比“冲高回落”还吓人的一件事

18年4月2日，周一，A股全线“冲高回落”。

今天回调的原因，在川哥周日晚间的文章《周末这几条消息，可能预示着一场暴风雨..》当中已有阐述，在此不再重复。

有人会说，上周的中小创涨了不少，适当的调整有利于后市的继续上攻呀，川哥总在“看空”，要错失多少机会啊。

正如“一千个人眼里有一千个哈姆雷特”一样，投资方式有多种多样，条条大路通罗马，投资风格有激进和稳健两大类，川哥无疑属于后者。

仓位较低的情况下，一旦行情来临，面临的可能是踏空；可是风险来临的时候，则可“笑看下跌”，回避了风险。

仓位较重的情况下，行情来时，可以让盈利迅速增长；但风险来临时，很容易面对套牢的结局。

若是拿套牢和踏空这两种情况来比较，显然踏空相对更好一些。

踏空时对本金没有伤害，而且手握现金，保持了对后续操作的主动权，随时可以“入场”。套牢往往会使本金受损，并且会面临被迫割肉还是被迫死扛的两难抉择，想要随时“出场”？难度就太大了！

再次重申一点，川哥不是只会一味看空的“死空头”，在今年3月12日之前，还是明确看多和做多的！

只不过假如一年有10个机会，川哥只会选择把握最大的2-3个机会去“进场做多”，其余的把握稍小的机会，将主动放弃。毕竟，“有舍才有得”，既然不可能抓住所有的机会，那么就把握好概率最大的几个机会，也就足够了，难道不是吗？

以上算是川哥的投资风格简要说明吧，也是对最近一些粉丝留言疑问的答复。

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回到周一的盘面，川哥在收盘后发现了一件比“冲高回落”还吓人的事情，那就是股指期货的表现。

沪深300（IF）的走势是下图所示，下跌了28.6点，而沪深300指数今天才下跌了11.58点，期指的跌幅几乎是现货的两倍，走势也比现货弱，关键是如果按照收盘价计算的话，已经“贴水”30.52点！

另外两个期指IC（对应中证500）和IH（对应上证50），也全部处于“贴水”状态（就是期货价格低于现货价格），并且远月合约价格低于近月合约价格。

期货资金，几乎是市场上“嗅觉”最灵敏、动作最快速的资金。期货的变化往往领先于现货，所以期货才具有“价格发现功能”。

期指从之前的微微“贴水”，变成今天的价差拉大，幅度增加，以及远月合约价格更低，均说明了这部分对市场变化反应最为敏感的资金，对A股后市的看淡或者说对风险的“预警”。

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川哥观点：货币政策收紧、贸易争端愈演愈烈、即将迎来“独角兽”大规模上市使得A股“失血”，面临这些局面，不谨慎，能行吗？ 

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最后，跟大家分享一张照片，投资之路、充满艰辛，不仅曲折，而且危机四伏，唯有小心谨慎，永远重视风险，才能规避风险，胜利到达目的地……

现在，还能短炒吗？

18年3月13日，周二，市场突变。

激情不在，市场整体风格从之前的高歌猛进，转成昏昏欲睡的“春困”状态。

正如川哥在周一文章强调的“你方唱罢我登场，曲终人散终有时”，市场在短线猛涨一段时间之后，初露疲态，各大指数全线缩量回调。

毕竟，面临“短炒时间窗口”的逐渐关闭，适当下跌在所难免。正常回调的也不可怕，问题的关键是板块的表现。

从板块涨跌排名观察，周二上涨的包括亏损股和弱势股板块，这类个股往往在行情的“尾声”开始“补涨”，另外就是银行板块由于农行的定增消息刺激，略有上涨，才支撑住大盘不至于跌得太难看。

而跌幅榜上，不仅仅是热门的工业互联、宽带提速和次新股板块回调，关键是连一向“稳重”的保险和酿酒板块都跌幅居前，这可不是好事。这两个板块集中了不少蓝筹白马股，若后市继续下行破位的话，对市场人气的杀伤力不容小觑……

春天，万物复苏，是躁动的季节；春天，也是容易“犯困”的时候。“动”过之后，适当“安静”下来，动静结合，对健康有好处，哈哈……

川哥连续一周看多短线行情，从昨天开始提示风险，希望帮助各位粉丝踩好节奏，获得一定的短线收益。至于中线较佳买点，还未到来，耐心等待中长线的建仓时机。

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川哥观点：保持谨慎，不超过四成的仓位，手中个股高抛低吸操作。

时间紧，任务重，抄家伙上！

18年3月11日，周日，做总结的日子。

刚刚过去的一周，股市有很多赚钱机会，川哥一直强调的“短多长空”始终没变，在周二就指出“此时不干，更待何时”，我们有两周左右的“短炒时间窗口”。

在周三的《普跌后，到底要不要入场？》当中指出：最近这波上涨的“领头羊”非中小创莫属，缩量回调之时，就是较佳的短线介入机会。上证50包含的大盘蓝筹股涨幅“垫底”。很多打着“价值投资”旗号炒高的白马股已经感受到了“高处不胜寒”的悲凉，后市股价的“回归”将是漫漫长路……

