据证券时报数据中心统计，近十日机构上调了30只个股评级。在已公布目标价格的个股中，5只目标涨幅超过50%，瑞普生物目标涨幅最大，预计有高达86.20%的上涨空间，其次，安洁科技目标涨幅为83.44%。详细如下表所示。

　　近十日机构上调评级个股一览

　　北京时间8月29日凌晨消息，美国NYMEX原油价格周五收盘大涨逾6%，收于每桶45美元上方，盘中一度大涨7.6%。本周油价累计大涨11.8%，创六年多以来最大周涨幅。因股市复苏和国际主要原油生产商减少供给的消息导致看空油价的交易商空头再次回补。

　　此外，纽约商品交易所10月交割的原油期货收盘上涨2.66%，涨幅6.3%，报每桶45.22美元。

　　周四，油价飙涨10%，从本周之前触及的6年低位反弹。美国能源信息署(EIA)周三公布最新的库存数据显示，美国原油库存下降545.2万桶，因进口大跌，美国原油库存大幅下降。

　　根据监管机构提供的数据，大型基金和投机客所持的美国原油期货和期权空头头寸增加了近两倍，至逾1.6亿桶，逼近3月份的创纪录水平1.8亿桶。

　　《华尔街日报》资深能源编辑Christian Berthelsen指出，美国靓丽二季度GDP数据公布后，有交易员反应不断上升的原油价格触及空头止损位并买入原油回补，一定程度上推升油价上行。

　　美国风险管理公司Caprock Risk Management分析师Chris Jarvis称，“我们预料到原油市场出现恐慌性抛售后，做空者的压力将进一步增加，投降式交易价格为30美元/桶。而随着汽油生产市场需求增加，美国GDP数据向好以及中国采取措施稳定经济，原油需求将增加，因此原油价格短期反弹是可期的。”

　　此前油价暴跌迫使OPEC的成员国在8月28日下调对今年的油价预期，而其中最高的预期不过60美元/桶，显示其准备忍受更长时间的低油价，来捍卫市场份额和遏制竞争对手的原油产出。

　　在经历了又一轮大幅波动后，投资者风险偏好进一步保守，市场情绪也非常不稳定。就整体估值而言，市场的估值水平已经恢复到比较合理的状态，具备了长期投资价值，所以应该更为理性地看待当前市场。

　　市场下跌主要源于过高的杠杆和过高的估值，特别是创业板的过高估值。期间市场调整引起场外配资、融资融券连锁效应。去杠杆导致部分投资者的流动性风险暴露，强制平仓，股票价格下跌。截至8月26日，在不断的去杠杆压力下，两融余额规模尚存1.16万亿元。

　　不过，我们应该看到，目前杠杆交易占比已经大幅下降。以融资融券交易为例，2014年11月初牛市尚未快速启动时，融资交易额占比在15%左右，而今年上半年市场大幅上扬之际，高达30%有余。如果将场外配资估算在内，杠杆交易的占比或最高达到50%以上水平，投机氛围极为浓郁。

　　随着6月以来市场深度回调、管理层严控杠杆行动后，场外配资基本销声匿迹，融资交易占比稳定在目前9%左右水平，融资规模虽仍在1万亿元以上，但还是可以初步判断，目前场内去杠杆阶段已接近完成。

　　再观察今年上半年牛市当中，创业板首屈一指高歌猛进，从不足1500点快速上涨至4000点有余，估值达到令人惊诧的地步。有研究表明，如果将今年上半年创业板指数的估值情况，与历史上4次股票大泡沫进行对比，可以发现，当时创业板的估值已经达到甚至高出这些泡沫的巅峰状态。

　　历史上4次大泡沫包括：1989年日本股票大泡沫，2000年美国科技股大泡沫，2000年A股大泡沫，2007年A股大泡沫。泡沫终将回归理性，经过两个多月的深度调整，上证指数由最高5178点下跌至最低不足3000点，下跌幅度超过40%，创业板指最高4037点，重挫至今不足2000点，腰斩有余。

