以质效为锚，建信人寿铺开高质量发展之路

作者 | 吴勇

编辑| 高远山

来源 | 独角金融

在复杂多变的经济金融环境中，经营寿险是一场以时间为丈量尺度的马拉松。

历经过周期调整的洗礼，寿险行业在2024年拨云见日，迈入高质量发展新阶段。这一年，众多险企焕发新貌、实现突破，迎来资产端与负债端双向回暖的曙光。

其中，银行系保险公司更是凭借独特的股东背景与资源优势，在寿险市场中崭露头角，而建信人寿也是这一阵营中的重要力量。

图源：罐头图库

过去一年，建信人寿以"一三五六十"转型战略为引领，紧扣"降本提质增效控险"经营主线，具体而言，建信人寿在多个关键维度取得显著成效，如净利润稳步增长、偿付能力稳健提升、业务结构持续优化。

这些成果不仅为建信人寿的高质量发展奠定了坚实基础，也为银行系险企探索高质量发展路径提供了宝贵经验，成为行业转型浪潮中的一抹亮色。

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转型深水区：

聚焦业务品质突围

利率下行、监管趋严、地产风险敞口等一系列风险因子的积累，让保险行业意识到，内外部环境愈发复杂多变，目前已处于转型变革深水区。如何找准战略定位，抓住市场机遇，谋求转型与创新，是建信人寿实现长期价值增长的关键。建信人寿坚定高质量发展行稳致远长期经营目标，坚守主责主业。

过去一年，建信人寿持续优化经营管理体系，升级客户服务，丰富产品供给，加大负债转型力度，不断压降业务成本，业务规模稳中有升，全年实现保险业务收入409.97亿元，较2023年增长12.84亿元。

图源：罐头图库

在行业机遇与市场挑战中，建信人寿积极把握行业发展有利机遇，以价值为导向，聚焦长期期缴业务，强化续期拉动模式，加强绩优队伍建设，推动产品多元化供给，强化业务品质管理，新业务价值、新业务价值率稳步提升。同时，建信人寿持续降低负债成本，新单业务和整体业务负债资金成本率持续下降。

在竞争激烈的市场环境中，业务品质的提升是吸引客户、稳住市场份额的核心要素，建信人寿问计客户、问计市场，着重提升洞察和创新能力，提升产品供给质效，根据客户需求和市场变化推出了一系列符合市场需求的新产品和新服务，满足了不同客户群体的多样化需求，业务品质持续改善，13个月、25个月保费继续率持续保持在较高水平。

金融是一场马拉松，建信人寿坚持对标市场同业，结合自身实际，找准工作的“关键点”“发力点”，在高质量发展行稳致远的发展主线引领下，稳步提升经营效益，2024年实现净利润2.2亿元，同比实现扭亏为盈。建信人寿坚持把风险管理融入到日常经营和转型发展之中，前瞻性地优化资产负债匹配和资产机构，偿付能力明显向好，综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率分别达到234%和131%，可持续经营能力得到进一步增强。

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从规划到落地

深耕“五篇大文章”

面对复杂多变的市场环境，建信人寿坚守长期主义理念，不断深化战略转型，以稳健的步伐迈入高质量发展新赛道。建信人寿以“养老金融”为突破口，用心用情做好“五篇大文章”，将民生冷暖放在心间。

在建行集团“健养安”养老品牌的引领下，建信人寿充分发挥在健障与资源整合等方面的优势，构建“延养、财养、医养、康养”四大板块养老保险产品体系和“悦享金生”养老服务生态，推出“健康、安心、品质、智慧、快乐”五大养老服务主题和“悦享·游”“悦享·学”“悦享·听”等十大“悦享服务”系列。建信人寿重点打造的旅居养老服务模式，已在全国19个省、28个城市签约了30家旅居服务基地，打造的“健康树”健康服务生态，布局七大类24项健康服务，30家养老金融特色中支，建信人寿用高标准、高品质、高规格的服务，托起幸福“夕阳红”。

