3月11日，神雾环保正式发布“乙炔法煤化工”新工艺。公司董事长吴道洪表示，新工艺将颠覆传统煤化工技术，使煤炭作为原料，而不再是燃料，真正意义上实现多用煤少烧煤、从源头上治理环境污染。

　　据了解，与目前国际流行的以煤炭气化为龙头的现代煤化工工艺路线不同，新工艺根据煤炭的分子结构及固有特性，以“蓄热式电石生产新工艺”为核心，将煤炭中的挥发份与固定碳进行分质梯级利用，在生产低成本乙炔的同时，还能生产出大量低成本的合成气(氢气和一氧化碳)、石油、天然气等，进而可大量生产烯烃、汽柴油、甲醇、天然气、乙二醇、芳烃等重要的能源化工产品。与煤气化工艺相比，单位产品的投资额、能耗、水耗、二氧化碳排放等指标大幅降低。

　　此前，公司曾于3月1日公告，采用新工艺的内蒙古港原电石节能技改工程整体竣工验收合格，并于3月1日起进入节能效益分享期，此举也标志着“乙炔法煤化工”新工艺正式落地。据悉，港原化工项目已入选中美两国首批10个提高能效示范项目之一，改造投资1.6亿多元，预计每年产生节能效益7500多万元。目前，该项新工艺已经在内蒙古察哈尔右翼后旗杭宁达莱工业园区成功实现了商业化生产，各项技术指标达到预期。

　　吴道洪透露，神雾环保将坚持技术创新、产品创新，打造轻资产类型公司。目前，新工艺的项目储备丰富，包括内蒙古港原三期、新疆胜沃等项目。未来将借助资本市场，稳步推进相关资本运作，从而达到快速推广新技术的目的。

　　从世界范围看，煤炭作为燃料和原料的比例为77:23，而我国绝大部分煤都作为燃料。 “十三五”规划中国家继续大力支持发展煤化工，预计将继续投入资金3万亿元。但我国以煤气化为龙头的煤化工行业一直被投资大、能效低、水耗高、经济性差等问题困扰，尤其是近两年来全球石油价格暴跌，导致煤化工几乎无利润可言。

　　据介绍，新工艺使用廉价的低阶粉煤、粉状石灰作为生产原料，替代高阶煤炭、兰炭、焦炭、块状石灰等，生产1吨电石的原料成本降低43.75%。同时，采用蓄热式燃烧技术和高温物料密闭保温热送技术，大幅度节约了能源，综合能耗降低20%。此外，生产1吨电石还副产出70千克人造石油和260立方米煤气，附加值提升15%以上。

　　吴道洪表示，新工艺大幅降低了电石生产的原料成本和电耗，低成本电石就可以产出低成本乙炔，乙炔再向下游延伸生产各种重要的化工产品，技术和经济上完全可以替代烯烃等石化产品和其它煤化工技术的产品，将为我国的石油化工市场开辟一条全新的路径，拓展更为广阔的市场空间。

　　国内走势：3月14日，从主力合约来看，连豆1609合约小幅下挫，收报3444元/吨，下跌0.14%，持仓量增加8244手至141346手；豆粕1605合约反弹乏力，收报2309元/吨，上涨0.57%，持仓量减少16318至1853412手；豆油1605合约冲高回落，收报5884元/吨，下跌0.3%，持仓量增加48516手至837238手。

　　消息方面：

　　1、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易报告显示，2月份和3月份以来的降雨有助于阿根廷大部分农业区的大豆作物生长发育，因此我们预计大豆产量预测值有可能进一步上调，高于我们当前预测的5850万吨。2014/15年度阿根廷大豆产量为6080万吨。

　　2、美国农业部发布的3月份全球农业产量报告显示，2015/16年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1亿吨，与上月的预测一致，比上年增长380万吨或4%。

　　现货方面：3月14日，哈尔滨周边地区净粮收购价格3660-3700元/吨。江苏南通进口大豆分销价3020元/吨，较上个交易日持平。全国豆粕市场销售平均价格为2526元/吨，较上周五相比上涨4元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2493元/吨，较上周五相比上涨6元/吨。散装四级豆油均价为6027/吨，较上周五均价上涨53元/吨。

　　观点总结：受技术性买盘和货币因素支撑，美豆短期向区间上沿靠拢，上方面临900美分/蒲式耳压力，鉴于南美大豆供应预期造成的压制作用仍在，美豆反弹行情有限，后市仍将保持箱体波动。从主力合约看，连豆1609合约连续小幅走低，上方受到60日均线压制，短线可能回测3400关口，总体以低位徘徊走势为主，建议在3475元/吨附近短空，止损3500元/吨；豆粕1609合约上探20日均线后回落，显示期价反弹乏力，后市维持弱势格局，建议在60日均线下方偏空操作；豆油1605合约冲高回落，短期面临6000整数关口，可能有调整需求，不过总体延续偏强振荡行情，建议价差在700元/吨下方择机介入买Y1609卖P1609套利。

　　周一(3月14日)期市商品午后下挫。其中，螺纹钢跌3.26%，塑料跌2.24%，聚丙烯跌2.12%，热卷跌2.48%，铁矿石跌2.31%；涨幅方面，焦炭涨1.15%。

　　国内钢市和铁矿石市场大起大落 后市缺乏持续支撑

　　最近一周，国内钢市及铁矿石市场都经历了一次罕见的“过山车”行情，价格被猛拉至高位后，市场马上出现恐高情绪，成交萎缩，价格回调。虽然总体价位仍有不小的涨幅，但市场普遍认为后市缺乏持续的支撑力。

