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【二类疫苗企业将迎来发展机遇】
在过去的一年当中，医药行业本身的上涨幅度并不大，但是有一个公司逆市大涨超过一倍，它就是智飞生物，当然股价的上涨也并不是没有基础的，它的盈利增长超过了12倍，其它疫苗企业也出现了一定幅度年涨比如沃森特征，康泰生物等等，那么是不是二类疫苗的企业是不是迎来了新的发展机遇呢？我认为确实... 展开全文

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二类疫苗企业将迎来发展机遇

在过去的一年当中，医药行业本身的上涨幅度并不大，但是有一个公司逆市大涨超过一倍，它就是智飞生物，当然股价的上涨也并不是没有基础的，它的盈利增长超过了12倍，其它疫苗企业也出现了一定幅度年涨比如沃森特征，康泰生物等等，那么是不是二类疫苗的企业是不是迎来了新的发展机遇呢？

我认为确实二类疫苗企业的机会确实来了，并且可能是非常大的投资机会，比如宫颈癌疫苗的上市，就带动了智飞生物收入与利润的大幅增长，未来的收入增长依然还是值得我们期待的，其它一些企业，也有相当多的重磅产品即将上市，比如沃森的13价肺炎疫苗也进入了优先审批，相信将来也将带来大量的收入与利润，随着整个行业重磅产品的陆续上市，整体行业在迅速好转的过程中。

当然疫苗消费也必须要有消费者来买单，这在人均收入很低的时候，消费者是不愿意去打这些二类疫苗的，这必定都是自费的，但随着人均收入的提高，费用越来越来是问题，只要确定能够预防某种疾病，那么显然消费者是愿意为自己的健康买单的，这也是二类疫苗迅速爆发的一个重要原因。

医药类企业要快速发展，显然是必须要有重磅产品的上市，现在疫苗行业已经具备了这样的条件，行业的再次起飞也将是必然的结果，未来股价的上涨也是必然的。

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赞 | 评论 2018-04-17 07:00 来自网站举报

陈立峰知易行难

可以确切的说，即使发现了一些地区性的冲突，也没有必要因素这样的冲突而改变你的投资策略，决定股价的最终因素还是企业的盈利情况，只要企业不断的盈利，不断的发展，那么市场最终会给它一个合理的价格。展开收起

赞 | 评论 2018-04-16 10:17 来自网站举报

陈立峰知易行难

指数的下跌，你是否有所担心，现在是要卖出吗？还是要坚守，或者有没有买入的机会呢？恐怕每次的市场波动，投资者都会反复的问这几个问题，你现在有没有这样的疑惑。展开收起

赞 | 评论 2018-04-16 09:46 来自网站举报

陈立峰知易行难

【以财务分析选投的特点】
在股票市场里，如果只用财务指标来选股，那么选出来的股票会有什么样的特点，会为什么会形成这样的特点，这样特点的公司我们应该如何来应对，显然对于投资者来说，财务分析是相当重要的一点，也确实是可以选出优秀公司的一个有力工具。对于投资者来说，用财务报表来选择企业，显然是要选择那些财务上稳... 展开全文

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以财务分析选投的特点

在股票市场里，如果只用财务指标来选股，那么选出来的股票会有什么样的特点，会为什么会形成这样的特点，这样特点的公司我们应该如何来应对，显然对于投资者来说，财务分析是相当重要的一点，也确实是可以选出优秀公司的一个有力工具。

对于投资者来说，用财务报表来选择企业，显然是要选择那些财务上稳健，现金流充沛，未来美好的企业，那么展现出来的画面就应该是，一个本身基本面比较强健的企业，从这个角度来说，我们是选择了一个好企业，并且预测它未来依然还是能够继续优秀，所以现在以合理的去买入它，也就是说我们赚的是企业成长的钱，因为价格的合理，所以没有赚到市场低估的钱，但未来如果企业能够超预期的上涨，那么可能我们会经历一次双击的过程，那将是美妙的经历，当然用财务来选择股票，还可能会发生另外一种情况，那就是这个企业本身非常优秀，并且一直持续优秀，然而，在某个时间，遇到了黑天鹅事件，导致了股票的快速并且大幅度的下跌，那么显然这个时候，是公司的困难时期，那么我们要去分析，这个公司以它一惯的优秀，是不是会很快就会恢复它原来的面貌，也就是说，因为公司的一惯优秀，那么应该很快的就会解决黑天鹅的影响，恢复到优秀的正确轨道上来了，那么显然现在的大幅度下跌，就是我们买入的机会，而不是风险。

