刚刚过去的猴年春节，因为首付降低、契税下降等一系列政策的发布，使天津楼市迎来了一波火热行情。

　　记者走访发现，虽然2月份是传统淡季，不过天津多个售楼中心内人气旺盛，并且大部分楼盘在春节后悄然涨价。

　　业内人士则表示，房地产黄金十年已经结束，平价走量应该是当前市场的主题。

　　楼市再迎利好

　　截至2月19日，已经有不少于21家上市房企公布了2016年首月销售业绩，这批房企的销售总额和销售均价皆同比上涨。

　　尽管许多房地产大佬吐槽地产行业已经进入“白银时代”，但从最新公布的公告来看，包括万科、保利、恒大在内的上市房企销售业绩同比均出现大幅上涨。另一方面，春节前后，品牌房企的拿地、囤地行为依然在继续，对2016年的地产表现仍然持积极乐观的态度。

　　这样的好势头在2月也得到了延续。春节前夕楼市再迎利好，非限购城市首套房和二套房首付比例分别下调了5%和10%，地产板块在节前止跌企稳并引领反弹。中银国际证券分析师田世欣表示，2月以来，40城成交量较2015年春节和节前双周同比上升12.2%，一二线城市销售依旧强势，其中上海和深圳领涨。

　　对此，中国指数研究院指出，尽管目前部分城市楼市无去化压力或去化效果较好，未来存在一定的发展机遇，但也面临土地资源紧缺、房价过快上涨、需求透支、产品同质化等带来的风险，未来楼市健康有序发展仍需市场参与者谨慎对待。

　　津城上周末售楼处人气火爆

　　新政公布后，津城的开发商和购房者们双双反应迅速，前者在微信朋友圈欢呼雀跃，后者则在周末迫不及待前往售楼部看房。根据天津市国土资源和房屋管理局公布的每日房价，记者了解上周本市新建商品住宅共成交1171套，上涨1851.7%。

　　除了数据的上涨，在刚刚过去的这个周末，位于新梅江板块的几个售楼中心也是人气“爆棚”。“每天来访量近100组，比去年同期翻了近2倍的量。”某项目营销总监告诉记者，这两天人气极其火爆，感觉像是回到了几年前房地产火爆的时候。该负责人说：“我们的销售策略对政策很敏感。政策出台后我们这里的价格就进行了调动，大户型以后不愁卖。为了重新制定价格，好几个楼盘都已经延后推出了。”

　　“我关注这个板块有一段时间了，今天的价格比我年前咨询的价格，每平方米又涨了近2000元。150多平米的房子，1个月就涨了30万。”前来购房的张先生告诉记者，售楼中心的经理对他说，等到下个月还会进行一次调价，所以今天就赶紧订了下来。

　　红旗路天拖板块某项目的售楼部在上周末同样是人声鼎沸。“周末两天客户来访量也非常不错，新政有比较明显的效应。”项目销售经理表示，来访的客户中，有不少都在询问契税新政具体执行是怎么样的。春节前后陆陆续续有利好政策出来，客户的购买信心进一步增强，所以来看房的人非常多。

　　平价走量才是市场主题

　　业内人士认为，首付降低，契税新政的公布，对于楼市的触动显而易见。这是一种连环利好，在它的作用下，楼市的信心一下子就起来了。

　　但是，上周成交量的暴涨也是因为春节过后，楼市恢复正常交易节奏，加之节前所积压的已签约的合同也在本周集中交易，使得本周新建商品住宅交易量出现激增，但预计随着节后首轮旺季的来临，新房市场将逐渐恢复稳步回升的趋势。

　　因为楼市已经摆脱了低迷的局面，有了抬头之势，这一点我们都看得出来。加上连续的刺激政策出台，对于购房者绝对是利好。另外，房价大涨或暴涨局面应该不会出现，房地产黄金十年已经结束，平价走量应该是当前市场的主题。

　　业内人士提示，购房者一定要擦亮眼睛。市场是好转了，但不会普遍好转。不仅仅是城市之间、开发商之间，就连城市内部区域之间也出现了分化格局。恰恰是在一致的看涨心态中，买房人更应该擦亮双眼。“一切看上去都很火甚至很疯，市场的风险就是这么来的。”

　　春节长假刚结束，化工行业的雅克科技(002409)就迎来逾20家券商机构的密集调研。而在春节前的2月4日，雅克科技公告拟以支付现金及发行股份的方式，作价2亿元收购浙江华飞电子基材有限公司100%的股权。

　　就华飞电子估值和交易价格均出现溢价，华飞电子未来三年的业绩承诺相比过去两年净利增长逾十倍等问题，深交所2月22日发出重组问询函，要求雅克科技进一步说明交易价格的依据和业绩承诺的合理性，并结合同行业公司的经营业绩、产品资质、行业地位等，详细说明华飞电子在业内领先的具体依据。

　　雅克科技2月4日晚间公告，公司拟向交易对方支付现金7000万元、并以23.39元/股发行556万股，作价2亿元，收购浙江华飞电子基材有限公司100%的股权。目前公司股票继续停牌。本次交易的标的资产华飞电子专注于硅微粉产品的研发、制造和销售，是国内较早专业从事硅微粉研发制造的企业之一，已具备了业内领先的硅微粉生产能力。雅克科技称，这是公司战略转型成功的开始。公司选择华飞电子作为收购标的主要是出于双方优势互补、达到共赢的目的考虑。

　　根据预案，截至 2015 年 12 月 31 日，交易标的华飞电子所有者权益账面价值4628.88 万元，预评估值1.8亿元，增值率 288.86%，交易价格初步确定为2亿元，比预估值溢价约11.11%。

　　雅克科技表示，考虑到在公司股票停牌期间，中小板综合指数剧烈波动，为应对因整体资本市场波动对本次交易可能产生的不利影响，并综合考虑华飞电子在上市公司大力发展信息技术用新材料产业的战略意义和良好的协同效应，初步确定标的资产的交易价格约为2亿元，比预估值溢价约11.11%。

　　对此，深交所要求公司一步说明本次评估增值及交易价格溢价的原因和合理性，并请财务顾问核查发表意见。

　　根据预案，华飞电子 2014 年、2015 年实现的净利润分别为 81.17 万元、186.42 万元，交易对手方承诺华飞电子 2016 年度、2017 年度与 2018 年度经审计的税后净利润分别不低于1200万元、1700 万元与 2200 万元。

　　华飞电子未来三年的业绩承诺相比过去两年净利润出现逾十倍的增长，深交所在问询函中要求，公司结合产业政策、行业竞争格局、行业发展以及华飞电子的核心竞争力、业绩增长模式的可持续性等，补充披露华飞电子历史业绩与承诺业绩存在较大差异的原因、业绩承诺的合理性、补偿义务人是否具有完成业绩承诺的履约能力及履约保障措施。

　　事实上，雅克科技在重组预案已有初步解释，公司表示，该盈利承诺系华飞电子股东、管理层基于华飞电子未来发展前景做出的综合判断，最终其能否实现将取决于行业发展趋势的变化和华飞电子未来的实际经营状况。

　　除交易定价和业绩承诺外，本次重组可能形成的商誉金额、华飞电子曾计划挂牌全国中小企业股份转让系统的情况，深交所也要求公司作出说明。根据预案，华飞电子具备了业内领先的硅微粉生产能力，深交所要求公司结合同行业具体公司的经营业绩、产品资质、行业地位等，详细说明华飞电子在业内领先的具体依据。