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于91.22点，一周上涨14.31%。具体来看，钢材期货涨停后回落，钢坯价格亦是大涨大跌，受此影响，钢材现货市场价格也是大起大落。在一周的前期，市场交投十分活跃，但在期货市场回调的影响下，钢市“恐高”情绪蔓延，加之成交萎缩，钢价出现回调。好在目前钢市的整体库存水平仍然偏低，所以下一步的调整不至于过于偏离理性轨道。

　　据分析，在建筑钢市场上，价格冲高回落。上海、杭州、广州等地吨价一周上涨230元至400元。从上海市场可以看到，这一周的前期，市场火爆拉涨，但在需求未能持续跟进的情况下，价格又大幅回落。在京津冀市场，价格也是大涨大跌，在价格上行后，部分商家急着出货，导致报价调头向下。

　　在板材市场上，价格总体上涨明显。热轧板卷价格冲高回落，上海、广州、武汉等地吨价一周上涨210元至400元。不少市场人士认为，受期货以及钢坯价格走强的影响，钢价一度出现暴涨，但终端需求其实并无实际改变，随着“炒作”的降温，价格必然会回调。中厚板价格大涨后大跌，上海、广州、京津冀等地吨价一周上涨200元至470元。在钢价快速拉涨后，部分商家获利了结。在市场资源偏少的地区，价格的回调幅度也相对较小。

　　铁矿石市场亦是大起大落。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格大幅上涨。部分矿山正在陆续恢复生产，后期国产矿的供应将有所增多，市场采购的观望氛围正在加重，国产矿的走势将稳中有跌。进口矿价大涨后出现下跌，普氏指数在周初曾一天暴涨10.7美元，达到每吨64.2美元的价位，单日涨幅达20%。不过在暴涨之后，马上连续3个交易日出现下跌。截至10日，普氏指数报收于每吨57.35美元，一周上涨3.85美元。尽管近期铁矿石市场罕见地有了一点暖意，但一些国际主流投行均认为，矿价上涨缺乏基本面的支撑，对后期市场继续看空。

　　相关机构分析认为，国内钢市的大起大落，与基本面的预期有所脱离，主要还是受到了外部市场环境的影响，钢市本身的供求格局没有出现大的变动。在钢价整体出现大幅拉涨后，市场风险的释放需要一个过程，短期内钢价在“获利盘”套现影响下出现回调的可能性较大。

　　大宗商品市场筑底路漫

　　近期，商品市场“王炸”不断，“煤飞色舞”方唱罢，“疯狂的石头”又登场，不少没能踩准这波反弹节奏的投资者懊悔不已。然而，多头突然反攻究竟是价格筑底的信号还是市场短期回调的昙花一现？

　　实际上，市场普遍认为，供需失衡矛盾的日益加剧是商品价格近年来持续萎靡的重要原因之一，因此去产能逐渐成为市场的关注热点，有色金属行业减停产的消息也此起彼伏。不过，有业内人士认为，在中国经济发展进入新常态的背景下，仅依靠去产能很难对冲经济下滑带来的影响。

　　中国已经进入经济增速换挡和调整结构的“深水区”，张翔认为，2016年，中国实体经济运行的关键环节还是在固定投资领域，其中包括市场主导的房地产投资和政府主导的基建投资。

　　除了中国实体经济的发展情况，人民币汇率也是影响商品价格走势的重要因素之一。对进出口贸易企业而言，人民币汇率的波动给其带来了不小的挑战。以金属进出口贸易为例，据上海瀚亿投资管理有限公司董事长潘辰雨分析，汇率敞口早在两年前就不再是红利因素，而是风险，利差、汇差的缩窄意味着金属国际贸易的缓冲空间被压缩，从事金属国际贸易必须在多种标的替代中进行汇率风险敞口管理。

　　汇率波动，对贸易企业是风险，也有机会。栢银资源(上海)有限公司副总裁顾烨认为，持续的汇率差可以带来套利空间，进出口贸易企业可以充分利用利率差或汇率差进行贸易融资和套利。

　　现货白银上周五(3月11日)收出带上下影线的小阳线。银价当天最高触及15.73美元，最低触及15.47美元。

　　白银上周五在15.50-15.70美元间窄幅震荡，上方依然受到15.80美元附近的阻力压制，但所幸连续第二日收在15.30美元的关键支撑上方。周一(3月14日)亚市盘初银价曾下探15.44美元日低，随后反弹至15.55美元上方。

　　日图技术指标上看，MACD动能柱位于零轴附近，随机指标向上；布林通道中，白银位于上轨与中轨之间；短期均线向上。

　　白银周一亚市盘中探底回升，上方关键阻力为15.80美元，下方关键支撑在15.30美元。

　　长期趋势(三个月)：看涨

　　短期趋势(一个周)：谨慎看跌

　　阻力：15.80,16.00,16.35

　　支撑：15.30,15.00,14.66

　　棕榈园林(002431)周一早间公告称，3月13日，公司、盐城满天星投资合伙企业、北京掌趣科技股份有限公司与何文艺、北京乐客灵境科技有限公司(以下简称“乐客 VR”)签署了股权转让及增资扩股协议及相关股东协议，公司以自有资金出资1000万元，其中以115.59万元受让何文艺持有的乐客VR0.51%股权，以884.41万元对乐客VR行增资。股权转让及增资完成后，公司将持有乐客VR4%的股权。

