6月30日：市场维持其阶段性格局

昨天我们交流调整后还有小段反弹，不过我们也意识到“今日市场并非新的一个级别反弹的开始，只是延续之前的楔形箱体反弹，这个反弹并无太大的期待，昨天我们已经分析，调整后还有小反弹一段，不宜追涨，仍关注7月5日线的高点”。

箱体内震荡反复的反弹模式是目前的主要模式，短期的压力是3120一线，我们设置了时间窗在7月5日前后，市场成交量不能放大也显示出场外资金对这个位置的犹豫和观望。目前实际上涨快了不好，步子太快扯到蛋。犹犹豫豫、反反复复、欲语还休、影影绰绰是最好的走势。

目前是不会放量的，金融出清阶段，对于资本而言有更多的顾虑远胜于盈亏。由于熊市特征下对资本来说最重要的流动性，很多不确定性的政策，小市值个股不敢操作。牛市特征时则不一样，大家都拼命买，不存在流动性问题，这种缩量背景下，只能选择行业标杆了。

中证1000在盘中一度领先上涨，但尾盘被上证50反超，可见市场资金当前也处于犹豫的选择之中，风格的变化是没有那么容易的，热点不会轻易改变，而改变实际上都来自剧烈的震荡之后。在成交低迷的市场，一般采取正常的市场轮动，由领先指数先行反弹，以弱势板块补涨为结束，在小市值板块没有较明显的补涨过程出现之前，市场的反弹结构就还差一步没有完成，但当前市场必须分清楚领先反弹和补涨反弹的性质，因为这是资金多重要素下的选择，逆势而为没有出路。（当然未来或许有一天领先与补涨交换位置了，那是以后的事情了）

以上证50、沪深300为代表的产业大哥们在趋势良好的背景下，小市值板块也以不同的题材出现，但是均不能持续变化较快，说明市场的风险偏好和方向没有改变，只是表明短线小市值板块的补涨要求比较强烈，但在资金没有从大市值板块中大面积退出时，没有新资金入场情况下，板块间还会保持原有的格局。从市场的阶段性表现来看，分化和差异依旧很大，不管是隐形冠军还是超跌反弹都可以保持不见调整不买入的原则，不论是大市值的低估行业领头羊，还是小市值的高成长股，在缩量震荡市中都不会有连续逼空的走势，反复震荡走高是主要的模式。在这种模式下，市场拉出阳线则要寻找高抛机会，反之调整时可考虑低吸。

 市场一直在告诉我们，会涨的股票才安全 。当然这是废话，请忽略。

个人观点，仅供参考，经常出错。

 一个人的力量是有限的，很多产业我们也不熟悉，很多时候股票关注不够，有些甚至名字都不熟悉，实际上阶段性的也不需要太多。由于本人还得开户和服务客户，所以不能时时刻刻和大家交流，非常希望有能力的朋友多分享，多交流，这也是写博客的目的，不否认私心是想开发客户，为大家服务，也欢迎大家开户。

不同的意见和见解是非常正常的碰撞，都一致了反而麻烦了，但是一味的喷人的评论就懒得计较了。

不管是博客大家留意还是群内观点包括群友说的都是仅做参考，赚钱的事情没人可以帮我们，只能靠自己。

本博客欢迎积极交流，弘扬正能量，爱国，感谢大家的关注，感谢雪球对博客内容的宽容，阿东致。

6月29日：调整后短线还有一波反弹

围绕四月底平台颈线位、缺口压力的对应震荡在进行，楔形通道（上证）一直是本轮反弹的箱体，目前没有突破，既没有跌破，也没有突破，这种闭塞的运行，无法吸引更多的资金入场，使得市场大部分时间很无聊，多数个股低迷。

“目前市场继续在通道内运行，放量反弹出现高点，缩量回调出现低点，直到这个通道被打破。”早盘开盘我们交流到“ 市场有提前进入调整的趋势，没有突破箱体上轨，鉴于每次调整总是提前我们判断1、2天，建议个股短线操作的以5日线为参考的，跌破的先出来； 指数回踩5日线后小拉升，上面面临缺口和3210平台阻力，一般情况下，不管是否回补，如果不是强势突破，都有回踩要求。根据之前的交流，如果今天明天不能强势突破，则今明天是小高点；虽略有反抽，但绝大部分个股下跌，今日市场承压。”

