马来西亚BMD毛棕榈油期货周一下跌近2%，受弱于预期的出口数据打压，稍早一度触及近两年高位。BMD4月毛棕榈油合约收盘下跌1.8%至每吨2,592马币。稍早高见2,648马币，此为2014年4月29日以来最高水准。

　　国内走势：2月16日，棕榈油1605合约强势整理，开盘4980元/吨，收盘4988元/吨，持平，持仓量增加8928至653820手。

　　消息方面：

　　1、中国1月份进口食用植物油53万吨，2015年12月份进口食用植物油77万吨，同比增加15.9%.

　　2、据船运调查机构ITS数据，马来西亚2月上半月棕榈油出口较上月下滑16.1%，而另一调查机构SGS公布，出口下滑14.2%.

　　3、马来西亚政府发布公报，维持3月份的毛棕榈油出口零关税不变，这和市场的预期相左。

　　现货方面：2月16日，国内棕榈油现货价格整体持稳运行，极个别地区厂商报价呈现20-50元/吨不等的上调，多数地区厂商稳价销售，现货交投显示迟滞、有待进一步恢复。张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5050元/吨。广州地区，工厂报价，24度棕榈油4950元/吨。东莞地区：工厂报价，24度棕榈油4950元/吨。厦门地区：工厂报价。24度棕榈油5020元/吨。

　　观点总结：MPOB报告显示产量下降促进库存消耗，报告利多提振马来西亚棕榈油期货走高，不过近期出口需求疲弱形成上行阻力，棕榈油走势转为缓和上涨。技术上，棕榈油1605合约高位整理，短期期价在强势上涨后有所调整，不过振荡走高行情未改，后市仍有望冲击5000元/吨关口，建议多单依托4800元/吨持有，在5日均线附近择机加仓。

　　大民种业于今日登陆新三板挂牌交易，股票代码为835626，交易方式为协议交易。据其披露，万联证券为其主办券商。

　　根据其公开资料显示，大民种业主营业务为农作物种子的选育、制种、加工和销售。该公司所属行业为农业，总股本为1.00亿股，每股收益为0.09元。

　　行情回顾：周二JM1605合约增仓上行，终盘报收566.5元/吨，涨6元/吨，持仓量为124296，日增仓5122.

　　J1605合约大幅走高，终盘报收657元/吨，涨15.5元/吨，持仓量为144696，日增仓29532.

　　基本面：

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：(1)记者从贵州省能源局了解到，去年，通过梳理确定煤矿关闭名单，印发煤炭行业兼并重组奖励资金管理办法等措施，贵州将正常生产、建设煤矿数量从1704处控制到800处以内，煤炭产业集约化、信息化、机械化、安全生产水平明显提升。(2)2月3日，山西省煤炭工业厅厅长向二牛在全省煤炭工作会议上表示，2016年是“十三五”开局之年，全省煤炭工作要深化改革、创新驱动，积极推进“两控两优两提高”，即控制总量，优化布局；控制增量，优化存量；提高质量，提高效益，推动全行业尽快摆脱困境，推进煤炭“六型”转变。

　　小结：

　　周二JM1605合约增仓上行。国内炼焦煤主流价格保持稳定，山西长治地区除国营矿外，地矿及洗煤厂多数仍在假期中，优质主焦有涨价预期。操作建议，560下方择机买入，止损参考550.

　　周二J1605合约大幅走高。国内焦炭现货市场有走强态势，受焦煤资源紧张影响，华北地区部分焦企对下游部分客户焦炭价格提价。操作建议，依托640偏多交易。

　　记者从河南省政府获悉，该省将着力建设重要的现代化口粮生产基地和现代农业先行区。到2020年，该省农业科技进步贡献率将达到63%以上。粮食综合生产能力达到650亿公斤以上，主要农产品基本实现安全、绿色生产，农民人均纯收入达到1.6万元。

　　日前河南省政府出台《河南省加快转变农业发展方式实施方案》，该省将加快转变农业发展方式，着力建设全国重要的现代化口粮生产基地和现代农业先行区。以发展多种形式的适度规模经营为核心，以构建现代农业经营体系、生产体系和产业体系为重点，着力转变农业经营方式、生产方式、资源利用方式和管理方式。

　　在实施高标准粮田“百千万”建设工程任务中，方案明确到2020年，建成6369万亩高标准粮田，率先培育成全国优质小麦生态功能区、多种形式适度规模经营示范区、农业发展方式转变先导区，实现藏粮于地、藏粮于技。

　　今年来，市场大幅下挫。然而，在下跌之中，仍有资金逆市出手，目标直指交易型开放式指数基金(ETF)。

　　数据显示，截至2月5日，市场上20余只主力指数ETF基金(剔除货币ETF、债券ETF、黄金ETF及细分领域ETF)今年以来共获得145.78亿元净流入。

　　具体来看，开年来5周ETF净流入份额分别为6.03亿份、16.12亿份、5.51亿份、14.86亿份和6.89亿份，净流入金额分别达到20.09亿元、46.86亿元、17.88亿元、40.31亿元和20.64亿元。

　　从单只基金来看，华泰柏瑞沪深300ETF获净流入的资金最多，达到60.57亿元。春节前最后一周，华泰柏瑞沪深300ETF再次出现2.29亿份的净申购，以当周2.95元的平均交易价格来计算，该基金净申购额达到6.74亿元。不过，和前几周相比，资金流入量有所萎缩。之前四周华泰柏瑞沪深300ETF净流入规模分别达到16.07亿元、18.84亿元、7.83亿元和11.1亿元。

