罕见！大手笔！

昨晚老美6月CPI大幅降温，降息预期再次升温，10年美债收益率一度跌破4.2%，国际金价突破2400美元/盎司，再次逼近历史新高。

现在市场预期年内降息可能有两次，甚至三次，9月老美降息的概率超过90%。

蹊跷的是，降息是利好股市的，昨晚美股道指强势震荡，但纳指却大跌近2%，这为什么？不按套路出牌啊，难道边降息边大跌的节奏？正如此前边加息边大涨（还整出了全球多国股市创历史新高），现在反过来？

今早胖纸我看到某核电龙头公告，向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行股票募集资金不超过140亿元，所募资金将全部用于核电项目建设。

特定对象只有两个，一个是社保基金，认购120亿元，一个是中核集团，认购20亿元。

乖乖，社保基金这次大手笔啊，这说明他们很看好核电行业。

罕见的是，这是社保基金首次以战略投资者身份参与上市公司定向增发。

社保基金能下重注，这是一个非常重要的信号。

说实话，优质的核电标的并不是很多，比如在我的池子里，大票就这么三家，小票也就三家。

我这里不是说要推荐核电，而是想提醒下大家，社保基金大手笔，要重视。

今日两市窄幅震荡，微弱翻红，大盘反弹至20日均线受阻，量能再次萎缩，自从5月23日跌破20日均线至今，近2个月，一直未能收复，这里阻力能否打过去，只能等待下周了。（注意下周7月15日至7月18日有重要大会召开，稳住指数很重要！）

科创板、创业板也微弱翻红，但也受到20日线的压制。

微盘股指数冲高回落，微幅收跌，北证50四连阳。

行业表现看，房地产、银行、家电等地产产业链涨幅居前，可能是市场仍在预期地产利好，比如收储去库存？或者是购房补贴?等等？目前还不是很明朗。

或者也是美股的映射，在降息预期下，昨晚美股的地产和银行是上涨的。

煤炭（红利品种补跌）、有色、计算机跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

下周重要大会即将召开，A股会怎么走？

猛！重磅大招！

重磅大招！在散户的持续呼吁下，转融券终于暂停了！

昨晚有看官问，老揭你怎么不知道暂停转融券呀……

大哥！我收评差不多是收盘后3点多发的，证监会的消息是晚上6点多发的，我不是神仙，无法先知先觉呀。

暂停转融券有何影响，是不是利好呢？

当然是！用揭粉的话来说，这是一剂强行针！

首先大家搞清楚什么是转融券，本质上就是大股东、机构持有的股票，借给证券公司，然后呢，做空者从证券公司那把这些股票借过来，再卖出，达到做空的目的。这一般就叫“借券“，大股东、机构持有的股票就叫”券源”。

等股价跌下来，在约定的时间，做空者把股票买回来，还给券商就是了。

此前被大家诟病的问题在哪？大家都知道：

一是源于融券券源的稀缺，公众投资者难以获取券源，而量化私募能够更容易的融券并实施T+0交易，造成系统性的不公平。

二是战略投资者出借限售股，是否存在类似“自卖自买”、联合做空等利益输送的漏洞，引发投资者关切。

今天开始暂停转融券，从交易层面讲，做空力量（部分）被按住了，有助于提升市场信心！

另外，还有一点注意，这次融券保证金由80%提升至100%，私募基金由100%提升至120%，7月22日实施。

有卖方点评主要影响的是量化资金：

主要是股票多空策略可能受到一定影响。暂停转融通，券源只剩券商自有券及场外券源，这两类券源规模都不大，供需不均下融券成本或将提升；由于保证金率提高，资金利用效率降低，多空策略综合收益降低。综上，多空策略规模或将萎缩，超额收益降低。多空策略可能转而变为市场中性策略。

今日两市反弹，市场风险偏好迅速提升，截至14:17，本周大盘收阳，结束7连阴没有悬念。

科创板、创业板表现积极，微盘股指数也大幅反弹超4%，北证50在此前创新低后连续三阳。

行业表现看，消费者服务、有色、综合涨幅居前，银行、通信逆势下跌。

大家还记得红利国企ETF（510720）吗，上次我跟大家讲，这是我发现一只一年最多可以分红12次的ETF产品（如果月月分红的话）。

5月红利国企ETF上市当月，在5月24日进行了首次分红，分红率0.3%。

6月红利国企ETF进行了第二次分红，分红率在0.4%！

今天，红利国企ETF（510720）发布第三次分红公告（权益登记日为7月12日，现金红利发放日为7月18日），分红率还是在0.4%。

这是红利国企ETF上市后的连续第三个月分红，利好啊，上市两个月左右，就已经分红了三次，高分红优势明显。

这只ETF跟踪的指数为上证国企红利指数（000151.SH），覆盖煤炭、银行、交通运输、传媒、石油石化、钢铁等低估值行业，该指数按平均税后现金股息率加权编制，筛选高股息，突出红利价值。当下这种市场，红利风格稍更占优。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

截至2点18分，两市成交额在6736亿元，已超昨日全天。

从预估成交额看，超过前天的成交额概率也很大，我还是那个观点，量能放大，是持续反弹的关键。

今天有意思的是：

前期强势品种不跌，给想上车的机会。

超跌品种反弹修复，给想下车的机会。

大家都有美好的未来！

短期继续反弹！

大消息！

震惊！大消息！金龙鱼竟然也牵涉到“油罐车混装食用油”事件，尽管昨晚公司积极澄清，但今日股价依然大跌，创历史新低……

“油罐车混装食用油”这个话题仍在发酵，导致午后食品安全主题有一波走强。

今日两市震荡调整，主要还是量能缩了，不足7000亿元。领衔指标沪深300今日盘中暂时没看到主力出手，但稳住了5日线。

科创和创业板稍强一些，科创板微弱翻红。

行业表现看，汽车（摩根大通将比亚迪A股目标价上调至440元）、电子、农林牧渔、银行涨幅居前，煤炭、电力、有色跌幅居前。

今日红利虽然小幅调整，但进入下半年，大家可以发现，为数不多的避风港仍然是红利板块。

现在红利产品这么多，胖纸我发现，就在6月19号，国新投资认购了一批新的红利ETF。

这批红利ETF今天已经上市，以港红利NFETF（520660）（全称南方中证国新港股通央企红利ETF）为例，今日上市首日成交金额超过2亿元，交投较为活跃。

能被国新投资认可的红利产品究竟是什么来头？胖纸我去查了一下。

港红利NFETF（520660）紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，该指数从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。