　　公告显示，乐客VR为虚拟现实线下体验馆提供硬件支持、技术支持、内容支持等一体化解决方案，通过云端提供线下VR内容更新服务。乐客VR核心产品包括：一、集成一体机硬件终端，包括头显、体感设备、蛋椅等在内的各类主流虚拟现实外设装置；二、适用于不同门店大小和阶段的虚拟现实线下店“标准间”整体解决方案；三、云端的虚拟现实内容分发平台，VR内容从云端轻松获得，保持体验的鲜活度。

　　乐客VR自2015年3月成立至今，已经在国内建立起1000多家虚拟现实线下体验店。线下体验店位置主要集中在电影院、商场、游乐园、室内电玩城等室内人流密集场所。因为布局较早，乐客VR已经成为目前国内领先的虚拟现实线下体验平台。乐客VR将成立三家子公司，分别做主题公园建设、游戏内容研究、线下连锁品牌，为下一步的战略发展作深入的部署。

　　公司称，通过联合盐城满天星VR产业基金共同参与本次投资，有助于推进VR/AR 技术与公司生态城镇业务层面的全面应用对接，进一步完善“VR/AR+”生态圈的搭建。依托公司在主题景观打造以及乐客VR在虚拟现实内容方面的优势，二者强强联合，未来可快速抢占国内外VR主题公园领域的巨大市场，实现品牌、技术、管理与商业模式的复制输出。

　　同时，通过本次战略投资尤其是VR主题公园的深度合作，有利于公司加快融合VR新技术应用和创新产业资源，为公司建设生态城镇配套建设与运营提供重要的技术要素和产业要素，增强技术实力和生态城镇产业活力，推动公司生态城镇战略落地。

　　不过，公司提示，此次对外投资可能受到市场环境的不确定性影响，以及核心人才流失、行业竞争激烈、技术更新迭代和投资未达预期的风险。

　　上周五(3月11日)两市融资余额持续第四日下滑。

　　根据沪深交易所最新数据，当日上交所融资余额较前一交易日减少22.42亿元至4898亿元，深市融资余额减少10.53亿元至3436.59亿元。总体而言，两市融资总余额较前一交易日降32.95亿元至8334.58亿元。

　　数据同时显示，当日沪深两市融资融券总余额较前一交易日减少33.35亿元，降至8357.35亿元。

　　依据新华(大庆)国际石油资讯中心发布的报告，截至3月11日，全国成品油价格指数为572.03，涨幅0.51%，全国成品油价格指数继续上行。

　　全国成品油价格指数运行结果表明，上周93#汽油平均价格报收于5784元/吨，较前一报告周期上涨16元/吨(折合0.01元/升)；0#柴油平均价格报收于4797元/吨，较前一报告周期上涨30元/吨(折合0.03元/升)。综合来看，全国柴油平均价格上涨带动全国成品油价格指数继续上行。

　　新华(大庆)国际石油资讯中心分析师李振国认为，近期因美国汽油库存降幅高于预期，国际油价继续上涨。国内油市需求小幅回升，油市整体行情以稳为主。湖北省武汉市某民营加油站负责人表示：“国际油价再度上涨，市场成交一般。预计短期内市场回暖比较缓慢，油市购销将维持一般行情。在油品需求明显恢复前，油价将以稳为主。”

　　李振国分析认为，本周受国际原油连续反弹提振，国内汽柴油行情小幅反弹，市场心态得到一定支撑。随着国内天气逐步转暖，下游工矿、基建等户外作业工程陆续复工，加之部分地区春耕启动，柴油需求将逐渐提升，业者补货意向将逐步增加。汽油需求保持平稳态势，市场价格变化不大，整体呈持稳格局。

　　观望后市，虽美国原油库存持续升高，但计划召开的产油国会议增强了市场对减产的预期，预计短期内国际油价将维持震荡上行格局。

　　国家发改委于今日上午召开定时定主题新闻发布会，发布宏观经济运行数据并回应热点问题。发改委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕在会议上谈及关于京津冀三地大气协同治理方面的问题。

　　赵辰昕表示，在制度设计方面，2015年，在京津冀及周边地区大气污染防治协作小组的组织协调下，大气污染防治制度建设取得积极进展，召开了两次协作小组会议和一次专题工作会议，增列交通运输部以及河南省为协作小组成员单位，印发实施了京津冀及周边地区机动车排放、船舶与港口大气污染物排放协同治理工作方案，北京市与保定市、廊坊市，天津市与唐山市、沧州市分别签订合作协议，建立了区域核心区大气污染治理结对合作工作机制，目前正在抓紧编制《京津冀及周边地区深化大气污染控制中长期规划》。

　　在政策保障方面，赵辰昕表示出台了《关于重点产业布局调整和产业转移的指导意见》、《京津冀及周边地区工业资源综合利用产业协同发展行动计划(2015-2017)》、《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020)》、《加强大气污染治理重点城市煤炭消费总量控制工作方案》，还有《关于全面推进黄标车淘汰工作的通知》、《船舶与港口污染防治专项行动实施方案(2015-2020)》、《加快成品油质量升级工作方案》等十余个促进区域大气污染防治工作的重要文件。

　　在信息共享方面，赵辰昕指出区域大气污染防治信息共享平台上线试运行，搭建了区域空气重污染预警会商平台。

　　在执法检查方面，赵辰昕提到，对7省区内企业偷排超排、非法焚烧秸秆、非法使用劣质散煤等行为的执法检查力度也在不断加大。2015年共立案查处违法案件1.68万起，处罚罚金14.1亿元，关停取缔违法企业5700余家，目前已初步形成区域联动执法机制。赵辰昕表示，相信随着京津冀协同发展的推进，大气协同治理工作也会不断取得新的成效。