周五中小创大涨，继续“大干快上”的简单粗暴风格，充分说明了大家均已认识到了这波行情的短炒性质，既然“时间紧、任务重”，啥都别说了，抄家伙上啊！

由于靓丽的“非农数据”，美股周五晚间大涨，纳斯达克指数甚至再创历史新高！（估计这也是我大A股狂炒创业板的一个原因吧）。面对即将到来的“加息”，大家都觉得“既然音乐没有停止，那就继续跳舞吧”，无非到时候比看谁跑得快……

国内大会即将结束，对“新经济”的憧憬使得创业板如此火爆，后市无论是预期兑现还是“独角兽”走绿色通道快速IPO，对中线行情均构成现实压力，这也是川哥坚持中线看空的重要原因。

周末了，废话不多说，还是一句话，爱做短线操作和T+0的朋友，继续“狂欢”吧，现在的日子好比“天堂”；保持观望的中线投资者，继续耐心等待吧，也许一念天堂，下一秒就变成“地狱”。

有没有人格分裂的感觉？没办法，股市就是这样，不做到“反人性”，就无法“修炼”成功……

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最后，和大家分享一张照片，天气暖和了，可以在室外吃饭了，听琴喝酒，享受生活。对了，有兴趣的朋友可以猜猜这是在吃什么呢？

欢迎大家关注威新**：百川谈股论金

（川哥2018年3月摄于成都）

A股“两大明星”，缘何殊途同归？

18年2月28日，周三，A股继续“两极分化”走势，中小票走强，大盘蓝筹白马股全线走低。

其中“两大明星”股票的走势尤其引人关注，一是乐视网（300104），二是三六零（601360）。

川哥在2月22日，上周四盘后的文章《“跳水明星”乐视，今天涨停了！》当中曾经说过：

乐视跌停打开后到现在，共计6个交易日，总换手率84.85%，成交均价4.56元。从该价位上涨10%对应的是5.02元，上涨20%则对应5.47元，相信这两个价位将是短线和中线的重要阻力。

而实际上，乐视在今天摸高5.54元后无力继续冲高，放量下跌，只有0.07元误差。

另外一只“明星个股”，三六零（601360），更是“利好出尽成利空”，高开后放量跌停。

要说两大明星的共同点，都是“十倍股”，累计涨幅巨大；也都是热门概念。

不同点呢？一个是“过气明星”，超跌反弹行情；一个“当红明星”，刚刚利好兑现。

为何“殊途同归”？无论是跌到“地板”上的乐视，还是高高在上的三六零，都在下跌？还是川哥最爱说的那句话使然:

风险是涨出来的 ! 不过一个是反弹幅度已大，一个是累积涨幅已大而已。

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指数看，继续“两极分化”。

今天创出近期新高的指数有创业板和中证500，不过均呈现“冲高回落”态势，上证50继续大幅回调，50只个股当中仅有6只飘红，调整风险凸现。

符合昨天文章当中，"价值投资阶段性熄火" 的研判。

川哥观点：保持谨慎不变，维持三到四成左右的仓位，逢高减仓，耐心等待中线抄底机会。

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最后，川哥最近旅行回来，大多时间都在家学习和陪伴家人。年后了，也要正式开始新一轮研究和分享。

索性今天继续晒张萌娃的照片，希望大家喜欢。

“跳水明星”乐视，今天涨停了！

狗年春节长假结束，A股毫无悬念地迎来“开门红”行情。问题是，这种上涨行情的持续性，会怎么样呢？

周四封死涨停的非ST个股有41只，其中最“引人注目”的恐怕非乐视网（300104）莫属。这只票不仅是节前的“跳水明星”，而且也一直是舆论关注的焦点。这只票的走势，很大程度上可以影响反弹的持续性和力度。

乐视为什么会涨？主要有三个原因。

一是跌幅足够大。复权看，乐视网从15年5月13日的最高价44.72元跌到节前的4.01元，跌幅高达91%，股价不足高点的“一折”。川哥永远记住一句话：机会是跌出来的！

二是底部换手率高。2月8日打开连续跌停板当日的换手率高达29.06%，当日成交均价是4.72元。当天如此高的换手，显然不是普通散户所为，肯定是有相当体量的资金入场，这种级别的资金一般是不会贸然出手的，明显是在还有“后手”的情况下，有备而来。

三是消息配合。2月14日，贾跃亭首次公布法拉第未来(Faraday Future，简称FF)获15亿美元融资，并且将在18年底实现交付。这个消息对于乐视网的股价，起到了“催化剂”的效果。

至于乐视网的股价，究竟是真反弹还是假反转，现在判断还言之过早。

川哥做了一个统计，乐视跌停打开后到现在，共计6个交易日，总换手率84.85%，成交均价4.56元。从该价位上涨10%对应的是5.02元，上涨20%则对应5.47元，相信这两个价位将是短线和中线的重要阻力。

从上证指数走势看，也面临较强的阻力。

均线系统显示，指数上方有10日均线（短期均线，图中黄线）和250日均线（长期均线，也称年线，图中蓝线），两条重要均线的压制。加之周四在日K线上，留下了一个向上“跳空缺口”，所以继续上涨空间有限。

