对于走在退市边缘的*ST皇台来说，发布重组进展公告无疑给了市场及投资者希望。

　　2月23日，*ST皇台发布公告称，重大资产重组拟以公司发行股份购买资产并配套融资的方式进行，拟与北京网秦天下科技有限公司、北京金信融达投资管理有限公司，就收购标的公司北京飞流九天科技有限公司100%股权进行筹划。公司拟聘请西南证券股份有限公司、长城证券股份有限公司为本次资产重组事项之独立财务顾问，目前暂未签署业务合作协议。

　　对于重组事件的进展情况，*ST皇台表示，截至公告发布之日，各方正积极磋商、研究论证本次重大资产重组的可行性方案，相关工作正在进行中，尚存较大不确定性。

　　在业内人士看来，飞流九天的估值要大于*ST皇台，如果此次重组成功，飞流九天则完成A股借壳上市，而A股白酒板块中将减少一家白酒企业。

　　主业不给力公司被迫转型

　　因2013年、2014年连续两个会计年度亏损的*ST皇台，虽然依靠出让浙江皇台酒业全资子公司股权及房产处置获得收益将2015年业绩扭亏为盈，公司预计2015年实现归属上市公司股东的净利润约为650万元，而2014年同期，公司净利润亏损3928.85万元。

　　2015年业绩扭亏为盈，可以解除公司股票暂停上市的风险。不过，由于众多官司缠身的*ST皇台，存在未决诉讼也可能导致公司2015年净利润为负值，公司股票暂停上市的风险。因此，通过重组获得新生成为*ST皇台最迫切的事情。

　　事实上，在白酒主业不给力的情况下，*ST皇台曾多次谋求转型，转型方向主要还是在食品饮料领域。2014年与浏阳河重组一事闹得沸沸扬扬，最终未果。2015年进军番茄业务，然而，该业务目前处于停滞不前的状态。在重组路上遭遇坎坷的*ST皇台如今与飞流九天走在一起，一旦重组成功，*ST皇台从A股酒类板块中消失，成为一家游戏类公司将成大概率事件。

　　对此，熟悉皇台酒业的酒类专家、山东温和王酒业有限公司总经理肖竹青在接受《证券日报》记者采访时表示，皇台酒业在白酒方面做了很多努力，包括拉大户入股，找吴晓斌当独立董事调酒，在做了一些尝试后效果不好，一方面是白酒大环境不好，酒业在调整；一方面是皇台酒业在资源配备、酒的品质、营销人才储备等方面存在短板，种种条件下，皇台酒业不得不转型做其它行业。

　　在肖竹青看来，白酒行业躺着赚钱的时代已经过去，未来白酒行业将是结构性的市场份额调整。虽然白酒市场容量不会有太大改变，但会有剧烈调整，强势品牌的酒类企业会占领市场份额，反之有短板的企业会失去市场份额或消失，*ST皇台就是被迫转型。

　　*ST皇台或被借壳

　　资料显示，移动互联网公司网秦于2012年11月份将飞流九天公司收入旗下，该公司是一家聚焦在以兴趣为基础的移动娱乐社区平台，向用户提供应用推荐服务、基于兴趣的社区交流以及移动游戏。目前与国内外多家游戏厂商达成合作，其中包括了完美世界、腾讯、墨麟等，已经成功代理发行了《攻城掠地》、《龙骑战歌》、《战地坦克》、《啪啪三国》等手机游戏。在2月23日，在美国纳斯达克上市的网秦也同时也发布了有关飞流九天与*ST皇台之间存在一种潜在交易的公告，目前各方尚未对该潜在交易达成任何最终协议。

　　对于飞流九天的规划，网秦早就着手进行中。

　　2014年，网秦曾筹划将飞流九天借壳香港上市公司野马国际，最终无果。2015年，网秦曾宣布，已与北京金兴荣达投资集团、清华控股和一家独立第三方公司达成合法的正式协议框架，出售其飞流的所有股份，价格不低于40亿元人民币。之后，相关各方将就交易结构、确定性收购协议的签署，以及交易完成条件的满足进行详细谈判。

　　正因为前期有了网秦拟向清华控股子公司金信融达投资管理公司转让飞流九天的全部股权的“故事”，这也就有了今天网秦在与*ST皇台合作时，北京金信融达投资管理有限公司的身影。

　　对于*ST皇台此次重组事宜，在香颂资本执行董事沈萌看来，国内A股对于互联网企业的估值预期还是比较高，特别是对于像皇台这种急于重组保壳的上市公司而言就更有吸引力。对于互联网公司而言，港股目前的估值还是较低，如果可以借壳的话，价值会更大。

　　不过，沈萌对《证券日报》记者表示，*ST皇台与飞流九天的重组，从利益需求来看，对双方都有足够的好处，但对于散户来说要仔细分辨其成长价值，因为这种重组对股价的短期效应大于长期影响。

　　进入2月份以来，A股市场在经过大幅调整后，逐渐展开修复性行情。尽管有春节长假，但是券商、基金等各大机构调研热情不减，积极为“春播”行情准备。据《证券日报》研究中心统计显示，2月份以来截至昨日，已有185家上市公司接待了236批次机构调研。从行业来看，建筑装饰、电子和家用电器等三行业被调研公司占比居前。今日本文特对以上三行业及其33只相关个股进行分析梳理，以供投资者参考。

　　建筑装饰 迎建筑产业化发展契机

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在申万一级建筑装饰行业中，共有10家公司2月份以来受到机构调研，占行业成份股比例为12.2%，在28个申万一级行业中居首。

　　具体来看，按合计参加调研机构家数排序，这10家上市公司分别为：延华智能(24家)、富煌钢构(14家)、神州长城(9家)、广田股份(8家)、中国海诚(3家)、围海股份(3家)、中工国际(2家)、瑞和股份(2家)、普邦园林(1家)、奇信股份(1家).

　　从2月份以来的市场表现来看，上述10只个股中有7只实现上涨，其中瑞和股份期间累计上涨14.72%；此外实现上涨的个股有：神州长城(9.60%)、中国海诚(5.28%)、富煌钢构(4.59%)、延华智能(2.04%)、围海股份(1.40%)、广田股份(0.21%).

　　业绩方面，上述10家公司均已披露2015年年报业绩预告，7家公司业绩预喜。其中，神州长城净利润同比大幅预增8755.95%，公司预计2015年度净利润为3.5亿元-3.8亿元，同比增长8056.80%-8755.95%。公司解释业绩大幅增长的原因是：公司资产质量和经营状况发生根本改观，盈利能力大幅提高；公司报告期内进行了重大资产重组，致使公司2015年度经营业绩较上年同期大幅增长。此外，延华智能也有望实现净利润同比翻番。

　　投资策略方面，安信证券表示，在政策推动下，行业迎来建筑产业化发展契机。个股方面，重点推荐钢结构板块的杭萧钢构、精工钢构、亚厦股份，此外关注鸿路钢构、富煌钢构；地产建筑产业链重点推荐装饰板块的金螳螂、广田股份、东易日盛。

　　电子 逾七成被调研股月内上涨

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，申万一级电子行业中的17家公司，在2月份以来受到机构调研，占行业成份股比例为10.69%，在28个申万一级行业中排名第二。

　　具体来看，按合计参加调研机构家数排序，这17家上市公司分别为：和而泰(84家)、得润电子(57家)、欧菲光(39家)、中颖电子(24家)、安洁科技(19家)、蓝思科技(17家)、华东科技(8家)、艾比森(6家)、通富微电(4家)、江海股份(4家)、思创医惠(4家)、鸿利光电(3家)、和晶科技(2家)、东旭光电(1家)、厦门信达(1家)、国星光电(1家)、硕贝德(1家).