　　不过，就目前指数点位而言，业绩较好的上市公司已经具备长期投资价值。连续深度回调过程中泥沙俱下，一些估值合理、成长稳健的公司亦被市场错杀。尽管短期来说股市是一个投票机，但长期来说是个称重机。好公司会在时光中显现价值，而那些只会讲故事、玩题材的，终将难逃被市场抛弃的命运。

　　虽要考虑到目前已是去杠杆进程后期，市场估值水平也已恢复到合理区间，但是短期内大幅上涨也非常困难。市场信心在经过大幅跌落后需要一定的周期进行恢复，且目前实体经济运行状况仍难以推动A股大幅上扬。国内经济基本面继续保持颓势，人民币贬值预期仍在，资本亦存在结构性外流倾向，这也是全市场企稳回升所需要面临的切实问题。

　　香港市场显得更为理性，港股由机构投资者主导，机构贡献逾六成交易额，与A股市场散户交易高达90%的规模不可同日而语，两个市场参与主体的成熟度相去甚远。近期港股在全球资本市场动荡的影响下亦出现大幅回调，恒生指数回落至2009年末金融危机后期水平。有不少港股品种甚至跌至2008年低点，具有更好的配置价值。

　　全球第二大、亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商中国忠旺(01333. HK)日前发布中期财报显示，期内，公司实现总收益约78.9亿元人民币，与去年同期基本持平，但毛利率由去年同期28.2%上升至32.2%；权益持有人应占利润同比上升17.9%，至15亿元，每股基本盈利上升13.2%，至约0.21元。拟派发中期股息每股0.11港元(相当于0.09元人民币)，派息率约为42.8%(2014年同期为35%).

　　公司执行董事兼副总裁路长青表示，前几年在产品研发、产品创新方面资本的持续投入，使公司整体毛利水平明显提升。目前，公司在半挂车、油罐车、消防车、高寒高铁车厢、建筑模板等多种高端铝合金深加工应用方面将进入产能建设阶段，并已获得特种车辆制造的全铝商用车的生产销售相关牌照，同时全铝新能源公交车样车完成路试。另外，公司位于天津的高附加值铝压延材项目第一期建设也未受此次爆炸影响，有望按计划于今年年底前投产。

　　路长青说，“‘中国制造2025’明确描绘了中国制造未来十年的发展总纲领，并提倡制造业的创新与研发，铝加工产业应势而动，在设备自动化、管理专业化、技术创新化、产品高端化等方面发力，携手迈向铝加工行业的‘工业4.0’。”

　　东方财富网讯 中国金融期货交易所(以下简称中金所)今日(28日)宣布两项措施，上调股指期货各合约非套保持仓交易保证金，严格异常交易行为监管，进一步抑制股指期货市场过度投机。

　　此前，中金所于2015年8月26日采取股指期货一系列严格监管措施抑制市场过度投机，实施以来取得一定成效。为进一步巩固和加强监管效果，优化市场成交持仓结构，中金所经审慎评估决定，一是自2015年8月31日起，对沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过100手的认定为“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。二是自2015年8月31日结算时起，将沪深300、上证50、中证500股指期货各合约非套保持仓的交易保证金全部调整为合约价值的30%。

　　上述措施实施后，中金所将继续跟踪评估措施实施效果，视情况采取进一步措施，抑制市场过度投机，促进股指期货市场平稳健康运行。

　　铁路基建板块今日大涨，截至发稿，绵世股份、晋西车轴、中国中车、银龙股份、中国铁建、中铁二局均涨停，其中，中国中车已是连续第二天涨停。

　　国海证券认为，得益于政策支持，铁路行业在“十三五”期间进入密集投资期。受城际铁路与城市轨道高速发展驱动，铁路设备占总投资额比重有望大幅提升。

　　长期来看，中国铁路网密度远低于世界主要经济体均值，铁路投资有巨大市场空间。此外，铁路设备也是国家“一带一路”和“中国制造2025”战略的主要受益者，高铁出海及后市场将成为行业新的增长点。国海证券预计，铁路设备行业在“十三五”期间将实现国内采购需求9000亿元，确定性交付需求巨大。