股市俗话说，“量在价先”，意思就是成交量足够大之后，才能支撑股价的上涨。从周四的成交量和量比情况看，两市均未有效放量，仍属缩量弱势反弹性质。

综上所述，无论是热门个股还是大盘指数，向上空间都不大。所以，狗年的“开门红”行情，能够持续多久？读者朋友们，您心里有数了吧？ 

川哥观点：继续保持三到五成左右的仓位，手中持股逢反弹减仓，继续增加现金配置，耐心等待抄底机会。

最后，有一张照片跟读者朋友们分享，祝大家狗年投资顺利，恰如“会当凌绝顶，一览众山小”的境界。

（川哥2017年7月摄于重庆万盛奥陶纪）

节后操作指南

大家好，假期已经过完了，我们即将迎来A股狗年的第一个交易日。

本周只有两个交易日，而且在元宵节之前，很多人是还没有“收心”的状态，川哥预计股市交易清淡应该是大概率事件。

由于春节假期没有什么利空消息出台，加之美股和港股均有一定幅度上涨，所以A股高开甚至迎来“开门红”行情，应无悬念！

节前沪深两市均已跌破重要的年线（250日均线）支撑，若反弹至该位置，两市指数上涨空间约2.5-2.7%！

仓位控制上，因为仍是反弹行情，所以不宜超过半仓。

今日简版，2月22日开始恢复交易日的正常发文。

痛彻心扉的感悟

18年2月14日周三，年二十九，还有一天就是除夕了。川哥不想谈股票，而是要谈一下最近的一件亲身经历以及由此而来的感悟。

我的母亲是在三年半之前因病去世的，从此岳母就成了唯一的妈妈。

岳母为人善良淳朴、勤劳正直，一直待我如同亲生儿子一般。

妻聪明美丽、兰质蕙心、精明能干，也许是独生子女的关系吧，个性也比较强。她和岳母之间有时会因为育儿观念的分歧或者生活习惯的差异发生一些争执。

川哥时常用一句话来劝她，“树欲静而风不止，子欲养而亲不待”。

前半句经常用于川哥自嘲，毕竟投身证券行业22年，写过文章无数，打交道的客户也很多，虽然预测准确或者操作正确的概率在八成以上，但总有失误的时候。这种时候网上“喷子”的批评或者客户的不满多多少少总会有的。

只要做事依据的是自己的良心，川哥总是“问心无愧”的，只能对这些批评抱着“有则改之无则加勉”的态度，随他去吧，此乃“树欲静而风不止”……

当然，很多时候，哪怕预测极其准确了，网上也有人乱骂，特别是提示风险之时，不愿减仓的读者常常会骂。

妻为此经常抱不平，说要上网对骂回去。我就劝她，人家持股下跌了，心里不痛快，正所谓“屁股决定脑袋”，他们的持仓状况，决定了肯定是不喜欢唱空提示风险的人，毕竟绝大部分时候是做多才能赚钱，如果人家骂几句能舒服一点，不妨让他们骂吧，很多读者看川哥文章久了之后，才会明白川哥的良苦用心。

她就不怒反乐了，说难怪我对所有事情都那么淡定，一直佩服我的心理素质如此强大，原来是这样，对骂声“充耳不闻”练出来的……

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日子一天天快乐的时而精彩时而平淡地过着，妻和岳母的争执也时有发生，每当这时，我总是非常为难，因为她们之间的关系，我打趣地说，不像母女关系，反而更像婆媳关系，毕竟岳母很多时候更“向着”我一点。我常对妻说，那是我亲妈，你是儿媳妇。

她们有矛盾的时候，我尽量躲得能有多远就多远，毕竟，哪个都不能得罪，您说是不？

等“风头”过去，大家平静以后，我再去摆事实、讲道理，和稀泥，她们很快就好得象没有事情发生一样，甚至会忘记了争执的起因是什么，呵呵……

周一川哥离开成都，到附近一个地级市考察调研项目，很晚才回来，故而没有时间更新文章，只是在**里简单写了一小段，提示大家节日期间可以做国债逆回购操作，以提高资金使用率。

周二下午两点半，川哥正准备写文章，讲讲应该持股还是持币过节。妻突然叫我，说岳母出门买菜回家后，不知道是对冷空气还是市场的某种气味过敏，现在气紧、呼吸困难，需要送医院。我知道岳母患有慢性支气管炎，刚刚住院一周，才出院四五天，这次症状更加严重。于是立刻和妻一起送岳母去了一家三甲医院急救中心，被诊断为“哮喘急性发作”，输液、吸氧。

由于才出院不久，手上几乎没有“好扎”的静脉血管，换了三个护士、扎了六针！才顺利输液。妻在帮妈妈按压针孔（防止出血），看着呼吸困难、并且承受着针扎之苦的母亲，妻不停地流泪……

从周二下午入院一直到周三下午岳母症状得到明显缓解后出院回家，我和妻在医院和家之间，跑了四趟。在车上，她对我说，这次终于真正明白“子欲养而亲不待”的意思了，以后再也不跟母亲争执了。