　　市场表现上，2月份以来上述17只个股中有12只实现上涨，占比70.6%。其中得润电子(19.54%)、和而泰(15.86%)、硕贝德(14.15%)、东旭光电(13.28%)、国星光电(12.52%)、通富微电(12.06%)等个股累计涨幅均超过10%，其余实现上涨的个股分别为艾比森、华东科技、安洁科技、蓝思科技、厦门信达、中颖电子。

　　业绩方面，上述公司中，有14家公司已披露2015年年报业绩预告，11家公司业绩预喜。其中，安洁科技披露了年报业绩快报，净利润实现同比翻番，据公司披露显示，公司2015年实现净利润29907.83万元，同比增长137.02%。公司解释业绩大幅增长的主要原因是：公司新建光电车间全面启用，产能扩大，公司主要客户的智能手机业务开发取得了突破性进展，订单增加，主营业务实现了快速增长；公司收购的新星控股2015年度业绩全部纳入公司合并报表范围；公司全资子公司重庆安洁通过收购，业绩获得较大的提升。

　　投资策略上，国海证券表示，近期政策利好频出，且市场短期总体风险已经释放得较为充分，给予行业“推荐”评级。个股方面，重点推荐：仪电电子、天通股份、晶盛机电、中威电子，同时建议关注东旭光电、德赛电池、硕贝德、兴森科技。

　　家用电器 或受益房地产行业回暖

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在申万一级家用电器行业中，2月份以来机构合计调研了6家公司，占行业成份股比例为10.34%，在28个申万一级行业中排名第三。

　　具体来看，按合计参加调研机构家数排序，这6家上市公司分别为：创维数字(29家)、盾安环境(13家)、老板电器(12家)、兆驰股份(9家)、秀强股份(6家)、四川九洲(3家).

　　市场表现上，2月份以来上述6只个股中有4只实现上涨，其中创维数字期间大幅上涨24.97%，其余实现上涨的3只个股分别为老板电器(8.43%)、四川九洲(6.40%)、兆驰股份(3.07%).

　　个股方面，创维数字在2月份合计受到29家机构调研，同时月内累计涨幅也高达24.97%，备受市场瞩目。创维数字主营业务为开发、研究、生产经营数字视频广播系统系列产品；研发、生产、销售多媒体信息系统系列产品及服务；软件研发、生产、销售及服务；集成电路研发、销售及服务。2015年11月公司联手腾讯发布了微游戏机miniStation，公司表示，就ministation微游戏机及手柄、VR眼镜等，公司将与腾迅联合推出及运营，其中高配版将搭载VR功能和游戏配件。

　　对于行业整体投资机会，安信证券表示，家用电器与房地产行业密切相关，在房地产行业回暖的过程中有望充分受益，板块整体值得超配。个股中，推荐厨电龙头老板电器以及华帝股份；长期推荐小家电龙头苏泊尔、爱仕达；此外，推荐现金充足的小天鹅A.

　　春节前后的红包行情 ，在2月下旬上攻乏力之后，在上周四大幅下跌，市场重现千股跌停。从机构投资者观点看，当前市场底部震荡趋势不改，尽管上涨缺乏明显的动力，但是进一步下跌的空间非常有限，在市场风险偏好较弱的情况下，回避此轮反弹较大但缺乏成长性的个股 ，关注政策潜在受益股，以及长期向好的成长股。

　　底部震荡趋势不改

　　2月25日，上证综指大跌6.41%，中小板指和创业板指分别下跌7.36%和7.56%，逾千只个股跌停。尽管市场大跌被归于传言影响，但是仅仅因为传言就大幅下跌，同样凸显投资者的担忧情绪。

　　从上周基金表现看，东方财富 choice资讯统计数据显示，在1500只各类主动型基金中，628只基金跌幅超过5%，更有57只基金周跌幅超过10%。

　　不过，从上周五的市场表现看，投资者对后市并没有持续悲观。从以往千股跌停后的市场情况看，前一个交易日千股跌停后，紧接着的交易日往往会以大幅低开，但上周四不少牢牢封死跌停板的个股，在周五大多高开，表明市场并没有陷入以往的恐慌中，投资者偏好有所好转。

　　沪上某私募基金经理表示，在春节前后两周多时间内，不少个股上涨三成以上，在前期的大跌之后，短时间内的上涨，让不少前期抄底的投资者获利不少，在市场缺乏明显向上动力的情况下，往往会选择获利了结。

　　对于接下来的市场，融通基金认为市场下跌空间有限，尽管从趋势上看，技术上调整的压力的确在加大，但支撑市场前期向好的逻辑并未出现变化，包括汇率稳定、信用扩张、外围向好等，市场进一步本次下跌的空间相对有限，未来仍有较好的结构性机会。在融通基金看来，上周四的大跌主要原因是大盘突破2900点之后需要整固，导致资金从中小创流入权重股，加上市场热点分散轮动明显，体现出明显的弱市特征。

　　关注潜在政策受益标的

　　在业内人士看来，随着全国两会的日益临近，市场有望围绕热点展开投资。国泰君安认为，去产能有望带来周期股行情，主要投资逻辑是当前阻碍改革的利益格局开始发生改变，供给侧改革成功的预期获得提升，“这次可能会不一样”，“本轮供给侧改革将同样从工业产值占比高(影响深)、企业经营压力大(任务重)的煤炭和钢铁行业破局推进。”对于具体的投资策略 ，要选择行业内原本规模较大、盈利能力较好、资产结构健康的公司。

　　沪上某私募基金经理表示，需要密切观察供给侧改革的推进，因为随着落后产能的出清，同样会带来短期负效应，这种情况下就要关注不受改革影响的板块，集中于潜在的受益标的。如果切切实实的改革强力推进，可以提升市场对改革的预期，机构投资者风险偏好也会得到提振，“去年两会上提出互联网战略引领了上半年的牛市行情，接下里政府推动的新兴产业战略值得关注。”

　　融通基金认为，在当前弱势环境中，需要回避超跌之后大幅反弹、但无成长空间的中小创，关注供给侧改革有可能给周期品带来的投资机遇。另一位新兴风格的私募基金经理表示，将继续关注真正的成长股，以及长期会受到利好刺激的虚拟现实及智能汽车等板块，“正如过去几年的苹果产业链和互联网金融板块一样，虚拟现实和智能驾驶领域有望诞生类似东方财富、同花顺 、欧菲光等类型的超额收益股。”

　　2016年至今的两个月中，黄金毫无疑问是全球市场最大的闪光点。市场预料到了年初金价能有比较好的表现，只是没有预料到表现会有那么好。

　　今年至今，金价的涨幅已经达到了近15%，超过了所有主要债券、货币和股指的表现。

(金价相较主要股指和债券涨幅图片来源：彭博 )

　　全球股市和汇市的震荡为市场带来大量避险需求，推动黄金市场走高，而黄金ETF的持续流入所显现出的强劲市场情绪更为金价带来支撑。

　　今年至今SPDR黄金ETF已经流入了差不多45亿美元，总持有量一直在持续增加中。

　　USAA Precious Metals & Minerals Fund的投资组合经理Dan Denbow表示：“黄金是今年市场最大的亮点。去年夏天，市场还在把黄金叫做‘落后的古遗迹’，没人在乎黄金，但现在，市场买盘在越来越多。”

