会二次探底。今天唯一不好的地方就是创业板指数还继续破了昨天的新低才止跌企稳的，这说明较主板来说还是相对较弱一点。前期收评提到过，解铃还须系铃人，今天创业板的反弹对拉升做多人气起到了关键的作用，接下来还得继续关注创业板的走势。

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新低在望，周二大盘如何运行？

午评观点认为，大盘惯性上，仍会下探上午低点附近，不排除盘中创下新低可能性。如果出现前低点附近权重大力护盘，仍有望将股指收在2700点；如果权重不护盘，则大盘或会出现破位后被慌性抛盘打压失控下，再现破位大幅下杀，探2600点附近支的可能性再拉起。

消息面上：1、人民币贬值：　2、注册制改革授权3月1日起施行：该决定的实施期限为两年，自2016年3月1日起施行，也就是明日起施行。虽然改革授权从3月1日施行并不意味着3月1日即实行注册制，但随后2年内的任意一个时间点都将是注册制实行的起点，市场将一直处于此种担忧情绪中。　3、2月份信贷规模将有所回落：信贷规模的回落，将对市场资金面造成一定的影响，各大机构或为了缓解资金压力，抛售手中持股。

受利空消息影响，今天大盘低开低走，在创业板大幅下杀并创出新低的恐慌下，上证午后盘中一度下探至2638.96点后，主力启动了银行、上证50、煤炭二油改革等权重护盘下拉起，但跟风者寥寥，收盘未能收复2700点，终以中阴报收于2687点。量能呈现反弹缩量，下跌放量之势。创业板块在上午创下新低后，下午再次下杀，低点186菜点，以长阴暴跌收盘。盘面看，所有板块沦陷，除权重板块煤炭、钢铁一度护盘外，银行板块尾盘拉升，跌幅相对较小外，其它权重如券商、保险板块均走出破位杀跌。市场热点稀少，所有板块均告墨，两市人气严重不足，跌停股票超500家。

技术上看，月线收出长上影阴倒十星，显示上方压力重重；上证股指有下探60月线2859点的趋势；5周线下移至2762点，对股指反弹构成较强压力；5、10、20以及30日均线均开始下行，5日线明天下移至2750点附近；日KDJ指标仍在下行，尚未见底，调整仍会延续；随机指标看，30以及60分K线在低位纠结有向上反抽的要求。

权重方面，银行、 券商、保险等权重均告破位；钢铁煤炭由于护盘未创新低；但对于在盘来讲于事无补。注珊制未明确、缺泛资金支持的股市，短时恐难以出现较反弹。

明天，果晚间无利好剌激，大盘惯性上仍会下探今天低点附近支撑，如权重不再护盘，不排除盘中再创新低的可能性。如果出现前低点附近权重大力护盘拉升，仍有望将股指拉上2700点上方；如果权重不做为，反手向下，则大盘或会出现破位慌性抛盘失控下，再现破位大幅下杀，下探2600点附近支的可能性。

明天关注上证上方2700点；下方2638点；2600点；创业板1779点支撑情况；该板块破位下行会引导上沪深股指向下，该板块走稳才有利于沪深股指反抽。操作上，除非你手中个股开盘跌停可盘中低补，上拉则高抛外，轻空仓无把握者仍以观望为上。

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散户必看！周三操作策略

今日大盘开盘后红绿震荡，午后下刺后走高，终收红45点。早盘震荡中买气力度不足，午后空方发力后多方入场承接，明日多空均有表现的机会。

从上证指数k线上看，今天收出一根带有上下影线的纺锤体阳线，最低点回试有限，最高点按压，形态上根基不牢，短线市场还有反复。

从时间周期上看，今天市场于午后转入到上升时间周期当中，盘中买气入场相对积极但连续性不足，而分时结构上下方均有镂空特征，故本次上升周期并无确定性的时间跨度。

从盘面上看，今天满盘尽赤，盘口相对良好。

总的来说，市场今天震荡走高，收出一根带有上下影线的纺锤体阳线，最低点回试有限，最高点按压，形态上根基不牢，同时时间周期上本次上升周期并无确定性的时间跨度，有鉴于此，我们认为，市场今日阳线并不牢靠，昨日下影线区域仍有较强的牵引作用，除非明日坚决走高，否则市场在此位置反复的可能性较大。