从行业分布来看，根据Wind，按照中信一级行业分类标准，截至2024年7月5日，中证国新港股通央企红利指数前三大权重行业分别是石油石化（35.1%）、通信（20.8%）、煤炭（13.7%）。这些行业都是中字头扎堆的地方，指数前十大重仓股不乏中国海油、中国石油、中国神华、中国石化、中国移动、中国电信、中国联通、中煤能源、中广核电力等央企龙头企业，在国民经济中担任 “压舱石”角色。

具体而言，石油、煤炭行业利润丰厚，资本开支低，大部分利润用于分红和回购；通信行业的三大通信运营商2023年分红金额同比增速均在13%以上，体现“红利增长”特质，中证国新港股通央企红利指数重仓这三个行业，与当前市场主流红利指数高配金融板块形成显著差异。另外，中证国新港股通央企红利指数前十大成份股的A股相比H股总体处于溢价，港股折价优势凸显。

作为一只红利指数，从股息率上来看，根据Wind，中证国新港股通央企红利指数2023年度税后股息率7.52%，与当前红利类ETF产品跟踪指数相比，中证国新港股通央企红利指数税后股息率排名靠前。同时，指数分红总额呈现稳步增长趋势。中证国新港股通央企红利指数前十大成份股港股上市税前股息率也大幅高于对应的A股税前股息率。

历史表现来看，中证国新港股通央企红利指数近三年累计收益率高达52%，远超同期恒生科技指数收益（-54%）和恒生指数收益（-36%），甚至在一众红利指数中也是排名第一，上证红利指数、中证红利指数、国证红利加权100指数近3年的收益率分别为10%、5%和-1%。（数据来源：Wind，时间区间：20210706-20240705）

值得注意的是，今年4月19日，监管层发布了5项资本市场对港合作措施，旨在进一步拓展优化沪深港通机制、助力中国香港巩固提升国际金融中心地位，共促两地资本市场协同发展。而在国资委推行“一利五率”新考核体系的背景下，国企估值中枢也有望为指数整体收益提供有力支撑。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天蛮颓的，一是量能未能放大，二是护盘力量竟然没出手。（悄悄说一句，三是 PPI同比下降0.8%，如果同比持续收正，那大盘就会起来）

据传风投女王已经裁撤了一级团队，只保留二级团队。

这是以后只做二级市场（炒股）的节奏？（买一把高股息票吃红利？）

搞不明白，以往一般是搞一级的看不起我们这些二级狗的……

现在一级也加入二级了，二级呢，本就苦哈哈地，行情持续低迷，还多了一份金融羞耻感！ 

突然，新状况！

今日两市迎来反弹，周线暂时翻红，结束周线7连阴，大盘守住2900点大关，重回2950。

今天，盘中有突发新状况：午间收盘前半小时，11:00左右，多只中证1000ETF放量拉升，午后继续保持强势。

注意，以往护盘力量总是先拉领衔指标沪深300ETF，或者是拉中证2000ETF来救救小票。

这一次，竟然先拉中证1000ETF（中盘股的代表），胖纸我猜测，很可能是某队也在积极换思路。（或者是别的资金？）

此前我们讲过，每天盘中沪深300都有救市拉台迹象，但杯水车薪，抛盘如雨，指数节节败退。

今天率先动手拉中证1000，反倒是突发奇招，中盘股的上涨，盘活了大盘股和小盘股。

你们看，在中证1000ETF拉升后，沪深300ETF在11点15也开始出现某队拉升迹象，午后继续走强，全面收复昨日失地。

科创板、创业板领衔反弹，以消费电子、半导体为首的泛科技主线活跃，

果链近期非常强悍，逆势飞扬，转一个观点，大家仅供参考，

这周果链基本打消了市场的两个主要顾虑：

1） 中报出不了业绩（实际行业里大公司很早就已经跟大家预告过上半年的情况）

2） 指数起来会补跌（今天早上情绪稍微好一点果链是领涨的）

从板块最近的表现来看，这一轮涨幅最好的全是大票，本质上和属性有关，果链这个板块机构扎堆，大家会看估值，而且iPhone含量基本一眼就能看清，去讲新进供应链或者份额提升的逻辑基本上当天就能被证伪，甚至都不用隔夜，所以果链里边没必要去搞任何小发明，组装+2PCB+机壳足够了

微盘股指数也在探底后回升，北证50也在创历史新低后反弹。

行业表现看，今日各大行业普遍反弹，电子、通信、汽车、综合金融、计算机、有色涨幅居前。

细分看，PCB，光模块，铜链接等大涨：主要是不断上调的GB200预期

农林牧渔、建材逆势下跌。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没想到反弹来得这么快，

今天有一个好现象，成交额放大至7200亿以上，

放量，是能否持续反弹的关键。

罕见连阴！何时反弹？

万万没想到，今天A股早盘居然又上热搜了 ，还排第二名……（上周也上过一次，排第六名）

为啥今天能热上第二？难道是2900点保卫战更比3000点吸引眼球？我也不太能理解这市场情绪……

周末证监会等六部门出台17项具体举措惩防资本市场财务造假，中长期当然是利好，但短期从市场反应来看，要经历一场阵痛了。

你们想想，那些涉嫌造假的公司，一旦被查实，会被罚得倾家荡产，持有这些票的资金会干吗，先跑再说呗。

所以市场再次面临各种抛压（尤其是小票）……

今日两市继续调整，大盘向着2900点滑去，两市成交额依然在6000亿以下。

科创板、创业板在上周五小幅反弹后继续下挫，向着2月初的低点崩去。

小市值指数、微盘股指数重挫，北证50大跌再创新低。哎……小票目前依然还未出清的节奏，雪上加霜的外部因素不断增加。

行业表现看，电力股逆势飙升（水电龙头、核电龙头再创新高），银行也逆势翻红（护盘指标）！

综合金融、综合（垃圾股）跌幅居前、AI产业链的计算机、传媒重挫，医药（十年归0，惨不忍睹）、商贸零售、建筑、食品饮料也跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