颈线位震荡还有延续的要求，不过本次震荡幅度会减弱。从大的周期来看，其反弹还有一段时间（我们初步判断在7月5日），昨天我们已经交流，上证指数接近前期平台3200点的阻力位置，提示待调整后再加大仓位，市场有进行调整的要求，周三市场拉升银行股但没有形成突破，变成一个小小坑。

以中证1000为代表的小市值个股依旧没有多少机会，在创业板指数突破1820-1840区域之前，继续遵循超跌反弹思维，阶段者一般会热点不会轻易改变，变化需继续耐心等待市场的转化，但10月之前这种转变不乐观。

以隐形冠军、行业标杆和产业领袖为主的制造业个股，代表的方向还有一定空间，并也形成了此起彼伏的分化，在释放短期获利盘后，还有启动短线反弹动作。小市值个股在本次反弹中一直处于较弱势的地位，资金总量有限，只有资金从大市值个股中出来，小市值才有更多的资金参与，这种复杂的分化短期内还没有改变的迹象。

震荡市反弹，注定了调整下来才有一定的空间，调整之后短线还有一波反弹机会，不过随后将遇到日线级别回调，这个具体请看中午分析《6月28日中午：市场猪坚强的很》，具体还需要盘中来观察修正，总体上我们把从现在到7月5日（+-1）之前的短线走势称作为阶段性行情第一波的后段。

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稀缺次新股还是受欢迎的，比如弘信电子、洁美科技、苏州科达，我发出去后，很多人觉得吹牛，但是人家就是涨了嘛。目前题材股很难延续，连板的几乎没有，持续着沪深300的牛市和中证1000的熊市相互映衬。当市场已经转变，而我们还在回忆过去，那就是我们错了，要随着市场修正。再说，什么是价投、什么是潜力投资，什么是成长性投资，什么是投机，这个市场普通股民真能分清楚和愿意分清楚的有多少？我们只是就事论事，现状描述罢了，谁知道未来怎么样，阶段性的变化博弈罢了。

当然这只是个人观点，仅供参考，经常出错。

如有兴趣欢迎参与**群490419400积极交流，注明阿东，谢谢。

6月28日中午：市场猪坚强的很

本轮反弹，市场在犹犹豫豫，摇摇欲坠，却又欲言又止，猪坚强的很。经常很无聊，个股不活泼，但反弹却不会轻易结束。

按照我们之前的预期，28日会产生一个小高点，7月初还冲高下回补缺口然后回踩5周线，延续我们之前的看法，真正的阻力在8月。6月28日如果不能强势突破，是一个小高位，较大的在7月5日左右，但真正的阻力在8月，反弹已经32日，这轮反弹是否超过55日？

目前市场依托5日线震荡，由于市场没有强势突破箱体，同时面临缺口和3210平台压力，市场比较消极，上证指数反弹31个交易日，到达未来时窗的转折，市场将面临楔形上轨调整，这几天不宜追，可再调整下轨后再加大仓位操作。

目前市场还是青睐这些隐形冠军、行业领袖、产业标杆，多数是制造业的民族品牌，符合国家 战略。以中证1000为代表的个股只有超跌反弹，很难出现较持续性机会，震荡市里弱势板块更易回调的快。