　　除了华泰柏瑞沪深300ETF，创业板 、南方深成 、嘉实中证500 、嘉实中创400 、嘉实沪深300 和华夏沪深300等ETF也获得不同程度的资金净流入，嘉实沪深300ETF和易方达创业板 ETF周平均净流入金额分别为1.24亿元和3.17亿元；南方中证500 ETF和华夏上证50 ETF周平均净流入金额更是达到5.6亿元和4.21亿元。

　　科技部2月16日公布，国家重点研发计划已经正式启动实施，纳米科技、量子调控与量子信息、大科学装置前沿研究等9个重点专项2016年度项目申报指南已正式公布。

　　据了解，国家重点研发计划针对事关国计民生的农业、能源资源、生态环境、健康等领域重大社会公益性研究，以及事关产业核心竞争力、整体自主创新能力和国家安全的战略性、基础性、前瞻性重大科学问题、重大共性关键技术和产品、重大国际科技合作，为国民经济和社会发展提供支撑引领。

　　具体来看，这9个重点专项包括：纳米科技、量子调控与量子信息、大科学装置前沿研究、蛋白质机器与生命过程调控、粮食丰产增效科技创新、现代食品加工及粮食收储运技术与装备、畜禽重大疫病防控与高效安全养殖综合技术研发、林业资源培育及高效利用技术创新、智能农机装备。

　　据悉，所谓纳米是一种长度计量单位，1纳米等于1米的十亿分之一。纳米技术是当前科学界的前沿热点。进入八十年代以来，纳米技术研究在全世界掀起热潮，很多国家都投巨资抢占纳米技术的制高点，从而引发纳米概念股。迄今为止，还很少有哪门技术能像纳米技术那样，同时深入到新型材料、微电子和计算机、医学与健康、航空航天、环境和能源、生物产业、石油化工和农业生产等这样众多的领域。纳米科技，这种在0.1~100nm这一极细小层面上开展研究的科学技术正在彰显着日益巨大的科技影响力。

　　纳米相关概念股一览：

　　爱建股份(600643)：公司的全资子公司上海爱建纳米科技发展有限公司主攻纳米科学仪器研究和生产，致力于扫描探针显微镜、扫描隧道显微镜(STM)的研制和产业化，拥有由海内外著名的专家、教授组成的技术顾问团，并且和中国科学院上海原子核研究所进行紧密的技术合作，确保在技术上领先。

　　拓邦股份(002139)：参股德方纳米，德方纳米公司在动力电池关键材料——正极材料上取得了重大突破，其拥有自主知识产权的纳米磷酸铁锂(LFP)正极材料中试产品已经提供给国内锂电池生产企业试用。

　　和佳股份(300273)：公司与纳米新能源(唐山)有限责任公司于近日就有关“实现在生命医疗科学领域以纳米发电机技术为基础进行高科技产品及新应用的开发、生产事宜”进行了洽谈，并签署了《基于纳米发电机技术在生命科学领域应用的战略合作框架协议》。

　　紫光股份(000938)：清华南风纳米粉体产业化工程中心是由南风化工(000737)集团股份有限公司与清华大学于2001年4月共同建立的产学研中心，该中心设在化工系绿色反应工程与工艺北京市重点实验室。公司旗下的紫光创新依托清华大学和公司股东的资源优势，积极与地方政府开展全面战略合作，打造出“创意孵化+创投基金+创新基地”三位一体的区域创新及企业成长解决方案，未来如果碳纳米管产业发展获得突破，则对清华系上市公司将有一定的带动作用。

　　欧菲光(002456)：纳米银将跻身中大尺寸触摸屏主流材料之列。公司在纳米银薄膜式触摸屏产业化方向上率先布局公司作为国内薄膜式触摸屏的产业霸主，与相关科研机构合作，及时掌握纳米银技术并率先驱动其在薄膜式触摸屏领域的产业化，赢得市场先机。

　　国瓷材料(300285)：公司是中国第一家、世界第二家成功运用水热法批量生产高纯纳米钛酸钡粉的企业。公司采用的水热法在粒度均匀性，颗粒分散性，成本降低等方面优于固相法和草酸法，技术优势明显。公司地处上游原料及下游客户腹地，且人工成本低，产品相对竞争对手具有显著成本优势。公司新募投项目将在信息化、自动化、柔性化方面有实质性提高，成本将获得进一步降低。

　　长江润发(002435)：公司主推纳米印刷。公司与中科院化学研究所、北京中科纳新印刷技术签订框架协议，拟共同投资设立从事纳米印刷技术的合营公司，以替代目前印刷行业的激光照排机和晒版机技术，并逐步形成产业化，市场前景广阔。

　　长盈精密(300115)：公司主要产品包括精密电磁屏蔽件类、精密连接器类、手机滑轨、表面贴装式LED精密支架等。

　　深圳惠程(002168)：聚酰亚胺纳米纤维进展超预期。公司日产3000平方米的聚酰亚胺纳米纤维生产线日渐成熟，预计下半年将推向市场，进展超出此前的预期。目前各大锂电池厂家积极试用公司产品，而且使用公司隔膜生产的锂电池得到北方汽车质量监督检定试验所的权威认证。

　　新海宜(002089)：子公司基于纳米图形衬底的高效LED照明芯片研发项目获补贴。其中新纳晶“基于纳米图形衬底的高效LED外延、芯片的研发及产业化”项目被列入2012年第十二批江苏省科技创新与成果转化(重大科技成果转化)专项引导资金项目，获得政府补贴1300万元。此外，新纳晶“基于纳米图形衬底的高效LED照明芯片研发”项目被列入苏州市2012年度第五批科技发展计划(技术专项)项目，获得政府补贴200万元。