本周刚仅一个交易日，大盘就如此难堪，剔除今日，上证指数周线已呈现7连阴（如果算上517那根假阳，那大盘目前8连阴）

A股历史上看，大盘周线7连阴非常罕见，相关的日子有：

2001年12月至2022年1月、2022年8月至2022年10月，

2004年11月至2005年1月、2005年4月至2005年6月，

2008年5月至2008年7月、2008年8月至2008年9月，

2011年11月至2011年12月、2018年5月至2018年7月，

如果算上今日，那么大盘目前8连阴，

历史上看，8连阴的日子极少，只有2008年2月至2008年4月……

最惨的是1992年9月11日至11月20日，大盘周线出现过十连阴，随后就收复失地再创新高。

列了这么多数据，胖纸我想说什么呢？创新高就不指望了。

我想说得是：

乐观看，大盘离结束连阴的日子不远了，超跌反弹一触即发！

悲观看，大盘就算再十连阴，最多再熬三周，也会迎来超跌反弹！

当前最核心的问题！

乖乖，昨天咱们还在讲日经225指数离历史新高仅一步之遥。

今天，日经225指数早盘就创历史新高了。还能说啥？

你们看，活着重要吧，你我都在见证历史，日经225指数创历史新高并不意外，实际上，昨天日本东证指数率先突破了泡沫时期1989年12月创下的历史新高。

我查了下，日经225代表的是第一市场上市的225家公司，东证指数代表的是日本整体市场。

东证指数创历史新高了，日经225跟着创历史新高，很自然咯……

在外盘股市狂飙的刺激下，国内海外主题的ETF均出现了飙涨，纷纷被打出溢价，比如亚太精选ETF（159687），昨天下午突然放量拉升，创出历史新高，今日早盘再次冲高，一度封板，溢价一度超过10%，午后市场开始冷静，收盘有所回落，溢价回到4.59%。

亚太精选ETF（159687）跟踪的指数是富时亚太低碳精选指数，包括亚太11个国家地区的个股，覆盖了诸如澳大利亚，中国台湾，印度，韩国等目前国内ETF无法覆盖的国家地区的212只亚太精选龙头企业的指数。

按地区看其中日本股票占比权重超过40%，按行业看，半导体行业股票占比22%，第一大持仓台积电权重占比已经接近10%。

多说一句，亚太精选的联接基金最近可以开始申购了（A：021189 C：021190），且场外没有溢价。

除了亚太地区，东南亚地区表现也很猛啊，比如首只东南亚科技ETF（513730），昨天下午也狂飙，创出历史新高。

东南亚科技ETF跟踪的东南亚科技指数，囊括了注册于泛东南亚国家（新、马、泰、印尼、印度）的科技龙头公司。

这几天亚太股市太猛，这两只相关主题的ETF关注度也在提升。不过这两只风格有所不同，亚太精选偏亚太半导体+日股，整体偏稳健分散；而东南亚科技更加关注新兴市场的互联网企业，波动性更高。

再来看看A股，今日两市……得了，就别说了吧……胖纸我还能说啥？

早盘某队就出手护盘沪深300，但依然抛盘如雨，这问题究竟出在哪？

行业表现看，医药、有色（黄金股很猛）、商贸零售、传媒涨幅居前，医药属于超跌反弹吧，走了十年过山车，十年归零，十年白干，还能说点啥。

前几天还表扬的银行今日重挫跌幅第一，食品饮料、家电、建筑跌幅居前。

当你以为市场要把资金往低估值的银行里赶，银行就给你点看脸色，还能说啥？（实际上是关于Y妈打击G债投机，G债跌，债券收益率上升，利率上升，导致红利股股息率的性价比降低，引发资金抛盘）

当前市场最核心的问题还是持续缩量，今日两市成交额再缩至5700亿元出头。

成交量再这么低迷下去，就真没人玩了……

现在的A股，生态发生了巨大变化，深层次的我就不说讲了，我举几个盘面上的例子，也是我的几个疑问，

1、某队每天积极护盘，为何3000还是守不住？

2、北向资金从6月初至今，为何持续净流出？

3、有传闻禁止净卖出，是否变相锁住了流动性？

4、有人说应该暂停量化和转融通，好，就算真的暂停，市场真的会起来吗？据传本周三起已停止新增转融通，为啥这两天市场继续下挫？

刚在看投研信息，有卖方基于全球股市生态的观察，根据投资/融资市场与政策/市场是否存在偏好，使得不同股市呈现不同的生态特征：

1、融资市+政策无明显引导 or 市场无明显偏好：多数行业的多数公司，例如在新兴市场

2、融资市+政策明显引导 or 市场明显偏好：少数行业的多数公司

3、投资市+政策无明显引导 or 市场无明显偏好：多数行业的少数公司，例如欧洲市场

4、投资市+政策明显引导 or 市场存在明显偏好：少数行业的少数公司，例如美股市场

当前A股投资生态下，大家需要认清，A股到底是属于以上哪种情形。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

