“在政策发布后，这个周末购买大户型的意向客户明显增多了，我们当天推出的250套单位上午就全售罄，下午可能还会加推。”近日，在位于广州市增城区的金地香山湖，售楼人员告诉《每日经济新闻》记者。

　　多家券商的统计显示，由于我国25~44岁的主力购房人口占比不断萎缩，老龄化和少子化导致房地产市场的持续性需求收缩，行业天花板渐行渐近。市场期盼已久的“全面二孩”政策尘埃落定，无疑能为房地产市场带来增量购买力，缓解目前供过于求的市场格局。

　　然而，二孩政策放开到底能为楼市带来多大的新增需求？什么类型的城市受益程度更高？哪些开发商能从中受益？

　　三四线城市受影响更大

　　在经历了黄金十年的发展期后，随着我国人口红利的消逝，房地产市场的天花板也渐行渐近。

　　国家统计局的数据显示，过去近四十年时间里，中国劳动力人口即15~64岁人口占比从57%升至74.5%。但从2011年开始，人口结构迎来拐点，劳动力人口占比逐步下滑，2013年该数据为72.8%。2013年国家统计局在公布2012年经济数据时，特地强调了15~59岁的劳动年龄人口数量第一次出现绝对下降，比上年减少345万人。劳动人口总量出现转折点，这意味着买房的主力军规模已经在减小了。

　　如果从购房人群来分析，根据爱建证券的测算，我国25~44岁人口为购房的主力军，从可查的人口数据看，25~44岁人口在总人口中的比例从2003年的34.36%下降至2014年的32.47%，其绝对数量也在4.4亿左右徘徊。随着我国老龄化和少子化日趋严重，不仅经济发展受到影响，房地产市场的需求也因此收缩。

　　全面放开二孩后，首当其冲的是增加这部分人口的改善性购房需求。根据卫计委的数据，现阶段全国符合政策条件的夫妇约有9000万对，假定5年内50%的家庭会生育二孩，那么将新增人口4500万，每年近900万。按照人均住房20平方米计算，将新增9亿平方米需求，每年将新增1.8亿平方米需求。

　　从中长期来看，根据克而瑞的测算，到2028年底，全国由15~49岁(1980年开始执行计划生育)人口组成的家庭将达到1.8亿户。这其中，“单独”家庭约7200万户，占比为40%，而“双非独”家庭9540万户，占比53%，“双独”家庭1230万户，占比仅有7%，这意味着全面二孩政策将对更长时期后的房地产市场需求产生正面影响。

　　在乐观的数据背后也有隐忧，爱建证券分析师左红英认为，实际购房需求的提升将取决于真实的生育意愿和实际增加的新生儿数量。从目前大中城市的情况来看，较高的养育成本大大降低了育龄妇女的生育意愿。因此，该政策的实际效果还有待检验。

　　根据人民网此前的民意调研结果显示，我国“单独”家庭中愿意生育第二胎的比例仅为50.73%。克而瑞的研究显示，如果比照推算，到了2028年，得益于全面二孩政策新增的人口将在9000万~9200万之间，年均700万人左右，相当于每年新增住房需求1.4亿平方米，相对于目前年均12亿平方米的全国商品房销售面积，所带来的增量市场将是有限的。

　　中金的研究报告认为，相对于一线城市高昂的养育成本，由于在三四线城市养育两个孩子的负担要轻得多，新政策的出台对这类型城市的影响更大，新生人口的增多将有助于三四线城市商品房的消化。

　　大户型将成市场主流

　　在全面二孩政策落地后，随着家庭多子化成为趋势，相对于过去十年以首次置业需求为主的市场格局，改善型需求有望出现大幅回升。

　　中金的研究报告表示，目前我国三房或以上住宅占中国住房存量的比例不到40%，未来房产销售将逐渐向大户型倾斜。随着我国已经实现每户1.14套房，首套房购房者比例将出现一定程度下滑，而改善型需求将成为购房主力，家庭住房需求结构也将颠覆现有格局。

　　“中小户型尤其是90平方米以下二房显然不能满足基本居住功能，而120平方米以上的大户型、三房或四房将成为市场需求主流。”克而瑞研究中心分析师杨科伟向《每日经济新闻》记者表示，目前首次改善型产品的面积均划定为144平方米以下，大部分为三居户型。对于生二胎的家庭来说，也许在拥有两个孩子以后，首改产品对他们而言将成为刚需，四房则成为市场上真正意义的改善型产品。

　　从房企户型功能设计来看，杨科伟认为，以前的一主卧、一次卧、一婴儿房或者书房的设置将无法满足市场需求。对于有两个小孩的家庭来说，配备两个一样的次卧或者小孩房将是必须的。对于改善型需求来说，考虑到有两个小孩后的娱乐功能设置，应该单独开辟小孩娱乐的空间。正因如此，困扰诸多二线城市的大户型严重积压的窘境应会得到改观。

　　此外，由于想生育二孩的家庭，基本上具备较好的经济基础，且因为工作繁忙，老人又年事已高，在照顾两个孩子方面，他们更愿意聘请保姆，因而在今后的产品设计上，更会将保姆房重点列入设计范围，这也是房企未来在户型设计时不得不考虑的方向。

　　正因如此，根据中金的预计，由于改善性需求将成为中国房产市场的一个关键推动因素，龙湖、华润、中海、绿城、融创等擅长改善性产品的房企将成为潜在受益者。

　　点击查看>>>融资融券数据

　　上周沪深两市大盘维持窄幅震荡格局，题材热点的轮动速度加快，部分题材甚至出现“一日游”情况，资金捕捉机会的难度有所增加，在此背景下，融资资金也结束了10月初的连增势头，在突破万亿关口后，出现小幅波动，10月21日和28日出现小幅回撤，10月30日融资余额收报于1.03万亿元，出现19.44亿元的融资净偿还。不过分行业来看，融资客的布局思路出现调整，与以往的主打新兴产业不同，非银金融板块获得融资客青睐，当日净买入额超过10亿元。