　　猛狮科技(002684)：增资纳米电池项目。为进一步增加公司核心竞争力，公司拟使用超额募集资金5432.29万元增加投资建设“年产60万千伏安时纳米高能免维护起动用和动力用电池新建项目”。

　　江南化工(002226)：子公司拟1.5亿建纳米氧化铈生产线。公司控股子公司安徽江南晶盛新材料有限公司拟投资人民币1.5亿元在安徽霍山经济开发区建设年产200吨纳米金属氧化物生产线项目。项目名称为年产200吨纳米氧化铈生产线。该项目采用爆轰合成法纳米氧化铈技术(一种粒径可控的爆轰合成纳米氧化铈的方法).

　　江海股份(002484)：公司是国内铝电解电容业的龙头企业，在技术水平、产品结构及产业整合方面均处于领先地位。亚乙二氧噻吩/多壁碳纳米管复合物及其制法和用途、多壁碳纳米管/无定形二氧化锰复合物的制法两专利为公司独占许可使用。

　　豫金刚石(300064)：公司在2010年年报中提出，将紧紧围绕人造金刚石原辅材料、生产设备、人造金刚石产品及人造金刚石制品等形成产业链，进行技术开发与创新研究，在重点开发高品级人造金刚石、宝石级大单晶、纳米级金刚石合成技术的同时，加大人造金刚石制品的研发力度，不断提升公司的核心技术含量和自主创新能力。开展纳米金刚石合成的产业化研究，并进行复合涂层、润滑油添加剂，研磨材料和金属基纳米金刚石复合材料等应用领域的研究。

　　 2月16日消息，北京童创童欣网络科技股份有限公司于近日申请新三板挂牌，公告显示，罗杰凡担任童创童欣董事长，公司股权比较分散，无控股股东，也无实际控制人。2015年1-9月，童创童欣75.17%的销售通过线上各大电商平台完成，其中唯品会销售占比53.30%，前五大渠道占比99.21%。

　　挖贝新三板研究院资料显示，2013年度、2014年度、2015年1-9月，童创童欣的营业收入分别为879.60万元、1453.42万元和1593.40万元，净利润分别为21.74万元、49.33万元和84.99万元。2015年1-9月，童创童欣占比95.75%的销售额来自于派克兰帝和探路者两大品牌。

　　挖贝新三板研究院资料显示，童创童欣(北京童创童欣网络科技股份有限公司)成立于2009年4月14日，主要从事儿童服装服饰的设计、外包生产与销售。

　　童创童欣从开展线上销售以来，一直在多渠道销售经营，合作伙伴包括唯品会、京东、当当、天猫、淘宝、卓越、贝贝网、聚美优品等。

　　童创童欣本次挂牌申请的主办券商为安信证券，法律顾问为德恒律师事务所，财务审计为中审亚太会计师事务所(特殊普通合伙).

　　2月16日消息，江苏信用行科技股份有限公司于近日申请新三板挂牌，公告显示，信用行无锡持有江苏信用行89.9535%的股份，为公司的控股股东；信用行无锡、股东禾田科技和公司的实际控制人均为刘里飞。

　　挖贝新三板研究院资料显示，2013年度、2014年度、2015年1-9月，江苏信用行的营业收入分别为10.65亿元、14.40亿元、10.33亿元，净利润分别为-400.76万元、674.00万元、16.99万元。江苏信用行目前的营业收入主要来源于电子商务产生钢材销售收入和交易衍生服务收入、向收费注册会员提供信息服务形成的收入等。

　　挖贝新三板研究院资料显示，江苏信用行(江苏信用行科技股份有限公司)成立于2011年4月25日，旗下有信用行淮安、信用行南京2家全资子公司，主要通过互联网平台提供不锈钢商业资讯及不锈钢电子商务交易等相关服务。

　　目前，江苏信用行服务分为不锈钢电子商务交易相关服务以及不锈钢商业资讯服务两部分，分别通过“信用行不锈钢商城”(www.xinyonghang.com)和“我要不锈钢”(www.51bxg.com)两个网站来运营。

　　江苏信用行通过运营信用行不锈钢商城，以直营模式向客户提供集交易撮合、结算、仓储、物流与一体的全方位增值服务；同时，通过运营我要不锈钢网为钢厂、钢贸商、不锈钢采购者等提供不锈钢价格、供需状况等多方面的商业资讯。

　　江苏信用行本次挂牌申请的主办券商为申万宏源证券，法律顾问为北京市海润律师事务所。

　　2月16日消息，成都拜欧药业股份有限公司于近日正式申请新三板挂牌，全国股转系统披露的挂牌资料显示，拜欧药业成立于2007年9月25日，于2015年12月18日完成股改。董事长聂波占股72%，为实际控制人。

　　拜欧药业是集医药商品传统批发、零售连锁、网上批发(B2B)、网上零售(B2C)等业务模式为一体的医药流通企业。所处行业为批发和零售业，主要业务为药品、医疗器械等产品的批发及零售。

　　拜欧药业利用信息化技术和B2B2C电商平台，为医药企业提供线上线下有机结合的创新营销通路。业务涵盖传统医药商品推广、批发、零售以及电子商务B2B、B2C、O2O.