操作上，今日捡拾瞬停的投资者明日可愉快的沽出。

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百金贷：部分银行关闭P2P接口 互金行业不免泥沙俱

年前，农行突然宣布关闭面向P2P网贷平台的大额充值通道，随后招行、交行、建行、 兴业银行 、 浦发银行 和北京农商银行相继跟进，一时间让不少 互联网金融 平台和投资者备感疑惑。对于P2P来说，这似乎是新一轮的寒流来袭。然而从宏观层面来看，国家正鼓励互联网金融创新。

部分银行关闭P2P接口

2月底，P2P平台安心贷发布一则公告，称“接 第三方支付 机构和 农业银行 通知，由于农某国有银行方面暂停PC网银支付接口服务”客户使用该行卡在PC端无法进行正常的充值，提现操作及移动端的充值提现暂不受影响。

而之前， 招商银行 通知第三方支付，称因升级需要，将停止P2P公司的充值支付业务。紧接着，行业内传出有多家银行关闭P2P接口的消息，大有防范风险全面收缩P2P资金流入之态势，加剧不少投资人对行业投资的担忧。

银行关闭P2P接口，意味着如果投资者在P2P平台上把钱借给某家企业，首先要将自己银行卡里的钱打到第三方支付平台的账户上。然后，第三方支付平台再把钱打到借款企业在该平台的账户中，借款企业还款亦是如此。因此，关闭接口相当于卡住了P2P重要的资金来源，投资者的大额资金很难一步进入账户，影响了其整个资金链。

在业内人士看来，银行关闭接口是出于声誉风险方面的考虑。兴业银行首席经济学家 鲁政委 表示，“对于银行而言，声誉风险肯定是有的，银行很难去核实通过第三方支付流动的P2P标的的真实性，理论上对于钱款是否合理使用，银行没有决定权，消费者购买了P2P产品只能自己去衡量，但银行还是出于审慎的态度去关闭这个接口”。“从银行风控的角度来说，现在确实在互联网金融平台的领域中确实是有一些乱象。”有互联网金融人士坦言，这是银行提升自身风控的门槛，“但事件归根结底原因并不在互联网金融层面。”该人士表示，每个银行有不同的考量，“但所有银行关停是绝对不可能的，因为每个银行所关注的风控底线是不同的，有些银行还是比较愿意为互联网金融平台提供资金归集服务的，因此各家诉求是有差异的。”

此外，有业内人士表示，从国家大的互联网金融背景来看，国家正鼓励金融创新，而银行主动关闭互联网金融平台网银的充值入口，“这跟国家扶持的大背景是相悖的，所以即便是暂停，是暂时的行为，这样做是为了给优质企业更好的行业生存环境。”

行业不免泥沙俱下

可以看到的是，互联网金融的风潮催生了一批网贷企业。然而，也不免泥沙俱下，2015的P2P行业在经历了平台数量暴增、同质化严重、营销成本水涨船高等种种激烈行业竞争后，出现了资产端跟不上资金端发展的现象。在当前实体经济持续下行，坏账率不断攀升，借贷业务风险高的情况下，P2P行业生存空间更是被残酷挤占。

但在表面的寒流下，行业却也存在着繁荣的一面。业内普遍认为，行业洗牌期已经来临。“可以看出在监管加强、市场正在重新洗牌的大环境下，正规的、专业程度高的平台正在逆势上升，在这一轮的行业震荡中巩固自身的地位。”有专家表示。

“这是一个大浪淘沙的过程，因为每个银行所关注的风控的‘底’是不同的，有些银行还是比较愿意为互联网金融平台提供资金归集服务的，并且银行作为支付系统，有基础性的业务，面对着支付需要，如果所有银行都不做，那支付谁来完成？”鲁政委表示。

无疑，2016年是行业规范发展元年，监管意见稿的出台对行业的发展起到了催化作用。业内认为，2016年，网贷行业经历大洗牌是不可避免的，行业也会产生三种变化：行业的合法合规化、平台业务多元化以及行业被结构化的趋势。