　　融资余额小幅回撤

　　10月以来，沪深两市融资余额出现一波强势9连增，融资余额快速逼近万亿关口，在10月21日出现80.06亿元的融资净偿还额，随后再度出现一波4连增，融资余额站稳万亿关口，随后伴随着市场的窄幅震荡，融资余额也开启小幅波动窗口，截至10月30日沪深两市的融资余额为1.03万亿元，当日融资买入额为923.72亿元，融资偿还额为942.72亿元，当日出现79.44亿元的融资净偿还。值得注意的是，在融资小幅波动的情况下，融券余额却并未出现明显变动，仍在30亿元之下，止步不前。

　　从行业板块来看，融资余额小幅回撤，对于行业板块的布局也出现分化。10月30日有12个行业板块出现融资净买入。非银金融板块的融资净买入额超过10亿元，达到11.30亿元，显著高于其他行业板块。计算机、医药生物 、有色金属 、通信和化工板块的融资净买入额居前，超过亿元，分别为3.25亿元、3.11亿元、2.34亿元、1.30亿元和1.28亿元。与之相比，在出现融资净偿还的16个行业板块中，房地产 、公用事业和国防军工板块融资净偿还额居前，超过5亿元，分别为5.31亿元、5.75亿元和5.93亿元。

　　从个股来看，10月30日正常交易的794只两融标的股中，有336只股票实现融资净买入，西部证券 、贛锋锂业、华丽家族 、兴业银行和东方航空的融资净买入额居前，超过2亿元，分别为3.96亿元、3.66亿元、2.72亿元、2.62亿元和2.12亿元，15只股票的融资净买入额超过亿元，47只股票的融资净买入额超过5000万元。与之相比，在出现融资净偿还的457只股票中，梅雁吉祥和中国重工的融资净偿还额超过2亿元，分别为2.46亿元和2.09亿元。上海普天 、铜陵有色等11只股票的融资净偿还额超过亿元，45只股票的融资净偿还额超过5000万元。

　　预期好转券商股受捧

　　10月初市场连续走强之时，围绕充电桩、工业4 .0、互联网金融等题材概念的炒作风起云涌，与之相关的新兴产业股票受到融资客热捧，不过随后市场进入震荡整理，题材热点开始分化，部分题材股出现明显回落，遭遇了融资客获利了结，10月30日净偿还额居前的上海普天、梅雁吉祥、深振业A均属于此类。与此同时，融资客开始把布局眼光转向蓝筹股中，当日多只券商股的融资净买入居前。

　　9月份伴随着市场交易量的萎缩、两融规模下降、季末资产价值重估造成9月券商股的业绩低点，10月以来保证金规模及融资融券规模持续提升，券商板块业绩将迎来阶段性拐点。从估值角度来看，券商板块目前的PB为2.1倍，估值处于震荡期估值中枢，板块也是2015年跌幅最大的板块，而随着指数上涨并企稳，IPO重启预期增强，市场预期出现好转，这也将有助于提升券商板块业绩和估值水平。

　　分析人士指出，从支持资本市场改革的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板 、场外市场 、创新式衍生品、结构化产品等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。

　　A股市场资金净流出态势持续加剧。最新数据显示，周一沪深两市资金净流出465.77亿元，资金净流入家数较上周五缩减至574家，净流出家数上升至1807家。

　　全球矿产品价格下跌的背景下，中国企业迎来新一轮海外矿业投资并购热潮。业内普遍认为最佳的抄底时机已经到来，但到底是不是“底”还要看未来的走势。

　　热潮

　　连着三天下班后，高宁(化名)都在忙着看房子找房子。过去的一周他刚完成了从一家矿业咨询机构研究员到矿业并购基金公司实操手的跳槽，“新的工作地点离原来租的房子太远。”

　　在做了几年对中国矿业的研究咨询工作之后，高宁终于决定放下之前的案头工作，投身实战，因为他认为“机会可能真的来了”，他对新金融观察记者表示。 高宁的例子只是缩影而已，背后有更多公司和个人都直接或间接地助推了此轮海外矿业投资的热潮。

　　最近的消息是，综合矿业集团紫金矿业和澳大利亚OZ Minerals对全球最大的大宗商品交易商嘉能可即将出售的Cobar铜矿表现出浓厚的兴趣。据了解，Cobar矿年产大约5万吨铜精矿。

　　早在今年5月，紫金矿业发布的百亿定增预案就计划募集约100亿元资金用于刚果(金)的铜矿建设项目和收购项目、巴新波格拉(Porgera)金矿收购项目(50%权益及50%股东贷款)、4.44亿元建设紫金山金铜矿浮选厂项目等。

　　今年7月，中矿资源发布公告称，拟与三家公司共同发起设立中矿开源投资管理有限公司，由标的公司发起设立有限合伙企业形式矿业并购基金，未来由并购基金进行地质勘查工作，在市场公允的价格下，公司享有优先合作及收购并购基金所投项目的权利。