图源：罐头图库

此外，建信人寿加码科技金融，充分发挥保险资金融通功能，通过认缴出资战新基金及制造业转型升级基金，不断加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资力度，为科创企业注入“续航”动能。截至2024年末，建信人寿累计实缴出资金额46.84亿元，较2023年末增长10.8%。建信人寿协同建行对接专精特新、高端制造、战略性新兴产业等领域企业，推出了全生命周期员工福利保障，截至2024年末，共计为4.2万科创企业员工提供324.6亿元保险保障。

与此同时，建信人寿深耕绿色金融，围绕“绿色投资、绿色保险、绿色运营、绿色办公、绿色采购”打造“五个绿色”双碳体系，助力经济社会发展绿色转型。截至2024年末，建信人寿绿色投资规模达180亿元，较上年末增长5%。建信人寿还立足“双碳”目标，以数字化转型推动公司实现绿色运营，“建信e保”应用率达99.81%，个人产品函件实现100%线上化，不断提升客户服务效率、优化客户服务体验。

探索普惠金融也是重要一环，建信人寿深入开展保险产品下乡、医疗保障下乡、健康服务下乡、采购下乡、创投下乡“五个下乡”新模式，用普惠金融的活水润泽“乡村振兴”的“暖心田”。截至2024年末，建信人寿已在全国22个省市、自治区打造了40座乡村“健康小屋”。在广大城市，建信人寿持续提升普惠保险覆盖面和保障力度，积极参与城市“惠民保”。截至2024年末，建信人寿累计为224.8万普惠客群提供4.9万亿元风险保障，累计赔付超2亿元。

除此之外，建信人寿还搭建数字场景，以“七大体系”建设为核心，加速推进数字化转型步伐，2024年落地龙支付、健康乡村、学保卡等11个数字化场景，为20万名场景客户提供493亿元风险保额。

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深植人才战略

夯实企业发展根基

“员工是最宝贵的财富，是资产负债表上看不到的无形资产。”在当今这个日新月异的时代，保险行业作为社会稳定与经济发展的重要支柱，其核心竞争力日益聚焦于人才队伍的构建与培养上。建信人寿深知高质量发展离不开坚实的基础支撑，而人才就是第一资源，想要立足长远发展，蓄足建强后备人才队伍至关重要。

为了全面释放人才活力，进一步激发内生动能，建信人寿正抓住“人”这一核心要素，以激发活力为核心，全面深化完善人才发展体制，锻造忠诚、干净、担当的高素质专业化人才队伍。

图源：罐头图库

2024年以来，建信人寿加强人才培养和团队建设力度，坚持以公平、公正、公开为基本原则，大力推行“英才辈出”计划与“581人才储备项目”，举办“领航”人才培训项目，推动百名青年“下基层”“进机关”，实现人才双向流动，持续拓宽员工上升通道，不断破除人才发展体制与机制障碍，为广大年轻干部与基层一线人才提供展现梦想的舞台，从而为公司的长远发展奠定坚实的基础。

实干成就梦想，奋斗创造未来。2025年，建信人寿表示将持续践行金融工作的政治性和人民性，坚守服务实体经济的宗旨，树牢金融为民理念，大力发扬马拉松精神，以锲而不舍的韧劲，深化价值转型，继续推进高质量发展行稳致远。

3766万成交！上海证券迎娶前海联合基金

作者 | 郑理

来源 | 独角金融

曾经在资本市场叱咤风云、积累千亿资产的深圳宝能投资集团有限公司（下称“宝能”），因大举扩张而酿下苦果。为缓解债务，宝能旗下多个资产陆续遭拍卖，新疆前海联合基金管理有限公司（下称“前海联合基金”）也成为被处置的资产之一。

2月7日，历经五次拍卖波折，前海联合基金30%的股权最终被上海证券有限责任公司（下称“上海证券”）以3766.22万元成功竞得，这一价格较评估价6725.4万元折价了44%。