这是能够在财务上表现来的，当黑天鹅来临时，企业的营收与利润会表现的非常差，而股价也经历了双杀，会跌的非常严重，如果你能判断，企业在概率会恢复到原来优秀的状态，那么显然报表也会好看起来，股价自然也就一飞冲天了。

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赞 | 评论 2018-04-16 07:04 来自网站举报

陈立峰知易行难

【创业板上涨的理由是什么？】
最近一段时间尽管创业板有所调整，但从年初到现在也实现了10%左右的上涨，当然这是指数的上涨，很多个股实际上半年左右的时间已经实现了翻倍的上涨，那么这样的上涨是否有道理，是炒作还是业绩的体现呢？创业板还能继续上涨吗？在我看来，这次的上涨，确实是有业绩支撑的，我们来看数据创业板整体2... 展开全文

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创业板上涨的理由是什么？

最近一段时间尽管创业板有所调整，但从年初到现在也实现了10%左右的上涨，当然这是指数的上涨，很多个股实际上半年左右的时间已经实现了翻倍的上涨，那么这样的上涨是否有道理，是炒作还是业绩的体现呢？创业板还能继续上涨吗？

在我看来，这次的上涨，确实是有业绩支撑的，我们来看数据创业板整体2018年一季报预告业绩增速27.3%，相对于17年报的-7.8%明显回升。即使剔除温氏、乐视以及对创业板业绩影响较大的传媒龙头(光线传媒、东方财富、华谊兄弟)后，创业板一季报预告业绩增速19.9%，相对于17年报的13.8%也明显回升约六个百分点。也就是说通过季度数据，我们能够清晰的知道，整体创业板的业绩确实是在好转，可以说这种上涨本身是有支撑的，不完全是资金推动的结果。

当然也不能说完全没有资金推动的原因，必定在大蓝筹炒无可炒的情况下，资金来选择连续盘整了两年多的创业板这本身也是一个不错的方式，很多聪明的资金有这样的选择，也是正常的，只能说一方面是市场的选择，更重要的一方面是业绩的加速上行导致了创业板的上涨，从长远来看，创业板如果想继续上涨，那么还需要业绩的继续好转，这样上涨才会长久。

那么分行业来看，在创业板一季报中，医药生物、传媒、电子、化工和机械设备等行业的净利润占比较高，其中，医药生物和传媒行业一季报业绩增速更是高达89.8%和110.6%。

这也是为什么，我们对生物医药持续看好的一个重要原因，我们多次强调过，看好医药，特别是创业板当中的医药类个股，这本身也是由于有业绩的支撑，才会有这样的判断。投资的核心还是看公司，没有公司业绩的支撑，任何炒作都将是浮云片，最终满地鸡毛。

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赞(9) | 评论 (5) 2018-04-13 16:26 来自网站举报

陈立峰知易行难

市场短期内是不理性的，会夸大消息的影响。今天就是这样的现象，如果你认真分析过，就非常清楚的知道，影响其实没有那么大，市场就象是惊弓之鸟，吓的已经找不到北了，当然这对于投资人来说是好机会。展开收起

赞 | 评论 2018-04-13 14:45 来自网站举报

陈立峰知易行难

将对创新化学药设置最高 6 年的数据保护期，保护期内不批准同品种上市。对在中国与境外同步申请上市的创新药给予最长 5 年的专利保护期限补偿。对知识产权加大保护力度，免除了国内企业对于投入创新药研发的后顾之虑，进一步强化鼓励创新的政策体系。对于新药研发是利好！可以去寻找产业链上的机会。展开收起