　　中投顾问冶金行业研究员苑志斌指出，这一轮抄底浪潮是从今年5月份开始的，主要原因是目前国际矿业正处于低谷，各大矿业公司正加快出售资产，矿业资源的估值较低。

　　时机

　　矿业形势的低迷带给中国企业海外并购的机会，这种低迷的状态开始于2014年并一直延续至今，矿产品价格下滑明显直接导致矿业资产的大幅缩水。

　　数据显示，今年以来，黄金价格同比下降4.23%，铜产品价格同比下降15.31%。这让很多矿业巨头深陷困境，急于瘦身。

　　今年7月，巴里克黄金公司称将以10.1亿美元出售Zaldivar铜矿50%股权。8月，英美资源公司以5亿美元出售智利的两座铜矿。

　　而去年4月则发生了中国矿业史上最大的境外并购案之一，由五矿资源与国新国际投资公司和中信金属有限公司组成的“五矿联合体”宣布，已经与嘉能可公司达成协议，将支付58.5亿美元收购后者在秘鲁的拉斯邦巴斯(Las Bambas)铜矿。

　　“矿业巨头将资产剥离出去不一定就是对未来不看好，只是现阶段他们的资金要支持全部领域发展可能有些困难，所以把利润相对低一些的资产卖出去。”一位长期从事矿业装备研究的业内人士对新金融观察记者这样解释。

　　在10月20日-23日举行的第十七届中国国际矿业大会上， 中铝矿产资源有限公司副总经理王思德就指出，今后两三年应该是矿业投资的最佳机遇期，接下来将有可能发生矿业倒闭潮，而“这可能是寒冬触底的标志”。

　　值得注意的是，本轮的投资热点已经从曾经的铁矿、煤矿转向如今的金、铜、铅、锌等有色矿产。

　　前述业内人士介绍，投资铁矿、煤矿与投资有色矿相比，在工艺和复杂程度上不相上下，但规模要求较大。“同样开采，可能金矿、铜矿开100万吨就会有收益，但铁矿的话开采这点儿量根本达不到盈亏平衡点。”这也成了一个客观的软肋。

　　前景

　　目前的抄底行为，“除了觉得买得值，更重要的是看好未来的前景。”前述业内人士认为，虽然现在铜等有色金属的价格也在下跌，但“小金属的反弹力度会很大，因为总体需求小，所以稍微有一点需求提振价格就会上涨，未来还是可期的”。

　　然而，未来的走势谁也不能给出百分百正确的预判，此前中国企业的部分海外并购已经成了前车之鉴。

　　苑志斌就回忆，上一次海外矿并购投资热潮出现在2008年经济危机前后，当时对时机把握出现偏差，错误地估计经济危机之后，走出去的过程较为粗放，事前对海外的调研也存在不足。“此次，中国矿企大都吸取上一次出海碰壁的教训，出手都较为谨慎。”

　　而在2012年左右，也出现了一些企业在铁矿石价格处于上升通道之时并购海外矿产的情况，但当几年后这些矿产开始释放能量的时候，矿价一路下行。10月28日，普氏62%铁矿石指数跌破50至49.25。在前述业内人士看来，这轮并购是发生在矿产品下行的调整时期，所以主要是购买一些比较成熟、质量相对较好的资产。“低价的时候即使亏也不会亏那么多。”他说。

　　众所周知，矿产的投资是长周期的，所以对有资金实力的大企业而言，会在低价时购买一些优质资产进行资源储备。国内一些有实力的矿企收购海外项目与企业，是一种有远见的表现

　　证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，今日有1个行业主力资金净流入，27个行业主力资金净流出；资金净流入金额最大的行业为农林牧渔，涨跌幅-0.33%，整体换手率2.70%，成交量较前一个交易日变动5.49%，主力资金净流量0.25亿元；今日资金净流出最大的行业为计算机，涨跌幅-1.97%，整体换手率4.61%，成交量较前一个交易日变动-9.40%，主力资金净流量-29.32亿元。

　　今日各行业主力资金流向一览

　　南京高科(600064 )11月2日晚间公告，截至2015 年 10 月 31 日，公司回购股份数量共计 1855193 股，占公司总股本的比例约为 0.24%，成交的最高价为 16.40 元/股，成交的最低价为 16.20 元/股，支付的总金额为 3027万元(含印花税、佣金等交易费用)。

　　据了解，2015 年 7 月 28 日，南京高科召开的 2015 年第一次临时股东大会审议通过了《关于在 5 亿元额度内回购部分公司股份的议案》，公司回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起至 2015 年 12 月 31 日止。

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五尾盘下跌，扭转本周涨势，在高库存影响下，交易商认为棕榈油需求放缓，因此持看空态度。马来西亚1月指标棕榈油期货收跌0.3%至每吨2,362马币(550.33美元).

　　国内走势：11月2日，棕榈油1601合约小幅上涨，开盘4446元/吨，收盘4428元/吨，上涨0.32%，持仓量减少24650至735462手。

　　消息方面：船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚10月棕榈油出口较9月的1,552,149吨下降3.0%至1,504,737吨。

　　现货方面：11月2日，国内棕榈油现货价格整体持稳运行，少数地区厂商报价呈现10-30元/吨不等的涨跌调整，多数地区厂商继续稳价销售，场内观望情绪浓郁，现货交投延续清淡格局。日照地区：贸易商报价，24度棕榈油4500元/吨。天津地区：工厂报价，24度棕榈油4600元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油4720元/吨。华东地区：贸易商报价：24度棕榈油4430元/吨。

　　观点总结：由于9月棕榈油到港量加快，国内港口库存小幅上升，不过9月下旬至10月份国内外价差倒挂幅度扩大，抑制进口需求，后市棕榈油到港量或减少。技术上，棕榈油1601合约围绕4400元一线，短线延续振荡调整走势，建议以日内交易为主。

　　国内期市：周一螺纹钢期货冲高回落，RB1601合约终盘报收1787元/吨，涨跌持平，持仓量为1838240，日减仓165764.