午后护盘力量增强，科创、双创率先走强翻红，大盘跌幅也收窄。

但市场情绪依然较为低迷！

伤心！

一个痛心的消息，昨天盘中传闻某头部券商女员工因为降薪跳楼，一度猛上热搜，盘后该券商回应：

我司上海地区一名员工不幸离世，我司对此突发事件感到非常悲痛，并向员工的家人朋友表达了深切的哀悼。

哎……一声叹息，年仅30岁，一路学霸过来的，曾经这么阳光积极，却一时没想开。

我看到业内有很多说法，也有很多为了博取流量写的文章，相信大家昨晚都看了……

死者为大，咱们就不瞎猜了各种原因了。

但有一点可以确认，某头部券商的薪酬确实下降了，今早该券商又上热搜，人均月薪降至3.5万元。

依稀记得，当年交易员的太太晒单，显示其月均收入为82500元。

这才不过两年的时间……

万物皆周期，目前金融行业正处于下行期，整个行业都在降本裁人，增不增效，不知道，持续多久，也不知道，胖纸我只知道：

大家都要好好活着！

除了生死，都是小事！

活着，大家一定要活着……

你们看，活着，就能见证历史！

今天，印度股市突破8万点创历史新高，

日本股市逼近前期41000点大关，也马上要历史新高了，

美股大家比我都熟悉了吧，纳指昨晚又创历史新高。

昨天还有一位跳楼的，盘后也有消息出来，业内传闻，银河证券化工首席分析师因（据传性骚扰女同事）被公司“双开”（即开除党籍和公职）后不满处分结果而跳楼。

这哥们还写了篇小作文，我还看到了，感觉写得有点乱。

针对此事，银河证券相关工作人员在接受采访时表示，目前尚不清楚具体情况，并强调一切需以公司统一发布的消息为准。

再看看A股，伤心啊……今日两市下挫，大盘再次开始远离3000，领衔指标沪深300暂时未发现护盘迹象。（ 难道是大资金想捡更便宜的筹码？）

科创板、创业板继续调整。微盘股指数再次大跌近4%，北证50早盘快速拉升一把，随后便冲高回落。

行业表现看，仅家电、银行翻红，消费者服务、房地产、商贸零售、综合、轻工制造跌幅居前。

刚看到一段卖方首席策略林老师的一段分析，关于“抱团”，2016年之后，市场先是抱团茅指数，再抱团宁组合，然后抱团微盘股指数，

如今，市场在抱团“红利”（高股息）

那么“抱团”一般持续多久?大家看看吧，仅供参考

历史复盘，我们发现A股市场主导资金的抱团周期大致为3年左右。从2019-2021年是公募价值成长派的主导周期，最终催生出“茅指数”；从2021年到2023年是量化私募资金的主导周期，最终催生出“微盘股指数”。在此，我们注意到公募绝对收益价值派资金的崛起始于2022年年中，至今已持续约两年。考虑到当前两大终结条件并不满足且价值派抱团才2年而平均周期为三年，我们认为很难在今年下半年瓦解，我们要做好包含高股息在内的相关领域泡沫化的定价准备。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

全球股市表现都很强劲，创历史新高的也不少……

A股究竟是怎么了？我想不明白啊……

回暖信号！

昨天胖纸我在鲜明观点里讲过一个回暖信号，低价股正在积极自救。

今日低价股再次掀起涨停狂潮，1元以下的公司仅剩7家，其中有三家是非ST公司，而且这三家公司都是盈利状态。

今天又有一个回暖信号，不过不是股市，而是楼市，

6月，沪深二手房交易量创下三年来新高；北京二手房网签量创15个月新高；广州二手房网签宗数也创下2023年4月以来的新高。

我们之前有一个观点，稳住楼市，就是稳住预期，预期稳住了，对市场是积极的。

目前来看，517新政之后，一线城市的楼市确实在回暖，预期开始稳住。

今日两市震荡整理，大盘依然在3000点下运行，科创、创业板一度反弹，但尾盘走弱。

行业表现看，消费者服务、商贸零售、房地产涨幅居前，市场今日炒作商业零售，主要是由于市场预期消费税后移，免税龙头一度涨停，主要预期海南会加大消费税减免力度。但目前仅仅是预期。

成长风格的计算机、军工下挫。昨日有利空担忧的机械今日也继续洗啊得。红利品种煤炭跌幅居前。

昨天看民生证券的研报，说今年上半年，北向资金、两融资金、还有主动偏股型基金均是净流出的状态。唯有ETF是净流入的，而且也是主要的买入力量，买入的品种都集中在宽基领域。

除了当前A股主流宽基沪深300、上证50等单市场指数，中证A50（被誉为真正的中国版“漂亮50”）也受到资金追捧。

比如A50ETF基金（159592），短期底部区域放量明显。根据Wind数据，该ETF过去10个交易日（2024年6月18日至2024年7月1日），有9个交易日资金净流入，累计吸金超12亿元。

近20个交易日、近60个交易日，资金也呈现净流入状态。

（数据来源WIND，截至2024年7月1日 ）

胖纸我刚查了下Wind数据，A50ETF基金（159592）上市三个月至今（2024年3月1日至2024年7月1日），规模已经逼近40亿大关，平均换手5.87%，近五日日均成交额在4亿元左右，交投活跃。

作为全市场首批中证A50ETF，其紧密跟踪中证A50指数。该指数选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，截至7月1日，中证A50指数成份股总市值合计超13.58万亿元，个股平均市值2716亿元，呈现出显著的大盘龙头风格。