　　挖贝新三板研究院资料显示，拜欧药业2013年、2014年、2015年1-9月的营业收入分别为8374.87万元、9410.25万元和7390.29万元；净利润分别为-266.74万元、-262.37万元和440.91万元。

　　拜欧药业挂牌申请的主办券商为上海证券，财务审计为北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)，法律顾问为北京市盈科律师事务所。

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　　安徽国资委详解“十三五”战略 投资目标明晰(股)

　　据安徽省国资委消息，“十三五”期间，安徽省将实施“五化”战略，发展“六大产业”，以供给侧和需求侧同步调整为重点，着力推进结构优化，消化过剩产能，拓展新的市场领域，力争让海螺集团、铜陵有色集团进入世界500强。

　　据悉，“五化”指的是经营国际化、生产专业化、产品品牌化、管理科学化、监管高效化。安徽将着力引领省属企业、特别是竞争类企业专注于发展最擅长的业务，逐步退出无专长、无竞争优势的业务，推动具备条件的省属企业尽快成长为知名跨国集团；同时，还要支持帮助省属企业主导或参与国家、省相关行业及技术标准的制定，以高标准塑造大品牌；进一步探索国资监管体制改革，推动管企业向管资本转变，让市场在资源配置中发挥决定性作用。

　　而“六大产业”则包括基础材料产业、战略性新兴产业、新能源产业、先进制造业、现代交通业以及现代服务业。

　　此外，安徽还将推动国元集团、华安证券、投资集团、交通控股集团、国贸集团等企业重点发展金融、科技、现代物流等生产性服务业，为促进工业技术进步、产业升级和提高生产效率提供有力保障；引导旅游集团、国贸集团等企业重点发展商贸、旅游、房地产、养老等生活性服务业，不断提升服务能力和水平；引导淮南矿业、能源集团、建工集团、煤炭设计院等企业大力发展服务外包、工业设计、建筑设计等新兴高端服务业，培育新的经济增长点。

　　A股上市公司中涉及安徽国资改革的概念股主要包括：江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海螺型材、铜陵有色、国元证券、合肥城建询、皖能电力、国风塑业、合肥百货、皖维高新、安徽合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、恒源煤电等。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　江淮汽车：静待传统车复苏和电动车的爆发

　　投资建议

　　公司 2016 年主要看点： 1)新能源汽车爆发(乘用车+物流车)： 电池产能缓解、全新电动车竞争力强带来的销量爆发和补贴额度的提升值得期待。 2)公司传统业务 MPV 和轻卡的复苏将明显改善业绩表现。 3)SUV 持续热销带来业绩保障。基于以上分析和公司的业绩预告，我们调低了公司 2015-2017年的业绩预测， EPS 分别为 0.68、 0.98 和 1.20 元，对应 PE 为 14X、 10X 和8X，维持“推荐”评级。

　　事件： 公司发布 1 月份产品产、销快报： 1 月份汽车产销数据，产销汽车 84829 辆， 69270 辆，分别同比 42.33%， 32.78%。其中纯电动轿车销售 1427 辆， 我们点评如下：

　　SUV 延续高增长势头： 1 月份销售 SUV 35636 辆， 连续两个月 SUV 销量超 3 万辆，在去年高基数基础上，仍实现同比增长 63.3%。瑞风 S2仍处于爬坡阶段，后续将贡献更多销量增量。

　　MPV 销量同比翻倍，释放积极信号： 1 月份公司 MPV 销售 10566 辆，同比增长 100.2%。 MPV 一直是公司传统优势产业，受经济形势影响，公司 MPV 销量 2015 年下滑 17.6%。从 MPV 行业看，商务类 MPV 持续下滑，而家用经济型 MPV 则表现较好的销售势头(增 13%)。因此，扣除公司清理库存因素影响，公司 MPV 产品 M2/M3 宜家宜商， 16 年销量可期。

　　公司轻卡销量持续复苏： 公司 1 月份销售轻卡 14789 辆，同比-1.57%，公司轻卡产品复苏迹象明显， 2014 年轻卡国四排放生产一致性检查使得轻卡行业受到重创。另外，轻型柴油车国五标准有望提前实施，而公司目前已具备充分的技术储备。 我们认为， 2016 年轻卡行业的复苏+江淮的轻卡龙头地位+江淮国四国五产品储备将使得公司轻卡业务盈利能力进一步提升。

　　电动轿车销售 1427 辆： 公司 2016 年将推出第六代纯电动乘用车，包括轿车和 SUV 两个产品。续航里程和性能均有较大提升，根据已经公布的参数， IEV6S 续航里程 253km，能够获得最高标准的补贴金额(5.5万). 另外，公司将采用三星提供的三元电池，将缓解现有的电池产能问题。我们判断， 16 年电动车销量将有望实现 2-3 万辆规模。

　　风险提示： 汽车行业景气度下滑，公司新产品推广低于预期。(长城证券)

　　海螺水泥：行业低谷期成本优势，兼并整合扩充产能

　　结论与建议：

　　公司是国内成本最低，管理能力最强、利润最高的水泥龙头企业。 公司目前拥有熟料产能 2.3 亿，水泥产能 2.9 亿吨。 目前的产能主要集中于华东、华中和华南，近两年通过收购及自建等方式在西部区域的市占率也迅速得到了提升。 目前行业虽处于下行周期，但我们看好公司在行业低谷期通过幷购实现的产能扩张以及市场占有率和控制力的提升，预计未来在行业供需平衡后公司将会具备更大的业绩弹性。 我们预计公司 2015、 2016 年的净利润分别为 81 亿元和 66.5 亿， YOY 分别-26.3%和-18.0%， EPS 分别为 1.5 元和 1.3 元，目前 A 股股价对应 PE 分别为 12 倍和 15 倍，H 股对应 PE 分别为 13 倍和 16 倍。由于行业去产能仍需一定时间，需求短期也难以快速提振， 建议持有。