谈这个真实事例，川哥是希望读者朋友们，不仅是过年、更重要的是平时，多陪陪父母和家中的老人，哪怕不能经常见面，多打几个电话也可以。千万不要给自己留下遗憾……

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最后，祝大家阖家安康，春节愉快！

（“落日余晖”，川哥17年1月拍摄于泰国普吉岛麦考海滩）

                                 百川哥

                                 2018-2-14    23：58

A股下跌的原因找到了

2月9日周五，A股继续大跌，原因是什么呢？川哥看到网上一幅漫画，与大家分享：

当然，漫画只是博大家一笑，美股的下跌诱发了A股的下跌，这只是A股下跌的一部分原因。

打铁还需自身硬！除了外部诱因以外，内因才是决定性的。

A股本身存在很多“隐患”，看看最近众多的“地雷股”，就能发现我们的A股即使不算“雷区”，也可以说是“垃圾场”了。

有人不服气了，要高呼“我们的A股也有大蓝筹、大白马”。

事实胜于雄辩，看看今天上证50的表现吧。

断崖式下跌！而且是领跌。

在川哥周四的文章《惊心，屠刀竟然挥向了“他们”……》当中已经分析了所谓大蓝筹下跌的必然性，在此不在赘述。

A股病了，病的不轻，病在“根”上，病在制度上，病在不尊重市场规律上。希望大跌能够更多地暴露问题，才能解决问题。

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今天是川嫂生日，所以文章很短，周末补上。向大家请假。

                                 百川哥

                                 2018-2-9    16：30

“血腥”之后……

周五下午，百川哥看了一个非常励志的故事：《这个国家的总统刚刚上任就对中国说：我们是盟友》，世界前足球先生、利比里亚新当选总统乔治·维阿（George Weah）正式走马上任，开始自己的第一任总统任期，提到中国时他说：“中国，谢谢！”

相关报道比较详细地叙述了维阿的成长经历，在本文不再赘述，有兴趣的可以上网找，总之是非常励志，这样一个真实的故事也许将来会拍成一部好电影。

维阿为了结束自己祖国的血腥内战及战争带来的仇恨，为了长久的和平而做出与曾经的“敌人”和解，他的胸怀和努力，令人佩服！百川哥甚至认为他可能会成为非洲的第二个曼德拉，继续书写“从CCTV5到CCTV1的男人”传奇故事。

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刚刚提到一个词，是什么来着？对了，是“血腥”，不仅战争可以很血腥，这周的A股也有浓浓的“血腥”味道。

刚刚结束的5天交易，早已“失真”的指数跌幅不大，但是跌得“鼻青脸肿”的个股却比比皆是。据百川哥统计，本周上涨的个股仅有278只（包含新股），下跌的个股高达3012只，其中跌幅大于10%的有1406只，跌幅大于20%的个股有143只。整个市场哀鸿遍野、惨不忍睹……

再看看领跌的板块，通讯、宽带、5G、区块链等前期热门概念纷纷大幅回调。真是应验了句老话：“怎么上去的，就怎么下来”。

百川哥在周一盘后文章《今天A股神秘暴跌，居然跟美国有关？》当中已经指出“由于这次下跌是放量破位下跌，短期内快速修复的可能性较低，百川哥建议朋友们短期对这个板块保持谨慎态度。”

现在看看周一的领跌“龙头”中兴通讯之后四天的走势，周二、周三低位震荡两天后，周四再度破位跌停，显示前期强势股的下跌风险没有释放完毕，不要轻易抢反弹。

    百川哥最近三篇文章连续提示风险、建议控制仓位，希望已经帮助川哥粉丝，特别是正在看文章的你规避了部分风险，减轻了一些损失。

   如是，则甚幸……

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最后，周末了，还是聊点轻松的东西。马上春节了，各种聚会、团年活动甚多，昨晚百川哥参加了几个好兄弟的聚会，一去就被吓了一跳。要问为什么受“惊吓”？看看照片就知道。一共16个人，“主人”准备了两箱五粮液和两瓶2.5L装的茅台，难怪白酒股最近涨势这么好。

马上过年，又逢周末。美酒虽好，可不能贪杯哦……

                                  百川哥 

                                 2018-2-2    23：58

关于“地雷”的一个段子，有木有欲哭无泪的赶脚

周二晚间，百川哥看到一个段子：

“贝因美：亏10个亿，服不服？

乐视：不服，我加个零...