　　虚拟现实概念今日大涨，截至发稿，板块涨幅超过5%；个股方面，棕榈园林、中科创达、川大智胜等涨停，奥飞动漫涨逾8%，亚厦股份、利达光电、昆仑万维等均涨逾7%。

　　棕榈园林3月14日早间披露利润分配预案，2015年公司拟以总股本550,798,600股为基数，每10股转增15股，合计资本公积金转增股本826,197,900股。

　　有不少消费者会有这样的体验：口腔医疗收费高低不等、差距较大，就以最简单的洗牙一项举例，根据公立医院、连锁机构以及私人诊所等诊疗场所不同，收费差一半还多，若是复杂的诊疗报价更是天差地别，让人摸不着头脑。北京商报记者就牙医收费高低不等的问题走访市场并采访医生、诊疗机构等行业人士获悉，牙医诊疗中的有形服务成本相差无几，而“服务和环境”两大无形元素却给了医生们“乱喊价”的底气，也“成就”了牙科医生和诊所的可观收入。

　　同种材料价格差半

　　据了解，目前在国内，消费者主要通过三种渠道进行口腔治疗：公立医院、口腔连锁诊疗机构和私人诊所。在走访中，北京商报记者对洗牙、拔牙和安装牙冠这三种服务做了价格比对，发现虽然同属牙科一脉，三种渠道的收费标准却存在着巨大差异，其中价差最大的当属牙冠。

　　由于诊疗技术相对复杂，再加之原材料价格不同，安装牙冠在不同诊疗场所具有不同的定价。北京商报记者调查发现，在上述三种诊疗机构中，公立医院和口腔连锁机构价格明显偏高。北京一家公立三甲医院的医生告诉记者，该医院做牙冠的价格是1000-8000元/颗不等，而拜博口腔全国连锁(以下简称“拜博口腔”)的定价在600-1.5万元/颗不等。分具体材质来看，“金属+瓷”材质的牙冠定价区间为1200-3000元/颗，全瓷牙冠定价3000-8000元/颗，进口材质牙冠价格都在万元以上；私人诊所的价格则是有高有低。

　　以钴铬合金牙冠为例，拜博口腔的价格是1500元/颗起，另一家口腔机构永康口腔同样为1500元/颗。但私人诊所要便宜很多，其中位于北四环的一家诊所报价为900元/颗。在全瓷材料中，拜博口腔二氧化锆牙冠的价格在7000元/颗以上，永康口腔是2200元/颗，一家私人诊所的价格是2000元/颗，可以看到，同样的材料，不同的治疗机构价格相差不止一半。

　　涉及到进口材料，价格同样差异明显，以瑞典瓷为例，拜博口腔的价格高达1万元/颗，永康口腔为8000元/颗，私人诊所则只有4300元/颗，同样价格差半。

　　同项诊疗现不同价格

　　如果说牙冠安装所需技术较为复杂，且材料差别造成了价格差，那么相对简单的洗牙和拔牙价格，在不同机构又有何差别呢？

　　北京商报记者首先以洗牙做了比较，在航空总医院洗牙每次需要支付350元，连锁机构拜博口腔也是350元/次，而在临街口腔门诊洗牙费用在100-200元/次不等。

　　对于拔牙这一项，北京商报记者选择难度较大的拔智齿进行了查询。在北大口腔医院，拔一颗智齿的价格是400元；在拜博口腔，这个价格则被提到了500元/颗起，医生表示智齿拔牙结合检查结果和拔牙难易程度，价格还会有所上涨。

　　北京商报记者到拜博口腔进行体验，在拔智齿之前，医生对口腔进行了全面检查，最终根据智齿情况，提出了最终价格，为1800元，比底价500元高出两倍还多。对于价格的上涨，拜博口腔在线医生给出的解释是，现在拜博实行的是无痛微创，在给病人拔除牙齿时使其没有心理压力，甚至是麻醉时，拜博齿科的口腔专业医生会先涂抹局麻膏，然后再进行麻药注射，做到真正的无痛麻醉。

　　此外，这名医生指出，在拔牙这一项目上，技术也很重要，如果智齿靠近神经，医生的技术不好就会导致其他后遗症，拜博口腔的医生都是经验丰富的专业医师。而同样的诊疗，在私人诊所则出现较低定价，为150-380元不等。

　　高价格成就高利润

　　对于各个口腔诊疗机构存在巨大价格差异的问题，一位就职于公立医院的牙科医生告诉北京商报记者，除了技术因素外，诊疗机构的环境和服务差异造成了明显的价格差距。不过，该医生也承认，环境和服务是一种无形资产，很难计算其成本到底有多少，这也让口腔诊疗机构有了抬高价格的底气和理由。

　　以拜博口腔为例，北京商报记者在拜博口腔进行检查的过程中，确实感受到了不错的服务态度，消费者并不用像在公立医院就诊时一样排队等候，就诊环境也相对轻松愉悦。然而，与公立医院400元的拔牙费用相比，拜博口腔给出的1800元定价，高出了近4倍。也有消费者对此表示，环境和服务水准高出几个档次，并不能直接等同于收费也应该高出几倍。

　　据了解，2014年7月，联想控股开始投资拜博口腔。据联想控股2015年中期财报数据，在2014年底，拜博口腔仅拥有9家医院和66家诊所，截至2015年6月30日，也就是仅仅过了半年，拜博口腔已新增医院至17家，新增诊所至78家。联想控股在财报中表示，迅速的战略布局带来了收入的持续快速增长，规模效应亦带来了毛利的提升。