近期，大盘龙头风格较为强势，或说明更多资金正在通过ETF这样的工具布局。场外也可以关注银华中证A50ETF联接A(021208)、C(021209)。

功亏一篑！

今天市场功亏一篑……

早盘A股重回3000，

我还在那讲，第58次保卫战，这次仅花了7个交易日收复，

希望这也是最后一次保卫3000了……

没想到下午竟然没撑住，14:15分后一波小跳水，大盘翻绿，收盘虽然微弱翻红，但3000点竟然未能收复。

难不难，难！要不要坚持，要！

今日两市分化，大盘功亏一篑，离3000点一步之遥。两市量能不足，领衔指标沪深300也没有作为。

科创板、创业板继续下挫，成长风格依然受挫。微盘股指数反弹，北证50横盘筑底。

近期，很明显很感受到有资金在努力拉抬大盘，主要体现在：

1、有资金持续涌入银行，今日银行继续飙升，工行11连阳，交行12连阳……（银行是权重品种，昨天讲过重大迹象！）

万万没想到，银行板块指数创历史新高，今年至今涨幅高达近24%……是近十年涨幅最高的一年。

2、茅王今日阳包阴反攻，带领中国核心资产爆发，市场风格偏向超大盘。

3、昨日央妈决定近期开展国债借入操作，说大白话就是主动做空国债，提高债券收益率，并且也不希望这么多资金留在债市套利，想把这批套利资金赶向权益市场。

感觉上面正在下很大一盘棋，只不过市场比较不争气……

行业表现看，食品饮料（茅王带领白酒大反攻）、银行（资金追逐强化）、综合涨幅居前。家电、机械、电子、化工、汽车跌幅居前。

今日机械大跌（基本以出口为主的公司），引起多家卖方关注，市场担忧外需减弱，有卖方认为主要交易两个预期：

一是漂亮国大选后的关税预期；二是印尼对华部分产品关税政策的情绪放大。

未来真正做到全球性的公司，一定是：产品研发、人员管理、产能供应链都实现全球化。轮胎、工具、工程机械等企业已经开始积极布局海外产能。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

注意一个现象，今天除了超大盘票逆势表现，低价股垃圾股也出现了反扑，尤其是1元以下的退市概念，表现积极，有个别非ST公司开始连板，努力重回1元，甚至是已回到1元以上。

我刚数了下，目前1元以下的个股已减少至17只。（上次我们数过有20多只）

这说明前期基于退市风险的流动性危机已在解除，有公司也开始积极自救，这也是一个回暖信号。

继续看好七翻身！ 

重大迹象！

今天有事在外忙，简单码几句：

上周五讲过，7月值得一丝丝期待，今日两市虽有分化，但大盘在某队积极护盘下，顽强走高，重新逼近3000大关！

此前大盘周线六连阴，本周大盘周线收阳概率较高。

领衔指标沪深300再次起到引导作用，很明显告诉市场这里下跌空间有限。

科创板(权限半导体拖累)，创业板走弱，微盘股指数小涨，北证50微涨。

地产，煤炭，农林牧渔，有色，电力等价值风格领涨，食品饮料，新能源等成长风格跌幅居前。

有一个重大迹象，可能大家也发现了，价值股的代表，低估的银行宇宙总龙头工行市值已经突破2.1万亿元大关，超越赛道总龙头茅台（1.8万亿元）。

这意味着市场风格发生了重大转向，也意味着风险偏好收缩。

谁在砸盘？

由于昨日反弹量能不足，今日两市低开下挫，截至14:31分，午后某队竟然没有出手，大盘继续在3000点下方运行，但还守住2950。

究竟谁在天天砸盘呢？

昨晚我转发了一个财通策略的统计，上周五至昨日收盘，宽基ETF合计净买入近300亿元。

可见护盘资金确实在买买买，只不过今天到现在还没动……

而且最近业内传闻，公募基金禁止单日净卖出了……公募如今想大手笔卖出，实际是很难的，只能调结构。

那么问题来了，究竟谁在砸盘？

我查了下北向资金，发现从6月7日开始，北向资金有13个交易日是净卖出的，6月7日至6月20日有连续9个交易日净卖出。（已经创今年记录了）

要不是上周五净流入399万元，就要连续14个交易日净卖出……

从历史累计净买额也会发现，短短一个月不到，北向资金从1.86万亿减至累计1.81万亿，说明有外资在砸盘……

当然，砸盘的可能不单单是北向资金，量化私募或许也加剧了抛压。

但我们要清楚，某队这些天是坚定在护盘的，公募基金也不可能大手笔净卖出，我这枚胖屌丝也在闲钱跟车，那么净卖出的空子，自然被别的资金钻了。

行业表现看，护盘主力银行一枝独秀，今年银行因为红利策略，受资金追捧，今年以来依然是正涨幅。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

胖纸我懂，今天走成这样，你们急需按摩。

紧急出手！

早上有朋友问我大盘见底了吗？

见不见底，我回我实在说不好……

但是我瞎蒙，今天下午会反弹翻红！（纯盘感……）

一般来讲，胖纸运气还可以，早上蒙对了，午后市场反弹，在领衔指标沪深300带领下，大盘翻红，守在2950之上，但量能依然不足。

我之前反复跟你们强调过，沪深300是当下的领先指标，我们来简单撸一下节奏：

某队在今年2月初出手救市，买入大量的沪深300ETF，市场稳住后，沿着50日均线缓步爬升。

在4月中下旬，沪深300有两次考验50日线，都被守住了，这让市场形成一共共识，50日线是关键防守位置。

就这么一直稳到6月5日，沪深300再次跌破50日线，连续三个交易日阴线，未能收复50日线，市场共识被打破，预期和信心开始下滑，50日线被放弃，市场再次打响3000保卫战。

然后就是大家都熟悉了，上周五早盘跌破3000，某队午后再次出手(见下图比如13:20-13:38,14:22-15:56），大盘重回3000，但谁能料到，最后2分钟合集竞价时刻，有人恶意砸盘，砸到2998……