　　值得注意的是，华飞电子的主营产品球形硅微粉的客户较为集中。雅克科技在风险提示中指出，华飞电子的球形硅微粉主要客户，分别是日立化成工业(苏州)有限公司和苏州住友电木有限公司，其用量占到华飞电子球形粉销量的 80%，导致华飞电子球形硅微粉的下游客户集中度较高，存在因个别客户需求变化而导致的经营风险。

　　“沥青市场买卖双方在新的一年将进行残酷的市场竞争。”中宇资讯分析师王林海对记者表示。

　　作为主要用于道路建设的道路沥青，在不适合道路开工的时节，沥青价格跌势异常明显，尤其在冬季，国内对沥青的需求异常低迷，沥青价格下滑趋势在2015年的寒冬已经表现得淋漓尽致。国内沥青市场从去年10月份开始呈现阶梯状下滑趋势，截止到2016年2月中旬依旧没有停止，沥青价格从2015年10月份的2800~2900元/吨下跌至2016年2月份的1600~1650元/吨，下跌幅度达42.98%。

　　王林海表示，一般来讲，沥青需求主要由道路建设进行支撑，但我国道路施工又有很明显的地域性和时间性的差异。寒冷的冬季不利于道路建设，而道路在雨雪天气亦难以开工。整体来看，国内道路施工时间由南向北逐渐递减，加之夏天大部分地区处于雨季，道路施工速度变缓，这对沥青需求量的增长造成了很大的阻碍。

　　2016年是“十三五”开局之年，国内沥青市场将面临诸多压力，在国内经济增长放缓的情况下，国内部分道路建设资金难以到位。在此情况下，2016年新增道路里程较2015新增道路里程要有所增长，各省份的道路规划任务则显得异常重要。

　　中宇资讯预计，2016年沥青需求量将继续增长。另一方面，春节过后，南方部分地区气温逐步回升，道路建设开始施工，但从市场表现来看，本该有所好转的沥青市场在现阶段依旧是阴云密布，而且后期反弹迹象依旧遥遥无期。炼厂出货一般、贸易商拿货积极性不高、看空心态强烈等一系列利空因素充斥市场，加之进口沥青的冲击以及国际原油价格大起大落，导致不论是终端需求抑或是贸易商拿货均难有明显回升。

　　春节前后，乌云笼罩下的沥青市场没有看到丝毫曙光。在春暖花开之际，国内沥青市场难有乐观表现。

　　《经济参考报》记者日前从业内获悉，经过一段时间筛选，第三批自贸试验区已经初步浮出水面，数量可能是5至8家，将落子内陆沿边地区，最快有望在两会后获批。

　　相关人士向记者透露，因为前两批自贸试验区都在沿海地区，所以考虑到区域协调发展和开放的格局，第三批将会设在内陆地区，沿边可能会有一家。最终数量应该在5至8家，“希望能在今年上半年推出来，最快的话两会之后就有望获批”。

　　相较已经设立的上海、广东、福建、天津四大自贸试验区，内陆自贸试验区将肩负起新的探索使命。据了解，第三批自贸试验区将重点突出两方面任务：一是与“一带一路”等国家战略更加紧密对接，使自贸试验区成为“一带一路”在国内的重要抓手；二是探索内陆地区发展的新路径，引领内陆开放新高潮。

　　今年地方申报自贸试验区的热情明显高涨。《经济参考报》记者根据地方两会政府工作报告及“十三五”规划建议等公开资料梳理发现，目前来看，除了青海、吉林、北京、山西、西藏、河北之外，其余21个省市(自治区)都提出了申建自贸区。其中至少有16地已经将申建自贸区明确列入2016年工作计划中。

　　上述人士也表示：“目前仍有两三地争夺激烈，名单还没有最终确定下来，最后时刻仍存变数。”

　　据业内专家估计，湖北、陕西、河南、四川、重庆等地入围的可能性非常大。

　　目前来看，上述几地申报的方案共性在于突出内陆特点，提出打造内陆开放新高地等目标。与此同时，也结合当地特色突出各自的侧重点。

　　比如，湖北政府工作报告明确提出：“2016年将积极申报中国(湖北)内陆自由贸易试验区。”据了解，湖北内陆自贸试验区由武汉市、襄阳市、宜昌市三地联合申报。创新驱动是其方案中的最大特色，提出了建设成为全球有影响力的创新创业中心为目标。此外，由于武汉位于长江经济带关键位置，方案突出了沿江开放特色，以打造内陆地区全面深化改革的引领区和长江经济带开放开发示范区。

　　担心缴多“不划算”？养老金没领完有望继承

　　养老金多缴多得存在争议，一大原因是寿命预期不明确，人社部专家表示，继个人账户之后，统筹账户继承也在研究

　　在基本养老保险缴满15年后，继续缴还是不缴？每个人心中或许都有自己的“算盘”。

　　近日，针对养老金缴费多少年更“划算”的问题，人社部给出回应：我国正在健全多缴多得激励机制，退休人员退休时领的养老金，与其工作时的缴费年限长短、缴费水平高低直接相关。

　　以退休职工领取养老金为例，按照现行的养老金支付体系，缴费年限越长，个人账户的资金越多，从统筹账户中所领取的百分比也越高，从绝对金额来看，缴费水平相当情况下，缴费年限越长，退休后单月所领取的养老金金额自然越大。

　　但是，算上资金贬值、领取年限等因素，一些人并不愿意选择多缴多得的方式。业内专家对现行养老金的激励机制也存在争议。

　　一位人社部专家告诉《每日经济新闻》记者，多缴养老保险费划算是有道理的，有些人担心来不及领完缴纳的养老保险或许也有一定的道理，但是机制正在不断完善，目前个人账户的资金余额可以继承，同时，统筹账户的继承问题也在研究之中。

　　养老金“多缴多得”？

　　王阿姨和老伴在一个县城工作，再过几年就可以领取养老金，但在多年前缴满15年养老保险后，他们就没有再继续缴纳养老保险，“不划算”是王阿姨给出的理由。

　　实际上，王阿姨和老伴并非个案，社会对于多缴多得的养老保险激励机制一直存在争议。

　　中国社会科学院政策研究中心秘书长、研究员唐钧告诉《每日经济新闻》记者，“现在来看，缴得少的人可能相对划算，因为有一个底线，政府要兜底，但是，缴得少，领到的金额肯定也是比较少的。”

　　对此，人社部有关负责人表示，人们持这些想法的心情可以理解，但其实这种做法并不“划算”。退休人员退休时领的养老金，与其缴费年限长短、缴费水平高低直接相关。缴得多、长，领的养老金水平自然高。15年只是判断参保人员达到退休年龄后能否按月领取养老金的条件。

　　以企业职工为例，企业职工参保人员的基本养老金，由基础养老金和个人账户养老金组成。缴费年限累计满15年的人员，退休时的基础养老金月标准以当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满1年发给1%。个人账户养老金月标准为个人账户储存额除以相应的计发月数。

　　“由此可见，参保人员的基础养老金和个人账户养老金，与个人缴费年限和缴费额息息相关。个人缴费时间越长、缴费越多，养老金水平就越高。”人社部有关负责人说，“不管对哪类参保人员，多缴养老保险费都是划算的。”

　　《北京商报》报道称，以一位月薪保持在5000元的企业男职员为例，如果该职员工作35年，并且在工作期间持续按应缴比例缴纳养老保险的话，35年后，企业及职员本身共缴纳养老保险为58.8万元，如果只缴纳15年缴纳总额为25.2万元。根据公式计算，缴纳15年，该职员月领养老金为1268元，连续缴纳35年，月领养老金为2959元。 “我觉得人社部的解释是非常有道理的。”首都经贸大学教授庹国柱向《每日经济新闻》记者介绍说，不应该静态看待养老金的领取数量，就社会平均工资一项来看，增长速度是非常快的，虽然有一定的通货膨胀的因素，但是，折算后也是非常划算的。