防止网贷风险传导至银行

记者随后调查发现，在一些P2P平台上，投资人可以使用信用卡支付理财产品，利用信用卡的免息期进行短期投资，只要信用卡资金缺口能够在50天内还清，不仅没有任何利息成本，还能够赚取理财收益。“殊不知信用卡购买理财产品面临多重风险，投资人不仅涉嫌信用卡非法套现，P2P平台也易成为信用卡非法套现平台，一旦借款逾期或形成坏账，将导致P2P风险向银行传导，”上述业内人士分析，这是银行此次摸查P2P风险、关闭信用卡支付通道的主要原因。

记者先后采访了多家互联网金融平台相关负责人，他们均表示自身平台不支持信用卡支付，也并未受到银行关闭P2P接口的影响，对于投资者的影响也较小，未影响正常的投资。

事实上，不正规P2P平台跑路事件频发导致许多人片面地认为，P2P就是风险之源。“但在市场期待政策靴子落地前，谨慎一点，无论对各方都是有好处的。”

另外有人士认为，银行这样的措施只是暂时性的，是监管细则和银行存管细则出台前，银行暂时性避险措施，长远来看银行的P2P业务还是会放开的。“此次限制举措只影响部分第三方支付和少数P2P平台，蕴含着银行对这些第三方支付公司和P2P平台风险的判断，不是一刀切的方式，也比较合理的。”该人士认为，这样的限制行为会加速大平台的接入银行存管和清算系统的进程。

农行、招行、交行、建行、兴业银行、浦发银行和北京农商银行相继跟进。

分析认为，银行这样的措施只是暂时性的，长远来看银行的P2P业务还是会放开的。

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一个投资老手的感悟：遵循顺势而为交易原则

大道至简，投资也不要搞得那么复杂，错了就要认错。投资应遵循顺势而为的交易原则

老李40多岁，外表朴实、平易近人，身边的人说他是投资高手，大家也喜欢和他交流心得。

他曾经在山西做铁矿石生意，2010年4月份才做期货投资。他说，2009年大盘3000点的时候，他开始进场炒股票，投入了100多万元，结果可想而知。不过，他之后在合适的时间加仓到200万元，盈利不少。

2010年初，老李做了一个重要决定，全职做期货投资。同年4月份，他参加了某大学的期货知识培训班，在多年工作经验基础上，深入研究，并加强技术训练。“开始主要做粮油品种，相对好把握。”老李说，“大约5月份开始做股指期货，顺势而为，持续做空。”

方向正确，心态平稳，再加上对行业的深刻理解，老李一开始的路是顺利的。在股指期货上，他操作非常轻松，几乎每天都有一些盈利。但投资总不会一路坦途，老李遭遇了刻骨铭心的惨败——2010年“6·29”行情一天做错，令他亏损28万元，一个多月的辛苦盈利全部回吐。

“6月底的时候，总感觉空头市场到头了，准备转手做多。”老李回想当时他对市场的理解，“沪深300指数中多是金融地产等蓝筹股，但股价极低，就像大白菜价。而最后一跳。

“6月29日，我买进8手股指期货，但市场暴跌，被套了110多点，而平时股指期货有100点的波动就算是很大了。”老李说他当天一直在重复自己做多的理由和思路且很多都是国有企业，明显存在低估，社保基金、保险资金似乎也有买进迹象。”当时上证已到2500点，老李判断已经是底部了，因此他反手做多，没想到却碰上了指数的。看好中国经济发展也是最重要的一条，从各种社会现象和行业发展迹象看，难以发现更糟糕的迹象。

但到收盘时，市场没有一点点的反弹迹象，收盘的最后几分钟，老李止损平仓了，亏损28万多。对老李来说，这样的亏损完全可以承受，8手股指相对他的仓位来讲也比较轻，但前期每天辛苦盯盘的盈利一下子全部回吐了。

“大道至简，投资也不要搞得那么复杂，错了就认错吧。”老李这样总结这次教训。

“顺势交易是原则，可是当时我是逆势操作，犯了错误。”老李认为自己的方向没有看错，只是进场过早了，他仍然坚持看多市场。从实际情况看，他当时的观点是正确的。

于是，在当年的7月19日下午，他再次开始进场，操作也以做多为主，但基本都是日内交易，最多持仓两三天。用老李的话说就是，还没有看出市场会有大趋势转变，短线是“为了保持感觉”。

