两个“决策点”如何把握基金投资的机会？

2024年进入后半段，资本市场逐渐活跃起来，从2024年年初的新“国九条”发布，到2024年9月发布的推动中长期资金入市指导意见，资本市场的高质量发展道路，正持续不断地进行开拓。同时，也有不少投资者将投资方向的“镜头”拉向基金市场，从“入门”到“出门”，基金投资涉及了多个决策环节。那么，在定投与赎回两个决策点下该如何进行“时机”判断呢？

一、定投至盈利需要等待多长时间？

定投作为一种长期的基金投资策略，以其简洁高效的特点，广受各类投资者的喜爱，成为众多投资者理财规划中的重要组成部分。

假设一位普通投资者每月固定投入一定金额到一只指数基金中，无论市场行情如何涨跌，该投资者都始终坚持定期投入。那么，当市场下跌时，同等金额能够购得更多的基金份额，这就如同超市进行促销活动时多购买商品一般。而当市场回升之际，前期积累的份额将会为投资者带来收益。

然而，有时候投资者或许会对定投感到焦虑。有时即便坚持了较长时间，却仍未能实现盈利。而这其中的缘由，主要可能是受行业周期等因素所带来的市场行情变化的影响。

而关于定投的“时间长度”，投资者或需要坚持一个“牛熊转换”的周期。

简单来说，市场行情变化大致分为三个方向，“熊市”、“牛市”、“震荡”，从熊市过渡到牛市可能需要经历一段震荡时期，即“熊市—震荡—牛市”。当然，市场的变化并不能直接预测，以上所示周期仅为参考的周期形式之一。

在此周期内，基金收益的来源主要来自于少数盈利的交易日，若错过这些关键日，收益可能会“打折扣”。例如，在过去的市场中，部分投资者在定投过程中，因未能坚持到一个完整的牛熊周期，在市场即将反弹时选择了赎回，后续可能错失了牛市带来的上涨。

因此，投资者应根据自身情况和仓位进行判断，坚持定投至少经历一个牛熊周期的转变。在这个过程中，若能在市场低位积累更多份额，即便短时间内基金净值下降，最终也有可能实现微笑曲线，扭亏为盈。

二、什么时间点可以进行基金的赎回？

基金的赎回是在合适的时机将基金份额卖出，实现投资收益。如果说定投是播种的过程，那么赎回就是收获的时刻。合理的赎回时机能够确保投资者锁定利润，预防因为市场波动带来的损失。

其中，赎回基金可以分别对应四种场景，包括投资者评估产品错误时；资产配置需要再平衡时；发现更具吸引力的投资机会，以及达到目标“止盈”获利。

首先是投资者评估基金产品产生失误的情况，例如当投资者发现其投资策略不持续、出现风格漂移等问题，可能需要利用基金赎回的方式来解决。另外，若基金公司发生重大变更，致使基金风格无法持续，也建议对基金进行赎回。

在资产再平衡方面，主要涉及投资者的资产组合的情况，不同的资产类型需要定期调整比例。

例如，中欧沪深300指数基金增强A在2024年第3季度涨幅为15.23%，华夏纯债债券A同期涨幅为0.28%。经过一个季度，由于两款基金的类型不同，涨势不一，此时或需要调整两只基金的资产配置比例。

可见，该两只系两种不同类型的基金，权益类与固收类两种不同的资产配置其表现呈现出“跷跷板效应”（基金变动呈反向关系），此时需要进行资产再平衡。

此外，当投资者发现更好的投资选择的时候，也可以考虑进行赎回。因为不同的基金在不同时期的表现会有所差异，选择更具潜力的投资可以提高收益。

最后要提及的是到达“止盈”目标点，进行赎回获利。在基金投资前，可设定一个预期收益，到达预期收益的时候可进行及时地赎回。此外，还要关注赎回的费用，一般而言，持有基金的时间越长，赎回费率越低，市面上也有不少基金当持有期超过一年时可以免除赎回费用。

对于基金的定投和赎回，好比农民知道什么时候播种、什么时候收获，从而获得丰收的喜悦。投资者制定科学合理的定投以和赎回策略，把控“时间”，再结合基金的特点和市场规律，或能从中吸收经验，获得成果。

如何“一键”追踪中小盘市场？

随着资本市场的发展和国际化，指数公司也要不断地推陈出新，为投资者提供更优的投资选择和观察指数。比如近几年推出的科创创业50、中证A50、上证全收益综合指数，都是一些比较不错的宽基指数。