　　基本面：

　　(1)现货市场：20mmHRB400螺纹钢上海报价1960元/吨，持平；广州报价2190元/吨，跌10元/吨；北京报价1880元/吨，涨40元/吨；福州报价2070元/吨，持平。

　　(2)螺纹主要钢厂调价信息：11月1日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整，本次调价是以“10月21日沙钢出台2015年10月下旬建材价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格上调60元/吨，现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价格为2060元/吨，高线价格平盘，现HPB300Ф6.5mm普碳高线执行价格2120元/吨。以上调整均为含税价，执行日期自2015年11月1日起。

　　(3)消息面：2015年10月，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1055亿元，期限6个月，利率3.35%。

　　小结：

　　周一RB1601合约冲高回落。华东主导钢厂纷纷上调上旬价格政策，但现货市场观望氛围较浓，成交清淡。操作上建议，空单仍可依托1800持有。

　　跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。

　　证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至11月2日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共399家，其中股价跌破定增发行价的有42家，占比约10.53%。这42家公司中，主板22家，中小板12家，创业板8家。其中折价幅度排名居前的分别是富瑞特装折价54.76%；万顺股份折价47.68%；石化机械折价41.44%。

　　今年以来部分跌破定增价格股票一览

创业板指数市盈率是上证综指近四倍

　　吴欣称她有个万无一失的计划可以将炒股损失捞回来，那就是加码买进赔最多的股票。

　　这名现年28岁来自杭州的投资人一直在抢买中国创业板指数的小盘股，丝毫不畏惧今年稍早的暴跌，当时市值在短短三个月内蒸发一半。

　　任职于媒体业担任销售人员的吴欣说：“我亏最多的钱就是在创业板亏的，值得买是因为赚也是赚得最多”。

　　随着股市出现初步回升迹象，加码买进波动最大的股票已经成为中国9,600万散户入市的策略。创业板指数从9月份触及的年内低点已反弹38%，涨幅是上证综合指数[-0.24%]的三倍。

　　10月大涨后中国创业板指数市盈率为71倍，是上证综合指数的四倍。

　　在中国经济势将创出1990年以来最低增速之际，急忙进场捡跌幅最大的股票，显示投资人仍接受风险。这么做的危险是如果市场再度反转下跌，散户损失更大。交银国际控股说这种双重打击恐长期损害投资人对股票的风险偏好。

　　交银国际驻香港首席中国策略师洪灏说，如果创业板指数再度重挫，就会造成伤害。他在6月份曾预测股市会大跌。

　　温氏股份吸收合并大华农上市首日无涨跌幅限制

　　国内最大的畜牧企业温氏集团，通过换股吸收合并大华农，将于11月2日正式登陆资本市场，证券简称为“温氏股份”(300498)。本次发行的股份数为4.35亿股，发行完成后总股本为36.25亿股。由于双方实际控制人均为温氏家族，此次重组并不构成借壳上市，创业板首例换股吸并后整体上市亦随之诞生。

　　公告显示，根据此前公布的换股吸收合并方案，大华农向深交所提出了关于股票终止上市的申请，深交所已同意大华农股票自2015年11月2日起终止上市并摘牌。本次换股吸收合并的换股实施股权登记日为2015年10月30日，换股实施股权登记日收市后大华农股东持有的大华农股票将按照1/0.8070的比例转换为温氏股份A股股票，即每1股大华农股票换0.8070股温氏股份A股股票。

　　温氏股份股票上市首日开盘参考价(即时行情显示的前收盘价)根据本次换股吸收合并的发行价格确定为16.15元/股。股票上市首日不实行价格涨跌幅限制。股票开盘集合竞价的有效竞价范围为即时行情显示的前收盘价的900%以内，连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。

　　对此，兴业证券预测，首日开盘公司将大幅高开210%左右，预计会迅速回到停牌前的价格水平(以15日大华农收盘价41.56元换股测算)。若按此预测，公司将直奔千亿市值而去。目前，东方财富网以908亿元总市值为创业板市值最大公司。温氏股份今日上市，除了可能迅速成为创业板市值“巨无霸”，对整个A股市场来说，也将新诞生一家体量最大的畜牧业公司。

　　中国科学家计划2019年在马里亚纳海沟挑战万米载人深潜。此次挑战的目的是要开展科考作业，并最终实现万米深渊常规载人下潜，探索神秘的海底最深黑暗“禁区”。

　　据经济参考报11月2日报道，上海海洋大学深渊科学技术研究中心科研人员王芳介绍，“就在这个月，我们在南海完成了11000米级无人潜水器4000米级海试。当无人潜水器研制成功，再加上载人舱，离万米级载人深潜器就不远了。我们计划2019年乘载人潜水器在马里亚纳海沟冲击11000米海底深渊。”

　　王芳表示，无人潜水器共在南海下潜5次，同时完成了用于拍摄、抓取生物和提取海底沉积物的着陆器海试，着陆器共下潜6次，最大深度4328米。

　　科学研究表明，深海与深渊有丰富的生物等资源，深渊研究有助于人类了解不依靠阳光的生态系统、人类起源以及深渊对地球生态、气候和地震预报的影响。深渊已经成为国际科技热点与前沿领域。

　　深渊科考首先要解决的就是着陆器、无人潜水器和载人潜水器等系列化的调查装备，特别是最尖端的万米级载人潜水器要克服1100个大气压的巨大压力以及深海低温和深海供氧等难题。

　　王芳介绍，上海海洋大学深渊科学技术研究中心主任崔维成正在牵头组建以万米级载人潜水器为龙头的世界领先的“深渊科学技术流动实验室”，包括系列化深潜装备，科考舰船队，科研、生产、应用和市场开拓团队等。

　　专家表示，从着陆器到无人潜水器再到载人潜水器的技术发展途径，可大大降低万米级深载人潜水器风险，无人潜水器还可以作为万米级载人潜水器的“守护天使”，即承担维修和保障任务。