图源：阿里司法拍卖平台

成立第十个年头的前海联合基金，过往高光时刻是在2020年，这一年其管理规模达到496.27亿元，此后管理规模持续缩水，且自2021年9月起停止了新基金发行，截至2024年末，规模已不足百亿。

无疑，上海证券竞拍此次30%的股权，意味着“宝能系”退出第一大股东席位，前海联合基金也将迎来华丽转身。而上海证券为何要竞拍这家基金公司的股权？在公募行业激烈的竞争环境下，作为中小型公募机构，第一大股东变更变成后，前海联合基金又能否逆袭，实现弯道超车？

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上海证券因何接手前海联合基金30%股权？

阿里司法拍卖平台信息显示，深圳市钜盛华股份有限公司（下称“深圳钜盛华”）持有的前海联合基金对应出资额6000万元的股权，被北京市第三中级人民法院司法拍卖，该笔出资额对应了前海基金30%的股权。

天眼查显示，钜盛华目前仍为前海联合基金第一大股东。深圳钜盛华的主要股东分别为宝能（持股67.4%）、浙商宝能（持股30%）、宝能创赢（持股1.9%）、宝源物流（持股0.7%），股权穿透后，深圳钜盛华背后的实际控制人为姚振华，即宝能集团董事长。

再加上第二大深粤控股（持股25%）、第三大股东深圳粤商物流有限公司(下称“粤商物流”，持股25%)、第四大股东凯信恒(持股15.1%)、第五大股东前海人寿（持股4.9%）均与“宝能系”关联密切，前海联合基金也被外界视为“宝能系”基金公司。

图源：罐头图库

而“宝能系”的核心融资平台，近年因流动性危机被迫出售资产。

2023年以来，“宝能系”已陆续拍卖华侨城A、中炬高新（600872.SH）等上市公司股权，前海联合基金股权也成为其资产变现链条中的一环。

在前海联合基金的5位股东中，前三大股东被列为被执行人。其中，钜盛华和粤商物流早已被列为失信被执行人并限制高消费。

图源：天眼查

前海联合基金的股权拍卖，并不顺遂。

2024年3月，因“案外人对拍卖财产提出确有理由的异议”而撤回拍卖；同年7月，该笔股权因无人出价流拍。

同年8月，该笔股权由公司第二大股东粤商物流以3784.22万元拍下。根据当时的情况，若拍卖成功，粤商物流的持股比例或将增至55%，从而成为公司的最大股东。但最终因粤商物流未支付尾款导致拍卖失败，同年10月该笔股权再次流拍，最终在第5次由上海证券以3766.224万元竞得。

作为中小公募机构，近年来，股权“无人问津”的情况屡见不鲜，宝盈基金、嘉合基金、东海基金等多家中小基金股权都曾出现流拍。仅个别基金公司的股权成功易主，例如，先锋基金34.2076%的股权被北京指南针科技发展股份有限公司以1.1亿元竞得。

上海证券竞拍此次30%的股权属于市场为数不多的基金股权成功拍卖的案例，股权变动完成后，“宝能系”将退出第一大股东席位，前海联合基金也将摆脱“宝能系”阴影，迎来华丽转身。

作为前海联合基金30%股权的新买家，上海证券又是谁？

上海证券官网显示，该公司由原上海财政证券公司和原上海国际信托投资公司证券部以新设合并方式组建成立，于2001年5月正式开业。2020年12月，证监会核准百联集团成为上海证券主要股东、控股股东。

而在基金降费潮下，上海证券为何要竞拍这家中小基金公司的股权？对此，著名经济学家宋清辉认为，上海证券竞拍前海联合基金的股权，背后或有多重战略考量和业务协同的需求。

宋清辉分析指出，一方面上海证券或是为了拓展和完善资产管理业务版图，提升综合金融服务能力。例如，通过参股基金公司，证券公司可有效扩大资产管理规模，增加管理费收入。另外一方面，也可能是为了实现战略协同与业务互补，最终达到合作共赢的目的。此外，其背后也可能存在其他的考量因素，例如财务投资收益方面。