本周开始，市场直接在3000下方运营，每天下午盘面迹象显示，某队一直在通过沪深300入场救市，你们仔细看下分时图，

本周一下午2点之后：

本周二（昨天）14:23-14:40

从上面三张图可以看出，某队都偏好在午后动手，

但今天，从盘面迹象看，某队紧急出手，早上11：10左右就开始积极护盘，午后开盘，更是一大波救市资金入市，沪深300今日阳包阴。

科创板、创业板也紧跟反弹，微盘股指数强劲反弹近4%，北证50也跟着小涨。

行业表现看，昨天还重挫的AI产业链（传媒、计算机、电子、通信）今日强劲反包领涨，这主要受益于OpenAI中国区禁用，昨晚一则消息（据财联社，OpenAI官宣从7月9日起，停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列。）

有卖方认为这将催化AI国产替代：

主要受影响群体：套用OpenAI数据的初创公司、以及调用API的互联网业务部门

- 解决方案：需寻求国产替代方案，减少对美投资

- 行业影响：

①促进国内AI大模型的自主研发，加速算力端布局

②具备核心技术的头部公司，例如大模型软件提供方，将会获得更多市场份额

③就国内PC和手机厂商的AI硬软件研发看，联合虚拟助手互联网将有更多布局

对了，虽然市场反弹，但大家对ST票还是要小心，近期有好几家基金公司公告，对旗下基金（指数基金、量化基金）持有的ST票，把其估值调整到0元/股……

也就是说，基金公司已经默认他们持有的ST票要退市归0了，哎……难啊，以前香饽饽的“壳资源”，正在加速贬值！

还是我前天担忧的《恶性循环！》

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

当务之急，并不是先重返3000！

而是需要放量上涨！

恶性循环！

上周五最后2分钟有人故意偷鸡砸盘，大盘失守3000点大关。

周末还有雪上加霜的消息：IPO受理重启！

今天市场信心走弱，抛盘如雨，大盘直接在3000点下方运行，午后救市资金再次入场（上周五也是午后入场），开始扫货各类宽基ETF，一度想托举大盘。

除了我们熟悉的领衔指标沪深300，救市资金也开始直接扫货跟踪大盘指数的上证综指ETF（510760），近四个交易日，资金逆势净流入超1.4亿元。

目前上证综指ETF（510760）是全市场费率最低的大盘投资利器之一（管理费0.15%+托管费0.05%）。

上证综指的重仓股中，以石油、煤炭、电力、银行等领域的中字头企业占比较高（国企占比为63%），通过上证综指也可以把握央国企的配置价值，特别适合抱怨“赚了指数不赚钱”的投资者。

场外也有上证综指ETF联接（A类：011319，C类：011320）可供选择。

近一个月，低价股似乎陷入了恶性循环……

因为连续20个交易日低于1元就要退市，基于退市担忧，很多2元以下的票开始被抛售，破位下行，朝着1元奔去，而跌破1元的票更是连续下挫，索性破罐子破摔……

这也影响到3元股，3元股开始朝着2元股崩去，

等跌到2元，再重复上述的基于退市担忧，2元股破位下行朝着1元奔去，

胖纸我刚查了下，低于2元的票已经有215只，2元以上3元以下的票也竟然有268只。

以前是股价越低也不怕，总有翻身的机会，现在是股价越低越怕直接退市，有资金就会想，那不如先跑了。

这种恶性循环，也影响到了低价可转债，短期重挫，包括今天的微盘股指数重挫4%以上，北证50也重挫近4%。

行业表现看，仅银行（护盘指标）、食品饮料逆势翻红。（白酒为首的食品饮料早盘大幅低开，随后逐步走高，午后翻红，但也没能带起其他板块）

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3000点再次失守，市场情绪低落，投资信心不足。

没有对比，就没有伤害！

昨天就有看官问我，今天陆家嘴论坛正式召开，有什么解读，胖纸我能有什么解读啊，问我，我就回答：稳中向好！

今天确实有很多重磅信息，大家可以自行查看相关信息，至于是不是都落在预期内，仁者见仁智者见智。

单单从市场走势看，A股表现令人失望……

今日两市震荡调整，大盘继续守住3000点大关，但盘面显示有些勉强。（领衔指标沪深300在短期破位后，把大家的预期降低了）

科创板和创业板调整幅度过大，实际上市场对科创板本来有预期的，这也是为什么近期强势的原因，但今天由于某些预期落空，早盘一波杀得比较狠。（未来还有一些想象空间的可能就是科创板放开并购重组了……）

昨天讲过中证2000走强，短期有资金在救小票，今日微盘股指数小幅震荡顽强收红，北证50也逆势翻红。（北证50早盘一度逆袭大涨超2%）

行业表现看，银行、石油石化、有色金属涨幅居前，电力设备及新能源、消费者服务、传媒跌幅居前，这电风扇轮动也太快了些。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没有对比，就没有伤害……（下一句是什么来着？）

看看今天大A股还在坚守3000点而努力，

再看看我们的港股，截至15:13分，恒生指数大涨2.7%，恒生国企和恒生科技大涨3%以上。（今天明显外资觉悟很高啊）

有木有一种无力感？

紧急澄清！

万万没想到，周末证监会还在加班加点……

昨晚8点半，证监会发布《证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问》，对“转融通1天增1.7亿股”进行紧急澄清：