　　王芳表示，万米级载人潜水器载人舱在研制过程中将会带来一系列新材料、新工艺、新设备和新专利。这些世界顶级科研成果将会被广泛应用于深海装备和高端装备制造领域，为深海装备及相关领域产品升级及产业发展，提供有力技术支持。

　　业内人士认为，随着万米级载人潜水器的研发推进，有望大幅提高我国海工装备的产业水平，相关上市公司也有望迎来机遇。

　　A股公司中，中国重工、中原特钢、中集集团、中国船舶、歌尔声学等涉足深潜装备的研发和生产，值得关注。

　　点击查看>>>上市公司三季报大全

　　随着上市公司三季报披露结束，两市股东筹码分布情况逐步明朗。第一财经《财商》从股东户数、户均持流通股比例、前十大股东持股比例变动等多个维度对比发现，今年三季度末股东筹码分化严重，今年年中上市的新股筹码高度集聚。

　　数据显示，截至9月30日，两市有1177家上市公司股东户数环比下降。

　　与去年同期相比，784家上市公司股东户数出现不同程度减少。505只个股三季度末的股东户数与二季度末和去年三季度末相比，均在减少。

　　这些股东户数环比大幅减少的个股以银行股为代表的大盘蓝筹居多。但在个股方面也出现一些分化。如，中国银行(601988.SH)、中国中车(601766.SH)、国泰君安(601211.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)5只股票股东户数减了30万户以上，但与去年同期相比，上述公司股东户数反而有所增加。

　　而国信证券(002736.SZ)、民生银行(600016.SH)、建设银行(601939.SH)、中国石油(601857.SH)、万科A(000002.SZ)、招商银行(600036.SH)的股东户数与去年同期相比下降了10万户以上，与今年中报股东户数相比也有所减少。

　　与股东户数相比，户均持有流通股比例在衡量分割公司股本“蛋糕”的投资者变化的同时还考虑了公司自身流通盘的变动。

　　户均持股比例方面，1176家上市公司的户均持股比例较今年二季度末有所增长。康弘药业(002773.SZ)、信息发展(300469.SZ)、沃施股份(300483.SZ)、神思电子(300479.SZ)、柏堡龙(002776.SZ)等45只个股户均持流通股比例涨幅在60%。除天神娱乐(002354.SZ)、大华股份(002236.SZ)、索菲亚(002572.SZ)三只股票外，其余42只均为今年年中前后刚刚上市的新股。

　　户均持股背后的筹码有升就有降。海欣食品(002702.SZ)、浙江永强(002489.SZ)、好莱客(603898.SH)、红宇新材(300345.SZ)、汉缆股份(002498.SZ)等49股户均持流通股比例，环比降幅在60%以上。

　　值得一提的是，好莱客、永艺股份(603600.SH)、暴风科技(300431.SZ)三只今年一季度新上市的次新股在经历疯狂爆炒后，户均持流通股比例出现大幅缩水。

　　无独有偶，与今年中报相比，最近三个月股价翻了近2倍的“妖股”特力A(000025.SZ)三季度末户均持有流通股比例也下降了77.15%。

　　上市公司前十大股东持股比例对上市公司股权结构稳定有着举足轻重的影响力，同时也能从侧面反映出公司主要股东的筹码掌控情况。

　　数据显示，中国平安(601318.SH)、*ST金路(000510.SZ)、禾嘉股份(600093.SH)、皇庭国际(000056.SZ)、*ST松辽(600715.SH)、自仪股份(600848.SH)等24股前十大股东持股总比例环比涨幅在50%以上，其中包括4只ST个股。

　　与去年同期相比，前十大股东持股总比例涨幅在一倍以上的个股有20只，其中蓝光发展(600466.SH)、青海春天(600381.SH)同比涨幅在三倍左右。

　　股市波动又一幕后黑手落网

　　上海破获特大操纵期货市场案

　　监管机构认为，伊世顿公司的期货交易行为扩大了日内交易价格波幅，与市场价格走势存在关联性，影响了当时的市场交易价格和正常交易秩序

　　《证券日报》记者11月1日从公安部网站获悉，公安机关打击证券期货领域违法犯罪又有新突破：经过三个多月的缜密侦查，公安部指挥上海公安机关成功侦破一起以贸易公司为掩护，境外遥控指挥、境内实施交易，作案手段隐蔽、非法获利巨大的涉嫌操纵期货市场犯罪案件。伊世顿国际贸易有限公司总经理高燕、业务拓展经理梁泽中以及华鑫期货公司技术总监金文献等犯罪嫌疑人已被依法批准逮捕，涉案资金已被公安机关依法冻结。

　　办案民警介绍，今年6月初至7月初，证券期货市场大幅波动，伊世顿公司在交易沪深300、中证500、上证50等股指期货合约过程中，卖出开仓、买入开仓量在全市场中位居前列，该公司账户组平均下单速度达每0.03秒一笔，一秒内最多下单31笔，且成交价格与市场行情的偏离度显著高于其他程序化交易者。以6月26日的中证500主力合约为例，该公司账户组的卖开量占市场总卖出量30%以上的次数达400余次；以秒为单位计算，伊世顿账户组的卖开成交量在全市场中位列第一的次数为1200余次；其卖开成交价格与市场行情的偏离度为当日程序化交易者前5名平均值的2倍多。据统计，仅6月初至7月初，该公司账户组净盈利就达5亿余元人民币。

　　专案组查明，伊世顿公司系外籍人员Georgy Zarya(音译扎亚)、Anton Murashov(音译安东)在香港各自注册成立一家公司后，于2012年9月份用两家香港公司名义在江苏省张家港保税区以美元出资注册成立的贸易公司。扎亚为伊世顿公司法定代表人，安东负责技术管理。两人在公司成立前分别供职于欧洲的投资银行和期货公司，从事证券期货交易工作。