赞 | 评论 2018-04-13 14:08 来自网站举报

陈立峰知易行难

宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。没有认真的选择和耐心等待，哪有花开之时的香满四溢？只有经历过才知道什么是投资，才不会继续在追涨杀跌的道路上狂奔，才能回归正途并开始享受投资的乐趣，并带来丰厚的收益。展开收起

赞 | 评论 2018-04-13 10:17 来自网站举报

陈立峰知易行难

现在的上涨也是我们经历了两年的严冬之后等来的，也不是说今天突然发现的，也是经过了两年的研发与发现，等待与忍耐，没有随随便便的成功，也没有买入就能赚钱的股票，只有智慧加耐心，才会有今天的收获。展开收起

赞 | 评论 2018-04-13 10:13 来自网站举报

陈立峰知易行难

如果没有对估值的把握，你是无法拿住个股的，特别是在上涨的过程中，会有很多次的不断调整，每次的调整都是对投资者的考验，如果你不知道现在估值多少是合理，那么回落之时，就是你心动之时，也就是你要卖出的时候，也就是丢了大牛股的时候。展开收起

赞 | 评论 2018-04-13 10:05 来自网站举报

陈立峰知易行难

市场往往都是这样的，二选一，你选错了，你选的就是不涨，而没买的那个往往涨的更好，这就是选股的重要性，如果选不到优质的个股，可能只是看着指数涨而自己赚不到钱。展开收起

赞 | 评论 2018-04-13 09:49 来自网站举报

陈立峰知易行难

【企业经营情况变差了怎么办？】
做价值投资的人，都是以企业基本面分析为主要的决策依据，或者说是看企业来决定买卖的，如果企业一直经营的非常理想，没有变坏的迹象就会一直持续的关注，但企业在漫长的经营过程中，肯定会遇到各种各样的问题，有时候也会经营情况变得不那么乐观，这应该如何去判断呢？你漫长的投资过程企业经营情况变... 展开全文

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企业经营情况变差了怎么办？

做价值投资的人，都是以企业基本面分析为主要的决策依据，或者说是看企业来决定买卖的，如果企业一直经营的非常理想，没有变坏的迹象就会一直持续的关注，但企业在漫长的经营过程中，肯定会遇到各种各样的问题，有时候也会经营情况变得不那么乐观，这应该如何去判断呢？

你漫长的投资过程企业经营情况变差是必然会遇到的，这个时候就要去分析企业变差的原因了，变差只是结果，只有清楚的知道变差的原因，才知道应该如何来采取行动，一般变差会有这么几种原因：

1.行业性政策的影响

我们都知道，任何企业都会受到行业政策的影响，并且一些行业本身就是受政策影响非常大，比如我们一直关注的医药行业，政策的影响就特别大，并且如果企业本身不能很好的适应新的政策，那么恐怕将是对企业造成重大影响，甚至是生死存亡的影响，显然这是能够决定是否继续投资的因素，没有什么好商量的余地，如果你持有的企业，是被政策限制的，并且短时间内不能很好的适应新政策，那我们只能马上出局，即使亏损也要出局；

2.宏观环境的影响

宏观环境也是不可忽略的原因，企业的经营情况都是在整个宏观环境内的，企业不可能不受宏观环境的影响，比如经济整体增速放缓，消费不振，那显然消费类的企业就会有所影响，这种影响应该是全行业性的，这并不是本企业经营战略的失误，这样的放缓都是可以接受的，没有必要因此而马上去调整投资方向；

3.本企业的经营失误

这样的变坏是我们最担心的，企业的竞争优势减弱或者丧失，在行业内的地位严重下降，本行业其它企业依然是高速增长而只有本企业落后了，这样的问题才是真正值得我们重视并且要认真对待的，要考虑是否要重新确实是否值得你投资了，如果行业的发展一片大好，而企业却是顺流而下，那一定是企业的战略出现了失误，或者企业内部出现了什么不和谐的因素，这是必须要重视并且应该采取行动的。

企业短期，比如某个季度的经营不达预期并不可怕，可怕的是企业已经偏离了正确的道路，只要他走在正确的道路上，那投资者可以给出足够的耐心，如果偏离了正确道路，那我们只有弃他而去了。

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赞 | 评论 2018-04-12 20:25 来自网站举报