保千里：亏的数都数不清

獐子岛：哦，我扇贝又跑了，嘿嘿嘿”

简单解读一下：这个段子讲的是A股的四家上市公司，曾经的“奶粉第一股”贝因美预亏10亿；“话题焦点”乐视网预亏116亿元；ST保千里连续23个跌停板，再度刷新A股历史上最长连续跌停纪录，从最高点算起，下跌幅度达到88.8%；最滑稽（BEIBI）可笑（WUCHI）的当属獐子岛，公告称海底扇贝存货异常，导致亏损，继2014年10月之后，再度上演“扇贝去哪”的戏码。

真可谓是“地雷”年年有，今天特别多！持有这些股票的朋友，有木有欲哭无泪的赶脚？悲愤之余，我们是否可以讨论一下如何避免“踩雷”呢？

不可否认，A股当中有各种各样的“地雷股”，百度百科的解释如下：

百川哥最常说的一句话就是“风险是涨出来的，机会是跌出来的”。大部分“地雷股”都是累积涨幅很大的股票，比如股价复权看，乐视网从12年底到15年中，两年半时间，从1.61元到44.72元，上涨了27.78倍；ST保千里则从12年8月份的1.91元到15年6月份的29.89元，上涨了15.6倍！

所以，选股时尽量回避涨幅过大的股票（10倍以上涨幅），起码会减少八成“踩雷”的机会。

另外，个股的行业和公司过往诚信度选择也很重要，譬如獐子岛，从事水产养殖，公司存货是海底的扇贝，监管缺乏透明度，这些扇贝又异常“活泼”，说没就没了，14年曾经发生过一次，现在旧戏重演，只是可怜了选择这家公司的股东们又要“关灯吃面”。

还有，解禁股的影响，譬如第一创业和张家港行，都曾因为巨量解禁股的上市，出现过连续跌停走势。

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周一的文章《A股神秘暴跌，居然跟美国有关？》当中说到上证50指数周一的下跌，使得该指数构筑短期阶段性头部的风险明显加大，周二不仅没有反弹，反而全天震荡下跌，加上欧美股市在周二晚间的大跌，估计周三的A股走势也“够呛”。看来这次的调整是“来真的”了，百川哥最近两篇文章连续提醒大家要对行情保持清醒和冷静的认识，不知道你减仓了没有？

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最后，还是谈点股票以外的东西。喜欢最近听到的一句话：“Every morning you have two choices, continue your sleep with dreams or wake up and chase them.”（每天早上你都有两个选择：要么带着美梦继续睡觉，要么醒来去追寻梦想。）与大家分享……

最后一张照片是哥在泰国曼谷机场用手机拍的。希望百川哥和读者朋友们能成为彼此的“翅膀”，帮助对方飞得更高、更远！

                                 百川哥

                                 2018-1-31    2：43

风水轮流转，明天到谁家？

        这个周末，百川哥注意到一条新闻报道，《央视财经》周五晚间的【独家】国家力推一个“大战略”：“它”能拉动经济4个百分点...（图1）

        文章当中专门提到了贵州的“精准扶贫”，难怪贵州板块最近走势这么火呢，大数据板块近一年走势都落后于大盘，也许很快就会“来电”了吧……

        说到“风水轮流转”，百川哥做了一个简单的统计，几大指数在本周的涨幅情况（图2），创业板指一马当先，遥遥领先……

        最近一年来风头正劲的上证50指数走势趋软，而“不受待见”的创业板指则一改颓势。这种走势的背后意味着什么呢？

        从2017年初的1月3日至今，一年多点的时间，各大指数涨幅统计情况见（图3），蓝筹白马股是显而易见的“明星”。百川哥做了一个阶段涨跌统计，两市A股在这个期间涨幅超过上证指数14.64%的个股共计有871只（包含新股在内），而下跌及涨幅不足14.64%的个股则高达2604只（其中下跌的个股有2325只），“二八行情”即“结构性行情”特征演绎得淋漓尽致。不知道你是笑着的二还是哭着的八呢？

        从资金面看，百川哥最为看重的一个“风向标”是十年期国债期货加权指数（图4），伴随着国债期货价格的不断下行，甚至在近期创出了阶段新低，意味着其对应的收益率，也就是市场实际利率在不断走高，结合美国的加息和缩表进程的推进，国内的资金成本（实际利率）必将呈现逐渐上行的趋势，而利率的上升对股市意味着什么，是不言而喻的！

        利率的上升将带来资金面的“捉襟见肘”，这个中期基本面决定了2018年无法出现所谓的“全面牛市”!“结构性牛市”的另一种说法其实也就是“结构性熊市”，所以，创业板在本周的走强，更大的可能是借助乐视复牌、靴子落地和IPO审核从严、通过率降低之机的短期“补涨”性质，少数乐观者希望的出现热点全面转移，甚至出现全面“反转”行情的概率极小。百川哥建议朋友们对此要有清醒和冷静的认识。

        除了股票，还要有一点休闲娱乐，最近有两部电影都不错，国产的《无问西东》和印度的《神秘巨星》，特别是《无问西东》，百川哥建议大家可以带着孩子去看一看抗战时求学是多么艰苦和不易，从影院出来后感觉特珍惜现在的学习条件和环境……

                                 百川哥

                                 2018-1-28    3：17

（希望大家查询并且关注“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

山雨欲来风满楼

        基本面看，最近全球关注的“中.YIN对峙”事件仍在延续。8月3日晚，我朝外.交.部.四次强调印军越界“绝不是为了和.平.”（图一），国.防.部.更是深夜发文强调“善.意.不是没有原则，克.制.不是没有底线”（图二），权威部门的最新表态说明天朝逐渐“加码”之后，也许距离“最后通牒”越来越近。大家可以设想一下：若双方一旦“摊牌”，对股市肯定影响巨大，最可能的走势是“先抑后扬”的剧烈震荡行情，起初短期大幅回调，之后随着局势的明朗和观望资金入场，紧接着是报复性反弹甚至新一轮上涨行情。