　　以北京为例，2004年北京职工平均工资为28348元，2014年北京职工平均工资则达77560元，10年间，增长了近两倍。

　　统筹账户可继承？

　　实际上，所谓的划算不划算，是对领取年限的预期，也就是对寿命的预期。

　　有媒体报道显示，以5000元月薪的职工缴纳养老保险为例，分别缴满15年和35年，根据现有的养老制度计算，不论是哪一种缴费方式，60岁退休后，该职员必须至少连续领取养老金16~17年才能拿回企业及自己缴纳的全部费用。

　　有业内专家对《每日经济新闻》记者说，如果国家推行延迟退休政策，比如实行65岁退休，能否领回企业及自己缴纳的全部费用可能更未知。

　　对于延迟退休等政策可能对养老金缴费激励机制带来的影响，上述人社部专家认为，实施延迟退休政策后，感觉领取退休金更迟了，但是缴纳养老金的年限可能会更长，每个月所领取的养老金也会更高，这个是不存在问题的。当然，也有人担忧是否有这么长的寿命，制度应该设定一个最低的领取年限。

　　目前，养老金中企业职工个人缴纳的个人账户是按139个月分配，往后可以继续领取，但是，如果参保人死亡，领取不够139个月的，个人账户余额可以依法继承，而统筹账户部分却未有相关规定。

　　“下一步在养老保险制度修正的时候，统筹账户也应该设定一个最低发放年限，如果没达到最低年限，剩余年限的钱也应由子女继承。”该人社部专家称，这个制度是在不断提出问题，不断研究完善过程中，统筹账户的继承问题也在研究。

　　唐钧认为，从国家来讲，在基本养老保险方面，并不是收的钱越多、发的钱越多越好，政府的责任是有限的，只需要保证基本的生活，应该留出更大的空间给市场、社会。

　　虚拟现实概念持续活跃，慈星股份、视觉中国涨停。

　　MWC聚焦虚拟现实，相关个股持续活，慈星股份、视觉中国涨停，盈方微涨7.76%、联络互动涨4.93%、全志科技涨4.28%、金龙机电涨2.79%、东方网络涨2.61%、和而泰涨2.22%。

　　德国弗赖堡大学日前宣布，该校研究人员研制出一种可用于皮下精确施放药物的新型复合材料，人体对这种材料不会产生不良反应。未来新材料有望用于治疗肿瘤等疾病。盘面上，奥克股份、舒泰神、丹化科技纷纷涨停。

　　养老金多缴多得存在争议，一大原因是寿命预期不明确，人社部专家表示，继个人账户之后，统筹账户继承也在研究

　　在基本养老保险缴满15年后，继续缴还是不缴？每个人心中或许都有自己的“算盘”。

　　近日，针对养老金缴费多少年更“划算”的问题，人社部给出回应：我国正在健全多缴多得激励机制，退休人员退休时领的养老金，与其工作时的缴费年限长短、缴费水平高低直接相关。

　　以退休职工领取养老金为例，按照现行的养老金支付体系，缴费年限越长，个人账户的资金越多，从统筹账户中所领取的百分比也越高，从绝对金额来看，缴费水平相当情况下，缴费年限越长，退休后单月所领取的养老金金额自然越大。

　　但是，算上资金贬值、领取年限等因素，一些人并不愿意选择多缴多得的方式。业内专家对现行养老金的激励机制也存在争议。

　　一位人社部专家告诉《每日经济新闻》记者，多缴养老保险费划算是有道理的，有些人担心来不及领完缴纳的养老保险或许也有一定的道理，但是机制正在不断完善，目前个人账户的资金余额可以继承，同时，统筹账户的继承问题也在研究之中。

　　养老金“多缴多得”？

　　王阿姨和老伴在一个县城工作，再过几年就可以领取养老金，但在多年前缴满15年养老保险后，他们就没有再继续缴纳养老保险，“不划算”是王阿姨给出的理由。

　　实际上，王阿姨和老伴并非个案，社会对于多缴多得的养老保险激励机制一直存在争议。

　　中国社会科学院政策研究中心秘书长、研究员唐钧告诉《每日经济新闻》记者，“现在来看，缴得少的人可能相对划算，因为有一个底线，政府要兜底，但是，缴得少，领到的金额肯定也是比较少的。”

　　对此，人社部有关负责人表示，人们持这些想法的心情可以理解，但其实这种做法并不“划算”。退休人员退休时领的养老金，与其缴费年限长短、缴费水平高低直接相关。缴得多、长，领的养老金水平自然高。15年只是判断参保人员达到退休年龄后能否按月领取养老金的条件。

　　以企业职工为例，企业职工参保人员的基本养老金，由基础养老金和个人账户养老金组成。缴费年限累计满15年的人员，退休时的基础养老金月标准以当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满1年发给1%。个人账户养老金月标准为个人账户储存额除以相应的计发月数。

　　“由此可见，参保人员的基础养老金和个人账户养老金，与个人缴费年限和缴费额息息相关。个人缴费时间越长、缴费越多，养老金水平就越高。”人社部有关负责人说，“不管对哪类参保人员，多缴养老保险费都是划算的。”

　　《北京商报》报道称，以一位月薪保持在5000元的企业男职员为例，如果该职员工作35年，并且在工作期间持续按应缴比例缴纳养老保险的话，35年后，企业及职员本身共缴纳养老保险为58.8万元，如果只缴纳15年缴纳总额为25.2万元。根据公式计算，缴纳15年，该职员月领养老金为1268元，连续缴纳35年，月领养老金为2959元。 “我觉得人社部的解释是非常有道理的。”首都经贸大学教授庹国柱向《每日经济新闻》记者介绍说，不应该静态看待养老金的领取数量，就社会平均工资一项来看，增长速度是非常快的，虽然有一定的通货膨胀的因素，但是，折算后也是非常划算的。

　　以北京为例，2004年北京职工平均工资为28348元，2014年北京职工平均工资则达77560元，10年间，增长了近两倍。

　　统筹账户可继承？

　　实际上，所谓的划算不划算，是对领取年限的预期，也就是对寿命的预期。

　　有媒体报道显示，以5000元月薪的职工缴纳养老保险为例，分别缴满15年和35年，根据现有的养老制度计算，不论是哪一种缴费方式，60岁退休后，该职员必须至少连续领取养老金16~17年才能拿回企业及自己缴纳的全部费用。

　　有业内专家对《每日经济新闻》记者说，如果国家推行延迟退休政策，比如实行65岁退休，能否领回企业及自己缴纳的全部费用可能更未知。

　　对于延迟退休等政策可能对养老金缴费激励机制带来的影响，上述人社部专家认为，实施延迟退休政策后，感觉领取退休金更迟了，但是缴纳养老金的年限可能会更长，每个月所领取的养老金也会更高，这个是不存在问题的。当然，也有人担忧是否有这么长的寿命，制度应该设定一个最低的领取年限。

　　目前，养老金中企业职工个人缴纳的个人账户是按139个月分配，往后可以继续领取，但是，如果参保人死亡，领取不够139个月的，个人账户余额可以依法继承，而统筹账户部分却未有相关规定。

　　“下一步在养老保险制度修正的时候，统筹账户也应该设定一个最低发放年限，如果没达到最低年限，剩余年限的钱也应由子女继承。”该人社部专家称，这个制度是在不断提出问题，不断研究完善过程中，统筹账户的继承问题也在研究。