　　投资建议及标的方面 ，由上到下，把握行业未来三条投资主线：1)整车车体方面，聚焦铁路改革和国家“一带一路”战略带来的高铁出海机会；2)车辆配套部件方面，关注行业进口替代化及后市场投资机会；3)电气和信息化系统方面，行业的高成长及进口替代是关注焦点。由下到上，精选投资公司标的：1)所处行业细分未来增长确定性强、市场空间大的领导型企业，如：轨道交通信号电源系统龙头-鼎汉技术；2)通过引入产业资本进行外延扩张，成功布局新业务模式的标的，如：成功布局高速铁路Wi-Fi系统-辉煌科技；3)具备核心竞争力，可避免低端恶性竞争的，如：轨道交通门系统龙头-康尼机电。

　　街头巷尾以及网络平台，经常能看到“代办大额信用卡 ”的小广告。很多人因为资金压力，对此跃跃欲试，也有不少人轻信这类骗术，让自己损失严重。今天我们来看看代办大额信用卡背后究竟有多大的骗局，会给卡友带来多大的损失。

　　骗局结果：倾家荡产都不叫事儿

　　不是危言耸听，这是确实可能发生的情况。我们按结果由轻到重来看：

　　1、 收取手续费。

　　卡友损失：手续费几百到数千元不等。

　　2、 给你一张假卡。

　　很多“代办大额信用卡”都是骗人的，收了你给的“好处费”后，大多就此杳无音讯了，好一点的会做个假卡给受害者。

　　卡友损失：手续费几百到数千元不等。

　　3、用你的身份信息盗办大额信用卡。

　　办理信用卡需要申请人提供详尽的个人身份信息，有些骗子利用这些身份信息以及虚假的资产证明(临时打入账户，开卡后再转出)，偷偷办了一张甚至数张大额信用卡，盗刷信用卡，因为这张信用卡是在你名下的，所以这些消费也都是在你名下的。

　　卡友损失：数万甚至上百万。

　　4、用你的身份信息申请贷款。

　　现在贷款机构多如牛毛，审核不严格的大有人在。骗子获取你的身份信息后，可以去不同的贷款机构申请贷款，所有这些贷款都是在你的名下的。

　　损失：数十万、数百万甚至上千万都有可能。

　　5、用你的身份信息办银行卡 ，进行走私、洗钱等不法交易。

　　现在银行对银行卡办理监管并不严格，如果骗子用你的身份信息进行不法交易，一直到警察找上门来，你可能都蒙在鼓里。

　　损失：难以估计。

　　如何防备骗局

　　1、 通过正规渠道办理信用卡。

　　这是防范此类诈骗最好的方法，目前正规的办卡渠道有：银行网点柜台、银行官网、银行官方微信公众号、银行官方授权的第三方办卡机构(比如融360办卡平台)等。

　　2、 大额信用卡很少。

　　信用卡分为普卡、金卡、白金卡，白金卡额度一般在5万元以上，白金卡一般需要年收入15万元以上，才可申请。实际生活中，如果不是公司CEO级别，几十万额度的信用卡非常少见，更何况是百万额度。

　　3、 收费的办卡需求都是假的。

　　此类骗术的最终目的是“诈财”，而所有银行对信用卡申请的处理都是免费的，因此，一旦涉及到“手续费”“好处费”等收费要求，就要提高警惕了，基本上都是假的。

　　游科技(300467)周四发布中期业绩报告，公司上半年实现净利润3051.52万元，同比下降0.18%，每股收益0.96元。公司中期拟向全体股东每10股派发现金红利6元(含税)，并以资本公积金每10股转增30股。

　　报告期内，公司实现营业收入8466.88万元，同比下降6.7%。

　　公司表示，上半年营收下降原因主要系2014年8月28日公司经四川省成都高新技术产业开发区国家税务局认定为增值税一般纳人，自2014年9月1日期按6%缴纳增值税。本期数为不含税收入，上期为含税收入。(全景网)

