公司12 月21 日公告，与明码(上海)生物科技(药明康德子公司)签订《战略合作协议》，双方将在基因检测、免疫抗衰老、细胞治疗及相关药物研究三方面展开合作。

　　点评：

　　个人基因检测项目表明公司进军基因检测业务在基因检测领域，国内企业集中在产业链中游的检测服务领域，无创产前基因检测技术是最成熟最主要的技术。基因测序技术是产业链上游的测序仪的核心技术。根据BBC Research 预测，2018 年基因测序市场规模将达117 亿美元。2013 年我国在无创产前基因检测市场规模不过10 亿元。根据我们的估算，该市场空间可达90 亿元。明码生物是药明康德基因中心+NEXTCODE 强强联合而成，是应用基因测序技术于临床医药服务的全球性企业。原能与明码的合作是对免疫细胞业务的有力补充。

　　免疫抗衰老项目是公司细胞技术研发领域延伸在免疫细胞技术研发领域，公司新增抗衰老研究，是公司业务的极好延伸。至此，原能免疫细胞技术研发领域形成了涵盖干细胞库、肿瘤治疗和康复、抗衰老等多领域研究，公司细胞技术研发实力大增。

　　细胞治疗和相关药物项目是临床研究与转化应用的延伸该项合作将极大地增强原能在免疫细胞治疗技术上的水平，是原能临床研究与转化应用的延升，基因与细胞治疗技术领域有望创造更多成果；同时，明码生物在美国和海外的合作平台和渠道，将与原能国内的合作平台和渠道形成互补关系。

　　三个项目有利于公司估值的提升此次合作不会对公司2015 年度经营业绩产生影响。从公司发展方向看，我们认为上述三项合作表明公司在细胞领布局更加全面和深入。第一个合作是公司新增业务，能够提升未来的业绩，对现有估值具有提升作用。第二、三个合作是免疫细胞业务的延伸，能加强公司未来的业绩，我们之前对公司业绩预测和估值具有较好的支撑。

　　盈利预测与估值我们维持对公司的盈利预测和估值，公司2015、2016、2017 年EPS分别为0.37、0.45、0.73 元。公司合理股价为34.3 元，对应PE 分别为：68、56、34。目前最新股价为25.11，仍有36.6%空间，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示 (一)细胞存储政策与竞争风险；用户对免疫细胞存储和治疗的接受程度不达预期；与明码合作效果不达预期。(二)终端净水器竞争风险。

　　近日A股市场对涨价主题的炒作持续发酵，继钛白粉概念股前日大涨后，昨日维生素概念股也集体逆市大涨，板块涨幅超过2%；个股方面，新和成、浙江医药均涨停，北大医药、花园生物均涨逾3%，广济药业、金达威、亿帆鑫富等也逆市上涨。

　　事实上，对维生素涨价的炒作稍早前就已出现，不过未像昨日这样走出集体大涨的行情。如亿帆鑫富从12月14日起连续大涨，短短6个交易日大涨近六成。究其原因，泛酸钙涨价可能是原因之一。12月份，泛酸钙涨价到150元/kg~160元/kg，比11月份涨了近3倍，泛酸钙涨价预计对亿帆鑫富2016年一季度和全年业绩有积极影响。

　　维生素品种较多，而且很多品种都在大幅涨价，多家券商建议关注这一主题。比如东北证券称，在近一年维生素B1持续上涨之后，维生素B2(核黄素)、维生素B5(泛酸钙)、维生素B6等出现了较大幅度的涨幅。这些产品竞争格局均处于寡头竞争状态，主要生产厂家提价意愿强烈，但因为进入壁垒相对较低，历史价格上涨周期均较为短暂，本次受环保整体趋严，部分厂家退出或限产影响，价格上涨动力强于过去，持续时间有可能较以前长。投资标的方面，东北证券建议关注广济药业、亿帆鑫富、花园生物等。

　　昨日涨停的两只个股新和成和浙江医药主要涉及维生素E。作为全球市场容量最大的维生素类产品之一，维生素E广泛应用于饲料、医药、食品、化妆品等行业。信达证券此前的研报称，四大厂商控制着全球维生素E供给的80%以上，分别是国外的帝斯曼、巴斯夫，国内的新和成、浙江医药，形成行业的寡头垄断格局。

　　另外，维生素B2自今年三季度以来持续大涨价。全球生产维生素B2的厂商主要是广济药业、帝斯曼及巴斯夫等，其中广济药业由于成本、技术等原因，占据优势地位。中泰证券称，维生素B2价格上涨具备可持续性。原因包括，第一，广济药业维持高价动力强；第二，环保监管严，新供给受限；第三，下游饲料产业对维生素价格不敏感等。

　　标的方面，中泰证券认为，广济药业作为维生素B2龙头，是维生素B2涨价最大受益者，预计公司2015年实现扭亏，开启反转之路，预计2016年实现利润2亿元~2.2亿元。股价方面，昨日广济药业冲高回落，涨逾1%；不过，自10月份以来，其股价一路上涨，累计涨幅已翻倍。

　　另外，兄弟科技也受到券商关注。国海证券称，预计公司2015年业绩将实现高速增长，主要原因是受维生素价格持续上涨的影响，公司主营产品维生素毛利率水平不断提高，虽然公司另一主要产品皮革化学品毛利率有所下降，但公司的综合毛利率水平仍是显著上升。兄弟科技的维生素产品包括维生素B1、维生素B3、维生素K3等。不过，股价方面，兄弟科技昨日出现回调，跌幅超过3%，但和广济药业一样，其10月份以来股价累计涨幅也翻倍。

　　深交所互动易平台公布的信息显示，兄弟科技较受机构关注，今年以来该公司有过五批次的机构调研，其中10月份以来有两批次的机构调研。在最近的调研中，兄弟科技称，公司的“年产5000吨维生素B3项目”去年已实现满负荷运作。另外，维生素B1产品竞争格局稳定，目前维生素B1已停止报价，市场供给仍较为紧张。

　　举牌，再举牌！

　　掺杂着资本利益纠葛，迎合着岁末题材寡淡，贯穿全年的举牌主题在年底正迸发出更强的热度。手头充裕的资本玩家，已然不满足于5%的常规界限，用一次又一次的举牌展现着资本的意志。

　　熙攘喧嚣固然好看，宝万之争不乏热闹，但梳理举牌以及二次举牌的发展轨迹，其隐藏背后的资本逻辑更值得市场各方深思。

　　与前期举牌潮相比，四季度愈演愈烈的连环举牌呈现出更多亮点：首先，在举牌节奏上，二度举牌往往一改此前的谨慎，不计成本快速扫筹；其次，在举牌主体上，私募 、险资盖过了举牌双雄的风头；再次，在标的选择上，从此前偏爱小市值转向有业绩支撑的白马股。