关于点位和时间，别当真，参考下周期和时间窗即可，比较搞笑的，这种算法是不可取的，这是算命图，请教的菩提老祖。

                                                       算命图之未来趋势

                                                算命图之前期预期趋势

                                                    算命图之未来时窗

市场承压

市场有提前进入调整的趋势，没有突破箱体上轨，鉴于每次调整总是提前我们判断1、2天，建议个股短线操作的以5日线为参考的，跌破的先出来； 

指数回踩5日线后小拉升，上面面临缺口和3210平台阻力，一般情况下，不管是否回补，如果不是强势突破，都有回踩要求。

根据之前的交流，如果今天明天不能强势突破，则今明天是小高点；虽略有反抽，但绝大部分个股下跌，今日市场承压。

6月28日：箱体内震荡

目前市场继续在通道内运行，放量反弹出现高点，缩量回调出现低点，直到这个通道被打破。

在箱体内震荡反弹走势又要到上轨，不管是否回补缺口，将面临再次回调，因此等回调在买入比较合理，预计明后天产生小高点（哪天放量冲高则需高抛先）；28-29小高点，回调下后再度反弹，下周冲高3210一线回落可能性大，出现较大的一个高点，有回踩5周线（3150一线）、30周线的要求（3168一线）。（具体时间和点位仅供参考，没这精准的本事）

在大型震荡市中操作上需要细分不同类别的板块个股，这种复杂情况并不是我们希望的，但正是我们在经历的，所以主要策略要把握重点，即主方向还可以做多，但由于市场反复、个股分化，所以不宜追高只宜低吸。

整体上当前市场围绕行业领袖、隐形冠军、产业成熟稳健的企业操作（长线股，白马股，隐形冠军，行业领袖，一般不会持续大涨，都是沿着5周线，5月线慢慢爬），即便是次新股里，没有业绩也基本被暂时遗忘。操作小市值个股的要参考中证1000或者创业板指数走势，大市值则以沪深300为主。

市场的短期走势来看，上证指数反弹31个交易日，再次到达未来时窗的转折，市场将面临楔形上轨调整，随后几天不宜追，可再调整下轨后再加大仓位操作。

中期节奏与去年同期基本雷同，短期上涨形态复杂，冲高后面临缺口回补后、3210平台和周线上的回踩5周线要求，暂定7月5日附近较大高点，本周关注28-29日这两天，量能太大时，则可以高抛部分。

个人观点，仅供参考，经常出错。如有兴趣欢迎参与**群490419400积极交流，注明阿东，谢谢。

6月27日：指数已经有所同步

市场依旧运行在楔形通道里，前期平台阻力3200点和缺口尚未突破，行业领袖股延续上周表现，题材股石墨烯全面走强（短线标的的选择方向）。

今日上证指数再度回攻3200点（同时也是楔形上轨、前期缺口阻力区），在上次攻击阻力区时，大盘快速调整70点，今日走势比较稳健，指数在本周有望再度冲高回补第一临近缺口。

虽然今天没有全面有效突破压力，但是与上周四不同，指数已经有所同步，个股活泼，成交量有效放大。这个位置有一定的阻力，缺口+通道上轨阻力，需要来点持续的量能突破，目前看随后还有新高期待的，反弹并未结束，前期我们交流过，市场真正的阻力在8月，7月上旬也只是一次周线上的回踩。

目前看，市场除了酝酿出一些小热点比如石墨烯、碳纤维、氢能源等热点，涨停股并不多，同时围绕中国民族品牌个股做文章，比如手机产业链、工程机械产业链、汽车产业链、半导体元器件产业链、5G产业链等等，较之之前单纯的50和少量白马明显扩大了范围。在经过上周短期风险释放后，目前的风险主要来自于板块间的涨跌不平衡。（实际上在之前工程机械的销量已经连续攀升，石墨烯价格已经连续上涨，目前才别市场发掘，包括5G产业链、大飞机产业链、军工产业链、氢能源产业链、移动支付产业链、半导体产业链等可能都是还要在后期逐步显现一定的可预见性后才被发掘）

市场在进行去伪存真、驱劣从良、返璞归真的过程，行业领袖、产业领导者、隐形冠军一众个股趋势依旧良好。隐形冠军，行业领袖，最终落在中国民族品牌战略。具体列表可以看博客的隐形冠军专题，我还在更新筛选，涨多的去掉。

当前市场整体的反弹并没有结束，几个大型指数也节节冲高，但还需要注意中证1000这个指数，这是1000家个股组成的指数，代表了占据市场三分之一个股走势，指数涨个股不活跃，实际就是这个板块的原因。