　　据犯罪嫌疑人高燕等人交代，安东及其境外技术团队设计研发出一套高频程序化交易软件，远程植入伊世顿公司托管在中国金融期货交易所的服务器，以此操控、管理伊世顿账户组的交易行为。伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖(成交量达8110手、113亿元人民币)在内的大量交易，利用保证金杠杆比例等交易规则，以较小的资金投入反复开仓、平仓，使盈利在短期内快速放大，非法获利高达20多亿元人民币。

　　监管机构认为，伊世顿公司的期货交易行为扩大了日内交易价格波幅，与市场价格走势存在关联性，影响了当时的市场交易价格和正常交易秩序。公安机关认为，伊世顿公司异常交易行为符合操纵股指期货市场的特征，涉嫌操纵期货市场犯罪。

　　侦查还表明，高燕将巨额非法获利中的近2亿元人民币通过犯罪嫌疑人邱某(另案处理)经营的“地下钱庄”转移出境，交给安东等境外人员。2015年1月份，高燕受扎亚指使，给予华鑫期货公司技术总监金文献100多万元人民币作为好处费。金文献在全面负责伊世顿公司与交易所、期货商的对接工作中，隐瞒伊世顿公司实际控制的期货账户数量，并协助伊世顿公司对高频程序化交易软件进行技术伪装，进而违规进场交易。金文献还使用其银行账户帮助伊世顿公司转移资金。

　　目前，案件正在进一步侦办中。公安机关将进一步加大国际合作力度，尽力将仍在境外的犯罪嫌疑人缉拿归案。

　　结婚是1+1>2

　　两个人结婚之后，可以产生协同效应。比如减少一方在追求另外一方时发生的高额费用，如鲜花、衣物，而且婚后住房成本可以减半等等。

　　协同效应，本来指两家公司合并之后，如果重组得当，能够使资源得到更合理的配置，从而产生更大的效益。两个人结婚之后，也可以产生协同效应。如笑话所说，鱼儿上钩之后，自然就不用再喂鱼饵了。当然，即使结婚后还会发生鱼饵费用，也属于内部关联交易了。

　　离婚是1+1<2

　　没有产生协同效应，导致资产重组失败，还有可能是内部关联交易过多。

　　如果离婚时间较早，大抵属于信息披露不充分，因为婚前没有做好尽职调查，你以为自己买了一只蓝筹股，结果成为股东之后，发现其实是一只垃圾股，所以，一些投资高手就会在被套牢之前赶紧平仓。

　　如果离婚时间比较晚，大概是一方沦为了不良资产，当初看上去或许是很般配的一对，但是随着时间推移，一方成了大牛股，一方成了垃圾股，所以，最终难免被作为不良资产被剥离出去，如同陈世美抛弃秦香莲，现代社会没有了包公的狗头铡，婚姻市场的资产重组频率肯定加快了。

　　男人为什么喜新厌旧

　　经济学上有个著名的戈森法则可以解释：同一享乐不断重复，其带来的满足感会不断递减；同一享乐不断重复，第一次和第二次所获得的满足感最大。

　　女人要不要回家做全职太太

　　这要看做全职太太的机会成本是不是很高，也就是与做OL时的收入比较，权衡一下成本和收益。女人如果没有经济来源，很有可能沦为不良资产，最终被优良资产置换，在婚姻市场，只有“良币驱逐劣币”。同时要明确一点，女人的家务劳动应该视为家庭收入，因为同样的家务，如果请家政工来做的话，是要算做支出的。

　　美女厌倦了独身，老大想结婚怎么办？

　　如果已经错过了上市的最佳时机，成为夕阳产业之后，怕是不太好圈钱了，又或者放心不下戈森法则，干脆自己做“女钻王老五”等别人来圈……

　　为什么不能一夫多妻或者一妻多夫？

　　一夫多妻或者一妻多夫会打破市场的均衡，有些又帅又有钱的王老五可能会形成市场垄断，从而像电信、铁路一样，成天被人骂娘。轻则引起内分泌失调，重则引起和谐社会失调。一夫一妻制已经形成了帕累托最优。

　　男人和女人，谁更容易在感情上受伤？

　　所谓受伤，应该就是投入太多，收获太少，也就是产生了亏损。一个企业亏损，最主要的原因应该是没有竞争力，如果绝对优势不足的话，发掘一下自己的优势。比如说，中国企业往欧美国家卖纺织品，自然是手到擒来，如果非要往欧美卖汽车，肯定要受伤了。如果一个人能够不计亏损的话，应该就不会受伤了。当然，要达到这样的境界实在困难，只有我们的某些国有企业可以做到。

　　昨日，重庆钢铁发布三季报，前三季度净利润亏损约32亿，增亏16.2亿，同时公司预计2015年全年净利润仍为亏损。截至昨日，26家上市钢企披露三季报，半数出现亏损，其中酒钢宏兴(600307)暂为“亏损王”。

　　酒钢宏兴暂为“亏损王”

　　统计数据显示，截至昨日，申万钢铁行业35家上市公司中，已有26家披露三季报，亏损公司占到一半。

　　从已公布的业绩信息看，酒钢宏兴目前暂为“亏损王”。三季报显示，公司前三季度实现营业收入432.95亿元，同比下降46.86%，同期净利润亏损35.27亿元。对于业绩变动原因，酒钢宏兴表示，受国内经济形势下滑、钢铁行业产能过剩、钢材需求长期低迷等影响，导致钢材价格持续下跌，特别是西北区域市场供需矛盾更为突出，加剧了公司效益的恶化；并受原燃料价格相对平稳、公司地理位置距原料及产品销售市场较远，运输成本较高、人民币贬值所带来的汇兑损失等诸多因素影响所致。