　　唐钧认为，从国家来讲，在基本养老保险方面，并不是收的钱越多、发的钱越多越好，政府的责任是有限的，只需要保证基本的生活，应该留出更大的空间给市场、社会。

　　151家公司发布分红预案 26家10送转20以上

　　从派发现金红利看，焦点科技和同花顺两家大方，分红预案分别为每10股派10元(含税)、和每10股派7.4元(含税)

　　随着2015年年报的披露，各家上市公司分红的情况也逐渐被投资者所知。据《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计，截至2月22日，已有151家公司公布了分红预案，其中有26家分红慷慨，预案至少达到10转20，另有派送现金，占比达17.22%。

　　不过值得注意的是，自去年股市异动后，财政部修改了股息红利所得税，规定持股1年以上的暂免征收所得税。因此，有分析人士指出，对大股东来说分红对其有利，因为红股没有解禁期，同时可以获得大额免税的分红。因此，2015年年报公布后也将会有更多的“高送转”发生。

　　盈不盈利均推“高送转”

　　一般来说，上市公司分红有两种形式；向股东派发现金股利和股票股利，上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红，也可以两种形式同时使用。

　　据《证券日报》记者通过东方财富Choice数据统计，目前公布分红预案的上市公司中，劲胜精密、神州长城、天齐锂业等送转比例居前。据劲胜精密发布的公告显示，拟对全体股东每10股转增30股；神州长城拟计划对全体股东没每10股转增28股，天齐锂业的分红预案则为10转28派4元(含税)红利，另外，棒杰股份、财信发展两家公司分别计划10转26派2.0元(含税)、10转25派0.54元(含税).

　　而从派发红利方面来看，焦点科技和同花顺两家较大方，分红预案分别为每10股派10元(含税)、和每10股派7.4元(含税)。在2014年年度利润分配时，焦点科技就曾每10股派8元(含税)。另外，推出高送转方案的公司中，仅雷科防务和先导智能拟在高送转同时派现相对较多，分别为10转21派5.5元(含税)、10转20派5.5元(含税)。

　　应该说，良好的业绩表现是支撑高送转方案推出的关键，在上述26家推出10转20及更高转送方案的公司中，已有多家发布了2015年年报或业绩预告，其中多数净利润同比2014年有所增长。如雷防科务预计2015年实现净利润1.4亿元至1.57亿元，同比增长幅度为320%至370%；先导智能的2015年年报显示，公司去年净利润同比2014年增长了122.18%。总体看，在推出“10转20”以上方案的公司中，有7家公司业绩预增或年报中提到净利润增幅超过100%。

　　但需要注意的是，也有上市公司业绩表现不佳却也抛出了高送转方案。以高送转排名第一的劲胜精密为例，公司预计2015年净利润为-4.6亿元，同比减少718.51%。利润分配预案认为，公司现阶段处于转型升级关键期，应当充分利用自有资金、留存收益，降低公司经营杠杆。以资本公积转增股本的形式进行利润分配，符合公司的实际情况。

　　“高送转”引管理层关注

　　不过，值得深思的是，与往年高送转频发不同，今年的高送转却引来了交易所的关注。上交所2月19日表示，上交所公司监管部门重点加大对年报“高送转”信息披露监管力度。进入2015年年报披露期以来，上交所要求沪市上市公司严格执行本所去年发布的董事会审议“高送转”公告格式指引，详细披露董事会表决意向、董事及提议股东的持股变动与增减持计划等，并结合公司自身业务，就“高送转”是否符合公司当期实际经营业绩情况、是否满足公司当前经营活动需要、是否有利于公司未来发展等，做出详细披露。

　　而深交所在其官网提醒投资者，应理性看待上市公司发布的“高送转”方案。认为“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。因此，投资者不应该把上市公司发布的“高送转”方案与上市公司的高盈利或者高成长等同。目前，深交所已要求天齐锂业、颈胜精密等上市公司补充披露并充分说明高比例送转预案的具体依据和合理性。

　　岁末年初“高送转”往往有超额收益；红股所得税免征新政对大股东有利，可能促使更多“高送转”发生。“高送转”是A股历年炒作主题，历史数据看，预案披露日前后30个交易日内往往有超额收益。虽然从理论上，“高送转”本身对公司经营并无明显实质影响，但“高送转”事件历年均受到投资者的高度青睐。

　　有数据显示，从近三年实施“高送转”的公司股价表现看，在预案公告日前30个、前20个以及前10个交易日内相对大盘累计涨幅达到9.5%、6.1%和4.4%；在预案公告日后10个、后20个以及后30个交易日相对大盘累计涨幅达到2.6%、7.5%和14.1%。

　　分析人士表示，上市公司选择高送转，一方面是为了扩大股本，增强公司股票的流动性；另一方面，公积金转增基本上是不花钱。当然，也不排除一些公司为后续的资本运作做铺垫。从历史上看，拥有高送转预期的上市公司股票在披露分配预案期间常会掀起一波行情。中原证券分析人士认为，根据每股收益、每股净资产、每股资本公积、每股未分配利润、股价和总股本这6个指标因子可以有效地从A股中选出潜在高送转股票。

　　近两周157家上市公司年报数据将新鲜出炉。数据宝统计，有些公司含金量极高，4家公司年报业绩预增30%以上，且前期超跌近期涨幅较小；另有5家公司近期被营业部抢筹3000万元以上。

　　数据宝统计，自1月29日上证指数反弹以来个股普涨，涨幅在10%以上的个股占80%，尤其前期跌幅超30%个股反弹更加迅猛，平均涨22%。而近两周即将公布年报的公司中，有4家公司不仅业绩优异，且前期超跌近期反弹较小，比如，光大证券2015年各项业务收入较14年同期均取得大幅增长，预计净利润为77亿元，相比14年翻了近3倍。光大证券1月1日至1月28日股价超跌34%，近期市场大幅反弹，该股上涨14%，低于超跌股平均反弹力度。

　　近两周即将公布年报的公司中，有5家公司近期被营业部抢筹，净买入额高于3000万元。前三位分别是赤天化2月以来营业部净买入达8672万元；天舟文化净买入额为5462万元；拓维信息净买入额为5435万元。

　　上述157家公司有42家净利润预增50%以上。其中保千里、国民技术、牧原股份等26股净利润预增100%以上。保千里净利润预增排名第一，2015年净利润相比2014年预计翻近13倍，究其原因是公司去年完成重大资产重组所致。国民技术净利润预增排名第二，2015年公司持续强化经营管理，业务稳定发展，智能卡芯片及RCC移动支付等业务收入均同比增长，使得净利润同比翻了7倍；牧原股份净利润预增排名第三，2015年净利润预计翻6倍，公司业绩主要受制于生猪市场价格变动。

　　东方网络(002175)2月22日晚间发布公告，公司控股子公司水木动画有限公司(以下称“水木动画”)与贵州双龙航空港经济区管委会(以下称“双龙管委会”)于2016年2月22日签订了《项目投资协议书》，双方本着“平等互利、优势互补、合作共赢”的原则，在贵阳市合作开发以文化创意为核心旅游主题，集文化创意、VR与科技展示、创新设计与休闲旅游为一体的现代化智慧型大型文化创意旅游项目——“双龙科幻主题公园”项目达成协议。