进入2010年9月下旬，也是在那年农历八月十五之前，上证综指第五次冲击2700点失败，出现一波较大的下跌。老李再次杀进市场，买进的1010主力合约，计划中长期持有。“我记得很清楚，当时是2887点进入，一直持有到合约到期日，10月15日全部平仓，盈利大约有400点。”这次也让老李“刻骨铭心”。

逆势操作的惨败，换来的是坚持正确观点的大赚。老李两个月的短线操作，也让他保持了很好的盘感。大行情来之前的准确“潜伏”，不仅让他“雪耻”，还有一种成就感。

股指期货操作的实战技术和技巧

1.必须会看大方向，这是操作的前提。

2.明确自己的投资风格，是利用股指期货套期对冲保值还是投机获利。前者更适合大资金，当然大资金也会进行对冲投机操作，后者适合中大户且有一定实战水平的投资者。

3.需要掌握拐点理论、周期理论和T 0实战技术。当天高点、次高点、低点、低次点都要提前做到心中有数。明确时间周期，尤其是分钟K线周期，更是重要。趋势线是重要操作依据，每天运行的上下轨得搞清楚。T 0操作水平不高不行，沪深300合约一个点就是300元，100万资金以IF1003合约进行操作，最多也就6份，留足保证金的话得5份以下，以5份为例，一个点变动就是1500元，这就是说，T 0水平高低直接决定你的投资收益。

4.一定得留足保证金，股指期货有一种手法容易让投资者爆仓或被强行平仓：通过长下影线或上影线让投资者强行平仓。股指期货操作手法可以参考炒股，但技术支撑和压力位对于股指期货来说，都可以视为无形，不能把其像炒股那样看得过重。

5.窄幅震荡走势宜平仓观望，等方向明确再开仓。因为窄幅震荡方向不定，而且确定方向时往往会有快速突破走势，如果方向做反了损失巨大。

6.原则当日平仓不过夜，切不可像炒股那样靠捂的策略。当然，如果投资者在交割期前，能看到较长趋势，中线操作也不是不可以的。

7.手法要快，开仓买卖要谨慎，平仓要坚定果断，切不可有侥幸心理。

8.注意总结观察两市能对指数产生决定性影响并得到投资者认同的风向标与股指期货运行的联动效应。

股指期货操作上还有很多实战技巧，大体上炒股的一些手法可以参考，但对投资者的看盘和操盘能力要求非常高，不是一般中小投资者适合参与的对象。对于参与其中的投资者，也要把握适度投机，把风险放在第一位的原则，以免过度投机最终难以翻身。

股指期货的“止盈”与“止损”

对于股指期货来说，魅力主要在于其杠杆机制，但也正由于这种杠杆机制，让股指期货的风险也远大于普通证券投资。

期货的杠杆效应放大了投资风险与收益，任何的亏损都会跟随持有头寸的数量而被放大。股指期货是真正的“零和”甚至“负和”博弈，只有你赢我输，没有分红送股，因此无法分享上市公司成长所带来的红利收益。

那么，如何将投资的风险降到最低，显然是投资者入门前的必修课。中国国际期货交易中心总监宋建鸥曾对媒体表示，投资者可以用资金管理的方法来控制风险。

股民参与股指期货的投资，首先要对期货的保证金机制有一个充分的了解。另一个更重要的方面就是资金管理，股指期货采用的是一种杠杆机制，其魅力和风险都是在于这个杠杆机制。因此，投资者在参与的时候更应注重的是资金管理的策略，资金管理得好，这个胜算可能要高于具体的投资方法。

同时还有一个关键问题，就是要有“止盈”、“止损”的概念。因为在股票市场，只要这只股票不退市，投资者就可以长期持有这只股票。但在期货市场却不是这样，如沪深300合约的设计，它一上市就是4个合约，等于当月、次月、季月和下一个临近的季月。由于股民们做股指期货投资时，会选择离现货月比较近的月份，所以持仓的时间不会很长。

因此，在股指期货交易当中，一条很重要的原则就是一定不能“满仓”。一般情况下，股指期货交易时仓位应该控制在20%~30%的水平，也就是交易合约的保证金占投资者保证金账户总资金的比例为 20%~30%。

