中国国家电网黑龙江省电力有限公司11日发布消息，截至2015年9月30日，今年前三季度黑龙江省累计对俄购电25.01亿千瓦时，历史性累计进口俄电168.84亿千瓦时。

　　黑龙江省与俄罗斯远东各州区有1000多公里的水陆边界，是中国对俄开放和经贸合作的前沿，电力能源合作是其中最具特色的战略性合作项目。对俄购电业务，对中国引进境外二次清洁能源、减少中国一次能源消耗、助推节能减排，推进中国国产电力设备国际化具有重要的战略意义。

　　中国对俄购电项目是中俄两国政府能源领域合作项目之一，在中俄两国的共同支持下，于1992年7月1日11时起开启送电。但是，受俄罗斯电力体制改革及向中国出口电力价格上涨等因素影响，对俄购电从2007年1月至2009年2月处于暂停状态，直至2009年3月，中俄才全面恢复供电。

　　2012年1月9日，中俄黑河直流联网输电项目建成，2012年4月1日，500千伏阿黑线(俄罗斯阿穆尔变—中国黑河换流站)正式投入商业运营。该工程也是中国首个国际直流输电项目，也是目前中国境外购电电压等级最高、输电容量最大的输变电工程。

　　中俄既为邻国，又是世界能源消费大国和生产大国。中国近年来不断扩大对俄购电规模，相继在中俄边境城市黑河建立了多个俄电加工区，推进中国东北地区的经济发展和能源结构调整。

　　目前，国内新产玉米已开始集中上市。由于在今年玉米生长期和收获期，各产区天气状况良好，今年新产玉米质量好、产量高，种粮农民普通认为新产玉米能卖个好价钱。

　　“个体粮点水分15%以内的新产玉米收购价为1620元/吨，每吨比去年低了数百元，而且小商贩还不支付现款。”河南滑县玉米收购商齐凯告诉期货日报记者，新产玉米价格太贱了，往年想都想不到的低于2000元/吨的价格出现了。

　　据记者了解，在去年同期，河南大部分地区新产玉米收购价在2400元/吨左右，2013年及以前年份新产玉米收购价也均处在当年年内的高位。但今年新产玉米上市以后，市场收购价却出现了持续下跌，特别是国庆长假期间，很多产区玉米收购价加速下跌，当前东北地区新产玉米收购价已跌至2000—2050元/吨，河南、山东、河北等内地新产玉米收购价已跌到1600—1750元/吨，内地个别偏远地区新产玉米收购价甚至跌到了1600元/吨以下。

　　今年新产玉米大量上市以后，市场收购价为什么会出现直线下滑？往年新产玉米上市后市场经常出现的抢购和价格一路上行现象为什么会消失？市场出现“天翻地覆”变化的原因是什么？

　　“今年东北地区新产玉米国储收购价不但比去年下调了220—260元/吨，而且对质量要求也比较严格，估计收购总量不及往年，市场上可供流通的玉米数量将大幅增加。”沈阳市玉米贸易商张中民告诉记者，由于今年玉米收储价格下调幅度大于市场预期，加上东北各产区仓容紧张和陈玉米库存庞大，市场预期今年新产东北玉米会大量流入到内地，国内玉米市场的供应压力将达到近年来最高水平。

　　齐凯认为，东北产玉米国储收购价下调削弱了政策支撑价格的力度，打消了市场看涨的心理，特别是今年的东北产玉米国储收购价格是在新产玉米大量上市前公布的，这让市场在新产玉米上市前就扎下了价格持续下滑的“根”。

　　不过，深入采访后记者发现，新产玉米价格下跌的最主要原因并不是东北新产玉米国储收购价格的下调，而是国内玉米市场供求严重失衡所引起的。近年来，国内玉米种植面积不断扩大，产量一年上一个台阶，但需求不见起色，很多玉米下游企业如酒精厂、淀粉厂、饲料厂出现亏损，减少了玉米用量。与此同时，廉价的国产玉米替代品进口DDGS、高粱、大麦等又大量涌入，不断挤占国产玉米的销售市场。如此一来，国产玉米供应严重过剩，虽然2013年和2014年政府在东北地区收储玉米1.5亿吨左右，但仍无法缓解市场的供应压力。

　　江苏省粮油贸易商强盛表示，收储政策出现调整、新产玉米收购价格走势出现巨变并不是坏事，这是“政策市”向“市场市”过渡必经的一个过程，如果还像往年那样，政府大量高价收储，农民无节制地扩种玉米，最终可能会引发更大的问题。估计随着国内玉米价格的回落，玉米下游企业的生存环境将得到改善，国产玉米替代品的进口数量会减少，农民也会注意农作物种植结构的调整，市场资源可能会得到更合理的配置。

　　机械行业：智能制造试点示范专项行动及重点公司分析

　　类别：行业研究机构：华金证券有限责任公司研究员：张仲杰日期：2015-10-10

　　中国制造2025为强国之策： 新一届政府意识到当前我国制造业转型升级的紧迫性，因此，在2015年《政府工作报告》中明确提出，加快推进实施“中国制造2025”，实现制造业升级。“中国制造2025”将我国制造业强国的进程划分为三个阶段，第一个十年迈入制造强国之列，第二个十年达到世界制造强国阵营中等水平，第三个十年进入世界制造强国之列。

　　智能制造试点示范专项行动启动：工信部在今年启动了智能制造试点示范专项行动，从流程制造、离散制造、智能装备和产品、智能制造新业态新模式、智能化管理、智能服务等6方面进行试点示范。试点行动基本切合了“中国制造2025”规划的纲要和精神，而入围此次试点项目的46家企业有望率先受益。

　　重点试点示范项目分析： 此次入围的46个试点示范项目覆盖了38个行业，分布在21个省(自治区、直辖市)，涉及了6大类别，体现了广泛的行业、区域覆盖面和较强的示范性。我们选取出16个涉及装备制造业上市公司的重点项目进行了基本分析。