　　在北京鼎臣医药咨询中心负责人史立臣看来，口腔机构的高利润让像拜博口腔一样的机构有了快速扩张的基础。而就职于口腔机构的牙科医生高收入也从另一层面说明了该行业的高利润所在。某牙医在线平台创始人兼CEO曾表示：在目前的私立口腔科诊所，收入低一些的牙医每月收入约在2万-3万元，高的每个月收入可以到六七万元。

　　有些顶级牙医的流水提成会比较高，月收入甚至可能会破50万元。

　　售价比进价高20多倍

　　正像北京商报记者上文所观察到的价格现象，不管是洗牙、拔牙还是安装牙冠，大部分私人诊所、医院和连锁机构的价格都很高，尤其是牙冠价格，能差出几千元。

　　有不愿具名的医院内部人士向北京商报记者透露，仅以安装牙冠为例，虽然不同诊疗机构以牙冠材质不同为由开据了不同的价格，但是从牙冠本身而言，市场上流通的相同材质的牙冠出处几乎相同，其成本价格也相差无几。

　　对此，史立臣也表示认同。他指出，价格的差异主要表现在技术、服务方面，但如果单就材料成本来说，各地相差不大，因为全国生产牙冠的工厂也只有几家，几乎所有医院和诊疗机构以及诊所的进货渠道都是相同的，因此价格上的巨大差异最终还是来自机构自身定价。

　　北京商报记者进而联系到一家名为深圳市牙邦科技股份有限公司的义齿加工企业。在这家工厂，钴铬合金金属冠的价格是110元/颗，氧化锆牙冠是300元/颗，铸瓷牙冠为350元/颗，且不管是面向公立医院还是私人诊所，价格都是统一的。

　　除了这家代工企业，北京商报记者又从另一家名为成都维登义齿的代工厂了解到，该工厂提供的义齿原材料价格为钴铬烤瓷牙冠64元/颗，氧化锆全瓷牙冠196元/颗，铸瓷牙冠同样为196元/颗，进口瑞典瓷也只卖到686元/颗。而在拜博口腔，安装一颗钴铬合金烤瓷冠的价格为1500元，安装铸瓷联体牙冠的价格为4300元/颗，安装一颗瑞典瓷牙冠，拜博的收费达到1万元/颗。

　　就这一巨大价差，北京商报记者联系到拜博口腔相关负责人，但截至发稿，该负责人并未进行相关回复。

　　隐秘的利益关系

　　“通过比较我们可以看到，口腔治疗确实是个暴利行业，即使在义齿的基础上再加上人工、店面租金等成本，最后面向消费者的终端价格也不会像我们实际看到的那么高。”史立臣如是说。

　　而这个暴利行业之所以能够如此顺利地发展，其背后有着更为隐秘的利益关系。在北京商报记者向深圳市牙邦科技股份有限公司工作人员询问牙冠价格时，该工作人员不愿透露具体价格，其对于谨慎态度的解释是“保护牙医的利益”。

　　也有业内人士透露，代工厂和牙医以及牙科诊疗机构之间形成了默契，通过谨慎和沉默来保护牙医和自身的利润，而这也是牙齿诊疗行业不为人知的利益秘密。

　　除了义齿代工厂如此为牙医保密，牙医自身也会采取一些手段来欺骗消费者。据上述不愿具名的知情人士透露，即使是在各大公立医院，也存在价格黑、乱的现象，有的医院将口腔部门外包给医生个人，医生在购买牙冠或假牙等材料时，实际支付价格可能只有几十、几百元，报价也只可以在进价基础上增加5%，但代工厂会帮他们开具假发票，发票上的交易价格可能会比实际成本价高十几倍，若消费者对于高价提出质疑，医生便会将发票出示给消费者看，让其相信价格所谓的合理性。

　　价格监管的空白

　　除了价格乱象，我国口腔治疗市场也存在“假”现象。据了解，我国牙冠市场近年逐步规范，但两种现象时有发生：一是牙冠制作用非医用材料代替医用材料，非医用材料长期使用会对牙龈造成损害；二是以次充好、偷梁换柱，假牙实际材质与所称材料不符，变相降低成本。

　　业内人士也承认，目前，全国范围内的个体诊所很多，监管确实存在难度。一些小规模的诊所首先在医疗技术、器械等方面无法提供有效保障；进货渠道和产品质量也参差不齐，而患者又往往不具备辨识能力，容易上当受骗。

　　史立臣指出，之所以口腔治疗市场价格如此混乱，本质上还是因为国家并没有对其价格做出相关规定，目前，除了公立医院是明码标价，营利性的医疗机构都是根据市场定价的，再具体一些就是根据各地经济、文化水平、治疗机构规模以及技术水平进行自主定价。“不管是价格虚高还是黑假乱现象，社会、政府或行业应该建立起一套规范机制，保护消费者的利益。”史立臣坦言。

　　在行业监管缺位时，更需要消费者擦亮眼睛，提升辨别真假的能力。一位三甲医院牙科医生建议，患者应该根据实际情况来选择，以牙冠为例，大体上可分为烤瓷冠和贵金属冠两种，价格可能相差几千元，但并不是价钱越高就越适合自己。此外，材料不是牙冠质量的惟一保证，牙冠的设计、制作工艺和安装牙冠医生的水平同样重要，如果设计不合理，即使使用最好、最贵的材料，也不会有好的效果。