　　协议指出，双方将共同出资人民币1亿元用于建设“双龙科幻主题公园”项目，其中双龙管委会以货币资金出资，出资金额为人民币4900万元。水木动画以非货币方式出资(包括但不限于知识产权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资，具体包括水木动画为本协议投资项目专门进行的概念设计、功能设计、专项开发的场馆动漫内容、VR内容等)，出资金额为人民币5100万元。

　　据悉，水木动画有限公司是中国大数据、动漫VR应用的先导者和特色主题乐园设计的领军者。每年的动画年产量约占全国的九分之一，稳居全国首位，曾先后制作《大唐西游记》、《中华五千年》、《十万个为什么》、《水木宝宝看世界》等优秀动画作品。

　　公司方面表示，通过双方结合各方优势进行全方位深度合作，推进文化产业和其他产业融合，切实高效推进产业发展。

　　联络互动2015年业绩增长超九成 拟10派1.5转15

　　联络互动(002280)发布2015年年度报告，营收6.76亿元，同比增109.72%，归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增91.06%，每股收益0.45元。公司拟每10股派1.50元(含税)转增15股。

　　赛升药业年报拟推10转10并派现

　　赛升药业2月22日晚间披露关于2015年度利润分配预案的预披露公告，控股股东及实际控制人马骉提议：向全体股东每10股派息3.6元；同时以资本公积金每10股转增10股。

　　旋极信息年报拟推高送转 一季报大幅预增

　　旋极信息2月22日晚间披露2015年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入98031.92万元，同比增加170.48%；净利润10318.10万元，同比增加48.72%；拟向全体股东每10股派发现金红利0.42元，以资本公积金每10股转增10股。

　　公司披露了2016年一季度业绩预告，净利润比上年同期增长2100%-2130%。上年同期盈利172.40万元。

　　惠博普去年拟每10股转10股并派现2元

　　惠博普(002554)周一发布公告称，公司董事会收到公司共同控股股东、实际控制人黄松、白明垠、潘峰、肖荣提交的《关于2015年度利润分配预案的提议及承诺》。

　　根据预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　惠博普表示，公司五名非独立董事(过半数)书面确认在公司相关董事会审议上述2015年度利润分配预案时投赞成票。

　　中顺洁柔去年净利8695万 同比增29%

　　中顺洁柔(002511)周一晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润8695.21万元，同比增长28.81%，每股收益0.1786元。

　　报告期内，公司实现营业收入29.59亿元，同比增长17.34%，要是募投项目产能逐渐释放，为了争取市场占有率，公司持续增加市场投入，开拓销售网络并加大促销力度。

　　中顺洁柔表示，净利润同比增长主要系销售额增加、毛利率上升；营业外收入增加。

　　世纪华通去年净利4.01亿 同比增92%

　　世纪华通(002602)周一发布业绩快报，公司去年实现净利润4.01亿元，同比增长91.72%。每股收益0.39元。

　　期内，公司实现营业收入30.45亿元，同比增长77.84%。

　　世纪华通表示，2015年公司游戏业务的业绩增幅较大，使得业绩大幅上升。

　　赢时胜去年净利6113万 同比增32%

　　赢时胜(300377)周一晚间发布业绩快报，公司2015年实现净利润6113.38万元，同比增长31.78%，每股收益0.55元。

　　报告期内，公司实现营业收入2.53亿元，同比增长26.58%。

　　赢时胜表示，报告期内，公司的银行、基金、保险、券商等客户合同保持持续增长态势；同时，随着公司募投项目的研发投入，公司新一代资产托管系统和新一代资产管理系统开始陆续投入市场应用，较好地满足金融机构的需求，公司整体经营业绩实现持续稳定增长。

　　力星股份去年净利5416万 同比增3.4%

　　力星股份(300421)周一发布业绩快报，公司去年实现净利润5416.26万元，同比增长3.4%。每股收益0.5046元。

　　期内，公司实现营业收入4.78亿元，同比增长1.51%。

　　力星股份表示，公司营业总收入稳步增长，净利润随之上升。

　　东华测试去年净利816.5万 同比增10%

　　东华测试(300354)周一发布业绩快报，公司去年实现净利润816.54万元，同比增长9.98%。每股收益0.059元。

　　期内，公司实现营业收入1.14亿元，同比增长25.17%。

　　东华测试表示，2015年公司稳步实施年度经营计划，不断加大市场拓展力度，主营业务收入保持稳定增长，通过加强成本费用管控，降低了成本费用的增长幅度，促使公司业绩较去年同期呈现一定的增长。

　　安科瑞去年赚6142万元 同比减少一成

　　周一盘后安科瑞(300286)发布2015年度业绩快报，公司2015年度实现净利润6412.41万元，同比减少10.16%；2014年净利润7137.93万元。

　　期内，公司实现收入3.07亿，同比增长8.36%；基本每股收益0.46元。

　　公告显示，公司业绩减少的主要原因为控股子公司上海嘉塘电子发展有限公司业绩下滑，造成商誉减值与业绩亏损；同时2015年度利息收入较去年同期减少。

　　风范股份去年净利2.07亿 同比增4.9%

　　风范股份(601700)周一发布业绩快报，公司去年实现净利润2.07亿元，同比增长4.85%，每股收益0.18元。

　　期内，公司实现营业收入27.81亿元，同比增长18.18%。

　　风范股份表示，2015年收入增长主要得益于商业贸易较上一年度有较大幅度的增长。

　　御银股份去年净利7023万 同比减47%

　　周一盘后御银股份(002177)发布2015年度业绩快报，公司2015年实现净利润7023.00万元，同比减少46.80%，每股收益0.09元。

　　期内，公司实现营业总收入10.89亿元，同比增长12.09%。

　　公司表示，公司业绩变动的主要原因是受公司2015年度投资收益减少，同时人工成本和维护费用等期间费用增加所致。

　　华中数控预计1季亏1947万-2447万

　　华中数控(300161)周一盘后发布2016年一季度业绩预告，2016年1月1日至3月31日，预计公司亏损1947万元至2447万元，上年同期公司亏损1802.06万元。

　　公司表示，公司2016年度第一季度业绩同比下降，主要原因为报告期确认的政府补助相比于上年同期减少所致。

　　联发股份去年赚2.89亿 同比减4.72%

　　周一盘后联发股份(002394)发布公告称，公司2015年度实现净利润2.89亿，同比减少4.72%。

　　期内，公司实现收入35.10亿，同比增长3.49%；每股收益为0.89元。

　　联发股份表示，导致公司利润下降的主要因素有二，一方面公司年初收购的天翔印染处于起步阶段，亏损较多；其二公司劳动力成本进一步上升。

　　徐家汇去年净利2.53亿 同比降1.89%

　　徐家汇(002561)周一发布业绩快报，公司去年实现净利润2.53亿元，同比下降1.89%。每股收益0.61元。

　　期内，公司实现营业收入19.96亿元，同比下降3.22%。

　　徐家汇表示，面对复杂严峻的市场环境，公司董事会坚持“一切从顾客出发”的经营理念，积极应对市场变化，着力改善营销环境、提升服务品质，并且不断强化内控建设和费用管控等各项经营管理措施，2015年全年经营业绩保持总体平稳。

　　力星股份全年净利同比增长3.4%

　　力星股份(300421)2月22日晚间发布2015年度业绩快报，公司实现营业总收入4.78亿元，同比增长1.51%；实现归属于上市公司股东的净利润5416.26万元，同比增长3.40%。

　　冠福股份2015年净利1.94亿 同比大增33倍

　　冠福股份(002102)2月22日晚间发布2015年度业绩快报，公司实现营业总收入13.55亿元，同比减少27.69%；实现归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比增长3315.38%。