由于股指期货浮动很快，可能1分钟前盈利，1分钟后就亏损，如何把握？业内人士建议，做股指期货一定要有“止盈”和“止损”的概念——期货市场的魅力，就在于未来的不确定性，而我们会对当前的现货市场进行评估，与宏观大背景结合起来，不停地考查宏观经济波动的政策以及目前政策与经济增长的情况，一旦判断错误，我们应该迅速选择止损。

秦皇寄语：其实股指期货与现货原油有很多相同的地方，所以在交易中，错了就要认错，遵循顺势而为的交易原则，要有“止盈”和“止损”的概念。你才有可能成为原油投资市场中的赢家。

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一百年前利弗莫尔就告诫我们：不要逆势频繁交易

有时候我们会有这样的感受：判断大盘走得不错，应该有个像模像样的反弹。但事与愿违，往往又跌下去了。我们陷入了深深的困惑矛盾之中。这种现象，让我们很苦恼。

这其实并不是我们犯了什么错。当然，肯定是有疏忽之处的，但本质却并不是如此。因为我们始终都生活在不确定的世界，谁也无法预知明天。或者说，是100%地正确预知明天。

上个世纪初风靡全球的股票大作手，利弗莫尔，在20世纪初尤其是1929年做空股票大赚时，并没有预料到他会在几年后再次破产，且一蹶不振。尤其是在股市这个大熔炉中，妄想100%地预测今后的行情走势，是不可能的，因为历史人物就是如此。利弗莫尔总结了很多经验教训，其中一条就是不要逆势交易，不要太频繁操作。比如下跌趋势中频繁操作做反弹。这就很明显了，当前不就是这样的情形吗？

《筹码实战分析》中提炼过一句话：三分技术，六分心态，一分运气。能够通过过往的经验教训，摸索总结出一套切实可行的方法，能够帮助股票操作中稳健获利、规避风险，就是三分技术。但更重要的，是六分心态。servlet说对了，“我觉得这是另外一个更高深的问题”。知行合一，绝非易事。不然的话，人人都可以成王阳明了。

也并不是说，市场这个位置不会有像模像样的反弹。但我们能肯定有像模像样的反弹吗？貌似大家都莫衷一是。众说纷纭啊。即便是我们很有主见，也不能完全肯定这个位置会有像模像样的反弹。这就是市场的不确定性。

如果我们是单纯赌博，可以说一局玩的是概率问题。当然这个位置，投资者只是很轻的仓位赌一把反弹的话，无可厚非。要知道，更多的投资朋友宁愿选择重仓去赌，有的甚至是全部身家。这样就不可相提并论了。

就比如玩德州扑克，很小一点钱，比如才100块，你当然可以全下。但如果你只有100万，100万全下，你有这个胆量吗？当然，有人能够做到该点，比如德州扑克届86年的新秀Tomdawn，他拿着很小的牌也敢咋胡，且金额不菲，用重金押注把对手方吓走，即便对手方有很大的牌，但只要不是牌面潜在最大的，往往也是弃牌。但该人貌似最近一两年都没有公开露面了，至少新闻没有很广泛的报道。

现在的股市行情，当然会有投资者说：我敢重仓押注，全部押上。都亏成这样了。我还有什么可怕的？

但市场是残酷的，市场绝不会因为个人的预期和意志转移。你当然可以预期判断股指会强反弹，甚至重回牛市。但市场往往并非如此。关于该点，利弗莫尔说过很多次了，很多投资家、投机大家都说过。

当然，每个投资者目前持仓所面临的局面不同。有的盈利大幅缩水，有的小有收获，有的严重被套，当然也有一小部分常胜将军。如果你不是最后一类极少数人，就还是要客观理性地总结过往的成败，并最终形成一套稳健的获利方法，尤其是有一个好的心态。

利弗莫尔也有过稍偏乐观的认识，比如他说过，行情永远不会涨到你想买也买不进去，也不会跌到你想卖又卖不出。股票价格总会以一种渐进的方式发生转折。但在中国股市，却能打破这种论断。因为中国股市是这样的：行情会以一种休克的方式转折，昨天还是强势飘红，今天就是急转而下不回头，步入熊市。我们回头看下2015年7、8月份的大跌就知道了。那可是一个V型的反转下跌，如果犹豫，后果不堪设想。