　　机械行业相关重点公司分析：沈阳机床自主研发的i5数控系统是世界上首套具有网络智能的数控系统，公司作为机床及自动化加工设备的龙头，值得重点关注。中航飞机为我国大中型军民用飞机的研制生产基地，公司军民业务齐头并进，新舟700项目市场工作已全面启动。中直股份产品已经形成了“一机多型、系列发展”的格局，前期固定资产的投资进入收获期，航空产品交付增加，业绩有望维持较快增长。中航重机的锻铸、液压、新能源投资三大业务逐渐转好，3D打印技术在国内具有领先优势，公司未来业绩值得期待。大族激光“激光切割机床智能制造”项目入围此次试点名单，公司为激光装备行业的龙头企业，目前积极向自动化系统集成商转变，同时向机器人领域进行布局。劲胜精密“移动终端配件智能制造”项目入围此试点名单，公司积极推进塑胶精密结构件向金属精密结构件的转型升级，前期布局有望在下半年取得突破。

　　风险提示：宏观经济形势总体情况依然不容乐观，公司业绩预测有可能低于预期；智能制造试点项目推进或低于预期。

　　沈阳机床：数控机床龙头风范，千亿市值不是梦想

　　沈阳机床 000410

　　研究机构：爱建证券分析师：刘孙亮撰写日期：2015-05-28

　　数控机床行业龙头企业。公司于1993年5月由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪厂四家联合发起成立，隶属于沈阳机床(集团)有限责任公司旗下。1996年7月，公司在深圳证券交易所上市交易。经过多年的发展，公司已经具备为国家重点项目提供成套技术装备的能力，同时也为国家重点行业的核心制造领域提供数控机床。

　　公司主营业务为数控机床、普通车床、普通钻床、普通镗床及其他。目前共有产品300多个品种，千余种规格，市场覆盖包括全国及其他80多个国家。其中，中高档数控机床已经批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业领域。

　　我国数控机床前景广阔。我国数控机床起步于80年代。进入90年代后，我国数控机床及系统的生产能力已经具有了一定的规模，并且从2003年起，我国成为了世界最大的数控机床消费国，也是世界上最大的进口国。值得关注的是，目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在70%以上，产值数控化率在80-90%左右。而我国虽然机床行业的产量数控化率正在逐年提高，但是整体数控化率仍然较低，因此我国数控机床的发展尚有较大潜力。

　　作为龙头企业，公司产值常年排名世界前20位。所研发的i5数控系统也是中国机床的领先技术。公司目前掌握的核心技术已经实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言，目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场份额的六成左右。

　　预计2015年数控机床将占营业收入的75%左右。而普通机床类业务占比可能继续萎缩，主要原因是工业4.0是未来发展的主旋律，公司普通机床的产销比重势必将有所下降。但是结合销售毛利率而言，对公司业绩不会有太大影响。

　　我们认为公司随着国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2015和2016年公司的EPS分别为0.038元和0.057元。结合行业当前估值水平，我们给予沈阳机床“强烈推荐”评级。

　　中国低成本航空公司春秋航空拟于11月3日开通东北城市长春至泰国曼谷的新航线，这是继开拓中国至日本、韩国、新加坡等国家航线后，春秋航空向海外扩展迈出的新步伐。近年来，中国低成本航空公司正加速向海外扩展。

　　春秋航空相关负责人介绍，长春经停扬州至曼谷的新航线是继上海、杭州、石家庄、成都、北海等中国城市至泰国曼谷航线后，春秋航空在中国东北地区开通的新航线。此外，该公司还开通了泰国清迈、普吉、甲米飞往中国的航线。票价最低为人民币299元，而之前该公司曼谷至成都航班机票为人民币250元，曼谷至杭州甚至在百元以下。

　　目前，在中国民用航空市场上，低成本航空公司主要为主营基地在上海的春秋航空、主营基地在重庆的西部航空、主营基地在广州的九元航空以及中国东方航空旗下刚转型为低成本航空的中国联合航空公司。

　　和春秋航空一样，九元航空近年也积极扩展国内和海外业务，同时还购买了50架新一代波音737、737MAX型飞机。春秋航空的机队规模也达到了56架。

　　春秋航空公司市场部副总经理胡廷宝认为，航空业面临高铁、高速公路等竞争，低成本航空是个新趋势。欧美许多国家的低成本航空公司市场占有率相当高，捷星、亚航等国外的低成本航空公司已将视线转向消费群体庞大的中国市场。

　　胡廷宝表示，低成本航空发展为市场带来的最大优势是比行业平均水平通常低20%到30%的票价，以让更多的人选择航空旅行，从而将整体市场规模扩大。

　　据了解，中国低成本航空的市场占有率远不及全球范围内低成本航空接近30%的平均水平。按照座位数计算，目前低成本航空在中国的市场占有率仅为8%左右。

　　北京环球影城十月开工

　　北京环球影城将于10月开工，在上海迪士尼投资主题正热之际将再次掀起又一轮主题公园热潮。纽约当地时间2015年9月13日上午，北京环球主题公园及度假区项目《合资协议》签约仪式在康卡斯特NBC环球集团纽约总部举行，北京环球影城主题公园正式进入落地阶段。

　　投资逻辑与机遇

　　1. 北京环球影城主题公园处于通州区梨园镇、张家湾镇、台湖镇三镇交会处，项目批准的核心区1.2平方公里，主要包括环球主题公园、城市大道以及酒店等度假区，首期获批项目投资规模242亿元，预计项目总投资超过700亿元人民币，远超迄今为止投资规模最大的新加坡环球影城(43亿美元).