　　在市场人士看来，资本向来逐利而动，无论险资还是私募，一方面是为年底业绩做冲刺，另一方面也为来年发力做铺垫。“在5%股东不得反向操作等诸多限制之下，举牌在A股已经有着更深含义。考虑到市场化趋势的持续加强，举牌无疑将演化出更多玩法，买，还是再买，将成为更多资本方的战略考量。”

　　不计成本明牌强攻

　　资本方在二次举牌时，无论是出手时间，还是买入频率，明显比首次举牌要爽快许多，其往往是在首次举牌后没过多久，即很快完成筹码搜集，再度达到举牌线

　　看惯了爬行买入、避线增持，四季度突然出现的强攻举牌强力冲击了市场对资本力量的认识，锋芒毕露的资本玩家越来越多地出现在市场之中，豪掷千金、大举扫货。

　　据上证报资讯数据统计显示，今年四季度以来已有十几家上市公司被单一资本方举牌两次或两次以上，其中不乏近期备受关注的万科A、同仁堂等热议案例。

　　值得注意的是，资本方在二次举牌时，无论是出手时间，还是买入频率，明显比首次举牌要爽快许多，其往往是在首次举牌后没过多久，即很快完成筹码搜集，再度达到举牌线。

　　以安邦对同仁堂的连环举牌为例，12月23日，同仁堂发布最新的权益变动书，截至12月22日，安邦对同仁堂的持股比例已经达到10%，完成第二次举牌。此时距离安邦首次举牌仅有10个交易日，其中还包括举牌达到5%后必须暂停交易的两天。

　　细看交易过程，可见安邦二度举牌时的买入决心和效率明显比首次提升了不少。安邦第一次举牌的建仓时间可以追溯至2015年9月，公开资料显示其在9月和11月分别买入了4.05万股和1164.0116万股。彼时，安邦似乎对是否举牌仍有所顾虑，其买入行为也并未在盘面上引发波动。

　　不过，在首次举牌完成之后，安邦明显换了一副“嘴脸”，在其仅有的可操作的8个交易日中，火速买入约6857.35万股同仁堂股份，买入成本则迅速从每股26元、27元的区间增加至33元以上。而在安邦的巨量买单助推下，同仁堂在几个交易日明显呈现出放量上扬的态势，股价从12月初的26.45元攀升至最新的41.31元，昨日盘中甚至一度创下历史新高。

　　在熟谙交易的市场人士看来，安邦对同仁堂举牌前后的风格转变明显是顺势而为。“举牌之前，市场并不知道同仁堂是安邦的猎物，逢低买入、小步建仓有利于降低成本，但在举牌之后，跟风盘已经认识到同仁堂的价值，安邦只能先下手为强，即使抬高股价也要完成建仓，否则被市场游资一炒，成本可能就不是增加20%那么简单了。”

　　梳理近期的二次举牌案例，“小步建仓”+“大举加仓”的两阶段操作手法并不鲜见，如安邦举牌大商股份、欧亚集团 ，宝能系扫货万科。

　　金融资本岁末狂欢

　　即将过去的四季度，险资和私募几乎占据了“举牌”主战场，宝能、安邦、生命这样的险资以及崔军 、思考投资这样的私募笑傲江湖

　　三季度，在股市巨幅震荡中挺身而出的“举牌双雄”——由单祥双掌舵的中科招商以及刘益谦麾下的国华人寿 ，无疑是市场最大的亮点。然而，市场逐渐风平浪静之后，“举牌双雄”却逐渐销声匿迹，鲜有表现。与之相比，由险资和私募组成的“金融举牌队”却在四季度大放异彩，上演岁末狂欢。

　　统计数据显示，在即将过去的四季度，险资和私募几乎占据了“举牌”主战场，宝能、安邦、生命这样的险资以及崔军、思考投资这样的私募笑傲江湖。

　　以最受关注的万科A为例，根据最新的披露信息，截至12月15日，安邦在万科停牌前夕再度大举吸筹，持股比例已增至万科总股本的6.177%。与此同时，宝能系也将持股比例增至23.523%，而此时距离宝能系第三次举牌尚不足月。

　　在业内人士看来，险资面对新保险监管体系“偿二代”实施前的资产配置战术调整，以及监管层对保险资金投资蓝筹股票监管比例的放宽，给险资提供了巨大的施展空间，其一而再、再而三地举牌亦在情理之中。

　　“既然险资能买，现在的价格又不高，为何不连续举牌来加仓呢？”某险企投资人士告诉记者，按照现行规则，举牌之后6个月内不得反向操作，既然前期股份已经锁定，那么在没有更好标的的情况下，举牌之后肯定要继续加仓，直接买到自己需要的仓位。

　　该投资人士认为，保险公司存在“从节约资本的角度，通过调整资产配置战术，来实现提升偿付能力充足率”的需求，考虑其“二次举牌”的一些投资标的股权颇为分散，如果能够凭借着较高的持股比例提名董事进入董事会，对于提升偿付能力充足率也有不小的帮助。

　　与险资“有钱任性”的“二次举牌”不同，私募“二次举牌”的诉求点则在控制权和影响力上。

　　在崔军六次举牌新华百货之后，新华百货12月9日披露，崔军近日通过旗下两家公司再度增持新华百货2%，致使其股权比例上升至32%，取代原先的物美系成为公司第一大股东。

　　在完成了最大限度的买入之后，按照其一贯行事风格，崔军显然会重新启动改选董事会。有熟悉崔军的知情人士告诉记者，其一直对上市平台颇为向往，新华百货可能是其此轮举牌的试水之作，一旦时机成熟，其可能对其他公司展开类似行动。

　　“看重组”变成“追白马”

　　对比三季度“抢小票”的举牌逻辑，四季度的“二次举牌”明显偏向了白马股，资本方的选择标准也从“看重组”变为“买白马”

　　统计数据显示，10月以来被“二次举牌”的公司大多属于商业贸易、房地产以及银行板块，按照最终控制方的属性来看，这些公司大多是国企性质，而非“举牌双雄”热衷的民营性质。

　　12月22日，欧亚集团、大商股份双双发布提示公告披露，安邦保险继12月10日对两公司实施同步举牌后，又于12月18日同时二度举牌两公司，短短7个交易日内，安邦对两公司的持股比例均已达到10%。

　　截至目前，包括欧亚集团、大商股份在内，加上农产品 、南宁百货 、新世界 ，已有5家商业百货类上市公司被险资“二次举牌”，即持股比例达到10%及以上。此外，宝能系对合肥百货的持股比例也已经达到6.72%。