　　数据显示，2月23日结束当周，Comex期金的净多头头寸增加了32%，多头头寸已经连续8周增加，是2012年以来最长的持续增加。

　　全球黄金ETF则已经流入了15%，总持有量涨至一年最高，而本季度有望成为2010年以来最佳季度。

　　股东户数的下降和筹码的集中往往与股票价格的异动有很大关联，除上市公司定期财务报告公布股东户数外，沪深交易所互动平台也会不定期更新相关信息。

　　据《证券日报》研究中心统计显示，截至昨日，共有354家上市公司公布的最新股东户数较去年三季度末有所下降，股票筹码呈现集中趋势。截至目前，股东户数较去年三季度末降幅超两成的上市公司已扩大至71家，其中，28家上市公司股东户数降幅超过三成，而股东户数降幅超过四成的上市公司也已增至8家。

　　具体来看，截至目前股东户数较去年三季度降幅最高的为冀凯股份 ，该上市公司最新股东户数为8039户，去年三季度末为19134户，降幅达57.99%。2月23日，公司发布公告称，公司接到卓众达富(卓众达富协议受让霍尔果斯金凯创投持有的公司29%的股份，待相关手续完成后，卓众达富将成为公司控股股东)的通知，卓众达富拟筹划与公司相关的重大事项 ，拟购买电子信息相关行业资产，该交易可能达到重大资产重组标准，公司将尽快确定是否进行上述重大事项。经申请，公司股票于2016年2月23日起停牌。

　　紧随其后的是华中数控 ，该上市公司最新股东户数为12875户，去年三季度末为25471户，降幅达49.45%。长城证券表示，公司是国内数控行业领军企业，会继续保持国内行业品牌的引领地位，随着市场对高端智能制造需求旺盛，公司转型平稳过渡，未来两年公司的业绩有望好转，首次给予“推荐”评级。

　　此外，股东户数较去年三季度末降幅超四成的公司还有，西藏旅游 、桂林旅游 、南大光电 、西藏发展 、万方发展 、柘中股份 .

　　通过市场表现、资金流向 、业绩指标对上述筹码集中度提升个股梳理显示，有8只个股2015年度业绩实现增长或预喜，上周股价逆市上涨且呈现大单资金净流入态势。

　　这8只个股按上周累计涨幅排序分别为，南通锻压，保龄宝，万向钱潮，大连电瓷，和而泰，兄弟科技，千红制药 ，华英农业 (0.85%)，而上述8只个股上周大单资金净流入情况分别为，9019.90万元、6018.98万元、1525.21万元、31.93万元、1441.42万元、4187.26万元、2003.43万元、426.57万元。业绩方面，上述8家公司中，保龄宝、和而泰、万向钱潮均已公布2015年年报 ，净利润增幅分别为79.76%、66.35%和10.29，南通锻压和兄弟科技预计2015年度净利润增幅超100%，而大连电瓷(55.36%)、华英农业(43.09%)、千红制药(20.00%)2015年度业绩也预计实现不同程度的上涨。

　　当市场还在纠结是否该抄底港股的时候，总资产近2.5万亿美元的全球金融巨头摩根大通开始用真金白银开始做多中国，而且2月的做多资金高达260亿港元。小摩为何在全球资本市场动荡之际会积极增持港股？

　　按券商中国记者统计，摩根大通2月份在好仓仓位上合计增持15.9亿股，增持资金接近260亿港元，其中对24只个股保持净增持。与此同时，摩根大通还在淡仓仓位上减少了7839.36万股仓位，对13只个股的淡仓保持净减持。

　　就个股的增持资金来看，摩根大通对9只个股的增持规模在10亿港元以上，其中仅增持腾讯控股就动用了80.85亿港元，是摩根大通最大的一笔增持。同时，摩根大通对普拉达、国药控股、香港交易所、中国太保和民生银行的增持金额也较高，增持金额分别达到30.16亿港元、29.76亿港元、23.79亿元、18.27亿元和17.03亿元。

　　摩根大通大手笔增持之际，港股市场正在大面积“破净”，恒生指数也在接近历史低位估值。据券商中国记者统计，截至2月25日，恒生指数今年以来共下跌11.64%、报19364.15，恒生指数整体“破净”、市净率达0.9，同时恒生指数动态市盈率也降低到了7.7倍。值得留意的是，港股市场中已经有886只个股破净，占1990只港股的46.63%。

　　2月15日仅1天增持237.91亿

　　尽管1月份还在好仓仓位上保持净减持，但摩根大通在2月份就开始反转观点、反手做多港股，仅2月15日当天就增持237.91亿港元，做多涉及13只个股。而恒生指数当日大涨3.27%、全天成交量达到664.47亿港元。

　　港交所披露的数据显示(披露至2月22日)，摩根大通在1月份期间，合计在好仓仓位上减持4.35亿股，减持市值合计达3.9亿港元。而与此形成鲜明对比的是，摩根大通2月份已经合计增持15.9亿股，增持资金达到258.99亿港元，对24只个股保持净增持；同时，摩根大通还在淡仓仓位上减持了7839.36万股，对13只个股的淡仓保持净减持。考虑到港交所数据仅披露至2月22日，不排除后续公开增持规模还会继续增长。

　　回溯摩根大通的交易时间，摩根大通这次增持明显集中在春节假后，尤其是选择在2月15日当天集中发力，而当天恰好是恒生指数探出18278.8点低位后的第二个交易日。

　　具体而言，摩根大通在2月15日当天对共13只个股进行了操作，合计共买入12.76亿股，涉及市值237.91亿港元，但当日也对瑞声科技和福耀玻璃2只个股进行了减持，减持股数分别达到41.15万股和27.96万股。此外，摩根大通在2月22日当天也合计增持了13.19亿元。

　　就个股的增持资金来看，摩根大通2月份共对25只个股保持了净增持，其中对9只个股的增持规模在10亿港元以上。数据显示，摩根大通在2月15日当日增持了腾讯控股5882.48万股，平均增持价格为137.437港元，共动用资金80.85亿港元，使得摩根大通对腾讯控股的持股比例上升至了7.04%。

　　此外，摩根大通对普拉达、国药控股、香港交易所、中国太保和民生银行的增持金额也较高，增持金额分别达到30.16亿港元、29.76亿港元、23.79亿元、18.27亿元和17.03亿元，增持后摩根大通的持股比例分别上升至了5.36%、20.94%、6.22%、7.77%和9.16%。

　　46.63%港股已经破净

　　当“破净”在A股还属于新鲜事的的时候，港股中已经出现大面积“破净”，甚至连恒生指数都已经“破净”。

　　据券商中国记者统计，截至2月25日，恒生指数今年以来共下跌11.64%、报19364.15点，恒生指数市净率达0.9，恒生指数动态市盈率也降低到了7.7倍，而港交所披露的1月底市场市盈率也只为8.19倍。据国信证券研报数据，恒生指数自1993年以来的最低市盈率为1988年8月的7.34倍，而目前恒生指数市净率已经跌破1993年最低水平。

　　就个股而言，剔除负值后，港股市场中已经有886只个股的市净率低于1，出现“破净”，占港股市场1990只个股股的46.63%。和A股可以做比较的是，截至2月25日收盘价，沪深两市只有25只个股 “破净”，只占沪深2816只个股的1.6%。不过，大面积破净背后，是有606只个港股的动态市盈率已经为负，而剔除这部分负值后，港股的市盈率算数平均值为43.86倍、市盈率中位数为10.63倍。

　　就行业估值来看，剔除负值后，港交所行业分类下的“其他”行业和综合企业的平均市净率最低、且均跌破1倍，分别达到0.44倍和0.7倍，同时原材料业、公用事业、和能源业的市净率分别为1.63倍、2.17倍和3.4被。此外，就市盈率来看，其他行业、综合企业的平均动态市盈率也小于10倍，分别只有3.24倍和5.77倍。