　　2. 北京环球影城建成后，将成为全球最大的环球影城。北京环球影城是全球的第六个、亚洲第三个主题公园，现已建成的五个分别为：美国的好莱坞和奥兰多环球影城、日本大阪环球影城、新加坡圣淘沙环球影城和地中海环球影城。从面积来看，北京环球影城占地120公顷，加上280公顷的度假村，是新加坡环球影城面积的五倍多，已超越美国环球影城成为全球最大环球影城。

　　3. 北京环球影城的建成为国内旅游业提供新的重要投资消费热点。2014年全国旅游业直接投资同比增速比第三产业投资增速高15个百分点，北京环球影城落户通州将为旅游业投资和消费贡献重要力量。从客流量来看，日本大阪环球影城2014年客流量达1270万人次，而北京常住人口约为大阪的十倍、年游客量2.5亿人，预期开园首年北京环球影城客流量有望达1500万人次。根据国际上同等规模主题公园的经验，1元门票收入可以带来7元的间接收益，可创造至少1万个直接就业岗位和5.5万个间接就业岗位。预计北京环球影城票价为100美元，则可带来近百亿的门票收益和千亿级别的辐射产业链收入。

　　4. 北京环球影城合资协议的签订有望为三类股票带来投资机会：

　　第一类是是环球影城的主体开发企业。北京环球主题公园将由首寰投资和康卡斯特NBC环球公司旗下的环球主题公园及度假区集团合资拥有，首寰投资的四大股东是首旅集团、首开集团、北京文化投资发展集团和通州现代化国际新城投资运营有限公司。相关标的首旅股份(600258)、首开股份(600376)是最直接的受益者。

　　第二类是在通州地区土地储备较多的上市公司。环球影城合资协议签订后，环球影城项目也将开始落地进入建设期，通州区的土地价值受到京津冀一体化通州城市副中心及环球影城的双重利好也会持续攀升。华业地产在通州运河核心区的土地储备达51万平方米。新华联是唯一于通州注册的上市公司，近年来逐渐向文化旅游地产发展，项目之一北京新华联会议中心在环球影城选址的梨园商业圈附近。相关具有土地储备已经土地开发项目的公司还有中国武夷(000797)、阳光股份(000608)、大连国际(000881)、金融街、紫光股份(000938)、丰华股份(600615)等。

　　第三类是基建工程相关的上市公司。北京环球影城建设项目将在今年启动周边配套水、电、气等100多项市政基础设施工程的先期手续等，明年开始大面积动工，这将利好基建相关的上市公司。相关标的有北京城建(600266)、首创股份(600008)、华夏幸福(600340)、冀东水泥(000401)、大亚科技(000910)等。

　　第四类是旅游业相关的上司公司。北京环球影城预计2019年建成运营，旅游板块有望建设后期受益较多。京津冀一体化战略中，通州重点发展现代服务业和文化创意产业，国际环球影城落地通州，将加快通州新城的城市规划进程，为餐饮、娱乐休闲、文化等产业的发展增添活力。环球影城建成后旅游业将会作为长期受益行业，环球影城开业后所带来的客流量将拉动周边酒店、商贸等产业发展。首旅酒店为首寰旅游的大股东首旅集团旗下上市公司，据悉至少会获得环球影城度假区其中一个度假酒店项目。相关标的有：首旅酒店(600258)、北京旅游(000802)等。

　　“我们要短期做贸易，长期做产业。”中粮集团进口酒事业部总经理李士祎坦承，中粮的酒业板块，目标是成为类似美国星座的世界酒业巨头。

　　2015年是进口酒的井喷期。来自海关的数据显示，今年7月全国葡萄酒进口量同比大增54.9%；1-7月增长29%。

　　在进口酒领域，中粮集团从单纯的贸易商到致力于成为世界酒业巨头的野心彰显无遗。

　　10月9日，在中粮集团总部，中粮进口酒事业部总经理李士祎首次向媒体披露：在上游加紧对法国、西班牙、澳大利亚、美国等主产国的葡萄酒产业优先并购之际，中粮进口酒事业部拟用一年的时间弥补销售短板，打造五大商业模式，依靠中粮集团强大的品牌输出和资本实力，以平台化的形式整合中国的进口酒产业链。

　　“上游，我们正在构建世界酒类全明星版图。投资或合作的国外葡萄酒庄已经全部覆盖12个主产国的36个产区，已经进口50多个葡萄酒品牌和新旧世界列级名庄酒，SKU数量达到406个；合作德国啤酒品牌1个，SKU5个。”早在国庆期间，中粮集团进口酒事业部总经理李士祎接受21世纪经济报道记者专访时就表示，下游的五大商业模式均将由中粮集团的酒业板块来运作，致力于成为国内最大的进口酒产业链整合平台。

　　“我们要短期做贸易，长期做产业。”李士祎坦承，中粮的酒业板块，目标是成为类似美国星座的世界酒业巨头。

　　上游布局进口葡萄酒和啤酒

　　今年5月，澳大利亚阿德莱德大学葡萄酒经济研究中心主任安德森教授发表观点：“未来3年中国葡萄酒消费量将增加60%，到2018年中国葡萄酒进口量或增至7.9亿升。”而来自海关的数据显示，今年7月全国葡萄酒进口量同比大增54.9%；1-7月增长29%。

　　“进口葡萄酒的增长速度相当快，是反弹性质的，已超过以往高点，还在继续增加。”李士祎对21世纪经济报道记者说，未来十年，葡萄酒至少三倍到四倍的增长空间还是有的。

　　“进口酒的发展趋势这么好，所以我们要把进口酒价位从零售价几十元开始进行布局，一定让老百姓每天都能喝得起。”李士祎说，中粮以资本为后盾，主动控股上游，要和美国星座一样，构建世界酒类全明星版图。

　　据他介绍，中粮进口酒目前的主流价位是58元到158元之间。“和我们合作的都是国外大厂家，中粮进口酒最看重的是品质稳定和性价比。”李士祎说。

　　在布局进口葡萄酒矩阵中，中粮·名庄荟加入了进口啤酒作为产品组合。知名酒业咨询公司海纳机构在报告中指出，进口啤酒在中国将成为下一个进口葡萄酒的格局。过去三年，进口啤酒的进口量在国内都保持在60%-70%的增长。

