一个操盘手眼中的中国股市(2022年版）

现实的经济：怪力乱神的世界

近两年的疫情可谓一波未平一波又起，2022年的经济受公共卫生事件影响，整体仍在艰难中前行，全球经济上半年还在交易通胀，下半年马上就切换到交易衰退的节奏；国内经济更是如此，年初恒大暴雷后，实体经济的不景气已经成为秃子头上的虱子——明摆着的事儿。加之上海疫情的冲击，经济再度雪上加霜，失业率的上升和输入性通胀的隐忧左右着上半年的宏观政策，我们能从央行动作的扭捏中感知决策不易，更多的人则是从虹桥火车站滞留者的背影中体会生活的无常。

在上半年“稳增长、稳就业”的大方针下，目前我们已经看到就业数据的好转，但当危难来临，普通人也只是一叶浮萍。整体的好转不代表个人艰难的改观，时代的一粒尘埃,落在每个人头上都是一座山。我经苦,方知众生苦,我历劫,方知众生有劫,佛曰,无我相无人相无众生相无寿者相就是这个道理。

佛说:众生皆苦,唯有自渡,天意无常,顺其自然。放到当下的中国经济，理解或能更深。怪力乱神的世界里，我们看到了个别企业的躺平，看到了房奴们的自救；有小麦、大蒜、西瓜换房的无奈，也有疫情中的外卖小哥的孤勇；有新冠康复者求职无门的落寞，也有封控后重现的邻里温情；有神舟飞船突破天际的轰鸣，也有航空母舰下水后深蓝的倩影。

庙堂的冷静让我们庆幸，抗疫的奋勇让我们感动。在这个百年未有之大变局的当下，新的希望也在悄悄生长，当百年激进追求工业化的进程走进终章时，当疫情冲击敲醒城市化发展内生的脆弱后，大家也会重新思考工业文明，更加深刻理解“绿水青山就是金山银山”，理解只有可持续发展、理解人类命运共同体的深远意义。

A股市场：一半海水，一半火焰

通过绿色能源取代传统化石燃料，缓解人与自然的冲突；通过智能化、数据化管理社会，缓解人与城市间的冲突正是当下中国经济转型的主逻辑。而2022年的资本市场也正在演绎这一变化。

股市从2月份疫情以来的医药行情，到一季度“稳增长”地产、基建的疯狂，再到二季度预期“经济复苏”汽车、消费行业，直到当下国内新基建板块的全面崛起，我们可以看到资本市场从上半年传统基建的逆周期和资源股的通胀逻辑快速切换到下半年迎接风光储新基建与机器人为代表的智能时代的到来，而这一切的中间只隔着一个万亿市值的比亚迪。

那么今年的市场到底在交易什么，价值？成长？还是政策？都不是，A股在交易未来，在交易希望！股市是经济的晴雨表，在美联储加息，全球流动性收紧，疫情扰动经济复苏的大背景下，为何今年A股能够一枝独秀？在康波大周期的萧条阶段，新一轮科技革命还在襁褓中，在没有形成科技进步带来的全社会劳动生产率提升的情况下，影响股市最重要的因素就唯有流动性了，对于中国资本而言，更是如此，国内因素始终是决定性的变量。

股市自身也存在内在规律，茅台不在持续性上涨，宁德时代也展开了震荡，价值与成长仿佛都不在市场聚光灯下，而题材和炒作氛围的崛起正是当下股市内在规律的体现：机构大年后往往是题材大年。没有永远的价值，也没有持续的成长，只是无尽的轮回。

重温经典：永恒的轮回

周期天王周金涛当年有句名言：人生就是一场康波，轮回才是永恒。意思是，每个人的财富积累，一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

在他最后的演讲中给大家的提议：“2018年期间是康波周期的“万劫不复”之年。是六十年中的最差阶段。所以一定要控制此期间的风险，再此之前，做好充分的现金准备。对个人来讲，可以卖掉投资性的房地产还有股票，休假两年锻炼身体，到了2019年回来重新规划，这就是周金涛临终前给大家带来的人生规划！

而时间飞逝，“周期天王”周金涛生前认为大有机会的2019年早已过去。预言中的危机可能比2019年推迟了两年...今年，无论是宏观还是微观企业层面，市场都感受到前所未有的寒意。也正如他曾所预言的那样，今年的资本市场也已悄悄萌芽。

逝去吧，苦役的陀螺；归来吧，奋进的风火

财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。在这个不断制造焦虑的新媒体时代，学会做时间的朋友，学会不断提高自己的认知，才是握紧下一轮60年康波周期的金钥匙。

最后，希望疫情早些终结，而让大家更快的意识到当下资本市场的机会正是这篇文章的目的。