　　看一颗牙冠如何身价翻数倍

　　进口瑞典瓷牙冠686元/颗 (义齿加工厂出厂价)

　　出售给各类医疗机构

　　■连锁机构：1万-1.5万元

　　■公立医院：5000-8000元

　　■私人诊所：2000-5000元

　　同项诊疗的价格差距

　　洗牙

　　■连锁机构：350元/次

　　■公立医院：350元/次

　　■私人诊所：100-200元/次

　　拔牙

　　■连锁机构：500-1800元/颗

　　■公立医院：400元/颗

　　■私人诊所：150-380元/颗

　　一季度浮亏扩大7026万，啤酒主业持续下滑沦为壳公司

　　啤酒主业不振却对炒股情有独钟，曾有 “股神”之称的兰州黄河(000929.SZ)这次迎来了命运的转折。

　　长江商报记者初步测算发现，2015年至今，抛开分红、减持套现收益，兰州黄河账面浮亏超过2亿元。

　　不仅如此，3月11日，停牌5个月的兰州黄河再次发布重大资产重组延期复牌暨进展公告，称董事会会议通过了交易对方盈利补偿等议案，这意味着兰州黄河沦为壳公司将尘埃落定。

　　“此次公司被借壳，与炒股并无关联。”3月10日，兰州黄河证券部陆姓人士向长江商报记者表示，公司坚持主业与炒股两手抓，对于主业下滑明显，他称系大环境所致。

　　事实上，作为中国第二家啤酒上市公司，兰州黄河曾有着骄人的业绩。然而，近6年来，公司唱响市场的不是啤酒主业，而是炒股。数据显示，该公司的投资收益一度占到净利润的六成左右。

　　3月10日，华中一上市公司财务总监冯先生向长江商报记者表示，近年来，啤酒市场环境发生改变，公司利用闲置资金进行短期投资无可厚非，但长期依靠证券投资盈利的风险太大，且难免会对经营主业造成影响。

　　更有券商人士表示，证券投资风险太大，费时耗力，兰州黄河的主业沦陷或与热衷炒股不无关联。

　　去年上半年10股8套 投资收益或拖累主业

　　对炒股情有独钟的兰州黄河，3个月前再发炒股公告，称其未来拟通过两家子公司投入不超过1.5亿元进行证券投资。

　　曾经，兰州黄河因炒股业绩不俗而博得股神称号。不过，长江商报记者发现，去年至今，伴随股市的频繁波动，其炒股业绩并不亮丽，账面浮亏或高达2亿元。

　　兰州黄河的2015年半年报显示，持仓的10只股票8只被套牢，累计浮亏5800万元。不过，上半年，兰州黄河在股价高位时进行减持套现及调仓换股，获利丰厚。

　　长江商报记者通过查询发现，去年三季度，兰州黄河持有广汇能源、中兴通讯、辽宁成大、万华化学、龙净环保、浙能电力、众生药业、金枫酒业、新华传媒等9家上市股票，耗资3.51亿元。

　　公司三季报显示，2015年六七月份，A股市场波动剧烈，兰州黄河也未能躲过股价波动风险。仅在三季度，账面浮亏1.2亿元。长江商报记者注意到，兰州黄河重仓广汇能源、中兴通讯两只股票，三季度单季账面亏损额分别为5649万元、1556万元。

　　针对兰州黄河去年四季度及今年一季度持仓情况，兰州黄河证券部人士称，公司将于4月6日披露年报，暂时不便透露任何信息。

　　长江商报记者以兰州黄河对上述持仓的9只股票按兵不动进行初步测算发现，相较去年三季度，兰州黄河四季度的炒股业绩转好，在三季度的基础上减亏3700万元。而从去年全年看，抛开分红、高位套现等现金，仅算账面市值的话，其账面浮亏达1.42亿元。

　　今年一季度，如果兰州黄河依然按兵不动，那么，其亏损面将大幅扩大，以去年四季度为基数，浮亏面将扩大7026.45万元。如此一来，15个月来，账面浮亏将达2.12亿元。这意味着，今年一季报中，兰州黄河的投资收益或将拖累主业。

　　对于长江商报记者初步测算的账面浮亏超过2亿元，兰州黄河证券部人士称，公司进行证券投资的资金为1.5亿元，而持仓成本为3.51亿元，也就是说，即便浮亏超过2亿元，公司在证券投资方面的收益还是超过1.5亿元。

　　针对公告中称的1.5亿元，该人士称，公告是公司每两年的一次例行动作，并不是追加投资1.5亿元。实际上，公司对证券投资投入的资金未超过1.5亿元。当然，投资获利后再投入的资金不算在内。“公司制定有投资内控制度，对风险防范有安排。”该人士说。

　　主业曾占投资收益的六分之一 炒股4年主业沦陷

　　兰州黄河炒股有着辉煌的历史，然而在其背后是啤酒等主业的沦陷。

　　3月10日，兰州黄河证券部陆姓人士向长江商报记者表示，公司炒股经验丰富，早在2011年10月，就曾发布过进行证券投资公告。公司炒股是运用自有资金，使用独立的自营账户，不会造成公司资金压力，反而能提高公司闲置自有资金的利用率，为公司股东谋取更多投资回报。