　　来抄港股的底

　　自从去年4月以来开始走入快速熊途后，港股持续的惨况引起越来越金资金力量的关注。

　　招商证券(香港)表示，截至2月19日，恒生指数PE为8.41倍、PB为1.02倍；恒生国企指数PE为6.01倍、PB为0.82倍，市场整体估值水平处于除了俄罗斯外的全球较低水平。除了工业品、能源和新能源及节能环保行业外，其它行业均低于或位于5年估值中位数。

　　国信证券本月初发布的策略研报称，虽然从2009年开始恒生指数一路走高，但是估值一路走低，恒指PE从2009年11月的23.14一直降到现在的8.19、席勒PE从26.7降到11倍。从估值角度看，港股经历了5年熊市。2003年之前席勒PE也是一路走低，直到2003年3月创新低，之后就是5年的大牛市。国信证券认为，近5年的熊市在筑底之后(PE破历史7.34倍，下降11.5%)，有可能酝酿着下一波的大牛市。

　　对于后市行情，招商证券(香港)称，资金流动指数显示港股有望筑底反弹，与招商证券(香港)判断市场进入双向波动筑底阶段的观点基本相符，虽然港股成交违建配合，缺少持续上升动力，但随着系列事件窗口额发生，有望逐步改善市场风险偏好，为后续反弹铺平道路。

　　招商证券(香港)建议，在市场筑底阶段和反弹初期，逢低分段买入高贝塔、超卖严重的周期龙头，标的可重点选择：非银金融、地产、水泥、能源、有色、博彩、航运交通灯。等待美元、日元、人民币汇率和油价等重要指标确认回稳，以及3月企业盈利风险完全释放后，再在右侧快速重注加仓。

　　国信证券则表示，由于香港股市中大陆资金只有5%，机构投资者占一半，全球资金参与香港股市，做空机制期权，交易制度完全不同，A股的投资不适用，港股必须是价值投资。国信证券建议，2016年投资港股三条主线：1、 同股同权，港A价差明显的股票。2、业绩稳定增长，且有故事的新兴产业公司或具有垄断性质的传统公司。3。、市值较大的中大型市值公司为主。

　　中天能源(600856)2月28日晚间发布定增预案，公司拟以不低于18.81元/股，向包括邓天洲和黄博在内的不超过10名特定投资者非公开发行不超过1.04亿股股份，拟募集资金总额不超过19.51亿元，扣除发行及相关费用后拟用于江阴液化天然气集散中心LNG储配站项目(11.94亿元)，偿还收购青岛中天石油天然气有限公司 38.5%股权之借款(1.92亿元)，以及偿还银行贷款及补充流动资金(5.65亿元).

　　根据定增预案，中天能源将募集资金中的11.94亿元投入江阴液化天然气集散中心LNG储配站项目，可谓砸下重金。

　　公告称，目前公司的主营业务为天然气(包括CNG和LNG)的生产和销售及开发、制造和销售天然气储运设备和天然气汽车改装设备，整体上均归类于天然气行业。随着经济的发展和人民生活水平的提高，对天然气的需求量将会越来越大，LNG具有广阔的市场前景。目前公司主营业务紧紧围绕国家产业政策重点鼓励发展的领域，迅速建立了多个CNG 加气站和LNG供气网点，并不断努力拓宽天然气的上游气源。在国家政策大力扶持的背景下，公司需要抓住机遇，扩大现有业务服务能力。

　　公告同时称，江阴液化天然气集散中心LNG储配站项目的建设将为华东地区日益增长的天然气资源需求提供有力支撑。华东地区作为我国经济最发达地区之一，天然气资源需求巨大，一直以来天然气资源供给缺口较大，是中天能源天然气分销业务发展的重点区域。“天然气集散中心LNG储配站项目”将为公司在华东地区进一步拓展天然气分销业务及为我国华东地区对天然气的需求提供有力的资源支撑。

　　此外，中天能源表示，项目建成将有助于中天能源进一步开拓在华东地区的业务发展，并提高公司的盈利能力。项目在建成运营后将迅速解决华东地区及公司大力开展的LNG分销业务所面临的经济LNG 紧缺局面，并为中天能源LNG进口分销项目提供有力的渠道支撑，给中天能源贡献利润。

　　公告显示，江阴液化天然气集散中心LNG储配站项目建设期为1.5年，运营期20年。税后财务内部收益率为16.68%，项目税后财务净现值为4.75亿元，项目税前财务内部收益率为20.54%，项目税前财务净现值9.20亿元。税后投资回收期为7.3年(含建设期)。项目建成后，公司年均利润总额将达到3.07亿元。

　　万达院线2015年净利润11.86亿 增长48%

　　万达院线2月28日晚间披露业绩快报显示，公司2015年度实现营业总收入80.01亿元，同比增长49.86%；归属于上市公司股东的净利润11.86亿元，同比增长48.04%；基本每股收益1.07元。

　　长城动漫29日起停牌筹划重组 拟涉足虚拟现实

　　长城动漫2月28日晚间公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，该事项涉及发行股份购买某从事VR(虚拟现实)技术服务类业务公司的全部或部分股权，因该事项尚存不确定性，经公司申请，公司股票自2月29日起开始停牌。

　　奥瑞金年报拟10转10送4派4.5元 净利润增逾25%

　　奥瑞金2月28日晚间发布业绩快报，公司2015年度实现营业收入66.62亿元，同比增长22.14%；归属于上市公司股东的净利润10.17亿元，同比增长25.71%；基本每股收益1.04元；同时公司实际控制人周云杰提议公司2015年度利润分配预案为：向全体股东每10股转增10股送4股及派现4.5元(含税).

　　润邦股份拟2.74亿并购加码环保业务

　　润邦股份2月28日晚间发布资产收购预案，公司拟以10.42元/股非公开发行1313.68万股，并支付现金1.37亿元，合计作价2.74亿元收购正洁环境71.67%股权；同时拟以不低于10.42元/股非公开发行股份募集配套资金不超过1.5亿元用于上述支付现金对价及相关税费。由于深交所将对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。

　　乐视网2015年净利润5.79亿 增长近六成

　　乐视网2月28日晚间披露业绩快报显示，公司2015年度实现营业总收入130.17亿元，同比增长90.89%；归属于上市公司股东的净利润5.79亿元，同比增长59.04%；基本每股收益0.31元。

　　上海电气拟投资入股德国Manz AG公司

　　上海电气2月28日晚间公告称，公司拟通过下属子公司出资收购Manz AG(德国法兰克福证券交易所上市的公司，股票代码 M5Z)的股份，最高投资额预计为9292.896万欧元，对应为Manz AG增资后其约29.9%的股本。

　　大华股份年报拟10转7送8派2 净利增长两成

　　大华股份2月28日晚间披露年报，公司2015年度实现营业收入100.78亿元，同比增长37.45%；归属于上市公司股东的净利润13.72亿元，同比增长20.10%；基本每股收益1.20元；并拟向全体股东每10股转增7股送8股及派现2元(含税).