　　“对中粮进口酒的销售，中粮集团没有制定具体的目标，但肯定不仅仅是停留在贸易阶段。”李士祎说，“中粮进口酒事业部愿意花时间，以资本为后盾，甚至去主动控股上游。”具体方式有战略性合作世界名庄酒上游资源，代理国际畅销品牌、参控股酒庄、联合合作伙伴开发专属品牌等，最终目标是整合上下游，成为类似美国星座的世界酒业巨头。

　　大举发力进口酒，对拥有长城品牌国产酒的中粮集团来说，如何避免同业竞争？

　　李士祎表示，国产酒在中国市场有得天独厚的优势，会有特别好的长期表现。但对中粮集团来说，以资本的手段并购酒庄，进口酒和国产酒都是自身业务。比如法国波尔多酒庄的雷沃庄园系列既是中粮的品牌又是资产。目前，整个中粮集团55%的业务来自于海外，45%来自国内。

　　下游拉拢白酒厂商

　　“资本实力和品牌强大，这是中粮集团的优势所在。”李士祎说，但要缩短产业链，把如此多的国际品牌整合到一起，成就世界酒业巨头霸业，必须把触角伸到市场的每个终端，包括商超、烟酒行、餐饮、夜场、团购等。

　　“老的业务模式是一个高成本的模式。成本有两个，综合运营费用特别高，产品费用高。”李士祎解释，2012年前，葡萄酒进口商采用人海战术直营，造成非常高的综合运营成本，结果名庄酒跌价后亏损至今。

　　“我们要进行模式的重新构建，即下游构建进口酒全渠道营销体系。中粮进口酒事业部不光提供产品，还提供服务，最终缔造全品系、全价格带、全区域的进口酒商品组合。”他说，中粮酒业的五大商业模式是建立中粮1000个“E+名庄荟”、打造500个优商工程、让200个名庄酒商加入、挑选100个品牌合伙人，同时打造中粮·名庄荟的全网营销商业模式。其中，让白酒厂商参与进口葡萄酒的产业链整合，是重中之重。

　　按照中粮集团的设想，进口酒事业部要把国际品牌与中国市场合作，包括引入中国成立合资公司，让有实力的白酒厂商参与其中。按照1000“E+名庄荟”计划，中粮酒业计划吸引一、二线名酒、地产高端白酒地级市前三位的经销商来开设名庄荟专卖店，对部分经销商来说，这也是部分面临销售困境的白酒品牌专卖店的转型之举。

　　“我们要合作的白酒厂商是具有强大的渠道能力和执行能力的公司。”李士祎说，届时，他们可能做白酒，也可能做其他的产品，也可能有一些其他进口产品。好多产品形成好多组合，就能共同把大的渠道打开。目前，已有山东的龙头白酒生产企业和中粮进口酒事业部达成意向性合作协议，正式协议将在本月全国秋季糖酒会上签署。

　　近日A股呈现“小带大”引领反弹的局面，题材热点延续复苏势头。经过去杠杆后，两融余额企稳，沪深两市成交额回升。分析人士认为，伴随市场情绪的修复，结构性机会正在增多。

　　上证综指9日收报3183.15点，上涨1.27%。深成指上涨1.40%，收报10540.19点；中小板指上涨1.35%；创业板指上涨1.20%。当日沪深两市成交额合计5965.32亿元，高于节前水平。

　　申万有色金属 、非银金融和机械设备指数涨幅居前，分别上涨3.10%、2.96%和1.98%；申万食品饮料、轻工制造和传媒指数涨幅相对较小，分别为0.04%、0.62%和0.73%；申万休闲服务指数逆市下跌0.50%。与节前新兴成长板块引领反弹不同，以券商 、有色金属为代表的大盘股成为反弹的“领头羊”，板块交替轮动。

　　题材热点持续复苏。125个概念指数中，123个概念指数上涨，充电桩、机器人 、智慧农业 、工业4 .0和燃料电池指数涨幅居前。

　　债务缠身的珠江控股(000505)再次展期了信托债务。不过相比上次展期1一年，本次展期仅为3个月，而债务规模已经超过公司净资产16倍。珠江控股10月9日晚间发布公告，一笔共计 255,993,502.88 元债务展期至12月20日，该债务占公司经审计总资产的 15.55%，占净资产的 1644%。

　　公告显示，本笔债务系2012年9 月 26 日向重庆信托申请的25000 万元融资，期限两年，以座落于海南省三亚市三亚湾路海坡开发区第 13 横路西侧三栋别墅和酒店的房屋所有权及土地使用权作为抵押担保； 公司法定代表人郑清为公司履行偿还义务向重庆信托提供连带责任保证担保。

　　2014 年 9 月 27 日，重庆信托同意公司对上述借款展期 1 年，借款展期期间利率为 10.71%/年，继续以上述资产作为抵押担保。至今年9 月 28 日，按合同约定，公司应付借款本金、利息以及财务顾问费等相关款项共计 255,993,502.88 元。经过双方再次协商，该笔债务将再次展期，公司表示将积极筹措资金分期归还。

　　9月30日，公司披露余 2600 万元借款待偿还。该笔借款为2014 年 9 月 12 日通过海南助业投资管理有限公司，向出资人吕耿英借款2700 万元，期限一年，并以海口市珠江广场裙楼第五层东侧共计 3942.83 ㎡的商业房产作为抵押，本于 9 月 12 日到期。目前公司正在与出资人协商，申请延期至 2015 年 11 月 30 日还款。如协商不成，出资人将将采取法律措施，行使抵押权、处置抵押物等。

　　去年摘帽躲开退市风险的珠江控股，盈利能力并未得到根本改善。2015年半年报显示，为缓解前期借款到期还本付息的资金压力，珠江控股通过出售所持有的西南证券股票7,750,000 股，获得投资收益约12000万元，成为支撑上半年利润主要来源。而截至6月30日，珠江控股资产负债率已经达到105.5%，房地产销售和物业管理服务毛利率均下滑，旗下7家主要子公司和参股公司均处于亏损状态。