　　长江商报记者查询公告发现，兰州黄河证券投资的资金来源于子公司兰州黄河投资担保公司、兰州黄河高效农业发展公司。

　　实际上，兰州黄河在证券投资方面确实独到精准。

　　2014年，兰州黄河持有中国北车、招商银行、华泰证券等10多家上市公司股票，收获颇多。

　　当年三季报显示，净利润4509.78万元，其中投资收益1251.58万元。当年下半年，A股开始启动上涨行情。当年年报中，公司净利润7790万元，而投资收益高达4691.6万元，占净利润的60.23%，远超主业创造的利润。耀眼的炒股业绩让兰州黄河出尽了风头，博得了股神称号。

　　长江商报记者查询发现，兰州黄河2011年底决定进行证券投资，次年小试牛刀，亏损了195.86万元。但从2013年起，投资收益连年高涨。2013年，投资收益2402.08万元，2014年4691.6万元，2015年前三季度1.48亿元。

　　“公司证券投资整体收益一直保持良好态势，大盘在2000点下方徘徊时，公司的证券投资亏损额也未超过10%。”兰州黄河一人士说。

　　不过，相较炒股业绩的不俗，兰州黄河的主营业务可谓每况愈下。

　　长江商报记者查询兰州黄河近几年财务报表发现，公司营业收入连续呈下降趋势，2012年至去年前三季度，分别为8.16亿、8.87亿、7.9亿、5.9亿。

　　2014年年报显示，啤酒饮料产销量24万千升，同比下降18%，麦芽销售6万吨，同比下滑17%，而麦芽产业收入1.45亿元，同比减少19%。去年一季度，相较上期，啤酒产量下降17%，销量下降19%，麦芽销量下降20%。公司净利润6836万元，扣非后净利润仅989万元，主业仅占投资收益的六分之一。

　　兰州黄河在报表中总结称，受市场和宏观政策、日益激烈的行业竞争、复杂的环境制约以及气候等因素影响，啤酒主业业绩下降。

　　针对炒股反超主业，兰州黄河证券部陆姓人士向长江商报记者表示，这是公司在应对啤酒行业景气度下滑时作出的决策，实行证券投资及啤酒等主业两手抓策略。

　　西北啤酒王成为二股东壳公司

　　上市17年、国内第二家啤酒上市公司兰州黄河已经沦为二股东壳公司。

　　3月11日，兰州黄河再次发布重大资产重组延期复牌暨进展公告，称与公司第二大股东及相关方签订了盈利补偿协议等议案。意味着作为小型地产公司的第二大股东湖南昱成投资将上位，成为公司的第一大股东、实际控制人。

　　公开信息显示，昱成投资潜伏兰州黄河已有4年多，但其潜伏确属机缘巧合。

　　昱成投资主要从事股权投资、创业投资等，系鑫远集团旗下投资平台，实控人为谭岳鑫。以往公告显示，2008年3月，长城资产管理公司兰州办事处与深圳金亚龙投资公司签订股权转让合同，长城资管将1726.32万股兰州黄河(占总股本9.29%)以不低于1.94亿元价格转让给金亚龙，后因多种原因，金亚龙在支付1.2亿元后无力履行合同，便与其债权方昱成投资协商，由昱成投资代为支付上述股权转让价款。2011年10月，长城资管将标的股份过户给昱成投资，因此在支付完标的股份剩余转让价款后，长城资管则将标的股份过户给昱成投资。2011年10月标的股份最终过户至昱成投资。由此，昱成投资成为兰州黄河第二大股东，持股9.29%。

　　针对市场质疑公司热衷炒股而主业沦陷导致被借壳，上述陆姓人士称，公司被借壳与炒股是两码事，毫无关联。

　　从上市公司资产中退出，曾经雄踞西北占有较大市场份额的黄河啤酒将何去何从？

　　据了解，兰州黄河成立于1993年12月，2006年股改前，兰州黄河新盛投资公司取得控股权，持有21.29%股权，实控人为杨世江。

　　公开资料显示，2004年，杨世江和嘉士伯合资，公司旗下青海黄河嘉酿啤酒有限公司、兰州黄河嘉酿啤酒有限公司、酒泉西部啤酒有限公司和天水黄河嘉酿啤酒有限公司均和嘉士伯共同成立，双方各占50%股份，但兰州黄河的表决权占60%。和嘉士伯通过并购拿下重啤股份控股权不同，兰州黄河旗下啤酒企业的实际控制权仍掌控在杨世江手中。

　　需要注意的是，去年，嘉士伯在西部的啤酒版图继续扩大。和兰州黄河一样，啤酒花的主要利润来源于卖资产，啤酒主业沦陷，导致被同仁堂借壳。在啤酒花身上，嘉士伯虽丢掉了上市公司的壳，但拿下啤酒花拥有的50%乌苏啤酒的股权。

　　业内人士质疑，兰州黄河靠炒股赚钱而啤酒主业持续萎缩，如今已进行重组，一旦啤酒资产全部剥离上市公司，嘉士伯或将迎来收购这部分20万吨产量的啤酒资产良机。届时，西部啤酒市场将形成垄断格局。

　　对此，兰州黄河方面没有向长江商报记者给予答复。

　　近年来，啤酒市场环境发生改变，公司利用闲置资金进行短期投资无可厚非，但长期依靠证券投资盈利的风险太大，且难免会对经营主业造成影响。

　　2015年，拥有云南最优质电力资产的云南能投集团入主云南盐化。对此，市场普遍认为，氯碱化工业务这一个长期困扰和拖累云南盐化发展的包袱，会在一定程度上得到解决，而具体采用什么方式，当时有过不同的猜测。

　　2016年2月29日，云南能投集团和云南盐化拿出他们的解决方案，云南盐化在保留盈利能力较强的盐业务的基础上，以其氯碱化工业务相关资产与大股东云南能投集团的天然气资产进行等值置换，置换差额部分由云南能投集团以现金方式向云南盐化予以支付。