　　博威合金29日复牌 拟15亿收购新能源资产

　　博威合金2月28日晚间公告称，公司现已完成《问询函》的回复工作，并根据《问询函》的要求对公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案及相关文件进行了更新和修订。经申请，公司股票将于2月29日复牌。

　　三安光电再获三安集团增持逾160万股

　　三安光电2月28日晚间公告称，公司股东福建三安集团有限公司(简称“三安集团”)于2月26日通过上海证券交易所交易系统增持公司股票163.87万股，约占公司总股本的0.06%。截至目前，三安集团通过交易系统累计增持公司股票2296.08万股。

　　*ST光学2015年净利润扭亏 申请“摘帽”

　　*ST光学2月28日晚间发布年报显示，公司2015年度实现营业收入8.03亿元，同比下降9.85%；归属于上市公司股东的净利润1983.85万元，同比实现扭亏为盈；基本每股收益0.0835元；同时公司已向上交所提出了撤销对公司股票实施退市风险警示的申请。

　　福鞍股份控股股东提议年报10转10并派现

　　福鞍股份2月28日晚间公告称，公司控股股东福鞍控股综合考虑公司目前经营状况、盈利水平和财务状况，以及未来良好的发展前景等因素，提议公司2015年年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：以公司总股本为基数，现金分红不低于公司2015年度实现的可供分配利润的20%；同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　东方日升(300118)2月28日晚间公告，公司拟投资8500万元用于上海超日(洛阳)太阳能有限公司(简称“洛阳超日”)的重整计划，完成后将获得洛阳超日100%股权。

　　洛阳超日始建于 2006 年10月，因上海超日太阳能科技股份有限公司资金断裂拖欠洛阳超日3.37亿元账款及洛阳超日自身经营管理不善等原因于2012年12月停产。重整后，洛阳超日的法律主体、经营范围不变，仍为生产、经营光伏产品的有限责任公司。

　　东方日升表示，投资洛阳超日重整计划，符合公司战略发展的要求，有助于短期内快速提升公司光伏产品产能，完善公司现有光伏产品布局，加强中西部地区产品供应辐射能力，降低公司产品综合成本，提升公司的整体核心竞争力、效益及抗风险能力。重整完成后，公司将另行自筹资金用于恢复洛阳超日生产、经营等。

　　2016注定是不平凡的一年，开年便遭遇了连续熔断和暴跌，周四(2月25日)A股又出现了千股跌停，时刻挑战着股民的神经。

　　2016年才过去了俩月，上证指数跌去了21.81%，创业板指跌27.55%。不过，二月份相出现微幅上涨。

　　今年一月份，上证综指22.65%的跌幅依然力压2009年8月(跌21.81%)位居史上第六大单月跌幅。创业板指数本月则暴跌26.53%，超过去年8月21.38%的跌幅，创出最大单月跌幅新纪录。

　　二月开始股市有所企稳，春节后首周反弹幅度明显，虽然2月25日大盘出现暴跌，但是最终无论是上证指数还是创业板指，在二月份依然录得了正收益，其中上证指数二月份涨1.08%，创业板指涨1.62%。权益类基金的整体跌幅也相对一月份有所收窄。

　　去年的成长股表现抢眼，重仓中小创的偏股型基金录得了相当可观的成绩。随着年末排名的尘埃落定，以及熔断制度的实施作为导火索，股市开年便出现暴跌，跌幅最为严重的便是前期上涨幅度较大的中小创。受此波及，重仓中小创的基金跌幅最甚。

　　主动的权益类基金中，有200只的跌幅超过创业板指数，53只基金跌幅在30%以上。甚至有些去年成立的次新基金，截至目前净值已遭腰斩。

　　股票型基金和偏股混合型之中，除了几只今年刚成立的基金，其余收益均为负。灵活配置型基金表现为天上地下，有因打新基金遭到大额赎回，赎回费计入资产净值后导致剩余份额净值飙涨52%的光大欣鑫A，以及其他类似的打新基金。也有重仓股票的主动管理型基金跌幅甚大。

　　记者根据数据统计了跌幅超越创业板指的股票型、偏股混合型和灵活配置型三类基金。

　　投资要点：

　　政策：顶层变革循序渐进，后续政策持续发力

　　自2015年开始，国家顶层政策开始逐步大力推进我国足球产业的体制与机制改革，我们认为目前国家政策的全力、持续倾注于国内足球产业将是整个产业持续维持繁荣大发展的根本保障，后续政策的持续发力将继续推动我国足球产业保持极高的发展势头。

　　媒体：“5年80亿”破冰，深挖商业价值

　　我们认为中超联赛版权价值的大幅度提升是国内足球产业的一针强心剂，并加速了国内足球产业的发展进程。此外，与乐视体育这种目前已经迈入成熟稳健模式的新媒体方进行合作，有利于中超联赛逐步积累并扩大其优质收视群体，特别是付费群体的不断培育与壮大将从中长期内对联赛的市场开发前景形成利好，对收视流量的逐步商业化挖掘将持续增强整个联赛的盈利能力。

　　俱乐部：军备竞赛史无前例，七雄争霸好戏纷呈

　　我们认为2016赛季中超联赛最大的看点将是由世界级球星Ip 所带动，声望与实力的双重提升将大大提升相关俱乐部的竞技水平与市场关注度，而中超联赛冠军竞争的进一步白热化也将提升整个联赛的商业价值，并有望与体奥动力、乐视等优质新媒体所积淀的高基数用户形成更为有效、清晰的变现路径，中超联赛所蕴藏的巨大商业价值正在逐步凸显。

　　其他篇：留洋潮或开启，海外合作大势所趋

　　我们认为国内资本与欧洲先进足球俱乐部、经纪人的逐步合作将在球队经营管理、球员经济、赛事运营、明星商业开发等多项薄弱环节形成有力的补充，对于球员IP 与球队IP 的进一步深度商业开发合作将持续提高国内足球产业整体的商业化水平及盈利能力，并且优质IP 的培育开发能够与中超联赛整体的商业价值形成良性互补，整个产业链价值增长的正循环效应已然开启。 在投资标的方面，我们认为(1)2016赛季中超联赛收视率及上座率较之以往有大幅度提升将是大概率事件，因此我们持续看好受此而最为受益的体育营销领域；(2)在媒体转播分成大幅度提高的背景下，各家联赛俱乐部经营情况能够得到明显好转，因此看好上游最为受益的足球俱乐部领域；(3)看好下游足球培训、器材装备、场馆运营领域，推荐具体标的为：道博股份、互动娱乐、华录百纳、中体产业、双象股份。

　　在过去的三个月里以煤炭、铁矿石为代表的黑色系大宗商品出现一轮强势上涨。尽管这轮上涨有各自的特殊消费周期影响，但从共性上看，基本上都受到国家政策调整带来的利好预期，后续走势或仍将持续受到相关政策的影响。

　　从煤炭系产品看，郑州商品交易所的动力煤期货在本周仍小幅上涨0.47%，26日报收在339.4元。这已经是动力煤期货连续三个月上涨，累计涨幅达16%。动力煤期货价格不仅重回300元整数心理关口，更是用连续两个强势上涨站稳该位置。

　　与此同时，大连商品交易所的焦煤、焦炭两个期货品种，尽管在本周分别小幅下跌1.07%、0.64%，但受到动力煤价格上涨的带动，在过去三个月的累计涨幅也分别达到了17.9%、13.89%。

　　在钢铁系产品中，大商所的铁矿石期货价格在本周小幅下跌了0.41%，但从月度数据上看，在过去的三个月里，铁矿石期货价格涨幅达23.7%。下游产品中，上海期货交易所上市的螺纹钢期货、热卷板期货在过去三个月中累计涨幅11.9%、22.5%。

　　分析师认为，作为煤炭和钢铁两大黑色系商品出现如此一致的反弹时段，确实与国家对煤炭、钢铁去产能政策的影响有关系。虽然去产能政策需要较长时间才能出现效果，但由于市场压抑太久，关于去产能的相关政策将更加明朗，因此市场就对此抱有较强预期。