　　冠福股份表示，业绩变动主要原因包括，报告期内，公司完成了收购能特科技有限公司100%的股权，合并了该公司的利润表项目；公司大幅度减少大宗商品贸易业务；并剥离了陶瓷与竹木生产、大宗商品贸易及渠道分销等业务，转让了该等业务的16家控股子公司全部股权，产生投资收益。

　　爱迪尔2015年净利约6738万 同比降逾两成

　　爱迪尔(002740)2月22日晚间发布2015年度业绩快报，公司实现营业总收入8.4亿元，同比减少5.13%；实现归属于上市公司股东的净利润6737.88万元，同比减少22.88%。

　　爱迪尔表示，因今年珠宝行业受整体宏观经济影响，行业总体业绩下滑。公司为应对行业挑战，积极采取大客户信用政策的调整，对优质大客户，即以前年度采购量大、回款良性、在珠宝行业有很高知名度的区域品牌企业实行适度放宽信用政策，故下半年后应收账款有较大增加。

　　达意隆2015年净利1280万元 同比降3%

　　达意隆(002209)2月22日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入8.05亿元，同比减少15.63%；实现归属于上市公司股东的净利润1280.42万元，同比减少3.26%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.1 元(含税)，共计派发195.24万元，不以公积金转增股本。

　　新联电子拟10转18派3元

　　新联电子(002546)2月22日晚间发布公告，基于公司持续、稳健的盈利能力和良好的财务状况，并结合公司未来的发展前景和战略规划，公司实际控制人、董事长胡敏提议，以现有总股本 2.52亿股作为股本基数，向全体股东每 10股派送现金红利 3.00 元(含税)，合计派发现金红利7560万元；同时以资本公积转增股本，每 10 股转增 18 股，共计转增 4.54亿股，转增后公司总股本将增加至7.06亿股。

　　拓邦股份子公司签3463万锂电池合同

　　拓邦股份(002139)周一盘后发布公告称，公司全资子公司深圳拓邦新能源技术有限公司与江苏陆地方舟新能源电动汽车有限公司签署了新能源车用纳米磷酸铁锂电池系统(含电芯、BMS等配件)采购合同，交易总金额为3463.19万元。拓邦股份表示，陆地方舟拟向拓邦新能源采购新能源车用纳米磷酸铁锂电池系统(含电芯、BMS 等配件)，该合同的签订将有利于优化公司纳米磷酸铁锂电池业务的客户结构，提升公司纳米磷酸铁锂电池在新能源汽车市场的影响力。合同的履行将对公司2016年度的经营业绩产生积极影响。

　　泰达股份子公司中标垃圾处理PPP项目

　　泰达股份(000652)周一盘后公告称，公司控股子公司天津泰达环保有限公司于近日收到《黄山市公共资源交易中心中标通知书》。泰达环保被确定为黄山市生活垃圾综合处理厂工程PPP项目的中标人，中标金额为每吨垃圾处理费57.5元。公司表示，泰达环保需在收到《中标通知书》2日内以书面方式确认，并在招标文件的定时间内成立项目公司，提交履约保证金并与招标人正式签订《特许经营协议》。该合同签订后须经黄山市公共资源交易监督管理局鉴证。

　　中国武夷承接3亿元国际工程施工项目

　　中国武夷(000797)周一盘后公告称，公司近日在乌干达、巴布亚新几内亚和肯尼亚连续承接3个国际工程施工项目，累计金额2.98亿元。2015年12月2日，公司接到乌干达国家道路局《关于乌干达波特尔堡至基恩乔乔道路养护项目中标通知书》，公司获准承建上述标段公路工程项目，中标价格714.36亿乌干达先令，折人民币1.36亿元。该项目位于乌干达西部地区，距乌干达首都约300公里；工程内容主要包括路面修补和排水系统等；道路全长50公里；工期为18个月，保修期12个月。 2016年2月15日，公司接到肯尼亚乡村道路局道路修复工程项目中标通知书，中标价格为21.29亿肯尼亚先令，折合人民币约1.36亿元。该项目全长50.25公里；工期为24个月。

　　九洲药业获逾6500万美元原料药采购协议

　　九洲药业(603456)2月22日晚间公告称，公司近日与诺华国际制药有限公司爱尔兰子公司(简称“诺华爱尔兰公司”)签订了关于 Carbamazepine(卡马西平)原料药产品的长期商业供货协议，供货期限为2016年1月至2020年9月，供货总金额不少于6500万美元。 据介绍，诺华爱尔兰公司是诺华集团下属子公司，诺华集团总部位于瑞士巴塞尔，在全球拥有12.8万名员工，业务遍及世界140多个国家，是全球前十大医药集团，公司与诺华集团长期以来一直保持良好合作关系。 九州药业表示，此次合作是公司与诺华集团合作的进一步深入，使得公司业务模式从原来的高级中间体CMO业务拓展到高端原料药的CMO业务合作，进一步提高公司优势品种卡马西平系列产品的全球占有率，并有利于国际合作新业务的拓展。

　　东方网络子公司签协议开发旅游项目

　　东方网络(002175)周一公告称，公司控股子公司水木动画有限公司与贵州双龙航空港经济区管委会于2016年2月22日签订了《项目投资协议书》，双方将在贵阳市合作开发以文化创意为核心旅游主题，集文化创意、VR与科技展示、创新设计与休闲旅游为一体的现代化智慧型大型文化创意旅游项目——“双龙科幻主题公园”。协议显示，双方共同出资人民币1亿元用于建设“双龙科幻主题公园”项目，其中双龙管委会以货币资金出资，出资金额为人民币4900万元。水木动画以非货币方式出资，出资金额为人民币5100万元。公司称，双方此次合作，有助于推进文化产业和其他产业融合，切实高效推进产业发展。

　　山水文化获自然人钟安升举牌持股比例5.45%

　　山水文化2月22日晚间公告称，自然人钟安升女士于2月1日至2月17日期间，通过二级市场累计购买公司股份1103.36万股，占公司总股本的5.45%，买入价格为11.975元至22.837元。权益变动书显示，钟安升此次增持主要是因为对上市公司未来发展前景的看好，对于上市公司无控制意图。同时截至目前，钟安升未在境内、境外拥有其他上市公司股份达到或超过该上市公司已发行股份5%的情况。 对于一次性增持比例超过5%，钟安升同日通过山水文化发布情况说明称，其在上述购买过程中并为计算本人所购股份与总股本之前的比例关系，致使其本人知悉山水文化于2016年2月18日发出《山水文化关于收到上海证券交易所股价异动有关事项的监管工作函》之前都并未知晓本人所购股份超过山水文化现有总股本的5%，同时其在实上述购买过程中无一致行动人。

　　大冷股份股东增持100万股占比0.3%

　　大冷股份(000530)周一盘后公告称，公司控股股东大连冰山集团有限公司于2016年2月22日通过深交所增持公司100万股A股，约占公司已发行总股份的0.28%。此次增持后，冰山集团持有公司7785.57万股，约占公司已发行总股份的21.62%。公司表示，冰山集团计划自首次增持之日起在未来6个月内，累计增持比例不低于公司总股本的1%(含本次增持100万股)，累计增持总金额不超过1.6亿元。

　　全志科技拟不超2亿元控股东芯通信

　　全志科技(300458)周一晚间发布公告，公司计划以不超过2亿元的自有资金认购合肥东芯通信股份有限公司(证券代码430670)发行的7000万股新股，成为东芯通信的控股股东。全志科技表示，本次投资将填补公司在LTE基带通信技术上的空白，有利于公司芯片产品在通讯功能上的延展，加速公司在物联网领域的技术布局。