　　此外，重庆钢铁、马钢股份、韶钢松山(000717)、包钢股份(600010)、安阳钢铁(600569)等5家钢企前三季亏损额超过10亿元，而柳钢股份(601003)、太钢不锈(000825)、三钢闽光(002110)、首钢股份(000959)和西宁特钢(600117)5家钢企前三季亏损额超过5亿元。

　　盈利钢企仅有3家净利上升

　　相比净利巨亏的公司，能盈利的企业显得尤为“幸运”。鲁银投资(600784)、物产中拓(000906)、金洲管道(002443)、久立特材(002318)、方大特钢(600507)、常宝股份(002478)、本钢板材(000761)、抚顺特钢(600399)、永兴特钢(002756)、大冶特钢(000708)、新兴铸管(000778)、河北钢铁(000709)、宝钢股份等13家公司前三季度实现盈利。其中，宝钢股份以前三季实现净利22.54亿元位居第一。

　　不过，其中大多数公司业绩也出现了不同程度的下降。据统计，13家盈利的钢企中，仅有抚顺特钢、金洲管道、河北钢铁3家净利同比出现增加，其余10家公司均有不同程度的下滑，占比逾七成。

　　抚顺特钢以714.18%的增幅居首，分析人士认为“三高一特”优化产品结构，是公司盈利大幅改善原因。2015年以来，抚顺特钢深化内部改革，在产品结构调整、技术创新、资本运作等方面继续取得进展，尤其是产品结构方面。抚顺特钢的军工钢市场占比率高，下游需求不受宏观经济影响，而公司生产的高强钢用于飞机起落架，是唯一生产厂商。

　　9家钢企或年度首亏

　　据进一步统计显示，有16家钢企对2015年年度业绩进行了预告，其中，9家钢企预计首亏，此外1家续亏，3家略减，1家预减，1家略增，1家续盈。

　　昨日披露三季报的重庆钢铁，净利润亏损位列第二，公司2015年前三季实现营业收入67.22亿元，同比下降28.16%，净利润亏损32.00亿元，上年同期为-15.82亿元。除了发布前三季度巨亏的消息外，重庆钢铁还预测公司2015年全年业绩可能也是亏损状态。公司称，“预计短期内钢材市场难以根本性好转，公司搬迁后财务负担沉重，预计至下一报告期期末的累计净利润仍为亏损。”

　　值得一提的是，重庆钢铁第三季度仍新进不少机构股东，截至9月末，汇金、证金持股占比2.10%、0.89%，二者分列第三大和第四大股东，6只中证金融资产管理计划均持股占比均为0.54%。对此，有业内人士表示，机构扎堆进入重钢，除了行业资产配置外，很可能与公司积极谋划转型有关。

　　此外，预计年度首亏的公司还有沙钢股份(002075)、西宁特钢、三钢闽光、柳钢股份、安阳钢铁、包钢股份、马钢股份、武钢股份(600005).

　　导读：每当季报和年报披露，明星私募的最新持股和调仓动向牵动着万千投资者的心。今天，我们整理出8大明星私募的最新加仓个股，以飨读者(文章末尾的表格值得收藏)。

　　随着三季报披露完毕，我们对王亚伟、王茹远、赵军、孙建冬、徐翔、黄平、赵丹阳、裘国根等8位明星私募的持股数据进行了一个大的梳理。

　　总体来看，王茹远和王亚伟的调仓力度最大，换股最为频繁。王茹远一如既往偏好新兴行业，王亚伟则主要转向国企改革和重组。裘国根、赵军偏好优质蓝筹，继续重仓医药行业，云南白药、复星医药、天士力等分别被收入囊中。

　　目前的私募冠军徐翔以泽熙3期362.65%的年度收益率继续领跑，在8月中至10月上旬，泽熙旗下产品净值变动不大，不过到了10月中旬，该公司多只产品净值再次出现明显上升，并且强势创出新高，截至30日，泽熙旗下仅康强电子一只重仓股出现在其持股名单中，报告期内持股不变，仍为1031万股。早在2014年三季报，泽熙6期就已现身公司第三大流通股东。另外，徐翔母亲郑素贞继续持有南洋科技、文峰股份不变、增持大恒科技100万股。从最新的净值数据变动分析，沉寂2个月之后，泽熙重新开始活跃。

　　王茹远旗下的宏流投资新进生意宝、银之杰、拓尔思、珠江啤酒，累计持有银之杰52万股，拓尔思190万股，银之杰610万股，珠江啤酒308.8万股，增持朗玛信息，累计持有413.94万股；增持抚顺特钢，最新持股升至656万股。

　　与此同时，王茹远三季度退出格林美、贵绳股份、桂林旅游、哈尔斯、汇冠股份、九安医疗、迈克生物、瑞泰科技、司尔特等多只个股，上述个股大部分均为二季度新进。

　　赵军旗下的淡水泉三季度退出大亚科技、阳光照明，持股东方园林不变，新进联化科技，淡水泉对多只股进行了增持，万华化学增持640.28万股，增持复星医药，3只产品累计增持1546.56万股；增持歌尔声学，三只产品累计增持1124.67万股，增持海大集团93.54万股，增持天士力123.97万股，增持中材科技38.98万股，加上1只产品新进，累计持股数升至777.89万股。三季度对三钢闽光进行调仓，3只产品进行了减持，累计减持约30万股，但由于一只产品新进前10，披露的总持股数升至1294.43万股。

　　王亚伟旗下的千合资本3季度新进*ST中鲁，金禾实业，欧亚集团，厦门空港，深纺织A。继续坚守ST夏利、红相电力，持股数较中报不变。

　　另外，王亚伟调仓增持渤海轮渡，总持股增加22.58万股，三季度两只产品新进上海三毛，总持股由中报的100.01万股升至340万股。另外增持的还包括国电南瑞、天邦股份、皖通科技，其中国电南瑞增持了309.96万股。

　　三季度王亚伟退出的个股有浩丰科技、吉峰农机、南京化纤、启明信息、司尔特、苏试试验、许继电气、置信电气、大唐电信、理工监测。

　　减持的个股包括一汽轿车、三聚环保、浩云科技、廊坊发展、物产中拓等。一汽轿车王亚伟管理的三只产品累计净减持274.65万股。

　　黄平旗下的创势翔三季度新进金宇车城、天广消防、腾龙股份3家公司.