        技术面看，行情的领头羊上证50（图五）周K线图显示，其不仅面临最近两年的上升通道上轨的压制，还逼近了2015年7月底的周线向下跳空缺口2721-2715点的重大阻力，在此双重压力下，后市适当回调、以退为进应当是较为合理的选择。至于反弹走势较好的中证500（图六），则面临着日K线图上的年线压力，很难一蹴而就地突破。创业板周四的冲高回落，也显示了场内资金“逢反弹减仓”的心态。

                                 百川哥

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

A股面临的尴尬：巧妇难为无米之炊

        基本面观察，上半年经济增长与房地产复苏密不可分，但是到了下半年，加强房地产调控的背景下，经济增长是否会被“证伪”，是个巨大的问号。中国周边环境也不太平，无论是西南还是东北方向，都有“热点”存在，显然也算是潜在风险。当然，利好也有，美元指数下行，人民币汇率企稳并有小幅升值，有利于减少资金外流。

                                 百川哥

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

尾市拉升是否意味着可以抄底抢反弹了？

        仔细观察周二全天的走势，我们发现走势最强、率先飘红的指数是创业板指（图二），其率先走强的原因很简单，就是两个字：超跌！该指数上周下跌4.9%，本周一又下跌了5.11%，短期快速下跌之后存在一定的反弹要求，故而在周二率先反弹，但是，观察其分时图，百川哥发现在14:04之后，哪怕在其他指数跟随上涨之后，创业板指也无力再创日内新高，并且在全天最后一个小时的成交量还不如当天第三个小时的成交量水平，再度说明了其“扶不起来的阿斗”身份及尴尬处境，放量大跌-缩量反弹，这种走势只能预示着创业板远远没有见底，由其带动的A股调整也尚未结束。

        周二涨幅领先的是中证500指数（图三），即便其涨幅最大，分时走势最为理想，但是从日K线图观察，周二的阳线实体仍未达到周一阴线实体的一半、甚至连三分之一也没有“收复”，技术角度看，上涨的性质仍属反弹，而且是弱势反弹。这种反弹的可操作性较差，不做也罢。

        盘面观察，虽然表面上热闹非凡，涨停板个股超过40家，但是自然涨停的个股当中，只有4只是在上午即封死涨停，大部分是尾市上封，比较勉强，后市继续上攻的动力不足。

                                 百川哥

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

金融工作会议透露的信息究竟是利好还是利空？

        第一，本次会议强调了“把发展直接融资放在重要位置”，这也就等于彻底打消了投资者希望的放缓甚至暂停IPO的“念想”，在新股未来源源不断上市的背景下，现在估值偏高中小票的价值回归之路远未到尽头，创业板的下跌显然仍将继续。百川哥预测：在没有出现上市当天就跌破发行价的新股之前，IPO不会放缓，股票的供给仍将大于需求。

        从市场表现看，对于股市而言，百川哥说过N多次了，股市的风险是“涨”出来的。目前权重股的上涨是场内存量资金“抱团取暖”的无奈之举，刚刚过去的一周，“两极分化”愈发严重（图一），上证50（图二）周涨幅3.12%，创业板指（图三）跌幅4.9%，两市上涨个股710只，下跌个股2316只，占比76.5%！

        也许有人要说，“结构性牛市”嘛，盈亏要看买的是什么票？但是，新股上市及限售股解禁会不断加大股票的供给量、缺乏增量资金入市甚至强调金融“去杠杆”会限制或减少股票的需求，股市的供需平衡即将或已经被打破，近8成个股下跌，股价中枢逐渐下移，在这样一个背景下，要想“逆势而为”去做多赚钱，何其难也！估计盈利也是小概率事件吧。

                                 百川哥

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

“二八现象”再现，说好的热点切换呢？

        文章开头，先做一个回顾。在“百川谈股论金”6月11日的文章《如何挑选出“好票”，在反弹中跑赢指数？》当中，百川哥推出了一个包含10只个股的组合，到今天刚好一个月了，这个时间段内几大指数的涨幅见（图一），组合个股涨幅统计见（图二），再次明显跑赢大盘，此处可以有涨声，哈哈。

        百川哥做了一个简单的统计，从6月2日中证500见底到周一，几大指数的涨幅统计（图三），的确涨幅居前的是中证500、中小板指和深成指，上证50涨幅最小。不过，周二的指数跌幅榜上，却是这几个指数领跌。这又说明什么呢？这恰恰说明了所谓热点切换是个伪命题，中小指数的上涨只不过是反弹或者补涨性质，绝不是热点轮动或者切换的结果。这几个指数已经连跌两天，更要命的是下跌过程中成交量放大，特别是今年涨幅榜上的“差生”——创业板指，周二的下跌已经破坏了近期的上升形态，当然，考虑到有些基金公司已经给创业板的权重股——乐视网（300104）预估了3-4个跌停板，创业板指数的下跌怎么说呢？咳咳，只能说，还没有到位。