陈立峰知易行难

没有业绩的支撑就没有持续的上涨，即使短期涨上去也会跌回来，业绩才是上涨的最终支撑，业绩也是决定企业长期股价的唯一因素，所以去判断公司，去判断业绩，不要去判断形态。展开收起

赞 | 评论 2018-04-12 13:42 来自网站举报

陈立峰知易行难

医药的上涨，一方面是由于长时间的下跌，导致了一些个股的估值严重过低，另一方面也是因为业绩的反转，今天一季报医药类企业业绩表现优秀，大幅增长，这也是拉开医药股上涨大幕的导火索。展开收起

赞 | 评论 2018-04-12 13:34 来自网站举报

陈立峰知易行难

时间是优秀企业的朋友。时间我们大家都还有许多，但是前提是要找到优秀的企业。如果优秀的企业没有找到，显然时间就成了我们的敌人，我们要做的就是去寻找优秀的企业。展开收起

赞 | 评论 2018-04-12 11:05 来自网站举报

陈立峰知易行难

医药类个股纷纷开始表现，这也是应有的正常的，本身医药股的业绩都相对比较有保证，再加上长期的低估，那么上涨就是必然的，只是需要时间来等待，任何股票都不可能你今天买入马上就上涨，都是需要时间来沉淀的，也只能这样才能赚到股市的钱。展开收起

赞 | 评论 2018-04-12 10:34 来自网站举报

陈立峰知易行难

对于医药类个股来说，最重要的是要有重磅产品，如果没有重磅产品，那么显然企业的暴发力是不足的，没有暴发力的企业是很难成为大牛股的，特别是想成为行业的领导者，必须要有重磅产品。展开收起

赞 | 评论 2018-04-12 10:03 来自网站举报

陈立峰知易行难

对于投资者来说，大盘的波动本身并不重要，重要的是公司的发展情况，如果公司一直在向着好的方向发展，那么大盘要是出现了系统性风险，公司股价被低估，那显然是投资者的机会，而不是风险，是大好时机不应错过。展开收起

赞 | 评论 2018-04-12 09:45 来自网站举报

陈立峰知易行难

【财务报表里的危险信号】
看财务报表，从了看让人惊喜的一面，更重要的是要看到危险的信号，很多公司变差的信号其实都藏在报表里，特别是细节的处理上，只要你认真去看，总是有一些迹象能够发现这种端倪，早点发现，早些远离这样的危险投资对象，是对我们资产的保护。这样的信号可以大致归纳一下：1.快速增长的利润与表现疲乏... 展开全文

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财务报表里的危险信号

看财务报表，从了看让人惊喜的一面，更重要的是要看到危险的信号，很多公司变差的信号其实都藏在报表里，特别是细节的处理上，只要你认真去看，总是有一些迹象能够发现这种端倪，早点发现，早些远离这样的危险投资对象，是对我们资产的保护。这样的信号可以大致归纳一下：

1.快速增长的利润与表现疲乏的收入。

当拿到报表，看到利润增长相当好，比如达到了50%以上的时候，相信投资者的心里是相当舒服的，但有这样的公司一种公司，今年的利润确实增长的相当不错，但是收入却开始停止不前，收入的增长速度大大落后于利润的增长，而公司的成本与费用的增长速度却是与收入的增长速度相当，显然这样的利润增长是不可能持续的，即使今年能够保持，那么未来的二三年在收入没有改善的情况下，这样的利润增速也将不可持续，公司股价也将面临着巨大的压力；

2.应该收账款的增长速度远远高于销售的增长速度。

每个公司都有应收账款，这本身也是非常正常的，但是它的增长速度，原则上不应该高过销售收入的增长很多，可以同比例增长或者略低于收入的增长速度，说明公司对于客户是有选择的，不是为了销售而盲目的选择给了新来的客户更多的账期，公司销售了产品而无法立即收回现金，短期内可能影响不大，但是长期在看，特别是对新晋的客户不应该给超过老客户的信用标准；