　　回溯险资去年的建仓情况，商业百货类上市公司同样榜上有名。对此，有业内人士分析称，这类上市公司大多属于资产富裕型，按照重置价值估算，其价格并不算高；另一方面，这些公司的整体市值并不算大且流动性较好，险资买入无论持有还是将来退出都较为容易。

　　上述保险投资人士则认为，尽管近期举牌方来势汹汹，但从买入标的来看，其并非乱投一气，而是选取有着明显业绩支撑、行业护城河的白马股。“或许在买入过程中，第二次举牌时的成本已经较高，但考虑到其潜在价值及安全边际，我们依然觉得这笔买卖很划算。”

　　如此操作手法与三季度的“举牌双雄”似乎截然相反。据上证报资讯统计，“举牌双雄”截至三季度末共计进驻55家上市公司，其中中科汇通26家、国华人寿29家，总计耗资313.75亿元，尚不及宝能系一家对万科的买入金额。

　　“无论选小票还是白马股，举牌方的选择都与自身情况密不可分。中科招商旗下拥有大量的拟上市项目，其举牌小票对未来这些项目证券化有着极大的帮助。但对保险公司来说，其更希望追求稳健的长期投资收益。不仅如此，对蓝筹股的配置也能帮助公司更好地改善偿付能力。”沪上某私募人士分析认为。

　　在采访中，某市场观察人士则向记者提供了另一种观点，其认为在注册制落地之后，壳资源的稀缺程度已在削弱，有着业绩支撑的白马股开始吸引资本的关注，险资连续举牌只是向市场提示了这一点，未来对白马股的“二次举牌”或将成为潮流。

　　部分上市公司被资金举牌一览

　　迈克生物(300463)12月23日晚间披露年度利润分配方案，鉴于公司当前稳健的经营以及未来良好的发展前景，为优化公司股本结构，增强公司股票流动性，回报广大投资者，与全体股东分享公司成长的经营成果，公司实际控制人之一唐勇提议公司 2015 年度利润分配预案为：以公司董事会审议通过分配方案时的总股本为基数，以不少于当年实现的可分配利润的 20%进行现金分红(含税)，同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 20 股。唐勇承诺在董事会和股东大会审议上述利润分配预案时投赞成票。

　　东湖高新(600133)周二公告称，公司全资子公司湖北省路桥集团有限公司(简称“湖北路桥”)作为联合体牵头人中标华中农高区市政基础设施及公共配套服务设施项目投融资人招标项目。项目建安总投资预计约25亿元，工期60个月。

　　中国西电及子公司中标国网36亿采购

　　中国西电(601179)周二公告称，公司及5家下属子公司中标国家电网公司2015年锡盟-泰州、上海庙-山东±800KV特高压直流工程第一批设备招标采购项目，中标金额35.94亿元，占公司2014年度营业收入138.7亿元的25.91%，此次中标将对公司未来经营产生积极的影响。

　　尚荣医疗中标医院融资项目金额3亿元

　　尚荣医疗(002551)12月22日晚间公告，公司确定中标陕西省渭南市澄城县中医医院融资项目，中标金额3亿元。

　　安邦保险与钜盛华再增持万科

　　据港交所披露，安邦保险集团股份有限公司17日增持万科A股股份105355284股，每股增持平均价为21.808元。18日增持万科A股股份22872906股，每股增持平均价为23.551元。共耗资月2297588033.472元。此两次增持过后，安邦占有万科A股股份升至7.01%。此外，钜盛华公告称12月15日买入1.184亿股万科股份。

　　美克家居子公司再获国开基金增资3100万元

　　美克家居(600337)12月22日晚间公告称，国开发展基金有限公司继续向公司控股子公司美克国际家私(天津)制造有限公司(简称“天津美克”)增资3100万元，增资资金专项用于美克家居智能制造(MC+FA)项目建设，投资期限为七年，平均年化投资收益率最高不超过1.2%，投资期限届满时由公司按照约定的回购计划回购股权。公告显示，此次增资全部完成后，天津美克注册资本将由10480万元增至13580万元，其中国开发展基金占注册资本由2200万元增至5300万元，持股比例增至39%；上市公司持股比例降至61%。美克家居表示，国开发展基金此次投资将更加有利于拓宽公司融资渠道、降低资金成本、提高全产业链的运营效率，加快推进美克家居智能制造(MC+FA)项目的建设。项目建成后，将大幅度降低人工成本，提高劳动生产效率，实现工厂自动化，在效率提升、品质控制方面也将有较大改善，更好地满足客户多样化需求，有利于提高综合竞争能力和盈利能力。

　　江海股份董监高逾97万增持4.21万股

　　江海股份(002484)周二公告称，11月27日至12月21日期间，丁继华、宋国华、顾洪钟等部分董事、监事、高级管理人员以自有资金通过二级市场增持4.21万股，合计耗资逾97万元。江海股份表示，部分董事、监事、高级管理人员增持公司股票，是基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来持续稳定发展的信心所做出的决定，以实际行动维护资本市场稳定，作出增持决定。

　　天孚通信：中融人寿保险持股已达5%

　　天孚通信(300394)周二盘后披露，2015年10月26日至12月21日，中融人寿保险股份有限公司通过深圳证券交易所二级市场交易增持公司无限售条件流通股371.71万股， 占公司总股本的5.00%。增持后，中融人寿持有公司371.71万股，占公司总股本的5%。全国企业信用公示系统提供的资料显示，中融人寿保险股份有限公司由吉林省信托有限责任公司、霍氏文化产业集团有限公司、启迪控股股份有限公司(所持股权已转让给清华控股有限公司)、海南爱科制药有限公司、中润合创投资有限公司、联合铜箔(惠州)有限公司共6家法人股东合作设立，注册资本为5亿元。

　　中利科技拟全控中利腾晖加码布局光伏电站

　　中利科技(002309)12月22日晚间公告，拟17.07元/股向交易对方发行6889万股，作价11.76亿元，收购中利腾晖25.19%股权，交易完成后，中利腾晖将成为公司的全资子公司。公司股票暂不复牌。中利腾晖是国内专业从事光伏电站开发建设、光伏组件及电池片生产销售的企业。上市公司目前持有持有中利腾晖74.81%股权。上市公司将进一步巩固公司对中利腾晖的控制权，按照公司“聚焦光伏电站”的战略目标，整合并布局光伏电站资源，理顺管理体系，降低管理成本，提高运营效率，增强公司持续盈利能力。