　　而去年5月，公司实际控人北京市新兴房地产开发总公司转让股权终止。原计划北京市国资委将新兴公司 100%股权整体转让给启迪控股，后者将成为公司实际控制人。

　　另外，公司原计划向启迪控股非公开发行股份募集资金，拟用于收购苏州亚都环保科技有限公司 100%股权、偿还对控股股东及其关联方的债务和补充流动资金。随着股权转让终止，定增募资也随之搁浅。公司承诺2014 年 5 月 19 日复牌6 个月内不再筹划重大资产重组事项。目前承诺期已过，公司尚未公告重启筹划重大事项。

　　总部位于瑞士的全球大宗商品巨头嘉能可9日宣布，受当前市场状况低迷影响，公司决定将其位于澳大利亚、南美和哈萨克斯坦的锌矿产能缩减共50万吨，这相当于削减了该公司年锌产量的三分之一和全球锌矿总产量的约4%。

　　公司在当天发表的公报中称，在当前全球市场锌、铅价格未真实反映其资源稀缺性的前提下，公司出于保护储备矿产价值的需要做出缩减产量的决定，但公司对于锌、铅、铜等的中长期价格仍持乐观预期。今年第四季度公司锌产量将会先行减少约10万吨。

　　嘉能可是目前全球最大的商品交易商之一，主要从事生产和营销金属、矿产、能源产品和农产品。去年以来，全球大宗商品价格不断下跌，嘉能可经营的铜、铝、铅等基本金属及铁矿石、原油等领域表现低迷，导致公司股价持续下跌。

　　在一些看空嘉能可的报告发布后，该公司股价在9月28日一度暴跌近30%。此举是嘉能可继上个月宣布缩减公司20%铜产量之后的又一项大规模减产计划，以期将公司目前300亿美元的债务减少约三分之一。

　　9日声明发布后，伦敦期货锌价格大幅上升约10%，创30多年来最大单日涨幅。同时，其他国际金属价格也普遍上涨，铜价和铝价涨幅均超过3%。

　　长假过后，中报高送转实施进入冲刺阶段，投资者参与高送转抢权行情的机会也变得稀缺。

　　今年中报高送转风靡一时，无论在公司数量或送转比例上都创下历史新高。105家公司送转比例不低于“每10股送转10股”，而昆仑万维、迅游科技更是推出了10转30的“超级疯狂”方案。

　　据数据统计，截至10月9日，两市共有152家上市公司公布了中报“高送转”分配预案，其中131家已完成除权除息。

　　通常，投资者对高送转行情的参与机会有三：预案公布前押宝、高送转预案实施中抢权以及除权后的填权。

　　按照历史经验看，对公司高送转分配预案押宝的预测行情收益最为丰厚，投资者也最为热衷，但普通投资者准确预判的门槛较高，对应的获利难度也偏大；而送转完成后的填权机会不确定性较大，只有成长性好、契合市场主题的标的才有望走出填权行情。

　　在高送转方案公布后，除权除息临近时，投资者积极抢权通常会掀起一波炒作热潮。此时，那些大幅度推行高送转的公司往往受到追捧。投资者可结合公司基本面，寻找那些业绩成长性好，且兼具热门题材的个股。

　　值得一提的是，从往年高送转行情看，一般送转方案较早公布的个股在炒作上占据先发优势，股价上涨的时间周期和强度都优于后期公布的公司。但由于高送转炒作通常受到同期的大盘行情的影响，受三季度市场持续大跌拖累，今年中报推出高送转的公司市场表现在先发优势方面并没有得到体现。

　　在度过三季度的“煎熬期”后，随着市场整体回暖迹象显现，高送转在实施冲刺阶段再次升温。和邦生物、万好万家、海能达、众信旅游、金城医药、露笑科技、暴风科技、春兴精工、亨通光电、佳都科技等个股表现强劲。

　　一些高送转个股甚至在9月就逆市走出靓丽行情。9月28日除权除息的露笑科技，从9月18日到10月8日，10个交易日中涨幅56.38%。而暴风科技在除权前后累计6个涨停。

　　第一财经《财商》统计发现，尚有21家等待实施的公司将在10月上旬相继进行中报“高送转”除权除息。

　　华泰证券研报指出，历史统计数据表明，高送转超额收益与送转比例及业绩增速正相关。通常送转比例越高的公司，投资者获得超额收益的可能性越大。同时，高送转超额收益与公司的业绩表现关系密切，公司盈利能力稳定且成长性高的公司股价上涨空间越大。此外，送转比例越高，绝对股价降幅越大，良好的业绩能为公司未来的成长提供强心剂，从而为公司的市值管理提供助力。

　　隆平高科(000998)：打造以种为核的综合农业服务商

　　行业整合加速，中信入主前景可期。近年来，上市公司之间的业绩分化开始显现，强者愈强弱者愈弱将成为行业整合的铁律，公司作为种业龙头，完成定增后将引入中信集团作为公司的第一大股东，将为公司后续的发展和行业整合打开广阔的空间。

　　积极布局海外市场，获取新的利润增长点。杂交水稻育种是我国在国际上具有明显优势的产品，目前，在世界主要水稻种植国家中，我国杂交水稻产量遥遥领先。未来三年，公司规划在东南亚、美洲和非洲再建立11个运营中心，以加大公司海外业务的拓展。

　　加码信息化，打造综合农业服务商。公司以种子为核心，为用户提供从土壤修复、种植方案设计、农资供应、市场服务到金融服务等一体化的种植产业链服务，并通过信息化建设，提升服务效率。这不仅会增加用户粘性，而且可以为公司带来新的业务收入。

　　给予“推荐”评级。公司作为我国种子行业的龙头企业，杂交水稻种子在全球范围内均具有明显优势，在国内整合扩张和海外市场拓展方面前景广阔。预期公司2015-2017年的EPS分别为0.35,0.46和0.62，给予推荐评级。国联证券