3.存货的减值风险

每个公司都是有存货的，但有一些公司如果存货的数量过多，这本身就是风险。这与企业经营产品的特性有关，有一些产品放的时间越长越能增值，有些则相反，可能三五个月后价值只有现在的70%甚至更低，这种存货随着时间延长而贬值的风险，也是要引起足够注意的，存货越多，时间越久，消灭的价值越多，企业的负担越重；

4.只见利润而不见交税

获利正收益的公司，都要上将所得税，这是国家法律规定的。但如果有一些公司只是见面账面利润，而没有见到税金的增长，或者利用会计科目来延后税金的交纳，显然这样的公司，你要引起注意了，要去重新考量这利润是否真实，有没有做账的嫌疑；

5.快速增长的收入与逐步衰退的现金流。

现金流是一个公司的血液，是维持公司运行的最基本需要，如果公司的销售收入增长迅速，但是经营现金流却是越来越少，那说明公司只是有账面的销售，而没有拿回来现金，结合着应收账款去看，会发现公司只是纸面富贵，其实账上并没有多少钱，这样的公司如果遇到一段时间的宏观经济调整，那么风险将是巨大的。

投资的第一原则是保证本金的安全，如果每次投资都是亏损的，那么想赚钱是非常困难的，要先保证本金的安全，不让自己踩地雷，尽量保持正收益，哪怕是速度慢一点，也是可以接受的。多看报表，尽量避开陷阱，保护自己投资安全。

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赞 | 评论 2018-04-12 07:14 来自网站举报

陈立峰知易行难

【怎样抓住医疗大牛股】
在证券历史上医药也出现了许多大牛股，如辉瑞制药上涨超过4000倍，再如惠氏制药上涨超过1000倍，诺华公司，默沙东，赛诺菲等等一批公司的市值都超过了一万亿人币。A股当中的恒瑞医药上市以来涨幅已经超过了80倍，复兴医药上市以来也超过了50倍，只要你持有就能取得这样的收益，是不是比你... 展开全文

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怎样抓住医疗大牛股

在证券历史上医药也出现了许多大牛股，如辉瑞制药上涨超过4000倍，再如惠氏制药上涨超过1000倍，诺华公司，默沙东，赛诺菲等等一批公司的市值都超过了一万亿人币。A股当中的恒瑞医药上市以来涨幅已经超过了80倍，复兴医药上市以来也超过了50倍，只要你持有就能取得这样的收益，是不是比你现在的收益更好很多。但医药行业企业众多，分析难度大，专业性强，应该怎么抓住医药行业的大牛股呢？

1.分析行业发展趋势

分析行业的发展趋势，才能知道行业未来会向着哪个方向发展，比如现在中国的医药行业就走到了一个十字路口，由于医保控费的要求，很多产品的销量严重下降，以至于企业的业绩也是一泄千里，而同时一些企业受益于一致性评价，比如泰格医药，业绩也因此大涨，股价也是水涨船高，泰格医药最近半年，股价已经翻倍，这就是把握住行业发展趋势的重要性；

2.对于想要投资的医药企业来说，必须现在要有稳定的现金流，并且未来的两三年可以期待的重磅产品。我们都知道医药是一个高投入，高产出，高风险的行业，新产品的研发投入非常大，一旦研究成功，产出也是巨大的，甚至单品一年的销售额都可以达到几十亿美元，如：2017年销售额最高的前5名药品依次为阿达木单抗达到190亿美元、依那西普和英夫利昔单抗以及来那度胺都达到了82亿美元、利妥昔单抗也达到了75亿美元可以说，一个重磅产品完全可以支撑一家大型的制药公司，也只有具备如此强劲的现金奶牛，才能支撑企业有更多的研发投入；

3.在研产品丰富，投资的本质不是看今天，而是预测未来，要去判断企业未来的发展情况，对于医药企业来说，最重要的就是要有源源不断的新品开发出来，药品研发是一个漫长的过程，要经过多个步骤的试验，如果一个企业已经有多个产品进入临床试验，那显然这个企业未来也将大概率的有多个新产品诞生，这对于未来企业的发展是非常重要的，也是我们选择企业的一个重要考虑方面；

做好以上三个方面，抓住大牛股的概率就大了许多！

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赞(23) | 评论 (15) 2018-04-11 15:24 来自网站举报

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