　　光线传媒：寻龙诀上映4天票房超6.8亿元

　　光线传媒(300251)周二晚间披露，公司参与投资的影片《鬼吹灯之寻龙诀》于12月18日在中国大陆公映，据不完全统计，截至12月21日24时，该影片在中国大陆上映4天，票房已超过6.8亿元人民币，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。

　　相较于大盘股，小市值品种具备更高的股性以及活跃度，也更容易成为行情中的核心。股市大数据统计，截至12月21日收盘，两市共352只个股流通市值低于30亿元，其中169只个股流通市值不足20亿元。总市值方面，两市共407只个股总市值低于50亿元，其中20只个股总市值不足30亿元。

　　具体来看，目前两市流通市值最小前3只股票分别为三夫户外4.94亿元、润欣科技5.78亿元、中坚科技8.22亿元。总市值最小的前3只股票分别为*ST博元12.47亿元、三夫户外19.48亿元、长江润发19.92亿元。

　　流通市值低于30亿元部分个股一览

　　16日，中信出版集团在“新三板”(全国中小企业股份转让系统)举行敲钟挂牌仪式，成为首家登陆“新三板”的国有出版机构，也拉开了这家出版龙头企业在移动互联网时代的新一轮转型序幕。中信集团董事长常振明在致辞中表示：“此次中信出版挂牌”新三板“，不仅是中信集团首家在”新三板“上市的子公司，也实现了国有出版公司在”新三板“上市零的突破，具有里程碑意义。”

　　登陆“新三板”的中信出版股票总量1.255亿股。目前，中信集团通过控股子公司中信有限和中信投资控股，合计持有中信出100%股份。2014年度，中信出版实现净利润6408.9万元，总资产6.1亿元。

　　中信出版总裁王斌介绍，中信出版将在挂牌后分两至三步，拿出25%的股份进行定向增发，“主要是希望引进市场化、互联网化的、对新型内容制作和传播有利的财务投资人。以创新为企业发展理念的中信出版集团将借助资本市场的力量进一步推动企业改革，超越传统出版的固有模式，全面转型为基于内容创意和传播的内容互联网公司。”

　　作为大众出版领域的佼佼者，中信出版已服务8200名作者，与国际上1500家出版机构合作，出版了6000种书，发行近1.5亿册，几百种图书获奖，每年都推出深具社会影响力的畅销书，见证和推动了时代的进步。

　　科大智能(300222)周五晚间披露，公司拟发行股份3149.61万股，支付2.4亿元现金向陆颖等7名交易对方购买上海冠致自动化有限公司100%股权，交易对价合计8亿元；拟发行股份3087.74万股购买刘晓静、江涛持有的华晓精密工业(苏州)有限公司100%股权，交易对价为5.49亿元。发行价格为17.78元/股。

　　另外，科大智能还拟向特定对象北京力鼎兴业投资管理中心(有限合伙)、深圳市力鼎基金管理有限责任公司、周惠明分别发行股份1519.76万股、1519.76万股和962.51万股，共4002.03万股，发行价格为19.74元/股，募集资金7.9亿元，用于支付本次交易的现金对价、工业机器人升级产业化项目、服务与特种机器人研发中心项目、新能源物联网智能控制产品研发及运营模式研究项目、产业并购与孵化资金、补充标的公司流动资金、本次交易中介费用及相关税费等。

　　冠致自动化的产品主要包括智能焊装生产线、机器人工作站等综合解决方案等。目前，冠致自动化产品应用领域比较单一，主要应用在汽车工业自动化领域。华晓精密主要业务聚焦于汽车工业智能化生产领域的智能物流输送系统综合解决方案的研发、生产和销售，其客户主要为汽车整车制造厂商，如东风汽车、东风雷诺、郑州日产、广州风神等。

　　科大智能表示，本次交易不构成关联交易，不构成借壳上市，本次交易可完善公司在工业生产智能化领域的产业布局，提升市场竞争力，提升公司现有业务规模和盈利水平。

　　由国内多家科研机构、高校、企业联合发起的“中国量子通信产业联盟”19日在京成立，将致力于打造世界领先的量子通信产业。

　　据介绍，联盟由中科院国有资产经营有限责任公司牵头，参与单位包括中国科学技术大学、科大国盾量子技术股份有限公司、阿里巴巴(中国)有限公司、中国铁路网络有限公司、中兴通讯股份有限公司、北方信息技术研究所等。联盟将通过整合技术研发、核心制造、基础设施、应用服务、大数据、互联网以及科技金融等领域代表性核心企业和研究机构的优势资源，促进创新链、产业链与资本链的联动，做好产业顶层设计与战略规划，推动标准规范的建立健全，形成产业发展合力，构筑可持续发展的量子通信产业生态系统。

　　近年来，我国在量子通信技术前沿研究与产业化发展方面取得了显著成果。在前沿研究方面，搭建了以中科院量子信息与量子科技前沿卓越创新中心为代表的研究平台，培育了一批以中国科学技术大学潘建伟团队为代表的研究团队，产生了一批具有重要国际影响的研究成果。

　　在实用化和产业化发展方面，我国在合肥、济南、上海、北京等地建立了量子通信光纤城域网，并在国际上率先启动了量子科学卫星和首个远距离量子通信骨干线路——京沪干线的建设，引起了主要发达国家的高度关注，培育了一批以银行业为代表的典型用户，为产业发展奠定了坚实基础。

　　海通证券董事长王开国曾表示，2014年A股市场IPO和再融资规模分别为613亿元和6882亿元；虽然2015年因为股市异常波动，IPO受限，但IPO和再融资规模却分别达到1406亿元和9144亿元，融资规模继续扩大；考虑到2016年股权融资规模还会继续扩大，IPO和再融资规模可能会分别达到4000亿元和1万亿元，将直接加大市场供给量。

　　今年以来，最引人注目的案例非同方国芯莫属。此前，同方国芯宣布拟定增800亿，投入集成电路业务，令市场震惊。这是当时A股有史以来最大一笔定增，公布公告之时，公司净资产30亿元，市值不足200亿元。

　　无独有偶，长江电力同样于11月发布了近800亿的定增方案，宣布拟以每股12.08元的价格定向增发35亿股，并辅以现金支付374亿元的方式，共计出资797亿元收购三峡集团、四川省能源投资集团有限责任公司及云南省能源投资集团有限公司持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司100%股权，同时承接川云公司原有债务合计1297亿元。

　　信达证券副总经理刘景德接受《华夏时报》记者采访时表示，现在上市公司要筹集资金，定增是一个比较可行的方式。同时定增对对接股东、投资者有一定的选择性，对公司未来的发展相对来讲更方便一些。