中证1000在上周四大幅调整，回调至30日线跌破后回升，这1000家个股的跌幅的确不小，但被大盘指数所掩盖了。今天反弹收复较多失地，今日市场的整体情况是涨多跌少。从这个指数来看，其目前还未触及主要的阻力位置，短期的反弹空间还有，而中期比较该指数处于低位，还未能盘出筑底过程（000852：中证1000），而上证50中期空间已经打开，处于第一波大型上涨的后程，两者的结构不同，造成个股极大差异。

从大型震荡市的思路，还是要多关注调整中的个股，由于市场内里避险的情绪还是比较严重，所以个股要选择业绩+的，如业绩+题材、业绩+成长、业绩+行业龙头等。

当前来说，市场在尽量挖掘题材概念，不过还是以行业领袖为主心骨（并不一定市盈率要很低才涨，科大讯飞、紫光股份、方大碳素、国电南瑞、天坛生物等，但是由于是行业标杆和领导者，市场也给予青睐，未来更不能唯市盈率论，但成长性被越来越看重、市盈率太低，反而也说明资本并不一定看好其未来的成长性）。

中期节奏与去年同期雷同，短期继续上涨，形态复杂，下周冲高后面临周线上的回踩5周线要求，暂定7月5日附近大高点，本周重点关注29和30日这两天，量能太大时，则可以高抛部分。

个人观点，仅供参考，经常出错。

隐形冠军（15）：木林森 小森林终长大

        照明约占全球能源消耗的15%-19%，全球温室气体排放的5%-6%。如果用高效、高质量的先进照明系统取代现有室内外照明，可节省电力、煤油和蜡烛成本1200亿美元，每年可减少二氧化碳排放5.34亿吨。

由国际半导体照明联盟（ISA）主办的第八届清洁能源部长级会议边会——全球照明挑战论坛在京成功举办。在全球照明挑战计划启动两周年之际，包括木林森在内的12家中国半导体照明公司自愿提交了一份承诺：在未来两年内共计销售32.9亿支LED灯具和577万支LED路灯。

共计近60亿的LED照明产品新承诺，以促进全球照明挑战计划 （GLC）目标的实现。这是一场以最快的速度部署100亿高效、高质且价格实惠的照明产品（例如LED灯泡）的比赛。木林森收购的朗德万斯宣布至2023年前销售25亿的LED灯具。如果这一目标能够实现，预计节能量相当于75个中型燃煤电厂的发电量。

跻身世界三大LED巨头：

木林森参与收购全球LED巨头德国欧司朗旗下通用照明业务朗德万斯（LEDVANCE）整体股权项目顺利完成交割。这宗交易金额达4.39亿美元（约合30.24亿元人民币）的跨国并购案圆满落幕，不仅意味着这家赣商企业成功拥有百年历史的德国企业，也使木林森跻身世界三大LED巨头行列，更使江西LED产业拥有了巨大的上升空间。

木林森与朗德万斯拥有广泛的合作基础。在产品上，朗德万斯提供满足M1和M2 细分市场的高质量产品；木林森在M3和M4产品细分市场（特别是新兴市场如俄罗斯、拉丁美洲）中表现强劲。

  在渠道上，朗德万斯在全球拥有50个销售机构，覆盖120多个国家；木林森在亚太地区、尤其在中国市场拥有强大的销售网络。

  在品牌上，朗德万斯的产品品牌欧司朗和喜万年在欧洲、中东及非洲、北美地区和拉丁美洲地区表现强劲；木林森在亚太地区，尤其中国市场表现强劲。

  在制造及分销上，朗德万斯拥有强大的传统照明产品制造能力和全球市场分销能力；木林森拥有LED制造，尤其“LED灯泡（灯丝灯）+灯具”实力非凡。

木林森通过公司股份逆向合并，双方联合核心业务，将基材生产、LED epi晶圆生产、晶圆上LED模具、LED模具、LED封装等众多产品研发上进行不断推进，实现整体核心业务从室内产品到室外产品系列的覆盖，助力木林森成为全球照明市场的领导者。