　　南洋股份中标1.19亿地铁采购项目

　　南洋股份(002212)周一晚间发布公告，公司成为长沙市轨道交通3号线一期工程AC35kV电力电缆设备及相关服务采购项目，以及广州市轨道交通十四号线110kV邓村主变电站和广龙(钟落潭)主变电站供电系统设备110kV交流电力电缆采购项目的中标单位，两个项目合计中标金额为1.19亿元。

　　东山精密拟募资45亿并购美国FPC上市公司

　　东山精密(002384)2月22日晚间发布非公开发行股票预案，公司拟以不低于 15.93 元/股的价格向不超过 10 名特定对象发行股份不超过2.82亿股，募集资金总额不超过45亿元，用于收购美国纳斯达克上市公司 MFLX 公司 100%股权以及补充流动资金。公司股票将于2 月 23 日开市起复牌。东山精密主营业务涵盖精密金属制造和精密电子制造两个领域，其中精密电子制造业务主要服务于消费电子、LED 照明等行业，主要客户包括华为 Huawei、联想Lenovo、富士康 Foxconn 等；主要产品包括 LED 器件、触控面板和 LCM 模组，其中，触控面板和 LCM 模组主要应用于智能手机、平板电脑等消费电子领域。

　　楚江新材拟定增募资逾15亿加码主业

　　楚江新材(002171)2月22日晚间发布非公开发行股票预案，公司拟以不低于 14.14 元/股的价格向不超过十名特定对象发行股票数量不超过1.1亿股，募集资金净额不超过15.42亿元，公司股票将自 2016 年 2 月 23 日起复牌。楚江新材表示，本次募投项目实施完成后，一则积极响应国家供给侧改革的发展目标，淘汰落后产能，替代高端进口，提升产品性能和品质，优化产业结构，进一步提高公司产品的市场份额；二则有利于公司开展传统生产线智能化、自动化改造工作，降低生产成本，加快公司转型升级，由企业制造走向“智造”；三则使公司进一步巩固高端装备制造业，正式切入新材料领域，有利于加快形成公司新的利润增长点。楚江新材同时发布2015 年年度报告，实现营业收入80.11亿元，同比减少2.57%；实现归属于上市公司股东的净利润7044.92万元，同比增长34.45%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.20 元(含税).

　　胜利股份牵手特锐德开展汽车充电业务

　　胜利股份(000407)2月22日晚间公告称，公司于2月19日与特锐德(300001)签署战略合作协议，双方拟共同推进在汽车充电领域的战略合作。根据协议，双方通过本次战略合作，共同促进新能源的推广和应用。双方合作首先从胜利股份拥有的加气场站等终端领域开始，推广新能源汽车充电业务合作，由特锐德提供汽车充电设备和技术、运营支持，胜利股份提供充电场地和管理等。公司表示，此次合作有助于公司打造多层次新能源供应体系，尤其是利用公司现有的市场终端网络发展充换电业务具有突出优势，可利用原有油气场地和人员在开展原业务的同时，增设充换电业务，可实现新业务的快速布局，并节省新业务投资成本，切入充换电业务领域将对打造公司未来核心竞争力具有重要意义。

　　节后第一周，市场确认前期底部，连续上扬，呈现温和反弹走势，沪指涨至2800点之上，期指三个品种也有不同程度上扬，IF、IH及IC当周涨幅分别为1.1%、0.9%及2.2%。基差方面，由于时值交割周，期指近月合约贴水迅速收窄，但主力合约则表现不一，IH和IF负基差逐步缩小，IC负基差呈现扩大之势。截至上周五，IF、IH及IC主力合约分别贴水70.8、30.5及211.7点。

　　量能方面，移仓缓慢的问题依然存在，期指总持仓继续缩减，上周共计下滑近4000手，至81027手。三个品种持仓均有不同程度下降：IF持仓减少1767手，至40942手；IH持仓减少444手，至16513手；IC持仓减少1695手，至23572手。

　　主力持仓方面，IF、IH及IC持仓增减不一。IF多空主力双双减仓近3000手，净空持仓微减24手，降至1089手；与IF相反，IH多空主力均有所增仓，当周持仓分别增加4409手和5252手，净持仓再度翻空，净空为843手；IC多空主力持仓也出现不同程度增长，但多头增仓力度更为明显，最终使得当周主力多空持仓持平，净空持仓降为0.

　　具体席位方面，虽然IF前20名主力净空持仓依旧有1000余手，但由于多头近期稳步增仓，目前，前10名和前5名主力持仓分别呈净多365手和1278手，多头明显占据上风。在主要空头席位当中，南华期货和招商期货席位上周出现空头连续减仓情况：南华期货空头减仓近500手，净空持仓降至877手；招商期货空头减仓100余手，同时多头微增37手，净空持仓降至1198手。与此同时，在排名靠前的多头席位当中，国泰君安和申银万国期货等席位多头出现小幅减仓，但空头减仓力度远超多头，净多持仓大幅增加。

　　总体来说，伴随指数的稳步上扬，期指多头持仓逐步回升，同时部分空头出现离场观望迹象，市场多头氛围渐浓。预计期指短期仍将延续反弹格局，逐步拾级而上。

　　春节后首个交易周，现货钢价大涨，市场心态比较乐观。全球铁矿石价格也攀至近3个月以来新高。

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于75.4点，较节前一周上涨1.95%。节后，有3个主要因素导致现货钢价大涨：一是钢材期货价格震荡上行；二是钢坯吨价累计大涨百元左右；三是节后市场库存水平低于预期。目前钢市商家心态比较乐观，一些商家甚至出现“惜售”情绪。考虑到元宵节后终端需求将逐步释放，钢价走势还是以盘整趋涨为主。

　　据分析，在建筑钢市场，价格大幅上涨。上海、杭州、合肥等地吨价一周上涨20元至100元。在京津冀市场，价格大涨使得市场信心得到明显提振，节后工地陆续进入正常施工进程，对钢材终端需求将正常释放，价格还会继续上行。

　　在板材市场上，总体价格出现2%以上的涨幅。热轧板卷价格大幅上涨，上海、杭州、福州等地吨价一周上涨20元至110元。目前，市场库存普遍偏低，只要需求一启动，对于钢价的支撑作用就会比较明显。中厚板价格上涨明显，上海、广州、武汉等地吨价一周上涨10元至110元。在京津冀市场，虽然成交放量尚不十分明显，但市场的看涨情绪不减。

　　节后的铁矿石市场也是连续拉涨。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，节后河北地区铁精粉价格基本平稳，部分矿山仍以消化库存为主，个别资金状况较好的矿山则有“惜售”意向。进口矿价先跌后涨，普氏铁矿石指数在春节期间一度跌至每吨42.9美元，节后开市却是连续拉涨。截至18日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨47.15美元，较节前上涨1.6美元，创出最近3个月以来新高。国际主流矿山分化加剧，市场份额进一步向四大矿山企业集中。

　　相关机构分析认为，当前国内钢厂的开工率依然维持在低位，国内市场和钢厂库存明显低于去年同期水平。随着元宵节过后终端需求启动，钢市供需形势有望进一步得到改善。

　　充电桩概念股午后走强，截至发稿，板块涨幅接近3%；个股方面，富临运业涨停，上海普天涨逾9%，国轩高科涨近9%，道明光学、中电鑫龙均涨逾6%，动力源、奥特迅、特锐德等均大涨。