　　海通证券副总经理兼首席经济学家李迅雷对《华夏时报》记者说：“随着供给侧改革的推进，无论是新兴产业公司的加速扩张，还是传统领域公司的转型需求，都促使了当前上市公司再融资数量以及规模的大幅增加。”

　　作为再融资的重要手段，定增已经成为上市公司扩张主业、跨界转型的主要方式。截至12月15日，前期暂缓发行的28家首发公司中最后8家公司也已完成会后事项程序和重启发行备案工作。至此，A股2015年以来，共有221家公司首发上市；超过250家上市公司在一年中有过定增重组的事件发生，而资金筹集的规模，远超IPO的融资规模。

　　与此同时，在国内股市融资环境不断改善，注册制尚实行的空窗期内，壳资源也显得尤为珍贵。数据显示，2015年以来借壳上市的公司多达29家，其中就包括了海外拆除VIE结构回归的巨人网络等知名企业。

　　尤其是巨人网络借壳世纪游轮，资本市场给出了20个涨停板“献礼”，累计涨幅超572%。截至12月18日收盘，世纪游轮已从每股31.65元涨至214.12元，牢牢占据着沪深两市高价股前五的位置。

　　李迅雷表示，这些事件都说明了越来越多的公司青睐A股这个市场，而IPO由于发行渠道不便捷以及排队等限制了许多公司的融资需求。定增重组以及借壳上市虽然成本略高，加之目前定增对于企业信息披露的要求一般限制较少，有可行的空间。至于定增之后，钱用在哪些方面，李迅雷则明确提醒投资者应当加强跟踪问效。

　　上证指数在今年8月26日创下了年内新低2850点，之后，随着国家队资金陆续进场救市，市场出现了小幅反弹。截至12月18日，A股依然在3600点附近艰难博弈，沪深两市有多家公司处于定增破发状态。股价估值偏低的优势令许多上市公司迫不及待地抛出了定增计划。

　　投中研究院统计数据则表明，11月份共有92家A股上市公司实施了定向增发方案，与10月份的30家相比上升了206.67%；再融资金额环比上升了77.08%。与此同时，有141家A股上市公司宣布了定向增发预案，环比上升了74.07%；预计融资金额总计4037.78亿元，环比上升77.74%。从单笔融资金额来看，实施定增的92家企业平均单笔融资金额为8.42亿元，上市首日平均收益率为96.86%。

　　刘景德认为，现在经济增速下滑，很多行业也不是特别景气。通过上市公司来选择一个投资的方向，这可能也是一个原因。

　　英大证券首席经济学家李大霄在接受《华夏时报》记者采访时表示，这一切都归结于在注册制还没有开始之前，IPO的节奏被控制，很多资产逐渐通过重组来注入公司，如果IPO的通道顺畅，那么定增发生的概率就会减低。

　　数据显示，33家券商11月份一共承销58单定向增发项目(包含联席保荐项目)，环比增长190%；实际募资额为544.4亿元，环比增长448.8%。据不完全统计，券商可获得承销保荐费用5.7亿元，环比增长570.6%。

　　李迅雷表示，出现这种现象的原因主要是IPO难度比较大，需要排队。但定增则不一样，一方面定增的速度会很快；另一方面定增基本上按照目前市场的现价，还有可能按照最近一个月的价格打8折，而IPO是限价的，这样一来，企业通过定增来融资效率就会很高，帮助企业在短期内解决问题，同时也降低了投资成本。

　　其实不仅仅是券商，大股东也对参与定增情有独钟。中国上市公司研究院近日公布的一份报告统计显示，在报告研究期间，1254家上市公司共实施完成1919次定向增发，募集资金总额30853.36亿元。其中定增对象为大股东类的定向增发涉及865例，占比45.08%。

　　中科院上海硅酸盐所科学家成功研制出一种高性能超级电容器电极材料——氮掺杂有序介孔石墨烯。该材料具有极佳的电化学储能特性，可用作电动车的“超强电池”：充电只需7秒钟，即可续航35公里。相关研究成果已发表在期刊《科学》上。

　　超级电容器，是介于传统电容器和电池之间的一种电化学储能装置。由于具有功率密度高、循环寿命长、安全可靠等特点，现已广泛应用于混合电动汽车、大功率输出设备等多个领域。然而，超级电容器并非“完美”，其核心问题在于，能量密度低。如何让超级电容器兼具高功率、高能量，长期以来科学家并没有找到理想材料。

　　为破解这一难题，中科院上海硅酸盐所联合北京大学、美国宾夕法尼亚大学，展开持续攻关。最终，黄富强研究团队发现，石墨烯是超级电容器电极的最佳选择。

　　黄富强介绍，与传统电极材料相比，石墨烯有四大突出优势：其一，高比表面积有利于产生高能量密度；第二，超高导电性有利于保持高功率密度；第三，化学结构丰富有利于引入赝电容，提高能量密度；第四，特殊的电子结构有利于优化结构与性能关系。

　　通过反复试验、设计、合成，黄富强团队发现，氮掺杂有序介孔石墨烯的性能表现最佳。不仅能实现高能量密度、高功率密度，而且还可以通过使用水基电解液，做到无毒、环保、价格低廉、安全可靠。

　　据介绍，该新型石墨烯超级电容器体积轻巧、不易燃也不易爆，可采用低成本制备，实现规模生产。因性能较铅酸、镍氢等电池有明显的竞争优势，且在快速充放方面优于锂电池，该“超级电池”可应用于现有混合电动汽车、大功率输出设备的更新换代。

　　无人驾驶是汽车智能化和互联网化的大势所趋。安信证券认为，政策的支持和明确的发展方向再加上巨大的产业空间，无人驾驶的产业链机会值得率先布局。

　　巨头纷纷角力无人驾驶

　　2014年以来国际互联网巨头纷纷角力无人驾驶，特斯拉、苹果、谷歌几家的人才争夺战宣示了无人驾驶领域的炙手可热。自从谷歌去年推出无人驾驶汽车，又一互联网巨头大举进军无人驾驶。百度继12月初顺利完成无人驾驶汽车混合道路上路测试之后，14日宣布正式成立自动驾驶事业部。

　　此外，整车厂商包括奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、特斯拉等均切入了无人驾驶，也取得了阶段性不错的成果。国内一汽、上汽、广汽、吉利、比亚迪、长安等汽车厂商也已开始逐步涉猎这一领域。

　　随着这些互联网巨头和整车厂商的加快布局，多家公司计划无人驾驶在2018年上市商业化，技术安全问题有望进一步得到突破。

　　万亿规模市场可期

　　无人驾驶是汽车智能化和互联网化的大势所趋，在国家政策和公司层面的推动下，技术安全问题和法规问题将得到突破，成为未来五年确定的新兴发展方向。无人驾驶也将成为人工智能应用最快、空间最大的场景之一。