　　据了解，能投天然气公司主要从事天然气中游支线管网的开发和建设，以及下游城市燃气的终端利用。

　　截至目前，能投天然气共有7家一级控股公司及3家一级参股公司。2013年、2014年和2015年1-11月，能投天然气实现了营业收入197.87万元、4934.39万元和5772.12万元，实现净利润69.88万元、730.22万元和1732.32万元。成立三年的能投天然气表现出很好的成长性和较大的发展潜能。

　　就行业前景来看，专家预计，未来5年我国天然气消费复合增速至少为11%，分区域来看，2010年，云南省天然气在一次能源消费结构中的比例仅为0.59%，2015年，这一比例提高到约4.37%，预计到2030年，云南省天然气在一次能源消费结构中的比例将达到15%，位于全国前列，天然气行业将迎来重大发展机遇。

　　虽然剥离了亏损的氯碱化工业务，但盈利能力较强的盐业务被完整保留，云南盐化依然是全国唯一的产销一体化上市盐企。

　　2015年12月12日，公司公告研发了系列新品种食盐，2016年1月27日，公司公告了系列新品种食盐的试销价格。随着公司食盐品类的不断完善，公司盐产品的盈利能力还有非常大的增长空间。

　　据2015年度业绩快报显示，2015年，公司实现营业收入16.65亿元，较上年下降11.29%；实现营业利润1.03亿元，较上年增长112.72%；实现利润总额1.06亿元，较上年增长112.55%；实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，较上年增长84.29%。

　　市场人士指出，此次重组能从根源上解决上市公司问题。云南盐化通过交易整体价值和盈利水平都将得到大幅提升；天然气公司登陆上市公司平台，未来将获得更强的发展动力；氯碱化工业务在云南能投集团旗下能够与集团电力资产形成更加有效，更加积极的协同效应；而对于云南能投集团来说，上市公司、氯碱化工业务、天然气公司都能得到最大程度的发展，就是集团最大的成功，本次交易可以说是云南地区优化国有企业资源配置的典范，通过充分发挥资本市场的功能，实现促进云南新型能源企业与云南传统优势产业共同发展的目的。

　　据公平贸易基金会数据显示，2015年英国公平贸易的黄金交易量大幅增长440%.

　　此外，该基金会数据显示，其拉美地区的公平贸易黄金交易有170公斤进入国际市场。

　　公平贸易基金会首席执行官Michael Gidney表示，这表明了市场更多参与到公平贸易中来。

　　在工业4.0的大背景下，智能物流是工业4.0的三大主题之一；在电商大发展的背景下，销售物流是电商生产力的体现，同时对物流提出了更多要求：时效性更高、端点更多、业务标准更高、成本更低。

   物流自动化需求迫切。物流行业快速增长，物流总额近7年复合增速16%，固定资产投资近2014年复合增速20%。与此同时，我国物流费用却居高不下，2014年社会物流总费用达到10.6万亿，与GDP的比率为16.6%，美国物流费用占GDP比重只有8.2%，全球均值11.7%。

　　从投资回收周期来看，随着人工成本、土地成本增加和物流技术的进步、物流装备成本降低，物流中心投资3-5年可以收回成本。

　　国外物流系统投资仍保持较快速增长。国外物流系统技术不断进步，从自动化到信息化到无人化的配送中心，随着技术进步，需求不断被激发出来。目前，全球前20家物流系统集成商主要集中在欧洲、美国和日本。

　　国内智能物流系统市场迅速发展。物流系统主要包括物流工程建设项目中的由仓库、输送、拣选、搬送、软件、及项目规划等软硬件集成的系统。预计2015年市场规模在600 亿元左右，近十年保持20%左右的增速。其中，自动化分拣系统预计增速超过35%。从渗透率来看，国内智能物流系统平均渗透率在20%左右，而电商快递行业的渗透率低于20%。而成长性行业的最佳投资阶段是其渗透率从10%向50%发展的阶段。

　　电商快递物流智能化迎来千亿大市场。我们将电商分为平台类电商、品牌类电商、垂直类电商和第三方物流服务商来分析电商物流系统投资规模，预计未来3-5年市场空间超过300亿元；快递在电商的推动下快速增长，服务倒逼、资本介入成为未来快递物流系统投资的重要推动力量，预计来3-5年市场空间超过400亿元。

　　物流系统在我国处于发展初期，市场空间巨大，目前正是国内厂商突破技术瓶颈，积累项目经验从简单设备生产向物流系统整体解决方案提供商升级的时期。许多上市公司积极布局介入物流系统行业，我们看好具备智能物流系统整体解决方案规划能力的软硬件一体化提供商：软控股份、山东威达、东杰智能、天奇股份、中集集团以及新三板上市的德马科技。其他重点关注：诺力股份、永创智能。

　　随着上市公司年报逐步披露，券商2015年末持仓情况曝光。证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至3月12日，券商现身于63只个股前十大流通股东名单当中，合计持有股数为6.37亿股，市值达105.71亿元。这63只个股中，券商新进18只个股，增持12只个股。其中，券商新进持股数量排名靠前的个股有歌尔声学 ，新进持有数量为1000.41万股；券商新进个股占流通A股比例最高的个股为富临精工，占比达3.99%。券商增持股数最多的个股为广东甘化 ，增持股数为1812.09万股；增持比例较多的个股有广东甘化，增持比例高达422.16%。

　　券商去年末增持、新进个股一览