查看国美电器(00493)行情

　　8月27日消息，日前，国美电器公布上半年财报，截至2015年6月30日，国美电器实现销售收入人民币同比上升8.8%，净利同比提升15.9%。今日国美电器股价大涨，收盘涨18.75%，报1.33港元，居港股通涨幅榜第一。

　　国美电器上半年财报公布：净利同比增长15.9%

　　O2M战略强劲增长，下半年将持续发力全零售战略

　　日前，国美电器公布上半年财报，截至2015年6月30日，国美电器实现销售收入人民币同比上升8.8%，净利同比提升15.9%。同时，随着O2M战略的强劲释放，国美电器下半年将在全零售战略上持续发力。

　　O2M表现亮眼开启粉丝经济

　　据国美财报显示，2015年上半年，除了销售收入和净利同比增长之外，国美电器O2M策略在二级市场也在加速发展，国美电器新增门店117家，其中二级市场84家；新进入城市41个；同店增长2.3%，其中二级市场增长5.3%。

　　今年上半年，国美电器在电子商务方面也取得了飞速的发展，上市公司实现线上交易额同比提升151.3%，其中二季度单季交易额同比增长181%。此外，国美还积极拓展移动APP、微店及大数据业务，移动端交易额同比提升304%。与此同时，国美正利用现有零售网点的优势，打造出了店铺端、互联网端、数据运营端三端合一的超强体验平台，开启国美粉丝经济。

　　国美电器总裁王俊洲表示：线上线下融合的O2M运营模式已被业界认同为未来发展趋势。2015年上半年，国美通过不断强化线下资产及供应链优势，大力拓展线上业务，发挥线上线下协同效应，有效实施O2M全零售战略，取得了优于行业的经营业绩。

　　壮大全零售生态圈线上线下加速融合

　　据悉，2015年下半年，国美将专注于四个方面的投入，推行O2M强体验，做大O2M全零售生态圈，引入更大流量，促进销售增长。

　　首先，加强O2M“全零售体验”全国覆盖。继续加强一级市场的门店优化和加速二级市场的网络发展，扩大线上线下双向引流，为消费者打造“全零售生态圈”的全方位消费场景及服务。

　　其次，发力社区O2M，提升用户黏性。通过社区生态圈打造“服务+产品”的社区O2M模式，形成产品周期闭环。国美将以半径圈为单位建立粉丝经济及社区营销，例如，门店为半径的五公里社区，以员工为核心的微店辐射圈，提高客户黏性，形成稳定的顾客群。

　　强大供应链支撑，提速电商发展。据悉，国美将发挥大数据工厂和千亿级采购规模的优势，利用跨境电子商务所带来的开放、多维、立体的多边合作，陆续开启“日本馆”、“澳大利亚馆”等多国产品馆，并在年底前开通海外购频道，为消费者提供更多国际商品和多元的选择。

　　抢占流量入口，强化互联网电视端跨界合作。在互联网智能电视领域，国美正致力打造完整的“内容生产+终端制造+销售渠道+平台运营”模式的互联网生态体系。国美将联合兆驰股份 、 东方明珠 、文广集团和青岛海尔 ，共同合作发展互联网智能电视。

　　国美电器总裁王俊洲表示：“线下渠道在O2M模式中能有效提升消费者的场景体验并提供更多增值服务，提高客户黏性，线下资产的价值将逐渐受到市场的追捧。通过收购大股东零售资产进一步提高国美的竞争能力，对我们在O2M新时代中抢占市场至关重要。国美将逐步打造成为国内最大最专业的全零售生态圈，为股东和消费者创造更高价值。”(来源：华商报)

　　保险板块今日尾盘暴涨，截至发稿，涨幅超过9%；个股方面，中国人寿、中国平安、新华保险均涨停，中国太保涨逾9%。大盘方面，截至发稿，沪指涨逾4%，重上3000点。

　　深交所8月27日午间公告，鹏华中证传媒指数分级证券投资基金、富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金、信诚中证信息安全指数分级证券投资基金、信诚中证智能家居指数分级证券投资基金4只分级基金的B级份额(传媒B、国企改B、信息安B、智能B)午后起临时停牌。