　　来自麦肯锡全球研究所最新发布的研究报告显示，在未来12项可能改变生活、企业与全球经济的颠覆性科技中，“自动或半自动导航与驾驶的交通工具”(即无人驾驶汽车)位列第六。麦肯锡预测，无人驾驶汽车到2025年可以产生2000亿至1.9万亿美元的产值。

　　投资建议>>>

　　可积极布局无人驾驶产业链相关受益标的。驾驶辅助系统关注亚太股份、保千里、万安科技、金固股份、均胜电子、中原内配、星宇股份等；车联网关注四维图新、科大讯飞、索菱股份、盛路通信、千方科技、捷顺科技、安居宝、数字政通、均胜电子等；其他汽车电子元器件关注中茵股份、全志科技、水晶光电、大唐电信、长信科技等；整车关注长城汽车、长安汽车等。

　　据外媒12月18日消息，奇虎360达成协议，将私有化。奇虎360全现金私有化交易估值大约93亿美元。奇虎360科技有限公司创立于2005年9月，并于2011年在纽交所挂牌交易(NYSE:QIHU).

　　据上证报12月11日报道，记者12月10日拿到一份奇虎360私有化项目的立项报告显示，奇虎360的回归目的地已锁定A股，具体方式为借壳A股公司或登陆战略新兴板。整个回归进程或快于预期，有望在1年至1年半即告完成。

　　另外，电广传媒12月9日晚间公告称，公司拟以认购“华融360专项投资基金”的方式间接投资奇虎360科技有限公司股权，投资额不超过3亿元。该专项投资基金是华融证券为参与奇虎360私有化回归A股上市项目而专门设立的一支投资基金，基金管理人为华融瑞泽。

　　延伸阅读：奇虎360达成私有化协议 规模将创中概股历史

　　周鸿祎“一觉醒来”，奇虎360这边就宣布达成私有化协议了。

　　12月18日晚间，有国外媒体报道称，奇虎360与投资者联盟达成私有化最终协议。交易估值大约93亿美元(包括偿还约16亿美元债务)，也就是以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股。

　　投资者集团包括红杉资本中国、中信国安、金砖丝路资本、泰康人寿、平安保险、阳光保险、New China Capital、华泰瑞联和Huasheng Capital，及其附属机构。

　　每股美国存托股77美元的作价与6月17日收到的私有化要约价格一致，较6月16日收盘价溢价16.6%，较前30个交易日平均收盘价溢价32.7%。

　　消息宣布后，周鸿祎在朋友圈表达了对合作伙伴和团队的感谢，“度过多少个不眠之夜，为你们感到骄傲，你们创造了奇迹，这就是360速度。”

　　这将是截至目前中概股史上规模最大的私有化交易。

　　据《上海证券报》拿到的360私有化项目立项报告显示，完成私有化后，360的回归目的地已锁定A股，具体方式为借壳或登陆战略新兴板。

　　360方面表示，之所以选择回归A股，是因为期望获得更高的估值。周鸿祎认为，目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值，私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。

　　2011年，360在纽交所上市，首日收报34美元，较14.5美元的发行价大涨134.48%，市值39.57亿美元。2013年后，360股价一路飙升，并在2014年以120.79美元的收盘价，创下上市以来，也是到目前为止的最高纪录。

　　但在过去一年多的时间里，360的股价持续走低，最高价报73.61美元，最低价报41.64美元，缩水近一半。

　　另一方面，360还考虑到网络安全业务的发展。

　　周鸿祎在后期的采访中透露，随着国家对安全越来越重视，相关部门希望360回归国内成为一家内资公司，这能解决很多资质拿不到，以及军队安全项目做不了的问题。

　　在该立项报告中，360也透露了其私有化后的计划。

　　未来360的业务主要在四个方面：巩固及提高PC和移动端安全软件、搜索引擎、手机应用商店等传统业务的市场地位；深耕物联网，推出软硬件结合产品(如360行车记录仪、360儿童卫士)；与酷派合作，进入手机制造及移动操作系统领域；拓展企业安全解决方案产品与市场。

　　另外还有消息称，360会启动分拆计划，将安全产品线、流量产品线和手机等新兴业务分开分别上市，但这一消息还未得到360的肯定。

　　据界面新闻了解，中概股回归从私有化退市、解除VIE架构，到借壳或IPO重返A股需要大约一年半的时间，如果进程快于预期，那么360预计将于2016年上半年完成私有化，2017年内登陆A股。

　　截至发稿，360盘前上涨2.46%，报73.58美元。(界面)

　　期指市场近一周呈现震荡上扬态势，周四再度全线走高，三大期指周线尽数收红。截至周四收盘，沪深300期指IF1601报收3692.8点，周线累计上涨5.23%；上证50期指IH1601报收2378.2点，周线上涨3.22%；中证500期指IC1601更是走出日线四连阳，周四报收7461.0点，周线大涨7.72%。

　　中证500期指再度强势领涨，上证50期指涨势则相对较弱，这符合9月市场见底反弹以来的一贯模式，显示出现货市场资金在上涨行情中继续偏向于中小市值公司，而大盘蓝筹股则更多地在下跌中扮演“护盘”角色。而在期货市场方面，波动幅度更大的中证500期指显然具有更强的操作价值。

　　沪深300期指主力合约IF1601贴水幅度在周四的上涨中出现收窄，截至周四收盘贴水63.09点，较周三缩水22.15点，上证50、中证500期指贴水同样呈现相似变化，显示出资金短线做多的情绪较为强烈。从前期数据来看，若合约贴水收窄无法形成连续趋势，市场在短期上涨后随即出现回踩的概率较大。

　　本周五将迎来今年股指期货的最后一次交割，由于今年市场整体波动较为剧烈，期指又具有较现货更为特殊的交易机制，期指一月一次的交割成为市场关注的焦点。

　　今年前11次期指交割日，市场三个主要指数的市场表现如下：

　　可以看到，无论是从市场涨跌的概率，还是从平均的涨跌幅度，期指市场的交割与现货市场指数的涨跌都很难形成明显的规律，现货指数的波动基本上仍是延续原有的短期趋势运行。在市场出现剧烈下跌的6月与8月，现货指数在期指交割日同样延续下跌，且下跌幅度相较临近的交易日也并未发生明显扩大。同样，在市场相对活跃的反弹行情中，现货指数在交割日多数呈现上涨；另一方面，自最新的期指交易新规实施以来，期指每次的交割规模较之前出现了大幅度的下降。以本周为例，截至周四收盘，沪深300期指当月合约持仓量为8256手，而在今年前6个月，当月合约在交割前一日的持仓量平均为20830手。