　　但也有分析师指出，从行业上看，动力煤现货市场在去年11月份就出现了一轮小幅反弹，期货市场反应有些滞后，出现了“透支”这轮现货反弹的行情。从最新价格上看，现货价格已经出现回调，因此动力煤期货的反弹动力能否持续值得注意；而铁矿石市场出现反弹，主要是与港口库存大幅下降，受到气候因素影响，更重要的是房地产政策的逐步松绑让市场重新燃起热情，多重因素叠加带动产品的上涨。

　　不管何种因素，由于前期涨幅已经较大，在基础需求没有明显改善的情况下，分析师们都不约而同地提醒投资者注意当前的风险情况。

　　在02国家重大专项的支持下，中国科学院上海微系统与信息技术研究所在石墨烯研究中取得新进展：采用铜蒸气辅助，采用Cu-Ni合金在国际上首次报道了1.5英寸石墨烯单晶的超快生长，论文于2月24日在NatureMATerial上发布，同时研究论文于2月24日在small上在线发表。

　　相关石墨烯公司有望受益，关注乐通股份、方大炭素、中国宝安、中超控股、烯碳新材、华丽家族等。

　　烯碳新材：公司主要开展高活性碳纳米球、锂离子电池用碳纳米结构负极材料、石墨烯及纳米碳材料储能应用、活性碳纤维在生物医药的应用等研究。

　　华丽家族：大股东南江集团组建宁波墨西科技有限公司，该公司投建的世界上第一条量产石墨烯生产线预计将在2013年建成投产。石墨烯属于高科技新材料，石墨烯产品的成熟并走向产业化还需后续大量的研发与投入。南江集团已将石墨烯项目转让给上市公司。

　　春节长假之后，国内钢市已连续2周进入上涨通道，不过大涨之后已略显回调迹象。铁矿石价格涨至4个月以来新高，但总体仍在低位区间，全球矿业巨头的铁矿石业务陆续出现亏损。

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于77.19点，一周上涨2.37%。目前钢材期货价格是冲高回落，钢坯价格累计还在上涨，钢材现货价格是大涨后以小幅回调“收尾”。这一周的前期，现货钢价强势拉涨，但需求未能给予足够支撑，市场开始谨慎观望，商家报价出现小幅松动。

　　据分析，在建筑钢市场上，价格继续上涨。上海、杭州、广州等地吨价一周上涨10元至80元。不过，具体的交易情况各地有所不同。上海等地在价格的高位之下，需求无法持续，价格出现松动。而京津冀市场价格继续上涨，成交也尚可，市场信心得到提振，总体走势是稳中趋强。

　　板材市场价格总体继续上涨。热轧板卷价格上涨明显，上海、广州、武汉等地吨价一周上涨30元至110元。各地情况基本相同，都是在现货价格大幅拉升的情况下，市场进入观望阶段，出现横盘整理迹象。中厚板价格大幅上涨，上海、济南、武汉等地吨价一周上涨50元至170元。在昆明等地，虽然成交偏弱，但在低库存的市场状态下，商家心态乐观。

　　全球铁矿石市场，一方面矿价出现阶段性回调，一方面矿业巨头亏损现象普遍。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，2月份河北地区铁精粉价格小幅上涨。元宵节过后，国内矿山陆续开始复产，钢厂采购国产矿的积极性和数量比之前略有好转。2月份进口矿价大幅拉涨，2月20日一度达到每吨51.2美元，创出近4个月以来的新高。截至2月25日，普氏62%品位铁矿石指数收报于每吨49.55美元，较上个月末上涨7.15美元。但全球矿业巨头的铁矿石业务已今非昔比，必和必拓最新公布的新会计年度上半年净亏损56.7亿美元，为逾16年来的首次亏损。淡水河谷公司2015年也出现净亏损。有的矿山企业已开始寻求抛售铁矿石资产。

　　相关机构分析认为，近两个月来，国内钢价在淡季中大幅上涨，市场低价资源迅速聚集，3月份国内钢材市场将面临一定的“套现”压力。不过，考虑到近期政策层面对钢铁供需两端均形成一定“利好”，市场整体供需形势有望进一步改善。

　　智能设备层出不穷，但电量却是一个无法回避的烦恼，时常打着游戏，刷着微博，或听着音乐、看着视频，突然间就出现电量预警。此时，若能像搜索WiFi信号一样，搜索电源信号，通过“空气”媒介无线充电，这将快速提升用户体验。

　　日前，特斯拉宣布旗下ModelS后轮驱动版车型将实现无线充电。另有消息，苹果iPhone7可使iPhone用户在最远15英尺(合4.57米)处实现无线充电。有分析人士指出，若苹果采用的无线充电技术能成真，这意味着，无线充电空间自由度已达到数米，将显著改善手机用户使用体验，并打开在电动车充电桩等领域应用空间。

　　无线充电的发展

　　科技公司常提到的“无线充电”技术，指的是可以将手机放在充电板上来充电，不需要充电线。但从严格意义上讲，这并不是真正的“无线充电”，因为这种无线充电技术并不能像WiFi信号一样，通过“空气”媒介来充电，也无法在使用手机时还能一直为手机充电。

　　目前，市场主要的无线充电产品从常见的无线充电板到无线充电支架，再到能让普通手机实现无线充电的贴片，还有可以把手机整个包裹起来的充电盒子，这些都可以统称为充电板。

　　其技术原理并不难，类似高中物理课本的“电磁感应定律”，即充电板(传输设备)线圈内的交变电流会引起线圈周围的磁场变化，从而在手机(接收器)线圈内产生感应电流为手机充电。这种方式可以达到较高的充电效率，但要求手机和充电板必须紧密贴合在一起，距离稍远或错位，充电效率就会大幅损失。

　　但在全世界范围内实验室中，工程师正在开发远距离充电技术。业内人士介绍，基于磁共振实现无线充电便是解决方案，即通过传输设备和接收器之间磁场共振来传输能量，要求二者线圈磁场共振频率一致，但并不需二者在充电时紧紧贴在一起，使用这一技术的无线充电设备在充电时，即使手机没有摆得端端正正也一样可以有效充电，且在手机距充电平面有一定距离时仍能保持充电。

　　不过，业内人士介绍，基于磁感应技术的无线充电设备所产生的电磁波频率一般在400kHz以下，对人体威胁相对较小。而基于磁共振的无线充电协议中规定的共振频率却高达6.78MHz，同时为达到较好充电效果，充电设备一般需较大输出功率，这时能否做好电磁屏蔽就成为很现实的安全问题。

　　也有厂商在研发新型的充电技术，比如Energous就已在WiFi无线充电技术方面取得一定进展。该公司开发的“远距离充电技术”，目前使用的发射器看起来是一个放大版WiFi路由器，只要是信号所覆盖到的范围内，设备都可以“收集”其中的能量。

　　商用刚刚开始

　　无线充电技术日趋成熟，商用也开始兴起。据海外媒体报道，新兴科技企业Plugless的无线充电设备已获得业内认可，成为日产聆风和雪弗兰Volt电动车的无线充电设备；特斯拉将为ModelS后轮驱动版车型提供无线充电系统，并将在今年4月发货。

　　据悉该系统包括两部分，一块充电板和一个适配器。充电板置于地上或停车位处，通过线缆与电源相连，而适配器需专业人士安装在电动车底部。简单来说，就是通过适配器接受充电板电力实现无线充电。

　　安装完成后，用户只需将车停到充电板上就可充电，每小时充电量可供行驶20英里，充满ModelS约要10小时到12小时，取决于电池容量。如果没有车库，系统还能安装到户外，因为它能防雨水，能经受的温度范围约在-18度到50度。另外，无线充电系统不会影响正常充电，所以可以同时用两种方式充电。

　　遗憾的是，现在这一系统仅能用在ModelS上，其它车型还要再等。而日前消息称，苹果拟与Energous合作，未来将为iPhone带来一项名为WattUp的新技术，可以让电子设备在15英尺(大约4.57米)距离内实现无线充电。Energous公司此前曾表示，无线充电技术将在2016年或2017年商业化，这与iPhone7上市时间恰好吻合。有消息人士称，去年苹果就已参与到Energous公司研发活动中。

　　有分析人士指出，若苹果采用的无线充电技术能成真，这意味着，无线充电空间自由度达已达数米，将显著改善手机用户使用体验，并打开在电动车充电桩等领域应用空间。

　　在消费者满意度上，Green分析，消费者对无线充电的满意度会持续增高，但预期将会稍微有些下降，这是由于越来越多人会经历第一次负面体验。不过，当使用者能更了解该技术与应用，便会开始产生需求，消费者们将希望能在下一个设备拥有无线充电性能。

　　产业链开始躁动

　　当题材由概念向产业化发展，相关公司开始躁动.