无论行情以什么样的方式反转，都应该客观理性地去评判它，而不能意气用事。从目前沪指的走势来看，下跌趋势的形态还没有被打破，因为底部的形态，比如横盘震荡、V型底、W底都没出来，这样的话判断反转就有一定的失败概率。行情是走出来的，在这个不确定性的市场，在这个可以突然暴跌的市场，什么都会发生。我们要做的是擦亮眼睛，不忘经验教训，客观理性地分析判断市场的趋势形态，静待市场底部形态的出现。在这些信号没有出现前，我们应牢记利弗莫尔的金玉良言：不逆势交易，不频繁操作，尤其是下跌趋势频繁抄底抢反弹。当然，有时候赌一把，会有奇迹发生，但这只是概率问题。能持续长久吗？一辈子？

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缩量反弹，还要以谨慎为主

继周二大跌之后，周三市场在下跌至2683时出现了V型反弹。如预期一样今天市场会有回落走势，虽然没有创出昨日新低，但是缩量还是表明市场还是比较不乐观的，也就是说场外资金还在观望，场内资金多数已经爬等反弹。

一般来说，市场在破位之后要少参考基本面，要多以技术面为主。那么目前的位置我们要怎么判断大盘的走势呢？

从上图可以看出，目前市场下面的支撑在2014年11月的突破点处，那么市场进一步下跌的可能性还是存在的。

操作上建议以打新为主，仓位较轻的朋友们可以在指数接近2600点附近轻仓短线操作，目前并没有出现中线买入信号。

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四大技巧教你在股市低位吸筹

  高抛低吸是股票投资最为有效的战术，高抛低吸几乎是成了投资者炒股的座右铭，然而成功者寥寥。何以如此呢？是操作技术的难度太大？非也。而是人性最重要的弱点──贪婪所致。
  当你手中所持有的股票股价腾空而飞升时，征服的欲望将会改变你思维的导向，变成无限制膨胀的盈利欲望，涨了一波之后，仍捂股盼望着第二波、第三波。涨了一个停板，还等着第二个、第三个涨停板。股价冲高回落时，睁大双眼望着逐波下调的股价，甚至这只股票回到了启动的点位时，期望获得最高价的欲望已经定格在股民自己的内心深处，不愿意减利或止损出局而失去了获利的机会。
  一般说来，低位吸筹安全系数比较高，获利的概率较大，但等待最佳的吸纳机会需要耐心，而且必须要经得住煎熬，这时应该时刻坚定自己的信念，再漫长的黑夜总是会被灿烂的黎明所取代，再痛苦的煎熬总是会有尽头。然而，什么阶段、时间才是最合适的低吸机会呢？
下列几个范例仅供投资者参考：
一、在底部横盘、不会受到大盘涨跌影响的股票，随时吸纳都安全，特别是K线的最后一根阴线或开始启动向上突破时是最佳的低吸机会且获利空间巨大。股市上的很多牛股都曾出现过这样的走势。
二、K线图长期空头的排列、股价连续下了几个台阶、跌破所有均线仍没有止跌、日成交量呈现逐渐萎缩状、K值呈负值、J值在负值10—20处多日的钝化，乖离率在1至10以上的钝化、强弱的指标在10以下钝化。如果出现上述一个特征的股票都会有一定的涨幅，上述特征都具有的股票涨幅会特别巨大，获利不仅可靠，还十分可观。
三、运行在价格箱底、技术指标没有明显创新低的股票可以大胆吸纳，介进这样的股票可以获得稳定的收益。
四、大盘受到利空消息的刺激连日的暴跌，个股股价纷纷跌至历史的底部，跌幅大部分多为百分之十以上，此时吸纳任何一只股票都可以获得意想不到的收益。
  高抛低吸的要果断且快速进出，稍微一犹豫就会失去最佳的机会。机会是时间流动中的闪电，失去后很难获得相似的机会。股市的机会是电光石火的。
  把握好机会利用时间差获利是炒股的重心之重心、焦点之焦点、核心之核心，盈亏就是在这样关键的瞬间决定的。 

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