“简言之，若上海证券认为前海联合基金的股权价值被低估，竞拍股权也可以看作是一种财务投资行为，以期未来获得丰厚的投资回报”。宋清辉指出。

此外，也有业内人士对“财中社”分析，上海证券拍得前海联合基金股权后，可以依托母公司国泰君安的全国网点及高净值客户资源，助力前海联合基金拓展代销渠道。另外，券商自营与资管业务的投研积累，也可为基金产品设计提供支持。

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规模不足百亿，

前海联合基金能否“弯道超车”？

前海联合基金成立于2015年8月，注册资本金为2亿元，是证监会批准成立的国内第99家基金管理公司。成立之初，该公司就以“宝能系”成员的身份为市场熟知。

成立后，前海联合基金迅速在公募市场崭露头角。2020年，公司管理规模达到顶峰，年末在管规模为496.27亿元。这一时期，公司还推出了多只表现优异的基金产品，如前海联合先进制造A、前海联合产业趋势A等，这些基金也在市场中获得良好的业绩并被投资者认可。

然而，好景不长。2021年9月起，前海联合基金成立了前海联合产业趋势后，已经超过3年未添“新丁”。而2022年，公司发行的前海联合中债1-3年国开行指数基金、前海联合鑫享价值基金均遭遇募集失败。与此同时，管理规模持续缩水。

Wind数据显示，截至2024年底，前海联合基金管理规模为97.51亿元，较高峰期缩水80.35%。这表明公司在市场上的竞争力减弱，投资者对公司的信任度下降。

从产品结构来看，该基金公司产品结构单一，前海联合基金以固收类基金为主，权益基金规模较小。

图源：罐头图库

Wind数据显示，截至2025年2月14日，前海联合基金的基金规模中，债券型产品占比最大，达到81.18亿元，而混合型和货币型的基金规模分别为8.81亿元和7.5亿元，FOF基金规模更是仅有179万元。这表明公司在权益类基金等其他类型基金上的布局不足，产品线不够丰富。”

除此之外，这家公募也未能摆脱迷你基金扎堆的困境。wind数据显示，截至2024年四季度末，新疆前海联合基金旗下25只基金中，前海联合科技先锋、前海联合国民健康、前海联合润盈短债等18只基金规模低于5000万元，最小的前海联合淳安3年定开债券，规模仅3.59万元。

在公募行业激烈的竞争环境下，可以说前海联合基金“内忧外患”，此番引入券商成为其重要股东，是否会对该基金公司带来积极的改变？

宋清辉认为，对中小公募基金公司而言，引入券商成为其股东，在公募基金行业激烈的竞争环境下，产品或需要从以下三大方面布局，才有望实现弯道超车。

一是“固收+” 策略产品。所谓“固收+”策略产品，即以固定收益类资产为底仓，适度配置权益类资产以增强收益的产品，具有风险可控、收益稳健的特点，特别是在当前在经济下行压力加大、市场波动性增加的背景下，颇受投资者青睐；

二是“量化增强” 类策略产品。所谓量化增强类策略产品，即在被动指数基金基础上，通过量化模型进行主动管理，从而实现超越指数表现的产品，该产品一般具有透明度高、风格稳定、费用较低的特点。当前，量化投资在A股市场十分火爆，与此同时，投资者对量化策略的认知度和接受度也在快速提升；

三是“特色主题” 策略产品。例如绿色低碳、科技创新、共同富裕以及养老健康等，在中国经济结构转型升级步入深水区的背景下，此类产品未来有望迎来巨大的投资机会，赢得更大的发展空间。

你认为当前海联合基金第一大股东“易主”后，这家公募能否在激烈的市场竞争中走差异化之路，实现逆袭？评论区聊聊吧？