　　小商品城(600415)：关注一期东扩进展，期待市场化招租进程加快

　　义乌购平台功能进一步完善，义乌购在线总商品数量313万，日均浏览量(PV)310万次，上半年在线交易额9亿，英文站产品数量101万，日均流量6万。直通车平台总入驻物流公司111家，发布线路820余条。义乌购合计目前国内签约57家，国内上线16家并正式运营；海外签约22家，上线站点19个。国内展厅保留一区西大厅、青岩刘、长沙、孝义，海外展厅保留匈牙利、西班牙、波兰。

　　存量地产项目将为公司业绩奠定较好基础。

　　公司房地产销售情况总体较好，其中东城印象和南昌项目和义乌荷塘月色项目有望年底进入交付期，预计收入贡献有望在20亿元以上。

　　公司的经营重心主要在围绕商业运营的市场建设上，将集中精力和资源进行市场主业的经营，未来不再建设新的房地产项目。预计，房地产、会展和酒店等资金耗用量较大的业务有望逐步淡出公司的经营。

　　维持买入评级。

　　预计，2015-2017年EPS为0.27元、0.50元和0.69元。我们认为，通过对客户结构的提升和租金收取方式向更灵活的方向转变，市场经营主体的发展速度和租金市场化体系的建立将进入一个更加良性的循环。15年下半年将投入使用的一期东扩项目有望使公司在租金收入方式上有新的突破。另外，考虑到公司目前正在加速实体市场与网上市场融合，伴随着依托线上和线下大数据的电商生态圈和金融生态圈的逐步建立，公司将实现华丽转身，未来市场空间巨大，我们维持买入评级。浙商证券

　　沧州明珠(002108)：干法隔膜领航者湿法隔膜产能值得期待

　　新能源汽车爆发式增长，锂电池隔膜业务前景广阔。锂电池隔膜是锂电池材料中技术壁垒最高的领域。公司2009年成功研制动力锂电隔膜，近五年公司持续改善干法隔膜生产工艺和稳定性。目前拥有干法隔膜产能5000万平方米，是上市公司中锂电隔膜实现量产的唯一标的。随着特斯拉采用湿法隔膜与陶瓷涂覆技术结合，提高锂电池容量同时解决了电池安全性问题，湿法隔膜动力电池发展前景更为看好。目前公司积极扩大湿法隔膜产能，2500万平方米湿法隔膜项目预计2016年初投产，生产稳定后，良品率有望达70%以上(高于干法隔膜良品率50%)。此外，公司拟自筹资金新建6000万平方米湿法隔膜项目，如果2017年全部投产后公司将拥有湿法隔膜产能8500万平方米。随着新能源汽车持续放量，公司锂电池隔膜将供不应求，锂电池隔膜业务成长前景广阔。

　　新型城镇化建设带来管道需求增长契机。(1)城市排水系统优化迫在眉睫，城市、乡镇排水供水将是长周期事件；(2)天然气在我国能源消费结构占比的提高，城镇送气输气是必然途径；(3)产品结构方面，技术壁垒较低的普通管材产能过剩，高端管件如电熔管件和PE球阀，能生产的厂商很少，能够提供全系列管材配套管件的厂商缺乏。

　　己内酰胺价格下行趋势成必然，BOPA隔膜毛利率稳步上行。(1)我国塑料薄膜的消费约70%用作包装材料，我国成为全球塑料包装薄膜需求增长最快的国家；(2)我国塑料包装薄膜行业存在恶性竞争，产能利用率不高，普遍开工率不足，国内产品主要在中低端市场，高端产品市场被国外企业所主导；(3)国内己内酰胺已有效突破了技术瓶颈，逐步实现国产化。

　　盈利预测与投资评级。随着新能源汽车爆发式增长，锂电池隔膜需求空间广阔，湿法隔膜结合陶瓷涂覆技术是动力电池未来发展方向，公司扩大锂电池湿法隔膜产能，我们看好公司未来的发展前景，维持“买入”评级。预计公司2015-2017年EPS为0.34、0.45和0.58元，对应市盈率分别为44.3倍、33.5倍、25.8倍，维持“买入”评级。国海证券

　　南风股份(300004)：立足“核”心业务多面发展

　　核级通风设备仍是公司主打业务：核电站通风与空气处理系统设备的设计制造长期以来是公司的优势项目，目前二代加市占率在70%左右，虽然由于资质原因以及竞争加剧在三代堆市占率上可能略有下滑，凭借技术、经验等的硬实力和配套流程、人脉等软实力，仍将维持绝对龙头地位。一旦公司资质于年内顺利恢复，再加上国内核电建设提速，按照国家2020年目标，以每年开工6台机组，每台机组通风设备价值量1.5亿元，公司市占率50%保守测算，公司未来每年的核电通风设备收入有望达到4.5亿元，贡献毛利润约1.9亿元。

　　公司是重型金属3D打印产业化独一家：公司是国内涉及重型金属3D打印产业化的唯一企业，已经完全掌握了从丝材配方、设备设计制造到生产成毛坯的全流程技术，任一环节都可以成为此技术成熟后的独立赢利点，在核电领域的突破将是对公司3D打印技术实力的证明，而大型铸锻件一直是我国制造业的薄弱环节之一，一旦公司3D打印顺利量产，将在其他领域有很大发展空间，但由于时间进度具有不确定性，需要紧密跟踪。

　　收购中兴装备，实现优势互补：公司于2014年收购以石化、煤化工以及新兴化工为主要下游的特种管道供应商中兴装备，其稳定实现承诺业绩的能力很好对冲了公司受影响的核电业务，同时双方在不同下游领域的良好积累也有助于为各自产品打开新的应用市场。此外，中兴装备优秀的母材技术也将为公司3D打印前段材料的研发注入新鲜血液。