　　4只基金的停牌时间为27日13:00至14:00停牌，14:00复牌。

　　市场动荡场内的融资交易者也加快了降杠杆的进程。近日两市融资余额再现快速下降，过去7个交易日中，两市融资余额下降逾2000亿元，降幅达16.4%。

　　截至8月25日，沪深两市融资余额报11601亿元，回到今年2月底时水平。8月17日至25日间，两市融资余额从回升过程中的阶段性高点13892亿元跌落至11601亿元，净流出2291亿元，7个交易日内降幅达16.4%。

　　上一波融资余额快速净流出出现在7月上旬。彼时大盘自高位已快速下跌逾千点，开始危及高位建仓的融资盘。两市融资资金自7月1日起，在短短7个交易日内，从20305亿元跌落至14380亿元，而后有所企稳。期间净流出规模达5925亿元，降幅达29.1%。

　　8月上半月，随着沪综指自3373点附近企稳，并一度上试4000点，两市融资余额曾出现一轮缓慢回升。但8月下旬A股再现断崖式下跌，沪综指跌破3000点整数关，融资资金也同步大幅流出。

　　融资大幅流出无疑反映出行情弱势对投资者信心的挫伤，与此同时，仍有一些交易数据透露出积极信息。与高位相比，目前两市融资余额存量已接近腰斩，但过去7个交易日两市单日平均融资买入额仍在千亿元以上，达1054亿元。7月上旬该数据则为1153亿元，两者相差不大。

　　不过，8月24日、25日两个交易日两市单日融资买入额连续两天在500亿元附近徘徊。业内人士认为，若市场短期内不能企稳，投资者交易热情将加速降温。

　　在个股层面，大盘金融股因为流通市值较大，流动性较好，成为融资资金净流出规模较大的板块。中信证券 、中国平安均出现55亿元左右的融资净流出，位居两市两融标的前列，流出规模占融资余额比重在20%左右，略高于市场均值。

　　值得注意的是，在此轮融资资金快速流出期间，仍有39只个股出现融资资金逆势净流入。其中多只个股属于地方国企概念，如天业股份 、新疆城建 、西藏城投等，近期均获融资资金青睐。

　　另外，在近期受到融资资金助力的个股中，苏宁云商鹤立鸡群，在7个交易日内获融资买入152亿元，净流入15.8亿元，净流入规模为其他净流入个股的十倍以上。在二级市场，苏宁云商8月以来股价大幅波动，前期因其与阿里巴巴合作，股价在弱市中连续收获4个涨停，而自8月17日起其股价又连续下跌，从21.69元高位跌至13.60元。

　　长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下，化工全行业缺乏整体性机会，板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下，传统价差改善的公司定价模型逐步式微，对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。我们近期重点推荐标的包括：采用O2O 新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信；“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等；传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等；受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工；受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等；受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学；受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等；受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等。

　　本周板块及子行业涨幅情况

　　本周市场指数与化工指数反弹。沪深300 指数下跌11.88%，SW 化工指数下跌12.18%，行业整体跑输指数。涨幅最大的三个三级子行业分别为SW 磷肥(-4.00)、SW 其他纤维(-4.26%)、SW 氯碱(-4.87%)；涨幅最小的三级子行业分别为SW 纯碱(-19.03%)、SW 玻纤(-17.99%)、SW 磷化工及磷酸盐(-16.70%).