　　水泥需求端情况： 公司认为未来水泥需求将会逐步减弱，但预计每年保持在20亿吨以上的需求持续5年应该没有问题。今年发改委虽批复多条项目，但受地方政府资金情况影响，启动的速度和量低于预期，预计在2016年下半年将会有所体现。 公司目前下游房建、基建、农村市场需求比例大致为2成多、 3成多、 4成。 公司受基建的影响的程度较往年有所增加，2016年下半年销售有望受益于基建施工增加。

　　水泥供给端情况： Q4旺季期间，水泥价格仅微幅反弹便开始下跌，目前全国水泥均价为249元/吨，已低于淡季时期。 幷且随着水泥价格不断下跌，亏损企业数量持续增加。 前三季度，行业净利润同比下滑65%以上，全国3389个企业已有1321个出现亏损，亏损面达到39%，整个行业比较困难。 在此背景下，市场幷购数量在增加，幷且逐步转向500万吨和1000万吨等级别的幷购，预计未来将会呈现更大规模的行业幷购。 另外，随着矿山资源成本的增加，那些没有矿山的生产线也将逐步退出。

　　仍看好华东、华南、西部水泥市场： 华东供需关系较为稳定，华南区域水泥企业集中度较高，市场较为成熟，需求稳定；西部未来也很看好，未来新增产能不多，需求随着基础设施的建设在不断增长。公司目前产能主要也集中于上述区域。

　　公司成本优势明显： 公司作为龙头企业，具有明显的成本优势，较其他水泥企业低约20-30元/吨。 公司成本优势主要来源于： 1。公司规模性建厂的成本较低； 2。公司多数水泥厂拥有矿山，原料成本较低； 3。公司实行T型战略，产线主要布局在长江沿线，通过水运运输成本较低； 公司管理能力较强，人均水泥产出较高(我们测算公司日均产出为12.4吨/人，好于行业平均值10.6吨/人).

　　产能扩张，国内幷购+海外建厂： 目前国内水泥行业仍处于低谷中，公司预计国内每年将通过整合兼幷增加1000万吨的熟料产能。 海外部分公司认为相较海外的水泥企业，公司的管理优势依在，目前主要是通过选择合作伙伴先参股，后建厂控股的模式开拓市场，塑造品牌。

　　盈利预测： 我们预计公司2015、 2016年的净利润分别为81亿元和66.5亿，YOY分别-26.3%和-18.0%， EPS分别为1.5元和1.3元，目前A股股价对应PE分别为12倍和15倍， PB1.2倍， H股对应PE分别为13倍和16倍， PB1.3倍，由于去行业去产能仍需一定时间，需求短期也难以快速提振， 建议持有。

　　恒源煤电：关注地方国改进展

　　公司今日发布2015 三季报，前3 季度公司实现营业收入35.20 亿元，同比下降38.37%；实现归属母公司净利润-8.99 亿元，同比下降2239.18%；实现EPS-0.90 元。据此推算，3 季度公司实现归属母公司净利润-3.57 亿元，同比增亏3.53 亿元；3 季度实现EPS 为-0.36 元，2 季度EPS 为-0.38 元。

　　事件评论

　　3 季度原煤产量环比下降，销量环比回暖。前3 季度公司实现原煤产量1116.05 万吨，同比上升1.13%；商品煤产量820.49 万吨，同比下降9.98%；商品煤销量860.79 万吨，同比下降13.87%。其中3 季度原煤产量376.86 万吨，环比下降0.84%；商品煤销量339.27 万吨，环比上升13.49%。3 季度下游需求环比回暖助力公司商品煤销量回暖。

　　降本缓冲煤价弱势，吨煤毛利较上半年持平。以商品煤销量口径计算，公司前3 季度实现吨煤收入360.75 元，同比下跌116.51 元；吨煤成本414.01 元，同比上升5.46 元；吨煤毛利-53.26 元，同比下降122.97元。其中3 季度吨煤收入271.25 元，环比上半年均价下跌147.73 元，跌幅35.26%；吨煤成本324.31 元，环比上半年下降148.06 元，降幅31.34%；弱势行情下3 季度公司降本还是取得较大成效，基本缓冲煤价弱势的冲击，3 季度吨煤毛利环比上半年减亏0.33 元至-53.07 元。

　　期间费用同比上升，管理费用增幅较大。3 季度公司期间费用合计3.38亿元，同比上升6.11%。其中管理费用同比上升11.20%，销售及财务费用同比分别下降5.61%、17.11%。3 季度期间费用环比2 季度上升2.19 亿元，增幅184%，主要是管理费用环比增加2.18 亿元所致。

　　成本管控缓冲盈利下滑，3 季度业绩环比减亏。3 季度需求季节性回升带动公司销量环比回升，虽有煤价弱势冲击，但公司积极降本以作应对，收到很好成效。3 季度实现毛利-0.09 亿元，环比2 季度减亏2.22 亿元。虽然期间费用尤其是管理费用环比增幅较大，但总体来看公司环比小幅减亏，在市场依旧弱势的情况下实属不易。3 季度公司实现归属净利润-3.57 亿元，环比减亏0.23 亿元。

　　经营改善空间有限，关注安徽国改能否惠及公司。我们预测公司15-17年EPS 分别为-1.19、-1.36、-1.38 元，维持“增持”评级。(长江证券)