创业艰辛：

作为中国LED封装的龙头企业，促成此次木林森境外成功收购的掌舵者，便是木林森董事长兼总经理孙清焕。1973年出生的孙清焕，是江西高安人，1992年毕业于坐落在新余市的民办普通本科高等高校——江西工程学院。

毕业后，孙清焕在珠三角企业打拼五年，于1997年创立木林森。创业之初，他就看好LED的发展远景，以专业生产全系列光电器材进入电力照明市场。那时创业并不容易，身为老板的他更是要身兼数职，但他还是坚持下来。

从木到林再到森，由最初的无名小工厂发展为现在国内最大、员工过万人的LED封装巨头，“狼王”木林森用了18年。截至目前，木林森市值破200亿元，跃居大陆LED上市公司市值第二位。木林森获得成功后，孙清焕不忘家乡，发展重心开始转向江西，先后在江西新余、吉安等地签下总额近100亿的投资大单，投资建设多个高效节能LED照明产业项目。

榜样的力量是无穷的！为推动大学生创新创业，孙清焕还多次受邀回到新余、回到母校江西工程学院，向师弟师妹分享创业成功经验，帮助他们提升创新创业意识，激发创新创业热情。孙清焕执掌的木林森还与江西工程学院建立深度校企合作关系，积极招收毕业生到木林森就业。

LED封装隐形冠军

根据DIGITIMES Research统计2016年上半全球主要LED封装厂营收数据显示，日亚化学仍稳坐第一，若比较2016年上半与2015年同期营收成长幅度，仍以中国封装大厂表现较为亮眼，其中以木林森最为显著，成长率达42.2％。木林森在2016年营收排名第四名，营收年增率达42.2%，主要是因其扩产动作积极及增加照明用产品线所致。

值得注意的是，排名中的三家中国大陆封装厂商营收成绩靓丽，出现大幅增长，分别为木林森（42．2％）、鸿利智汇（40．4％）、国星光电（36．3％），主要原因皆为扩充产能或购并子公司等。木林森则主要是因其扩产动作积极及增加照明用产品线所致。

新的周期：

LED封装行业向中国大陆转移明显，由中国引领的下一个新周期已经来临。经过前几年LED行业的混战，如今产业链从上至下，行业集中度提升明显；从去年至今年，上游芯片（三安光电）与封装行业的涨价潮也预示着行业景气度重新向上；下游以灯丝灯为代表的新应用，也将带来行业新一轮需求周期。站在新周期的起点，公司作为封装龙头将深度受益。

随着上游产能出清，下游市场新需求的拉动，LED行业正迎来多年来的又一轮周期。自2016年始，上游芯片与封装产品价格开始上涨，下游汽车照明、灯丝灯、小间距、microLED等新市场越来越引起关注， LED行业迎来新的发展阶段。

而此时，木林森成功收购欧司朗旗下的LEDVANCE，国际化走出关键一步。通过海外并购掌握出海口，小森林迎来又一片广阔天地。

业务版块：

公司目前分为三大业务版块：零组件与LED器件、EMS（照明代工业务）、

OBM（照明自有品牌）。

零组件包括支架、覆铜板、照明灯具相关的材料和辅料等，LED器件则是公司传统的封装业务，这是另两大业务的必要支撑。EMS主要是灯具成品的代工生产。OBM做自主品牌，是公司向下游发展的着力点，目前刚刚起步。终端品牌的利润率远高于行业上游，借助于公司良好的成本优势，加之收购LEDVANCE后国际化的销售渠道，往下游品牌发展是自然而然的事。

木林森在传统封装业务上已经取得了相当的成功。目前，公司每天制造的LED数量超过20亿颗，占中国白光LED照明市场份额达40%，占中国室内与室外显示屏市场份额达60%，占全球LED圣诞灯照明市场份额高达70%。

公司总部位于中山，在江西新余、吉安，浙江绍兴、义乌都有制造基地，三地联动，结合公司上下游业务，很好地达成全产业链协作。

盈利能力：

公司通过庞大的规模与产能，获得了行业内相当的话语权与定价权。目前每月产能达70KKK颗，位居国内第一，与行业内其他封装企业拉开较大差距。从应收账款周转率来看，公司远高于同行，说明公司收账期短于同行，客户质量优异，间接说明了公司的竞争力。在从毛利率上看，公司亦明显优于同行，盈利能力优异。