　　本周重点化工品价格涨幅以及价差变化

　　WTI 原油本周延续跌势，布伦特原油大跌5.28%。烯烃产业链本周小幅下跌，乙烯、丙烯价格分别下跌1.00%、1.94%。芳烃产业链价格暴跌，海外纯苯、甲苯分别下跌13.76%、8.35%。无机化工产品价格跌幅较大，轻质纯碱下跌3.64%，液氯暴跌50%。聚醚本周出现大幅反弹，软泡与硬泡聚醚分别上涨8.02%、7.18%，但纯MDI 仍延续低迷。本周尿素价格反弹2.56%，其他持平。化纤产业链中粘胶继续上涨1.05%。塑料价格本周普遍下跌，天然橡胶延续跌势，顺丁橡胶与丁苯橡胶出现大幅反弹。

　　本周行业动态

　　1)油气改革动作频频，全产业链迎政策红利

　　2)美国原油出口禁令出现松动

　　3)中孚化工10 万吨磷酸精制项目竣工投产

查看毅信控股(01246)行情

　　8月26日消息，据港交所最新资料显示，毅信控股主要股东朴星峰于2015年8月20日，场内减持公司1378万股，套现713.804万港币，成交均价0.518港币，最高成交价0.56港币。变动后持股11.3593亿股，持股占比22.81%。

　　毅信控股今日低开0.07%，一度跌逾34%。截止收盘，毅信控股大跌32%，报0.034港元。

　　中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周(8月17日至8月21日)，证券市场交易结算资金银证转账转入额为6682亿元，较上周增加688亿元，转出额为6642亿元，银证转账变动净额为40亿元。这意味着上周证券市场保证金净流入40亿元，终止四周连续净转出的态势。

　　数据显示，证券市场交易结算资金在7月24日至8月14日四周连续净转出，净转出金额分别为1213亿元、1011亿元、1207亿元、831亿元，累计净转出4262亿元。其中，净转出超过千亿元的三周中，两周均为A股反弹周期。

　　中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周(8月17日至8月21日)，证券市场交易结算资金余额日平均数为27689亿元，期末余额为26347亿元。此外，股票期权保证金日平均数为16.16亿元，期末余额为16.45亿元，净流入0.87亿元。

　　第一创业证券许新源表示，证券交易结算资金在大跌之前连续净流出说明市场参与资金对后市仍持谨慎态度，符合大跌之前的缩量特征，也在资金面上解释了反弹力度偏弱的原因。上周资金小幅净流入，应是对前期低点3373点支撑持乐观态度进场抄底，但由于本周快速击穿前期低点，抄底资金无法抵抗卖盘，资金面或将重新呈现流出状态。后市投资者应谨慎对待。

　　【一周观点】

　　市场悲观情绪蔓延，我们坚持防守型的选股思路，首选关注中报业绩高增长与估值相对匹配的公司，其次选择符合产业趋势的细分行业龙头个股。同时，关注国企改革，重点关注国药系、哈药系、浙江震元及联环药业。业绩高增长方面，建议关注尔康制药、亚宝药业、恒瑞医药。新兴行业龙头关注信邦制药、爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗、和佳股份、一心堂、老百姓等新兴产业龙头公司。近期我们重点提示关注各个为华润万东和尔康制药

　　【中长期观点】

　　中长期我们认为仍然坚持“求新”“求变”的思路，加强对质地的筛选。制药行业增速持续下行，提示潜在系统性降估值风险，因此首选从“非药”中选股。我们认为当前投资策略的大背景是打破以药养医，重塑新的医药卫生体系。重塑新体系需要大力推动社会资本办医，重塑新体系也需要借助“互联网+”的工具，重塑新体系的过程意味着新事物的层出不穷。投资策略上：1、首推社会资本办医，重点关注爱尔眼科、信邦制药。2、持续关注“互联网+”，关注慢病管理，关注医院互联网化。我们重点关注乐普医疗、和佳股份、鱼跃医疗、信邦制药、佐力药业、常山药业等公司。3、医药流通行业产业链角色有变化可能，关注GPO、PBM和医药电商。看好连锁药店行业产业整合和产业地位提升，重点关注一心堂、益丰药房和老百姓。4、创新是永恒主题，持续关注“精准医疗”主题，重点关注丽珠集团等。5、国企改革政策风频吹，重点关注国药系、联环药业、浙江震元和哈药股份、人民同泰。6、关注跨界转型，新的变化带来新的希望，重点关注戴维医疗、上海凯宝等。