　　2月15日消息，微信团队通过腾讯客服官号发布了一个公告：微信支付对转账功能停止收取手续费。同日起，对提现功能开始收取手续费。

　　具体收费方案为，每位用户(以身份证维度)终身享受1000元免费提现额度，超出部分按银行费率收取手续费，目前费率均为0.1%，每笔最少收0.1元。微信红包、面对面收付款、AA收款等功能不受影响，免收手续费。

　　取消转账收费是无奈之举

　　这次的调整很有意思的地方是，微信停止了对转账功能收取手续费。早前微信团队针对用户的收费环节主要是「转账」，即每人每月转账加面对面收款可享受2万元免手续费额度，超出部分则按照0.1%的标准收取支付的银行手续费。至于之前收费的理由其实也和这次大同小异——支付银行手续费。

　　著名经济学家巴曙松在微博上针对微信提现收费提出了一个质疑，“提现是向银行帐户存款，银行会收手续费吗？”事实上，这也是令我困惑的地方，用户在微信支付平台上进行提现，其实是用户把原本存放在微信平台上的资金转移到银行账户上。这就相当于是向银行账户存款，是银行鼓励的行为，存款到银行按照道理来说是不收取手续费的。

　　对于本次调整，微信方面表示，基于微信支付的每一笔转账和提现交易，事实上不论金额大小，银行都要向微信支付收取交易手续费。所以对提现交易收费并不是微信支付追求营收之举，而是用于支付银行手续费。以下是微信官方针对这个质疑的回应：

　　有人说银行对提现并不收取手续费，为啥微信要对提现收费？

　　A:我们的成本产生来源于两方面：1。银行在第三方支付每次调用快捷支付接口时都会按金额收取手续费，2. 部分银行在提现时会再次收取费用，在此次调整中，微信支付选择承担了所有转账的成本，而在提现时收取手续费成本。

　　从转账收费到提现收费，其实更多还是微信官方的无奈之举。腾讯早前迫于成本开始转账收费，虽然这一定程度上缓解了成本压力，但这个压力却很大程度上被嫁接到了消费者身上。2万元的额度其实也很容易就会用完，一旦用完，用户就会在收取手续费的微信支付和不收取手续费的支付宝之间进行抉择。答案自然不言而喻，这对微信支付来说几乎是致命的。

　　此外银行的倒逼也是让腾讯头疼的事情。互联网时代的到来，使得交易行为发生了巨大的变化。以支付宝和微信钱包为代表的第三方支付平台不断渗透线上、线下支付和转账业务，眼看着支付蛋糕被一步步蚕食，银行迫于压力开始减免收费项目。

　　去年9月招商银行、宁波银行相继宣布通过网银和手机银行转账，均享受0费率。而在2个月之后，浙商银行、中信银行、上海银行等多家银行也陆续推出“网银转账免费”的新政策。有理由相信，未来还会有更多银行跟进“网银转账免费”。

　　虽然银行在移动互联网时代相比互联网公司确实落后了，但他们这么年积累下来的品牌、安全、信任等优势，仍然不容忽略。银行很多时候仍然是用户理财转账的第一选择，更何况眼下还有数量庞大的对互联网平台一窍不通的用户。微信支付转账继续收费，势必会让其在和银行的竞争中处于弱势，继续下去明显不会是一个明智的选择。

　　摘要随着第三方支付向线下的渗透，即使未来第三方支付的手续费和银行一样。商家为了便利性，我想恐怕更多还是会愿意尝试第三方支付平台。对微信支付来说，如何将海量的第三方支付用户转变成利润更丰富的业务用户，这可能才是关键。

　　提现收费到底意欲何为？

　　数据显示，2015年，中国第三方移动支付市场继续保持较高的增长速度，全年市场交易规模达到16.36万亿元人民币，同比上涨104.2%，预计至2018年，中国第三方移动支付市场规模将达到52.11万亿元人民币。移动支付发展前景不可谓不大，但眼下仍然处在市场教育阶段，平台更多还是处于赔本赚吆喝的阶段。

　　作为消费者使用习惯的入口，移动支付背后更大的互联网金融领域其实才是可挖掘的宝库。微信支付最大的竞争对手是蚂蚁金服背后的支付宝，两者眼下在中国第三方支付市场占据了绝对统治的地位。微信支付虽然借助红包这个强大的武器，很短的时间积累了大量的用户，但就目前而言，这些用户看上去并没有很好的转化成为互联网金融用户。

　　根据早前腾讯科技的报道，蚂蚁金服2014年营业收入为101.5亿元，较2013年同比增长91.6%；调整后净利润为26.3亿元，净利润率为26%。快速发展的蚂蚁金服支付业务、融资业务、理财业务，将给公司2015年到2017年营业收入带来49.6%的复合增长，预计2015年到2017年净利润复合增长率为63.5%。

　　对比微信支付，虽然有很高的品牌知名度，但相比支付宝来说，整体仍然差距巨大。腾讯方面也没有公布出微信支付眼下的营收和利润情况。但从腾讯不断想要覆盖银行带来的成本看，微信支付的日子并不好过，积累下来的大量用户并没有给腾讯利润更高的理财业务带来太大帮助。

　　不过微信官方很巧妙的掩盖了这样的尴尬，并给出“此次调整是为进一步优化服务资源配置，更专注地服务好小额高频的社交转账，以及更广泛线上线下消费”这样的理由。对微信支付来说，其所依赖的或者说在如此短时间积累下海量用户更多的是依靠“高频社交转账”和“线下场景消费”(PS:红包某种程度上也算是高频社交转账)，两者有一个共同的特征就是小额。所以即使提现收费对用户的影响也不会太大。