　　估值与评级：我们预计，公司2015-2017年EPS分别为0.30元、0.45元、0.60元，对应PE分别为62倍、41倍、31倍。考虑到国内核电建设回暖以及公司在核级通风设备上的绝对龙头地位，再加上公司3D打印业务的预期，我们给予公司2015年略高于行业平均的65倍估值，对应目标价19.5元，首次覆盖给予“增持”评级。西南证券

　　农产品(000061)：农品流通旗舰平台，改革助力乘风启航

　　政策支持+资本涊入，农品流通领域改革孕育新蓝海：我国农产品流通市场呈“小生产、大流通、大市场”的特征，年流通总量达3.5万亿，多层次的农批市场占70%以上。流通环节多、体系复杂，耗损严重导致农品终端价栺高企，且无法有效发挥供需调节作用、平抑价栺波动。政策支持、互联网+背景下，大量资本涊入农产品流通领域，孕育新蓝海。向现代化、连锁化、重服务职能转变，提供冷链仓储、环保、安全监测、供应链金融等配套服务是传统农批市场的发展趋势，农超对接、农产品电商的兴起旨在简化流通层级，提高流通效率，指导上游生产。生鲜电商与农批市场并非替代关系，线下仓储、冷链运输、中转集散市场都是农产品流通必须打造的环节，未来电商与农批市场线上线下融合、云补发展是趋势。

　　农批市场准入门槛高，网点价值凸显，市场集中度呈提升趋势：农批市场准入门槛包括强大资本金和融资渠道支持、良好政府关系、丰富的市场建设、招商和管理经验、品牌知名度等，开发投入大、周期长、经营管理要求高。然而一旦市场成熟，可形成“交易佣金+商铺仓储租金+配套地产开发+物流配送+物业管理、信息服务、供应链金融等其他收入”的综合收益模式，投资收益率稳定；商业配套开发销售覆盖建设成本、加快资金回笼，支持后续扩张。目前我国农批市场约4500家，以单体市场为主，亿元以上市场仅1708家，农产品、雨润等批发市场集团通过自建+收购模式加快全国范围扩张，快速抢占核心城市和物流节点，行业集中度呈上升趋势。

　　从农产品线下市场龙失，到农批流通领域综合平台：公司成立之初就垄断了深圳的农批市场，2008年开始异地扩张，目前在北京、上海、天津、成都、西安等20余个大中城市经营管理超过35家综合批发市场，年交易量超过2500万吨，规模居首，市场份额7%；打造了符合国际标准的海吉星农批市场高端品牌，引领行业升级。在实体市场基础上，公司大力拓展供应链金融、食品安全检测、冷链仓储等配套服务及电商业务，目前已形成4家B2B大宗商品交易平台、前海农产品交易所、2家B2C生鲜电商在内的多渠道线上平台，及小贷、融资担保、P2P金融公司三位一体的供应链金融体系，农批流通领域旗舰初成。重资产扩张拖累短期业绩，长期价值低估，国企改革或助力旗舰起帆：战略调整、新项目培育及电商投入等原因使得公司近年来收入和利润波动较大、净利率偏低。考虑到成熟农批市场收入稳定、盈利和造血能力强，次新市场陆续度过培育期开始贡献利润，储备项目符合政府规划，我们认为未来业绩将逐步改善，交易所、电商等新业务需要持续投入，但成长空间大。保守估算物业价值494亿元，具有强大的安全边际。国企改革顶层方案已出，制度松绑或加速员工持股、战投引入、物业价值盘活和并购整合步伐，助力农批流通旗舰启航。

　　首次覆盖给予“推荐”评级，目标价区间19.5~24.9元。我们预测公司2015-2017年分别实现EPS0.07、0.08、0.10元。考虑到储备项目和新市场拉低短期业绩，电商和供应链金融业务仍处起步阶段，业绩贡献较小，PE估值难以反映公司的真实价值，应综合线下资产、线上平台及供应链金融业务分别估值，公司的合理市值为331~422亿元，目标价栺区间19.5元~24.9元。我们看好公司行业平台价值、重资产物业价值和国企改革可能带来的业绩改善空间，首次覆盖给予“推荐”评级。平安证券

　　应流股份(603308)：铸技顶峰、核电蓝海

　　中国核电远景：未来核电之所以好，是因为它不受国内传统经济周期制约，同时是行政力量未来要极力推动的事情。要达到2030年非化石能源占比20%的目标，届时核电装机规模需要1.5亿至2亿千瓦，即未来15年每年要建10到15个百万千瓦级的核电机组。这个建设强度是极大的，因为从1991年秦山核电站并网发电以来至今国内累计投运核电机组不过26台。保守预估目前至2020年底拟开建核电机组为30台，年均约6台，此外若内陆核电破冰(可能性大)，则开工数量更多；

　　技术追赶、效率压制、海外份额扩张：无论是1995年的纺织品出口、2005年的机电产品出口，或是2015年的核电出口，其实本质上都是中国在技术达标后成本效率提升所带来的全球市场份额扩张。尽管在经济本质上没有太大区别，但是在技术上已经是飞跃式的发展。中国制造2005是中端制造业赶上世界潮流，中国制造2025则是高端制造业的赶超。世界核能协会估算2015-2030年间海外新建核电站在160座左右，投资额1.5万亿美元，市场空间巨大。从华龙一号的签单状况来看，中国技术对亚非拉国家吸引力明显，未来未来随着华龙一号的推广和CAP1400自主技术的成熟，中国核电在全球市场份额有望进一步提升。中泰证券

　　万丰奥威作为9月份的一大牛股，单月累计涨幅高达77.87%。该股在上涨过程中受到了机构和游资的集体青睐。除了其良好的业绩表现，控股股东增持等利好外，该股上涨的另一大推手亦浮出水面。

　　万丰奥威(002085 )10月9日晚间公告，2015年8月25日至9月30日，百年人寿通过在深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入公司股票4291.09万股，占公司总股本的5%。本次权益变动前，百年人寿未持有万丰奥威股票。