　　A股公司硕贝德2012年年报披露，公司无线充电器产品已开发成功，LDS(激光直接成型技术)工艺天线技术已成功运用到产品中，并已熟练运用4G天线技术。2013年中报披露，公司生产的无线充电器成功应用于中兴首款无线充电手机上，标志着销售途径从单一渠道营销到与移动通信终端厂商配套开发相结合的模式。而随着无线充电在移动终端行业的应用，无线充电将会为公司业绩带来一定的贡献。无线充电器已实现量产并开始向苹果、三星销售。在汽车4S店渠道开发的部分机型无线充电接收和发射端产品处于小批量出货阶段。

　　另外，雷柏科技此前也于投资者关系平台上表示，无线充电键盘E9090将于9月量产。并表示，其无线充电技术应用范围广泛，亦可用于可穿戴式设备；顺络电子的电感材料可用于无线充电领域，可量产无线充电线圈，并在汽车上得到应用。信维通信涉足无线充电天线技术研发；立讯精密、深桑达A等多家公司相关技术储备丰富。

　　对于技术前沿，资金也已关注。从基金整体持股数据可以看出，有相当数量基金公司对充电新技术表现出极大热情。从基金整体持股来看，25家基金持有硕贝德，8家基金持有顺络电子，34家基金持有立讯精密；25家基金持有劲胜精密，11家基金持有安洁科技.

　　周五，国家工信部和国家空管法规标准研究中心领导一行来到深圳，对包含大疆、飞豹、一电在内的无人机行业进行深入考察。

　　2月25日，工信部和空管法领导首先考察了FLYPRO飞豹无人机。双方就目前消费级无人机的市场概况、技术特点、行业趋势、安全风险、身份识别与追踪、安全监管、立法建议和促进产业发展等备受关注的焦点问题，进行了深入的交流与探讨。

　　业内分析，无规矩不成方圆。对无人机进行有效监管势在必行，但如何在促进中国无人机行业持续繁荣发展和国家适度监管与调控之间，找到最佳的平衡点是关键点所在。相信经过本次考察，无人机监管法案或许在不久后即将出台。

　　相关无人机公司有望受益，关注通裕重工、山东矿机、宗申动力、佳讯飞鸿、雷柏科技等。

　　通裕重工：公司旗下常州海杰冶金机械与电子科技集团公司第二十七研究所签订战略合作框架协议，在无人机研发制造，有人机及无人机系统应用等领域展开项目合作。重点合作项目包括：精细化农业植保无人直升机系统研发制造，核辐射环境监测及应急无人机系统，无人机产业化生产，通用航空运营服务。

　　山东矿机：2013年3月公司出资4100万元(占82%)合资设立无人机公司，所研发无人机主要用于侦察、探测、巡逻、监视等任务。2014年11月，公司无人机验证机在河南某机场首轮试飞成功，将进入主动控制验证试飞阶段，以验证及拓展飞机功能与性能。

　　自2015年底B1、B2和B5等B族维生素提价以来，VA和VD3近期也陆续提价，涨幅显著。春节后将进入维生素的采购期，相关品种有望持续提价。由于维生素产能供应相对集中且需求刚性，加之供给侧改革且环保监管趋严双重因素利导，涨价趋势有望延续。

　　维生素价格向上周期，未来前景可观。VA:全球最大的VA生产商帝斯曼于2015年12月1日起进行停产检修，复产时间预计在今年2月份，国际寡头的停产导致了维生素A的供应短缺。受环保政策影响，国内企业面临压力，产能得不到完全释放，VA价格上涨的态势有望延续。我们认为向上游延伸产业链，中间体实现进口替代，提高公司利润水平将是维生素A行业未来长期的发展方向，建议关注新和成、金达威和安迪苏。

　　中小企业因环保和成本因素在之前的低价周期中大多已停产，国内垄断格局稳固，且海外企业整体竞争力较弱，国内厂商具有定价权。加之环保要求的提高使得产能受限，以及寡头官司落地之后鑫富话语权提升，本次上涨逻辑较以往更为牢靠，环保问题短时间内无法解决，我们认为未来维生素B5有望维持较长时间的高价行情，建议关注亿帆鑫富；VB1、VB2:两者价格上涨均是以寡头产能受环保事件影响而受限开始的。由于受影响的均是行业龙头，市场份额和影响力较大，产能在较长的一段时间内将会较为紧张，有效支撑价格的快速上涨，建议关注兄弟科技；VD3、VK3、VB3:三者均存在较为严重的产能过剩问题，这成为了阻碍其价格上涨的最主要因素。但我们认为面临环保事件的压力，VD3、VB3、VK3未来价格在特定时间的驱使下仍存在向上突破的可能。VD3目前产能较为集中，建议关注花园生物，其在竞争中占据主导地位，可能会出现寡头主导的上涨行情。

　　掘金点

　　金达威(002626)

　　金达威1月5日公告，公司近日收到控股股东厦门金达威投资有限公司《关于不减持厦门金达威集团股份有限公司股票的承诺函》，自公司本次非公开发行股票定价基准日(2015年12月28日)起至本次发行完成后12个月内，金达威投资不在二级市场减持公司的股票，亦不会做出在二级市场减持公司股票的计划或安排。金达威投资认购的公司本次非公开发行的相关股份自本次非公开发行结束之日起36个月内不得转让。

　　另外公司投资者关系活动记录中披露，全资子公司厦门金达威保健品有限公司已建立专业完善的营销团队进行产品的品牌建设推广和营销策划，争取新产品早日投产面市。目前来看，实现路径至少包括两条：一是国内建厂并用自有品牌经营，产品以辅酶Q10和维生素E为主；二是海外收购成熟保健食品公司，一方面维持海外经营，另一方面引入国内市场销售。

　　新和成(002001)

　　新和成1月14日公告称，公司于2016年1月14日收到控股股东新和成控股集团有限公司《关于不减持公司股票的承诺函》。控股公司承诺自2016年1月14日起六个月内不通过二级市场、大宗交易减持公司股票。

　　去年的11月9日，新和成发布公告称，截至2015年11月9日，“汇添富-新和成-成长共享27号专户资产管理计划”已累计购买公司股票2022.76万股，成交金额2.95亿元，成交均价为14.59元/股。截至本公告披露日，公司第一期员工持股计划已完成股票购买，该计划所购买的股票锁定期自公告日起12个月。

　　此外，新和城新材料产业园一期项目进展顺利，其中，一期项目两幢主体生产厂房已建设完成，目前进入主体设备的安装与调试阶段。据了解，新和成新材料产业园项目产品将广泛应用于航空航天、电子电器、化工环保、汽车零部件及军工产业等领域，2016年计划销售达到2.5亿元，利润3000多万元。