产业链布局：

作为LED产业链的中游，当封装厂体量足够大后，芯片的供应对其至关重要。供应是否按时、足量、价优，决定了封装厂的成本与生产安全。在上游芯片厂家集中度日趋提升的情况下，为免受芯片厂的掣肘，木林森或以直接入股的方式，或以战略合作的方式，与多家芯片厂结盟，以保证芯片供应安全，目前国内所有芯片厂超过一半以上的芯片供给木林森。

2015 年9月参股开发晶不到11%股权，并于 2016年6月进行增资，提升股权比例至 25.5%。开发晶拥有众多 LED 芯片核心专利，并且其在收购美国 Bridgelux 普瑞之后，也获得了向美国销售 LED 芯片专利。

2016 年4月与华灿光电签订总价 15 亿芯片采购战略协议。

2016 年12月出资5亿获得澳洋顺昌子公司近 27%股权。

作为传统合作伙伴，公司与晶元光电在印度共同设厂，开拓印度市场。

2017 年2月在收购朗德万斯成功之后，木林森也将和欧司朗关于芯片业务进行战略合作。

品牌建设：

木林森自2012年开始拓展LED照明市场，国内使用MLS品牌，海外销售使用Forest Light品牌。几年来往下游延伸也有诸多动作：

2016 年6月，木林森斥资 3.15 亿收购超时代光源 80%股权，布局灯丝灯。

2016 年8月公司公告，总投资55亿元在义乌打造年产10亿套LED照明灯具基地项目。

2017 年 2 月公告收购全球照明巨头欧司朗 LED 板块业务LEDVANCE 海外审批全部通过，并完成境外交割。凭借此收购木林森获得全球超过40个国家优质营销渠道，并且继承了欧司朗和喜万年这样的百年知名品牌。

木林森计划从 2017 年开始的三年时间内要开发1800家专卖店，40000 家优质五金网点，而 2015年木林森照明的全国专卖店及专卖区已达 880家，核心经销商数量已达 1777 家，分销商达 23000 余家。

行业集中趋势：

2016年，中国约有2000多家封装企业，提供了全球70％的封装产量。市场规模也从2015年644亿人民币增长至737亿人民币，同比增长14％。据GGII预计，2017年中国LED封装市场将达到870亿元，同比增长16％，显著高于全球增速，且未来几年中国LED封装行业产值将维持13％－15％的增速。经过十多年的发展，中国大陆封装产业凭借政府大力扶植成长，以资金优势大幅扩充产能，中国已成为世界LED封装器件的制造中心。

经历了前两年的LED产品价格战后，部分中小型封装企业被淘汰出局，而相应地封装大厂扩产，对上游芯片厂的扩产呈跟随之势。这样封装厂进可以提价提升自身利润率，退可以降价提升产品市场竞争力。不可逆转地，中国LED封装行业也将呈现大者恒大的局面。

大芯片厂逐渐与大封装厂配对，互利共生，小厂商失去生存空间，使得芯片厂集中度的提升传递到封装环节，封装龙头大者恒大，地位难以撼动。

涨价周期：

在经历行业集中度提升、产能出清后，行业供大于求的态势得到遏制，转而因下游需求端的扩大以及供给端收紧，而不管是芯片厂商还是封装厂商都有涨价的动力与能力。从2016年中始，LED芯片与封装便经历了一次涨价潮。未来随着各厂家产能陆续开出，价格可能会回落至平稳运行，但行业景气周期仍将持续2~3年时间。

全球照明LED渗透率只有20%左右，在进入50%的水平以前，整个行业还是会有比较确定的增长态势。随着中小厂商退出，大型企业份额提升的趋势，作为封装龙头，公司必将深度受益。

我国是世界上主要的灯丝灯生产国，2017年前四个月，我国LED灯丝灯的出口总额达到了1237万美元，同比增长了284％，是所有产品类型中增速最快的。随着白炽灯退出各国市场，LED灯丝灯将会迎来新一轮的替代潮，带动下游市场进入新一轮景气周期。