　　报告关键要素：

　　2015年， 公司实现营业收入40.07亿元，同比增长0.44%，实现归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比增长15.79%。 全球农化行业景气下滑，导致公司农药中间体业务增速放缓。 随着全球农化行业复苏，加上公司技改完成后产能扩张，农药中间体业务仍有望保持稳定增长。 医药中间体业务则是公司未来发展的重点。 公司产品储备丰富， 通过非公开增发项目再次加码医药中间体业务。 随着产能瓶颈被打破，未来该业务有望实现快速增长。 预计公司2016、 2017年EPS分别为0.95元和1.10元，以2月18日收盘价14.91元计算，对应PE分别为15.69倍和13.55倍， 维持 “买入”的投资评级。

　　事件：

　　联化科技( 002250) 发布2015年年报。 2015年， 公司实现营业收入40.07亿元，同比增长0.44%，实现归属于上市公司股东的净利润6.38亿元， 同比增长15.79%， 基本每股收益0.77元。 利润分配预案为每10股发放现金红利1.2元。

　　点评：

　　农药中间体增速放缓拖累工业业务。 公司全年营业收入40.07亿元，同比小幅增长0.44%， 增速明显放缓。分业务看， 工业业务同比增长5.40%， 贸易业务收入则下滑21.69%。工业业务增速放缓主要是受农药中间体业务的影响。 公司的工业业务以农药中间体为主，占比在80%左右。今年以来，受油价下跌对玉米、甘蔗等作物的冲击， 全球农药行业形势不佳， 下游需求减弱影响了农药中间体的销售。 此外盐城联化由于受环保因素制约， 首个农药项目ANBE投产进度低于预期，其他农药项目的投产进度亦受到拖累，导致了农药中间体业务增速下滑， 拖累了工业业务的增长。

　　公司通过定制生产的模式为农化企业提供中间体，是多个全球农化巨头的核心供应商。 在全球农化产业上游持续向我国转移的趋势下， 农药中间体行业仍有较大空间。未来随着全球农化行业复苏，加上公司LH-1、氨氧化等技改项目带动产能的扩张，公司农药中间体业务仍有望保持稳定增长。

　　盈利能力持续提升。 公司全年的综合毛利率为37.24%，同比提升3.6个百分点。 盈利能力的提升主要来自于业务结构的变化，低毛利的贸易业务收入大幅下滑。工业业务方面， 盈利能力扔保持在较高水平。 其中农药中间体毛利率44.73%，同比提升1.93个百分点。医药业务毛利率38.39%，同比提升0.72个百分点。 公司近年来新产品较多， 包括杜桥基地、盐城联化以及德州联化均有新产品投产。这些新产品多为定制化品种，盈利能力较强，提升了工业业务的毛利率。

　　大力拓展医药中间体业务， 有望迎来新的增长。 与农药中间体业务相比， 医药中间体的市场空间更大， 是公司未来发展的重点。 目前首次增发募投项目中的300吨淳尼胺、 300吨氟唑菌酸已顺利投产，盈利状况较好，为公司业绩增长做出了重要贡献。 近期公司公布的非公开增发项目中， 4个医药中间体产品LT822、 TMEDA、 MACC和AMTB产品投资最大，彰显了公司加码医药中间体业务的决心。这些产品公司已完成了小试、中试和工业化生产，未来有望带动医药中间体业务新一轮的增长。

　　盈利预测和投资建议： 预计公司2016、 2017年EPS分别为0.95元和1.10元，以2月18日收盘价14.91元计算，对应PE分别为15.69倍和13.55倍， 维持 “买入”的投资评级。

　　风险提示： 新项目进度低于预期、 市场拓展进度低于预期。(中原证券)

　　2月22日，日照港集团有限公司(下称“日照港集团”)将发行2016年度第一期超短期融资券，金额为10亿元。经济导报记者查阅其募集说明书发现，日照港集团负债规模增长较快，资产负债率持续上升，短期有息债务规模较大。此外，公司对外担保金额较大，担保比率较高，存在一定或有风险。

　　值得注意的是，截至上述短券的募集说明书签署之日，日照港集团及下属子公司待偿还债务融资工具余额合计高达132.5亿元。其中，中期票据33亿元，短期融资券29亿元，超短期融资券25亿元，定向工具10亿元。此外，公司债余额15亿元，保险资金债务余额12亿元，境外人民币债券余额8.5亿元。

　　超负荷运转

　　据悉，日照港集团从事的港口行业属国民经济基础产业，与国家特别是港口周边地区如腹地经济发展水平有密切的相关性，受经济周期波动性影响也较大。日照港与周边的青岛港、烟台港、连云港港等港口同为一个港口群，共享较多的经济腹地，存在一定的竞争关系。

　　大进大出是港口业的特点，这决定了只有扩大规模，通过实现边际成本的最小化，才能获得超额利润，这使得我国许多港口都存在着超负荷运转的问题。除了在硬件建设上更上一层楼，价格战也是港口竞争的重要手段。目前，全国沿海港口新一轮价格战也使诸多港口备感压力。

　　从日照港集团来看，随着公司规模的扩大，有息债务也有所增加。2012年至2014年及2015年3月末，其有息债务分别为173.53亿元、195.52亿元、198.40亿元和190.23亿元。不断增加的有息债务带来财务费用的迅速增加，2012年至2014年及2015年1至3月，日照港集团财务费用分别为10.36亿元、12.10亿元、12.46亿元和3.27亿元。2012年至2014年及2015年3月末，公司资产负债率分别为64.79%、66.97%、68.02%和68.72%。日照港集团的资产负债率水平较高，并不断增长，且公司未来几年项目建设规模和业务扩张力度较大，较高的资产负债率对其债务偿还能力将造成一定影响。

　　“过高的财务费用会在一定程度上侵蚀公司的利润，影响公司盈利能力。”山东一家会计师事务所合伙人宋先生对导报记者分析称，随着该公司未来经营规模的扩大和建设项目的陆续开工，预计负债规模亦将有所上升，将面临资本支出压力增大的风险。

　　导报记者了解到，2015年至2017年，日照港集团计划投资石臼港区铁路改建工程等项目，总投资约为93.13亿元。

　　信用等级存分歧

　　财务数据显示，2012年至2014年及2015年3月末，日照港集团流动负债分别为132.95亿元、170.17亿元、182.92亿元和211.56亿元，分别占负债总额的57.18%、57.21%、55.23%和60.28%，流动负债占负债总额比重较高，且有所增长。2015年3月末，日照港集团短期有息负债总额为147.22亿元，占流动负债比重分别为69.59%，比重较高。“由于近几年公司处于资产扩张期，在建项目较多，公司长期借款保持稳定的增长，导致公司资产负债率水平较高，长期偿债压力加大。”宋先生分析道。

　　截至2015年3月末，公司对集团外担保余额为65.20亿元，占公司本部同期净资产的116.49%。导报记者还注意到，公司为日照市城市建设投资有限公司提供担保13.5亿元，由于后者为城投类企业，受政策约束性强，本身盈利能力不佳，主要依靠政府信用进行融资和经营，一旦出现偿付困难，日照港集团将承担相应的担保责任。

　　对于日照港集团的主体信用等级，两家评级机构给出了不同的评判。大公国际评定2015年度日照港集团的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，该级别反映了公司具有很强的偿债能力。而中债资信评定该公司的主体信用等级为AA.

　　在中债资信看来，该公司在港口行业信用品质、集疏运体系、设施利用率和投资收益等方面具有优势，但与此同时，青岛港和连云港港对公司部分货种形成分流，该公司债务负担较重，短期偿债指标变现较差，对外担保规模较大以及母公司偿债指标不佳等因素，对其经营发展亦带来不利影响。