　　孙建冬旗下鸿道投资三季度新进深圳能源，总持股1328万股。

　　赵丹阳旗下的赤子之心三季度新进万华化学，两只产品累计持有4326.28万股。同时作为中报的重仓品种，新华保险的最新10大股东中，已经不见赤子之心的踪迹。

　　68只基金三季度表现超越沪指，345只股进入上述基金重仓股名单，这些股主要集中在医药生物、计算机、电气设备和传媒等行业。

　　回顾跌宕起伏的前三季度，基金业绩随市场上蹿下跳，在极端行情中，保持业绩领先实属不易，随着基金三季报收官，基金三季度调仓换股路线得以明晰。

　　数据统计，68只偏股基金堪称震荡时期领跑健将，这些基金二季度净值增长率超越上证指数同期水平，三季度跑赢上证指数10个百分点。通过对比以上基金二季度和三季度重仓股，我们尝试解码其领先秘笈。

　　绩优基金在特殊时期的持仓变动、选股偏好往往是市场关注的焦点。通过对以上68只基金三季度重仓股进行分析，数据发现共有345只股进入重仓股名单，其中，基金增持96股；减持100股；新进股占据主要地位，共有136股入围，占比四成；此外，13只股基金持仓未发生变化。

　　数据统计345只重仓股行业分布特征，主要分布于医药生物、计算机、电气设备和传媒等行业，其中，医药生物最吃香，共有54股获领跑基金重仓。随着我国城镇化和老龄化加快，医药行业将长期收益；另外，近年来与互联网医疗等热点概念结合，医药行业投资热点不断涌现；加之医药股本身具有较好的防御性特点，医药股受到追捧也在情理之中。

　　低迷的市场对基金的应变能力提出更高要求，三季度领跑基金积极探寻新的投资标的，在345只重仓股中，新进股值得重点关注。136只新进股中，多达98只股被1只基金独家重仓，与之相对的是，京新药业等15股被3只或3只以上基金同时相中。

　　比如大华股份，二季度未能跻身领跑基金重仓股名单，三季度则备受青睐，获得10只领跑基金重仓。若从全部基金重仓股角度来统计，二季度，大华股份共被28只基金重仓，到三季末，重仓基金数量已经飙升至112只，位列全部重仓股第九位，其受欢迎程度可见一斑。

　　从新进股前十大流通股东类型看，除1只股机构缺席外，其它个股均有机构身影，值得一提的是，东方能源等61股前十大中半数以上席位被机构占据。在61只机构云集个股中，45股三季度获得机构增持。比如东方能源、柳州医药和全通教育3只股，前十大流通股东被机构包揽，此外，相比二季末，机构分别增持19%、92%和29%。从市场表现看，本月61股平均上涨两成，完胜大盘。

　　近期A股演绎修复行情 ，各方对四季度反弹预期较乐观。市场人士称，当前资金情绪正在回暖，融资客欲再携杠杆资金跑步进场，其中部分配资比例甚至高达5倍以上。此前引起市场动荡的高杠杆配资似有死灰复燃的迹象。

　　不过，券商等机构人士透露，当前对场外配资的监管力度并没有放松，原有配资产品的买卖权限被关闭，场外配资通过分仓账户通道入场的形式都被封死，高杠杆资金再度大规模进场的可能性较小。仅有部分民间公司可能按照传统配资形式放出杠杆，但杠杆风险较大，投资者交易成本较高。

　　实际上，为减弱配资清理给市场带来的扰动，监管层此前已要求单一结构信托产品以及其他存量配资资金转入券商接口系统，通过券商通道进行融资，其杠杆比例和门槛都被严格控制。业内人士分析，市场去杠杆化已接近尾声，配资清理对市场影响有限。

　　不过，熟悉配资行业的相关人士分析，上述报道所说的高杠杆配资活动仍属于“小范围”运作，配资方式则采取传统线下配资、人工盯盘的方式。这种方式需要将配资客户的钱统一到某个实名账户，然后再进行交易操作。“一般在此前受损失较小的配资平台或者民间借贷公司才会再次放出如此之高的杠杆。对于配资的人来讲，这样的配资方式资金成本非常高，而且风险非常大。”另有配资公司负责人表示，目前坚持做纯配资业务的公司或平台并不多见，早在市场调整前，业务已经出现很大调整，资金实力较强的平台早已转型做资产管理或其他高风险的理财业务，此前的配资业务也在账户清仓之后陆续关闭。

　　“对于客户而言，高杠杆配资的疯狂时期已经过去，很多投资者的账户实际上还处于深度套牢阶段。即便市场回调，重新通过高杠杆配资回到市场的可能性也比较低。”深圳某私募人士分析道。

　　“不仅是券商和私募之间需要承诺，私募若管理产品，可能还需要合作的信托公司和投资人的承诺书，以表明产品合规。整个报备过程非常繁琐，相比以前，对进场资金的管理不是一般的严格。”华泰证券非银行业分析师罗毅认为，此次账户清理重点是实现账户的可管理，避免大量隐性账户带来的不确定性。前期大头资金已被清理，最坏的情况已过去。