指数成份股调整所致， 严监管政策未变

实际上，每半年指数调整一次，都会出现同样的市场行为，单日的市场行为也很难说明什么。

你们看，现在上面还是蛮呵护市场情绪的，目前限售股出借已经被禁（之前这个漏洞确实很大），2月6日开始，也暂停了新增转融券规模至今。

胖纸我之前还问过券商两融部门的朋友，他告诉我，现在融券业务发展基本停滞， 有些小伙伴已经无所事事了……

那么问题究竟出在哪？市场下跌怪谁？怪我咯？

客观分析，谁都不能怪，市场偏弱，是由多个因素造成的，比如说

1、退市公司增加，市场出清力度加大中……

2、消费数据不及预期，地产大招频出，但暂时还没看到大反应，

3、这波反弹的领衔指标沪深300跌破50日均线，强支撑被打破。

还有北向资金也以净卖出居多，上周北向资金四连卖（有担心年底老川如果当选……）：

在这么多不利因素多重叠加下，目前市场能守住3000大关，已经很不容易了。

今日两市分化，大盘调整（周末社融数据不及预期+降息预期miss），但依然坚守3000大关，已好于预期。

科创板、创业板逆势走强，短期还是科特估的逻辑，也是前期下跌较多，我刚发现，近一个月，十年成长优选开始跑赢指数了……

微盘股指数再次拐头向下，北证50也跟着下挫。

行业表现看，电子、电力设备及新能源、汽车、通信涨幅居前，红利主流品种煤炭大跌，钢铁、地产、石油石化也跌幅居前。

值得注意，今日苹果产业链和华为产业链分化，

今天苹果产业链大涨，是源自一则消息：

Mark Gurman：苹果正在开发一款更薄的 iPhone 机型，与先前全新「iPhone 17 Slim」型号的传闻相吻合。iPhone 17 Slim 据传将会采用全新的设计，同时也比其他型号的 iPhone 都显著更薄。

而华为产业链调整，也是源于一则传闻，有卖方给出卖出建议，

据悉华为要从伙伴收回晟腾服务器的组装，大客户走直销，部分行业走直销+包销(给超聚变留口子，保上市)，本质原因是觉得伙伴增量价值不大，遇到问题还是都找华为，所以慢慢把利润收回体内。老合同还正常执行，但是新品(910C)和新合同都有风险这个行为对现在的华为合作伙伴，比如***等公司的增长逻辑有明显的负面影响。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

继续保卫3000！

大忽悠！太过分了

太过分了！有一家上市公司在今年2月份，还义正言辞地回答投资者，自己不会被ST。

到了4月29日晚间，突然宣布，自己被ST了，5月9日复牌至今，连续28个一字板跌停，想出来的投资者，出都出不来，痛苦万分。

这也太忽悠了，而且该公司已经连续16个交易日股价低于1元，再跌4个交易日，大概率就要直接退市了……（我又要想起上次我提醒大家小心某ST票，有网友说我不懂，好吧，我确实不懂，但我知道，君子不立危墙之下，我反复多次提醒过大家，不求样样周到，但求问心无愧！）

昨晚，该公司被立案，实控人涉嫌信息披露违法违规……

哎……现在真是防不胜防啊，昨天我邻居也在问我他持有的一只票ST了，问我怎么办，我说没办法，要不就是割肉，要不就是跟着一起退到老三板。

今日两市再度分化，大盘继续保卫3000，领衔指标沪深300表现依然较弱。

此前领衔指标短期破位，对市场情绪打击还是蛮大的……

科创板、创业板再次逆袭，科创板一度领涨，昨天跟大家提到的科创芯片今日也冲高。尽管开户门槛降低被澄清，但最近科创板有资金流入迹象。

微盘股指数低开高走，已经连续四日反弹，但力度较弱。北证50窄幅震荡。

行业表现看，成长风格全面占优，通信、电子、计算机（AI手机事件驱动）涨幅居前，农林牧渔、有色金属、建材、房地产跌幅居前。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

市场继续保卫3000点！

利好传闻！

昨天胖纸我在鲜明观点里讲过，茅台大跌，大盘见阶段底的概率较高，这里3000点能守住。

今日两市虽有分化，但大盘相对表现积极，继续守护3000点大关。（从2月27日至今，历经各种波动，大盘始终稳住3000.）

不过，我们也要放弃幻想，认清现实，领衔指标沪深300跌破50日线，说明市场信心依然不足。

科创板和创业板窄幅震荡，科创板表现略强，这可能和一个利好传闻有关，传闻科创板开户门槛放宽。（现在开户门槛是2年交易经验+日均资产50万元）

我查了下，目前中国股民1.4亿，开通科创板的人数，大约在320万左右。（这个比例确实不高，也说明目前个人投资者中，绝大部分都是50万元以下的散户……）

有意思的是，这两天"科特估”（和“中特估”遥相呼应？）这三个字出现的概率蛮高，有媒体开始跟进持续报道。

胖纸我查了下，"科特估”这个词，来自于今年3月10日，方正证券的一篇研报《科特估：新质生产力，突围》。

该篇报告称，

工作报告将“新质生产力”列为今年十大工作任务之首，继“中特估”之后，“科特估”同中特估一样，均系“安全”资产。科特估聚焦新质生产力转型升级，包括了优势制造、中国自造和先进智造。而外部环境的不友好，导致中国新质生产力的估值普遍偏低，中国科技制造业包括高端自造和先进智造在内亟待“科特估”。

好吧，现在卖方分析师真能发明新词……还挺好记。

实际上，这两天为什么科创板表现较强，主要是科创板的权重芯片表现比较强，也是受益于大基金三期的助力发酵，和“科特估”关系并不大。

不信你们可以去看下科创芯片ETF（588200）的表现，昨日涨幅近5%，正好打到半年线位置，今日强势震荡。

进入6月以来，科创芯片ETF的份额持续爬升，有资金介入。

科创芯片ETF（588200）跟踪的是科创芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。

场外投资者还可以跟踪科创芯片ETF场外联接基金（A类：017469/C类：017470）。

行业表现看，煤炭、传媒、石油石化、机械、有色涨幅居前，电力设备及新能源、农林牧渔、银行跌幅居前。

银行最近有一波回调，主要有几个原因吧，大家看看，仅供参考：

1、今年涨幅第一，有资金止盈

2、传言港股通分红税或降，资金转向港股

3、近期地产预期有所弱化

4、部分小银行的高点接近可转债强赎触发价

闪崩！心酸！分钱！

万万没想到，今日茅王闪崩，放量重挫！也导致整个白酒板块大跌。

茅台大跌，主因是近期茅台批价下行，“黄牛”集体反水，次因依然是资金面的扰动，追杀杀跌呗。

节前胖纸我在《遗憾！破位了……》讲过，领先指标沪深300短期破位，大盘将再次打响3000点保卫战。

今天大盘下挫，险守3000点大关，沪深300在跌破50日均线后，索性来了一波跳水，不管是不是出自于大盘股补跌的需求，今天沪深300跳水影响很坏，宣告了自2月市场反弹以来，50日线的有效支撑性被破坏。