在此背景下，近期，中证指数公司发布一个新的指数——中证A500指数，该指数受到投资者广泛关注，基金公司也积极中报跟踪的ETF。

一、中证A500指数编制与传统宽基有何不同？

中证A500ETF是以中证A500指数为主要标的，旨在跟踪中证A500指数的表现的交易基金，投资者可以通过购买ETF的份额来间接投资于这些股票，而不需要直接购买所有成分股。

那么中证A500指数编制与沪深300等传统宽基有何不同呢？

在样本空间的设定上，中证A500指数与中证全指指数保持一致，即由同时满足以下条件的非 ST、*ST沪深A股和红筹企业（指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业）发行的存托凭证组成。其中，科创板证券需上市时间超过一年，其他证券则需上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

从可投资性筛选上看，中证A500指数的样本选取要求过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%，确保了指数成分股具有一定的市场流动性，同时也增加了指数的透明度和可跟踪性。

而从选样方法上看，中证A500指数剔除了中证 ESG 评价结果在C及以下的上市公司证券，选取同时满足样本空间内总市值排名前1500、属于沪股通或深股通证券范围、对主板证券，在所属中证三级行业内自由流通市值占比不低于2%的证券作为待选样本。

相比于沪深300等传统大盘宽基指数，中证A500指数剔除了ESG评级在C及以下的上市公司证券。也就是说，中证A500指数在选样过程中加入了ESG（环境、社会、公司治理）因子，指数在筛选成分股时，会考虑公司的社会责任表现、环境保护措施以及公司治理结构。

值得注意的是，中证A500指数在待选样本中的筛选过程，不仅考虑了市值和流动性，还兼顾了行业的均衡性。这样的选样方法，使得指数样本能够更加贴近市场的真实面貌，从而降低了单一因素对指数表现的影响。

此外，中证A500指数在选样时考虑了行业均衡，确保了指数的行业分散性，使得中证A500指数在行业分布上更加均衡，减少了特定行业波动对指数整体表现的影响。从一级行业权重来看，中证A500指数的行业分布更为均匀，涵盖了更多行业。

具体来看，从一级行业权重来看，中证A500指数有四个行业的权重超过了10%、有八个行业的权重超过了6%，在行业上分布均匀。截至2024年10月25日，成份股覆盖30个申万一级行业，且单一行业占比不超10%，覆盖了35个中证二级行业与91个中证三级行业。

二、如何“一键”布局中证A500指数？

截至2024年10月25日，中证A500指数自2004年12月31日基日以来，已经运行了近20年。在这段时间内，中证A500指数的表现相当亮眼。根据市场数据，该指数自基日以来的累计收益率达到了365.59%。

在同样的时间跨度内，中证A500指数的表现优于沪深300指数。沪深300指数在同一时期的累计收益率为294.07%，相比之下，中证A500指数的累计收益率高出71.52个百分点。这一差异表明，中证A500指数在捕捉中小盘股票的投资机会方面具有一定的优势。

从年化收益率的角度来看，中证A500指数的年化收益率为8.32%，而沪深300指数的年化收益率为7.38%。这一数据进一步证实了中证A500指数在长期投资中的吸引力。它为投资者提供了一个分散化投资中小盘股票的渠道，同时也体现了中小盘股票在国内股市中的潜在增长机会。

中证A500指数因其成分股体现A股整体代表性、高流动性以及有较强的市场竞争力和盈利增长潜力等特征，获市场广泛认可。那么，普通投资者该如何投资中证A500指数呢？

对于想要投资指数基金的投资者来说，可以选择两种主要方式：一种是开立股票账户来交易ETF，另一种是开立基金账户来购买场外指数基金，这两种方式都能满足投资需求。

在此背景下，多家机构为投资者提供了投资中证A500指数的便捷工具，如华夏中证A500指数A、南方中证A500ETF联接A等。

一般来说，开立股票账户交易ETF具有交易便捷、成本低、实时定价和灵活性高等优点，而开立基金账户购买场外指数基金则操作简便、适合定投、专业管理且选择多样。投资者应根据自己的实际情况和需求，权衡两种投资方式的优缺点，做出合适的选择。

总而言之，随着中证A500指数相关基金的发行，为不同类型的投资者提供了多样化的投资选择。无论是追求长期稳健增长的投资者，还是希望通过定投分散风险的投资者，都可以在中证A500指数基金中找到适合自己的投资策略。