木林森收购超时代，揽入LEDVANCE，志在灯丝灯领域

作为封装巨头，木林森敏锐地意识到灯丝灯的巨大前景，领先于行业布局灯丝灯。2016年3月，公司收购超时代光源，其旗下的新和（绍兴）绿色照明有限公司为国内最大的LED灯丝灯生产厂家，且是拥有锐迪生灯丝灯核心专利授权的唯二两家厂商之一。经此收购，木林森一举成为灯丝灯市场的主要玩家。

不止于此，公司收购LEDVANCE一大因素也是看中后者在灯丝灯上的实力。LEDVANCE目前灯丝灯年出货约四千万颗，占全球份额超过10%。新和则是其主要代工生产商。收购完成后，木林森（含LEDVANCE）是当之无愧的全球最大的灯丝灯生产商和品牌商。

另外，木林森携手晶元光电，合力开发新一代LED全周光灯丝灯泡。晶电布局LED灯丝专利多年，而木林森则具备量产经济规模，二者合作后的全周光灯丝灯泡必将成为市场的杀手级产品，带动行业灯丝灯风潮。

募资12.87亿再投灯丝灯

2017年4月，公司公告拟在浙江义乌工业园区新建一个LED灯丝灯生产基地，项目设计产能为年产22,917万只，总投资金额为128,686.21万元。建设期为12个月，计算期9年，运营期8年。项目建成后产能逐步提高，投产运营两年后达产，即第三年达产，达产率为96%。

盈利预测：

不考虑LEDVANCE并表，预计公司2017~2019年营业收入分别为73.88/95.19/114.87亿元，净利润分别为6.51/9.05/11.02亿元，EPS分别为1.23/1.71/2.09，对应PE分别为28.2/20.3/16.7。

风险提示

LED市场回暖乏力，下游需求疲弱。

LEDVANCE整合不达预期。

LED灯丝灯推广不及预期。

技术面：

5月有一段突破没有成功，收购LEDVANCE后有产业资本退出，出现连续下跌，在没有爬出这个坑之前，预计还很难加速上涨。

资料来源中国照明网、太平洋证券

6月26日中午：观察能否一鼓作气突破

早盘延续周五反弹，冲的比较快，隐形冠军们继续稳健。

早盘上证迅速冲到楔形上轨，其余的指数没有跟上，临近中午，其余的指数开始跟随。今天看看能否突破压力，目前指数已经有所同步，个股活泼，成交量放大，希望突破而不是像周四那样，看看是回落还是一鼓作气突破 。

这个位置有一定的阻力，缺口+通道阻力，需要来点量能突破

目前看还是围绕中国民族品牌个股做文章，其余的个股分化厉害不好操作。在《6月23日：阻力区宜观望》中我交流到“相对于复杂的阶段小底部而言，总体反弹不会就此结束，顶部的构成也会是复杂的。”

市场依旧运行在楔形通道里，前期平台阻力3200点，6月16日低点平台支撑，分化依旧是常态，白马股在上周表现较强，题材股以及大部分小市值个股表现不佳。

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上证50和中证1000完全相反的走势，可以看出这种分化是非常严重的，在楔形区间内，操作可采取适度高抛低吸的策略。

市场并未抛弃成长股，这一点可以从锂电池、行业领袖可见，只是更多的集中在业绩和民族品牌企业个股上，要区别反弹的力量是超跌反弹还是趋势上涨。总体上反弹尚未结束，短期风险在上周的快速调整中有所释放，其后风险主要来自于板块间的涨跌不平衡。

市场也在进行去伪存真、驱劣从良、返璞归真的过程，真正做企业的被称为“白马”、隐形冠军一众个股趋势依旧良好。隐形冠军，行业领袖，最终落在中国品牌战略。具体列表可以看博客的隐形冠军专题，我还在更新筛选，涨多的去掉。

今日观察能否成功突破楔形通道。

个人观点，仅供参考，经常出错。