　　腾讯很显然是希望通过提现收费，让用户更多的将资金留存在微信支付的理财平台上。而当用户将更多资金留存在微信支付平台上，微信支付才能和支付宝之间缩小差距。至于此举对支付宝来说是个利好，则已经不是微信首先考虑的事情了。

　　向用户收费终归是倒退

　　互联网金融对传统金融行业是破坏性的，这种破坏性背后不仅是技术革新带来的便利，其实成本的缩减也是很重要的因素。以前我们转账汇款，需要缴纳大量的手续费，但是通过第三方支付平台，很多时候这些成本消失了。微信支付的提现收费，无疑是把早前银行给我们带来的成本，又重新嫁接给了我们。

　　商业规则下，利益至上，我的平台我做主。微信支付提现收费的行为可以理解，微信确实也有这样的资本，提现收取手续费伤害用户体验的背后，有平台积累下的数亿用户在支撑。但我们说句不好听的，这其实就是微信体量大了，用户都进来了，然后就开始收费了，本质上是对用户的倒逼。

　　不知道大家熟悉不熟悉现这样的一个场景。这几天我在外地旅游，由于现金带的不够，在支付费用时，看到柜台上的POS机时，原本是准备刷卡支付的，但老板却强烈推荐我使用微信支付或支付宝。问其原因，“我们这小本生意赚钱不容易，刷卡还得交一笔手续费”。

　　事实上，无论是微信还是支付宝都会向商家收取手续费，根据早前《证券日报》记者调查到的数据，目前支付宝等第三方支付的手续费为0.4%-0.6%不等，如果我们再考虑到，眼下这些平台正积极抢占线下消费场景对商家进行的补贴，商家的手续费费率可能还要更低甚至完全没有。相比目前传统POS机收取的0.38%-1.25%的手续费费率来说，自然第三方支付对商家有着更大的吸引力。

　　所以，微信支付不妨想想如何从商家身上获取更多的利润，而不是想着从用户身上获取。随着第三方支付向线下的渗透，即使未来第三方支付的手续费和银行一样。商家为了便利性，我想恐怕更多还是会愿意尝试第三方支付平台。对微信支付来说，如何将海量的第三方支付用户转变成利润更丰富的业务用户，这可能才是关键。对用户收费，很明显对微信支付来说并不是一个最优选择。

　　截至2月12日BDI(波罗的海干散货指数)报收291点，虽然较上个交易日回升1个点，但是仍在300点以下运行。目前干散货运输市场进入传统淡季，运力过剩状况有增无减，市场气氛极度悲观。业内人士称，航运业正遭遇史上最严重挑战。

　　运力过剩是航运业困难的罪魁祸首。全球需求不旺，运力仍在不断增长，这让航运业深陷泥淖难拔。据克拉克森统计，截至1月底，全球干散货运力总计10703艘、7.79亿载重吨，环比增加约270万载重吨，而2016年全球船厂手持订单量超过1000艘。需求方面，IMF下调全球经济增幅预期，2016年中国经济增速或降至6.3%，2017年为6%，这加重散运市场对中国需求的担忧。

　　全球最大航运企业马士基航运近日公布的财报数据显示，其2015年全年盈利13亿美元，同比下滑44%，其中四季度更是亏损1.8亿美元。这是马士基航运自2012年一季度以来首次出现季度亏损。

　　马士基首席执行官Nils Anderse表示，目前航运业的情况要比2008年还要糟糕，油价已经跌至2008至2009年的最低点并维持了很长一段时间，短期内没有快速反弹的可能。

　　马士基航运称，2015年全球集装箱运输需求量接近于零增长，而集装箱运力增长则达到了8%。其中，欧洲、西非和南美东岸主要市场需求均为负增长。马士基航运2015年的平均运价比2014年下降了16%，其中2015年第四季度平均运价更是同比下降了25%。在亚欧航线上，运价已经创出历史新低。

　　船舶经纪机构Allied Shipbroking在其最新周报中指出，为了使散运市场重归平衡，船东需要闲置大量运力。在目前的行情下，需要闲置至少1400艘散货船(约占全球船队规模的15%)才能拯救惨淡的干散货航运业，使散运市场重归平衡。

　　计算机应用板块今日发力上攻，截至发稿，板块涨幅接近5%，浪潮软件、川大智胜、银江股份、中科创达、新开普等个股大面积涨停，千方科技、科远股份、荣之联等其余个股也全线飘红。

　　消息面上，节前最后一周，软件与服务指数上涨5.91%，而同期沪深300指数微涨0.60%。业内人士分析称，领跌板块计算机的反转长阳是短期市场接近底部的特征之一，不过短期或受海外市场影响有所震荡。

　　计算机行业业绩增长呈现一定长尾效应，两极分化，且内生占比并不高。海通证券认为目前市场环境下，2016年选股思路更需关注优质业绩高增长公司，且内生增长尤为重要。推荐：绿盟科技、东软集团、超图软件、润和软件、网宿科技、东方网力和佳都科技。

　　近日来金融市场的剧烈震荡却让人不由得想起2008-2009全球金融危机，以及2011-2012年欧债危机的初期阶段。

　　也许这不过是一阵短暂的市场紧张，但无论如何目前市场的恐慌氛围尤其浓厚。

　　靠着在2008年金融海啸过后进场买股票而获得优异绩效的基金经理人David Samra表示，他又开始进场买股票了。他认为，随着中国经济放缓的状况恶化和油价暴跌，现在正适合有稳定投资策略和不带情绪的投资人进场。