　　一周行情回顾。食品饮料行业指数一周下跌10.03%，但跑赢沪深300指数1.07 个百分点。食品饮料细分行业均下跌，跌幅最小的三个行业是调味品、肉制品和食品综合。估值方面，食品饮料行业静态PE 估值为26.3 倍，2015 年行业动态PE 估值下降到23 倍。

　　一周行业要闻。1)茅台上调一批价%；2)1919 酒类直供融资3 亿元；3)全脂奶粉拍卖价格飙升19.1%。

　　一周重点公告。1)沱牌舍得：天洋控股集团有限公司作为沱牌舍得集团国有股权转让及增资扩股的受让方；2)沱牌舍得半年报：业绩下降35.5%；3)迎驾贡酒半年报：业绩增长8.72%；4)山西汾酒半年报：业绩下降22.4%；5)双塔食品半年报：业绩增长77.80%；6)*ST 酒鬼半年报：业绩增长188.80%。

　　投资策略。上周市场表现弱势，我们看到食品饮料行业防御属性显现，尤其白酒龙头公司。白酒行业一季度行业实现利润正增长，二季度虽然是消费淡季，但包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖在内的公司提价基本确认了行业复苏趋势，白酒行业二次探底的概率较小。估值方面行业2015 年低于20 倍的PE 估值拥有安全边际。我们认为弱势市场中，白酒行业基本面向好趋势确定，估值会在销售旺季中继续向上。

　　上周沱牌集团股权挂牌成功，天洋控股以38.22 亿元取得沱牌集团70%股权，相比竞拍低价超出88%，天洋控股间接持有沱牌舍得20.90%股权，成功沱牌舍得实际控制人。天洋控股集团之前没有涉及白酒产业链，对沱牌舍得产业融合是公司未来战略需要明确的方面。

　　下周重点推荐的公司。上周投资组合下跌11.18%，跑输了行业指数1.15个百分点，与沪深300 指数持平。下周推荐组合公司为：泸州老窖、贵州茅台、伊利股份和百润股份。组合分配权重为：泸州老窖30%权重、贵州茅台30%权重、伊利股份20%权重，百润股份20%权重。

　　【一周观点】

　　市场悲观情绪蔓延，我们坚持防守型的选股思路，首选关注中报业绩高增长与估值相对匹配的公司，其次选择符合产业趋势的细分行业龙头个股。同时，关注国企改革，重点关注国药系、哈药系、浙江震元及联环药业。业绩高增长方面，建议关注尔康制药、亚宝药业、恒瑞医药。新兴行业龙头关注信邦制药、爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗、和佳股份、一心堂、老百姓等新兴产业龙头公司。近期我们重点提示关注各个为华润万东和尔康制药

　　【中长期观点】

　　中长期我们认为仍然坚持“求新”“求变”的思路，加强对质地的筛选。制药行业增速持续下行，提示潜在系统性降估值风险，因此首选从“非药”中选股。我们认为当前投资策略的大背景是打破以药养医，重塑新的医药卫生体系。重塑新体系需要大力推动社会资本办医，重塑新体系也需要借助“互联网+”的工具，重塑新体系的过程意味着新事物的层出不穷。投资策略上：1、首推社会资本办医，重点关注爱尔眼科、信邦制药。2、持续关注“互联网+”，关注慢病管理，关注医院互联网化。我们重点关注乐普医疗、和佳股份、鱼跃医疗、信邦制药、佐力药业、常山药业等公司。3、医药流通行业产业链角色有变化可能，关注GPO、PBM和医药电商。看好连锁药店行业产业整合和产业地位提升，重点关注一心堂、益丰药房和老百姓。4、创新是永恒主题，持续关注“精准医疗”主题，重点关注丽珠集团等。5、国企改革政策风频吹，重点关注国药系、联环药业、浙江震元和哈药股份、人民同泰。6、关注跨界转型，新的变化带来新的希望，重点关注戴维医疗、上海凯宝等。