        既然中小票走势的性质明确了，那么上证50和沪深300呢？这“兄弟两”可都是在周二创了新高的。百川哥的回答还是：没错。不过，这个新高的“含金量”不足，双双冲高回落、尾市跳水，不排除冲高“诱多”的嫌疑，有“冲顶”的可能。毕竟权重股累计涨幅不小，在没有增量资金入场“接棒”、没有充分换手，而且中小票再度展开调整的情况下，“漂亮50”想继续“冲关”，何其难也！就好像一（GUO）个（JIA）人（DUI）举重，没人接手，身体再好，杠铃举久了也受不了啊，难免要向下放。

                                 百川哥

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

反弹行情展开，“减亏”机会难得

2017年6月6日周二，A股继续反弹，创业板、中小板以及深成指均收出“三连阳”（图一、图二、图三），基本确认反弹行情正式展开，对于之前饱受煎熬的“韭菜们”来说，迎来了难得的“减亏”机会。

百川哥之前6月3日凌晨的文章《三大利好消息刺激，A股下周有望展开“像样”的反弹行情》和6月5日凌晨《如何把握二季度最大的赚钱机会？》连续看多，本周前两个交易日又被言中，A股持续上涨。有些屌丝“喷子”评论说哥是“马后炮”，对这种朋友，哥建议您去看看百川哥之前的文章，是不是从2016年11月下旬开始始终坚持看空，具体操作建议上一直空仓了半年多？直到最近两篇文章才开始谨慎看多！对了就是对了，错了就是错了，白纸黑字，没法耍赖的！

有一条最新消息值得关注：根据证券时报网站6日晚间报道，投保基金最新公布数据显示，上周（5月31日-6月2日）证券保证金净流入245亿元；5月证券保证金合计净流出638亿元。这也说明观望资金有做反弹行情的意图。

话说回来，根据百川哥统计，本周两个交易日内，上涨的个股有2367只，下跌的有551只，涨跌比为4.3:1，也就是81.1%的个股上涨，市场炒作风格基本实现了从“一九现象”向“八二现象”的转换。具体原因前面两篇文章论述充分，本文不做过多分析。

上涨个股当中，涨幅超过10%的个股有51只，去除15只新股，还有36只股票。跌幅超过10%的仅有5只。这一方面说明市场进入整体反弹的节奏，另一方面说明大家还很犹豫，大部分资金还在观望，做多意愿并不坚决。按照一句老话说的“行情在绝望中产生、在犹豫中发展、在欢乐中灭亡”，目前应该还是反弹行情的初始阶段，一旦大家都转为乐观，认为大底已经确立之时，也就是反弹结束之日。百川哥预计这个时点应该在6月下旬。

具体操作上，百川哥继续上篇文章的观点：首选严重超跌股，其次是国企改革重组股，第三是加入MSCI指数的169只A股。哥统计了从4月10日到6月2日的跌幅榜情况，发现该时段内跌幅超过35%的个股有180只，占3273只A股的5.5%，而在本周前两个交易日中，这180只严重超跌个股当中涨幅超过10%的就有8只（图四），占同期涨幅超过10%的36只个股的22.22%，这也充分说明了行情超跌反弹的性质。

综上所述，反弹行情逐渐展开，这应该是今年二季度里不多的上涨时段，也是散户们难得的“减亏”机会，希望大家好好把握。

最后，还是要再次强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！” 

                                 百川哥

                                 2017-6-7   03:38

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（希望大家查询并且关注百川哥的****号“baichuan_caijing”，或者“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

如何把握二季度最大的赚钱机会？

        2017年6月4日周日，是个特别的日子，因为百川哥在考虑如何帮助粉丝们把握今年二季度最大的赚钱机会？选择什么样的股票能跑赢大盘？

        在哥上周五晚间的文章《三大利好消息刺激，A股下周有望展开“像样”的反弹行情》当中，笔者已经分析了A股短期面对的三大利好，除此以外，A股还面临着6月20日可能加入MACI的利好以及6月末银行MPA考核导致资金面紧张的潜在利空。由此分析，6月下旬行情不容乐观。所以，正如2016年第四季度只有国庆节后不足两个月的做多时间一样，百川哥认为：A股在2017年二季度，只有难得的两周做多时间窗口，也是二季度最大的赚钱机会！

        两周时间做多，“时间紧、任务重”，上涨的性质很明确，就是反弹，别指望什么反转，想太多，别说吃肉了，也许连汤都喝不上一口。

        回顾二季度的行情，4月5日清明假期开盘后，“雄安概念”一飞冲天，造成其他板块个股“失血”，然后从4月10日至今，近两个月的时间，我大A股一直以下跌为主，呈现严重的“一九现象”，盘面基本呈现“漂亮50”和“悲催3000”的格局。同期的指数统计见（图一），可以看出权重股努力护盘，而中小票惨跌的情况。百川哥也分析了同期的个股表现，包括新股在内，上涨的有393只，下跌的有2732只，其中跌幅超过20%的个股有1293只，跌幅超过30%的个股有423只！