　　David Samra 在2008年和2013年曾获得晨星(Morningstar)的美国年度经理人奖，他表示将持续坚持投资策略，也就是找出价值遭到低估并且拥有稳建资产负债表的公司。

　　David Samra表示，他欢迎任何形态的市场，他并不喜欢金融危机时造成的社会和经济灾难，但另一方面这却提供了进场的好机会。过去几年来市场变得非常贪婪，当时则是需要利用机会卖股的好时机，今天的状况则是要积极买入。截至1月31日止，David Samra的主要基金约持有12.7% 的现金。

　　瑞银集团(UBS Group)今年来重挫了约26%，David Samra认为瑞银是目前价格便宜而且拥有安全缓冲的标的，他表示瑞银的董事长Axel Weber 重视财富管理业务高于投资银行业务的作法是正确的。不过David Samra拒绝透露他在近期股市大跌中买入了什么股票。1月初时，瑞士信贷(Credit Suisse)公布去年Q4财报创下7年来最大单季亏损，股价因此重挫到25 年新低。瑞银也因为财富管理和投资银行业务获利大减，股票惨遭投资人抛售。

　　不过David Samra则认为还不急于投资中国，因为中国的经济可能已经停止成长，股市的估值也还不吸引人。

　　谈到油价方面，David Samra 表示现在或许可以开始乐观看待，因为全球原油产能的成长已停滞，而且低油价让许多替代能源都变得失去吸引力。David Samra的主要基金过去5年来绩效打败92%的对手，2016年至今则赢过74%的对手。

　　据工信部网站16日消息，根据机动车整车出厂合格证统计，2016年1月，我国新能源汽车生产1.61万辆，同比增长144%。其中，纯电动乘用车生产7952辆，同比增长3倍，插电式混合动力乘用车生产4887辆，同比增长115%；纯电动商用车生产2422辆，同比增长80%，插电式混合动力商用车生产834辆，同比下降4%。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前六批的国产新能源汽车生产1.55万辆，占1月产量的97%。

　　1、喜欢读书

　　尽管有钱人不认为学校的教育能带来多少财富，但他们相信一生坚持学习的重要作用。 走进一个富豪的家里，你会看到非常多的图书，他们从中学习让自己更成功的能力。 而穷人会读小说，画报、娱乐杂志。

　　2、热爱工作

　　在很多人看来，那些有钱人总是忙个不停。但世界上最聪明的一部分人只是在做他们感兴趣的事，只是从中找到了一个盈利渠道。 另一方面，很多穷人在做着他们不喜欢的工作，只是因为他们需要这报酬。他们一根筋地认为，要得到金钱，就要付出自己智力或体力上的努力，根本没有想到双赢。

　　3、不安于现状，不断努力的人

　　“一天三顿饱，老婆孩子热炕头”的人觉得一辈子捧着“铁饭碗”的人，永远没有赚钱的机会，“够用就行，要那么多钱干嘛”这句话是那些不会乃至赚不到钱的人聊以自慰的“名言”。

　　4、真正受过穷的人

　　就像“貌不惊人”的男人一心一意的追求漂亮的女孩往往能成功一样。受穷的人因为感受到了贫穷的切肤之痛，而愈有赚钱的欲望和精神。

　　5、有人生财富目标的人

　　一个人单调的上下班，把固定的工资存在银行，年复一年，到头来也攒不了很多钱。想赚大钱就要立志经商，而且目标也要水涨船高，选定10万、20万、100万为奋斗目标，拥有一千万才算是富翁。

　　6、抛弃“面子”的人

　　想发财要不怕羞，当您在大街小巷推销产品时不要怕被别人看不起。

　　7、勤奋好动的人

　　多看、多想、多做、超越常理，出奇制胜。“鬼点子”越多越能赚钱。

　　8、最能创新的人

　　做生意第一要决就是眼光独到。想别人未想的事，走在别人前面，让别人在后面追。例如：您发现一种商品很符合当地实情，判断自己进回来一定畅销，这是生意人挣钱的准则。等把市场铺开了，别人跟风就晚了。因为您既已赚到了该商品的钱，又赢得了客户。

　　9、很有自信心的人

　　无论做什么事首先要有信心，相信自己是最优秀的，最棒的。这样您就能把自己最大的潜能发挥出来。“信念”是通向经商致富路上的指明灯。

　　10、个性豪爽的人

　　成功的企业家或商人都是爽快人，办事豪爽，干净利落，不拖泥带水。

　　【两融余额创14个月新低】财联社16日讯，截至2月5日，沪深股市两融余额报8717.45亿元，较前一交易日大幅减少186.40亿元。不仅两融余额创下了2014年12月4日以来的新低，单日降幅也为今年1月27日以来的新高。

　　受大型船舶运费上升提振，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周一(2月15日)连续第二个交易日上涨。周一整体干散货运价指数上涨4点，或1.4%，报295点。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。

　　该指数上周五(2月12日)录得2016年以来首次上涨，但今年迄今仍旧下挫近40%。该指数上周三(2月10日)触及290点，为1985年1月波罗的海交易所开始编制该指数以来最低。

　　与此同时，周一波罗的海海岬型船运价指数上涨5点，报204点。日均获利上涨23美元，报2721美元。该型船舶的通常运载量为15万吨。

　　波罗的海巴拿马型船运价指数上涨10点，或3.1%，至334点。日均获利上涨80美元，至2677美元。该型船舶的通常运载量为6-7万吨。

　　此外，超便型船运价指数周一上涨4点，至247点。波罗的海灵便型船运价指数持平在183点。