双创今日逆势走强，科创板在芯片、半导体领涨下，强劲大涨2.43%，阳包阴，创业板低开高走翻红。

微盘股指数也低开高走，北证50小幅反弹。

行业表现看，成长风格重振雄风，电子、计算机、综合金融、军工、医药涨幅居前，价值风格的交通运输、银行、煤炭、建筑跌幅居前。

食品饮料是由于白酒大跌，有色金属由于上周五国际黄金、大宗商品大跌。

昨晚看到一张心酸的图，大家自己看吧，我不想多点评……

确实，这些年上市公司越来越多，选股难度几何度提升。

有时候想想，对很多投资者来讲，真不如就投点红利产品，拿拿分红得了。

上次胖纸我跟你们讲过，我发现一只一年最多可以分红12次的产品：

红利国企ETF（510720），这只ETF跟踪的指数为上证国企红利指数（000151.SH），覆盖煤炭、银行、交通运输、传媒、石油石化、钢铁等低估值行业，该指数按平均税后现金股息率加权编制，筛选高股息，突出红利价值。

根据基金合同，基金管理人可每月进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分配。也就是说，红利国企ETF（510720）每年最多可分红12次！

5月24日，红利国企ETF已经完成了上市以来的（5月15日）首次分红，首月分红率0.3%。

今天，我刚看到公告，红利国企ETF（510720）发布第二次分红公告（权益登记日为6月12日，现金红利发放日为6月18日），本次分红方案为0.041元/10份基金份额。

分红率在0.4%！这是红利国企ETF上市后的连续第二个月分红。

厉害啊，短短上市一个月，红利国企ETF就分红了两次，高分红优势明显。

目前是震荡市，3000点能不能守住也不知道，新“国九条”之后，各位还是要放低预期，红利风格稍更占优。

对了，今日小票明显强于大票，可能和量化被强监管有关。上周五晚间，两大交易所对量化动手了！沪深北交易所制定程序化交易管理实施细则。

胖纸我看了下，主要两点：

1、监控单一账户每秒申报、撤单次数超过300次以上的，单日超过20000笔以上的认定为高频交易。

2、加收手续费，高频交易实施差异化收费，加收流量费和撤单费等费用。

这对量化的进一步限制，实际上你们把限制量化交易，结合传闻商业银行不得代销私募基金，这对那些量化私募，是双杀啊。

这些年，业绩好+银行渠道强推，造就了量化私募的崛起，也造成了A股被不断收割的局面。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

历史上看，茅台大跌后，大盘阶段性见底的概率很高。

这里3000点能守住！你们觉得呢？

点击下方揭幕者头像，按关注，设为星标，才能第一

遗憾！破位了……

今日两市很遗憾，短期破位了，领衔指标沪深300跌破50日均线，下午有神秘力量托举，但并没成功。

还是情绪较差，信心不足的问题。

现在市场弱不禁风，有一点利空传闻就是大幅杀跌，比如临近中午，市场传闻某券商可能被ST(还有传公司人事问题），导致这家券商闪崩跌停。

大盘微弱翻红，继续3000点保卫战。

科创板、创业板跟跌，创业板跌幅较大，主要是第一权重宁王重挫。

宁王为何重挫？主要是突发利空：

微盘股今日强劲反弹，大涨超5%，昨日收盘后上面的安抚，可能缓解了情绪。

对了，万万没想到，昨天大跌，北向资金是净买入67.73亿元，6月开门北向资金买入居多：

行业表现看，综合（垃圾股）、房地产、商贸零售涨幅居前，电力设备及新能源、食品饮料、通信跌幅居前。

现在真是电风扇轮动行情太快了，昨天大跌的今天可能大涨，昨天大涨的今天就大跌，太难玩了，再这么下去，这不是逼着大家抛弃A股吗？

悲催！损失惨重！

没啥好说的，今天你们都懂的，老规矩，黑丝周四。

两市下探，大盘跌破年线支撑，又要向着3000点奔去。（目前百日线在3007）。今天还是放量杀跌的……

科创板、创业板也跟着下探，午后跳水加剧。

微盘股指数最惨，暴跌6.51%，已经逼近节前微盘股流动性危机时的低点。

胖纸我在4月17日的收评《重要对话！报复性反弹！稳住了吗？》中鲜明指出：

微盘股指数真的二次探底了，当时我也是瞎猜猜，我真希望我是错的……

这次垃圾股的出清，没想到是微盘股指数受灾最严重。

这回下去，能不能稳住我也不知道……总之，风向，变了！（4月16日的标题）

今天有意思的是，领先指标沪深300一度逆势翻红，收盘继续抗住50日均线。

但市场信心不足，担忧四起，领先指标抗住50日线，其他宽基指数并没有抗住，微盘股，小市值股持续大跌，有点崩溃，类似今年1月底那种崩法。

行业表现看，红利主打品种煤炭、石油石化涨幅居前，家电、有色也逆势表现。

综合（垃圾股）继续大跌5%以上，综合金融、传媒、纺织服装、计算机、消费者服务均大跌。

很奇怪，昨晚全球AI龙头英伟达再创历史新高，市值突破3万亿美元大关，超过苹果。但国内相关板块今日出现重挫，仅通信（主要是光模块，最正宗的AI产业链主题）表现。

哎……市场信心不足。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

哎……又要打响3000点保卫战了，哪位看官能告诉我，这是第几次了？