　　华仁药业终止收购红塔创新 相关方权益归属分歧是主因

　　云南白药近1.2亿元收益落空

　　12月17日晚间，华仁药业发布公告称，公司召开了第五届董事会第十三次(临时)会议，审议通过了《关于终止重大资产重组的议案》。至此，华仁药业耗时数月拟重金收购红塔创新投资股份有限公司股权一事最终以失败告终。

　　损益归属存分歧

　　据了解，华仁药业于2015年5月29日召开第五届董事会第七次(临时)会议，审议通过了《关于<华仁药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案>的议案》等议案。公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买云南红塔集团有限公司等9名交易对方合计持有的红塔创新投资股份有限公司100%股权，并向青岛创盈睿信投资管理中心(有限合伙)非公开发行股份募集配套资金5亿元，用于支付此次交易的现金对价。同日，公司与此次发行股份及支付现金购买资产的交易对方签署了《发行股份及支付现金购买资产协议》。

　　据华仁药业介绍，终止此次资产收购的原因在于双方对收购标的过渡期间产生的损益归属存在分歧。

　　2015年12月7日，华仁药业收到此次交易对方之一云南红塔集团有限公司的股东云南合和(集团)股份有限公司(以下简称“合和集团”)转发上级主管机关审核意见及关于下一步工作建议的书面函件，审核意见明确要求交易对方按照有关规定对重组过渡期间红塔创新损益享有权予以主张，并要求将红塔创新2015年3月-10月份的净利润由红塔创新原股东共同享有并在此次重组交割日前实施分配。

　　据华仁药业公布的数据，红塔创新2013年、2014年实现的净利润分别是1.65亿元、2.05亿元。然而，根据华仁药业与此次重组交易对方签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》，标的资产在过渡期内产生的盈利或发生的亏损均由华仁药业享有或承担。华仁药业介绍，针对合和集团上级主管部门的审核意见，公司与合和集团进行了多次当面沟通及电话沟通。公司向合和集团发出正式函件，督促合和集团与上级主管机关进行沟通。合和集团在与上级主管部门沟通后，回复上市公司，需要按照上级主管部门的审核意见修改方案后方能重新上报审批。

　　华仁药业表示，公司董事会对国有资产主管部门的审核意见进行了充分的讨论，认为在锁定华仁药业股票发行价格的基础上单方面变更过渡期损益归属，不利于维护公司及广大投资者的利益，将给上市公司带来重大不可控风险，无法接受交易对方上级主管部门关于过渡期损益归属的调整意见，此次交易已无法继续推进，公司决定终止此次重大资产重组事项。

　　云南白药错失收益

　　华仁药业认为，此次重大资产重组事项的终止，未对公司生产经营等方面造成不利影响。公司未来将继续完善公司产业整合与升级，寻找新的盈利增长点，促进公司核心能力建设，提升公司竞争力。

　　值得注意的是，云南白药也参与了华仁药业此次重大资产重组。云南白药12月17日晚间发布了《关于终止参与华仁药业股份有限公司重大资产重组的公告》。

　　根据华仁药业此前发布的《发行股份及支付现金购买资产协议》，此次交易标的资产的交易价格为34.4亿元，其中，上市公司以现金方式支付5亿元，其余29.4亿元以发行股份方式支付，华仁药业应向云南红塔集团等9个交易对方合计发行股份39357.43万股，发行价格为7.47元/股。其中云南白药将因此次收购获得华仁药业983.94万股及1250万元现金。然而，此事最终告吹。云南白药也因此损失了一笔收益。华仁药业最后一个交易日的收盘价为18.37元/股，这也意味着云南白药损失了市值近1.07亿元的股份及1250万元现金。

　　金属价格于2015 年三季度仍处于下行通道。除了碳酸锂涨势强劲，同比环比均呈现下滑趋势。当前对金属价格的核心影响因子包括：美国加息、供给端限产和人民币国际化(SDR)，三者分别属于短、中、长期影响。

　　短期加息影响：美元走弱预计成为大宗反弹的导火索。70 年代以来，历往5 次美国加息周期出现背景分为两类：美国经济在长期低利率水平下复苏以及通胀高企阶段，两个不同时点中大宗价格表现截然不同。后者显然对大宗是扼杀剂，而前者更多意味着美国经济企稳，商品的供需属性决定了大宗品的价格走势。部分品种在2016-17 年将出现供给短缺情况，其它大部分品种在未来两年均处于弱供给过剩局面，一旦需求好转，边际弹性明显。此次加息，12 月实施属于大概率事件，美国经济回暖本身支撑金属价格，长期的加息预期支撑美元坚挺，一旦靴子落地，美元很可能受利好兑现下行，金价、基本金属因此提振。

　　基本金属和小金属：看好加息后金属价格反弹，主要得益于美国经济坚挺以及美元走低。具体品种选择下跌空间最大的镍、锌和稀土，对应标的吉恩镍业(停牌)、华泽钴镍、驰宏锌锗、中金岭南、罗平锌电和五矿稀土。

　　新能源：碳酸锂价格继续上涨，需求端持续向好属于大概率事件，因此核心聚焦在供给端的产能释放进度。按照我们统计，截至2016 年中，新建产能释放有限，因此原材料行业景气将持续。首选龙头天齐锂业、赣锋锂业。关注西藏城投、西藏矿业。

　　新材料：石墨烯、3D 打印、军工以及工业4.0 是核心四大新兴产业。2016 年是十三五规划第一年，政策风不断。关注领域：3D 打印，作为分布式制造业的关键，未来发展不可限量；传感器奠定物联网时代万物互联基础；碳家族材料作为新材料市场的宠儿，产业逐渐成熟。碳产业链关注烯碳新材、方大炭素、东旭光电；增材领域推荐金运激光；军工材料主推红宇新材、楚江新材，关注炼石有色。高端装备新增推荐太原刚玉。

　　风险提示：中国经济持续疲软，大盘系统性风险。

　　概念股解析>>>

　　中金岭南：营收净利同比下降，铅锌价格走低拖累业绩

　　前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为 1.01 亿元

　　公司前三季度实现营业收入 114.79 亿元，同比减少 33.44%，实现净利润1.01 亿元，同比减少 75.35%。第三季度公司实现的营业收入和净利润分别为 47.64 亿元和-5894.16 万元，同比分别减少 46.61%和 123.37%。