　　兄弟科技(002562)

　　兄弟科技1月6日在互动平台上表示，公司目前已逐步恢复维生素B1市场报价，维生素B1两个型号最新价格为330元/公斤，350元/公斤。此前的2015年12月30日，公司在互动平台交流时表示，公司维生素B1产品处于停报状态。兄弟科技主营业务为维生素和皮革化学品的研发、生产与销售等业务。

　　业绩方面，公司前三季度实现营收6.35亿元，同比增7.75%；实现归母净利润4784万元，同比增78.41%。其中2015年第三季度实现营收2.22亿元，归母净利润1650万元，同比增16.59%，同时预计2015年度归母净利润8006-9208万元，同比增100%-130%。

　　华金证券分析称，受益维生素价格持续上涨，毛利率进一步提升，公司2015年三季报业绩实现高增长，利润增幅远超营收的增幅，主要原因是主营产品维生素价格持续上涨。公开资料显示，2015年前三季度维生素B1、B3、K3的市场均价分别同比上涨37.01%、2.84%、2.14%，铬鞣剂市场均价同比下滑7.19%，公司综合毛利率提升近5个百分点。

　　花园生物(300401)

　　花园生物三季报显示，2015年前三季度实现净利润924.42万元，较上年同期减少62.19%；每股收益0.05元。其中，第三季度公司业绩亏损160.97万元，同比由盈转亏。1-9月，公司实现营业收入1.02亿元，同比下降6.59%。

　　公司表示，为配合首发募投项目的建设，母公司胆固醇车间自去年下半年以来停产，使得公司维生素D3产品使用进口原料生产，采购成本高于自产成本，导致产品成本较上年同期上升，2015年三季度后，VD3产品售价明显下跌。以上两因素共同造成主要产品销售利润下降所致，使得公司2015年前三季度利润较上年同期有所下降。

　　尽管业绩下滑，但机构仍然表示看好花园生物，有分析指出，公司业绩处于拐点期，原材料恢复自产后公司毛利率有望恢复到正常水平，VD3降价因素消除，同时NF级胆固醇、羊毛脂衍生品、25-羟基维生素D3在2016年将逐步贡献利润，核心预混料、灭鼠剂也将在2017年投产，有望带来业绩和估值的双升。

　　广济药业

　　广济药业1月18日晚间公告称，公司第一大股东长投集团于1月14日至15日通过二级市场增持公司股份116.81万股，占公司总股本的0.46%，增持金额为2083.92万元。

　　同时基于对公司未来发展前景的信心以及对公司目前股票价值的合理判断，长投集团表示未来三个月内视市场情况不排除继续增持公司股份，且其承诺在增持期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。上述增持后，长投集团持有公司股份3974.08万股，占公司总股本的15.79%。

　　业绩方面，广济药业1月4日晚间发布业绩预告，公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润为盈利1500万元至3000万元，上年同期为亏损2.19亿元，同比实现扭亏为盈。公告称，公司扭亏原因包括：报告期内公司获得较大额度的财政补贴；公司主导产品核黄素及维生素B6产品销价上涨；公司通过技术创新优化工艺，生产成本有所下降，努力消化企业内外部多种因素的不利影响等所致。

　　亿帆鑫富(002019)

　　由于D-泛酸钙价格的持续走高，亿帆鑫富在近期频频获得资金关照，公司股价在去年12月份一度“三连板”，自2016年1月14日起，公司股价连续六连阳。1月11日晚间，公司特别披露一份公告对此进行详细说明。

　　亿帆鑫富表示，D-泛酸钙是公司医药中间体的重要产品，该产品销售价格的波动对公司经营业绩影响较大。目前，公司D-泛酸钙2016年第一季度订单已基本签订完毕，公司就D-泛酸钙2016年第一季度订单签订情况与2015年第四季度销售情况进行了初步统计和对比分析，2016年第一季度订单签订的均价较2015年第四季度平均成交价环比增长约50.48%。

　　公司此前在交流中对泛酸产品本轮涨价原因进行了分析：首先近期全球市场整个维生素产品系列价格都有上升趋势；其次，维生素B5(泛酸钙)2015年价格处于较低位置，有向上波动的趋势；第三，国内环保要求的趋严，可能有某些生产厂家因环保因素产能未能完全释放，整个市场处于货源紧缺及生产成本提高状态。

　　2015年报披露刚刚拉开序幕，已有122家公司公布10送转10以上的高送转方案。上市公司频推高送转预案，甚至部分业绩欠佳公司也加入高送转大军引发市场关注，不时有投资者质疑高送转背后动机。不过整体来说高送转公司仍有业绩支撑，去年八成公司保持业绩增长。

　　数据统计，近几年由于高送转概念股屡受资金青睐，上市公司推出高送转的动力逐渐增加，送转力度也被抬高，10送转10已然成为高送转的起步价。截至昨日，共有192家公布了2015年度分配方案，其中涉及送股或转增的有138家，送转比例在10送转10及以上的有122家，10送转10以下的已较少出现。

　　在送转起步价被抬高后，目前高送转方案中，10送转20以上的有31家，劲胜精密以每10股转增30股成为当之无愧的送转王；10送转15至20的有31家；10送转10至15的有60家。从热衷高送转公司所属板块看，中小板、创业板公司居多，分别有44家、49家，主板公司目前只有29家。

　　由于A股历来有炒作高送转传统，加上目前上市公司送转比例更加大手笔，高送预案被推出后遭到资金频繁炒作，股价暴涨暴跌，波动风险加大。比如神州长城，2月15日公司公布10转增28的高送转预案后，股价连续三个涨停；劲胜精密10转增30方案亮相后股价连续两天大涨，但随着亏损仍高送转的质疑声，股价也遭遇快速下挫。

　　高送转概念股的剧烈波动，引发市场对此类股业绩的关注，数据宝统计显示，目前公布高送转预案的公司中，110家公司已公布年报、业绩快报或业绩预告，净利润同比增长的共有88家，占八成，盈利增长仍是主旋律。以净利润同比增幅看，海翔药业、牧原股份(等20家公司净利润同比增幅超过100%。从业绩增长持续性来讲，誉衡药业、万孚生物等40家公司近三年业绩稳增。

　　当然高送转公司业绩也是参差不齐的，在业绩整体正增长的同时，目前送转比例最高的劲胜精密去年亏损4.6亿元、太原刚玉去年净利润亏损5000万元~6000万元；顺威股份、东方电热等12家公司净利润同比下滑。

　　高送转本质上来说只是股东权益内部调整的数字游戏，投资者在追捧高送转的同时，应以业绩为出发点，以免踩中地雷。即使是业绩靓丽公司也需甄别盈利是否持续、高送转背后是否伴随股东减持等。

　　2015年送转比例居前公司

　　劲胜精密，天齐锂业，神州长城，棒杰股份，莱美药业，佰利联，财信发展，红相电力，秀强股份，雷科防务，游族网络，日上集团，迈克生物，中泰股份，通达股份，康盛股份，赛摩电气，三峡水利，永清环保，国恩股份，万润科技，思美传媒，西泵股份，鹏辉能源，誉衡药业，爱迪尔，派思股份，先导智能，豫光金铅，鑫茂科技，天翔环境，东方电热，合兴包装，新联电子，清水源，首航节能，佳都科技，交大昂立，星徽精密，金通灵，天华超净，碧水源，三川智慧，合纵科技，西陇科学，久其软件，盛洋科技，东方园林，洲明科技，顺威股份，广田股份，科陆电子，欧比特，尤洛卡，中信国安，海联讯，宝德股份，三房巷，神雾环保，东方网力，联络互动和弘高创意。