        这两周的赚钱机会在哪些板块呢？在百川哥看来，首选严重超跌股，其次是国企改革重组股，第三是加入MSCI指数的169只A股。具体操作上，既然只是做反弹行情，建议朋友们把仓位控制在40-50%，盈利目标预定在20-25%，整体盈利目标8-13%即可，不能贪心，见好就收。

        最后，还是要再次强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！” 

                                 百川哥

                                 2017-6-5   02:30

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

长痛与短痛，哪个好？

        2017年5月30日周二，端午节，百川哥祝大家节日开心愉快！因为节日的关系，A股连续休市了四天，这个期间有不少重磅消息出台，对于节后的走势会有什么影响呢？

        大家最为关注的莫过于减持新规了。百川哥的看法是，这个规定短期看，体现了管理层呵护市场的意图，表示了听取民意的态度，可以起到暂时减少股票供给的作用，这些固然“偏利好”。但是，原本的走势是在“上证50”稳住指数和面子的同时，大部分个股“走熊”，“里子”仍然是慢熊行情。若出现加速下跌或者是绩优白马股的补跌，则将是最为理想的“长痛不如短痛”结局，A股痛痛快快地完成下跌并探明底部的过程，然后就可以开启新一轮牛市行情，观望资金也敢于入场参与。

        可惜，继“运动员”（**队）频频护盘以粉饰太平之后，“裁判员”又粉墨登场，减持新规短期看固然有利好成分，但是长期看明显偏空！“水至清则无鱼”的道理，大家都懂。新规堵死了N多减持漏洞（也叫“出血点”）之后，并没有减少股票的供应量，只是延长了其变现的时间，可谓是将“短痛”强行变成了“长痛”，甚至使得原本没有减持意图的大股东由于担心未来减持的艰难，而提前开始减持行动。

        另外，大股东之前为了自身利益、希望减持在相对高位，固然有些手法令人不齿，但是希望股价上涨的“初心”还是和中小股东高度一致的。但是，现在大股东减持之路被堵，对股价的关心程度必然下降，将会引发其目标与中小股东的不一致，更有甚者，不排除利用信息优势和经营者的地位，使用关联交易等手段掏空上市公司以满足其“堤内损失堤外补”的利益诉求。若果真如此，股价又会如何表现呢？

        由此可见，减持新规实属长线利空。最多有一点短线刺激作用，使得A股在下跌过程中获得几天的“喘息之机”，无法更改在流动性收紧大背景下的股市下行大趋势。

        最后，还是要再次强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！” 

                                 百川哥

                                 2017-5-30   23:56

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）

还在奢望反弹？别抄在“半山腰”了！

        2017年5月22日周一，A股指数小跌，个股大跌！在这个位置，还有不少人在奢望“反弹”，今天的走势已经明确地预示了后市继续下行概率极大，百川哥提醒大家不要急于“抄底”，一个不小心，也许就抄在了“半山腰”上面。

        记得最近一篇文章题目是上周的《A股终于高开，抄底仍需谨慎》，百川哥认为当时的上涨仅仅是技术性反弹，没有什么参与价值。目前看来，又一次判断对了。从去年11月下旬开始，我们一直建议的空仓持币观望，虽然在很多投资者看来，半年不买股票是一种煎熬，但是起码没有亏损和套牢的风险，耐心等待心仪的目标个股逐波下行、慢慢地接近预定买入区间，也算是一种磨练和修行吧。

        管理层不断强调金融严监管和去杠杆，中国式“缩表”和隐形加息，使得我们系列文章里一直重点关注和反复提醒的流动性风险逐渐显现。看看十年期国债的表现（图一），就能体会到资金面的紧张。“城门失火殃及池鱼”，债券市场走势不佳、金融市场流动性减少，股市怎么会好呢？

        就算有6月份A股成功加入MSCI的利好预期，但是在高速IPO、大扩容，叠加流动性减少的大背景，仔细想想，A股的明天也许会很光明，但是很多人会死在黎明之前，那段最黑最冷的时光，也许还没有到来。

        周一的A股只是靠上证50、特别是保险股的强势表现，勉强支撑门面。事实上，两市涨幅超过5%的个股仅有可怜的44只，而跌幅超过5%的个股高达406只！次新股（图二）领衔大跌，还有上篇文章里提到反弹表现积极的雄安新区（图三）和ST板块（图四），次新股指数已经跌破年线支撑，ST板块指数则是刚刚完成对年线跌破后的反抽确认过程，开始再度放量下行探底。

        综上所述，百川哥认为A股的调整仍未结束，想抓住其中少之又少的短暂上涨机会，难度极大。耐心等待，持币观望，是目前比较理性的做法。

        最后，还是要再次强调一句，所有的分析研判都是百川哥的一家之言。“个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！” 

                                 百川哥

                                 2017-5-22   19:23

（注：俗话说“授人予鱼不如授人予渔”，百川哥尽量在文章当中说明预测的理由与原因，测算点位的方法，希望读者在看文章观点结论的同时有所收获。另外，文章中仅仅给出了研判后市行情的标准及作者的个人看法，希望朋友们阅读的同时保持个人的独立思维，自己做出合理判断。关注“百川谈股论金”，愿我的文章对您的投资有帮助，感谢您的关注与转发！临走记得点“赞”！）