　　其中，百年人寿8月份买入了1983.33万股万丰奥威股票，价格区间为16.39元-16.53元。9月，百年人寿买入了2307.83万股万丰奥威股票，价格区间为13.38元-30.11元。根据买入价格判断，百年人寿8月份在低位大举抄底了万丰奥威，并在9月的上涨中不断买入公司股票。

　　资料显示，百年人寿注册资本77.948亿元，经营范围为人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务及上述业务的再保险业务等。万达集团、科瑞集团、新光控股、大连融达投资、恒茂地产、大连城建集团、华建投资、融达投资等8家公司持有百年人寿股权比例均为10.26%，其他股东持股17.92%。

　　权益变动报告书称，百年人寿增持公司股票主要是因为对上市公司未来发展前景的看好。在未来十二个月内，百年人寿不排除进一步增持上市公司股份的可能性。

　　6月中旬到8月份，万丰奥威股价跟随大盘经历了一段深幅调整。公司大股东万丰集团期间数次增持公司股票，对于增持原因，公司解释理由为公司从传统制造业向环保、新材料新工艺、新能源汽车及互联网+汽车后市场的战略转型，公司在铝合金轮毂、环保达克罗涂复、镁合金铸件等领域布局持续优化，公司经营情况良好，业绩稳步增长。

　　万丰奥威此后披露的三季报预告，也印证了大股东对公司业绩的信心。万丰奥威10月8日晚间披露的三季报修正公告称，公司预计2015年前三季度净利润变动区间为3.93亿元至4.24亿元，比上年同期增长30%~40%。公司此前预计前三季净利润与上年同期相比增长0%-30%。

　　公司表示，业绩修正主要原因主要系公司通过市场结构的优化、工艺技术的改进、内部管理的挖潜及已投产能的不断释放所致。

　　万丰奥威今年加快转型升级步伐，一方面，公司通过非公开发行注入迈瑞丁，为公司转型镁合金零部件制造奠定了基础。另一方面，公司积极拥抱互联网，与正和磁系签订战略合作框架协议，进入汽车后市场。分析指出，万丰奥威坐拥轮毂、环保、轻量化及“互联网+”四大主业，且在各项主要业务上均处于行业龙头地位，未来有望成长为中国汽车后市场巨头级企业，今后的市值成长空间将更为广阔。

　　中国中车株洲电力机车有限公司9日对外发布消息，自主研制的新一代大功率石墨烯超级电容问世。经院士专家组评审认定，其代表了目前世界超级电容单体技术的最高水平。

　　据了解，此次实现技术突破的超级电容分别为“3伏/12000法拉石墨烯/活性炭复合电极超级电容器”和“2.8伏/30000法拉石墨烯纳米混合型超级电容器”。

　　超级电容是物理式储能装置的典型，比传统充电装置具有无可比拟的优势。“传统充电装置充电次数10000次以内、充电时间长达数小时、存在爆炸与污染环境的风险；超级电容充电100万次、数十秒、无污染及爆炸风险。”中国中车株机公司技术中心副总监、宁波超级电容研究所所长阮殿波说，超级电容可广泛运用于消费电子、轨道交通、城市公交系统、国防与航天、起重机械势能回收、发电与智能电网等领域。

　　目前，超级电容在有轨电车和无轨电车上运用广泛。研发人员介绍，3伏/12000法拉超级电容适合用于有轨电车主驱动，单次充电行驶里程可达6公里，具有零排放特点，比有网电车节能30%以上。

　　2.8伏/30000法拉超级电容适合用于无轨电车主驱动，单次充电行驶里程可从目前的4至6公里提高到8至10公里，实现车辆只需在首尾站点充电的要求，同时还具备充放电速率快、循环使用寿命长等优点。目前中国内地每年在线运营公交客车更新约6万辆，如全部使用该超级电容作为主驱动电源，每年可节约电能5.84亿度，减少二氧化碳排放670万吨。(完)

　　A股市场在完成开门红任务后，并没有延续上一个交易日的强势，创业板指数试探年线后迅速回落，沪指则围绕3150点进行振幅震荡，显然上证指数迟迟不能突破箱体，已成为中小创市场继续保持最大阻碍。

　　盘面上看，云计算、网络安全、充电桩、二胎主题集体回调，热门主题从沸点切换至冰点；而军工、煤炭、有色等蓝筹类主题启动意在带动沪指完成突破，然而沪指成交量并未放大，资金跟随意愿减弱。

　　我们注意到，奥特迅、万马股份、戴维医疗等强势股的走势，在构造出突破形态后便遭遇获利盘打压，很少有强势股会出现空中加油的技术信号，显然在筑底或反弹初期，A股市场暂时无法摆脱存量资金博弈的态势，主板创业板很难在超跌之外同时启动，类似于跷跷板的行情仍会出现。

　　资金向上接力意愿较弱，但却对超跌主题情有独钟。外盘伦敦锌上涨超过5%，超跌的有色金属主题在锌类股票带动下迅速启动，这说明市场缺少的既不是信心更不是资金，而是可供场外资金入场的投资主题。事件驱动型策略是最适合当前环境的投资方式。

　　所谓事件驱动即指某个事件或突发新闻驱动股价异常波动，从而带来波段投资机会。根据事件驱动理论而形成的事件驱动投资策略，主要是提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件，充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。也就是通常人们讲的：在预期的利好发生之前(或发生中)逢低进入，而在兑现时卖出的交易策略。

　　由于国内市场的弱有效性、信息披露以及制度性不完善等原因，股票价格和真实价值之间的偏差更容易偏移，因此专业的投资机构更易发挥专业优势。

　　周五登陆新三板的中拓石油、诚正稀土等22家公司全部零成交，此外今天并无挂牌企业转做市。

　　10月8日开始做市的7家企业中，托普云农、菱博电子、远泉股份及领耀科技今日均有成交。