　　收入减少三成，铅锌价格下行影响巨大

　　今年大宗商品价格不断下跌导致公司收入萎缩，同比减少三成。今年 1-9月铅均价已跌破 2000 美元/吨，同比下降 14.71%，锌均价同比下降 4.37%。金属价格仍以美元为基准，欧洲放水和国内双降不改大宗金属疲态。

　　费用率同比反升，拖累业绩

　　前三季度公司销售费用和管理费用分别为 1.87 亿元和 3.49 亿元，同比下降 4.11%和 10.24%，财务费用为 2.25 亿元，同比增长 2.68%。销售费用和管理费用同比出现下降，但三费率为 6.63%，同比上涨 1.97 个百分点。前三季度公司毛利为 7.84%，去年同期为 6.63%，在毛利率上升的情况下三费率上涨拖累公司业绩。

　　净利润首次季度为负

　　三季度公司全年首次出现季度亏损，铅锌价格下降仍是主因。三季度铅锌价格处于全年低谷，相比前三季度均价分别下降 6.0%以及 10.30%。此外美元升值导致公司出现的汇兑损失，也是导致公司第三季度净利润出现亏损的原因。

　　给予“谨慎增持”评级

　　短期铅锌价格陷入低谷，公司业绩仍将受压。长期上由于铅锌矿停产以及环保法规趋严的原因，铅锌产销预计将由过剩转向短缺，公司业绩有一定好转趋势。 预计 2015-2017 年 EPS: 0.07、 0.20 和 0.38 元，对应 PE: 167、59 和 32 倍。给予公司“谨慎增持”评级。

　　风险提示： 金属价格风险，产能投放不达预期风险(来源：广发证券)

　　赣锋锂业：背靠优势，优化组合，获取超额收益

　　事件： 日前，我们与赣锋锂业董秘就公司业务和未来发展情况进行了交流。

　　产品组合丰富，调节余地大。 赣锋锂业(002460)最初产品是金属锂，目前已经扩展至包括金属锂及锂材、碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、丁基锂、氟化锂等二十余种锂系列产品。公司也是全球唯一一家同时具备矿石提锂、卤水提锂、回收提锂等三种原材料应用的企业。根据我们的测算， 2014年赣锋锂业主要产品折碳酸锂的销量结构中，碳酸锂达到 43%，金属锂为 37%，是公司主要的产品。随着万吨锂盐项目的投产，公司的产品组合将更丰富，可调节性增强。

　　原料来源丰富，供应充足。赣锋锂业(002460)具有从卤水和锂辉石中提取锂的技术，因此公司在原材料上可以有更多选择。目前公司的卤水主要来源于SQM，来源稳定，回收料的来源也较为稳定，因此影响公司未来原料来源的主要因素是锂辉石的供应。在原有锂辉石供应商已经决定下一年不再供应的情况下，未来的原料来源恐将成为影响公司业绩的主要因素，但是公司已经采取相关措施，包括收购江西锂业和投资 Mt Marion项目，特别是包销协议的签署，未来公司还存在进一步扩充锂盐产能的可能性。

　　优化结构，获取超额收益。最近新能源汽车市场的火爆， 带动碳酸锂和氢氧化锂价格持续飙升，而金属锂价格反映平淡。市场可能会认为赣锋锂业在原锂辉石供应商改变销售策略的情况下可能会受到较大影响，但我们认为公司完全有充足的内部资源可调节优化产品结构，期初暂时转向生产高利润的产品如碳酸锂和氢氧化锂等满足电池领域客户的需求，下半年待 Mt Marion项目投产后，再恢复并满足其他领域的锂需求，从而获取超额收益。

　　估值与评级： 基于我们的假设， 我们预计公司 2015-2017 年每股收益分别为0.37 元、 1.03元和 1.14元，给予公司“买入”评级。

　　风险提示： 锂价波动风险超过预期， Mt Marion项目不及预期等风险。(来源：西南证券)

　　中铁二局(600528)12月17日晚间公告，公司于12月11日收到上交所审核意见函。根据《审核意见函》的要求，公司积极组织中介机构及相关人员对《审核意见函》所列问题进行了逐一落实，并对重组预案进行了补充和完善。公司股票将于12月18日复牌。

　　根据方案，中铁二局拟置出全部资产和负债(作价72.4亿元)，与中国中铁持有的中铁山桥、中铁宝桥、中铁科工及中铁装备四家公司100%股权(作价115.46亿元)等值部分进行置换，差额部分由公司以11.68元/股向中国中铁非公开发行股份约3.69亿股；并拟以不低于11.68元/股非公开发行募集配套资金不超过60亿元。

　　拟置入资产为中国中铁工业制造板块的核心企业，交易完成后，公司主营业务将从传统的建筑工程施工、房地产开发和物资销售转变为以高端装备制造为主的工业制造业务；并将解决与中国中铁同业竞争历史遗留问题等。此次重组不会导致公司实际控制人变更，不构成借壳上市。

　　卫宁软件(300253)12月17日晚间公告，公司17日与与北京天鹏恒宇科技发展有限公司及其现有股东共同签署了《股权投资协议》，公司拟使用自有资金1800 万元以股权收购及增资的方式参股北京天鹏，并最终取得北京天鹏 15%的股权。

　　资料显示，北京天鹏1998 年 5 月 12 日成立，注册资本 717 万元。北京天鹏是一家医疗信息化领域的高新技术企业，其核心产品数字化医院解决方案通过先进的 IT 技术，将医院的各项业务流程、临床工作内容、管理需求、患者诊疗的各个环节及各种医疗设备有效地整合，最终实现医院信息网络共享，业务流程科学化自动化，临床工作无纸化电子化，患者就诊透明化高效化，医院管理信息化数字化。目前已拥有超过 70 项计算机软件著作权证书。 2015 年 1-9 月北京天鹏营业收入2549万元，净利润1023万元。

　　业绩承诺方面，北京天鹏现有股东及目标公司承诺，目标公司 2015 年、2016 年、2017 年的扣非净利润分别不低于 1000 万元、1200 万元和 1440 万元。

　　公司表示，本次对外投资主要是基于北京天鹏优良的产品、雄厚的研发实力和丰富的客户资源与卫宁软件及旗下公司在渠道、市场、用户、产品等方面形成优势互补，各方整合打造一个完整的医疗卫生信息化产业链，为全国各地医疗机构提供一站式全方位的医疗卫生信息产品及服务。本次对外投资将进一步夯实卫宁软件医疗卫生信息化的基础，而医疗卫生信息化是健康服务业的主要组成部分，是推动卫宁软件健康云多元化发展战略的重要举措，对卫宁软件布局健康云进而完善“医疗互联网+”服务的生态产业链具有重要意义。